我國人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的DEA有效性策略研究

我們國家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的DEA有效性策略研究產(chǎn)業(yè)組織理論傳統(tǒng)共謀假說〔SCP范式〕以為市場(chǎng)績(jī)效是指在一定的市場(chǎng)構(gòu)造下由一定的市場(chǎng)行為產(chǎn)生的產(chǎn)量、利潤(rùn)、價(jià)格、成本、產(chǎn)品品種和質(zhì)量以及技術(shù)進(jìn)步等方面最終經(jīng)濟(jì)結(jié)果，是市場(chǎng)構(gòu)造和市場(chǎng)行為共同作用的結(jié)果，反映了市場(chǎng)運(yùn)行的效率和資源配置的效果。根據(jù)能否需要估計(jì)前沿生產(chǎn)函數(shù)中的參數(shù)，對(duì)金融行業(yè)效率的評(píng)價(jià)方法大體分為參數(shù)方法和非參數(shù)方法。參數(shù)方法必需根據(jù)不同假設(shè)選定生產(chǎn)函數(shù)的不同形式并對(duì)其中的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，包含隨機(jī)前沿方法〔SFA〕、自在分布法〔DFA〕、厚前沿方法〔TFA〕和回歸厚前沿方法〔RTFA〕；非參數(shù)方法無需估計(jì)前沿生產(chǎn)函數(shù)的參數(shù)和詳細(xì)的生產(chǎn)函數(shù)形式，包含數(shù)據(jù)包絡(luò)分析〔DEA〕和無界分析〔FDH〕。DEA是一種線性規(guī)劃技術(shù)，是最常用的一種非參數(shù)前沿效率分析方法，但是DEA方法引入我們國家后許多學(xué)者將其用于對(duì)銀行業(yè)效率的分析，而對(duì)保險(xiǎn)公司效率的研究大多采取財(cái)政指標(biāo)度量，基本在定性角度予以分析。本文運(yùn)用DEA方法對(duì)我們國家30家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有效性〔相對(duì)效率〕進(jìn)行實(shí)證分析，并得出相關(guān)研究結(jié)論。一、文獻(xiàn)回首在國外Weiss〔1986〕運(yùn)用非前沿方法研究了人壽保險(xiǎn)公司全要素生產(chǎn)率。當(dāng)前國內(nèi)在保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的效率方面研究與國外學(xué)者研究相比還相對(duì)滯后，相關(guān)實(shí)證文獻(xiàn)并不多見。惲敏，李心丹〔2003〕使用DEA方法對(duì)9個(gè)大型保險(xiǎn)公司〔壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)〕效率進(jìn)行了評(píng)估[9]。姚樹潔，馮根福等〔2005〕對(duì)22家中國市場(chǎng)上大型保險(xiǎn)公司〔壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)〕效率進(jìn)行了研究[10]。李慶〔2006〕運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析〔DEA〕方法測(cè)算了2004年中國13家人壽保險(xiǎn)公司的總體效率。郭金龍〔2006〕[12]運(yùn)用DEA方法分析了2001～2003年中國15家產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)公司和13家人壽保險(xiǎn)公司的規(guī)模效率[11]。黃薇〔2007〕對(duì)1999～2005年中國27家保險(xiǎn)公司的技術(shù)效率〔包含純技術(shù)效率和規(guī)模效率〕進(jìn)行了實(shí)證分析[13]。黃薇〔2008〕基于隨機(jī)前沿分析方法〔SFA〕構(gòu)建了經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的成本和利潤(rùn)界限函數(shù)，實(shí)證測(cè)度了1999～2006年中國28家保險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率[14]。孫剛，劉璐〔2010〕以1988～2007年間在中國開展壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的182個(gè)壽險(xiǎn)公司為樣本，構(gòu)造非平衡面板數(shù)據(jù)，利用DEA方法對(duì)樣本公司的技術(shù)效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率、配置效率和成本效率進(jìn)行了實(shí)證研究[15]。褚保金，黃惠春，朱新良〔2011〕選用36家壽險(xiǎn)公司和32家非壽險(xiǎn)公司2005年和2008年的財(cái)政數(shù)據(jù)，利用ConeRatio模型對(duì)各保險(xiǎn)公司進(jìn)行了績(jī)效評(píng)價(jià)[16]。孫蓉，王超〔2013〕基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的視角，采取我們國家2010年保險(xiǎn)公司財(cái)政數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，構(gòu)建了保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效率綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[17]。以上國內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)果對(duì)后續(xù)的研究者提供了很多經(jīng)歷體驗(yàn)和思想，但一些學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)公司效率的研究大多采取財(cái)政指標(biāo)度量，基本在定性角度予以分析，把壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司放在一起來評(píng)估效率，這是不科學(xué)的，由于壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不完全一樣，另外實(shí)證研究樣本單位選取太少，不足以代表保險(xiǎn)公司的整體水平，數(shù)據(jù)選取年限太短，不能有效反應(yīng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的整體變化趨勢(shì)。二、DEA模型介紹數(shù)據(jù)包絡(luò)分析〔DataEnvelopmentAnalyis，DEA〕方法是美國有名運(yùn)籌學(xué)家s，W.W.Cooper和教授于1978年首先提出[18]，迄今已成為管理科學(xué)、系統(tǒng)工程和分析、評(píng)價(jià)技術(shù)等領(lǐng)域中一種常用而且主要的分析工具。第一個(gè)DEA模型C2R模型是用三位作者的第一個(gè)英文字母命名的，DEA的原型能夠追溯到1957年，F(xiàn)arrell在對(duì)英國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力進(jìn)行分析時(shí)提出的包絡(luò)思想。我們國家學(xué)者自1986年開始參與DEA的研究，1988年由魏權(quán)齡系統(tǒng)地介紹DEA方法之后，關(guān)于DEA方法的理論研究得以應(yīng)用推廣[19]。DEA方法基本思路是把一個(gè)通過決策后投入一定數(shù)量的生產(chǎn)要素且產(chǎn)出一定數(shù)量被評(píng)價(jià)單位作為一個(gè)決策單元〔DecisionMakingUnitsDMU〕，再由一樣目的和任務(wù)、一樣外部環(huán)境、一樣輸入和輸出指標(biāo)的諸多DMU構(gòu)成DMU集合，把DMU集合作為被評(píng)價(jià)群體，通過對(duì)投入和產(chǎn)出比率的綜合分析，以DMU的各個(gè)投入和產(chǎn)出指標(biāo)的權(quán)重為變量進(jìn)行評(píng)價(jià)運(yùn)算，確定有效生產(chǎn)前沿面，并根據(jù)各DMU與有效生產(chǎn)前沿面的間隔情況，確定各DMU后DEA能否有效。DEA模型分為投入導(dǎo)向型模型和產(chǎn)出導(dǎo)向型模型，F(xiàn)arrell〔1957〕提出的投入型經(jīng)濟(jì)效率指在產(chǎn)出規(guī)模不變，市場(chǎng)價(jià)格不變的條件下，根據(jù)既定的要素投入比例，實(shí)現(xiàn)一定產(chǎn)出所需的最小成本與實(shí)際成本之比；而產(chǎn)出型經(jīng)濟(jì)效率指的是在給定的投入下，一個(gè)決策單元的實(shí)際產(chǎn)出與生產(chǎn)界限〔規(guī)定技術(shù)上該投入量所能到達(dá)的最大產(chǎn)出量〕之比[20]?；谌藟郾ｋU(xiǎn)業(yè)為商業(yè)營(yíng)利性行業(yè)，需針對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)客戶不同需求設(shè)計(jì)保單和提供效勞，且相對(duì)于產(chǎn)出來講，投入資源較易控制[21]，因而本文實(shí)證分析選用投入導(dǎo)向DEA模型來評(píng)價(jià)我們國家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有效性。根據(jù)DEA原理，建立如下人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估模型?！惨弧硾Q策單元DMU的選取運(yùn)用DEA對(duì)決策單元DMU進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，所選取的決策單元DMU應(yīng)知足下面四個(gè)條件：一是具有一樣的外部環(huán)境；二是具有一樣的任務(wù)和目的；三是具有一定的代表性；四是具有一樣的輸入指標(biāo)和輸出指標(biāo)。據(jù)2012年〔年鑒〕，截止2011年底，全國共有61家人身保險(xiǎn)公司，其中：壽險(xiǎn)公司52家，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司5家，健康保險(xiǎn)公司4家；中資公司為36家，外資公司為25家。在這些人身保險(xiǎn)公司中，決策單元即樣本人壽保險(xiǎn)公司直接影響到對(duì)我們國家人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性總體評(píng)價(jià)，因而在選取樣本人壽保險(xiǎn)公司時(shí)，重要考慮下面三個(gè)方面重要因素：1.所選取樣本人壽保險(xiǎn)公司具有全面性和代表性。即通過樣本人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的DEA有效性評(píng)價(jià)能夠代表我們國家人壽保險(xiǎn)公司整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有效性分析。為此，樣本公司選取是以原保險(xiǎn)市場(chǎng)或直接保險(xiǎn)市場(chǎng)的人壽保險(xiǎn)公司為研究對(duì)象，而非養(yǎng)老保險(xiǎn)公司或健康保險(xiǎn)公司，由于人壽保險(xiǎn)公司是人身保險(xiǎn)公司的主體和基礎(chǔ)。本文選取了30家人壽保險(xiǎn)公司，其中中資人壽保險(xiǎn)公司15家，中外合資〔外資〕人壽保險(xiǎn)公司15家。2011年壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8695.59億元，所選取30家樣本人壽保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入8590.11億元，占人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)份額的98.79%，足以代表我們國家人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)主體情況。2.所選取樣本公司成立和經(jīng)營(yíng)連續(xù)時(shí)間盡可能長(zhǎng)。在時(shí)間序列上，本文選取了2002～2011年樣本人壽保險(xiǎn)公司相關(guān)數(shù)據(jù)，樣本公司至少成立經(jīng)營(yíng)三年以上，剔除了2008年以后成立的人壽保險(xiǎn)公司，以使所選投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)更具穩(wěn)定性并能真實(shí)反映我們國家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。3.所選取樣本人壽保險(xiǎn)公司所需資料能夠公開獲取。本文對(duì)我們國家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性分析，所需投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)所需相關(guān)數(shù)據(jù)資料來源于2003～2012年〔中國保險(xiǎn)年鑒〕各卷公司版所記載的各人壽保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。根據(jù)美國有名運(yùn)籌學(xué)家s經(jīng)歷體驗(yàn)，在運(yùn)用DEA模型進(jìn)行效率評(píng)價(jià)時(shí)決策單元的個(gè)數(shù)應(yīng)該大于所選樣本公司投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)和的兩倍，本文所選取的30家人壽保險(xiǎn)公司樣本容量，遠(yuǎn)大于投入和產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)之和的兩倍，人壽保險(xiǎn)公司又是一樣的決策單元，符合DEA分析要求，故決策單元DMU為2002～2011年我們國家人身保險(xiǎn)市場(chǎng)上30家人壽保險(xiǎn)公司?！捕持笜?biāo)體系的構(gòu)建運(yùn)用DEA分析人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效有效性的關(guān)鍵問題是怎樣選取投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)。結(jié)合我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)重要活動(dòng)和提供效勞的重要特點(diǎn)，根據(jù)指標(biāo)數(shù)據(jù)口徑的一致性、客觀真實(shí)性，可計(jì)算性以及可比性原則，本文在參考了國內(nèi)外其他作者研究投入指標(biāo)和產(chǎn)出指標(biāo)基礎(chǔ)上，把實(shí)收資本、費(fèi)用總額、賠款與給付支出作為投入指標(biāo)，將保費(fèi)收入、投資收益，利潤(rùn)總額作為產(chǎn)出指標(biāo)。在投入指標(biāo)中，實(shí)收資本是人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的物質(zhì)基礎(chǔ)，是衡量保險(xiǎn)公司規(guī)模因素的重要指標(biāo)；費(fèi)用總額反映出人壽保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成本，是決定人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效好壞最直接的因素，包含手續(xù)費(fèi)及傭金支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用和其他業(yè)務(wù)成本；賠款與給付支出是影響人壽保險(xiǎn)公司承保利潤(rùn)和反映人壽保險(xiǎn)公司管理技術(shù)水平的主要指標(biāo)，包含賠款支出、退保金及給付。在產(chǎn)出指標(biāo)中，保費(fèi)收入反映出人壽保險(xiǎn)公司總的產(chǎn)出能力，是衡量人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的一個(gè)重要指標(biāo)；利潤(rùn)總額反映人壽保險(xiǎn)公司總體盈利能力和尋求經(jīng)營(yíng)績(jī)效利潤(rùn)最大化動(dòng)機(jī)；而投資是人壽保險(xiǎn)公司的重要活動(dòng)，投資收益是人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效除承保利潤(rùn)之外的重要來源，直接影響到人壽保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)績(jī)效。以上六項(xiàng)指標(biāo)綜合反映出人壽保險(xiǎn)公司投入與產(chǎn)出情況，全面反映保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)效勞的能力，在實(shí)證分析中選取2002～2011年我們國家人壽公司相關(guān)數(shù)據(jù)為面板數(shù)據(jù)。四、人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性分析以2002～2011年各樣本壽險(xiǎn)公司投入和產(chǎn)出指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用EMS〔EfficiencyMeasurementSystem〕軟件對(duì)30家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有效性進(jìn)行測(cè)算，得出各人壽保險(xiǎn)公司年度的DEA效率分?jǐn)?shù)值，如表1所示。樣本中各年度新成立的人壽保險(xiǎn)公司從創(chuàng)立年份開始測(cè)算。1.通過對(duì)表1分析顯示，2002～2011年從整體上看各年度經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比為50%左右，中資人壽保險(xiǎn)公司除2006、2011年個(gè)別年度外經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比在50%～100%之間，而中外合資或外資人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比在10%～50%之間，經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的中資人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比高于經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的中外合資或外資人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比。2002～2011年各年度經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效的人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)占比柱狀圖〔圖1〕所示。2.中資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA相對(duì)有效性與人壽保險(xiǎn)公司規(guī)模成一定相關(guān)性。從DEA有效性橫向比較來看，15家中資人壽保險(xiǎn)公司市場(chǎng)主體中，中國人壽、平安人壽處在中資壽險(xiǎn)市場(chǎng)上第一梯隊(duì)，這兩家壽險(xiǎn)公司成立較早，實(shí)力雄厚，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，2002年至2011年經(jīng)營(yíng)績(jī)效優(yōu)良，10年來一直處在有效生產(chǎn)前沿面上。處在中資壽險(xiǎn)市場(chǎng)第二條理的新華人壽和泰康人壽，是成立相對(duì)較早的保險(xiǎn)集團(tuán)股份，其經(jīng)營(yíng)績(jī)效相對(duì)較好，10年間DEA有效性平均值分別到達(dá)98.17%、99.31%。處在中資壽險(xiǎn)市場(chǎng)上第三梯隊(duì)的人壽保險(xiǎn)公司為太保人壽、幸福人壽、嘉禾人壽、國華人壽、長(zhǎng)城人壽、合世人壽，2002～2011年十年間DEA有效性平均值在90%～98%之間，分別為93.91%、97.56%、95.69%、93.86%、92.52%和90.21%。而太平人壽、生命人壽、華泰人壽、華夏人壽、民生人壽等5家壽險(xiǎn)公司處在中資人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)第四條理，各人壽保險(xiǎn)公司十年間DEA有效性平均值處在60%～90%之間，分別為88.09%、83.44%、86.10%、76.67%、64.83%。通過分析可知中資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA相對(duì)有效性與人壽保險(xiǎn)公司規(guī)模成一定相關(guān)性，如處在中資壽險(xiǎn)公司第一梯隊(duì)的中國人壽、中國平安和處在中資壽險(xiǎn)公司第二條理的新華人壽、泰康人壽經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA相對(duì)有效性都比較高，這4家人壽保險(xiǎn)公司都是規(guī)模較大的中資人壽保險(xiǎn)公司，表示清楚我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)存在一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。3.中外合資外資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性低于中資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效有效性。通過觀察表1顯示15家中外合資或外資壽險(xiǎn)市場(chǎng)主體中，僅有友邦上海、匯豐人壽經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好，DEA有效性平均值分別為95.31%和100%，其余壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有性都相對(duì)無效。相比而言，中外合資或外資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性低于中資人壽保險(xiǎn)公司的有效性。這是由于外資人壽保險(xiǎn)公司在中國市場(chǎng)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)布局分支機(jī)構(gòu)少，市場(chǎng)規(guī)模較小，國外長(zhǎng)期構(gòu)成的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)短期內(nèi)難以適應(yīng)國內(nèi)文化與環(huán)境差別，所以績(jī)效相對(duì)于中資人壽保險(xiǎn)公司較低。通過DEA投入型模型實(shí)證分析可知，十年間中外合資或外資壽公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性平均值整體低于中資保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性平均值，如此圖2所示，2009～2011年近三年來，中外合資或外資壽險(xiǎn)公司憑仗其規(guī)范的管理構(gòu)架和靈敏的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，呈現(xiàn)出較強(qiáng)生命力，15家中外合資或外資壽險(xiǎn)公司中經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA相對(duì)有效的公司在逐年增長(zhǎng)。4.從30家人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性的年度均值來看，其發(fā)展呈現(xiàn)一定的曲線演變規(guī)律，如此圖3所示。2003年DEA有效性年度均值較2002年有所下降，之后的2004年DEA有效性年度均值比2003年DEA有效性年度均值在上升，而2005年、2006年DEA有效性年度均值又鄙人降，2007年DEA有效性年度均值比2006年有所上升，之后的2008年、2009年DEA有效性年度均值鄙人降，而2010年、2011年DEA有效性年度均值與2009年相比又在逐年上升。探其原因，2003年我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的改制重組，2004年我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的全面對(duì)外開放。2003年我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展形式自1999年開始新型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型后的一次明顯構(gòu)造調(diào)整，即由規(guī)模擴(kuò)張型進(jìn)一步向規(guī)模與效益并重型轉(zhuǎn)軌，多家壽險(xiǎn)公司在發(fā)展戰(zhàn)略、管理理念、業(yè)務(wù)構(gòu)造、銷售策略等方面進(jìn)行大幅調(diào)整。例如國有壽險(xiǎn)公司股份制改革獲得本質(zhì)性突破，2003年8月，中國人壽保險(xiǎn)公司重組為中國人壽保險(xiǎn)〔集團(tuán)〕公司和中國人壽保險(xiǎn)股份，同年12月18日，中國人壽保險(xiǎn)股份在紐約、香港兩地成功上市，成為中國第一家在兩地同時(shí)成功上市的保險(xiǎn)公司。2004年我們國家保險(xiǎn)業(yè)全面開放是中國人壽保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)，是壽險(xiǎn)業(yè)在從新尋找本身定位后的一次理性回歸和高起點(diǎn)基礎(chǔ)上發(fā)展，增加質(zhì)量、效益和業(yè)務(wù)品質(zhì)均得到明顯提升。例如2004年6月24日，中國平安保險(xiǎn)〔集團(tuán)〕股份在香港聯(lián)交所上市，成為我們國家第一家以集團(tuán)形式在境外整體上市的金融保險(xiǎn)企業(yè)。2007年是我們國家保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程中特別主要的一年，23號(hào)文件〔關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見〕全面落實(shí)，保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展深切進(jìn)入推進(jìn)，發(fā)展速度加快，發(fā)展質(zhì)量逐步提升。三大人壽保險(xiǎn)公司A股上市，2007年1月9日，中國內(nèi)地首只保險(xiǎn)股中國人壽正式登陸上海證券交易所，同年3月1日中國平安回歸A股在深圳交易所市，2007年12月25日，中國太保順利實(shí)如今國內(nèi)整體上市，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)是公司估價(jià)的重要奉獻(xiàn)者。我們國家壽險(xiǎn)公司投資渠道穩(wěn)步拓寬，投資風(fēng)險(xiǎn)管控得到加強(qiáng)，2007年末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額2.6萬億元，全行業(yè)實(shí)行投資收益2791.73億元，收益率達(dá)12.17%，是2005年至2007年間最好水平。2007年隨著壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)構(gòu)造的優(yōu)化和投資收益的明顯提升，各重要壽險(xiǎn)公司盈利能力進(jìn)一步加強(qiáng)。而2009年是新以來我們國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為困難的一年，是保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)迎接挑戰(zhàn)禁受考驗(yàn)的一年，我們國家人壽保險(xiǎn)業(yè)受金融風(fēng)暴影響，30家壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效DEA有效性年度均值較低。2009年之后隨