某某S313線PPP項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250021 第一章項(xiàng)目概況1 HYPERLINK l _TOC_250020 項(xiàng)目背景1 HYPERLINK l _TOC_250019 項(xiàng)目基情況1 HYPERLINK l _TOC_250018 項(xiàng)目投規(guī)模6 HYPERLINK l _TOC_250017 項(xiàng)目進(jìn)情況7 HYPERLINK l _TOC_250016 運(yùn)作方式7 HYPERLINK l _TOC_250015 風(fēng)險(xiǎn)分基本架8 HYPERLINK l _TOC_250014 項(xiàng)目融結(jié)構(gòu)排 HYPERLINK l _TOC_250013 項(xiàng)目回機(jī)制13第二章項(xiàng)目定性價(jià)14 HYPERL

2、INK l _TOC_250012 項(xiàng)目定性價(jià)本指標(biāo)權(quán)重14 HYPERLINK l _TOC_250011 物有所值性析的組實(shí)施18 HYPERLINK l _TOC_250010 項(xiàng)目定性價(jià)分匯總23 HYPERLINK l _TOC_250009 項(xiàng)目物有值性評價(jià)論26 HYPERLINK l _TOC_250008 第三章項(xiàng)目物有值定量價(jià)27 HYPERLINK l _TOC_250007 項(xiàng)目測相關(guān)設(shè)27 HYPERLINK l _TOC_250006 項(xiàng)目物所值量分析30 HYPERLINK l _TOC_250005 物有所定量算結(jié)果47 HYPERLINK l _TOC_250

3、004 第四章項(xiàng)目物有值評價(jià)論48 HYPERLINK l _TOC_250003 附件：49 HYPERLINK l _TOC_250002 附件1：PPP項(xiàng)目有所值性分分參考準(zhǔn)49 HYPERLINK l _TOC_250001 附件2：項(xiàng)目有值專家審會要52 HYPERLINK l _TOC_250000 附件3：項(xiàng)目有值聯(lián)審員簽表53附件4：項(xiàng)目有值批復(fù)件54釋義在本報(bào)告中，除非另有說明，下列簡稱具有以下所規(guī)定的含義：政府和社會資本合作模式PPP 模式某某省某某市某某縣人民政府地方政府S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目本項(xiàng)目S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP

4、項(xiàng)目初步實(shí)施方案初步方案關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見43 號文關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知76 號文關(guān)于深化預(yù)算制度改革的決定45 號文關(guān)于印發(fā)政府和社會資本合作模式操作指南（試行）的通知113 號文關(guān)于開展政府和社會資本合作的指導(dǎo)意見2724 號文關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作合同管理工作的通知156 號文基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法25 號令政府和社會資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引21 號文關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式指導(dǎo)意見的通知42 號文某某院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知51 號文關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域深入推進(jìn)政府和社會資本合作

5、工作的通知90 號文關(guān)于聯(lián)合公布第三批政府和社會資本合作示范項(xiàng)目加快推動示范項(xiàng)目建設(shè)的通知91 號文財(cái)政部關(guān)于印發(fā)政府和社會資本合作項(xiàng)目財(cái)政管理暫行辦法的通知92 號文關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會投資的指導(dǎo)意見國發(fā)201460號財(cái)金函201647 號某某院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)社會領(lǐng)域投資活力的意見（國辦發(fā)201721 號） PAGE PAGE 13第一章 項(xiàng)目概況項(xiàng)目背景S313 某某線某某某某公路）（2015-2030），S313 某某S335、G206S336 S335 30.4 15.5 公里；G206 1.7 S336 7.2 （G206 至浮來山鎮(zhèn)政府3.9 公里。S313 3

6、9.3 21.1 53.7%201455 2015 5 5 S313 項(xiàng)目基本情況項(xiàng)目名稱S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目（以下簡稱“本項(xiàng)目”）。項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)某某市某某縣公路管理局。項(xiàng)目區(qū)位S313 S313 1-1 擬見項(xiàng)目位置示意圖項(xiàng)目主要建設(shè)內(nèi)容和經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)（1）建設(shè)內(nèi)容路線全長31.301（新建17.272912.937千立方米；排水防護(hù) 42.412 千立方米；瀝青混凝土路面 696.273 千1309/4（31中橋492/6（3373/3（其1181（61721123地 130.2288 公頃。431331331340333.00（60.49）15486.00按

7、交通部高速公路交通工程及沿線設(shè)施通用設(shè)計(jì)規(guī)范（D80-2006）A(2)主要技術(shù)指標(biāo)按照公路工程技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（JTG B01-2014)有關(guān)規(guī)定，根據(jù)項(xiàng)8m2525IA0.20；路基1/1008999.004650.0012.301515313 省道店子集服務(wù)區(qū)占地面積 8469.00 平方米，計(jì)容面積2733.0012.63， 88313 省道浮來山服務(wù)區(qū)占地面積 8096.00 平方米，計(jì)容面積2733.0012.50， 88313 省道孟陵服務(wù)區(qū)占地面積 14769.00 平方米，計(jì)容面積5370.00 平方米，主要建設(shè)服務(wù)中心，建筑密度 30.16，綠地率12.60，建設(shè)充電停車位 14

8、個(gè)，停車位 59 個(gè)。項(xiàng)目建成后，年服務(wù) 20 萬名司乘人員。1-1 道路部分主要技術(shù)指標(biāo)序號項(xiàng)目單位技術(shù)指標(biāo)1公路等級一級公路2設(shè)計(jì)速度公里/小時(shí)803路基寬度米25.54行車道寬度米四車道 223.755路基設(shè)計(jì)洪水頻率1/1006路面橫坡度（包括硬路肩）%27土路肩橫坡度%48最大平曲線半徑米不宜大于 100009圓曲線最小半徑極限米250一般米400不設(shè)超高米250010緩和曲線最小長度米7011平曲線間最小直線長度同向曲線米480反向曲線米16012最小停車視距米11013路線最大縱坡%514縱坡最小坡長米20015豎曲線最小半徑：一般值（米）米4500300016豎曲線最小長度（一

9、般值/極限值）米170/7017橋涵設(shè)計(jì)汽車荷載等級新建橋涵：公路-I18橋涵設(shè)計(jì)洪水頻率1/10019交通工程及沿線設(shè)施按需要設(shè)置表1-2服務(wù)區(qū)部分建設(shè)內(nèi)容序號項(xiàng)目單位數(shù)量或指標(biāo)備注1總用地面積m240333.0060.49 畝2總計(jì)容面積m215486.002.1綜合服務(wù)區(qū)用地m216064.522.2充電停車位個(gè)452.3停車位個(gè)903313 省道經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)服務(wù)區(qū)m28999.0013.50 畝3.1計(jì)容建筑面積m24650.003.2容積率0.523.3建筑密度28.853.4綠地率12.303.5充電停車位個(gè)153.6停車位個(gè)154313 省道店子集服務(wù)區(qū)m28469.0012.70

10、 畝4.1計(jì)容建筑面積m22733.004.2容積率m20.324.3建筑密度24.994.4綠地率12.634.5充電停車位個(gè)84.6停車位個(gè)85313 省道浮來山服務(wù)區(qū)m28096.0012.14 畝5.1計(jì)容建筑面積m22733.005.2容積率m20.345.3建筑密度25.415.4綠地率12.505.5充電停車位個(gè)85.6停車位個(gè)86313 省道孟陵服務(wù)區(qū)m214769.0022.15 畝6.1計(jì)容建筑面積m25370.006.2容積率0.366.3建筑密度30.166.4綠地率12.606.5充電停車位個(gè)146.6停車位個(gè)591.2.5 項(xiàng)目合作期12 2 2018 1 2019

11、 12 月，運(yùn)營期 10 年即 2020 年-2029 年）。項(xiàng)目投資規(guī)模本項(xiàng)目靜態(tài)總投資 90341 萬元（不包含建設(shè)期利息），項(xiàng)目動態(tài)932415947223748708537期利息 2900 萬元。表 1-3 項(xiàng)目投資規(guī)模序號項(xiàng)目金額備注一建筑安裝工程費(fèi)用594721臨時(shí)工程10542路基工程97663路面工程182684橋梁涵洞工程180875交叉工程6946公路設(shè)施及預(yù)埋管線工程33767綠化及環(huán)境保護(hù)工程28838服務(wù)區(qū)建安工程費(fèi)用5346二設(shè)備及工具、器具購置費(fèi)37三工程建設(shè)其它費(fèi)用237481土地征用及拆遷補(bǔ)償費(fèi)167742建設(shè)項(xiàng)目管理費(fèi)22583建設(shè)項(xiàng)目前期工作費(fèi)24694專

12、項(xiàng)評價(jià)費(fèi)3005水土保持及環(huán)保相關(guān)費(fèi)用4996服務(wù)區(qū)其它費(fèi)用1448四項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)用7085五項(xiàng)目靜態(tài)總投資90341六建設(shè)期利息費(fèi)用2900七項(xiàng)目動態(tài)總投資93241備注：以上項(xiàng)目總投資估算金額來源于S313 某某線某某縣繞城段工程可行性研究報(bào)告S313 某某線某某縣繞城段服務(wù)區(qū)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，項(xiàng)目最終實(shí)際投資以經(jīng)審定的工程竣工決算值為準(zhǔn)。項(xiàng)目進(jìn)展情況目前，本項(xiàng)目已經(jīng)完成S313 某某線某某縣繞城段改建工程可行S313 PPP 運(yùn)作方式（PPP）本項(xiàng)目作為新建項(xiàng)目，可采用 “BOT”的運(yùn)作模式，由某某縣人風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架PPP 模式的政（1）融資、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)等風(fēng)險(xiǎn)主要由社會資本方承擔(dān)

13、；（2）設(shè)計(jì)、政策、法律變更等主要由政府承擔(dān)；（3）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等由政府和社會資本方合理共擔(dān)。PPP 表 1-4 風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架圖層級風(fēng)險(xiǎn)類別政府承擔(dān)社會資本方承擔(dān)宏觀層風(fēng)險(xiǎn)政治政局不穩(wěn)定政治抵制或敵對資產(chǎn)征用或國有化政府失信政府決策效率低行政區(qū)劃調(diào)整法律法律變化稅收政策變化行業(yè)法規(guī)變化土地供給政策、環(huán)境保護(hù)政策合同文本與法律法規(guī)的沖突勞工爭端市場金融市場低效率通貨膨脹率變動利率變動匯率變動市場需求不足同質(zhì)項(xiàng)目競爭人力/設(shè)備價(jià)格上漲自然不可抗力自然條件氣候環(huán)境中觀風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)設(shè)計(jì)質(zhì)量技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)未通過后期設(shè)計(jì)變更（提出方）融資融資可行性擔(dān)保不能的風(fēng)險(xiǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)/流動性風(fēng)險(xiǎn)社會資本方破產(chǎn)融資機(jī)構(gòu)介入權(quán)行

14、使對投資者吸引力高融資成本建造政府行為導(dǎo)致的審批延誤工藝技術(shù)水平低下勞資設(shè)備獲取場地可用性施工準(zhǔn)備相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，如水、電、土地使用政府提出工程變更工程合同變更工期超期建設(shè)、采購成本超支工程質(zhì)量施工安全施工現(xiàn)場環(huán)境保護(hù)考古文物保護(hù)工程承包商違約自行提出工程變更并導(dǎo)致的成完工風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營運(yùn)營費(fèi)用過高費(fèi)用支付風(fēng)險(xiǎn)維修更新成本過高運(yùn)營效率低下運(yùn)營收入不足收費(fèi)變更風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營安全運(yùn)營設(shè)備故障運(yùn)營管理能力不足行政部門罰款或者考核不達(dá)標(biāo)運(yùn)營維護(hù)成本超支運(yùn)營團(tuán)隊(duì)選取運(yùn)營期保險(xiǎn)缺失計(jì)劃外重大修繕運(yùn)營環(huán)境保護(hù)微觀層面風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系組織和任命風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)分配不當(dāng)合作權(quán)利分配不當(dāng)合作中溝通不暢第三方分包商、供應(yīng)商違約備注：風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)細(xì)則

15、及主體責(zé)任，以 PPP 合同及補(bǔ)充協(xié)議約定關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與違約責(zé)任的約定內(nèi)容為準(zhǔn)。本項(xiàng)目的參與方主要包括：1.2.3.具體風(fēng)險(xiǎn)分配細(xì)則由項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目公司簽署的 PPP 項(xiàng)目項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)安排1.7.1 投融資結(jié)構(gòu)本項(xiàng)目總投資 93241 萬元，其中項(xiàng)目靜態(tài)投資 90341 萬元，建設(shè)期利息費(fèi)用 2900 萬元。9324118648（會資本方股權(quán)比例為 90%）；申請銀行貸款 56850 萬元，融資比例60.97%；另有上級建設(shè)期專項(xiàng)補(bǔ)助資金 17743 萬元，占總投資比為19.03項(xiàng)目資金來源201599國發(fā)【2015】51）。9324118648（10%90%）；申請銀5685060.97

16、1774319.03%。表 1-5 項(xiàng)目資金使用計(jì)劃項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃人民幣單位：萬元序號項(xiàng)目單位金額20182019比例50%50%100.00%1總投資萬元932415050342739100.00%1.1建設(shè)投資萬元90341498894045396.89%1.2建設(shè)期利息萬元290061422863.11%1.3流動資金萬元00.00%2項(xiàng)目資金籌措萬元932415050342738100.00%2.1項(xiàng)目資本金萬元1864811865678320.00%2.1.1用于建設(shè)投資萬元1574811251449816.89%2.1.2用于流動資金萬元0000.00%2.1.3用于建設(shè)期利息

17、萬元290061422863.11%2.2債務(wù)資金萬元56850208953595560.97%2.2.1用于建設(shè)投資萬元56850208953595560.97%2.2.2用于流動資金萬元00002.2.3用于建設(shè)期利息萬元00002.3其他資金萬元177431774300項(xiàng)目資金來源序號出資方單位金額20182019占比1項(xiàng)目資本金萬元1864811865678320.00%1.1政府方代表出資萬00%1.2社會資本方出資萬元1678310000678390.00%2上級建設(shè)期已到位專項(xiàng)補(bǔ)助萬元1774317743019.03%3銀行貸款萬元56850208953

18、595560.97%4項(xiàng)目資金合計(jì)萬元932415050342738100%項(xiàng)目公司設(shè)立本項(xiàng)目由政府方出資代表某某縣土地儲備開發(fā)有限公司與中選社1.8 項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制, 通過廣告及服務(wù)區(qū)的運(yùn)營,可獲得部分經(jīng)營性收入，但該部分收入不足以覆蓋項(xiàng)目總投資,故采用“可行性缺口補(bǔ)助”的回報(bào)機(jī)制，政府S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 28第二章項(xiàng)目定性評價(jià)PPP PPP 2.1 項(xiàng)目定性評價(jià)基本指標(biāo)及權(quán)重PPP 的通知（財(cái)金2015167 ）點(diǎn)關(guān)注項(xiàng)目采用政府和社會資本合作模式與采用政

19、府傳統(tǒng)模式相比項(xiàng)目基本評價(jià)指標(biāo)（1）全生命周期整合程度全生命周期整合程度指標(biāo)主要考核在項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)、投融資、建造、運(yùn)營和維護(hù)等環(huán)節(jié)能否實(shí)現(xiàn)長期、充分整合。PPP 模式產(chǎn)生物有所值的一個(gè)重要機(jī)理就是整合項(xiàng)目的各個(gè)階（PPP PPP 模式。（2）風(fēng)險(xiǎn)識別與分配付款機(jī)制和合同條款是否能激勵(lì)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理。一般來說，PPP 模式將一些風(fēng)險(xiǎn)分配給社會資本，它可以更好地管理這些風(fēng)險(xiǎn)， 從而降低政府的項(xiàng)目總成本。因此，風(fēng)險(xiǎn)分配越合理，得分越高。PPP （3）績效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新績效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)新指標(biāo)主要考核是否建立以基礎(chǔ)設(shè)施及公共PPP 績效導(dǎo)向提供了更好空間和機(jī)會，有利于項(xiàng)目的績效導(dǎo)向與鼓勵(lì)創(chuàng)

20、新。同時(shí) PPP （KPI）是績效合同PPP （4）潛在競爭程度潛在競爭程度指標(biāo)主要考核項(xiàng)目內(nèi)容對社會資本參與競爭的吸引力。一般來說，PPP 項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)出的物有所值更依賴于私營部門的競爭，如缺乏市場競爭，則 PPP 項(xiàng)目難以做到物有所值。（5）政府機(jī)構(gòu)能力項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)是否具有 PPP 項(xiàng)目的管理能力和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)是評價(jià)政府管理能力的關(guān)鍵指標(biāo)，注重公共部門的實(shí)力有兩個(gè)重要的原因：PPP （6）項(xiàng)目可融資性可融資性指標(biāo)主要考核項(xiàng)目的市場融資能力。主要考察 PPP 項(xiàng)目的市場融資能力。融資能力越強(qiáng)，得分越高。補(bǔ)充評價(jià)指標(biāo)（1）全生命周期成本預(yù)測準(zhǔn)確性） PPP PPP 項(xiàng)目要想實(shí)現(xiàn)物有所值，應(yīng)進(jìn)行全生命

21、周期的成本管理（特別是運(yùn)營維護(hù)期成本），成本降低是實(shí)現(xiàn)物有所值的關(guān)鍵之一。（2）預(yù)期使用壽命長短一般來說，資產(chǎn)使用壽命越長的項(xiàng)目越適合于 PPP 模式。因此， 使用壽命越長，得分越高。（3）項(xiàng)目行業(yè)示范性PPP （物有所值定性分析的組織實(shí)施項(xiàng)目定性分析評價(jià)的組織實(shí)施由項(xiàng)目本級財(cái)政局會同行業(yè)主管部門組織專家小組實(shí)施。項(xiàng)目定性評價(jià)專家評審情況表 2-1：專家信息表項(xiàng)目物有所值定性評價(jià)打分表 2-2：PPP 項(xiàng)目物有所值定性分析專家評分表項(xiàng)目定性評價(jià)打分匯總針對每個(gè)指標(biāo)求專家評分的總分，計(jì)算每個(gè)指標(biāo)對應(yīng)的平均分， 再按照平均分乘以對應(yīng)指標(biāo)權(quán)重，計(jì)算加權(quán)得分，得到項(xiàng)目物有所值定性評價(jià)評分結(jié)果如下：表

22、2-3：PPP 項(xiàng)目物有所值定性分析專家評分匯總表 2-4：PPP 項(xiàng)目物有所值定性分析專家意見表項(xiàng)目物有所值定性評價(jià)結(jié)論項(xiàng)目本級財(cái)政部門會同行業(yè)主管部門嚴(yán)格按照財(cái)政部關(guān)于印發(fā)（2015167 號）中88.5 60 第三章項(xiàng)目物有所定量評價(jià)物有所值定量評價(jià)是在假定采用 PPP 模式與政府傳統(tǒng)投資方式產(chǎn)出績效相同的前提下，通過對 PPP 項(xiàng)目全生命周期內(nèi)政府方成本的凈現(xiàn)值（PPP 值）與公共部門比較值（PSC 值）進(jìn)行比較，判斷PPP 模式能否降低項(xiàng)目全生命周期成本。項(xiàng)目測算相關(guān)假設(shè)財(cái)務(wù)測算期間本項(xiàng)目合作期限暫定為 12 年，建設(shè)期 2 年，即本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)測算計(jì)算期為 2018 年至 2029

23、年。項(xiàng)目主要建設(shè)投資成本支出本項(xiàng)目總投資 93241 萬元，其中項(xiàng)目靜態(tài)投資 90341 萬元，建設(shè)期利息費(fèi)用 2900 萬元。運(yùn)營期運(yùn)營維護(hù)管理費(fèi)用支出PPP 貸款利率20%（即 5.88%），采用等額本金還款方式。稅費(fèi)安排6%， 17%，特性經(jīng)營權(quán)費(fèi)用增值稅稅率 6%，附加費(fèi)中城建費(fèi)73%1%。1117%估算， 估算。項(xiàng)目無形資產(chǎn)攤提折舊安排新建項(xiàng)目建設(shè)投資費(fèi)用列入無形資產(chǎn)費(fèi)用，項(xiàng)目無形資產(chǎn)折舊按10 年直線法進(jìn)行折舊，不考慮殘值，合計(jì)攤提費(fèi)用為 75498 萬元。S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告項(xiàng)目運(yùn)營收入預(yù)估本項(xiàng)目運(yùn)營收入包含高炮廣告、服務(wù)區(qū)租賃收

24、入，具體明細(xì)如下：表 3-1 項(xiàng)目運(yùn)營收入表項(xiàng)目運(yùn)營收入估算表序號項(xiàng)目合計(jì)經(jīng)營期2020202120222023202420252026202720282029一收入合計(jì)2737125002550260126532706276028152871292929871服務(wù)區(qū)經(jīng)營收入合計(jì)2627624002448249725472598264927022757281228681.1餐飲和商店租賃收入1095010001020104010611082110411261149117211951.2充電、停車服務(wù)收入719666768707173747577791.3加油站和維修站經(jīng)營權(quán)收入14607133

25、41361138814161444147315021532156315942廣告費(fèi)收入10951001021041061081101131151171202.1高炮數(shù)量101010101010101010102.2高炮廣告單價(jià)2%10101011111111111212二可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅2166198202206210214218223227232236從運(yùn)營期第一年，按最低 2500 萬元（以社會資本方中標(biāo)值為準(zhǔn)）計(jì)算項(xiàng)目公司經(jīng)營收入，高于 2500 萬元的按實(shí)際經(jīng)營收入計(jì)算，不足 2500 萬元的按 2500 萬元計(jì)算。29S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S

26、313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 32項(xiàng)目物有所值定量分析項(xiàng)目定量分析步驟PPP PPP （PPP 值（PSC 值進(jìn)行比PPP 物有所值定量分析的主要步驟包括：1.根據(jù)參照項(xiàng)目計(jì)算 PSC 值；2.根據(jù)影子報(bào)價(jià)和實(shí)際報(bào)價(jià)計(jì)算 PPP 值；3.比較 PSC 值和 PPP 值，計(jì)算物有所值量值和指數(shù)，得出定量分析結(jié)論。設(shè)定項(xiàng)目參照假定原則設(shè)定參照項(xiàng)目遵循如下原則：PPPPPP 參照項(xiàng)目采用基于政府現(xiàn)行最佳時(shí)間的、最有效和可行的采購模式；S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP

27、 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告項(xiàng)目評價(jià)參數(shù)指標(biāo)假定1.資本結(jié)構(gòu)：政府資本和社會資本的建設(shè)成本、資本性收益、運(yùn)營維護(hù)成本、第三方收入、其他成本等計(jì)算，應(yīng)按照出資比例計(jì)算， 本項(xiàng)目采用 BOT 模式建設(shè)，項(xiàng)目總投資 93241 萬元（含建設(shè)期利息2900 萬元），項(xiàng)目資本金為 18648 萬元，占項(xiàng)目總投資 20%，其中1865 10%16783 萬元，占90%；2.資本性收益：項(xiàng)目合作期滿后，由項(xiàng)目公司將本項(xiàng)目所有資產(chǎn)無償轉(zhuǎn)讓給政府或政府指定的機(jī)構(gòu)，因此本項(xiàng)目無資本性收益3.投資回報(bào)率：本方案投資回報(bào)率上限 6.5%。4.利潤率選擇：本方案合理利潤率上限 6.5%。5.項(xiàng)目運(yùn)營補(bǔ)貼周期設(shè)定：經(jīng)對項(xiàng)目

28、投資現(xiàn)金流量測算分析，項(xiàng)目在 12 年特許經(jīng)營周期內(nèi)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)（所得稅前）內(nèi)部收益率為3408 （6.政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本包括政府按比例承擔(dān)的設(shè)計(jì)、法律、政策、不可抗力等風(fēng)險(xiǎn)等所支出的成本。項(xiàng)目可行性缺口補(bǔ)助計(jì)算方法和依據(jù)表 3-2 項(xiàng)目核心邊界條件假定項(xiàng)目投資回報(bào)率上限 6.5%運(yùn)營期合理回報(bào)率上限 6.5%政府出資比例10%（資本金）建設(shè)期限2 年建設(shè)期融資利率上限 5.88%運(yùn)營期限10 年回報(bào)機(jī)制可行性缺口補(bǔ)助計(jì)算方法等額本息法項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營期后,政府可行性缺口補(bǔ)助按照如下公式計(jì)算: 第 n 年度財(cái)政補(bǔ)貼=可用性付費(fèi)+運(yùn)維績效付費(fèi) 經(jīng)營收入=+【年度運(yùn)維成本（1+合理利潤率）r】 【中

29、標(biāo)經(jīng)營收入+ 收入調(diào)整】公式各參數(shù)的說明:(1)P經(jīng)審定的項(xiàng)目最終竣工決算值=審定的建安工程費(fèi)(1-建安費(fèi)下浮率) +工程建設(shè)其他費(fèi)用+設(shè)備及工器具購置費(fèi)+建設(shè)期利息-建設(shè)期考核罰款;(2)i(投資回報(bào)率):方案設(shè)定上限值為五年期以上貸款基準(zhǔn)利率32.65=6.50%,11(3)N10 年。（5）合理利潤率：方案設(shè)定上限值，最終以社會資本方實(shí)際中標(biāo)值計(jì)取，項(xiàng)目合作期限內(nèi)不做調(diào)整。(6)中標(biāo)經(jīng)營收入:方案設(shè)定下限價(jià),項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營收入低于中標(biāo)(7)r:為運(yùn)維績效考核系數(shù)S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評

30、價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 34表 3-3 項(xiàng)目可行性缺口補(bǔ)助金額序號項(xiàng)目合計(jì)費(fèi)用占比/資金回報(bào)率/折現(xiàn)率計(jì)算過程建設(shè)期運(yùn)營期201820192020202120222023202420252026202720282029一項(xiàng)目建設(shè)投資合計(jì)93241100%1+2+3+450502427391建安工程費(fèi)5947263.78%32077273952設(shè)備及工器具購置370.04%3702工程建設(shè)其他費(fèi)用2374825.47%1423295163預(yù)備費(fèi)70857.60%354335434建設(shè)期利息費(fèi)用29003.11%6142286二資金籌措93241100%1+232760427381項(xiàng)目資本金1

31、864820.00%1186567832上級建設(shè)已到位專項(xiàng)補(bǔ)貼資金1774319.03%1774302項(xiàng)目融資貸款5685060.97%2089535955三社會資本實(shí)際建設(shè)年均成本75498扣除上級已到位專項(xiàng)補(bǔ)貼資金007550755075507550755075507550755075507550四項(xiàng)目可用性付費(fèi)總額1050226.50%等額本息法10502105021050210502105021050210502105021050210502五運(yùn)營績效付費(fèi)95809239309389459539619699789869955.1運(yùn)營成本費(fèi)用89968678748818888959039

32、109189269345.2運(yùn)營期合理利潤5856.50%56575758585959606061六使用者付費(fèi)273714.90%25002550260126532706276028152871292929876.1高炮廣告收入10951001021041061081101131151171206.2服務(wù)區(qū)收入262762400244824972547259826492702275728122868七政府可行性缺口補(bǔ)助87231可用+運(yùn)營- 使用者89268883883987958750870486578609856085107.1其中納入一般公共預(yù)算支出1308513391332132613

33、191312130612981291128412767.2納入政府性基金支出741467587755075137476743773987358731772767233S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告項(xiàng)目運(yùn)營期成本費(fèi)用估算PPP 35S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 38表3-4項(xiàng)目運(yùn)營期成本費(fèi)用表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)運(yùn)營期年費(fèi)用增幅（%）2020202120222023202420252026202720282029一項(xiàng)目運(yùn)營成本費(fèi)

34、用估算合計(jì)89968678748818888959039109189269341道路運(yùn)營成本費(fèi)用10762%94971001031061091121151191232服務(wù)區(qū)運(yùn)營成本費(fèi)用79197737777817857897947988038078122.1燃料及動力757575757575757575752.2工資及福利費(fèi)2.00%2002042082122162212252302342392.3修理費(fèi)4284284284284284284284284284282.4攤銷費(fèi)70707070707070707070二運(yùn)營期貸款利息18385334330092674234020061671133

35、71003669334三特許經(jīng)營權(quán)攤銷計(jì)提費(fèi)用754987550755075507550755075507550755075507550四總成本費(fèi)用合計(jì)1028791175911432111051077810451101249797947191458819五進(jìn)項(xiàng)稅63636464656666676768利潤與利潤分配表3-5利潤與利潤分配表單位：萬元序號項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期運(yùn)營期201820192020202120222023202420252026202720282029一營業(yè)收入10749800107221072810734107401074610752107591076510772107791

36、.1缺口補(bǔ)助收入（不含稅）8229384208380833982978254821181678121807580281.2運(yùn)營收入（不含稅）252052302234823952443249225412592264426972751二項(xiàng)目經(jīng)營成本費(fèi)用834200804810817823830837844851859867三運(yùn)營期貸款利息費(fèi)用1838533433009267423402006167113371003669334四折舊攤銷費(fèi)用754987550755075507550755075507550755075507550五營業(yè)稅金及附加0000000000000六利潤總額527200-97

37、4-641-307273606941028136116952029七彌補(bǔ)以前虧損0-974-1615-1922-1895-1534-8400000八所得稅156200000033257340424507九凈利潤37110-974-641-30727360661771102112711521十可供分配利潤3711-974-1615-1922-1895-1534-874-10391821893711十一提取法定盈余公積金（10%）524000006677102127152十二可供投資者分配的利潤3558-974-1615-1922-1895-1534-940-18081620623558十三應(yīng)付股

38、東股利00000000000十四期末未分配利潤3558-974-1615-1922-1895-1534-940-1808162062355814.1政府方股東可分配利潤35614.2社會資本方實(shí)際分配利潤3203S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 41PSC值計(jì)算PSC 值是指政府采用傳統(tǒng)采購模式提供與 PPP 項(xiàng)目產(chǎn)出說明要求相同的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)的全生命周期成本的凈現(xiàn)值。初始 PSC 值=（參照項(xiàng)目項(xiàng)目建設(shè)凈成本-資本性收益凈現(xiàn)值）+（參照項(xiàng)目運(yùn)營凈成本-第三方收入凈

39、現(xiàn)值）PSC 值=初始 PSC 值+競爭性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本+ 自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本注：以下所有數(shù)據(jù)均已進(jìn)行折現(xiàn)，為凈值，折現(xiàn)率為 6.00%。（1）計(jì)算初始 PSC 值PSC 值資本性收益第三方收入）+其他成本68943 （），2 2.資本性收益：0 萬元3.5869 0 萬。4.第三方收入：17760 萬元。5.其他成本：本項(xiàng)目暫不考慮（未納入項(xiàng)目建設(shè)成本的咨詢服務(wù)費(fèi)用、項(xiàng)目配套建設(shè)成本費(fèi)用等）其他成本。綜上述，項(xiàng)目初始 PSC 值=57052 萬元。（2）競爭性中立調(diào)整值競爭性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購模式下公共部門相競爭性中立調(diào)整值 838 萬元。（3）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本。

40、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=(項(xiàng)目建設(shè)成本+項(xiàng)目運(yùn)營維護(hù)成本）x 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)比例結(jié)合本項(xiàng)目的實(shí)際情況，項(xiàng)目建設(shè)投資為 85682 萬元(項(xiàng)目最終投資金額以施工圖最終批復(fù)為準(zhǔn)），暫估建設(shè)期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生比例1%，合計(jì)建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)成本為 857 萬元。本項(xiàng)運(yùn)營期風(fēng)險(xiǎn)成本按本項(xiàng)目運(yùn)營收入的 5%估算，本項(xiàng)目運(yùn)營收入合計(jì)為 17760 萬元，暫估項(xiàng)目運(yùn)營期風(fēng)險(xiǎn)成本為 888 萬元。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)成本按項(xiàng)目建設(shè)投資和運(yùn)營期維護(hù)成本之和的 1%估算，不可抗力風(fēng)險(xiǎn)成本為 916 萬元。80%50%：50%因此本項(xiàng)目政府方承擔(dān)自留風(fēng)險(xiǎn)成本大約 807 萬元；社會資本方承擔(dān)可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成本約 1854 萬元。（4）項(xiàng)目 PSC 值PS

41、C 值=初始 PSC 值+競爭性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本+ 自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=57052+838+1854+807=60551表 3-6 PSC 計(jì)算表項(xiàng)目具體內(nèi)容金額（萬元）參照項(xiàng)目初始 PSC建設(shè)凈成本68943資本性收益0初始 PSC 運(yùn)營維護(hù)成本5869第三方基本收入17760PSC 值小計(jì)（+初始PSC 運(yùn)營維護(hù)成本-資本性收益-第三方基本收入）57052競爭中立調(diào)整各項(xiàng)稅收838行政審批費(fèi)用0土地費(fèi)用0（各項(xiàng)稅收+行政審批費(fèi)用+土地費(fèi)用）838風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)1854自留風(fēng)險(xiǎn)807小計(jì)（轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)+自留風(fēng)險(xiǎn)）2661PSCPSC 值=初始 PSC+競爭中立調(diào)整+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整6055

42、1S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 43表 3-7 政府傳統(tǒng)采購模式下公共部門比較值（PSC 值）序號項(xiàng)目合計(jì)建設(shè)期運(yùn)營期2018201920202021202220232024202520262027202820291初始 PSC 值570523090638038-1371-1328-1285-1244-1204-1165-1127-1091-1055-10201.1運(yùn)營維護(hù)成本5869007286926586265955665395134884641.2建設(shè)成本（扣除

43、上級補(bǔ)貼）6894330906380381.3資本性收益00000000000001.4第三方收入177600020992020194318701799173216661603154314851.5其它成本00000000000002競爭性中立調(diào)整值8380000000211521902232523可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本1854619494888481787572696764623.1建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)成本85747638000000000003.2運(yùn)營期風(fēng)險(xiǎn)成本8880010510197949087838077743.3不可抗力風(fēng)險(xiǎn)成本91647638077766655554自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本807334

44、266252423222120191918175PSC 凈現(xiàn)值605513185838798-1259-1220-1182-1144-1108-1052-887-815-750-6896折現(xiàn)率6.00%7折現(xiàn)系數(shù)0.940.890.840.790.750.700.670.630.590.560.530.50S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告S313 日滕線莒縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告 PAGE PAGE 45PPP值計(jì)算PPP PPP PPP PPP （財(cái)金201521 號PPP 值=股權(quán)投資+運(yùn)營補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)+配套投入-資本性收益（

45、1）股權(quán)投資本項(xiàng)目全部由社會資本方和政府方共同投資，項(xiàng)目資本金為18648 萬元，占項(xiàng)目總投資 20%，項(xiàng)目公司擬股權(quán)比例：政府方（政府方出資代表某某縣土地儲備開發(fā)有限公司）價(jià)出資 1865 萬元（現(xiàn)值1759 萬元），股權(quán)比例 10%。（2）運(yùn)營補(bǔ)貼本項(xiàng)目可行性缺口補(bǔ)助公式如下：第 n 年度財(cái)政補(bǔ)貼=可用性付費(fèi)+運(yùn)維績效付費(fèi) 經(jīng)營收入=+【年度運(yùn)維成本（1+合理利潤率）r】 【中標(biāo)經(jīng)營收入+收入調(diào)整】經(jīng)計(jì)算，本項(xiàng)目在運(yùn)營期政府累計(jì)付費(fèi) 57284 萬元。（3）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)807 移風(fēng)險(xiǎn)成本約 1854 萬元。（4）配套投入0。（5）項(xiàng)目 PPP 值經(jīng)測算本項(xiàng)目 PPP 值如下：PPP 值=股權(quán)投資+運(yùn)營補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)+配套投入-資本性收益=1759+57284+807+0-0=59850 萬元。S313 某某線某某縣繞城段改建工程 PPP 項(xiàng)目物有所值專項(xiàng)評價(jià)報(bào)告表 3-8 政府實(shí)施 PPP 模式下支出測