半導(dǎo)體設(shè)備材料行業(yè)分析：下游資本開支高峰期國產(chǎn)化率加速提升

半導(dǎo)體設(shè)備材料行業(yè)分析：下游資本開支高峰期，國產(chǎn)化率加速提升一、全球半導(dǎo)體設(shè)備市場景氣度持續(xù)，增速邊際減緩1、全球半導(dǎo)體設(shè)備市場

2021-22

年增長

45%/11%2021

年

1-9

月全球設(shè)備市場規(guī)模為

752

億美元，超過去年全年規(guī)模，同比

增長

45.5%，全年預(yù)計

1030

億美元。根據(jù)

SEMI數(shù)據(jù)，2020

年全球半導(dǎo)體

設(shè)備銷售額達(dá)

712

億美元，其中前道設(shè)備市場占比

86%為

612

億美元。

2019

年半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期，半導(dǎo)體設(shè)備市場也有所下降。2020

年由

于芯片供給緊張，全球晶圓廠商加大資本開支擴(kuò)建產(chǎn)能，半導(dǎo)體行業(yè)重新

進(jìn)入上行周期。2021

年前三季度中國大陸市場規(guī)模為

215

億美元，同比增

長

57%，占比提升至

29%，為全球第一大市場。北美和日本的半導(dǎo)體出貨量占據(jù)全球市場的

68%，2021

年以來，北美和日

本設(shè)備出貨額屢創(chuàng)月度新高。根據(jù)

SEMI數(shù)據(jù)，2021

年

1-10

月，北美半導(dǎo)

體設(shè)備出貨額為

351

億美元，同比增長

43.5%；日本的半導(dǎo)體設(shè)備出貨額

為

229

億美元，同比增長

30%。2021

年全年設(shè)備銷售額預(yù)計增長

45%，2022

年增速

11%。根據(jù)

SEMI最新預(yù)

測，預(yù)計

2021

年原始設(shè)備制造商的半導(dǎo)體制造設(shè)備全球銷售總額將達(dá)到

1030

億美元的新高，比

2020

年的

712

億美元的歷史記錄增長

45%，2022

年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備市場總額將擴(kuò)大到

1140

億美元，同比增長

11%。前

端晶圓制造半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)計將在

2021

年擴(kuò)大

44%達(dá)到

880

億美元的新記錄，

2022

年將增長

12.4%達(dá)到約

990

億美元，2023

年預(yù)計將略微降低

0.5%至

984

億美元。Foundry和

logic的設(shè)備需求占晶圓廠設(shè)備銷售總額的一半以上，2021

年

同比增長

50%達(dá)到

493

億美元，2022

年將持續(xù)增長

17%。DRAM/NAND設(shè)備市

場預(yù)計將在

2021

年飆升

52%/24%，分別達(dá)到

151

億/192

億美元，2022

年

預(yù)計增長

1%/8%，2023

年出現(xiàn)下降。2、技術(shù)升級帶來半導(dǎo)體設(shè)備需求快速提升大規(guī)模集成電路是平面工藝層層制備起來的，前段(frontendofline，

FEOL)工藝在硅襯底上制作

N型和

P型場效應(yīng)晶體管，后段工藝(backendofline，BEOL)則建立若干層的導(dǎo)電金屬線，不同的金屬線之間用柱狀金

屬進(jìn)行相連。FEOL中的關(guān)鍵光刻層是

FIN和柵極(gate)。BEOL的關(guān)鍵光

刻層是

V0/M1/V1/M2，其中

V0/V1

是通孔層，M1/M2

是金屬層，對光刻、

刻蝕的精度要求較高。隨著晶體管結(jié)構(gòu)從平面晶體管到

FinFET，再到

GAA，集成電路制程持續(xù)發(fā)

展，制造成本呈指數(shù)級上升趨勢。平面晶體管制程技術(shù)發(fā)展到

22nm以下

后開始遇到源極漏極間距過近的瓶頸，英特爾在

2011

年率先轉(zhuǎn)向

22nmFinFET。FinFET的立體構(gòu)造將漏極和源極由水平改為垂直，溝道被柵極三

面環(huán)繞，增厚絕緣層、增加接觸面積。隨著深寬比不斷拉高，F(xiàn)inFET逼近

物理極限，為了制造出密度更高的芯片，環(huán)繞式柵極晶體管（GAAFET，

Gate-All-GroundFET）成為新的技術(shù)選擇。集成電路制程越先進(jìn)，產(chǎn)線投資規(guī)模越高。當(dāng)技術(shù)節(jié)點(diǎn)向

5

納米甚至更小

的方向升級時，集成電路的制造需要采用昂貴的極紫外光刻機(jī)（EUV），或

多重模板工藝（重復(fù)多次刻蝕及薄膜沉積工序以實(shí)現(xiàn)更小的線寬），需要投

入更多且更先進(jìn)的光刻機(jī)、刻蝕設(shè)備和薄膜沉積設(shè)備。根據(jù)

IBS統(tǒng)計，隨

著技術(shù)節(jié)點(diǎn)的不斷縮小，集成電路制造的設(shè)備投入呈大幅上升的趨勢，以

5

nm技術(shù)節(jié)點(diǎn)為例，1

萬片/月產(chǎn)能的建設(shè)需要超過

30

億美元的資本開支

投入，是

14nm的兩倍以上，28

nm的四倍左右。存儲方面，目前

DRAM1x/1y納米制程已成熟，國際龍頭在重點(diǎn)發(fā)展

1Z/1

α，并開始逐步導(dǎo)入

EUV及

HKMG以縮小線寬及加強(qiáng)外圍電路性能。三星

1Znm率先導(dǎo)入

EUV，

2021

年進(jìn)入

1αnm技術(shù)新階段。3DNAND堆棧層

數(shù)越多，容量越大，存儲密度越高。2021

年，各先進(jìn)大廠進(jìn)入

192

層以

上制程，TechInsights預(yù)計到

2023

年將會達(dá)到

300

層以上。隨著

3DNAND層數(shù)不斷堆疊，設(shè)備投資金額持續(xù)增加。二、國內(nèi)晶圓廠進(jìn)入資本開支高峰期1、全球

2022

年新建

10

座晶圓廠，臺積電/英特爾大幅提升資本開支2022

年全球新建

10

座晶圓廠，未來在建的

29

座晶圓廠設(shè)備支出預(yù)計超過

1400

億美元。根據(jù)

2021

年

6

月

SEMI發(fā)布的《世界晶圓廠預(yù)測報告》，全

球半導(dǎo)體制造商將在

2020

年年底前開始建設(shè)

19

座新的高產(chǎn)能晶圓廠，并

在

2022

年再開工建設(shè)

10

座，以滿足市場對芯片的加速需求。未來

5

年這

29

座晶圓廠的設(shè)備支出預(yù)計將超過

1400

億美元。中國大陸和中國臺灣地

區(qū)將在新晶圓廠建設(shè)方面處于領(lǐng)先地位，各有

8

個。這

29

座晶圓廠每月可

生產(chǎn)多達(dá)

260

萬片晶圓(8

英寸等效)。2、國內(nèi)晶圓廠進(jìn)入資本開支高峰期，為國產(chǎn)設(shè)備廠商提供巨大市場空間國內(nèi)的中芯國際、長江存儲、長鑫存儲、華虹集團(tuán)等廠商在陸續(xù)進(jìn)入加速

擴(kuò)產(chǎn)期，產(chǎn)能快速增長，資本開支快速提升，為設(shè)備廠商帶來了巨大的訂

單機(jī)會。我們根據(jù)公開信息統(tǒng)計，目前中國大陸地區(qū)的晶圓代工廠、IDM廠等的

12

英寸目前規(guī)劃建成產(chǎn)能約

190

萬片/月，2021

年底已達(dá)產(chǎn)的產(chǎn)

能約

70

萬片/月，占比約

37%，未來潛在擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能為

120

萬片/月。8

英寸

規(guī)劃產(chǎn)能約

137

萬片/月，其中

2021

年底已達(dá)產(chǎn)的產(chǎn)能約

95

萬片/月，占

比約

69%，潛在擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能為

42

萬片/月。12

英寸晶圓廠：120

萬片潛在擴(kuò)產(chǎn)需求。根據(jù)不完全統(tǒng)計，中國大陸

12

英

寸晶圓廠總規(guī)劃目標(biāo)

190.5

萬片/月，2020

年已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能

44

萬片/月，

2021

年合肥晶合、長江存儲、華虹無錫大幅擴(kuò)產(chǎn)，均實(shí)現(xiàn)月

5

萬片/月新

增產(chǎn)能，中國大陸合計預(yù)計新增產(chǎn)能

26.8

萬片/月，中芯國際在

2023

年開

始產(chǎn)能有望開始大幅擴(kuò)張；2021

年底實(shí)現(xiàn)

70

萬片/月產(chǎn)能的建設(shè)，對應(yīng)

2022-2025

潛在產(chǎn)能

120

萬片/月，預(yù)計

2022-2023

每年分別新增產(chǎn)能

34.5

萬片/月、37.5

萬片/月，同比增長

29%、9%。8

英寸晶圓廠：42

萬片/月潛在擴(kuò)產(chǎn)需求。中國大陸

8

英寸晶圓廠總規(guī)劃目

標(biāo)

137

萬片/月，2020

年已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能

76

萬片/月，2021

年預(yù)計新增產(chǎn)能

18.7

萬片/月；對應(yīng)

2022-2024

潛在產(chǎn)能

42

萬片/月，預(yù)計

2022-2024

每

年分別新增產(chǎn)能

21.5

萬片/月、11

萬片/月、9.5

萬片/月。3、預(yù)計

2022

年國內(nèi)內(nèi)資晶圓廠設(shè)備需求規(guī)模增長

25%我們根據(jù)國內(nèi)

12

英寸和

8

英寸的新增產(chǎn)能，以及各條產(chǎn)線不同制程對應(yīng)不

同的資本開支計算，得到

2021-2023

年中國大陸內(nèi)資晶圓廠的資本開支變

化情況。對于

8

英寸產(chǎn)能而言，海辰半導(dǎo)體投資

14

億美元釋放

11.5

萬片/

月

8

英寸產(chǎn)能，假設(shè)

8

英寸晶圓廠投資成本為

1.2

億美元（約

8

億元人民

幣）/萬片月產(chǎn)能。根據(jù)中芯國際招股說明書及

IBS，12

英寸

90nm-28nm的

投資成本為

4-8

億美元（約

26-52

億人民幣）/萬片月產(chǎn)能。我們測算

2021-2023

年

12

英寸中國大陸內(nèi)資晶圓廠資本開支分別為

1103/1392/1572

億元，8

英寸的資本開支分別為

150/172/88

億元。一般的，資本開支中的

80%應(yīng)用于設(shè)備購置，我們預(yù)計

2021-2023

年中國

大陸內(nèi)資晶圓廠所需設(shè)備的市場規(guī)模為

1002/1251/1328

億元，同比增長

61%、25%、6%。三、國產(chǎn)替代加速，國產(chǎn)廠商迎歷史性機(jī)遇1、半導(dǎo)體設(shè)備為晶圓制造基石，中國大陸積累薄弱根據(jù)

SIA，對比半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的資本開支及研發(fā)投入情況，美國

在研發(fā)最密集的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)中處于領(lǐng)先地位：例如

EDA和核心

IP、芯片設(shè)

計和制造設(shè)備。資本密集度更高的原材料和制造（包括晶圓制造以及組裝、

封裝和測試）主要集中在亞洲。中國大陸在

EDA、核心

IP、存儲器以及晶

圓制造設(shè)備的投入占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美國。在

2019

年，中國大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)

鏈投入占全球比例

9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我們的半導(dǎo)體需求端占全球

24%的比例。國產(chǎn)設(shè)備采購比例仍處于較低水平（2020

年占采購總額的

7%），未來國產(chǎn)

設(shè)備發(fā)展空間廣闊。目前中國大陸的設(shè)備市場主要被國際公司壟斷，根據(jù)

芯謀研究，從

2020

年中國晶圓廠設(shè)備采購占比來看，來自美國采購的設(shè)備

占比超過

50%，日本

17%，荷蘭

16%，中國

7%，其他

7%。國際前五的半

導(dǎo)體設(shè)備公司銷售額占全球設(shè)備市場規(guī)模超過

70%，2020

年中國大陸在

AMAT、LamResearch、TEL、KLA下游客戶分布中均占比最高。中國本土的

半導(dǎo)體設(shè)備仍然占比較小，目前國內(nèi)大概有將近

20

個半導(dǎo)體前端設(shè)備的

公司，隨著國內(nèi)晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)以及國產(chǎn)設(shè)備技術(shù)迭代，未來國產(chǎn)設(shè)備發(fā)展

空間廣闊。2、測算長存、華虹等

3

座晶圓廠設(shè)備國產(chǎn)化率

15%

左右，滲透率不斷提升國內(nèi)在半導(dǎo)體設(shè)備各細(xì)分領(lǐng)域涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀公司，但與海外廠商相比技

術(shù)實(shí)力與收入體量相差仍比較大。海外龍頭公司利潤

AMAT、LamResearch等均為平臺型公司，國內(nèi)廠商中北方華創(chuàng)、中微公司、盛美上海、萬業(yè)企

業(yè)等已陸續(xù)開始或已經(jīng)實(shí)現(xiàn)橫向平臺化布局。北方華創(chuàng)為國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品覆蓋最廣的半導(dǎo)體設(shè)備公司，在氧化擴(kuò)散/

熱處理、PVD、硅刻蝕和清洗機(jī)等均有布局，也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國內(nèi)主流晶圓廠

導(dǎo)入，公司爐管和

PVD設(shè)備具備較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力。中微公司的

CCP刻蝕機(jī)已經(jīng)進(jìn)入臺積電

5nm產(chǎn)線，為國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備技術(shù)

領(lǐng)先龍頭，在國內(nèi)存儲廠以及代工廠中占比超過

30%。此外公司已橫向拓

展化學(xué)氣相沉積和量測設(shè)備等市場。盛美上海在清洗設(shè)備方面通過自研技術(shù)解決了兆聲波清洗的缺點(diǎn)，與國際

龍頭差異化競爭，爭奪高端市場，同時橫向拓展電鍍、立式爐，以及先進(jìn)

封裝濕法設(shè)備。從國際招標(biāo)網(wǎng)中我們統(tǒng)計長江存儲

、華力微、華虹無錫三家國內(nèi)規(guī)模較大

的新建晶圓廠從

2016

年至

2021

年

11

月底期間公開發(fā)布的相關(guān)招標(biāo)中標(biāo)

公告。總體而言長江存儲、華虹無錫、華力集成設(shè)備國產(chǎn)化率（按照設(shè)備

臺數(shù)占比）分別為

16%/15%/13%。國產(chǎn)廠商的招標(biāo)數(shù)量的滲透率在逐年提

升，以長江存儲為例，從

2018

年的

5%提升到

2021

年接近

20%。分設(shè)備類型來看，去膠、清洗、熱處理、刻蝕、CMP化學(xué)機(jī)械拋光領(lǐng)域國

產(chǎn)化率均可達(dá)到

20%以上，而薄膜沉積、過程控制、離子注入、光刻機(jī)等

國產(chǎn)化率較低。在去膠領(lǐng)域，屹唐股份收購的

Mattson公司是去膠領(lǐng)域細(xì)

分龍頭廠商，三家晶圓廠統(tǒng)計中數(shù)量占比超

70%；清洗領(lǐng)域盛美上海深耕

多年，兆聲波清洗技術(shù)獨(dú)特，占據(jù)國內(nèi)出貨領(lǐng)先地位；氧化擴(kuò)散/熱處理領(lǐng)

域北方華創(chuàng)出貨較多；刻蝕領(lǐng)域中微公司、北方華創(chuàng)以及屹唐股份在刻蝕

深耕多年。而國產(chǎn)化率尚低的領(lǐng)域均為技術(shù)壁壘較高環(huán)節(jié)，目前拓荊科技

布局

PECVD，北方華創(chuàng)布局

PVD領(lǐng)域，芯源微和上海微電子則在涂膠顯影

和光刻領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。四、供應(yīng)鏈國產(chǎn)化加速，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備零部件隨著半導(dǎo)體設(shè)備的國產(chǎn)滲透率逐漸提升，設(shè)備零部件重要性提升。設(shè)備零

部件的性能、質(zhì)量和精度對設(shè)備的可靠性穩(wěn)定性有很大影響，也是我國在

半導(dǎo)體設(shè)備以及下游制造能力不斷突破的關(guān)鍵要素。國內(nèi)半導(dǎo)體零部件產(chǎn)

業(yè)起步較晚，我國半導(dǎo)體零部件產(chǎn)業(yè)總體水平偏低，高端產(chǎn)品供給能力不

足，產(chǎn)品可靠性、穩(wěn)定性和一致性較差。美國制裁中國晶圓制造企業(yè)，部

分中國設(shè)備廠商也不得不屈從于美國禁令，其根源還是在關(guān)鍵零部件上依

賴美國。按照典型集成電路設(shè)備腔體內(nèi)部流程來分，零部件可以分為五大類：電源

和射頻控制類、氣體輸送類、真空控制類、溫度控制類、傳送裝置類。按

照半導(dǎo)體零部件的主要材料和使用功能來分，可以將其分為十二大類，包

括硅/碳化硅件、石英件、陶瓷件、金屬件、石墨件、塑料件、真空件、密

封件、過濾部件、運(yùn)動部件、電控部件以及其他部件。根據(jù)

VLSI的數(shù)據(jù)，2020

年全球半導(dǎo)體零部件領(lǐng)軍供應(yīng)商前十中，包括蔡

司

ZEISS（光學(xué)鏡頭），MKS儀器（MFC、射頻電源、真空產(chǎn)品），英國愛德

華

Edwards（真空泵），AdvancedEnergy（射頻電源），Horiba（MFC），

VAT（真空閥件），Ichor（模塊化氣體輸送系統(tǒng)以及其他組件），UltraCleanTech（密封系統(tǒng)），ASML（光學(xué)部件）及

EBARA（干泵）。對比海外龍頭，國產(chǎn)設(shè)備零部件中電子/機(jī)械類產(chǎn)品的精度較低、材料加工

工藝要求不達(dá)標(biāo)。零部件中比較復(fù)雜的電子和機(jī)械產(chǎn)品，開發(fā)技術(shù)難度較

大，精度要求高。例如

RFgenerator直接關(guān)系到腔體中的等離子體濃度和

均勻度，是

Etch、PECVD等重要機(jī)臺最關(guān)鍵的零部件之一，而國產(chǎn)

RFgenerator主要的技術(shù)問題在于電源電壓和頻率等參數(shù)尚不夠穩(wěn)定，較

AdvancedEnergy等國外企業(yè)有一定差距。此外，中國廠商強(qiáng)于機(jī)加工和

成型，但往往無法解決材料和