六章-保險投資管理課件

1、第六章保險投資管理第六章保險投資管理第一節(jié) 保險投資及其意義一、保險投資的概念 對于保險公司而言，保險投資就是保險公司在組織損失補(bǔ)償和經(jīng)濟(jì)給付的過程中，利用保險資金收支的時間差，將積累的保險資金部分投資于資本市場，使其保值增值的活動。保險投資并不等同于保險資金運(yùn)用。 2022/10/102讀萬卷書，行萬里路第一節(jié) 保險投資及其意義一、保險投資的概念2022/10/3二、保險投資的必要性及可能性（一）保險投資的必要性分析保險投資的必要性保險投資發(fā)展的內(nèi)在動因 保險市場的競爭保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新 保險投資發(fā)展的外在動因 對資本市場和保險投資管制的放松 資本市場的發(fā)展與完善 保險公司內(nèi)部競爭日益加劇

2、保險業(yè)競爭的國際化 銀行與保險業(yè)的合作 保險投資發(fā)展的根本動因 2022/10/103讀萬卷書，行萬里路二、保險投資的必要性及可能性（一）保險投資的必要性分析保險投（二）保險投資的可能性分析 在保險經(jīng)營過程中，一方面，由于保險責(zé)任范圍內(nèi)的自然災(zāi)害和意外事故發(fā)生具有隨機(jī)性，從某一時點(diǎn)看，保險費(fèi)的收取不會立即用于保險金的賠償與給付，兩者之間存在著時間差。特別是人壽保險一般年限比較長。另一方面，保險責(zé)任范圍內(nèi)的自然災(zāi)害和意外事故造成的損失程度具有不同的預(yù)計性，因此，從某一時點(diǎn)看，收取保險費(fèi)的總額不可能正好等于賠償或給付數(shù)量的總額，兩者之間存在時間差。所以，保險投資具有了可能性。2022/10/104

3、讀萬卷書，行萬里路（二）保險投資的可能性分析 在保險經(jīng)營過程中，2022三、保險投資的意義促使保險業(yè)務(wù)既成為聚積資金的手段，又實現(xiàn)組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)哪康摹?緩解保險費(fèi)率與利潤之間的矛盾。 推動保險公司積極開發(fā)壽險業(yè)務(wù)。 對資本市場的發(fā)展和成熟有重要的推動作用。 2022/10/105讀萬卷書，行萬里路三、保險投資的意義促使保險業(yè)務(wù)既成為聚積資金的手段，又實現(xiàn)組第二節(jié) 保險投資的資金來源及特點(diǎn)一、保險投資的資金來源保險資金運(yùn)用管理暫行辦法已經(jīng)2010年2月1日中國保險監(jiān)督管理委員會主席辦公會審議通過，現(xiàn)予公布，自2010年8月31日起施行。第三條本辦法所稱保險資金，是指保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司

4、以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準(zhǔn)備金及其他資金2022/10/106讀萬卷書，行萬里路第二節(jié) 保險投資的資金來源及特點(diǎn)一、保險投資的資金來源202（一）自有資本金 保險公司的自有資本金包括注冊資本（或?qū)嵤召Y本）和公積金。 注冊資本或?qū)嵤召Y本一般由保險公司法規(guī)定，在開業(yè)時可視作初始準(zhǔn)備金，在經(jīng)營期間又是保險公司償付能力或承保能力的標(biāo)志之一。 公積金，是保險公司按保險公司法的規(guī)定從歷年的利潤中提存，它和保險公司的注冊資本（或?qū)嵤召Y本）共同構(gòu)成保險公司償付能力或者承保能力。 2022/10/107讀萬卷書，行萬里路（一）自有資本金2022/10/37讀萬卷書，行萬里路（二）非壽險責(zé)任

5、準(zhǔn)備金 非壽險責(zé)任準(zhǔn)備金未到期責(zé)任準(zhǔn)備金總準(zhǔn)備金賠款準(zhǔn)備金未決賠款準(zhǔn)備金已發(fā)生未報告賠款準(zhǔn)備金 已決未付賠款準(zhǔn)備金 2022/10/108讀萬卷書，行萬里路（二）非壽險責(zé)任準(zhǔn)備金 非壽險責(zé)任準(zhǔn)備金未到期（三）壽險責(zé)任準(zhǔn)備金 1.概念 壽險責(zé)任準(zhǔn)備金是指在人壽保險中保險人把投保人歷年繳納的純保費(fèi)和利息收入積累起來，作為將來保險給付和退保給付的責(zé)任準(zhǔn)備金。 2.提存 壽險公司的保險基金可供長期的投資。國外一般是按長期人壽保險單的價值凈額提存準(zhǔn)備金，我國通常是將本業(yè)務(wù)年度的壽險項總額抵補(bǔ)業(yè)務(wù)年度的壽險全部支出后的差額全數(shù)轉(zhuǎn)入壽險責(zé)任準(zhǔn)備金。2022/10/109讀萬卷書，行萬里路（三）壽險責(zé)任準(zhǔn)備金

6、 1.概念2022/10/39讀萬（四）保險保障基金 對于保險保障基金，許多國家都建立了這項制度，根據(jù)保險財務(wù)制度的規(guī)定，從當(dāng)年自留保費(fèi)收入按一定比例計提，并用于防范保險公司可能出現(xiàn)的風(fēng)險而建立的基金。 我國新保險法中第一百條規(guī)定：“保險公司應(yīng)當(dāng)繳納保險保障基金。 ” 2008年9月11日中國保險監(jiān)督管理委員會、中華人民共和國財政部、中國人民銀行共同制定了保險保障基金管理辦法。 2022/10/1010讀萬卷書，行萬里路（四）保險保障基金 對于保險保障基金，許多國家都建（五）保險公司的承保盈余指保險公司平時的保險收支結(jié)余。財產(chǎn)保險和短期人身保險的承保盈余就是保費(fèi)減去保險賠款支出，再扣除各種準(zhǔn)備

7、金后的差額。人壽保險的承保盈余包括死差益、利差益、費(fèi)差益以及退保金等2022/10/1011讀萬卷書，行萬里路（五）保險公司的承保盈余指保險公司平時的保險收支結(jié)余。202 二、保險投資資金的特點(diǎn)負(fù)債性社會性穩(wěn)定性2022/10/1012讀萬卷書，行萬里路 二、保險投資資金的特點(diǎn)負(fù)債性社會性穩(wěn)定性2022/10/（一）負(fù)債性 1. 由于在保險公司經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中在某一時刻上保費(fèi)收入與保險金賠付之間存在著“時間差”和“數(shù)量差”，使保險公司有大量的資金處于閑置狀態(tài)。（二）穩(wěn)定性 1. 從保險投資資金的構(gòu)成來看，可運(yùn)用的保險資金能在數(shù)量上持續(xù)保持一定的規(guī)模，為保險投資活動提供穩(wěn)定的資金來源。 2. 由于

8、續(xù)保或承保導(dǎo)致現(xiàn)金流入，由此，隨著保險公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，使得保險公司可運(yùn)用資金能夠保持穩(wěn)定。2022/10/1013讀萬卷書，行萬里路（一）負(fù)債性2022/10/313讀萬卷書，行萬里路（三）社會性 保險從本質(zhì)上來看是一種建立在互助基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)保障制度，保險資金也就具有了廣泛的社會性特征。2022/10/1014讀萬卷書，行萬里路（三）社會性2022/10/314讀萬卷書，行萬里路三、保險資金來源對保險投資的約束（一）保險資金來源的規(guī)模客觀上決定了保險資金運(yùn)用的規(guī)模。 由替代效應(yīng)可知，結(jié)構(gòu)規(guī)模和存量之間存在一定的替代性，一定初始規(guī)模的存量資金可通過結(jié)構(gòu)管理方式來增大存量規(guī)模，由此擴(kuò)大了資金運(yùn)用的

9、范圍。（二）資金來源的特點(diǎn)及其相互之間的關(guān)系影響著保險資金運(yùn)用的形式和結(jié)構(gòu)。保險資金具有負(fù)債性、穩(wěn)定性和社會性三個特點(diǎn)。2022/10/1015讀萬卷書，行萬里路三、保險資金來源對保險投資的約束（一）保險資金來源的規(guī)?？陀^第三節(jié) 保險投資的原則、形式及策略 一、保險投資的原則 1. 安全性原則 2. 流動性原則 3. 盈利性原則2022/10/1016讀萬卷書，行萬里路第三節(jié) 保險投資的原則、形式及策略 一、保險投資的原則20保險投資的三個原則是相互促進(jìn)相互補(bǔ)充的。安全性流動性盈利性2022/10/1017讀萬卷書，行萬里路保險投資的三個原則是相互促進(jìn)相互補(bǔ)充的。安全性流動性盈利性2保險投資的

10、特殊條件約束1、對稱性條件約束2、替代性條件約束3、分散性條件約束4、轉(zhuǎn)移性條件約束5、平衡性條件約束2022/10/1018讀萬卷書，行萬里路保險投資的特殊條件約束1、對稱性條件約束2022/10/31二、保險投資的形式保險投資的形式銀行存款有價證券股 票債 券證券投資基金貸款不動產(chǎn)投資2022/10/1019讀萬卷書，行萬里路二、保險投資的形式保險投資的形式銀行存款有價證券股 票債（一）銀行存款 銀行存款是保險公司將其閑置的保險資金存入銀行以獲取利息收入的一種保險投資方式。這種方式的安全性和流動性都比較強(qiáng)，但是在使保險資金增值方面則較差，往往不是作為保險資金投資的主要形式，而只是作為能滿足

11、保險公司的正常賠付或壽險保單的滿期給付的準(zhǔn)備金。2022/10/1020讀萬卷書，行萬里路（一）銀行存款 銀行存款是保險公司將其閑置的保險資（二）有價證券 有價證券是一種具有一定票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入，并且可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書。保險公司投資有價證券的方式主要有以下幾種： 1、 股票 2、 債券 3、證券投資基金 2022/10/1021讀萬卷書，行萬里路（二）有價證券 有價證券是一種具有一定票面金額，證明持券（三）貸款 貸款是保險公司作為信用機(jī)構(gòu)以一定的利率和必須歸還等條件，直接將自己的保險資金提供給需要者的一種放款信用活動。1、抵押貸款2、流動性貸款3、技術(shù)改

12、造項目貸款4、保單質(zhì)押貸款2022/10/1022讀萬卷書，行萬里路（三）貸款 貸款是保險公司作為信用機(jī)2022/10/3（四）不動產(chǎn)投資 不動產(chǎn)投資是指保險公司投資購買土地、房產(chǎn)，并且從中獲取收益的投資形式。不動產(chǎn)投資在各國保險業(yè)中非常普遍。2022/10/1023讀萬卷書，行萬里路（四）不動產(chǎn)投資2022/10/323讀萬卷書，行萬里路當(dāng)然，保險投資的工具除了債券、股票、貸款、不動產(chǎn)外，還投資于各類基金，同業(yè)拆借，黃金外匯等2022/10/1024讀萬卷書，行萬里路當(dāng)然，保險投資的工具2022/10/324讀萬卷書，行萬里路三、保險投資的策略 1. 保險投資的策略是指在保險投資過程中，保險

13、公司針對不同性質(zhì)的保險資金在投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)和投資形式上所進(jìn)行的決策。 2. 保險投資總的策略首先是讓資產(chǎn)在期限、結(jié)構(gòu)、收益率等方面與負(fù)債作出相應(yīng)的大致的匹配，然后再結(jié)合市場環(huán)境的特點(diǎn)和各種影響因素作出積極的反應(yīng)，從而在資金保值增值的基礎(chǔ)上取得資金的增值。 2022/10/1025讀萬卷書，行萬里路三、保險投資的策略 1. 保險投資的策略是指在保險投資過3. 一般而言，產(chǎn)險的短期資金運(yùn)用比例要超過50%，而壽險資金運(yùn)用的比例應(yīng)低于20%，在證券投資上，壽險的投資比例一般要略低于產(chǎn)險。但是具體到每一證券的投資比例，則因各國市場發(fā)育水平和保險投資管理的程度的不同而有所差異。 2022/10/10

14、26讀萬卷書，行萬里路3. 一般而言，產(chǎn)險的短期資金運(yùn)用比例要超過50%，而202一、保險投資的組織模式保險投資組織模式專業(yè)化控股投資模式集中統(tǒng)一投資模式 委托專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)投資部門投資模式保險公司壽險子公司投資子公司其他子公司產(chǎn)險子公司保險公司投資子公司保險子公司壽險子公司其他子公司產(chǎn)險子公司投資部 保險公司委托投資收取管理費(fèi)保險公司投資公司第四節(jié) 保險投資的組織模式及其選擇2022/10/1027讀萬卷書，行萬里路保險投資組織模式專業(yè)化控股投資模式集中統(tǒng)一投資模式 委托專業(yè)二、保險投資組織模式的選擇 1. 國際保險投資組織模式的選擇從西方國家的保險企業(yè)資金營運(yùn)模式來看，國際保險集團(tuán)多是通過投資子公司實現(xiàn)專業(yè)化保險投資。 國際保險投資組織模式的選擇的經(jīng)驗主要有以下幾點(diǎn)：國際上保險公司的資金管理運(yùn)作一般采取三種模式，分別為：公司內(nèi)部設(shè)立投資部、公司設(shè)立全資或者控股的資產(chǎn)管理公司、通過其他專業(yè)投資運(yùn)作。國際上保險公司一般是根據(jù)其產(chǎn)品的類型而對其投資實行分賬管理的。 保險公司根據(jù)其資產(chǎn)特點(diǎn)實行投資