國(guó)際電廠項(xiàng)目融資基本程序和框架課件

國(guó)際電廠項(xiàng)目融資講座

-基本程序和框架中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行企業(yè)局2007年3月28日國(guó)際電廠項(xiàng)目融資講座

-基本程序和框架中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行企業(yè)局1內(nèi)容提要引言項(xiàng)目融資一般介紹項(xiàng)目融資一般框架項(xiàng)目融資一般程序結(jié)語(yǔ)內(nèi)容提要引言2引言-項(xiàng)目融資的由來(lái)出于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮出于資產(chǎn)負(fù)債表考慮-財(cái)務(wù)桿杠限制出于財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律安排股東各方期望以項(xiàng)目融資（有限追索或無(wú)追索）方式籌集電站項(xiàng)目需要的資金引言-項(xiàng)目融資的由來(lái)出于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮3項(xiàng)目融資的一般介紹-1傳統(tǒng)融資：以公司自身的資信能力和財(cái)務(wù)桿杠為主安排的融資，也就是以資產(chǎn)負(fù)債表融資。項(xiàng)目融資的一般介紹-1傳統(tǒng)融資：以公司自身的資信能力和財(cái)務(wù)桿4項(xiàng)目融資的一般介紹-1項(xiàng)目融資的一般概念以無(wú)追索或有限追索為特征的融資?！庙?xiàng)目或公司自身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值現(xiàn)金流量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和收益—利用項(xiàng)目或公司之外有限的信用保證項(xiàng)目的契約權(quán)益股東的有限擔(dān)保項(xiàng)目直接或間接收益方擔(dān)保政府特許權(quán)/政府支持保險(xiǎn)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)具有持續(xù)的可變現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是項(xiàng)目融資的必要條件！項(xiàng)目融資的一般介紹-1項(xiàng)目融資的一般概念5BOT的一般介紹-1概括地說(shuō)，BOT方式的含義是：政府把急需建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)招標(biāo)選擇國(guó)內(nèi)外投資者（一般為私營(yíng)公司），政府部門(mén)與投資者簽訂協(xié)議，在協(xié)議條款范圍和所訂期限內(nèi)，由私營(yíng)公司直接投資建設(shè)這一設(shè)施或項(xiàng)目，并授予投資者在項(xiàng)目建成后通過(guò)運(yùn)營(yíng)收回投資、運(yùn)營(yíng)與維修費(fèi)用，以及一些合理的服務(wù)費(fèi)、租金等其他費(fèi)用及取得利潤(rùn)的特許權(quán)。BOT的一般介紹-1概括地說(shuō)，BOT方式的含義是：政府把急需6BOT的一般介紹-2BOT有時(shí)被稱(chēng)為“公共工程特許權(quán)”。它主要包括的具體方式有：

BOT：（BUILD—OPERATE—TRANSFER）意為建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓?！敖ㄔO(shè)”即特許商（一般為私營(yíng)公司）同意為招商人（一般為政府）“建設(shè)”全部或部分工程，繼而可在一預(yù)定期限內(nèi)，經(jīng)營(yíng)該工程；“經(jīng)營(yíng)”即特許商在一特定期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理其所建造項(xiàng)目的權(quán)利；“轉(zhuǎn)讓”即項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后，特許商把項(xiàng)目的資產(chǎn)“轉(zhuǎn)讓”予政府，政府可選擇自行經(jīng)營(yíng)或雇用第三方經(jīng)營(yíng)工程。BOOT：（BUILD—OWN—OPERATE—TRANSFER）意為建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓。BOO：（BUILD—OWN—OPERATE）意為建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)，即沒(méi)有任何移交責(zé)任。BOT的一般介紹-2BOT有時(shí)被稱(chēng)為“公共工程特許權(quán)”。它主7BOT的一般介紹-3BT（Build-Transfer）即建設(shè)—移交模式。在這種模式里，項(xiàng)目由項(xiàng)目公司融資建設(shè)，項(xiàng)目建成后立即移交政府運(yùn)營(yíng)使用，此后政府按分期付款的方式收購(gòu)該項(xiàng)目。BLT（Build-Lease-Transfer）即建設(shè)—租賃—移交模式，使用這個(gè)模式，政府只讓項(xiàng)目公司融資和建設(shè)，在項(xiàng)目建成后，由政府租賃并負(fù)責(zé)運(yùn)行，項(xiàng)目公司用政府付給的租金還貸，租賃期結(jié)束后，項(xiàng)目資產(chǎn)移交政府。BOT的一般介紹-3BT（Build-Transfer）即建8項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-1項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索或無(wú)追索有相對(duì)較長(zhǎng)的建設(shè)期、資本投入較大，有資產(chǎn)為基礎(chǔ)項(xiàng)目本身現(xiàn)金流和資產(chǎn)特定階段和規(guī)定范圍內(nèi)追索建設(shè)期擔(dān)保，現(xiàn)金流最低保證等項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-1項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索或無(wú)追索9項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-2多樣化的信用結(jié)構(gòu)項(xiàng)目產(chǎn)生現(xiàn)金流資產(chǎn)抵押合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓帳戶(hù)質(zhì)押保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-2多樣化的信用結(jié)構(gòu)10項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-3本質(zhì)是通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)在各有關(guān)方進(jìn)行合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者消除風(fēng)險(xiǎn)措施對(duì)貸款人影響對(duì)發(fā)起人影響在承包商可控范圍內(nèi)的成本超支承包商固定價(jià)格承包合同承包商的資信不可抗力造成的成本超支業(yè)主備用股本的投入無(wú)股本投資收益后延沒(méi)收主辦國(guó)政府主辦國(guó)政府還款保證主辦國(guó)政府的資信主辦國(guó)政府的資信運(yùn)營(yíng)成本超支運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)合同中對(duì)運(yùn)營(yíng)效果的保證運(yùn)營(yíng)商的資信運(yùn)營(yíng)商的資信設(shè)備故障保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金如保險(xiǎn)資金充足無(wú)影響保險(xiǎn)資金充足則無(wú)影響項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-3本質(zhì)是通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)在各有關(guān)方進(jìn)行合理分擔(dān)11項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-4項(xiàng)目融資項(xiàng)目評(píng)審對(duì)各相關(guān)合同執(zhí)行人資信的評(píng)審對(duì)貸款人所承擔(dān)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)合同深入分析例如完工風(fēng)險(xiǎn)可因不同的完工保證形式而有很大的差異項(xiàng)目投資者的完工擔(dān)保（投資者追加股本金或提供次級(jí)貸款、項(xiàng)目完工擔(dān)保存款或備用信用證）工程承包公司的完工擔(dān)保（僅在出現(xiàn)EPC合同規(guī)定情況下才支付擔(dān)保金額，且通常僅為合同價(jià)款的一部分）項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-4項(xiàng)目融資項(xiàng)目評(píng)審12購(gòu)買(mǎi)/經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)/供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)/資金風(fēng)險(xiǎn)政治/法律（稅收/環(huán)保）電力項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)電力項(xiàng)目融資一般風(fēng)險(xiǎn)盡職調(diào)查應(yīng)盡可能多地覆蓋涉及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)/經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)/供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)/資金風(fēng)險(xiǎn)政治/法律13項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-1項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-114項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-2項(xiàng)目公司承包商貸款人政府投資者A設(shè)備、原材料供應(yīng)商運(yùn)營(yíng)商購(gòu)買(mǎi)者托管帳戶(hù)支持文件或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)ＥＰＣ合同銷(xiāo)售合同或租用協(xié)議供應(yīng)合同貸款合同償債基金銷(xiāo)售收入運(yùn)營(yíng)合同投資者B合營(yíng)合同項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-2項(xiàng)目公司承包商貸款人政府投資者A設(shè)備、運(yùn)15項(xiàng)目融資的支柱特許權(quán)協(xié)議投資者協(xié)議（或合資或合營(yíng)合同）EPC合同供應(yīng)合同購(gòu)買(mǎi)合同上述五個(gè)協(xié)議構(gòu)成BOT的五個(gè)支柱。項(xiàng)目融資的支柱特許權(quán)協(xié)議16特許權(quán)協(xié)議的基本內(nèi)容特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容·特許權(quán)協(xié)議簽約各方的法定名稱(chēng)、住所；·項(xiàng)目特許權(quán)內(nèi)容、方式及期限；·項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)、建造施工、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)；·項(xiàng)日的組織實(shí)施計(jì)劃與安排；·項(xiàng)目成本計(jì)劃與收費(fèi)方案；·簽約雙方各自權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任；·項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、抵押、征收、中止條款；·特許權(quán)屆滿，項(xiàng)目移交內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)及程序；

·罰責(zé)與仲裁。

特許權(quán)協(xié)議的基本內(nèi)容特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容17投資者協(xié)議的主要內(nèi)容投資者的權(quán)利和義務(wù)資本義務(wù)：履行出資責(zé)任義務(wù)：承包、運(yùn)行、供應(yīng)和購(gòu)買(mǎi)擔(dān)保救濟(jì)：股東之間，股東對(duì)銀行。資產(chǎn)：放棄和豁免投資者協(xié)議的主要內(nèi)容投資者的權(quán)利和義務(wù)18EPC合同的主要內(nèi)容有一個(gè)價(jià)格確定的交鑰匙建筑合同，有經(jīng)驗(yàn)的、信譽(yù)良好的建筑承包商并確保其在合同下提供足夠的違約金以禰補(bǔ)由于完工延遲、成本超支及技術(shù)運(yùn)轉(zhuǎn)不達(dá)標(biāo)等所造成的損失。—商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)—完工承諾：工程延期和工程缺陷。—超支風(fēng)險(xiǎn)控制EPC合同的主要內(nèi)容有一個(gè)價(jià)格確定的交鑰匙建筑合同，19運(yùn)營(yíng)協(xié)議的主要內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的技術(shù)保證運(yùn)營(yíng)的責(zé)任：達(dá)到商業(yè)目標(biāo)維護(hù)的責(zé)任：保持設(shè)施良好運(yùn)營(yíng)的違約責(zé)任運(yùn)營(yíng)的救濟(jì)措施運(yùn)營(yíng)協(xié)議的主要內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)20供應(yīng)協(xié)議的主要內(nèi)容合同當(dāng)事各方法律問(wèn)題各方責(zé)任問(wèn)題不可抗力條款履約擔(dān)保和保函保證銀行權(quán)益條款合同權(quán)益實(shí)現(xiàn)問(wèn)題供應(yīng)協(xié)議的主要內(nèi)容合同當(dāng)事各方21購(gòu)買(mǎi)合同的主要內(nèi)容一般要求“購(gòu)買(mǎi)—支付”條款合同當(dāng)事各方法律問(wèn)題：有效性各方責(zé)任問(wèn)題不可抗力條款履約擔(dān)保和保函：保證購(gòu)買(mǎi)保證銀行權(quán)益條款-購(gòu)買(mǎi)條款合同權(quán)益實(shí)現(xiàn)問(wèn)題購(gòu)買(mǎi)合同的主要內(nèi)容一般要求“購(gòu)買(mǎi)—支付”條款22項(xiàng)目融資優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)借款人和發(fā)起人不受項(xiàng)目發(fā)起人信用評(píng)級(jí)和其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響保持舉債能力、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、大額融資和滿足擴(kuò)張需要資產(chǎn)負(fù)債表影響對(duì)發(fā)起人評(píng)級(jí)無(wú)不良影響不違反既有債務(wù)中的陳述和保證、信息披露有限分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、有限責(zé)任成本高（利差、監(jiān)管成本、保險(xiǎn)等）、耗時(shí)長(zhǎng)（結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、政府審批、合同框架設(shè)計(jì)與談判）、結(jié)構(gòu)復(fù)雜等對(duì)貸款人可行性第一風(fēng)險(xiǎn)分離于發(fā)起人較高貸款收益項(xiàng)目融資優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)借款人和發(fā)起人23信用結(jié)構(gòu)銀團(tuán)貸款：分散風(fēng)險(xiǎn)有限程度擔(dān)保資產(chǎn)抵押現(xiàn)金流托管權(quán)益質(zhì)押保險(xiǎn)：商業(yè)保險(xiǎn)、出口信保、多邊擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用結(jié)構(gòu)銀團(tuán)貸款：分散風(fēng)險(xiǎn)24項(xiàng)目融資的一般步驟-1選擇項(xiàng)目：完成可行性研究報(bào)告；選擇財(cái)務(wù)顧問(wèn)：編制項(xiàng)目信息備忘錄，提出財(cái)務(wù)模型，協(xié)調(diào)談判；選擇項(xiàng)目公司律師：起草項(xiàng)目合同并出具法律意見(jiàn)書(shū)；選擇項(xiàng)目工程師：提出項(xiàng)目工程咨詢(xún)意見(jiàn)書(shū)；選擇牽頭行：組織銀團(tuán)，簽署銀團(tuán)協(xié)議，提出貸款條件初步清單；選擇銀團(tuán)律師：提供法律咨詢(xún)，起草借款合同文本；選擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人或顧問(wèn)：提出保險(xiǎn)計(jì)劃書(shū)；盡職調(diào)查：銀團(tuán)組織、項(xiàng)目公司配合進(jìn)行盡職調(diào)查；項(xiàng)目融資的一般步驟-1選擇項(xiàng)目：完成可行性研究報(bào)告；25項(xiàng)目融資的一般步驟-2系列談判：項(xiàng)目公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、銀團(tuán)及雙方律師參與項(xiàng)目合同和借款合同談判并草簽；授權(quán)與內(nèi)審：合同談判關(guān)閉，銀團(tuán)成員和公司完成內(nèi)部評(píng)審；簽署協(xié)議，完成：正式簽署借款合同和各類(lèi)合同，融資完成。無(wú)論那種合同或協(xié)議或承諾都會(huì)基于項(xiàng)目融資的完成。各種合同或協(xié)議或承諾可以草簽，但一定是等到項(xiàng)目融資合同簽署時(shí)正式生效。項(xiàng)目融資的一般步驟-2系列談判：項(xiàng)目公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、銀團(tuán)及雙26國(guó)內(nèi)項(xiàng)目審批程序國(guó)家發(fā)展改革委境外公司設(shè)立國(guó)資委或股東成立境外公司商務(wù)部國(guó)家發(fā)外匯管理局投資和貸款用匯核準(zhǔn)國(guó)內(nèi)版可研批準(zhǔn)對(duì)外投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)境外項(xiàng)目國(guó)內(nèi)項(xiàng)目審批程序國(guó)家發(fā)展改革委境外公司設(shè)立國(guó)資委或股東成立境27開(kāi)行貸款業(yè)務(wù)流程-1一般業(yè)務(wù)流程行業(yè)規(guī)劃項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、受理和儲(chǔ)備培養(yǎng)跟蹤信用評(píng)審—信用審議—信用評(píng)級(jí)委員會(huì)債項(xiàng)評(píng)審—貸款審議—貸款委員會(huì)行長(zhǎng)審批—否決權(quán)承諾簽約信貸管理：發(fā)放、持續(xù)跟蹤管理、回收后評(píng)價(jià)開(kāi)行貸款業(yè)務(wù)流程-1一般業(yè)務(wù)流程28開(kāi)行貸款業(yè)務(wù)流程-2信貸規(guī)劃項(xiàng)目開(kāi)發(fā)部門(mén)和專(zhuān)家意見(jiàn)分行意見(jiàn)項(xiàng)目入儲(chǔ)備庫(kù)跟蹤培育評(píng)審計(jì)劃出庫(kù)行業(yè)信貸規(guī)劃項(xiàng)目評(píng)審客戶(hù)信用評(píng)審開(kāi)行貸款業(yè)務(wù)流程-2信貸規(guī)劃項(xiàng)目開(kāi)發(fā)部門(mén)和專(zhuān)家29初步的工作程序

信息備忘錄貸款人(牽頭行)接受邀請(qǐng)業(yè)主或股東融資邀請(qǐng)商務(wù)合同談判組建銀團(tuán)提出貸款條件貸款條件談判貸款合同談判貸款合同審批貸款審批貸款合同審批貸款評(píng)審和審批貸款合同簽約擔(dān)保合同談判融資顧問(wèn)或財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)主和股東審批初步的工作程序信息備忘錄貸款人(牽頭行)業(yè)主或股東商務(wù)合30結(jié)語(yǔ)一個(gè)國(guó)家必須為BOT和項(xiàng)目融資的建造、經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等運(yùn)作提供了較為完善的法律環(huán)境；銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)證券化等提出，監(jiān)管方式的改變，為項(xiàng)目融資創(chuàng)造了較好的業(yè)務(wù)環(huán)境；項(xiàng)目融資作為一種新興的融資模式在資金密集型行業(yè)引起了越來(lái)越多的關(guān)注；項(xiàng)目融資成功歸功于信用與合作；項(xiàng)目融資的成功是參與者多贏的結(jié)果，利益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。投資者的權(quán)利和義務(wù)資本義務(wù)：履行出資責(zé)任義務(wù)：承包、運(yùn)行、供應(yīng)和購(gòu)買(mǎi)擔(dān)保救濟(jì)：股東之間，股東對(duì)銀行。資產(chǎn)：放棄和豁免結(jié)語(yǔ)一個(gè)國(guó)家必須為BOT和項(xiàng)目融資的建造、經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等運(yùn)31謝謝！國(guó)際電廠項(xiàng)目融資基本程序和框架課件32國(guó)際電廠項(xiàng)目融資講座

-基本程序和框架中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行企業(yè)局2007年3月28日國(guó)際電廠項(xiàng)目融資講座

-基本程序和框架中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行企業(yè)局33內(nèi)容提要引言項(xiàng)目融資一般介紹項(xiàng)目融資一般框架項(xiàng)目融資一般程序結(jié)語(yǔ)內(nèi)容提要引言34引言-項(xiàng)目融資的由來(lái)出于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮出于資產(chǎn)負(fù)債表考慮-財(cái)務(wù)桿杠限制出于財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律安排股東各方期望以項(xiàng)目融資（有限追索或無(wú)追索）方式籌集電站項(xiàng)目需要的資金引言-項(xiàng)目融資的由來(lái)出于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)考慮35項(xiàng)目融資的一般介紹-1傳統(tǒng)融資：以公司自身的資信能力和財(cái)務(wù)桿杠為主安排的融資，也就是以資產(chǎn)負(fù)債表融資。項(xiàng)目融資的一般介紹-1傳統(tǒng)融資：以公司自身的資信能力和財(cái)務(wù)桿36項(xiàng)目融資的一般介紹-1項(xiàng)目融資的一般概念以無(wú)追索或有限追索為特征的融資。—利用項(xiàng)目或公司自身的經(jīng)濟(jì)價(jià)值現(xiàn)金流量資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和收益—利用項(xiàng)目或公司之外有限的信用保證項(xiàng)目的契約權(quán)益股東的有限擔(dān)保項(xiàng)目直接或間接收益方擔(dān)保政府特許權(quán)/政府支持保險(xiǎn)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)具有持續(xù)的可變現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是項(xiàng)目融資的必要條件！項(xiàng)目融資的一般介紹-1項(xiàng)目融資的一般概念37BOT的一般介紹-1概括地說(shuō)，BOT方式的含義是：政府把急需建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過(guò)招標(biāo)選擇國(guó)內(nèi)外投資者（一般為私營(yíng)公司），政府部門(mén)與投資者簽訂協(xié)議，在協(xié)議條款范圍和所訂期限內(nèi)，由私營(yíng)公司直接投資建設(shè)這一設(shè)施或項(xiàng)目，并授予投資者在項(xiàng)目建成后通過(guò)運(yùn)營(yíng)收回投資、運(yùn)營(yíng)與維修費(fèi)用，以及一些合理的服務(wù)費(fèi)、租金等其他費(fèi)用及取得利潤(rùn)的特許權(quán)。BOT的一般介紹-1概括地說(shuō)，BOT方式的含義是：政府把急需38BOT的一般介紹-2BOT有時(shí)被稱(chēng)為“公共工程特許權(quán)”。它主要包括的具體方式有：

BOT：（BUILD—OPERATE—TRANSFER）意為建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓?！敖ㄔO(shè)”即特許商（一般為私營(yíng)公司）同意為招商人（一般為政府）“建設(shè)”全部或部分工程，繼而可在一預(yù)定期限內(nèi)，經(jīng)營(yíng)該工程；“經(jīng)營(yíng)”即特許商在一特定期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)管理其所建造項(xiàng)目的權(quán)利；“轉(zhuǎn)讓”即項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后，特許商把項(xiàng)目的資產(chǎn)“轉(zhuǎn)讓”予政府，政府可選擇自行經(jīng)營(yíng)或雇用第三方經(jīng)營(yíng)工程。BOOT：（BUILD—OWN—OPERATE—TRANSFER）意為建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓。BOO：（BUILD—OWN—OPERATE）意為建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)，即沒(méi)有任何移交責(zé)任。BOT的一般介紹-2BOT有時(shí)被稱(chēng)為“公共工程特許權(quán)”。它主39BOT的一般介紹-3BT（Build-Transfer）即建設(shè)—移交模式。在這種模式里，項(xiàng)目由項(xiàng)目公司融資建設(shè)，項(xiàng)目建成后立即移交政府運(yùn)營(yíng)使用，此后政府按分期付款的方式收購(gòu)該項(xiàng)目。BLT（Build-Lease-Transfer）即建設(shè)—租賃—移交模式，使用這個(gè)模式，政府只讓項(xiàng)目公司融資和建設(shè)，在項(xiàng)目建成后，由政府租賃并負(fù)責(zé)運(yùn)行，項(xiàng)目公司用政府付給的租金還貸，租賃期結(jié)束后，項(xiàng)目資產(chǎn)移交政府。BOT的一般介紹-3BT（Build-Transfer）即建40項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-1項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索或無(wú)追索有相對(duì)較長(zhǎng)的建設(shè)期、資本投入較大，有資產(chǎn)為基礎(chǔ)項(xiàng)目本身現(xiàn)金流和資產(chǎn)特定階段和規(guī)定范圍內(nèi)追索建設(shè)期擔(dān)保，現(xiàn)金流最低保證等項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-1項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索或無(wú)追索41項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-2多樣化的信用結(jié)構(gòu)項(xiàng)目產(chǎn)生現(xiàn)金流資產(chǎn)抵押合同權(quán)益轉(zhuǎn)讓帳戶(hù)質(zhì)押保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-2多樣化的信用結(jié)構(gòu)42項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-3本質(zhì)是通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)在各有關(guān)方進(jìn)行合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者消除風(fēng)險(xiǎn)措施對(duì)貸款人影響對(duì)發(fā)起人影響在承包商可控范圍內(nèi)的成本超支承包商固定價(jià)格承包合同承包商的資信不可抗力造成的成本超支業(yè)主備用股本的投入無(wú)股本投資收益后延沒(méi)收主辦國(guó)政府主辦國(guó)政府還款保證主辦國(guó)政府的資信主辦國(guó)政府的資信運(yùn)營(yíng)成本超支運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)合同中對(duì)運(yùn)營(yíng)效果的保證運(yùn)營(yíng)商的資信運(yùn)營(yíng)商的資信設(shè)備故障保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金如保險(xiǎn)資金充足無(wú)影響保險(xiǎn)資金充足則無(wú)影響項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-3本質(zhì)是通過(guò)合同將風(fēng)險(xiǎn)在各有關(guān)方進(jìn)行合理分擔(dān)43項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-4項(xiàng)目融資項(xiàng)目評(píng)審對(duì)各相關(guān)合同執(zhí)行人資信的評(píng)審對(duì)貸款人所承擔(dān)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)合同深入分析例如完工風(fēng)險(xiǎn)可因不同的完工保證形式而有很大的差異項(xiàng)目投資者的完工擔(dān)保（投資者追加股本金或提供次級(jí)貸款、項(xiàng)目完工擔(dān)保存款或備用信用證）工程承包公司的完工擔(dān)保（僅在出現(xiàn)EPC合同規(guī)定情況下才支付擔(dān)保金額，且通常僅為合同價(jià)款的一部分）項(xiàng)目融資的特點(diǎn)-4項(xiàng)目融資項(xiàng)目評(píng)審44購(gòu)買(mǎi)/經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)/供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)/資金風(fēng)險(xiǎn)政治/法律（稅收/環(huán)保）電力項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)電力項(xiàng)目融資一般風(fēng)險(xiǎn)盡職調(diào)查應(yīng)盡可能多地覆蓋涉及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)/經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)生產(chǎn)/供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)/資金風(fēng)險(xiǎn)政治/法律45項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-1項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-146項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-2項(xiàng)目公司承包商貸款人政府投資者A設(shè)備、原材料供應(yīng)商運(yùn)營(yíng)商購(gòu)買(mǎi)者托管帳戶(hù)支持文件或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)ＥＰＣ合同銷(xiāo)售合同或租用協(xié)議供應(yīng)合同貸款合同償債基金銷(xiāo)售收入運(yùn)營(yíng)合同投資者B合營(yíng)合同項(xiàng)目融資合同結(jié)構(gòu)-2項(xiàng)目公司承包商貸款人政府投資者A設(shè)備、運(yùn)47項(xiàng)目融資的支柱特許權(quán)協(xié)議投資者協(xié)議（或合資或合營(yíng)合同）EPC合同供應(yīng)合同購(gòu)買(mǎi)合同上述五個(gè)協(xié)議構(gòu)成BOT的五個(gè)支柱。項(xiàng)目融資的支柱特許權(quán)協(xié)議48特許權(quán)協(xié)議的基本內(nèi)容特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容·特許權(quán)協(xié)議簽約各方的法定名稱(chēng)、住所；·項(xiàng)目特許權(quán)內(nèi)容、方式及期限；·項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)、建造施工、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)的標(biāo)準(zhǔn)；·項(xiàng)日的組織實(shí)施計(jì)劃與安排；·項(xiàng)目成本計(jì)劃與收費(fèi)方案；·簽約雙方各自權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任；·項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、抵押、征收、中止條款；·特許權(quán)屆滿，項(xiàng)目移交內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)及程序；

·罰責(zé)與仲裁。

特許權(quán)協(xié)議的基本內(nèi)容特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容49投資者協(xié)議的主要內(nèi)容投資者的權(quán)利和義務(wù)資本義務(wù)：履行出資責(zé)任義務(wù)：承包、運(yùn)行、供應(yīng)和購(gòu)買(mǎi)擔(dān)保救濟(jì)：股東之間，股東對(duì)銀行。資產(chǎn)：放棄和豁免投資者協(xié)議的主要內(nèi)容投資者的權(quán)利和義務(wù)50EPC合同的主要內(nèi)容有一個(gè)價(jià)格確定的交鑰匙建筑合同，有經(jīng)驗(yàn)的、信譽(yù)良好的建筑承包商并確保其在合同下提供足夠的違約金以禰補(bǔ)由于完工延遲、成本超支及技術(shù)運(yùn)轉(zhuǎn)不達(dá)標(biāo)等所造成的損失?！虡I(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)—完工承諾：工程延期和工程缺陷。—超支風(fēng)險(xiǎn)控制EPC合同的主要內(nèi)容有一個(gè)價(jià)格確定的交鑰匙建筑合同，51運(yùn)營(yíng)協(xié)議的主要內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的技術(shù)保證運(yùn)營(yíng)的責(zé)任：達(dá)到商業(yè)目標(biāo)維護(hù)的責(zé)任：保持設(shè)施良好運(yùn)營(yíng)的違約責(zé)任運(yùn)營(yíng)的救濟(jì)措施運(yùn)營(yíng)協(xié)議的主要內(nèi)容運(yùn)營(yíng)的商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)52供應(yīng)協(xié)議的主要內(nèi)容合同當(dāng)事各方法律問(wèn)題各方責(zé)任問(wèn)題不可抗力條款履約擔(dān)保和保函保證銀行權(quán)益條款合同權(quán)益實(shí)現(xiàn)問(wèn)題供應(yīng)協(xié)議的主要內(nèi)容合同當(dāng)事各方53購(gòu)買(mǎi)合同的主要內(nèi)容一般要求“購(gòu)買(mǎi)—支付”條款合同當(dāng)事各方法律問(wèn)題：有效性各方責(zé)任問(wèn)題不可抗力條款履約擔(dān)保和保函：保證購(gòu)買(mǎi)保證銀行權(quán)益條款-購(gòu)買(mǎi)條款合同權(quán)益實(shí)現(xiàn)問(wèn)題購(gòu)買(mǎi)合同的主要內(nèi)容一般要求“購(gòu)買(mǎi)—支付”條款54項(xiàng)目融資優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)借款人和發(fā)起人不受項(xiàng)目發(fā)起人信用評(píng)級(jí)和其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響保持舉債能力、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、大額融資和滿足擴(kuò)張需要資產(chǎn)負(fù)債表影響對(duì)發(fā)起人評(píng)級(jí)無(wú)不良影響不違反既有債務(wù)中的陳述和保證、信息披露有限分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、有限責(zé)任成本高（利差、監(jiān)管成本、保險(xiǎn)等）、耗時(shí)長(zhǎng)（結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、政府審批、合同框架設(shè)計(jì)與談判）、結(jié)構(gòu)復(fù)雜等對(duì)貸款人可行性第一風(fēng)險(xiǎn)分離于發(fā)起人較高貸款收益項(xiàng)目融資優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)借款人和發(fā)起人55信用結(jié)構(gòu)銀團(tuán)貸款：分散風(fēng)險(xiǎn)有限程度擔(dān)保資產(chǎn)抵押現(xiàn)金流托管權(quán)益質(zhì)押保險(xiǎn)：商業(yè)保險(xiǎn)、出口信保、多邊擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用結(jié)構(gòu)銀團(tuán)貸款：分散風(fēng)險(xiǎn)56項(xiàng)目融資的一般步驟-1選擇項(xiàng)目：完成可行性研究報(bào)告；選擇財(cái)務(wù)顧問(wèn)：編制項(xiàng)目信息備忘錄，提出財(cái)務(wù)模型，協(xié)調(diào)談判；選擇項(xiàng)目公司律師：起草項(xiàng)目合同并出具法律意見(jiàn)書(shū)；選擇項(xiàng)目工程師：提出項(xiàng)目工程咨詢(xún)意見(jiàn)書(shū)；選擇牽頭行：組織銀團(tuán)，簽署銀團(tuán)協(xié)議，提出貸款條件初步清單；選擇銀團(tuán)律師：提供法律咨詢(xún)，起草借款合同文本；選擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人或顧問(wèn)：提出保險(xiǎn)計(jì)劃書(shū)；盡職調(diào)查：銀團(tuán)組織、項(xiàng)目公司配合進(jìn)行盡職調(diào)查；項(xiàng)目融資的一般步驟-1選擇項(xiàng)目：完成可行性研究報(bào)告；57項(xiàng)目融資的一般步驟-2系列談判：項(xiàng)目公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、銀團(tuán)及雙方律師參與項(xiàng)目合同和借款合同談判并草簽；授權(quán)與內(nèi)審：合同談判關(guān)閉，銀團(tuán)成員和公司完成內(nèi)部評(píng)審；簽署協(xié)議，完成：正式簽署借款合同和各類(lèi)合同，融資完成。無(wú)論那種合同或協(xié)議或承諾都會(huì)基于項(xiàng)目融資的完成。各種合同或協(xié)議或承諾可