財務管理期末考試復習資料1

A.應收賬款B.預付賬款C.應收票據(jù)D.貨幣資金答案解析：所謂速動資產，是指流動資產減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等之后的余額。（參見教材347頁）2.下列各項中，不屬于財務業(yè)績定量評價指標的是（）A.獲利能力B.資產質量指標C.經(jīng)營增長指標D.人力資源指標答案：D答案解析：財務業(yè)績定量評價指標由反映企業(yè)獲利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構成。（參見教材375頁）3.企業(yè)實施了一項狹義的“資金分配”活動，由此而形成的財務關系是（）A.企業(yè)與投資者之間的財務關系B.企業(yè)與受資者之間的財務關系答案解析：狹義的分配僅指對企業(yè)凈利潤的分配。企業(yè)與投資者之間的財務關系，主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付報酬所形成的經(jīng)濟關系。（參見教材第3頁）4.下列各項中，能夠用于協(xié)調企業(yè)所有者與企業(yè)債權人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款答案解析：為協(xié)調所有者與債權人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借債；（2）收回借款或停止借款。（參見教材第10頁）5.投資者對某項資產合理要求的最低收益率，稱為（）。A.實際收益率B.必要收益率C.預期收益D.無風險收益率答案：B答案解析：必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率。（參見教材23頁）6.某投資者選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，則該投資者屬于（）。A.風險愛好者B.風險回避者答案解析：風險中立者既不回避風險，也不主動追求風險。他們選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何，這是因為所有預期收益相同的資產將給他們帶來同樣的效用。（參見教材28頁）7.某公司擬于5年后一次還清所欠債務10000010%5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為（）。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510答案解析：本題屬于已知終值求年金，故答案為：100000/6.1051＝16379.75（元）8.某上市公司預計未來5年股利高速增長，然后轉為正常增長，則下列各項普通股評價模型中，最適宜于計算該公司股票價值的是（）。9.A.營業(yè)稅金及附加B.資本化利息C.營業(yè)收入D.經(jīng)營成本第1頁共7頁答案解析：參見教材72頁D．項目可接受最低收益率2．當投資項4．某企業(yè)按“2／10．n／30”的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延遲到30天付款。其放棄的現(xiàn)金折扣的機會成本是()A．36．7％C．2％5．下列各項中，不會對經(jīng)營杠桿產生影響的項目是(A．產品銷售數(shù)量B．固定利息支出C．固定折舊費用6．若流動比率大于l，則下列結論成立的是(A．盈利能力將很低B．資產負債率大于l00%B．每年支付的利息是遞減的C．支付的還貸款是每年遞減的9．假設某公司每年發(fā)給股東的股利均為16元，股東必要報酬率是l0％，且假定無風險利率是5％，則在一般情況下，當股價超多少元投資者就不宜購買(A．16B．32C．20D．2810．股東財富最大化目標和經(jīng)理追求的實際目標之間總是存有差異，其差異源自于(A．股東地域上分散B．兩權分離及其信息不對稱性1．貨幣時間價值是()E．隨著時間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉中按幾何級數(shù)增長，使貨幣具有時間價值2．企業(yè)在向購貨方提供優(yōu)厚信用條件時，一方面能擴大銷售以增強其產品的市場份額，但另一方面也面缶各種成本。這些成本主要有()．管理成本．壞賬成本第2頁共7頁．開展財務分析．降低投資組合的整體風險．降低組合中的可分散風險．對組合中的系統(tǒng)風險沒有影響D．提高風險的收益率E．風險最高、收益最大C．有利于擴大企業(yè)的經(jīng)營能力．有利于企業(yè)分散經(jīng)營風險．有形資產凈值．固定資產凈值與流動資產之和．所有者權益扣除無形資產D．所有者權益減無息債務E．債務總額減無息債務后的債務凈額2．1．股利無關理論認為，可供分配股利總額高低與公司價值相關的，而可供分配之股利的分配與否與公司價值無關。()2．對于債務人來說，長期借款的風險比短期借款的風險要小。()3．若企業(yè)某產品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點，則表明該產品的邊際貢獻正好等于固定成本。()4．總杠桿系數(shù)能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響。()5．公司特有風險是指可以通過分散投資而予以消除的風險，因此此類風險并不會從資本市場中取得其相應的風第3頁共7頁6．如果某企業(yè)的永久性流動資產、部分固定資產投資等是由短期債務來籌資滿足的，則可以認定該企業(yè)的財務政策是穩(wěn)健型的。()1．某公司目前年賒銷收入為5000萬元，變動成本率60％。目前的信用條件為“N／302％，收賬費用80萬元。公司管理層在考慮未來年度經(jīng)營目標時，提出如下目標：賒銷收入要求在未來年度增長20％，為此，提出了以下兩項促進目標實施的財務行動方案：(1)方案N／60",估計的壞賬損失率2．5％，收賬費用70萬元。(2)方案8。該方案的信用條件確定為“3／302／60N／90",且預計客戶中利用3％現(xiàn)金折扣的將占60％，利用2％現(xiàn)金折扣的將占30％，放棄現(xiàn)金折扣的占％；預計壞賬損失率保持為2％，收賬費用80萬元。已知資本機會成本率為％，一年按360天計算，小數(shù)點后保留兩位小數(shù)。要求：根據(jù)上述背景材料，通過財務數(shù)據(jù)，評價公司是否應改變目前的信用條件。2．B公司有關資料如下：(1)擬在未來年度籌資25000萬元用于新項目投資。其具體方案為：第一，向銀行借款10000萬元，且借款年利率為8％；第二，增發(fā)普通股票1500萬股，發(fā)行價格為l0元／股，籌資費率為2％。(2)證券分析師們通過對該公司股票收益率歷史數(shù)據(jù)的測定，確定公司股票的貝塔系數(shù)為1．4，且市場無風險收益率為6％，市場平均收益率為％。(3)公司估計未來年度(第一年)所發(fā)放的股利為086％。(4)假定公司所得稅率為30％，且經(jīng)測算，該項目的內含報酬率為14％。根據(jù)上述資料要求計算：①分別根據(jù)資本資產定價模型和股利折現(xiàn)模型，測算該公司普通股的資本成本；②根據(jù)資本資產定價模型所測定的資本成本，測算該公司新增融資的加權平均資本成本；③分析判斷公司擬新建項目在財務上是否可行。假設某公司計劃開發(fā)一條新產品線，該產品線的壽命期為5年，開發(fā)新產品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產l20萬元，且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。投產后，預計每年的銷售收入可達80萬元，每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；隨設備陳舊，該產品線將從第二年開始每年增加5萬元的維修支出。如果該公司預計的加權平均資本成本為％，適用的所得稅稅率為40％。注：一元復利現(xiàn)值系數(shù)表：要求：(1)列表說明該產品線的預期現(xiàn)金流量；(2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價；(保留三位小數(shù)．)第4頁共7頁一、單項選擇題1．D2．A3．D4．A5．B6．C7．B．A9．Al0．B1BDE2ABCD3ABE．4ADBCE6ABC7BCDBCD9ACABC三、判斷題項目目前A方案B方案110%1.5（即資產銷售率為150%10%債/資本）2﹕1，所得稅率30%現(xiàn)金流入量4000萬元，其中營業(yè)現(xiàn)金流入量3500萬元；現(xiàn)金流出量2900萬元，其中營業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅支出）2700萬元；該年需繳納增值稅300萬元，所得稅400萬元；開支維持性資本支出560萬元；到期債務本息360萬元，其中本金280萬元；當年所得稅率為30％。要求：根據(jù)以上資料（1）分別計算該公司2005年營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當前現(xiàn)金流量能力保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債（2）根據(jù)上述指標，并結合現(xiàn)金流量比率、營業(yè)現(xiàn)金流量比率等，對該公司2005年的財務安全狀況做出綜合評價。2005年1月初，KK產業(yè)經(jīng)營型集團公司得悉一個確切消息：有甲工廠擬轉讓其全部股權，開價100萬元,采取現(xiàn)金支付方式。甲工廠提供的其他資料如下：①截止2004年12月31日，賬面資產5000萬元，銀行負債3000萬元、其他應付款（累欠員工公司福利）500萬元。②甲工廠原系一家藥品生產企業(yè)，所稱轉讓原因是：廠房設備老化，產品缺乏銷路，連續(xù)數(shù)年虧損，拖欠全廠500名員工近一年的工資福利500萬元。問題：2．結合本案例，指出若收購甲工廠，KK集團公司可能遭遇的風險或陷阱。3．對于產業(yè)經(jīng)營型（主并）企業(yè),并購的戰(zhàn)略目標何在？在目標公司搜尋與抉擇上應確立怎樣的標準？4．單純從獲取資本利得的角度，你認為該工廠是否值得購買？為什么？第5頁共7頁1．解：負債股權資本31（1）營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率營業(yè)現(xiàn)金凈流量＋所得稅＋增值稅所得稅＋增值稅維持當前現(xiàn)金流量能力保障率營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝必需的維持性資本支出額營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率性資本支出到期債務本息=[800-560-280-80×(1-30%)]/800=-12%（22005年的各項財務指標來看，反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況良好。但自由現(xiàn)金流量比率為－12%發(fā)生了財富損失，需要進一步提高收益的質量，提高現(xiàn)金流入水平，控制現(xiàn)金流出水平，控制財務風險。（4分）12第6頁共7頁3．⑴并購戰(zhàn)略目標：對于產業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結構調整上的需要──藉此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后