青島啤酒財(cái)務(wù)報(bào)告與財(cái)務(wù)管理知識(shí)分析課件

青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告財(cái)務(wù)分析青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)分析

Code：000524青島啤酒股份有限公司Code：000524青島啤酒啤酒行業(yè)前景分析重要會(huì)計(jì)政策財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析目錄企業(yè)背景分析企業(yè)在同行業(yè)中的排名競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和展望未來(lái)啤酒行業(yè)前景分析重要會(huì)計(jì)政策財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析目錄3●1行業(yè)前景分析●2國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)前景分析啤酒行業(yè)前景分析

●1行業(yè)前景分析啤酒行業(yè)前景分析

近年來(lái)啤酒行業(yè)收入增速較低，利潤(rùn)率逐年上升。我國(guó)啤酒人均消費(fèi)量已達(dá)國(guó)際平均水平，行業(yè)進(jìn)入低速擴(kuò)容階段，毛利率逐年下降。另外，啤酒企業(yè)嚴(yán)格控制費(fèi)用，期間費(fèi)用率逐年下降，利潤(rùn)率逐年上升。由于原料價(jià)格長(zhǎng)期看漲，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及我國(guó)農(nóng)村及中西部地區(qū)市未來(lái)增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)啤酒價(jià)格及銷(xiāo)量將呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?？傊【菩袠I(yè)收入有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。啤酒行業(yè)前景分析1.1行業(yè)前景近年來(lái)啤酒行業(yè)收入增速較低，利潤(rùn)率逐年上升。我國(guó)啤酒中國(guó)啤酒工業(yè)改革開(kāi)放二十多年來(lái)得到迅猛發(fā)展,從1987年到1994年國(guó)內(nèi)啤酒年均增幅在20%以上,年產(chǎn)量增幅最高時(shí)達(dá)到30%以上,1995年以來(lái)我國(guó)啤酒產(chǎn)量增長(zhǎng)速度放慢,但年均增幅仍達(dá)7%以上.2001年啤酒產(chǎn)量為2274萬(wàn)噸,2002年啤酒產(chǎn)量達(dá)到386萬(wàn)噸,首次超過(guò)美國(guó)成為世界第一啤酒生產(chǎn)大國(guó).近幾年來(lái),啤酒行業(yè)現(xiàn)大規(guī)模的兼并,收購(gòu)活動(dòng),形成了像青島,燕京,華潤(rùn),哈啤等超百?lài)嵉拇笮图瘓F(tuán).但是,并沒(méi)有形成一大批有實(shí)力的品牌,大多數(shù)還是地域性品牌.近年來(lái)由于對(duì)啤酒消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展速度的過(guò)高估計(jì),導(dǎo)致啤酒工業(yè)規(guī)模擴(kuò)張速度大大超過(guò)了消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)速度,啤酒行業(yè)近3000萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力竟出現(xiàn)了800萬(wàn)噸左右的過(guò)剩,嚴(yán)重的供求矛盾導(dǎo)致了全國(guó)范圍內(nèi)程度不一的連年價(jià)格大戰(zhàn),企業(yè)利提高國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)效益和國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力.品牌競(jìng)爭(zhēng),把企業(yè)從短期的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上引導(dǎo)到長(zhǎng)期的品牌資產(chǎn)建立上,為企業(yè)找到了一條長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展道路.我國(guó)啤酒產(chǎn)業(yè)中的企業(yè),普遍沒(méi)有占據(jù)太大的市場(chǎng)份額,行業(yè)中三大巨頭僅占據(jù)了全國(guó)市場(chǎng)份額的20%,這個(gè)比率是非常低的.在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中,隨著競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)范化,越來(lái)越多的不具備生存實(shí)力的企業(yè)將會(huì)被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)所淘汰,而市場(chǎng)份額也將會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)重新分配,市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)成為啤酒市場(chǎng)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)之一.1.2國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)前景中國(guó)啤酒工業(yè)改革開(kāi)放二十多年來(lái)得到迅

青島啤酒股份有限公司法定英文名稱(chēng)、

singtao

BreweryCompany

Limited（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島啤酒”）的前身是1903年8月由德國(guó)商人和英國(guó)商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它是中國(guó)歷史悠久的啤酒制造廠(chǎng)商，2008年北京奧運(yùn)會(huì)官方贊助商，目前品牌價(jià)值502.58億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位，躋身世界品牌500強(qiáng)。于1993年6月16日成立，同年7月15日，青島啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中國(guó)內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國(guó)首家在兩地同時(shí)上市的公司。青島啤酒公司注冊(cè)資本135098萬(wàn)元，公司注冊(cè)地址青島市市北區(qū)登州路

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號(hào)。目前青島啤酒在中國(guó)18個(gè)省、市、自治區(qū)擁有56家啤酒生產(chǎn)基地。2011年青啤公司共完成啤酒銷(xiāo)量715萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)12.6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入231.58億元，同比增長(zhǎng)16.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.38億元，同比增長(zhǎng)14.3%。是中國(guó)啤酒行業(yè)品牌溢價(jià)能力、盈利能力最強(qiáng)的公司。

2、企業(yè)背景2.1企業(yè)簡(jiǎn)介青島啤酒股份有限公司法定英文名稱(chēng)、

singtao

Br7、日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。全球啤酒行業(yè)權(quán)威報(bào)告BarthReport依據(jù)產(chǎn)量排名，青島啤酒為世界第六大啤酒廠(chǎng)商。青島啤酒幾乎囊括了1949年新中國(guó)建立以來(lái)所舉辦的啤酒質(zhì)量評(píng)比的所有金獎(jiǎng)，并在世界各地舉辦的國(guó)際評(píng)比大賽中多次榮獲金獎(jiǎng)。1906年，建廠(chǎng)僅三年的青島啤酒在慕尼黑啤酒博覽會(huì)上榮獲金獎(jiǎng)；20世紀(jì)80年代三次在美國(guó)國(guó)際啤酒大賽上榮登榜首；1991年、1993年、1997年分別在比利時(shí)、新加坡和西班牙國(guó)際評(píng)比中榮獲金獎(jiǎng)；2006年，青島啤酒榮登《福布斯》“2006年全球信譽(yù)企業(yè)200強(qiáng)”，位列68位；2007年榮獲亞洲品牌盛典年度大獎(jiǎng)；在2005年（首屆）和2008年（第二屆）連續(xù)兩屆入選英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)布的“中國(guó)十大世界級(jí)品牌”。其中2008年在單項(xiàng)排名中，青島啤酒還囊括了品牌價(jià)值、優(yōu)質(zhì)品牌、產(chǎn)品與服務(wù)、品牌價(jià)值海外榜四項(xiàng)榜單之冠；2009年，青島啤酒榮獲上海證券交易所“公司治理專(zhuān)項(xiàng)獎(jiǎng)——2009年度董事會(huì)獎(jiǎng)”、“世界品牌500強(qiáng)”等諸多榮譽(yù)，并第七次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”殊榮；2010年，青島啤酒第五次登榜《財(cái)富》雜志“最受贊賞中國(guó)公司”、“首屆中國(guó)綠金獎(jiǎng)”、“2010中國(guó)最佳雇主企業(yè)”、“中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任百?gòu)?qiáng)榜”；2011年，青島啤酒六度榮獲“最受贊賞中國(guó)公司”、“中國(guó)最受尊敬企業(yè)十年成就獎(jiǎng)”、“最佳企業(yè)公民”等殊榮。、日本、德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界8啤酒，國(guó)內(nèi)商業(yè)，自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。公司是國(guó)內(nèi)最大也是歷史最悠久的啤酒制造企業(yè)，是北京2008年奧運(yùn)會(huì)贊助商。2007年是公司開(kāi)始內(nèi)生性增長(zhǎng)和外延式擴(kuò)張戰(zhàn)略的第一年，公司計(jì)劃在2年內(nèi)新建200萬(wàn)噸的產(chǎn)能，使總產(chǎn)能達(dá)到750萬(wàn)噸。2.2經(jīng)營(yíng)范圍啤酒，國(guó)內(nèi)商業(yè)，自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)。公司是國(guó)內(nèi)最大也是歷史最悠久2.3股東構(gòu)成

◆控股股東與實(shí)際控制人

控股股東青島啤酒集團(tuán)有限公司（69.97%）

實(shí)際控制人青島市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（持有青島啤酒集團(tuán)有限公司比例：100.00%）2.3股東構(gòu)成◆控股股東與實(shí)際控制人控102.3股東構(gòu)成十大股東名次股東名稱(chēng)股份類(lèi)型持股數(shù)(股)占總股本持股比例增減(股)變動(dòng)比例1青島啤酒集團(tuán)有限公司流通A股,境外可流通股411,400,05030.45%不變--2香港中央結(jié)算(代理人)有限公司境外可流通股373,757,48427.67%10,0000.00%3朝日集團(tuán)控股株式會(huì)社境外可流通股270,127,83619.99%新進(jìn)--4中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司流通A股17,574,5051.30%不變--5中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅-005L-FH002滬流通A股13,588,8951.01%-759,464-5.29%6泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司-分紅-個(gè)人分紅-019L-FH002滬流通A股13,403,1210.99%3,703,12138.18%7中國(guó)工商銀行-易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)混合型證券投資基金流通A股10,784,0540.80%3,577,72349.65%8上海重陽(yáng)投資有限公司流通A股9,025,4560.67%新進(jìn)--9全國(guó)社保基金一零八組合流通A股8,650,0000.64%-750,000-7.98%10興業(yè)銀行股份有限公司-興全趨勢(shì)投資混合型證券投資基金流通A股7,025,2220.52%不變--

合計(jì)--1,135,336,62384.04%----2.3股東構(gòu)成十大股東名次股東名稱(chēng)股份類(lèi)型持股數(shù)(股)◆2009年分配2008年度利潤(rùn)分配及派息，130821.92萬(wàn)股每股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣0.22元（含稅），同時(shí)派發(fā)特別股利每股人民幣0.03元（含稅），每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.50元（含稅）?？鄱惡竺?0股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣2.25元。2.4分紅方案2009年至2012年6月30日，青島啤酒共分紅4次，共分紅7.86億元。其中:◆2010年分配2009年度利潤(rùn)分a配及派息，以2009年末本公司總股本135098.28萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.60元(含稅)，扣稅后每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.44元?！?011年分配2010年度分紅，以2010年末本公司總股本135098.28萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.80元(含稅)，扣稅后每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣1.62元?！?009年分配2008年度利潤(rùn)分配及派息，130821.9◆2009年10月21日“青島啤酒”股份發(fā)出變動(dòng)公告，截至2009年10月19日收市時(shí)止,共計(jì)85529792份青島啤酒股份有限公司“青啤CWB1”認(rèn)股權(quán)證成功行權(quán)。本次認(rèn)股權(quán)證行權(quán)結(jié)束后,無(wú)限售條件流通股增加42763617股。◆2011年12月14日青島啤酒股份有限公司股改限售流通股上市公告，從2011年12月20日有限售條件的流通股上市數(shù)量為417394505股。2.5股份變動(dòng)◆2009年10月21日“青島啤酒”股份發(fā)出變動(dòng)公告，截至22.6高管團(tuán)隊(duì)序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)1孫明波男55博士研究生董事長(zhǎng)2張學(xué)舉男57大專(zhuān)及其他董秘3張瑞祥男48本科董秘4王學(xué)政男62博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事5吳曉波男43本科獨(dú)立非執(zhí)行董事6馬海濤男45博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事7趙昌文男48博士研究生獨(dú)立非執(zhí)行董事8陳志程男41大專(zhuān)及其他非執(zhí)行董事9山崎史雄男62本科非執(zhí)行董事10王帆男58碩士及研究生副董事長(zhǎng)2.6高管團(tuán)隊(duì)序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)1孫明波男55博士研究序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)11王瑞永男46碩士及研究生副總裁12劉英弟男56--副總裁13張安文男55EMBA副總裁14樊偉男52碩士及研究生副總裁15姜宏女56EMBA副總裁,執(zhí)行董事16孫玉國(guó)男58--副總裁,執(zhí)行董事17李燕女55本科監(jiān)事18本山和夫男62本科監(jiān)事19楊偉程男66大專(zhuān)及其他監(jiān)事20段家駿男52碩士及研究生監(jiān)事會(huì)主席21金志國(guó)男55博士研究生名譽(yù)董事長(zhǎng)22邢軍男39本科職工監(jiān)事23孫麗紅女37本科職工監(jiān)事24薛超山男54EMBA職工監(jiān)事25黃克興男49EMBA總裁26于竹明男50碩士及研究生總會(huì)計(jì)師序號(hào)姓名性別年齡學(xué)歷職務(wù)11王瑞永男46碩士及研究生副總裁1152.7關(guān)聯(lián)企業(yè)序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制1深圳市青島啤酒華南投資有限公司控股子公司

100是2青島啤酒(黃石)有限公司

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100是3青島啤酒(福州)有限公司

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100是4青島啤酒(徐州)淮海營(yíng)銷(xiāo)有限公司

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100是5青島啤酒(滕州)有限公司

控股子公司

100是6青島翔宏商務(wù)有限公司

控股子公司

100是7青島啤酒(菏澤)有限公司

控股子公司

100是8青島啤酒(蕪湖)有限公司

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100是9青島啤酒文化傳播有限公司

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100是10青島平度市北海再生資源回收有限公司

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100是11青島啤酒(濰坊)有限公司

控股子公司

100是12青島啤酒(平原)有限公司

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100是13青島啤酒(興凱湖)有限公司

控股子公司

100是14青島啤酒國(guó)際旅行社有限公司

控股子公司

100是15青島啤酒(日照)有限公司

控股子公司

100是16廈門(mén)青島啤酒東南營(yíng)銷(xiāo)有限公司

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100是2.7關(guān)聯(lián)企業(yè)序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比16序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制17青島啤酒(成都)有限公司

控股子公司

100是18青島啤酒工程有限公司

控股子公司

100是19青島啤酒(濟(jì)南)有限公司

控股子公司

100是20青島啤酒(徐州)彭城有限公司

控股子公司

100是21青島啤酒華東控股有限公司

控股子公司

100是22青島啤酒(廈門(mén))有限公司

控股子公司

100是23青島啤酒渭南有限責(zé)任公司

控股子公司

100是24青島啤酒(哈爾濱)有限公司

控股子公司

100是25深圳市青島啤酒華南營(yíng)銷(xiāo)有限公司

控股子公司

100是26青島啤酒榆林有限責(zé)任公司

控股子公司

100是27青島啤酒(應(yīng)城)有限公司

控股子公司

100是28青島啤酒(宿遷)有限公司

控股子公司

100是29青島廣潤(rùn)隆物流有限公司

控股子公司

100是30青島啤酒(臺(tái)州)有限公司

控股子公司

100是31青島啤酒華東上海銷(xiāo)售有限公司

控股子公司

100是32青島啤酒(廊坊)有限公司

控股子公司

100是33青島啤酒(香港)貿(mào)易有限公司

控股子公司

100是序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否17序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制34青島啤酒(上海)有限公司

控股子公司

100是35青島啤酒西安漢斯集團(tuán)有限公司

控股子公司

100是36青島啤酒(重慶)有限公司

控股子公司

100是37青島啤酒進(jìn)出口有限責(zé)任公司

控股子公司

100是38青島啤酒漢斯寶雞有限公司

控股子公司

100是39成都青島啤酒西南營(yíng)銷(xiāo)有限公司

控股子公司

100是40青島啤酒上海松江有限公司

控股子公司

100是41青島啤酒(密山)有限公司

控股子公司

100是42青島啤酒(第五)有限公司

控股子公司

100是43北京青島啤酒北方銷(xiāo)售公司

控股子公司

100是44青島啤酒(長(zhǎng)沙)有限公司

控股子公司

100是45青島啤酒第三有限公司

控股子公司

100是46青島啤酒華東南京銷(xiāo)售有限公司控股子公司

99.93是47馬鞍山市鐘山瓶箱回收有限公司控股子公司

99.76是48青島啤酒(馬鞍山)有限公司控股子公司

99.76是49青島啤酒(珠海)有限公司控股子公司

99.47是50郴州市青島啤酒銷(xiāo)售有限公司控股子公司

99.44是51青島啤酒(壽光)有限公司控股子公司

99是序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否18序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制52壽光市奧蕾?gòu)U舊物資回收有限公司控股子公司

99是53滕州天發(fā)廢舊瓶回收公司控股子公司

98.5是54青島啤酒(嶗山)有限公司控股子公司

96.9是55青島啤酒(蘇州)有限公司控股子公司

95.5是56青島啤酒(瀘州)有限公司控股子公司

95是57青島啤酒(臺(tái)兒莊)麥芽有限公司

控股子公司

90.2是58青島啤酒(漳州)有限公司控股子公司

90是59西安巨豐物資回收有限公司控股子公司

90是60青島啤酒(隨州)有限公司控股子公司

90是61青島啤酒(郴州)有限公司控股子公司

88.8是62青島啤酒(薛城)有限公司控股子公司

85是63青島啤酒華東蘇州銷(xiāo)售有限公司控股子公司

84是64蓬萊舊瓶回收站控股子公司

80是65青島啤酒(蓬萊)有限公司控股子公司

80是66棗莊市薛城區(qū)宏發(fā)廢舊瓶回收有限公司控股子公司

76.5是67青島啤酒(三水)有限公司控股子公司

75是序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否19序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制68南寧青島啤酒有限公司控股子公司

75是69蕪湖大江商貿(mào)有限公司控股子公司

70是70青島啤酒(榮成)有限公司控股子公司

70是71徐州沛縣興隆舊瓶回收有限公司控股子公司

69.17是72青島啤酒(漢中)有限公司控股子公司

66是73青島啤酒(徐州)有限公司控股子公司

66是74漢中市漢盛商貿(mào)有限責(zé)任公司控股子公司

66是75北京五星青島啤酒有限公司控股子公司

62.64是76青島啤酒(鞍山)有限公司控股子公司

60是77青島啤酒(甘肅)農(nóng)墾股份有限公司控股子公司

55.06是78青島啤酒海豐倉(cāng)儲(chǔ)有限公司控股子公司

55是79青島啤酒武威有限責(zé)任公司控股子公司

54.91是80武威西涼麥芽有限責(zé)任公司

控股子公司

54.91是81北京青島啤酒三環(huán)有限公司控股子公司

54是82青島啤酒商貿(mào)有限公司控股子公司

51是83深圳青島啤酒朝日有限公司控股子公司

51是84揚(yáng)州中丹啤酒物資回收有限公司控股子公司

35.95是85青島啤酒(揚(yáng)州)有限公司控股子公司

20是序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否20序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)

關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否控制1青島啤酒集團(tuán)有限公司控股股東41140.0130.45是1

青島啤酒機(jī)械設(shè)備有限公司控股孫公司

是1

青島啤酒(濟(jì)南)趵突泉銷(xiāo)售有限公司同一股東

否2

朝日啤酒伊藤忠(集團(tuán))有限公司同一股東

否3

朝日啤酒(上海)產(chǎn)品服務(wù)有限公司

同一股東

否1

遼寧沈青青島啤酒營(yíng)銷(xiāo)有限公司

聯(lián)營(yíng)公司

否2

青島啤酒招商物流有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否3

青島啤酒朝日飲品有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否4

青島啤酒歐洲貿(mào)易有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否5

青島啤酒(廣州)總經(jīng)銷(xiāo)有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否6

北京青島啤酒銷(xiāo)售有限責(zé)任公司聯(lián)營(yíng)公司

否7

青島啤酒設(shè)備制造有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否8

煙臺(tái)啤酒青島朝日有限公司聯(lián)營(yíng)公司

否1

A-BJadeHongKongHoldingCompany,Limited對(duì)本公司有重要影響的關(guān)聯(lián)方

否2

Anheuser-BuschCompanies,Inc對(duì)本公司有重要影響的關(guān)聯(lián)方

否序號(hào)關(guān)聯(lián)方名稱(chēng)關(guān)聯(lián)關(guān)系所占權(quán)益(萬(wàn)元）比例(％)是否21◆分離交易可轉(zhuǎn)債募集資金承諾項(xiàng)目使用情況（1）青島啤酒（徐州）彭城有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入24,000萬(wàn)元，實(shí)際投入24,000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。（2）青島啤酒（濟(jì)南）有限公司新建年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入36,000萬(wàn)元，實(shí)際投入36,000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。（3）青島啤酒第三有限公司新建年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入22,000萬(wàn)元，實(shí)際投入22,000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。（4）青島啤酒（日照）有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入28,000萬(wàn)元，實(shí)際投入28,000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。（5）青島啤酒（成都）有限公司新建年產(chǎn)10萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入5,000萬(wàn)元，實(shí)際投入5,000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。（6）按照青島市環(huán)膠州灣產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃要求，青島啤酒麥芽廠(chǎng)10萬(wàn)噸產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目需要整體搬遷至平度市青島啤酒工業(yè)園進(jìn)行。公司第七屆董事會(huì)第二次會(huì)議于2011年8月12日審議批準(zhǔn)青島啤酒麥芽廠(chǎng)搬遷新建年產(chǎn)10萬(wàn)噸麥芽項(xiàng)目的可行性報(bào)告，該項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)建設(shè)投資約人民幣37,322萬(wàn)元，所需資金首先使用2008年4月公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債的債券募集資金人民幣35,000萬(wàn)元，差額部分由青啤麥芽廠(chǎng)搬遷資產(chǎn)變現(xiàn)資金解決2.8項(xiàng)目情況◆分離交易可轉(zhuǎn)債募集資金承諾項(xiàng)目使用情況2.8項(xiàng)目情況◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾項(xiàng)目使用情況2011年6月16日，公司2010年度股東大會(huì)審議通過(guò)公司認(rèn)股權(quán)證行權(quán)募集資金投入項(xiàng)目的議案。行權(quán)募集資金將全部用于以下公司新建、擴(kuò)建啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目：（1）青島啤酒二廠(chǎng)擴(kuò)建新增年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目項(xiàng)目總投資人民幣66,615萬(wàn)元，其中：以募集資金投入人民幣57,200萬(wàn)元。（2）青島啤酒上海松江有限公司擴(kuò)建新增年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資人民幣31,321萬(wàn)元，全部以募集資金投入。（3）青島啤酒（石家莊）有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目項(xiàng)目總投資人民幣37,450萬(wàn)元，其中：以募集資金投入人民幣32,101萬(wàn)元。2011年9月13日，公司從權(quán)證行權(quán)募集資金專(zhuān)戶(hù)轉(zhuǎn)賬支出32,101萬(wàn)元，用于青島啤酒（石家莊）有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目。2.8項(xiàng)目情況◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾項(xiàng)目使用情況2.8項(xiàng)目情況23◆非募集資金項(xiàng)目情況（1）2011年6月16日召開(kāi)的公司第七屆董事會(huì)第一次會(huì)議審議批準(zhǔn)了公司在廣東揭陽(yáng)揭東經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)新建啤酒廠(chǎng)項(xiàng)目的可行性報(bào)告，該項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)建設(shè)投資約為人民幣40,146萬(wàn)元。于2011年7月8日，青島啤酒（揭陽(yáng)）有限公司（“揭陽(yáng)公司”）由本公司單獨(dú)投入資本金人民幣15,000萬(wàn)元正式設(shè)立。目前建廠(chǎng)項(xiàng)目進(jìn)入設(shè)備安裝調(diào)試階段，預(yù)計(jì)于2012年7月投產(chǎn)。（2）2011年11月24日召開(kāi)的公司第七屆董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議（通訊表決）審議批準(zhǔn)了公司在海南新建年產(chǎn)啤酒20萬(wàn)千升啤酒廠(chǎng)項(xiàng)目的可行性報(bào)告，該項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)建設(shè)投資約為人民幣32,980萬(wàn)元。本公司于2012年1月6日出資人民幣2億元，設(shè)立青島啤酒（海南）有限公司，本公司持有青島啤酒（海南）有限公司100%股權(quán)。2.8項(xiàng)目情況◆非募集資金項(xiàng)目情況2.8項(xiàng)目情況24◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾項(xiàng)目使用情況2011年6月16日，公司2010年度股東大會(huì)審議通過(guò)公司認(rèn)股權(quán)證行權(quán)募集資金投入項(xiàng)目的議案。行權(quán)募集資金將全部用于以下公司新建、擴(kuò)建啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目：（1）青島啤酒二廠(chǎng)擴(kuò)建新增年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目項(xiàng)目總投資人民幣66,615萬(wàn)元，其中：以募集資金投入人民幣57,200萬(wàn)元。（2）青島啤酒上海松江有限公司擴(kuò)建新增年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資人民幣31,321萬(wàn)元，全部以募集資金投入。（3）青島啤酒（石家莊）有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目項(xiàng)目總投資人民幣37,450萬(wàn)元，其中：以募集資金投入人民幣32,101萬(wàn)元。2011年9月13日，公司從權(quán)證行權(quán)募集資金專(zhuān)戶(hù)轉(zhuǎn)賬支出32,101萬(wàn)元，用于青島啤酒（石家莊）有限公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目。2.8項(xiàng)目情況◆權(quán)證行權(quán)募集資金承諾項(xiàng)目使用情況2.8項(xiàng)目情況25公司2010年積極實(shí)施"雙輪驅(qū)動(dòng)"戰(zhàn)略，推進(jìn)全國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局，年內(nèi)在青島，上海，福州，珠海等地相繼啟動(dòng)了企業(yè)搬遷，擴(kuò)建項(xiàng)目，并成功收購(gòu)了山東新銀麥啤酒有限公司，嘉禾啤酒公司太原啤酒廠(chǎng)，在石家莊動(dòng)工興建新啤酒廠(chǎng)等，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司產(chǎn)能和規(guī)模，完善了公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局，并強(qiáng)化了基地市場(chǎng)建設(shè)。青島啤酒品牌價(jià)值由2009年的366億元提升至426億元人民幣，持續(xù)居行業(yè)之首。公司在"十二五"內(nèi)，向?qū)崿F(xiàn)1000萬(wàn)千升啤酒產(chǎn)銷(xiāo)量的目標(biāo)邁進(jìn)。2.9主營(yíng)優(yōu)勢(shì)公司2010年積極實(shí)施"雙輪驅(qū)動(dòng)"戰(zhàn)略，推進(jìn)全國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略布26◆國(guó)內(nèi)積極擴(kuò)張

2010年年報(bào)披露，08年通過(guò)發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債募集資金15億元，募資項(xiàng)目進(jìn)展如下：徐州彭城新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入2.4億元，實(shí)際投入2.4億元，已投產(chǎn)，濟(jì)南公司新建年產(chǎn)30萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入3.6億元，實(shí)際投入3.6億元，已投產(chǎn)，日照公司新建年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入2.8億元，實(shí)際投入2.8億元，已投產(chǎn)，成都公司新建年產(chǎn)10萬(wàn)千升啤酒生產(chǎn)基地項(xiàng)目擬投入5000萬(wàn)元，實(shí)際投入5000萬(wàn)元，已投產(chǎn)。2010年8月，青島啤酒廈門(mén)有限公司為開(kāi)拓福建，江西市場(chǎng)，擬擴(kuò)建新增啤酒產(chǎn)能12萬(wàn)千升/年，投產(chǎn)后可利用產(chǎn)能將達(dá)到26萬(wàn)千升/年，該項(xiàng)目計(jì)劃投資16686萬(wàn)元，由公司自籌解決。青啤二廠(chǎng)擬進(jìn)行新增罐裝產(chǎn)能改造項(xiàng)目，該項(xiàng)目實(shí)施后新增易拉罐裝啤酒可利用產(chǎn)能10萬(wàn)千升/年，計(jì)劃投資10100萬(wàn)元，由公司全額撥款投入。2.10合作與擴(kuò)張◆國(guó)內(nèi)積極擴(kuò)張2.10合作與擴(kuò)張27外資合作概念

通過(guò)發(fā)行約為14.16億港幣的定向可轉(zhuǎn)換債券，使AB公司所持公司股權(quán)達(dá)到27%。09年2月信息，英博公司與AB公司合并程序已于08年11月完成，英博公司獲得AB公司(透過(guò)其全資附屬公司)所持有的公司27%股份的控制權(quán)。英博公司與朝日啤酒于09年1月23日簽訂一份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，英博公司透過(guò)其全資附屬公司出售本公司26157.78萬(wàn)股H股(約占總股本19.99%)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅掌【茖⒊蔀榍鄭u啤酒的第二大股東。朝日啤酒于97年共同投資設(shè)立了深圳青島啤酒朝日有限公司，02年開(kāi)始通過(guò)朝日啤酒在日本銷(xiāo)售青島啤酒。08年11月朝日啤酒與公司共同出資煙臺(tái)啤酒青島朝日有限公司。09年8月，與朝日啤酒簽訂戰(zhàn)略性合作協(xié)議。朝日承諾，公司是朝日在中國(guó)啤酒市場(chǎng)的唯一啤酒戰(zhàn)略合作伙伴。任何時(shí)候，朝日持有的公司股份不得超過(guò)屆時(shí)公司已發(fā)行股份總數(shù)的19.99%，但取得公司的事先書(shū)面同意除外。另自協(xié)議簽署日起的5年內(nèi)，朝日集團(tuán)不得向任何人(朝日或其全資附屬公司除外)出售或以其他方式處置其所持有的公司股份。2.10合作與擴(kuò)張外資合作概念2.10合作與擴(kuò)張28海外擴(kuò)張07年10月，公司泰國(guó)合資建設(shè)啤酒生產(chǎn)基地，計(jì)劃建設(shè)一期年產(chǎn)能4萬(wàn)千升，青島啤酒已經(jīng)出口到世界50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，出口量占中國(guó)啤酒出口總量的50%以上。08年公司出口銷(xiāo)售收入36130萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.40%，09年出口銷(xiāo)售收入36383萬(wàn)元同比增長(zhǎng)0.7%。2010年出口銷(xiāo)售收入38793萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.6%。2.10合作與擴(kuò)張海外擴(kuò)張2.10合作與擴(kuò)張29應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款，按從購(gòu)貨方或勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初始確認(rèn)金額?！魡雾?xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。當(dāng)存在客觀(guān)證據(jù)表明本集團(tuán)將無(wú)法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)時(shí)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。單項(xiàng)金額重大的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：?jiǎn)雾?xiàng)金額超過(guò)10,000,000元。單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提?！舭唇M合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，與經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未減值的應(yīng)收款項(xiàng)一起按信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分為若干組合，根據(jù)以前年度與之具有類(lèi)似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合的實(shí)際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。3、重要會(huì)計(jì)政策3.1應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷(xiāo)售商品或提供應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款，按從購(gòu)貨方或勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初始確認(rèn)金額。◆單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。當(dāng)存在客觀(guān)證據(jù)表明本集團(tuán)將無(wú)法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)時(shí)，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。單項(xiàng)金額重大的判斷標(biāo)準(zhǔn)為：?jiǎn)雾?xiàng)金額超過(guò)10,000,000元。單項(xiàng)金額重大并單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提。3.1應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等。本集團(tuán)對(duì)外銷(xiāo)售商品或提供31◆按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，與經(jīng)單獨(dú)測(cè)試后未減值的應(yīng)收款項(xiàng)一起按信用風(fēng)險(xiǎn)特征劃分為若干組合，根據(jù)以前年度與之具有類(lèi)似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收款項(xiàng)組合的實(shí)際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時(shí)情況確定應(yīng)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。確定組合的依據(jù)如下：3.1應(yīng)收款項(xiàng)組合A應(yīng)收政府等有關(guān)機(jī)構(gòu)款項(xiàng)組合B應(yīng)收子公司款項(xiàng)組合C剩余其他所有款項(xiàng)◆按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)3.1應(yīng)收款項(xiàng)組合A應(yīng)收政府323.1應(yīng)收款項(xiàng)按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法如下：組合A經(jīng)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)極低，不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備組合B經(jīng)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)極低，不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備組合C賬齡分析法組合中，采用賬齡分析法的計(jì)提比例列示如下：帳齡應(yīng)收賬款計(jì)提比例其他應(yīng)收款計(jì)提比例六個(gè)月以?xún)?nèi)0%0%六個(gè)月到一年5%5%一到二年50%50%二年以上100%100%◆單項(xiàng)金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的理由為：存在客觀(guān)證據(jù)表明本集團(tuán)將無(wú)法按應(yīng)收款項(xiàng)的原有條款收回款項(xiàng)。壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法為：根據(jù)應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值的差額進(jìn)行計(jì)提?！舯炯瘓F(tuán)向金融機(jī)構(gòu)以不附追索權(quán)方式轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收款項(xiàng)的，按交易款項(xiàng)扣除已轉(zhuǎn)銷(xiāo)應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的差額計(jì)入當(dāng)期損益。3.1應(yīng)收款項(xiàng)按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方法如下：組合A經(jīng)333.2存貨存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和周轉(zhuǎn)材料等，按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計(jì)量?！舭l(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法：存貨發(fā)出時(shí)的成本按加權(quán)平均法核算，庫(kù)存商品和在產(chǎn)品成本包括原材料、直接人工以及在正常生產(chǎn)能力下按系統(tǒng)的方法分配的制造費(fèi)用?！舸尕浛勺儸F(xiàn)凈值的確定依據(jù)及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備按存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提?？勺儸F(xiàn)凈值在日?；顒?dòng)中，以存貨的估計(jì)售價(jià)減去至完工時(shí)估計(jì)將要發(fā)生的成本、估計(jì)的銷(xiāo)售費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)后的金額確定。◆本集團(tuán)的存貨盤(pán)存制度采用永續(xù)盤(pán)存制。◆低值易耗品和包裝物的攤銷(xiāo)方法：周轉(zhuǎn)材料包括低值易耗品和包裝物等，采用分期攤銷(xiāo)法進(jìn)行攤銷(xiāo)。3.2存貨存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品和周轉(zhuǎn)材3.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)確認(rèn)及初始計(jì)量固定資產(chǎn)包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具以及其他設(shè)備等。固定資產(chǎn)在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本集團(tuán)、且其成本能夠可靠計(jì)量時(shí)予以確認(rèn)。購(gòu)置或新建的固定資產(chǎn)按取得時(shí)的成本進(jìn)行初始計(jì)量。本公司在進(jìn)行公司制改建時(shí)，國(guó)有股股東投入的固定資產(chǎn)，按國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)確認(rèn)的評(píng)估值作為入賬價(jià)值。與固定資產(chǎn)有關(guān)的后續(xù)支出，在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入本集團(tuán)且其成本能夠可靠計(jì)量時(shí)，計(jì)入固定資產(chǎn)成本；對(duì)于被替換的部分，終止確認(rèn)其賬面價(jià)值；所有其他后續(xù)支出于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益◆當(dāng)固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí)，賬面價(jià)值減記至可收回金額。◆固定資產(chǎn)的處置當(dāng)固定資產(chǎn)被處置、或者預(yù)期通過(guò)使用或處置不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益時(shí)，終止確認(rèn)該固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)出售、轉(zhuǎn)讓、報(bào)廢或毀損的處置收入扣除其賬面價(jià)值和相關(guān)稅費(fèi)后的金額計(jì)入當(dāng)期損益。3.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)確認(rèn)及初始計(jì)量◆當(dāng)固定資產(chǎn)的可收回金353.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)的折舊方法固定資產(chǎn)折舊采用年限平均法并按其入賬價(jià)值減去預(yù)計(jì)凈殘值后在預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)計(jì)提。對(duì)計(jì)提了減值準(zhǔn)備的固定資產(chǎn)，則在未來(lái)期間按扣除減值準(zhǔn)備后的賬面價(jià)值及依據(jù)尚可使用年限確定折舊額。固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命、凈殘值率及年折舊率列示如下：資產(chǎn)分類(lèi)預(yù)計(jì)使用壽命預(yù)計(jì)凈殘值率年折舊率房屋及建筑物20-40年3%至5%2.4%至4.9%機(jī)器設(shè)備5-14年3%至5%6.8%至19.4%運(yùn)輸工具5-12年3%至5%7.9%至19.4%其他設(shè)備5-10年3%至5%9.5%至19.4%對(duì)固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法于每年年度終了進(jìn)行復(fù)核并作適當(dāng)調(diào)整。3.3固定資產(chǎn)◆固定資產(chǎn)的折舊方法資產(chǎn)分類(lèi)預(yù)計(jì)使用壽命預(yù)計(jì)凈363.3固定資產(chǎn)◆融資租入固定資產(chǎn)的認(rèn)定依據(jù)和計(jì)量方法實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃為融資租賃。融資租入固定資產(chǎn)以租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者中的較低者作為租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值。租入資產(chǎn)的入賬價(jià)值與最低租賃付款額之間的差額作為未確認(rèn)融資費(fèi)用。融資租入的固定資產(chǎn)采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策。能夠合理確定租賃期屆滿(mǎn)時(shí)將取得租入資產(chǎn)所有權(quán)的，租入固定資產(chǎn)在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)計(jì)提折舊；否則，租入固定資產(chǎn)在租賃期與該資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用壽命兩者中較短的期間內(nèi)計(jì)提折舊。3.3固定資產(chǎn)◆融資租入固定資產(chǎn)的認(rèn)定依據(jù)和計(jì)量方法373.4長(zhǎng)期資產(chǎn)減值固定資產(chǎn)、在建工程、使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)、以成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)及對(duì)子公司、合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資等，于資產(chǎn)負(fù)債表日存在減值跡象的，進(jìn)行減值測(cè)試。減值測(cè)試結(jié)果表明資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，按其差額計(jì)提減值準(zhǔn)備并計(jì)入減值損失?？墒栈亟痤~為資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間的較高者。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備按單項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)計(jì)算并確認(rèn)，如果難以對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行估計(jì)的，以該資產(chǎn)所屬的資產(chǎn)組確定資產(chǎn)組的可收回金額。資產(chǎn)組是能夠獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流入的最小資產(chǎn)組合。在財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示的商譽(yù)，無(wú)論是否存在減值跡象，至少每年進(jìn)行減值測(cè)試。減值測(cè)試時(shí)，商譽(yù)的賬面價(jià)值分?jǐn)傊令A(yù)期從企業(yè)合并的協(xié)同效應(yīng)中受益的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合。測(cè)試結(jié)果表明包含分?jǐn)偟纳套u(yù)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價(jià)值的，確認(rèn)相應(yīng)的減值損失。減值損失金額先抵減分?jǐn)傊猎撡Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的商譽(yù)的賬面價(jià)值，再根據(jù)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中除商譽(yù)以外的其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值所占比重，按比例抵減其他各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值。上述資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，以后期間不予轉(zhuǎn)回價(jià)值得以恢復(fù)的部分3.4長(zhǎng)期資產(chǎn)減值固定資產(chǎn)、在建工程、使用壽命有限的383.5主要稅種及稅率本集團(tuán)適用的主要稅種及其稅率列示如下：稅種計(jì)稅依據(jù)稅率企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額3%-25%增值稅應(yīng)納稅增值額(應(yīng)納稅額按應(yīng)納稅銷(xiāo)售額乘以適用稅率扣除當(dāng)期允許抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅后的余額計(jì)算)17%營(yíng)業(yè)稅應(yīng)納稅營(yíng)業(yè)額3%-5%消費(fèi)稅啤酒產(chǎn)品售價(jià)單位消費(fèi)稅不適用人民幣3,000元/噸及以上人民幣250元/噸人民幣3,000元/噸以下人民幣220元/噸城市維護(hù)建設(shè)稅繳納增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅稅額5%-7%教育費(fèi)附加繳納增值稅、消費(fèi)稅和營(yíng)業(yè)稅稅額3%2011年12月31日3.5主要稅種及稅率本集團(tuán)適用的主要稅種及其稅率列示如下：計(jì)394、財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表主要資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)情況表

單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額資產(chǎn):貨幣資金61.128.29%-19.61%7642.70%42.06%53.5

應(yīng)收賬款0.8810.41%-1.89%0.8980.50%-3.02%0.926

其它應(yīng)收款1.140.53%-39.68%1.891.06%42.11%1.33

存貨27.212.59%40.21%19.410.90%3.19%18.8

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)95.844.35%-3.13%98.955.56%29.96%76.1

長(zhǎng)期股權(quán)投資1.520.70%-0.65%1.530.86%0.00%1.53

累計(jì)折舊5.715.49%11.96%5.16.33%1.19%5.04

固定資產(chǎn)7233.33%30.67%55.130.96%-0.18%55.2

無(wú)形資產(chǎn)23.811.02%80.30%13.27.42%21.10%10.9資產(chǎn)總計(jì)216100.00%21.35%178100.00%19.46%1494、財(cái)務(wù)報(bào)表分析4.1資產(chǎn)負(fù)債表主要資產(chǎn)項(xiàng)目變動(dòng)情況表204.1.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：由上表可以看出,2011年的流動(dòng)資產(chǎn)比率達(dá)44.35%，與2010年相比降低了11.21%。流動(dòng)資產(chǎn)比去年降低，并且貨幣資金所占比例為28.29%，比去年相比減少14.41%（原因是從第三方購(gòu)買(mǎi)子公司股權(quán)和部分公司技改擴(kuò)建項(xiàng)目、搬遷工廠(chǎng)和新建廠(chǎng)的投入增加所致）存貨所占比率為12.59%，比去年相比增加1.69%（主要原因是本年度新購(gòu)買(mǎi)子公司存貨及為春節(jié)銷(xiāo)售增加存貨儲(chǔ)備所致)其他應(yīng)收款所占比率為1.14%，比去年增加0.75%說(shuō)明公司的支付能力與變現(xiàn)能力變差。其中，應(yīng)收賬款所占比率為0.41%，長(zhǎng)期股權(quán)投資所占比率為0.7%較2010年相比變化不大。其中2011年的固定資產(chǎn)比2010年增加了30.67%,原因是本年度部分公司技改擴(kuò)建項(xiàng)目、搬遷工廠(chǎng)和新建廠(chǎng)，工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)及新購(gòu)買(mǎi)子公司增加的固定資產(chǎn)所致，無(wú)形資產(chǎn)比去年增加了80.3%原因是本年度新購(gòu)買(mǎi)子公司增加的商標(biāo)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)及新建、搬遷工廠(chǎng)新增土地使用權(quán)所致。反映了企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。4.1.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：由上表可以看出,2011年414.1.2資產(chǎn)變化分析:由上表可以看出，2010年資產(chǎn)總額178億，比2009年增長(zhǎng)了19.46%，2011年的資產(chǎn)總額為216億,比2010年增長(zhǎng)了21.35%，企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，反映了企業(yè)的資產(chǎn)水平增加，經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。其中，企業(yè)中的貨幣資產(chǎn)的減少以及流動(dòng)資產(chǎn)的減少，說(shuō)明企業(yè)應(yīng)付市場(chǎng)變化的能力減弱；存貨資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，說(shuō)明了企業(yè)的銷(xiāo)售可能存在一定的問(wèn)題或者擴(kuò)張的生產(chǎn)力沒(méi)有匹配的市場(chǎng)。2011年的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度比流動(dòng)資產(chǎn)要快，反映了企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度。4.1.2資產(chǎn)變化分析:由上表可以看出，201424.2負(fù)債、所有者權(quán)益狀況負(fù)債與所有者權(quán)益主要項(xiàng)目變動(dòng)情況表單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額占資產(chǎn)比重本年比上年同期增減金額負(fù)債:應(yīng)付賬款16.67.69%31.75%12.67.08%18.87%10.6

預(yù)收賬款7.513.48%-3.10%7.754.35%185.98%2.71

其他應(yīng)付款31.6414.65%25.56%25.214.16%11.85%22.53

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)71.633.15%18.94%60.233.82%24.38%48.4

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)3214.81%56.86%20.411.46%39.73%14.6負(fù)債合計(jì)103.547.92%28.41%80.645.28%27.94%63股東權(quán)益合計(jì)112.752.18%15.95%97.254.61%13.55%85.6負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)216100.00%21.35%178100.00%19.46%149流動(dòng)比率1.341.651.574.2負(fù)債、所有者權(quán)益狀況負(fù)債與所有者權(quán)益主要項(xiàng)目變動(dòng)情況表434.2.1負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析從上表可以看出，2010年的負(fù)債總額占總資產(chǎn)的比率為45.28%，2011年負(fù)債比率增加到47.92%,說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債比率較去年有所增加。其中，流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)比率為33.15%，且比去年（33.82%）有所減少，可知負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債占了絕大部分，企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的比重中營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付帳款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等）的比重比較大，說(shuō)明企業(yè)的資金來(lái)源為營(yíng)業(yè)性質(zhì)，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平比較高，資本成本相對(duì)比較低，同時(shí)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)增大。4.2.1負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析從上表可以看出，2444.2.2負(fù)債與所有者權(quán)益變化分析：從上表可以看出，2010年負(fù)債總額為80.6億，比2009年增長(zhǎng)了27.94%，而2011年負(fù)債總額為103.5億，比2010年增長(zhǎng)了28.41%，2011年負(fù)債增長(zhǎng)速度略有上升，其增長(zhǎng)速度高于總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度（21.35%），因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)因負(fù)債總額的增加帶來(lái)影響。2010年的所有者權(quán)益總額為97.2億，比2009年增長(zhǎng)了13.55%,2011的所有者權(quán)益總額為112.7億，比2010年增長(zhǎng)了15.95%，說(shuō)明企業(yè)股東權(quán)益增長(zhǎng)速度提高。2011年的股東權(quán)益的增長(zhǎng)幅度（15.93%）低于資產(chǎn)總額的增（21.35%），說(shuō)明企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的主要原因是來(lái)企業(yè)新增在建工程項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)張速度加快，進(jìn)而說(shuō)明企業(yè)的資金實(shí)力在相對(duì)降低、償還債務(wù)的能力亦在下降。4.2.2負(fù)債與所有者權(quán)益變化分析：從上表可以看出，454.3利潤(rùn)利潤(rùn)主要項(xiàng)目變動(dòng)情況表單位：億元項(xiàng)目2011年末2010年末2009年末金額各項(xiàng)成本費(fèi)用占總成本費(fèi)用比重本年比上年同期增減金額各項(xiàng)成本費(fèi)用占總成本費(fèi)用比重本年比上年同期增減金額營(yíng)業(yè)收入232——16.58%199——10.56%180營(yíng)業(yè)成本13463.84%19.64%11262.44%8.74%103營(yíng)業(yè)稅及附加20.29.62%21.69%16.69.25%7.10%15.5銷(xiāo)售費(fèi)用44.121.01%12.50%39.221.85%12.64%34.8財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.3621-0.17%-843.53%0.04870.03%-92.25%0.6285管理費(fèi)用11.85.62%9.26%10.86.02%8.22%9.98資產(chǎn)減值損失0.17030.08%-76.40%0.72150.40%6.34%0.6785營(yíng)業(yè)總成本209.908100.00%17.03%179.37100.00%8.98%164.587投資收益0.0426——-55.85%0.0965——-4.17%0.1007營(yíng)業(yè)利潤(rùn)21.4——10.31%19.4——22.01%15.9利潤(rùn)總額24.5——15.57%21.2——21.84%17.4所得稅6.57——21.89%5.39——22.50%4.4歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)17.4——14.47%15.2——21.60%12.54.3利潤(rùn)利潤(rùn)主要項(xiàng)目變動(dòng)情況表2011年末2010年末20464.3.1利潤(rùn)分析◆營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析從上表可以看出,企業(yè)2010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為19.4億，比2009年增長(zhǎng)22.01%，2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為21.4億，比2009年增長(zhǎng)10.31%。可以看出，近三年該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在逐年增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)速度逐年變緩。由于2011年的營(yíng)業(yè)收入較上年增加16.58%，資產(chǎn)減值損失比2010年降76.4%，財(cái)務(wù)費(fèi)用比2010年降低843.53%，促使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。(1)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要原因是本年度內(nèi)優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，主品牌所占比重增加；購(gòu)買(mǎi)子公司股權(quán)后銷(xiāo)售量增加；以及本年度主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)售量增長(zhǎng)，使?fàn)I業(yè)收入提高所致。(2)資產(chǎn)減值損失較上年度減少，主要原因是本年度計(jì)提的固定資產(chǎn)減值損失及其他應(yīng)收款減值損失減少所致。(3)財(cái)務(wù)費(fèi)用凈額較上年度減少，主要原因是由于財(cái)務(wù)公司成立后，利率較高的存款增加使得利息收入增加所致。◆利潤(rùn)總額分析從上表可以看出,企業(yè)在2010年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額21.2億，比2009年增長(zhǎng)21.84%，2011年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額24.5億，比2010年增長(zhǎng)15.57%。可以看出，近三年該企業(yè)的利潤(rùn)在逐年增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度逐年便緩。增長(zhǎng)原因在于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)?！魞衾麧?rùn)分析從上表可以看出,企業(yè)在2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.2億，比2009年增長(zhǎng)10.56%，2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.4億，比2010年增長(zhǎng)14.47%?？梢钥闯觯暝撈髽I(yè)的凈利潤(rùn)在逐年增長(zhǎng)，在一定程度上來(lái)說(shuō)，該企業(yè)的持續(xù)性良好。4.3.1利潤(rùn)分析◆營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析474.3.2收入分析從上表可以看出,企業(yè)2010年?duì)I業(yè)收入達(dá)199億，比2009年增長(zhǎng)40%，2011年?duì)I業(yè)收入為232億，比2010年增長(zhǎng)16.58%?？梢钥闯觯暝撈髽I(yè)的營(yíng)業(yè)收入在逐年增長(zhǎng)，成長(zhǎng)性良好。原因購(gòu)買(mǎi)子公司股權(quán)后銷(xiāo)售量增加，下面分析一下主營(yíng)業(yè)務(wù)收入：2011-12-31主營(yíng)構(gòu)成主營(yíng)收入(元)收入比例主營(yíng)成本(元)成本比例主營(yíng)利潤(rùn)(元)利潤(rùn)比例毛利率(%)按地區(qū)分類(lèi)山東地區(qū)121億52.11%69.2億51.56%51.5億52.87%42.68%華南地區(qū)46.4億20.04%25.9億19.27%20.5億21.09%44.28%華北地區(qū)39.7億17.13%28.1億20.91%11.6億11.92%29.27%華東地區(qū)17.9億7.75%13.3億9.91%4.65億4.77%25.89%東南地區(qū)16.9億7.30%11.0億8.23%5.85億6.00%34.62%港澳及其他海外地區(qū)4.46億1.92%2.20億1.64%2.26億2.32%50.71%其它（補(bǔ)充）3.68億1.59%2.57億1.92%1.11億1.14%30.07%個(gè)地區(qū)間抵銷(xiāo)金額-18.1-7.84%-18.0億-13.44%-1095萬(wàn)-0.11%--4.3.2收入分析從上表可以看出,企業(yè)2010年?duì)I業(yè)收入達(dá)48從2011年地區(qū)營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)的銷(xiāo)售區(qū)域主要集中在山東地區(qū)，華南地區(qū)、華北地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占收入總額的89.28%，特別是山東地區(qū)營(yíng)業(yè)收入占收入總額的52.11%，說(shuō)明青島啤酒銷(xiāo)售區(qū)域存在一定的局限性，華東、華南及海外市場(chǎng)有較大的拓展空間。4.3.2收入分析從2011年地區(qū)營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)的銷(xiāo)售區(qū)域主要集中在山4.3.3成本費(fèi)用分析◆成本費(fèi)用構(gòu)成情況該企業(yè)2011年發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)209.908億.其中,營(yíng)業(yè)成本134億，占成本費(fèi)用總63.84%;銷(xiāo)售費(fèi)用44.1億,占成本費(fèi)用總額的21.01%;管理費(fèi)用11.8億,占成本費(fèi)用總額5.62%;財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.36億,占成本費(fèi)用總額-0.17%.該企業(yè)集團(tuán)的成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)比較合理。◆成本費(fèi)用增長(zhǎng)情況2011年成本費(fèi)用共計(jì)209.908億，比2010年企業(yè)發(fā)生的成本費(fèi)用179.37億，有所增加。其中2011年?duì)I業(yè)成本134億，占成本費(fèi)用總額的63.84%，與上年相比有所增加，原因是2011年?duì)I業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅及附加和銷(xiāo)售費(fèi)用增加。其中本年銷(xiāo)量的增加和原材料成本上漲導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本增加；本年稅收政策調(diào)整以及銷(xiāo)量增加及部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整使?fàn)I業(yè)稅及附加增加；而銷(xiāo)售費(fèi)用增加是由于本年銷(xiāo)量增加及品牌結(jié)構(gòu)的調(diào)整,使各項(xiàng)費(fèi)用（如促銷(xiāo)費(fèi)用、運(yùn)費(fèi)、職工薪酬等）增加所致。4.3.3成本費(fèi)用分析◆成本費(fèi)用構(gòu)成情況50項(xiàng)目2011年1-12月2010年1-12月增減幅度（%）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量18.72億元32.84億元-43.0%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-39.37億元-7.65億元-414.7%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量0.55億元-2.61億元120.9%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-20.13億元22.55億元-189.2%4.4現(xiàn)金流量分析投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度減少414.7%，主要原因：一是本年度部分公司技改擴(kuò)建項(xiàng)目支出和新建工廠(chǎng)固定資產(chǎn)項(xiàng)目支付的現(xiàn)金增加；二是本年度收購(gòu)子公司支付的現(xiàn)金增加所致?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度增加120.9%主要原因是青啤香港取得銀行借款增加的現(xiàn)金所致。由以上數(shù)據(jù)可知2011年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年度減少43.0%，主要原因是本年度公司購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增幅大于銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增幅所致。項(xiàng)目2011年1-12月2010年1-12月增減幅盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此無(wú)論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。上表中反映盈利能力的的各項(xiàng)指標(biāo)近三年總體變化較小，說(shuō)明企業(yè)的整體盈利能力比較穩(wěn)定。該企業(yè)集團(tuán)的銷(xiāo)售凈利率、和毛利率波動(dòng)2009至2010年略有增加在到2011年略有下降但總體變化不大。說(shuō)明企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售獲取利潤(rùn)的能力比較穩(wěn)定，擴(kuò)大銷(xiāo)售渠道有望獲得更多利潤(rùn)。該企業(yè)集團(tuán)的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率和攤薄總資產(chǎn)收益率逐年略有下降，說(shuō)明企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力有所下降，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率有待提高。

5、財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析5.1獲利能力分析盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利從表中可以看出，該公司2011年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比都在縮短，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有降低但變化不大，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率整體程提高。營(yíng)運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，其形成收入和利潤(rùn)的周期越短，經(jīng)營(yíng)效率越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)反映了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，越短，企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，提高資產(chǎn)流動(dòng)性，企業(yè)的短期償債能力也會(huì)得到增強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反應(yīng)存貨的周轉(zhuǎn)速度，越低，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。反之，則是庫(kù)存管理不當(dāng)，銷(xiāo)售狀況不好，造成存貨積壓，在產(chǎn)品銷(xiāo)售方面存在問(wèn)題。5.2營(yíng)運(yùn)能力分析從表中可以看出，該公司2011年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)53企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以衡量企業(yè)的短期償債能力，通常認(rèn)為流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1比較安全。從表中可以看出,公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率與前兩年相比呈下降，說(shuō)明公司的短期償債能力降低。并且低于流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的安全值，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。5.3償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力。流動(dòng)比率545.3償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。產(chǎn)權(quán)比率反應(yīng)了債權(quán)人提供的資金與股東所提供的資金的對(duì)比關(guān)系，該財(cái)務(wù)比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人的貸款安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。2009年至2011年該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，應(yīng)引起注意。5.3償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率可以衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債555.4發(fā)展能力分析近三年，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有小幅度的升降，但總體比較穩(wěn)定，也就是說(shuō)對(duì)股東投入資本的回報(bào)比較穩(wěn)定?？傎Y產(chǎn)收益率呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)說(shuō)明企業(yè)正在穩(wěn)步擴(kuò)大資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率逐年降低，一定程度上說(shuō)明企業(yè)目前保有銷(xiāo)售市場(chǎng)銷(xiāo)售份額趨于飽和，企業(yè)應(yīng)積極擴(kuò)大銷(xiāo)售區(qū)域。凈資產(chǎn)收益率增是衡量企業(yè)股東投入資本的回報(bào)率，凈資產(chǎn)收益率越高，證明企業(yè)發(fā)展前景良好，股東對(duì)企業(yè)發(fā)展很有信心，企業(yè)自由資本獲取收益的能力就越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的擴(kuò)張速度?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率反應(yīng)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張速度。5.4發(fā)展能力分析近三年，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率有小幅度的升降566.企業(yè)在同行業(yè)中的排名6.企業(yè)在同行業(yè)中的排名排名代碼簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)3年復(fù)合11ATTM12E13E14E18600600青島啤酒15.1914.30.069.1117.3919.33行業(yè)平均36.8945.0513.7848.2933.8129.28行業(yè)中值33.9936.957.9247.4732.4230.881799酒鬼酒84.33142.5443.83205.4551.0435.752600702沱牌舍得59.45155.2510.5897.451.535.563600809山西汾酒48.3757.8544.8671.2843.9332.542304洋河股份46.8482.3910.2662.8743.5735.425600559老白干酒47.32121.2234.1152.5448.1141.56.企業(yè)在同行業(yè)中的排名6.企業(yè)在同行業(yè)中的排名排名代碼6.企業(yè)在同行業(yè)中的排名排名代碼簡(jiǎn)稱(chēng)基本每股收益增長(zhǎng)率(%)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(%)3年復(fù)合11ATTM12E13E14E3年復(fù)合11ATTM12E13E14E18600600青島啤酒14.7514.30.069.8816.917.6514.1716.385.1713.4214.6314.46行業(yè)平均31.8345.0513.7832.4333.8129.2827.3131.26.0631.5926.623.85行業(yè)中值38.7536.957.9247.737.1230.2526.2816.74.1233.9627.9624.731799酒鬼酒84.63142.5443.83198.6252.7737.9760.671.6119.42109.447.8733.772600702沱牌舍得63.34155.2510.5897.7758.3739.1439.5541.873.8549.2239.3230.733600809山西汾酒47.9657.8544.8670.2643.9232.1834.4648.7814.1742.4434.0427.3242304洋河股份46.8182.3910.2662.9143.3335.5238.2667.227.3247.936.3831.045600559老白干酒45.78121.2234.1151.4147.5138.7124.0821.247.4725.1624.1522.946.企業(yè)在同行業(yè)中的排名排名代碼簡(jiǎn)稱(chēng)基本每股收益增長(zhǎng)率(%58◆公司規(guī)模比較◆公司規(guī)模比較◆公司規(guī)模比較排名代碼簡(jiǎn)稱(chēng)總市值(元)流通市值(元)營(yíng)業(yè)收入(元)凈利潤(rùn)(元)5600600青島啤酒402億207億218億③17.6億③行業(yè)平均220億185億42.9億11.9億行業(yè)中值63.2億49.4億12.3億2.13億1600519貴州茅臺(tái)2045億2045億199億③109億③2002304洋河股份1010億457億140億③48.3億③3000858五糧液936億936億211億③81.1億③4000568瀘州老窖435億435億80.1億③31.2億③6600809山西汾酒295億295億52.5億③13.0億③由上面數(shù)據(jù)可以看出，與同行業(yè)相比，青島啤酒每股收益增長(zhǎng)率處于偏后水平，說(shuō)明企業(yè)在同行業(yè)中的股權(quán)可以分得的利潤(rùn)的增長(zhǎng)程度一般。企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張正在建設(shè)中。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在釀酒行業(yè)中處于下游位置，從公司的規(guī)模與啤酒在釀酒行業(yè)中的特殊性，作為啤酒行業(yè)龍頭企業(yè)青島啤酒公司成長(zhǎng)性尚算合理，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定也屬合理?！艄疽?guī)模比較排名代碼簡(jiǎn)稱(chēng)總市值(元)流通市值(元)607.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及瞻望未來(lái)◆未來(lái)三年公司擴(kuò)張速度將高于行業(yè)增速

優(yōu)勢(shì)地區(qū)未來(lái)保持收入高增速。公司未來(lái)重點(diǎn)布局“三河一岸”，優(yōu)勢(shì)地區(qū)山東、陜西由于公司產(chǎn)能擴(kuò)建及積極并購(gòu)，均有望保持收入高增長(zhǎng)；廣東地區(qū)盡管競(jìng)爭(zhēng)激烈，但公司經(jīng)營(yíng)狀況優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，收入將穩(wěn)步增長(zhǎng)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化，毛利率將進(jìn)一步提升。公司近幾年發(fā)展的“奧古特”、“逸品純生”等高端產(chǎn)品銷(xiāo)量增速可觀(guān)，2011年同比增長(zhǎng)23%，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)高端化，這將帶來(lái)公司收入的增長(zhǎng)及盈利狀況的改善?！羝放坪颓朗枪緝纱蠛诵母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

第一青島啤酒品牌價(jià)值居行業(yè)首位，品牌策略符合擴(kuò)張需求。公司不斷深化以體育營(yíng)銷(xiāo)為主線(xiàn)的品牌推廣活動(dòng)并首倡“三位一體”營(yíng)銷(xiāo)模式，主品牌青島啤酒價(jià)值502.58億元，居中國(guó)啤酒行業(yè)首位。公司品牌策略由“1+3”向“1+X”轉(zhuǎn)變，順應(yīng)自身產(chǎn)能擴(kuò)建與并購(gòu)并行的“雙輪驅(qū)動(dòng)”擴(kuò)張戰(zhàn)略。第二“大客戶(hù)+微觀(guān)運(yùn)營(yíng)”，深化渠道建設(shè)。公司2008年正式確立“大客戶(hù)+微觀(guān)運(yùn)營(yíng)”的發(fā)展戰(zhàn)略：大客戶(hù)運(yùn)營(yíng)能最大限度節(jié)省資源，保證銷(xiāo)量；微觀(guān)運(yùn)營(yíng)與大客戶(hù)運(yùn)營(yíng)相補(bǔ)充，提高公司對(duì)終端掌控力度。7.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及瞻望未來(lái)◆品牌和渠道是公司兩大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)61謝謝謝謝62青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告財(cái)務(wù)分析青島啤酒股份有限公司財(cái)務(wù)分析

Code：000524青島啤酒股份有限公司Code：000524青島啤酒啤酒行業(yè)前景分析重要會(huì)計(jì)政策財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析目錄企業(yè)背景分析企業(yè)在同行業(yè)中的排名競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和展望未來(lái)啤酒行業(yè)前景分析重要會(huì)計(jì)政策財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析目錄65●1行業(yè)前景分析●2國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)前景分析啤酒行業(yè)前景分析

●1行業(yè)前景分析啤酒行業(yè)前景分析

近年來(lái)啤酒行業(yè)收入增速較低，利潤(rùn)率逐年上升。我國(guó)啤酒人均消費(fèi)量已達(dá)國(guó)際平均水平，行業(yè)進(jìn)入低速擴(kuò)容階段，毛利率逐年下降。另外，啤酒企業(yè)嚴(yán)格控制費(fèi)用，期間費(fèi)用率逐年下降，利潤(rùn)率逐年上升。由于原料價(jià)格長(zhǎng)期看漲，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及我國(guó)農(nóng)村及中西部地區(qū)市未來(lái)增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)啤酒價(jià)格及銷(xiāo)量將呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。總之啤酒行業(yè)收入有望穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。啤酒行業(yè)前景分析1.1行業(yè)前景近年