西方經(jīng)濟(jì)學(xué)-第15章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析課件

07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）1第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響

無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是通過(guò)影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中表示出來(lái)。05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）1第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）2第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.財(cái)政政策效果的含義財(cái)政政策效果是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）2第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）3第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.財(cái)政政策效果因IS曲線斜率而異

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大，即IS曲線越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，即財(cái)政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小，即財(cái)政政策效果越小。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）3第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）4第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果3.財(cái)政政策效果因LM曲線斜率而異

LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果就越?。环粗?，LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）4第十五圖15—1財(cái)政政策效果因IS斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）5圖15—1財(cái)政政策效果因IS斜率而異05十二月2022圖15—2財(cái)政政策效果因LM斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）6圖15—2財(cái)政政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）7第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.凱恩斯主義的極端情況的概念

IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無(wú)效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）7第十五圖15—3凱恩斯極端07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）8圖15—3凱恩斯極端05十二月2022制作者：張昌廷（07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）9第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同①貨幣政策無(wú)效

LM為水平線，表明貨幣需求的利率彈性無(wú)限大，人們持有貨幣而不買債券的利息損失是極小的，而買債券的資本損失風(fēng)險(xiǎn)極大，因此，這時(shí)人們不管有多少貨幣都只想持在手中。這樣，用增加貨幣供給來(lái)降低利率以刺激投資，是沒(méi)有效果的。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）9第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）10第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同②財(cái)政政策有效若政府用增加支出或減稅的財(cái)政政策來(lái)增加總需求，則效果十分大。因?yàn)檎畬?shí)行這類擴(kuò)張性財(cái)政政策向私人部門(mén)借錢（出售公債券），并不會(huì)使利率上升，從而對(duì)私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而財(cái)政政策十分有效。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）10第十圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）11圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)05十二月2022制作07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）12第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第二，IS為垂直線時(shí)，貨幣政策無(wú)效

IS為垂直線，說(shuō)明投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動(dòng)，投資都不會(huì)變動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)停滯時(shí)期，利率即使發(fā)生了變化，也不能對(duì)投資發(fā)生明顯的影響。即使貨幣政策能改變利率，對(duì)收入也沒(méi)有作用。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）12第十圖15—5IS垂直時(shí)貨幣政策完全無(wú)效07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）13圖15—5IS垂直時(shí)貨幣政策完全無(wú)效05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）14第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.擠出效應(yīng)的概念擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資減少的效果。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）14第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）15第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.充分就業(yè)條件下擠出效應(yīng)的原因充分就業(yè)條件下，政府支出增加，商品市場(chǎng)上購(gòu)買產(chǎn)品和勞務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，物價(jià)就會(huì)上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實(shí)際貨幣供給量會(huì)因價(jià)格上漲而減少，進(jìn)而使可用于投機(jī)目的貨幣量減少。結(jié)果，債券價(jià)格就下跌，利率上升，進(jìn)而導(dǎo)致私人投資減少。投資減少了，人們的消費(fèi)隨之減少，即政府支出增加“擠占”了私人投資和消費(fèi)。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）15第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）16第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果3.貨幣幻覺(jué)條件下，政府支出增加會(huì)使得總需求增加貨幣幻覺(jué)就是人們不是對(duì)貨幣的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣來(lái)表示的名義價(jià)值作出反應(yīng)。物價(jià)上漲了，名義工資雖未變，但實(shí)際工資下降了，工人如仍像物價(jià)未變時(shí)一樣提供勞動(dòng)，那么，在短期內(nèi)，由于企業(yè)對(duì)勞動(dòng)需求增加，因此，就業(yè)和產(chǎn)量將會(huì)增加。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）16第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）17第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果4.非充分就業(yè)條件下也存在擠出效應(yīng)非充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，從而使貨幣需求大于貨幣供給（貨幣交易需求增加了，但貨幣名義供給量未變），因而利率會(huì)上升，并導(dǎo)致投資水平下降。但一般說(shuō)來(lái)，不對(duì)私人投資支出產(chǎn)生完全的“擠出”。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）17第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）18第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第一，政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)越大，政府支出所引起的產(chǎn)出增加固然越多，但利率提高使投資減少所引起的國(guó)民收入減少也越多，即“擠出效應(yīng)”越大。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）18第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）19第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第二，貨幣需求對(duì)產(chǎn)出變動(dòng)的敏感程度kk越大，政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的對(duì)貨幣的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，從而“擠出效應(yīng)”也就越大。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）19第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）20第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第三，貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h

如果h越小，說(shuō)明貨幣需求稍有變動(dòng)，就會(huì)引起利率大幅度變動(dòng)。因此，當(dāng)政府支出增加引起貨幣需求增加所導(dǎo)致的利率上升就越多，因而對(duì)投資的“擠占”也就越多。相反，如果h越大，則“擠出效應(yīng)”就越小。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）20第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）21第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第四，投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度dd越大，則一定量利率水平的變動(dòng)對(duì)投資水平的影響就越大，因而“擠出效應(yīng)”就越大；反之，則“擠出效應(yīng)”就越小。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）21第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）22第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素影響“擠出效應(yīng)”的決定性因素是貨幣需求及投資需求對(duì)利率的敏感程度，即貨幣需求的利率系數(shù)h及投資需求的利率系數(shù)d。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）22第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）23第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果1.貨幣政策的效果含義貨幣政策的效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求的影響。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）23第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）24第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.貨幣政策效果因IS斜率而異在LM曲線形狀基本不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)（由于實(shí)行變動(dòng)貨幣供給量的貨幣政策）對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越小。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）24第十圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）25圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）26第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果3.貨幣政策效果因LM斜率而異當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）26第十圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）27圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）28第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果1.古典主義的極端情況的含義水平的IS和垂直的LM相交，財(cái)政政策就完全無(wú)效，而貨幣政策十分有效，這就是古典主義的極端情況。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）28第十圖15—8古典主義極端07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）29圖15—8古典主義極端05十二月2022制作者：張昌廷07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）30第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第一，LM垂直時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效

LM垂直，說(shuō)明貨幣需求的利率系數(shù)等于零，即利率極高，人們持有貨幣的成本或損失極大，且人們看到債券價(jià)格低到了只會(huì)上漲而不會(huì)再跌的程度。因此，人們?cè)俨辉笧橥稒C(jī)而持有貨幣。這時(shí)，政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策而向私人部門(mén)借錢，只有在政府借款利率上漲到足以使政府公債產(chǎn)生的收益大于私人投資的預(yù)期收益時(shí)，私人部門(mén)才肯向政府借出資金。于是，政府支出對(duì)私人投資的“擠出”就是完全的。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）30第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）31第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第二，LM垂直時(shí)，貨幣政策有效當(dāng)貨幣當(dāng)局使用購(gòu)買公債辦法增加貨幣供給量時(shí)，公債價(jià)格必須上升到足夠高，人們才肯賣出公債以換回貨幣。由于人們對(duì)貨幣沒(méi)有投機(jī)需求，增加的貨幣供給將全部用來(lái)增加交易需求，直至收入水平提高到正好把所增加的貨幣額全部吸收到交易需求中。因而，貨幣政策無(wú)限大。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）31第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）32第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第三，IS水平時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效

IS呈水平狀，說(shuō)明投資需求的利率系數(shù)達(dá)到無(wú)限大，利率稍有變動(dòng)，就會(huì)使投資大幅度變動(dòng)。因此，政府因支出增加或稅收減少而需要向私人部門(mén)借錢時(shí)，利率只要稍有上升，就會(huì)使私人投資大大減少，產(chǎn)生完全“擠出效應(yīng)”。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）32第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）33第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第四，IS水平時(shí)，貨幣政策有效

IS呈水平狀，說(shuō)明投資對(duì)利率極為敏感，因此，當(dāng)貨幣供給增加使利率稍有下降，就會(huì)使投資極大地增加，從而使國(guó)民收入有很大增加。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）33第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）34第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果1.在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯三、貨幣政策的局限性05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）34第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）35第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?，否則貨幣供給變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣三、貨幣政策的局限性05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）35第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）36第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果3.貨幣政策的外部時(shí)滯也影響政策效果三、貨幣政策的局限性05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）36第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）37第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果4.在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國(guó)際上流動(dòng)而受到影響三、貨幣政策的局限性05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）37第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）38第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第四節(jié)兩種政策的混合使用

財(cái)政政策和貨幣政策可有多種結(jié)合，每種結(jié)合對(duì)收入（或產(chǎn)出）和利率所產(chǎn)生的政策效應(yīng)會(huì)有不同。政策組合收入利率1擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）38第十圖15—9財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）39圖15—9財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用05十二月20207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）40第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第一節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的影響

無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是通過(guò)影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)。這些影響可以在IS-LM圖形中表示出來(lái)。05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）1第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）41第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.財(cái)政政策效果的含義財(cái)政政策效果是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購(gòu)買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）2第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）42第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.財(cái)政政策效果因IS曲線斜率而異

在LM曲線不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大，即IS曲線越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變化就越大，即財(cái)政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入變化就越小，即財(cái)政政策效果越小。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）3第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）43第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果3.財(cái)政政策效果因LM曲線斜率而異

LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效果就越小；反之，LM越平坦，則財(cái)政政策效果就越大。一、財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）4第十五圖15—1財(cái)政政策效果因IS斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）44圖15—1財(cái)政政策效果因IS斜率而異05十二月2022圖15—2財(cái)政政策效果因LM斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）45圖15—2財(cái)政政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）46第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.凱恩斯主義的極端情況的概念

IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財(cái)政政策將十分有效，而貨幣政策將完全無(wú)效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）7第十五圖15—3凱恩斯極端07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）47圖15—3凱恩斯極端05十二月2022制作者：張昌廷（07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）48第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同①貨幣政策無(wú)效

LM為水平線，表明貨幣需求的利率彈性無(wú)限大，人們持有貨幣而不買債券的利息損失是極小的，而買債券的資本損失風(fēng)險(xiǎn)極大，因此，這時(shí)人們不管有多少貨幣都只想持在手中。這樣，用增加貨幣供給來(lái)降低利率以刺激投資，是沒(méi)有效果的。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）9第十五07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）49第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第一，LM為水平線，不同政策手段的效果不同②財(cái)政政策有效若政府用增加支出或減稅的財(cái)政政策來(lái)增加總需求，則效果十分大。因?yàn)檎畬?shí)行這類擴(kuò)張性財(cái)政政策向私人部門(mén)借錢（出售公債券），并不會(huì)使利率上升，從而對(duì)私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，從而財(cái)政政策十分有效。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）10第十圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）50圖15—4IS在凱恩斯陷阱中移動(dòng)05十二月2022制作07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）51第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.形成凱恩斯主義極端情況的原因第二，IS為垂直線時(shí)，貨幣政策無(wú)效

IS為垂直線，說(shuō)明投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動(dòng)，投資都不會(huì)變動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)停滯時(shí)期，利率即使發(fā)生了變化，也不能對(duì)投資發(fā)生明顯的影響。即使貨幣政策能改變利率，對(duì)收入也沒(méi)有作用。二、凱恩斯主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）12第十圖15—5IS垂直時(shí)貨幣政策完全無(wú)效07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）52圖15—5IS垂直時(shí)貨幣政策完全無(wú)效05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）53第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果1.擠出效應(yīng)的概念擠出效應(yīng)是指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資減少的效果。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）14第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）54第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果2.充分就業(yè)條件下擠出效應(yīng)的原因充分就業(yè)條件下，政府支出增加，商品市場(chǎng)上購(gòu)買產(chǎn)品和勞務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，物價(jià)就會(huì)上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實(shí)際貨幣供給量會(huì)因價(jià)格上漲而減少，進(jìn)而使可用于投機(jī)目的貨幣量減少。結(jié)果，債券價(jià)格就下跌，利率上升，進(jìn)而導(dǎo)致私人投資減少。投資減少了，人們的消費(fèi)隨之減少，即政府支出增加“擠占”了私人投資和消費(fèi)。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）15第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）55第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果3.貨幣幻覺(jué)條件下，政府支出增加會(huì)使得總需求增加貨幣幻覺(jué)就是人們不是對(duì)貨幣的實(shí)際價(jià)值作出反應(yīng)，而是對(duì)用貨幣來(lái)表示的名義價(jià)值作出反應(yīng)。物價(jià)上漲了，名義工資雖未變，但實(shí)際工資下降了，工人如仍像物價(jià)未變時(shí)一樣提供勞動(dòng)，那么，在短期內(nèi)，由于企業(yè)對(duì)勞動(dòng)需求增加，因此，就業(yè)和產(chǎn)量將會(huì)增加。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）16第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）56第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果4.非充分就業(yè)條件下也存在擠出效應(yīng)非充分就業(yè)的經(jīng)濟(jì)中，政府支出增加使總需求水平提高，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，從而使貨幣需求大于貨幣供給（貨幣交易需求增加了，但貨幣名義供給量未變），因而利率會(huì)上升，并導(dǎo)致投資水平下降。但一般說(shuō)來(lái)，不對(duì)私人投資支出產(chǎn)生完全的“擠出”。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）17第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）57第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第一，政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)越大，政府支出所引起的產(chǎn)出增加固然越多，但利率提高使投資減少所引起的國(guó)民收入減少也越多，即“擠出效應(yīng)”越大。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）18第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）58第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第二，貨幣需求對(duì)產(chǎn)出變動(dòng)的敏感程度kk越大，政府支出增加所引起的一定量產(chǎn)出水平增加所導(dǎo)致的對(duì)貨幣的需求（交易需求）的增加也越大，因而使利率上升也越多，從而“擠出效應(yīng)”也就越大。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）19第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）59第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第三，貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度h

如果h越小，說(shuō)明貨幣需求稍有變動(dòng)，就會(huì)引起利率大幅度變動(dòng)。因此，當(dāng)政府支出增加引起貨幣需求增加所導(dǎo)致的利率上升就越多，因而對(duì)投資的“擠占”也就越多。相反，如果h越大，則“擠出效應(yīng)”就越小。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）20第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）60第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素第四，投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度dd越大，則一定量利率水平的變動(dòng)對(duì)投資水平的影響就越大，因而“擠出效應(yīng)”就越大；反之，則“擠出效應(yīng)”就越小。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）21第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）61第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第二節(jié)財(cái)政政策效果5.影響擠出效應(yīng)的因素影響“擠出效應(yīng)”的決定性因素是貨幣需求及投資需求對(duì)利率的敏感程度，即貨幣需求的利率系數(shù)h及投資需求的利率系數(shù)d。三、擠出效應(yīng)05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）22第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）62第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果1.貨幣政策的效果含義貨幣政策的效果指變動(dòng)貨幣供給量的政策對(duì)總需求的影響。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）23第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）63第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.貨幣政策效果因IS斜率而異在LM曲線形狀基本不變時(shí)，IS曲線越平坦，LM曲線移動(dòng)（由于實(shí)行變動(dòng)貨幣供給量的貨幣政策）對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響就越小。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）24第十圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）64圖15—6貨幣政策效果因IS斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）65第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果3.貨幣政策效果因LM斜率而異當(dāng)IS曲線斜率不變時(shí)，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果就越大。一、貨幣政策效果的IS-LM圖形分析05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）26第十圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）66圖15—7貨幣政策效果因LM斜率而異05十二月202207十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）67第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果1.古典主義的極端情況的含義水平的IS和垂直的LM相交，財(cái)政政策就完全無(wú)效，而貨幣政策十分有效，這就是古典主義的極端情況。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）28第十圖15—8古典主義極端07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）68圖15—8古典主義極端05十二月2022制作者：張昌廷07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）69第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第一，LM垂直時(shí)，財(cái)政政策無(wú)效

LM垂直，說(shuō)明貨幣需求的利率系數(shù)等于零，即利率極高，人們持有貨幣的成本或損失極大，且人們看到債券價(jià)格低到了只會(huì)上漲而不會(huì)再跌的程度。因此，人們?cè)俨辉笧橥稒C(jī)而持有貨幣。這時(shí)，政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策而向私人部門(mén)借錢，只有在政府借款利率上漲到足以使政府公債產(chǎn)生的收益大于私人投資的預(yù)期收益時(shí)，私人部門(mén)才肯向政府借出資金。于是，政府支出對(duì)私人投資的“擠出”就是完全的。二、古典主義的極端情況05十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）30第十07十二月2022制作者：張昌廷（河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)）70第十五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

第三節(jié)貨幣政策效果2.古典主義極端情況的形成原因第二，LM垂直時(shí)，貨幣政策有效當(dāng)貨幣當(dāng)局使用購(gòu)買公債辦法增加貨幣供給量時(shí)，公債價(jià)格必須上升到足夠高，人們才肯賣出公債以換回貨幣。由于人們對(duì)貨幣沒(méi)有投機(jī)需求，增加的貨幣供給將全部用來(lái)增加交易需求，直至收入水平提高到正好把所增加的貨幣額全部吸收到交易需求中。因而，貨幣政策無(wú)限大。二、古典主義的極端情況05十二月2022