人身保險(xiǎn)章人身保險(xiǎn)資金運(yùn)用

第8章人身保險(xiǎn)資金運(yùn)用

本章的主要內(nèi)容包括：人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金人身保險(xiǎn)資金來源與投資原則人身保險(xiǎn)投資的形式及其投資組合8.1人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金

8.1.1人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的概念8.1.2人身保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的構(gòu)成1、壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金2、未到期責(zé)任準(zhǔn)備金提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的險(xiǎn)種：類似產(chǎn)險(xiǎn)的險(xiǎn)種，如一年期以下（含一年）定期壽險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)和人身意外傷害保險(xiǎn)等需要提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的原因：（1）保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)合同的剩余期限負(fù)有承保責(zé)任；（2）當(dāng)保險(xiǎn)合同在到期前依法被解除時(shí)，其未到期部分的保費(fèi)應(yīng)退還投保人。提取未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的方法：一般采用年平均估算法（1/2法）、月平均估算法（1/24法）和日平均估算法（1/365法）三種近似計(jì)算方法。連接：未到期責(zé)任準(zhǔn)備金計(jì)算方法未到期責(zé)任準(zhǔn)備金在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)一次計(jì)算提存，其提取方法從理論上說有：年平均法、季平均法、月平均法和日平均法。

(1)年平均估算法。又稱50％估算法，1/2法。其計(jì)算公式為：

未到期責(zé)任準(zhǔn)備金=當(dāng)年自留保險(xiǎn)費(fèi)總額×50％

上式中，自留保險(xiǎn)費(fèi)＝全年保費(fèi)收入＋分入保費(fèi)－分出保費(fèi)

(2)季平均估算法。又稱8分法。

未到期責(zé)任準(zhǔn)備金=第一季度自留保險(xiǎn)費(fèi)×1/8＋第二季度自留保險(xiǎn)費(fèi)×3/8＋第三季度自留保險(xiǎn)費(fèi)×5/8＋第四季度自留保險(xiǎn)費(fèi)×7/8

(3)月平均估算法。又稱24分法。

即：未到期責(zé)任準(zhǔn)備金＝第1月自留保險(xiǎn)費(fèi)×1/24＋第2月自留保險(xiǎn)費(fèi)×3/24＋……＋第12月自留保險(xiǎn)費(fèi)×23/24

(4)日平均估算法。保單到期日和會(huì)計(jì)年度末日之間的天數(shù)與365相比得到的比例，作為未經(jīng)保費(fèi)與保費(fèi)收入之間的比例。該法最精確。連接：《保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金管理辦法》（試行）規(guī)定

未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的提取，應(yīng)當(dāng)采用下列方法之一：

（一）二十四分之一法（以月為基礎(chǔ)計(jì)提）；

（二）三百六十五分之一法（以天為基礎(chǔ)計(jì)提）；

（三）對(duì)于某些特殊險(xiǎn)種，根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)分布狀況可以采用其他更為謹(jǐn)慎、合理的方法。

未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的提取方法一經(jīng)確定，不得隨意更改。

3、未決賠款準(zhǔn)備金簡稱賠款準(zhǔn)備金，是針對(duì)保險(xiǎn)事故已經(jīng)發(fā)生，但尚在調(diào)查過程中，或者賠款（給付）金額尚未確定，或尚在訴訟當(dāng)中，或保險(xiǎn)事故已發(fā)生但投保人尚未提出給付或賠款要求等情況，在會(huì)計(jì)年度決算時(shí)提取的一種準(zhǔn)備金，是保險(xiǎn)公司在會(huì)計(jì)期末為本期已發(fā)生保險(xiǎn)事故應(yīng)付而未付賠款所提存的一種資金準(zhǔn)備。我國的會(huì)計(jì)制度將未決賠款準(zhǔn)備金的核算內(nèi)容分為兩類：已發(fā)生已報(bào)案、已發(fā)生未報(bào)案（IBNR）。連接：計(jì)提未決賠款準(zhǔn)備金有兩類基本方法：逐案估計(jì)法統(tǒng)計(jì)方法：其基本模式是估計(jì)過去賠案發(fā)生發(fā)展的流量模型，并假設(shè)未來賠案仍按照這一模式發(fā)生發(fā)展直至最終結(jié)案，以該流量模型來估計(jì)未決賠款準(zhǔn)備金。包括以下常用方法：鏈梯法、每案賠付額法、準(zhǔn)備金進(jìn)展法等。連接：《保險(xiǎn)公司非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金管理辦法》（試行）規(guī)定

未決賠款準(zhǔn)備金是指保險(xiǎn)公司為尚未結(jié)案的賠案而提取的準(zhǔn)備金，包括已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金、已發(fā)生未報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金和理賠費(fèi)用準(zhǔn)備金。對(duì)已發(fā)生已報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金，應(yīng)當(dāng)采用逐案估計(jì)法、案均賠款法以及中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其它方法謹(jǐn)慎提取。對(duì)已發(fā)生未報(bào)案未決賠款準(zhǔn)備金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、分布、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)等因素采用至少下列兩種方法進(jìn)行謹(jǐn)慎評(píng)估提?。?/p>

（一）鏈梯法；

（二）案均賠款法；

（三）準(zhǔn)備金進(jìn)展法；

（四）B-F法等其它合適的方法。

4、其他他準(zhǔn)備金金（1）存存入分保保準(zhǔn)備金金。承保保額額巨大的的保單和和次健體體保險(xiǎn)時(shí)時(shí)，一般般保險(xiǎn)公公司在再再保險(xiǎn)合合同中約約定留存存一部分分再保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)，以以備支付付賠款或或返還再再保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)之用，，為此再再提取準(zhǔn)準(zhǔn)備金就就是存入入分保準(zhǔn)準(zhǔn)備金，，或稱再再保準(zhǔn)備備金。（2）保險(xiǎn)險(xiǎn)保障基金金。壽險(xiǎn)公司從從當(dāng)年自留留保費(fèi)中按按照一定比比例提取的的保險(xiǎn)基金金，提取比比例一般由由保險(xiǎn)法規(guī)規(guī)規(guī)定。（3）盈余余分配準(zhǔn)備備金。又稱紅利分分配準(zhǔn)備金金，對(duì)分紅紅保單持有有人所應(yīng)分分配的盈余余，在年度度結(jié)算但分分紅方法尚尚未確定時(shí)時(shí)，其所需需余額必須須提存的準(zhǔn)準(zhǔn)備金就是是盈余分配配準(zhǔn)備金。。連接：《保險(xiǎn)保障障基金管理理辦法》（（保監(jiān)會(huì)令令2004年16號(hào)號(hào)）保險(xiǎn)保障基基金，是指指根據(jù)《保保險(xiǎn)法》，，由保險(xiǎn)公公司繳納形形成，按照照集中管理理、統(tǒng)籌使使用的原保險(xiǎn)保障基金由中國保監(jiān)會(huì)集中管理，統(tǒng)籌使用。對(duì)于納入保保險(xiǎn)保障基基金救濟(jì)范范圍的保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保保險(xiǎn)公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)按照下下列比例繳繳納保險(xiǎn)保保障基金：：（（一一）財(cái)產(chǎn)保保險(xiǎn)、意外外傷害保險(xiǎn)險(xiǎn)和短期健健康保險(xiǎn)，，按照自留留保費(fèi)的1%繳納；；（（二二）有保證證利率的長長期人壽保保險(xiǎn)和長期期健康保險(xiǎn)險(xiǎn)，按照自自留保費(fèi)的的0.15%繳納；；（（三三）無保證證利率的長長期人壽保保險(xiǎn)，按照照自留保費(fèi)費(fèi)的0.05%繳納納；中國保監(jiān)會(huì)會(huì)設(shè)立保險(xiǎn)險(xiǎn)保障基金金專門賬戶戶。保險(xiǎn)保保障基金按按照保險(xiǎn)公公司分戶核核算。保險(xiǎn)保障基基金的資金金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)當(dāng)遵循安全全性、收益益性和流動(dòng)動(dòng)性原則，，在確保資資產(chǎn)安全的的前提下實(shí)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的的保值增值值。保險(xiǎn)保障基基金的資金金運(yùn)用，限限于銀行存存款、買賣賣政府債券券和中國保保監(jiān)會(huì)規(guī)定定的其他資資金運(yùn)用形形式。保險(xiǎn)險(xiǎn)保障基金金不得運(yùn)用用于股權(quán)投投資、房地地產(chǎn)投資和和其他各類類實(shí)業(yè)投資資。保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)及及時(shí)時(shí)、、足足保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司被被撤撤銷銷或或者者被被宣宣告告破破產(chǎn)產(chǎn)人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司被被撤撤銷銷或或者者被被宣宣告告破破產(chǎn)產(chǎn)的的，，其其持持有有的的人人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)合合同同，，必必須須轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓給給其其他他人人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司。。不不能能同同其其他他人人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司達(dá)達(dá)成成轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓協(xié)協(xié)議議的的，，由由中中國國保保監(jiān)監(jiān)會(huì)會(huì)指指定定人人壽壽保保險(xiǎn)險(xiǎn)公公司司接接收收。。被撤銷或者被（4）特別危危險(xiǎn)準(zhǔn)備金。。又稱特別準(zhǔn)備備金，是針對(duì)對(duì)一般傳染病病或非預(yù)料的的其他賠款或或負(fù)債特別巨巨大的災(zāi)病或或巨額保險(xiǎn)金金提取的準(zhǔn)備備金。公司自發(fā)生性性提取的盈余余基金避稅或減少盈盈余分配。8.2人身身保險(xiǎn)資金來來源與投資原原則8.2.1人身保險(xiǎn)投資資的定義又稱人身保險(xiǎn)險(xiǎn)資金運(yùn)用或或人身保險(xiǎn)資資產(chǎn)業(yè)務(wù)，是是指人壽保險(xiǎn)險(xiǎn)公司為擴(kuò)充充保險(xiǎn)補(bǔ)償能能力、分享社社會(huì)平均利潤潤而將暫時(shí)閑閑置的保險(xiǎn)資資金，包括自自有資金和外外來資金（主主要為責(zé)任準(zhǔn)準(zhǔn)備金），在在金融市場上上進(jìn)行各項(xiàng)資資產(chǎn)的重組、、營運(yùn)以使資資金增值的活活動(dòng)。進(jìn)行保險(xiǎn)投資資的最大目標(biāo)標(biāo)：是通過保保險(xiǎn)資金的有有償營運(yùn)，獲獲得穩(wěn)定的高高額投資回報(bào)報(bào)率以創(chuàng)造出出最大的投資資價(jià)值。是壽壽險(xiǎn)融資功能能的具體實(shí)現(xiàn)現(xiàn)形式。8.2.2人身保險(xiǎn)資金金運(yùn)用的資金金來源1、人壽保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的資金金來源（1）資本金金。是壽險(xiǎn)公公司的開業(yè)資資金，也是備備用資金，是是公司成立之之初由股東認(rèn)認(rèn)繳的股金或或政府撥款的的金額以及個(gè)個(gè)人擁有的實(shí)實(shí)際資本。（2）資本保保證金。人壽壽保險(xiǎn)公司在在成立之后，，要按照其注注冊(cè)資本總額額的一定比例例提取資本保保證金，用于于清償債務(wù)。。在我國，資資本保證金可可以以存款形形式專戶存儲(chǔ)儲(chǔ)在保監(jiān)會(huì)指指定的銀行。。（3）各種準(zhǔn)準(zhǔn)備金。（4）留存收收益。1）資本公積積和盈余公積積。包括法定定盈余公積金金、法定公益益金、任意盈盈余公積金等等；2）總準(zhǔn)備金金。在提足各各項(xiàng)準(zhǔn)備金后后，在向投資資者分配利潤潤之前，經(jīng)公公司董事會(huì)及及監(jiān)管當(dāng)局批批準(zhǔn)，按一定定比例從稅后后利潤中提取取的資金；3）未分配利利潤。（5）保險(xiǎn)保保障基金。綜上所述，在在所有保險(xiǎn)資資金中，除保保證金、保險(xiǎn)險(xiǎn)保障基金和和總準(zhǔn)備金有有其特定用途途之外，其他他所有暫時(shí)閑閑置的資金均均可以靈活運(yùn)運(yùn)用于投資。。2、人身保險(xiǎn)險(xiǎn)資金的特征征（1）人身保保險(xiǎn)資金的特特性1）負(fù)債性；；2）長期穩(wěn)定定性。（2）人身保保險(xiǎn)資金和財(cái)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金金的比較。相同：它們都都是保險(xiǎn)資金金；1）資金金來源和結(jié)構(gòu)構(gòu)相同；2））資金的流動(dòng)動(dòng)方式相同。。不同：可用于于人身保險(xiǎn)投投資的保險(xiǎn)資資金絕大部分分屬于責(zé)任的的準(zhǔn)備金。壽壽險(xiǎn)公司中與與責(zé)任準(zhǔn)備金金部分的保險(xiǎn)險(xiǎn)資金可供長長期投資，從從而獲得長期期收益。而財(cái)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投資資的保險(xiǎn)資金金多屬于短期期資金，對(duì)流流動(dòng)性的要求求要高于壽險(xiǎn)險(xiǎn)投資，只適適用于短期投投資。8.2.3人身身保保險(xiǎn)險(xiǎn)投投資資的的原原則則1、、安安全全性性原原則則，，或或稱稱為為穩(wěn)穩(wěn)妥妥性性原原則則2、、收收益益性性原原則則3、、流流動(dòng)動(dòng)性性原原則則4、、社社會(huì)會(huì)性性原原則則8.2.4人身身保保險(xiǎn)險(xiǎn)投投資資的的意意義義1、、保保險(xiǎn)險(xiǎn)投投資資有有必必要要性性是保保險(xiǎn)險(xiǎn)資資金金保保值值增增值值的的內(nèi)內(nèi)在在要要求求；；保險(xiǎn)險(xiǎn)市市場場競競爭爭日日益益激激烈烈。。2、保險(xiǎn)投資資能夠提高保保險(xiǎn)在國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)中的地位位。3、保險(xiǎn)投資資能夠推動(dòng)資資本市場的發(fā)發(fā)展，有利于于經(jīng)濟(jì)增長。。8.3人人身保險(xiǎn)投資資的形式及其其投資組合8.3.1人身保險(xiǎn)投資資的形式1、銀行存款款。特點(diǎn)是安安全性較高。。2、有價(jià)證券券。（1）債券。。人身保險(xiǎn)投投資的首選投投資形式。政府債拳金融債券公司債券公司債券擔(dān)保抵押債券券（2）股票。。（3）證券投投資基金指通過發(fā)行基基金證券集中中投資者的資資金，由專家家從事股票、、債券等金融融工具投資，，投資者按投投資比例分享享投資收益并并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的的一種投資方方式。與前述各種投投資方式由保保險(xiǎn)公司通過過子公司或內(nèi)內(nèi)設(shè)投資部門門相比，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司購買證證券投資基金金實(shí)際是委托托投資行為。。3、貸款（1）抵押貸貸款；（2）流動(dòng)資資金貸款；（3）保單質(zhì)質(zhì)押貸款。4、不動(dòng)產(chǎn)投投資不動(dòng)產(chǎn)投資，，也就是房地地產(chǎn)投資，是是指保險(xiǎn)公司司投資購買土土地、房產(chǎn)，，并從中獲取取收益的投資資形式。保險(xiǎn)業(yè)對(duì)不動(dòng)動(dòng)產(chǎn)的投資大大體包括兩類類：一類是保險(xiǎn)公公司因自身經(jīng)經(jīng)營所需取得得的不動(dòng)產(chǎn)，，包括辦公樓樓及附屬建筑筑；另一類是為了了了得投資利利益而投資的的不動(dòng)產(chǎn)，特特點(diǎn)是保值程程度高，往往往成為抵御通通脹的手段之之一。5、項(xiàng)目投資資項(xiàng)目投資，屬屬于保險(xiǎn)公司司直接投資，，是保險(xiǎn)公司司利用所擁有有的保險(xiǎn)資金金直接投資到到生產(chǎn)、經(jīng)營營中，或建立立獨(dú)資的非保保險(xiǎn)企業(yè)，或或與其他公司司合伙建立企企業(yè)，并通過過其獲取投資資收益。8.3.2人人身保險(xiǎn)投投資組合分析析1、人身保險(xiǎn)險(xiǎn)組合與資金金運(yùn)用結(jié)構(gòu)所謂保險(xiǎn)資金金的運(yùn)用結(jié)構(gòu)構(gòu)是指保險(xiǎn)資資金運(yùn)用投向向的構(gòu)成及其其數(shù)量的比例例關(guān)系。在人身保險(xiǎn)投投資組合中，，各種投資形形式投資額所所占比重的不不同，形成了了不同的保險(xiǎn)險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)結(jié)構(gòu)。在實(shí)務(wù)中，往往往通過計(jì)算算各種運(yùn)用形形式的投資額額占資產(chǎn)總額額的比例來反反映保險(xiǎn)資金金運(yùn)用結(jié)構(gòu)。。2、人身保險(xiǎn)險(xiǎn)投資組合的的發(fā)展國際上人身保保險(xiǎn)投資組合合經(jīng)歷了從被被動(dòng)、保守的的以債券和抵抵押貸款等固固定收益投資資形式為主的的“債券貢獻(xiàn)獻(xiàn)”投資組合合到積極、進(jìn)進(jìn)取的以債券券和股票等證證券化資產(chǎn)為為主的投資組組合的演變。。20世紀(jì)70年代尤其是是80年代以以后，在西方方國家，壽險(xiǎn)險(xiǎn)公司和養(yǎng)老老基金、共同同基金已并列列成為金融市市場上三大重重要的機(jī)構(gòu)投投資者，由此此壽險(xiǎn)公司的的投資組合也也發(fā)生了深刻刻的變化。首先，各國壽壽險(xiǎn)公司對(duì)保保險(xiǎn)投資收益益的要求上升升，投資組合合戰(zhàn)略也更為為積極。其次，壽險(xiǎn)公公司的投資組組合出現(xiàn)了證證券化趨勢，，一些高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資工具，，如非投資級(jí)級(jí)的證券和衍衍生金融產(chǎn)品品，也出現(xiàn)在在投資組合中中。連接：保險(xiǎn)資資產(chǎn)、負(fù)債的的證券化金融、保險(xiǎn)中中的風(fēng)險(xiǎn)匯聚聚和轉(zhuǎn)移技術(shù)術(shù)創(chuàng)造出的由由一組資產(chǎn)或或負(fù)債的現(xiàn)金金流量支持的的證券—稱為為證券化，給給保險(xiǎn)公司提提供了多渠道道的融資渠道道和分散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的工具例1：巨災(zāi)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)債券也稱保險(xiǎn)連接接型債券，是是保險(xiǎn)公司發(fā)發(fā)行的一種特特殊債券，其其收益率直接接與該公司或或整個(gè)行業(yè)的的某種巨災(zāi)損損失狀況相掛掛鉤，投資者者承擔(dān)合同中中約定的特定定地區(qū)、特定定巨災(zāi)事件的的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)巨巨災(zāi)事件發(fā)生生時(shí)，視損失失的輕重，債債券的利息或或本金部分或或全部不能收收回。例2：保險(xiǎn)險(xiǎn)資產(chǎn)的證證券化資產(chǎn)證券化化指將缺乏乏流動(dòng)性、、但具有某某種可預(yù)測測先進(jìn)收入入屬性的資資產(chǎn)或資產(chǎn)產(chǎn)組合，通通過創(chuàng)立以以其為擔(dān)保保的證券，，在資本市市場上變現(xiàn)現(xiàn)出售的一一種融資手手段。主要指保單單貸款證券券化：保單貸款在在保險(xiǎn)公司司的資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表中是是以資產(chǎn)出出現(xiàn)的。當(dāng)當(dāng)保險(xiǎn)公司司的現(xiàn)金流流量不足時(shí)時(shí)，一個(gè)可可行的辦法法是將這部部分資產(chǎn)證證券化。保保單貸款未未來有本金金和利息形形成的先進(jìn)進(jìn)流量，符符合證券化化條件。具體是，將將保單貸款款進(jìn)行組合合打包，將將期限類別別相近的保保單貸款組組合起來；；成立一家家專門的公公司，購買買證券化資資產(chǎn)并以此此為擔(dān)保發(fā)發(fā)行證券，，銷售證券券，將來以以保單貸款款本金和利利息產(chǎn)生的的現(xiàn)金流支支付投資者者的利息和和本金。保單貸貸款證證券化化可大大大緩緩解保保險(xiǎn)公公司的的現(xiàn)金金壓力力。8.3.3人身保保險(xiǎn)投投資中中的現(xiàn)現(xiàn)代投投資理理論運(yùn)運(yùn)用1、人人身保保險(xiǎn)投投資的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析析（1））預(yù)期期利率率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；（2））資產(chǎn)產(chǎn)和負(fù)負(fù)債不不匹配配風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。連接：：我國國的保保險(xiǎn)資資金運(yùn)運(yùn)用相相關(guān)我國保保險(xiǎn)資資金運(yùn)運(yùn)用的的發(fā)展展經(jīng)歷歷以下下幾個(gè)個(gè)階段段：無約束束階段段：80年年代中中期到到1995年我我國《《保險(xiǎn)險(xiǎn)法》》頒布布嚴(yán)格約束束階段：：《保險(xiǎn)險(xiǎn)法》頒頒布到1998年有限開放放階段：：1998年10月，允允許保險(xiǎn)險(xiǎn)資金進(jìn)進(jìn)入同業(yè)業(yè)拆借市市場；1999年5月月，允許許保險(xiǎn)公公司購買買中央級(jí)級(jí)企業(yè)債債券；1999年10月，作作為全國國同業(yè)拆拆借市場場成員，，進(jìn)行國國債、金金融債券券的回購購交易；；1999年10月，協(xié)協(xié)議存款款；同時(shí)時(shí)批準(zhǔn)保保險(xiǎn)資金金通過投投資基金金間接進(jìn)進(jìn)入股票票市場；；2003年，，修訂后后的《保保險(xiǎn)法》》允許保保險(xiǎn)公司司的資金金投資于于保險(xiǎn)業(yè)業(yè)。2004年末，，股票市市場有限限度的向向保險(xiǎn)資資金開放放，允許許保險(xiǎn)資資金直接接進(jìn)入股股票市場場。2007-07-25允許保險(xiǎn)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)運(yùn)運(yùn)用自有有外匯或或購匯進(jìn)進(jìn)行境外外投資.一是實(shí)施施委托運(yùn)運(yùn)作。《辦法》考慮國內(nèi)內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)機(jī)構(gòu)境外外投資經(jīng)經(jīng)驗(yàn)不足足，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制能能力不強(qiáng)強(qiáng)的實(shí)際際情況，，支持保保險(xiǎn)公司司通過委委托管理理，將保保險(xiǎn)資金金交給專專業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)管理機(jī)機(jī)構(gòu)運(yùn)作作，借助助專業(yè)機(jī)機(jī)構(gòu)的能能力，實(shí)實(shí)現(xiàn)防范范風(fēng)險(xiǎn)、、提高收收益的目目標(biāo)。二二是注重重管理能能力?！掇k法》確定了委委托人、、受托人人和托管管人應(yīng)當(dāng)當(dāng)具備的的條件，，要求委委托人注注重匹配配管理能能力、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估估能力和和投資績績效考核核能力；；要求受受托人注注重風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理能能力、投投資管理理能力，，尤其是是具