2022年我國酵母行業(yè)產業(yè)鏈分析：上游原材料供應穩(wěn)定 中游馬太效應明顯

2022年我國酵母行業(yè)產業(yè)鏈分析：上游原材料供應穩(wěn)定中游馬太效應明顯

一、行業(yè)基本概述

酵母菌的生殖方式分無性繁殖和有性繁殖兩大類。無性繁殖包括芽殖，裂殖，芽裂。有性繁殖方式子囊孢子。其中芽殖是酵母菌進行無性繁殖的主要方式。

酵母作為一種天然發(fā)酵劑，在面食發(fā)酵、烘焙、釀酒行業(yè)中的作用難以替代。同時由于具有較高營養(yǎng)價值，富含蛋白質、氨基酸、維生素B以及尼克酸，作為抗氧化食物，酵母還能夠保護肝臟，酵母應用于醫(yī)藥、營養(yǎng)保健中。此外還可廣泛食品調味、工業(yè)、商品生產、環(huán)保以及科學研究領域。

二、行業(yè)產業(yè)鏈

酵母上游為糖類、淀粉等原材料；下游則是應用領域，包括面食發(fā)酵、烘焙、釀酒、醫(yī)藥、營養(yǎng)保健、食品調味、工業(yè)、商品生產、環(huán)保以及科學研究領域等。

資料來源：觀研天下整理

1、上游產業(yè)

酵母上游主要以糖類和淀粉等原材料為主。其中糖蜜作為高質量發(fā)酵原料，在酵母制備中具有不可替代性，其制造成本約占總成本的39%左右。有數(shù)據顯示，2021年我國酵母行業(yè)對糖蜜的需求量高達181.6萬噸，占比為31.5%。因此糖蜜的生產給酵母帶來了一定的發(fā)展影響。目前我國酵母原材料供應穩(wěn)定，為行業(yè)發(fā)展帶來保障。但預計受制于甘蔗和甜菜的種植面積、地理位臵、氣候、進口限制等因素，短期內國內供給不會出現(xiàn)很大增長。

從糖料種植面積來看，近年來我國糖料作物波動面積在150萬-160萬公頃區(qū)間波動，從而影響了國內糖蜜產量也隨上游供給進行波動。

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從糖蜜產量來看，主要來自于甜菜和甘蔗兩種糖料作物。根據我國歷年的甜菜和甘蔗種植面積，觀研天下估算出甘蔗和甜菜的產量，然后根據每百噸甜菜產糖蜜4.8噸，每百噸甜菜產糖蜜3.5噸，得出我國糖蜜行業(yè)產量如下：

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2、中游市場

近年受益于下游烘焙和和酒行業(yè)需求增長推動，我國酵母行業(yè)市場規(guī)模逐年增長，產量不斷提升。數(shù)據顯示，2020年我國酵母產能接近40萬噸，酵母產業(yè)（含抽提物）規(guī)模約110億元。2021年我國酵母產量突破50.0萬噸。

根據觀研報告網發(fā)布的《中國酵母行業(yè)發(fā)展趨勢分析與投資前景調研報告（2022-2029年）》顯示，目前由于酵母行業(yè)在資金、環(huán)保、技術等方面有著較高的進入壁壘，使得行業(yè)馬太效應明顯。例如在資金方面，酵母行業(yè)資產屬性重，對固定資產規(guī)模要求高。新進入者需要進行生產車間的建設、設備的購置、環(huán)保配套工程的建設等，對資本要求高，例如安琪酵母新建產能為1萬噸高活性干酵母的生產線需要2-3億元的資金投入。對此業(yè)內頭部公司具有規(guī)模優(yōu)勢。

市場來源：觀研天下整理

而由于行業(yè)存在較高進入門壁壘，我國酵母市場集中度較高，CR3產能占比為81%。目前安琪酵母、樂斯福和馬利是我國酵母行業(yè)領先企業(yè)。其中安琪國內產能19.4萬噸，市占率為55%，穩(wěn)居第一；其次為樂斯福和馬利，市占率14%和11%。

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安琪酵母為我國酵母龍頭企業(yè)，為全球第三大酵母公司。據了解，安琪酵母始建于1986年。主營面包酵母、釀酒酵母、酵母抽提物（YE）、生物飼料添加劑、營養(yǎng)保健產品、食品原料等產品的生產和銷售，產品廣泛應用于烘焙與發(fā)酵面食、食品調味、微生物發(fā)酵、動物營養(yǎng)、人類營養(yǎng)健康、釀造與生物能源等領域。

經過多年的發(fā)展，安琪酵母在國內酵母市場取得絕對領先地位。截至2021年底，公司在國內外擁有12處酵母生產基地，酵母發(fā)酵總產能達31.6萬噸，其中YE產能接近10萬噸，已成長為全球第二大酵母公司、全球最大的YE供應商和第二大干酵母供應商。

公司酵母系列品類豐富，包括傳統(tǒng)酵母產品、YE、酵母保健品、動植物與微生物營養(yǎng)制劑以及酵母源、動植物源、復合培養(yǎng)基等全面的微生物營養(yǎng)產品體系。

安琪酵母相關品類情況

品類

基本情況

傳統(tǒng)酵母產品

廣泛用于烘焙和發(fā)酵面食，為烘焙、糕點與中式發(fā)酵面食行業(yè)提供酵母、食品原料和技術解決方案。

YE

YE是具有食品屬性、非食品添加劑的鮮味物質，具有增鮮增味，降鹽淡鹽，平衡異味，耐受性強等特點，廣泛應用于休閑食品、肉制品、方便面、醬油等食品調味領域。

酵母保健品

擁有多項酵母營養(yǎng)核心技術專利，擁有健全的酵母保健食品批文，其產品涵蓋各類人群的各種基礎和功能性營養(yǎng)。

動植物與微生物營養(yǎng)制劑

公司在國內率先推出飼用高活性干酵母、酵母水解物、酵母硒、酵母細胞壁等酵母源飼用產品和應用技術，服務于畜禽、水產、反芻、特種養(yǎng)殖、寵物喂養(yǎng)等領域

此外公司以酵母浸出物為主導，開發(fā)了酵母源、動植物源、復合培養(yǎng)基等全面的微生物營養(yǎng)產品體系

資料來源：觀研天下整理

近年來安琪酵母量利實現(xiàn)較快增長，盈利能力穩(wěn)定在較高水平。數(shù)據顯示，2021年安琪酵母營業(yè)收入從2017年的57.76億元增長到了106.75億元，CAGR為16.6%；歸母凈利潤從2017年的8.47億提高到13.09億，CAGR為11.5%；毛利率從2017年37.64%下降到27.34%。

3、下游產業(yè)

酵母應用領域廣泛，目前主要應用面食發(fā)酵、烘焙、釀造與生物能源領域，這些市場發(fā)展相對成熟。但在飼料養(yǎng)殖、生物發(fā)酵等新興領域市場容量巨大，酵母應用前景較為廣闊。

（1）烘焙市場

酵母在面團發(fā)酵中產生大量的二氧化碳，能夠使食品組織疏松多孔、體積增大、口感松軟或松脆。而饅頭、包子、烘焙食品等各種發(fā)面食品都需要用到酵母。

近年隨著經濟快速發(fā)展以及國民生活水平不斷提升，烘焙食品常作為早餐或休閑零食受到眾多消費者青睞，行業(yè)進入高速發(fā)展階段，市場不斷擴容。數(shù)據顯示，2021年我國烘焙食品行業(yè)市場規(guī)模達2600.8億元，較2020年的2169.2億元同比增長19.9%。

數(shù)據來源：觀研天下整理

而我國烘焙行業(yè)的擴容拉動酵母制品需求的增長。有數(shù)據顯示，2021年我國烘焙食品銷量接近1,100萬噸，烘焙酵母使用量接近10萬噸。雖然2020年開始的疫情導致烘焙行業(yè)增速放緩，但國內人均烘焙消費量較日本、新加坡等亞洲國家仍有較大提升空間，預計未來仍可保持年均5%的增速，從而也將帶動烘焙酵母需求的增長。

數(shù)據來源：觀研天下整理

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（2）釀酒

酵母在釀酒過程中的主要作用是將糖分轉化成酒精，具有不可替代性。

白酒

白酒是我國酒類（除了果酒、米酒外）的統(tǒng)稱，又可以稱為燒酒、老白干、燒刀子等，是世界七大蒸餾酒之一。白酒是指以高粱等糧谷為主要原料，以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質（糖質）原料，經蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌而釀制而成的各類酒。

自2017年以來，我國白酒行業(yè)產量總體呈現(xiàn)平穩(wěn)下降趨勢，進入2022年開始恢復增長。數(shù)據顯示，2021年我國白酒（折65度，商品量）產量從2017年的1198.1萬千升下降至715.6萬千升。2022年1-4月全國白酒（折65度，商品量）產量為260.9萬千升，同比增長4.2%。

數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

啤酒

啤酒是人類最古老的低酒酒精飲料，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的飲料，主要是以大麥或其他谷物和水為原料，并添加少量啤酒花，通過制麥芽、糖化、發(fā)酵等特定工藝釀制而成的。

啤酒對我國來說屬外來酒種，于二十世紀初傳入中國。在經過1998-2011年期間高速發(fā)展，并在2013年達到4982萬千升的頂峰后，自2013年開始我國啤酒總產量開始見頂回落，市場開始已經進入穩(wěn)定期，但仍是世界啤酒生產大國。2020年受疫情影響，我國啤酒產量下降明顯，產量3411.1萬千升，同比下降7%。2021年啤酒產量回升明顯，數(shù)據顯示，2021年我國啤酒產量累計達3562.4萬千升，同比增長5.6%。2022年1-6月，我國啤酒產量1844.2萬千升，同比下降2.0%。

數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

葡萄酒

按照我國最新的葡萄酒標準GB15037-2006規(guī)定，葡萄酒是以鮮葡萄或葡萄汁為原料，經全部或部分發(fā)酵釀制而成的，酒精度不低于7.0%的酒精飲品。近年來我國葡萄酒產量呈現(xiàn)持續(xù)下降，由2016年的113.7萬千升降至2021年為26.8萬千升。2022年1-6月，全國規(guī)模以上釀酒企業(yè)葡萄酒產量9.7萬千升，同比下降29.2%。

數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局，觀研天下整理

3、飼料養(yǎng)殖

酵母在飼料中主要是起發(fā)酵作用的。酵母菌及其發(fā)酵產品酵母培養(yǎng)物,是一類新型無毒、無污染、無有害殘留的綠色生物飼料添加劑。酵母菌具有平衡瘤胃微生物區(qū)系、減少甲烷等有害氣體的產生、穩(wěn)定瘤胃pH值、促進動物的生長發(fā)育、改善機體的消化機能等益生作用。酵母菌在發(fā)酵飼料時一方面通過自身繁殖來增加飼料原料中的營養(yǎng)物質含量，另一方面自身產生的酶通過一系列酶解反應將飼料原料中大分子物質降解為可直接吸收利用的小分子營養(yǎng)物