融資租賃計(jì)算

1、目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc417466004 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（001） PAGEREF _Toc417466004 h 1 HYPERLINK l _Toc417466005 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（002） PAGEREF _Toc417466005 h 3 HYPERLINK l _Toc417466006 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（003） PAGEREF _Toc417466006 h 6 HYPERLINK l _Toc417466007 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（004） PAGEREF _Toc417466007 h 9 HYPERL

2、INK l _Toc417466008 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（005） PAGEREF _Toc417466008 h 13 HYPERLINK l _Toc417466009 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（006） PAGEREF _Toc417466009 h 15 HYPERLINK l _Toc417466010 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（007） PAGEREF _Toc417466010 h 17 HYPERLINK l _Toc417466011 老謝的融資租賃賃計(jì)算課（008） PAGEREF _Toc417466011 h 19 HYPERLINK l _Toc417466012

3、老謝的融資租賃賃計(jì)算課（009） PAGEREF _Toc417466012 h 24 HYPERLINK l _Toc417466013 老謝的計(jì)算課110 PAGEREF _Toc417466013 h 27 HYPERLINK l _Toc417466014 老謝的計(jì)算課111增值值稅相關(guān) PAGEREF _Toc417466014 h 32 HYPERLINK l _Toc417466015 老謝的計(jì)算課112簡(jiǎn)單單的計(jì)算模板板制作 PAGEREF _Toc417466015 h 36老謝的融資租賃賃計(jì)算課（001） 融資租租賃行業(yè)的租租金報(bào)價(jià)，通通常采用等額額本息或等額額本金兩種方方

4、式，當(dāng)然，也也有一些客戶戶會(huì)有特殊需需求，老謝會(huì)會(huì)一一進(jìn)行講講解，大家不不用急。先說(shuō)下等額本息息的計(jì)算公式式：P其中：P：每期還款本本息（就是租租金）a：貸款本金（融融資額）i：貸款每期利利率（注意不不是年化利率率，如果是月月還款，用年年利率除以112，季還款款除以4）n：貸款期數(shù)然后么，把數(shù)代代進(jìn)去就行了了但是呢，這個(gè)公公式本身很有有局限性，比比如先后付，比比如殘值，都都要進(jìn)行調(diào)整整，用起來(lái)也也麻煩。大家家實(shí)際工作中中，應(yīng)該都是是用EXCEEL中的PMMT函數(shù)來(lái)進(jìn)進(jìn)行計(jì)算的：其中：Rate=每期期利率，同樣樣道理，不要要直接帶入年年利率，如果果是月付要除除以12。Nper=總還還款期數(shù)。Pv

5、=租賃本金金，融資額，合合同額，租賃賃公司對(duì)外報(bào)報(bào)價(jià)的計(jì)算基基數(shù)。Fv=未來(lái)值，殘殘值，尾款，約約定價(jià)款等，總總之是客戶期期末需要支付付的費(fèi)用Type=支付付方式，先付付還是后付，先先付本欄填11，后付不用用填，或者寫(xiě)寫(xiě)0當(dāng)然，如果習(xí)慣慣之后，直接接在表格中輸輸入函數(shù)內(nèi)容容，都好分隔隔即可：例題：設(shè)備價(jià)值值100萬(wàn)，首首付比例200%，尾款220%，利率率9%，3年年季后付，月月租金為多少少？基本上這是非常常簡(jiǎn)單的題目目了，只是為為了大家熟悉悉各個(gè)數(shù)值的的含義，依次次填入即可。Rate因?yàn)槭鞘羌靖叮?年年4個(gè)季度，所所以要用年利利率除以4.其中Nper，33年季付，合合共12個(gè)季季度。Pv此處

6、大家要要注意2點(diǎn)，（1）是負(fù)號(hào)代表現(xiàn)金流中的支出，（2）是要按實(shí)際融資額進(jìn)行計(jì)算，設(shè)備款是100萬(wàn)，但因?yàn)榭蛻糁Ц读?0%的首付，實(shí)際融資額應(yīng)該是1000000*（1-20%）。Fv之前有提到到，殘值，尾尾款，都是未未來(lái)值，此處處填入20萬(wàn)萬(wàn)即可。Type，后付付模式，可以以填0或者忽忽略。好了，至此，大大家就算是依依樣畫(huà)葫蘆，也也應(yīng)該可以掌掌握最基本的的PMT計(jì)算算了。事實(shí)上很多消費(fèi)費(fèi)貸款的等額額本息計(jì)算，都都是用的PMMT這個(gè)函數(shù)數(shù)，比如住房房貸款，大家家感興趣的可可以隨便搜個(gè)個(gè)房貸計(jì)算器器，然后自己己設(shè)置一個(gè)金金額，對(duì)比一一下結(jié)果看看看。老謝的融資租賃賃計(jì)算課（002） 昨天講的是等額額

7、本息的計(jì)算算，今天的內(nèi)內(nèi)容鋪墊完，明明天就可以講講等額本金的的算法了。首先說(shuō)一下，除除了PMT函函數(shù)，相對(duì)應(yīng)應(yīng)的還有Pvv，Ratee，F(xiàn)v函數(shù)數(shù)，作用上如如果大家昨天天的內(nèi)容掌握握的還不錯(cuò)的的話，肯定知知道是用來(lái)求求什么的。其其中RATEE函數(shù)在沒(méi)有有保證金及手手續(xù)費(fèi)時(shí)，就就是這個(gè)租賃賃行為的內(nèi)涵涵收益率（IIRR）。說(shuō)到這里，今天天有朋友覺(jué)得得老謝昨天講講的模式太淺淺，連保證金金都沒(méi)提。但但其實(shí)有時(shí)真真的來(lái)了好客客戶，大項(xiàng)目目，租賃公司司的報(bào)價(jià)有時(shí)時(shí)反而可以單單純，干凈的的可怕，回歸歸到最初的模模式。為什么？一方面面是資質(zhì)夠好好的客戶，他他們本身不愿愿接受較高的的成本，而且且這些企業(yè)里里，

8、也總會(huì)有有些算的明白白帳的財(cái)務(wù)人人員，另一方方面，這種好好項(xiàng)目，當(dāng)我我們?nèi)ャy行做做保理時(shí)也會(huì)會(huì)很順利?；氐秸}，這些些函數(shù)彼此之之間是可以互互相進(jìn)行運(yùn)算算的，只要記記住每一項(xiàng)分分別代表什么么，就可以算算出未知的一一項(xiàng)，大家隨隨便試一試就就可以掌握。因此，這些也不不是老謝今天天要跟大家分分享的主要內(nèi)內(nèi)容，一種泛泛用性更強(qiáng)的的計(jì)算方法，這這種計(jì)算方法法就是EXCCEL中的單單變量求解功功能。各位先接題：客客戶每期用于于還款的預(yù)算算為20萬(wàn)，設(shè)設(shè)備總款項(xiàng)7700萬(wàn)元，利利率成本為110%，支付付方式為月后后付，租期33年。問(wèn)，為了使租金金能夠匹配客客戶的預(yù)算，尾尾款應(yīng)該設(shè)定定為多少？先來(lái)分析一下題題

9、目，所謂預(yù)預(yù)算，既客戶戶每月支出，既既PMT，設(shè)設(shè)備款項(xiàng)既PPv，求尾款款，既求Fvv。 那我們就先先拿Fv來(lái)進(jìn)進(jìn)行常規(guī)計(jì)算算：很簡(jiǎn)單的一個(gè)函函數(shù)計(jì)算，那那么接下來(lái)我我們?cè)倏纯磫螁巫兞康那蠓ǚǎ合冉忉屢幌聠巫冏兞康氖褂靡蠹氨貍洵h(huán)環(huán)境：1、只能有一個(gè)個(gè)變量，必須須單獨(dú)占1單單元格，運(yùn)算算之初可設(shè)定定任何值或空空白2、必須有一個(gè)個(gè)運(yùn)算流程（函函數(shù)、方程式式或邏輯序列列），并且對(duì)對(duì)變量3、變量必須被被運(yùn)算流程引引用4、變量本身不不能是一個(gè)運(yùn)運(yùn)算流程，同同時(shí)不能處于于循環(huán)引用中中（看起來(lái)稍顯繁繁瑣，其實(shí)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單到爆?。┖?，接下來(lái)我為為大家演示一一下運(yùn)用單變變量求Fv的的步驟：我們發(fā)現(xiàn)PMTT的運(yùn)算結(jié)

10、果果是2258870，超過(guò)過(guò)客戶的PMMT預(yù)算，此此時(shí)，我們需需要將PMTT用單變量調(diào)調(diào)整為確定值值：操作步驟：此時(shí)PMT 變變成了客戶的的預(yù)算，而FFv也計(jì)算出出來(lái)，與函數(shù)數(shù)計(jì)算的結(jié)果果一致（個(gè)位位四舍五入）。也許大家會(huì)覺(jué)得得奇怪，我們們?yōu)槭裁匆糜脝巫兞?，因因?yàn)閷?duì)比直接接使用Fv函函數(shù)，多了那那么多步，準(zhǔn)準(zhǔn)備工作也多多了些，不像像Fv可以直直接寫(xiě)入，一一個(gè)函數(shù)搞定定。其實(shí)原因很簡(jiǎn)單單：我們用了了牛刀。是的，牛刀。單變量作為一些些復(fù)雜方案的的計(jì)算技巧，可可以大幅降低低精力，有些些工作交給電電腦就好。而而且我們?cè)谝砸院蟮恼n程中中一定會(huì)用到到，所以老謝謝提前鋪墊，大大家可以有更更多時(shí)間來(lái)習(xí)習(xí)慣單

11、變量的的應(yīng)用。老謝的融資租賃賃計(jì)算課（003） 等額本金的計(jì)算算方法：每期租金=每期期本金+每期期利息每期本金=總本本金（融資額額）/租賃期期數(shù)每期利息=剩余余本金*當(dāng)期期利率剩余本金=總本本金-已還本本金（每期本本金*期數(shù)）但是等額本金的的邏輯拆開(kāi)后后其實(shí)真的很很簡(jiǎn)單不是么么？只要理解解了邏輯關(guān)系系，接下來(lái)就就是將數(shù)據(jù)落落實(shí)到EXCCEL中了。各位接題：融資額100萬(wàn)萬(wàn)，利率100%，等額本本金還款，33年季后付，要要求列出租金金支付表開(kāi)始解題：1、先列出表頭頭：2、依次填入數(shù)數(shù)據(jù)，建立運(yùn)運(yùn)算邏輯關(guān)系系：3、批量下拉4、利息計(jì)算5、還是下拉6、本金+利息息既為當(dāng)期的的租金至此，一份按照照等額

12、本金計(jì)計(jì)算出的租金金支付表，既既宣告出爐了了是不是很很簡(jiǎn)單呢？很多金融產(chǎn)品的的計(jì)算都是一一樣的，所以以大家還是可可以找個(gè)房貸貸計(jì)算器，選選擇不等額還還款模式，進(jìn)進(jìn)行練習(xí)核對(duì)對(duì)，看看答案案是否一致哦哦老謝著急回家過(guò)過(guò)節(jié)了，這次次今天的課真真的結(jié)束了哦哦不過(guò)考慮到可能能無(wú)法更新，給給大家留到題題目吧：融資額100萬(wàn)萬(wàn)，利率100%，季后付付，客戶要求求每期本金遞遞增10%（既既上期如果還還5萬(wàn)，那么么這期還5.5萬(wàn)，下期期6.06萬(wàn)萬(wàn)），尾款110萬(wàn)，要求求列出租金支支付表。老謝的融資租賃賃計(jì)算課（004） 題目：融資額1100萬(wàn)，利利率10%，季季后付，客戶戶要求每期本本金遞增100%（既上期期

13、如果還5萬(wàn)萬(wàn)，那么這期期還5.5萬(wàn)萬(wàn)，下期6.06萬(wàn)），尾尾款10萬(wàn)，要要求列出租金金支付表。解：1、建立表表頭，建立本本金運(yùn)算邏輯輯：說(shuō)明：因?yàn)檫€款款方式是不等等額的，也不不知道最初的的本金金額，因因此我們先將將本金設(shè)為11元。2、完善邏輯（下下拉）3、建立剩余本本金的運(yùn)算邏邏輯:4、下拉（略）5、建立利息運(yùn)運(yùn)算邏輯：6、下拉（略）7、建立租金運(yùn)運(yùn)算邏輯并下下拉8、最后一步，進(jìn)進(jìn)行單變量求求解：說(shuō)明：尾款已知知，運(yùn)算邏輯輯可回溯至唯唯一未知的第第一期本金。9、調(diào)整下表格格，保留2位位小數(shù)，租金金支付表既告告完成?？偨Y(jié)： 相信所有完完整看完計(jì)算算過(guò)程的朋友友，都會(huì)覺(jué)得得非常簡(jiǎn)單吧吧？原來(lái)重點(diǎn)點(diǎn)

14、就是保證運(yùn)運(yùn)算邏輯無(wú)誤誤，然后通過(guò)過(guò)已知數(shù)據(jù)（尾尾款）與本金金之間的運(yùn)算算關(guān)系，來(lái)確確定未知的本本金（其實(shí)只只需要確認(rèn)第第一期即可）老謝的融資租賃賃計(jì)算課（005） 老謝又來(lái)更正錯(cuò)錯(cuò)誤了，非常常抱歉：計(jì)算（04）中中，利息計(jì)算算時(shí)，老謝又又順手將利率率除以了122，然而季付付應(yīng)該是除以以4不是么？感謝朋友的的細(xì)心糾正，老老謝以后也會(huì)會(huì)盡量核對(duì)一一下再發(fā)出的的。這個(gè)錯(cuò)誤不會(huì)對(duì)對(duì)本金及剩余余本金列造成成影響，因此此計(jì)算結(jié)果有有出入的，可可以再對(duì)比一一下計(jì)算過(guò)程程，正確的支支付表如下：有朋友向老謝所所要這幾天計(jì)計(jì)算的課件，老老謝都是直接接在計(jì)算的時(shí)時(shí)候截個(gè)圖，并并沒(méi)有保存計(jì)計(jì)算表格，其其實(shí)大家也可可

15、以看出老謝謝出題都蠻隨隨意的不過(guò)這也提醒了了老謝，等計(jì)計(jì)算內(nèi)容全部部完成后，老老謝考慮做成成文檔，放到到網(wǎng)盤(pán)上共享享給大家，正正好也可以將將有錯(cuò)誤或表表述不夠清楚楚的地方，糾糾正后重新整整理下。今天跟大家聊聊聊折現(xiàn)的問(wèn)題題，算是IRRR前的鋪墊墊，也可以作作為IRR計(jì)計(jì)算的開(kāi)始，跟跟著老謝，保保準(zhǔn)你輕輕松松松學(xué)會(huì)IRRR計(jì)算，今今天連EXCCEL圖都不不用上哦那么，什么是折折現(xiàn)呢？定義老謝就不貼貼了，感興趣趣的直接百度度。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是是未來(lái)的一筆筆錢(qián)（未來(lái)值值），拿到現(xiàn)現(xiàn)在能值多少少（現(xiàn)值）的的一種計(jì)算。我們說(shuō)，金錢(qián)（資資金、貨幣）是是有時(shí)間成本本及價(jià)值的，通通常來(lái)說(shuō)，今今天所擁有的的貨幣要

16、比未未來(lái)某個(gè)時(shí)間間擁有的等額額貨幣具有更更大的價(jià)值。當(dāng)然，人們這么么說(shuō)的時(shí)候，通通常是指在不不考慮通脹的的情況下，而而且前提是要要將資金用于于投資，并且且進(jìn)入流通市市場(chǎng)。而最簡(jiǎn)單的投資資，無(wú)非就是是存入銀行了了，基本無(wú)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。（像前兩年的負(fù)負(fù)利率時(shí)代，總總歸是奇葩的的。負(fù)利率是是指我們?cè)阢y銀行的存款利利息，都跑不不贏CPI，資資金的購(gòu)買(mǎi)力力其實(shí)一直在在縮水）接題：各位在今天存入入銀行（或購(gòu)購(gòu)買(mǎi)基金，國(guó)國(guó)債等）1000元，承諾諾利率是5%，那么1年年后能獲得多多少？解：100*（1+5%）=1105啊是不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單到爆？這個(gè)題目中，1100元是我我們存入的本本金，也是現(xiàn)現(xiàn)值，而1005的本息和和（

17、本金+利利息），就是是未來(lái)值了，而而題目中的利利率，在折現(xiàn)現(xiàn)時(shí)，叫做折折現(xiàn)率（也叫叫貼現(xiàn)率，其其實(shí)就是保理理業(yè)務(wù)中的費(fèi)費(fèi)率，后面的的課會(huì)講到）。那我再來(lái)問(wèn)問(wèn)，什什么叫折現(xiàn)呢呢？其實(shí)就是我們通通過(guò)利率求未未來(lái)值的逆運(yùn)運(yùn)算，將1005，用5%利率，逆運(yùn)運(yùn)算求出本金金100的過(guò)過(guò)程，其實(shí)就就是一次折現(xiàn)現(xiàn)。是不是很簡(jiǎn)單？那么為什么老謝謝要先提折現(xiàn)現(xiàn)這回事呢？首先，IRR的的定義是這樣樣表述的：內(nèi)部回報(bào)率（IInner rate of reeturn），又又稱內(nèi)部收益益率，是指項(xiàng)項(xiàng)目投資實(shí)際際可望達(dá)到的的收益率。實(shí)實(shí)質(zhì)上，它是是能使項(xiàng)目的的凈現(xiàn)值等于于零時(shí)的折現(xiàn)現(xiàn)率。所謂凈現(xiàn)值，就就是折現(xiàn)回來(lái)來(lái)的值，與

18、實(shí)實(shí)際本金的差差。IRR的的要求是相等等，因?yàn)椴铑~額為0。而具體到這道題題，IRR本本身就是我們們題目中的55%，既折現(xiàn)現(xiàn)率。其次，當(dāng)我們計(jì)計(jì)算一個(gè)租賃賃項(xiàng)目收益的的時(shí)候，一定定會(huì)用到折現(xiàn)現(xiàn)計(jì)算。有些些從業(yè)者，本本身即使會(huì)算算IRR（哪哪怕是通過(guò)企企業(yè)內(nèi)部制作作的工具），但但是對(duì)于項(xiàng)目目自身能為公公司賺多少錢(qián)錢(qián)卻沒(méi)有一個(gè)個(gè)屬于自己的的算計(jì)，公司司財(cái)務(wù)說(shuō)是多多少，就是多多少，誒！好，鋪墊完了折折現(xiàn)這么一回回事，我們還還要引入另一一個(gè)元素，那那就是保證金金（手續(xù)費(fèi)也也一樣哦）。老謝經(jīng)常在百度度上看到有人人詢問(wèn)IRRR計(jì)算的問(wèn)題題，其實(shí)絕大大部分原因就就是因?yàn)楸ＷC證金，手續(xù)費(fèi)費(fèi)等元素的引引入，使得真

19、真實(shí)的IRRR被隱藏了起起來(lái)。業(yè)內(nèi)的叫法也很很形象，對(duì)外外面的報(bào)價(jià)，叫叫做表面利率率，公司實(shí)際際的IRR，叫叫做隱含利率率。究其原因因，在于期初初的各種收費(fèi)費(fèi)，起到了杠杠桿作用，我我們甚至可以以說(shuō)，收取保保證金，手續(xù)續(xù)費(fèi)是我們從從承租人那里里獲得資金的的一種手段（從從承租人方融融資）。各位接題：租賃設(shè)備1000萬(wàn)，保證金金10%，手手續(xù)費(fèi)2%，問(wèn)問(wèn)期初租賃公公司支付給設(shè)設(shè)備供應(yīng)商多多少？自身實(shí)實(shí)際支出多少少？解：支付給供應(yīng)商，既既設(shè)備款，1100萬(wàn)沒(méi)商商量，少了不不賣(mài)，因此1100萬(wàn)也是是合同金額。但是租賃公司本本身從客戶收收了12萬(wàn)的的保證金+手手續(xù)費(fèi)，自己己只需要再掏掏88萬(wàn)就可可以了，不

20、是是么？而我們報(bào)價(jià)的時(shí)時(shí)候，按1000萬(wàn)進(jìn)行計(jì)計(jì)算，但是自自己的實(shí)際成成本只有888萬(wàn)，支出少少了，但是我我們收的租金金可是一分錢(qián)錢(qián)也沒(méi)少，這這樣一來(lái)，IIRR自然也也會(huì)增大了。好了，今天就聊聊到這兒，明明天給大家講講IRR的計(jì)計(jì)算方法，一一樣很簡(jiǎn)單哦哦！老謝的融資租賃賃計(jì)算課（006） 今天給大家說(shuō)說(shuō)說(shuō)IRR計(jì)算算，大家估計(jì)計(jì)也久等了吧吧？說(shuō)到IRR的計(jì)計(jì)算，常規(guī)辦辦法無(wú)非是33種：1、RATE函函數(shù)，首付類(lèi)類(lèi)常規(guī)方案，無(wú)無(wú)手續(xù)費(fèi)等其其他期初收入入，等額本息息的，都可用用（這個(gè)以前前說(shuō)過(guò)）2、IRR函數(shù)數(shù)，今天要講講的，列清現(xiàn)現(xiàn)金流，套用用公式一步到到位，簡(jiǎn)單易易學(xué)，泛用性性廣，必須掌掌握3

21、、插值法，學(xué)學(xué)過(guò)財(cái)務(wù)的肯肯定有所了解解，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則租賃中用的的標(biāo)準(zhǔn)方法，老老謝打算在計(jì)計(jì)算課的最后后，作為拾遺遺來(lái)講，這種種算法也有局局限性 IRR函數(shù)使用用：在EXCEL表表格中按F11查找IRRR函數(shù)有詳細(xì)細(xì)說(shuō)明，簡(jiǎn)單單來(lái)說(shuō)，就是是列清整個(gè)項(xiàng)項(xiàng)目、方案的的現(xiàn)金流表，注注意數(shù)據(jù)之間間的時(shí)間間隔隔必須相等，因因?yàn)樗愠龅睦剩褪前窗催@個(gè)時(shí)間間間隔（支付周周期）來(lái)進(jìn)行行計(jì)算的，gguess值值可以不填。請(qǐng)接題：設(shè)備金額1000萬(wàn)，支付方方式月后付，客客戶第一年租租金為2萬(wàn)/月，第二年年3萬(wàn)/月，第第三年4萬(wàn)/月，合同期期滿，客戶尚尚需支付155萬(wàn)，求該項(xiàng)項(xiàng)目的內(nèi)涵收收益率（IRRR）解：1、列

22、現(xiàn)金流量量表：中間期數(shù)略注意：a、第0期作為為項(xiàng)目起點(diǎn)，租租賃公司的現(xiàn)現(xiàn)金流就是所所有設(shè)備款，負(fù)負(fù)號(hào)表示流出出b、最后一期支支付租金的同同一時(shí)間節(jié)點(diǎn)點(diǎn)，還需要支支付設(shè)備尾款款15萬(wàn)2、使用IRRR函數(shù)進(jìn)行計(jì)計(jì)算：不用理會(huì)期數(shù)，將將整個(gè)項(xiàng)目中中的現(xiàn)金流部部分全部選中中即可3、期利率年化化：此時(shí)IRR是按按照支付（時(shí)時(shí)間）間隔（每每月）計(jì)算出出的，所以需需要將結(jié)果乘乘以12至此，本題搞定定，是不是非非常簡(jiǎn)單？如如果有手續(xù)費(fèi)費(fèi)或保證金等等“承租人融融資”要素，只只需要在第00期作為收入入，減少支出出即可。另出一道題，供供大家再熟悉悉一下操作，順順便為明天的的課做鋪墊：條件：融資額60000萬(wàn)，租期3

23、3年，年利率率8%支付方式有以下下兩種，問(wèn)對(duì)對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)說(shuō)選擇哪種方方案更優(yōu)：（題目很簡(jiǎn)單，請(qǐng)請(qǐng)大家務(wù)必回回復(fù)老謝，可可以簡(jiǎn)單闡述述一下理由更更好，另外如如果覺(jué)得算完完后對(duì)數(shù)值很很吐血的，也也可以想想原原因，哈哈哈哈）A、第一年每月月等額償還1100萬(wàn)本金金，利息正常常計(jì)算，同理理，第二年1150萬(wàn)本金金/月，第三三年250萬(wàn)萬(wàn)本金/月B、最簡(jiǎn)單的等等額本息方式式，3年期，季季后付老謝的融資租賃賃計(jì)算課（007） 首先，上一期的的題目，并沒(méi)沒(méi)有所謂的正正確答案，在在解釋為什么么之前，老謝謝先問(wèn)大家個(gè)個(gè)問(wèn)題：我們學(xué)習(xí)計(jì)算，究究竟是為了什什么？學(xué)會(huì)計(jì)計(jì)算能夠幫我我們做什么？在老謝看來(lái)，學(xué)學(xué)會(huì)計(jì)算，

24、最最核心的價(jià)值值就是可以針針對(duì)客戶的需需求進(jìn)行方案案設(shè)計(jì)，只要要在保證自身身收益情況不不受影響的情情況下，一切切都應(yīng)該針對(duì)對(duì)客戶的實(shí)際際需求來(lái)進(jìn)行行。而怎樣能夠確定定自身收益不不受影響？最最基礎(chǔ)的辦法法就是對(duì)比IIRR。同樣是融資，不不同的方案，對(duì)對(duì)于客戶的現(xiàn)現(xiàn)金流壓力是是完全不一樣樣的，那么我我們?cè)撨x用何何種支付方式式呢？同樣IIRR的產(chǎn)品品，如何讓客客戶更易于接接受？這就考考驗(yàn)從業(yè)者的的方案設(shè)計(jì)能能力了。當(dāng)然，通過(guò)熟悉悉計(jì)算，我們們也可以對(duì)競(jìng)競(jìng)品進(jìn)行分析析，并設(shè)計(jì)針針對(duì)性的產(chǎn)品品。 好，我們反反過(guò)來(lái)在看之之前的題目，老老謝問(wèn)的，是是從客戶角度度出發(fā)，哪個(gè)個(gè)方案更合適適，對(duì)么？實(shí)實(shí)際上老謝考

25、考的是最簡(jiǎn)單單的方案分析析能力。老謝并沒(méi)說(shuō)客戶戶的具體需求求是什么樣，不不是么？因此此不管回答哪哪個(gè)方案對(duì)，只只要能夠說(shuō)出出這個(gè)方案的的優(yōu)點(diǎn)，那么么老謝就認(rèn)為為是合理的。同時(shí)，老謝并沒(méi)沒(méi)有問(wèn)這兩個(gè)個(gè)產(chǎn)品的IRRR，沒(méi)錯(cuò)吧吧？我也猜到到會(huì)有朋友一一上來(lái)就對(duì)比比IRR，老老謝并不否認(rèn)認(rèn)這種思路，因因?yàn)镮RR是是一個(gè)融資產(chǎn)產(chǎn)品成本的根根本對(duì)比，但但是這個(gè)問(wèn)題題，實(shí)際上也也在考察大家家對(duì)IRR的的理解到底到到不到位，如如果真的明白白了IRR的的本質(zhì)，這兩兩個(gè)方案都不不用進(jìn)行計(jì)算算的兩個(gè)個(gè)方案的IRRR就是題目目中給出的利利率8%！不知道有多少人人算對(duì)了結(jié)果果呢？只要結(jié)結(jié)果對(duì)，至少少說(shuō)明你掌握握了IRR

26、的的基本運(yùn)算方方法，也不算算白白浪費(fèi)力力氣的！我們說(shuō)，只要產(chǎn)產(chǎn)品在期初沒(méi)沒(méi)有保證金，手手續(xù)費(fèi)，先付付等影響本金金的行為，那那么這種方案案的實(shí)際利率率，就是表面面利率，因?yàn)闉樽赓U公司實(shí)實(shí)際投入以及及客戶實(shí)際獲獲得（或釋放放）資金是與與計(jì)算基數(shù)中中的本金相符符的。那么這兩個(gè)方案案IRR一樣樣，對(duì)方案進(jìn)進(jìn)行分析的話話，要怎么做做呢？老謝還是建議從從客戶需求來(lái)來(lái)理解，客戶戶做融資，關(guān)關(guān)注點(diǎn)還是有有限的：1、總利息利息可以說(shuō)是客客戶為了達(dá)到到融資的目的的，所要付出出的成本，現(xiàn)現(xiàn)在大家對(duì)于于金錢(qián)的時(shí)間間成本應(yīng)該已已經(jīng)不陌生了了，利息也同同樣有時(shí)間價(jià)價(jià)值的，具體體的內(nèi)容，等等老謝講完折折現(xiàn)，大家可可以返過(guò)頭

27、來(lái)來(lái)，算算這兩兩個(gè)項(xiàng)目利息息折現(xiàn)后的金金額2、首期款首期款是指客戶戶在起初需要要支付的所有有費(fèi)用，首期期款的多少，也也會(huì)影響客戶戶的實(shí)際融資資額度。3、租金客戶可以承受的的租金，要由由客戶的實(shí)際際現(xiàn)金流來(lái)決決定，很多時(shí)時(shí)候，客戶是是希望月供月月低越好的，但但其實(shí)魚(yú)與熊熊掌不可兼得得，客戶一定定會(huì)相應(yīng)多付付出些什么才才行，后面聊聊4、利率這個(gè)利率為什么么要單說(shuō)呢？因?yàn)槠鋵?shí)有有時(shí)客戶看利利息是一方面面，關(guān)注單獨(dú)獨(dú)的利率數(shù)字字，也是很多多客戶的怪癖癖，表面利率率高了，客戶戶就會(huì)不爽。5、支付間隔很多客戶都希望望融資后還款款時(shí)間隔的越越長(zhǎng)越好，那那么作為從業(yè)業(yè)的各位朋友友，我們應(yīng)該該都知道，這這又是一

28、個(gè)魚(yú)魚(yú)與熊掌的問(wèn)問(wèn)題，作為租租賃公司來(lái)講講，客戶資質(zhì)質(zhì)尚可，不需需過(guò)多考慮風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)，我我們真的是無(wú)無(wú)所謂的，哈哈哈哈。6、其他益處這個(gè)牽扯的問(wèn)題題就多了，老老謝后面會(huì)慢慢慢說(shuō)那么，針對(duì)客戶戶的這些關(guān)注注點(diǎn)，我們要要怎么設(shè)計(jì)案案例呢？各種種參數(shù)會(huì)對(duì)方方案有什么影影響呢？那就就是下一課要要講的內(nèi)容了了。今天先拿上次的的案例做個(gè)引引子：方案A：列出租金支付表表（順手核算算下每季度總總租金），我我們會(huì)發(fā)現(xiàn)租租金是遞增的的（區(qū)別一般般等額本金租租金遞減），這這個(gè)方案的好好處在于，前前2年的租金金壓力很低，對(duì)對(duì)現(xiàn)金流的壓壓力低，企業(yè)業(yè)可以將更多多的資金投入入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)中去，而缺缺點(diǎn)在于利息息會(huì)高，而

29、且且支付頻繁。方案B：每季度等額本息息支付，利于于客戶還款規(guī)規(guī)劃，支付間間隔一般，利利息支出屬于于常規(guī)水平，比比方案A低110%左右，缺缺點(diǎn)在于前兩兩年每季度還還款金額遠(yuǎn)高高于方案A，資資金壓力大。其實(shí)這只是最淺淺顯的分析，完完全沒(méi)有涉及及到企業(yè)的報(bào)報(bào)表結(jié)構(gòu)，賦賦稅，以及再再融資等問(wèn)題題，但是相信信大家也能看看出些端倪了了，更詳細(xì)的的內(nèi)容，我們們就留待下一一課了，大家家晚安！老謝的融資租賃賃計(jì)算課（08）昨天晚上有位朋朋友向老謝問(wèn)問(wèn)關(guān)于資產(chǎn)證證券化計(jì)算的的事，今天到到公司問(wèn)了下下細(xì)節(jié)，覺(jué)得得可以拿出來(lái)來(lái)順道講講計(jì)計(jì)算，還能順順一遍實(shí)際業(yè)業(yè)務(wù)，就有了了本篇。先說(shuō)下這個(gè)背景景：A：租賃公司客客戶（

30、計(jì)算過(guò)過(guò)程中不會(huì)出出現(xiàn)）B：租賃公司C：中介公司（姑姑且這么理解解）D：證券公司（券券商）E：券商客戶（計(jì)計(jì)算過(guò)程中不不會(huì)出現(xiàn)）向老謝提問(wèn)的是是C，想要為為B提供資產(chǎn)產(chǎn)證券化服務(wù)務(wù)，將B對(duì)AA的長(zhǎng)期應(yīng)收收款變現(xiàn)。同同時(shí)由D幫忙忙發(fā)行產(chǎn)品，實(shí)實(shí)際出資方自自然也是D（但但D需要出售售產(chǎn)品至E，EE為最終資金金來(lái)源）。B對(duì)A的租賃方方案如下：融資額50000000000（五億），110%保證金金，租期3年年，等額本息息季后付，77.5%的銀銀行利息，每每年2%手續(xù)續(xù)費(fèi)，分?jǐn)偯棵科凇對(duì)B的資金成成本為9%（未未確定，初步步報(bào)價(jià)），CC對(duì)D的資金金成本為7.5%。現(xiàn)在就想做個(gè)測(cè)測(cè)算，看看99%的利率下

31、下，BC兩方方是否都能獲獲得一定收益益，畢竟費(fèi)率率太高，賺錢(qián)錢(qián)太少的話，BB肯定不會(huì)干干的。如果可可以算出C可可以浮動(dòng)的報(bào)報(bào)價(jià)利率范圍圍是多少，那那么談判的空空間自然也就就大了。大家可以先想想一想，理一一理思路，不不需要先去實(shí)實(shí)際計(jì)算，然然后看看跟老老謝的方法是是否一致，如如有問(wèn)題，歡歡迎指出。所所有內(nèi)容都將將在計(jì)算課程程全部完結(jié)后后，進(jìn)行統(tǒng)一一修訂整理，然然后分享給大大家。當(dāng)然來(lái)自C的提提問(wèn)者，最終終的目的是制制作一個(gè)計(jì)算算模板，方便便以后使用，當(dāng)當(dāng)然老謝的意意思還是原樣樣，授人以漁漁，希望看完完本文后，這這個(gè)朋友可以以按自己的習(xí)習(xí)慣制作出一一個(gè)計(jì)算模板板。好，開(kāi)始正式講講解吧。其實(shí)這個(gè)問(wèn)題

32、說(shuō)說(shuō)復(fù)雜也復(fù)雜雜，沒(méi)有處理理過(guò)這種方案案的朋友第一一次很容易算算暈（比如提提問(wèn)者），說(shuō)說(shuō)容易也容易易，只要將相相關(guān)信息收集集齊。說(shuō)復(fù)雜是因?yàn)楸潮尘爸胁](méi)有有告知我們，BB是想將利潤(rùn)潤(rùn)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)還還是分期實(shí)現(xiàn)現(xiàn)，索性老謝謝就把2種模模式都講下。那這兩者有什么么區(qū)別呢？利潤(rùn)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)，跟跟一大部分外外商類(lèi)租賃公公司找銀行做做保理的初衷衷是一樣的（雖雖然銀行也可可以只保理本本金，下面會(huì)會(huì)說(shuō)）。舉個(gè)個(gè)例子，租賃賃公司跟客戶戶簽署合同后后，支付本金金3000萬(wàn)萬(wàn)，3年租金金折現(xiàn)35000萬(wàn)，然后后以33000萬(wàn)的現(xiàn)值轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款款給第三方，租租賃公司當(dāng)期期實(shí)現(xiàn)毛利2200W。利潤(rùn)分期實(shí)現(xiàn)，則則更簡(jiǎn)單，簽簽

33、署合同后，支支出本金30000萬(wàn)，從從第三方融資資3000萬(wàn)萬(wàn)，當(dāng)期僅回回收本金，但但其他營(yíng)業(yè)支支出依然存在在，前期報(bào)表表可能會(huì)呈現(xiàn)現(xiàn)虧損，但隨隨著租金的回回收，逐步實(shí)實(shí)現(xiàn)盈利，利利潤(rùn)來(lái)源為客客戶方租金與與租賃公司支支付第三方（資資金來(lái)源）的的租金之差，也也就是本質(zhì)上上的息差。下面先講利潤(rùn)分分期實(shí)現(xiàn)的算算法，直接先先上結(jié)果：下面說(shuō)下計(jì)算邏邏輯：首先是租賃公司司報(bào)價(jià)的算算法：因?yàn)槿绻谱髯髂０?，大家家需要先列清清?shù)據(jù)參數(shù)及及條件，在之之后在計(jì)算中中單純引用即即可，老謝建建議大家養(yǎng)成成引用數(shù)據(jù)的的習(xí)慣，這樣樣進(jìn)行方案調(diào)調(diào)整，數(shù)據(jù)處處理，單變量量求解時(shí)都會(huì)會(huì)非常方便：所以截圖的PMMT函數(shù)僅引引用

34、單元格，下下面是實(shí)際的的數(shù)據(jù)帶入后后的內(nèi)容，對(duì)對(duì)函數(shù)及計(jì)算算原理不清楚楚請(qǐng)查看以往往計(jì)算課：=PMT(7.5%/4,12,-55000000000)+2%/4*5000000000邏輯就是正常計(jì)計(jì)算PMT，然然后加上每期期0.5%的的手續(xù)費(fèi)。券券商和中介的的報(bào)價(jià)分別引引用相應(yīng)利率率，計(jì)算PMMT即可，不不再贅述。但是對(duì)于計(jì)算及及方案處理進(jìn)進(jìn)行下說(shuō)明：因?yàn)槊考移髽I(yè)處處理方式不同同，所以不必必將老謝的計(jì)計(jì)算作為范本本的，呵呵。老老謝這么計(jì)算算的好處在于于，收取的110%保證金金，雖然在期期末需要退還還，但是因?yàn)闉樵谄诔鯊牡诘谌将@得的的本金是5億億，所以這55000萬(wàn)被被完全釋放（無(wú)無(wú)需期初墊付付

35、），可以理理解為是無(wú)息息貸款（實(shí)際際上也有成本本），作為企企業(yè)的現(xiàn)金資資源，如何利利用，就看企企業(yè)自身了（笑笑）。還有另一種處理理方法，也可可以僅從第三三方融資4.5億，其他他同理，簡(jiǎn)單單修改一下函函數(shù),結(jié)果如如下：標(biāo)綠的單元格，是是提醒大家，要要記得將50000萬(wàn)保證證金扣除哦！兩種融資模模式的方案都都已經(jīng)計(jì)算完完成，那么來(lái)來(lái)自C（中介介）的提問(wèn)者者的初衷是什什么來(lái)著？掌掌握?qǐng)?bào)價(jià)范圍圍，利于談判判！對(duì)么？然然后才是制作作模板。我們這個(gè)時(shí)候就就要用到單變變量了，可以以很清楚的幫幫C把握尺度度，這次我們們以第二種融融資4.5億億的方案為例例，我們可以以看到B的利利潤(rùn)在24000W，而中中介的利潤(rùn)

36、接接近12000萬(wàn)，那么CC該如何把握握對(duì)B的報(bào)價(jià)價(jià)的利率水平平呢？比如CC希望讓B賺賺個(gè)20000萬(wàn)就好了，其其他自然是CC的，嘿嘿。上圖應(yīng)該足夠簡(jiǎn)簡(jiǎn)潔明了了吧吧？呵呵，當(dāng)當(dāng)然能夠順利利應(yīng)用單變量量的前提就是是你的所有計(jì)計(jì)算，要有邏邏輯關(guān)聯(lián)，如如果出錯(cuò)也請(qǐng)請(qǐng)參考我之前前的計(jì)算課程程，學(xué)習(xí)單變變量的應(yīng)用。結(jié)果：9.57%，這這就是C收益益2000萬(wàn)萬(wàn)時(shí)，C給出出的報(bào)價(jià)了，至至于大家想要要怎么樣分配配收益，大可可以自己進(jìn)行行一下測(cè)算，呵呵呵?；旧辖裉斓膬?nèi)內(nèi)容就這些了了，大家先消消化一下，下下節(jié)課把利潤(rùn)潤(rùn)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的的計(jì)算給大家家再分析一下下，大家可以以提前先復(fù)習(xí)習(xí)一下折現(xiàn)的的內(nèi)容，同時(shí)時(shí)算一下B

37、的的租賃方案的的實(shí)際IRRR，下節(jié)課會(huì)會(huì)用到。另外，今天課程程中沒(méi)有提到到D（券商）的的利潤(rùn)對(duì)吧，那那是因?yàn)槲覀儌儾恢繢的的融資成本是是多少，我們們不妨按5.5%來(lái)估算算，大家感興興趣的也可以以測(cè)算下，DD從E端賺了了多少，呵呵呵。老謝的融資租賃賃計(jì)算課（09） 舉個(gè)例子，上次次課最后我讓讓大家算一下下B的IRRR，但是我完完全想不起來(lái)來(lái)，讓大家算算這個(gè)的目的的是為了講哪哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)總之先回憶一下下上次結(jié)束時(shí)時(shí)，租賃公司司收益按20000萬(wàn)進(jìn)行行單變量計(jì)算算后的表格：下面是IRR：因?yàn)椴恢赖繠的實(shí)際融融資方案，所所以我們要分分兩種情況考考慮（保證金金都沖抵租金金）：這么看問(wèn)題來(lái)了了，還真有可

38、可以講講的地地方哦。首先如果釋放保保證金的話，一一定要能夠預(yù)預(yù)期保證金收收益，否則租租金收益根本本涵蓋不了第第三方的融資資成本的。但是如果有心的的同學(xué)，可以以翻翻第088課，里面全全額融資釋放放保證金的方方案中，B每每月需向中介介方C支付：480088700.777，而客戶戶A每月支付付B：4944175911.83，所所以B在前111期租金回回收時(shí)，都不不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題題，只有最后后一期時(shí)，由由于保證金將將租金完全抵抵扣掉，才會(huì)會(huì)出現(xiàn)無(wú)力支支付C的情況況（不過(guò)通常常情況如果租租賃公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)良好，最后后一期可以用用其他項(xiàng)目的的收入或保證證金支付，這這樣也保證了了釋放出的保保證金可以做做一個(gè)穩(wěn)定期期

39、限的投資或或其他用途）。那么能采用釋放放保證金方案案的合理要求求，既是保證證金收益高于于B對(duì)客戶方方案的收益水水平，最低要要求也要超過(guò)過(guò)中介C的利利率。可能有同學(xué)要問(wèn)問(wèn)了，如過(guò)采采用最低要求求，最終收益益水平肯定無(wú)無(wú)法超過(guò)B對(duì)對(duì)客戶A本身身的方案，為為什么還要這這么折騰呢？老謝個(gè)人的看法法是這樣的，對(duì)對(duì)于外商類(lèi)的的租賃公司來(lái)來(lái)說(shuō)，如果自自身資金不是是很充裕，那那么出現(xiàn)壞賬賬將是非常嚴(yán)嚴(yán)重的一件事事，而將一定定比例的業(yè)務(wù)務(wù)，按釋放保保證金的方式式進(jìn)行第三方方融資，可以以有效預(yù)防資資金鏈斷裂的的危險(xiǎn)情形，雖雖然這種方式式可能降低項(xiàng)項(xiàng)目的IRRR，但是也可可以改善企業(yè)業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況況，降低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。（這

40、也是是本周一位朋朋友發(fā)消息來(lái)來(lái)問(wèn)的問(wèn)題，如如何對(duì)產(chǎn)品進(jìn)進(jìn)行調(diào)整，提提高抗壞賬能能力，當(dāng)然還還有別的辦法法比如拉入第第三方共擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)）即使知道這種方方案的優(yōu)劣勢(shì)勢(shì)，實(shí)際操作作中，想要用用這種方式融融資也不容易易，大部分外外商類(lèi)的租賃賃公司都是依依靠保理業(yè)務(wù)務(wù)獲取資金，而而保理業(yè)務(wù)中中，銀行也往往往需要收取取最少10%的保證金。這這就對(duì)項(xiàng)目的的結(jié)構(gòu)有一定定的要求，比比如保證金比比例要高于銀銀行要求，像像計(jì)算課088中，資方并并沒(méi)有收取保保證金的情況況并不是很常常見(jiàn)。這個(gè)案例的B對(duì)對(duì)A才收了110%的保證證金，那么如如果是去找銀銀行保理，是是不是就沒(méi)法法釋放保證金金了呢？也并并不一定，當(dāng)當(dāng)租賃公司真

41、真的有這種需需求時(shí)，還可可以通過(guò)提高高融資額來(lái)達(dá)達(dá)到相應(yīng)的目目的，比如融融資5.6億億，支付56600萬(wàn)保證證金，實(shí)際依依然可獲得55.04億的的融資額。當(dāng)當(dāng)然，銀行肯肯定會(huì)看你的的應(yīng)收款是否否可以涵蓋需需要支付銀行行的月還，本本例中，肯定定是不行的，主主要是因?yàn)楸颈纠姆桨副肀砻胬瘦^低低，月還較少少。但是如果果是租賃物價(jià)價(jià)值較小的方方案（比如乘乘用車(chē)租賃），以以量取勝，打打包保理，由由于收益往往往較高，表面面利率就可達(dá)達(dá)15%220%（大家家可以試下，僅僅按15%表表面利率，就就可涵蓋銀行行超額保理55.6億的租租金），因此此可以實(shí)現(xiàn)。好了，說(shuō)的有點(diǎn)點(diǎn)遠(yuǎn)了，我們們繼續(xù)回到計(jì)計(jì)算課里來(lái)。為了

42、讓大家對(duì)折折現(xiàn)的現(xiàn)金流流更清楚，老老謝調(diào)整了一一下租金支付付表：看出區(qū)別了么？保證金在最最后2期進(jìn)行行沖抵，當(dāng)然然，收益并不不會(huì)有變動(dòng)。先直接放出收益益當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的的表格，然后后再講解計(jì)算算過(guò)程：以租賃公司4885080665.59為為例，計(jì)算方方式為：每期應(yīng)收租金（1+每期期利率）期數(shù)數(shù)代入：=494175591.833（1+77.5%/44)1=4885080665.59第二期租金的折折現(xiàn)，次方數(shù)數(shù)是2就可以以了，實(shí)際計(jì)計(jì)算中都是引引用的單元格格，然后直接接下拉就行，例例如：=D55/$B$118C5，老老謝表格中對(duì)對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是是：D5是對(duì)對(duì)應(yīng)的租金，BB18是每期期折現(xiàn)率，也也就是1+每每

43、期利率，CC5是期數(shù)，作作為次方。當(dāng)然如果不需要要支付表，單單純計(jì)算折現(xiàn)現(xiàn)值的話，可可以用NPVV的公式求凈凈現(xiàn)值，這個(gè)個(gè)公式老謝忘忘了講，現(xiàn)在在簡(jiǎn)單說(shuō)下：RATE很早就就講過(guò)，每期期的利率，然然后Valuue是現(xiàn)金流流，從1到2254，可以以分別填入，當(dāng)當(dāng)然，也可以以像上圖一樣樣，直接選定定范圍，驗(yàn)證證的結(jié)果，與與折現(xiàn)表總計(jì)計(jì)是一致的。也就是說(shuō)，如果果不用做表，自自己用這個(gè)公公式算出NPPV直接減掉掉成本就好了了最后的收益怎么么算的，就不不用說(shuō)了吧，折折現(xiàn)值減去期期初的實(shí)際支支出，就是你你的利潤(rùn)了，整整個(gè)過(guò)程，如如果用文字描描述，就是這這樣的：我們知道自己有有多少應(yīng)收賬賬款，知道第第三方的利

44、率率，用這個(gè)利利率折現(xiàn)后，所所得的值就代代表我可以從從第三方融資資的金額，從從第三方獲得得資金，去掉掉成本，剩下下的就是利潤(rùn)潤(rùn)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。感興趣的朋友可可以自己算下下，看看從第第三方融資的的結(jié)果是什么么樣的，不出出意外，很多多同學(xué)們鐵定定會(huì)犯一種錯(cuò)錯(cuò)誤，然后都都會(huì)告訴我，從從第三方按77.5%的利利率算出來(lái)，總總的租金不是是未折現(xiàn)前的的5.43億億誒如果有同學(xué)，核核算后，可以以對(duì)上數(shù)據(jù)，112月10號(hào)號(hào)后把方法發(fā)發(fā)過(guò)來(lái)，數(shù)據(jù)據(jù)能保留5天天的，老謝回回來(lái)看到結(jié)果果正確的話，加加更，一次兩兩課！至此，今日講完完收工！老謝的計(jì)算課110 本來(lái)這些內(nèi)容應(yīng)應(yīng)該更早更新新的，但是計(jì)計(jì)劃總是趕不不上變化，

45、一一直拖了下來(lái)來(lái)昨晚歸來(lái)又有朋朋友的問(wèn)題涉涉及了這篇要要講的內(nèi)容，想想了想，還是是硬擠點(diǎn)兒時(shí)時(shí)間，簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)一說(shuō)吧！如果查看過(guò)EXXCEL函數(shù)數(shù)庫(kù)的話，一一定知道除了了IRR函數(shù)數(shù)外，還有22個(gè)相似的函函數(shù)：XIRR和MIIRR其中XIRR對(duì)對(duì)應(yīng)的是不定定期還款項(xiàng)目目的內(nèi)部收益益率，在IRRR的基礎(chǔ)上上，額外引入入了一個(gè)時(shí)間間（Datee）參數(shù)，只只要掌握了IIRR的計(jì)算算，那么XIIRR一定可可以很容易上上手（至少在在使用上），我我們不妨從最最簡(jiǎn)單的等額額不等期著手手，實(shí)際測(cè)算一道題題：本金1000，每每月租金955，租期1年年，每月1日日還款，起租租日20133年1月1日日，首期還款款日期2

46、0113年2月11日，求內(nèi)部部收益率。答案：函數(shù)界面：好了，這個(gè)個(gè)函數(shù)使用起起來(lái)是不是很很簡(jiǎn)單呢？當(dāng)當(dāng)然，我想大大家都發(fā)現(xiàn)了了問(wèn)題，為什什么同樣的還還款方式，XXIRR計(jì)算算出的內(nèi)部報(bào)報(bào)酬率要高于于IRR呢？說(shuō)實(shí)話，老謝目目前接觸到的的談?wù)揦IRRR的文章，沒(méi)沒(méi)有一篇明確確解釋了這種種現(xiàn)象，有的的只會(huì)講一講講函數(shù)的用法法，而有的也也會(huì)解釋下XXIRR和IIRR差異的的原因，最通通俗的說(shuō)法就就是XIRRR是以1年3365天進(jìn)行行計(jì)算，因此此導(dǎo)致了XIIRR的結(jié)果果會(huì)比IRRR更高。等等！話說(shuō)這個(gè)個(gè)因果關(guān)系真真的成立么？什么就“因因此”??？中中間是不是少少了太多內(nèi)容容啊？好吧，下下面，老謝就就跟大

47、家聊一一下XIRRR函數(shù)的那些些事兒：首先，增加計(jì)息息天數(shù)確實(shí)會(huì)會(huì)對(duì)內(nèi)部收益益率產(chǎn)生影響響，但并不是是絕對(duì)原因。關(guān)關(guān)于IRR函函數(shù)，我之前前沒(méi)有告訴大大家的一個(gè)信信息就是IRR函數(shù)數(shù)是以1年3360天進(jìn)行行利息核算的的。我們不妨實(shí)際檢檢驗(yàn)下：按照360天計(jì)計(jì)算出IRRR的日利率，支支付表的計(jì)算算方式，和以以往課程里講講的一樣：利息=剩余本金金日利率天數(shù)（100000.069199%30，以以第一期為例例，下同）本金=每期租金金-利息（995-20.76）剩余本金=上期期剩余本金-本期已還本本金（10000-74.24）由于IRR是不不需要考慮實(shí)實(shí)際支付天數(shù)數(shù)的，每期間間隔相等，因因此每月按照照

48、30天計(jì)算算。我們可以以發(fā)現(xiàn)：利率率36030=利率率12，也也符合之前我我們說(shuō)的直接接用利率除以以支付期數(shù)即即可，所以大大家只需要知知曉IRR實(shí)實(shí)際是以3660天計(jì)息，實(shí)實(shí)際應(yīng)用還是是按支付期初初處理即可。好，繼續(xù)，如果果XIRR和和IRR的區(qū)區(qū)別主要是由由于利息計(jì)算算基礎(chǔ)天數(shù)不不同引起的（比比IRR多了了5天），那那么用同樣的的方式進(jìn)行驗(yàn)驗(yàn)算，應(yīng)該可可以通過(guò)不是是么？請(qǐng)看：怎么回事？為什什么剩余本金金還有20.42？計(jì)算和IRR一一致：利息=剩余本金金日利率天數(shù)（100000.069199%31（兩兩期天數(shù)差，日日期相減即可可）本金=每期租金金-利息（995-23.86）剩余本金=上期期剩

49、余本金-本期已還本本金（10000-71.14）但是最后的結(jié)果果，本金有剩剩余，說(shuō)明造造成差別的原原因不光是計(jì)計(jì)息天數(shù)，應(yīng)應(yīng)該還有別的的影響，比如如計(jì)算方方式？我們不妨找來(lái)XXIRR的公公式來(lái)看下：di = 第 i 個(gè)或最最后一個(gè)支付付日期。d1 = 第 0 個(gè)支付付日期。Pi = 第 i 個(gè)或最最后一個(gè)支付付金額。這個(gè)公式其實(shí)理理解起來(lái)并不不難，其中的的rate就就是XIRRR函數(shù)的結(jié)果果，也是我們們的所求值。結(jié)結(jié)合原來(lái)IRRR課程中的的內(nèi)容，我們們要了解，IIRR本身對(duì)對(duì)應(yīng)的是凈現(xiàn)現(xiàn)值為0時(shí)的的折現(xiàn)率（公公式中的raate）。因此翻譯一下這這個(gè)公式，就就是項(xiàng)目所有有期數(shù)的現(xiàn)金金流的折現(xiàn)值值

50、的和為0。而每一期的折現(xiàn)現(xiàn)算法為：對(duì)比以前的折現(xiàn)現(xiàn)公式，我們們會(huì)發(fā)現(xiàn)，XXIRR和IIRR的折現(xiàn)現(xiàn)算法主要區(qū)區(qū)別在于次方方數(shù)的計(jì)算規(guī)規(guī)則，但是如如果你實(shí)際去去算，會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)還有一個(gè)區(qū)區(qū)別，那就是是“利率”，IIRR中的利利率對(duì)應(yīng)的是是“每期利率率”，而XIIRR中對(duì)應(yīng)應(yīng)的利率，則則為“年化利利率”，這一一點(diǎn)在實(shí)際操操作中一定要要明確。那么我們來(lái)實(shí)際際折現(xiàn)試試：所有的折現(xiàn)值之之和確實(shí)為00，至此，我我們已經(jīng)可以以核算XIRRR函數(shù)的結(jié)結(jié)果，其實(shí)就就意味著，我我們以后可以以通過(guò)單變量量來(lái)計(jì)算XIIRR（只要要你記住XIIRR折現(xiàn)公公式即可）。同同時(shí)，這也意意味著我們已已經(jīng)知道2個(gè)個(gè)造成XIRRR和I

51、RRR利率區(qū)別的的原因，那么么，如果我們們繼續(xù)思考下下去，還有什什么需要注意意的么？想一想，因?yàn)橐肓巳掌趨?shù)，所以就就會(huì)導(dǎo)致實(shí)際際回款日期比比IRR平均均的30天會(huì)會(huì)早，或者晚晚，對(duì)么？早早回款則可以以早一步進(jìn)行行再投資，收收益率上升，反反之亦然。而而且由于在核核算上多了55天，那么，再再投資的收益益時(shí)間也會(huì)多多出來(lái)，也就就造成了有人人問(wèn)我的一個(gè)個(gè)問(wèn)題，也是是他看到的一一個(gè)說(shuō)法，“用用XIRR函函數(shù)進(jìn)行核算算，收益會(huì)比比IRR高”！然后問(wèn)我為為什么沒(méi)有講講過(guò)XIRRR，因?yàn)樗X(jué)覺(jué)得這種算法法很實(shí)用，XXIRR算出出的結(jié)果才是是現(xiàn)在租賃項(xiàng)項(xiàng)目中真正的的結(jié)果那么我們從三個(gè)個(gè)方面來(lái)解釋釋這件事

52、：一、XIRR高高不等于項(xiàng)目目實(shí)際收益就就會(huì)高畢竟項(xiàng)目方方案一致，支支付日期也已已經(jīng)確定，該該掙多少錢(qián)是是不會(huì)變的，那那么計(jì)算數(shù)據(jù)據(jù)的大小，只只能說(shuō)其中有有一個(gè)結(jié)果會(huì)會(huì)更接近準(zhǔn)確確的收益率而而已，只是實(shí)實(shí)際項(xiàng)目中，哪哪個(gè)更接近真真實(shí)呢？以后后會(huì)聊的。二、談?wù)揑RRR或XIRRR收益的前提提這個(gè)前提就就是，每一筆筆你回收的資資金，都可以以用與計(jì)算結(jié)結(jié)果一致的收收益水平再放放出去，同時(shí)時(shí)要求時(shí)間上上應(yīng)能做到同同日收入，同同日放出，具具體情況我后后面的課程會(huì)會(huì)講到。三、請(qǐng)辯證的看看問(wèn)題舉2個(gè)反例例，足已證明明XIRR不不一定會(huì)比IIRR計(jì)算結(jié)結(jié)果更高，請(qǐng)請(qǐng)自行思考原原因：老謝的計(jì)算課111增值值稅相

53、關(guān) 本文是為了以后后的更新做的的鋪墊，只把把涉及的內(nèi)容容介紹一下，如如果有不明白白的，或者想想要深入了解解的，都可以以通過(guò)平臺(tái)交交流，老謝看看情況再更新新。別的行業(yè)就不談?wù)劻耍苯诱f(shuō)說(shuō)咱們這行吧吧！1、定義（直接接百度百科摘摘的）：增值稅是對(duì)銷(xiāo)售售貨物或者提提供加工、修修理修配勞務(wù)務(wù)以及進(jìn)口貨貨物的單位和和個(gè)人就其實(shí)實(shí)現(xiàn)的增值額額征收的一個(gè)個(gè)稅種。增值值稅已經(jīng)成為為中國(guó)最主要要的稅種之一一，增值稅的的收入占中國(guó)國(guó)全部稅收的的60%以上上，是最大的的稅種。增值值稅由國(guó)家稅稅務(wù)局負(fù)責(zé)征征收，稅收收收入中75%為中央財(cái)政政收入，255%為地方收收入。進(jìn)口環(huán)環(huán)節(jié)的增值稅稅由海關(guān)負(fù)責(zé)責(zé)征收，稅收收收入全

54、部為為中央財(cái)政收收入。簡(jiǎn)單說(shuō)一下，就就是你在經(jīng)營(yíng)營(yíng)的過(guò)程中，對(duì)對(duì)商品或服務(wù)務(wù)進(jìn)行“加價(jià)”（增值，售售價(jià)大于成本本）的操作，那那么就需要對(duì)對(duì)加價(jià)部分進(jìn)進(jìn)行繳稅。2、種類(lèi)：增值稅普通發(fā)票票和增值稅專(zhuān)專(zhuān)用發(fā)票前者收票方無(wú)法法抵扣，后者者可用于增值值稅的抵扣。另外前者通常是是面對(duì)個(gè)人客客戶或無(wú)法進(jìn)進(jìn)行增值稅的的抵扣的機(jī)構(gòu)構(gòu)或個(gè)人，對(duì)對(duì)這類(lèi)客戶稅稅法上似乎通通常稱為“消費(fèi)者”。租賃行業(yè)目前直直租統(tǒng)一開(kāi)據(jù)據(jù)增值稅專(zhuān)用用發(fā)票，回租（部分分地區(qū)）本金金部分對(duì)開(kāi)增增值稅普通發(fā)發(fā)票，無(wú)需納納稅，需要當(dāng)當(dāng)?shù)氐亩悇?wù)部部門(mén)配合操作作。3、適用稅率：17%（如果你你所在公司還還可以開(kāi)6%的票，自己己知道就行了了，不用跟老

55、老謝較真_）4、發(fā)票構(gòu)成增值稅專(zhuān)用發(fā)票票記載的主要要是交易數(shù)量量、不含稅價(jià)價(jià)格、不含稅稅交易額、增增值稅稅額等等。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，其實(shí)實(shí)就是“價(jià)”（不含稅商商品價(jià)，或者者說(shuō)商品實(shí)際際價(jià)格）+“稅”（所繳納的的增值稅金額額）共同構(gòu)成成一張?jiān)鲋刀惗惏l(fā)票金額。5、計(jì)算公式：應(yīng)納稅額=當(dāng)期期銷(xiāo)項(xiàng)稅額-當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅稅額其中進(jìn)項(xiàng)稅額直直接采用租賃賃物增值稅發(fā)發(fā)票中的稅額額即可，既采采購(gòu)設(shè)備時(shí)繳繳納的稅金，將將在進(jìn)行銷(xiāo)項(xiàng)項(xiàng)計(jì)算時(shí)抵扣扣掉。當(dāng)然，任何一個(gè)個(gè)企業(yè)在實(shí)際際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中中。都不會(huì)只只針對(duì)某一商商品一對(duì)一進(jìn)進(jìn)行應(yīng)納稅額額合計(jì)，而是是采用當(dāng)期所所有銷(xiāo)項(xiàng)稅額額-當(dāng)期所有有進(jìn)項(xiàng)稅額來(lái)來(lái)進(jìn)行計(jì)算。不過(guò)本文將只針針對(duì)某一個(gè)租租賃物，從頭頭到位進(jìn)行計(jì)計(jì)算。另外如果不考慮慮一些小數(shù)誤誤差的話，可可以用（銷(xiāo)售售價(jià)-采購(gòu)價(jià)價(jià)）17%來(lái)計(jì)計(jì)算，當(dāng)然，雖雖然邏輯沒(méi)問(wèn)問(wèn)題，但是會(huì)會(huì)計(jì)處理上還還請(qǐng)遵照應(yīng)納納稅額的公式式進(jìn)行相減。銷(xiāo)項(xiàng)稅額=銷(xiāo)售售額稅率如果銷(xiāo)售額=采采購(gòu)額，那么么結(jié)果就是無(wú)無(wú)需納稅，因因?yàn)槟銢](méi)有“加價(jià)的過(guò)程程”。開(kāi)票方的銷(xiāo)項(xiàng)稅稅，就是收票票方的進(jìn)項(xiàng)稅稅，環(huán)環(huán)相扣扣，這就是無(wú)無(wú)處不在的流流轉(zhuǎn)稅了只要收票方方在進(jìn)行