曼昆 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件

曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1教材宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第四版[美]N·格里高利·曼昆（N.GregoryMankiw）

教材宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2授課內(nèi)容與學(xué)時(shí)數(shù)內(nèi)容學(xué)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)+習(xí)題課2+1失業(yè)+習(xí)題課2+1貨幣與通貨膨脹+習(xí)題課4+1總需求分析+習(xí)題課4+2開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求+習(xí)題課4+2總供給+習(xí)題課4+1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)+習(xí)題課6+2授課內(nèi)容與學(xué)時(shí)數(shù)內(nèi)容學(xué)3

每一項(xiàng)所言及的國(guó)家事務(wù)都需要有經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的知識(shí)才能在處理這件事務(wù)時(shí)取得進(jìn)展。沒(méi)有系統(tǒng)學(xué)習(xí)過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的人甚至沒(méi)有足夠的條件來(lái)考慮國(guó)家事務(wù)。他象一個(gè)想欣賞交響樂(lè)的聾子：給他一個(gè)助聽(tīng)器，他可能仍然缺乏欣賞的才能，但他經(jīng)過(guò)努力至少有希望領(lǐng)悟音樂(lè)是怎樣一回事。國(guó)家的首腦必須經(jīng)常作出牽涉到經(jīng)濟(jì)學(xué)的決定。當(dāng)然他本人并不必須是職業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)者，而只須是別人提供給他（往往相互抵觸的）經(jīng)濟(jì)情報(bào)的“消費(fèi)者”。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)》第十版中譯本，第8頁(yè)保羅·薩謬爾森（PaulA.Samuelson)美國(guó)獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的第一人。現(xiàn)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)集大成者，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)之父。每一項(xiàng)所言及的國(guó)家事務(wù)都需要有經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的知4宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)

在有數(shù)據(jù)之前進(jìn)行理論化是一個(gè)主要的錯(cuò)誤。從曲解事實(shí)去適應(yīng)理論而不是從使理論適應(yīng)事實(shí)出發(fā)，是毫無(wú)意義的。———謝洛克·福爾摩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)5每個(gè)人都在力圖應(yīng)用他的資本，來(lái)使其生產(chǎn)品能得到最大的價(jià)值。一般地說(shuō)，他并不企圖增進(jìn)公共福利，也不知道他所增進(jìn)的公共福利是多少。他追求的僅僅是他個(gè)人的安樂(lè)，僅僅是他個(gè)人的利益。在這樣做時(shí)，有一只看不見(jiàn)的手引導(dǎo)他去促進(jìn)一種目標(biāo)，而這種目標(biāo)決不是他所追求的東西。由于追逐他自己的利益，他經(jīng)常促進(jìn)了社會(huì)利益，其效果要比他真正想促進(jìn)社會(huì)利益時(shí)所得到的效果為大?！獊啴?dāng)·斯密每個(gè)人都在力圖應(yīng)用他的資本，來(lái)使其生產(chǎn)品能得6

經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒(méi)有提供一套立即可用的完整結(jié)論。它不是一種教條，只是一種方法、一種心靈的器官、一種思維的技巧，幫助擁有它的人得出正確結(jié)論。

——約翰·梅納德·凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)并沒(méi)有提供一套立即可用的完整結(jié)論。它不是7宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的目標(biāo)就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的目標(biāo)8

政策工具財(cái)政政策政府支出稅收貨幣政策公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)率法定準(zhǔn)備金率貿(mào)易政策匯率政策政策工具9總供給和總需求總供給AS指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)企業(yè)所愿意生產(chǎn)和出售的商品和服務(wù)的總量?？偣┙o取決于價(jià)格水平、經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力和成本水平總需求AD指一定時(shí)期內(nèi)一個(gè)經(jīng)濟(jì)中各部門(mén)所愿意支出的總量，他既取決于價(jià)格水平，也取決于貨幣政策、財(cái)政政策和其他因素總供給和總需求總供給AS10

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是總量關(guān)系或總量平衡問(wèn)題。比如，總供給和總需求之間的平衡關(guān)系，GDP、就業(yè)率、通貨膨脹、財(cái)政收支、進(jìn)出口貿(mào)易等都是反映整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的指標(biāo)，都有平衡總量及協(xié)調(diào)關(guān)系的問(wèn)題。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法是假定個(gè)量不變的情況下分析總量，“只見(jiàn)森林，不見(jiàn)樹(shù)木”，是對(duì)經(jīng)濟(jì)的鳥(niǎo)瞰。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論，不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下政府干預(yù)理論，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的政府干預(yù)理論。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是總量關(guān)系或總量平11

微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是個(gè)量分析，以單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體為研究對(duì)象：企業(yè)如何利潤(rùn)最大化，家庭如何滿足最大化。研究方法是假定總量不變的情況下分析個(gè)量，“只見(jiàn)樹(shù)木，不見(jiàn)森林”，是對(duì)經(jīng)濟(jì)的蟲(chóng)瞰。在既定總資源下面如何實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置、充分利用。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是個(gè)量分析，以單個(gè)經(jīng)12

內(nèi)生變量與外生變量模型的多樣性價(jià)格粘性與伸縮性

13宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)循環(huán)流量圖家庭企業(yè)消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)最終產(chǎn)品和勞務(wù)工資、租金和利潤(rùn)生產(chǎn)性勞務(wù)（勞動(dòng)、土地等）宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)循環(huán)流量圖家庭企業(yè)消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)最終產(chǎn)品和勞務(wù)工資、租14

一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）

一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）國(guó)內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終商品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值總和。一、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值15

2.計(jì)算GDP的一些規(guī)則蘋(píng)果與橘子的相加二手貨存貨的處理中間物品與增殖住房服務(wù)與其他估算地下經(jīng)濟(jì)

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3.實(shí)際GDP與名義GDP4.

GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)=名義GDP/實(shí)際GDP名義GDP分為兩部分：一部分衡量產(chǎn)量（實(shí)際GDP）另一部分衡量?jī)r(jià)格（GDP平減指數(shù)）名義GDP=實(shí)際GDPGDP平減指數(shù)名義GDP衡量經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)出的現(xiàn)期美元價(jià)值；實(shí)際GDP衡量按不變價(jià)格評(píng)價(jià)的產(chǎn)出；GDP平減指數(shù)衡量相對(duì)于其基年價(jià)格的產(chǎn)出的價(jià)格。3.實(shí)際GDP與名義GDP17二、支出的組成部分國(guó)民收入核算恒等式：GDP=Y=C+I+G+NX消費(fèi)=耐用品+非耐用品+勞務(wù)投資=企業(yè)固定投資+居民固定投資+存貨投資政府支出凈出口二、支出的組成部分國(guó)民收入核算恒等式：GDP=Y=C+I+G18三、國(guó)民收入的其他衡量指標(biāo)國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)GNP=GDP+來(lái)自國(guó)外的要素收入－向國(guó)外的要素支出2.國(guó)民生產(chǎn)凈值(NNP)NNP=GNP－折舊3.國(guó)民收入(NI)NI=NNP－企業(yè)間接稅三、國(guó)民收入的其他衡量指標(biāo)國(guó)民生產(chǎn)總值(GNP)19

4.個(gè)人收入個(gè)人收入=國(guó)民收入－公司利潤(rùn)－社會(huì)保險(xiǎn)稅－凈利息＋紅利＋政府向個(gè)人的轉(zhuǎn)移支付＋個(gè)人利息收入5.個(gè)人可支配收入個(gè)人可支配收入=個(gè)人收入－個(gè)人稅收和非稅收支付4.個(gè)人收入20

GDP=凈出口+政府+投資+消費(fèi)NDP=GDP－折舊NI=NDP－間接稅DI=NI－直接稅－企業(yè)凈存款+轉(zhuǎn)移支付GDP與GNP的區(qū)別GDP=凈出口+政府+投資+消費(fèi)21GDP的缺陷

在參議員羅伯特·肯尼迪1968年競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)的一篇演講中，他對(duì)GDP講了以下一段話：(GDP)并沒(méi)有考慮到我們孩子的健康、他們的教育質(zhì)量或者他們游戲的快樂(lè)。它沒(méi)有包括我們的詩(shī)歌之美或者婚姻的穩(wěn)定，沒(méi)有包括我們關(guān)于公共問(wèn)題爭(zhēng)論的智慧或者我們公務(wù)員的廉潔。它既沒(méi)有衡量出我們的勇氣，我們的智慧，也沒(méi)有衡量出我們對(duì)祖國(guó)的熱愛(ài)。簡(jiǎn)言之，它衡量一切，但并不包括使我們的生活有意義的東西，它可以告訴我們有關(guān)美國(guó)人的一切，但沒(méi)有告訴我們，為什么我們以作為美國(guó)人而驕傲。GDP的缺陷在參議員羅伯特·肯尼迪122四、存量和流量1.存量衡量一個(gè)既定時(shí)點(diǎn)上的數(shù)量。2.流量衡量每一時(shí)間單位的數(shù)量。四、存量和流量1.存量23五、衡量生活費(fèi)用：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1.CPI：相對(duì)于某個(gè)基年一籃子物品和勞務(wù)價(jià)格的同樣一籃子物品與勞務(wù)的現(xiàn)期價(jià)格。2.CPI與GDP平減指數(shù)的差別五、衡量生活費(fèi)用：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1.CPI：相對(duì)于某個(gè)基年一籃24通貨膨脹消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI：普通城市消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)一組固定商品籃子時(shí)的花費(fèi)。CPI與GDP平減指數(shù)通貨膨脹消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI：普通城市消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)一組固定商25拉斯派爾指數(shù)（固定權(quán)重——CPI）帕氏指數(shù)（可變權(quán)重——GDP平減指數(shù)）拉斯派爾指數(shù)（固定權(quán)重——CPI）26六、失業(yè)率勞動(dòng)力勞動(dòng)力=就業(yè)者人數(shù)+失業(yè)者人數(shù)失業(yè)率失業(yè)率=六、失業(yè)率勞動(dòng)力27七.奧肯定理

實(shí)際GDP變動(dòng)百分比=3%2失業(yè)率的變動(dòng)七.奧肯定理28

第二篇:

長(zhǎng)期中的收入、失業(yè)以及通貨膨脹

第二篇:

29第三章國(guó)民收入：

從那里來(lái)和到那里去我曾聽(tīng)說(shuō)過(guò),巨額收入是幸福的訣竅

------簡(jiǎn)?奧斯丁

第三章國(guó)民收入：

30貨幣在經(jīng)濟(jì)中的循環(huán)流量貨幣在經(jīng)濟(jì)中的循環(huán)流量31一、什么因素決定物品與勞務(wù)的總生產(chǎn)1.生產(chǎn)要素2.生產(chǎn)函數(shù)Y=F(K,L)規(guī)模收益不變3.物品與勞務(wù)的供給一、什么因素決定物品與勞務(wù)的總生產(chǎn)1.生產(chǎn)要素32二、國(guó)民收入如何分配給生產(chǎn)要素1.要素價(jià)格支付給生產(chǎn)要素的報(bào)酬量2.競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)所面臨的決策利潤(rùn)=收益-勞動(dòng)成本-資本成本=PY-WL-RK=PF（K，L）-WL-RK3.企業(yè)的要素需求勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量（MPL）------邊際產(chǎn)量遞減從勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量到勞動(dòng)需求------實(shí)際工資資本的邊際產(chǎn)量（MPK）和資本需求------資本的實(shí)際租賃價(jià)格二、國(guó)民收入如何分配給生產(chǎn)要素1.要素價(jià)格334.國(guó)民收入的劃分向勞動(dòng)支付的實(shí)際工資總額是MPLL向資本所有者支付的實(shí)際收益總量是MPKK企業(yè)支付了生產(chǎn)要素報(bào)酬之后留下來(lái)的收入是企業(yè)所有者的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=Y-（MPLL）-（MPKK）Y=（MPLL）+（MPKK）+經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)=經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)+（MPKK）4.國(guó)民收入的劃分向勞動(dòng)支付的實(shí)際工資總額是MPLL34三、什么因素決定物品與勞務(wù)需求Y=C+I+G1消費(fèi)消費(fèi)函數(shù)邊際消費(fèi)傾向(MPC)2.投資名義利率與實(shí)際利率3.政府購(gòu)買(mǎi)平衡預(yù)算/預(yù)算赤字/預(yù)算盈余三、什么因素決定物品與勞務(wù)需求Y=C+I+G35四、什么因素使物品與勞務(wù)的供求均衡1.物品與勞務(wù)市場(chǎng)的均衡:經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的供求Y=C（Y-T）+I（r）+GY=C（Y-T）+I（r）+G2.金融市場(chǎng)均衡:可貸資金的供求(Y-T-C)+(T-G)=I私人儲(chǔ)蓄公共儲(chǔ)蓄四、什么因素使物品與勞務(wù)的供求均衡1.物品與勞務(wù)市場(chǎng)的均衡:36

國(guó)民收入核算恒等式:Y-C(Y-T)-G=I(r)因?yàn)?G和T是由政策固定的,而Y是由生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)固定的:Y-C(Y-T)-G=I(r)S=I(r)投資I(r)儲(chǔ)蓄實(shí)際利率r投資、儲(chǔ)蓄均衡利率國(guó)民收入核算恒等式:投資I(r)儲(chǔ)蓄實(shí)際利率r投資、儲(chǔ)蓄373.儲(chǔ)蓄的變動(dòng):財(cái)政政策的影響政府購(gòu)買(mǎi)的增加投資、儲(chǔ)蓄I(lǐng)（r）實(shí)際利率儲(chǔ)蓄減少利率上升3.儲(chǔ)蓄的變動(dòng):財(cái)政政策的影響政府購(gòu)買(mǎi)的增加投資、儲(chǔ)蓄I(lǐng)（r38

稅收的減少投資需求的變動(dòng)利率提高投資增加SII，Sr均衡投資量不變稅收的減少利率提高投資增加SII，Sr均衡投資量不變39儲(chǔ)蓄是利率的函數(shù)S（r）I，SrI利率上升均衡投資及儲(chǔ)蓄增加儲(chǔ)蓄是利率的函數(shù)S（r）I，SrI利率上升均衡投資及儲(chǔ)蓄增加40

第六章失業(yè)

一個(gè)人想工作，而又找不到工作，這也許是陽(yáng)光下財(cái)富不平等所表現(xiàn)出來(lái)的最慘淡的景觀了。------托馬斯·卡萊爾第六章失業(yè)41一、自然失業(yè)率自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經(jīng)濟(jì)圍繞其波動(dòng)的平均失業(yè)率，它取決于離職率和就職率。離職率(s)每個(gè)月失去自己工作的就業(yè)者比例。就職率(f)即每個(gè)月找到工作的失業(yè)者的比例。一、自然失業(yè)率自然失業(yè)率是穩(wěn)定狀態(tài)的失業(yè)率，是經(jīng)濟(jì)圍繞其波動(dòng)422.勞動(dòng)力動(dòng)態(tài)模型L=E+UU/L=失業(yè)率勞動(dòng)市場(chǎng)的穩(wěn)定狀態(tài)條件:找到工作的人數(shù)=失去工作的人數(shù)fU=sEfU=s(L-U)

fU/L=s(1-U/L)U/L=s/(s+f)

2.勞動(dòng)力動(dòng)態(tài)模型L=E+U43

任何一種旨在降低自然失業(yè)率的政策都應(yīng)該既降低離職率，又提高就職率。同樣，任何一種影響離職率和就職率的政策也會(huì)改變自然失業(yè)率。

44二、失業(yè)原因之一：尋找工作和摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)------由于工人找一分工作需要時(shí)間而引起的失業(yè)。原因：部門(mén)性變動(dòng)不同行業(yè)需求的變動(dòng)不同地區(qū)需求的變動(dòng)工人自身工作業(yè)績(jī)特殊技能遷移只要企業(yè)間勞動(dòng)的供求在變動(dòng)，摩擦性失業(yè)就是無(wú)法避免的。二、失業(yè)原因之一：尋找工作和摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)--45公共政策與摩擦性失業(yè)公共政策減少摩擦性失業(yè)傳播工作空位信息再培訓(xùn)計(jì)劃公共政策增加摩擦性失業(yè)失業(yè)保障找新工作的壓力變小不接受沒(méi)有吸引力的工作減少失業(yè)量的改革百分之百經(jīng)歷定額要求解雇工人的企業(yè)承擔(dān)工人失業(yè)津貼的全部成本部分經(jīng)歷定額公共政策與摩擦性失業(yè)公共政策減少摩擦性失業(yè)46失業(yè)原因之二：實(shí)際工資剛性與等待性失業(yè)工資剛性——工資不能調(diào)整到勞動(dòng)供給等于勞動(dòng)需求時(shí)。供給需求失業(yè)量剛性的實(shí)際工資雇傭的勞動(dòng)量愿意工作的勞動(dòng)量市場(chǎng)出清的實(shí)際工資失業(yè)原因之二：實(shí)際工資剛性與等待性失業(yè)工資剛性——工資不能調(diào)47

工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱為等待性失業(yè)。工資剛性的三大原因：最低工資法工會(huì)的壟斷力量效率工資窮國(guó)效率工資理論：工資影響營(yíng)養(yǎng)富國(guó)效率工資理論：勞動(dòng)力的流動(dòng)性第三種效率工資理論：逆向選擇第四種效率工資理論：道德風(fēng)險(xiǎn)工資剛性與工作限額引起的失業(yè)稱為等待性失業(yè)。48三、失業(yè)的形式失業(yè)的時(shí)間短期：摩擦性失業(yè)長(zhǎng)期：等待性失業(yè)大多數(shù)失業(yè)持續(xù)時(shí)間是短的，但大多數(shù)失業(yè)周數(shù)要?dú)w因于長(zhǎng)期失業(yè)者失業(yè)持續(xù)時(shí)間的證據(jù)對(duì)公共政策有重要意義：如果目標(biāo)是大幅度降低自然失業(yè)率，政策應(yīng)該針對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)者。三、失業(yè)的形式失業(yè)的時(shí)間49

各人口集團(tuán)失業(yè)率的差別年輕人的失業(yè)率比成年人高得多進(jìn)入與退出勞動(dòng)力美、歐的失業(yè)情況

50第七章貨幣與通貨膨脹沒(méi)有什么手段比破壞一個(gè)社會(huì)的通貨能更隱蔽、更可靠地顛覆這個(gè)社會(huì)的基礎(chǔ)了。在破壞的一方，這個(gè)過(guò)程完全是由隱蔽的經(jīng)濟(jì)規(guī)律力量進(jìn)行的，而且，這個(gè)過(guò)程以一種千百萬(wàn)人中沒(méi)有一個(gè)人能覺(jué)察到的方式在進(jìn)行。——約翰·梅納德·凱恩斯第七章貨幣與通貨膨脹沒(méi)有什么手51

通貨膨脹——物價(jià)總水平的上升

52一、貨幣貨幣什么是貨幣貨幣的職能價(jià)值儲(chǔ)藏計(jì)價(jià)單位交換媒介貨幣的類型法定貨幣商品貨幣金本位法定貨幣的演變一、貨幣貨幣53

如何控制貨幣量貨幣供給中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)如何衡量貨幣量C=通貨M1=C+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+零星貨幣市場(chǎng)共同基金余額+儲(chǔ)蓄存款+小額定期存款M3=M2+大額定期存款+回購(gòu)協(xié)定+歐洲美元+只為機(jī)構(gòu)服務(wù)的貨幣市場(chǎng)共同基金余額L=M3+其他流動(dòng)資產(chǎn)（儲(chǔ)蓄債券和T-bill）如何控制貨幣量54二、貨幣數(shù)量論交易與數(shù)量方程式：貨幣×貨幣流通速度=價(jià)格×交易M×V=P×T從交易到收入貨幣×貨幣流通速度=價(jià)格×產(chǎn)出M×V=P×Y二、貨幣數(shù)量論交易與數(shù)量方程式：55

貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式實(shí)際貨幣余額：M/P貨幣需求函數(shù)M/P=kYM（1/k）=PYMV=PY(V=1/k)貨幣流通速度不變的假設(shè)貨幣數(shù)量論：如果貨幣流通速度不變，貨幣量決定了經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的貨幣價(jià)值。貨幣需求函數(shù)和數(shù)量方程式56貨幣、價(jià)格和通貨膨脹

物價(jià)總水平?jīng)Q定理論：生產(chǎn)要素和生產(chǎn)函數(shù)決定產(chǎn)出水平Y(jié)貨幣供給決定產(chǎn)出量的名義價(jià)值PY物價(jià)水平P是產(chǎn)出的名義價(jià)值PY與產(chǎn)出水平Y(jié)的比率物價(jià)水平與貨幣供給同比例變動(dòng)：M變動(dòng)百分比+V變動(dòng)百分比=P變動(dòng)百分比+Y變動(dòng)百分比貨幣、價(jià)格和通貨膨脹

物價(jià)總水平?jīng)Q定理論：57

貨幣數(shù)量論說(shuō)明了，控制貨幣供給的中央銀行最終控制通貨膨脹率。如果中央銀行保持貨幣供給穩(wěn)定，物價(jià)水平也將穩(wěn)定。如果中央銀行迅速增加貨幣供給，物價(jià)水平也將迅速上升。

58三、金（銀）幣鑄造稅：

從發(fā)行貨幣得到的利益

（引起政府增加貨幣供給的因素）政府籌資的三種途徑：稅收發(fā)行債券發(fā)行貨幣金（銀）幣鑄造稅（通貨膨脹稅）——通過(guò)發(fā)行貨幣籌集收入三、金（銀）幣鑄造稅：

從發(fā)行貨幣得到的利益

（引起政府增加59四、通貨膨脹與利率實(shí)際利率與名義利率銀行支付的利率為名義利率購(gòu)買(mǎi)力的增加為實(shí)際利率r=i-

費(fèi)雪效應(yīng)費(fèi)雪方程式：i=r+通貨膨脹率上升1%引起名義利率上升1%，通貨膨脹率和名義利率之間這種一對(duì)一的關(guān)系稱為費(fèi)雪效應(yīng)事前實(shí)際利率與事后實(shí)際利率

四、通貨膨脹與利率實(shí)際利率與名義利率60五、名義利率與貨幣需求持有貨幣的成本名義利率是持有貨幣的機(jī)會(huì)成本實(shí)際貨幣余額需求既取決于收入水平又取決于名義利率：M/P=L（i，Y）未來(lái)貨幣與現(xiàn)期貨幣（下頁(yè)圖）五、名義利率與貨幣需求持有貨幣的成本61

貨幣供給貨幣需求物價(jià)水平通貨膨脹率名義利率貨幣供給貨幣需求物價(jià)水平通貨膨脹率名義利率62

物價(jià)水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預(yù)期未來(lái)存在的貨幣供給的加權(quán)平均值：用費(fèi)雪方程式把名義利率寫(xiě)為實(shí)際利率與預(yù)期通貨膨脹之和：（M/P）=L（r+，Y）該方程式所表示的物價(jià)水平?jīng)Q定比貨幣數(shù)量論更完整由于名義利率不是不變的，它取決于預(yù)期的通貨膨脹，預(yù)期的通貨膨脹又取決于貨幣供給增長(zhǎng)。貨幣需求函數(shù)中名義利率的存在又引起了貨幣供給影響物價(jià)水平的另一條渠道。較高預(yù)期的未來(lái)貨幣增長(zhǎng)引起了現(xiàn)在較高的物價(jià)水平。物價(jià)水平取決于現(xiàn)期貨幣供給與預(yù)期未來(lái)存在的貨幣供給的加權(quán)63六、通貨膨脹的社會(huì)成本普通人的觀點(diǎn)和古典理論的答復(fù)預(yù)期通貨膨脹的成本皮鞋成本菜單成本通貨膨脹率越高，相對(duì)價(jià)格的變化越大稅法生活不方便六、通貨膨脹的社會(huì)成本普通人的觀點(diǎn)和古典理論的答復(fù)64

未預(yù)期到的通貨膨脹的成本未預(yù)期到的通貨膨脹的影響比穩(wěn)定的、可預(yù)期的通貨膨脹的任何一種成本都更有害：它在人們中間任意再分割財(cái)富。未預(yù)期到的通貨膨脹還傷害了靠固定養(yǎng)老金生活的人高通貨膨脹是多變的通貨膨脹

65七、超速通貨膨脹超速通貨膨脹——每月超過(guò)50%、每天超過(guò)1%的通貨膨脹超速通貨膨脹的成本超速通貨膨脹的原因貨幣供給過(guò)度增長(zhǎng)政府為彌補(bǔ)赤字而印發(fā)鈔票超速通貨膨脹的結(jié)束總是與財(cái)政改革一致的七、超速通貨膨脹超速通貨膨脹——每月超過(guò)50%、每天超過(guò)1%66結(jié)論：古典二分法古典二分法——實(shí)際和名義變量的區(qū)分稱為古典二分法，這是古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論的標(biāo)志。貨幣中性——貨幣對(duì)實(shí)際變量的無(wú)關(guān)性。結(jié)論：古典二分法古典二分法——實(shí)際和名義變量的區(qū)分稱為古典二67短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

第9章經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)言現(xiàn)代世界關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期就像古代埃及人關(guān)注尼羅河泛濫一樣。這種現(xiàn)象間斷地反復(fù)出現(xiàn)，它對(duì)每個(gè)人都極為重要，而它的自然原因卻無(wú)法理解。

——約翰·貝茲克·拉克短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

第9章經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)言68

經(jīng)濟(jì)周期——產(chǎn)出與就業(yè)的短期波動(dòng)

69一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)間范圍短期和長(zhǎng)期有什么不同長(zhǎng)期中，價(jià)格是由伸縮性的，并能對(duì)供給或需求的變動(dòng)作出反應(yīng)。短期中，許多價(jià)格在某個(gè)以前決定的水平上是“粘性”的，許多價(jià)格對(duì)貨幣變動(dòng)并沒(méi)有作出反應(yīng)。價(jià)格不能迅速而完全地調(diào)整意味著在短期中產(chǎn)出和就業(yè)必定有某種調(diào)整。換言之，在價(jià)格為粘性的時(shí)間范圍內(nèi)，古典二分法不再成立：名義變量會(huì)影響實(shí)際變量，而且經(jīng)濟(jì)會(huì)背離古典模型所預(yù)言的均衡。一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)間范圍短期和長(zhǎng)期有什么不同70

短期模型——價(jià)格粘性，資本和勞動(dòng)得不到充分利用長(zhǎng)期模型——價(jià)格伸縮性，資本和勞動(dòng)得到充分利用第3章提出了古典模型的基本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)理論第7章提出了古典貨幣理論第8章提出了古典開(kāi)放經(jīng)濟(jì)理論特長(zhǎng)期模型第4、5章提出了索洛模型的基本經(jīng)濟(jì)理論短期模型——價(jià)格粘性，資本和勞動(dòng)得不到充分利用71總供給與總需求模型在古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，產(chǎn)出取決于經(jīng)濟(jì)供給物品與勞務(wù)的能力，這種能力又取決于資本和勞動(dòng)的供給，以及可獲得的生產(chǎn)技術(shù)。當(dāng)價(jià)格是粘性時(shí)，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行完全不同。在這種情況下，產(chǎn)出也取決于物品與勞務(wù)的需求，需求又要受貨幣政策、財(cái)政政策和其他各種變量的影響。由于貨幣與財(cái)政政策可以在價(jià)格為粘性的時(shí)間范圍內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出，所以，價(jià)格粘性就為這些政策為什么在穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)中是有用的提供了一種理論依據(jù)?？偣┙o與總需求模型使我們可以研究物價(jià)總水平和總產(chǎn)出是如何決定的?？偣┙o與總需求模型在古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論中，產(chǎn)出取決于經(jīng)濟(jì)供給物72

總需求總需求的數(shù)量方程式貨幣供給決定產(chǎn)出的名義值，而產(chǎn)出的名義值是物價(jià)水平與產(chǎn)出的結(jié)果。MV=PY根據(jù)實(shí)際貨幣余額的供求把數(shù)量方程式重新寫(xiě)為：K=1/V，是決定人們?cè)诿恳幻涝杖霑r(shí)所想持有多少貨幣的一個(gè)參數(shù)。貨幣數(shù)量論以這種形式說(shuō)明了實(shí)際貨幣余額的供給M/P等于需求而且，這種需求與產(chǎn)出Y是同比例的總需求73總需求曲線的變動(dòng)減少貨幣供給使總需求曲線向左移動(dòng)增加貨幣供給使總需求曲線向右移動(dòng)貨幣供給不變，貨幣流通速度變化，總需求曲線也會(huì)移動(dòng)?？傂枨笄€的變動(dòng)減少貨幣供給使總需求曲線向左移動(dòng)74總供給長(zhǎng)期：古典價(jià)格完全伸縮模型垂直的總供給曲線總需求減少降低物價(jià)水平但產(chǎn)出不變短期：價(jià)格粘性短期總供給曲線傾斜極端例子中，所有價(jià)格都不變，短期總供給曲線傾斜短期中，總需求減少使產(chǎn)出水平下降，而價(jià)格不變?？偣┙o長(zhǎng)期：古典價(jià)格完全伸縮模型75穩(wěn)定政策總需求沖擊——使總需求曲線移動(dòng)的沖擊總需求增加在短期中產(chǎn)出增加在長(zhǎng)期中只影響物價(jià)水平總供給沖擊——使總供給曲線移動(dòng)的沖擊不利的供給沖擊使短期總供給曲線向上移動(dòng)物價(jià)水平上升產(chǎn)出減少抵消不利的供給沖擊增加總需求來(lái)防止產(chǎn)出減少，代價(jià)是持續(xù)的較高物價(jià)水平Case：歐佩克如何促成了70年代的滯脹和80年代的加速（p229）穩(wěn)定政策總需求沖擊——使總需求曲線移動(dòng)的沖擊76再論總需求與總供給模型再論總需求與總供給模型77第十章總需求我將要進(jìn)行爭(zhēng)辯，說(shuō)明古典學(xué)派的假設(shè)條件只適用于一般通常的情況------古典理論所假設(shè)的特殊情況的屬性恰恰不能代表我們實(shí)際生活中的經(jīng)濟(jì)社會(huì)所含有的屬性。結(jié)果我們企圖把古典理論應(yīng)用于來(lái)自經(jīng)驗(yàn)中的事實(shí)的話，它的教誨會(huì)把人們引入歧途，而且導(dǎo)致出災(zāi)難性的后果。——約翰·梅納德·凱恩斯《就業(yè)、利息與貨幣通論》第十章總需求我將要進(jìn)行爭(zhēng)辯，說(shuō)明古78

在長(zhǎng)期中，價(jià)格是有伸縮性的，而且總供給決定收入。但在短期中，價(jià)格是粘性的，因此總需求的變動(dòng)影響收入。IS-LM模型：總需求模型，是對(duì)凱恩斯理論的主要解釋。其目的是說(shuō)明在任何一種既定的物價(jià)水平時(shí)，什么決定國(guó)民收入。有兩種方法來(lái)評(píng)價(jià)這種做法：IS-LM模型要說(shuō)明在短期中當(dāng)物價(jià)水平固定時(shí)，什么因素引起收入變動(dòng)。IS-LM模型要說(shuō)明什么因素引起總需求曲線移動(dòng)。在長(zhǎng)期中，價(jià)格是有伸縮性的，而且總供給決定收入。但在短期中79一、商品市場(chǎng)與IS曲線IS曲線畫(huà)出了商品與服務(wù)市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率與收入水平之間的關(guān)系凱恩斯主義交叉圖是IS曲線的材料凱恩斯主義交叉圖計(jì)劃支出：家庭、企業(yè)和政府想要支出于物品與服務(wù)的數(shù)量實(shí)際支出：家庭、企業(yè)和政府支出于物品與服務(wù)的數(shù)量為什么實(shí)際支出往往不同于計(jì)劃支出？——非計(jì)劃存貨投資的變化一、商品市場(chǎng)與IS曲線IS曲線畫(huà)出了商品與服務(wù)市場(chǎng)上產(chǎn)生的利80

計(jì)劃支出：E=C（Y-T）+I+G均衡的經(jīng)濟(jì)：實(shí)際支出=計(jì)劃支出Y=EA均衡收入計(jì)劃支出，E=C+I+G實(shí)際支出，Y=E計(jì)劃支出，E收入、產(chǎn)出，Y計(jì)劃支出：E=C（Y-T）+I+GA均衡收入81

經(jīng)濟(jì)如何實(shí)現(xiàn)均衡：存貨調(diào)整過(guò)程計(jì)劃支出小于實(shí)際支出即生產(chǎn)水平時(shí)，企業(yè)銷售小于其生產(chǎn)，企業(yè)把賣(mài)不出去的商品加到他們的存貨量中。這種存貨的非計(jì)劃增加引起企業(yè)解雇工人，并減少生產(chǎn)，這些行為又減少了GDP。這種非計(jì)劃存貨積累和收入下降的過(guò)程要一直進(jìn)行到收入Y下降到均衡水平時(shí)為止。計(jì)劃支出大于實(shí)際支出即生產(chǎn)水平時(shí)，企業(yè)要通過(guò)減少存貨來(lái)滿足銷售水平。這種存貨的非計(jì)劃減少引起企業(yè)增雇工人，并增加生產(chǎn)，這些行為又增加了GDP。這種非計(jì)劃存貨減少和收入增加的過(guò)程要一直進(jìn)行到收入Y上升到均衡水平時(shí)為止。經(jīng)濟(jì)如何實(shí)現(xiàn)均衡：存貨調(diào)整過(guò)程82

財(cái)政政策與乘數(shù)政府購(gòu)買(mǎi)乘數(shù)政府稅收乘數(shù)政府購(gòu)買(mǎi)增加使計(jì)劃支出向上移動(dòng)，這使均衡收入增加。

83利率、投資以及IS曲線I=I（r）rISYS=S（Y）I=SIS利率、投資以及IS曲線I=I（r）rISYS=S（Y）I=S84

財(cái)政政策如何移動(dòng)IS曲線GY計(jì)劃支出YrIS2IS1Y1Y2r財(cái)政政策如何移動(dòng)IS曲線GY計(jì)劃支出YrIS2IS1Y85IS曲線的可貸資金解釋Y-C-G=I即S=IY-C（Y-T）-G=I（r）左邊表示國(guó)民儲(chǔ)蓄代表可貸資金的供給，取決于收入和財(cái)政政策。右邊表示可貸資金需求取決于利率。利率的調(diào)整使可貸資金供求均衡IS曲線的可貸資金解釋Y-C-G=I即86IS曲線的可貸資金解釋rrYYr1r2r1r2S（Y1）S（Y2）Y1Y2ISIS曲線的可貸資金解釋rrYYr1r2r1r2S（Y1）S（87

注意：IS曲線既不決定收入Y也不決定利率r，IS曲線表示在商品與服務(wù)市場(chǎng)或可貸資金市場(chǎng)上，Y與r之間的關(guān)系。

88二、貨幣市場(chǎng)與LM曲線LM曲線表示在貨幣余額市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率和收入水平之間的關(guān)系流動(dòng)性偏好理論是LM曲線的材料M/PrL（r）M/P二、貨幣市場(chǎng)與LM曲線LM曲線表示在貨幣余額市場(chǎng)上產(chǎn)生的利率89收入、貨幣需求和LM曲線rYL（r）k（Y）M/P=L（r）+k（Y）LM收入、貨幣需求和LM曲線rYL（r）k（Y）M/P=L（r）90貨幣政策如何影響LM曲線rYLM1LM2Y0rM/PM1/PM2/Pr1r2r1r2貨幣政策如何影響LM曲線rYLM1LM2Y0rM/PM1/P91

LM曲線表示與實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)均衡相一致的利率和收入水平的結(jié)合。LM曲線是根據(jù)一個(gè)既定的實(shí)際貨幣余額供給畫(huà)出來(lái)的。實(shí)際貨幣余額供給減少則LM曲線向上移動(dòng)，實(shí)際貨幣余額供給增加則LM曲線向下移動(dòng)。LM曲線表示與實(shí)際貨幣余額市場(chǎng)均衡相一致的利率和收入水平的92LM曲線的數(shù)量方程式解釋MV=PYV不變時(shí)，貨幣數(shù)量論相當(dāng)于垂直的LM曲線如果V可變時(shí)，就可從貨幣數(shù)量論導(dǎo)出向右傾斜的LM曲線利率提高減少貨幣需求，持有的每一美元必定要經(jīng)常更多地使用，以支撐既定的交易量，從而，流通速度必定提高。MV（r）=PYLM曲線的數(shù)量方程式解釋MV=PY93

MV（r）=PY給定M和P，利率r提高，提高V，提高收入Y給定利率r和價(jià)格P，貨幣供給與收入水平同向變動(dòng)注意：LM曲線本身既不決定收入Y也不決定利率r，LM曲線僅僅表示在商品與服務(wù)市場(chǎng)上，Y與r之間的關(guān)系。IS曲線和LM曲線共同決定了經(jīng)濟(jì)的均衡MV（r）=PY94結(jié)論：短期均衡Y=C（Y-T）+I（r）+GISM/P=L（r，Y）LMISLM均衡收入均衡利率Yr結(jié)論：短期均衡Y=C（Y-T）+I（r）+G95LM曲線流動(dòng)偏好理論總需求曲線總供給曲線短期波動(dòng)理論凱恩斯主義交叉圖IS曲線解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)IS—LM模型總供給與總需求曲線LM曲線流動(dòng)偏總需求總供給短期波動(dòng)理論凱恩斯主IS曲線解釋短96第11章總需求Ⅱ科學(xué)是一種寄生蟲(chóng)：人們的忍耐性越大，越能更好地推動(dòng)生理學(xué)和病理學(xué)；而且，從病理學(xué)中產(chǎn)生了治療方法。1932年是大蕭條的谷底，而且，從其腐敗的土壤中緩慢地產(chǎn)生了今天我們稱為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新課題?！Ａ_·薩繆爾森第11章總需求Ⅱ科學(xué)是一種寄生97IS-LM模型分析三個(gè)問(wèn)題國(guó)民收入波動(dòng)的潛在原因IS-LM模型如何提供一種總需求曲線斜率和位置的理論20世紀(jì)30年代的大蕭條IS-LM模型分析三個(gè)問(wèn)題國(guó)民收入波動(dòng)的潛在原因98用IS-LM模型解釋波動(dòng)財(cái)政政策如何使IS曲線移動(dòng)并改變短期均衡

政府購(gòu)買(mǎi)的變動(dòng)1.IS曲線向右移動(dòng)△G/(1-MPC)Y1Y22.收入增加3.利率上升LMIS1IS2用IS-LM模型解釋波動(dòng)財(cái)政政策如何使IS曲線移動(dòng)并改變短期99

IS曲線上水平方向的移動(dòng)等于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加，這個(gè)量大于IS-LM模型中均衡收入的增加，由于更高利率引起的擠出投資可以解釋這種差別。

100稅收變動(dòng)1.IS曲線向右移動(dòng)Y1Y22.收入增加3.利率上升LMIS1IS2LM稅收變動(dòng)1.IS曲線向右移動(dòng)Y1Y22.收入增加3.利率L101

稅收既增加了收入又提高了利率,由于較高的利率抑制了投資,IS模型中收入的增加小于凱恩斯主義交叉圖中均衡收入的增加.稅收既增加了收入又提高了利率,由于較高的利率抑制了102貨幣政策如何使LM曲線移動(dòng)并改變短期均衡LM1LM21.貨幣供給增加使LM曲線向下移動(dòng)收入增加利率下降貨幣政策如何使LM曲線移動(dòng)并改變短期均衡LM1LM21.貨幣103

當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時(shí),人們?cè)诂F(xiàn)行利率時(shí)所擁有的貨幣比他們想擁有的多。因此,他們開(kāi)始把這種額外的貨幣存入銀行或用它購(gòu)買(mǎi)債券。利率要一直下降到人們?cè)敢獬钟兄醒脬y行創(chuàng)造的所有額外貨幣時(shí)為止，這就使貨幣市場(chǎng)移向新的均衡。較低的利率反過(guò)來(lái)又影響物品市場(chǎng)。較低的利率刺激了計(jì)劃投資，這就增加了投資、生產(chǎn)和收入。上述過(guò)程也被稱為貨幣傳遞機(jī)制當(dāng)中央銀行增加貨幣供給時(shí),人們?cè)诂F(xiàn)行利率時(shí)所擁有的貨幣比他104貨幣與財(cái)政政策的相互作用當(dāng)分析貨幣或財(cái)政政策的任何一種變動(dòng)時(shí)，重要的是要記?。嚎刂七@些政策工具的決策者認(rèn)識(shí)到了其他決策者所做的事。因此，一種政策的變動(dòng)會(huì)影響另一種，而且這種相互作用會(huì)改變一種政策變動(dòng)的影響。貨幣與財(cái)政政策的相互作用105

中央銀行增稅的三種效應(yīng)保持貨幣供給不變?cè)龆愂笽S曲線左移，收入減少，利率下降。收入減少表明增稅引起衰退。IS1IS2LM中央銀行增稅的三種效應(yīng)IS1IS2LM106

2.保持利率不變當(dāng)增稅使IS曲線左移時(shí)，中央銀行必須減少貨幣供給，以使利率保持不變。收入的減少要大于中央銀行保持貨幣供給不變時(shí)。中央銀行通過(guò)保持高利率而加深了衰退LM1LM2IS1IS22.保持利率不變LM1LM2IS1IS2107

3.保持收入不變中央銀行增加貨幣供給，并使LM曲線向下移動(dòng)到足以抵消IS曲線的移動(dòng)。此時(shí)，增稅并不會(huì)引起衰退，但它使利率大幅度下降。增稅與貨幣擴(kuò)張的結(jié)合改變了經(jīng)濟(jì)中的資源配置：較高的稅收抑制了消費(fèi)，而較低的利率刺激了投資。這兩種效應(yīng)正好平衡使收入不變。LM1LM2IS1IS23.保持收入不變LM1LM2IS1IS2108

財(cái)政政策的影響取決于中央銀行所采取的政策：保持貨幣供給不變—利率不變—收入水平不變當(dāng)分析一種政策變動(dòng)時(shí)，我們必須作出它對(duì)其他政策影響的假設(shè)。

109作為總需求理論的IS-LM模型從IS-LM模型到總需求曲線（回憶：第9章曾用貨幣數(shù)量論推導(dǎo)過(guò)總需求曲線）為什么總需求曲線向右下方傾斜財(cái)富效應(yīng)——消費(fèi)需求變化利率效應(yīng)——投資需求變化匯率效應(yīng)——靜出口變化作為總需求理論的IS-LM模型從IS-LM模型到總需求曲線110

在任何一個(gè)既定的貨幣供給量M時(shí)，較高的物價(jià)水平P減少了實(shí)際貨幣余額供給（M/P），使LM曲線向上移動(dòng)。LM（P1）LM（P2）IS較高的物價(jià)水平使LM曲線上移ADP1P2Y1Y2在任何一個(gè)既定的貨幣供給量M時(shí)，較高的物價(jià)水平P減少111什么因素引起總需求曲線移動(dòng)物價(jià)水平變動(dòng)引起的IS-LM模型中的收入變動(dòng)表示為沿著總需求曲線的移動(dòng)。固定物價(jià)水平時(shí)IS-LM模型中收入的變動(dòng)表示為總需求曲線的移動(dòng)。什么因素引起總需求曲線移動(dòng)112短期和長(zhǎng)期的IS-LM模型在短期中，物價(jià)水平P1，經(jīng)濟(jì)的短期均衡是K點(diǎn)。在長(zhǎng)期中，物價(jià)水平調(diào)整使經(jīng)濟(jì)達(dá)到自然增長(zhǎng)率。ISLRASYrPYLRASADSRAS1SRAS2P1P2KCKCIS-LM模型AS-AD模型短期和長(zhǎng)期的IS-LM模型ISLRASYrPYLRASADS113國(guó)民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別凱恩斯主義的假設(shè)是價(jià)格粘性——產(chǎn)出可能背離自然率Y=C（Y-T）+I（r）+G（IS方程）M/P=L（r，Y）（LM方程）P=P（價(jià)格固定）為了同時(shí)滿足IS和LM方程，r與Y必須要調(diào)整國(guó)民收入決定的凱恩斯主義方法與古典方法之間的差別凱恩斯主義的114

古典假設(shè)是價(jià)格完全伸縮——產(chǎn)出總是在自然率Y=C（Y-T）+I（r）+G（IS方程）M/P=L（r，Y）（LM方程）Y=Y（產(chǎn)出在自然率）為了同時(shí)滿足IS和LM方程，r與p必定要調(diào)整古典假設(shè)最好地描述了長(zhǎng)期凱恩斯主義假設(shè)最好地描述了短期古典假設(shè)是價(jià)格完全伸縮——產(chǎn)出總是在自然率115大蕭條支出假說(shuō)：對(duì)IS曲線的沖擊消費(fèi)函數(shù)向下移動(dòng)住房投資大幅度下降許多銀行破產(chǎn)財(cái)政政策：平衡預(yù)算、增稅、減少政府支出大蕭條支出假說(shuō)：對(duì)IS曲線的沖擊116貨幣假說(shuō)：對(duì)LM曲線的沖擊美聯(lián)儲(chǔ)允許貨幣如此大幅度地減少是大蕭條的罪魁禍?zhǔn)棕泿偶僬f(shuō)的兩個(gè)問(wèn)題：實(shí)際貨幣余額利率貨幣假說(shuō)：對(duì)LM曲線的沖擊美聯(lián)儲(chǔ)允許貨幣如此大幅度地減少是大117再論貨幣假說(shuō)：物價(jià)下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng)物價(jià)下降實(shí)際貨幣余額高LM曲線擴(kuò)張性移動(dòng)增加收入庇古效應(yīng)實(shí)際貨幣余額是家庭財(cái)富的一部分。隨著物價(jià)水平的下降和實(shí)際貨幣余額增加，消費(fèi)者會(huì)感到更加富有，并更多地支出。消費(fèi)者支出的增加會(huì)引起IS曲線的擴(kuò)張性移動(dòng)，這導(dǎo)致收入更高。再論貨幣假說(shuō)：物價(jià)下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效應(yīng)118

通貨緊縮的非穩(wěn)定效應(yīng)債務(wù)-通貨緊縮理論——描述了未預(yù)期到的物價(jià)下降的影響——未預(yù)期到的物價(jià)變動(dòng)在債務(wù)人和債權(quán)人之間再分配財(cái)富——未預(yù)期到的通貨緊縮使債權(quán)人變富而債務(wù)人變窮，債務(wù)人支出減少而債權(quán)人支出增加——債務(wù)人的支出傾向高于債權(quán)人，債務(wù)人支出的減少大于債權(quán)人支出的增加，凈效應(yīng)是支出減少，IS曲線緊縮性移動(dòng)，國(guó)民收入減少。通貨緊縮的非穩(wěn)定效應(yīng)119

可預(yù)期的通貨緊縮的影響投資取決于實(shí)際利率貨幣需求取決于名義利率i實(shí)際利率IS-LM模型改寫(xiě)為：Y=C（Y-T）+I（）+G（IS）M/P=L（i，Y）（LM）預(yù)期通貨膨脹率作為一個(gè)變量進(jìn)入IS-LM模型，因此，預(yù)期通貨膨脹率的變動(dòng)使IS曲線移動(dòng)可預(yù)期的通貨緊縮的影響120

兩種不穩(wěn)定的通貨緊縮都通過(guò)引起IS曲線的移動(dòng)而降低了國(guó)民收入貨幣供給緊縮——通貨緊縮——加重了大蕭條還會(huì)發(fā)生大蕭條嗎？?jī)煞N不穩(wěn)定的通貨緊縮都通過(guò)引起IS曲線的移動(dòng)而降低了國(guó)民收121第8章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)

沒(méi)有一個(gè)國(guó)家受到貿(mào)易的破壞——本杰明·富蘭克林第8章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)122一、資本與物品的國(guó)際流動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與封閉經(jīng)濟(jì)之間關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟(jì)差別是：在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，在任何一個(gè)既定年份中支出無(wú)須等于物品與勞務(wù)的產(chǎn)出。一國(guó)可以通過(guò)向國(guó)外借貸使支出大于生產(chǎn)，或者也可以使支出小于生產(chǎn)，并把差額貸給外國(guó)人。一、資本與物品的國(guó)際流動(dòng)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)與封閉123凈出口的作用Y=Cd+Id+Gd+EXC=Cd+CfId=Id+IfGd=Gd+GfY=（C-Cf）+（I-If）+（G-Gf）+EXY=C+I+G+EX-（Cf+If+Gf）Y=C+I+G+EX-IMY=C+I+G+NXNX=Y-（C+I+G）凈出口=產(chǎn)出-國(guó)內(nèi)支出凈出口的作用Y=Cd+Id+Gd+EX124

在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)內(nèi)支出無(wú)須等于物品與勞務(wù)產(chǎn)出。如果產(chǎn)出大于國(guó)內(nèi)支出，我們出口這個(gè)差額。如果產(chǎn)出小于國(guó)內(nèi)支出，我們進(jìn)口這個(gè)差額，凈出口是負(fù)的。在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)內(nèi)支出無(wú)須等于物125國(guó)外凈投資和貿(mào)易余額根據(jù)儲(chǔ)蓄和投資重寫(xiě)國(guó)民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NXY-C-G=I+NX（Y-C-T）+（T-G）=I+NXS=I+NXS-I=NX一個(gè)國(guó)家的凈出口應(yīng)該總等于其儲(chǔ)蓄和投資之間的差額。國(guó)外凈投資和貿(mào)易余額根據(jù)儲(chǔ)蓄和投資重寫(xiě)國(guó)民收入核算恒等式：126

恒等式右邊NX：凈出口又稱為貿(mào)易余額恒等式左邊S-I：被稱為國(guó)外凈投資，即國(guó)內(nèi)居民貸款給國(guó)外的量減去外國(guó)人貸款給我們的量。S-I>0，我們把余額貸給了外國(guó)人S-I<0，我們通過(guò)從國(guó)外借貸來(lái)為這種額外投資籌資國(guó)外凈投資S-I反映了國(guó)際間為資本積累籌資的資金流動(dòng)。恒等式右邊NX：凈出口又稱為貿(mào)易余額127

國(guó)民收入核算恒等式表明，國(guó)外凈投資總等于貿(mào)易余額，即，國(guó)外凈投資=貿(mào)易余額如果S-I和NX是正的，我們有貿(mào)易盈余。我們?cè)谑澜缃鹑谑袌?chǎng)上是凈債權(quán)人。如果S-I和NX是負(fù)的，我們有貿(mào)易赤字。我們?cè)谑澜缃鹑谑袌?chǎng)上是凈債務(wù)人。如果S-I和NX是零，我們有平衡貿(mào)易。國(guó)民收入核算恒等式表明，國(guó)外凈投資總等于貿(mào)易余額，即，128

國(guó)民收入恒等式表明，國(guó)際間為資本積累籌資的資金流動(dòng)和國(guó)際間物品和勞務(wù)的流動(dòng)是同一枚硬幣的兩面。國(guó)際資本流動(dòng)可以采取許多形式我們貿(mào)易赤字時(shí)：外國(guó)人可以購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券外國(guó)人可以購(gòu)買(mǎi)國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)國(guó)民收入恒等式表明，國(guó)際間為資本積累籌資的資金流動(dòng)和國(guó)際間129二、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資資本流動(dòng)與世界利率小型經(jīng)濟(jì)完全資本流動(dòng)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率r必定等于世界利率r*：r=r*世界利率r*決定了小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)把世界利率r*作為外生變量二、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資資本流動(dòng)與世界利率130模型假設(shè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出是由生產(chǎn)函數(shù)和生產(chǎn)要素固定的Y=F（K，L）消費(fèi)與可支配收入Y-T正相關(guān)：C=C（Y-T）投資I與實(shí)際利率r負(fù)相關(guān)：I=I（r）核算恒等式：NX=[Y-C（Y-T）-G]-I（r*）=S-I（r*）模型假設(shè)131

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的儲(chǔ)蓄與投資投資、儲(chǔ)蓄實(shí)際利率r*SI（r）NX貿(mào)易盈余世界利率經(jīng)濟(jì)封閉時(shí)的利率投資、儲(chǔ)蓄實(shí)際利率r*SI（r）132政策如何影響貿(mào)易余額假設(shè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始處于平衡貿(mào)易的地位，世界利率不變國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策增加政府購(gòu)買(mǎi)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)支出，S=Y-C-G<I——

貿(mào)易赤字減稅增加可支配收入，刺激消費(fèi)，減少儲(chǔ)蓄政策如何影響貿(mào)易余額假設(shè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始處于平衡貿(mào)易的地位，世133

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)內(nèi)財(cái)政政策S1S2I，S實(shí)際利率r*I（r）r*貿(mào)易赤字NX小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)內(nèi)財(cái)政政策S1S2I，134

增加私人消費(fèi)和公共消費(fèi)的財(cái)政政策變動(dòng)減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄（Y-C-G），從貿(mào)易平衡出發(fā)時(shí)，減少國(guó)民儲(chǔ)蓄的財(cái)政政策變動(dòng)引起貿(mào)易赤字。案例（P182）——雙赤字增加私人消費(fèi)和公共消費(fèi)的財(cái)政政策變動(dòng)減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄（Y-C135

國(guó)外的財(cái)政政策小國(guó)政府財(cái)政政策變動(dòng)對(duì)世界利率無(wú)影響大國(guó)政府財(cái)政政策變動(dòng)對(duì)世界利率有影響增加政府購(gòu)買(mǎi)就減少世界儲(chǔ)蓄并引起世界利率上升國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不變（取決于收入），投資減少，儲(chǔ)蓄流向國(guó)外，出現(xiàn)貿(mào)易盈余。

136

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)外的財(cái)政政策世界利率上升貿(mào)易盈余NXSI（r）I，S實(shí)際利率r*小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中國(guó)外的財(cái)政政策世界利率上升貿(mào)易137

小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中投資需求的移動(dòng)貿(mào)易赤字NXI（r）1I（r）2SI，S實(shí)際利率rr*小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中投資需求的移動(dòng)貿(mào)易138評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)政策增加投資或減少儲(chǔ)蓄的政策往往會(huì)引起貿(mào)易赤字減少投資或增加儲(chǔ)蓄的政策往往會(huì)引起貿(mào)易盈余現(xiàn)期高消費(fèi)引起未來(lái)低消費(fèi)，這意味著子孫后代要承擔(dān)低國(guó)民儲(chǔ)蓄的負(fù)擔(dān)貿(mào)易赤字并不總是代表經(jīng)濟(jì)弊病評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)政策增加投資或減少儲(chǔ)蓄的政策往往會(huì)引起貿(mào)易赤字139三、匯率名義匯率——兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)價(jià)格實(shí)際匯率——兩國(guó)物品的相對(duì)價(jià)格，即按什么比例用一國(guó)的物品交換另一國(guó)的物品。實(shí)際匯率有時(shí)稱為貿(mào)易條件。實(shí)際匯率=名義匯率國(guó)內(nèi)物品價(jià)格/國(guó)外物品價(jià)格=e（P/P*）如果實(shí)際匯率高，外國(guó)物品就相對(duì)便宜，而國(guó)內(nèi)物品相對(duì)昂貴。如果實(shí)際匯率低，外國(guó)物品就相對(duì)昂貴，而國(guó)內(nèi)物品相對(duì)便宜。三、匯率名義匯率——兩個(gè)國(guó)家通貨的相對(duì)價(jià)格140

實(shí)際匯率和貿(mào)易余額實(shí)際匯率低，國(guó)內(nèi)物品相對(duì)便宜，凈出口需求量高實(shí)際匯率高，國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品昂貴，凈出口需求量低NX=NX（），凈出口量即貿(mào)易余額與實(shí)際匯率負(fù)相關(guān)NX（）0實(shí)際匯率NX實(shí)際匯率和貿(mào)易余額NX（）0實(shí)際匯率NX141

實(shí)際匯率的決定因素實(shí)際匯率與凈出口相關(guān)凈出口（國(guó)外對(duì)本必需求）必須等于國(guó)外凈投資（本幣供給）NXNXS-I實(shí)際匯率均衡實(shí)際匯率實(shí)際匯率的決定因素NXNXS-I實(shí)際匯率均衡實(shí)際匯率142政策如何影響實(shí)際匯率國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策政府增加購(gòu)買(mǎi)或減稅來(lái)減少國(guó)民儲(chǔ)蓄，引起貿(mào)易赤字NX（）S1-IS2-INX實(shí)際匯率

123政策如何影響實(shí)際匯率國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策NX（）S1-IS2143

國(guó)外的財(cái)政政策外國(guó)政府增加政府購(gòu)買(mǎi)或減稅會(huì)降低世界儲(chǔ)蓄并使世界利率上升減少國(guó)內(nèi)投資，引起貿(mào)易盈余NX實(shí)際匯率

NX（）S-I（r1*）S-I（r2*）123國(guó)外的財(cái)政政策NX實(shí)際NX（）S-I（r1*）S-I144

投資需求的移動(dòng)投資需求增加引起貿(mào)易赤字S-I1S-I2NX1NX2NX（）123投資需求的移動(dòng)S-I1S-I2NX1NX2NX（）1145貿(mào)易政策的影響貿(mào)易政策——旨在直接影響物品與勞務(wù)進(jìn)口與出口量的政策貿(mào)易保護(hù)主義使凈出口曲線向外移動(dòng)，但不影響儲(chǔ)蓄與投資，從而不影響貿(mào)易余額。貿(mào)易保護(hù)主義政策不影響貿(mào)易余額是因?yàn)閷?shí)際匯率升值抵消了直接由于貿(mào)易限制而增加的凈出口。貿(mào)易保護(hù)主義政策影響貿(mào)易量，進(jìn)、出口量都減少了貿(mào)易政策的影響貿(mào)易政策——旨在直接影響物品與勞務(wù)進(jìn)口與出口量146

貿(mào)易保護(hù)主義政策對(duì)實(shí)際匯率的影響S-INX（）1NX（）2凈出口不變123貿(mào)易保護(hù)主義政策對(duì)實(shí)際匯率的影響S-INX（）1NX147名義利率的決定因素e=/（P/P*）

e的百分比變動(dòng)=的百分比變動(dòng)+P*的百分比變動(dòng)-P的百分比變動(dòng)e的百分比變動(dòng)=的百分比變動(dòng)+（*-

）名義匯率變動(dòng)百分比=實(shí)際匯率變動(dòng)百分比+通貨膨脹率差別名義利率的決定因素e=/（P/P*）148

如果一個(gè)國(guó)家相對(duì)于美國(guó)而言通貨膨脹率高，那么，隨著時(shí)間的推移美元購(gòu)買(mǎi)的外國(guó)通貨量將增加。如果一個(gè)國(guó)家相對(duì)于美國(guó)而言通貨膨脹率低，那么，隨著時(shí)間的推移美元購(gòu)買(mǎi)的外國(guó)通貨量將減少上述情況也說(shuō)明貨幣政策如何影響名義匯率如果一個(gè)國(guó)家相對(duì)于美國(guó)而言通貨膨脹率高，那么，隨著時(shí)間的推149購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的特例單一價(jià)格規(guī)律同樣的物品在同一時(shí)間在不同地方不能以不同價(jià)格出售，否則就產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)單一價(jià)格規(guī)律運(yùn)用于國(guó)際市場(chǎng)被稱為購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的特例單一價(jià)格規(guī)律150

國(guó)際套利者的迅速行動(dòng)使凈出口對(duì)實(shí)際匯率的微小變動(dòng)極為敏感凈出口曲線極為平坦這種敏感性保證了均衡的實(shí)際匯率總是接近于確保購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的水平NX（）S-I國(guó)際套利者的迅速行動(dòng)使凈出口對(duì)實(shí)際匯率的微小變動(dòng)極為敏感N151

購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)有兩個(gè)重要含義：儲(chǔ)蓄或投資的變動(dòng)并不影響實(shí)際或名義匯率由于實(shí)際匯率固定，名義匯率的所有變動(dòng)都產(chǎn)生與物價(jià)水平的變動(dòng)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)的局限許多物品不易于國(guó)際間交易可貿(mào)易物品并不總是完全可以替代的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)提供了一個(gè)實(shí)際匯率的變動(dòng)要受到限制的理由購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)有兩個(gè)重要含義：152第12章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求本章把總需求的分析擴(kuò)大到包括國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融芒德?tīng)?弗萊明模型一個(gè)是小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的IS-LM模型第12章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的總需求本章把總需求的分析擴(kuò)大到包括國(guó)際153

芒德?tīng)?弗萊明模型和IS-LM模型的異同——相同：都強(qiáng)調(diào)了物品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)之間的相互作用都假設(shè)物價(jià)水平是固定的都想說(shuō)明什么因素引起總收入的短期波動(dòng)都想說(shuō)明什么因素引起總需求曲線的移動(dòng)——不同IS-LM模型假設(shè)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)，而芒德?tīng)?弗萊明模型假設(shè)一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)芒德?tīng)?弗萊明模型和IS-LM模型的異同154

芒德?tīng)?弗萊明模型的重要而極端的假設(shè)：所研究的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)該經(jīng)濟(jì)的利率是由世界利率決定的這種假設(shè)適宜于比利時(shí)、荷蘭而不適應(yīng)于美國(guó)這樣的大型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)芒德?tīng)?弗萊明模型的結(jié)論：一個(gè)經(jīng)濟(jì)的行為取決于它所采用的匯率制度芒德?tīng)?弗萊明模型的重要而極端的假設(shè)：155一、芒德?tīng)?弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)用數(shù)學(xué)方法把該假設(shè)寫(xiě)為：r=r*注意該式所代表的復(fù)雜過(guò)程該式表示：國(guó)際資本流動(dòng)之迅速足以使國(guó)內(nèi)利率等于世界利率。一、芒德?tīng)?弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)156商品市場(chǎng)與IS*曲線：

Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（e）匯率eNXe收入、產(chǎn)出，Y收入、產(chǎn)出Y支出?NXIS①②③④⑤商品市場(chǎng)與IS*曲線：

Y=C（Y-T）+I（157

貨幣市場(chǎng)與LM*曲線由于國(guó)內(nèi)利率等于世界利率，LM方程中用世界利率代替國(guó)內(nèi)利率：M/P=L（r*，Y）由于匯率并沒(méi)有進(jìn)入LM*方程式，在世界利率不變時(shí)，無(wú)論利率如何，LM*方程式?jīng)Q定了總收入。LM*匯率，e收入、產(chǎn)出，Y貨幣市場(chǎng)與LM*曲線由于國(guó)內(nèi)利率等于世界利率，LM方程中用158芒德?tīng)?弗萊明模型ISLM*均衡匯率均衡收入芒德?tīng)?弗萊明模型ISLM*均衡均衡收入159二、浮動(dòng)匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策:浮動(dòng)匯率下的擴(kuò)張性財(cái)政政策IS*1IS*2LM*eY1.擴(kuò)張性財(cái)政政策使IS*曲線向右移動(dòng)2.引起匯率上升3.收入不變二、浮動(dòng)匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策:浮動(dòng)匯率下的擴(kuò)張性160

在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,政府增加開(kāi)支或減稅引起利率上升,只要利率上升到世界利率之上,資本就會(huì)流入.這種資本流入增加了外匯市場(chǎng)上對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣的需求,從而使國(guó)內(nèi)通貨升值,匯率升值使國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于外國(guó)物品變得昂貴,這就減少了凈出口.凈出口的減少抵消了擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)收入的影響在一個(gè)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中,政府增加開(kāi)支或減稅引起利率上升,只要利率161貨幣政策浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴(kuò)張使LM*曲線右移2.引起匯率下降3.增加收入貨幣政策浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張LM1*LM2*IS*1.貨幣擴(kuò)162

在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加使國(guó)內(nèi)利率有下降的壓力，由于投資者到其他地方尋求更高收益，資本流出該經(jīng)濟(jì)。資本流出防止了國(guó)內(nèi)利率下降。由于資本流出增加了外匯市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)通貨的供給，匯率貶值。匯率下降使國(guó)內(nèi)物品相對(duì)于國(guó)外物品更為便宜，從而刺激了凈出口。在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過(guò)改變匯率而不是改變利率來(lái)影響收入。在一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，利率由世界利率固定。一旦貨幣供給增加163

貿(mào)易政策：浮動(dòng)匯率下的貿(mào)易限制

eYNX1NX2LM*IS1*IS2*eY1.貿(mào)易限制使NX曲線向外移動(dòng)2.引起IS*曲線向外移動(dòng)3.匯率上升4.收入不變

貿(mào)易政策：浮動(dòng)匯率下的貿(mào)易限制

eYNX1NX2LM*I164

限制性貿(mào)易政策通常的一個(gè)指定目標(biāo)是改變貿(mào)易余額NX。在浮動(dòng)匯率下的芒德?tīng)?弗萊明模型中，由于貿(mào)易限制并不影響收入、消費(fèi)、投資或政府購(gòu)買(mǎi)，所以，它不影響貿(mào)易余額。NX（e）=Y-C（Y-T）-I（r*）-G盡管凈出口曲線的移動(dòng)會(huì)增加NX，但匯率上升又等量地減少了NX。限制性貿(mào)易政策通常的一個(gè)指定目標(biāo)是改變貿(mào)易余額NX。165三、固定匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)固定匯率制度如何運(yùn)行：在固定匯率之下，中央銀行隨時(shí)準(zhǔn)備按事先決定的價(jià)格從事國(guó)內(nèi)通貨與國(guó)外通貨的買(mǎi)賣(mài)。固定匯率制度使一國(guó)的貨幣政策服務(wù)于唯一的目的：使匯率保持在所宣布的水平上。固定匯率制的實(shí)質(zhì)是中央銀行承諾，允許貨幣供給調(diào)整到確保均衡匯率等于所宣布匯率的水平時(shí)三、固定匯率下的小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)固定匯率制度如何運(yùn)行：166

固定匯率如何決定貨幣供給IS*LM1*LM2*固定匯率均衡匯率Ye均衡匯率大于固定匯率均衡匯率小于固定匯率固定匯率如何決定貨幣供給IS*LM1*LM2*固定均衡Ye167

固定匯率制固定的是名義匯率是否也固定實(shí)際匯率取決于所考慮的時(shí)間范圍如果價(jià)格像在長(zhǎng)期中那樣是有伸縮性的，那么，即使名義匯率固定，實(shí)際匯率也可以變動(dòng)。此時(shí)，固定名義匯率的政策并不影響包括實(shí)際匯率在內(nèi)的任何一個(gè)實(shí)際變量。但在芒德?tīng)?弗萊明模型所描述的短期中，價(jià)格是固定的，因此，固定名義匯率意味著也固定了實(shí)際匯率。固定匯率制固定的是名義匯率168固定匯率下的財(cái)政政策（擴(kuò)張）實(shí)際固定匯率eYLM1*LM2*IS1*IS2*1.實(shí)際匯率固定2.財(cái)政擴(kuò)張使IS*曲線右移3.LM*曲線右移4.收入增加固定匯率下的財(cái)政政策（擴(kuò)張）實(shí)際固eYLM1*LM2*IS1169固定匯率下的貨幣擴(kuò)張LM*固定匯率IS*Ye固定匯率下的貨幣擴(kuò)張LM*固定IS*Ye170

固定匯率制下貨幣政策無(wú)效,由于同意固定匯率,中央銀行放棄了它對(duì)貨幣供給的控制.固定匯率制下也可以運(yùn)用一種貨幣政策:貶值與升值在芒德?tīng)?弗萊明模型中,貶值可以使LM*曲線向右移動(dòng),在固定匯率下貶值起著類似于貨幣供給增加的作用。貶值擴(kuò)大出口，增加了總收入。升值則相反。固定匯率制下貨幣政策無(wú)效,由于同意固定匯率,中央銀行放棄了171貿(mào)易政策（貿(mào)易限制）LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.固定匯率2.貿(mào)易限制使IS*曲線右移3.LM*曲線移動(dòng)收入增加貿(mào)易政策（貿(mào)易限制）LM1*LM2*IS1*IS2*Ye1.172

固定匯率下的貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動(dòng)匯率下貿(mào)易限制的結(jié)果。兩種情況下，貿(mào)易限制都使凈出口曲線向右移動(dòng)，但只有在固定匯率制下，貿(mào)易限制才增加了凈出口NX，固定匯率制下貿(mào)易限制引起了貨幣擴(kuò)張而不是匯率升值。貨幣擴(kuò)張又增加了收入。固定匯率下的貿(mào)易限制的結(jié)果完全不同于浮動(dòng)匯率下貿(mào)易限制的173芒德?tīng)?弗萊明模型中的政策:總結(jié)芒德?tīng)?弗萊明模型中的政策:總結(jié)174四、利率差別一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)與匯率預(yù)期一國(guó)的社會(huì)、政治動(dòng)蕩所帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致該國(guó)要支付更高的利率預(yù)期的匯率變動(dòng)由于一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)匯率變動(dòng)的預(yù)期，一個(gè)小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率可以不同于世界其他國(guó)家的利率。四、利率差別一國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)與匯率預(yù)期175芒德?tīng)?弗萊明模型中的利率差別小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率是由世界利率加上一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)貼水θ所決定的：r=r*+θIS*方程變?yōu)椋篩=C（Y-T）+I（r*+θ）+G+NX（e）LM*方程變?yōu)椋篗/P=L（r*+θ，Y）芒德?tīng)?弗萊明模型中的利率差別小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的利率是由世界利176

在任何一種既定的財(cái)政政策、貨幣政策、物價(jià)水平、以及風(fēng)險(xiǎn)貼水時(shí)，上述兩個(gè)方程式?jīng)Q定了使物品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡的收入水平和匯率。在風(fēng)險(xiǎn)貼水不變時(shí)，財(cái)政政策、貨幣政策和貿(mào)易政策與前面的一樣發(fā)揮作用如果政治動(dòng)亂引起一國(guó)風(fēng)險(xiǎn)貼水上升，則國(guó)內(nèi)利率上升，這將導(dǎo)致：IS*曲線向左移動(dòng)，因?yàn)檩^高的利率減少了投資LM*曲線向右移動(dòng)，因?yàn)檩^高的利率減少了貨幣需求，而這又引起任何一種既定貨幣供給時(shí)較高的收入水平，因?yàn)镸/P=L（r*+θ，Y）。如下圖在任何一種既定的財(cái)政政策、貨幣政策、物價(jià)水平、以及風(fēng)險(xiǎn)貼177

IS1*IIS2*LM1*LM2*eY1.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)貼水增加利率時(shí),IS*曲線向左移動(dòng)2.LM*曲線向右移動(dòng)3.通貨貶值4.收入上升IS1*IIS2*LM1*LM2*eY1.當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)貼水2.L178

上述分析的含義：匯率預(yù)期部分是自我實(shí)現(xiàn)的：對(duì)一種通貨未來(lái)將貶值的預(yù)期會(huì)引起它現(xiàn)在貶值是否一國(guó)用θ衡量的風(fēng)險(xiǎn)增加引起該國(guó)收入的增加？有三個(gè)原因使這種收入增加實(shí)際上不可能出現(xiàn)中央銀行要避免本國(guó)通貨大幅貶值，從而會(huì)減少貨幣供給國(guó)內(nèi)通貨貶值會(huì)提高進(jìn)口品價(jià)格，引起物價(jià)水平上升在既定收入與利率下，本國(guó)居民會(huì)增加其對(duì)本國(guó)貨幣的需求這三種變動(dòng)都使LM*曲線向左移動(dòng)，它減緩了匯率下降，但也會(huì)亞低收入。上述分析的含義：179

一國(guó)風(fēng)險(xiǎn)增加并不好：在短期中，風(fēng)險(xiǎn)增加通常會(huì)使通貨貶值，通過(guò)上述三種渠道使收入減少在長(zhǎng)期，較高的利率減少了投資，減少了資本積累并降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一國(guó)風(fēng)險(xiǎn)增加并不好：180五、匯率應(yīng)該浮動(dòng)還是應(yīng)該固定從歷史上看，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都支持浮動(dòng)匯率制；但近年來(lái)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張回到固定匯率制支持浮動(dòng)匯率的主要觀點(diǎn)：它允許把貨幣政策用于其他目的支持固定匯率的主要觀點(diǎn)：匯率的不確定性使國(guó)際貿(mào)易更為困難；承諾固定匯率是規(guī)范一國(guó)貨幣當(dāng)局行為并防止貨幣供給過(guò)分增長(zhǎng)的一種方法浮動(dòng)匯率與固定匯率之間的選擇并不像乍看起來(lái)那么嚴(yán)格我們很少看到完全固定或完全浮動(dòng)的匯率在這兩種制度下，匯率穩(wěn)定通常是中央銀行許多目標(biāo)中的一個(gè)。五、匯率應(yīng)該浮動(dòng)還是應(yīng)該固定從歷史上看，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都支持181六、物價(jià)水平變動(dòng)的芒德?tīng)?弗萊明模型價(jià)格調(diào)整時(shí)，必須區(qū)分名義匯率e和實(shí)際匯率，實(shí)際匯率等于ep/p*，于是芒德?tīng)?弗萊明模型寫(xiě)為：Y=C（Y-T）+I（r*）+G+NX（）IS*M/P=L（r*，Y）LM*與以前不同是：凈出口取決于實(shí)際匯率較低的物價(jià)水平增加了實(shí)際貨幣余額，LM*曲線向右移動(dòng)，實(shí)際匯率下降，收入增加六、物價(jià)水平變動(dòng)的芒德?tīng)?弗萊明模型價(jià)格調(diào)整時(shí)，必須區(qū)分名義182

LM*（P1）LM*2（P2）實(shí)際匯率YIS*1.物價(jià)水平下降使LM*曲線向右移動(dòng)2.降低了實(shí)際利率3.提高收入LM*（P1）LM*2（P2）實(shí)際YIS*1.物價(jià)水平下降183第13章總供給通貨膨脹和失業(yè)之間總是存在一種暫時(shí)的交替關(guān)系；但沒(méi)有持久的交替關(guān)系。這種暫時(shí)的交替關(guān)系并不是產(chǎn)生于通貨膨脹本身，而是產(chǎn)生于未預(yù)期到的通貨膨脹，這通常意味著產(chǎn)生于通貨膨脹率上升。——米爾頓·弗里德曼第13章總供給通貨膨脹和失業(yè)之間總是184一、四種總供給模型雖然四種總供給模型的每一個(gè)都使我們有不同的理論思路，但每一種思路都在同一個(gè)地方結(jié)束。最終的目標(biāo)是以下形式的短期總供給方程式：Y=Y+α（P-Pe），α＞0

一、四種總供給模型雖然四種總供給模型的每一個(gè)都使我們有不同的185

Y是產(chǎn)出，Y是自然產(chǎn)出率，P是物價(jià)水平，而Pe是預(yù)期的物價(jià)水平。這個(gè)方程式說(shuō)明，當(dāng)物價(jià)水平背離預(yù)期的物價(jià)水平時(shí)，產(chǎn)出背離其自然率。參數(shù)a表示產(chǎn)出對(duì)未預(yù)期到的物價(jià)水平變動(dòng)的反應(yīng)有多大，1/a是總供給曲線的斜率。四個(gè)模型每一個(gè)都強(qiáng)調(diào)了未預(yù)期到的物價(jià)水平變動(dòng)與總產(chǎn)出波動(dòng)相聯(lián)系的一個(gè)特殊原因Y是產(chǎn)出，Y是自然產(chǎn)出率，P是物價(jià)水平，而Pe是預(yù)期的物186粘性工資模型名義工資調(diào)整滯后在許多行業(yè)中，名義工資由長(zhǎng)期合約確定工資還取決于演變緩慢的社會(huì)規(guī)范與公正概念粘性工資模型說(shuō)明粘性名義工資對(duì)總供給的含義是什么粘性工資模型名義工資調(diào)整滯后187

當(dāng)物價(jià)水平上升當(dāng)名義工資不變時(shí)，物價(jià)水平上升減少了實(shí)際工資，使勞動(dòng)變得便宜較低的實(shí)際工資使企業(yè)雇用更多勞動(dòng)雇用的額外勞動(dòng)生產(chǎn)出更多的產(chǎn)出物價(jià)水平和產(chǎn)出之間的這種正相關(guān)關(guān)系意味著，當(dāng)名義工資不能調(diào)整時(shí)，總供給曲線向右上方傾斜當(dāng)物價(jià)水平上升188

工人和企業(yè)根據(jù)目標(biāo)實(shí)際工資ω和他們的物價(jià)水平預(yù)期Pe決定名義工資W：W=ω×

Pe（W/P）=ω×

（Pe/P）上市表明，如果實(shí)際物價(jià)水平與預(yù)期的物價(jià)水平背離，實(shí)際工資就預(yù)期目標(biāo)背離。當(dāng)實(shí)際物價(jià)水平高于預(yù)期物價(jià)水平時(shí)，實(shí)際工資小于其目標(biāo)當(dāng)實(shí)際物價(jià)水平低于預(yù)期物價(jià)水平時(shí)，實(shí)際工資大于其目標(biāo)工人和企業(yè)根據(jù)目標(biāo)實(shí)際工資ω和他們的物價(jià)水平預(yù)期Pe決定名189

就業(yè)由企業(yè)需求的勞動(dòng)量決定。換言之，工人和企業(yè)之間的談判并沒(méi)有事先決定就業(yè)水平；相反，工人同意按事先決定的工資提供企業(yè)希望購(gòu)買(mǎi)的勞動(dòng)量。L=Ld（W/P）就業(yè)由企業(yè)需求的勞動(dòng)量決定。換言之，工人和企業(yè)之間的談判并190

LW/PYLYP勞動(dòng)需求生產(chǎn)函數(shù)總供給物價(jià)水平上升，使一個(gè)既定的名義工資是的實(shí)際工資下降，增加了就業(yè)和產(chǎn)出，以及收入，總供給曲線總結(jié)了這些變動(dòng)。當(dāng)物價(jià)水平與預(yù)期物價(jià)水平背離時(shí)，產(chǎn)出與其自然產(chǎn)出水平背離。LW/PYLYP勞動(dòng)需求生產(chǎn)函數(shù)總供給物價(jià)水平上升，使一個(gè)191工人錯(cuò)覺(jué)模型工人錯(cuò)覺(jué)模型假設(shè)工資可以自由而迅速地調(diào)整到使勞動(dòng)供求平衡其關(guān)鍵假設(shè)是：未預(yù)期到的物價(jià)水平變動(dòng)之所以影響勞動(dòng)供給是因?yàn)楣と藭簳r(shí)混淆了實(shí)際工資與名義工資工人錯(cuò)覺(jué)模型的兩個(gè)組成部分是勞動(dòng)供給和勞動(dòng)需求工人錯(cuò)覺(jué)模型工人錯(cuò)覺(jué)模型假設(shè)工資可以自由而迅速地調(diào)整到使勞動(dòng)192

Ld=Ld（W/P）——?jiǎng)趧?dòng)需求曲線Ls=Ls（W/Pe）——?jiǎng)趧?dòng)供給曲線勞動(dòng)供給量取決于工人預(yù)期賺到的實(shí)際工資預(yù)期的實(shí)際工資：（W/Pe）=（W/P）×（P