2020年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》模擬試題及答案

2020年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》模擬試題（三）及答案1【單項(xiàng)選擇題】作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，企業(yè)價(jià)值最大化與股東財(cái)富最大化相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素可以適用于上市公司避免了過(guò)多外界市場(chǎng)因素的干擾【參考答案】：D2【單項(xiàng)選擇題】有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入1000萬(wàn)元，已知（P/A,10%,5）=3.7908,（P/F,10%,2）=0.8264,（P/F,10%,3）=0.7513"^設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。2353.613132.723790.82848.03【參考答案】:B3【單項(xiàng)選擇題】在不改變企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低（）。約束性固定成本B?酌量性固定成本半固定成本單位固定成本【參考答案】:B4【單項(xiàng)選擇題】下列各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施中，能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的是（）。業(yè)務(wù)外包多元化投資放棄虧損項(xiàng)目計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備【參考答案】：A5【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，綜合性較強(qiáng)的預(yù)算是（）。銷售預(yù)算材料采購(gòu)預(yù)算資金預(yù)算資本支出預(yù)算【參考答案】：C下列各預(yù)算中，往往涉及長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集，并經(jīng)?？缭蕉鄠€(gè)年度的是（）。單位生產(chǎn)成本預(yù)算資本支出預(yù)算資金預(yù)算預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表【參考答案】:B7【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克/件，季初材料庫(kù)存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)計(jì)第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)12元/千克，則該企業(yè)第一季度材料采購(gòu)的金額為（）元。TOC\o"1-5"\h\z78000873609264099360【參考答案】：B8【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于企業(yè)籌資分類的說(shuō)法中，不正確的是（）。按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資B?按資金來(lái)源范圍不同，分為內(nèi)部籌資和外部籌資按籌集資金的使用期限不同，分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資按籌集資金的資本成本不同，分為直接籌資和間接籌資【參考答案】：D9【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于股票的非公開(kāi)直接發(fā)行方式的特點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。彈性較大企業(yè)能控制股票的發(fā)行過(guò)程發(fā)行范圍廣節(jié)省發(fā)行費(fèi)用【參考答案】:C10【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)于2008年5月1日從租賃公司租入一套價(jià)值80萬(wàn)元的設(shè)備，租賃期為9年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金為（）元。已知：（P/A,10%,9）=5.7590。134765.12138913.01145844.69147849.51【參考答案】：B甲企業(yè)是一家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會(huì)大增，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，甲企業(yè)需要在這個(gè)時(shí)候籌集足夠的資金，這種籌資動(dòng)機(jī)屬于（）。創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)支付性籌資動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)【參考答案】：B12【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的回售條款的說(shuō)法中，不正確的是（）?；厥蹢l款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)回售對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)回售條款有回售時(shí)間、回售價(jià)格和回售條件等規(guī)定【參考答案】：B13【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)成本中，屬于企業(yè)進(jìn)行追加籌資的決策依據(jù)的是（）。邊際資本成本B?個(gè)別資本成本匚目標(biāo)資本成本D.加權(quán)平均資本成本【參考答案】：A14【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于項(xiàng)目投資與證券投資的說(shuō)法中，正確的是（）。它們是按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)關(guān)系進(jìn)行分類的8?項(xiàng)目投資屬于間接投資分類角度強(qiáng)調(diào)的是投資的方式性分類角度強(qiáng)調(diào)的是投資的對(duì)象性【參考答案】:D15【單項(xiàng)選擇題】持續(xù)通貨膨脹期間，投資人將資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)。這種行為所規(guī)避的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類別是（）。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B?變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)【參考答案】：D某企業(yè)以長(zhǎng)期融資方式滿足非流動(dòng)資產(chǎn)、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是（）。激進(jìn)融資策略保守融資策略折中融資策略匹配融資策略【參考答案】：B17【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)按年利率5%向銀行借款1080萬(wàn)元，銀行要求保留8%的補(bǔ)償性余額，同時(shí)要求按照貼現(xiàn)法計(jì)息，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（）。6.50%6.38%5.75%5%【參考答案】：C18【單項(xiàng)選擇題】如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中根據(jù)實(shí)際情況規(guī)劃了目標(biāo)利潤(rùn)，則為了保證目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，需要對(duì)其他因素做出相應(yīng)的調(diào)整。以下調(diào)整不正確的是（）。提高銷售數(shù)量提高銷售價(jià)格

C?提高固定成本D?降低單位變動(dòng)成本【參考答案】:C19【單項(xiàng)選擇題】某生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)，在固定成本不變、單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升的情況下，盈虧平衡銷售量將（）。上升下降不變?nèi)N情況都可能出現(xiàn)【參考答案】:B20【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，一般不作為以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的是（）。完全成本固定成本變動(dòng)成本變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用【參考答案】:B21【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，不屬于制定"直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)"需要考慮的內(nèi)容的是（）。生產(chǎn)工序、操作技術(shù)的改善

B?企業(yè)薪酬制度C?正常的工作間隙D.生產(chǎn)條件的變化【參考答案】：B22【單項(xiàng)選擇題】在信息不對(duì)稱的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息，從而會(huì)影響公司的股價(jià)，這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利分配理論是（）。股利無(wú)關(guān)論信號(hào)傳遞理論所得稅差異理論代理理論【參考答案】：B23【單項(xiàng)選擇題】已知某公司2010年年初未分配利潤(rùn)和當(dāng)年的凈利潤(rùn)均為正但該公司2010年卻沒(méi)有支付股利，則該公司采用的股利政策是（）。剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C?固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策【參考答案】：A某公司過(guò)去5年的產(chǎn)品銷售量資料如下:項(xiàng)目20102011201220132014銷售量（萬(wàn)件）51005300540054505600假設(shè)2014年預(yù)測(cè)銷售量為5550萬(wàn)件，則用修正的移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)的公司2015年的銷售量（假設(shè)樣本量為3期）為（）萬(wàn)件。TOC\o"1-5"\h\z5370541654835550【參考答案】：B25【單項(xiàng)選擇題】適用于能夠薄利多銷的企業(yè)的定價(jià)目標(biāo)是（）。保持或提高市場(chǎng)占有率穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化應(yīng)付和避免競(jìng)爭(zhēng)【參考答案】：A26【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析方法的局限性的說(shuō)法中，正確的有（）。無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，得出的分析結(jié)論是非常全面的因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符

C?在某些情況下，使用比率分析法無(wú)法得出令人滿意的結(jié)論D.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性【參考答案】：BCD27【多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)兩項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的表述中，正確的有（）。如果相關(guān)系數(shù)為+1,則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)如果相關(guān)系數(shù)為-1,則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差最小，甚至可能等于0如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但可以降低風(fēng)險(xiǎn)只要相關(guān)系數(shù)小于1,則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差就一定小于單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)【參考答案】：ABCD28【多項(xiàng)選擇題】預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制基礎(chǔ)包括（）。銷售預(yù)算銷售費(fèi)用預(yù)算產(chǎn)品成本預(yù)算資金預(yù)算【參考答案】：ABCD29【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中屬于預(yù)算管理應(yīng)遵循的原則的有（）。

戰(zhàn)略導(dǎo)向原則融合性原則C?成本效益原則可行性原則【參考答案】:AB30【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于優(yōu)先股的股息率，下列說(shuō)法中正確的有（）。優(yōu)先股的固定股息率各年可以不同公司章程中規(guī)定優(yōu)先股采用浮動(dòng)股息率的，應(yīng)當(dāng)明確優(yōu)先股存續(xù)期內(nèi)票面股息率的計(jì)算方法優(yōu)先股不可以采用浮動(dòng)股息率分配利潤(rùn)優(yōu)先股的股息一般不會(huì)隨公司經(jīng)營(yíng)情況而變化【參考答案】：ABD31【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于企業(yè)籌資應(yīng)遵循原則的表述中正確的有（）。企業(yè)籌資要遵循國(guó)家法律法規(guī)，合法籌措資金盡量不要選擇負(fù)債籌資，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及其發(fā)展的需要，合理安排資金需求要選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源【參考答案】：ACD32【多項(xiàng)選擇題】固定資產(chǎn)更新決策可以使用的方法有（）。凈現(xiàn)值法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)含收益率法年金凈流量法【參考答案】:AD33【多項(xiàng)選擇題】5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)包括的方面有（）。A.品質(zhì)8.能力C-資本?條件【參考答案】：ABCD34【多項(xiàng)選擇題】增值作業(yè)需要同時(shí)滿足的三條標(biāo)準(zhǔn)包括（）。該作業(yè)導(dǎo)致了狀態(tài)的改變?cè)摖顟B(tài)的改變不能由其他作業(yè)來(lái)完成匚加工對(duì)象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實(shí)現(xiàn)，而不能由價(jià)值鏈中的后一項(xiàng)作業(yè)實(shí)現(xiàn)D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進(jìn)行【參考答案】：ABD35【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于收入分配的說(shuō)法中，正確的有（）。企業(yè)的收入分配必須依法進(jìn)行企業(yè)進(jìn)行收入分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循投資與收入對(duì)等原則企業(yè)進(jìn)行收入分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧企業(yè)進(jìn)行收入分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)正確處理分配與積累的關(guān)系【參考答案】：ABCD36【判斷題】同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)屬于資本市場(chǎng)。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：N37【判斷題】在實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣使用純粹利率表示貨幣的時(shí)間價(jià)值。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】:Y38【判斷題】定期預(yù)算便于將實(shí)際數(shù)和預(yù)算數(shù)進(jìn)行對(duì)比，也有利于對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。（）【參考答案】：Y39【判斷題】發(fā)行公司債券在籌集大量資金的同時(shí)可以擴(kuò)大公司的社會(huì)影響。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：Y40【判斷題】吸收直接投資是企業(yè)按照"共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益"的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。其中以實(shí)物資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：N41【判斷題】如果資本市場(chǎng)缺乏效率，證券的市場(chǎng)流動(dòng)性低，那么通過(guò)資本市場(chǎng)籌集的資本其資本成本就比較低。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：N42【判斷題】一個(gè)投資方案某年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，同年總成本為300萬(wàn)元，其中非付現(xiàn)成本為100萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，則方案該年的現(xiàn)金凈流量為250萬(wàn)元。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：Y43【判斷題】應(yīng)收賬款保理具有多種方式。在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預(yù)付給銷售商，一般不超過(guò)全部合同額的70%-90%，這種保理方式是融資保理。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：Y44【判斷題】因?yàn)槌杀局行牡膽?yīng)用范圍最廣，所以承擔(dān)的責(zé)任也是最大的。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：N45【判斷題】采用固定股利支付率政策，發(fā)放的股利額隨企業(yè)盈余波動(dòng)而波動(dòng)，從企業(yè)的支付能力的角度看，這是一種不穩(wěn)定的股利政策。（）對(duì)錯(cuò)【參考答案】：N46【計(jì)算分析題】假設(shè)A股票收益率的概率分布情況如下:收益率30%15%-5%概率0.40.20.4B股票的預(yù)期收益率為14%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%，若A、B股票投資的價(jià)值比例為3:2。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列第1-4個(gè)小題。計(jì)算A股票的預(yù)期收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差;答:A股票的預(yù)期收益率二0.4x30%+0.2x15%+0.4x(-5%)=13%(0.5分）A股票收益率的方差=(30%-13%)2X0.4+(15%-13%)2X0.2+(-5%-13%)2X0.4=2.46%(1分)A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=2.46%1/2=15.68%（0.5分）問(wèn)題2計(jì)算AB股票組合的預(yù)期收益率;答：組合的預(yù)期收益率=13%x60%+14%x40%=13.4%（1分）問(wèn)題3如果兩種股票的相關(guān)系數(shù)是0.5，計(jì)算該組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差;答：組合的標(biāo)準(zhǔn)差(0.62x2.46%+0.42x16%2+答：組合的標(biāo)準(zhǔn)差2x0.5x0.6x0.4x15.68%x16%)1/2=13.77%(1分)問(wèn)題4如果兩種股票的相關(guān)系數(shù)是1,計(jì)算該組合預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。答：組合的標(biāo)準(zhǔn)差=（0.62x2.46%+0.42x16%2+2x1x0.6x0.4x15.68%x16%）1/2=60%x15.68%+40%x16%=15.81%（1分）47【計(jì)算分析題】某企業(yè)目前資本結(jié)構(gòu)為：總資本2500萬(wàn)元，其中債務(wù)資本1000萬(wàn)元（年利息100萬(wàn)元）；普通股資本1500萬(wàn)元（300萬(wàn)股）。為了使今年的息稅前利潤(rùn)達(dá)到2000萬(wàn)元，需要追加籌資400萬(wàn)元；已知所得稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有兩種籌資方案：甲方案：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)2元；同時(shí)向銀行借款200萬(wàn)元，利率保持原來(lái)的10%。乙方案：溢價(jià)發(fā)行300萬(wàn)元面值為200萬(wàn)元的公司債券，票面利率15%;同時(shí)按面值發(fā)行優(yōu)先股100萬(wàn)元，優(yōu)先股股利率10%。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列第1-3個(gè)小題。計(jì)算兩種籌資方案籌資后的每股收益，并以每股收益為標(biāo)準(zhǔn)選擇最優(yōu)的籌資方案；答：甲方案籌資后的每股收益=(2000-100-200x10%)x(1-25%)/(300+100)=3.53(元)(0.5分)乙方案籌資后的每股收益=[(2000-100-200x15%)x(1-25%)-100x10%]/300,4.64(元)(0.5分)由于乙方案籌資后的每股收益較高，因此，最優(yōu)的籌資方案為選擇乙方案。（1分）問(wèn)題2計(jì)算籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；答：籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息-稅前優(yōu)先股股利）=2000/（2000-100-200x15%-10Qx1Q%/0.75）二1.08（2分）問(wèn)題3假設(shè)明年的利息費(fèi)用保持與今年籌資后的利息費(fèi)用相等，優(yōu)先股股利不變，普通股股數(shù)不變，明年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%，計(jì)算明年的每股收益。答：明年的每股收益增長(zhǎng)率=10%x1.08=10.8%（0.5分）明年的每股收益二4.64x（1+10.8%）=5.14（元）（0.5分）或者：明年的每股收益={[2000x（1+10%）-100-200x15%]x（1-25%）-100x10%}/300=5.14（元）48【計(jì)算分析題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資，投資期為1年，營(yíng)業(yè)期為5年，壽命期為6年，該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表（部分）如下：現(xiàn)金流量表（部分）單位：萬(wàn)元項(xiàng)目投資期營(yíng)業(yè)期0123456現(xiàn)金凈流量—1000-10001001000(B)10001000累計(jì)現(xiàn)金—-2000(A)-90090019002900凈流量1000折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量—1000—943.4(C)839.61425.8747.3705累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量—1000—1943.4(D)-1014.84111158.31863.3其他資料：終結(jié)期的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為100萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列第1-2個(gè)小題。計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值（C的結(jié)果四舍五入保留整數(shù)）。答：計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目：A=-2000+100=-1900（0.5分）B=900-（-900）=1800（0.5分）C=100x0.9434x0.9434=89（0.5分）D=-1943.4+89=-1854.4（0.5分）【提示】關(guān)于C的計(jì)算需要具體說(shuō)明一下，根據(jù)第一年末的現(xiàn)金凈流量是-1000，現(xiàn)值是-943.4，得出一年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F,i,1）=-943.4/-1000=0.9434，由于（P/F,i,2）=（P/F,i,1）x（P/F,i,1）,所以，（P/F,i,2）=0.9434x0.9434。問(wèn)題2計(jì)算或確定下列指標(biāo):包括投資期和不包括投資期的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期;凈現(xiàn)值;現(xiàn)值指數(shù)。答：計(jì)算或確定下列指標(biāo)：包括投資期的靜態(tài)投資回收期=3+900/1800=3.5（年）包括投資期的動(dòng)態(tài)投資回收期二3+1014.8/1425.8=3.71（年）不包括投資期的靜態(tài)投資回收期=3.5-1=2.5（年）不包括投資期的動(dòng)態(tài)投資回收期二3.71-1=2.71（年）（2分）凈現(xiàn)值二1863.3+100=1963.3（萬(wàn)元）（0.5分）現(xiàn)值指數(shù)二（1963.3+1943.4）/1943.4=2.01（0.5分）或者現(xiàn)值指數(shù)=1+1963.3/1943.4=2.01【提示】本題的計(jì)算思路整理如下：（1）本題第3年末累計(jì)現(xiàn)金凈流量為-900,第4年末是正數(shù)，說(shuō)明包括投資期的靜態(tài)投資回收期在3到4年之間，并且第3年末時(shí)還有900萬(wàn)元的原始投資額未收回，所以，包括投資期的靜態(tài)投資回收期=3+900/1800=3.5（年）。（2）本題中，第3年末累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金凈流量是負(fù)數(shù)（-1014.8），第4年是正數(shù)，說(shuō)明包括投資期的動(dòng)態(tài)投資回收期在3到4年之間，并且第3年末時(shí)還有1014.8萬(wàn)元的原始投資額現(xiàn)值未收回，所以包括投資期的動(dòng)態(tài)投資回收期=3+1014.8/1425.8=3.71（年）。（3）關(guān)于凈現(xiàn)值的計(jì)算，表格中最后給出的1863.3萬(wàn)元是投資期和營(yíng)業(yè)期的折現(xiàn)現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)，即已經(jīng)扣除了原始投資額現(xiàn)值（1943.4萬(wàn)元），但是還沒(méi)有加上終結(jié)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值，因此計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)需要再加上終結(jié)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值。（4）現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值，由于凈現(xiàn)值=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，所以，未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值二凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值，由于投資期現(xiàn)金流量現(xiàn)值二-原始投資額現(xiàn)值，所以，原始投資額現(xiàn)值=1943.4（萬(wàn)元），未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=1963.3+1943.4，得出現(xiàn)值指數(shù)二（1963.3+1943.4）/1943.4=2.01或者：現(xiàn)值指數(shù)二未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值二（凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值）/原始投資額現(xiàn)值二1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值二1+1963.3/1943.4二2.01。49【計(jì)算分析題】乙公司生產(chǎn)M產(chǎn)品，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進(jìn)行成本管理。月標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)為23400小時(shí)，月標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用總額為84240元。工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2.2小時(shí)/件。假定乙公司本月實(shí)際生產(chǎn)M產(chǎn)品7500件，實(shí)際耗用總工時(shí)15000小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用57000元。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列第1-5個(gè)小題。計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。答：M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=84240/23400=3.6（元/小時(shí)）（1分）問(wèn)題2計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率。答：M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率二57000/15000=3.8（元/小時(shí)）（1分）問(wèn)題3計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異。答：M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異=57000-7500x2.2x3.6二-2400（元）（1分）問(wèn)題4計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。答：M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=（15000-7500x2.2）x3.6=-5400（元）（1分）問(wèn)題5計(jì)算M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。答：M產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=（3.8-3.6）x15000=3000（元）（1分）50【綜合題】A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下：2012年年初的資產(chǎn)總額為15000萬(wàn)元、股東權(quán)益總額為10000萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為13000萬(wàn)元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%;2012年初股份總數(shù)為5000萬(wàn)股（含150萬(wàn)股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值600萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為300萬(wàn)元/年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2012年沒(méi)有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會(huì)通過(guò)的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實(shí)施完畢；由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬(wàn)股，籌集資金6000萬(wàn)元。另外，公司在發(fā)行新股的同時(shí)，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬(wàn)份，每份面值100元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。已知2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元。2012年12月31日，公司股票以28元/股收盤。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列第1-4個(gè)小題。計(jì)算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。答：歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)二凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利=1500-300=1200（萬(wàn)元）年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)二5000-150=4850（萬(wàn)股）2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)二4850x2/10=970（萬(wàn)股）2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=4850+970+1500x4/12=6320（萬(wàn)股）基本每股收益=1200/6320=0.19（元）（2分）假設(shè)全部轉(zhuǎn)股：增加的凈利潤(rùn)=120x100x3%x4/12x（1-25%）=90（萬(wàn)元）增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)二120x20x4/12=800（萬(wàn)股）稀釋每股收益=（1500-300+90）/（6320+800）=0.18（元）（1分）問(wèn)題2已知2011年的營(yíng)業(yè)凈利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析，確定各因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響？答：=12%x0.8x1.4=13.44%（1）第一次替代：15%x0.8x1.4=16.8%（2）營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=（2）-（1）=16.8%-13.44%=3.36%（1分）第二次替代：15%x0.57x1.4=11.97%（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=（3）-（2）=11.97%-16.8%=-4.83%（1分）第三次替代：15%x0.57x1.52=13.00%（4）權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=（4）-（3）=13.00%-11.97%=1.03%（1分）問(wèn)題3計(jì)算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率；答：年末的市盈率=28/0.19=147.37（倍）（1分）年末的普通股每股凈資產(chǎn)=（13000-600）/（4850+970+1500）=1.69（元）（2分）年末的普通股市凈率=28/1.69=16.57（倍）（1分）問(wèn)題4計(jì)算2012年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算）答：營(yíng)業(yè)凈利率=1500/10000x100%=15%（1分）年末的資產(chǎn)總額=13000/（1-35%）=20000（萬(wàn)元）平均總資產(chǎn)=（15000+20000）/2=17500（萬(wàn)元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=10000/17500=0.57（次）（1分）平均股東權(quán)益=（10000+13000）/2=11500（萬(wàn)元）權(quán)益乘數(shù)二17500/11500