財(cái)務(wù)分析第1篇課件

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參考教材：1、袁天榮著：《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》，機(jī)械工業(yè)出版社2、張新民著：《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社3、《最新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》

考查形式：期末考試（70%）+上市公司案例分析報(bào)告（30%）1參考教材：考查形式：2

1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表

——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù)人員溝通的基本語言。

2、分析和評價(jià)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目的質(zhì)量（會計(jì)質(zhì)量分析）——讓你學(xué)會如何評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)、利潤和現(xiàn)金流量的質(zhì)量。3、掌握重要財(cái)務(wù)比率以及綜合分析方法（財(cái)務(wù)狀況分析）——讓你學(xué)會如何應(yīng)用財(cái)務(wù)分析方法評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

4、掌握企業(yè)價(jià)值評估與企業(yè)前景判斷方法——讓你學(xué)會評估企業(yè)價(jià)值的基本方法。課程目標(biāo)2 1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識，建立與3財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。

——

阿伯拉汗.比爾拉夫不完全懂得會計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。

——羅伯特.希金斯3財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。4引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤較高，但無可供支配的現(xiàn)金，便責(zé)問其財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人：你們把利潤弄到哪里去了？思考：有利潤與有現(xiàn)金之間是什么關(guān)系？在會計(jì)上，是什么導(dǎo)致了利潤和現(xiàn)金的差異？4引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤5某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題5某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果6科龍電器1999年年報(bào)：在1999年年末債權(quán)、存貨和長期投資規(guī)模與年初出現(xiàn)不同情況增長的條件下，其“壞賬準(zhǔn)備”、“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”、“長期投資減值準(zhǔn)備”的年末與年初金額竟然相同。思考：在報(bào)表中的這種確認(rèn)意味著什么？對科龍1999年利潤和資產(chǎn)有何影響？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題6科龍電器1999年年報(bào)：在1999年年末債權(quán)、存貨和長期投7有人說：債轉(zhuǎn)股能改善原債務(wù)企業(yè)的盈利水平。思考：債轉(zhuǎn)股對原債務(wù)企業(yè)的實(shí)際貢獻(xiàn)到底是什么？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題7有人說：債轉(zhuǎn)股能改善原債務(wù)企業(yè)的盈利水平。引子--與財(cái)務(wù)分8上海汽車財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2008年12月31日無形資產(chǎn)的價(jià)值為零。思考：上海汽車沒有任何無形資產(chǎn)嗎？無形資產(chǎn)的價(jià)值如何確認(rèn)？如何評價(jià)上海汽車資產(chǎn)負(fù)債表上“無形資產(chǎn)”的確認(rèn)？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題8上海汽車財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2008年12月31日無形資產(chǎn)的價(jià)值9某股評人士說：A企業(yè)股票的市場價(jià)值為每股10元，企業(yè)的每股收益（利潤）為0.50元。該股票的市盈率為20倍，股價(jià)因此而有較大的上揚(yáng)空間。思考：企業(yè)間的每股利潤可比嗎？企業(yè)的市盈率可比嗎？“算股先生”的手段與“算命先生”的伎倆有何不同？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題9某股評人士說：A企業(yè)股票的市場價(jià)值為每股10元，企業(yè)的每股10世界最大的三家汽車公司通用、福特和戴姆雷克萊斯勒公司2005年銷售收入合計(jì)為5471億美元，是微軟公司當(dāng)年銷售收入的14倍。但是2005年度結(jié)束時(shí)，三大汽車公司股票市值只有776億美元，僅僅是微軟公司股票市值2660億美元的29%。思考：在資本市場上做大為何不等于做強(qiáng)？這些數(shù)字差異背后深層次的原因是什么？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題10世界最大的三家汽車公司通用、福特和戴姆雷克萊斯勒公司2011課程主要內(nèi)容第一篇財(cái)務(wù)分析概述第二篇會計(jì)質(zhì)量分析第三篇財(cái)務(wù)狀況分析第四篇綜合和專題分析11課程主要內(nèi)容第一篇財(cái)務(wù)分析概述12第一篇財(cái)務(wù)分析概述

1、財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念和理論

2、財(cái)務(wù)分析邏輯框架

3、財(cái)務(wù)分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與基本分析方法第二篇

會計(jì)質(zhì)量分析

第三篇財(cái)務(wù)狀況分析

第四篇綜合與專題分析12第一篇財(cái)務(wù)分析概述13

什么是財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識第一章財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念與理論13什么是財(cái)務(wù)分析第一章財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念與理論14

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析1.1什么是財(cái)務(wù)分析

本課程所指的財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析，特指企業(yè)的有關(guān)信息使用者借助于以財(cái)務(wù)報(bào)告體系為主的分析資料，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢所進(jìn)行的分析與評價(jià)。14財(cái)務(wù)分析1.1什么是財(cái)務(wù)分析本課程所指的151.2財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展信貸評價(jià)領(lǐng)域

1895年，紐約州銀行協(xié)會的經(jīng)理委員會要求，貸款者必須提交書面的資產(chǎn)負(fù)債表，但沒有數(shù)量分析；反映資產(chǎn)流動性的比率分析投資分析

20世紀(jì)20年代以后，投資者分析投資風(fēng)險(xiǎn)與盈利能力；后來隨著籌資范圍擴(kuò)大，非銀行的貸款人與股權(quán)投資人需求的信息更為廣泛。直至20世紀(jì)50年逐步形成比較完備的外部分析體系。內(nèi)部管理分析

使用公開報(bào)表數(shù)據(jù)和內(nèi)部資料，通過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)管理過程中存在的問題出現(xiàn)專業(yè)的財(cái)務(wù)(金融)分析師

推動財(cái)務(wù)分析技術(shù)和內(nèi)容不斷向縱深發(fā)展，使財(cái)務(wù)分析逐步擴(kuò)展為包括戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析以及前景分析等在內(nèi)的財(cái)務(wù)分析體系151.2財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展信貸評價(jià)領(lǐng)域16閱讀資料：財(cái)務(wù)分析師的職業(yè)素描

工作內(nèi)容：

分析公司財(cái)務(wù)狀況，研究行業(yè)內(nèi)公司信息，跟蹤融資策略和財(cái)經(jīng)政策；分析實(shí)際發(fā)生的財(cái)務(wù)賬目，針對實(shí)際情況判斷、解釋與預(yù)算產(chǎn)生的重要差異，預(yù)測公司財(cái)務(wù)收益和風(fēng)險(xiǎn)；分析評估各項(xiàng)業(yè)務(wù)和各部門業(yè)績，提供財(cái)務(wù)建議和決策支持；撰寫各種財(cái)務(wù)分析報(bào)告、投資財(cái)務(wù)報(bào)告、可行性研究報(bào)告等。

職業(yè)發(fā)展路徑：

從事財(cái)務(wù)分析行業(yè)的人員，一般先從事于企業(yè)基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析工作，考取職業(yè)資格證書并且積累一定經(jīng)驗(yàn)之后，可以從事高級的財(cái)務(wù)策劃管理，成為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)成本控制經(jīng)理、預(yù)算經(jīng)理、資金經(jīng)理、審計(jì)經(jīng)理等；另外對于財(cái)務(wù)知識有了足夠的了解程度，還可以轉(zhuǎn)為做財(cái)務(wù)管理咨詢顧問。16閱讀資料：財(cái)務(wù)分析師的職業(yè)素描工作內(nèi)容：職業(yè)發(fā)展路徑171.3財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給為決策服務(wù)獲利能力，償債能力，經(jīng)濟(jì)責(zé)任，稅收，等等投資者債權(quán)人管理者政府機(jī)構(gòu)其他資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表為主體的財(cái)務(wù)報(bào)告1.3.1財(cái)務(wù)報(bào)告的需求者思考1：大股東和小股東對財(cái)務(wù)信息的要求一樣嗎？思考2：短期債權(quán)人和長期債權(quán)人對財(cái)務(wù)信息的要求一樣嗎？171.3財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給為決策服務(wù)獲利能力，償債能18通過上述分析，可以得到如下啟示：1、財(cái)務(wù)信息使用者所要求的信息大部分是面向未來決策的；2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同；3、財(cái)務(wù)信息在一定程度上能反映企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展；4、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中并不包括使用者需要的所有信息；5、只能發(fā)現(xiàn)問題，不能解決問題。18通過上述分析，可以得到如下啟示：19法規(guī)力量

1、《會計(jì)法》：總則；會計(jì)核算；公司、企業(yè)會計(jì)核算的特別規(guī)定；會計(jì)監(jiān)督；會計(jì)機(jī)構(gòu)和會計(jì)人員；法律責(zé)任；附則。

2、《會計(jì)準(zhǔn)則》：

基本會計(jì)準(zhǔn)則具體會計(jì)準(zhǔn)則

3、《會計(jì)制度》

4、公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則1.3.2影響財(cái)務(wù)報(bào)告供給的主要因素19法規(guī)力量1.3.2影響財(cái)務(wù)報(bào)告供給的主要因素20

市場力量

資本市場力量：

公司可能會在財(cái)務(wù)報(bào)表中作出“過分樂觀”的且可能是錯(cuò)誤或誤導(dǎo)的表述。但是,下列四種機(jī)制的存在,將有助于減少這種錯(cuò)誤表述的可能性。這四種機(jī)制是:<1>公司的聲譽(yù)；<2>管理者聲譽(yù)；<3>第三者驗(yàn)證；<4>法律懲罰。20市場力量21

經(jīng)理人才市場力量：

由于勞動力市場的存在,管理當(dāng)局需要向資本市場發(fā)出這樣的信號，即“他們不會采取嚴(yán)重?fù)p害股東和債權(quán)人利益的行為”。

[例]：市場力量失效與財(cái)務(wù)信息偽造：周益明與四川明星電力收購案21經(jīng)理人才市場力量：[例]：市場力量失效與財(cái)務(wù)信息偽造：22

公司控制權(quán)市場力量

[例]：有利的季度報(bào)告的提前公布。

美國某一釀造公司在1981年前的10年中,季度報(bào)告公布平均是在季度結(jié)束后的12天內(nèi)作出的。

然而,1982年初,管理當(dāng)局被卷入了一場嚴(yán)酷的控制該公司的代表權(quán)(表決權(quán))的爭奪戰(zhàn)中。為此,他們在該年第一季度結(jié)束后的第6天,就披露了該季度的報(bào)告。這一披露包括了下述評論:“我們很高興地報(bào)告,1982年第一季度公司業(yè)已轉(zhuǎn)為盈利。至1982年3月31日止的三個(gè)月中,公司實(shí)現(xiàn)稅前收益$2712000,而去年同期為損失$3063000。我們將這些成果歸功于威廉F.斯密思的規(guī)劃和有效領(lǐng)導(dǎo)------自從去年9月他成為公司董事長兼總經(jīng)理以來。”22公司控制權(quán)市場力量美國某一釀造公司在23

有效市場的一般概念：

特定信息在證券市場上迅速被吸收并立刻反映在股價(jià)中，從而使任何人都無法充分利用這一信息在交易中獲取超額回報(bào)。市場有效性的分類1.4有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析

弱勢有效：當(dāng)前價(jià)格僅僅反映了過去價(jià)格記錄中包含的信息半強(qiáng)勢有效：還反映了與該股票有關(guān)的所有公開信息強(qiáng)勢有效：還反映了與該股票有關(guān)的內(nèi)幕信息23有效市場的一般概念：1.4有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析24

實(shí)證研究證明，半強(qiáng)勢有效性在發(fā)達(dá)國家的證券市場中存在半強(qiáng)勢有效意味著什么？

定期的財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要限制內(nèi)幕交易和擴(kuò)大公開披露應(yīng)同時(shí)并舉會計(jì)信息披露不限于定期財(cái)務(wù)報(bào)告24實(shí)證研究證明，半強(qiáng)勢有效性在發(fā)達(dá)國家的證券市場中存在25

分析者的能力是有差異的，不同人對同一財(cái)務(wù)報(bào)表會有不同的見解，超越他人的分析能力可以獲取超越他人的股票投資業(yè)績。

“市場通常是有效率的，但并不總是有效率的。”

——沃倫?巴菲特25分析者的能力是有差異的，不同人對26價(jià)值學(xué)派研究單個(gè)證券的收益及其價(jià)值證券投資成功的關(guān)鍵在于對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值準(zhǔn)確判斷收集相關(guān)信息，評估內(nèi)在價(jià)值市場學(xué)派

研究證券市場本身和股票的過去走勢僅注重股票的歷史價(jià)格本杰明·格雷厄姆沃倫·巴菲特威廉·夏普馬科威茨閱讀資料：證券投資分析的理論26價(jià)值學(xué)派本杰明·格雷厄姆威廉·夏普閱讀資料：證券投資分析272728

1.5.1會計(jì)基本假設(shè)1.5對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識會計(jì)主體假設(shè)會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為對象，記錄和反映企業(yè)自身的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)持續(xù)、正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動為前提。

281.5.1會計(jì)基本假設(shè)1.5對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識會計(jì)29會計(jì)分期假設(shè)企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以歸屬于人為劃分的各個(gè)期間。貨幣計(jì)量假設(shè)只有能用貨幣反映的經(jīng)濟(jì)活動，才能夠納入到會計(jì)系統(tǒng)中來?！?cái)務(wù)分析時(shí)注意“跨期”業(yè)務(wù)，人為操縱期間利潤的可能性——無法對非貨幣信息進(jìn)行分析

——沒有考慮通貨膨脹的影響——關(guān)注資本性支出和收益性支出劃分的正確性29會計(jì)分期假設(shè)企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以30

1.5.2一般會計(jì)原則

1、客觀性原則會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，如實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果?？沈?yàn)證性會計(jì)人員的估計(jì)和判斷合法、合規(guī)、合理

2、相關(guān)性原則

企業(yè)所提供的會計(jì)信息應(yīng)當(dāng)與信息使用者相關(guān)，對信息使用者的決策有用。301.5.2一般會計(jì)原則1、客觀性原則313、明晰性原則

會計(jì)記錄和會計(jì)報(bào)表應(yīng)當(dāng)清晰明了，便于理解應(yīng)用。

4、可比性原則

會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的會計(jì)處理方法進(jìn)行，會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)口徑一致、相互可比?！獌蓚€(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較分析時(shí)，關(guān)注會計(jì)處理方法是否相同？31——兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較分析時(shí)，關(guān)注會計(jì)32

5、一貫性原則

會計(jì)處理方法前后各期應(yīng)當(dāng)一致，不得隨意變更；如有需要變更，應(yīng)當(dāng)將變更情況、原因及對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響，在財(cái)務(wù)報(bào)告中說明?！治鰰?jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更等對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響是什么？

6、及時(shí)性原則

會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行。325、一貫性原則——要分析會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)變更等對337、實(shí)質(zhì)重于形式原則

企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交易或事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)進(jìn)行會計(jì)核算，而不應(yīng)當(dāng)僅僅按照它們的法律形式作為會計(jì)核算的依據(jù)。8、重要性原則9、謹(jǐn)慎原則對企業(yè)不確定的業(yè)務(wù)進(jìn)行處理時(shí)應(yīng)持保守態(tài)度。具體的說，凡是可預(yù)見的損失和費(fèi)用均應(yīng)予以確認(rèn)，而對不確定的收入則不確認(rèn)?！?cái)務(wù)分析時(shí)，對“8項(xiàng)計(jì)提”應(yīng)該予以充分重視337、實(shí)質(zhì)重于形式原則——財(cái)務(wù)分析時(shí)，對“8項(xiàng)計(jì)提”應(yīng)34凡屬于本會計(jì)期間的收入和費(fèi)用，無論其款項(xiàng)是否收付，均應(yīng)作為本期的收入和費(fèi)用處理；凡不屬于本期的收入和費(fèi)用，即使其款項(xiàng)已在本期收取或付出，也不做為本期的收入和費(fèi)用處理?！獧?quán)責(zé)發(fā)生制所確認(rèn)的收入、費(fèi)用以及利潤和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是兩回事！

1.5.3權(quán)責(zé)發(fā)生制34凡屬于本會計(jì)期間的收入和費(fèi)用，無35會計(jì)收入不等于收入項(xiàng)目對應(yīng)的現(xiàn)金流入：會計(jì)收入的確認(rèn)關(guān)注銷售過程的完成與勞務(wù)提供過程的完成（三種情況）：會計(jì)收入先于收入對應(yīng)的現(xiàn)金流入：賒銷會計(jì)收入晚于收入項(xiàng)目對應(yīng)的現(xiàn)金流入：預(yù)收貨款會計(jì)收入項(xiàng)目與對應(yīng)的現(xiàn)金流入同時(shí)發(fā)生：現(xiàn)銷35會計(jì)收入不等于收入項(xiàng)目對應(yīng)的現(xiàn)金流入：會計(jì)收入的確認(rèn)關(guān)注36會計(jì)費(fèi)用不等于費(fèi)用項(xiàng)目對應(yīng)的現(xiàn)金流出：會計(jì)費(fèi)用的確認(rèn)關(guān)注對實(shí)現(xiàn)銷售與勞務(wù)提供過程的貢獻(xiàn)（三種情況）：會計(jì)費(fèi)用先于其現(xiàn)金流出：先耗用他人資源，后付款會計(jì)費(fèi)用晚于費(fèi)用對應(yīng)的現(xiàn)金流出：先購買，后使用會計(jì)費(fèi)用與貨幣流出同時(shí)發(fā)生：小額費(fèi)用36會計(jì)費(fèi)用不等于費(fèi)用項(xiàng)目對應(yīng)的現(xiàn)金流出：會計(jì)費(fèi)用的確認(rèn)關(guān)注37會計(jì)利潤（在利潤表上）不等于現(xiàn)金凈增加（在現(xiàn)金流量表上）企業(yè)過度追求利潤可能產(chǎn)生的后果：大量賒銷收入，債權(quán)質(zhì)量下降現(xiàn)金資源的較早流出存貨賬面價(jià)值量與實(shí)物應(yīng)有價(jià)值量不符固定資產(chǎn)折舊速度減慢，影響固定資產(chǎn)更新企業(yè)長期發(fā)展后勁不足37會計(jì)利潤（在利潤表上）不等于現(xiàn)金凈增加（在現(xiàn)金流量表上）381.6財(cái)務(wù)報(bào)告的基本內(nèi)容主表附表附注財(cái)務(wù)狀況說明書損益表（利潤表）現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表利潤分配表主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表（1）采用的主要會計(jì)處理方法；（2）會計(jì)處理方法的變更情況、變更原因以及對財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響；（3）非經(jīng)常性項(xiàng)目的說明，會計(jì)報(bào)表中有關(guān)重要項(xiàng)目的明細(xì)資料；（4）其他有助于理解和分析會計(jì)報(bào)表需要說明的事項(xiàng)。（1）企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；（2）企業(yè)的利潤實(shí)現(xiàn)及分配情況；（3）企業(yè)的資金增減和周轉(zhuǎn)情況；（4）企業(yè)的稅金繳納情況；（5）企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)物資變動情況；（6）對企業(yè)有重大影響事項(xiàng)；（7）其他需說明事項(xiàng)等。主營業(yè)務(wù)收支明細(xì)表……381.6財(cái)務(wù)報(bào)告的基本內(nèi)容主表附表附注財(cái)務(wù)狀況說明書損39實(shí)例：熟悉上市公司的年報(bào)構(gòu)成39實(shí)例：熟悉上市公司的年報(bào)構(gòu)成40

參考教材：1、袁天榮著：《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》，機(jī)械工業(yè)出版社2、張新民著：《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析》，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社3、《最新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》

考查形式：期末考試（70%）+上市公司案例分析報(bào)告（30%）1參考教材：考查形式：41

1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表

——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識，建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù)人員溝通的基本語言。

2、分析和評價(jià)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目的質(zhì)量（會計(jì)質(zhì)量分析）——讓你學(xué)會如何評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)、利潤和現(xiàn)金流量的質(zhì)量。3、掌握重要財(cái)務(wù)比率以及綜合分析方法（財(cái)務(wù)狀況分析）——讓你學(xué)會如何應(yīng)用財(cái)務(wù)分析方法評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

4、掌握企業(yè)價(jià)值評估與企業(yè)前景判斷方法——讓你學(xué)會評估企業(yè)價(jià)值的基本方法。課程目標(biāo)2 1、讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表——讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識，建立與42財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。

——

阿伯拉汗.比爾拉夫不完全懂得會計(jì)和財(cái)務(wù)管理工作的經(jīng)營者，就好比是一個(gè)投籃而不得分的球手。

——羅伯特.希金斯3財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。43引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤較高，但無可供支配的現(xiàn)金，便責(zé)問其財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人：你們把利潤弄到哪里去了？思考：有利潤與有現(xiàn)金之間是什么關(guān)系？在會計(jì)上，是什么導(dǎo)致了利潤和現(xiàn)金的差異？4引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題某總經(jīng)理因企業(yè)的利潤44某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果沒有現(xiàn)金流量，就一定破產(chǎn)清算。思考：如何看待企業(yè)現(xiàn)金流量的作用？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題5某著名企業(yè)負(fù)責(zé)人說：企業(yè)資不抵債不一定破產(chǎn)清算，但企業(yè)如果45科龍電器1999年年報(bào)：在1999年年末債權(quán)、存貨和長期投資規(guī)模與年初出現(xiàn)不同情況增長的條件下，其“壞賬準(zhǔn)備”、“存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”、“長期投資減值準(zhǔn)備”的年末與年初金額竟然相同。思考：在報(bào)表中的這種確認(rèn)意味著什么？對科龍1999年利潤和資產(chǎn)有何影響？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題6科龍電器1999年年報(bào)：在1999年年末債權(quán)、存貨和長期投46有人說：債轉(zhuǎn)股能改善原債務(wù)企業(yè)的盈利水平。思考：債轉(zhuǎn)股對原債務(wù)企業(yè)的實(shí)際貢獻(xiàn)到底是什么？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題7有人說：債轉(zhuǎn)股能改善原債務(wù)企業(yè)的盈利水平。引子--與財(cái)務(wù)分47上海汽車財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2008年12月31日無形資產(chǎn)的價(jià)值為零。思考：上海汽車沒有任何無形資產(chǎn)嗎？無形資產(chǎn)的價(jià)值如何確認(rèn)？如何評價(jià)上海汽車資產(chǎn)負(fù)債表上“無形資產(chǎn)”的確認(rèn)？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題8上海汽車財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2008年12月31日無形資產(chǎn)的價(jià)值48某股評人士說：A企業(yè)股票的市場價(jià)值為每股10元，企業(yè)的每股收益（利潤）為0.50元。該股票的市盈率為20倍，股價(jià)因此而有較大的上揚(yáng)空間。思考：企業(yè)間的每股利潤可比嗎？企業(yè)的市盈率可比嗎？“算股先生”的手段與“算命先生”的伎倆有何不同？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題9某股評人士說：A企業(yè)股票的市場價(jià)值為每股10元，企業(yè)的每股49世界最大的三家汽車公司通用、福特和戴姆雷克萊斯勒公司2005年銷售收入合計(jì)為5471億美元，是微軟公司當(dāng)年銷售收入的14倍。但是2005年度結(jié)束時(shí)，三大汽車公司股票市值只有776億美元，僅僅是微軟公司股票市值2660億美元的29%。思考：在資本市場上做大為何不等于做強(qiáng)？這些數(shù)字差異背后深層次的原因是什么？引子--與財(cái)務(wù)分析與評價(jià)有關(guān)的現(xiàn)實(shí)問題10世界最大的三家汽車公司通用、福特和戴姆雷克萊斯勒公司2050課程主要內(nèi)容第一篇財(cái)務(wù)分析概述第二篇會計(jì)質(zhì)量分析第三篇財(cái)務(wù)狀況分析第四篇綜合和專題分析11課程主要內(nèi)容第一篇財(cái)務(wù)分析概述51第一篇財(cái)務(wù)分析概述

1、財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念和理論

2、財(cái)務(wù)分析邏輯框架

3、財(cái)務(wù)分析的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與基本分析方法第二篇

會計(jì)質(zhì)量分析

第三篇財(cái)務(wù)狀況分析

第四篇綜合與專題分析12第一篇財(cái)務(wù)分析概述52

什么是財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識第一章財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念與理論13什么是財(cái)務(wù)分析第一章財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)概念與理論53

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)告分析1.1什么是財(cái)務(wù)分析

本課程所指的財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析，特指企業(yè)的有關(guān)信息使用者借助于以財(cái)務(wù)報(bào)告體系為主的分析資料，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢所進(jìn)行的分析與評價(jià)。14財(cái)務(wù)分析1.1什么是財(cái)務(wù)分析本課程所指的541.2財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展信貸評價(jià)領(lǐng)域

1895年，紐約州銀行協(xié)會的經(jīng)理委員會要求，貸款者必須提交書面的資產(chǎn)負(fù)債表，但沒有數(shù)量分析；反映資產(chǎn)流動性的比率分析投資分析

20世紀(jì)20年代以后，投資者分析投資風(fēng)險(xiǎn)與盈利能力；后來隨著籌資范圍擴(kuò)大，非銀行的貸款人與股權(quán)投資人需求的信息更為廣泛。直至20世紀(jì)50年逐步形成比較完備的外部分析體系。內(nèi)部管理分析

使用公開報(bào)表數(shù)據(jù)和內(nèi)部資料，通過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)管理過程中存在的問題出現(xiàn)專業(yè)的財(cái)務(wù)(金融)分析師

推動財(cái)務(wù)分析技術(shù)和內(nèi)容不斷向縱深發(fā)展，使財(cái)務(wù)分析逐步擴(kuò)展為包括戰(zhàn)略分析、會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析以及前景分析等在內(nèi)的財(cái)務(wù)分析體系151.2財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展信貸評價(jià)領(lǐng)域55閱讀資料：財(cái)務(wù)分析師的職業(yè)素描

工作內(nèi)容：

分析公司財(cái)務(wù)狀況，研究行業(yè)內(nèi)公司信息，跟蹤融資策略和財(cái)經(jīng)政策；分析實(shí)際發(fā)生的財(cái)務(wù)賬目，針對實(shí)際情況判斷、解釋與預(yù)算產(chǎn)生的重要差異，預(yù)測公司財(cái)務(wù)收益和風(fēng)險(xiǎn)；分析評估各項(xiàng)業(yè)務(wù)和各部門業(yè)績，提供財(cái)務(wù)建議和決策支持；撰寫各種財(cái)務(wù)分析報(bào)告、投資財(cái)務(wù)報(bào)告、可行性研究報(bào)告等。

職業(yè)發(fā)展路徑：

從事財(cái)務(wù)分析行業(yè)的人員，一般先從事于企業(yè)基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)分析工作，考取職業(yè)資格證書并且積累一定經(jīng)驗(yàn)之后，可以從事高級的財(cái)務(wù)策劃管理，成為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)成本控制經(jīng)理、預(yù)算經(jīng)理、資金經(jīng)理、審計(jì)經(jīng)理等；另外對于財(cái)務(wù)知識有了足夠的了解程度，還可以轉(zhuǎn)為做財(cái)務(wù)管理咨詢顧問。16閱讀資料：財(cái)務(wù)分析師的職業(yè)素描工作內(nèi)容：職業(yè)發(fā)展路徑561.3財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給為決策服務(wù)獲利能力，償債能力，經(jīng)濟(jì)責(zé)任，稅收，等等投資者債權(quán)人管理者政府機(jī)構(gòu)其他資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表為主體的財(cái)務(wù)報(bào)告1.3.1財(cái)務(wù)報(bào)告的需求者思考1：大股東和小股東對財(cái)務(wù)信息的要求一樣嗎？思考2：短期債權(quán)人和長期債權(quán)人對財(cái)務(wù)信息的要求一樣嗎？171.3財(cái)務(wù)報(bào)告的需求和供給為決策服務(wù)獲利能力，償債能57通過上述分析，可以得到如下啟示：1、財(cái)務(wù)信息使用者所要求的信息大部分是面向未來決策的；2、不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使對待同一對象，不同的信息使用者所需的信息的深度和廣度不同；3、財(cái)務(wù)信息在一定程度上能反映企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展；4、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中并不包括使用者需要的所有信息；5、只能發(fā)現(xiàn)問題，不能解決問題。18通過上述分析，可以得到如下啟示：58法規(guī)力量

1、《會計(jì)法》：總則；會計(jì)核算；公司、企業(yè)會計(jì)核算的特別規(guī)定；會計(jì)監(jiān)督；會計(jì)機(jī)構(gòu)和會計(jì)人員；法律責(zé)任；附則。

2、《會計(jì)準(zhǔn)則》：

基本會計(jì)準(zhǔn)則具體會計(jì)準(zhǔn)則

3、《會計(jì)制度》

4、公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則1.3.2影響財(cái)務(wù)報(bào)告供給的主要因素19法規(guī)力量1.3.2影響財(cái)務(wù)報(bào)告供給的主要因素59

市場力量

資本市場力量：

公司可能會在財(cái)務(wù)報(bào)表中作出“過分樂觀”的且可能是錯(cuò)誤或誤導(dǎo)的表述。但是,下列四種機(jī)制的存在,將有助于減少這種錯(cuò)誤表述的可能性。這四種機(jī)制是:<1>公司的聲譽(yù)；<2>管理者聲譽(yù)；<3>第三者驗(yàn)證；<4>法律懲罰。20市場力量60

經(jīng)理人才市場力量：

由于勞動力市場的存在,管理當(dāng)局需要向資本市場發(fā)出這樣的信號，即“他們不會采取嚴(yán)重?fù)p害股東和債權(quán)人利益的行為”。

[例]：市場力量失效與財(cái)務(wù)信息偽造：周益明與四川明星電力收購案21經(jīng)理人才市場力量：[例]：市場力量失效與財(cái)務(wù)信息偽造：61

公司控制權(quán)市場力量

[例]：有利的季度報(bào)告的提前公布。

美國某一釀造公司在1981年前的10年中,季度報(bào)告公布平均是在季度結(jié)束后的12天內(nèi)作出的。

然而,1982年初,管理當(dāng)局被卷入了一場嚴(yán)酷的控制該公司的代表權(quán)(表決權(quán))的爭奪戰(zhàn)中。為此,他們在該年第一季度結(jié)束后的第6天,就披露了該季度的報(bào)告。這一披露包括了下述評論:“我們很高興地報(bào)告,1982年第一季度公司業(yè)已轉(zhuǎn)為盈利。至1982年3月31日止的三個(gè)月中,公司實(shí)現(xiàn)稅前收益$2712000,而去年同期為損失$3063000。我們將這些成果歸功于威廉F.斯密思的規(guī)劃和有效領(lǐng)導(dǎo)------自從去年9月他成為公司董事長兼總經(jīng)理以來。”22公司控制權(quán)市場力量美國某一釀造公司在62

有效市場的一般概念：

特定信息在證券市場上迅速被吸收并立刻反映在股價(jià)中，從而使任何人都無法充分利用這一信息在交易中獲取超額回報(bào)。市場有效性的分類1.4有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析

弱勢有效：當(dāng)前價(jià)格僅僅反映了過去價(jià)格記錄中包含的信息半強(qiáng)勢有效：還反映了與該股票有關(guān)的所有公開信息強(qiáng)勢有效：還反映了與該股票有關(guān)的內(nèi)幕信息23有效市場的一般概念：1.4有效市場假設(shè)與財(cái)務(wù)分析63

實(shí)證研究證明，半強(qiáng)勢有效性在發(fā)達(dá)國家的證券市場中存在半強(qiáng)勢有效意味著什么？

定期的財(cái)務(wù)報(bào)告確有必要限制內(nèi)幕交易和擴(kuò)大公開披露應(yīng)同時(shí)并舉會計(jì)信息披露不限于定期財(cái)務(wù)報(bào)告24實(shí)證研究證明，半強(qiáng)勢有效性在發(fā)達(dá)國家的證券市場中存在64

分析者的能力是有差異的，不同人對同一財(cái)務(wù)報(bào)表會有不同的見解，超越他人的分析能力可以獲取超越他人的股票投資業(yè)績。

“市場通常是有效率的，但并不總是有效率的?！?/p>

——沃倫?巴菲特25分析者的能力是有差異的，不同人對65價(jià)值學(xué)派研究單個(gè)證券的收益及其價(jià)值證券投資成功的關(guān)鍵在于對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值準(zhǔn)確判斷收集相關(guān)信息，評估內(nèi)在價(jià)值市場學(xué)派

研究證券市場本身和股票的過去走勢僅注重股票的歷史價(jià)格本杰明·格雷厄姆沃倫·巴菲特威廉·夏普馬科威茨閱讀資料：證券投資分析的理論26價(jià)值學(xué)派本杰明·格雷厄姆威廉·夏普閱讀資料：證券投資分析662767

1.5.1會計(jì)基本假設(shè)1.5對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識會計(jì)主體假設(shè)會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)發(fā)生的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為對象，記錄和反映企業(yè)自身的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以企業(yè)持續(xù)、正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動為前提。

281.5.1會計(jì)基本假設(shè)1.5對財(cái)務(wù)報(bào)告的再認(rèn)識會計(jì)68會計(jì)分期假設(shè)企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以歸屬于人為劃分的各個(gè)期間。貨幣計(jì)量假設(shè)只有能用貨幣反映的經(jīng)濟(jì)活動，才能夠納入到會計(jì)系統(tǒng)中來。——財(cái)務(wù)分析時(shí)注意“跨期”業(yè)務(wù)，人為操縱期間利潤的可能性——無法對非貨幣信息進(jìn)行分析

——沒有考慮通貨膨脹的影響——關(guān)注資本性支出和收益性支出劃分的正確性29會計(jì)分期假設(shè)企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可以69

1.5.2一般會計(jì)原則

1、客觀性原則會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為依據(jù)，如實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果?？沈?yàn)證性會計(jì)人員的估計(jì)和判斷合法、合規(guī)、合理

2、相關(guān)性原則

企業(yè)所提供的會計(jì)信息應(yīng)當(dāng)與信息使用者相關(guān)，對信息使用者的決策有用。301.5.2一般會計(jì)原則1、客觀性原則703、明晰性原則

會計(jì)記錄和會計(jì)報(bào)表應(yīng)當(dāng)清晰明了，便于理解應(yīng)用。

4、可比性原則

會計(jì)核算應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的會計(jì)處理方法進(jìn)行，會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)口徑一致、相互可比?！獌蓚€(gè)企業(yè)的