產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡概論 課件

三個(gè)模型的比較類型Y決定模型(簡單的凱恩斯模型)IS-LM模型(調(diào)整的凱恩斯模型)AD-AS模型(完整的凱恩斯模型)市場狀況產(chǎn)品市場產(chǎn)品市場和貨幣市場產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動(dòng)力市場假設(shè)利率、價(jià)格不變，不考慮貨幣因素價(jià)格不變，考慮貨幣因素利率、價(jià)格均變，考慮AS因素研究內(nèi)容從總支出角度分析從國民收入和利率角度分析從國民收入和價(jià)格角度分析坐標(biāo)軸橫軸：國民收入(Y)縱軸:總支出（AE）橫軸：國民收入(Y)縱軸:利率（r）橫軸：國民收入(Y)縱軸:價(jià)格（P）三個(gè)模型的比較類型Y決定模型IS-LM模型AD-AS模型市1第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡2

i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。r→i→y引進(jìn)r以后，產(chǎn)品市場要與貨幣市場牽手。第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。3第一節(jié)投資的決定經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資指資本的形成。一、投資函數(shù)：i=i(r)線性方程：i=e-dr1、e——自主投資，不依存于利率的變動(dòng)而變動(dòng)的投資2、d——利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)3、投資曲線——以數(shù)量為橫軸，利率為縱軸2007年3月18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。第一節(jié)投資的決定經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資指資本的形成。2007年4投資曲線如圖：i=e-drri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線投資曲線如圖：ri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線5二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）（一）定義：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或重置成本。其含義是廠商增加一筆投資的預(yù)期利潤率。二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyo6例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺(tái)機(jī)器，其使用期限為3年，各年的預(yù)期收益分別是11000美元、12100美元和13310美元，求貼現(xiàn)率X。例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺(tái)機(jī)器，其使用期限為37資本邊際效率公式Rn——預(yù)期收益，R0——本金，R——資本品的供給價(jià)格，r——MEC，J——報(bào)廢價(jià)值現(xiàn)值公式：MEC公式：資本邊際效率公式Rn——預(yù)期收益，R0——本金，R——資本8（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內(nèi)容：在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢。2、原因：投資↑→對(duì)資本品需求↑→資本品價(jià)格↑→MEC↓3、意外收獲：投資的邊際效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）當(dāng)投資增加時(shí)，會(huì)引起資本品價(jià)格的上升，由于R上升而縮小之后的MEC就是MEI。MEI＜MEC（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內(nèi)容：在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，9MEC曲線和MEI曲線

MECMEIirOr0r1i0MEC曲線和MEI曲線MECMEIirOr0r1i010三、與投資有關(guān)的其它因素（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑（二）風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大→投資↓（三）企業(yè)股票的市場價(jià)值：股票市場價(jià)值＞新建一個(gè)企業(yè)的成本→新建企業(yè)優(yōu)于購買舊企業(yè)→投資↑三、與投資有關(guān)的其它因素（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑11第二節(jié)IS曲線表示產(chǎn)品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與y之間的關(guān)系。這種關(guān)系通過S與I兩個(gè)橋梁得以建立起來。一、含義：反映r與y之間關(guān)系的曲線，分析I=S時(shí)的r與y組合，表明產(chǎn)品市場的均衡。第二節(jié)IS曲線表示產(chǎn)品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與12二、IS曲線的推導(dǎo)兩部門經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i=s二、IS曲線的推導(dǎo)兩部門經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i=s13IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，投資和儲(chǔ)蓄保持相等，產(chǎn)品市場均衡的條件得到了滿足。

IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)14兩部門IS曲線的推導(dǎo)（i=s法）ssiiyyrr450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2由r推出i由i得出S由S得出Y對(duì)i與Y之間的關(guān)系進(jìn)行總結(jié)（1）（2）（3）（4）兩部門IS曲線的推導(dǎo)（i=s法）ssiiyyrr450s（y15IS曲線的推導(dǎo)s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C)OOy1y2yy2y1i1i2i=i(r)OOyir2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)s=s(y)圖A：由r推出I；圖B：由I得出S；圖C：由S得出Y;圖D：對(duì)r與Y之間的關(guān)系進(jìn)行總結(jié)。IS曲線的推導(dǎo)s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C16例題假定某國經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：c=40+0.8y，i=55-200r求：IS方程解：根據(jù)已知條件建立IS方程i=ss=y-cc=40+0.8Y解方程得：y=475-1000r例題假定某國經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：c=40+0.8y，i=55-17IS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(定量稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(定量稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+18IS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(比例稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(比例稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+19練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，試求IS方程。練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(120三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d1、數(shù)學(xué)意義：β大→1－β小→斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：β大→1－β小→乘數(shù)大→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d21

（二）d：前提是，不考慮β1、數(shù)學(xué)意義：d大→IS曲線的斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：d大→投資對(duì)利率的變動(dòng)敏感→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β三、斜率大小的決定因素22三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d1、數(shù)學(xué)意義：β大→β（1－t）大→1－β（1－t）小→斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：β大→1－β（1－t）小→乘數(shù)大→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d23

（二）d：前提是，不考慮β與t1、數(shù)學(xué)意義：d大→IS曲線的斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：d大→投資對(duì)利率的變動(dòng)敏感→y的變動(dòng)幅度大（三）t：前提是不考慮β與d1、數(shù)學(xué)意義：t大→1－t小→β（1－t）小→1－β（1－t）大→斜率絕對(duì)值大→IS曲線陡峭2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：t大，乘數(shù)小，y的變動(dòng)幅度小。三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β與t三、斜率大小的決定因素24四、IS曲線的移動(dòng)斜率變動(dòng)，影響IS的傾斜度；若截距變動(dòng)，則導(dǎo)致IS曲線本身發(fā)生位移。（一）自發(fā)支出變動(dòng)：α+e↑→（α+e）/d↑→IS曲線在縱軸上的截距變大→IS右移，即r不變時(shí)，y也增加。（相當(dāng)于教材中對(duì)投資函數(shù)和儲(chǔ)蓄函數(shù)變動(dòng)的解釋）。四、IS曲線的移動(dòng)斜率變動(dòng)，影響IS的傾斜度；若截距變動(dòng)，則25IS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1s1y1y1i2s2y2y2ISr2ABIS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i126兩部門IS曲線的推導(dǎo)（I=S法）ssiiyyri450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2（1）（2）（3）（4）CyCyCDs’(y)EyEyEFIS’兩部門IS曲線的推導(dǎo)（I=S法）ssiiyyri450s（y27五、IS曲線的移動(dòng)(續(xù))（二）政府支出變動(dòng)：方程為：g↑→截距變大→IS右移（移動(dòng)時(shí)要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）（三）t變動(dòng)：t↑→截距變小→IS左移（移動(dòng)時(shí)要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）五、IS曲線的移動(dòng)(續(xù))（二）政府支出變動(dòng)：28小結(jié)1、增加自發(fā)消費(fèi)支出、自發(fā)投資支出e、政府支出g

，出口x，或減少稅收t、儲(chǔ)蓄s、進(jìn)口m,即增加總支出E時(shí)，IS曲線向右移動(dòng)；2、反之，減少總支出AE時(shí)，IS曲線向左移動(dòng)。小結(jié)1、增加自發(fā)消費(fèi)支出29練習(xí)1.給定消費(fèi)函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投資i=70-0.5r，凈稅收增加10單位使IS曲線（）A.右移10單位。B.右移40單位。C.左移10單位。D.左移40單位。練習(xí)1.給定消費(fèi)函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投30第三節(jié)利率的決定分析IS時(shí)，假定r已知。果真如此？NO！r取決于……第三節(jié)利率的決定分析IS時(shí)，假定r已知。果真如此？NO31一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認(rèn)為，人們出于各種動(dòng)機(jī)希望把貨幣保留在手中形成對(duì)貨幣的需求。人們需要貨幣的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)交易需求預(yù)防需求投機(jī)需求流動(dòng)偏好：把貨幣保留在手中的偏好，它也稱為貨幣的需求。一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認(rèn)為，人們出于各種動(dòng)機(jī)希望把貨幣保留321.交易動(dòng)機(jī)及交易需求：

交易動(dòng)機(jī)是指為了應(yīng)付日常交易必須持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，無論是廠商或家庭都是如此。在此動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求量叫做交易需求。交易余額取決于交易量，而交易量的大小又取決于國民收入水平，一般來講，國民收入水平越高，交易量越大，交易需求也越大。交易需求與國民收入水平同方向變化。1.交易動(dòng)機(jī)及交易需求：交易動(dòng)機(jī)是指為了應(yīng)付日332.預(yù)防動(dòng)機(jī)及預(yù)防需求預(yù)防動(dòng)機(jī)是指為防止意外支出而保留貨幣的動(dòng)機(jī)。如為了應(yīng)付事故、防止失業(yè)和對(duì)付疾病等意外事件，必須持有一部分貨幣。在此動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求量叫做預(yù)防需求。預(yù)防余額也取決于收入，收入越多，用于預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣越多。例如，一個(gè)年收入上百萬的富人，預(yù)防性貨幣需求顯然應(yīng)當(dāng)高于一個(gè)年收入僅有8000元農(nóng)民家庭的預(yù)防性貨幣余額。預(yù)防需求與國民收入同方向變化。2.預(yù)防動(dòng)機(jī)及預(yù)防需求預(yù)防動(dòng)機(jī)是指為防止意外支出而保留貨幣的34

L1=交易需求＋預(yù)防需求=L1（y）=kyk——貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感度?？偨Y(jié)L1=交易需求＋預(yù)防需求=L1（y）=ky總結(jié)353.投機(jī)動(dòng)機(jī)及投機(jī)性需求投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們預(yù)期債券價(jià)格下跌而保留貨幣的動(dòng)機(jī)。另：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。由此形成的貨幣需求叫做投機(jī)性需求。人們在持有貨幣時(shí)亦有成本，即為持有貨幣而放棄的利息或其他資產(chǎn)的收益。這樣利率的高低對(duì)投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求就十分重要。如：利率低，人們就愿意持有貨幣，以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候用這種貨幣去購買其他資產(chǎn)，如到金融市場上去購買股票或債券。利率高，人們持有貨幣成本高，就會(huì)減少這種動(dòng)機(jī)的貨幣需求。

投機(jī)性需求與利息率成反方向變化。3.投機(jī)動(dòng)機(jī)及投機(jī)性需求投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們預(yù)期債券價(jià)格下跌而保36結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)rh—貨幣需求對(duì)利率的敏感度極端情況：A、現(xiàn)行利率過高→預(yù)期利率只能下降→預(yù)期債券價(jià)格只能上升→用所有貨幣去買債券→L2=0B、現(xiàn)行利率過低→預(yù)期利率只能上升→預(yù)期債券價(jià)格只能下跌→拋出所有債券而持有貨幣→L2=∞，此時(shí)出現(xiàn)“凱恩斯陷阱”結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)r37貨幣需求函數(shù)1、表達(dá)式2、圖形：

為了滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求是與利率無關(guān)的；而為了滿足投機(jī)需求的貨幣需求則與利率有關(guān)，用曲線表示為：貨幣需求函數(shù)1、表達(dá)式為了滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨38貨幣需求曲線貨幣需求曲線39二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個(gè)存量概念：1）狹義貨幣供給，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。2）廣義貨幣供給，M2：M1+定期存款。3）更為廣義的貨幣，M3：M2+個(gè)人和企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)+貨幣近似物。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給主要指M1。貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)。供給曲線垂直于橫坐標(biāo)軸。貨幣供給分為名義供給與實(shí)際供給。二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個(gè)存量概念：40三、均衡利率的決定L=m時(shí)的利率r＞r0，L＜m，用多余貨幣購買債券，導(dǎo)致債券價(jià)格上升，從而利率下降，最后恢復(fù)均衡。r＜r0，L＞m，拋出債券換取貨幣，導(dǎo)致債券價(jià)格下降，從而利率上升，恢復(fù)均衡。三、均衡利率的決定L=m時(shí)的利率41四、均衡利率的變動(dòng)（一）m變動(dòng)：1、m↑→m曲線右移→利率↓：貨幣投放2、m↓→m曲線左移→利率↑：貨幣回籠（二）收入變動(dòng)：收入變動(dòng)，L的水平段不變，其他段移動(dòng)，導(dǎo)致利率變動(dòng)1、收入↑→L1↑→L曲線右移→利率↑2、收入↓→L1↓→L曲線左移→利率↓（三）投機(jī)需求變動(dòng)L2變動(dòng)，L的垂直段不變，其他段移動(dòng)，導(dǎo)致利率變動(dòng)1、L2↑→L曲線右移→利率↑2、L2↓→L曲線左移→利率↓四、均衡利率的變動(dòng)（一）m變動(dòng)：42貨幣供給曲線的變動(dòng)貨幣供給曲線的變動(dòng)43第四節(jié)LM曲線L=m時(shí)，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時(shí)r與y的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系以L和M為橋梁，體現(xiàn)為LM曲線。一、均衡條件第四節(jié)LM曲線L=m時(shí)，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時(shí)r與y44產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡概論課件45二、LM曲線的推導(dǎo)（一）LM曲線：反映L=m時(shí)r與y之間關(guān)系的曲線，表明貨幣市場的均衡。注意（二）推導(dǎo)：r→L2（m=L）→L1→y，當(dāng)貨幣供給一定時(shí)，L1與L2是此消彼長的關(guān)系。二、LM曲線的推導(dǎo)（一）LM曲線：反映L=m時(shí)r與y之間關(guān)系46LM曲線的推導(dǎo)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）LM曲線的推導(dǎo)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（47（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）CicL1CL2CDL1C’（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（48（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M49關(guān)于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，貨幣需求和貨幣供給保持相等，貨幣市場均衡的條件得到了滿足。

關(guān)于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的50三、LM的方程（一）表達(dá)式：由貨幣市場的均衡條件可知：m=L=ky-hr，由此可得LM方程如下：（二）斜率：k/h1、k大→k/h大→LM陡峭，即貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感度高，交易需求曲線陡峭，從而LM陡峭。2、h大→k/h小→LM平緩，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感度高，投機(jī)需求曲線平緩，從而LM曲線平緩。三、LM的方程（一）表達(dá)式：由貨幣市場的均衡條件可知：51四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”

西方學(xué)者認(rèn)為，貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，因此，LM曲線的斜率主要取決于貨幣的投機(jī)需求函數(shù)。(貨幣的投機(jī)需求是利率的減函數(shù)）

根據(jù)利率大小，可把LM曲線分為三個(gè)區(qū)域：

（1）凱恩斯區(qū)域

（2）古典區(qū)域

（3）中間區(qū)域四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”52（3）中間區(qū)域

古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間這段LM曲線是中間區(qū)域。LM曲線的斜率在古典區(qū)域?yàn)闊o窮大，在凱恩斯區(qū)域?yàn)榱悖谥虚g區(qū)域則為正值。LMiIIIIIIY嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期通常情況（3）中間區(qū)域LMiIIIIIIY嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)蕭53五、LM曲線的移動(dòng)（一）m的變動(dòng)1、m↑→LM在縱軸的截距（－m/h）↓→LM右移經(jīng)濟(jì)學(xué)意義是：貨幣供給增加，使利率下降，從而消費(fèi)和投資增加，國民收入增加。2、m↓時(shí)，有相反結(jié)論。（二）物價(jià)水平變動(dòng)（三）L2曲線移動(dòng)（四）L1曲線移動(dòng)LMOYrLM’五、LM曲線的移動(dòng)（一）m的變動(dòng)LMOYrLM’54LM曲線的平移--貨幣供給量變動(dòng)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AYAAr2L2BL1BYBBLM（1）（2）（3）（4）L1A’CDLM’YA’YB’YB’YA’L1B’LM曲線的平移--貨幣供給量變動(dòng)YYL1L1rrOOOL2L55物價(jià)水平變動(dòng)使LM移動(dòng)1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→LM左移：實(shí)際貨幣供給減少帶來國民收入減少2、P↓→LM截距變小→LM右移：實(shí)際貨幣供給增加帶來國民收入增加rLM2LM1ry2y1y物價(jià)水平變動(dòng)使LM移動(dòng)1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→56L2曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L2右移，說明L2增加，從而L1下降，國民收入下降，在利率不變的前提下，國民收入下降意味著LM左移。反之亦反。OYrLM1LM2r0Y2Y1OL2rL2’L2L2曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L2右移，說明L2增加，從而L1下降，57L1曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L1右移，說明L1的減少（從右圖來看），從而貨幣交易需求減少，投機(jī)需求增加，這時(shí)意味著利率下降，從而LM右移。OYL1L1L1’OYrLMLM’L1曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L1右移，說明L1的減少（從右圖來看）58第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣投機(jī)需求→利率循環(huán)推理,出路何在?構(gòu)建IS-LM模型一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點(diǎn)，表明兩市場同時(shí)均衡（二）A：LM上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場失衡，貨幣市場均衡（三）B：IS上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場均衡，貨幣市場失衡。（四）C：兩市場同時(shí)失衡。（五）失衡的區(qū)域rYISLMⅠⅡⅢⅣEABC第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣59失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜M例如，F(xiàn)點(diǎn)。與B點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、Ⅱ：I＞S，L＜M3、Ⅲ：I＞S，L＞M4、Ⅳ：I＜S，L＞MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注意：IS上方，I<S；IS下方，I>S。LM也是如此。失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注60三、均衡的恢復(fù)以Ⅲ區(qū)域C點(diǎn)為例S＜I，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致Y上升，致使C向右移動(dòng)。L＞M，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使C向上移動(dòng)。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動(dòng)，運(yùn)動(dòng)至IS曲線，從而I=S；這時(shí)L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調(diào)整至E。LMISCⅢE三、均衡的恢復(fù)以Ⅲ區(qū)域C點(diǎn)為例LMISCⅢE61四、均衡的變動(dòng)由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致（一）LM不變，IS移動(dòng)（α+e）↑、g↑、t↓導(dǎo)致IS右移，從而y與利率上升。反之亦然。此為宏觀財(cái)政政策的理論依據(jù)。（二）IS不變，LM移動(dòng)M↑或P↓，導(dǎo)致LM右移，從而y上升、利率下降。反之亦然。此為宏觀貨幣政策的理論依據(jù)。四、均衡的變動(dòng)由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致62(一)LM不變，IS移動(dòng)。Y0iISLMYOi0EIS1i1Y1i2Y2E1E2IS2(一)LM不變，IS移動(dòng)。Y0iISLMYOi0EIS1i163(二)IS不變，LM移動(dòng)。Y0iISLMYOi0ELM1i1Y1i2Y2E1E2LM2(二)IS不變，LM移動(dòng)。Y0iISLMYOi0ELM64凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消費(fèi)傾向收入(y)消費(fèi)c投資i利率(r)資本的邊際效率MEC流動(dòng)偏好L=L1+L2貨幣供給預(yù)期收益R重置成本凱恩斯的Y決定理論c=c(y)乘數(shù)相關(guān)概念KI=1/(1-MPC)=1/MPSc=α+βym交易動(dòng)機(jī)謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)L1=L1(y)L2=L2(r)—L1=kyL2=-hrMEC=r凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消65S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲(chǔ)蓄函數(shù)1.投資函數(shù)3.均衡條件S=S(y)I=I(r)IS曲線4.流動(dòng)偏好5.貨幣供給L=L1(y)+L2(r)m=L=L1(y)+L2(r)6.均衡條件LM曲線均衡的(r，y)當(dāng)L1=kyL2=-hr時(shí)凱恩斯的基本理論框架S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲(chǔ)蓄函66

1、IS曲線表示滿足（）關(guān)系A(chǔ).收入-支出均衡B.總供給和總需求均衡C.儲(chǔ)蓄和投資均衡D.以上都對(duì)2、在IS曲線上存在儲(chǔ)蓄和投資均衡的收入和利率的組合點(diǎn)有（）A.一個(gè)B.無數(shù)個(gè)C.一個(gè)或無數(shù)個(gè)D.零個(gè)1、IS曲線表示滿足（）關(guān)系67

3、在產(chǎn)品市場上，當(dāng)利率為0.05時(shí)，國民收入達(dá)到400，當(dāng)利率為0.07時(shí)，國民收入為360，那么下列哪一條曲線代表IS曲線（）A.y=500-1800rB.y=500-2000rC.y=600-2000rD.y=600-1800r3、在產(chǎn)品市場上，當(dāng)利率為0.05時(shí)，國民收入達(dá)到400，68

4、自發(fā)投資支出增加15億美元，會(huì)使IS曲線（）A.右移15億美元B.左移15億美元C.右移支出乘數(shù)乘以15億美元D.左移支出乘數(shù)乘以15億美元5、IS曲線的斜率由（）決定A.邊際消費(fèi)傾向B.投資對(duì)利率的敏感程度C.兩者都是D.兩者都不是4、自發(fā)投資支出增加15億美元，會(huì)使IS曲線（）69

6、靈活偏好曲線表明（）A.利率越高，債券價(jià)格越低，人們預(yù)期債券價(jià)格越是會(huì)下降，因而不愿購買更多債券B.利率越高，債券價(jià)格越低，人們預(yù)期債券價(jià)格回漲可能性越大，因而越是愿意購買更多債券C.利率越低債券價(jià)格越高，人們?yōu)橘徺I債券時(shí)需要的貨幣就越多D.利率越低債券價(jià)格越高，人們預(yù)期債券價(jià)格可能還要上升，因而希望購買更多債券6、靈活偏好曲線表明（）70

7、如果人們增加收入，則增加的將是（）A.貨幣的交易需求B.A和CC.貨幣的投機(jī)需求D.都不變動(dòng)7、如果人們增加收入，則增加的將是（）71

8、按照凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將（）A.降低利率，從而減少投資B.降低利率，從而增加投資C.提高利率，從而減少投資D.提高利率，從而增加投資8、按照凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將（）72

10、貨幣市場和產(chǎn)品市場同時(shí)出現(xiàn)均衡，可以理解為（）A.各種收入水平和各種利率水平上B.一種收入水平和一定利率水平上C.各種收入水平和一定利率水平上D.一種收入水平和各種利率水平上

73計(jì)算題假設(shè)一個(gè)只有家庭和企業(yè)的二部門經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)c=100+0.8y，投資i=150-6r，實(shí)際貨幣供給m=150，貨幣需求L=0.2y-4r（單位都是億美元）。（1）求IS和LM曲線；（2）求產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡是的利率和收入。計(jì)算題假設(shè)一個(gè)只有家庭和企業(yè)的二部門經(jīng)濟(jì)中，消費(fèi)c=100+74練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，貨幣需求函數(shù)L=0.8y-2000r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，名義貨幣供給M=800，價(jià)格水平為P=1。試求IS曲線；LM曲線；產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)均衡是的收入和利率；兩個(gè)市場同時(shí)均衡是的消費(fèi)、投資和凈出口值。練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(175演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！76三個(gè)模型的比較類型Y決定模型(簡單的凱恩斯模型)IS-LM模型(調(diào)整的凱恩斯模型)AD-AS模型(完整的凱恩斯模型)市場狀況產(chǎn)品市場產(chǎn)品市場和貨幣市場產(chǎn)品市場、貨幣市場和勞動(dòng)力市場假設(shè)利率、價(jià)格不變，不考慮貨幣因素價(jià)格不變，考慮貨幣因素利率、價(jià)格均變，考慮AS因素研究內(nèi)容從總支出角度分析從國民收入和利率角度分析從國民收入和價(jià)格角度分析坐標(biāo)軸橫軸：國民收入(Y)縱軸:總支出（AE）橫軸：國民收入(Y)縱軸:利率（r）橫軸：國民收入(Y)縱軸:價(jià)格（P）三個(gè)模型的比較類型Y決定模型IS-LM模型AD-AS模型市77第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡78

i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。r→i→y引進(jìn)r以后，產(chǎn)品市場要與貨幣市場牽手。第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。79第一節(jié)投資的決定經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資指資本的形成。一、投資函數(shù)：i=i(r)線性方程：i=e-dr1、e——自主投資，不依存于利率的變動(dòng)而變動(dòng)的投資2、d——利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)3、投資曲線——以數(shù)量為橫軸，利率為縱軸2007年3月18日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.27個(gè)百分點(diǎn)。第一節(jié)投資的決定經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資指資本的形成。2007年80投資曲線如圖：i=e-drri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線投資曲線如圖：ri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線81二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）（一）定義：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項(xiàng)資本物品的使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項(xiàng)資本品的供給價(jià)格或重置成本。其含義是廠商增加一筆投資的預(yù)期利潤率。二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyo82例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺(tái)機(jī)器，其使用期限為3年，各年的預(yù)期收益分別是11000美元、12100美元和13310美元，求貼現(xiàn)率X。例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺(tái)機(jī)器，其使用期限為383資本邊際效率公式Rn——預(yù)期收益，R0——本金，R——資本品的供給價(jià)格，r——MEC，J——報(bào)廢價(jià)值現(xiàn)值公式：MEC公式：資本邊際效率公式Rn——預(yù)期收益，R0——本金，R——資本84（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內(nèi)容：在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢。2、原因：投資↑→對(duì)資本品需求↑→資本品價(jià)格↑→MEC↓3、意外收獲：投資的邊際效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）當(dāng)投資增加時(shí)，會(huì)引起資本品價(jià)格的上升，由于R上升而縮小之后的MEC就是MEI。MEI＜MEC（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內(nèi)容：在技術(shù)和其他條件不變時(shí)，85MEC曲線和MEI曲線

MECMEIirOr0r1i0MEC曲線和MEI曲線MECMEIirOr0r1i086三、與投資有關(guān)的其它因素（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑（二）風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大→投資↓（三）企業(yè)股票的市場價(jià)值：股票市場價(jià)值＞新建一個(gè)企業(yè)的成本→新建企業(yè)優(yōu)于購買舊企業(yè)→投資↑三、與投資有關(guān)的其它因素（一）預(yù)期收益：預(yù)期收益↑→投資↑87第二節(jié)IS曲線表示產(chǎn)品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與y之間的關(guān)系。這種關(guān)系通過S與I兩個(gè)橋梁得以建立起來。一、含義：反映r與y之間關(guān)系的曲線，分析I=S時(shí)的r與y組合，表明產(chǎn)品市場的均衡。第二節(jié)IS曲線表示產(chǎn)品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與88二、IS曲線的推導(dǎo)兩部門經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i=s二、IS曲線的推導(dǎo)兩部門經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i=s89IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，投資和儲(chǔ)蓄保持相等，產(chǎn)品市場均衡的條件得到了滿足。

IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)90兩部門IS曲線的推導(dǎo)（i=s法）ssiiyyrr450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2由r推出i由i得出S由S得出Y對(duì)i與Y之間的關(guān)系進(jìn)行總結(jié)（1）（2）（3）（4）兩部門IS曲線的推導(dǎo)（i=s法）ssiiyyrr450s（y91IS曲線的推導(dǎo)s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C)OOy1y2yy2y1i1i2i=i(r)OOyir2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)s=s(y)圖A：由r推出I；圖B：由I得出S；圖C：由S得出Y;圖D：對(duì)r與Y之間的關(guān)系進(jìn)行總結(jié)。IS曲線的推導(dǎo)s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C92例題假定某國經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：c=40+0.8y，i=55-200r求：IS方程解：根據(jù)已知條件建立IS方程i=ss=y-cc=40+0.8Y解方程得：y=475-1000r例題假定某國經(jīng)濟(jì)存在以下關(guān)系：c=40+0.8y，i=55-93IS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(定量稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(定量稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+94IS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(比例稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導(dǎo)三部門經(jīng)濟(jì)(比例稅)經(jīng)濟(jì)均衡的條件i+g=s+95練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，試求IS方程。練習(xí)假定四部門經(jīng)濟(jì)情況下，消費(fèi)函數(shù)為：c=100+0.9(196三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d1、數(shù)學(xué)意義：β大→1－β小→斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：β大→1－β小→乘數(shù)大→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d97

（二）d：前提是，不考慮β1、數(shù)學(xué)意義：d大→IS曲線的斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：d大→投資對(duì)利率的變動(dòng)敏感→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β三、斜率大小的決定因素98三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d1、數(shù)學(xué)意義：β大→β（1－t）大→1－β（1－t）小→斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：β大→1－β（1－t）小→乘數(shù)大→y的變動(dòng)幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d99

（二）d：前提是，不考慮β與t1、數(shù)學(xué)意義：d大→IS曲線的斜率絕對(duì)值小→IS曲線平緩2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：d大→投資對(duì)利率的變動(dòng)敏感→y的變動(dòng)幅度大（三）t：前提是不考慮β與d1、數(shù)學(xué)意義：t大→1－t小→β（1－t）小→1－β（1－t）大→斜率絕對(duì)值大→IS曲線陡峭2、經(jīng)濟(jì)學(xué)意義：t大，乘數(shù)小，y的變動(dòng)幅度小。三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β與t三、斜率大小的決定因素100四、IS曲線的移動(dòng)斜率變動(dòng)，影響IS的傾斜度；若截距變動(dòng)，則導(dǎo)致IS曲線本身發(fā)生位移。（一）自發(fā)支出變動(dòng)：α+e↑→（α+e）/d↑→IS曲線在縱軸上的截距變大→IS右移，即r不變時(shí)，y也增加。（相當(dāng)于教材中對(duì)投資函數(shù)和儲(chǔ)蓄函數(shù)變動(dòng)的解釋）。四、IS曲線的移動(dòng)斜率變動(dòng)，影響IS的傾斜度；若截距變動(dòng)，則101IS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1s1y1y1i2s2y2y2ISr2ABIS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1102兩部門IS曲線的推導(dǎo)（I=S法）ssiiyyri450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2（1）（2）（3）（4）CyCyCDs’(y)EyEyEFIS’兩部門IS曲線的推導(dǎo)（I=S法）ssiiyyri450s（y103五、IS曲線的移動(dòng)(續(xù))（二）政府支出變動(dòng)：方程為：g↑→截距變大→IS右移（移動(dòng)時(shí)要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）（三）t變動(dòng)：t↑→截距變小→IS左移（移動(dòng)時(shí)要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）五、IS曲線的移動(dòng)(續(xù))（二）政府支出變動(dòng)：104小結(jié)1、增加自發(fā)消費(fèi)支出、自發(fā)投資支出e、政府支出g

，出口x，或減少稅收t、儲(chǔ)蓄s、進(jìn)口m,即增加總支出E時(shí)，IS曲線向右移動(dòng)；2、反之，減少總支出AE時(shí)，IS曲線向左移動(dòng)。小結(jié)1、增加自發(fā)消費(fèi)支出105練習(xí)1.給定消費(fèi)函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投資i=70-0.5r，凈稅收增加10單位使IS曲線（）A.右移10單位。B.右移40單位。C.左移10單位。D.左移40單位。練習(xí)1.給定消費(fèi)函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投106第三節(jié)利率的決定分析IS時(shí)，假定r已知。果真如此？NO！r取決于……第三節(jié)利率的決定分析IS時(shí)，假定r已知。果真如此？NO107一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認(rèn)為，人們出于各種動(dòng)機(jī)希望把貨幣保留在手中形成對(duì)貨幣的需求。人們需要貨幣的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)交易需求預(yù)防需求投機(jī)需求流動(dòng)偏好：把貨幣保留在手中的偏好，它也稱為貨幣的需求。一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認(rèn)為，人們出于各種動(dòng)機(jī)希望把貨幣保留1081.交易動(dòng)機(jī)及交易需求：

交易動(dòng)機(jī)是指為了應(yīng)付日常交易必須持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)，無論是廠商或家庭都是如此。在此動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求量叫做交易需求。交易余額取決于交易量，而交易量的大小又取決于國民收入水平，一般來講，國民收入水平越高，交易量越大，交易需求也越大。交易需求與國民收入水平同方向變化。1.交易動(dòng)機(jī)及交易需求：交易動(dòng)機(jī)是指為了應(yīng)付日1092.預(yù)防動(dòng)機(jī)及預(yù)防需求預(yù)防動(dòng)機(jī)是指為防止意外支出而保留貨幣的動(dòng)機(jī)。如為了應(yīng)付事故、防止失業(yè)和對(duì)付疾病等意外事件，必須持有一部分貨幣。在此動(dòng)機(jī)下形成的貨幣需求量叫做預(yù)防需求。預(yù)防余額也取決于收入，收入越多，用于預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣越多。例如，一個(gè)年收入上百萬的富人，預(yù)防性貨幣需求顯然應(yīng)當(dāng)高于一個(gè)年收入僅有8000元農(nóng)民家庭的預(yù)防性貨幣余額。預(yù)防需求與國民收入同方向變化。2.預(yù)防動(dòng)機(jī)及預(yù)防需求預(yù)防動(dòng)機(jī)是指為防止意外支出而保留貨幣的110

L1=交易需求＋預(yù)防需求=L1（y）=kyk——貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感度?？偨Y(jié)L1=交易需求＋預(yù)防需求=L1（y）=ky總結(jié)1113.投機(jī)動(dòng)機(jī)及投機(jī)性需求投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們預(yù)期債券價(jià)格下跌而保留貨幣的動(dòng)機(jī)。另：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。由此形成的貨幣需求叫做投機(jī)性需求。人們在持有貨幣時(shí)亦有成本，即為持有貨幣而放棄的利息或其他資產(chǎn)的收益。這樣利率的高低對(duì)投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求就十分重要。如：利率低，人們就愿意持有貨幣，以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候用這種貨幣去購買其他資產(chǎn)，如到金融市場上去購買股票或債券。利率高，人們持有貨幣成本高，就會(huì)減少這種動(dòng)機(jī)的貨幣需求。

投機(jī)性需求與利息率成反方向變化。3.投機(jī)動(dòng)機(jī)及投機(jī)性需求投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們預(yù)期債券價(jià)格下跌而保112結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)rh—貨幣需求對(duì)利率的敏感度極端情況：A、現(xiàn)行利率過高→預(yù)期利率只能下降→預(yù)期債券價(jià)格只能上升→用所有貨幣去買債券→L2=0B、現(xiàn)行利率過低→預(yù)期利率只能上升→預(yù)期債券價(jià)格只能下跌→拋出所有債券而持有貨幣→L2=∞，此時(shí)出現(xiàn)“凱恩斯陷阱”結(jié)論：投機(jī)需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)r113貨幣需求函數(shù)1、表達(dá)式2、圖形：

為了滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求是與利率無關(guān)的；而為了滿足投機(jī)需求的貨幣需求則與利率有關(guān)，用曲線表示為：貨幣需求函數(shù)1、表達(dá)式為了滿足交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨114貨幣需求曲線貨幣需求曲線115二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個(gè)存量概念：1）狹義貨幣供給，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。2）廣義貨幣供給，M2：M1+定期存款。3）更為廣義的貨幣，M3：M2+個(gè)人和企業(yè)持有的政府債券等流動(dòng)資產(chǎn)+貨幣近似物。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給主要指M1。貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關(guān)。供給曲線垂直于橫坐標(biāo)軸。貨幣供給分為名義供給與實(shí)際供給。二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個(gè)存量概念：116三、均衡利率的決定L=m時(shí)的利率r＞r0，L＜m，用多余貨幣購買債券，導(dǎo)致債券價(jià)格上升，從而利率下降，最后恢復(fù)均衡。r＜r0，L＞m，拋出債券換取貨幣，導(dǎo)致債券價(jià)格下降，從而利率上升，恢復(fù)均衡。三、均衡利率的決定L=m時(shí)的利率117四、均衡利率的變動(dòng)（一）m變動(dòng)：1、m↑→m曲線右移→利率↓：貨幣投放2、m↓→m曲線左移→利率↑：貨幣回籠（二）收入變動(dòng)：收入變動(dòng)，L的水平段不變，其他段移動(dòng)，導(dǎo)致利率變動(dòng)1、收入↑→L1↑→L曲線右移→利率↑2、收入↓→L1↓→L曲線左移→利率↓（三）投機(jī)需求變動(dòng)L2變動(dòng)，L的垂直段不變，其他段移動(dòng)，導(dǎo)致利率變動(dòng)1、L2↑→L曲線右移→利率↑2、L2↓→L曲線左移→利率↓四、均衡利率的變動(dòng)（一）m變動(dòng)：118貨幣供給曲線的變動(dòng)貨幣供給曲線的變動(dòng)119第四節(jié)LM曲線L=m時(shí)，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時(shí)r與y的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系以L和M為橋梁，體現(xiàn)為LM曲線。一、均衡條件第四節(jié)LM曲線L=m時(shí)，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時(shí)r與y120產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡概論課件121二、LM曲線的推導(dǎo)（一）LM曲線：反映L=m時(shí)r與y之間關(guān)系的曲線，表明貨幣市場的均衡。注意（二）推導(dǎo)：r→L2（m=L）→L1→y，當(dāng)貨幣供給一定時(shí)，L1與L2是此消彼長的關(guān)系。二、LM曲線的推導(dǎo)（一）LM曲線：反映L=m時(shí)r與y之間關(guān)系122LM曲線的推導(dǎo)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）LM曲線的推導(dǎo)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（123（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）CicL1CL2CDL1C’（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（124（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M125關(guān)于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的關(guān)系并不是因果關(guān)系。它只表明當(dāng)利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動(dòng)關(guān)系時(shí)，貨幣需求和貨幣供給保持相等，貨幣市場均衡的條件得到了滿足。

關(guān)于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的126三、LM的方程（一）表達(dá)式：由貨幣市場的均衡條件可知：m=L=ky-hr，由此可得LM方程如下：（二）斜率：k/h1、k大→k/h大→LM陡峭，即貨幣需求對(duì)收入變動(dòng)的敏感度高，交易需求曲線陡峭，從而LM陡峭。2、h大→k/h小→LM平緩，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感度高，投機(jī)需求曲線平緩，從而LM曲線平緩。三、LM的方程（一）表達(dá)式：由貨幣市場的均衡條件可知：127四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”

西方學(xué)者認(rèn)為，貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，因此，LM曲線的斜率主要取決于貨幣的投機(jī)需求函數(shù)。(貨幣的投機(jī)需求是利率的減函數(shù)）

根據(jù)利率大小，可把LM曲線分為三個(gè)區(qū)域：

（1）凱恩斯區(qū)域

（2）古典區(qū)域

（3）中間區(qū)域四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”128（3）中間區(qū)域

古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間這段LM曲線是中間區(qū)域。LM曲線的斜率在古典區(qū)域?yàn)闊o窮大，在凱恩斯區(qū)域?yàn)榱?，在中間區(qū)域則為正值。LMiIIIIIIY嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期通常情況（3）中間區(qū)域LMiIIIIIIY嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)蕭129五、LM曲線的移動(dòng)（一）m的變動(dòng)1、m↑→LM在縱軸的截距（－m/h）↓→LM右移經(jīng)濟(jì)學(xué)意義是：貨幣供給增加，使利率下降，從而消費(fèi)和投資增加，國民收入增加。2、m↓時(shí)，有相反結(jié)論。（二）物價(jià)水平變動(dòng)（三）L2曲線移動(dòng)（四）L1曲線移動(dòng)LMOYrLM’五、LM曲線的移動(dòng)（一）m的變動(dòng)LMOYrLM’130LM曲線的平移--貨幣供給量變動(dòng)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AYAAr2L2BL1BYBBLM（1）（2）（3）（4）L1A’CDLM’YA’YB’YB’YA’L1B’LM曲線的平移--貨幣供給量變動(dòng)YYL1L1rrOOOL2L131物價(jià)水平變動(dòng)使LM移動(dòng)1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→LM左移：實(shí)際貨幣供給減少帶來國民收入減少2、P↓→LM截距變小→LM右移：實(shí)際貨幣供給增加帶來國民收入增加rLM2LM1ry2y1y物價(jià)水平變動(dòng)使LM移動(dòng)1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→132L2曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L2右移，說明L2增加，從而L1下降，國民收入下降，在利率不變的前提下，國民收入下降意味著LM左移。反之亦反。OYrLM1LM2r0Y2Y1OL2rL2’L2L2曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L2右移，說明L2增加，從而L1下降，133L1曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L1右移，說明L1的減少（從右圖來看），從而貨幣交易需求減少，投機(jī)需求增加，這時(shí)意味著利率下降，從而LM右移。OYL1L1L1’OYrLMLM’L1曲線移動(dòng)使LM移動(dòng)L1右移，說明L1的減少（從右圖來看）134第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣投機(jī)需求→利率循環(huán)推理,出路何在?構(gòu)建IS-LM模型一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點(diǎn)，表明兩市場同時(shí)均衡（二）A：LM上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場失衡，貨幣市場均衡（三）B：IS上的點(diǎn)，表明產(chǎn)品市場均衡，貨幣市場失衡。（四）C：兩市場同時(shí)失衡。（五）失衡的區(qū)域rYISLMⅠⅡⅢⅣEABC第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣135失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜M例如，F(xiàn)點(diǎn)。與B點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點(diǎn)比較，F(xiàn)點(diǎn)代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、Ⅱ：I＞S，L＜M3、Ⅲ：I＞S，L＞M4、Ⅳ：I＜S，L＞MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注意：IS上方，I<S；IS下方，I>S。LM也是如此。失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注136三、均衡的恢復(fù)以Ⅲ區(qū)域C點(diǎn)為例S＜I，存在超額產(chǎn)品需求，導(dǎo)致Y上升，致使C向右移動(dòng)。L＞M，存在超額貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，致使C向上移動(dòng)。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動(dòng)，運(yùn)動(dòng)至IS曲線，從而I=S；這時(shí)L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調(diào)整至E。LMISCⅢE三、均衡的恢復(fù)以Ⅲ區(qū)域C點(diǎn)為例LMISCⅢE137四、均衡的變動(dòng)由IS、LM移動(dòng)導(dǎo)致（一）LM不變，IS移動(dòng)（α+e）↑、g↑、t↓導(dǎo)致IS右移，從而y與利率上升。反之亦然。此為宏觀