t第十一章 財(cái)務(wù)分析課件

第十一章財(cái)務(wù)分析第十一章財(cái)務(wù)分析1第十一章財(cái)務(wù)分析

第一節(jié)概述財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料，運(yùn)用一定的分析方法對(duì)企業(yè)分析期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較和評(píng)價(jià)，為企業(yè)管理當(dāng)局、投資者、債權(quán)人和政府機(jī)構(gòu)等分析主體的決策行為提供依據(jù)。P434它是一個(gè)認(rèn)識(shí)過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況；分析越深入越容易對(duì)癥下藥，但診斷不能代替治療。第十一章財(cái)務(wù)分析

第一節(jié)概述財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其2財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)；不同的人，不同的目的：投資人債權(quán)人經(jīng)營(yíng)管理人員供應(yīng)商政府雇員中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未3財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法按比較對(duì)象分類（和誰(shuí)比）與本企業(yè)歷史比（趨勢(shì)分析）與同類企業(yè)比（橫向比較）與計(jì)劃預(yù)算比（差異分析）按比較內(nèi)容分類（比什么）比較會(huì)計(jì)要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法差額分析法指標(biāo)分析法連環(huán)替代法定基替代法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法5財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟確定目的收集信息具體分析解釋結(jié)果提供信息財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟確定目的6財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性報(bào)表本身的局限性歷史成本計(jì)量幣值不變假設(shè)穩(wěn)健性原則年度分期報(bào)告報(bào)表的真實(shí)性問題企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性比較基礎(chǔ)問題數(shù)據(jù)不是真相財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性報(bào)表本身的局限性7第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)管理能力分析盈利能力分析杜邦財(cái)務(wù)分析上市公司的財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金流量分析簡(jiǎn)介第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率短期償債能力分析杜邦財(cái)務(wù)分析8短期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率短期償債能力分析流動(dòng)比率9流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債10速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債剔除存貨的原因：變現(xiàn)速度最慢已損失報(bào)廢但還未處理已抵押與市價(jià)相差懸殊影響速動(dòng)比率的主要是應(yīng)收賬款。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債11現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債記?。弘S時(shí)借入現(xiàn)金的能力比一直持有大量的現(xiàn)金更重要?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債12影響短期償債能力的其他因素好的因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)償債能力的聲譽(yù)壞的因素未記錄的或有負(fù)債影響短期償債能力的其他因素好的因素壞的因素13長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)率已獲利息倍數(shù)長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率14資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額包括長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債；不同的人對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的高低看法不一樣：從債權(quán)人的立場(chǎng)看從股東的立場(chǎng)看從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額15產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益力量的對(duì)比資本結(jié)構(gòu)的核心指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益16有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）一個(gè)更保守的“產(chǎn)權(quán)比率”。有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)17已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用我們國(guó)家的利潤(rùn)表中，利息費(fèi)用單列嗎？用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息費(fèi)用的后果是什么？長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金的比率=長(zhǎng)期負(fù)債/（流動(dòng)資產(chǎn)–流動(dòng)負(fù)債）=長(zhǎng)期負(fù)債/營(yíng)運(yùn)資金這是一個(gè)值得商榷的指標(biāo)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用18已獲利息倍數(shù)的擴(kuò)展LP，Leasepayments：租金SF，Sinkingfund：本金支付T：企業(yè)所得稅稅率已獲利息倍數(shù)的擴(kuò)展19影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃擔(dān)保責(zé)任或有項(xiàng)目影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃20資產(chǎn)管理能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期資產(chǎn)管理能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率21總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額銷售收入指扣除折扣、折讓后的銷售凈額；“平均”的概念?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額22固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值FC投資是否能滿足產(chǎn)品銷售市場(chǎng)要求；FC與流動(dòng)資產(chǎn)是否配比；生產(chǎn)與非生產(chǎn)用是否合理；能否及時(shí)處理閑置的FC。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值23流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈值成本費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售成本費(fèi)用/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈值例P465[11-4]流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額例P467[11-5]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款25存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本/平均原材料存貨在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造成本/平均在產(chǎn)品存貨例P468[11-6]存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨26營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的27盈利能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，在分析時(shí)，應(yīng)排除：證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的積累影響等因素。盈利能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率28主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額29銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)；該指標(biāo)可分解為：銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等。銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入30銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入–銷售成本）/銷售收入P475[11-9]銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入–銷售成本）/銷售收入31成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)/成本費(fèi)用P477[11-11]

成本費(fèi)用利潤(rùn)率32總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額（息稅前利潤(rùn)）與資產(chǎn)平均余額的比率。用來衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益的重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額P478[11-12]總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額（息稅前利潤(rùn)）33凈資產(chǎn)收益（利潤(rùn)）率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同凈資產(chǎn)平均余額的比率。體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取利潤(rùn)的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年末股東權(quán)益P479[11-13]凈資產(chǎn)收益（利潤(rùn)）率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同凈資產(chǎn)平均34發(fā)展能力分析1：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=

本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額/上年銷售（營(yíng)業(yè)）總額2：資本積累率資本積累率=

本年度所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益發(fā)展能力分析1：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率35發(fā)展能力分析3：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額4：固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值發(fā)展能力分析3：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率36在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)商品將會(huì)（)A:流動(dòng)比率上升Ｂ：流動(dòng)比率下降Ｃ；降低營(yíng)運(yùn)資金Ｄ：增加營(yíng)運(yùn)資金A：賒購(gòu)商品會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債增加相等的金額。公司流動(dòng)比率等于1時(shí)，不變；在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，流動(dòng)比率上升在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)商品將會(huì)（)37

在分析財(cái)務(wù)信息時(shí)，股東最關(guān)注（）Ａ：企業(yè)的社會(huì)效益B：債權(quán)的安全性C：投資回報(bào)率D:企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理財(cái)C在分析財(cái)務(wù)信息時(shí)，股東最關(guān)注（）38下列指標(biāo)中，既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志的指標(biāo)是（）A：長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率B：已獲利息倍數(shù)C:資產(chǎn)負(fù)債率D：產(chǎn)權(quán)比率B下列指標(biāo)中，既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債39

下列指標(biāo)中，可用衡量企業(yè)的盈利能力的指標(biāo)有（）A：銷售凈利率B：固定資產(chǎn)成新率C:資本積累率D：資本保值增值率A，D。

下列指標(biāo)中，可用衡量企業(yè)的盈利能力的指標(biāo)有（）40財(cái)務(wù)分析的方法主要有：A：趨勢(shì)分析法B：差額分析法C:比率分析法D：因素分析法財(cái)務(wù)分析的方法主要有：41企業(yè)財(cái)狀況的綜合評(píng)價(jià)前面介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)等分析的幾種指標(biāo)，如企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等。注重于不同的角度和側(cè)面分析程序是互不關(guān)聯(lián)的指標(biāo)之間的相關(guān)性和關(guān)聯(lián)程度也是各不相同的無法作出整體的評(píng)價(jià)

企業(yè)財(cái)狀況的綜合評(píng)價(jià)前面介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)等分析的幾種指標(biāo)，如42杜邦財(cái)務(wù)分析杜邦分析法（TheDuPontAnalysisMethod)由杜邦公司創(chuàng)造并首先使用得一種綜合分析方法，故得名。權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)通過其他指標(biāo)對(duì)該指標(biāo)的影響分析，評(píng)價(jià)總體財(cái)務(wù)狀況杜邦財(cái)務(wù)分析杜邦分析法（TheDuPontAnalys43權(quán)益凈利率受三方面的影響權(quán)益凈利率受三方面的影響44p485p48545財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法又名沃爾比重評(píng)分法基于企業(yè)信用能力指數(shù)選擇7種關(guān)鍵指數(shù)，給出各自的權(quán)重線形加總P489[表11-5]財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)價(jià)法又名沃爾比重評(píng)分法46t第十一章財(cái)務(wù)分析課件47上市公司財(cái)務(wù)比率每股收益市盈率每股股利股利支付率股利保障倍數(shù)留存比率每股凈資產(chǎn)市凈率上市公司財(cái)務(wù)比率每股收益每股凈資產(chǎn)48每股收益加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)；注意問題：不反映風(fēng)險(xiǎn)；每一股的價(jià)值量不同，不利于橫向比較；每股收益多，不一定分紅多每股收益49公式市盈率=P/EPS每股股利=股利總額/年末普通股股份總額股票獲利率=D/P股利支付率=D/EPS股利保障倍數(shù)=EPS/D留存盈利比率=b=1-D/EPS（P/EPS）×（D/P）=D/EPS公式市盈率=P/EPS50每股凈資產(chǎn)和市凈率每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)和市凈率每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)51t第十一章財(cái)務(wù)分析課件52第十一章財(cái)務(wù)分析第十一章財(cái)務(wù)分析53第十一章財(cái)務(wù)分析

第一節(jié)概述財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其他有關(guān)資料，運(yùn)用一定的分析方法對(duì)企業(yè)分析期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行動(dòng)態(tài)比較和評(píng)價(jià)，為企業(yè)管理當(dāng)局、投資者、債權(quán)人和政府機(jī)構(gòu)等分析主體的決策行為提供依據(jù)。P434它是一個(gè)認(rèn)識(shí)過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況；分析越深入越容易對(duì)癥下藥，但診斷不能代替治療。第十一章財(cái)務(wù)分析

第一節(jié)概述財(cái)務(wù)分析是指利用財(cái)務(wù)報(bào)表及其54財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)；不同的人，不同的目的：投資人債權(quán)人經(jīng)營(yíng)管理人員供應(yīng)商政府雇員中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)分析的目的評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未55財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法按比較對(duì)象分類（和誰(shuí)比）與本企業(yè)歷史比（趨勢(shì)分析）與同類企業(yè)比（橫向比較）與計(jì)劃預(yù)算比（差異分析）按比較內(nèi)容分類（比什么）比較會(huì)計(jì)要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法56財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法差額分析法指標(biāo)分析法連環(huán)替代法定基替代法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法57財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟確定目的收集信息具體分析解釋結(jié)果提供信息財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟確定目的58財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性報(bào)表本身的局限性歷史成本計(jì)量幣值不變假設(shè)穩(wěn)健性原則年度分期報(bào)告報(bào)表的真實(shí)性問題企業(yè)會(huì)計(jì)政策的不同選擇影響可比性比較基礎(chǔ)問題數(shù)據(jù)不是真相財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性報(bào)表本身的局限性59第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)管理能力分析盈利能力分析杜邦財(cái)務(wù)分析上市公司的財(cái)務(wù)比率現(xiàn)金流量分析簡(jiǎn)介第二節(jié)基本財(cái)務(wù)比率短期償債能力分析杜邦財(cái)務(wù)分析60短期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率短期償債能力分析流動(dòng)比率61流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債62速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債剔除存貨的原因：變現(xiàn)速度最慢已損失報(bào)廢但還未處理已抵押與市價(jià)相差懸殊影響速動(dòng)比率的主要是應(yīng)收賬款。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債63現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債記住：隨時(shí)借入現(xiàn)金的能力比一直持有大量的現(xiàn)金更重要?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債64影響短期償債能力的其他因素好的因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)償債能力的聲譽(yù)壞的因素未記錄的或有負(fù)債影響短期償債能力的其他因素好的因素壞的因素65長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)率已獲利息倍數(shù)長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率66資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額包括長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債；不同的人對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的高低看法不一樣：從債權(quán)人的立場(chǎng)看從股東的立場(chǎng)看從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額67產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益力量的對(duì)比資本結(jié)構(gòu)的核心指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益68有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）一個(gè)更保守的“產(chǎn)權(quán)比率”。有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)69已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用我們國(guó)家的利潤(rùn)表中，利息費(fèi)用單列嗎？用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息費(fèi)用的后果是什么？長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金的比率=長(zhǎng)期負(fù)債/（流動(dòng)資產(chǎn)–流動(dòng)負(fù)債）=長(zhǎng)期負(fù)債/營(yíng)運(yùn)資金這是一個(gè)值得商榷的指標(biāo)已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用70已獲利息倍數(shù)的擴(kuò)展LP，Leasepayments：租金SF，Sinkingfund：本金支付T：企業(yè)所得稅稅率已獲利息倍數(shù)的擴(kuò)展71影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃擔(dān)保責(zé)任或有項(xiàng)目影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃72資產(chǎn)管理能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)周期資產(chǎn)管理能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率73總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額銷售收入指扣除折扣、折讓后的銷售凈額；“平均”的概念?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額74固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值FC投資是否能滿足產(chǎn)品銷售市場(chǎng)要求；FC與流動(dòng)資產(chǎn)是否配比；生產(chǎn)與非生產(chǎn)用是否合理；能否及時(shí)處理閑置的FC。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值75流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈值成本費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售成本費(fèi)用/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈值例P465[11-4]流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均凈76應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款平均應(yīng)收賬款是指未扣除壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款金額例P467[11-5]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款77存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨原材料周轉(zhuǎn)率=耗用原材料成本/平均原材料存貨在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造成本/平均在產(chǎn)品存貨例P468[11-6]存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨78營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)營(yíng)業(yè)周期營(yíng)業(yè)周期是指從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的79盈利能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)收益率企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，在分析時(shí)，應(yīng)排除：證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的積累影響等因素。盈利能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率80主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額81銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)；該指標(biāo)可分解為：銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)用率等。銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入82銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入–銷售成本）/銷售收入P475[11-9]銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入–銷售成本）/銷售收入83成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)/成本費(fèi)用P477[11-11]

成本費(fèi)用利潤(rùn)率84總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額（息稅前利潤(rùn)）與資產(chǎn)平均余額的比率。用來衡量企業(yè)全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益的重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額P478[11-12]總資產(chǎn)報(bào)酬率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額（息稅前利潤(rùn)）85凈資產(chǎn)收益（利潤(rùn)）率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同凈資產(chǎn)平均余額的比率。體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取利潤(rùn)的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年末股東權(quán)益P479[11-13]凈資產(chǎn)收益（利潤(rùn)）率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同凈資產(chǎn)平均86發(fā)展能力分析1：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率=

本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額/上年銷售（營(yíng)業(yè)）總額2：資本積累率資本積累率=

本年度所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益發(fā)展能力分析1：銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率87發(fā)展能力分析3：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額4：固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值發(fā)展能力分析3：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率88在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)商品將會(huì)（)A:流動(dòng)比率上升Ｂ：流動(dòng)比率下降Ｃ；降低營(yíng)運(yùn)資金Ｄ：增加營(yíng)運(yùn)資金A：賒購(gòu)商品會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債增加相等的金額。公司流動(dòng)比率等于1時(shí)，不變；在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，流動(dòng)比率上升在公司流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購(gòu)商品將會(huì)（)89

在分析財(cái)務(wù)信息時(shí)，股東最關(guān)注（）Ａ：企業(yè)的社會(huì)效益B：債權(quán)的安全性C：投資回報(bào)率D:企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理財(cái)C在分析財(cái)務(wù)信息時(shí)，股東最關(guān)注（）90下列指標(biāo)中，既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志的指標(biāo)是（）A：長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率B：已獲利息倍數(shù)C:資產(chǎn)負(fù)債率D：產(chǎn)權(quán)比率B下列指標(biāo)中，既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債91

下列指標(biāo)中，可用衡量企業(yè)的盈利能力的指標(biāo)有（）A：銷售凈利率B：固定資產(chǎn)成新率C:資本積累率D：資