微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件：第5章 不確定性與消費(fèi)者行為

1、第5章不確定性與消費(fèi)者行為1Chapter 1本章討論的主題描述風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低風(fēng)險(xiǎn)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)2Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)為了計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，我們必須知道:1) 所有可能的結(jié)果2) 每一種結(jié)果發(fā)生的可能性3Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)概率（Probability）概率是指每一種結(jié)果發(fā)生的可能性。概率的大小依賴(lài)于不確定事件本身的性質(zhì)和人們的主觀判斷。概率的一個(gè)較為客觀的衡量來(lái)源于以往同類(lèi)事件發(fā)生的可能性。4Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)若無(wú)經(jīng)驗(yàn)可循，概率的形成取決于主觀性的判斷，即依據(jù)直覺(jué)進(jìn)行判斷。這種直覺(jué)可以是基于一個(gè)人的判斷力或經(jīng)驗(yàn)。不同的信息或者對(duì)于同一信息的不同處理能力使得不

2、同個(gè)體形成的主觀性概率有所區(qū)別。5Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)期望值（Expected Value）期望值是對(duì)不確定事件的所有可能性結(jié)果的一個(gè)加權(quán)平均。 權(quán)數(shù)是每一種可能性結(jié)果發(fā)生的概率。期望值衡量的是總體趨勢(shì)，即平均結(jié)果。6Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)例如投資海底石油開(kāi)采項(xiàng)目:有兩種可能結(jié)果：成功 股價(jià)從30美元升至40美元失敗 股價(jià)從30美元跌至20美元7Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)客觀性概率：100次開(kāi)采，有25次成功，75次失敗。用Pr表示概率，那么，Pr（成功）=1/4；Pr（失?。?3/4；8Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)的期望值= Pr(成功)(40美元

3、/股)+ Pr(失敗)(20美元/股)=1/4 40+3/4 20=25美元/股9Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)Pr1，Pr2Prn分別表示每一種可能性結(jié)果的概率，而X1，X2Xn分別代表每一種可能性結(jié)果的值，那么，期望值的公式為：10Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)可變性定義：不確定情形下各種可能結(jié)果彼此差異的程度。例子：假設(shè)你面臨著兩份推銷(xiāo)員兼職工作的選擇，第一份工作是傭金制，收入取決于銷(xiāo)售業(yè)績(jī)；第二份是固定薪水制。這兩份工作的期望值是一樣的，你該如何選擇？11Chapter 1 推銷(xiāo)員工作的收入工作1: 傭金制0.520000.510001500工作2: 固定薪水制0.9915

4、100.015101500收入的概率收入($)概率收入 ($)期望值結(jié)果1結(jié)果25.1 描述風(fēng)險(xiǎn)12Chapter 1工作1的期望值工作2的期望值5.1 描述風(fēng)險(xiǎn)13Chapter 1這兩份工作的期望值雖然一樣，但是波動(dòng)程度不同。波動(dòng)程度越大，也就意味著風(fēng)險(xiǎn)越大。 離差（Deviation）離差是用于度量實(shí)際值與期望值之間的差，顯示風(fēng)險(xiǎn)程度的大小。5.1 描述風(fēng)險(xiǎn)14Chapter 1 與期望收入之間的離差工作12,000500 1,000- 500工作21,51010510-900 結(jié)果1 離差 結(jié)果2 離差5.1 描述風(fēng)險(xiǎn)15Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)工作1的平均離差：平均離差=

5、0.5(500)+0.5 (-500)=0美元工作2的平均離差：平均離差= 0.99(10)+0.01(-990)=0美元因此，離差本身并不能提供對(duì)可變性的一個(gè)度量。16Chapter 1標(biāo)準(zhǔn)差（standard deviation）衡量的是每一個(gè)結(jié)果與期望值之間的離差的平方的平均值（即方差）的平方根。 5.1 描述風(fēng)險(xiǎn)17Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)方差的公式:方差=Pr1 X1-E(x)2 + Pr2 X2-E(x)218Chapter 1 計(jì)算方差工作12,000 250,000 1,000 250,000 250,000 500.00工作2 1,510 100 510 980,1

6、00 9,900 99.50 結(jié)果1 離差的平方 結(jié)果 2 離差的平方 方差標(biāo)準(zhǔn)差5.1 描述風(fēng)險(xiǎn)19Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)兩份工作的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算：*標(biāo)準(zhǔn)差越大，意味著風(fēng)險(xiǎn)也越大。20Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)方差的概念同樣適用于存在多種可能性結(jié)果的場(chǎng)合。例如，工作1的可能性收入為1000，1100，1200，13002000，每一種可能性結(jié)果的概率同為1/11。工作2的可能性收入為1300，1400，1500，1600，1700，每一種可能性結(jié)果的概率同為1/5。21Chapter 1 兩種工作收入的概率分布收入0.1$1000$1500$20000.2工作1工作2工作1的

7、收入分布的離散程度較高：標(biāo)準(zhǔn)差也大，風(fēng)險(xiǎn)也更大。概率22Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)不等概率收入分布的情況工作1: 分散程度更高，風(fēng)險(xiǎn)也越大收入呈凸?fàn)罘植? 獲得中間收入的可能性大，而獲得兩端收入的可能性小。23Chapter 1 不同概率分布的情形工作1工作2與工作2相比，工作1的收入分布較離散，標(biāo)準(zhǔn)差也更大。收入0.1$1000$1500$20000.2概率24Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)決策（Decision making）在上個(gè)例子中，一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)回避者將選擇工作2：因?yàn)閮煞莨ぷ鞯钠谕迪嗤?，但工?的風(fēng)險(xiǎn)較高。假設(shè)另一種情形：工作1的每一種結(jié)果下的收入都增加100美元，期望值

8、變?yōu)?600。該如何選擇？25Chapter 1 收入調(diào)整后的方差 工作12,100250,0001,100 250,0001,600500工作21510100510980,1001,500 99.50 結(jié)果1 離差的平方 結(jié)果 2 離差的平方 期望標(biāo)準(zhǔn)差26Chapter 15.1 描述風(fēng)險(xiǎn)工作1: 收入期望值為1,600美元，標(biāo)準(zhǔn)差為 500美元。工作2: 收入期望值為1,500美元，標(biāo)準(zhǔn)差為 99.50美元。如何選擇?這取決于個(gè)人的偏好。更確切地說(shuō)，取決于人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。27Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的選擇假設(shè)消費(fèi)單一商品消費(fèi)者知道所有的概率分布以效用來(lái)衡量有關(guān)的結(jié)

9、果效用函數(shù)是既定的28Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好某人現(xiàn)在的收入是15000美元，效用為13?，F(xiàn)在，她考慮從事一項(xiàng)新的、有風(fēng)險(xiǎn)的工作。 從事這項(xiàng)新的工作，她的收入達(dá)到30000美元的概率是0.5，而收入降低到10000美元的概率也為0.5。她必須通過(guò)計(jì)算她的期望收入（或期望效用）來(lái)評(píng)價(jià)新的工作。例子29Chapter 1收入效用E1010152013.514161801630ABCD5.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好30Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好期望效用（expected utility）是與各種可能收入相對(duì)應(yīng)的效用的加權(quán)平均，其權(quán)數(shù)為獲得各種可能收入的概率。新工作的期望效用為： E(u) = (

10、1/2)u($10,000) + (1/2)u($30,000) = 0.5(10) + 0.5(18) = 1431Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好新工作的預(yù)期收入為20000美元，預(yù)期效用E(u) 為14，但新工作有風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有工作的確定收入為15000美元，確定的效用為13，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。如果消費(fèi)者希望增加其預(yù)期效用，就會(huì)選擇新工作。32Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好可分為三種類(lèi)型：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型（risk averse）風(fēng)險(xiǎn)中性型（ risk neutral）風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好型（risk loving） 33Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好人的類(lèi)型 參加的賭博類(lèi)型

11、是否投保 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 只參加有利的賭博 投保 風(fēng)險(xiǎn)中立者 可能參加公平的賭博肯定參加有利的賭博 無(wú)所謂 風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者 即使不利的賭博也參加 不投保 34Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者（Risk Averse）: 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者是指那些在期望收入相同的工作中，更愿意選擇確定性收入的工作的人。 如果一個(gè)人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，其收入的邊際效用往往遞減。人們通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。35Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好例如，某女士現(xiàn)在擁有一份確定收入為20000美元，其確定的效用為16。她也可以選擇一份有0.5概率為30000美元、0.5概率為10000美元的收入的工作。該工作的預(yù)期收入為20

12、000美元，預(yù)期效用為E(u) = (0.5)(10) + (0.5)(18) = 14風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者36Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好因此，兩份工作的預(yù)期收入是相同的，但是，現(xiàn)有的確定收入給她帶來(lái)的效用是16，而新的、有風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收入給她帶來(lái)的效用是14，所以，她會(huì)選擇前者，即確定收入的工作。所以，該消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者37Chapter 1收入效用該消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，因?yàn)樗龑幙蛇x擇一份確定收入為20000美元的工作，而不選擇另一份有0.5可能為10000美元，0.5可能為30000美元的工作。E101015201314161801630ABCD風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者5.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好38C

13、hapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好如果一個(gè)人對(duì)于具有同一期望收入的不確定性工作與確定性工作的偏好相同時(shí)，那么，他就是風(fēng)險(xiǎn)中性者（risk neutral）。 風(fēng)險(xiǎn)中性者39Chapter 1收入1020效用0306AEC1218該消費(fèi)者是風(fēng)險(xiǎn)中性的，她對(duì)于期望收入相等的確定收入工作與不確定收入工作之間沒(méi)有特別的偏好。5.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)中性者40Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好如果消費(fèi)者在期望收入相同的確定性工作與不確定性工作中選擇了后者，那么，該消費(fèi)者就是風(fēng)險(xiǎn)偏好者（risk loving）。 例如：賭博、一些犯罪活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好者41Chapter 1收入效用03102030AEC818該消費(fèi)

14、者寧可去接受有風(fēng)險(xiǎn)的工作，而不選擇確定收入的工作，因此，她是風(fēng)險(xiǎn)偏好型的。5.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)偏好者42Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好也叫風(fēng)險(xiǎn)貼水（risk premium）是指風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而愿意付出的代價(jià)，它是能夠給一個(gè)人帶來(lái)相同效用的風(fēng)險(xiǎn)性工作與確定性工作之間的收入差額。 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)43Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好例如一個(gè)消費(fèi)者有一份有0.5可能為30000美元，有0.5可能為10000美元的工作（預(yù)期收入為20000美元）。這種預(yù)期收入產(chǎn)生的預(yù)期效用為:E(u) = 0.5(18) + 0.5(10) = 14風(fēng)險(xiǎn)貼水44Chapter 1收入效用01016由于確定性收

15、入為16與期望值為20的不確定收入所產(chǎn)生的效用均為14，因此，4就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。101830402014ACEG20F風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好45Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期收入的波動(dòng)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也就越高。例如:有一份工作，獲得40000美元收入（效用為20）的可能性為0.5，收入為0（效用為0）的可能性為0.5。46Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好在此例中，預(yù)期收入仍為20000美元，但預(yù)期效用下降至10。預(yù)期效用 =0.5u($0) + .5u($40,000) = 0 + .5(20) = 1047Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好在此例中，預(yù)期收入為20000美元的不確

16、定性工作所帶來(lái)的預(yù)期效用僅為10。事實(shí)上，確定性收入為10000美元時(shí)，其效用也為10。因此，在此例中，風(fēng)險(xiǎn)貼水為10000美元（即預(yù)期收入20000美元減去確定性收入10000美元）。 48Chapter 15.2 風(fēng)險(xiǎn)偏好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避與無(wú)差異曲線收入的標(biāo)準(zhǔn)差期望收入U(xiǎn)1高度風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者U2U3U1U2U3期望收入收入的標(biāo)準(zhǔn)差輕微風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者49Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)消費(fèi)降低風(fēng)險(xiǎn)的措施主要有三種:1) 多樣化2) 購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)3) 獲取更多的信息50Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)多樣化 假設(shè)一個(gè)廠商可以選擇只銷(xiāo)售空調(diào)、或加熱器，或者兩者兼而有之。假設(shè)熱天與冷天的概率均為0.5 。廠商通過(guò)

17、多樣化經(jīng)營(yíng)可以減少風(fēng)險(xiǎn)。51Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)銷(xiāo)售空調(diào)30,000 12,000銷(xiāo)售加熱器12,00030,000 *熱天或冷天的概率均為0.5 熱天 冷天 銷(xiāo)售空調(diào)或加熱氣的收入52Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)如果廠商只銷(xiāo)售空調(diào)，或只銷(xiāo)售加熱氣，那么，收入或?yàn)?0000美元，或?yàn)?2000美元。預(yù)期收入為:1/2($12,000) + 1/2($30,000) = $21,000多樣化53Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)假如廠商分別將一半的時(shí)間用于銷(xiāo)售空調(diào)，另一半時(shí)間銷(xiāo)售加熱器：如果天氣炎熱，空調(diào)的銷(xiāo)售收入為15000，加熱器的銷(xiāo)售收入為6000，預(yù)期收入為21000

18、。如果天氣較冷，空調(diào)的銷(xiāo)售收入為6000，加熱器的銷(xiāo)售收入為15000，預(yù)期收入為21000。因此，通過(guò)多樣化經(jīng)營(yíng)，天氣無(wú)論炎熱或較冷，廠商均可獲得21000的預(yù)期收入（固定收入），沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。多樣化54Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)在上例中，加熱器與空調(diào)是完全負(fù)相關(guān)的，廠商通過(guò)多樣化經(jīng)營(yíng)可以消除風(fēng)險(xiǎn)。在通常的情況下，通過(guò)將投資分散在一些相關(guān)性較小的事件上，可以較大程度地消除一部分風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)多樣化投資組合：如共同基金根據(jù)馬克威茨資產(chǎn)組合理論，一組證券如果不是完全正相關(guān)，即可以通過(guò)分散投資使收益率不變而方差（風(fēng)險(xiǎn)）減少，理論上講非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以降到零。所謂不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。買(mǎi)一些股

19、票，再買(mǎi)一些基金，期貨做一點(diǎn)儲(chǔ)蓄，這樣分散風(fēng)險(xiǎn)。不至于一次輸光。多樣化55Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)愿意付出一定的代價(jià)。如果保險(xiǎn)的價(jià)格正好等于期望損失，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者將會(huì)購(gòu)買(mǎi)足夠的保險(xiǎn)，以使他們?nèi)魏慰赡艿膿p失得到全額的補(bǔ)償。保險(xiǎn)56Chapter 1 投保的決策不投保$40,000$50,000$49,000$9,055投保49,00049,00049,0000 被盜 安全 預(yù)期 (Pr =0.1)(Pr =0.9) 財(cái)富標(biāo)準(zhǔn)差57Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)使得無(wú)論有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)損失，投保人的收入總是固定的。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)的支出等于期望損失，因此，固定收入總是等

20、于風(fēng)險(xiǎn)存在時(shí)的期望收入。對(duì)于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者而言，確定收入給他帶來(lái)的效用要高于有風(fēng)險(xiǎn)的不確定收入帶來(lái)的效用。保險(xiǎn)58Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)大數(shù)定律（the law of large number）是指盡管孤立的事件是偶發(fā)性的，或者大部分是不可預(yù)測(cè)的，但是，許多相似事件的平均結(jié)果是可預(yù)計(jì)的。 大數(shù)定律59Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)假設(shè):某人家中被盜的可能性是10%，損失為10000美元。預(yù)期損失 = 0.10 x $10,000 = $1,000 假定有100人面臨同樣的境況保險(xiǎn)公司的收支/公平保險(xiǎn)60Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)每人交納1000美元的保費(fèi)，100人就匯集

21、了100000美元的保險(xiǎn)基金，用于補(bǔ)償損失。保險(xiǎn)公司估計(jì)，這100個(gè)人的期望損失總計(jì)約為100000美元，有了上述的保險(xiǎn)基金，保險(xiǎn)公司就不必?zé)o法賠付損失了。保費(fèi)收入=期望支出，即為公平保險(xiǎn)，現(xiàn)在往往是保費(fèi)收入期望支出。保險(xiǎn)公司的收支/公平保險(xiǎn)61Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)完全信息的價(jià)值（Value of Complete Information ）完全信息的價(jià)值是信息完全時(shí)進(jìn)行選擇的期望收益與信息不完全時(shí)進(jìn)行選擇的期望收益的差額。信息的價(jià)值62Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)商場(chǎng)經(jīng)理要決定訂多少套的秋季服裝:如果訂100套，則進(jìn)價(jià)為180美元/套如果訂50套，則進(jìn)價(jià)為 200美元

22、/套每套的售價(jià)是300美元如果衣服沒(méi)有賣(mài)出，可以一半的價(jià)格退貨。售出100套衣服的概率為0.5，售出50套衣服的概率也是0.5。信息的價(jià)值63Chapter 1 1. 訂50套 5,000 5,000 5,0002. 訂100套1,50012,0006,750 售出50套 售出100套 期望收益 64Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)如果沒(méi)有完全的信息:風(fēng)險(xiǎn)中性者會(huì)訂100套服裝風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者會(huì)訂50套服裝65Chapter 15.3 降低風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)信息完全，那么，訂貨數(shù)必須與銷(xiāo)售量相同。有兩種結(jié)果：訂50套售出50套，或者訂100套售出100套。這兩種結(jié)果的概率均為0.5。如果信息完全，作出正確的

23、選擇，那么，預(yù)期收益為8,500.8,500 = 0.5(5,000) + 0.5(12,000)如果信息不完全，訂100套的預(yù)期收益為6,750。因此，完全信息的價(jià)值就是1750（8500-6750）。66Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)者需求理論基礎(chǔ)假設(shè)：1、消費(fèi)者對(duì)于各類(lèi)商品具有確切的偏好；2、消費(fèi)者面臨確切的預(yù)算約束；3、給定其偏好及預(yù)算約束，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)效用最大化的商品組合?，F(xiàn)實(shí)：偏好、收入未必確切，選擇未必效用最大化。67Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)：它將行為分析理論與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律、心理學(xué)與經(jīng)濟(jì)科學(xué)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中的錯(cuò)誤或遺漏，進(jìn)而修正主

24、流經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于人的理性、自利、完全信息、效用最大化及偏好一致基本假設(shè)的不足。68Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)2002年是個(gè)標(biāo)志。心理學(xué)家Daniel Kahneman（下稱(chēng)卡勒曼）和經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vernon L. Smith分享了該年的瑞典中央銀行紀(jì)念阿芙萊諾貝爾經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)。這是該獎(jiǎng)第一次頒給心理學(xué)家，也是第二次頒給沒(méi)受過(guò)正兒八經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)訓(xùn)練的學(xué)者。（上一次給了數(shù)學(xué)家納什了，參見(jiàn)電影“美麗的心靈”） Daniel Kahneman從得獎(jiǎng)那天開(kāi)始，行為學(xué)（Behavioral science）正式走入大眾視野里。多年來(lái)被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們諷刺挖苦嘲笑的行為學(xué)及相關(guān)的心理學(xué)研究也結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，搖身一變

25、成為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，并逐漸在世界上最好的經(jīng)濟(jì)系（比如哈佛的經(jīng)濟(jì)系）成為博士項(xiàng)目的基礎(chǔ)課程之一（以前就是宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)加計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)）。五年過(guò)去了，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)（含相關(guān)方法的實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)）進(jìn)一步發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要分支，其研究成果直接輻射到各商業(yè)分支功能如金融，營(yíng)銷(xiāo)和會(huì)計(jì)等方面的研究。 69Chapter 1說(shuō)到行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，不能不提兩個(gè)人，一個(gè)是上面提到的卡勒曼（Daniel Kahneman），還有一個(gè)是他的老鄉(xiāng)親（都是猶太人）阿莫斯（Amos Tversky）?？ɡ章桶⒛故抢闲Ｓ眩ㄏ２畞?lái)大學(xué)的本科）和老戰(zhàn)友（據(jù)說(shuō)兩人一起加入以色列國(guó)防軍扛過(guò)槍?zhuān)瑑扇俗詈蠖荚谒固垢４髮W(xué)的心理學(xué)系教書(shū)，又成為老同事

26、。 阿莫斯和卡勒曼兩人合作了幾十年，發(fā)了多篇文章，包括讓卡勒曼得獎(jiǎng)的那篇（1979年的Econometrica)。但為什么阿莫斯沒(méi)得獎(jiǎng)呢？阿莫斯沒(méi)得獎(jiǎng)主要是他于1996年就去世了，比一比熬到80歲總算得獎(jiǎng)的高斯（就是張五常言必稱(chēng)的哪位，現(xiàn)在還活著，快一百歲了）和84歲得到通知才走人的維克瑞（獎(jiǎng)都沒(méi)領(lǐng)就去世了），真是天嫉英才呀。 70Chapter 1前景理論（Prospect Theory），是卡尼曼（Kahneman）和特韋斯基（Tversky）在1979年提出的。所有關(guān)于行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的著作，都繞不開(kāi)這個(gè)理論。71Chapter 1在賭客信條一書(shū)中，作者孫惟微將前景理論歸納為5句話(huà)：1、“二鳥(niǎo)

27、在林，不如一鳥(niǎo)在手”，在確定的收益和“賭一把”之間，多數(shù)人會(huì)選擇確定的好處。所謂“見(jiàn)好就收，落袋為安。稱(chēng)之為“確定效應(yīng)”。 2、在確定的損失和“賭一把”之間，做一個(gè)抉擇，多數(shù)人會(huì)選擇“賭一把”。稱(chēng)之為“反射效應(yīng)”。3、白撿的100元所帶來(lái)的快樂(lè)，難以抵消丟失100元所帶來(lái)的痛苦。稱(chēng)之為“損失厭惡”。4、很多人都買(mǎi)過(guò)彩票，雖然贏錢(qián)可能微乎其微，你的錢(qián)99.99%的可能支持福利事業(yè)和體育事業(yè)了，可還是有人心存僥幸搏小概率事件。稱(chēng)之為“迷戀小概率事件”。 5、多數(shù)人對(duì)得失的判斷往往根據(jù)參照點(diǎn)決定，舉例來(lái)說(shuō)，在“其他人一年掙6萬(wàn)元你年收入7萬(wàn)元”和“其他人年收入為9萬(wàn)元你一年收入8萬(wàn)”的選擇題中，大部

28、分人會(huì)選擇前者。稱(chēng)之為“參照依賴(lài)”。72Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)更復(fù)雜的偏好假設(shè)你面對(duì)這樣一個(gè)選擇：在商品和服務(wù)價(jià)格相同的情況下，你有兩種選擇：A.其他同事一年掙6萬(wàn)元的情況下，你的年收入7萬(wàn)元。B.其他同事年收入為9萬(wàn)元的情況下，你一年有8萬(wàn)元進(jìn)賬。 你會(huì)如何抉擇呢？73Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)者行為的標(biāo)準(zhǔn)模型假定消費(fèi)者賦予他們所購(gòu)買(mǎi)的商品和服務(wù)的價(jià)值是唯一的，因此，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)選擇B；而心理學(xué)家發(fā)現(xiàn)人們感受到的價(jià)值取決于環(huán)境，參考點(diǎn)對(duì)于人們的決策具有重要影響。現(xiàn)實(shí)情況：卡尼曼的這調(diào)查結(jié)果出人意料：大部分人選擇了A。 74Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)事實(shí)上，

29、我們拼命賺錢(qián)的動(dòng)力，多是來(lái)自同儕間的嫉妒和攀比。 我們對(duì)得與失的判斷，是來(lái)自比較。嫉妒總是來(lái)自自我與別人的比較，美國(guó)作家門(mén)肯早有妙論：“只要比你小姨子的丈夫（連襟）一年多賺1000塊，你就算是有錢(qián)人了?！?75Chapter 15.5 行為經(jīng)濟(jì)學(xué)卡勒曼在UBC的時(shí)候，和 SFU的Jack 還有Chicago的Richard Thaler（后面要介紹的，乃三號(hào)人物），找了幾十個(gè)加拿大的大學(xué)生（UBC和SFU的）做實(shí)驗(yàn)。他們用咖啡杯子（mugs)和巧克力看人們對(duì)咖啡杯子(或巧克力）的出價(jià)是否跟他們擁有這個(gè)咖啡杯子有關(guān)。當(dāng)控制住低買(mǎi)高賣(mài)的因素后，他們發(fā)現(xiàn)，如果有此杯在手，你對(duì)杯子的價(jià)值評(píng)估的確高一些。稟賦效應(yīng)：對(duì)于某樣?xùn)|西，人們?cè)趽碛兴鼤r(shí)常常比沒(méi)有時(shí)跟看重它。7