財務管理專業(yè)-淺析深圳欣旺達償債能力存在的問題及其對策

1、摘要全球化經濟的體制下，公司所面對的外部因素和內部因素變得更加繁雜?，F 今公司在此環(huán)境中想要生存想要要擴張，離不開足夠的資金，所以負債經營成為 現金公司必要的經營方法和策略?；I集資金是每個公司的發(fā)展前提，一般通過負 債來籌集資金，從而實現未來的發(fā)展，其中償債能力的高低是降低財務風險，與 公司的未來發(fā)展相掛鉤的重要的一環(huán)，而怎么樣分析公司的償債能力是公司進行 負債經營階段風險的管控的重要步驟。要想使得公司償債能力夠得到有效的提升, 往往涉及到許多方面的問題，而且也伴隨著一些風險。通過對欣旺達公司2016-2018年財務報表的分析，同時對于欣旺達公司的經 營狀況分析，了解到欣旺達存在公司流動資產管

2、理不足、負債結構比例不合理、 應收賬款難收回等問題，對此提出相應的對策，認為欣旺達公司應提高風險防范 意識;加強流動資產管理，提高現金流量比率;加強應收賬款;優(yōu)化資產結構，提 高中長期償債能力，以此提高公司自身抗風險能力，促進公司健康發(fā)展。關鍵詞：電器制造償債能力財務風險應收賬款目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 一、引言1 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 二、欣旺達公司償債能力現狀分析1 HYPERLINK l bookmark40 o Current Doc

3、ument （一）欣旺達公司基本情況1 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document （二）短期償債能力2流動比率2速動比率4現金比率5 HYPERLINK l bookmark51 o Current Document （三）長期償債能力6資產負債率6產權比率7利息保障倍數8 HYPERLINK l bookmark58 o Current Document 三、欣旺達公司償債能力存在的問題9 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document （一）公司流動資產管理不足、資金利用率不高9 HYPERLINK l book

4、mark66 o Current Document （二）公司盈利能力不足，影響償債能力9 HYPERLINK l bookmark70 o Current Document （三）應收賬款難收回影響公司償債能力10 HYPERLINK l bookmark74 o Current Document （四）公司資本結構比例不合理10 HYPERLINK l bookmark78 o Current Document 四、欣旺達公司償債能力優(yōu)化的策略11 HYPERLINK l bookmark82 o Current Document （一）加強公司流動資產管理，提高公司資金利用率11 HYP

5、ERLINK l bookmark86 o Current Document （二）提高盈利能力，加強公司的經營管理11 HYPERLINK l bookmark90 o Current Document （三）加強應收賬款的回收監(jiān)督力度12 HYPERLINK l bookmark94 o Current Document （四）優(yōu)化資本結構，讓公司長遠發(fā)展13 HYPERLINK l bookmark98 o Current Document 五、結論13 HYPERLINK l bookmark102 o Current Document 參考文獻14 HYPERLINK l bookm

6、ark120 o Current Document 致謝15淺析欣旺達公司償債能力存在的問題及其對策伍文彬一、引言當今社會，經濟全球化趨勢明顯，伴隨著大數據、人工智能的出現，帶來對 不同行業(yè)的思考及多程度的經濟沖擊。如何在這種多程度的經濟沖擊下維穩(wěn)住實 體經營，除了各式各樣的外部因素外，公司內部因素也十分重要。對于內部因素 來說，首當其沖的就是財務，其中償債能力的分析對于財務來說是尤為關鍵。償 債能力指的是公司到期償還債務的能力，過往的研究更多關注的是行業(yè)外部因素 對公司的影響，從而忽略了公司內部因素中財務風險對公司自身的影響，如資本 結構合理與否，償債能力除了會影響自家公司經營外，對公司的投

7、資也會產生很 大的影響，如果償債能力差，股東會失去投資的興趣甚至撤資。擁有良好的償債 能力，可以側面反映公司的經營狀況，可以持續(xù)發(fā)展，并且吸引股東投資，增加 公司的資產實力。本文通過對欣旺達公司的償債能力分析和研究，從而及時控制 并且防范財務風險，建立一個完善的財務體系，提高防范風險的預警能力。該課題以欣旺達公司為例，結合2016至2018年財務報告數據，計算欣旺達 償債能力中相關財務指標，其中包括短期以及長期償債等方面指標。結合圖表數 據的方式，分析欣旺達償債能力的現狀，找出其償債能力方面上的存在的問題， 針對問題提出相關的解決對策，讓欣旺達正確認知自身的償債能力，及時控制并 且防范財務風險

8、，讓其得以長遠發(fā)展。二、欣旺達公司償債能力現狀分析（一）欣旺達公司基本情況欣旺達電子股份有限公司（下文簡稱欣旺達）以鋰離子電池模組的研發(fā)為重 心，是涵蓋研發(fā)、設計、生產及銷售為一體的高新技術公司，于1997年在深圳 創(chuàng)立，于2008年開始轉型升級，拓展新能源汽車動力電池業(yè)務，對新能源產業(yè) 進行了全面布局：以鋰離子電池產業(yè)為核心，上游延伸到電芯正負極材料、動力電芯制造等關鍵環(huán)節(jié)，下游延伸至電動汽車、儲能電站、分時租賃等產業(yè)，形成 全產業(yè)鏈一體化的事業(yè)藍圖，并迅速成為國內新能源產業(yè)的領軍公司之一。于 2011年4月，欣旺達登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，成為創(chuàng)業(yè)板第一家以“鋰電池模組整 體研發(fā)、制造及銷售”的上

9、市公司。歷經二十余年，發(fā)展成為全球鋰離子電池領 域的領軍公司，形成了 3C消費類電池、智能硬件產品、動力電池及動力總成、 儲能系統(tǒng)及綜合能源、自動化與智能制造、實驗室檢測服務等六大產業(yè)群，致力 于提供綠色、快速、高效的新能源一體化解決方案。（二）短期償債能力流動比率流動比率是指流動資產在償還短期債務前，用來衡量其用于償債的變現能 力，表示擁有多少流動負債，就需要擁有多少流動資產作為償還。流動比率計算 公式為：流動比率二流動資產/流動負債。表1-1欣旺達2016-2018年流動比率的變化年份2016 年2017 年2018 年流動資產（萬元）567, 643879, 3461, 269, 947

10、流動負債（萬元）525,474842, 8521, 149, 726流動比率1.081.041. 10為了便于對比，選取欣旺達的同行公司正泰電器和中航光電作為對比公司, 其中正泰電器的公司規(guī)模與欣旺達相當，中航光電次于欣旺達，位于行業(yè)中上游。表1-2欣旺達2016-2018年流動比率與同行公司流動比率對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達1.081.041. 10正泰電器1. 311. 341.68中航光電2. 151.831.95一般認為，流動比率越高，說明公司資產變現能力越強，短期償債能力也越 強，反之亦弱。從表1T可以看出，欣旺達公司2016年-2018年的流動資產均 多于流

11、動負債，流動比率僅穩(wěn)定在1.05左右，表明欣旺達在償還流動負責后， 僅剩多一點的流動資產；結合表1-2可以發(fā)現，電器制造整體行業(yè)的流動比率水 平是呈上升趨勢的，2016年和2018年欣旺達的流動比率遠不及正泰電器和中航 光電，盡管到2018年欣旺達的流動比率有所提高，但仍不及同行業(yè)公司。欣旺達流動比率低于行業(yè)水平可能與其存貨的周轉速度有關。存貨周轉率是 用于反映存貨的周轉速度，與存貨的占用資金和存貨的流動性相關。存貨周轉率 指標直接表現出公司的短期償債能力，存貨周轉快說明存貨的流動性強，而流動 性直接影響存貨的變現能力，流動性高則變現快，這樣流動負債便能得到及時的 償還。存貨周轉率計算公式為：

12、存貨周轉率（次）=銷售（營業(yè)）成本/平均存 貨表2-1欣旺達2016-2018年存貨周轉率的變化年份2016 年2017 年2018 年營業(yè)成本（萬元）682,8751, 202, 0201, 732, 114平均存貨（萬元）214,640287, 345372,251存貨周轉率（次）3. 184. 184. 65表2-2欣旺達2016-2018年存貨周轉率與同行公司存貨周轉率對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達3. 184. 184. 65正泰電器8. 786.235.86中航光電4.074. 164. 19結合表2-1與表2-2,欣旺達三年的存貨周轉率相對穩(wěn)定，呈逐年上升的趨

13、 勢，但對比同行公司，欣旺達的存貨周轉相對較差，存貨對比同行公司占用水平 高。速動比率速動比率是指流動資產中除了存貨這樣變現能力差較差的項目外用來衡量 其立即變現償付流動負債的的能力。速動比率可以直接用來判斷和評價公司的短 期償債能力。速動比率計算公式為：速動比率二速動資產/流動負債。表3-1欣旺達2016-2018年速動比率的變化年份2016 年2017 年2018 年速動資產（萬元）407, 862664, 438940, 352流動負債（萬元）525,474842, 8521, 149, 726速動比率0. 780. 790.82表3-2欣旺達2016-2018年速動比率與同行公司速動比

14、率對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達0. 780. 790.82正泰電器1. 181.361. 13中航光電1. 731.521.60一般而言，速動比率越高則公司的短期償債能力越強。從表3T和3-2可以 看出，欣旺達2016-2018年三年的速動比率相對偏低，在去除存貨的影響后，公 司速動比率呈現上升狀態(tài)，從2016年的0. 78 升到2018年的0. 82,年平均增 長幅度3%,增長相對較小。對比同行公司，欣旺達的速動比率明顯低于兩家同 行公司，但同行公司的速動比率整體處于下滑趨勢。結合公司資產負債表中，其中應收賬款占流動資產比重是相對較大的，所以 欣旺達速動比率低于同行水平

15、可能與其應收賬款的周轉速度有關。應收賬款周轉 率是用來表示公司應收賬款流動程度，它是公司的收入在一定時間內與平均應收 賬款的一個比率。應收賬款周轉率計算公式為：應收賬款周轉率（次）=營業(yè)收 入/平均應收賬款。表4T欣旺達2016-2018年應收賬款周轉率的變化年份2016 年2017 年2018 年營業(yè)收入（萬元）805,1971,404, 4882,033,830平均應收賬款（萬元）286,984412,985539, 436應收賬款周轉率（次）2.813.403. 77表4-2欣旺達2016-2018年應收賬款周轉率與同行公司應收賬款周轉率對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達

16、2.813.403. 77正泰電器4. 853.884.01中航光電2.922.512.37一般來說，通過公司的收賬速度、賬齡、壞賬的多少就能判斷這個公司的應 收賬款的周轉是一個什么樣的程度。結合表4T和4-2可以發(fā)現，欣旺達應收賬 款周轉較之同行業(yè)相對較差，從同行公司的應收賬款周轉率的數據情況看，應收 賬款周轉率整體呈下降趨勢，但分析數據可以看到欣旺達應收賬款周轉率正逐年 上升?，F金比率現金比率是指現金類資產對流動負債的比率，能客觀評價公司的償債能力。 它表明公司利用現金類資產通過不同渠道變現的能力。其中現金類資產更多指的 是貨幣資金和交易性金融資產。現金比率計算公式為：現金比率二貨幣資金/

17、流動 負債*100%。表5-1欣旺達2016-2018年現金比率的變化年份2016 年2017 年2018 年貨幣資金（萬元）153, 722187,211354, 420流動負債（萬元）525,474842, 8521, 149, 726現金比率（%）29. 2622.2230. 83表5-2欣旺達2016-2018年現金比率與同行公司現金比率對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達29. 2622.2230. 83正泰電器29. 9752.4135.43中航光電45.9038.4148.61一般認為，該指標越大，說明公司現金類資產占比越高，公司償付短期債務 的能力越高。從表5T可

18、以看出，在2017年，欣旺達現金比率出現巨大變動， 欣旺達的現金比率在近三年整體處于一個波動狀態(tài)，流動負債得到較合理運用o 結合表5-2,可以發(fā)現，同行業(yè)的整體現金比率伴隨的時間的增長，但欣旺達現 金比率在三年中均低于同行公司。（三）長期償債能力資產負債率資產負債率是反映公司償債能力的重要指標，公司負債總額占據公司資產總 額的一個比例，表明了債權人對公司投資的風險程度。資產負債率揭示出公司的 全部資金來源中有多少是由債權人提供。資產負債率計算公式為：資產負債率二 （負債總額/資產總額）*100%。表6-1欣旺達2016-2018年資產負債率的變化年份2016 年2017 年2018 年資產總額

19、（萬元）832,8861,305,8851, 867, 681負債總額（萬元）588,897997, 3891, 328, 321資產負債率（%）70. 7176. 3871. 12表6-2欣旺達2016-2018年資產負債率與同行公司對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達70. 7176. 3871. 12正泰電器60. 2553.4153.24中航光電45.8045.8850.24對于債權人來說，資產負債率的高低會直接表明公司資產與債務的關系比 例，資產負債率越低，公司有足夠的資產來償還它們的債務；從表6T可以看出, 欣旺達的資產負債率整體逐年上升，近三年來資產負債率都高于70

20、%,由于公司 總資產增加速度快，盡管可以通過籌資來償還債務，但公司償債壓力相對較大。 結合表6-2,欣旺達的資產負債率三年中一直低于正泰電器與中航光電。產權比率產權比率是反映公司債務負擔與償債保證程度相對關系的指標。計算公式 為：產權比率二負債總額/所有者權益總額*100%。表7-1欣旺達2016-2018年產權比率的變化年份2016 年2017 年2018 年股東權益（萬元）243,989308, 496539,361負債總額（萬元）588,897997, 3891, 328, 321產權比率2.262.822.27表7-2欣旺達2016-2018年產權比率與同行公司對比年份2016 年20

21、17 年2018 年欣旺達2.262.822.27正泰電器1.411.071.07中航光電0. 700. 820. 84一般認為產權比率可用來反映公司基本財務結構是否合理，在電器制造行 業(yè)，該指標一般在0. 7-1. 6之間屬于健康水平，欣旺達的產權比率遠遠超過1. 6, 而且是正常水平的兩倍，這個指標過高；結合表7-1、7-2,欣旺達的產權比例 遠高于同行業(yè)公司，從2016年的2. 26到1018年的2.27,欣旺達的產權比率整 體處在衣柜相對波動的狀態(tài)。利息保障倍數利息保障倍數是一個反映公司償還債務利息的保證程度指標。其計算公式 為：利息保障倍數二（利潤總額+財務費用）/利息費用。表8-1

22、欣旺達2016-2018年利息保障倍數的變化年份2016 年2017 年2018 年利潤總額（萬元）51,87663,41877, 068財務費用（萬元）1,32114,19016,289利息費用（萬元）2,21617, 17219,499利息保障倍數24.014. 524. 79表8-2欣旺達2016-2018年利息保障倍數與同行公司對比年份2016 年2017 年2018 年欣旺達24.014. 524. 79正泰電器8. 307. 7211.90中航光電39.4013.22-202.33一般認為，利息保障倍數越高，公司償還利息的能力就會越強，債權人就可 以按照規(guī)定時間取得利息。從表8-1

23、可以看出這三年間欣旺達的利息保障水平經 歷了較大起伏。2017年的陡然“滑坡，又在后續(xù)2018年逐漸上升。結合表8-2, 我們可以發(fā)現欣旺達在2016年的利息保障倍數高于同行業(yè)公司。另外電器制造 屬于電子消費品，很大程度上帶動了利息保障倍敷的提高。三、欣旺達公司償債能力存在的問題（一）公司流動資產管理不足、資金利用率不高短期償債能力指的是流動資產負債償還能力，對債權人與投資者有著密切 的聯系。公司如果要實現債務的償，就要具備足夠多的資本。通過表1T、3-1 和5T可以以發(fā)現，欣旺達在衡量短期償債能力方面即流動比率、速動比率、現 金比率這些指標，其對比同行公司，都處在一個不高的水平，這直接說明欣

24、旺達 的短期償債能力不強，資產流動性和變現能力在同行業(yè)不具備競爭力。對于公司 來說，流動資產的管理不足會導致了短期償債能力變弱，除了應收賬款的管理不 足外，貨幣資金、預付賬款等等這些資產的也會出現管理上的不足，讓公司財務 風險提升。讓原本處于高速發(fā)展狀態(tài)的上市公司遭遇財務風險。因公司流動資產 管理不足，導致現金類的資產利用率不高。讓原本處于高速發(fā)展狀態(tài)的欣旺達遭 遇財務風險，在2017年面臨公司發(fā)展緩慢的局面，盡管在2018年公司有所好轉, 但依舊值得警惕。（二）公司盈利能力不足，影響償債能力通過表8-1、8-2以分析得出，欣旺達的利息保障倍數從2016年的一個較高 的水平，迅速滑落。利息保障

25、倍數能夠充分反映出公司是否有能力償還到期的債 務。盡管2018年的欣旺達的利息保障倍數（4. 79）反映了公司獲利能力的大小， 但是與同行其他公司正泰電器（11.90）對比。欣旺達利息保障倍數相對較低， 這直接說明欣旺達的盈利能力相對不足，后續(xù)可能將會持續(xù)的號錢，沒有償還債 務的可能，財務風險變大。利息償付倍數低的主要原因是欣旺達的主營業(yè)務收入 這一塊，利潤的總額占據的比重是不高的，盡管公司有能力償還巨大的利息費用， 但現有基礎上的盈利能力顯然無法滿足公司高速發(fā)展。只有降低利息費用的支 出，在現有基礎上提高償債能力，有足夠的盈余償付利息費用，公司才能長遠的 發(fā)展。（三）應收賬款難收回影響公司償

26、債能力應收帳款在流動資產中占據一個重要地位，在全球化的市場經濟形勢下，非 常多的公司通過賒銷來達成產品銷售的的銷售數量，賒銷的手段也會直接影響銷 售額，而這種趨勢不斷明顯。應收賬款作為賒銷中的財務關鍵，已經占據流動資 產中的重要地位。根據表4-1,可以發(fā)現欣旺達公司近三年的應收賬款數額逐年 上漲，平均占速動資產的比重超過50%。根據表4-2來看，對比同行公司，欣旺 達的應收賬款周轉率處于一個相對較差的位置。應收賬款周轉率反映出了公司的 短期償債能力，結合其資產負債表的數據，目前來看，欣旺達的收賬速度相對較 慢，賬齡時間較長，這些直接表明欣旺達的應收賬款的周轉相對較差。由此可以 分析出，在市場經

27、濟的作用下，欣旺達在財務的觀念需要得到一個轉變，避免應 收賬款的管理松懈，忽視應收賬款的變現風險等等狀況的發(fā)生，這些情況會導致 應收賬款逐漸累加，后續(xù)嚴重影響了公司未來資金的周轉。如果不能夠按時收回 應收賬款，那么會使得公司的資產不足以償還債務，導致公司壞賬的發(fā)生，從而 影響公司的財務經營狀況，對于公司短期償債能力是十分不利的。（四）公司資本結構比例不合理結合表6-1、6-2,可以看到欣旺達在近三年資產負債率都超過70%,欣旺達 的資產負債率對比同行公司處于一個相對較高的位置，表明欣旺達債務過重，負 債比例過高。面對這一情況，欣旺達后續(xù)沒有足夠穩(wěn)定的長期償債資產，那么無 法保障債權人的利益，直

28、接影響債權人對公司后續(xù)發(fā)展的資金的投入程度。面臨 高額的負責，不及時控制負債規(guī)模，任由公司后續(xù)資本擴張，將嚴重影響公司的 償債能力。假設后續(xù)欣旺達資產負債率接近1,那么公司將面臨銀行失信，無人 借款的局面。結合表7T,可以看到欣旺達產權比率過高，明確的表現出欣旺達 的債務過多。過多的債務會影響公司的正常運作，同時也會對公司后續(xù)的利潤分 配造成影響，利潤的分配與股東的權益直接相關，嚴重者會導致股東撤資。從債 務結構來看，欣旺達公司的資產負債率偏高，且存在極端化現象，說明公司并 沒有實現合理的資本結構。對與公司來說，不管負債金額的大小，都是需要償還 的。這就意味著負債資本屬于一把雙刃劍，如果公司的

29、資本結構比例出現問題將 會給公司經濟帶來風險。四、欣旺達公司償債能力優(yōu)化的策略（一）加強公司流動資產管理，提高公司資金利用率很多公司都有短期償債能力較低的情況，因為他們想盡可能利用自己的舉債 能力，資金是公司償還債務必不可少的因素，其數量多少最能展示其償還債務能 力。那么要提高欣旺達的償債能力，減少公司面臨的財務風險，那么流動資產的 管理尤為重要。欣旺達必須加強流動資產管理，對現有的現金流量比率進行適當 的提高，維持現金流量比率在一個合理的區(qū)間，提高資金的利用率。一方面對欣 旺達的生產管理進行嚴格要求，增加產品的市場競爭力，擴大銷售規(guī)模，將營業(yè) 收入變現渠道擴寬，從而對流動資產實現精細化管理。

30、實現欣旺達的盈利水平提 升，另外除了滿足日常經營的需求外，還要準備額外的資本作為備用現金流，以 備不時之需。對流動資產管理進行合理的規(guī)劃，選擇合適的資本結構，以維持日 常生產經營為前提，在財務風險相對穩(wěn)定或降低的前提下，給公司帶來足夠多的 流動資產份額，如購入新的交易性金融資產，實現盈利的多樣化；另一方面欣旺 達需要在流動負債的規(guī)模比例進行調整。聚焦于存貨的管理，存貨的占用，提高 存貨的周轉速率。未來欣旺達需要結合自身實際情況，在加強流動資產管理的同 時，提高資金的利用效率，利用備用的現金流做好風險的防范。（二）提高盈利能力，加強公司的經營管理利潤作為每一個公司發(fā)展絕對關注點，實現利潤最大化，

31、提升盈利能力尤為 關鍵，以下是提高欣旺達盈利能力的一些建議：一、資產購置與投資，實現精準 關鍵的資產投資和購置，投資前對項目前景進行長遠規(guī)劃及預測，將欣旺達的實 際需要與項目相聯系，避免固定資產過多占用資金成本，同時分析不同階段可以 獲得風險及回報，避免胡亂投資，而且需要考慮過度投資的情況。二、經營模式 的選擇，公司要正確的選擇經營模式，基于未來的發(fā)展方向，通過不斷的創(chuàng)新和 適應現代社會外部環(huán)境，選擇合適欣旺達的經營形式；三、核心人才的培養(yǎng)，與 盈利能力直接掛鉤的是人才的儲備，優(yōu)秀的人才會使公司的效益增加。除了提高盈利能力外，從欣旺達的長遠發(fā)展來說，公司的經營管理也十分重 要，管理者作為公司的

32、靈魂，對公司未來的目標起直接影響，優(yōu)秀的管理者可以 實現公司更好的發(fā)展。欣旺達的償債能力不高，我們直接關注的就是其管理者是 否具有足夠承擔公司責任的優(yōu)秀管理素質和超前投資意識，規(guī)避風險，減少損失, 多角度增加公司的利潤，讓欣旺達未來具備良好的發(fā)展前景。所以想要提高公司 的償債能力，加強經營管理是必不可少的。同時，在欣旺達的經營管理中，需要注 意資產運作效率,把控不良資產的出現，后續(xù)為提高公司償債能力提供保障。（三）加強應收賬款的回收監(jiān)督力度流動資產多少，通常情況下與公司短期償債能力掛鉤。在公司常見的流動資 產中，根據變現能力由強到弱的順序通常為：貨幣資金、短期投資、應收賬款和 應收票據、存貸、

33、預付賬款以及待攤費用等等。其中應收賬款對資金周轉有很大 的影響。結合圖表4-1和4-2,我們發(fā)現欣旺達的短期償債方面存在的問題與應收 賬款周轉速度有關，為解決這一問題，那么就需要加強應收賬款的回收。在日常 經營中對應收賬款進行動態(tài)分析，構建監(jiān)督和管理機制。根據資料顯示，70%的 拖欠風險與是否實施事前管理有關；35%的拖欠風險在實施事中管理可以避免； 41%的拖欠損失可以實施事后管理挽回；80%的壞賬實施可以通過全面控制減少。 欣旺達通過對客戶進行信用分級，建立反饋渠道，優(yōu)先關注和監(jiān)督應收賬款的收 回情況、定期對應收賬款賬齡進行分析等措施。針對應收賬款的回收，提出以下建議：（1）應收賬款回款管

34、理加強，欣旺 達制定不同季度的銷售策略，將回款日期與銷售業(yè)績掛鉤，建立完整的回款體系， 以增加銷售的積極性。（2）應收賬款定期的核對賬目，對時間拖欠較長的賬款, 通過賬齡分析，核實債務人是否擁有故意拖欠行為，必要時采取法律途徑解決。 （3）應收賬款壞賬控制，降低公司壞賬發(fā)生的風險。（四）優(yōu)化資本結構，讓公司長遠發(fā)展有很多沒有資本去支付高昂債務的破產公司，它們存在的問題不僅僅是資本 的有無，還有對資本結構沒有進行合理的梳理。公司的資本結構是公司籌資決策 的核心問題。欣旺達公司是作為一家以鋰電池為業(yè)務的上市公司，其中主要的資 金來源是通過借款形成的債權資本，資產結構中擁有過多的借款，造成高昂債務

35、和公司現有資本配置，直接造成資本結構的不合理。那么為了優(yōu)化欣旺達的資本 結構，提出以下的建議：首先對市場經濟環(huán)境進行一個調整了解，優(yōu)化欣旺達現 有的資源配置，保證公司相關的經濟活動在市場經濟的引導下持續(xù)高效的發(fā)展； 其次，加大對債券市場資源投入，對債券發(fā)行的程序進行簡化，對發(fā)行限制條件 適當放松。同時對債券流通的進行整體的把控，完善公司的間接融資市場；最后, 欣旺達自身建立高效運轉公司體制，調整淘汰相對贅余的管理制度，同時借鑒國 內外已有的相關量化指標，結合對影響資本結構的數據，通過綜合整理及調整的 方式，指導公司提高長期償債能力，保證欣旺達未來的經營發(fā)展。五、結論綜上所述，全文通過對欣旺達償債能力的指標包括流動比率、現金比率、資 產負債率、利息保障倍數等指標的影響分析，發(fā)現欣旺達公司存在公司流動資產 管理不足、公司盈利能力不足、應收賬款難收回、公司資本比例結構不合理四個 方面的問題，所以給該公司提供一系列對策,其中包括加強公司流動資產管理， 提高公司資金利用率；提高盈利能力，加強公司的經營管理；加強應收賬款的回 收監(jiān)督力度；優(yōu)化資本結構，讓公司長遠發(fā)展等等。電器制造行業(yè)是技術資金密 集型行業(yè)，資金的投入量較大。欣旺達正確認知自身的公司償債能力，欣旺達需 要結合自身的特點，合