管理學(xué)-作業(yè)4答案

1、一、名詞解釋1. 股權(quán)資本: 也稱權(quán)益資本、自有資本，是企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本，如實(shí)收資本、留存收益等.2. 直接籌資: 指企業(yè)不經(jīng)過銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。如投入資本、發(fā)行股票等3敏感資產(chǎn): 款、存貨等項(xiàng)目。4生的籌資動機(jī)。5 6業(yè)將所售資產(chǎn)租回使用，并按期向租賃公司支付租金的租賃方式。二 簡答題1 簡述企業(yè)籌資的渠道與方式（1）籌資渠道是指企業(yè)籌集資本來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的源泉和流量。企業(yè)的籌資渠道有如下七種： 政府財(cái)政資本；銀行信貸資本；非銀行金融機(jī)構(gòu)資本；其他法人資本；民間資本；企業(yè)內(nèi)部資本；國外和我國港澳臺資本。（2）企

2、業(yè)籌資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資 資；發(fā)行債券籌資；發(fā)行商業(yè)本票籌資；銀行借款籌資；商業(yè)信用籌資；租賃籌資。（3）一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道；但同一籌資渠道同的籌資渠道。因此，企業(yè)在籌資時，必須實(shí)現(xiàn)兩者的合理配合。2 簡述普通股籌資與長期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（1）普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)：利用普通股籌資的風(fēng)險小，普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；普通股股本沒有固定的到期日，無需償還，它是公司的永久性資本，除非本以及由此產(chǎn)生的資本公積金和盈余公積金等，是公司籌措債務(wù)的基礎(chǔ)。普通股籌資的缺點(diǎn)：資本成本較高。一般而言，普通股籌資的成本要高于借股票價格的下

3、跌。(2)長期借款的優(yōu)缺點(diǎn)長期借款的優(yōu)點(diǎn)；借款籌資速度快；借款成本較低。利用長期借款籌資，其要低得多；與債券相比，借款利率一般低于債券利率；此外，由于借款屬于間接籌資，籌資費(fèi)用也極少；借款彈性較大。在借款時，企業(yè)與銀行直接商定貸款的時間、數(shù)額和利率等；在用款期間，企業(yè)如因財(cái)務(wù)狀況發(fā)生某些變化，亦可與銀發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。長期借款的缺點(diǎn) ：籌資風(fēng)險較高。借款通常有固定的利息負(fù)擔(dān)和固定的償付期限，故借款企業(yè)的籌資風(fēng)險較高；限制條件較多；籌資數(shù)量有限。二 七星公司的有關(guān)資料如下：1 七星公司預(yù)計(jì)2001年需要增加外部籌資49 000元。2該公司敏感負(fù)債與銷售收入的比率為18%，稅前利潤占銷售收入的比

4、率為8%，所得稅率33%，稅后利潤50%留用于企業(yè)。3 2000年銷售收入為15 000 000元，預(yù)計(jì)2001年銷售收入增長15%。要求：1 測算2001年當(dāng)年留用利潤額。2 測算2001年資產(chǎn)增加額。1 2001年當(dāng)年留用利潤額為：*（1+15%）*8%*（1-33%）*50%=462300（元）2 RARLRARL）RES需要追加的外部籌資額（S）（S）RES（SSSRLS2001年資產(chǎn)增加額=需要追加的外部籌資額+SRE=49000+*15%*18%+462300=916300（元）三 甲公司2008年銷售收入為30002009年銷售收入為4000萬元。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表如下：單位：萬元2

5、008年實(shí)際 銷售百分比 2009年預(yù)測11945一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)2008 年甲公司凈利潤占銷售收入的比例為%，所得稅稅率為33%，企業(yè)利潤的留存比例為40%。1計(jì)算甲公司2009年外部籌資額。2假設(shè)2009年甲公司決定將應(yīng)收票據(jù)于應(yīng)付票據(jù)也確定為敏感項(xiàng)目，并且固定資產(chǎn)增加 50 萬元，長期應(yīng)付款增加35萬元，計(jì)算甲公司2009年的外部籌資額。1. 2008年凈利潤=3000*%=318（萬元）2008 年利潤總額1 6311912=318/67%=475(萬元)負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)2008 年利潤總額占銷售收入比例=475/3000=%2009年利潤總額=4000*%=633（萬元）2

6、009年留存利潤=633*（1-33%）*40%=170（萬元）運(yùn)用公式：2009年籌資需求總額=1000*（%+%）=1000*%=（萬元）170 ,所以公司不需要外部籌資甲公司2009年外部籌資額為0.2. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表：2008年 銷售百分 2009年實(shí)際8398221211945其他流動資產(chǎn) 8長期股權(quán)投資 30固定資產(chǎn)3012381288186長期待攤費(fèi)用 5其他非32138510013310預(yù)收賬 10工薪酬 2應(yīng)交稅51228149250其他流動負(fù)債 3長期應(yīng)5036210002004311 631191218012163負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)2009年公司資產(chǎn)總額=2138萬元負(fù)債+追加了內(nèi)部籌資的所有者權(quán)益=2163萬元所以2009年甲公司仍然不需要外部籌資。在這種情況下,企業(yè)可以將多余的留存收益繼續(xù)派發(fā)給股東,或者提高銷售收入的增長比例.若改成：2008年甲公司利潤總額占銷售收入的比例為%，所得稅稅率為33%，企業(yè)利潤的留存比例為40%。年內(nèi)部籌資額=4000*%*67%*40%=114（萬元）根據(jù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表2009年籌資需求總額=1000*（%+%）=1000*%=（萬元）2009年外部籌資額=（萬元）3. 根據(jù)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表:2008年 銷售百 2009年長期股權(quán)投資3030固定資產(chǎn)在建工程123812885353其他非流