北京碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)與碳金某地產(chǎn)新-梅德文

北京碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)與碳金融創(chuàng)新北京環(huán)境交易所梅德文2016年6月1目錄二碳金融創(chuàng)新一北京碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)2一、北京碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)1北京碳市場(chǎng)體系2北京碳市場(chǎng)交易產(chǎn)品創(chuàng)新3北京碳市場(chǎng)與全國(guó)試點(diǎn)碳市場(chǎng)3率先實(shí)行第三方核查機(jī)構(gòu)和核查員雙備案制度率先對(duì)新增固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目實(shí)行碳排放評(píng)價(jià)工作率先出臺(tái)抵銷管理辦法，并對(duì)碳匯和節(jié)能量兼容率先出臺(tái)公開市場(chǎng)操作管理辦法率先開展跨區(qū)交易率先發(fā)布42個(gè)行業(yè)碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值率先開展碳排放交易執(zhí)法率先開展碳排放管理體系建設(shè)41.1北京碳試點(diǎn)實(shí)踐中的“八個(gè)率先”和“四大亮點(diǎn)”亮點(diǎn)一：政策法規(guī)體系完整。北京市通過(guò)地方立法確立了碳排放總量控制、配額管理、碳排放權(quán)交易、碳排放報(bào)告和第三方核查等基本制度，構(gòu)建覆蓋碳市場(chǎng)閉環(huán)運(yùn)行全過(guò)程的制度政策體系。亮點(diǎn)二：核查數(shù)據(jù)質(zhì)量基礎(chǔ)扎實(shí)。圍繞碳排放管理，實(shí)行了第三方核查機(jī)構(gòu)和核查員的雙備案制度，對(duì)碳排放報(bào)告實(shí)行第三方核查、專家評(píng)審、“第四方”核查機(jī)構(gòu)交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。亮點(diǎn)三：配額核發(fā)適度從緊。對(duì)重點(diǎn)排放單位的既有設(shè)施，確定不同行業(yè)2013—2015各年度的控排系數(shù)，實(shí)現(xiàn)既有設(shè)施碳排放量逐年下降。對(duì)于新增設(shè)施，以國(guó)內(nèi)外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)核定新增設(shè)施配額。參考國(guó)內(nèi)外各行業(yè)先進(jìn)碳排放水平，發(fā)布93個(gè)細(xì)分行業(yè)碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值，強(qiáng)化新增設(shè)施排放的約束力。亮點(diǎn)四：不斷完善機(jī)制，注重創(chuàng)新。北京在全國(guó)最先出臺(tái)抵消管理辦法，開展碳匯交易并進(jìn)行抵消，最早開展跨區(qū)域碳排放權(quán)交易，與河北省承德市實(shí)行“統(tǒng)一機(jī)制、一個(gè)市場(chǎng)”的跨區(qū)域碳交易機(jī)制，目前跨區(qū)合作區(qū)域?qū)⑼卣怪羶?nèi)蒙古呼和浩特市和鄂爾多斯市。注重頂層設(shè)計(jì)，系統(tǒng)構(gòu)建框架完整、保障有力的“1+1+N”法規(guī)政策體系。市人大發(fā)布了《關(guān)于北京市在嚴(yán)格控制碳排放總量前提下開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的決定》，確立了碳排放總量控制、配額管理、碳排放權(quán)交易、碳排放報(bào)告和第三方核查等5項(xiàng)基本制度。市政府發(fā)布了《北京市碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》和《關(guān)于調(diào)整重點(diǎn)排放單位范圍的通知》市發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門制定了核查機(jī)構(gòu)管理辦法、交易規(guī)則及配套細(xì)則、場(chǎng)外交易實(shí)施細(xì)則、公開市場(chǎng)操作管理辦法、配額核定方法等17項(xiàng)配套政策與技術(shù)支撐文件。通過(guò)制度先行，構(gòu)建覆蓋碳市場(chǎng)閉環(huán)運(yùn)行全過(guò)程的制度政策體系，使碳交易各方面、各個(gè)環(huán)節(jié)均有法可依、有章可循，為碳市場(chǎng)健康有序發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。51.1北京碳市場(chǎng)“1+1+N”頂層設(shè)計(jì)科學(xué)管理配額，著力完善碳排放控制機(jī)制。結(jié)合我市碳排放構(gòu)成特征，實(shí)行絕對(duì)總量和相對(duì)強(qiáng)度控制相結(jié)合、直接排放和間接排放相統(tǒng)籌的碳排放管控機(jī)制，多措并舉控制碳排放總量。一是適度從緊核發(fā)既有設(shè)施排放配額。對(duì)重點(diǎn)排放單位的既有設(shè)施，確定不同行業(yè)2013—2015各年度的控排系數(shù)，實(shí)現(xiàn)既有設(shè)施碳排放量逐年下降。二是以國(guó)內(nèi)外先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)核定新增設(shè)施配額。參考國(guó)內(nèi)外各行業(yè)先進(jìn)碳排放水平，發(fā)布79個(gè)細(xì)分行業(yè)碳排放強(qiáng)度先進(jìn)值，強(qiáng)化新增設(shè)施排放的約束力。三是從嚴(yán)控制配額調(diào)整。對(duì)重點(diǎn)排放單位設(shè)置配額調(diào)整門檻，新增設(shè)施排放量大于5000噸或超過(guò)本單位上2012年度排放量的20%方可提交申請(qǐng)。四是探索實(shí)施碳排放評(píng)價(jià)制度。在原有能評(píng)基礎(chǔ)上探索開展碳排放評(píng)價(jià)，累計(jì)完成530個(gè)項(xiàng)目碳評(píng)，源頭核減碳排放約55萬(wàn)噸，核減比例達(dá)到8.8%。五是對(duì)碳排放報(bào)告實(shí)行第三方核查、專家評(píng)審、“第四方”核查機(jī)構(gòu)交叉抽查，保障碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量。六是組織163家重點(diǎn)排放單位開展碳排放管理體系建設(shè)及評(píng)價(jià)，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化碳排放管理與控制。61.1北京碳市場(chǎng)科學(xué)的配額管理加強(qiáng)政策和資金支持，統(tǒng)籌安排市政府固定資產(chǎn)投資和市財(cái)政專項(xiàng)資金，對(duì)重點(diǎn)排放單位實(shí)施的能源審計(jì)、清潔生產(chǎn)、能源管控中心建設(shè)、公共機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)中心節(jié)能低碳改造等項(xiàng)目給予資金支持，提升各單位加強(qiáng)碳減排的內(nèi)生動(dòng)力。加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)，廣泛開展政策培訓(xùn)，累計(jì)培訓(xùn)愈萬(wàn)人次，促進(jìn)重點(diǎn)排放單位提升執(zhí)行政策的能力和水平。市人大《決定》設(shè)立了罰則，對(duì)未按規(guī)定報(bào)送碳排放報(bào)告或第三方核查報(bào)告的，超出配額許可范圍進(jìn)行排放的，將依法予以處理和處罰。市發(fā)改委制定了《關(guān)于規(guī)范碳排放權(quán)交易行政處罰自由裁量權(quán)的規(guī)定》，保障了罰則實(shí)施的針對(duì)性和可操作性。嚴(yán)格開展碳交易專項(xiàng)執(zhí)法，切實(shí)維護(hù)碳交易法規(guī)嚴(yán)肅性，在首個(gè)履約年度對(duì)未按規(guī)定履約的10余家單位罰款約700萬(wàn)元，公開曝光了個(gè)別不履約的典型案例。在各方面的共同努力下，2013年415家重點(diǎn)排放單位履約率超過(guò)97％，2014年543家重點(diǎn)排放單位主動(dòng)履約率達(dá)到100％。71.1北京碳市場(chǎng)獎(jiǎng)懲政策（1）碳排放報(bào)告和第三方核查未按規(guī)定報(bào)送碳排放報(bào)告（適用于2000噸標(biāo)準(zhǔn)煤(含)以上的法人單位）或者未按規(guī)定報(bào)送第三方核查報(bào)告（僅適用于重點(diǎn)排放單位）處罰：-責(zé)令限期改正；-逾期未改正的，可以對(duì)排放單位處以5萬(wàn)元以下的罰款。（2）履約重點(diǎn)排放單位超出配額許可范圍進(jìn)行排放處罰：-由應(yīng)對(duì)氣候變化主管部門責(zé)令限期履行控制排放責(zé)任；-并可根據(jù)其超出配額許可范圍的碳排放量，按照市場(chǎng)均價(jià)的3至5倍予以處罰。罰則1.1北京碳市場(chǎng)獎(jiǎng)懲政策自由裁量權(quán)1.1北京碳市場(chǎng)獎(jiǎng)懲政策違法行為違法情節(jié)適用主體自由裁量適用情形處罰幅度未按規(guī)定報(bào)送碳排放報(bào)告（1）責(zé)令限期5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送碳排放報(bào)告年能源消耗2000噸標(biāo)準(zhǔn)煤（含）以上的法人單位不予處罰無(wú)（2）逾期仍未報(bào)送碳排放報(bào)告從輕處罰處3萬(wàn)元以下罰款一般處罰處3萬(wàn)元以上4萬(wàn)元以下罰款從重處罰處4萬(wàn)元以上5萬(wàn)元以下罰款未按規(guī)定報(bào)送第三方核查報(bào)告（1）責(zé)令限期5日內(nèi)報(bào)送第三方碳排放報(bào)告重點(diǎn)排放單位不予處罰無(wú)（2）逾期仍未報(bào)送第三方核查報(bào)告從輕處罰處3萬(wàn)元以下罰款一般處罰處3萬(wàn)元以上4萬(wàn)元以下罰款從重處罰處4萬(wàn)元以上5萬(wàn)元以下罰款重點(diǎn)排放單位超出配額許可范圍進(jìn)行排放的（1）在責(zé)令限期10個(gè)工作日內(nèi)完成履約重點(diǎn)排放單位不予處罰無(wú)（2）逾期仍未完成履約從輕處罰未履約排放量按市場(chǎng)均價(jià)3倍予以罰款一般處罰未履約排放量按市場(chǎng)均價(jià)4倍予以罰款從重處罰未履約排放量按市場(chǎng)均價(jià)5倍予以罰款履約機(jī)構(gòu)在本市區(qū)域內(nèi)具有履約責(zé)任的重點(diǎn)排放單位以及參照重點(diǎn)排放單位管理的報(bào)告單位非履約機(jī)構(gòu)中國(guó)注冊(cè)，設(shè)立滿2年，注冊(cè)資本在300萬(wàn)元人民幣及以上的法人；在北京及承德地區(qū)注冊(cè)，設(shè)立滿1年，注冊(cè)資本在300萬(wàn)元人民幣及以上的法人。1.北京市戶籍人員及承德市戶籍人員；2.年齡18-60周歲；3.個(gè)人金融資產(chǎn)不少于100萬(wàn)元人民幣。自然人1.1北京碳市場(chǎng)開放的交易主體整體交易部分交易定價(jià)交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交價(jià)格最優(yōu)價(jià)格優(yōu)于底價(jià)底價(jià)成交靈活價(jià)格（無(wú)漲跌幅）成交數(shù)量全部成交部分成交部分成交靈活數(shù)量成交時(shí)間自由報(bào)價(jià)期+限時(shí)報(bào)價(jià)期自由報(bào)價(jià)期即刻成交即刻成交對(duì)手方數(shù)量唯一對(duì)手方多個(gè)對(duì)手方多個(gè)對(duì)手方多個(gè)對(duì)手方適用情況尋找最優(yōu)價(jià)格，固定成交量尋找最優(yōu)價(jià)格，可以接受部分成交快速成交，對(duì)價(jià)格無(wú)更高追求大宗交易和關(guān)聯(lián)交易1.1北京碳市場(chǎng)靈活活全面的的交易規(guī)規(guī)則1.1北京碳市場(chǎng)價(jià)價(jià)格風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)應(yīng)對(duì)措措施定義：：配額額拍賣賣指市市發(fā)展展改革革委以以公開開競(jìng)價(jià)價(jià)的方方式出出售碳碳排放放配額額；觸發(fā)條條件：：當(dāng)配配額的的日加加權(quán)平平均價(jià)價(jià)格連連續(xù)10個(gè)交易易日高高于150元/噸時(shí)，市市發(fā)展展改革革委可可組織織臨時(shí)時(shí)拍賣賣。公開市市場(chǎng)操操作—拍賣定義：：配額額回購(gòu)購(gòu)指市市發(fā)展展改革革委在在配額額市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格格過(guò)低低時(shí)利利用本本市相相關(guān)財(cái)財(cái)政專專項(xiàng)資資金購(gòu)購(gòu)買碳碳排放放配額額；觸發(fā)條條件：：配額額日加加權(quán)平平均價(jià)價(jià)格連連續(xù)10個(gè)交易易日低低于20元/噸時(shí)，市市發(fā)展展改革革委可可組織織配額額回購(gòu)購(gòu)。公開市市場(chǎng)操操作—回購(gòu)CCER2013年1月1日后產(chǎn)生；京外不超2.5%；非水電；節(jié)能項(xiàng)目2013年1月1日后簽訂合同或啟動(dòng)實(shí)施的節(jié)能技改項(xiàng)目；連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行1年；完成節(jié)能目標(biāo)的單位林業(yè)碳匯2005年2月16日以來(lái)的無(wú)林地2005年2月16日之后開始實(shí)施取得市園林綠化局初審1.1北京碳市場(chǎng)靈靈活開開放的的抵消消市場(chǎng)場(chǎng)截止2015年底，，北京京碳市市場(chǎng)CCER掛牌項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)數(shù)量19個(gè)，成成交量量512.5萬(wàn)噸，，成交交額2472萬(wàn)元，，在掛掛牌數(shù)數(shù)量和和交易易規(guī)模模兩方方面均均處于于全國(guó)國(guó)領(lǐng)先先。2015年北京京獨(dú)家家掛牌牌三個(gè)個(gè)林業(yè)業(yè)碳匯匯項(xiàng)目目并實(shí)實(shí)現(xiàn)交交易，，共成成交14筆，成成交量量6.9萬(wàn)噸，，成交交額252萬(wàn)元，，均價(jià)價(jià)36.5元。其中用用于北北京市市場(chǎng)的的履約約項(xiàng)目目交易易量為為64106噸，共共有8家企業(yè)業(yè)使用用CCER完成了了履約約；剩剩余95%以上的的CCER被交易易到區(qū)區(qū)外市市場(chǎng)，，由此此可見(jiàn)見(jiàn)北京京作為為全國(guó)國(guó)碳交交易樞樞紐正正在服服務(wù)全全國(guó)的的企業(yè)業(yè)和市市場(chǎng)。。1.1兼容跨跨區(qū)域域的交交易系系統(tǒng)2014年9月24日，本本市首首個(gè)碳碳交易易抵消消項(xiàng)目目---順義區(qū)區(qū)碳匯匯造林林一期期項(xiàng)目目在交交易所所掛牌牌。2014年12月30日，首首個(gè)京京冀跨跨區(qū)域域碳匯匯項(xiàng)目目--承德市市豐寧寧千松松壩林林場(chǎng)碳碳匯造造林一一期項(xiàng)項(xiàng)目在在交易易所掛掛牌并并成功功交易易3450噸，目前前累計(jì)計(jì)成交交6.9萬(wàn)噸，，交易易額254萬(wàn)。1.2北京碳碳市場(chǎng)場(chǎng)碳匯匯產(chǎn)品品案例例交易方A(看多)交易方B(看空)固定價(jià)交易：A以P固從B購(gòu)買標(biāo)的碳排放權(quán)交易所差價(jià)結(jié)算保證金監(jiān)管保證金監(jiān)管浮動(dòng)價(jià)交易：B以P浮從A購(gòu)買標(biāo)的碳排放權(quán)1.2北京環(huán)環(huán)境交交易所所碳掉掉期產(chǎn)產(chǎn)品案案例案例：：京能能集團(tuán)團(tuán)與中中信證證券以以碳配配額為為基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)的掉掉期交交易，，京能能集團(tuán)團(tuán)為了了鎖定定履約約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，以以固定定價(jià)格格P0與中信信證券券交易易，中中信證證券以以一年年后履履約期期的市市價(jià)P作為對(duì)對(duì)價(jià)。。履約約期交交割時(shí)時(shí)，中中信證證券按按照P-P0的差價(jià)價(jià)與京京能進(jìn)進(jìn)行清清算。。2016年6月16日，深深圳招招銀國(guó)國(guó)金投投資有有限公公司、、北京京京能能源創(chuàng)創(chuàng)碳資資產(chǎn)管管理有有限公公司、、北京京環(huán)境境交易易所將將正式式簽署署國(guó)內(nèi)內(nèi)首筆筆碳配配額場(chǎng)場(chǎng)外期期權(quán)合合約，，交易易量為為2萬(wàn)萬(wàn)噸。。交易易雙方方以書書面合合同形形式開開展期期權(quán)交交易，，并委委托北北京環(huán)環(huán)境交交易所所負(fù)責(zé)責(zé)監(jiān)管管權(quán)利利金與與合約約執(zhí)行行工作作。碳排放放權(quán)場(chǎng)場(chǎng)外期期權(quán)交交易為為碳市市場(chǎng)交交易參參與人人提供供了一一個(gè)提提前鎖鎖定交交易價(jià)價(jià)格、、防范范價(jià)格格風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、開開展套套期保保值的的手段段，是是碳金金融領(lǐng)領(lǐng)域的的重要要?jiǎng)?chuàng)新新。一一方面面，期期權(quán)交交易為為交易易雙方方提供供了多多樣化化的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)規(guī)避手手段，，有利利于碳碳市場(chǎng)場(chǎng)活躍躍度的的提升升和穩(wěn)穩(wěn)定健健康發(fā)發(fā)展；；另一一方面面，場(chǎng)場(chǎng)外期期權(quán)交交易的的開展展也為為未來(lái)來(lái)開展展碳期期貨等等創(chuàng)新新交易易摸索索經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)。171.2場(chǎng)外期權(quán)權(quán)案例遠(yuǎn)期交易易能為交交易雙方方規(guī)避未未來(lái)碳配配額價(jià)格格浮動(dòng)造造成的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，并并能與碳碳資產(chǎn)組組合成固固定收益益的產(chǎn)品品，為企企業(yè)進(jìn)一一步的衍衍生化（（如資產(chǎn)產(chǎn)證券化化等）提提供基礎(chǔ)礎(chǔ)資產(chǎn)。。遠(yuǎn)期交易易是指遠(yuǎn)期期交易參參與人雙雙方簽署署遠(yuǎn)期合合約，約約定在未未來(lái)某一一時(shí)期就就一定數(shù)數(shù)量的廣廣東省碳碳排放配配額（以以下簡(jiǎn)稱稱配額））或國(guó)家家核證自自愿減排排量（以以下簡(jiǎn)稱稱CCER）進(jìn)行交交易的一一種交易易方式。。遠(yuǎn)期合合約的主主要條款款應(yīng)包括括交易品品種、交交易價(jià)格格、交易易數(shù)量、、交割時(shí)時(shí)間等內(nèi)內(nèi)容。案例一：：碳配額額遠(yuǎn)期合合約廣州微碳碳分別與與兩家水水泥企業(yè)業(yè)在3月月初簽訂訂了碳配配額遠(yuǎn)期期交易合合同，共共計(jì)交易易配額7萬(wàn)余噸噸，將于于四月下下旬在廣廣碳所進(jìn)進(jìn)行交割割。廣碳中心心遠(yuǎn)期交交易協(xié)議議主要內(nèi)內(nèi)容：遠(yuǎn)期交易易參與人應(yīng)應(yīng)訂立自自提交備備案之日日起10個(gè)交易日日以上交交割的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合約約。遠(yuǎn)期交易易參與人根根據(jù)自愿愿原則決決定是否否向廣碳碳所繳納納一定的的資金或或等價(jià)值值的配額額和CCER，作為雙雙方履約約保證金金或抵押押物。履履約保證證金或抵抵押物的的處理處處置方式式由遠(yuǎn)期期交易參參與人在在合約中中予以明明確。遠(yuǎn)期合約交割割日前3個(gè)交易日日，廣碳碳所向遠(yuǎn)遠(yuǎn)期交易易參與人人發(fā)出清清算交割割提示，，明確需需清算的的交易資資金和需需交割的的配額或或CCER數(shù)量。在在交割日日，遠(yuǎn)期期交易參參與人應(yīng)應(yīng)通過(guò)廣廣碳所完完成資金金清算和和配額或或CCER交割。案例二：：碳配額額現(xiàn)貨遠(yuǎn)遠(yuǎn)期湖北推出出的碳排排放權(quán)現(xiàn)現(xiàn)貨遠(yuǎn)期期產(chǎn)品于于今年4月27日正式式啟動(dòng)，，當(dāng)天成成交量達(dá)達(dá)680萬(wàn)噸，，成交額額1.5億元。。截至5月30日，共共成交14204萬(wàn)噸噸，成交交額達(dá)33.97億元元。湖北北碳交所所介紹，，這種交交易產(chǎn)品品能豐富富控排企企業(yè)碳資資產(chǎn)管理理工具，，降低企企業(yè)履約約成本和和風(fēng)險(xiǎn)。。案例三：：CCER遠(yuǎn)期交易易廣州微碳碳還分別別與兩家家水泥企企業(yè)在3月初簽簽訂了CCER遠(yuǎn)期交交易合同同，共計(jì)計(jì)交易配配額8萬(wàn)萬(wàn)余噸。。1.2遠(yuǎn)期交易易產(chǎn)品案案例2014年5月9日，國(guó)務(wù)務(wù)院印發(fā)發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一一步促進(jìn)進(jìn)資本市市場(chǎng)健康康發(fā)展的的若干意意見(jiàn)》（十五）發(fā)發(fā)展商品品期貨市市場(chǎng)。以以提升產(chǎn)產(chǎn)業(yè)服務(wù)務(wù)能力和和配合資資源性產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格格形成機(jī)機(jī)制改革革為重點(diǎn)點(diǎn)，繼續(xù)續(xù)推出大大宗資源源性產(chǎn)品品期貨品品種，發(fā)發(fā)展商品品期權(quán)、、商品指指數(shù)、碳碳排放權(quán)權(quán)等交易易工具，，充分發(fā)發(fā)揮期貨貨市場(chǎng)價(jià)價(jià)格發(fā)現(xiàn)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理功功能，增增強(qiáng)期貨貨市場(chǎng)服服務(wù)實(shí)體體經(jīng)濟(jì)的的能力。時(shí)間：碳排放權(quán)權(quán)期貨相相比于前前兩者還處于于前研究究階段，離最終終上市尚有一段段距離場(chǎng)所：碳排放權(quán)權(quán)期貨品品種推出出的場(chǎng)所所存在一一定的不不確定性，包包括上海海期貨交易所在在內(nèi)的商商品期貨貨交易所所作為證證監(jiān)會(huì)監(jiān)監(jiān)管的期期貨交易易所正規(guī)規(guī)軍，在在推出新新期貨交交易品種種方面具具有先天天性的優(yōu)優(yōu)勢(shì)；而而各試點(diǎn)點(diǎn)的碳現(xiàn)現(xiàn)貨交易易所理論論上如果果通過(guò)國(guó)國(guó)務(wù)院或或證監(jiān)會(huì)會(huì)的批準(zhǔn)準(zhǔn)有可能能成為““其他期期貨交易易場(chǎng)所”，但其其實(shí)際可可行性有有待檢驗(yàn)驗(yàn)。1.2交易所碳碳期貨進(jìn)進(jìn)展緩慢慢試點(diǎn)省市納入行業(yè)納入門檻（年碳排放量）單位數(shù)量配額總量減排目標(biāo)北京電力、熱力、水泥、石化、其他工業(yè)和服務(wù)業(yè)2016年5000噸以上543家（2015年）971家（2016年）0.50億噸(2013)，控排占比42%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降18%深圳工業(yè)（電力、水務(wù)和制造業(yè)）和建筑工業(yè)5000噸以上公共建筑20000m2以上機(jī)關(guān)建筑10000m2以上工業(yè)635家建筑197家0.33億噸(2013)控排占比38%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降21%上海工業(yè)：電力、鋼鐵、石化、化工、有色、建材、紡織、造紙、橡膠、化纖非工業(yè)：航空、機(jī)場(chǎng)、港口、商場(chǎng)、賓館、寫字樓和鐵路站點(diǎn)工業(yè)：2萬(wàn)噸以上非工業(yè)：1萬(wàn)噸以上191家1.6億噸(2013)控排占比50%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降19%廣東所有工業(yè)非工業(yè)：賓館、飯店、金融、商貿(mào)、公共機(jī)構(gòu)工業(yè)：1萬(wàn)噸非工業(yè)：5000噸193家3.88億噸(2013)控排占比58%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降19.5%天津工業(yè)：電力熱力、石化、化工、鋼鐵、石油開采2萬(wàn)噸以上114家1.6億噸(2013)控排占比未披露2015年單位生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年降低19%湖北工業(yè)：電力熱力、有色、鋼鐵、化工、水泥、石化、汽車制造、玻璃、化纖、造紙、醫(yī)藥、食品飲料6萬(wàn)噸標(biāo)煤以上138家3.24億噸（2014）控排占比35%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放下降17%重慶工業(yè)：電力、電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵2萬(wàn)噸以上242家1.3億噸控排占比40%2015年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比2010年下降17%201.3國(guó)內(nèi)碳試試點(diǎn)覆蓋范圍圍21試點(diǎn)地區(qū)方法是否拍賣分配頻率配額儲(chǔ)存配額借用配額抵消北京歷史法和基準(zhǔn)線法暫無(wú)逐年分配是否5%的配額(>50%來(lái)自北京)天津歷史法和基準(zhǔn)線法暫無(wú)逐年分配是否不高于10%上海歷史法和基準(zhǔn)線法6月30日拍賣7220噸一次性發(fā)放三年配額是否5%廣東歷史法和基準(zhǔn)線法3%（2013年），電力行業(yè)5%計(jì)劃拍賣800萬(wàn)噸（2014年），10%（2015年）逐年分配是否10%，70%本地深圳制造業(yè):競(jìng)爭(zhēng)性博弈法建筑業(yè)/單一產(chǎn)品：基準(zhǔn)線法2015年6月6日拍賣7.5萬(wàn)噸用于履約逐年分配是否10%湖北歷史法、標(biāo)桿法政府預(yù)留3%配額拍賣，2015年3月31日拍賣200萬(wàn)噸逐年分配（差額超過(guò)企業(yè)年度初始配額的20%或20萬(wàn)噸以上，超出部分將予以追加或收繳）是否10%，區(qū)域內(nèi)邊界外重慶政府總量控制與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)博弈相結(jié)合暫無(wú)逐年分配（按年下降4.13%確定總量上限）未說(shuō)明否8%，2010年以后項(xiàng)目1.3國(guó)內(nèi)碳試試點(diǎn)配額額分配方方式22試點(diǎn)地區(qū)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)核查機(jī)構(gòu)電子報(bào)送系統(tǒng)北京6個(gè)行業(yè)排放核算和報(bào)告指南。核查指南，核查機(jī)構(gòu)管理辦法，復(fù)審個(gè)行業(yè)排放核算和報(bào)告指南。19家√天津5個(gè)行業(yè)排放核算指南。1個(gè)排放報(bào)告指南個(gè)行業(yè)排放核算指南。4家紙質(zhì)上海通則+9個(gè)行業(yè)的排放核算和報(bào)告指南。第三方核查機(jī)構(gòu)管理辦法、核查工作規(guī)則10家√廣東通則+4個(gè)行業(yè)排放報(bào)告和核查指南。報(bào)告與核查實(shí)施細(xì)則、核查規(guī)范16家√深圳核算和報(bào)告指南。核查指南。對(duì)建筑物的核算方法和報(bào)告的特殊要求21家√湖北通則+11個(gè)行業(yè)排放核算方法和報(bào)告指南。核查指南、第三方核查機(jī)構(gòu)管理辦法3家√重慶核算和報(bào)告指南。MRV細(xì)則、核查工作規(guī)范11家√1.3國(guó)內(nèi)碳試試點(diǎn)MRV比較23試點(diǎn)地區(qū)排放報(bào)告日核查報(bào)告日履約日違約北京2月28日3月20日6月15日2013年度15家企業(yè)未履約，97.1%；天津4月30日4月30日5月31日110家企業(yè)履約，4家未履約；履約率96.5%上海3月31日4月30日6月1-30日100%履約廣東3月15日4月30日6月20日182家企業(yè)履約，2家未履約，99%；18家企業(yè)轉(zhuǎn)為報(bào)告企業(yè)深圳3月31日4月30日6月30日631家企業(yè)履約，99.4%家企業(yè)履約湖北2月最后一個(gè)工作日4月最后一個(gè)工作日6月最后一個(gè)工作日2015年履約年履約重慶2月20日暫無(wú)6月20日2015年履約年履約1.3國(guó)內(nèi)碳試試點(diǎn)履約約規(guī)定試點(diǎn)地區(qū)懲罰機(jī)制北京對(duì)未履約企業(yè)按照市場(chǎng)均價(jià)（場(chǎng)內(nèi)交易前六個(gè)月均價(jià)）的3到5倍處以處罰3到5倍處以處罰天津不能享受優(yōu)惠政策上海對(duì)未履約企業(yè)處以5萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下罰款，將其違法行為記入信用信息記錄，向工商、稅務(wù)、金融等部門通報(bào)，并通過(guò)政府網(wǎng)站或媒體向外公布，取消其享受當(dāng)年及下一年度本市節(jié)能減排專項(xiàng)資金支持政策的資格，以及3年內(nèi)參與本市節(jié)能減排先進(jìn)集體和個(gè)人評(píng)比的資格5萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下罰款，將其違法行為記入信用信息記錄，向工商、稅務(wù)、金融等部門通報(bào)，并通過(guò)政府網(wǎng)站或媒體向外公布，取消其享受當(dāng)年及下一年度本市節(jié)能減排專項(xiàng)資金支持政策的資格，以及3年內(nèi)參與本市節(jié)能減排先進(jìn)集體和個(gè)人評(píng)比的資格廣東在下一年度配額中扣除未足額繳清部分的2倍配額、處以5萬(wàn)元罰款、將履約情況和企業(yè)的誠(chéng)信體系掛鉤，及時(shí)向社會(huì)曝光違約企業(yè)的信息，對(duì)于未完成履約義務(wù)企業(yè)的新建項(xiàng)目，不得通過(guò)最終審批2倍配額、處以5萬(wàn)元罰款、將履約情況和企業(yè)的誠(chéng)信體系掛鉤，及時(shí)向社會(huì)曝光違約企業(yè)的信息，對(duì)于未完成履約義務(wù)企業(yè)的新建項(xiàng)目，不得通過(guò)最終審批深圳由主管部門責(zé)令限期補(bǔ)交與超額排放量相等的配額，逾期未補(bǔ)交的，由主管部門從其登記賬戶中強(qiáng)行扣除，不足部分由主管部門從其下一年度的配額中直接扣除，并處超額排放量乘以市場(chǎng)配額均價(jià)3倍的罰款，同時(shí)采用信用曝光、財(cái)政限制、績(jī)效考評(píng)、法律追責(zé)等方式對(duì)未履約的單位進(jìn)行處罰3倍的罰款，同時(shí)采用信用曝光、財(cái)政限制、績(jī)效考評(píng)、法律追責(zé)等方式對(duì)未履約的單位進(jìn)行處罰湖北按照市場(chǎng)均價(jià)1到3倍、但最高不超過(guò)15萬(wàn)的標(biāo)準(zhǔn)處罰，下一年度配額分配中予以雙倍扣除，建立碳排放黑名單制度，將未履約的企業(yè)納入信用記錄，將國(guó)有企業(yè)碳排放情況納入績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系，并建立通報(bào)制度1到3倍、但最高不超過(guò)15萬(wàn)的標(biāo)準(zhǔn)處罰，下一年度配額分配中予以雙倍扣除，建立碳排放黑名單制度，將未履約的企業(yè)納入信用記錄，將國(guó)有企業(yè)碳排放情況納入績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系，并建立通報(bào)制度重慶按照清繳期屆滿前一個(gè)月配額平均交易價(jià)格的3倍予以處罰3倍予以處罰1.3國(guó)內(nèi)碳試試點(diǎn)懲罰罰規(guī)定比較北京

天津

上海重慶廣東湖北深圳

交易所北京環(huán)境交易所天津排放權(quán)交易所上海環(huán)境能源交易所重慶碳排放權(quán)交易中心廣州碳排放權(quán)交易所湖北碳排放權(quán)交易中心深圳排放權(quán)交易所交易方式整體交易、部分交易、定價(jià)交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)貨、拍賣交易、協(xié)議交易掛牌競(jìng)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓意向申報(bào)、成交申報(bào)、定價(jià)申報(bào)掛牌競(jìng)價(jià)、掛牌點(diǎn)選、單向競(jìng)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓定價(jià)轉(zhuǎn)讓、協(xié)商議價(jià)電子競(jìng)價(jià)、定價(jià)點(diǎn)選和大宗交易交易產(chǎn)品北京配額、CCER天津配額2013配額、2014配額、2015配額重慶配額、CCER廣東配額、CCER湖北配額、CCER、湖北CCER深圳配額、CCER投資者結(jié)構(gòu)履約企業(yè)和非履約機(jī)構(gòu)（300萬(wàn)）、合格個(gè)人投資者（100萬(wàn)）履約企業(yè)、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和合格個(gè)人投資者控排企業(yè)、自營(yíng)類會(huì)員和綜合類會(huì)員配額管理單位、合格企業(yè)和自然人控排企業(yè)、新建項(xiàng)目、投資機(jī)構(gòu)、其他組織和個(gè)人控排企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人控排單位、投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人公開市場(chǎng)操作通過(guò)5%配額拍賣和回購(gòu)?fù)斗呕蚧刭?gòu)配額的調(diào)控機(jī)制未說(shuō)明未說(shuō)明3%配額拍賣，發(fā)現(xiàn)價(jià)格政府預(yù)留配額不超過(guò)10%，用于價(jià)格發(fā)現(xiàn)的不超過(guò)政府預(yù)留配額的30%通過(guò)價(jià)格平抑儲(chǔ)備配額出售用于履約；通過(guò)回購(gòu)（不超10%）調(diào)節(jié)市場(chǎng)風(fēng)控機(jī)制漲跌幅20%漲跌幅10%漲跌幅30%漲跌幅20%漲跌幅10%未規(guī)定漲跌幅10%交易費(fèi)用掛牌交易雙向0.75%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓0.5%；非履約機(jī)構(gòu)開戶費(fèi)5萬(wàn)，年費(fèi)3萬(wàn)，保證金2萬(wàn)雙向0.7%；開戶免費(fèi)雙向萬(wàn)分之八自營(yíng)類會(huì)員資格費(fèi)5萬(wàn)，年費(fèi)0.5萬(wàn)；綜合類會(huì)員資格費(fèi)50萬(wàn)，年費(fèi)3萬(wàn)雙向0.7%雙向0.5%；綜合會(huì)員會(huì)費(fèi)15萬(wàn)，年費(fèi)15萬(wàn)；經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)會(huì)費(fèi)10萬(wàn)，年費(fèi)5萬(wàn)定價(jià)轉(zhuǎn)讓賣方4%，協(xié)議轉(zhuǎn)讓雙向0.5%交易經(jīng)手費(fèi)0.6%，競(jìng)價(jià)服務(wù)費(fèi)0.5%，經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)傭金0.3%；控排企業(yè)年費(fèi)1.5萬(wàn)，經(jīng)紀(jì)會(huì)員會(huì)費(fèi)20萬(wàn)，年費(fèi)10萬(wàn)；投資機(jī)構(gòu)會(huì)費(fèi)5萬(wàn)，年費(fèi)3萬(wàn)；個(gè)人0.2萬(wàn)會(huì)費(fèi)，年費(fèi)0.1萬(wàn)結(jié)算建行、T+5浦發(fā)銀行建行、浦發(fā)、興業(yè)銀行招商銀行；買入的交易產(chǎn)品當(dāng)日不得賣出，賣出交易產(chǎn)品的資金可用于當(dāng)日交易浦發(fā)銀行建行、民生建行、浦發(fā)、興業(yè)1.3國(guó)內(nèi)七家家交易所所交易規(guī)規(guī)則比較較25試點(diǎn)地區(qū)拍賣競(jìng)價(jià)交易集合競(jìng)價(jià)交易公開定價(jià)交易協(xié)議定價(jià)交易北京整體交易部分交易定價(jià)交易單筆交易額超過(guò)10000噸或關(guān)聯(lián)交易天津拍賣交易網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)貨交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓上海掛牌交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓廣州單向競(jìng)價(jià)掛牌競(jìng)價(jià)掛牌點(diǎn)選單筆交易數(shù)量應(yīng)達(dá)到10萬(wàn)噸或以上湖北協(xié)商議價(jià)轉(zhuǎn)讓定價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓深圳電子競(jìng)價(jià)定價(jià)點(diǎn)選大宗交易重慶定價(jià)申報(bào)成交申報(bào)261.3國(guó)內(nèi)交易易所交易易方式比比較拍賣競(jìng)價(jià)價(jià)交易與與集合競(jìng)競(jìng)價(jià)交易易區(qū)別：：拍賣競(jìng)競(jìng)價(jià)交易易屬于單單向競(jìng)價(jià)價(jià)，委托托方不得得改變數(shù)數(shù)量和底底價(jià)，按按照最后后報(bào)價(jià)原原則成交交；集合合競(jìng)價(jià)交交易屬于于雙向競(jìng)競(jìng)價(jià)，數(shù)數(shù)量和價(jià)價(jià)格都可可以改變變，按照照價(jià)格優(yōu)優(yōu)先、數(shù)數(shù)量?jī)?yōu)先先、時(shí)間間優(yōu)先原原則成交交。公開定價(jià)交易易與協(xié)議定價(jià)價(jià)交易區(qū)別：：指令均包含含明確的價(jià)格格、數(shù)量，如如公開掛牌則則為公開定價(jià)價(jià)交易，如為為公開掛牌則則為協(xié)議定價(jià)價(jià)交易。截至2015年12月31日，七個(gè)碳排排放權(quán)試點(diǎn)二二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)計(jì)成交4978.7萬(wàn)噸，成交額額14.1億元。其中公公開交易成交交量3607.6萬(wàn)噸，成交額額10.95億元，成交均均價(jià)30.36元/噸；協(xié)議轉(zhuǎn)讓讓成交量1371萬(wàn)噸，成交額額3.54億元，成交均均價(jià)25.86元/噸。1.3國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)交交易規(guī)模1.3碳市場(chǎng)在2014-2015年發(fā)展迅速全國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)價(jià)格經(jīng)過(guò)兩個(gè)個(gè)完整履約期期的充分調(diào)整整，目前明顯顯分為三個(gè)陣陣營(yíng)，第一陣陣營(yíng)包括北京京、深圳，價(jià)價(jià)格在40元/噸左右；第二二陣營(yíng)包括天天津、湖北，，價(jià)格在25元/噸左右；第三三陣營(yíng)包括上上海、廣東和和重慶，價(jià)格格在12元/噸左右。1.32015年全國(guó)七個(gè)碳碳試點(diǎn)價(jià)格變變動(dòng)趨勢(shì)301.3碳市場(chǎng)價(jià)格驅(qū)驅(qū)動(dòng)因素分析析碳市場(chǎng)的價(jià)格驅(qū)驅(qū)動(dòng)因素：長(zhǎng)期價(jià)格驅(qū)動(dòng)動(dòng)因素主要在在供給方面，，包括許可權(quán)權(quán)目標(biāo)、未來(lái)來(lái)修改預(yù)期、配配額分配方式式等，也包括括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行情況，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必必將伴隨著工工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)產(chǎn)的繁榮，居居民生活消費(fèi)費(fèi)的增加和區(qū)區(qū)域的建設(shè)改改善等，這些些方面都必將將帶來(lái)能源消消費(fèi)增長(zhǎng)，溫溫室氣體排放放增加，使碳碳配額需求增增大，從而碳碳價(jià)格上行；短期價(jià)格驅(qū)動(dòng)動(dòng)因素主要在在需求方面，，包括能源價(jià)價(jià)格、氣候、、臨時(shí)市場(chǎng)管管制措施、重大氣氣候事件或者者能源事件等等。企業(yè)行為為也影響碳價(jià)價(jià)，EUETS早期階段，有有些電力公司司為了減少合合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，不不愿將剩余的的配額用于交交易，這往往往會(huì)推高碳價(jià)價(jià)。臨時(shí)價(jià)格管控控機(jī)制：碳市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)監(jiān)管策略的實(shí)實(shí)施，首先可可通過(guò)控制市市場(chǎng)內(nèi)部的配配額數(shù)量，即即管制機(jī)構(gòu)購(gòu)購(gòu)買或出售一一個(gè)有限量或或無(wú)限量的排排放配額，包包括最低價(jià)格格擔(dān)保、價(jià)格格上限與下限限、安全閥機(jī)機(jī)制、動(dòng)態(tài)配配額分配、配配額預(yù)留及標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)等形形式。同時(shí)，，也可通過(guò)擴(kuò)擴(kuò)大配額以外外的碳抵消額額的使用，來(lái)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)上上合格的碳抵抵消額的數(shù)量量來(lái)調(diào)節(jié)價(jià)格格，即碳抵消消額放松機(jī)制制等。此外，，懲罰價(jià)格、、碳基金也是是常用的價(jià)格格監(jiān)管策略。中國(guó)七個(gè)試點(diǎn)點(diǎn)碳價(jià)格分析析：第一陣營(yíng)北京京、深圳以履履約市場(chǎng)為主主，配額總量量偏緊，市場(chǎng)場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格，，碳價(jià)格穩(wěn)定定且價(jià)高；第第二陣營(yíng)湖北北、天津以投投資市場(chǎng)為主主，機(jī)構(gòu)和個(gè)個(gè)人投資門檻檻低，投資交交易比重大，，配額流動(dòng)性性好，因此價(jià)價(jià)格次之；第第三陣營(yíng)上海海一次發(fā)放了了未來(lái)三年的的配額，配額額過(guò)剩、廣東東拍賣了大量量配額，也導(dǎo)導(dǎo)致市場(chǎng)上配配額過(guò)剩，因因此價(jià)格墊底底。最新價(jià)格行情情分析：北京京和深圳居第第一梯隊(duì)，價(jià)價(jià)格穩(wěn)定再40元/噸上下；天津津、湖北價(jià)格格在20元上下；上海海、廣東和重重慶價(jià)格在10元上下。2015年以來(lái)由于經(jīng)經(jīng)濟(jì)筑底，高高耗能行業(yè)普普遍面臨供給給側(cè)改革壓力力，電力、石石化、化工等等行業(yè)配額普普遍富裕，除除北京、深圳圳等非工業(yè)化化經(jīng)濟(jì)體外，，其他試點(diǎn)碳碳排放價(jià)格承承壓，下行趨趨勢(shì)明顯。北京、深圳兩兩個(gè)市場(chǎng)節(jié)能能減排壓力依依然嚴(yán)峻，配配額管控嚴(yán)格格，市場(chǎng)價(jià)格格相對(duì)穩(wěn)定，，交投活躍。。北京碳價(jià)格格在5-6月履約期間價(jià)價(jià)格回升明顯顯，足見(jiàn)北京京碳市場(chǎng)與企企業(yè)履約緊密密相關(guān)。廣東采取配額額拍賣方式發(fā)發(fā)放配額，上上海一次性發(fā)發(fā)放三年的配配額，這兩種種方式都會(huì)在在經(jīng)濟(jì)下行周周期時(shí)導(dǎo)致配配額過(guò)剩，因因此碳配額價(jià)價(jià)格下降明顯顯。311.32016年七個(gè)碳試點(diǎn)點(diǎn)最新價(jià)格分分析（截止6-23）二、碳金融創(chuàng)新1碳金融內(nèi)涵2碳金融創(chuàng)新案例3綠色金融創(chuàng)新案例32碳金融作為以以碳資產(chǎn)為基基礎(chǔ)和核心的的金融市場(chǎng)活活動(dòng)，能夠?qū)⑻寂欧艡?quán)交交易制度的優(yōu)優(yōu)勢(shì)深化，使使之成為應(yīng)對(duì)對(duì)氣候變化、、減少溫室氣氣體排放、解解決環(huán)境問(wèn)題題的根本性制制度安排。碳金融能為碳碳市場(chǎng)提供充充足的流動(dòng)性性，為碳市場(chǎng)場(chǎng)參與者提供供風(fēng)險(xiǎn)管理工工具，為激活活與管理碳資資產(chǎn)創(chuàng)造條件件。碳金融交交易工具和碳碳金融融資工工具的不斷豐豐富和完善，，強(qiáng)化了碳交交易的激勵(lì)功功能，將大大大提高企業(yè)主主動(dòng)積極參與與碳交易的意意愿，有利于于碳市場(chǎng)的持持續(xù)健康發(fā)展展。根據(jù)北北京環(huán)環(huán)境交交易所所的研研究，，碳金金融市市場(chǎng)主主要有有碳交交易及及其衍衍生品品交易易、涉涉碳投投融資資、碳碳中介介服務(wù)務(wù)三類類。碳碳交易易包括括碳排排放權(quán)權(quán)配額額和項(xiàng)項(xiàng)目減減排量量?jī)深愵愄棘F(xiàn)現(xiàn)貨交交易，，以及及依托托現(xiàn)貨貨市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)展展起來(lái)來(lái)的碳碳期貨貨、期期權(quán)、、遠(yuǎn)期期等衍衍生品品交易易。歐歐盟碳碳交易易體系系的實(shí)實(shí)踐顯顯示，，包括括碳期期貨、、碳期期權(quán)等等在內(nèi)內(nèi)的碳碳金融融交易易活動(dòng)動(dòng)，是是整個(gè)個(gè)碳市市場(chǎng)交交易活活動(dòng)的的最重重要組組成部部分，，大概概占市市場(chǎng)交交易規(guī)規(guī)模的的90%。。涉碳碳投融融資是是目前前碳金金融創(chuàng)創(chuàng)新最最活躍躍的部部分，，包括括碳債債券、、碳基基金、、碳信信托、、綠色色結(jié)構(gòu)構(gòu)存款款、碳碳配額額質(zhì)押押貸款款、碳碳配額額抵押押融資資、碳碳配額額托管管等。。碳中中介服服務(wù)包包括核核證、、認(rèn)證證、評(píng)評(píng)級(jí)等等。332.1碳金金融融的的內(nèi)內(nèi)涵涵全國(guó)國(guó)碳碳市市場(chǎng)場(chǎng)覆覆蓋蓋石石化化、、化化工工、、建建材材、、鋼鋼鐵鐵、、有有色色、、造造紙紙、、電電力力、、航航空空八八大大行行業(yè)業(yè)，，包包括括原原油油加加工工、、乙乙烯烯、、電電石石等等18個(gè)子子行行業(yè)業(yè)。。除除此此之之外外，，其其他他企企業(yè)業(yè)自自備備電電廠廠也也按按照照發(fā)發(fā)電電行行業(yè)業(yè)納納入入。。企業(yè)業(yè)門門檻檻為為年年排排放放量量在在2.6萬(wàn)噸噸以以上上的的企企業(yè)業(yè)。支持工具登記系統(tǒng)報(bào)告系統(tǒng)交易平臺(tái)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)支持機(jī)構(gòu)主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)會(huì)員機(jī)構(gòu)價(jià)格核心覆蓋范圍總量目標(biāo)配額分配遵約機(jī)制法律保障數(shù)據(jù)保障技術(shù)保障公開市場(chǎng)操作配額存儲(chǔ)借貸效力準(zhǔn)入制度抵消機(jī)制設(shè)計(jì)2.1碳金金融融前前沿沿———中國(guó)國(guó)的的試試點(diǎn)點(diǎn)市市場(chǎng)場(chǎng)向向統(tǒng)統(tǒng)一一市市場(chǎng)場(chǎng)過(guò)過(guò)渡渡政府府層層面面：：一是是各各地地高高度度重重視視碳碳市市場(chǎng)場(chǎng)建建設(shè)設(shè)，，安安排排財(cái)財(cái)政政專專項(xiàng)項(xiàng)資資金金支支持持碳碳市市場(chǎng)場(chǎng)建建設(shè)設(shè)工工作作，，按按照照2017年年建建成成全全國(guó)國(guó)統(tǒng)統(tǒng)一一碳碳市市場(chǎng)場(chǎng)的的目目標(biāo)標(biāo)，，制制定定本本地地區(qū)區(qū)目目標(biāo)標(biāo)計(jì)計(jì)劃劃，，倒倒排排工工作作任任務(wù)務(wù)，，落落實(shí)實(shí)工工作作措措施施。。二是是各各地地政政府府主主管管部部門門做做好好重重點(diǎn)點(diǎn)排排放放單單位位碳碳盤盤查查和和核核查查工工作作，，盡盡快快確確定定擬擬納納入入全全國(guó)國(guó)碳碳市市場(chǎng)場(chǎng)交交易易的的重重點(diǎn)點(diǎn)排排放放單單位位名名單單。。盡盡快快研研究究制制定定各各地地碳碳排排放放配配額額預(yù)預(yù)分分配配方方案案。。三是是要要繼繼續(xù)續(xù)強(qiáng)強(qiáng)化化碳碳交交易易市市場(chǎng)場(chǎng)能能力力建建設(shè)設(shè)和和宣宣傳傳引引導(dǎo)導(dǎo)。。加加大大對(duì)對(duì)管管理理部部門門、、重重點(diǎn)點(diǎn)企企業(yè)業(yè)、、第第三三方方機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)等等的的培培訓(xùn)訓(xùn)力力度度，，鼓鼓勵(lì)勵(lì)碳碳交交易易試試點(diǎn)點(diǎn)省省市市對(duì)對(duì)口口幫幫扶扶非非試試點(diǎn)點(diǎn)省省市市，，建建立立““1+1””合合作作交交流流關(guān)關(guān)系系，，互互相相學(xué)學(xué)習(xí)習(xí)先先進(jìn)進(jìn)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)和和好好的的做做法法。。同同時(shí)時(shí)，，對(duì)對(duì)四四川川省省加加強(qiáng)強(qiáng)與與西西藏藏等等省省市市的的合合作作交交流流表表示示充充分分肯肯定定。。四是要充充分利用用國(guó)家已已建立的的專家咨咨詢平臺(tái)臺(tái)和溝通通機(jī)制，，及時(shí)解解決各地地工作中中遇到的的困難和和疑問(wèn)，，保障全全國(guó)碳市市場(chǎng)建設(shè)設(shè)工作順順利進(jìn)行行。五是國(guó)家家發(fā)展改改革委將將繼續(xù)加加快完善善頂層設(shè)設(shè)計(jì)，建建立碳市市場(chǎng)建設(shè)設(shè)工作動(dòng)動(dòng)態(tài)評(píng)估估機(jī)制，，對(duì)各地地階段性性工作進(jìn)進(jìn)展和成成果進(jìn)行行定期評(píng)評(píng)估，確確保全國(guó)國(guó)碳市場(chǎng)場(chǎng)建設(shè)工工作順利利推進(jìn)。。市場(chǎng)層面面：試點(diǎn)碳市市場(chǎng)的交交易所和和核查機(jī)機(jī)構(gòu)積極極發(fā)揮市市場(chǎng)力量量的作用用，配合合各地政政府的數(shù)數(shù)據(jù)盤查查和核查查工作，，能力建建設(shè)工作作、專家家咨詢工工作以及及機(jī)構(gòu)建建設(shè)等。。352.1碳金融的的前沿——試點(diǎn)碳市市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)的外部部性溢出出來(lái)源:環(huán)交所分分析，《中廣核碳碳債券募募集說(shuō)明明書》，公開資資料創(chuàng)新之處突破了浮息債只掛鉤定存利率、SHIBOR等基準(zhǔn)利率的常規(guī)，開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)浮息債掛鉤非常規(guī)標(biāo)的的先河產(chǎn)品意義實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)與債券市場(chǎng)的跨要素市場(chǎng)連接，鼓勵(lì)企業(yè)重視環(huán)境效益和社會(huì)效益社會(huì)影響宣傳普及碳市場(chǎng)，債券投資者可以通過(guò)本期碳債券間接參與國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)發(fā)行效果較同期限AAA信用債估值低46BP，充分體現(xiàn)了投資人對(duì)碳收益的信心復(fù)制推廣為風(fēng)電、光伏等可再生能源行業(yè)開辟了新的融資渠道主體信用評(píng)級(jí)AAA中期票據(jù)評(píng)級(jí)AAA無(wú)擔(dān)保發(fā)行規(guī)模10億期限5年（2014.05.12-2019.05.12）固定利率，浮動(dòng)利率5-20BP與碳資產(chǎn)收益掛鉤每年付息一次，到期一次還本減排量交易執(zhí)行：保底價(jià)格+浮動(dòng)價(jià)格5月12日發(fā)行，利率5.65%2.2碳債券融融資案例例示例：在2014年7月1日，履約約企業(yè)將新獲得的26.6萬(wàn)噸碳配額以50元/噸的價(jià)格在北北京環(huán)境境交易所所平臺(tái)出出售給中中信證券券，獲得得1330萬(wàn)資金，，將1330萬(wàn)資金用用于理財(cái)財(cái)投資獲獲得投資資收益10%。同時(shí)約定定在2015年6月30日以54元/噸的價(jià)格格購(gòu)回這26.6萬(wàn)噸碳配額額。交易所所向融入入方收取取交易經(jīng)經(jīng)手費(fèi)。。在2015年6月30日，在北京京交易所所平臺(tái)，，履約企企業(yè)以54元/噸的價(jià)格格將碳配額購(gòu)回回，交易易結(jié)束?？鄢鼗刭?gòu)溢價(jià)價(jià)和手續(xù)續(xù)費(fèi)，履履約企業(yè)業(yè)通過(guò)碳碳回購(gòu)交交易獲得得26.6萬(wàn)元凈收收益，同同時(shí)與金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建立了了良好關(guān)關(guān)系。案例：2014年12月30日，中信信證券股股份有限限公司與與北京華華遠(yuǎn)意通通熱力科科技股份份有限公公司在北北京環(huán)境境交易所所正式簽簽署國(guó)內(nèi)內(nèi)首筆碳碳配額回回購(gòu)融資資協(xié)議，，融資總總額1330萬(wàn)元。華遠(yuǎn)意通中信證券2015年1月出售碳配額，5月回購(gòu)碳配額2015年1月，獲得資金，5月歸還資金2.2碳配額回回購(gòu)融資資案例案例一：：湖北碳碳排放交交易中心心與興業(yè)業(yè)銀行合合作，為為湖北宜宜化集團(tuán)團(tuán)的210.9萬(wàn)噸配額額按市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)的一一定折扣扣發(fā)放碳碳配額質(zhì)質(zhì)押貸款款4000萬(wàn)元，免免除了其其他擔(dān)保保。案例二：：光大銀銀行武漢漢分行與與湖北金金澳科技技化工有有限公司司簽署一一億元的的擔(dān)保貸貸款協(xié)議議中，碳碳排放權(quán)權(quán)配額質(zhì)質(zhì)押占全全部擔(dān)保保品總額額的10%，其余余擔(dān)保保品為為企業(yè)業(yè)固定定資產(chǎn)產(chǎn)。案例三三：上上海寶寶碳（（一家家碳資資產(chǎn)管管理公公司））在上上海環(huán)環(huán)境能能源交交易所所質(zhì)押押國(guó)家家發(fā)改改委簽簽發(fā)的的CCER，獲得得上海海銀行行提供供的500萬(wàn)元質(zhì)質(zhì)押貸貸款，，該筆筆業(yè)務(wù)務(wù)單純純以CCER作為質(zhì)質(zhì)押擔(dān)擔(dān)保，，無(wú)其其他擔(dān)擔(dān)保條條件。。案例四四：廣廣州大大學(xué)城城華電電新能能源公公司以以廣東東碳配配額獲獲得1000萬(wàn)元的的碳配配額質(zhì)質(zhì)押融融資。。該筆筆業(yè)務(wù)務(wù)由廣廣東省省發(fā)改改委出出具廣廣東碳碳配額額所有有權(quán)證證明，，由廣廣州碳碳排放放權(quán)交交易所所進(jìn)行行線上上抵押押登記記、凍凍結(jié)、、公示示，浦浦發(fā)銀銀行在在放款款后每每周進(jìn)進(jìn)行盯盯市管管理，，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了碳碳資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)押押品的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化管管理。。控排企企業(yè)發(fā)發(fā)生抵抵押融融資違違約時(shí)時(shí)，廣廣碳所所將根根據(jù)銀銀行提提交的的違約約處置置申請(qǐng)請(qǐng)向發(fā)發(fā)改委委報(bào)告告。之之后按按照省省發(fā)改改委處處理意意見(jiàn)，，將控控排企企業(yè)抵抵押的的配額額劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)至銀銀行指指定的的違約約處置置機(jī)構(gòu)構(gòu)。處處置機(jī)機(jī)構(gòu)通通過(guò)廣廣碳所所交易易系統(tǒng)統(tǒng)對(duì)碳碳資產(chǎn)產(chǎn)進(jìn)行行處置置，將將處置置后所所得資資金歸歸還銀銀行。。2.2碳配額額質(zhì)押押融資資案例例碳配額額托管管案例例廣州微微碳與與深圳圳能源源集團(tuán)團(tuán)股份份有限限公司司（下下稱““深圳圳能源源”））下屬屬的兩兩家電電力公公司———深深圳市市廣深深沙角角B電電力有有限公公司、、深能能合和和電力力（河河源））有限限公司司達(dá)成成協(xié)議議，在在廣碳碳所辦辦理了了碳配配額托托管業(yè)業(yè)務(wù)，，托管管碳配配額達(dá)達(dá)350萬(wàn)萬(wàn)噸。。深圳圳能源源配額額存在在短缺缺，在在履約約壓力力下，，選擇擇了配配額托托管業(yè)業(yè)務(wù)。。用市市場(chǎng)的的方式式解決決配額額短缺缺困難難，還還降低低了履履約成成本。。碳基金金、信信托、、資管管計(jì)劃劃等財(cái)財(cái)富管管理產(chǎn)產(chǎn)品華能集集團(tuán)與與諾安安基金金在湖湖北共共同發(fā)發(fā)布的的3000萬(wàn)碳碳基金金在證證監(jiān)會(huì)會(huì)備案案招銀國(guó)國(guó)金在在湖北北發(fā)布布招金金盈碳碳一號(hào)號(hào)碳排排放權(quán)權(quán)信托托產(chǎn)品品5000萬(wàn)海通寶寶碳一一號(hào)集集合資資產(chǎn)管管理計(jì)計(jì)劃2億元，，由海海通資資管、、海通通新能能源股股權(quán)投投資公公司、、上海海寶碳碳共同同發(fā)起起深圳嘉嘉碳資資本管管理公公司私私募發(fā)發(fā)行嘉嘉碳開開元投投資基基金4000萬(wàn)元、、嘉碳碳開元元平衡衡基金金1000萬(wàn)元結(jié)構(gòu)性性存款款興業(yè)銀銀行深深圳分分行與與惠科科電子子（深深圳））有限限公司司開展展20萬(wàn)元的的附加加碳收收益的的結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款業(yè)業(yè)務(wù)392.2碳配額額資產(chǎn)產(chǎn)管理理案例例2015年8月月6日日下午午，申申能股股份系系統(tǒng)與與申能能財(cái)務(wù)務(wù)公司司借碳碳交易易簽約約儀式式順利利舉行行。上上海市市發(fā)改改委、、上海海環(huán)境境能源源交易易所、、申能能集團(tuán)團(tuán)、申申能股股份以以及申申能財(cái)財(cái)務(wù)公公司的的相關(guān)關(guān)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)出席席該簽簽約儀儀式。。申能能財(cái)務(wù)務(wù)公司司和外外高橋橋三發(fā)發(fā)電、、外高高橋二二、吳吳涇二二發(fā)電電、臨臨港燃燃機(jī)分分別作作為借借碳雙雙方簽簽署了了《借借碳合合同》》。至至此，，上海海市首首單借借碳交交易業(yè)業(yè)務(wù)花花落申申能。。借碳交交易業(yè)業(yè)務(wù)是是上海海環(huán)交交所為為活躍躍碳排排放交交易市市場(chǎng)，，于今今年推推出的的碳金金融創(chuàng)創(chuàng)新產(chǎn)產(chǎn)品。。借出出方能能夠盤盤活存存量碳碳資產(chǎn)產(chǎn)，獲獲得穩(wěn)穩(wěn)定收收益，，同時(shí)時(shí)，借借入方方能夠夠通過(guò)過(guò)對(duì)借借入碳碳資產(chǎn)產(chǎn)的管管理，，進(jìn)一一步挖挖掘碳碳資產(chǎn)產(chǎn)的價(jià)價(jià)值。。財(cái)務(wù)務(wù)公司司對(duì)借借碳交交易產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)進(jìn)行學(xué)學(xué)習(xí)研研究后后，在在集團(tuán)團(tuán)內(nèi)部部進(jìn)行行了推推廣和和交流流，獲獲得了了集團(tuán)團(tuán)與股股份公公司的的大力力支持持。此此次股股份系系統(tǒng)四四家電電廠同同時(shí)與與財(cái)務(wù)務(wù)公司司開展展借碳碳交易易，是是股份份公司司對(duì)碳碳資產(chǎn)產(chǎn)管理理的創(chuàng)創(chuàng)新嘗嘗試，，也是是財(cái)務(wù)務(wù)公司司為成成員企企業(yè)提提供碳碳金融融服務(wù)務(wù)的創(chuàng)創(chuàng)新，，體現(xiàn)現(xiàn)了集集團(tuán)產(chǎn)產(chǎn)融結(jié)結(jié)合的的戰(zhàn)略略方向向。402.2碳配額額借貸貸業(yè)務(wù)務(wù)案例例落實(shí)生態(tài)文明政策企業(yè)的節(jié)能減排項(xiàng)目作為碳資產(chǎn)獲得融資，可以促進(jìn)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，符合我國(guó)產(chǎn)業(yè)低碳發(fā)展趨勢(shì)，響應(yīng)國(guó)家生態(tài)文明建設(shè)總體方針。拓寬企業(yè)融資渠道隨著國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)發(fā)展，企業(yè)的可再生能源以及節(jié)能改造等綠色環(huán)保項(xiàng)目可以借助碳市場(chǎng)開辟新的融資渠道，有利于企業(yè)增強(qiáng)自身發(fā)展動(dòng)力，促進(jìn)低碳發(fā)展。降低企業(yè)融資成本綠色融資產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，突出的環(huán)境和社會(huì)效益，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的資金向低碳產(chǎn)業(yè)傾斜，有利于促進(jìn)低碳企業(yè)融資成本降低。幫助企業(yè)盤活碳資產(chǎn)碳融資是企業(yè)合理運(yùn)用碳資產(chǎn)的重要途徑，將推動(dòng)企業(yè)管理好碳資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)未來(lái)碳交易收益的即期化，通過(guò)資本市場(chǎng)變現(xiàn)分散碳收益部分風(fēng)險(xiǎn)。引導(dǎo)社會(huì)投資理念企業(yè)通過(guò)各類碳資產(chǎn)進(jìn)行融資，將引導(dǎo)投資者更加關(guān)注企業(yè)的環(huán)境表現(xiàn)，從而培養(yǎng)投資者樹立環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效并重的價(jià)值投資理念。123452.2碳碳金融融是服服務(wù)生生態(tài)文文明的的重要要金融融創(chuàng)新新41在2014年12月30日，經(jīng)經(jīng)北京京環(huán)境境交易易所（（環(huán)交交所））評(píng)審審和推推介，，北京京國(guó)資資融資資租賃賃股份份有限限公司司（國(guó)國(guó)資租租賃））與神神霧環(huán)環(huán)保技技術(shù)股股份有有限公公司（（神霧霧環(huán)保保）正正式簽簽署總總額2.72億元的EPC項(xiàng)目融資租租賃合同。。本次國(guó)資租租賃與神霧霧環(huán)保的合合作，環(huán)交交所發(fā)揮了了平臺(tái)作用用，利用專專業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)進(jìn)行技術(shù)評(píng)評(píng)審和項(xiàng)目目審核，以以及環(huán)保專專業(yè)設(shè)備采采購(gòu)，通過(guò)過(guò)合適的交交易結(jié)構(gòu)，，開創(chuàng)了綠綠色租賃模模式，首次次依托融資資租賃方式式開展節(jié)能能EPC項(xiàng)目，打通通了節(jié)能服服務(wù)企業(yè)融融資難題，，具有良好好的示范意意義和推廣廣前景。國(guó)資租賃神霧環(huán)保神霧集團(tuán)北環(huán)浩融簽訂融資租賃合同提供擔(dān)保簽訂買賣合同提供設(shè)備2.3綠色融資租租賃案例保定移動(dòng)供供熱項(xiàng)目一一期采用保保定熱電廠廠、輪轂廠廠和造紙廠廠等4個(gè)工業(yè)余廢廢熱源，通通過(guò)先進(jìn)合合理技術(shù)及及工藝將熱熱量提取出出來(lái)，并用用裝有稀土土儲(chǔ)熱材料料蓄熱箱體體的移動(dòng)供供熱車運(yùn)輸輸至熱用戶戶處，從而而替代燃煤煤鍋爐為城城區(qū)集中供供暖和為商商業(yè)用戶供供熱水。項(xiàng)目一期總總投資5015萬(wàn)元，擬采采用BOT方式運(yùn)作：：由北環(huán)浩浩融作為項(xiàng)項(xiàng)目業(yè)主，，中節(jié)能六六合天融作作為總包方方，城泰熱熱力為委托托運(yùn)營(yíng)方，，簽署B(yǎng)OT合同。項(xiàng)目目采取直租租方式，由天津租賃提供資金，，中節(jié)能六六合天融作作為承租人人，中益能能為技術(shù)支支持和設(shè)備備供應(yīng)方。。項(xiàng)目投資凈凈利率約為為40%，投資回收收期3年，項(xiàng)目每年將收集集超過(guò)97萬(wàn)GJ余廢熱，可可為超過(guò)40萬(wàn)m2小區(qū)供暖，，并每日提提供超過(guò)6000噸熱水。預(yù)預(yù)計(jì)每年可可節(jié)約標(biāo)煤煤6500噸（折和二二氧化碳1.5萬(wàn)噸）；減減少二氧化化硫排放量量53.6噸/年；減少氮氮氧化物252噸/年；減少煙煙粉塵9.1萬(wàn)噸/年；節(jié)水量量5萬(wàn)噸/年。電廠、鋼鐵鐵、石油化化工廠等余余熱、蒸汽汽等（熱源）學(xué)校、賓館館、酒店、、洗浴、公公寓等（熱用戶戶）2.3低碳公共事事業(yè)項(xiàng)目PPP融資保定（項(xiàng)目）北京（資金）城泰熱力（收費(fèi)）熱源企業(yè)（余廢熱提供）熱用戶（熱水采暖）政府（授予、備書）北環(huán)浩融（特許經(jīng)營(yíng)）中節(jié)能（工程總包）中益能（技術(shù)運(yùn)營(yíng)）天津租賃（資金提供）特許經(jīng)營(yíng)協(xié)協(xié)議供熱協(xié)議、、收熱協(xié)議議委托經(jīng)營(yíng)委托經(jīng)營(yíng)工程BOT總包合同三方融資租租賃合同移動(dòng)供熱項(xiàng)項(xiàng)目PPP融資案例例引導(dǎo)資金+國(guó)際資金+募集資金財(cái)政部引導(dǎo)基金、地方政府引導(dǎo)基金IFC等國(guó)際資金基石投資基金：上市公司、央企等社會(huì)募集資金低碳節(jié)能項(xiàng)目收益+產(chǎn)業(yè)股權(quán)收益+環(huán)境權(quán)益地方政府的環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境權(quán)益高收益節(jié)能項(xiàng)目收益權(quán)低碳技術(shù)類企業(yè)股權(quán)，混合所有制改造基金在碳資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)資金端資產(chǎn)端2.3低碳節(jié)能基基金和PPP融資創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)基金管理公司(3000萬(wàn)注冊(cè)資本本)其他LPXX低碳基金5億管理投資劣質(zhì)煤分質(zhì)質(zhì)利用和化化工一體化化項(xiàng)目IRR43%出資出資上市公司管理團(tuán)隊(duì)地方政府引導(dǎo)基金出資出資出資有色冶煉爐爐渣減排和和資源化利利用項(xiàng)目IRR33.1%投資低碳股權(quán)投投資基金案案例人民銀行關(guān)關(guān)于發(fā)行綠綠色金融債債券的公告告采用了政府府引導(dǎo)和市市場(chǎng)化約束束相結(jié)合的的方式，對(duì)對(duì)綠色金融融債券從綠綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目界定、、募集資金金投向、存存續(xù)期間資資金管理、、信息披露露和獨(dú)立機(jī)機(jī)構(gòu)評(píng)估或或認(rèn)證等方方面進(jìn)行了了引導(dǎo)和規(guī)規(guī)范，主要要包括以下下幾個(gè)方面面的內(nèi)容：：第一，強(qiáng)調(diào)募募集資金只能能用于支持綠綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目目。發(fā)行人可可按照《綠色債券支持持項(xiàng)目目錄（2015年版）》篩選項(xiàng)目，也也可參考其他他的綠色項(xiàng)目目界定標(biāo)準(zhǔn)。。第二，對(duì)債券券存續(xù)期間募募集資金管理理進(jìn)行了明確確的規(guī)定。要要求發(fā)行人應(yīng)應(yīng)按照募集資資金使用計(jì)劃劃，盡快將資資金投放到綠綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目目上；為確保保募集資金流流向可追溯，，要求發(fā)行人人開立專門賬戶戶或建立臺(tái)賬賬。為降低發(fā)行行人成本，允允許發(fā)行人在在資金閑置期期間投資于信信用高、流動(dòng)動(dòng)性好的貨幣幣市場(chǎng)工具及及非金融企業(yè)業(yè)發(fā)行的綠色色債券。第三，嚴(yán)格信信息披露要求求，充分發(fā)揮揮市場(chǎng)化約束束機(jī)制的作用用。相對(duì)于普普通金融債券券，綠色金融融債券信息披披露要求更高高，發(fā)行人不不但要在募集集說(shuō)明書中充充分披露擬投投資的綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目目類別、項(xiàng)目目篩選標(biāo)準(zhǔn)、、項(xiàng)目決策程程序、環(huán)境效效益目標(biāo)，以以及發(fā)債資金金的使用計(jì)劃劃和管理制度度等信息，債債券存續(xù)期間間還要定期公公開披露募集集資金使用情情況。第四，引入獨(dú)獨(dú)立的評(píng)估或或認(rèn)證機(jī)構(gòu)。。鼓勵(lì)發(fā)行人人聘請(qǐng)獨(dú)立機(jī)機(jī)構(gòu)對(duì)所發(fā)行行的綠色金融融債券進(jìn)行評(píng)估或認(rèn)證；要求注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師對(duì)募集集資金使用情情況出具專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告告；鼓勵(lì)專業(yè)機(jī)機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金金融債券支持持綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目發(fā)展及其其環(huán)境效益影影響等實(shí)施持續(xù)跟蹤評(píng)估估。第三方的評(píng)評(píng)估認(rèn)證意見(jiàn)見(jiàn)和專項(xiàng)審計(jì)計(jì)報(bào)告，應(yīng)及及時(shí)向市場(chǎng)披披露。2.3綠色債券綠色債券案例例——興業(yè)銀行2015年11月，興業(yè)銀行行發(fā)行綠色信信貸專項(xiàng)金融融債券的申請(qǐng)請(qǐng)已首家獲得得銀監(jiān)會(huì)批復(fù)復(fù)。興業(yè)銀行2016年1月21日晚間公告稱稱，獲中國(guó)人人民銀行批復(fù)復(fù)同意在全國(guó)國(guó)銀行間債券券市場(chǎng)公開發(fā)發(fā)行不超過(guò)500億元人民幣的的綠色金融債債券，募集資資金專項(xiàng)用于于綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目貸款。2016年1月28日，興業(yè)銀行行成功發(fā)行100億元首單境內(nèi)內(nèi)綠色金債券券,獲得超額認(rèn)購(gòu)購(gòu)。綠色債券案例例——浦發(fā)銀行1月27日，浦發(fā)銀行行成功簿記發(fā)行綠色金融債券，浦發(fā)銀行此次綠綠色金融債券券，系經(jīng)中國(guó)國(guó)人民銀行和和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)會(huì)的核準(zhǔn)，在在銀行間債券券市場(chǎng)以簿記記建檔的方式式公開發(fā)行，，發(fā)行規(guī)模200億元，債券期期限3年，年利率為為固定利率2.95%，超額認(rèn)購(gòu)2倍以上，獲得得市場(chǎng)良好的的反響。本次次發(fā)行由國(guó)泰泰君安擔(dān)任牽牽頭主承銷商商及簿記管理理人，中金公公司、華泰證證券和海通證證券任聯(lián)席主主承銷商，安安永擔(dān)任發(fā)行行前認(rèn)證機(jī)構(gòu)構(gòu)。為確保本次綠綠色金融債券券的符合規(guī)范范和國(guó)際慣例例，浦發(fā)銀行行聘請(qǐng)第三方方機(jī)構(gòu)對(duì)綠色色債券發(fā)行進(jìn)進(jìn)行了發(fā)行前前認(rèn)證，對(duì)綠綠色標(biāo)準(zhǔn)及執(zhí)執(zhí)行情況、綠綠色項(xiàng)目決策策流程、資金金使用流程以以及項(xiàng)目?jī)?chǔ)備備情況出具獨(dú)獨(dú)立意見(jiàn)，并并擬對(duì)后續(xù)項(xiàng)項(xiàng)目發(fā)展及環(huán)環(huán)境效益影響響等實(shí)施持續(xù)續(xù)評(píng)估跟蹤。農(nóng)行在倫敦證券交易易所：農(nóng)行綠色債券為雙雙幣種債券，其中，3年期4億美元（發(fā)行行利率2.125%）、5年期5億美元（發(fā)行行利率2.773%），合計(jì)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)4.2；人民幣2年期6億元（發(fā)行利利率4.15%），低于同期高一級(jí)債券10個(gè)BP，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)8.2。此次綠色債券吸引引了來(lái)自亞洲洲和歐洲近140家投資者的超超額認(rèn)購(gòu)，中中東和歐洲投投資人占比超超過(guò)10%，投資者范圍圍較為廣泛。。從投資者結(jié)結(jié)構(gòu)來(lái)看，75%是銀行類投資資者，25%是基金、私人人銀行和其他他投資者。募募集資金將投投放于按國(guó)際際通行的《綠綠色債券原則則》（GBP）并經(jīng)有資質(zhì)質(zhì)的第三方認(rèn)認(rèn)證機(jī)構(gòu)審定定的綠色項(xiàng)目目，覆蓋清潔潔能源、生物物發(fā)電、城鎮(zhèn)鎮(zhèn)垃圾及污水水處理等多個(gè)個(gè)領(lǐng)域。國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)家主主體評(píng)級(jí)的權(quán)權(quán)重很高，投投資方向北京京環(huán)衛(wèi)集團(tuán)，國(guó)電、中廣廣核、比亞迪迪等。綠色信貸的不不良率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低低于其他信貸貸的不良率綠色投資人的的培育，通過(guò)過(guò)綠色投資強(qiáng)強(qiáng)制比例來(lái)培培育納入國(guó)際綠色色債券指數(shù)，，投資機(jī)構(gòu)標(biāo)標(biāo)配有利于債債券的二級(jí)市市場(chǎng)表現(xiàn)，有有利于持續(xù)發(fā)發(fā)行。綠色債券案例例——農(nóng)業(yè)銀行（雙雙幣種綠色債債券）綠色債券案例例——青島銀行（第第一家城商行行）2016年2月22日下午，青島島銀行公布80億元綠色債券券發(fā)行計(jì)劃，，成為國(guó)內(nèi)首首批通過(guò)人民民銀行審批的的3家綠色債券試試點(diǎn)行之一，，青島銀行也也成為國(guó)內(nèi)第第一家獲得綠綠色債券發(fā)行行資格的城商商行。青島銀行本次次綠色金融債債券發(fā)行額為為80億元，主要用用于節(jié)能、污污染防治、資資源節(jié)約與循循環(huán)利用、清清潔交通、清清潔能源，生生態(tài)保護(hù)和適適應(yīng)氣候變化化等環(huán)保項(xiàng)目目。目前，青青島銀行已建建立合格綠色項(xiàng)目目清單，初步確定的的綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)量為26個(gè)。3月28日，協(xié)合風(fēng)電電投資有限公公司（下稱““協(xié)合風(fēng)電””）成功在交交易商協(xié)會(huì)注注冊(cè)國(guó)內(nèi)首單單綠色債務(wù)融融資工具（GreenNote），成為國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)首單非非金融企業(yè)綠綠色債券。本期綠色債務(wù)務(wù)融資工具發(fā)發(fā)行人協(xié)合風(fēng)風(fēng)電主要從事事光伏風(fēng)電等等新能源項(xiàng)目目開發(fā)、全套套技術(shù)咨詢服服務(wù)、工程施施工和電廠投投資運(yùn)營(yíng)等業(yè)業(yè)務(wù)，企業(yè)主主體評(píng)級(jí)AA，注冊(cè)金額5億元，首期發(fā)發(fā)行金額2億元，期限3年，由國(guó)開行行擔(dān)任主承銷銷商；募集資資金全部用于于綠色項(xiàng)目，，包括3個(gè)光伏項(xiàng)目和和2個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目。。協(xié)合風(fēng)電聘請(qǐng)請(qǐng)畢馬威對(duì)本本期債務(wù)融資資工具進(jìn)行了了發(fā)行前認(rèn)證證，根據(jù)鑒證證報(bào)告的結(jié)論論，5個(gè)項(xiàng)目全部符符合中國(guó)金融融學(xué)會(huì)綠色金金融專業(yè)委員員會(huì)發(fā)布的《綠色債券支持持項(xiàng)目目錄》的要求。綠色債券案例例——協(xié)和風(fēng)電2015年7月，金風(fēng)科技技在香港發(fā)行行了首單中資資企業(yè)綠色債債券——3億三年期美元元綠債，息率率為2.50%信用增強(qiáng)債券券，債券的發(fā)發(fā)售價(jià)為債券券本金額的99.562%。金風(fēng)科技近近日攜手中國(guó)國(guó)銀行、德意意志銀行、法法國(guó)興業(yè)銀行行在海外完成成3億美元債券發(fā)發(fā)行，票面利利率2.5%，期限3年，成為中資資企業(yè)發(fā)行的的首單綠色債債券。本次債債券由中國(guó)銀銀行澳門分行行提供備用信信用證，穆迪迪評(píng)級(jí)公司給給予本次債券券A1的國(guó)際債項(xiàng)評(píng)評(píng)級(jí)。債券在在發(fā)行認(rèn)購(gòu)環(huán)環(huán)節(jié)獲得了來(lái)來(lái)自全球66個(gè)機(jī)構(gòu)投資者者賬戶近5倍的超額認(rèn)購(gòu)購(gòu)。同時(shí)，本次債券也也是新疆企業(yè)業(yè)第一筆境外外債。本次債債券發(fā)行為金金風(fēng)科技成功功打開了海外外債券市場(chǎng)融融資渠道，開