復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講

第六講價(jià)格調(diào)整與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

本講目標(biāo):1,認(rèn)識(shí)市場(chǎng)機(jī)制下宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的規(guī)律(為什么會(huì)有經(jīng)濟(jì)周期?是怎樣形成的?)2,了解宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)特征3,深化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的理解本講內(nèi)容價(jià)格調(diào)整方程宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的動(dòng)態(tài)調(diào)整回路關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步討論復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!價(jià)格調(diào)整方程問題:物價(jià)水平是怎樣被決定的？啟發(fā)性思考:企業(yè)如何決定產(chǎn)品價(jià)格?企業(yè)潛在生產(chǎn)能力在短期內(nèi)是固定的，而市場(chǎng)需求是可變動(dòng)的。對(duì)于市場(chǎng)需求的變化，企業(yè)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)需求高于它意愿的產(chǎn)量,就會(huì)主動(dòng)提價(jià),反之(在不愿增加非意愿庫存的情況下)則降價(jià).宏觀經(jīng)濟(jì)中物價(jià)水平的調(diào)整設(shè)前期的真實(shí)GDP為Y-1潛在GDP為Y*，則為GDP缺口率。當(dāng)GDP缺口率>0時(shí)，表明總產(chǎn)出（或總需求）高于潛在產(chǎn)出，這時(shí)將會(huì)產(chǎn)生價(jià)格上升的壓力。反之，表明總需求低于潛在產(chǎn)出，這時(shí)產(chǎn)生物價(jià)下降壓力。物價(jià)水平變化的方向與GDP缺口有正向依賴關(guān)系，可以用GDP缺口率表示價(jià)格調(diào)整的市場(chǎng)壓力。通貨膨脹率定義為(P-P-1)/P-1，以后將記為上述分析可歸結(jié)為：通貨膨脹率正向取決于價(jià)格調(diào)整的市場(chǎng)壓力

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!價(jià)格調(diào)整方程除了市場(chǎng)壓力之外,物價(jià)水平還受通脹勢(shì)頭或價(jià)格預(yù)期的影響。如果價(jià)格在過去幾月（年）內(nèi)持續(xù)上升，那么即使不存在市場(chǎng)壓力，接下來的價(jià)格大體上也將上漲。(?)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常用“預(yù)期”來解釋這種勢(shì)頭。當(dāng)大多數(shù)公眾都預(yù)期會(huì)有某個(gè)水平的通脹率時(shí)，他們便會(huì)調(diào)整自己的經(jīng)濟(jì)行為，其結(jié)果，這種預(yù)期往往會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。價(jià)格沖擊也是影響物價(jià)水平的重要因素價(jià)格沖擊包括生產(chǎn)要素（如原材料、能源等）的價(jià)格變化對(duì)整個(gè)價(jià)格水平的影響，有時(shí)也稱為供給沖擊。某些改革措施，特別是價(jià)格改革有時(shí)會(huì)給價(jià)格水平帶來很強(qiáng)的沖擊。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!價(jià)格調(diào)整方程物價(jià)水平是怎樣被決定的？三大影響因素:市場(chǎng)壓力

價(jià)格預(yù)期價(jià)格沖擊=F(市場(chǎng)壓力,價(jià)格預(yù)期,價(jià)格沖擊)復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!案例:1992年~1994年中國的通貨膨脹及成因價(jià)格沖擊與預(yù)期價(jià)格沖擊表現(xiàn)在兩個(gè)方面：是糧價(jià)上漲。1993年全國放開糧價(jià)控制，導(dǎo)致糧價(jià)暴漲。第二是稅收、公務(wù)員制度、外匯管理改革措施帶來的沖擊。稅收改革的本意是重新分配稅負(fù)，改革的一個(gè)重點(diǎn)是推行增值稅。人們預(yù)期產(chǎn)品稅將提高，價(jià)格將上漲。公務(wù)員工資從1993年10月平均提高30%~40%。外匯改革包含取消外匯券，人們預(yù)期人民幣將貶值、通貨膨脹。1993年12月出現(xiàn)搶購耐用消費(fèi)品現(xiàn)象。一些人把美元與黃金當(dāng)作價(jià)值貯存手段，人民幣與美元匯率在1993年2月為1比8.5，至5月成為1比10。通脹預(yù)期的另一方面的表現(xiàn)是，1992年下半年銀行利率沒有明顯變化，但在國庫券二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格下跌。新的國庫券發(fā)行遇到困難，一些企事單位甚至采取行政手段進(jìn)行“派購”。1994年中國物價(jià)水平達(dá)到頂峰，政策因素也有重要作用。例如銀行系統(tǒng)為了協(xié)調(diào)本外幣，投放大量本幣收購?fù)鈪R，使基礎(chǔ)貨幣增加3104億元。這一年消費(fèi)基金失控，工資支出比上年上升41%。這些因素所造成的價(jià)格沖擊，是1994年通脹貨率達(dá)到21.7%的重要原因。

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!調(diào)整系數(shù)f描述價(jià)格粘性的強(qiáng)弱，綜合地反映經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)政策等諸多因素所決定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特征

1,經(jīng)濟(jì)周期:周期的長短決定于每次調(diào)整中物價(jià)下降幅度的大小。物價(jià)下降幅度大，總產(chǎn)出（總需求）上升快，回復(fù)到潛在產(chǎn)出就快；物價(jià)下降幅度小，總需求增加慢，回復(fù)到潛在產(chǎn)出就慢。系數(shù)f的大小反映經(jīng)濟(jì)周期的長短。1,經(jīng)濟(jì)政策:如果將工資收入與物價(jià)水平掛鉤，這被稱為工資收入指數(shù)化。工資收入指數(shù)化會(huì)引起工資——價(jià)格螺旋上升，將比不實(shí)行工資指數(shù)化有更快的價(jià)格調(diào)整。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!思考題2010年通貨膨脹預(yù)期分析（可參考央行2010年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告，央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告等）復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!2008年中國社科院經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書《2008年中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》:從1953年起開始大規(guī)模的工業(yè)化建設(shè)，到2007年，GDP增長率的波動(dòng)共經(jīng)歷了10個(gè)周期。中國經(jīng)濟(jì)的增長正處于新中國成立以來的第10輪周期中.復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!與前9輪經(jīng)濟(jì)周期相比，從2000年開始的本輪經(jīng)濟(jì)周期又呈現(xiàn)出一個(gè)新特點(diǎn)：在中國以往歷次經(jīng)濟(jì)周期中，上升階段一般只有短短的一、二年，而本輪經(jīng)濟(jì)周期的上升階段到2007年底已持續(xù)8年，即從2000年到2007年中國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)8年在8%以上至11%左右的適度增長區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)較快地運(yùn)行。這表明，中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)出現(xiàn)了新的波動(dòng)形態(tài)，或者說出現(xiàn)了良性大變形，即經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的上升階段大大延長，經(jīng)濟(jì)在上升通道內(nèi)持續(xù)平穩(wěn)地高位運(yùn)行。這在新中國成立以來的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)史上還是從未有過的。補(bǔ)充：中國經(jīng)濟(jì)從2008年下半年后出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長率下降，2009年提出“保8”，2010年可能好轉(zhuǎn)。再以后將開始下一周期。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!1年:P1,=0,Y1<Y*2年:e

=?(3)

<0(2)P2VP1(4)

Y2VY1(1)Y1P1P2復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!4年,<0<0,P4<P3,Y4>Y35年,復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!第一年第三年第五年第二年第四年在Y-π平面上畫出上述調(diào)整軌跡，那么可發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整方向是反時(shí)針的，如圖π

0Y*

Y

調(diào)整過程在Y-π平面上都是沿反時(shí)針方向進(jìn)行的,這是必然的嗎？從衰退中復(fù)蘇的機(jī)制很簡單：價(jià)格水平逐步下降，產(chǎn)出逐漸恢復(fù)到充分就業(yè)水平。因此，價(jià)格下降是復(fù)蘇的關(guān)鍵。如果價(jià)格(和工資)具有剛性，那么，衰退狀態(tài)就不會(huì)很快消失。

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!根據(jù)美國的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所畫出的回路

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!討論

1,你發(fā)現(xiàn)中國的回路與美國有何不同?2,你認(rèn)為怎樣來解釋中國經(jīng)濟(jì)中的這種”反?！?復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

原理當(dāng)有外部沖擊使產(chǎn)出偏離潛在水平時(shí)，可以應(yīng)用財(cái)政政策與貨幣政策移動(dòng)總需求曲線。使總需求曲線與價(jià)格線的交點(diǎn)決定的產(chǎn)出恰好是潛在產(chǎn)出水平。這種政策被稱為穩(wěn)定性政策，或反周期穩(wěn)定性政策。又由于這種政策體現(xiàn)對(duì)需求沖擊積極地作出反應(yīng)，所以又叫積極的穩(wěn)定性政策。AD1AD0PP0PP1P0AD1AD0

Y1Y*Y

Y1Y*Y

圖10-5-2用政策抵消外部沖擊?

但經(jīng)濟(jì)政策問題常常會(huì)引起經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的爭(zhēng)論。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!兩種政策的效果可作如下比較

ttttYYY*Y*PP

(a)適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策(b)非適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策（價(jià)格調(diào)整）適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策與非適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策P1P0P0復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

貨幣主義者反對(duì)積極穩(wěn)定性政策的意見由于貨幣政策滯后影響的不定性，貨幣主義認(rèn)為企圖用積極的貨幣政策去抵銷經(jīng)濟(jì)遇到的沖擊，其結(jié)果是造成經(jīng)濟(jì)更大的波動(dòng)而不是更小的波動(dòng)。這是貨幣主義反對(duì)反周期政策的個(gè)理由。第二個(gè)理由是政策可能用過頭（“用藥過猛”），結(jié)果引起較高的通貨膨脹。他們認(rèn)為，在推行反周期政策時(shí)，人們不愿意把經(jīng)濟(jì)推向超正常水平，但實(shí)際上會(huì)這樣，GDP可提高到潛在水平之上，GDP在短期內(nèi)增加可能相當(dāng)引入注意，但長期價(jià)格將達(dá)到較高水平，所以有通貨膨脹危險(xiǎn)。只注重短期效果，可能忽視長期不利影響。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的爭(zhēng)論貨幣主義（其代表人物是M．弗里德曼(M.Friedman)）認(rèn)為穩(wěn)定貨幣增長是穩(wěn)定總需求的最好辦法。反對(duì)凱恩斯的宏觀調(diào)控政策，相信市場(chǎng)力量的作用，認(rèn)為政府唯一應(yīng)做的事情是給市場(chǎng)力量創(chuàng)造良好的環(huán)境，而創(chuàng)造這種環(huán)境的最好辦法是始終不渝地保持穩(wěn)定的貨幣增長率。

新古典主義（代表人物為R．盧卡斯(R.Locus)與T．塞金特(T.Sargent)等人）認(rèn)為凱恩斯主義在考慮政策設(shè)計(jì)時(shí)沒有把公眾對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)考慮在內(nèi)。這個(gè)學(xué)派又被稱為理性預(yù)期學(xué)派。理性預(yù)期理論認(rèn)為廠商與消費(fèi)者會(huì)最大可能的獲得他們所需要的信息。如果他們從以往的經(jīng)驗(yàn)中知道失業(yè)增加時(shí)中央銀行將降低利息率，那么認(rèn)為以后遇到這種情況也會(huì)這樣；而當(dāng)人們預(yù)料到有這種變化時(shí)，會(huì)從自身利益出發(fā)做出反應(yīng)，從而在政策出籠前公眾已有了預(yù)防措施，因而使政府政策達(dá)不到預(yù)期效果。所以這一學(xué)派主張政策應(yīng)具有公開性，取信于民，特別是同意貨幣主義保持貨幣增長穩(wěn)定的主張。這一學(xué)派崇尚古典主義關(guān)于市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)供需平衡的思想，所以被稱為新古典主義。

復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!思考題1，如果政府動(dòng)用財(cái)政政策或貨幣政策使產(chǎn)出長期高于潛在水平，會(huì)出現(xiàn)什么后果？2，設(shè)經(jīng)濟(jì)原來處于充分就業(yè)均衡，但是發(fā)生貨幣需求增加的沖擊，在下一年貨幣供給增加，使貨幣供給等于貨幣需求。（1）

借助于總需求曲線說明發(fā)生了怎樣的沖擊？中央銀行的反應(yīng)意味著什么？（2）

在受到?jīng)_擊的這一年，價(jià)格、收入、利息發(fā)生了什么變化？以后呢？（3）

你認(rèn)為這樣的政策有沒有危險(xiǎn)性？復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!案例:1992年~1994年中國的通貨膨脹及成因

市場(chǎng)壓力1992年出現(xiàn)投資過熱，投資總量比上年增長37.6%，其中國有單位投資增長40.7%。投資熱引發(fā)了經(jīng)濟(jì)迅速擴(kuò)張。沿海各省市經(jīng)濟(jì)增長率較普遍地達(dá)到了兩位數(shù)，其中江蘇27%，廣東18.7%，浙江17%，山東16.9%，福建16.3%，上海14.4%。中央銀行對(duì)金融系統(tǒng)貸款:1992年上半年計(jì)劃信貸額度為600億元，實(shí)際貸款1260億元，超過計(jì)劃額度一倍多。另外央行對(duì)財(cái)政赤字融資，赤字的60%由銀行增加現(xiàn)金投放融通。貨幣投放過多，驅(qū)動(dòng)了股市、不動(dòng)產(chǎn)、土地和其它新興市場(chǎng)的投資熱。1993年3月第八屆全國人民代表大會(huì)之后，各地新上任的領(lǐng)導(dǎo)為顯示自己的“政績”而大力擴(kuò)張本地經(jīng)濟(jì)，興建了許多開發(fā)區(qū)。在各地區(qū)的投資與增長中，廣東、廣西、浙江、海南、云南的投資在1993年季度與1992同期相比翻了一番.1993年3月，中國經(jīng)濟(jì)的通脹率突破10%。6月份，35個(gè)大中城市居民消費(fèi)物價(jià)總水平上漲21.36%，七大類生產(chǎn)資料價(jià)格同比增長52.9%，建筑材料價(jià)格上漲70%。在我國，生產(chǎn)資料價(jià)格暴漲往往是通貨膨脹的先導(dǎo)。

通脹壓力是由于真實(shí)產(chǎn)出超過潛在產(chǎn)出而產(chǎn)生。其證據(jù)是鐵路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施與能源行業(yè)不堪重負(fù)。國內(nèi)各地區(qū)都從本地利益出發(fā)爭(zhēng)原料、爭(zhēng)能源。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!價(jià)格調(diào)整方程影響價(jià)格水平變化的主要因素1、市場(chǎng)壓力2、通脹勢(shì)頭3、價(jià)格沖擊綜合三個(gè)因素:(菲利普斯曲線)e為預(yù)期通貨膨脹率（簡稱預(yù)期通脹率），Z表示價(jià)格沖擊對(duì)通脹率的影響，f為通脹率對(duì)市場(chǎng)壓力的敏感程度復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!價(jià)格調(diào)整方程：預(yù)期通脹率e

預(yù)期是一種心理活動(dòng)，不可直接度量。主要理論有：

1.適應(yīng)性預(yù)期e=-e-1+（--1-e-1）=--1+(1-)e-1

為適應(yīng)系數(shù)，0<<12.理性預(yù)期指人們預(yù)先充分掌握了一切可以利用的信息后作出的預(yù)期（除了得到過去的通脹率觀察值外，還獲得了其它有關(guān)信息，如政府的經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)態(tài)等，僅僅使用適應(yīng)性預(yù)期模型就會(huì)“浪費(fèi)”這些信息）討論：人們的行為何時(shí)以適應(yīng)性預(yù)期為主，何時(shí)以理性預(yù)期為主？復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)Y前提條件(為了了解純粹的市場(chǎng)機(jī)制,假定…)1,潛在產(chǎn)出不變2,沒有政府政策的變動(dòng)復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)：

價(jià)格調(diào)整與總需求(宏觀市場(chǎng)機(jī)制)

前提條件(為了了解純粹的市場(chǎng)機(jī)制,假定…)1,潛在產(chǎn)出不變2,沒有政府政策的變動(dòng)3,經(jīng)濟(jì)期初只受到一種沖擊，并且在調(diào)整過程中不再受到其它擾動(dòng)4,通脹預(yù)期是適應(yīng)性的，不考慮其它信息對(duì)預(yù)期的影響復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)

例:需求緊縮→衰退→復(fù)蘇

假如經(jīng)濟(jì)最初處于充分就業(yè)均衡位置，由于需求沖擊造成經(jīng)濟(jì)衰退（產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出），那么經(jīng)濟(jì)還會(huì)再次實(shí)現(xiàn)均衡嗎？回答是肯定的。調(diào)整過程可用下圖描述

PYY*假如經(jīng)濟(jì)最初處于充分就業(yè)均衡位置，由于需求沖擊造成經(jīng)濟(jì)衰退（產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出），那么經(jīng)濟(jì)還會(huì)再次實(shí)現(xiàn)均衡嗎？回答是肯定的。調(diào)整過程可用下圖描述

PYY*復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!3年:<0,<0,P3<P2,Y3>Y2畫圖P1P2復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!需求緊縮和價(jià)格調(diào)整過程

1年:P1,=0,Y1<Y*2年:=0,<0,P2<P1,Y2>Y13年::<0,<0,P3<P2,Y3>Y24年,<0<0,P4<P3,Y4>Y35年復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的調(diào)整回路

1,在上述分析中都假定潛在產(chǎn)出在多年內(nèi)穩(wěn)定不變。事實(shí)上，潛在產(chǎn)出是一直在變化的。2,我們假定經(jīng)濟(jì)期初只受到一種沖擊，并且在調(diào)整過程中不再受到其它擾動(dòng)，但現(xiàn)實(shí)中的經(jīng)濟(jì)往往同時(shí)受到多種沖擊或連續(xù)受到多次沖擊。3,上述分析中假定調(diào)整中沒有政府政策的作用，這也是不現(xiàn)實(shí)的。4,我們假定通脹預(yù)期是適應(yīng)性的，沒有考慮其它信息對(duì)預(yù)期的影響，這也是不合理的。由于這些原因，現(xiàn)實(shí)中的價(jià)格調(diào)整過程將與上述分析將有所不同。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!中國在1979年~2001年的通脹—產(chǎn)出回路

798094888984879597999392918285復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

如果經(jīng)濟(jì)不在潛在產(chǎn)出水平，或者由于外部沖擊偏離潛在產(chǎn)出水平，盡管通過價(jià)格調(diào)整經(jīng)濟(jì)可回復(fù)到潛在產(chǎn)出水平，但要經(jīng)歷一個(gè)通貨膨脹期或者蕭條期。為減少或縮短這種經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策也是必要的。需求沖擊與價(jià)格沖擊

PPPP1P0AD1AD0AD

Y1Y*YY1Y*Y需求沖擊:可能來自經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，例如居民消費(fèi)偏好的變化，投資的波動(dòng)，貨幣支付手段的變化等等；也可能來自系統(tǒng)外部，例如亞洲金融危機(jī)，使中國向亞洲國家的出口急劇減少

價(jià)格沖擊:起因可能是原料漲價(jià)、某些工資和價(jià)格等改革措施的出臺(tái)以及世界性的價(jià)格變動(dòng)。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

適應(yīng)性調(diào)節(jié)與價(jià)格調(diào)整效果的比較

當(dāng)有價(jià)格沖擊時(shí)，人們可作出兩種選擇，一種是通過貨幣政策與財(cái)政政策移動(dòng)總需求曲線，減緩GDP的波動(dòng)；另一種是聽之任之，任由價(jià)格調(diào)整。前者稱為適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策（acmodativepolicy），后者稱為非適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策（nonacmodativepolicy）

PP1P2P0PP1P0

Y1Y2Y*YY1Y*Y（a）適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策（b）非適應(yīng)性調(diào)節(jié)政策圖10-5-4AD0AD1AD復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

貨幣主義者反對(duì)積極穩(wěn)定性政策的意見

貨幣主義者認(rèn)為穩(wěn)定總需求增長的最有效的途徑是保持貨幣增長率不變，反對(duì)隨意改變貨幣供給抵消總需求沖擊的做法。貨幣主義對(duì)積極的貨幣政策的主要批評(píng)是：貨幣政策影響有一個(gè)滯后，滯后的長度不定；由于滯后，貨幣的刺激作用來得較晚，當(dāng)發(fā)現(xiàn)需求下降而采用貨幣政策去抵消這種下降時(shí)，政策的作用在蕭條過后才來到，這時(shí)經(jīng)濟(jì)已向潛在產(chǎn)出回復(fù)，而積極的貨幣政策在這時(shí)將增加經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。因?yàn)檎J(rèn)為積極的貨幣政策反而加重了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

沒有刺激的恢復(fù)由于滯后影響而使經(jīng)濟(jì)過熱刺激積極貨的幣政策的滯后影響時(shí)間真實(shí)GDP復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!關(guān)于用政策抵消外部沖擊

經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的爭(zhēng)論

古典主義關(guān)于用政策抵消外部沖擊最重要的信條是價(jià)格與工資能夠?qū)┣笫Ш庋杆僮鞒龇磻?yīng)，使市場(chǎng)達(dá)到均衡。由于相信價(jià)格的靈活變化可以協(xié)調(diào)人們的行為，因此政府在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用是十分有限的。凱恩斯:市場(chǎng)上的價(jià)格與工資是粘性的，宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整首先表現(xiàn)為數(shù)量調(diào)整，價(jià)格調(diào)整慢于數(shù)量調(diào)整。價(jià)格調(diào)整難以保障宏觀經(jīng)濟(jì)的充分就業(yè)均衡，所以他強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定總需求的重要性，主張用宏觀經(jīng)濟(jì)政策（主要是財(cái)政政策和貨幣政策）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行需求管理。這個(gè)學(xué)派的主張被官方接受，逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。J．托賓（J.Tobin）與F．莫迪哥里安尼(F.Modigliani)等等都是這一學(xué)派的代表人物。復(fù)旦宏觀經(jīng)濟(jì)第六講共37頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!許小年：凱恩斯主義害了中國我