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第4章現(xiàn)代公司理財(cái)基礎(chǔ)《理財(cái)學(xué)》教材編寫組第4章現(xiàn)代公司理財(cái)基礎(chǔ)《理財(cái)學(xué)》教材編寫組1本章主講內(nèi)容第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)诙?jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組本章主講內(nèi)容第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)理財(cái)學(xué)》教材編寫2本章教學(xué)目的了解現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)年P(guān)系;明確公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)、方法和內(nèi)容;熟悉財(cái)務(wù)分析的基本原理和方法,掌握基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算公式和含義;能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表并結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果;能夠利用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行簡單的綜合分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組本章教學(xué)目的了解現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)年P(guān)系;理財(cái)學(xué)》教材編3第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)一、企業(yè)制度的歷史二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)理財(cái)學(xué)》教材編寫組第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)一、企業(yè)制度的歷史理財(cái)學(xué)4一、企業(yè)制度的歷史企業(yè)制度是指以產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)和核心的企業(yè)組織和管理制度。企業(yè)制度有三種最基本的形式:獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司企業(yè)理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、企業(yè)制度的歷史企業(yè)制度是指以產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)和核心的企業(yè)組5(一)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由單個(gè)出資者出資的企業(yè)。獨(dú)資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)由出資者所有,企業(yè)本身不享有所有權(quán),并由出資者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任,即出資者應(yīng)當(dāng)以其個(gè)人的全部財(cái)產(chǎn)而不是僅以其投資于該企業(yè)的財(cái)產(chǎn)對債務(wù)負(fù)責(zé)。獨(dú)資企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡單,經(jīng)營制約因素較少,經(jīng)營靈活;但由于難以取得大量資金,從而限制了企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展,一旦經(jīng)營失敗,無限清償責(zé)任將使出資人不堪重負(fù)而招致個(gè)人的徹底破產(chǎn)理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由單個(gè)出資者出資的企業(yè)。獨(dú)資企業(yè)的財(cái)6(二)合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩人以上的出資者按合伙協(xié)議、共同出資經(jīng)營、共負(fù)盈虧的企業(yè)。合伙企業(yè)的出資人,稱為合伙人。合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)歸全體合伙人共有,合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。與獨(dú)資企業(yè)相比,合伙企業(yè)能夠擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),發(fā)揮出資者的集體智慧和力量。不過,如果合伙人意見不一致,也會影響企業(yè)的經(jīng)營決策,危及企業(yè)的生存。此外,合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有者往往也是企業(yè)經(jīng)營者,這不利于廣泛吸收資金。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩人以上的出資者按合伙協(xié)議、7(三)公司制企業(yè)公司是以營利為目的而依法設(shè)立的,具有民事權(quán)利能力和行為能力,以自有資產(chǎn)獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的企業(yè)法人。現(xiàn)代公司根據(jù)公司債務(wù)清償責(zé)任的不同主要包括有限責(zé)任公司與股份有限公司兩種形式。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)公司制企業(yè)公司是以營利為目的而依法設(shè)立的,具有民事權(quán)利8有限責(zé)任公司簡稱有限公司,是指由法定數(shù)量的股東所組成,公司股東以其出資額為限對公司債務(wù)負(fù)有限清償責(zé)任的公司。有限責(zé)任公司主要特點(diǎn):①股東承擔(dān)有限責(zé)任。②股東人數(shù)既有最低下限,也有最高上限。許多國家規(guī)定有限公司的股東應(yīng)在2人以上,50人以下。我國《公司法》也有類似規(guī)定。③有限公司的股東不限于自然人。④有限責(zé)任公司不能公開募集股份,不能發(fā)行股票或公司債,股東出資后獲得的只是一種權(quán)利證書,不能在股票市場上自由買賣。理財(cái)學(xué)》教材編寫組有限責(zé)任公司簡稱有限公司,是指由法定數(shù)量的股東所組成,公司股9股份有限公司也稱股份公司,是指由一定人數(shù)的股東發(fā)起設(shè)立,全部資本劃分成等額股份,股東以其認(rèn)購的股份數(shù)額為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的公司。股份有限公司的主要特點(diǎn):①是最典型的法人組織。②全部資本劃分成均等的股份。③股東不得少于法定最低人數(shù)。我國《公司法》規(guī)定,股份有限公司應(yīng)當(dāng)由5人以上的發(fā)起人發(fā)起成立,股東既可以是自然人,也可以是法人。④實(shí)行有限責(zé)任制。⑤是最典型的資合公司。即公司的信用基礎(chǔ)是其資本,而非股東本人。理財(cái)學(xué)》教材編寫組股份有限公司也稱股份公司,是指由一定人數(shù)的股東發(fā)起設(shè)立,全部10二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容公司理財(cái)?shù)膶ο螅含F(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)圍繞理財(cái)?shù)膶ο笏纬傻墓纠碡?cái)?shù)膬?nèi)容包括:籌資活動(dòng)的決策與管理投資活動(dòng)的決策與管理經(jīng)營成果的分配與管理營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容公司理財(cái)?shù)膶ο螅含F(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)理財(cái)學(xué)》教111、籌資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)資金的需要時(shí)間和數(shù)量及時(shí)足額籌到相應(yīng)的資金,并在通過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整控制一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下使籌集資金的成本(所付出的代價(jià))最低。2、投資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)公司可能籌集資金的規(guī)模決定投資規(guī)模,并在充分分析比較各種可能的投資方案基礎(chǔ)上,選擇投資報(bào)酬率高而投資風(fēng)險(xiǎn)低的投資項(xiàng)目。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1、籌資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)資金的需要時(shí)間和數(shù)量及時(shí)足額123、經(jīng)營成果的分配與管理:指公司要本著公平合理的原則,確定分配規(guī)模和分配方式,以達(dá)到長期利益最大。4、營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理:指在滿足生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的資金需求前提下,加快資金的周轉(zhuǎn)速度,提高各類資金的使用效率。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組3、經(jīng)營成果的分配與管理:指公司要本著公平合理的原則,確定分13三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)公司理財(cái)具有三大特點(diǎn):開放性、動(dòng)態(tài)性、綜合性公司在市場上進(jìn)行融資、投資以及收益分配的過程中與各種利益主體發(fā)生著千絲萬縷的聯(lián)系。金融市場體系的開放性決定了公司理財(cái)行為的開放性。公司理財(cái)以資金運(yùn)動(dòng)為對象,而資金運(yùn)動(dòng)是對企業(yè)經(jīng)營過程一般的和本質(zhì)的抽象,以資金管理為中心的公司理財(cái)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)。公司理財(cái)圍繞資金運(yùn)動(dòng)展開,而資金運(yùn)動(dòng)具有最大的綜合性。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)公司理財(cái)具有三大特點(diǎn):開放性、動(dòng)態(tài)性、14第二節(jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)二、公司理財(cái)?shù)姆椒ɡ碡?cái)學(xué)》教材編寫組第二節(jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)理財(cái)學(xué)》教15一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)
公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊纠碡?cái)?shù)恼w目標(biāo)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)
理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊罄碡?cái)學(xué)》教材16(一)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊酒髽I(yè)是以贏利為目的的經(jīng)濟(jì)組織,其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是贏利。公司目標(biāo)可以分為生存、發(fā)展和獲利。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊酒髽I(yè)是以贏利為目的的經(jīng)17公司生存目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴膬蓚€(gè)基本條件:以收抵支,到期償債。公司生存的威脅:一是長期虧損,二是不能償還到期債務(wù)。力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去,這是公司目標(biāo)對公司理財(cái)提出的第一個(gè)要求。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司生存目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴膬蓚€(gè)基本條件:以收抵支,到18公司發(fā)展目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊驹谑袌龈偁幹星蟀l(fā)展,在發(fā)展中求生存。市場經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律要求公司必須按照市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營,投入更多、更好的物質(zhì)資源、人力資源,并改進(jìn)技術(shù)和管理。在市場經(jīng)濟(jì)中,各種資源的取得,都需要付出貨幣,企業(yè)的發(fā)展離不開資金。因此,籌集公司發(fā)展所需的資金,是公司目標(biāo)對公司理財(cái)?shù)牡诙€(gè)要求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司發(fā)展目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊驹谑袌龈偁幹星蟀l(fā)展,在發(fā)展中求生19公司獲利目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴哪康氖谦@利,盈利是公司經(jīng)營的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,也是實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營目標(biāo)的關(guān)鍵。盈利就是使公司資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào),或者說,公司在市場交換中獲得的貨幣大于付出的貨幣。因此,講求經(jīng)濟(jì)效益,不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,通過合理、有效地使用資金獲利是公司目標(biāo)對公司理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)要求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司獲利目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴哪康氖谦@利,盈利是公司經(jīng)營20(二)公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)利潤最大化每股收益最大化公司價(jià)值最大化理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)利潤最大化理財(cái)學(xué)》教材編寫組211.利潤最大化(Profitmaximization)公司追求利潤最大化就必須講求經(jīng)濟(jì)核算,加強(qiáng)管理,這些都有利于提高經(jīng)濟(jì)效益。每個(gè)公司追求利潤最大化的目標(biāo)也可以使整個(gè)社會的財(cái)富實(shí)現(xiàn)極大化。不足之處:(1)沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,難以正確判斷不同時(shí)期利潤的大小。(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。(4)會使公司決策帶有短期行為的傾向,只顧眼前的最大利潤,而不顧公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和履行社會責(zé)任。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.利潤最大化(Profitmaximization)公司222.每股收益最大化或資本利潤率最大化每股收益(Earningspershare,EPS)是稅后收益(EAT)與普通股股數(shù)的比值。資本利潤率是稅后收益與資本額的比率。把公司的收益和投入的資本聯(lián)系起來考察,能夠說明公司的盈利率,可以在不同資本規(guī)模的公司或公司不同期間之間進(jìn)行比較,揭示盈利水平的差異。不足之處:(1)仍然沒有資金的時(shí)間價(jià)值;(2)仍然沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題,不能避免公司的短期行為。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.每股收益最大化或資本利潤率最大化每股收益(Earning233.公司價(jià)值(財(cái)富)最大化公司價(jià)值也稱公司財(cái)富,它是指公司當(dāng)前所具有的價(jià)值或所擁有的財(cái)富,體現(xiàn)在其在永續(xù)經(jīng)營中不斷獲取現(xiàn)金流量的能力。優(yōu)點(diǎn):(1)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素,有利于統(tǒng)籌安排資金的籌集、投資方案的選擇,合理制訂分配政策。(2)反應(yīng)了股東對公司資產(chǎn)保值增值的要求,也能體現(xiàn)其他利益相關(guān)者的利益要求。(3)有利于克服管理上的片面性和短期行為。(4)有利于社會資源的合理配置。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.公司價(jià)值(財(cái)富)最大化公司價(jià)值也稱公司財(cái)富,它是指公司當(dāng)24(三)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)公司籌資活動(dòng)的目標(biāo)是在及時(shí)和足額滿足公司經(jīng)營對資金需要和保持公司最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下,努力降低資金成本。公司投資活動(dòng)的目標(biāo)是在認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析基礎(chǔ)上,盡可能提高投資收益率,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。公司營運(yùn)活動(dòng)的目標(biāo)是合理地使用資金,加快資金的周轉(zhuǎn)速度,努力提高資金的使用效率。公司利潤分配活動(dòng)的目標(biāo)是兼顧股東當(dāng)前和長遠(yuǎn)利益,根據(jù)公司投資的需要確定最佳的股利分配比率,以促進(jìn)公司價(jià)值最大化。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)公司籌資活動(dòng)的目標(biāo)是在及時(shí)和足額滿25二、公司理財(cái)?shù)姆椒ㄘ?cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、公司理財(cái)?shù)姆椒ㄘ?cái)務(wù)預(yù)測理財(cái)學(xué)》教材編寫組26(一)財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的條件和要求,運(yùn)用特定的方法對公司未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果所做出的科學(xué)預(yù)計(jì)和測算。財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ),是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提。財(cái)務(wù)預(yù)測的步驟:明確預(yù)測目的;收集整理資料;建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)測模型;利用預(yù)測模型進(jìn)行預(yù)測,確定預(yù)測結(jié)果。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的條27財(cái)務(wù)預(yù)測的方法財(cái)務(wù)預(yù)測具體可以分為定性預(yù)測方法和定量預(yù)測方法。定性分析法是利用相關(guān)資料,依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的主觀判斷和綜合分析能力,對事務(wù)未來的狀況和趨勢做出預(yù)測的方法。定量分析法就是據(jù)變量間存在的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測的方法,包括趨勢預(yù)測法和因果預(yù)測法等。前者是按時(shí)間順序排列歷史資料,據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性進(jìn)行預(yù)測的方法,也稱為時(shí)間序列預(yù)測法;后者是據(jù)歷史資料,通過分析尋找出影響預(yù)測因素的其他相關(guān)因素,并確定二者間因果關(guān)系,建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)預(yù)測的方法財(cái)務(wù)預(yù)測具體可以分為定性預(yù)測方法和定量預(yù)測方法28(二)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求,利用專門的方法從各種備選方案中選出最佳方案。財(cái)務(wù)決策的步驟:確定決策目標(biāo);根據(jù)決策目標(biāo),運(yùn)用一定的預(yù)測方法提出實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的各種可供選擇的方案;分析評價(jià)各備選方案,從中選擇最優(yōu)方案。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求,利用專門29常見的財(cái)務(wù)決策方法:(1)對比選優(yōu)法,把各種不同方案排列在一起,按經(jīng)濟(jì)效益的好壞進(jìn)行對比選優(yōu),進(jìn)而做出決策的方法。(2)線性規(guī)劃法,是根據(jù)運(yùn)籌學(xué)的原理,對具有線性聯(lián)系的極值問題進(jìn)行求解,進(jìn)而確定最優(yōu)方案的方法。(3)微分法,是根據(jù)邊際分析原理,運(yùn)用微分的方法,對具有曲線聯(lián)系的極值問題進(jìn)行求解,進(jìn)而確定最優(yōu)方案的方法。(4)決策樹法,是風(fēng)險(xiǎn)決策的主要方法。(5)損益決策法,它包括小中取大法和大中取小法,是不確定性決策的一種主要方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組常見的財(cái)務(wù)決策方法:(1)對比選優(yōu)法,把各種不同方案排列在一30(三)財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法,對公司未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)所進(jìn)行的具體規(guī)劃。財(cái)務(wù)計(jì)劃是以財(cái)務(wù)決策確立的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測提供的信息為基礎(chǔ)編制的,是財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)決策的具體化,是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃首先要分析財(cái)務(wù)環(huán)境,確定計(jì)劃指標(biāo);其次要協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力,組織綜合平衡;然后運(yùn)用各種方法,編制財(cái)務(wù)計(jì)劃。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法,對公31(四)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是在理財(cái)過程中,利用有關(guān)信息和特定手段,對公司財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié),以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃指標(biāo)、提高經(jīng)濟(jì)效益。進(jìn)行財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃任務(wù)、保證計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的有效措施。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(四)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是在理財(cái)過程中,利用有關(guān)信息和特定手段32財(cái)務(wù)控制的原則全面控制與重點(diǎn)控制相結(jié)合;專業(yè)控制與群眾控制相結(jié)合;責(zé)權(quán)利相結(jié)合;目標(biāo)控制與追蹤控制相結(jié)合;日??刂婆c定期控制相結(jié)合;財(cái)務(wù)控制與物質(zhì)控制相結(jié)合;財(cái)務(wù)控制與行為控制相結(jié)合;強(qiáng)制性控制與建議性控制相結(jié)合。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)控制的原則全面控制與重點(diǎn)控制相結(jié)合;理財(cái)學(xué)》教材編寫組33財(cái)務(wù)控制的實(shí)施具體實(shí)施財(cái)務(wù)控制必須做好以下幾項(xiàng)工作:制定控制標(biāo)準(zhǔn),分解落實(shí)責(zé)任;實(shí)施追蹤控制,及時(shí)調(diào)整誤差;分析執(zhí)行情況,做好考核獎(jiǎng)懲。財(cái)務(wù)控制的具體方法按工作標(biāo)準(zhǔn)與工作流程包括以下幾種:(1)制度控制法。(2)定額控制法。(3)預(yù)算控制法。(4)責(zé)任控制法。(5)內(nèi)部牽制法。(6)流程控制法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)控制的實(shí)施具體實(shí)施財(cái)務(wù)控制必須做好以下幾項(xiàng)工作:制定控制34(五)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是指公司運(yùn)用會計(jì)報(bào)表及其他核算資料,采用一系列的分析方法,對一定期間的財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評價(jià),借以認(rèn)識財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(五)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是指公司運(yùn)用會計(jì)報(bào)表及其他核算資料,采35第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析一、財(cái)務(wù)分析的方法二、財(cái)務(wù)分析的步驟三、基本財(cái)務(wù)比率分析四、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用理財(cái)學(xué)》教材編寫組第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析一、財(cái)務(wù)分析的方法理財(cái)學(xué)》36一、財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法2.因素分析法3.比率分析法4.趨勢分析法理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法理財(cái)學(xué)》教材編寫組371.比較分析法比較分析法就是對兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比,揭示差異和矛盾。它是最基本的分析方法。(1)按比較對象分類:①與計(jì)劃比,也稱“差異分析”。②與本公司歷史比,也稱“趨勢分析”。③與同類公司比,也稱“橫向比較”。(2)按比較內(nèi)容分類:①比較會計(jì)要素的總和。如研究利潤的逐年變化趨勢看其增長潛力,或用于同業(yè)對比,看公司的競爭地位。②比較財(cái)務(wù)比率。比率的比較是最重要的分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.比較分析法比較分析法就是對兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對382.因素分析法因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的因素之間的關(guān)系,從數(shù)量上確定各種因素的變動(dòng)對財(cái)務(wù)指標(biāo)影響程度的分析方法。具體有兩種做法:(1)連環(huán)替代法:是將影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的有關(guān)因素進(jìn)行分解,用以測定每一因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)影響程度的分析方法。(2)差額計(jì)算法:是據(jù)各因素的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差額來計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.因素分析法因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)393.比率分析法比率分析法是指通過財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率關(guān)系,來分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,找出經(jīng)營管理中存在問題的方法。比率分析法由于是以相對數(shù)形式表現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo),所以應(yīng)用范圍較廣,它是財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用最多的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.比率分析法比率分析法是指通過財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率關(guān)系,來分40計(jì)算比率的方法(1)相關(guān)比率,它是把兩個(gè)性質(zhì)不同,但又相互聯(lián)系的數(shù)據(jù)加以對比所得到的比率。利用相關(guān)比率可以考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理。(2)結(jié)構(gòu)比率,是指某項(xiàng)指標(biāo)內(nèi)部各個(gè)組成部分所占的比重,據(jù)以分析該項(xiàng)指標(biāo)的結(jié)構(gòu)及其變化。(3)動(dòng)態(tài)比率,是從動(dòng)態(tài)的角度,將不同時(shí)期的同項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行對比得到的比率,以更好地說明其變化趨勢。理財(cái)學(xué)》教材編寫組計(jì)算比率的方法(1)相關(guān)比率,它是把兩個(gè)性質(zhì)不同,但又相互聯(lián)414.趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo),確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度,來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢的一種方法。主要有以下三種方式:(1)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額(2)會計(jì)報(bào)表的比較。(3)會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)42采用趨勢分析法必須注意以下問題第一,所對比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須一致;第二,應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)影響;第三,應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組采用趨勢分析法必須注意以下問題第一,所對比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須431.明確分析目的,制定分析方案。2.搜集資料。3.核實(shí)、整理資料。4.分析現(xiàn)狀,解釋原因。5.得出分析結(jié)論,撰寫分析報(bào)告,提供對決策有用的信息。二、財(cái)務(wù)分析的步驟理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.明確分析目的,制定分析方案。二、財(cái)務(wù)分析的步驟理財(cái)學(xué)》44三、基本財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析(二)營運(yùn)能力分析(三)獲利能力分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、基本財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組45(一)償債能力分析償債能力分析包括:短期償債能力分析長期償債能力分析償債能力保障程度分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)償債能力分析償債能力分析包括:理財(cái)學(xué)》教材編寫組461.短期償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率越高,說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率在2比較合適。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債通常認(rèn)為正常的比率為1?,F(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率高,表明公司直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力強(qiáng),但過高的比率意味著流動(dòng)負(fù)債未能有效運(yùn)用?,F(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債該比率越高,償債能力越強(qiáng)。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.短期償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債理財(cái)學(xué)》472.長期償債能力分析長期償債能力是指公司償還長期債務(wù)的能力。分析公司長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債比率與股東權(quán)益比率。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度。股東權(quán)益比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.長期償債能力分析長期償債能力是指公司償還長期債務(wù)的能力。48(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%從債權(quán)人立場看,他們希望該比率越低越好,比率低公司償債有保證,貸款不會有太大風(fēng)險(xiǎn)。從股東角度看,在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí),負(fù)債比率越大越好;否則,越低越好。從經(jīng)營立場看,若舉債多,超出債權(quán)人心理承受程度,公司就借不到錢;若公司不舉債,或負(fù)債比例小,說明公司畏縮不前,對前途信心不足。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%49(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率也稱產(chǎn)權(quán)比率、資本負(fù)債率,是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。股東權(quán)益比率=(負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額)×100%股東權(quán)益比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系,反映公司的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說,股東資本大于負(fù)債總額較好,即比率小于1。股東權(quán)益比率反映了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度,該比率越小,保障程度越高,債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率也稱產(chǎn)權(quán)比率、資本負(fù)債率,是負(fù)503.償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指公司的收益對還本付息的保障程度,評價(jià)該能力的指標(biāo)主要是利息保障保數(shù)。利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用一般用財(cái)務(wù)費(fèi)用來代替利息費(fèi)用進(jìn)行估計(jì)。從長期來看,利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1,該比率越大,公司償付利息的能力就越強(qiáng)。利息保障倍數(shù)需要將企業(yè)這一指標(biāo)同本公司連續(xù)幾年的該指標(biāo)、其他公司平均水平進(jìn)行比較,一般采用最低指標(biāo)年度數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn),以此來推斷公司的最低償債能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指公司的收益對51(二)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力。對此進(jìn)行分析,可以了解公司的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。評價(jià)公司營運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力。對此進(jìn)521.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指公司的銷售收入與總資產(chǎn)平均余額的比率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2該比率可以用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。若該比率較低,說明公司利用期資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率差,會影響公司獲利能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指公司的銷售收入與總資產(chǎn)平均532.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=(流動(dòng)資產(chǎn)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)期末余額)÷2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個(gè)會計(jì)年度內(nèi)公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次額,它反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度,該指標(biāo)越高,說明公司流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好,在分析時(shí)應(yīng)注意結(jié)合公司和同行業(yè)歷年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平543.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率指公司的銷售成本與存貨平均余額的比率。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨平均存貨=(期初存貨余額+期末存貨余額)÷2存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨天數(shù)來表示。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時(shí)期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù),可以用來測定公司存貨的變現(xiàn)速度,衡量公司的銷售能力及存貨是否過量。該指標(biāo)越高,說明公司的銷售能力越強(qiáng),營運(yùn)資金占用在存貨上的金額越少。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率指公司的銷售成本與存貨平均余額的比554.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時(shí)期賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入÷應(yīng)收賬款平均余額由于賒銷收入不容易取得,在實(shí)務(wù)中多采用:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來衡量應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度,越高說明公司催收賬款的速度越快,可以減少壞賬損失,而且資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng),在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利影響。過低則說明企業(yè)催收賬款的效率太低,或信用政策十分寬松,會影響公司資金利用率和資金的正常周轉(zhuǎn)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時(shí)期賒銷收入與56(三)獲利能力分析獲利能力是指公司獲取利潤的能力。它是投資人、債權(quán)人和企業(yè)管理層都關(guān)心的中心問題。對公司獲利能力分析,一般只分析公司正常的經(jīng)營活動(dòng)的獲利能力,不涉及非正常的經(jīng)營活動(dòng)。因?yàn)橐恍┡及l(fā)的、特殊的經(jīng)營活動(dòng),雖然也會給公司帶來收益,但它不是經(jīng)常和持久的,不能將其作為公司的一種獲利能力加以評價(jià)。評價(jià)獲利能力常用的財(cái)務(wù)比率為銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、市盈率理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)獲利能力分析獲利能力是指公司獲取利潤的能力。它是投資人571.銷售凈利率銷售凈利率是指公司凈利潤與銷售收入的比率。銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100%銷售凈利率分析:該比率說明了公司凈利潤占銷售收入的比例,它可以評價(jià)公司通過銷售賺取利潤的能力。銷售凈利率表明公司每元收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤是多少。該比率越高,公司通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.銷售凈利率銷售凈利率是指公司凈利潤與銷售收入的比率。582.總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬率,資產(chǎn)凈利率,是指公司的凈利潤與總資產(chǎn)平均余額的比率??傎Y產(chǎn)收益率=凈利潤÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)收益率分析:總資產(chǎn)收益率表明公司資產(chǎn)利用的綜合效果,指標(biāo)越高,表明資產(chǎn)利用效率越高,說明公司在增收節(jié)支上取得了良好的效果。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬率,資產(chǎn)凈利率,593.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱凈資產(chǎn)報(bào)酬率,是指公司的凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷凈資產(chǎn)平均余額凈資產(chǎn)平均余額=(凈資產(chǎn)期初余額+凈資產(chǎn)期末余額)÷2凈資產(chǎn)收益率分析:該指標(biāo)用來衡量投資人投資的收益水平。凈資產(chǎn)收益率越高,說明由投資人享有的凈利潤就越多,投資人投資的收益水平就越高。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱凈資產(chǎn)報(bào)酬率,是指公司的凈604.市盈率市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。市盈率=每股市價(jià)÷每股利潤由于一般的期望報(bào)酬率為5%—20%,所以正常的市盈率為5—20。市盈率分析:市盈率是反映公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。一般來說,市盈率高,說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好,愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票。但也應(yīng)注意,市盈率過高同時(shí)意味著該股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.市盈率市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。理財(cái)61四、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用(一)杜邦財(cái)務(wù)分析體系(二)財(cái)務(wù)比率綜合評分法理財(cái)學(xué)》教材編寫組四、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用(一)杜邦財(cái)務(wù)分析體系理財(cái)學(xué)》教材編寫組62(一)杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析公司財(cái)務(wù)狀況的方法。因這種分析是由美國杜邦公司首創(chuàng)的,故稱為杜邦財(cái)務(wù)分析體系(簡稱杜邦體系)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是利用各主要財(cái)務(wù)比率63杜邦分析體系圖理財(cái)學(xué)》教材編寫組杜邦分析體系圖理財(cái)學(xué)》教材編寫組64杜邦財(cái)務(wù)分析體系的含義(1)凈資產(chǎn)收益率是該分析系統(tǒng)中綜合性最強(qiáng),最有代表性的財(cái)務(wù)比率,是杜邦系統(tǒng)的核心。(2)總資產(chǎn)收益率是反映公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率,它提示了公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的效率,綜合性也極強(qiáng)。(3)從杜邦分析系統(tǒng)可以看出,公司的獲利能力涉及到產(chǎn)生經(jīng)營活動(dòng)的方方面面。凈資產(chǎn)收益率與公司的籌資結(jié)構(gòu)、銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)管理等因素密切相關(guān),這些因素構(gòu)成一個(gè)完整的系統(tǒng),系統(tǒng)內(nèi)部各因素之間相互作用。只有協(xié)調(diào)好系統(tǒng)內(nèi)部各個(gè)因素之間的關(guān)系,才能使凈資產(chǎn)收益率得到提高,從而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的目標(biāo)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組杜邦財(cái)務(wù)分析體系的含義(1)凈資產(chǎn)收益率是該分析系統(tǒng)中綜合性65(二)財(cái)務(wù)比率綜合評分法財(cái)務(wù)比率綜合評分法是指將若干財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,以分析評價(jià)公司的信用水平的方法。財(cái)務(wù)比率綜合評分法的基本工作程序?yàn)椋?.選定評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況的比率指標(biāo)2.依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性,賦予其評分值,實(shí)際上是賦予重要性系數(shù)。各項(xiàng)指標(biāo)的評分值之和應(yīng)為100分。3.確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值,即達(dá)到理想狀態(tài)的數(shù)值。4.確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的本期實(shí)際值。5.確定各項(xiàng)比率指標(biāo)的關(guān)系比率。關(guān)系比率=實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值。6.計(jì)算各項(xiàng)比率指標(biāo)的實(shí)際得分和實(shí)際總分。7.對財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評價(jià)并得出評價(jià)結(jié)論。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)財(cái)務(wù)比率綜合評分法財(cái)務(wù)比率綜合評分法是指將若干財(cái)務(wù)比率66評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一般來說,綜合得分等于或接近100分,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好,達(dá)到預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn);如果綜合得分低于100分,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況未達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn),企業(yè)應(yīng)查明原因,積極采取措施加以改善;如果企業(yè)綜合得分超過100分企業(yè)很多,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況很理想。理財(cái)學(xué)》教材編寫組評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)一般來說,綜合得分等于或接近100分,說明企業(yè)的財(cái)務(wù)67案例指標(biāo)評分值標(biāo)準(zhǔn)比率行業(yè)最高比率最高評分最低評分每分比率%)盈利能力總資產(chǎn)凈利率20102030101銷售凈利率20
42030101.6凈值報(bào)酬率1016201550.8償債能力:自有資本比率84010012415流動(dòng)比率815045012475應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率86001200124150存貨周轉(zhuǎn)率88001200124100成長能力:銷售增長率615309
35凈利增長率6
10209
33.3人均凈利增長率610209
33.3合計(jì)100
15050銷售凈利率的標(biāo)準(zhǔn)值為4%,標(biāo)準(zhǔn)評分為20分;行業(yè)最高比率為20%,最高評分為30分,則每分的財(cái)務(wù)比率差為:(20%-4%)÷(30-20)=1.6%,即銷售凈利率每提高1.6%,就多給1分,但該項(xiàng)得分不得超過最高評分30分。理財(cái)學(xué)》教材編寫組案例指標(biāo)評分值標(biāo)準(zhǔn)比率68第4章現(xiàn)代公司理財(cái)基礎(chǔ)《理財(cái)學(xué)》教材編寫組第4章現(xiàn)代公司理財(cái)基礎(chǔ)《理財(cái)學(xué)》教材編寫組69本章主講內(nèi)容第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)诙?jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組本章主講內(nèi)容第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)理財(cái)學(xué)》教材編寫70本章教學(xué)目的了解現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)年P(guān)系;明確公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)、方法和內(nèi)容;熟悉財(cái)務(wù)分析的基本原理和方法,掌握基本財(cái)務(wù)比率的計(jì)算公式和含義;能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表并結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果;能夠利用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行簡單的綜合分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組本章教學(xué)目的了解現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)?shù)年P(guān)系;理財(cái)學(xué)》教材編71第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)一、企業(yè)制度的歷史二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)理財(cái)學(xué)》教材編寫組第一節(jié)現(xiàn)代企業(yè)制度與公司理財(cái)一、企業(yè)制度的歷史理財(cái)學(xué)72一、企業(yè)制度的歷史企業(yè)制度是指以產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)和核心的企業(yè)組織和管理制度。企業(yè)制度有三種最基本的形式:獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司企業(yè)理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、企業(yè)制度的歷史企業(yè)制度是指以產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)和核心的企業(yè)組73(一)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由單個(gè)出資者出資的企業(yè)。獨(dú)資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)由出資者所有,企業(yè)本身不享有所有權(quán),并由出資者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任,即出資者應(yīng)當(dāng)以其個(gè)人的全部財(cái)產(chǎn)而不是僅以其投資于該企業(yè)的財(cái)產(chǎn)對債務(wù)負(fù)責(zé)。獨(dú)資企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡單,經(jīng)營制約因素較少,經(jīng)營靈活;但由于難以取得大量資金,從而限制了企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展,一旦經(jīng)營失敗,無限清償責(zé)任將使出資人不堪重負(fù)而招致個(gè)人的徹底破產(chǎn)理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)獨(dú)資企業(yè)獨(dú)資企業(yè)是由單個(gè)出資者出資的企業(yè)。獨(dú)資企業(yè)的財(cái)74(二)合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩人以上的出資者按合伙協(xié)議、共同出資經(jīng)營、共負(fù)盈虧的企業(yè)。合伙企業(yè)的出資人,稱為合伙人。合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)歸全體合伙人共有,合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。與獨(dú)資企業(yè)相比,合伙企業(yè)能夠擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),發(fā)揮出資者的集體智慧和力量。不過,如果合伙人意見不一致,也會影響企業(yè)的經(jīng)營決策,危及企業(yè)的生存。此外,合伙企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有者往往也是企業(yè)經(jīng)營者,這不利于廣泛吸收資金。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)合伙企業(yè)合伙企業(yè)是由兩個(gè)或兩人以上的出資者按合伙協(xié)議、75(三)公司制企業(yè)公司是以營利為目的而依法設(shè)立的,具有民事權(quán)利能力和行為能力,以自有資產(chǎn)獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的企業(yè)法人。現(xiàn)代公司根據(jù)公司債務(wù)清償責(zé)任的不同主要包括有限責(zé)任公司與股份有限公司兩種形式。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)公司制企業(yè)公司是以營利為目的而依法設(shè)立的,具有民事權(quán)利76有限責(zé)任公司簡稱有限公司,是指由法定數(shù)量的股東所組成,公司股東以其出資額為限對公司債務(wù)負(fù)有限清償責(zé)任的公司。有限責(zé)任公司主要特點(diǎn):①股東承擔(dān)有限責(zé)任。②股東人數(shù)既有最低下限,也有最高上限。許多國家規(guī)定有限公司的股東應(yīng)在2人以上,50人以下。我國《公司法》也有類似規(guī)定。③有限公司的股東不限于自然人。④有限責(zé)任公司不能公開募集股份,不能發(fā)行股票或公司債,股東出資后獲得的只是一種權(quán)利證書,不能在股票市場上自由買賣。理財(cái)學(xué)》教材編寫組有限責(zé)任公司簡稱有限公司,是指由法定數(shù)量的股東所組成,公司股77股份有限公司也稱股份公司,是指由一定人數(shù)的股東發(fā)起設(shè)立,全部資本劃分成等額股份,股東以其認(rèn)購的股份數(shù)額為限對公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的公司。股份有限公司的主要特點(diǎn):①是最典型的法人組織。②全部資本劃分成均等的股份。③股東不得少于法定最低人數(shù)。我國《公司法》規(guī)定,股份有限公司應(yīng)當(dāng)由5人以上的發(fā)起人發(fā)起成立,股東既可以是自然人,也可以是法人。④實(shí)行有限責(zé)任制。⑤是最典型的資合公司。即公司的信用基礎(chǔ)是其資本,而非股東本人。理財(cái)學(xué)》教材編寫組股份有限公司也稱股份公司,是指由一定人數(shù)的股東發(fā)起設(shè)立,全部78二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容公司理財(cái)?shù)膶ο螅含F(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)圍繞理財(cái)?shù)膶ο笏纬傻墓纠碡?cái)?shù)膬?nèi)容包括:籌資活動(dòng)的決策與管理投資活動(dòng)的決策與管理經(jīng)營成果的分配與管理營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、公司理財(cái)?shù)幕緝?nèi)容公司理財(cái)?shù)膶ο螅含F(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)理財(cái)學(xué)》教791、籌資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)資金的需要時(shí)間和數(shù)量及時(shí)足額籌到相應(yīng)的資金,并在通過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整控制一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下使籌集資金的成本(所付出的代價(jià))最低。2、投資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)公司可能籌集資金的規(guī)模決定投資規(guī)模,并在充分分析比較各種可能的投資方案基礎(chǔ)上,選擇投資報(bào)酬率高而投資風(fēng)險(xiǎn)低的投資項(xiàng)目。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1、籌資活動(dòng)的決策與管理:指根據(jù)資金的需要時(shí)間和數(shù)量及時(shí)足額803、經(jīng)營成果的分配與管理:指公司要本著公平合理的原則,確定分配規(guī)模和分配方式,以達(dá)到長期利益最大。4、營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理:指在滿足生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的資金需求前提下,加快資金的周轉(zhuǎn)速度,提高各類資金的使用效率。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組3、經(jīng)營成果的分配與管理:指公司要本著公平合理的原則,確定分81三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)公司理財(cái)具有三大特點(diǎn):開放性、動(dòng)態(tài)性、綜合性公司在市場上進(jìn)行融資、投資以及收益分配的過程中與各種利益主體發(fā)生著千絲萬縷的聯(lián)系。金融市場體系的開放性決定了公司理財(cái)行為的開放性。公司理財(cái)以資金運(yùn)動(dòng)為對象,而資金運(yùn)動(dòng)是對企業(yè)經(jīng)營過程一般的和本質(zhì)的抽象,以資金管理為中心的公司理財(cái)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)。公司理財(cái)圍繞資金運(yùn)動(dòng)展開,而資金運(yùn)動(dòng)具有最大的綜合性。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、公司理財(cái)活動(dòng)的特點(diǎn)公司理財(cái)具有三大特點(diǎn):開放性、動(dòng)態(tài)性、82第二節(jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)二、公司理財(cái)?shù)姆椒ɡ碡?cái)學(xué)》教材編寫組第二節(jié)公司理財(cái)目標(biāo)和方法一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)理財(cái)學(xué)》教83一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)
公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊纠碡?cái)?shù)恼w目標(biāo)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)
理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊罄碡?cái)學(xué)》教材84(一)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊酒髽I(yè)是以贏利為目的的經(jīng)濟(jì)組織,其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是贏利。公司目標(biāo)可以分為生存、發(fā)展和獲利。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)公司目標(biāo)及其對公司理財(cái)?shù)囊蠊酒髽I(yè)是以贏利為目的的經(jīng)85公司生存目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴膬蓚€(gè)基本條件:以收抵支,到期償債。公司生存的威脅:一是長期虧損,二是不能償還到期債務(wù)。力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力,減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去,這是公司目標(biāo)對公司理財(cái)提出的第一個(gè)要求。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司生存目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴膬蓚€(gè)基本條件:以收抵支,到86公司發(fā)展目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊驹谑袌龈偁幹星蟀l(fā)展,在發(fā)展中求生存。市場經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律要求公司必須按照市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營,投入更多、更好的物質(zhì)資源、人力資源,并改進(jìn)技術(shù)和管理。在市場經(jīng)濟(jì)中,各種資源的取得,都需要付出貨幣,企業(yè)的發(fā)展離不開資金。因此,籌集公司發(fā)展所需的資金,是公司目標(biāo)對公司理財(cái)?shù)牡诙€(gè)要求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司發(fā)展目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊驹谑袌龈偁幹星蟀l(fā)展,在發(fā)展中求生87公司獲利目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴哪康氖谦@利,盈利是公司經(jīng)營的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,也是實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營目標(biāo)的關(guān)鍵。盈利就是使公司資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào),或者說,公司在市場交換中獲得的貨幣大于付出的貨幣。因此,講求經(jīng)濟(jì)效益,不斷提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,通過合理、有效地使用資金獲利是公司目標(biāo)對公司理財(cái)?shù)牡谌齻€(gè)要求。理財(cái)學(xué)》教材編寫組公司獲利目標(biāo)對理財(cái)?shù)囊蠊旧娴哪康氖谦@利,盈利是公司經(jīng)營88(二)公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)利潤最大化每股收益最大化公司價(jià)值最大化理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)公司理財(cái)?shù)恼w目標(biāo)利潤最大化理財(cái)學(xué)》教材編寫組891.利潤最大化(Profitmaximization)公司追求利潤最大化就必須講求經(jīng)濟(jì)核算,加強(qiáng)管理,這些都有利于提高經(jīng)濟(jì)效益。每個(gè)公司追求利潤最大化的目標(biāo)也可以使整個(gè)社會的財(cái)富實(shí)現(xiàn)極大化。不足之處:(1)沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,難以正確判斷不同時(shí)期利潤的大小。(2)沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。(4)會使公司決策帶有短期行為的傾向,只顧眼前的最大利潤,而不顧公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和履行社會責(zé)任。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.利潤最大化(Profitmaximization)公司902.每股收益最大化或資本利潤率最大化每股收益(Earningspershare,EPS)是稅后收益(EAT)與普通股股數(shù)的比值。資本利潤率是稅后收益與資本額的比率。把公司的收益和投入的資本聯(lián)系起來考察,能夠說明公司的盈利率,可以在不同資本規(guī)模的公司或公司不同期間之間進(jìn)行比較,揭示盈利水平的差異。不足之處:(1)仍然沒有資金的時(shí)間價(jià)值;(2)仍然沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題,不能避免公司的短期行為。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.每股收益最大化或資本利潤率最大化每股收益(Earning913.公司價(jià)值(財(cái)富)最大化公司價(jià)值也稱公司財(cái)富,它是指公司當(dāng)前所具有的價(jià)值或所擁有的財(cái)富,體現(xiàn)在其在永續(xù)經(jīng)營中不斷獲取現(xiàn)金流量的能力。優(yōu)點(diǎn):(1)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素,有利于統(tǒng)籌安排資金的籌集、投資方案的選擇,合理制訂分配政策。(2)反應(yīng)了股東對公司資產(chǎn)保值增值的要求,也能體現(xiàn)其他利益相關(guān)者的利益要求。(3)有利于克服管理上的片面性和短期行為。(4)有利于社會資源的合理配置。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.公司價(jià)值(財(cái)富)最大化公司價(jià)值也稱公司財(cái)富,它是指公司當(dāng)92(三)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)公司籌資活動(dòng)的目標(biāo)是在及時(shí)和足額滿足公司經(jīng)營對資金需要和保持公司最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下,努力降低資金成本。公司投資活動(dòng)的目標(biāo)是在認(rèn)真進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析基礎(chǔ)上,盡可能提高投資收益率,降低投資風(fēng)險(xiǎn)。公司營運(yùn)活動(dòng)的目標(biāo)是合理地使用資金,加快資金的周轉(zhuǎn)速度,努力提高資金的使用效率。公司利潤分配活動(dòng)的目標(biāo)是兼顧股東當(dāng)前和長遠(yuǎn)利益,根據(jù)公司投資的需要確定最佳的股利分配比率,以促進(jìn)公司價(jià)值最大化。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)公司理財(cái)?shù)姆植磕繕?biāo)公司籌資活動(dòng)的目標(biāo)是在及時(shí)和足額滿93二、公司理財(cái)?shù)姆椒ㄘ?cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組二、公司理財(cái)?shù)姆椒ㄘ?cái)務(wù)預(yù)測理財(cái)學(xué)》教材編寫組94(一)財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的條件和要求,運(yùn)用特定的方法對公司未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果所做出的科學(xué)預(yù)計(jì)和測算。財(cái)務(wù)預(yù)測是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ),是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提。財(cái)務(wù)預(yù)測的步驟:明確預(yù)測目的;收集整理資料;建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)測模型;利用預(yù)測模型進(jìn)行預(yù)測,確定預(yù)測結(jié)果。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)財(cái)務(wù)預(yù)測財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的條95財(cái)務(wù)預(yù)測的方法財(cái)務(wù)預(yù)測具體可以分為定性預(yù)測方法和定量預(yù)測方法。定性分析法是利用相關(guān)資料,依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的主觀判斷和綜合分析能力,對事務(wù)未來的狀況和趨勢做出預(yù)測的方法。定量分析法就是據(jù)變量間存在的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測的方法,包括趨勢預(yù)測法和因果預(yù)測法等。前者是按時(shí)間順序排列歷史資料,據(jù)事物發(fā)展的連續(xù)性進(jìn)行預(yù)測的方法,也稱為時(shí)間序列預(yù)測法;后者是據(jù)歷史資料,通過分析尋找出影響預(yù)測因素的其他相關(guān)因素,并確定二者間因果關(guān)系,建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)預(yù)測的方法財(cái)務(wù)預(yù)測具體可以分為定性預(yù)測方法和定量預(yù)測方法96(二)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求,利用專門的方法從各種備選方案中選出最佳方案。財(cái)務(wù)決策的步驟:確定決策目標(biāo);根據(jù)決策目標(biāo),運(yùn)用一定的預(yù)測方法提出實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的各種可供選擇的方案;分析評價(jià)各備選方案,從中選擇最優(yōu)方案。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)決策是指按照財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求,利用專門97常見的財(cái)務(wù)決策方法:(1)對比選優(yōu)法,把各種不同方案排列在一起,按經(jīng)濟(jì)效益的好壞進(jìn)行對比選優(yōu),進(jìn)而做出決策的方法。(2)線性規(guī)劃法,是根據(jù)運(yùn)籌學(xué)的原理,對具有線性聯(lián)系的極值問題進(jìn)行求解,進(jìn)而確定最優(yōu)方案的方法。(3)微分法,是根據(jù)邊際分析原理,運(yùn)用微分的方法,對具有曲線聯(lián)系的極值問題進(jìn)行求解,進(jìn)而確定最優(yōu)方案的方法。(4)決策樹法,是風(fēng)險(xiǎn)決策的主要方法。(5)損益決策法,它包括小中取大法和大中取小法,是不確定性決策的一種主要方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組常見的財(cái)務(wù)決策方法:(1)對比選優(yōu)法,把各種不同方案排列在一98(三)財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法,對公司未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容及指標(biāo)所進(jìn)行的具體規(guī)劃。財(cái)務(wù)計(jì)劃是以財(cái)務(wù)決策確立的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測提供的信息為基礎(chǔ)編制的,是財(cái)務(wù)預(yù)測和財(cái)務(wù)決策的具體化,是控制財(cái)務(wù)活動(dòng)的依據(jù)。編制財(cái)務(wù)計(jì)劃首先要分析財(cái)務(wù)環(huán)境,確定計(jì)劃指標(biāo);其次要協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力,組織綜合平衡;然后運(yùn)用各種方法,編制財(cái)務(wù)計(jì)劃。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是指運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法,對公99(四)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是在理財(cái)過程中,利用有關(guān)信息和特定手段,對公司財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響或調(diào)節(jié),以便實(shí)現(xiàn)計(jì)劃指標(biāo)、提高經(jīng)濟(jì)效益。進(jìn)行財(cái)務(wù)控制是落實(shí)計(jì)劃任務(wù)、保證計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的有效措施。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(四)財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)控制是在理財(cái)過程中,利用有關(guān)信息和特定手段100財(cái)務(wù)控制的原則全面控制與重點(diǎn)控制相結(jié)合;專業(yè)控制與群眾控制相結(jié)合;責(zé)權(quán)利相結(jié)合;目標(biāo)控制與追蹤控制相結(jié)合;日??刂婆c定期控制相結(jié)合;財(cái)務(wù)控制與物質(zhì)控制相結(jié)合;財(cái)務(wù)控制與行為控制相結(jié)合;強(qiáng)制性控制與建議性控制相結(jié)合。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)控制的原則全面控制與重點(diǎn)控制相結(jié)合;理財(cái)學(xué)》教材編寫組101財(cái)務(wù)控制的實(shí)施具體實(shí)施財(cái)務(wù)控制必須做好以下幾項(xiàng)工作:制定控制標(biāo)準(zhǔn),分解落實(shí)責(zé)任;實(shí)施追蹤控制,及時(shí)調(diào)整誤差;分析執(zhí)行情況,做好考核獎(jiǎng)懲。財(cái)務(wù)控制的具體方法按工作標(biāo)準(zhǔn)與工作流程包括以下幾種:(1)制度控制法。(2)定額控制法。(3)預(yù)算控制法。(4)責(zé)任控制法。(5)內(nèi)部牽制法。(6)流程控制法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組財(cái)務(wù)控制的實(shí)施具體實(shí)施財(cái)務(wù)控制必須做好以下幾項(xiàng)工作:制定控制102(五)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是指公司運(yùn)用會計(jì)報(bào)表及其他核算資料,采用一系列的分析方法,對一定期間的財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程和結(jié)果進(jìn)行研究和評價(jià),借以認(rèn)識財(cái)務(wù)活動(dòng)規(guī)律,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益的提高。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(五)財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析是指公司運(yùn)用會計(jì)報(bào)表及其他核算資料,采103第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析一、財(cái)務(wù)分析的方法二、財(cái)務(wù)分析的步驟三、基本財(cái)務(wù)比率分析四、財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用理財(cái)學(xué)》教材編寫組第三節(jié)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀與分析一、財(cái)務(wù)分析的方法理財(cái)學(xué)》104一、財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法2.因素分析法3.比率分析法4.趨勢分析法理財(cái)學(xué)》教材編寫組一、財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法理財(cái)學(xué)》教材編寫組1051.比較分析法比較分析法就是對兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對比,揭示差異和矛盾。它是最基本的分析方法。(1)按比較對象分類:①與計(jì)劃比,也稱“差異分析”。②與本公司歷史比,也稱“趨勢分析”。③與同類公司比,也稱“橫向比較”。(2)按比較內(nèi)容分類:①比較會計(jì)要素的總和。如研究利潤的逐年變化趨勢看其增長潛力,或用于同業(yè)對比,看公司的競爭地位。②比較財(cái)務(wù)比率。比率的比較是最重要的分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.比較分析法比較分析法就是對兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對1062.因素分析法因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的因素之間的關(guān)系,從數(shù)量上確定各種因素的變動(dòng)對財(cái)務(wù)指標(biāo)影響程度的分析方法。具體有兩種做法:(1)連環(huán)替代法:是將影響財(cái)務(wù)指標(biāo)的有關(guān)因素進(jìn)行分解,用以測定每一因素對財(cái)務(wù)指標(biāo)影響程度的分析方法。(2)差額計(jì)算法:是據(jù)各因素的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)的差額來計(jì)算各項(xiàng)因素影響程度的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.因素分析法因素分析法是指依據(jù)分析指標(biāo)和影響財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)1073.比率分析法比率分析法是指通過財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率關(guān)系,來分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,找出經(jīng)營管理中存在問題的方法。比率分析法由于是以相對數(shù)形式表現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo),所以應(yīng)用范圍較廣,它是財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用最多的方法。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.比率分析法比率分析法是指通過財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的比率關(guān)系,來分108計(jì)算比率的方法(1)相關(guān)比率,它是把兩個(gè)性質(zhì)不同,但又相互聯(lián)系的數(shù)據(jù)加以對比所得到的比率。利用相關(guān)比率可以考察有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理。(2)結(jié)構(gòu)比率,是指某項(xiàng)指標(biāo)內(nèi)部各個(gè)組成部分所占的比重,據(jù)以分析該項(xiàng)指標(biāo)的結(jié)構(gòu)及其變化。(3)動(dòng)態(tài)比率,是從動(dòng)態(tài)的角度,將不同時(shí)期的同項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行對比得到的比率,以更好地說明其變化趨勢。理財(cái)學(xué)》教材編寫組計(jì)算比率的方法(1)相關(guān)比率,它是把兩個(gè)性質(zhì)不同,但又相互聯(lián)1094.趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中相同指標(biāo),確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度,來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢的一種方法。主要有以下三種方式:(1)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較。定基動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷固定基期數(shù)額環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=分析期數(shù)額÷前期數(shù)額(2)會計(jì)報(bào)表的比較。(3)會計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.趨勢分析法又稱水平分析法,是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)110采用趨勢分析法必須注意以下問題第一,所對比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須一致;第二,應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)影響;第三,應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析。理財(cái)學(xué)》教材編寫組采用趨勢分析法必須注意以下問題第一,所對比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須1111.明確分析目的,制定分析方案。2.搜集資料。3.核實(shí)、整理資料。4.分析現(xiàn)狀,解釋原因。5.得出分析結(jié)論,撰寫分析報(bào)告,提供對決策有用的信息。二、財(cái)務(wù)分析的步驟理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.明確分析目的,制定分析方案。二、財(cái)務(wù)分析的步驟理財(cái)學(xué)》112三、基本財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析(二)營運(yùn)能力分析(三)獲利能力分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組三、基本財(cái)務(wù)比率分析(一)償債能力分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組113(一)償債能力分析償債能力分析包括:短期償債能力分析長期償債能力分析償債能力保障程度分析理財(cái)學(xué)》教材編寫組(一)償債能力分析償債能力分析包括:理財(cái)學(xué)》教材編寫組1141.短期償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率越高,說明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率在2比較合適。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債通常認(rèn)為正常的比率為1?,F(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率高,表明公司直接償還流動(dòng)負(fù)債的能力強(qiáng),但過高的比率意味著流動(dòng)負(fù)債未能有效運(yùn)用?,F(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債該比率越高,償債能力越強(qiáng)。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.短期償債能力分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債理財(cái)學(xué)》1152.長期償債能力分析長期償債能力是指公司償還長期債務(wù)的能力。分析公司長期償債能力的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債比率與股東權(quán)益比率。資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度。股東權(quán)益比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.長期償債能力分析長期償債能力是指公司償還長期債務(wù)的能力。116(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%從債權(quán)人立場看,他們希望該比率越低越好,比率低公司償債有保證,貸款不會有太大風(fēng)險(xiǎn)。從股東角度看,在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí),負(fù)債比率越大越好;否則,越低越好。從經(jīng)營立場看,若舉債多,超出債權(quán)人心理承受程度,公司就借不到錢;若公司不舉債,或負(fù)債比例小,說明公司畏縮不前,對前途信心不足。
理財(cái)學(xué)》教材編寫組(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額)×100%117(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率也稱產(chǎn)權(quán)比率、資本負(fù)債率,是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率。股東權(quán)益比率=(負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額)×100%股東權(quán)益比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系,反映公司的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說,股東資本大于負(fù)債總額較好,即比率小于1。股東權(quán)益比率反映了債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度,該比率越小,保障程度越高,債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(2)股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率也稱產(chǎn)權(quán)比率、資本負(fù)債率,是負(fù)1183.償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指公司的收益對還本付息的保障程度,評價(jià)該能力的指標(biāo)主要是利息保障保數(shù)。利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費(fèi)用一般用財(cái)務(wù)費(fèi)用來代替利息費(fèi)用進(jìn)行估計(jì)。從長期來看,利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1,該比率越大,公司償付利息的能力就越強(qiáng)。利息保障倍數(shù)需要將企業(yè)這一指標(biāo)同本公司連續(xù)幾年的該指標(biāo)、其他公司平均水平進(jìn)行比較,一般采用最低指標(biāo)年度數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn),以此來推斷公司的最低償債能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.償債能力保障程度分析償債能力保障程度分析是指公司的收益對119(二)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力。對此進(jìn)行分析,可以了解公司的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平。評價(jià)公司營運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。理財(cái)學(xué)》教材編寫組(二)營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力。對此進(jìn)1201.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指公司的銷售收入與總資產(chǎn)平均余額的比率??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2該比率可以用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率。若該比率較低,說明公司利用期資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率差,會影響公司獲利能力。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指公司的銷售收入與總資產(chǎn)平均1212.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=(流動(dòng)資產(chǎn)期初余額+流動(dòng)資產(chǎn)期末余額)÷2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明在一個(gè)會計(jì)年度內(nèi)公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次額,它反映了流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度,該指標(biāo)越高,說明公司流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率越好,在分析時(shí)應(yīng)注意結(jié)合公司和同行業(yè)歷年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平1223.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率指公司的銷售成本與存貨平均余額的比率。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨平均存貨=(期初存貨余額+期末存貨余額)÷2存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨天數(shù)來表示。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時(shí)期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù),可以用來測定公司存貨的變現(xiàn)速度,衡量公司的銷售能力及存貨是否過量。該指標(biāo)越高,說明公司的銷售能力越強(qiáng),營運(yùn)資金占用在存貨上的金額越少。理財(cái)學(xué)》教材編寫組3.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率指公司的銷售成本與存貨平均余額的比1234.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時(shí)期賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額的比率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入÷應(yīng)收賬款平均余額由于賒銷收入不容易取得,在實(shí)務(wù)中多采用:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來衡量應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的速度,越高說明公司催收賬款的速度越快,可以減少壞賬損失,而且資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng),在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利影響。過低則說明企業(yè)催收賬款的效率太低,或信用政策十分寬松,會影響公司資金利用率和資金的正常周轉(zhuǎn)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指公司一定時(shí)期賒銷收入與124(三)獲利能力分析獲利能力是指公司獲取利潤的能力。它是投資人、債權(quán)人和企業(yè)管理層都關(guān)心的中心問題。對公司獲利能力分析,一般只分析公司正常的經(jīng)營活動(dòng)的獲利能力,不涉及非正常的經(jīng)營活動(dòng)。因?yàn)橐恍┡及l(fā)的、特殊的經(jīng)營活動(dòng),雖然也會給公司帶來收益,但它不是經(jīng)常和持久的,不能將其作為公司的一種獲利能力加以評價(jià)。評價(jià)獲利能力常用的財(cái)務(wù)比率為銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、市盈率理財(cái)學(xué)》教材編寫組(三)獲利能力分析獲利能力是指公司獲取利潤的能力。它是投資人1251.銷售凈利率銷售凈利率是指公司凈利潤與銷售收入的比率。銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100%銷售凈利率分析:該比率說明了公司凈利潤占銷售收入的比例,它可以評價(jià)公司通過銷售賺取利潤的能力。銷售凈利率表明公司每元收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤是多少。該比率越高,公司通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。理財(cái)學(xué)》教材編寫組1.銷售凈利率銷售凈利率是指公司凈利潤與銷售收入的比率。1262.總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬率,資產(chǎn)凈利率,是指公司的凈利潤與總資產(chǎn)平均余額的比率??傎Y產(chǎn)收益率=凈利潤÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)收益率分析:總資產(chǎn)收益率表明公司資產(chǎn)利用的綜合效果,指標(biāo)越高,表明資產(chǎn)利用效率越高,說明公司在增收節(jié)支上取得了良好的效果。理財(cái)學(xué)》教材編寫組2.總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報(bào)酬率,資產(chǎn)凈利率,1273.凈資產(chǎn)收益
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