產品市場和貨幣市場的一般均衡概論 課件

三個模型的比較類型Y決定模型(簡單的凱恩斯模型)IS-LM模型(調整的凱恩斯模型)AD-AS模型(完整的凱恩斯模型)市場狀況產品市場產品市場和貨幣市場產品市場、貨幣市場和勞動力市場假設利率、價格不變，不考慮貨幣因素價格不變，考慮貨幣因素利率、價格均變，考慮AS因素研究內容從總支出角度分析從國民收入和利率角度分析從國民收入和價格角度分析坐標軸橫軸：國民收入(Y)縱軸:總支出（AE）橫軸：國民收入(Y)縱軸:利率（r）橫軸：國民收入(Y)縱軸:價格（P）三個模型的比較類型Y決定模型IS-LM模型AD-AS模型市1第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡2

i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。r→i→y引進r以后，產品市場要與貨幣市場牽手。第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。3第一節(jié)投資的決定經濟學中的投資指資本的形成。一、投資函數(shù)：i=i(r)線性方程：i=e-dr1、e——自主投資，不依存于利率的變動而變動的投資2、d——利率對投資需求的影響系數(shù)3、投資曲線——以數(shù)量為橫軸，利率為縱軸2007年3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。第一節(jié)投資的決定經濟學中的投資指資本的形成。2007年4投資曲線如圖：i=e-drri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線投資曲線如圖：ri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線5二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）（一）定義：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內各項預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或重置成本。其含義是廠商增加一筆投資的預期利潤率。二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyo6例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺機器，其使用期限為3年，各年的預期收益分別是11000美元、12100美元和13310美元，求貼現(xiàn)率X。例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺機器，其使用期限為37資本邊際效率公式Rn——預期收益，R0——本金，R——資本品的供給價格，r——MEC，J——報廢價值現(xiàn)值公式：MEC公式：資本邊際效率公式Rn——預期收益，R0——本金，R——資本8（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內容：在技術和其他條件不變時，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢。2、原因：投資↑→對資本品需求↑→資本品價格↑→MEC↓3、意外收獲：投資的邊際效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）當投資增加時，會引起資本品價格的上升，由于R上升而縮小之后的MEC就是MEI。MEI＜MEC（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內容：在技術和其他條件不變時，9MEC曲線和MEI曲線

MECMEIirOr0r1i0MEC曲線和MEI曲線MECMEIirOr0r1i010三、與投資有關的其它因素（一）預期收益：預期收益↑→投資↑（二）風險：風險大→投資↓（三）企業(yè)股票的市場價值：股票市場價值＞新建一個企業(yè)的成本→新建企業(yè)優(yōu)于購買舊企業(yè)→投資↑三、與投資有關的其它因素（一）預期收益：預期收益↑→投資↑11第二節(jié)IS曲線表示產品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與y之間的關系。這種關系通過S與I兩個橋梁得以建立起來。一、含義：反映r與y之間關系的曲線，分析I=S時的r與y組合，表明產品市場的均衡。第二節(jié)IS曲線表示產品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與12二、IS曲線的推導兩部門經濟經濟均衡的條件i=s二、IS曲線的推導兩部門經濟經濟均衡的條件i=s13IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關系并不是因果關系。它只表明當利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動關系時，投資和儲蓄保持相等，產品市場均衡的條件得到了滿足。

IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關14兩部門IS曲線的推導（i=s法）ssiiyyrr450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2由r推出i由i得出S由S得出Y對i與Y之間的關系進行總結（1）（2）（3）（4）兩部門IS曲線的推導（i=s法）ssiiyyrr450s（y15IS曲線的推導s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C)OOy1y2yy2y1i1i2i=i(r)OOyir2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)s=s(y)圖A：由r推出I；圖B：由I得出S；圖C：由S得出Y;圖D：對r與Y之間的關系進行總結。IS曲線的推導s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C16例題假定某國經濟存在以下關系：c=40+0.8y，i=55-200r求：IS方程解：根據(jù)已知條件建立IS方程i=ss=y-cc=40+0.8Y解方程得：y=475-1000r例題假定某國經濟存在以下關系：c=40+0.8y，i=55-17IS曲線的推導三部門經濟(定量稅)經濟均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導三部門經濟(定量稅)經濟均衡的條件i+g=s+18IS曲線的推導三部門經濟(比例稅)經濟均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導三部門經濟(比例稅)經濟均衡的條件i+g=s+19練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，試求IS方程。練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(120三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d1、數(shù)學意義：β大→1－β小→斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：β大→1－β小→乘數(shù)大→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d21

（二）d：前提是，不考慮β1、數(shù)學意義：d大→IS曲線的斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：d大→投資對利率的變動敏感→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β三、斜率大小的決定因素22三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d1、數(shù)學意義：β大→β（1－t）大→1－β（1－t）小→斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：β大→1－β（1－t）小→乘數(shù)大→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d23

（二）d：前提是，不考慮β與t1、數(shù)學意義：d大→IS曲線的斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：d大→投資對利率的變動敏感→y的變動幅度大（三）t：前提是不考慮β與d1、數(shù)學意義：t大→1－t小→β（1－t）小→1－β（1－t）大→斜率絕對值大→IS曲線陡峭2、經濟學意義：t大，乘數(shù)小，y的變動幅度小。三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β與t三、斜率大小的決定因素24四、IS曲線的移動斜率變動，影響IS的傾斜度；若截距變動，則導致IS曲線本身發(fā)生位移。（一）自發(fā)支出變動：α+e↑→（α+e）/d↑→IS曲線在縱軸上的截距變大→IS右移，即r不變時，y也增加。（相當于教材中對投資函數(shù)和儲蓄函數(shù)變動的解釋）。四、IS曲線的移動斜率變動，影響IS的傾斜度；若截距變動，則25IS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1s1y1y1i2s2y2y2ISr2ABIS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i126兩部門IS曲線的推導（I=S法）ssiiyyri450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2（1）（2）（3）（4）CyCyCDs’(y)EyEyEFIS’兩部門IS曲線的推導（I=S法）ssiiyyri450s（y27五、IS曲線的移動(續(xù))（二）政府支出變動：方程為：g↑→截距變大→IS右移（移動時要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）（三）t變動：t↑→截距變小→IS左移（移動時要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）五、IS曲線的移動(續(xù))（二）政府支出變動：28小結1、增加自發(fā)消費支出、自發(fā)投資支出e、政府支出g

，出口x，或減少稅收t、儲蓄s、進口m,即增加總支出E時，IS曲線向右移動；2、反之，減少總支出AE時，IS曲線向左移動。小結1、增加自發(fā)消費支出29練習1.給定消費函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投資i=70-0.5r，凈稅收增加10單位使IS曲線（）A.右移10單位。B.右移40單位。C.左移10單位。D.左移40單位。練習1.給定消費函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投30第三節(jié)利率的決定分析IS時，假定r已知。果真如此？NO！r取決于……第三節(jié)利率的決定分析IS時，假定r已知。果真如此？NO31一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認為，人們出于各種動機希望把貨幣保留在手中形成對貨幣的需求。人們需要貨幣的動機交易動機預防動機投機動機交易需求預防需求投機需求流動偏好：把貨幣保留在手中的偏好，它也稱為貨幣的需求。一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認為，人們出于各種動機希望把貨幣保留321.交易動機及交易需求：

交易動機是指為了應付日常交易必須持有一部分貨幣的動機，無論是廠商或家庭都是如此。在此動機下形成的貨幣需求量叫做交易需求。交易余額取決于交易量，而交易量的大小又取決于國民收入水平，一般來講，國民收入水平越高，交易量越大，交易需求也越大。交易需求與國民收入水平同方向變化。1.交易動機及交易需求：交易動機是指為了應付日332.預防動機及預防需求預防動機是指為防止意外支出而保留貨幣的動機。如為了應付事故、防止失業(yè)和對付疾病等意外事件，必須持有一部分貨幣。在此動機下形成的貨幣需求量叫做預防需求。預防余額也取決于收入，收入越多，用于預防動機的貨幣越多。例如，一個年收入上百萬的富人，預防性貨幣需求顯然應當高于一個年收入僅有8000元農民家庭的預防性貨幣余額。預防需求與國民收入同方向變化。2.預防動機及預防需求預防動機是指為防止意外支出而保留貨幣的34

L1=交易需求＋預防需求=L1（y）=kyk——貨幣需求對收入變動的敏感度?？偨YL1=交易需求＋預防需求=L1（y）=ky總結353.投機動機及投機性需求投機動機是指人們預期債券價格下跌而保留貨幣的動機。另：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。由此形成的貨幣需求叫做投機性需求。人們在持有貨幣時亦有成本，即為持有貨幣而放棄的利息或其他資產的收益。這樣利率的高低對投機動機的貨幣需求就十分重要。如：利率低，人們就愿意持有貨幣，以在適當?shù)臅r候用這種貨幣去購買其他資產，如到金融市場上去購買股票或債券。利率高，人們持有貨幣成本高，就會減少這種動機的貨幣需求。

投機性需求與利息率成反方向變化。3.投機動機及投機性需求投機動機是指人們預期債券價格下跌而保36結論：投機需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)rh—貨幣需求對利率的敏感度極端情況：A、現(xiàn)行利率過高→預期利率只能下降→預期債券價格只能上升→用所有貨幣去買債券→L2=0B、現(xiàn)行利率過低→預期利率只能上升→預期債券價格只能下跌→拋出所有債券而持有貨幣→L2=∞，此時出現(xiàn)“凱恩斯陷阱”結論：投機需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)r37貨幣需求函數(shù)1、表達式2、圖形：

為了滿足交易動機和預防動機的貨幣需求是與利率無關的；而為了滿足投機需求的貨幣需求則與利率有關，用曲線表示為：貨幣需求函數(shù)1、表達式為了滿足交易動機和預防動機的貨38貨幣需求曲線貨幣需求曲線39二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個存量概念：1）狹義貨幣供給，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。2）廣義貨幣供給，M2：M1+定期存款。3）更為廣義的貨幣，M3：M2+個人和企業(yè)持有的政府債券等流動資產+貨幣近似物。宏觀經濟學中的貨幣供給主要指M1。貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關。供給曲線垂直于橫坐標軸。貨幣供給分為名義供給與實際供給。二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個存量概念：40三、均衡利率的決定L=m時的利率r＞r0，L＜m，用多余貨幣購買債券，導致債券價格上升，從而利率下降，最后恢復均衡。r＜r0，L＞m，拋出債券換取貨幣，導致債券價格下降，從而利率上升，恢復均衡。三、均衡利率的決定L=m時的利率41四、均衡利率的變動（一）m變動：1、m↑→m曲線右移→利率↓：貨幣投放2、m↓→m曲線左移→利率↑：貨幣回籠（二）收入變動：收入變動，L的水平段不變，其他段移動，導致利率變動1、收入↑→L1↑→L曲線右移→利率↑2、收入↓→L1↓→L曲線左移→利率↓（三）投機需求變動L2變動，L的垂直段不變，其他段移動，導致利率變動1、L2↑→L曲線右移→利率↑2、L2↓→L曲線左移→利率↓四、均衡利率的變動（一）m變動：42貨幣供給曲線的變動貨幣供給曲線的變動43第四節(jié)LM曲線L=m時，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時r與y的一一對應關系以L和M為橋梁，體現(xiàn)為LM曲線。一、均衡條件第四節(jié)LM曲線L=m時，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時r與y44產品市場和貨幣市場的一般均衡概論課件45二、LM曲線的推導（一）LM曲線：反映L=m時r與y之間關系的曲線，表明貨幣市場的均衡。注意（二）推導：r→L2（m=L）→L1→y，當貨幣供給一定時，L1與L2是此消彼長的關系。二、LM曲線的推導（一）LM曲線：反映L=m時r與y之間關系46LM曲線的推導YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）LM曲線的推導YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（47（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）CicL1CL2CDL1C’（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（48（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M49關于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的關系并不是因果關系。它只表明當利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動關系時，貨幣需求和貨幣供給保持相等，貨幣市場均衡的條件得到了滿足。

關于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的50三、LM的方程（一）表達式：由貨幣市場的均衡條件可知：m=L=ky-hr，由此可得LM方程如下：（二）斜率：k/h1、k大→k/h大→LM陡峭，即貨幣需求對收入變動的敏感度高，交易需求曲線陡峭，從而LM陡峭。2、h大→k/h小→LM平緩，即貨幣需求對利率變動的敏感度高，投機需求曲線平緩，從而LM曲線平緩。三、LM的方程（一）表達式：由貨幣市場的均衡條件可知：51四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”

西方學者認為，貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，因此，LM曲線的斜率主要取決于貨幣的投機需求函數(shù)。(貨幣的投機需求是利率的減函數(shù)）

根據(jù)利率大小，可把LM曲線分為三個區(qū)域：

（1）凱恩斯區(qū)域

（2）古典區(qū)域

（3）中間區(qū)域四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”52（3）中間區(qū)域

古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間這段LM曲線是中間區(qū)域。LM曲線的斜率在古典區(qū)域為無窮大，在凱恩斯區(qū)域為零，在中間區(qū)域則為正值。LMiIIIIIIY嚴重通貨膨脹時期嚴重經濟蕭條時期通常情況（3）中間區(qū)域LMiIIIIIIY嚴重通貨膨脹時期嚴重經濟蕭53五、LM曲線的移動（一）m的變動1、m↑→LM在縱軸的截距（－m/h）↓→LM右移經濟學意義是：貨幣供給增加，使利率下降，從而消費和投資增加，國民收入增加。2、m↓時，有相反結論。（二）物價水平變動（三）L2曲線移動（四）L1曲線移動LMOYrLM’五、LM曲線的移動（一）m的變動LMOYrLM’54LM曲線的平移--貨幣供給量變動YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AYAAr2L2BL1BYBBLM（1）（2）（3）（4）L1A’CDLM’YA’YB’YB’YA’L1B’LM曲線的平移--貨幣供給量變動YYL1L1rrOOOL2L55物價水平變動使LM移動1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→LM左移：實際貨幣供給減少帶來國民收入減少2、P↓→LM截距變小→LM右移：實際貨幣供給增加帶來國民收入增加rLM2LM1ry2y1y物價水平變動使LM移動1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→56L2曲線移動使LM移動L2右移，說明L2增加，從而L1下降，國民收入下降，在利率不變的前提下，國民收入下降意味著LM左移。反之亦反。OYrLM1LM2r0Y2Y1OL2rL2’L2L2曲線移動使LM移動L2右移，說明L2增加，從而L1下降，57L1曲線移動使LM移動L1右移，說明L1的減少（從右圖來看），從而貨幣交易需求減少，投機需求增加，這時意味著利率下降，從而LM右移。OYL1L1L1’OYrLMLM’L1曲線移動使LM移動L1右移，說明L1的減少（從右圖來看）58第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣投機需求→利率循環(huán)推理,出路何在?構建IS-LM模型一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點，表明兩市場同時均衡（二）A：LM上的點，表明產品市場失衡，貨幣市場均衡（三）B：IS上的點，表明產品市場均衡，貨幣市場失衡。（四）C：兩市場同時失衡。（五）失衡的區(qū)域rYISLMⅠⅡⅢⅣEABC第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣59失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜M例如，F(xiàn)點。與B點比較，F(xiàn)點代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點比較，F(xiàn)點代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、Ⅱ：I＞S，L＜M3、Ⅲ：I＞S，L＞M4、Ⅳ：I＜S，L＞MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注意：IS上方，I<S；IS下方，I>S。LM也是如此。失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注60三、均衡的恢復以Ⅲ區(qū)域C點為例S＜I，存在超額產品需求，導致Y上升，致使C向右移動。L＞M，存在超額貨幣需求，導致利率上升，致使C向上移動。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動，運動至IS曲線，從而I=S；這時L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調整至E。LMISCⅢE三、均衡的恢復以Ⅲ區(qū)域C點為例LMISCⅢE61四、均衡的變動由IS、LM移動導致（一）LM不變，IS移動（α+e）↑、g↑、t↓導致IS右移，從而y與利率上升。反之亦然。此為宏觀財政政策的理論依據(jù)。（二）IS不變，LM移動M↑或P↓，導致LM右移，從而y上升、利率下降。反之亦然。此為宏觀貨幣政策的理論依據(jù)。四、均衡的變動由IS、LM移動導致62(一)LM不變，IS移動。Y0iISLMYOi0EIS1i1Y1i2Y2E1E2IS2(一)LM不變，IS移動。Y0iISLMYOi0EIS1i163(二)IS不變，LM移動。Y0iISLMYOi0ELM1i1Y1i2Y2E1E2LM2(二)IS不變，LM移動。Y0iISLMYOi0ELM64凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消費傾向收入(y)消費c投資i利率(r)資本的邊際效率MEC流動偏好L=L1+L2貨幣供給預期收益R重置成本凱恩斯的Y決定理論c=c(y)乘數(shù)相關概念KI=1/(1-MPC)=1/MPSc=α+βym交易動機謹慎動機投機動機L1=L1(y)L2=L2(r)—L1=kyL2=-hrMEC=r凱恩斯的基本理論框架APC=c/yMPC=c/y消65S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲蓄函數(shù)1.投資函數(shù)3.均衡條件S=S(y)I=I(r)IS曲線4.流動偏好5.貨幣供給L=L1(y)+L2(r)m=L=L1(y)+L2(r)6.均衡條件LM曲線均衡的(r，y)當L1=kyL2=-hr時凱恩斯的基本理論框架S(y)=I(r)M/p=m=m1+m22.儲蓄函66

1、IS曲線表示滿足（）關系A.收入-支出均衡B.總供給和總需求均衡C.儲蓄和投資均衡D.以上都對2、在IS曲線上存在儲蓄和投資均衡的收入和利率的組合點有（）A.一個B.無數(shù)個C.一個或無數(shù)個D.零個1、IS曲線表示滿足（）關系67

3、在產品市場上，當利率為0.05時，國民收入達到400，當利率為0.07時，國民收入為360，那么下列哪一條曲線代表IS曲線（）A.y=500-1800rB.y=500-2000rC.y=600-2000rD.y=600-1800r3、在產品市場上，當利率為0.05時，國民收入達到400，68

4、自發(fā)投資支出增加15億美元，會使IS曲線（）A.右移15億美元B.左移15億美元C.右移支出乘數(shù)乘以15億美元D.左移支出乘數(shù)乘以15億美元5、IS曲線的斜率由（）決定A.邊際消費傾向B.投資對利率的敏感程度C.兩者都是D.兩者都不是4、自發(fā)投資支出增加15億美元，會使IS曲線（）69

6、靈活偏好曲線表明（）A.利率越高，債券價格越低，人們預期債券價格越是會下降，因而不愿購買更多債券B.利率越高，債券價格越低，人們預期債券價格回漲可能性越大，因而越是愿意購買更多債券C.利率越低債券價格越高，人們?yōu)橘徺I債券時需要的貨幣就越多D.利率越低債券價格越高，人們預期債券價格可能還要上升，因而希望購買更多債券6、靈活偏好曲線表明（）70

7、如果人們增加收入，則增加的將是（）A.貨幣的交易需求B.A和CC.貨幣的投機需求D.都不變動7、如果人們增加收入，則增加的將是（）71

8、按照凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將（）A.降低利率，從而減少投資B.降低利率，從而增加投資C.提高利率，從而減少投資D.提高利率，從而增加投資8、按照凱恩斯貨幣理論，貨幣供給增加將（）72

10、貨幣市場和產品市場同時出現(xiàn)均衡，可以理解為（）A.各種收入水平和各種利率水平上B.一種收入水平和一定利率水平上C.各種收入水平和一定利率水平上D.一種收入水平和各種利率水平上

73計算題假設一個只有家庭和企業(yè)的二部門經濟中，消費c=100+0.8y，投資i=150-6r，實際貨幣供給m=150，貨幣需求L=0.2y-4r（單位都是億美元）。（1）求IS和LM曲線；（2）求產品市場和貨幣市場同時均衡是的利率和收入。計算題假設一個只有家庭和企業(yè)的二部門經濟中，消費c=100+74練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，貨幣需求函數(shù)L=0.8y-2000r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，名義貨幣供給M=800，價格水平為P=1。試求IS曲線；LM曲線；產品市場和貨幣市場同時均衡是的收入和利率；兩個市場同時均衡是的消費、投資和凈出口值。練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(175演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！76三個模型的比較類型Y決定模型(簡單的凱恩斯模型)IS-LM模型(調整的凱恩斯模型)AD-AS模型(完整的凱恩斯模型)市場狀況產品市場產品市場和貨幣市場產品市場、貨幣市場和勞動力市場假設利率、價格不變，不考慮貨幣因素價格不變，考慮貨幣因素利率、價格均變，考慮AS因素研究內容從總支出角度分析從國民收入和利率角度分析從國民收入和價格角度分析坐標軸橫軸：國民收入(Y)縱軸:總支出（AE）橫軸：國民收入(Y)縱軸:利率（r）橫軸：國民收入(Y)縱軸:價格（P）三個模型的比較類型Y決定模型IS-LM模型AD-AS模型市77第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡78

i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。r→i→y引進r以后，產品市場要與貨幣市場牽手。第十四章產品市場和貨幣市場的一般均衡i=i0？考慮貨幣市場后，i并非外生變量，要受到r的影響。79第一節(jié)投資的決定經濟學中的投資指資本的形成。一、投資函數(shù)：i=i(r)線性方程：i=e-dr1、e——自主投資，不依存于利率的變動而變動的投資2、d——利率對投資需求的影響系數(shù)3、投資曲線——以數(shù)量為橫軸，利率為縱軸2007年3月18日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。第一節(jié)投資的決定經濟學中的投資指資本的形成。2007年80投資曲線如圖：i=e-drri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線投資曲線如圖：ri圖15-1投資需求函數(shù)投資需求曲線81二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital，MEC）（一）定義：是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內各項預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或重置成本。其含義是廠商增加一筆投資的預期利潤率。二、資本邊際效率（MarginalEfficiencyo82例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺機器，其使用期限為3年，各年的預期收益分別是11000美元、12100美元和13310美元，求貼現(xiàn)率X。例子假定某企業(yè)投資30000美元購買一臺機器，其使用期限為383資本邊際效率公式Rn——預期收益，R0——本金，R——資本品的供給價格，r——MEC，J——報廢價值現(xiàn)值公式：MEC公式：資本邊際效率公式Rn——預期收益，R0——本金，R——資本84（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內容：在技術和其他條件不變時，隨著投資的增加，MEC呈遞減趨勢。2、原因：投資↑→對資本品需求↑→資本品價格↑→MEC↓3、意外收獲：投資的邊際效率MEI（MarginalEfficiencyofInvestment）當投資增加時，會引起資本品價格的上升，由于R上升而縮小之后的MEC就是MEI。MEI＜MEC（二）資本邊際效率遞減規(guī)律1、內容：在技術和其他條件不變時，85MEC曲線和MEI曲線

MECMEIirOr0r1i0MEC曲線和MEI曲線MECMEIirOr0r1i086三、與投資有關的其它因素（一）預期收益：預期收益↑→投資↑（二）風險：風險大→投資↓（三）企業(yè)股票的市場價值：股票市場價值＞新建一個企業(yè)的成本→新建企業(yè)優(yōu)于購買舊企業(yè)→投資↑三、與投資有關的其它因素（一）預期收益：預期收益↑→投資↑87第二節(jié)IS曲線表示產品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與y之間的關系。這種關系通過S與I兩個橋梁得以建立起來。一、含義：反映r與y之間關系的曲線，分析I=S時的r與y組合，表明產品市場的均衡。第二節(jié)IS曲線表示產品市場與貨幣市場的親密接觸，建立r與88二、IS曲線的推導兩部門經濟經濟均衡的條件i=s二、IS曲線的推導兩部門經濟經濟均衡的條件i=s89IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關系并不是因果關系。它只表明當利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動關系時，投資和儲蓄保持相等，產品市場均衡的條件得到了滿足。

IS曲線含義注意注意：IS曲線所表示的利率與國民收入之間的關90兩部門IS曲線的推導（i=s法）ssiiyyrr450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2由r推出i由i得出S由S得出Y對i與Y之間的關系進行總結（1）（2）（3）（4）兩部門IS曲線的推導（i=s法）ssiiyyrr450s（y91IS曲線的推導s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C)OOy1y2yy2y1i1i2i=i(r)OOyir2r1r1r2rrP1P2AB(A)(D)s=s(y)圖A：由r推出I；圖B：由I得出S；圖C：由S得出Y;圖D：對r與Y之間的關系進行總結。IS曲線的推導s=iii1i2s2s2s1s1ss(B)(C92例題假定某國經濟存在以下關系：c=40+0.8y，i=55-200r求：IS方程解：根據(jù)已知條件建立IS方程i=ss=y-cc=40+0.8Y解方程得：y=475-1000r例題假定某國經濟存在以下關系：c=40+0.8y，i=55-93IS曲線的推導三部門經濟(定量稅)經濟均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導三部門經濟(定量稅)經濟均衡的條件i+g=s+94IS曲線的推導三部門經濟(比例稅)經濟均衡的條件i+g=s+tIS曲線的推導三部門經濟(比例稅)經濟均衡的條件i+g=s+95練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(1-t)y，投資函數(shù)為i=200-500r，凈出口函數(shù)為nx=100-0.12y-500r，政府支出為g=200，稅率t=0.2，試求IS方程。練習假定四部門經濟情況下，消費函數(shù)為：c=100+0.9(196三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d1、數(shù)學意義：β大→1－β小→斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：β大→1－β小→乘數(shù)大→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮d97

（二）d：前提是，不考慮β1、數(shù)學意義：d大→IS曲線的斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：d大→投資對利率的變動敏感→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β三、斜率大小的決定因素98三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d1、數(shù)學意義：β大→β（1－t）大→1－β（1－t）小→斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：β大→1－β（1－t）小→乘數(shù)大→y的變動幅度大三、斜率大小的決定因素（一）β：前提是不考慮t與d99

（二）d：前提是，不考慮β與t1、數(shù)學意義：d大→IS曲線的斜率絕對值小→IS曲線平緩2、經濟學意義：d大→投資對利率的變動敏感→y的變動幅度大（三）t：前提是不考慮β與d1、數(shù)學意義：t大→1－t小→β（1－t）小→1－β（1－t）大→斜率絕對值大→IS曲線陡峭2、經濟學意義：t大，乘數(shù)小，y的變動幅度小。三、斜率大小的決定因素（二）d：前提是，不考慮β與t三、斜率大小的決定因素100四、IS曲線的移動斜率變動，影響IS的傾斜度；若截距變動，則導致IS曲線本身發(fā)生位移。（一）自發(fā)支出變動：α+e↑→（α+e）/d↑→IS曲線在縱軸上的截距變大→IS右移，即r不變時，y也增加。（相當于教材中對投資函數(shù)和儲蓄函數(shù)變動的解釋）。四、IS曲線的移動斜率變動，影響IS的傾斜度；若截距變動，則101IS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1s1y1y1i2s2y2y2ISr2ABIS曲線的平移ssiiyyrr450s（y）i（r）r1i1102兩部門IS曲線的推導（I=S法）ssiiyyri450s（y）MEIr1i1s1y1y1i2As2y2y2BISr2（1）（2）（3）（4）CyCyCDs’(y)EyEyEFIS’兩部門IS曲線的推導（I=S法）ssiiyyri450s（y103五、IS曲線的移動(續(xù))（二）政府支出變動：方程為：g↑→截距變大→IS右移（移動時要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）（三）t變動：t↑→截距變小→IS左移（移動時要體現(xiàn)乘數(shù)的作用）五、IS曲線的移動(續(xù))（二）政府支出變動：104小結1、增加自發(fā)消費支出、自發(fā)投資支出e、政府支出g

，出口x，或減少稅收t、儲蓄s、進口m,即增加總支出E時，IS曲線向右移動；2、反之，減少總支出AE時，IS曲線向左移動。小結1、增加自發(fā)消費支出105練習1.給定消費函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投資i=70-0.5r，凈稅收增加10單位使IS曲線（）A.右移10單位。B.右移40單位。C.左移10單位。D.左移40單位。練習1.給定消費函數(shù)c=40+0.8yd，凈稅收t=20，投106第三節(jié)利率的決定分析IS時，假定r已知。果真如此？NO！r取決于……第三節(jié)利率的決定分析IS時，假定r已知。果真如此？NO107一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認為，人們出于各種動機希望把貨幣保留在手中形成對貨幣的需求。人們需要貨幣的動機交易動機預防動機投機動機交易需求預防需求投機需求流動偏好：把貨幣保留在手中的偏好，它也稱為貨幣的需求。一、貨幣的需求函數(shù)凱恩斯認為，人們出于各種動機希望把貨幣保留1081.交易動機及交易需求：

交易動機是指為了應付日常交易必須持有一部分貨幣的動機，無論是廠商或家庭都是如此。在此動機下形成的貨幣需求量叫做交易需求。交易余額取決于交易量，而交易量的大小又取決于國民收入水平，一般來講，國民收入水平越高，交易量越大，交易需求也越大。交易需求與國民收入水平同方向變化。1.交易動機及交易需求：交易動機是指為了應付日1092.預防動機及預防需求預防動機是指為防止意外支出而保留貨幣的動機。如為了應付事故、防止失業(yè)和對付疾病等意外事件，必須持有一部分貨幣。在此動機下形成的貨幣需求量叫做預防需求。預防余額也取決于收入，收入越多，用于預防動機的貨幣越多。例如，一個年收入上百萬的富人，預防性貨幣需求顯然應當高于一個年收入僅有8000元農民家庭的預防性貨幣余額。預防需求與國民收入同方向變化。2.預防動機及預防需求預防動機是指為防止意外支出而保留貨幣的110

L1=交易需求＋預防需求=L1（y）=kyk——貨幣需求對收入變動的敏感度。總結L1=交易需求＋預防需求=L1（y）=ky總結1113.投機動機及投機性需求投機動機是指人們預期債券價格下跌而保留貨幣的動機。另：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。由此形成的貨幣需求叫做投機性需求。人們在持有貨幣時亦有成本，即為持有貨幣而放棄的利息或其他資產的收益。這樣利率的高低對投機動機的貨幣需求就十分重要。如：利率低，人們就愿意持有貨幣，以在適當?shù)臅r候用這種貨幣去購買其他資產，如到金融市場上去購買股票或債券。利率高，人們持有貨幣成本高，就會減少這種動機的貨幣需求。

投機性需求與利息率成反方向變化。3.投機動機及投機性需求投機動機是指人們預期債券價格下跌而保112結論：投機需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)rh—貨幣需求對利率的敏感度極端情況：A、現(xiàn)行利率過高→預期利率只能下降→預期債券價格只能上升→用所有貨幣去買債券→L2=0B、現(xiàn)行利率過低→預期利率只能上升→預期債券價格只能下跌→拋出所有債券而持有貨幣→L2=∞，此時出現(xiàn)“凱恩斯陷阱”結論：投機需求是利率的函數(shù)。L2=－h(huán)r113貨幣需求函數(shù)1、表達式2、圖形：

為了滿足交易動機和預防動機的貨幣需求是與利率無關的；而為了滿足投機需求的貨幣需求則與利率有關，用曲線表示為：貨幣需求函數(shù)1、表達式為了滿足交易動機和預防動機的貨114貨幣需求曲線貨幣需求曲線115二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個存量概念：1）狹義貨幣供給，M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。2）廣義貨幣供給，M2：M1+定期存款。3）更為廣義的貨幣，M3：M2+個人和企業(yè)持有的政府債券等流動資產+貨幣近似物。宏觀經濟學中的貨幣供給主要指M1。貨幣供給由國家貨幣政策控制，是外生變量，與利率無關。供給曲線垂直于橫坐標軸。貨幣供給分為名義供給與實際供給。二、貨幣的供給貨幣供給（M）是一個存量概念：116三、均衡利率的決定L=m時的利率r＞r0，L＜m，用多余貨幣購買債券，導致債券價格上升，從而利率下降，最后恢復均衡。r＜r0，L＞m，拋出債券換取貨幣，導致債券價格下降，從而利率上升，恢復均衡。三、均衡利率的決定L=m時的利率117四、均衡利率的變動（一）m變動：1、m↑→m曲線右移→利率↓：貨幣投放2、m↓→m曲線左移→利率↑：貨幣回籠（二）收入變動：收入變動，L的水平段不變，其他段移動，導致利率變動1、收入↑→L1↑→L曲線右移→利率↑2、收入↓→L1↓→L曲線左移→利率↓（三）投機需求變動L2變動，L的垂直段不變，其他段移動，導致利率變動1、L2↑→L曲線右移→利率↑2、L2↓→L曲線左移→利率↓四、均衡利率的變動（一）m變動：118貨幣供給曲線的變動貨幣供給曲線的變動119第四節(jié)LM曲線L=m時，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時r與y的一一對應關系以L和M為橋梁，體現(xiàn)為LM曲線。一、均衡條件第四節(jié)LM曲線L=m時，貨幣市場處于均衡狀態(tài)。此時r與y120產品市場和貨幣市場的一般均衡概論課件121二、LM曲線的推導（一）LM曲線：反映L=m時r與y之間關系的曲線，表明貨幣市場的均衡。注意（二）推導：r→L2（m=L）→L1→y，當貨幣供給一定時，L1與L2是此消彼長的關系。二、LM曲線的推導（一）LM曲線：反映L=m時r與y之間關系122LM曲線的推導YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）LM曲線的推導YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（123（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AY1Ar2L2BL1BY2BLM（1）（2）（3）（4）CicL1CL2CDL1C’（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YYL1L1rrOOOL2L2L1（124（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M（三）貨幣市場的失衡狀態(tài)YiOLMCDL<ML>M125關于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的關系并不是因果關系。它只表明當利息率和國民收入存在著這樣一種反方向變動關系時，貨幣需求和貨幣供給保持相等，貨幣市場均衡的條件得到了滿足。

關于LM曲線的說明注意：LM曲線所表示的利率與國民收入之間的126三、LM的方程（一）表達式：由貨幣市場的均衡條件可知：m=L=ky-hr，由此可得LM方程如下：（二）斜率：k/h1、k大→k/h大→LM陡峭，即貨幣需求對收入變動的敏感度高，交易需求曲線陡峭，從而LM陡峭。2、h大→k/h小→LM平緩，即貨幣需求對利率變動的敏感度高，投機需求曲線平緩，從而LM曲線平緩。三、LM的方程（一）表達式：由貨幣市場的均衡條件可知：127四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”

西方學者認為，貨幣的交易需求函數(shù)一般比較穩(wěn)定，因此，LM曲線的斜率主要取決于貨幣的投機需求函數(shù)。(貨幣的投機需求是利率的減函數(shù)）

根據(jù)利率大小，可把LM曲線分為三個區(qū)域：

（1）凱恩斯區(qū)域

（2）古典區(qū)域

（3）中間區(qū)域四、“凱恩斯區(qū)域”、“古典區(qū)域”和“中間區(qū)域”128（3）中間區(qū)域

古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間這段LM曲線是中間區(qū)域。LM曲線的斜率在古典區(qū)域為無窮大，在凱恩斯區(qū)域為零，在中間區(qū)域則為正值。LMiIIIIIIY嚴重通貨膨脹時期嚴重經濟蕭條時期通常情況（3）中間區(qū)域LMiIIIIIIY嚴重通貨膨脹時期嚴重經濟蕭129五、LM曲線的移動（一）m的變動1、m↑→LM在縱軸的截距（－m/h）↓→LM右移經濟學意義是：貨幣供給增加，使利率下降，從而消費和投資增加，國民收入增加。2、m↓時，有相反結論。（二）物價水平變動（三）L2曲線移動（四）L1曲線移動LMOYrLM’五、LM曲線的移動（一）m的變動LMOYrLM’130LM曲線的平移--貨幣供給量變動YYL1L1rrOOOL2L2L1（Y）L2（r）Or1L2AL1AYAAr2L2BL1BYBBLM（1）（2）（3）（4）L1A’CDLM’YA’YB’YB’YA’L1B’LM曲線的平移--貨幣供給量變動YYL1L1rrOOOL2L131物價水平變動使LM移動1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→LM左移：實際貨幣供給減少帶來國民收入減少2、P↓→LM截距變小→LM右移：實際貨幣供給增加帶來國民收入增加rLM2LM1ry2y1y物價水平變動使LM移動1、P↑→LM截距（－M/hP）變大→132L2曲線移動使LM移動L2右移，說明L2增加，從而L1下降，國民收入下降，在利率不變的前提下，國民收入下降意味著LM左移。反之亦反。OYrLM1LM2r0Y2Y1OL2rL2’L2L2曲線移動使LM移動L2右移，說明L2增加，從而L1下降，133L1曲線移動使LM移動L1右移，說明L1的減少（從右圖來看），從而貨幣交易需求減少，投機需求增加，這時意味著利率下降，從而LM右移。OYL1L1L1’OYrLMLM’L1曲線移動使LM移動L1右移，說明L1的減少（從右圖來看）134第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣投機需求→利率循環(huán)推理,出路何在?構建IS-LM模型一、模型二、分析（一）E：IS與LM的交點，表明兩市場同時均衡（二）A：LM上的點，表明產品市場失衡，貨幣市場均衡（三）B：IS上的點，表明產品市場均衡，貨幣市場失衡。（四）C：兩市場同時失衡。（五）失衡的區(qū)域rYISLMⅠⅡⅢⅣEABC第五節(jié)IS-LM分析利率→投資→收入→貨幣交易需求→貨幣135失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜M例如，F(xiàn)點。與B點比較，F(xiàn)點代表的收入水平更高，意味著更高的S；與A點比較，F(xiàn)點代表的收入水平更低，意味著更低的交易需求。2、Ⅱ：I＞S，L＜M3、Ⅲ：I＞S，L＞M4、Ⅳ：I＜S，L＞MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注意：IS上方，I<S；IS下方，I>S。LM也是如此。失衡的區(qū)域1、Ⅰ：I＜S，L＜MLMISⅠⅡⅢⅣFBArY注136三、均衡的恢復以Ⅲ區(qū)域C點為例S＜I，存在超額產品需求，導致Y上升，致使C向右移動。L＞M，存在超額貨幣需求，導致利率上升，致使C向上移動。兩方面的力量合起來，使C向右上方移動，運動至IS曲線，從而I=S；這時L仍大于M，利率繼續(xù)上升，最后C沿IS調整至E。LMISCⅢE三、均衡的恢復以Ⅲ區(qū)域C點為例LMISCⅢE137四、均衡的變動由IS、LM移動導致（一）LM不變，IS移動（α+e）↑、g↑、t↓導致IS右移，從而y與利率上升。反之亦然。此為宏觀