風險識別與風險分析課件

第二章風險識別與風險分析第二章風險識別與風險分析1第一節(jié)風險要素與風險分類一、風險要素1、后果：風險指標取得的特定的值。2、風險事件：導致風險指標取得特定水平的事件。3、風險事件原因：直接導致風險事件發(fā)生的特定行為、條件或境況。4、風險源：這樣的因素，他們單獨或結(jié)合在一起，具有引發(fā)風險事件的內(nèi)在潛能。風險源可能是有形的或無形的。第一節(jié)風險要素與風險分類一、風險要素2保險三要素在保險學上，一般提保險三要素：風險因素（風險源）風險事故風險損失。不過作者認為分四要素似乎更貼切。

四要素具有因果關系,所以,四要素的地位具有相對性,在某些分析中,某要素是結(jié)果,在另一類分析中,它可能是風險事件原因或風險源。保險三要素在保險學上，一般提保險三要素：3二、風險分類根據(jù)風險主體劃分根據(jù)風險事件劃分根據(jù)風險源劃分二、風險分類根據(jù)風險主體劃分4按風險主體劃分風險風險主體劃分為企業(yè)風險、家庭風險、社會風險。例如風險是關于企業(yè)經(jīng)濟狀態(tài)的，則風險是企業(yè)風險，風險指標有凈資產(chǎn)收益率、原材料成本等；如風險是關于家庭經(jīng)濟狀況的，則風險是家庭風險，風險指標有家庭財產(chǎn)總值、家庭年收入水平等。按風險主體劃分風險風險主體劃分為企業(yè)風險、家庭風險、社會風險5按風險事件劃分風險風險可以根據(jù)風險事件劃分，如汽車車主關心的交通事故導致的經(jīng)濟損失這個風險，其風險事件包括汽車追尾、側(cè)翻、迎面碰撞等交通事故，我們就說，汽車車主有汽車追尾風險、側(cè)翻風險、迎面碰撞風險等。按風險事件劃分風險風險可以根據(jù)風險事件劃分，如汽車車主關心的6按風險源劃分風險風險可以根據(jù)風險源劃分，如汽車車主關心的交通事故導致的經(jīng)濟損失這個風險，其風險源包括駕駛員駕駛技術、汽車機械保養(yǎng)狀況、路況等，我們就說，汽車車主面臨駕駛員駕駛技術風險、汽車機械保養(yǎng)狀況風險、路況風險等。按風險源劃分風險風險可以根據(jù)風險源劃分，如汽車車主關心的交通7需要注意的是，當按風險源、風險事件劃分風險時，我們實際上可以將表示風險源狀態(tài)、風險事件狀態(tài)的某些數(shù)量指標當成風險管理對象。需要注意的是，當按風險源、風險事件劃分風險時，我們實際上可以8人為風險和非人為風險我們有時也將風險分為人為風險與非人為風險。這實際上是簡單地將風險因素分為人為因素和非人為因素。人為風險和非人為風險我們有時也將風險分為人為風險與非人為風險9純粹風險、投機風險這是常用分類之一。純粹風險：當風險事件發(fā)生（或不發(fā)生）時，其后果是人類財富的損失，只是損失的大小不同而已。無人能直接從風險事件中獲益。投機風險：主要是價格風險，當風險事件發(fā)生時，一些風險主體直接獲益，另一些風險主體直接受損。投機風險的風險事件包括：商品價格波動、利率波動、匯率波動等。純粹風險、投機風險這是常用分類之一。10財產(chǎn)風險、人身風險、責任風險這是另一種常用分類。財產(chǎn)風險：財產(chǎn)價值增減的不確定性。人身風險：分為生命風險和健康風險。前者是壽命的不確定性，后者是健康狀態(tài)的不確定性。責任風險：社會經(jīng)濟體因職業(yè)或合同，對其他經(jīng)濟體負有財產(chǎn)或人生責任大小的不確定性。財產(chǎn)風險、人身風險、責任風險這是另一種常用分類。11自然風險、社會風險、經(jīng)濟風險、政治風險這是從風險源考慮問題。自然風險：指自然不可抗力，如地震、海嘯、風雨雷電等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。社會風險：指社會中非特定個人的反常行為或不可預料的團體行為，如盜、搶、暴動、罷工等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。（要注意，這里的社會風險與自然風險等對應----社會是風險源。在本書第三章中，我們有社會風險的特定概念，與特定概念的個人風險對應----社會是風險主體）。

自然風險、社會風險、經(jīng)濟風險、政治風險這是從風險源考慮問題。12經(jīng)濟風險：則是風險主體的經(jīng)濟活動和經(jīng)濟環(huán)境因素，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。政治風險：因種族、宗教、戰(zhàn)爭、國家間沖突、叛亂等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。經(jīng)濟風險：則是風險主體的經(jīng)濟活動和經(jīng)濟環(huán)境因素，帶來的我們關13靜態(tài)風險、動態(tài)風險還有一種分類。動態(tài)風險：如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化會導致我們關心的風險指標的取值發(fā)生變化，那么這種由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性導致的風險指標取值的不確定性是動態(tài)風險。靜態(tài)風險：如果在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不變的情況下，風險指標還是具有不確定性，則這種不確定性是靜態(tài)風險。靜態(tài)風險、動態(tài)風險還有一種分類。14三、企業(yè)風險和家庭風險

就生活和工作而言，絕大多數(shù)人更關心企業(yè)風險和家庭風險。1、企業(yè)風險企業(yè)的純粹風險包括：

①財產(chǎn)損失風險：

由物理損害、被盜、政府征收而導致的公司財產(chǎn)損失的風險。②法律責任風險給供應商、客戶、股東、其他團體帶來的人身傷害或財產(chǎn)損失而必須承擔法律責任的風險。三、企業(yè)風險和家庭風險就生活和工作而言，絕大多數(shù)人更關15③員工傷害險對雇員造成人身傷害而引起的賠償風險。④員工福利風險由于雇員死、殘、病而引起、依雇員福利計劃需要支付費用的風險。風險識別與風險分析課件16⑤信用風險

當企業(yè)作為債權人（如賒銷、借出資金等）時，債務人有可能不按約定履行或不履行償債義務；當企業(yè)作為債務人時，也可能不能按約定履行或不履行償債義務。兩種情況都會給公司帶來額外損失（有些教材將信用風險另列為一類，也有其獨特的角度）。⑤信用風險17企業(yè)的投機風險則包括：商品價格風險（買價、賣價）利率風險匯率風險企業(yè)的投機風險則包括：182、家庭風險收入風險：收入----失業(yè)、傷殘、死亡、衰老都會影響收入水平。醫(yī)療費用風險長壽風險責任風險：源自汽車與住房實物資產(chǎn)與負債風險：源自汽車與住房金融資產(chǎn)與負債風險：源自股票和債券2、家庭風險收入風險：收入----失業(yè)、傷殘、死亡、衰老都會19第二節(jié)風險識別風險識別的定義風險識別指發(fā)現(xiàn)、認出及描述風險的過程。包括風險源識別風險事件及其原因識別風險后果識別第二節(jié)風險識別風險識別的定義20一、風險識別的基礎(起點)

風險識別有兩項前期工作，它們是：全面了解風險主體的活動內(nèi)容比如要進行企業(yè)風險識別，就要全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程。了解風險主體的活動環(huán)境比如要進行企業(yè)風險識別，就要了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟、文化、法律、自然環(huán)境。一、風險識別的基礎(起點)風險識別有兩項前期工作，21這兩項工作有時我們也叫建立風險管理環(huán)境。其目的是找出風險標準（評價風險重要性的依據(jù)），而與風險標準對應的風險指標往往就是風險管理對象。比如巴塞爾協(xié)議（法律環(huán)境）要求銀行資本充足率不能低于8%，這里資本充足率8%是一個風險標準，而其中資本充足率就成為我們必須管理的風險指標。這兩項工作有時我們也叫建立風險管理環(huán)境。其目的是找出風險標準22二誰來識別風險？風險管理是風險主體的事，事可以請人做，但風險主體必須具備請合適的人做合適的事、并正確評估結(jié)果的能力。1、風險主體自己識別風險。2、風險主體委托風險管理中介機構(gòu)識別風險。3、風險主體與風險管理中介聯(lián)合進行風險識別。

二誰來識別風險？風險管理是風險主體的事，事可以請人做，但風23三、風險識別的基本思路1、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險指標風險識別，首先是通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險管理對象（風險指標）。比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第十九條規(guī)定：三、風險識別的基本思路1、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險指24證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬元。證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元。證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元。證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬25這里既提出了風險標準：凈資本人民幣2000萬、5000萬、1億、2億；也產(chǎn)生了風險管理對象：風險指標----凈資本。這里既提出了風險標準：凈資本人民幣2000萬、5000萬、126又比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第二十條規(guī)定:“證券公司必須持續(xù)符合下列風險控制指標標準：（一）凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%；（二）凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%；（三）凈資本與負債的比例不得低于8%；（四）凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%?！边@里直接提出了四個風險標準,同時也產(chǎn)生了四個風險指標。

又比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第二十條規(guī)定27凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)項目的風險調(diào)整+負債項目的風險調(diào)整-客戶未追加到位的保證金-或有負債的風險調(diào)整-/+中國證監(jiān)會認定或核準的其他調(diào)整項目。凈資本

＝凈資產(chǎn)－金融產(chǎn)品投資的風險調(diào)整－應收項目的風險調(diào)整－其他流動資產(chǎn)項目的風險調(diào)整－長期資產(chǎn)的風險調(diào)整－或有負債的風險調(diào)整＋/－中國證監(jiān)認定或核準的其他調(diào)整項目。凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)項目的風險調(diào)整+負債項目的風險調(diào)整-客戶28凈資本指標標準的主要目的一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn),以滿足緊急需要并抵御潛在的市場風險、信用風險、營運風險、結(jié)算風險等,從而保證客戶資產(chǎn)的安全；二是在證券公司經(jīng)營失敗、破產(chǎn)關閉時,仍有部分資金用于處理公司的破產(chǎn)清算等事宜。凈資本指標標準的主要目的一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的29證券公司凈資本計算規(guī)則中的折扣1、現(xiàn)金、銀行存款、清算備付金、交易保證金的流動性最強，無風險或基本無風險，因此，未打折扣。2、根據(jù)市場風險狀況，將自營證券中的國債、投資基金、股票、可轉(zhuǎn)換債券及其他上市證券的折扣比例分別確定為95％、90％、90％、90％、80％。3、根據(jù)買入返售證券是否逾期及逾期長短確定相應的折扣比例，未逾期的不折扣，逾期一年以內(nèi)為70％，逾期一年至二年為50％，逾期二年以上全部扣減。4、根據(jù)拆出資金流動能力，規(guī)定合同期以內(nèi)的折扣比例為95％，超過合同期的將轉(zhuǎn)入應收款項進行折扣。5、根據(jù)應收利息的期限長短，確定一年以內(nèi)的折扣比例為95％，一年至二年的折扣比例為50％，二年以上的全部扣減。6、根據(jù)應收款項賬齡的長短，確定賬齡在一年以內(nèi)的折扣比例為90％，一年至二年的折扣比例為70％，二年至三年的折扣比例為50％，賬齡在三年以上的全部扣減。7、應收股利指因進行長期股權投資而應收取的現(xiàn)金股利，其流動性強、風險小，因此，未打折扣。8、鑒于代發(fā)行證券、代兌付債券和受托資產(chǎn)科目與代發(fā)行證券款、代兌付債券款和受托資金等負債科目相對應，在負債總額中已扣減，所以不再打折扣，否則會出現(xiàn)重復折扣。9、待轉(zhuǎn)發(fā)行費用、待攤費用及待處理流動資產(chǎn)凈損失不能構(gòu)成任何償付能力，所以完全扣減。10、根據(jù)市場風險的大小，確定一年內(nèi)到期的長期債券投資中的國債折扣比例為95％，其他債券的折扣比例為70％。11、其他流動資產(chǎn)項目反映除流動資產(chǎn)項目外的其他流動資產(chǎn)，我們將其折扣比例確定為50％。12、根據(jù)變現(xiàn)能力的強弱和市場風險的大小，確定長期投資中的國債、股權、中央企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、其他長期債券的折扣比例分別為90％、70％、80％、50％、50％。13、固定資產(chǎn)和在建工程流動性差，按照國際慣例，應當將其全部扣減，但考慮到目前我國證券公司的實際情況，確定其折扣比例分別為60％和50％。14、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、交易席位費、長期待攤費用等項目，流動性差，變現(xiàn)能力弱，折扣比例分別為40％、60％、0％、40％。15、或有負債指未在資產(chǎn)負債表內(nèi)反映的，將來可能成為公司負債的項目，包括為其他企業(yè)提供的擔保、未決訴訟、賠償責任等。考慮到或有負債本身的特點和風險狀況，將其全部扣減。證券公司凈資本計算規(guī)則中的折扣1、現(xiàn)金、銀行存款、清算備付金30

（二）建立風險指標、風險事件、事件原因和風險源之間的關系由于風險因素、風險事件原因、風險事件、風險指標有因果遞推關系，所以在確定了重要的風險指標的基礎上，要進一步確定更具體的風險指標，我們可以應用因果關系圖（魚刺圖）。（二）建立風險指標、風險事件、事件原因和風險源之間的關系31圖2-1風險識別的魚刺圖圖2-1風險識別的魚刺圖32四、風險識別的具體方法（一）基于損失暴露的風險清單風險分析調(diào)查表（riskanlysisquestionnaire）保單檢視表（insurancechecklist）資產(chǎn)-暴露清單（asset-exposureanalysis）（二）基于企業(yè)財產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。四、風險識別的具體方法（一）基于損失暴露的風險清單331、風險分析調(diào)查表法風險分析調(diào)查表通常是由保險公司和有關專業(yè)學會的專業(yè)人員在詳細地調(diào)查、分析了企業(yè)可能遭受的各類風險后作成的報告書，報告書詳細開列了企業(yè)的所有純粹風險。1、風險分析調(diào)查表法風險分析調(diào)查表通常是由保險公司和有關專業(yè)34表2-1風險分析調(diào)查表

表2-1風險分析調(diào)查表

35表2-2風險分析調(diào)查表之財物內(nèi)容表表2-2風險分析調(diào)查表之財物內(nèi)容表36

2、保單檢視表

保單檢視表是將保險公司保單所列風險與風險分析調(diào)查表相結(jié)合，以問卷的形式制成的表。表格通常由保險業(yè)專業(yè)人員設計，因而突出了對企業(yè)可保風險的調(diào)查，而對一些不可保風險的識別則具有相當?shù)木窒扌浴Ｊ褂迷摫硪箫L險管理人員具有豐富的保險專業(yè)知識，并對保單性質(zhì)和條款有較深的了解，這是它的另一局限性。2、保單檢視表保單檢視表是將保險公司37表2-3美國埃特納意外保險公司(AetnaCasualtyandSuretycompany)的保單檢視表（省略表）表2-3美國埃特納意外保險公司(AetnaCasualty383、風險-暴露分析表

風險-暴露分析表也是由專業(yè)人士設計的表格,表格也是列舉出企業(yè)所有資產(chǎn)可能的風險損失,但不僅包含可保風險,也包括不可保的純粹風險。3、風險-暴露分析表風險-暴露分析表也是由專業(yè)人士設39表2-4一個風險-暴露分析表的框架表2-4一個風險-暴露分析表的框架40（二）基于企業(yè)資產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。（二）基于企業(yè)資產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法411、財務報表分析法財務報表是會計主體對外提供的反映財務狀況和經(jīng)營的會計報表，由資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務狀況變動表、附表和附注構(gòu)成。財務報表以會計準則為編制規(guī)范，向所有者、債權人、政府及其他有關各方及社會公眾等外部使用者披露。企業(yè)財務報表全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)一定時期的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，通過財務報表可以分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景等，從而可以揭示企業(yè)面臨的資產(chǎn)負債風險、經(jīng)營風險、責任風險和人力資源風險等。1、財務報表分析法財務報表是會計主體對外提供的反映財務狀況和42

方法的優(yōu)點財務報表法由克里德爾（A.H.Griddle）于1962年提出。方法的優(yōu)點是：1、企業(yè)最重要的風險指標，多是財務指標，它們的實際狀況很多時候在財務報表中就有描述；2、財務報表獲得方便；3、財務報表因其產(chǎn)生過程受法律嚴格監(jiān)管，可靠性較高。方法的優(yōu)點財務報表法由克里德爾（A.H.Griddle）432、流程圖分析法流程圖分析法是通過分析企業(yè)的生產(chǎn)、服務經(jīng)營流程或管理流程來辨識可能的風險。從企業(yè)的價值流角度來看，企業(yè)的流程可分為外部流程和內(nèi)部流程。內(nèi)部流程是企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)制造或服務提供的流程，例如：某鋼鐵制造企業(yè)的鐵礦粉造塊與煉焦、高爐煉鐵、轉(zhuǎn)爐煉鋼、鋼水連鑄、軋鋼等；外部流程是指原輔材料的采購、產(chǎn)品的銷售以及材料與產(chǎn)品的運輸、倉儲等。2、流程圖分析法流程圖分析法是通過分析企業(yè)的生產(chǎn)、服務經(jīng)營流44風險識別與風險分析課件45

通過內(nèi)部流程分析能夠有效辨識營業(yè)中斷的風險，而通過外部流程分析能夠有效辨識連帶營業(yè)中斷風險。連帶營業(yè)中斷風險主要有供應商風險和客戶風險。供應商風險是由于供應商的原因不能提供企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的原輔材料或機器設備及備品備件而導致無法正常生產(chǎn)，發(fā)生營業(yè)中斷的風險；客戶風險是產(chǎn)品的主要消費市場終止購買企業(yè)的產(chǎn)品或因為客戶財務困難不能按時支付貨款而產(chǎn)生的風險。如：鐵礦石的大幅度漲價、海運費率的大幅度上漲、鐵路運力的緊張導致產(chǎn)品無法運出等都可能帶來連帶營業(yè)中斷的風險。通過內(nèi)部流程分析能夠有效辨識營業(yè)中斷的風險，而通過外部流程46

流程圖分析通過分析企業(yè)生產(chǎn)制造或管理流程，尋找、辨識關鍵的風險點，比如何處存在可能導致營業(yè)中斷的爆炸的可能性、失火的可能性、停機的可能性、運輸中斷的可能性等，對關鍵風險點進行技術分析和歷史資料分析，確定描述風險事件結(jié)果的風險指標、估計風險事件發(fā)生的頻率、分析風險源。流程圖分析通過分析企業(yè)生產(chǎn)制造或管理流程，尋找、辨識關鍵的473、現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法是由風險管理部門、保險公司、有關咨詢機構(gòu)、研究機構(gòu)對風險主體所屬物的狀態(tài)和人的行為進行現(xiàn)場詳盡調(diào)查，列出所有可能物的不安全狀態(tài)和人的不安全行為，并出具調(diào)查報告?，F(xiàn)場調(diào)查法的工作程序是：1、調(diào)查準備工作，包括確定調(diào)查的時間、地點、調(diào)查對象，準備調(diào)查表格和問題，準備工作需謹防忽略和遺漏；2、進行現(xiàn)場調(diào)查和訪問，對經(jīng)常發(fā)生事故的環(huán)境和引發(fā)事故的操作要密切留意；3、撰寫調(diào)查報告。

3、現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法是由風險管理部門、保險公司、有關咨詢48五、風險識別報告風險識別應以提供風險識別報告結(jié)束。風險識別報告應清楚地厘定風險指標清單，具體而全面地描述風險主體各個層級的風險----哪里有須管理的風險，它們的風險事件及原因、風險源是什么？風險事件的后果是什么？風險報告可以就風險管理措施提出方向性意見。在一些機構(gòu)里，風險識別報告是風險預警報告的組成部分。五、風險識別報告風險識別應以提供風險識別報告結(jié)束。49風險識別與風險分析課件50第三節(jié)風險分析

風險分析指充分理解風險性質(zhì)、確定風險等級的過程。

其主要目的是盡可能找出風險指標的原始風險狀態(tài)（也就是把握不確定性狀態(tài)）。第三節(jié)風險分析51

我們不一定能找到完整的原始風險狀態(tài)。風險主體最終對原始風險狀態(tài)的把握程度大致可分為四個等級：0級

結(jié)果可以精確預測；一級

未來有多種結(jié)果，每一種結(jié)果及其概率可知；二級

知道未來會有哪些結(jié)果，但發(fā)生的概率均無法客觀確定；三級

未來的結(jié)果與發(fā)生的概率均無法確定。我們不一定能找到完整的原始風險狀態(tài)。風險主體最終對原52這四級的劃分有其客觀性，即在充分利用了現(xiàn)有資信收集和分析能力情況下，我們對不確定性的把握可以也只能達到其中的某種級別。如果我們未盡義務，我們對不確定性的把握未必能達到應達到的級別，這正是風險分析的重要性所在。當然隨著資信收集和分析技術的進步，我們對原始風險狀態(tài)的認識有可能提高。這四級的劃分有其客觀性，即在充分利用了現(xiàn)有資信收集和分析能力53風險分析一般都是通過對樣本值的分析來推導總體分布或特征。即一般通過樣本分析估計原始風險狀態(tài)。推導風險狀況整體分布情況的基本方法常用的有以下三種：

一、直接統(tǒng)計法

二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）

三、回歸分析法。風險分析的其他方法還包括：VAR計算、壓力測試和蒙特卡羅方法等。風險分析一般都是通過對樣本值的分析來推導總體分布或特征。即一54一、直接統(tǒng)計法對樣本值（我們所關心的經(jīng)濟指標）直接進行統(tǒng)計分析，得到樣本的分布情況，并以此推導總體的概率分布情況。在直接統(tǒng)計法中，有時我們要判斷原始風險狀態(tài)的分布類型，這時會涉及分布檢驗的問題；有時我們已知分布的類型，而不知其某些特征值，這時會涉及參數(shù)估計及參數(shù)檢驗問題。更簡單明了的方法是根據(jù)樣本值先劃出樣本值的分布直方圖，并以此代表總體的分布。一、直接統(tǒng)計法對樣本值（我們所關心的經(jīng)濟指標）直接進行統(tǒng)計分55直方圖畫法1、總體、個體、樣本研究對象的全體為總體、構(gòu)成總體的每個基本單位為個體。從總體中抽取有限個個體構(gòu)成該總體的一個樣本。直方圖畫法1、總體、個體、樣本562、直方圖設樣本值取自連續(xù)型隨機變量，n個樣本值為x1

、x2

、x3

、、、xn

。將樣本值的散布范圍劃分為m個小區(qū)。在XOY平面X軸上，各小區(qū)對應的寬度依次為：△x1、△x2、△x3、、、△xm。設x1

、x2、x3

、、、xn中有vj個落入第j個小區(qū)，j=1、2、3、、、m。則vj為第j個小區(qū)的頻數(shù)、vj/n為該小區(qū)的頻率。在XOY平面上，對應于區(qū)間△xj

，以△xj

為底、vj/n△xj

為高，畫矩形，所有矩形在平面坐標系中構(gòu)成的圖為直方圖。其中：第j個長方型的面積為vj/n，所有長方形的面積之和為1。直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似。2、直方圖57圖2-2

直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似圖2-2直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似58例2-1設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，1901，2900，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，5800，6100，6500，6800，7100，7900，8200，9210，9800

我們可以在0-10000中，以2000為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖例2-1設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，1959圖2-3損失額分布直方圖圖2-3損失額分布直方圖60作業(yè)設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，5800，6100，9210，6500，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，7100，7900，8200，10100，6800，1901，2900

在0-10500中，以1500為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖作業(yè)設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，5800，61二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）有許多風險指標只有少數(shù)幾種風險事件，這時，可先分析風險事件的概率分布，再分析各事件對應各風險指標的概率分布，從而估計風險指標總體的概率分布。二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）有許62例如我們關心的經(jīng)濟指標是因交通事故而導致的一輛車一年內(nèi)的損失額。首先設隨機變量ξ=0表示不出交通事故,ξ=1表示出交通事故。再設隨機變量η是車主因交通事故導致的經(jīng)濟損失額。

如我們得到P(ξ=1)=αP(ξ=0)=1-α

又得到ξ=1時（出交通事故的前提下）經(jīng)濟損失額η的分布為

P(η>X/ξ=1)=f(x)，x>0求經(jīng)濟指標η的分布。例如我們關心的經(jīng)濟指標是因交通事故而導致的一輛車一年內(nèi)的損失63P(η＝０)＝P(η=0，ξ=0)+P(η=0，ξ=1)=P(η=0/ξ=0)P(ξ=0)+P(η=0/ξ=1)P(ξ=1)=1-αP(η>x)=P(η>x，ξ=1)+P(η>x，ξ=0)=P(η>x/ξ=1)P(ξ=1)+P(η>x/ξ=0)P(ξ=0)=P(ξ=1)×P(η>x/ξ=1)=αf(x)P(η＝０)＝P(η=0，ξ=0)+P(η=0，ξ=1)64風險識別與風險分析課件65例2-2、根據(jù)過去1年內(nèi)出交通事故情況的統(tǒng)計有如下資料:大約每100輛汽車有10輛車出交通事故;每次交通事故可能的經(jīng)濟損失是:(1)任一輛汽車出事故且經(jīng)濟損失額不超過8000的概率;(2)每輛汽車因交通事故平均經(jīng)濟損失大約是多少?出交通事故的汽車平均每輛經(jīng)濟損失大約是多少?(3)出交通事故的汽車經(jīng)濟損失額的方差是多少?損失額2000400060008000100001200014000概率0.100.100.140.300.160.100.10例2-2、根據(jù)過去1年內(nèi)出交通事故情況的統(tǒng)計有如下資料:損失66風險識別與風險分析課件67作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第1題作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第1題68三、回歸分析法三項工作：確定因果關系(回歸分析法)確定因的概率分布(用前兩法）推導果的概率分布最簡單、最常見的是線性回歸分析。三、回歸分析法三項工作：69最小二乘原理設變量y是x的線性函數(shù)：y=a+bxa、b是未知常數(shù)。要根據(jù)x、y的n次觀察值，來確定a、b的值。對每一x的觀察值xi，有一個y的觀察值yi，i=1、2、3、、、n。對每一x觀察值xi，又可根據(jù)y=a+bx算出一個y的值yi，i=1、2、3、、、n。最小二乘原理設變量y是x的線性函數(shù)：y=a+bx70風險識別與風險分析課件71風險識別與風險分析課件72線性相關性線性相關性73例2-3設燃氣公司冬季某月的收益與當月的天氣取暖指數(shù)線性相關，相關方程為：

收益=0.1+0.05指數(shù)知道：求：燃氣公司當月收益的概率分布。指數(shù)200210220230240250概率0.10.10.30.30.10.1例2-3設燃氣公司冬季某月的收益與當月的天氣取暖指數(shù)線性相關74風險識別與風險分析課件75第二章后習題二、計算題4、5、4、已知某地區(qū)1月份地面冰凍的可能性如下：第二章后習題二、計算題4、5、4、已知某地區(qū)1月份地面冰765、接上題，如保險公司一月份的賠付額z與當月交通事故率y的關系為：

z=10+8000y

求保險公司一月份賠付額z的分布。5、接上題，如保險公司一月份的賠付額z與當月交通事故率y的關77四、VAR計算VAR（valueatrisk）的含義與計算四、VAR計算VAR（valueatrisk）的含義與計78VAR（valueatrisk）的含義與計算

VAR有時叫在險值，完整的表示是：Prob(△p>-VAR)=1-α。其中△p表示風險主體的總資產(chǎn)在未來△t時間內(nèi)（如兩周----巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的做法）的收益。完整的說法是：在未來△t時間內(nèi)，總資產(chǎn)損失額小于VAR的概率為1-α。1-α為置信水平。VAR（valueatrisk）的含義與計算

VAR有79風險識別與風險分析課件80關于VAR的一個簡單解釋一般而言，在險值是指在正常的市場條件和一定的可靠度(通常是95%)下，在一定的持有期間內(nèi),某一投資組合預期可能發(fā)生的最大損失。比如，某銀行將其1994年（254個交易日）的日損益按大小進行排序，就能夠得到其日損益的分布圖。如果選取的可靠度為95%，由于觀測數(shù)據(jù)為254個，則95%的可靠度下的組合的最大損失為左起第12.7個（254×5%）觀測值，假設左起第12個觀測值為-1000萬美元（即損失為1000萬美元），第13個觀測值是-900萬美元（即損失為900萬美元），使用線性插值的方法，可以得到左起的第12.7個觀測值為-930萬美元，即對應5%的最大損失為930萬美元，這就是95%可靠度下的在險價值(這是不太嚴格的說法)。關于VAR的一個簡單解釋一般而言，在險值是指在正常的市場條件81這里，我們將組織的總資產(chǎn)的變動量作為我們的風險指標。如果我們知道了它的完整分布，當然好；而現(xiàn)實是對于金融機構(gòu)而言我們幾乎不可能知道、或推算它的完整分布，這時我們可能基于環(huán)境分析得到了一些風險標準（風險標準的定義我們下面還會介紹），使我們特別關心出現(xiàn)超過特定損失額情況的概率。實際上，如果對所有VAR值我們都能算出Prob(△p>-VAR)的話，我們是可以得到總資產(chǎn)變動的完整分布的。這里，我們將組織的總資產(chǎn)的變動量作為我們的風險指標。如果我們82習題設x1、x2為相互獨立的財富隨機變量，其未來值依次服從正態(tài)分布N（μ1，σ）、N（μ2，σ)，x1、x2的當前值依次為μ1、μ2．證明：對任意置信水平（1-α），x1

、x2的在險值均大于(x1+x2)/2的在險值。習題設x1、x2為相互獨立的財富隨機變量，其未來值依次服從正83作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第6題6、設x1、x2、…、xn為相互獨立的財富隨機變量（n≥2），其未來值依次服從正態(tài)分布N（μ1，σ）、N（μ2，σ）、N（μ3，σ）、、、N（μn，σ），x1、x2、…、xn的當前值依次為μ1、μ2、μ3、、、μn．證明：對任意置信水平（1-α），xj的在險值大于(ΣXi)/n的在險值。作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第6題6、設x1、x2、84五、壓力測試（敏感性分析）

壓力測試是假設某種事件發(fā)生，推導其后果。如假設人民幣匯率在現(xiàn)有水平上升值20%，我們來推導中國進出口額的變化。在項目經(jīng)濟效益評估中，我們也常作敏感性分析，假設某些參數(shù)變動±10%、±20%、±30%，我們來分析項目經(jīng)濟效益評估指標的變化。項目經(jīng)濟效益評估指標包括投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等。五、壓力測試（敏感性分析）壓力測試是假設某種事件發(fā)生，推導85項目現(xiàn)金流量圖項目現(xiàn)金流量圖86

投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標就由上述現(xiàn)金流量決定。我們來分析相對重要的內(nèi)部收益率指標。內(nèi)部收益率r由下式?jīng)Q定：

（2-1）

其中：n是項目生命年限；Ri是第i年年末項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。Ri是當年凈收入額，由采購費用（量和價格）、人工支出（人數(shù)和工資水平）、利息支出、銷售價格和數(shù)量、稅收等因素決定。投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標就由上述現(xiàn)金流量決87我們可以假設每一因素的取值水平都是一個隨機變量。如果這些隨機變量的分布都清楚了，那么理論上r的分布就能確定?，F(xiàn)實中，我們很難搞清楚這些隨機變量的完整分布，替代的做法是，對重要的因素我們假設其取值在預設水平上變動了一定幅度，再分析r的變動情況。這就是敏感性分析。我們可以假設每一因素的取值水平都是一個隨機變量。如果這些隨機88六、蒙特卡羅方法簡介有些情況下，我們關心的經(jīng)濟指標由含隨機變量參數(shù)的方程約定，而方程無法得到解析解。如式（2-1）決定的r，理論上在n大于3時就沒有解析解。而Ri很可能含隨機變量參數(shù)，如未來的工資漲幅、物價漲幅等。這時，只要知道隨機變量參數(shù)的概率分布，就可以用蒙特卡羅方法推導風險指標的近似分布或推導其某些特征。六、蒙特卡羅方法簡介有些情況下，我們關心的經(jīng)濟指標由含隨機變89設F（x，ɑ）=0是一個沒有解析解的方程。其中，x是我們關心的數(shù)量指標（隨機變量），ɑ是一個參數(shù)，也是一個隨機變量，但其分布已知。這時我們可以用概率發(fā)生器產(chǎn)生足夠多的ɑ的值，ɑ1、ɑ2、ɑ3、、、；對每一ɑi，F(xiàn)（x，ɑi）=0變成不含隨機變量參數(shù)的方程，可以用數(shù)值解法求出一個xi，將這樣得到的x1、x2、x3、x4、、、看作是x的一組樣本值，在一定條件下可以據(jù)此推導x的分布或特征值。設F（x，ɑ）=0是一個沒有解析解的方程。其中，x是我們關心90作業(yè)：本章后其他作業(yè)作業(yè)：本章后其他作業(yè)91風險識別與風險分析課件92第二章風險識別與風險分析第二章風險識別與風險分析93第一節(jié)風險要素與風險分類一、風險要素1、后果：風險指標取得的特定的值。2、風險事件：導致風險指標取得特定水平的事件。3、風險事件原因：直接導致風險事件發(fā)生的特定行為、條件或境況。4、風險源：這樣的因素，他們單獨或結(jié)合在一起，具有引發(fā)風險事件的內(nèi)在潛能。風險源可能是有形的或無形的。第一節(jié)風險要素與風險分類一、風險要素94保險三要素在保險學上，一般提保險三要素：風險因素（風險源）風險事故風險損失。不過作者認為分四要素似乎更貼切。

四要素具有因果關系,所以,四要素的地位具有相對性,在某些分析中,某要素是結(jié)果,在另一類分析中,它可能是風險事件原因或風險源。保險三要素在保險學上，一般提保險三要素：95二、風險分類根據(jù)風險主體劃分根據(jù)風險事件劃分根據(jù)風險源劃分二、風險分類根據(jù)風險主體劃分96按風險主體劃分風險風險主體劃分為企業(yè)風險、家庭風險、社會風險。例如風險是關于企業(yè)經(jīng)濟狀態(tài)的，則風險是企業(yè)風險，風險指標有凈資產(chǎn)收益率、原材料成本等；如風險是關于家庭經(jīng)濟狀況的，則風險是家庭風險，風險指標有家庭財產(chǎn)總值、家庭年收入水平等。按風險主體劃分風險風險主體劃分為企業(yè)風險、家庭風險、社會風險97按風險事件劃分風險風險可以根據(jù)風險事件劃分，如汽車車主關心的交通事故導致的經(jīng)濟損失這個風險，其風險事件包括汽車追尾、側(cè)翻、迎面碰撞等交通事故，我們就說，汽車車主有汽車追尾風險、側(cè)翻風險、迎面碰撞風險等。按風險事件劃分風險風險可以根據(jù)風險事件劃分，如汽車車主關心的98按風險源劃分風險風險可以根據(jù)風險源劃分，如汽車車主關心的交通事故導致的經(jīng)濟損失這個風險，其風險源包括駕駛員駕駛技術、汽車機械保養(yǎng)狀況、路況等，我們就說，汽車車主面臨駕駛員駕駛技術風險、汽車機械保養(yǎng)狀況風險、路況風險等。按風險源劃分風險風險可以根據(jù)風險源劃分，如汽車車主關心的交通99需要注意的是，當按風險源、風險事件劃分風險時，我們實際上可以將表示風險源狀態(tài)、風險事件狀態(tài)的某些數(shù)量指標當成風險管理對象。需要注意的是，當按風險源、風險事件劃分風險時，我們實際上可以100人為風險和非人為風險我們有時也將風險分為人為風險與非人為風險。這實際上是簡單地將風險因素分為人為因素和非人為因素。人為風險和非人為風險我們有時也將風險分為人為風險與非人為風險101純粹風險、投機風險這是常用分類之一。純粹風險：當風險事件發(fā)生（或不發(fā)生）時，其后果是人類財富的損失，只是損失的大小不同而已。無人能直接從風險事件中獲益。投機風險：主要是價格風險，當風險事件發(fā)生時，一些風險主體直接獲益，另一些風險主體直接受損。投機風險的風險事件包括：商品價格波動、利率波動、匯率波動等。純粹風險、投機風險這是常用分類之一。102財產(chǎn)風險、人身風險、責任風險這是另一種常用分類。財產(chǎn)風險：財產(chǎn)價值增減的不確定性。人身風險：分為生命風險和健康風險。前者是壽命的不確定性，后者是健康狀態(tài)的不確定性。責任風險：社會經(jīng)濟體因職業(yè)或合同，對其他經(jīng)濟體負有財產(chǎn)或人生責任大小的不確定性。財產(chǎn)風險、人身風險、責任風險這是另一種常用分類。103自然風險、社會風險、經(jīng)濟風險、政治風險這是從風險源考慮問題。自然風險：指自然不可抗力，如地震、海嘯、風雨雷電等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。社會風險：指社會中非特定個人的反常行為或不可預料的團體行為，如盜、搶、暴動、罷工等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。（要注意，這里的社會風險與自然風險等對應----社會是風險源。在本書第三章中，我們有社會風險的特定概念，與特定概念的個人風險對應----社會是風險主體）。

自然風險、社會風險、經(jīng)濟風險、政治風險這是從風險源考慮問題。104經(jīng)濟風險：則是風險主體的經(jīng)濟活動和經(jīng)濟環(huán)境因素，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。政治風險：因種族、宗教、戰(zhàn)爭、國家間沖突、叛亂等，帶來的我們關心的數(shù)量指標的不確定性。經(jīng)濟風險：則是風險主體的經(jīng)濟活動和經(jīng)濟環(huán)境因素，帶來的我們關105靜態(tài)風險、動態(tài)風險還有一種分類。動態(tài)風險：如果宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化會導致我們關心的風險指標的取值發(fā)生變化，那么這種由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不確定性導致的風險指標取值的不確定性是動態(tài)風險。靜態(tài)風險：如果在宏觀經(jīng)濟環(huán)境不變的情況下，風險指標還是具有不確定性，則這種不確定性是靜態(tài)風險。靜態(tài)風險、動態(tài)風險還有一種分類。106三、企業(yè)風險和家庭風險

就生活和工作而言，絕大多數(shù)人更關心企業(yè)風險和家庭風險。1、企業(yè)風險企業(yè)的純粹風險包括：

①財產(chǎn)損失風險：

由物理損害、被盜、政府征收而導致的公司財產(chǎn)損失的風險。②法律責任風險給供應商、客戶、股東、其他團體帶來的人身傷害或財產(chǎn)損失而必須承擔法律責任的風險。三、企業(yè)風險和家庭風險就生活和工作而言，絕大多數(shù)人更關107③員工傷害險對雇員造成人身傷害而引起的賠償風險。④員工福利風險由于雇員死、殘、病而引起、依雇員福利計劃需要支付費用的風險。風險識別與風險分析課件108⑤信用風險

當企業(yè)作為債權人（如賒銷、借出資金等）時，債務人有可能不按約定履行或不履行償債義務；當企業(yè)作為債務人時，也可能不能按約定履行或不履行償債義務。兩種情況都會給公司帶來額外損失（有些教材將信用風險另列為一類，也有其獨特的角度）。⑤信用風險109企業(yè)的投機風險則包括：商品價格風險（買價、賣價）利率風險匯率風險企業(yè)的投機風險則包括：1102、家庭風險收入風險：收入----失業(yè)、傷殘、死亡、衰老都會影響收入水平。醫(yī)療費用風險長壽風險責任風險：源自汽車與住房實物資產(chǎn)與負債風險：源自汽車與住房金融資產(chǎn)與負債風險：源自股票和債券2、家庭風險收入風險：收入----失業(yè)、傷殘、死亡、衰老都會111第二節(jié)風險識別風險識別的定義風險識別指發(fā)現(xiàn)、認出及描述風險的過程。包括風險源識別風險事件及其原因識別風險后果識別第二節(jié)風險識別風險識別的定義112一、風險識別的基礎(起點)

風險識別有兩項前期工作，它們是：全面了解風險主體的活動內(nèi)容比如要進行企業(yè)風險識別，就要全面了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程。了解風險主體的活動環(huán)境比如要進行企業(yè)風險識別，就要了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，包括政治、經(jīng)濟、文化、法律、自然環(huán)境。一、風險識別的基礎(起點)風險識別有兩項前期工作，113這兩項工作有時我們也叫建立風險管理環(huán)境。其目的是找出風險標準（評價風險重要性的依據(jù)），而與風險標準對應的風險指標往往就是風險管理對象。比如巴塞爾協(xié)議（法律環(huán)境）要求銀行資本充足率不能低于8%，這里資本充足率8%是一個風險標準，而其中資本充足率就成為我們必須管理的風險指標。這兩項工作有時我們也叫建立風險管理環(huán)境。其目的是找出風險標準114二誰來識別風險？風險管理是風險主體的事，事可以請人做，但風險主體必須具備請合適的人做合適的事、并正確評估結(jié)果的能力。1、風險主體自己識別風險。2、風險主體委托風險管理中介機構(gòu)識別風險。3、風險主體與風險管理中介聯(lián)合進行風險識別。

二誰來識別風險？風險管理是風險主體的事，事可以請人做，但風115三、風險識別的基本思路1、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險指標風險識別，首先是通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險管理對象（風險指標）。比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第十九條規(guī)定：三、風險識別的基本思路1、通過內(nèi)外環(huán)境分析確定重要的風險指116證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬元。證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元。證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務等業(yè)務之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元。證券公司經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元。證券公司經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務的，其凈資本不得低于人民幣2000萬117這里既提出了風險標準：凈資本人民幣2000萬、5000萬、1億、2億；也產(chǎn)生了風險管理對象：風險指標----凈資本。這里既提出了風險標準：凈資本人民幣2000萬、5000萬、1118又比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第二十條規(guī)定:“證券公司必須持續(xù)符合下列風險控制指標標準：（一）凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%；（二）凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%；（三）凈資本與負債的比例不得低于8%；（四）凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%?！边@里直接提出了四個風險標準,同時也產(chǎn)生了四個風險指標。

又比如我國《證券公司風險控制指標管理方法》第二十條規(guī)定119凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)項目的風險調(diào)整+負債項目的風險調(diào)整-客戶未追加到位的保證金-或有負債的風險調(diào)整-/+中國證監(jiān)會認定或核準的其他調(diào)整項目。凈資本

＝凈資產(chǎn)－金融產(chǎn)品投資的風險調(diào)整－應收項目的風險調(diào)整－其他流動資產(chǎn)項目的風險調(diào)整－長期資產(chǎn)的風險調(diào)整－或有負債的風險調(diào)整＋/－中國證監(jiān)認定或核準的其他調(diào)整項目。凈資本=凈資產(chǎn)-資產(chǎn)項目的風險調(diào)整+負債項目的風險調(diào)整-客戶120凈資本指標標準的主要目的一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的流動性資產(chǎn),以滿足緊急需要并抵御潛在的市場風險、信用風險、營運風險、結(jié)算風險等,從而保證客戶資產(chǎn)的安全；二是在證券公司經(jīng)營失敗、破產(chǎn)關閉時,仍有部分資金用于處理公司的破產(chǎn)清算等事宜。凈資本指標標準的主要目的一是要求證券公司保持充足、易于變現(xiàn)的121證券公司凈資本計算規(guī)則中的折扣1、現(xiàn)金、銀行存款、清算備付金、交易保證金的流動性最強，無風險或基本無風險，因此，未打折扣。2、根據(jù)市場風險狀況，將自營證券中的國債、投資基金、股票、可轉(zhuǎn)換債券及其他上市證券的折扣比例分別確定為95％、90％、90％、90％、80％。3、根據(jù)買入返售證券是否逾期及逾期長短確定相應的折扣比例，未逾期的不折扣，逾期一年以內(nèi)為70％，逾期一年至二年為50％，逾期二年以上全部扣減。4、根據(jù)拆出資金流動能力，規(guī)定合同期以內(nèi)的折扣比例為95％，超過合同期的將轉(zhuǎn)入應收款項進行折扣。5、根據(jù)應收利息的期限長短，確定一年以內(nèi)的折扣比例為95％，一年至二年的折扣比例為50％，二年以上的全部扣減。6、根據(jù)應收款項賬齡的長短，確定賬齡在一年以內(nèi)的折扣比例為90％，一年至二年的折扣比例為70％，二年至三年的折扣比例為50％，賬齡在三年以上的全部扣減。7、應收股利指因進行長期股權投資而應收取的現(xiàn)金股利，其流動性強、風險小，因此，未打折扣。8、鑒于代發(fā)行證券、代兌付債券和受托資產(chǎn)科目與代發(fā)行證券款、代兌付債券款和受托資金等負債科目相對應，在負債總額中已扣減，所以不再打折扣，否則會出現(xiàn)重復折扣。9、待轉(zhuǎn)發(fā)行費用、待攤費用及待處理流動資產(chǎn)凈損失不能構(gòu)成任何償付能力，所以完全扣減。10、根據(jù)市場風險的大小，確定一年內(nèi)到期的長期債券投資中的國債折扣比例為95％，其他債券的折扣比例為70％。11、其他流動資產(chǎn)項目反映除流動資產(chǎn)項目外的其他流動資產(chǎn)，我們將其折扣比例確定為50％。12、根據(jù)變現(xiàn)能力的強弱和市場風險的大小，確定長期投資中的國債、股權、中央企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、其他長期債券的折扣比例分別為90％、70％、80％、50％、50％。13、固定資產(chǎn)和在建工程流動性差，按照國際慣例，應當將其全部扣減，但考慮到目前我國證券公司的實際情況，確定其折扣比例分別為60％和50％。14、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、交易席位費、長期待攤費用等項目，流動性差，變現(xiàn)能力弱，折扣比例分別為40％、60％、0％、40％。15、或有負債指未在資產(chǎn)負債表內(nèi)反映的，將來可能成為公司負債的項目，包括為其他企業(yè)提供的擔保、未決訴訟、賠償責任等?？紤]到或有負債本身的特點和風險狀況，將其全部扣減。證券公司凈資本計算規(guī)則中的折扣1、現(xiàn)金、銀行存款、清算備付金122

（二）建立風險指標、風險事件、事件原因和風險源之間的關系由于風險因素、風險事件原因、風險事件、風險指標有因果遞推關系，所以在確定了重要的風險指標的基礎上，要進一步確定更具體的風險指標，我們可以應用因果關系圖（魚刺圖）。（二）建立風險指標、風險事件、事件原因和風險源之間的關系123圖2-1風險識別的魚刺圖圖2-1風險識別的魚刺圖124四、風險識別的具體方法（一）基于損失暴露的風險清單風險分析調(diào)查表（riskanlysisquestionnaire）保單檢視表（insurancechecklist）資產(chǎn)-暴露清單（asset-exposureanalysis）（二）基于企業(yè)財產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。四、風險識別的具體方法（一）基于損失暴露的風險清單1251、風險分析調(diào)查表法風險分析調(diào)查表通常是由保險公司和有關專業(yè)學會的專業(yè)人員在詳細地調(diào)查、分析了企業(yè)可能遭受的各類風險后作成的報告書，報告書詳細開列了企業(yè)的所有純粹風險。1、風險分析調(diào)查表法風險分析調(diào)查表通常是由保險公司和有關專業(yè)126表2-1風險分析調(diào)查表

表2-1風險分析調(diào)查表

127表2-2風險分析調(diào)查表之財物內(nèi)容表表2-2風險分析調(diào)查表之財物內(nèi)容表128

2、保單檢視表

保單檢視表是將保險公司保單所列風險與風險分析調(diào)查表相結(jié)合，以問卷的形式制成的表。表格通常由保險業(yè)專業(yè)人員設計，因而突出了對企業(yè)可保風險的調(diào)查，而對一些不可保風險的識別則具有相當?shù)木窒扌浴Ｊ褂迷摫硪箫L險管理人員具有豐富的保險專業(yè)知識，并對保單性質(zhì)和條款有較深的了解，這是它的另一局限性。2、保單檢視表保單檢視表是將保險公司129表2-3美國埃特納意外保險公司(AetnaCasualtyandSuretycompany)的保單檢視表（省略表）表2-3美國埃特納意外保險公司(AetnaCasualty1303、風險-暴露分析表

風險-暴露分析表也是由專業(yè)人士設計的表格,表格也是列舉出企業(yè)所有資產(chǎn)可能的風險損失,但不僅包含可保風險,也包括不可保的純粹風險。3、風險-暴露分析表風險-暴露分析表也是由專業(yè)人士設131表2-4一個風險-暴露分析表的框架表2-4一個風險-暴露分析表的框架132（二）基于企業(yè)資產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法流程圖分析法現(xiàn)場調(diào)查法。（二）基于企業(yè)資產(chǎn)負債與經(jīng)營活動的風險識別方法財務報表分析法1331、財務報表分析法財務報表是會計主體對外提供的反映財務狀況和經(jīng)營的會計報表，由資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務狀況變動表、附表和附注構(gòu)成。財務報表以會計準則為編制規(guī)范，向所有者、債權人、政府及其他有關各方及社會公眾等外部使用者披露。企業(yè)財務報表全面系統(tǒng)地揭示企業(yè)一定時期的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，通過財務報表可以分析企業(yè)的盈利能力、償債能力、投資收益、發(fā)展前景等，從而可以揭示企業(yè)面臨的資產(chǎn)負債風險、經(jīng)營風險、責任風險和人力資源風險等。1、財務報表分析法財務報表是會計主體對外提供的反映財務狀況和134

方法的優(yōu)點財務報表法由克里德爾（A.H.Griddle）于1962年提出。方法的優(yōu)點是：1、企業(yè)最重要的風險指標，多是財務指標，它們的實際狀況很多時候在財務報表中就有描述；2、財務報表獲得方便；3、財務報表因其產(chǎn)生過程受法律嚴格監(jiān)管，可靠性較高。方法的優(yōu)點財務報表法由克里德爾（A.H.Griddle）1352、流程圖分析法流程圖分析法是通過分析企業(yè)的生產(chǎn)、服務經(jīng)營流程或管理流程來辨識可能的風險。從企業(yè)的價值流角度來看，企業(yè)的流程可分為外部流程和內(nèi)部流程。內(nèi)部流程是企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)制造或服務提供的流程，例如：某鋼鐵制造企業(yè)的鐵礦粉造塊與煉焦、高爐煉鐵、轉(zhuǎn)爐煉鋼、鋼水連鑄、軋鋼等；外部流程是指原輔材料的采購、產(chǎn)品的銷售以及材料與產(chǎn)品的運輸、倉儲等。2、流程圖分析法流程圖分析法是通過分析企業(yè)的生產(chǎn)、服務經(jīng)營流136風險識別與風險分析課件137

通過內(nèi)部流程分析能夠有效辨識營業(yè)中斷的風險，而通過外部流程分析能夠有效辨識連帶營業(yè)中斷風險。連帶營業(yè)中斷風險主要有供應商風險和客戶風險。供應商風險是由于供應商的原因不能提供企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的原輔材料或機器設備及備品備件而導致無法正常生產(chǎn)，發(fā)生營業(yè)中斷的風險；客戶風險是產(chǎn)品的主要消費市場終止購買企業(yè)的產(chǎn)品或因為客戶財務困難不能按時支付貨款而產(chǎn)生的風險。如：鐵礦石的大幅度漲價、海運費率的大幅度上漲、鐵路運力的緊張導致產(chǎn)品無法運出等都可能帶來連帶營業(yè)中斷的風險。通過內(nèi)部流程分析能夠有效辨識營業(yè)中斷的風險，而通過外部流程138

流程圖分析通過分析企業(yè)生產(chǎn)制造或管理流程，尋找、辨識關鍵的風險點，比如何處存在可能導致營業(yè)中斷的爆炸的可能性、失火的可能性、停機的可能性、運輸中斷的可能性等，對關鍵風險點進行技術分析和歷史資料分析，確定描述風險事件結(jié)果的風險指標、估計風險事件發(fā)生的頻率、分析風險源。流程圖分析通過分析企業(yè)生產(chǎn)制造或管理流程，尋找、辨識關鍵的1393、現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法是由風險管理部門、保險公司、有關咨詢機構(gòu)、研究機構(gòu)對風險主體所屬物的狀態(tài)和人的行為進行現(xiàn)場詳盡調(diào)查，列出所有可能物的不安全狀態(tài)和人的不安全行為，并出具調(diào)查報告?，F(xiàn)場調(diào)查法的工作程序是：1、調(diào)查準備工作，包括確定調(diào)查的時間、地點、調(diào)查對象，準備調(diào)查表格和問題，準備工作需謹防忽略和遺漏；2、進行現(xiàn)場調(diào)查和訪問，對經(jīng)常發(fā)生事故的環(huán)境和引發(fā)事故的操作要密切留意；3、撰寫調(diào)查報告。

3、現(xiàn)場調(diào)查法現(xiàn)場調(diào)查法是由風險管理部門、保險公司、有關咨詢140五、風險識別報告風險識別應以提供風險識別報告結(jié)束。風險識別報告應清楚地厘定風險指標清單，具體而全面地描述風險主體各個層級的風險----哪里有須管理的風險，它們的風險事件及原因、風險源是什么？風險事件的后果是什么？風險報告可以就風險管理措施提出方向性意見。在一些機構(gòu)里，風險識別報告是風險預警報告的組成部分。五、風險識別報告風險識別應以提供風險識別報告結(jié)束。141風險識別與風險分析課件142第三節(jié)風險分析

風險分析指充分理解風險性質(zhì)、確定風險等級的過程。

其主要目的是盡可能找出風險指標的原始風險狀態(tài)（也就是把握不確定性狀態(tài)）。第三節(jié)風險分析143

我們不一定能找到完整的原始風險狀態(tài)。風險主體最終對原始風險狀態(tài)的把握程度大致可分為四個等級：0級

結(jié)果可以精確預測；一級

未來有多種結(jié)果，每一種結(jié)果及其概率可知；二級

知道未來會有哪些結(jié)果，但發(fā)生的概率均無法客觀確定；三級

未來的結(jié)果與發(fā)生的概率均無法確定。我們不一定能找到完整的原始風險狀態(tài)。風險主體最終對原144這四級的劃分有其客觀性，即在充分利用了現(xiàn)有資信收集和分析能力情況下，我們對不確定性的把握可以也只能達到其中的某種級別。如果我們未盡義務，我們對不確定性的把握未必能達到應達到的級別，這正是風險分析的重要性所在。當然隨著資信收集和分析技術的進步，我們對原始風險狀態(tài)的認識有可能提高。這四級的劃分有其客觀性，即在充分利用了現(xiàn)有資信收集和分析能力145風險分析一般都是通過對樣本值的分析來推導總體分布或特征。即一般通過樣本分析估計原始風險狀態(tài)。推導風險狀況整體分布情況的基本方法常用的有以下三種：

一、直接統(tǒng)計法

二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）

三、回歸分析法。風險分析的其他方法還包括：VAR計算、壓力測試和蒙特卡羅方法等。風險分析一般都是通過對樣本值的分析來推導總體分布或特征。即一146一、直接統(tǒng)計法對樣本值（我們所關心的經(jīng)濟指標）直接進行統(tǒng)計分析，得到樣本的分布情況，并以此推導總體的概率分布情況。在直接統(tǒng)計法中，有時我們要判斷原始風險狀態(tài)的分布類型，這時會涉及分布檢驗的問題；有時我們已知分布的類型，而不知其某些特征值，這時會涉及參數(shù)估計及參數(shù)檢驗問題。更簡單明了的方法是根據(jù)樣本值先劃出樣本值的分布直方圖，并以此代表總體的分布。一、直接統(tǒng)計法對樣本值（我們所關心的經(jīng)濟指標）直接進行統(tǒng)計分147直方圖畫法1、總體、個體、樣本研究對象的全體為總體、構(gòu)成總體的每個基本單位為個體。從總體中抽取有限個個體構(gòu)成該總體的一個樣本。直方圖畫法1、總體、個體、樣本1482、直方圖設樣本值取自連續(xù)型隨機變量，n個樣本值為x1

、x2

、x3

、、、xn

。將樣本值的散布范圍劃分為m個小區(qū)。在XOY平面X軸上，各小區(qū)對應的寬度依次為：△x1、△x2、△x3、、、△xm。設x1

、x2、x3

、、、xn中有vj個落入第j個小區(qū)，j=1、2、3、、、m。則vj為第j個小區(qū)的頻數(shù)、vj/n為該小區(qū)的頻率。在XOY平面上，對應于區(qū)間△xj

，以△xj

為底、vj/n△xj

為高，畫矩形，所有矩形在平面坐標系中構(gòu)成的圖為直方圖。其中：第j個長方型的面積為vj/n，所有長方形的面積之和為1。直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似。2、直方圖149圖2-2

直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似圖2-2直方圖是總體密度函數(shù)的一個近似150例2-1設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，1901，2900，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，5800，6100，6500，6800，7100，7900，8200，9210，9800

我們可以在0-10000中，以2000為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖例2-1設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，19151圖2-3損失額分布直方圖圖2-3損失額分布直方圖152作業(yè)設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，5800，6100，9210，6500，3500，3900，4600，4800，5100，5150，5200，5400，7100，7900，8200，10100，6800，1901，2900

在0-10500中，以1500為一個區(qū)間，畫出損失額分布的直方圖作業(yè)設20次交通事故的經(jīng)濟損失資料如下：1000，5800，153二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）有許多風險指標只有少數(shù)幾種風險事件，這時，可先分析風險事件的概率分布，再分析各事件對應各風險指標的概率分布，從而估計風險指標總體的概率分布。二、事件概率與風險指標復合統(tǒng)計法（損失概率與損失幅度法）有許154例如我們關心的經(jīng)濟指標是因交通事故而導致的一輛車一年內(nèi)的損失額。首先設隨機變量ξ=0表示不出交通事故,ξ=1表示出交通事故。再設隨機變量η是車主因交通事故導致的經(jīng)濟損失額。

如我們得到P(ξ=1)=αP(ξ=0)=1-α

又得到ξ=1時（出交通事故的前提下）經(jīng)濟損失額η的分布為

P(η>X/ξ=1)=f(x)，x>0求經(jīng)濟指標η的分布。例如我們關心的經(jīng)濟指標是因交通事故而導致的一輛車一年內(nèi)的損失155P(η＝０)＝P(η=0，ξ=0)+P(η=0，ξ=1)=P(η=0/ξ=0)P(ξ=0)+P(η=0/ξ=1)P(ξ=1)=1-αP(η>x)=P(η>x，ξ=1)+P(η>x，ξ=0)=P(η>x/ξ=1)P(ξ=1)+P(η>x/ξ=0)P(ξ=0)=P(ξ=1)×P(η>x/ξ=1)=αf(x)P(η＝０)＝P(η=0，ξ=0)+P(η=0，ξ=1)156風險識別與風險分析課件157例2-2、根據(jù)過去1年內(nèi)出交通事故情況的統(tǒng)計有如下資料:大約每100輛汽車有10輛車出交通事故;每次交通事故可能的經(jīng)濟損失是:(1)任一輛汽車出事故且經(jīng)濟損失額不超過8000的概率;(2)每輛汽車因交通事故平均經(jīng)濟損失大約是多少?出交通事故的汽車平均每輛經(jīng)濟損失大約是多少?(3)出交通事故的汽車經(jīng)濟損失額的方差是多少?損失額2000400060008000100001200014000概率0.100.100.140.300.160.100.10例2-2、根據(jù)過去1年內(nèi)出交通事故情況的統(tǒng)計有如下資料:損失158風險識別與風險分析課件159作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第1題作業(yè)：第二章后習題二、計算題

第1題160三、回歸分析法三項工作：確定因果關系(回歸分析法)確定因的概率分布(用前兩法）推導果的概率分布最簡單、最常見的是線性回歸分析。三、回歸分析法三項工作：161最小二乘原理設變量y是x的線性函數(shù)：y=a+bxa、b是未知常數(shù)。要根據(jù)x、y的n次觀察值，來確定a、b的值。對每一x的觀察值xi，有一個y的觀察值yi，i=1、2、3、、、n。對每一x觀察值xi，又可根據(jù)y=a+bx算出一個y的值yi，i=1、2、3、、、n。最小二乘原理設變量y是x的線性函數(shù)：y=a+bx162風險識別與風險分析課件163風險識別與風險分析課件164線性相關性線性相關性165例2-3設燃氣公司冬季某月的收益與當月的天氣取暖指數(shù)線性相關，相關方程為：

收益=0.1+0.05指數(shù)知道：求：燃氣公司當月收益的概率分布。指數(shù)