版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
第三章公司財務(wù)業(yè)績1謝謝觀看2019-7-1第三章公司財務(wù)業(yè)績1謝謝學習目標1.編制并且分析一個公司的基本財務(wù)報表,包括資產(chǎn)負債表,收益表和現(xiàn)金流量表。2.解釋一個公司的現(xiàn)金流動表的意義。3.計算一套綜合的金融比率、評價公司金融狀況。4.使用杜邦分析。5.解釋比率分析的局限性。2謝謝觀看2019-7-1學習目標1.編制并且分析一個公司的基本財務(wù)報表,2謝謝觀看關(guān)鍵詞財務(wù)報表比率分析杜邦分析:比率分析的一種綜合的方法比率分析的局限性3謝謝觀看2019-7-1關(guān)鍵詞財務(wù)報表3謝謝觀看2019-7-1目標1:基本財務(wù)報表利潤表
營業(yè)收入+收益-費用-損失資產(chǎn)負債表
負債+所有者權(quán)益=資產(chǎn)現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金改變量4謝謝觀看2019-7-1目標1:基本財務(wù)報表利潤表4謝謝觀看2019-7-1利潤表利潤表估量公司一個特定的時期,例如一年的經(jīng)營的財務(wù)結(jié)果。1.出售產(chǎn)品或服務(wù)的成本2.生產(chǎn)或取得商品或出售服務(wù)的成本3.向用戶營銷和分銷產(chǎn)品或服務(wù)的費用,以及經(jīng)營管理費用,和
4.投資做生意的成本,例如,支付給債權(quán)人的利息和支付給優(yōu)先股東的股息。
5謝謝觀看2019-7-1利潤表利潤表估量公司一個特定的時期,例如一年的經(jīng)營的財務(wù)結(jié)果圖3-1利潤表:概況6謝謝觀看2019-7-1圖3-1利潤表:概況6謝謝觀看2019-7-1表3-1
麥當勞公司1994年度利潤表(百萬美元)7謝謝觀看2019-7-1表3-1
麥當勞公司1994年度利潤表(百萬美元)7謝謝觀資產(chǎn)負債表
資產(chǎn)負債表在一個具體的點及時地提供一張公司的財務(wù)狀況的快照,顯示資產(chǎn),負債和所有者權(quán)益。
利潤表和資產(chǎn)負債表的之間的時間差別
8謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表在一個具體的點及時地提供一圖3-2資產(chǎn)負債表:概況
9謝謝觀看2019-7-1圖3-2資產(chǎn)負債表:概況9謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)分成3類:1.流動資產(chǎn)由現(xiàn)金,有價證券,應(yīng)收賬款,存貨和預(yù)付賬款組成;2.固定資產(chǎn)或長期資產(chǎn)包括設(shè)備,建筑物和土地;3.其他資產(chǎn)除了流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以外的所有其他資產(chǎn),例如專利權(quán),長期有價證券投資和商譽。10謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)分成3類:1.流動資產(chǎn)由現(xiàn)金,有價證券,表3-2
麥當勞公司在1993年和1994年12月31日的資產(chǎn)負債表(百萬美元)11謝謝觀看2019-7-1表3-2
麥當勞公司在1993年和1994年12月31日的圖3-3麥當勞公司的資產(chǎn)負債表和收益表
之間關(guān)系的預(yù)期展望12謝謝觀看2019-7-1圖3-3麥當勞公司的資產(chǎn)負債表和收益表
現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表,它表明公司當年產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流量?,F(xiàn)金流量的產(chǎn)生有3個主要部分:(1)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,(2)公司的投資(3)融資,例如發(fā)行股票和借貸或者償貸。13謝謝觀看2019-7-1現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表,它表明公司當年產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流量。13圖3-4現(xiàn)金流動表:概述14謝謝觀看2019-7-1圖3-4現(xiàn)金流動表:概述14謝謝觀看2019-7-1表3-3
麥當勞公司1994年的現(xiàn)金流量表(百萬美元)15謝謝觀看2019-7-1表3-3
麥當勞公司1994年的現(xiàn)金流量表(百萬美元)1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括(1)收取客戶的現(xiàn)金;(2)由于購買原材料付給供應(yīng)商;(3)其他經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出;(4)支付稅款。16謝謝觀看2019-7-1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括16謝謝觀看2019-7-11.收取客戶的現(xiàn)金2.付給供應(yīng)商的現(xiàn)金3.其他經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出和支付利息
a.加上預(yù)付費用改變;即使它們沒有在獲利的基礎(chǔ)被花費,它們已經(jīng)被支付。b.扣除預(yù)提費用和應(yīng)付利息方面的變化;雖然這些項目被花費了,但是還沒有用現(xiàn)金支付。4.現(xiàn)金稅支付
17謝謝觀看2019-7-11.收取客戶的現(xiàn)金2.付給供應(yīng)商的現(xiàn)金17謝謝觀看2019-現(xiàn)金流量-投資活動
公司投資所使用的現(xiàn)金數(shù)量就是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量-籌資活動18謝謝觀看2019-7-1現(xiàn)金流量-投資活動
公司投資所使用的現(xiàn)金數(shù)量就是投資活動產(chǎn)生根據(jù)經(jīng)營活動來衡量現(xiàn)金流量:
一種可選的方法直接法。這種方法是用公司從顧客那里得到的現(xiàn)金流量減去公司日常營業(yè)發(fā)生的各種現(xiàn)金流出開始。間接法從凈利潤加上所有與公司經(jīng)營活動相關(guān)的費用開始,而這些經(jīng)營活動在這期間內(nèi)并沒有引起現(xiàn)金的流出。
19謝謝觀看2019-7-1根據(jù)經(jīng)營活動來衡量現(xiàn)金流量:
一種可選的方法直接法。19謝謝麥當勞公司:我們學到了什么?公司通過使用營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金和新的融資來增加公司的資產(chǎn)。公司新的融資的主要來源是短期借款。麥當勞公司的流動資產(chǎn)非常少,
特別是應(yīng)收賬款和存貨。公司的投資大部分是在固定資產(chǎn)中。公司1994年的現(xiàn)金主要用于投資固定資產(chǎn)和減少長期負債.20謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司:我們學到了什么?公司通過使用營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金和表3-4
以間接法通過經(jīng)營活動衡量麥當勞公司截止1994年12月31日的現(xiàn)金流量(百萬美元)21謝謝觀看2019-7-1表3-4
以間接法通過經(jīng)營活動衡量麥當勞公司截止1994年1利潤和現(xiàn)金流量
經(jīng)營一個成長中的公司最好不要僅僅注意利潤,還要關(guān)注現(xiàn)金流量,因為這兩者是不同的.現(xiàn)金流量表說明存在3個與現(xiàn)金流量相關(guān)基本的活動,它們是:1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2.與投資或出賣資產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流量(投資活動)3.與公司籌資情況相關(guān)的現(xiàn)金流量(籌資活動)22謝謝觀看2019-7-1利潤和現(xiàn)金流量
經(jīng)營一個成長中的公司最好不要僅僅注意利潤,還考慮下面幾種現(xiàn)金流量形式23謝謝觀看2019-7-1考慮下面幾種現(xiàn)金流量形式23謝謝觀看2019-7-1財務(wù)比率分析兩種有意義的比較公司財務(wù)數(shù)據(jù)的方法:(1)通過時間考察各種比率(比如說前5年)
來識別任何一種趨勢.(2)也可以將公司的比率與其他公司的比率做比較.24謝謝觀看2019-7-1財務(wù)比率分析兩種有意義的比較公司財務(wù)數(shù)據(jù)的方法:24謝謝觀看思考題
1公司的流動性如何?2在公司資產(chǎn)方面,管理活動是否產(chǎn)生了足夠的營業(yè)利潤?3公司如何融資?4所有者(股東)的投資能夠使他們得到足夠的收益嗎?25謝謝觀看2019-7-1思考題1公司的流動性如何?25謝謝觀看2019-7-1問題1:公司的流動性如何?公司的流動性是指它償還到期債務(wù)的能力。當債務(wù)到期時,它是否有有能力償還債務(wù)。兩種方法了解流動性問題。
1、考察公司易變現(xiàn)的資產(chǎn),將到期的債務(wù)做比較。
2、考察公司流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。26謝謝觀看2019-7-1問題1:公司的流動性如何?公司的流動性是指它償還到期債務(wù)的能衡量流動性:方法1流動比率來估計公司的相對流動性:流動比率
=四種主要的流動資產(chǎn)包括
(1)現(xiàn)金(2)有價證券(3)應(yīng)收賬款(4)庫存
酸性測試比率
=
27謝謝觀看2019-7-1衡量流動性:方法1流動比率來估計公司的相對流動性:27謝謝觀兩個比率的計算結(jié)果如下所示:麥當勞公司同行業(yè)平均值流動比率
=
=
=0.300.90酸性測試=
比率
==0.280.6228謝謝觀看2019-7-1兩個比率的計算結(jié)果如下所示:麥當勞公司衡量流動性:方法2第二種觀點是考察公司將應(yīng)收賬款和存貨及時變現(xiàn)的能力
平均收款期=
29謝謝觀看2019-7-1衡量流動性:方法2第二種觀點是考察公司將應(yīng)收賬款和存貨及時變麥當勞公司同行業(yè)平均值平均收款期
=
=
=16.5天6天30謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值30謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=
=
=22.1次/年60.81次/年
31謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值31謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值存貨周轉(zhuǎn)率=
=
=87.3次/年56.3次/年32謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值存貨周轉(zhuǎn)率=32謝問題2:企業(yè)產(chǎn)生足夠的營業(yè)利潤嗎?
營業(yè)收入投資收益率(ROI):營業(yè)收入投資收益率=33謝謝觀看2019-7-1問題2:企業(yè)產(chǎn)生足夠的營業(yè)利潤嗎?營業(yè)收入投資收益率(RO麥當勞公司同行業(yè)平均值營業(yè)收入投資收益率
===16.3%13.2%34謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值營業(yè)收入投資收益率3收益率高于平均水平的原因
營業(yè)收入投資收益率(ROI)分為兩部分:營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ROI=×ROI=×35謝謝觀看2019-7-1收益率高于平均水平的原因營業(yè)收入投資收益率(ROI)分為兩
=營業(yè)利潤率的決定因素如下:1銷售數(shù)量2平均單位售價3生產(chǎn)或購買產(chǎn)品成本4控制一般費用和行政費用的能力5控制營銷和分銷費用的能力36謝謝觀看2019-7-1=營業(yè)利潤率的決定因素如下:36謝謝觀看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)利潤率的第二個組成部分資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明了每一美元的資產(chǎn)對應(yīng)多少銷售額??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=37謝謝觀看2019-7-1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)利潤率的第二個組成部分37謝謝觀看201麥當勞公司同行業(yè)平均值
營業(yè)利潤率=
==26.5%8%38謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值38謝謝觀看2019麥當勞公司同行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率===0.621.6439謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值39謝謝觀看2019-OIROI=×對于麥當勞公司來說:OIROIMcD=26.5%×0.62=.163=16.3%而對于同行業(yè)來說,這一比值為:OIROIpg=8%×1.64=.132=13.2%40謝謝觀看2019-7-1OIROI=×40謝謝觀看2019固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=麥當勞公司同行業(yè)平均值
==0.742.041謝謝觀看2019-7-1固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=麥當勞公司問題3:公司是如何融資的?2種比率。
負債比率=42謝謝觀看2019-7-1問題3:公司是如何融資的?2種比率。42謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值負債比率=
=
=49%66%43謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值43謝謝觀看2019-第二種觀點考察一個公司的負債情況時通常使用已獲利息倍數(shù)利率,已獲利息倍數(shù)=
44謝謝觀看2019-7-1第二種觀點44謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值已獲利息倍數(shù)===5.944.0
45謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值45謝謝觀看2019-問題4:所有者(股東)是否收到了足夠的投資回報?普通股收益率=麥當勞公司和同行業(yè)的普通資產(chǎn)收益率分別是17%和20%“為什么沒有呢?”46謝謝觀看2019-7-1問題4:所有者(股東)是否收到了足夠的投資回報?普通股收益率目標4:
杜邦分析:一種綜合的比率分析方法股本盈利
=杜邦分析,一種用來分析公司的利潤和股東資產(chǎn)凈值的盈利的方法。股本盈利
=÷資產(chǎn)收益(ROA)=47謝謝觀看2019-7-1目標4:
杜邦分析:一種綜合的比率分析方法股本盈利=47股本盈利是
(1)公司的全部利潤(與投資資產(chǎn)金額有關(guān)的凈收入)
(2)用來融資的負債數(shù)量
資產(chǎn)收益=
=基本的杜邦等式:股本盈利=
÷=÷48謝謝觀看2019-7-1股本盈利是
(1)公司的全部利潤(與投資資產(chǎn)金額有關(guān)的凈收入以麥當勞公司為例示范杜邦分析的使用
股本盈利=÷
49謝謝觀看2019-7-1以麥當勞公司為例示范杜邦分析的使用股本盈利=圖3-5杜邦分析50謝謝觀看2019-7-1圖3-5杜邦分析50謝謝觀看2019-7-1圖3-6杜邦分析:麥當勞公司51謝謝觀看2019-7-1圖3-6杜邦分析:麥當勞公司51謝謝觀看2019-7表-4港航上市公司凈資產(chǎn)收益率模型的偏回歸系數(shù)分析表模型回歸系數(shù)標準系數(shù)標準化系數(shù)t值顯著性常數(shù)0.3190.052
6.1560.002產(chǎn)權(quán)比率0.0470.0260.1341.8180.129主營業(yè)務(wù)成本率-0.5270.0740.49-7.1320.001總資產(chǎn)報酬率0.2170.0210.7910.410.00052謝謝觀看2019-7-1表-4港航上市公司凈資產(chǎn)收益率模型的偏回歸系數(shù)分資本利潤的改進增加銷售額但是不成比例的增加成本和費用。減少公司售出商品的成本或營業(yè)費用如圖3-6左邊部分所示。增加與資產(chǎn)基礎(chǔ)相關(guān)的銷售額,要么通過增加銷售額要么減少公司資產(chǎn)的投資數(shù)量。從我們早期對麥當勞公司的調(diào)查來看,我們知道公司有過多的應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)。因此,管理者需要把這些資產(chǎn)減少到可能的數(shù)量,這反過來會增加資產(chǎn)收益和資本利潤。增加與凈資產(chǎn)相關(guān)的負債的使用,但是只在它不過于危及公司財務(wù)狀況的程度上。53謝謝觀看2019-7-1資本利潤的改進增加銷售額但是不成比例的增加成本和費用。53目標5比率分析的局限性當一個公司從事多種生意的時候有時很難辨別它屬于哪種行業(yè)。因此,我們經(jīng)常選擇我們同行業(yè)的公司并且構(gòu)造一個特制的標準。我們分析的麥當勞公司就是一個例子。公布的行業(yè)平均數(shù)只是一個近似的,給使用者提供一般的指南而不是科學地確定全部或者甚至只是在一個行業(yè)里一個具有代表性的樣本公司的比率的平均數(shù)。會計實踐在公司見有很大的不同而且能夠?qū)е滤嬎愕谋嚷实牟煌?。比如說,在價格上漲期間對存貨價值估算使用后進先出(LIFO)法,與使用先進先出(FIFO)法的公司相比,能夠降低公司的存貨賬目并增加存貨周轉(zhuǎn)率。另外,公司可能選擇不同的折舊固定資產(chǎn)的方法。財務(wù)比率可能會太高或者太低。比如說,一個超過行業(yè)標準的流動比率可能意味著過多的流動性,這導致和公司資產(chǎn)投資相關(guān)的全部利潤的降低。另一方面,一個低于行業(yè)標準的流動比率暗示著公司流動性不足和可能在將來的某一天不能及時地償還債務(wù)的可能性。行業(yè)平均數(shù)不可能提供一個令人想要的目標或基準。行業(yè)平均數(shù)為了解一個行業(yè)中的中等企業(yè)的財務(wù)狀況提供一個指南。對于比率來說它并不意味著它是理想的或者最好的價值。因此,我們可以選擇把公司的比率和自我決定的同行業(yè)或者甚至一個單獨的競爭者相比。許多公司的經(jīng)營都有季節(jié)性。因此,在準備報表的時候,資產(chǎn)負債表條目和相應(yīng)的比率講隨著一年中的時間而變化。為了避免這個問題,應(yīng)該使用一個通常的資產(chǎn)負債賬目(一年中的幾個月或四分之一)而不是年終的合計。比如說,當公司在銷售中受季節(jié)性影響很大的時候(以及相應(yīng)地在它對存貨的投資),一個通常的月底存貨資產(chǎn)負債可能被用來計算一個公司的存貨周轉(zhuǎn)率。54謝謝觀看2019-7-1目標5比率分析的局限性當一個公司從事多種生意的時候有時很摘要目標1構(gòu)建并且分析一個公司基本的財務(wù)報表,包括資產(chǎn)負債表,利潤表,和現(xiàn)金流量表三個基本的財務(wù)報表通常被用來描述公司的財務(wù)狀況和業(yè)績:資產(chǎn)負債表,利潤表,和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負債表描述了在某一特定日期公司的資產(chǎn),負債和所有者權(quán)益,而利潤表反映了公司在一個給定的時期經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈收入?,F(xiàn)金流量表把資產(chǎn)負債表和利潤表的信息聯(lián)系起來描述在一個給定的歷史時期公司現(xiàn)金的來源和使用。55謝謝觀看2019-7-1摘要目標1構(gòu)建并且分析一個公司基本的財務(wù)報表,55謝謝觀目標2解釋公司現(xiàn)金流量表的含義有三種基本的活動與公司的現(xiàn)金流量有關(guān),它們是:經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與投資或出售資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)營活動(投資活動)與籌資有關(guān)的現(xiàn)金流量(籌資活動)56謝謝觀看2019-7-1目標2解釋公司現(xiàn)金流量表的含義有三種基本的活動與公司的現(xiàn)目標3計算一組全面的財務(wù)比率并且用它們來評估公司的財務(wù)狀況二類人發(fā)現(xiàn)財務(wù)比率是有用的。第一組包括管理者,它們使用財務(wù)比率來估量和跟蹤公司一段時間的業(yè)績。他們的分析經(jīng)常集中于各種利潤的估量,以所有者的觀點來評估公司的業(yè)績。第二組財務(wù)比率的使用者包括公司外部的分析家,他們?yōu)榱四撤N原因,對公司的經(jīng)濟利潤有興趣。比如說銀行的放貸者,用來決定貸款申請人的信用度。在這里,分析家重點在公司以前使用的財務(wù)杠桿和它償付利息和申請貸款的能力。57謝謝觀看2019-7-1目標3計算一組全面的財務(wù)比率并且用它們來評估公司的財務(wù)狀財務(wù)比率可以回答至少4個問題:(1)公司的流動性如何?(2)在公司資產(chǎn)產(chǎn)生的營業(yè)利潤方面管理是否有效?(3)公司如何籌資?(4)普通股持有者的收益足夠么?58謝謝觀看2019-7-1財務(wù)比率可以回答至少4個問題:(1)公司的流動性如何?58謝分析財務(wù)比率的二種方法:第一種是公司一段時間的趨勢分析;第二種是在一組已選擇的相似公司之間進行比率比較。在我們的例子中,選擇了一個同行業(yè)組來分析麥當勞公司的財務(wù)狀況。59謝謝觀看2019-7-1分析財務(wù)比率的二種方法:第一種是公司一段時間的趨勢分析;59應(yīng)用杜邦分析評估公司的業(yè)績杜邦分析的基本格式是把股本盈利分為3個主要部分,表示如下:股本盈利
=÷60謝謝觀看2019-7-1應(yīng)用杜邦分析評估公司的業(yè)績60謝謝觀看2019-7-1比率分析的局限性分析有時很難分辨行業(yè)種類。公布的行業(yè)平均數(shù)只是近似的而不是科學計算出來的。不同公司之間的會計實務(wù)有很大的不同,導致了所計算比率的不同。有一些財務(wù)比率太高或者太低,更難解釋結(jié)果。一個行業(yè)平均數(shù)可能提供不了令人滿意的目標比率或者標準。很多公司的經(jīng)營活動有季節(jié)性。因此,當準備報表的時候要隨著時間的不同而不同。61謝謝觀看2019-7-1比率分析的局限性分析有時很難分辨行業(yè)種類。61謝謝觀看20162謝謝觀看2019-7-162謝謝觀看2019-7-1
第三章公司財務(wù)業(yè)績63謝謝觀看2019-7-1第三章公司財務(wù)業(yè)績1謝謝學習目標1.編制并且分析一個公司的基本財務(wù)報表,包括資產(chǎn)負債表,收益表和現(xiàn)金流量表。2.解釋一個公司的現(xiàn)金流動表的意義。3.計算一套綜合的金融比率、評價公司金融狀況。4.使用杜邦分析。5.解釋比率分析的局限性。64謝謝觀看2019-7-1學習目標1.編制并且分析一個公司的基本財務(wù)報表,2謝謝觀看關(guān)鍵詞財務(wù)報表比率分析杜邦分析:比率分析的一種綜合的方法比率分析的局限性65謝謝觀看2019-7-1關(guān)鍵詞財務(wù)報表3謝謝觀看2019-7-1目標1:基本財務(wù)報表利潤表
營業(yè)收入+收益-費用-損失資產(chǎn)負債表
負債+所有者權(quán)益=資產(chǎn)現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金改變量66謝謝觀看2019-7-1目標1:基本財務(wù)報表利潤表4謝謝觀看2019-7-1利潤表利潤表估量公司一個特定的時期,例如一年的經(jīng)營的財務(wù)結(jié)果。1.出售產(chǎn)品或服務(wù)的成本2.生產(chǎn)或取得商品或出售服務(wù)的成本3.向用戶營銷和分銷產(chǎn)品或服務(wù)的費用,以及經(jīng)營管理費用,和
4.投資做生意的成本,例如,支付給債權(quán)人的利息和支付給優(yōu)先股東的股息。
67謝謝觀看2019-7-1利潤表利潤表估量公司一個特定的時期,例如一年的經(jīng)營的財務(wù)結(jié)果圖3-1利潤表:概況68謝謝觀看2019-7-1圖3-1利潤表:概況6謝謝觀看2019-7-1表3-1
麥當勞公司1994年度利潤表(百萬美元)69謝謝觀看2019-7-1表3-1
麥當勞公司1994年度利潤表(百萬美元)7謝謝觀資產(chǎn)負債表
資產(chǎn)負債表在一個具體的點及時地提供一張公司的財務(wù)狀況的快照,顯示資產(chǎn),負債和所有者權(quán)益。
利潤表和資產(chǎn)負債表的之間的時間差別
70謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表在一個具體的點及時地提供一圖3-2資產(chǎn)負債表:概況
71謝謝觀看2019-7-1圖3-2資產(chǎn)負債表:概況9謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)分成3類:1.流動資產(chǎn)由現(xiàn)金,有價證券,應(yīng)收賬款,存貨和預(yù)付賬款組成;2.固定資產(chǎn)或長期資產(chǎn)包括設(shè)備,建筑物和土地;3.其他資產(chǎn)除了流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以外的所有其他資產(chǎn),例如專利權(quán),長期有價證券投資和商譽。72謝謝觀看2019-7-1資產(chǎn)分成3類:1.流動資產(chǎn)由現(xiàn)金,有價證券,表3-2
麥當勞公司在1993年和1994年12月31日的資產(chǎn)負債表(百萬美元)73謝謝觀看2019-7-1表3-2
麥當勞公司在1993年和1994年12月31日的圖3-3麥當勞公司的資產(chǎn)負債表和收益表
之間關(guān)系的預(yù)期展望74謝謝觀看2019-7-1圖3-3麥當勞公司的資產(chǎn)負債表和收益表
現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表,它表明公司當年產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量的產(chǎn)生有3個主要部分:(1)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,(2)公司的投資(3)融資,例如發(fā)行股票和借貸或者償貸。75謝謝觀看2019-7-1現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表,它表明公司當年產(chǎn)生的實際現(xiàn)金流量。13圖3-4現(xiàn)金流動表:概述76謝謝觀看2019-7-1圖3-4現(xiàn)金流動表:概述14謝謝觀看2019-7-1表3-3
麥當勞公司1994年的現(xiàn)金流量表(百萬美元)77謝謝觀看2019-7-1表3-3
麥當勞公司1994年的現(xiàn)金流量表(百萬美元)1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括(1)收取客戶的現(xiàn)金;(2)由于購買原材料付給供應(yīng)商;(3)其他經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出;(4)支付稅款。78謝謝觀看2019-7-1經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括16謝謝觀看2019-7-11.收取客戶的現(xiàn)金2.付給供應(yīng)商的現(xiàn)金3.其他經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出和支付利息
a.加上預(yù)付費用改變;即使它們沒有在獲利的基礎(chǔ)被花費,它們已經(jīng)被支付。b.扣除預(yù)提費用和應(yīng)付利息方面的變化;雖然這些項目被花費了,但是還沒有用現(xiàn)金支付。4.現(xiàn)金稅支付
79謝謝觀看2019-7-11.收取客戶的現(xiàn)金2.付給供應(yīng)商的現(xiàn)金17謝謝觀看2019-現(xiàn)金流量-投資活動
公司投資所使用的現(xiàn)金數(shù)量就是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量-籌資活動80謝謝觀看2019-7-1現(xiàn)金流量-投資活動
公司投資所使用的現(xiàn)金數(shù)量就是投資活動產(chǎn)生根據(jù)經(jīng)營活動來衡量現(xiàn)金流量:
一種可選的方法直接法。這種方法是用公司從顧客那里得到的現(xiàn)金流量減去公司日常營業(yè)發(fā)生的各種現(xiàn)金流出開始。間接法從凈利潤加上所有與公司經(jīng)營活動相關(guān)的費用開始,而這些經(jīng)營活動在這期間內(nèi)并沒有引起現(xiàn)金的流出。
81謝謝觀看2019-7-1根據(jù)經(jīng)營活動來衡量現(xiàn)金流量:
一種可選的方法直接法。19謝謝麥當勞公司:我們學到了什么?公司通過使用營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金和新的融資來增加公司的資產(chǎn)。公司新的融資的主要來源是短期借款。麥當勞公司的流動資產(chǎn)非常少,
特別是應(yīng)收賬款和存貨。公司的投資大部分是在固定資產(chǎn)中。公司1994年的現(xiàn)金主要用于投資固定資產(chǎn)和減少長期負債.82謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司:我們學到了什么?公司通過使用營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金和表3-4
以間接法通過經(jīng)營活動衡量麥當勞公司截止1994年12月31日的現(xiàn)金流量(百萬美元)83謝謝觀看2019-7-1表3-4
以間接法通過經(jīng)營活動衡量麥當勞公司截止1994年1利潤和現(xiàn)金流量
經(jīng)營一個成長中的公司最好不要僅僅注意利潤,還要關(guān)注現(xiàn)金流量,因為這兩者是不同的.現(xiàn)金流量表說明存在3個與現(xiàn)金流量相關(guān)基本的活動,它們是:1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量2.與投資或出賣資產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流量(投資活動)3.與公司籌資情況相關(guān)的現(xiàn)金流量(籌資活動)84謝謝觀看2019-7-1利潤和現(xiàn)金流量
經(jīng)營一個成長中的公司最好不要僅僅注意利潤,還考慮下面幾種現(xiàn)金流量形式85謝謝觀看2019-7-1考慮下面幾種現(xiàn)金流量形式23謝謝觀看2019-7-1財務(wù)比率分析兩種有意義的比較公司財務(wù)數(shù)據(jù)的方法:(1)通過時間考察各種比率(比如說前5年)
來識別任何一種趨勢.(2)也可以將公司的比率與其他公司的比率做比較.86謝謝觀看2019-7-1財務(wù)比率分析兩種有意義的比較公司財務(wù)數(shù)據(jù)的方法:24謝謝觀看思考題
1公司的流動性如何?2在公司資產(chǎn)方面,管理活動是否產(chǎn)生了足夠的營業(yè)利潤?3公司如何融資?4所有者(股東)的投資能夠使他們得到足夠的收益嗎?87謝謝觀看2019-7-1思考題1公司的流動性如何?25謝謝觀看2019-7-1問題1:公司的流動性如何?公司的流動性是指它償還到期債務(wù)的能力。當債務(wù)到期時,它是否有有能力償還債務(wù)。兩種方法了解流動性問題。
1、考察公司易變現(xiàn)的資產(chǎn),將到期的債務(wù)做比較。
2、考察公司流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。88謝謝觀看2019-7-1問題1:公司的流動性如何?公司的流動性是指它償還到期債務(wù)的能衡量流動性:方法1流動比率來估計公司的相對流動性:流動比率
=四種主要的流動資產(chǎn)包括
(1)現(xiàn)金(2)有價證券(3)應(yīng)收賬款(4)庫存
酸性測試比率
=
89謝謝觀看2019-7-1衡量流動性:方法1流動比率來估計公司的相對流動性:27謝謝觀兩個比率的計算結(jié)果如下所示:麥當勞公司同行業(yè)平均值流動比率
=
=
=0.300.90酸性測試=
比率
==0.280.6290謝謝觀看2019-7-1兩個比率的計算結(jié)果如下所示:麥當勞公司衡量流動性:方法2第二種觀點是考察公司將應(yīng)收賬款和存貨及時變現(xiàn)的能力
平均收款期=
91謝謝觀看2019-7-1衡量流動性:方法2第二種觀點是考察公司將應(yīng)收賬款和存貨及時變麥當勞公司同行業(yè)平均值平均收款期
=
=
=16.5天6天92謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值30謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=
=
=22.1次/年60.81次/年
93謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值31謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值存貨周轉(zhuǎn)率=
=
=87.3次/年56.3次/年94謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值存貨周轉(zhuǎn)率=32謝問題2:企業(yè)產(chǎn)生足夠的營業(yè)利潤嗎?
營業(yè)收入投資收益率(ROI):營業(yè)收入投資收益率=95謝謝觀看2019-7-1問題2:企業(yè)產(chǎn)生足夠的營業(yè)利潤嗎?營業(yè)收入投資收益率(RO麥當勞公司同行業(yè)平均值營業(yè)收入投資收益率
===16.3%13.2%96謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值營業(yè)收入投資收益率3收益率高于平均水平的原因
營業(yè)收入投資收益率(ROI)分為兩部分:營業(yè)利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率ROI=×ROI=×97謝謝觀看2019-7-1收益率高于平均水平的原因營業(yè)收入投資收益率(ROI)分為兩
=營業(yè)利潤率的決定因素如下:1銷售數(shù)量2平均單位售價3生產(chǎn)或購買產(chǎn)品成本4控制一般費用和行政費用的能力5控制營銷和分銷費用的能力98謝謝觀看2019-7-1=營業(yè)利潤率的決定因素如下:36謝謝觀看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)利潤率的第二個組成部分資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明了每一美元的資產(chǎn)對應(yīng)多少銷售額??傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=99謝謝觀看2019-7-1總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)利潤率的第二個組成部分37謝謝觀看201麥當勞公司同行業(yè)平均值
營業(yè)利潤率=
==26.5%8%100謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值38謝謝觀看2019麥當勞公司同行業(yè)平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率===0.621.64101謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值39謝謝觀看2019-OIROI=×對于麥當勞公司來說:OIROIMcD=26.5%×0.62=.163=16.3%而對于同行業(yè)來說,這一比值為:OIROIpg=8%×1.64=.132=13.2%102謝謝觀看2019-7-1OIROI=×40謝謝觀看2019固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=麥當勞公司同行業(yè)平均值
==0.742.0103謝謝觀看2019-7-1固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=麥當勞公司問題3:公司是如何融資的?2種比率。
負債比率=104謝謝觀看2019-7-1問題3:公司是如何融資的?2種比率。42謝謝觀看2019-麥當勞公司同行業(yè)平均值負債比率=
=
=49%66%105謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值43謝謝觀看2019-第二種觀點考察一個公司的負債情況時通常使用已獲利息倍數(shù)利率,已獲利息倍數(shù)=
106謝謝觀看2019-7-1第二種觀點44謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值已獲利息倍數(shù)===5.944.0
107謝謝觀看2019-7-1麥當勞公司同行業(yè)平均值45謝謝觀看2019-問題4:所有者(股東)是否收到了足夠的投資回報?普通股收益率=麥當勞公司和同行業(yè)的普通資產(chǎn)收益率分別是17%和20%“為什么沒有呢?”108謝謝觀看2019-7-1問題4:所有者(股東)是否收到了足夠的投資回報?普通股收益率目標4:
杜邦分析:一種綜合的比率分析方法股本盈利
=杜邦分析,一種用來分析公司的利潤和股東資產(chǎn)凈值的盈利的方法。股本盈利
=÷資產(chǎn)收益(ROA)=109謝謝觀看2019-7-1目標4:
杜邦分析:一種綜合的比率分析方法股本盈利=47股本盈利是
(1)公司的全部利潤(與投資資產(chǎn)金額有關(guān)的凈收入)
(2)用來融資的負債數(shù)量
資產(chǎn)收益=
=基本的杜邦等式:股本盈利=
÷=÷110謝謝觀看2019-7-1股本盈利是
(1)公司的全部利潤(與投資資產(chǎn)金額有關(guān)的凈收入以麥當勞公司為例示范杜邦分析的使用
股本盈利=÷
111謝謝觀看2019-7-1以麥當勞公司為例示范杜邦分析的使用股本盈利=圖3-5杜邦分析112謝謝觀看2019-7-1圖3-5杜邦分析50謝謝觀看2019-7-1圖3-6杜邦分析:麥當勞公司113謝謝觀看2019-7-1圖3-6杜邦分析:麥當勞公司51謝謝觀看2019-7表-4港航上市公司凈資產(chǎn)收益率模型的偏回歸系數(shù)分析表模型回歸系數(shù)標準系數(shù)標準化系數(shù)t值顯著性常數(shù)0.3190.052
6.1560.002產(chǎn)權(quán)比率0.0470.0260.1341.8180.129主營業(yè)務(wù)成本率-0.5270.0740.49-7.1320.001總資產(chǎn)報酬率0.2170.0210.7910.410.000114謝謝觀看2019-7-1表-4港航上市公司凈資產(chǎn)收益率模型的偏回歸系數(shù)分資本利潤的改進增加銷售額但是不成比例的增加成本和費用。減少公司售出商品的成本或營業(yè)費用如圖3-6左邊部分所示。增加與資產(chǎn)基礎(chǔ)相關(guān)的銷售額,要么通過增加銷售額要么減少公司資產(chǎn)的投資數(shù)量。從我們早期對麥當勞公司的調(diào)查來看,我們知道公司有過多的應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)。因此,管理者需要把這些資產(chǎn)減少到可能的數(shù)量,這反過來會增加資產(chǎn)收益和資本利潤。增加與凈資產(chǎn)相關(guān)的負債的使用,但是只在它不過于危及公司財務(wù)狀況的程度上。115謝謝觀看2019-7-1資本利潤的改進增加銷售額但是不成比例的增加成本和費用。53目標5比率分析的局限性當一個公司從事多種生意的時候有時很難辨別它屬于哪種行業(yè)。因此,我們經(jīng)常選擇我們同行業(yè)的公司并且構(gòu)造一個特制的標準。我們分析的麥當勞公司就是一個例子。公布的行業(yè)平均數(shù)只是一個近似的,給使用者提供一般的指南而不是科學地確定全部或者甚至只是在一個行業(yè)里一個具有代表性的樣本公司的比率
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025版鋼筋原材料質(zhì)量監(jiān)控與保障合同3篇
- 二零二五年度LED顯示屏戶外廣告代理運營合同3篇
- 2025年環(huán)保型裝載機租賃及維護一體化合同3篇
- 2025版礦山開采礦產(chǎn)資源勘查合同范本3篇
- 2025年度影視廣告宣傳片制作與投放合同示范文本2篇
- 2025版家族信托遺產(chǎn)分配與管理執(zhí)行合同3篇
- 2024年電商平臺業(yè)務(wù)合作合同標準范本版B版
- 二零二五年度辦公場地租賃合同智能化改造范本3篇
- 二零二五年園林設(shè)計院觀葉盆栽種苗定制采購合同3篇
- 二零二五年度辦公場所租賃與企業(yè)文化塑造合同2篇
- 農(nóng)村養(yǎng)牛合作合同范本
- 天一大聯(lián)考海南省2025屆高一上數(shù)學期末學業(yè)水平測試模擬試題含解析
- 期末家長會(課件)小學生主題班會
- 9 古代科技 耀我中華(教學設(shè)計)部編版道德與法治五年級上冊
- 數(shù)字政府建設(shè)課件
- 2025屆江西省景德鎮(zhèn)市八年級數(shù)學第一學期期末質(zhì)量跟蹤監(jiān)視試題含解析
- 小學美術(shù)桂美版三年級上冊《第8課畫身邊的小物件》省級名師授課教案課教案獲獎教案公開課教案A001
- 光電子技術(shù)(第二版)全套課件電子教案板
- 統(tǒng)編版(2024新版)七年級上冊歷史期末復習全冊知識點考點提綱
- 高中英語單詞默寫卡片新人教版必修二Unit1
- 無菌技術(shù)操作評分標準
評論
0/150
提交評論