第5講 企業(yè)國際化與經(jīng)營模式課件

第5講企業(yè)國際化與經(jīng)營模式企業(yè)國際化發(fā)展階段企業(yè)國際化過程國際化經(jīng)營模式企業(yè)融資國際化第5講企業(yè)國際化與經(jīng)營模式企業(yè)國際化發(fā)展階段企業(yè)國際化：企業(yè)經(jīng)過一定發(fā)展進入跨國經(jīng)營，在世界范圍內(nèi)從事R&D、生產(chǎn)、銷售等競爭活動企業(yè)國際化是一個雙向過程，包括：內(nèi)向國際化（InwardInternationalization）:通過吸引國外投資，引進先進技術(shù)、管理經(jīng)驗和競爭機制，帶動企業(yè)國際化發(fā)展外向國際化（OutwardInternationalization）:企業(yè)向外擴張，把R&D、生產(chǎn)、經(jīng)營延伸至國外，開辟海外市場和原料來源企業(yè)國際化企業(yè)國際化：企業(yè)經(jīng)過一定發(fā)展進入跨國經(jīng)營，在世界范圍內(nèi)從事R約翰森和瓦倫企業(yè)國際化4階段論最初的外國市場聯(lián)系從偶然、零星的產(chǎn)品出口開始隨出口活動增加，母公司掌握了更多海外市場信息和聯(lián)系渠道，出口開始通過外國代理商穩(wěn)定下來隨市場需求增加和海外業(yè)務(wù)擴大，母公司決定在海外建立自己的產(chǎn)品銷售子公司最后，母公司開始海外直接投資，建立海外生產(chǎn)、制造基地約翰森和瓦倫企業(yè)國際化4階段論最初的外國市場聯(lián)系從偶然、零星卡佛斯格爾企業(yè)國際化5階段論國內(nèi)營銷階段：國內(nèi)生產(chǎn)和銷售前出口階段：開始對國際市場感興趣，有意識地收集信息，對國際市場進行調(diào)查，出現(xiàn)不規(guī)則的出口活動試驗性卷入階段：間接出口，開始小規(guī)模的國際營銷活動積極投入階段：直接出口國際戰(zhàn)略階段：以全球市場為坐標(biāo)制定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃卡佛斯格爾企業(yè)國際化5階段論國內(nèi)營銷階段：國內(nèi)生產(chǎn)和銷售Forsgren對企業(yè)國際化階段論的挑戰(zhàn)第一，企業(yè)在海外市場投資以遞增速度進行第二，企業(yè)會在沒有經(jīng)驗知識的情況下也進行海外投資第三，如果看到海外投資風(fēng)險比不投資風(fēng)險低，企業(yè)即使在不具備經(jīng)驗知識的情況下也進行投資第四，市場知識逐漸積累并不妨礙企業(yè)海外投資的激進戰(zhàn)略Forsgren對企業(yè)國際化階段論的挑戰(zhàn)第一，企業(yè)在海外市場國際化企業(yè)早行動企業(yè)孤獨的國際化企業(yè)晚行動企業(yè)全球企業(yè)Johanson和Mattsson國際化企業(yè)分類國際化企業(yè)早行動企業(yè)孤獨的國際化企業(yè)晚行動企業(yè)全球企業(yè)Joh企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家跨國公司屬于“后來者”，有三個特征：1.快速跟隨者：有明確的追趕目標(biāo)2.技術(shù)模仿者：充分利用各種資源實現(xiàn)新的組合優(yōu)勢3.學(xué)習(xí)吸收消化者：結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌龊唾Y源條件，實施技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家跨國公司屬于“企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義發(fā)展中國家與發(fā)達國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有不同特性發(fā)達國家技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)為大量的R&D投入，處于尖端的高科技領(lǐng)域，引導(dǎo)技術(shù)發(fā)展潮流發(fā)展中國家技術(shù)創(chuàng)新主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗”和組織能力，掌握和開發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義發(fā)展中國家與發(fā)達國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義信息技術(shù)的21世紀，企業(yè)發(fā)展在很大程度上取決于“組織學(xué)習(xí)能力（OrganizationLearning）”組織學(xué)習(xí)：以掌握知識提高解決問題能力的學(xué)習(xí)過程（1）知識掌握（2）信息傳播和分享（3）信息分析（4）知識應(yīng)用組織學(xué)習(xí)的質(zhì)量已經(jīng)成為企業(yè)競爭優(yōu)勢的重要來源企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義信息技術(shù)的21世紀，企業(yè)發(fā)展在很大程度上取社會學(xué)企業(yè)國際化發(fā)展階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段2.組織聯(lián)系階段3.社會聯(lián)系階段4.文化聯(lián)系階段社會學(xué)企業(yè)國際化發(fā)展階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段2.組織聯(lián)系階段3.

經(jīng)濟聯(lián)系階段和組織聯(lián)系階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段：從19世紀開始，至今主要方式：商品進出口貿(mào)易、對銷貿(mào)易等為主主要組織形式：外貿(mào)公司2.組織聯(lián)系階段：20世紀50～70年代，現(xiàn)仍在發(fā)展中主要方式：國外投資，建立生產(chǎn)型企業(yè)，形成母公司和國外子公司之間的網(wǎng)絡(luò)主要組織形式：多國公司1、2兩個階段為企業(yè)走向國際化階段經(jīng)濟聯(lián)系階段和組織聯(lián)系階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段：從19世紀開始

社會聯(lián)系階段：20世紀70年代開始，至今仍在發(fā)展主要方式：合資和合作主要組織形式：合資企業(yè)增多，獨資企業(yè)相對減少文化聯(lián)系階段：2000年后

社會聯(lián)系階段和文化聯(lián)系階段3、4兩個階段為企業(yè)走向全球化階段社會聯(lián)系階段：20世紀70年代開始，至今仍在發(fā)展社會聯(lián)系階企業(yè)國際化過程劃分類型1.以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的國際化過程2.以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程3.以對外投資為起點的國際化過程企業(yè)國際化過程劃分類型以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的

國際化過程北歐學(xué)派漸進性階段劃分以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程以國內(nèi)營銷階段為起點的企業(yè)國際化過程以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的

國際化過程北歐學(xué)派漸進性階段劃分北歐學(xué)派漸進性階段劃分經(jīng)營方式漸進性純國內(nèi)經(jīng)營→通過中間商間接出口→企業(yè)自行出口→設(shè)立海外銷售分部→設(shè)立海外分公司跨國生產(chǎn)海外市場范圍擴大的地理順序漸進性本地市場→地區(qū)市場→全國市場→海外相鄰市場→全球市場北歐學(xué)派漸進性階段劃分經(jīng)營方式漸進性以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程多工廠國內(nèi)經(jīng)營出口進口發(fā)放許可證和締結(jié)技術(shù)協(xié)議證券投資對外直接投資以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程多工廠國內(nèi)經(jīng)營出口發(fā)放許可以國內(nèi)營銷階段為起點的國際化過程以國內(nèi)營銷階段為起點的國際化過程以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程為促進產(chǎn)品出口，在發(fā)達國家市場上設(shè)立銷售網(wǎng)點在發(fā)展中國家的市場上設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點在發(fā)展中國家的市場上設(shè)立銷售網(wǎng)絡(luò)在發(fā)達國家市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點

一國應(yīng)從已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始對外直接投資，并依次進行——小島清以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程為促進產(chǎn)品出口，在發(fā)達國家市日本企業(yè)的國際化過程

第一階段：1951～1964年，以東南亞、中南美的小規(guī)模投資和為保證海外資源投資為主第二階段：20世紀60年代，以美國和東南亞為中心，廣泛開展商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資，集中于銷售、物資流通、金融領(lǐng)域

第三階段：20世紀70年代前半期，將成熟產(chǎn)業(yè)正式投向發(fā)展中國家；同時，纖維、電機、化學(xué)、汽車行業(yè)也開始對外投資

第四階段：20世紀70年代后半期，擴大海外市場，增加對發(fā)達國家的大型投資第五階段：1985年9月到1987年6月，將向美元圈出口的產(chǎn)品改為在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。在美國和歐洲，為了新建或收買當(dāng)?shù)厣a(chǎn)設(shè)施進行大規(guī)模投資第六階段：1987年下半年，為增強日本國內(nèi)價格優(yōu)勢，在全世界選擇生產(chǎn)地點，同時人員當(dāng)?shù)鼗潭容^高，進入全球經(jīng)營階段日本企業(yè)的國際化過程第一階段：1951～1964年，以東以對外投資為起點的國際化經(jīng)營過程日本學(xué)者小林規(guī)威教授在《日本的多國籍企業(yè)》中，將多國企業(yè)的發(fā)展劃分為5個階段第1階段：以總公司經(jīng)營為中心的國際化第2階段：重視“東道國”市場的國際經(jīng)營第3階段：“東道國”市場和第三方市場結(jié)合，對東道國進行直接投資，開始國際性分工第4階段：以全球戰(zhàn)略進行跨國經(jīng)營第5階段：全球戰(zhàn)略經(jīng)營深化以對外投資為起點的國際化經(jīng)營過程日本學(xué)者小林規(guī)威教授在《日第一階段（1996年－1999年）：屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)先從電信發(fā)展薄弱國家“下手”，最后攻占發(fā)達國家。俄羅斯和拉美市場是華為首先瞄準的“獵物”第二階段（1999年－2001年）：贏得突破2000年起，華為開始在泰國、新加坡、馬來西亞等東南亞市場以及中東、非洲等市場全面拓展。在華人較集中的泰國市場，華為連續(xù)拿下了幾個大的移動智能網(wǎng)訂單。在沙特、南非等也取得了良好的銷售業(yè)績?nèi)A為的國際化過程第一階段（1996年－1999年）：屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)華為的華為的國際化過程第三階段（2001年到現(xiàn)在）：一方面在全球部網(wǎng)，另一方面向歐美發(fā)達國家進軍在西歐市場，從2001年開始，以10GSDH光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品進入德國為起點，通過與當(dāng)?shù)刂砩毯献?，華為產(chǎn)品成功進入德國、法國、西班牙、英國等發(fā)達國家。2003年銷售額3000萬美元，2004年達到1億美元最難是北美市場，華為生產(chǎn)的無線、NGN、數(shù)據(jù)通信、光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)銷售，但相對進展遲緩華為的國際化過程第三階段（2001年到現(xiàn)在）：一方面在全球部確定全球化戰(zhàn)略，加快全球化進程建設(shè)國際化營銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)海外銷售：2002年5.5億$，2003年10.5億$；2004年海外銷售占公司總銷售40%，2005年達到50%，2009年超過70%營銷戰(zhàn)略全球化利用全球人才，建立研究機構(gòu)：在印度建軟件開發(fā)研究所；在瑞典斯德哥爾摩建3G研發(fā)機構(gòu)；在俄羅斯建無線通信研究機構(gòu)；在美國硅谷和達拉斯建IT研究所加大R&D投入2004年起每年拿出銷售額10%投入R&D，確保在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、解決方案方面參與全球競爭華為的國際化過程確定全球化戰(zhàn)略，加快全球化進程華為的國際化過程國際化經(jīng)營模式美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式

美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較企業(yè)國際化經(jīng)營的跳躍式發(fā)展模式國際化經(jīng)營模式美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式美國式國際化經(jīng)營模式美國最早出現(xiàn)跨國公司國際化經(jīng)營遵循與國內(nèi)企業(yè)發(fā)展類似的成長模式跨國公司集中在特定的制造業(yè)部門跨國公司具有技術(shù)和管理壟斷競爭優(yōu)勢美國式國際化經(jīng)營模式美國最早出現(xiàn)跨國公司日本式國際化經(jīng)營模式綜合商社是進行對外投資和跨國經(jīng)營的先導(dǎo)和主體綜合商社的跨國經(jīng)營活動具有獨特的發(fā)展歷程綜合商社是日本經(jīng)濟發(fā)展的獨特產(chǎn)物組織和管理上，綜合商社和跨國公司具有類似特征日本式國際化經(jīng)營模式綜合商社是進行對外投資和跨國經(jīng)營的先導(dǎo)和美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式的共同特征規(guī)模經(jīng)濟是美日跨國經(jīng)營主體形成的前提強大的產(chǎn)業(yè)組織能力和管理能力是跨國經(jīng)營主體的組織特征全球戰(zhàn)略和內(nèi)部一體化是跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略的共同特征政府支持、鼓勵和保護政策，是跨國經(jīng)營成功的保證美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式的共同特征美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式差異美日國際化經(jīng)營主體不同美：制造業(yè)跨國公司日：綜合商社美日對外投資區(qū)域不同美:發(fā)達國家與發(fā)展中國家并重發(fā)達國家為主日:發(fā)展中國家為主發(fā)達國家為主

美日對外投資方式不同美：獨資企業(yè)和擁有大部分股權(quán)，兼并日：合資企業(yè)，“綠地投資”美日國際化經(jīng)營側(cè)重點不同美：技術(shù)導(dǎo)向型日：市場導(dǎo)向型美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式差異美日國際化經(jīng)營主體不同企業(yè)國際化經(jīng)營跳躍式發(fā)展模式理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論差別產(chǎn)品理論經(jīng)營環(huán)境經(jīng)濟全球化信息現(xiàn)代化國際物流信息化經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營跳躍式發(fā)展模式理論依據(jù)跳躍式發(fā)展模式的理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論

后起國家在發(fā)展中可以免費或低成本地學(xué)習(xí)先進國家的經(jīng)驗和技術(shù)，如果再有創(chuàng)新，就可能發(fā)展新的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，可能把先進國家擠出國際市場差別產(chǎn)品理論企業(yè)可以集中資源生產(chǎn)國外同行產(chǎn)業(yè)中的差別產(chǎn)品，滿足全球消費者的不同需求，跨過本國市場和國內(nèi)經(jīng)營而直接進入國際市場跳躍式發(fā)展模式的理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論跳躍式發(fā)展模式的經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營的意識和認知普遍具有較強的國際化經(jīng)營意識在具備一定認知的前提下快速實現(xiàn)國際化經(jīng)營產(chǎn)業(yè)選擇——需求偏好相似理論經(jīng)營效果正面效果：“以快取勝”、“先發(fā)制人”等優(yōu)勢負面效果：易招致進口國的報復(fù)，如受到技術(shù)性貿(mào)易壁壘和反傾銷等手段限制跳躍式發(fā)展模式的經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營的意識和認知需求偏好相似理論瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德(S.B.Linder)提出：國際貿(mào)易是國內(nèi)貿(mào)易的延伸，在本國消費或投資生產(chǎn)的產(chǎn)品才能夠成為潛在的出口產(chǎn)品；兩個國家的消費者需求偏好越相似，一國的產(chǎn)品也就越容易打入另一個國家的市場，這兩個國家之間的貿(mào)易量就越大需求偏好相似理論瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德(S.B.Linder)企業(yè)融資國際化海外上市國際租賃BOT融資企業(yè)融資國際化海外上市國際融資國際融資：在國際金融市場上，運用各種金融手段，通過各種相應(yīng)機構(gòu)進行的資金或?qū)嵨锶谕ó?dāng)融資人（貸款人或投資人）與借款人之中有一方在外國，或雙方都在同一國境內(nèi)，但融資關(guān)系中的錢、物、權(quán)利在國外，受外國法律管轄或需依照國際慣例進行交易，都屬于企業(yè)國際融資國際融資國際融資：在國際金融市場上，運用各種金融手段，通過各企業(yè)海外上市海外上市：國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓狹義海外上市:國內(nèi)企業(yè)向海外投資者發(fā)行股權(quán)或附有股權(quán)性質(zhì)的證券，證券在海外公開證券交易所流通轉(zhuǎn)讓廣義海外上市:國內(nèi)企業(yè)利用自己的名義向海外投資人發(fā)行證券進行融資，證券在海外公開證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓企業(yè)海外上市海外上市：國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，海外直接上市海外直接上市：直接以國內(nèi)公司名義向股票發(fā)行所在地證券主管部門申請登記注冊，并發(fā)行股票（或其他衍生金融工具），向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易采用首次公開發(fā)行（InitialPublicOffering，IPO）模式進行內(nèi)地企業(yè)在境外的IPO以H股、N股及S股等形式上市H股如青島啤酒、S股如中新藥業(yè)等涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市(IPO、紅籌股)紅籌股(RedChip)：在境外注冊、香港上市帶有中國大陸概念的股票海外直接上市海外直接上市：直接以國內(nèi)公司名義向股票發(fā)行所在地海外間接上市海外間接上市：國內(nèi)企業(yè)在海外注冊公司，海外公司以收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)控股權(quán)，然后海外公司到海外交易所上市主要有兩種形式買殼上市：以現(xiàn)金或交換股票的手段收購另一家已在海外證券市場掛牌上市公司的部分或全部股權(quán)，通過注入母公司資產(chǎn)的方式，實現(xiàn)母公司到海外上市造殼上市：利用海外未上市公司的名義在海外上市海外間接上市海外間接上市：國內(nèi)企業(yè)在海外注冊公司，海外公司以1984年初，當(dāng)時香港最大的上市電子集團-康力投資有限公司，由于財務(wù)危機瀕臨倒閉。中銀集團與華潤集團聯(lián)手組建新瓊企業(yè)有限公司，先后向康力注資4.3億港元，獲得67％股權(quán)，由此拉開了中資企業(yè)在港買殼上市的序幕1990年2月，中國國際信托投資公司在香港的子公司國際信托香港集團有限公司委托香港百富勤投資集團作財務(wù)顧問，在香港提出全面收購名為泰富發(fā)展集團有限公司的上市公司，取得泰富43％控股權(quán)，泰富1991年1月更名為中信泰富。其后母公司不斷注入資產(chǎn)，使其在4年時間內(nèi)，從市值僅7億港元的“侏儒”，成長為超400億港元的“巨人”，市值翻了57倍多，并在兩年內(nèi)名列香港恒生指數(shù)33個成份股之一中資企業(yè)在港買殼上市1984年初，當(dāng)時香港最大的上市電子集團-康力投資有限公司，買殼上市的優(yōu)越性和不利買殼上市是最方便、最節(jié)省時間的境外上市方式優(yōu)越性與直接掛牌上市相比，可以避開國內(nèi)有關(guān)法規(guī)的限制和繁復(fù)的上市審批程序，手續(xù)簡潔、辦理方便與間接上市方式相比，買殼上市可以一步到位，縮短上市時間不利買殼成本高風(fēng)險較大買殼不能使公司業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化買殼上市的優(yōu)越性和不利買殼上市是最方便、最節(jié)省時間的境外上市造殼上市的優(yōu)點與缺陷優(yōu)點與買殼上市相比，造殼上市風(fēng)險和成本相對要低在境外注冊控股公司受國外法規(guī)管轄，可使企業(yè)獲得海外證券市場法律認可，實現(xiàn)引進外資目的可獲得廣泛的股東基礎(chǔ)，對生產(chǎn)經(jīng)營和市場開拓有益缺陷企業(yè)必須拿出一筆外匯或資產(chǎn)到境外注冊設(shè)立公司，資金短缺的企業(yè)很難做到從海外設(shè)立控股公司到最終發(fā)行股票上市要經(jīng)歷數(shù)年造殼上市的優(yōu)點與缺陷優(yōu)點2001年初，孫天罡收購香港主板上市公司“百姓食品”60.7%股權(quán)，保留“百姓食品”上市地位2001年5月，“百姓食品”通過受讓樂險峰、潘維克持有的“蓬勃公司”股權(quán)，全資控股“蓬勃公司”。“百姓食品”更名為“捷美（香港）控股有限公司”2001年11月，“捷美控股”以16億元將食品業(yè)務(wù)出售給第三者。同時，“捷美控股”收購“東方能源”40%股份，而“東方能源”主要資產(chǎn)是巴州利捷燃氣有限公司80%股權(quán)。2002年3月，“捷美控股”進一步增持“東方能源”至90%，對“利捷”的實際權(quán)益由32％增至72％2002年1月，“捷美控股”收購孫天罡持有的“天宏公司”49％股權(quán)，“天宏公司”的主要資產(chǎn)是吉林市吉美天然氣有限公司63％的股權(quán)轉(zhuǎn)型能源業(yè)務(wù)后，“捷美控股”2002年度營業(yè)額2.03億元，較上年上升37％。凈利潤由170萬元增至4370萬元，上升23倍。股價從每股0.099元上升至1.48元，漲幅達15倍。目前，“捷美控股”更名為“捷美能源”捷美能源：比IPO更便捷的借殼上市2001年初，孫天罡收購香港主板上市公司“百姓食品”60.海爾借殼上市開始于2000年8月，標(biāo)志是海爾投資公司成立。海爾首先選擇了由香港商人麥紹棠控制的主營為嬰兒衛(wèi)生用品的上市公司“中建數(shù)碼多媒體”作為殼目標(biāo)借殼第一步：海爾集團和中建電訊先后合資組建了飛馬香港和飛馬青島兩家從事手機生產(chǎn)和銷售的公司。其中飛馬青島的出資方為中建電訊和海爾投資，后者以51%控股；另一家飛馬香港則由香港富東公司(海爾控股77%)和中建電訊出資，富東持股49%借殼第二步：2001年底海爾中建(中建數(shù)碼多媒體)向中建電訊和富東收購其持有的飛馬香港權(quán)益，2002年8月8日，海爾中建從海爾手中收購飛馬青島15.5%權(quán)益，以29.83億股權(quán)支付，海爾集團在海爾中建持股上升至29.94%借殼第三步：2003年3月，海爾中建剝離出全部幼兒護理業(yè)務(wù)，移動電話的生產(chǎn)和銷售成為惟一主業(yè)

海爾借殼“三步走”海爾借殼上市開始于2000年8月，標(biāo)志是海爾投資公司成立。海海外上市：選擇香港、新加坡還是美國?海外上市：選擇香港、新加坡還是美國?美國資本市場匯聚的投資資金最多，大規(guī)?；I資需要到美國市場掛牌美國資本市場匯聚的投資資金最多，大規(guī)?；I資需要到美國市場掛牌香港是中國企業(yè)海外上市首選，與新加坡、美國相比，香港具有地理、文化與資金方面優(yōu)勢香港是中國企業(yè)海外上市首選，與新加坡、美國相比，香港具有地理第5講企業(yè)國際化與經(jīng)營模式課件國際租賃國際租賃（InternationalLease）：出租人通過出租設(shè)備等向國外承租人提供信貸便利，承租人以定期支付租金的形式取得設(shè)備使用權(quán)，供貨人則向出租人提供貨物買賣出租人（Lessor）：在合同約定時間內(nèi)把物品出租給他人使用，以期獲得固定收益的機構(gòu)承租人（Lessee）：向出租人租用物品的人。在租期內(nèi)繳納租金，獲得租賃物品使用權(quán)國際租賃國際租賃（InternationalLease）：中外合資租賃公司交易模式中外合資租賃公司交易模式我國民航業(yè)的國際租賃在飛機租賃融資之前，民航業(yè)最先進機型是蘇聯(lián)圖—1541979年，民航總局與美國漢諾威爾制造租賃公司（ManufactureHanovelLeasingCo.）和美國勞埃德銀行（LloydsBank）合作，首次利用國際租賃方式從美國租進第一架波音747SP飛機1980至2000年，中國民航購租波音、空客飛機738架，利用外資總額189億美元，其中融資租賃365架，占49.5％，經(jīng)營租賃117架，占15.8％，購買256架，占34.7％我國民航運力中，65.3％是依賴租賃方式取得我國民航業(yè)的國際租賃在飛機租賃融資之前，民航業(yè)最先進機型是蘇BOT融資BOT（Build-Operate-Transfer）：“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”，指由項目所在國政府或機構(gòu)為項目建設(shè)融資，發(fā)展商建設(shè)并經(jīng)營項目獲取利潤，最后根據(jù)協(xié)議將項目轉(zhuǎn)讓給政府機構(gòu)“建設(shè)”：發(fā)展商被授權(quán)為東道國政府設(shè)計、建設(shè)工程“經(jīng)營”：發(fā)展商在政府授權(quán)期限內(nèi)經(jīng)營管理建設(shè)的項目，并取得收益或得到投資補償“轉(zhuǎn)讓”：發(fā)展商在授權(quán)期結(jié)束后將項目資產(chǎn)無償轉(zhuǎn)讓給政府或政府委托的部門BOT融資BOT（Build-Operate-TransfeBOT特征融資主體：政府、國外私人財團、項目建設(shè)總承包者、貸款金融機構(gòu)資金使用：項目所需資金巨大，一般局限在基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險承擔(dān)：政府在將項目授權(quán)發(fā)展商后，對項目的建設(shè)和經(jīng)營僅起監(jiān)督作用，不承擔(dān)建設(shè)和經(jīng)營風(fēng)險資金回收：發(fā)展商收入來源于項目經(jīng)營BOT特征融資主體：政府、國外私人財團、項目建設(shè)總承包者、貸BOT運作程序

運作程序招標(biāo)人主要工作投標(biāo)人主要工作確定方案提出項目建設(shè)，確定項目達到的目標(biāo)

立項上報《項目建議書》或《預(yù)可行性研究報告》，取得批復(fù)

招標(biāo)準備1.成立招標(biāo)委員會；2.聘請中介機構(gòu)；3.研究技術(shù)問題；4.準備資格預(yù)審文件；5.設(shè)計項目結(jié)構(gòu)；6.編寫招標(biāo)文件

資格預(yù)審1.發(fā)布招標(biāo)公告；2.發(fā)售資格預(yù)審文件；3.組織資格預(yù)審；4.發(fā)出投標(biāo)邀請書1.獲取招標(biāo)信息；2.購取編寫并遞交資格預(yù)審文件。準備投標(biāo)書1.編寫并發(fā)售招標(biāo)文件；2.標(biāo)前答疑，組織現(xiàn)場考察1.購取招標(biāo)文件；2.研究招標(biāo)文件；3.編寫并遞交投標(biāo)書評標(biāo)與決標(biāo)1.對有效標(biāo)書進行評審；2.選出中標(biāo)候選人回答、澄清評標(biāo)委員會提問合同談判1.與中標(biāo)候選人就合同和協(xié)議條款和條件進行談判；2.草簽特許權(quán)協(xié)議及其他合同同左融資與審批1.協(xié)助中標(biāo)人報批項目和成立項目公司；2.簽訂特許權(quán)協(xié)議1.報批項目可研報告；2.與貸款人、建筑承包商、運營維護商和保險公司等簽訂合同；3.與招標(biāo)人簽訂特許權(quán)協(xié)議實施項目1.協(xié)助項目公司實施項目；2.對項目的設(shè)計、建設(shè)、運營和維護進行檢查監(jiān)督；3.特許期屆滿時接收設(shè)施1.開始設(shè)計和建設(shè)；2.項目竣工后開始商業(yè)運營；3.特許期屆滿移交設(shè)施BOT運作程序運作程序招標(biāo)人主要工作投標(biāo)人主要工作確定方案演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！第5講企業(yè)國際化與經(jīng)營模式企業(yè)國際化發(fā)展階段企業(yè)國際化過程國際化經(jīng)營模式企業(yè)融資國際化第5講企業(yè)國際化與經(jīng)營模式企業(yè)國際化發(fā)展階段企業(yè)國際化：企業(yè)經(jīng)過一定發(fā)展進入跨國經(jīng)營，在世界范圍內(nèi)從事R&D、生產(chǎn)、銷售等競爭活動企業(yè)國際化是一個雙向過程，包括：內(nèi)向國際化（InwardInternationalization）:通過吸引國外投資，引進先進技術(shù)、管理經(jīng)驗和競爭機制，帶動企業(yè)國際化發(fā)展外向國際化（OutwardInternationalization）:企業(yè)向外擴張，把R&D、生產(chǎn)、經(jīng)營延伸至國外，開辟海外市場和原料來源企業(yè)國際化企業(yè)國際化：企業(yè)經(jīng)過一定發(fā)展進入跨國經(jīng)營，在世界范圍內(nèi)從事R約翰森和瓦倫企業(yè)國際化4階段論最初的外國市場聯(lián)系從偶然、零星的產(chǎn)品出口開始隨出口活動增加，母公司掌握了更多海外市場信息和聯(lián)系渠道，出口開始通過外國代理商穩(wěn)定下來隨市場需求增加和海外業(yè)務(wù)擴大，母公司決定在海外建立自己的產(chǎn)品銷售子公司最后，母公司開始海外直接投資，建立海外生產(chǎn)、制造基地約翰森和瓦倫企業(yè)國際化4階段論最初的外國市場聯(lián)系從偶然、零星卡佛斯格爾企業(yè)國際化5階段論國內(nèi)營銷階段：國內(nèi)生產(chǎn)和銷售前出口階段：開始對國際市場感興趣，有意識地收集信息，對國際市場進行調(diào)查，出現(xiàn)不規(guī)則的出口活動試驗性卷入階段：間接出口，開始小規(guī)模的國際營銷活動積極投入階段：直接出口國際戰(zhàn)略階段：以全球市場為坐標(biāo)制定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃卡佛斯格爾企業(yè)國際化5階段論國內(nèi)營銷階段：國內(nèi)生產(chǎn)和銷售Forsgren對企業(yè)國際化階段論的挑戰(zhàn)第一，企業(yè)在海外市場投資以遞增速度進行第二，企業(yè)會在沒有經(jīng)驗知識的情況下也進行海外投資第三，如果看到海外投資風(fēng)險比不投資風(fēng)險低，企業(yè)即使在不具備經(jīng)驗知識的情況下也進行投資第四，市場知識逐漸積累并不妨礙企業(yè)海外投資的激進戰(zhàn)略Forsgren對企業(yè)國際化階段論的挑戰(zhàn)第一，企業(yè)在海外市場國際化企業(yè)早行動企業(yè)孤獨的國際化企業(yè)晚行動企業(yè)全球企業(yè)Johanson和Mattsson國際化企業(yè)分類國際化企業(yè)早行動企業(yè)孤獨的國際化企業(yè)晚行動企業(yè)全球企業(yè)Joh企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家跨國公司屬于“后來者”，有三個特征：1.快速跟隨者：有明確的追趕目標(biāo)2.技術(shù)模仿者：充分利用各種資源實現(xiàn)新的組合優(yōu)勢3.學(xué)習(xí)吸收消化者：結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌龊唾Y源條件，實施技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義與發(fā)達國家相比，發(fā)展中國家跨國公司屬于“企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義發(fā)展中國家與發(fā)達國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有不同特性發(fā)達國家技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)為大量的R&D投入，處于尖端的高科技領(lǐng)域，引導(dǎo)技術(shù)發(fā)展潮流發(fā)展中國家技術(shù)創(chuàng)新主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗”和組織能力，掌握和開發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義發(fā)展中國家與發(fā)達國家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義信息技術(shù)的21世紀，企業(yè)發(fā)展在很大程度上取決于“組織學(xué)習(xí)能力（OrganizationLearning）”組織學(xué)習(xí)：以掌握知識提高解決問題能力的學(xué)習(xí)過程（1）知識掌握（2）信息傳播和分享（3）信息分析（4）知識應(yīng)用組織學(xué)習(xí)的質(zhì)量已經(jīng)成為企業(yè)競爭優(yōu)勢的重要來源企業(yè)國際化學(xué)習(xí)主義信息技術(shù)的21世紀，企業(yè)發(fā)展在很大程度上取社會學(xué)企業(yè)國際化發(fā)展階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段2.組織聯(lián)系階段3.社會聯(lián)系階段4.文化聯(lián)系階段社會學(xué)企業(yè)國際化發(fā)展階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段2.組織聯(lián)系階段3.

經(jīng)濟聯(lián)系階段和組織聯(lián)系階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段：從19世紀開始，至今主要方式：商品進出口貿(mào)易、對銷貿(mào)易等為主主要組織形式：外貿(mào)公司2.組織聯(lián)系階段：20世紀50～70年代，現(xiàn)仍在發(fā)展中主要方式：國外投資，建立生產(chǎn)型企業(yè)，形成母公司和國外子公司之間的網(wǎng)絡(luò)主要組織形式：多國公司1、2兩個階段為企業(yè)走向國際化階段經(jīng)濟聯(lián)系階段和組織聯(lián)系階段1.經(jīng)濟聯(lián)系階段：從19世紀開始

社會聯(lián)系階段：20世紀70年代開始，至今仍在發(fā)展主要方式：合資和合作主要組織形式：合資企業(yè)增多，獨資企業(yè)相對減少文化聯(lián)系階段：2000年后

社會聯(lián)系階段和文化聯(lián)系階段3、4兩個階段為企業(yè)走向全球化階段社會聯(lián)系階段：20世紀70年代開始，至今仍在發(fā)展社會聯(lián)系階企業(yè)國際化過程劃分類型1.以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的國際化過程2.以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程3.以對外投資為起點的國際化過程企業(yè)國際化過程劃分類型以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的

國際化過程北歐學(xué)派漸進性階段劃分以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程以國內(nèi)營銷階段為起點的企業(yè)國際化過程以國內(nèi)經(jīng)營業(yè)務(wù)擴展為起點的

國際化過程北歐學(xué)派漸進性階段劃分北歐學(xué)派漸進性階段劃分經(jīng)營方式漸進性純國內(nèi)經(jīng)營→通過中間商間接出口→企業(yè)自行出口→設(shè)立海外銷售分部→設(shè)立海外分公司跨國生產(chǎn)海外市場范圍擴大的地理順序漸進性本地市場→地區(qū)市場→全國市場→海外相鄰市場→全球市場北歐學(xué)派漸進性階段劃分經(jīng)營方式漸進性以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程多工廠國內(nèi)經(jīng)營出口進口發(fā)放許可證和締結(jié)技術(shù)協(xié)議證券投資對外直接投資以多工廠國內(nèi)經(jīng)營為起點的國際化過程多工廠國內(nèi)經(jīng)營出口發(fā)放許可以國內(nèi)營銷階段為起點的國際化過程以國內(nèi)營銷階段為起點的國際化過程以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程為促進產(chǎn)品出口，在發(fā)達國家市場上設(shè)立銷售網(wǎng)點在發(fā)展中國家的市場上設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點在發(fā)展中國家的市場上設(shè)立銷售網(wǎng)絡(luò)在發(fā)達國家市場設(shè)立生產(chǎn)網(wǎng)點

一國應(yīng)從已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始對外直接投資，并依次進行——小島清以進出口貿(mào)易為起點的國際化過程為促進產(chǎn)品出口，在發(fā)達國家市日本企業(yè)的國際化過程

第一階段：1951～1964年，以東南亞、中南美的小規(guī)模投資和為保證海外資源投資為主第二階段：20世紀60年代，以美國和東南亞為中心，廣泛開展商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資，集中于銷售、物資流通、金融領(lǐng)域

第三階段：20世紀70年代前半期，將成熟產(chǎn)業(yè)正式投向發(fā)展中國家；同時，纖維、電機、化學(xué)、汽車行業(yè)也開始對外投資

第四階段：20世紀70年代后半期，擴大海外市場，增加對發(fā)達國家的大型投資第五階段：1985年9月到1987年6月，將向美元圈出口的產(chǎn)品改為在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。在美國和歐洲，為了新建或收買當(dāng)?shù)厣a(chǎn)設(shè)施進行大規(guī)模投資第六階段：1987年下半年，為增強日本國內(nèi)價格優(yōu)勢，在全世界選擇生產(chǎn)地點，同時人員當(dāng)?shù)鼗潭容^高，進入全球經(jīng)營階段日本企業(yè)的國際化過程第一階段：1951～1964年，以東以對外投資為起點的國際化經(jīng)營過程日本學(xué)者小林規(guī)威教授在《日本的多國籍企業(yè)》中，將多國企業(yè)的發(fā)展劃分為5個階段第1階段：以總公司經(jīng)營為中心的國際化第2階段：重視“東道國”市場的國際經(jīng)營第3階段：“東道國”市場和第三方市場結(jié)合，對東道國進行直接投資，開始國際性分工第4階段：以全球戰(zhàn)略進行跨國經(jīng)營第5階段：全球戰(zhàn)略經(jīng)營深化以對外投資為起點的國際化經(jīng)營過程日本學(xué)者小林規(guī)威教授在《日第一階段（1996年－1999年）：屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)先從電信發(fā)展薄弱國家“下手”，最后攻占發(fā)達國家。俄羅斯和拉美市場是華為首先瞄準的“獵物”第二階段（1999年－2001年）：贏得突破2000年起，華為開始在泰國、新加坡、馬來西亞等東南亞市場以及中東、非洲等市場全面拓展。在華人較集中的泰國市場，華為連續(xù)拿下了幾個大的移動智能網(wǎng)訂單。在沙特、南非等也取得了良好的銷售業(yè)績?nèi)A為的國際化過程第一階段（1996年－1999年）：屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)華為的華為的國際化過程第三階段（2001年到現(xiàn)在）：一方面在全球部網(wǎng)，另一方面向歐美發(fā)達國家進軍在西歐市場，從2001年開始，以10GSDH光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品進入德國為起點，通過與當(dāng)?shù)刂砩毯献鳎A為產(chǎn)品成功進入德國、法國、西班牙、英國等發(fā)達國家。2003年銷售額3000萬美元，2004年達到1億美元最難是北美市場，華為生產(chǎn)的無線、NGN、數(shù)據(jù)通信、光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)銷售，但相對進展遲緩華為的國際化過程第三階段（2001年到現(xiàn)在）：一方面在全球部確定全球化戰(zhàn)略，加快全球化進程建設(shè)國際化營銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)海外銷售：2002年5.5億$，2003年10.5億$；2004年海外銷售占公司總銷售40%，2005年達到50%，2009年超過70%營銷戰(zhàn)略全球化利用全球人才，建立研究機構(gòu)：在印度建軟件開發(fā)研究所；在瑞典斯德哥爾摩建3G研發(fā)機構(gòu)；在俄羅斯建無線通信研究機構(gòu)；在美國硅谷和達拉斯建IT研究所加大R&D投入2004年起每年拿出銷售額10%投入R&D，確保在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、解決方案方面參與全球競爭華為的國際化過程確定全球化戰(zhàn)略，加快全球化進程華為的國際化過程國際化經(jīng)營模式美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式

美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較企業(yè)國際化經(jīng)營的跳躍式發(fā)展模式國際化經(jīng)營模式美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式美國式國際化經(jīng)營模式美國最早出現(xiàn)跨國公司國際化經(jīng)營遵循與國內(nèi)企業(yè)發(fā)展類似的成長模式跨國公司集中在特定的制造業(yè)部門跨國公司具有技術(shù)和管理壟斷競爭優(yōu)勢美國式國際化經(jīng)營模式美國最早出現(xiàn)跨國公司日本式國際化經(jīng)營模式綜合商社是進行對外投資和跨國經(jīng)營的先導(dǎo)和主體綜合商社的跨國經(jīng)營活動具有獨特的發(fā)展歷程綜合商社是日本經(jīng)濟發(fā)展的獨特產(chǎn)物組織和管理上，綜合商社和跨國公司具有類似特征日本式國際化經(jīng)營模式綜合商社是進行對外投資和跨國經(jīng)營的先導(dǎo)和美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式的共同特征規(guī)模經(jīng)濟是美日跨國經(jīng)營主體形成的前提強大的產(chǎn)業(yè)組織能力和管理能力是跨國經(jīng)營主體的組織特征全球戰(zhàn)略和內(nèi)部一體化是跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略的共同特征政府支持、鼓勵和保護政策，是跨國經(jīng)營成功的保證美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式比較美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式的共同特征美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式差異美日國際化經(jīng)營主體不同美：制造業(yè)跨國公司日：綜合商社美日對外投資區(qū)域不同美:發(fā)達國家與發(fā)展中國家并重發(fā)達國家為主日:發(fā)展中國家為主發(fā)達國家為主

美日對外投資方式不同美：獨資企業(yè)和擁有大部分股權(quán)，兼并日：合資企業(yè)，“綠地投資”美日國際化經(jīng)營側(cè)重點不同美：技術(shù)導(dǎo)向型日：市場導(dǎo)向型美日企業(yè)國際化經(jīng)營模式差異美日國際化經(jīng)營主體不同企業(yè)國際化經(jīng)營跳躍式發(fā)展模式理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論差別產(chǎn)品理論經(jīng)營環(huán)境經(jīng)濟全球化信息現(xiàn)代化國際物流信息化經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營跳躍式發(fā)展模式理論依據(jù)跳躍式發(fā)展模式的理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論

后起國家在發(fā)展中可以免費或低成本地學(xué)習(xí)先進國家的經(jīng)驗和技術(shù)，如果再有創(chuàng)新，就可能發(fā)展新的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，可能把先進國家擠出國際市場差別產(chǎn)品理論企業(yè)可以集中資源生產(chǎn)國外同行產(chǎn)業(yè)中的差別產(chǎn)品，滿足全球消費者的不同需求，跨過本國市場和國內(nèi)經(jīng)營而直接進入國際市場跳躍式發(fā)展模式的理論依據(jù)后發(fā)優(yōu)勢理論跳躍式發(fā)展模式的經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營的意識和認知普遍具有較強的國際化經(jīng)營意識在具備一定認知的前提下快速實現(xiàn)國際化經(jīng)營產(chǎn)業(yè)選擇——需求偏好相似理論經(jīng)營效果正面效果：“以快取勝”、“先發(fā)制人”等優(yōu)勢負面效果：易招致進口國的報復(fù)，如受到技術(shù)性貿(mào)易壁壘和反傾銷等手段限制跳躍式發(fā)展模式的經(jīng)營實踐企業(yè)國際化經(jīng)營的意識和認知需求偏好相似理論瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德(S.B.Linder)提出：國際貿(mào)易是國內(nèi)貿(mào)易的延伸，在本國消費或投資生產(chǎn)的產(chǎn)品才能夠成為潛在的出口產(chǎn)品；兩個國家的消費者需求偏好越相似，一國的產(chǎn)品也就越容易打入另一個國家的市場，這兩個國家之間的貿(mào)易量就越大需求偏好相似理論瑞典經(jīng)濟學(xué)家林德(S.B.Linder)企業(yè)融資國際化海外上市國際租賃BOT融資企業(yè)融資國際化海外上市國際融資國際融資：在國際金融市場上，運用各種金融手段，通過各種相應(yīng)機構(gòu)進行的資金或?qū)嵨锶谕ó?dāng)融資人（貸款人或投資人）與借款人之中有一方在外國，或雙方都在同一國境內(nèi)，但融資關(guān)系中的錢、物、權(quán)利在國外，受外國法律管轄或需依照國際慣例進行交易，都屬于企業(yè)國際融資國際融資國際融資：在國際金融市場上，運用各種金融手段，通過各企業(yè)海外上市海外上市：國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，在海外公開的證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓狹義海外上市:國內(nèi)企業(yè)向海外投資者發(fā)行股權(quán)或附有股權(quán)性質(zhì)的證券，證券在海外公開證券交易所流通轉(zhuǎn)讓廣義海外上市:國內(nèi)企業(yè)利用自己的名義向海外投資人發(fā)行證券進行融資，證券在海外公開證券交易場所流通轉(zhuǎn)讓企業(yè)海外上市海外上市：國內(nèi)股份有限公司向海外投資人發(fā)行股票，海外直接上市海外直接上市：直接以國內(nèi)公司名義向股票發(fā)行所在地證券主管部門申請登記注冊，并發(fā)行股票（或其他衍生金融工具），向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易采用首次公開發(fā)行（InitialPublicOffering，IPO）模式進行內(nèi)地企業(yè)在境外的IPO以H股、N股及S股等形式上市H股如青島啤酒、S股如中新藥業(yè)等涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市(IPO、紅籌股)紅籌股(RedChip)：在境外注冊、香港上市帶有中國大陸概念的股票海外直接上市海外直接上市：直接以國內(nèi)公司名義向股票發(fā)行所在地海外間接上市海外間接上市：國內(nèi)企業(yè)在海外注冊公司，海外公司以收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)控股權(quán)，然后海外公司到海外交易所上市主要有兩種形式買殼上市：以現(xiàn)金或交換股票的手段收購另一家已在海外證券市場掛牌上市公司的部分或全部股權(quán)，通過注入母公司資產(chǎn)的方式，實現(xiàn)母公司到海外上市造殼上市：利用海外未上市公司的名義在海外上市海外間接上市海外間接上市：國內(nèi)企業(yè)在海外注冊公司，海外公司以1984年初，當(dāng)時香港最大的上市電子集團-康力投資有限公司，由于財務(wù)危機瀕臨倒閉。中銀集團與華潤集團聯(lián)手組建新瓊企業(yè)有限公司，先后向康力注資4.3億港元，獲得67％股權(quán)，由此拉開了中資企業(yè)在港買殼上市的序幕1990年2月，中國國際信托投資公司在香港的子公司國際信托香港集團有限公司委托香港百富勤投資集團作財務(wù)顧問，在香港提出全面收購名為泰富發(fā)展集團有限公司的上市公司，取得泰富43％控股權(quán)，泰富1991年1月更名為中信泰富。其后母公司不斷注入資產(chǎn)，使其在4年時間內(nèi)，從市值僅7億港元的“侏儒”，成長為超400億港元的“巨人”，市值翻了57倍多，并在兩年內(nèi)名列香港恒生指數(shù)33個成份股之一中資企業(yè)在港買殼上市1984年初，當(dāng)時香港最大的上市電子集團-康力投資有限公司，買殼上市的優(yōu)越性和不利買殼上市是最方便、最節(jié)省時間的境外上市方式優(yōu)越性與直接掛牌上市相比，可以避開國內(nèi)有關(guān)法規(guī)的限制和繁復(fù)的上市審批程序，手續(xù)簡潔、辦理方便與間接上市方式相比，買殼上市可以一步到位，縮短上市時間不利買殼成本高風(fēng)險較大買殼不能使公司業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化買殼上市的優(yōu)越性和不利買殼上市是最方便、最節(jié)省時間的境外上市造殼上市的優(yōu)點與缺陷優(yōu)點與買殼上市相比，造殼上市風(fēng)險和成本相對要低在境外注冊控股公司受國外法規(guī)管轄，可使企業(yè)獲得海外證券市場法律認可，實現(xiàn)引進外資目的可獲得廣泛的股東基礎(chǔ)，對生產(chǎn)經(jīng)營和市場開拓有益缺陷企業(yè)必須拿出一筆外匯或資產(chǎn)到境外注冊設(shè)立公司，資金短缺的企業(yè)很難做到從海外設(shè)立控股公司到最終發(fā)行股票上市要經(jīng)歷數(shù)年造殼上市的優(yōu)點與缺陷優(yōu)點2001年初，孫天罡收購香港主板上市公司“百姓食品”60.7%股權(quán)，保留“百姓食品”上市地位2001年5月，“百姓食品”通過受讓樂險峰、潘維克持有的“蓬勃公司”股權(quán)，全資控股“蓬勃公司”。“百姓食品”更名為“捷美（香港）控股有限公司”2001年11月，“捷美控股”以16億元將食品業(yè)務(wù)出售給第三者。同時，“捷美控股”收購“東方能源”40%股份，而“東方能源”主要資產(chǎn)是巴州利捷燃氣有限公司80%股權(quán)。2002年3月，“捷美控股”進一步增持“東方能源”至90%，對“利捷”的實際權(quán)益由32％增至72％2002年1月，“捷美控股”收購孫天罡持有的“天宏公司”49％股權(quán)，“天宏公司”的主要資產(chǎn)是吉林市吉美天然氣有限公司63％的股權(quán)轉(zhuǎn)型能源業(yè)務(wù)后，“捷美控股”2002年度營業(yè)額2.03億元，較上年上升37％。凈利潤由170萬元增至4370萬元，上升23倍。股價從每股0.099元上升至1.48元，漲幅達15倍。目前，“捷美控股”更名為“捷美能源”捷美能源：比IPO更便捷的借殼上市2001年初，孫天罡收購香港主板上市公司“百姓食品”60.海爾借殼上市開始于2000年8月，標(biāo)志是海爾投資公司成立。海爾首先選擇了由香港商人麥紹棠控制的主營為嬰兒衛(wèi)生用品的上市公司“中建數(shù)碼多媒體”作為殼目標(biāo)借殼第一步：海爾集團和中建電訊先后合資組建了飛馬香港和飛馬青島兩家從事手機生產(chǎn)和銷售的公司。其中飛馬青島的出資方為中建電訊和海爾投資，后者以51%控股；另一家飛馬香港則由香港富東公司(海爾控股77%)和中建電訊出資，富東持股49%借殼第二步：2001年底海爾中建(中建數(shù)碼多媒體)向中建電訊和富東收購其持有的飛馬香港權(quán)益，2002年8月8日，海爾中建從海爾手中收購飛馬青島15.5%權(quán)益，以29.83億股權(quán)支付，海爾集團在海爾中建持股上升至29.94%借殼第三步