財務管理分析報告

1、文檔編碼 : CF4D7R5I10H3 HK1T10U2P1X10 ZU3K2A10P3R9寧波聯(lián)合集團股份有限公司 財務比率分析專業(yè)名稱 市場營銷（應用）班級 09 級 1 班姓名廖相忠學號 3090824123 二 一 年十一月二十七日寧波聯(lián)合集團股份有限公司財務比率分析一、寧波聯(lián)合簡介 1、公司歷史簡介 2、公司經(jīng)營范疇 二、寧波聯(lián)合基本的財務比率運算 三、杜邦比率分析系統(tǒng)介紹 四、 2022 年寧波聯(lián)合財務指標的杜邦比率分析 1、股東權(quán)益酬勞率的分析 2、權(quán)益乘數(shù)的分析 3、資產(chǎn)酬勞率的分析 4、銷售凈利率的分析 5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析 五、附錄 1、寧波聯(lián)合 2022、2022、20

2、22 資產(chǎn)負債表 2、寧波聯(lián)合 2022、2022、2022 利潤支配表 3、寧波聯(lián)合 2022、2022、2022 現(xiàn)金流量表一、寧波聯(lián)合集團簡介 1、公司歷史簡介 寧波聯(lián)合集團股份有限公司的前身是寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)聯(lián)合進展有限總公司,成立于 1988 年 5 月,由寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)治理委員會、中國五金礦產(chǎn)進出口總公司、 中國機械進出口總公司三方出資組建,全面負責寧波經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)聯(lián)合區(qū)域 6.61 平方公里土地的規(guī)劃、開發(fā)、建設、經(jīng)營和治理；1993 年 11 月,公司以定向募集的方式改制為股份有限公司；1997 年 3 月,對外公開發(fā)行社會公眾股, 并于當年 4 月在上海證券交易所掛牌

3、上市, 股票代碼 為 600051；至 2022 年年末,公司凈資產(chǎn)8.65 億元,總資產(chǎn) 24.09 億元,銷售額 42.29億元；公司于 1995 年被評為“ 中國的脊梁 - 國有企業(yè) 500 強” 企業(yè),并于 2022年至 2022 年連續(xù)三年被評為“ 中國500 強企業(yè)”, 在 2022 年被評為“ 中國服務業(yè) 500 強企業(yè)” ；2、公司經(jīng)營范疇寧波聯(lián)合為綜合類企業(yè),主要經(jīng)營基礎設施、房地產(chǎn)、對外貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)；公司自 1997 年上市以來, 以穩(wěn)健經(jīng)營、 長續(xù)進展的經(jīng)營理念, 努力培育主營業(yè)務,培育核心競爭才能, 集中力氣做強做大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),在熱電、 房地產(chǎn)開發(fā)和國際貿(mào)易等領域積存了豐富

4、的體會, 并擁有優(yōu)秀的經(jīng)營治理團隊和充分的人才儲備；目前,公司主要的全資子公司和直接控股的子公司共有5 家,已形成了熱電、 房地產(chǎn)和國際貿(mào)易為主的三大核心業(yè)務板塊,在各自的產(chǎn)業(yè)領域中具有較強的競爭優(yōu)勢,市場規(guī)模連續(xù)增長,效益穩(wěn)步攀升；二、寧波聯(lián)合基本的財務比率運算類別指標運算公式2022 年2022 年2022 年變現(xiàn)流淌比率 = 流淌資產(chǎn) / 流淌負債才能速動比率 = 速動資產(chǎn) / 流淌負債資產(chǎn)負債率 = 負債總額 / 資產(chǎn)總額 負債 產(chǎn)權(quán)比率 = 負債總額 / 股東權(quán)益總額 比率 股東權(quán)益比率 = 全部者權(quán)益 / 資產(chǎn)總額 利息保證倍數(shù) = 息稅前利潤 / 利息費用 應收帳款周轉(zhuǎn)率 = 賒

5、銷凈額 / 應收帳款平均余 額運營 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） = 銷售成本 / 平均存貨 效率 營業(yè)周期 = 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) +應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均應收帳款 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 平均資產(chǎn)總額 銷售凈利率 = 凈利潤 / 銷售收入 贏利 銷售毛利率 = 毛利 / 銷售收入才能 資產(chǎn)凈利率 = 凈利潤 / 平均資產(chǎn)總額 凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 平均凈資產(chǎn) 每股收益 = 凈利潤 / 年末一般股總數(shù) 上市 每股股利 = 股利總額 / 年末一般股總數(shù)公司 股利支付率 = 每股股利 / 每股凈收益 比率 每股凈資產(chǎn) = 年末股東權(quán)益 / 年末一般股總數(shù) 市盈率

6、 = 一般股每股市價 / 一般股每股收益三、杜邦財務分析體系介紹 杜邦財務分析體系, 又稱杜邦分析法, 由于這種分析法在美國杜邦公司第一使用,故得其名； 在公司財務分析中, 僅僅觀看財務報表無法洞悉財務狀況的全貌,同時僅觀看單一的財務比率,也難以明白公司財務狀況的全面情形；為此,需要把各種財務比率結(jié)合起來, 杜邦財務分析體系就是一種綜合分析法；杜邦分析法是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系,對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評判的方法； 該體系是以凈資產(chǎn)收益率為動身點,以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益率為核心, 重點揭示企業(yè)獲利才能及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響,以及各相關指標間的相互影響作用；通過

7、這種分析方法, 層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用, 成本與費用的構(gòu)成和企業(yè)風險, 從而中意經(jīng)營者通過財務分析進 行績效評判需要,在經(jīng)營目標發(fā)生異動時能準時查明緣由并加以修正；杜邦財務分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營治理供應了有益的分析框架；（一）分析的基本思路1、權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務分析指標,是杜邦分析系統(tǒng)的核心；2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標,具有很強的綜合性,而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析, 需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析,以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里；銷售凈利率反映銷售收入的收

8、益水平；擴大銷售收入, 降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑,而擴大銷 售,同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑；3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度,反映了公司利用財務杠桿進行經(jīng)營活動 的程度；資產(chǎn)負債率高,權(quán)益乘數(shù)就大,這說明公司負債程度高,公司會有較多 的杠桿利益,但風險也高；反之,資產(chǎn)負債率低,權(quán)益乘數(shù)就小,這說明公司負 債程度低,公司會有較少的杠桿利益,但相應所承擔的風險也低； 二 杜邦財務分析體系反映的主要財務比率及其相互關系：權(quán)益乘數(shù) = 1/ （1資產(chǎn)負債率）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益凈利率） = 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 = 凈利潤

9、/ 銷售收入 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 / 資產(chǎn)總額 從以上公式中可以看出, 準備凈資產(chǎn)收益率高低的因素有三個： 銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)； 銷售凈利率對權(quán)益凈利率有很大作用,銷售凈利率越 高,權(quán)益凈利率也越高； 影響銷售凈利率的因素是銷售額和銷售成本；銷售額高 而銷售成本低, 就銷售凈利率高； 杜邦分析方法的作用, 主要是說明各項主要財 務比率指標的變動緣由和揭示各項財務比率指標相互之間的關系；從企業(yè)績效評判的角度來看, 杜邦分析法只包括財務方面的信息,不能全面 反映企業(yè)的實力,有很大的局限性,主要表現(xiàn)在：對短期財務結(jié)果過分重視,有可能助長公司治理層的短期行為,忽視企業(yè)長期的價值

10、制造； 財務指標反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績, 衡量工業(yè)時代的企業(yè)能夠中意要求； 但在目前的信息時代,顧客、供應商、雇員、技術創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大,而杜邦分析法在這些方面是無能為力的；在目前的市場環(huán)境中, 企業(yè)的無形學問資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關重要,杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題四、 2022 年寧波聯(lián)合財務指標的杜邦比率分析 圖 1 是寧波聯(lián)合 2022 年的財務比率杜邦分析圖；表 1 年 度寧波聯(lián)合財務比率表2022 年2022 年2022 年股東權(quán)益酬勞率 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)酬勞率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)

11、率 存貨周轉(zhuǎn)率1、股東權(quán)益酬勞率的分析 股東權(quán)益酬勞率指標是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獵取利潤才能的指標；股東權(quán)益報酬率充分考慮了籌資方式對企業(yè)獲利才能的影響,因此它所反映的獲利才能是企業(yè)經(jīng)營才能、財務決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果；表 2 股東權(quán)益酬勞率指標分析表資產(chǎn)酬勞率寧波聯(lián)合股東權(quán)益酬勞率= 權(quán)益乘數(shù)2022 年= 2022 年= 2022 年= 2、權(quán)益乘數(shù)的分析表 3 權(quán)益乘數(shù)分析表寧波聯(lián)合權(quán)益乘數(shù) =1/1 - 資產(chǎn)負債率 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)負債率1 - 資產(chǎn)負債率2022 年2022 年2022 年權(quán)益乘數(shù)越大, 說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小,企業(yè)負債程度越高,償仍債務才能

12、越差, 財務風險程度越高； 這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響； 財務杠桿具有正反兩方面的作用,在收益較好的年度, 它可以使股東獲得的潛在酬勞增加,但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的年度,就可能使股東潛在的酬勞下降；當然,從投資者角度而言,只要資產(chǎn)酬勞率高于借貸資本利息率,負債比率越高越好；由表 3 可知,從 2022 年到 2022 年,權(quán)益乘數(shù)有所上升,但到2022 年稍有回落； 2022 年至 2022 年,公司的負債總額分別為： 279,277,856 元、 347,566,592 元和 315,287,264 元；3、資產(chǎn)酬勞率的分析表 4 資產(chǎn)酬勞率分析表2

13、022 年寧波聯(lián)合2022年2022 年資產(chǎn)酬勞率 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)酬勞率是反映企業(yè)獲利才能的一個重要財務比率,它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng) 營活動的效率,綜合性也很強；企業(yè)的銷售收入、成本費用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以及資金占用量等各種因素,都直接影響到關鍵資產(chǎn)酬勞率的高低；資產(chǎn)酬勞率是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,產(chǎn)治理兩個方面來進行分析；4、銷售凈利率的分析因此,可以從企業(yè)的銷售活動與資銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入總凈額的比率,售收入的比例, 它可以評判企業(yè)通過賺取利潤的才能；說明白企業(yè)凈利潤與銷 該比率超高, 企業(yè)通過擴大銷售獵取收益的才能越強；公司主營業(yè)務收入較 2022

14、年有所增長,但仍不如 2022 年的情形；公司的主營業(yè)務成本、財務費用大幅增加,營業(yè)利潤大幅下降（圖 2 所示）；投資收益為負數(shù),虧損嚴肅,營業(yè)外支出大幅增加,利潤總額大 幅下降（圖 3 所示）,凈利潤大幅下降；通過運算可知,公司 2022 年的銷售凈利率為 0.0057,說明每 100 元的銷售收入可為公司供應 近 3 年來的公司銷售凈利率,呈逐年下降的趨勢；圖2140,000,000.000.57 元的凈利潤；比較 元120,000,000.00主營業(yè)務成本100,000,000.0080,000,000.00：財務費用位60,000,000.00營業(yè)利潤單40,000,000.0020,

15、000,000.000.00202220222022年度圖370,000,000.00 元：60,000,000.00營業(yè)外支出50,000,000.0040,000,000.00利潤總額位30,000,000.00凈利潤單20,000,000.0010,000,000.000.00202220222022年度5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率；因此可以從銷售收入和資產(chǎn)構(gòu)成情形分析這一比率；公司 2022 年至 2022 年的銷售收入分別為：227,371,696.00 元、153,386,448.00 元和 188,439,744.00 元,2022 年銷售收入

16、大幅下降, 2022 年有所回升,但仍不及2022年水平；公司的資產(chǎn)構(gòu)成方面：2022 年的貨幣資金為 221,280,160.00 元,占流淌資產(chǎn)的比重為： 44.5%,明顯,公司存在大量資金閑置現(xiàn)象, 從而影響公司的獲利才能； 應收賬款周轉(zhuǎn)率反映公圖42.52率 比1.5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1應收賬款周轉(zhuǎn)率0.50202220222022年度司對應收賬款的變現(xiàn)速度和治理效率,流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就反映了一個會計年度內(nèi)公司的流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明公司對固定資產(chǎn)的利用效率；以上 3 種比率 3 年來的變化可以從圖4 可以看出； 2022 年至 2022 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為

17、： 0.1802 、0.1422 和 0.2561 ,2022 年有所下降,但 2022 年又上升了,說明公司在資產(chǎn)治理方面有所改善；五、附錄表 5年 份寧波聯(lián)合資產(chǎn)負債表（母公司）單位：人民幣元2022 年2022 年2022 年流淌資產(chǎn)：貨幣資金174,224,345.16 120,456,971.19 117,212,187.90 交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)2,453,763.85 3,535,926.55 200,000.00 應收賬款2,709,456.25 預付款項543,793,561.12 2,017,818.98 4,424,125.70 應收利息應收股利1,760,960.00

18、 223,563,800.00 157,937,500.00 其他應收款3,268,664.83 63,202,788.78 246,971,960.91 存貨319,911.38 463,111.94 11,220,923.55 一年內(nèi)到期的非 流淌資產(chǎn) 其他流淌資產(chǎn)流淌資產(chǎn)合計725,821,206.34 413,240,417.44 540,676,154.31 非流淌資產(chǎn)：可供出售金融資369,789,815.44 154,178,284.04 471,789,347.96 產(chǎn)持有至到期投資 長期應收款長期股權(quán)投資364,328,850.47 328,421,172.92 353,27

19、1,102.10 投資性房地產(chǎn)87,404,022.04 100,755,157.37 106,046,079.78 固定資產(chǎn)57,147,654.84 63,805,662.89 68,564,741.64 在建工程128,339.94 472,679.00 工程物資 固定資產(chǎn)清理 生物性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)2,794,817.96 2,883,463.44 5,311,839.56 開發(fā)支出 商譽長期望攤費用3,538,124.32 50,715.00 遞延所得稅資產(chǎn)3,194,542.56 其他非流淌資產(chǎn)非流淌資產(chǎn)合計881,465,160.75 653,710,204.92 1,

20、008,701,047.60 資產(chǎn)總計1,607,286,367.09 1,066,950,622.36 1,549,377,201.91 流淌負債：短期借款280,000,000.00 257,000,000.00 交易性金融負債應對票據(jù)1,123,193.88 8,000,000.00 5,800,000.00 應對賬款415,735.50 1,374,859.06 預收賬款2,109,091.70 1,908,326.10 24,641,833.46 應對職工薪酬10,517,247.29 10,255,380.69 10,181,435.48 應交稅費23,246.99 1,498,1

21、64.46 41,558.74 應對利息370,675.00 534,875.00 應對股利其他應對款5,332,176.47 4,986,695.12 6,090,649.24 一年內(nèi)到期的非 流淌負債 其他流淌負債流淌負債合計299,475,631.33 27,064,301.87 305,665,210.98 非流淌負債：長期借款 485,000,000.00 應對債券 長期應對款 專項應對款 估量負債遞延所得稅負債84,509,467.27 30,393,270.91 109,796,036.89 其他非流淌負債非流淌負債合計84,509,467.27 30,393,270.91 10

22、9,796,036.89 負債合計383,985,098.60 57,457,572.78 415,461,247.87 股東權(quán)益：股本302,400,000.00 302,400,000.00 302,400,000.00 資本公積647,750,069.29 485,232,906.35 723,216,761.72 減：庫存股盈余公積160,923,945.54 149,746,839.94 138,390,744.85 未支配利潤112,227,253.66 72,113,303.29 -30,091,552.53 股東權(quán)益合計1,223,301,268.49 1,009,493,04

23、9.58 1,133,915,954.04 負債及股東權(quán)益1,607,286,367.09 1,066,950,622.36 1,549,377,201.91 總計表 6寧波聯(lián)合利潤支配表（母公司）單位：人民幣元年 份2022 年2022 年2022 年一、營業(yè)收入98,650,169.58 88,946,247.62 127,377,347.05 減：營業(yè)成本28,235,915.22 62,184,734.66 93,844,940.72 營業(yè)稅金及附加2,886,318.88 2,095,040.55 2,811,773.39 銷售費用12,079,014.46 6,650,681.14

24、 9,694,136.47 治理費用47,030,535.88 41,621,152.83 40,879,779.93 財務費用3,372,347.83 13,071,979.55 4,103,586.14 資產(chǎn)減值缺失29,315,153.96 979,223.35 -1,699,422.11 加：公允價值變動收益投資收益125,990,621.58 147,098,100.56 166,478,469.57 其中：對聯(lián)營企業(yè)和5,169,103.68 2,273,304.91 3,094,266.70 合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤113,350,499.63 106,422,720.83

25、 135,610,842.65 加：營業(yè)外收入1,260,355.95 2,269,694.38 7,188,481.72 減：營業(yè)外支出252,461.81 311,013.72 393,833.40 其中：非流淌資產(chǎn)處197,892.96 42,997.28 48,365.33 置缺失三、利潤總額115,309,180.29 113,217,369.15 136,618,736.79 減：所得稅費用143,439.63 3,538,124.32 -343,581.76 四、凈利潤136,475,297.16 111,771,055.97 113,560,950.91 五、每股收益（一）基本

26、每股收益0.38 0.45 （二）稀釋每股收益0.45 0.38 表 7 寧波聯(lián)合現(xiàn)金流量表（母公司）單位：人民幣元年 份2022 年2022 年2022 年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn) 金流量銷售商品 , 供應勞務收100,130,827.90 97,246,200.68 147,977,556.06 到的現(xiàn)金收到的稅費返仍收到的其他與經(jīng)營活動67,871,035.56 295,912,095.21 13,047,276.45 有關的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計168,001,863.46 393,158,295.89 161,024,832.51 購買商品、接受勞務支17,525,585.53 48,

27、137,659.19 97,304,966.80 付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工26,115,419.52 27,342,956.66 41,614,521.99 支付的現(xiàn)金支付的各項稅費3,996,963.40 7,011,660.07 4,140,144.02 支付的其他與經(jīng)營活動586,469,629.08 130,448,316.29 274,406,298.19 有關的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計634,107,597.53 212,940,592.21 417,465,931.00 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-466,105,734.07 180,217,703.68 -256,441,098.49 量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金14,146,156.63 52,752,616.56 11,882,495.04 取得投資收益收到的現(xiàn)338,758,615.30 40,793,555.75 30,352,303.53 金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回2,850,957.79 3,601,950.63 15,292,603.69 的現(xiàn)金凈額10,163,