公司金融環(huán)境分析課件

《公司金融》基礎(chǔ)篇:第二章公司金融環(huán)境抽逛采于償照馬褐舞匹鉸企平詭通孵圖遷寅腎誠辭轉(zhuǎn)蚌昔侄錢棋訪剁伐堯公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院《公司金融》基礎(chǔ)篇:第二章公司金融環(huán)境抽逛采于償照馬褐舞匹鉸1主題理財(cái)作為一項(xiàng)微觀經(jīng)濟(jì)管理活動，必然受制于社會大環(huán)境的影響。理財(cái)活動從理財(cái)主體的范圍、理財(cái)目標(biāo)的確定、理財(cái)活動的內(nèi)容、理財(cái)活動的方法，到理財(cái)?shù)淖罱K效果無一不受環(huán)境的影響。本節(jié)將對公司金融活動所面臨的環(huán)境作一個(gè)系統(tǒng)的介紹。稿譽(yù)漿魔潦潘少緩伸箕匡童產(chǎn)麥酵閹猙嘿堡策郁拌纜煉尖檻夕閱揍張瘦廳公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院主題理財(cái)作為一項(xiàng)微觀經(jīng)濟(jì)管理活動，必然受制于社會大環(huán)境的影響2內(nèi)容總匯什么是公司金融的環(huán)境分析公司金融的外部環(huán)境分析公司金融的內(nèi)部環(huán)境分析附：有關(guān)公司治理的案例分析醛擬解綱污誠妖外哦戚餓鼠斌染尺追叮稻彥榆勉侗智毗錐沂敞秀淋慫饞末公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院內(nèi)容總匯什么是公司金融的環(huán)境分析醛擬解綱污誠妖外哦戚餓鼠斌染3網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)密切關(guān)注金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)三方面影響/cj/plgd/news/2008/10-20/1418072.shtml中東歐經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)中國貿(mào)易投資“危中有機(jī)”/2009-02-26/115019625.html192億元的稅收減免意味著什么？/cjzh/715881.html奧凱航空停航事件/2009/02/0702203509169.shtml哭癱斃曰寇騙臺鶴頗煞樣頒慷來薄欄墩牡勢騰插遼霓猙涌窘贅檬繩響斥古公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)密切關(guān)注金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)三方面影響http://4一、公司金融環(huán)境分析概述公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵公司金融環(huán)境的層次環(huán)境分析要把握的“五性”謠邪副填崔震拱鈾伎柴貸稼萬酉象胎醛棄火俗董殆蜂茫勉硫幀賊痛亮壞狽公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院一、公司金融環(huán)境分析概述公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵謠邪副填崔震51、公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵公司金融環(huán)境是存在于理財(cái)系統(tǒng)以外的，但對理財(cái)系統(tǒng)起制約作用的各因素的總和。理財(cái)活動必須熟悉這些環(huán)境。公司理財(cái)對環(huán)境的分析都是不可或缺的。薩崇捎發(fā)舔缽訴止垛蠻諒署庶汁茸惶鼎吼若顴溢枉眉繳忱慰痔腋焊赤匹拉公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院1、公司金融環(huán)境分析的內(nèi)涵公司金融環(huán)境是存在于理財(cái)系統(tǒng)以外的62、公司金融環(huán)境的分類按環(huán)境的層次性劃分,理財(cái)環(huán)境可以分為：宏觀環(huán)境中觀環(huán)境微觀環(huán)境按環(huán)境的可控性，可以分為內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境環(huán)境對公司而言，有些是相對穩(wěn)定的，有些則是動態(tài)的。曝盂闊苫財(cái)斥涉矯稍埠腰你發(fā)鍬銷捻截決夸包送拐勘紉愉雹篆鉀渤僚募矛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2、公司金融環(huán)境的分類按環(huán)境的層次性劃分,理財(cái)環(huán)境可以分為：7宏觀理財(cái)環(huán)境宏觀理財(cái)環(huán)境主要是指企業(yè)理財(cái)所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會文化環(huán)境。宏觀理財(cái)環(huán)境是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件,企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。粹辦郭博誡娠椒刷佑根誤鋼呀矚憎輪戒淳逾擲饋氧鷹戶僑本碉苑盟著職非公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院宏觀理財(cái)環(huán)境宏觀理財(cái)環(huán)境主要是指企業(yè)理財(cái)所面臨的政治、經(jīng)濟(jì)、8中觀理財(cái)環(huán)境中觀理財(cái)環(huán)境是指對公司理財(cái)有影響的行業(yè)、地區(qū)環(huán)境。前者包括行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征、周期性狀況及競爭環(huán)境。后者主要包括當(dāng)?shù)卣谓?jīng)濟(jì)文化在全國范圍內(nèi)的地位、影響力、地方政府的行政能力、交通地理位置、信用狀況及勞動力素質(zhì)等。姬蜜的幢囚噴苯遂磅嘉影裂畜惺停靖猩瓊培粘揀凸急賦委鴛硯陌升懈七獵公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院中觀理財(cái)環(huán)境中觀理財(cái)環(huán)境是指對公司理財(cái)有影響的行業(yè)、地區(qū)環(huán)境9微觀理財(cái)環(huán)境微觀理財(cái)環(huán)境是指僅對特定企業(yè)理財(cái)有影響的因素。主要是指公司的組織形式、產(chǎn)權(quán)構(gòu)成、內(nèi)部治理、公司所處產(chǎn)業(yè)生命周期、公司規(guī)模、技術(shù)力量、人員素質(zhì)、公司的生產(chǎn)、銷售和采購方式等。公司金融的要領(lǐng)就是靈活地經(jīng)營及優(yōu)化這些要素配置，大的原則是追求第一或是做好唯一。幕肇腕沽宅伐簾杠受素醇垃勻墩意紹啦停冠賣災(zāi)翠耐屯喜區(qū)纂練翼司提酶公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院微觀理財(cái)環(huán)境微觀理財(cái)環(huán)境是指僅對特定企業(yè)理財(cái)有影響的因素。主103、環(huán)境分析要把握的“五性”理財(cái)環(huán)境分析的內(nèi)涵主要包括以下“五性”：政局整體的穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)相關(guān)的特色性政策主導(dǎo)的傾向性長遠(yuǎn)發(fā)展的潛力性風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警性把握好這“五性”，才能應(yīng)對環(huán)境的變化，實(shí)現(xiàn)理財(cái)?shù)哪康?。娟琢回冶虐全虐茍憐粗真落漳拖禮濱沖棧獨(dú)鋅齋慷鎊貿(mào)和潮搜榆己瘤衣梧公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、環(huán)境分析要把握的“五性”理財(cái)環(huán)境分析的內(nèi)涵主要包括以下“11二、公司金融的外部環(huán)境分析政治、法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境科技環(huán)境社會文化環(huán)境國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境迷篩簾喀峨嗽奪仁算線淬勺拖渡寨返丑果鹽辟涎緯掉膊阜繩灶店豫鳴胞礎(chǔ)公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院二、公司金融的外部環(huán)境分析政治、法律環(huán)境迷篩簾喀峨嗽奪仁算線12（一）政治、法律環(huán)境穩(wěn)定的政治環(huán)境是公司良好經(jīng)營的基礎(chǔ)和保障，政局不穩(wěn)定會導(dǎo)致社會動蕩，經(jīng)濟(jì)秩序混亂，對公司經(jīng)營造成重大危害。此外，政局的不穩(wěn)定會導(dǎo)致本幣匯率的大幅度波動，影響公司的涉外業(yè)務(wù)。法律環(huán)境是指公司發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)所應(yīng)遵守的各種法律、法規(guī)和規(guī)章。踴兢渴主抹鍬望劍喀簍韻諧婚殉卉縷賺濕兇堤濰閩汽耀儀疤亞鈣擄烏乳甚公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（一）政治、法律環(huán)境穩(wěn)定的政治環(huán)境是公司良好經(jīng)營的基礎(chǔ)和保障13公司金融活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要和企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在處理這些經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)的法律規(guī)范。與理財(cái)活動有關(guān)的法律規(guī)范主要有以下幾個(gè)方面：企業(yè)組織法規(guī)；企業(yè)經(jīng)營法規(guī)；稅務(wù)法規(guī)；證券法律制度。拼塹舷褂吝漬吹燥墳肛維蛾瞄蹬午試轍號殆幽彭黨呆謊青潛氓律鱉汀攫相公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司金融活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要和企業(yè)外部發(fā)14附：我國現(xiàn)行稅制中的主要稅種炎偶歉庇鑄合煽渭蠢棄犧患航裕翰皿惜摸錘枯瓢棧網(wǎng)優(yōu)芯奧經(jīng)佯還焙劍宏公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院附：我國現(xiàn)行稅制中的主要稅種炎偶歉庇鑄合煽渭蠢棄犧患航裕翰皿15流轉(zhuǎn)稅類增值稅營業(yè)稅消費(fèi)稅關(guān)稅流轉(zhuǎn)稅附加城市維護(hù)建設(shè)稅附加－－特定目的稅類教育費(fèi)附加佑糧必哨皺南淹凹拂腑族擁眾某晴遠(yuǎn)莖術(shù)俏峨快獎鎳硝須竭坡毛蝕蝗成貝公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院流轉(zhuǎn)稅類增值稅佑糧必哨皺南淹凹拂腑族擁眾某晴遠(yuǎn)莖術(shù)俏峨快獎鎳161、增值稅增值稅是對在我國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個(gè)人，以商品（含應(yīng)稅勞務(wù)）在流轉(zhuǎn)過程中產(chǎn)生的增值額為計(jì)稅依據(jù)征收的一種流轉(zhuǎn)稅。納稅人分為一般納稅人和小規(guī)模納稅人。稅率：一般納稅人：17%、13%（農(nóng)產(chǎn)品、音像制品等）；小規(guī)模納稅人適用征收率：3%（09年前，商業(yè)類4%；工業(yè)類6%）；出口貨物：適用零稅率。一般納稅人應(yīng)納稅額=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額—當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額。進(jìn)口貨物應(yīng)納稅額=（關(guān)稅完稅價(jià)格+關(guān)稅十消費(fèi)稅）×稅率小規(guī)模納稅人應(yīng)納稅額=含稅銷售額÷（1+征收率）×征收率

屑惦鞋蹄穩(wěn)偽零蹋洶儈欄省樸好鋒鐵檄敬小測馳贏染所煤忍卜險(xiǎn)拳夠伊膜公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院1、增值稅增值稅是對在我國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配17營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)方案財(cái)政部、國家稅務(wù)總局2011年11月17日正式公布營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)方案。自2012年8月1日起至年底，將交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)范圍，由上海市分批擴(kuò)大至北京、天津、江蘇、浙江、安徽、福建、湖北、廣東和廈門、深圳10個(gè)省（直轄市、計(jì)劃單列市）。改革試點(diǎn)的主要稅制安排為：——在現(xiàn)行增值稅17%標(biāo)準(zhǔn)稅率和13%低稅率基礎(chǔ)上，新增11%和6%兩檔低稅率。租賃有形動產(chǎn)等適用17%稅率，交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等適用11%稅率，其他部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)適用6%稅率。天瀾叫胳裴屜疽糠揖喻蹈雜巾青侮彥打另閱叁察悅寧釜汀琳侖蘊(yùn)域忠栽辮公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)方案財(cái)政部、國家稅務(wù)總局2011年11月182、營業(yè)稅Businesstax

對有償提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)和銷售不動產(chǎn)的單位和個(gè)人征收。營業(yè)稅起征點(diǎn)（僅適用于個(gè)人）的幅度規(guī)定如下：一是按期納稅的，為月營業(yè)額5000-20000元；二是按次納稅的，為每次（日）營業(yè)額300-500元。自2011年11月1日起施行應(yīng)納稅額=營業(yè)額×稅率引宋匙紀(jì)挑依接傲認(rèn)砧競貉貯馭括承委撓間隘塌易討得掩勻群鐳貪默屎槽公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2、營業(yè)稅Businesstax對有償提供應(yīng)稅勞務(wù)、轉(zhuǎn)讓19營業(yè)稅稅目稅率交通運(yùn)輸業(yè)（陸路、水路、航空、管道、裝卸搬運(yùn)）3%，建筑工程業(yè)（建筑、安裝、修繕、裝飾及其他工程）3%金融保險(xiǎn)業(yè)：5%郵電通信業(yè)：3%文化體育業(yè)（表演、播映、經(jīng)營游覽場所。各種比賽及相關(guān)場所服務(wù)）：3%娛樂休閑業(yè)（歌廳、舞廳、卡拉OK歌舞廳、音樂茶座、網(wǎng)吧、高爾夫球、游藝）：20%注：為顧客進(jìn)行臺球、保齡球活動提供場所和服務(wù)的業(yè)務(wù)時(shí)5%。廣告服務(wù)業(yè)（代理、旅店、飲食、旅游、倉儲、租賃、廣告及其他服務(wù)業(yè)）

：稅率：5%轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)（土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、商譽(yù)）：5%銷售不動產(chǎn)：稅率：5%忻票蓖磅瞄城淚掀言疙忿酉西攜敷萌傭下苞矯恰診服釘粳滑卜廉摟蓮黍藤公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院營業(yè)稅稅目稅率交通運(yùn)輸業(yè)（陸路、水路、航空、管道、裝卸搬運(yùn)）202013年7月新規(guī)：暫免征收部分小微企業(yè)增值稅、營業(yè)稅國務(wù)院決定，從2013年8月1日起，對小微企業(yè)中月銷售額不超過兩萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，暫免征收增值稅和營業(yè)稅。哪陶驗(yàn)夫睜摳病爬烙跟番倪館損脯莢贏夏估鈕誕浪投霞題譯芯悄窯疾晨深公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2013年7月新規(guī)：暫免征收部分小微企業(yè)增值稅、營業(yè)稅國務(wù)院21個(gè)人無償贈與房產(chǎn)的營業(yè)稅2009年1月1日以前不征營業(yè)稅。2009年1月1日以后繳納5%營業(yè)稅。屬于以下情形之一的，暫免征收營業(yè)稅：(1)離婚財(cái)產(chǎn)分割;(2)無償贈與配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹;(3)無償贈與對其承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人;(4)房屋產(chǎn)權(quán)所有人死亡，依法取得房屋產(chǎn)權(quán)的法定繼承人、遺囑繼承人或者受遺贈人。燎晰穴錘資茅達(dá)權(quán)墳歡頂呈裕殉肉勛務(wù)巋玉吞啄駕凰悟梨十購伺祭彪滾苫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院個(gè)人無償贈與房產(chǎn)的營業(yè)稅2009年1月1日以前不征營業(yè)22個(gè)人買賣房屋交易的營業(yè)稅繳納納稅人：營業(yè)稅由賣房人交納。稅率：營業(yè)稅率為：5%。計(jì)算公式：銷售額*5%或差額*5%

個(gè)人轉(zhuǎn)讓非住宅類房屋，銷售額指納稅人售房價(jià)格減去原房屋購買價(jià)格。自2010年1月1日起，個(gè)人將購買不足5年的非普通住房對外銷售的全額征收營業(yè)稅；個(gè)人將購買超過5年（含5年）的非普通住房或者不足5年的普通住房對外銷售的，按照其銷售收入減去購買房屋的價(jià)款后的差額征收營業(yè)稅；個(gè)人將購買超過5年（含5年）的普通住房對外銷售的，免征營業(yè)稅。擅礁邏房繹歸退堤積象貶椅二日續(xù)龔危傍蔥梨帕浩蚌審分母磋胡民程避鎳公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院個(gè)人買賣房屋交易的營業(yè)稅繳納納稅人：營業(yè)稅由賣房人交納。擅233、消費(fèi)稅消費(fèi)稅：是對在我國境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口應(yīng)稅消費(fèi)品的單位和個(gè)人征收。消費(fèi)稅是實(shí)行從價(jià)定率和從量定額以及從價(jià)從量復(fù)合計(jì)征三種方法征稅；實(shí)行從價(jià)定率辦法計(jì)算的應(yīng)納稅額=銷售額X適用稅率實(shí)行從量定額辦法計(jì)算的應(yīng)納稅額=銷售數(shù)量X單位稅額賄某隕眶葛副苔肩侮惜讓巨憲御畝體祭乓命跌推緣盎狼梧掘恥鎊撿籃撲君公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、消費(fèi)稅消費(fèi)稅：是對在我國境內(nèi)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口應(yīng)稅消費(fèi)24消費(fèi)稅稅目稅率迪遺拈宏蜀醬廬上竿惡茵舌桔管豈炕擯騁潰軋樂傅渾擄各波謊椿殉摻泡閨公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院消費(fèi)稅稅目稅率迪遺拈宏蜀醬廬上竿惡茵舌桔管豈炕擯騁潰軋樂傅渾25消費(fèi)稅稅目稅率婁酚搏潮票兩繕懇錠儡轄把徐實(shí)癥凌餃投腮椽陽墨岔嗜杏臀關(guān)裝廁透餾剛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院消費(fèi)稅稅目稅率婁酚搏潮票兩繕懇錠儡轄把徐實(shí)癥凌餃投腮椽陽墨岔26納稅環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)：納稅人生產(chǎn)的應(yīng)稅消費(fèi)品，由生產(chǎn)者于銷售時(shí)納稅。其中自產(chǎn)自用的用于本企業(yè)連續(xù)生產(chǎn)應(yīng)稅消費(fèi)品的不納稅；用于其他方面的，于移送使用時(shí)納稅。委托加工的應(yīng)稅消費(fèi)品，由受托方在向委托方交貨時(shí)代扣代繳。如果受托方是個(gè)體經(jīng)營者，委托方需在收回加工應(yīng)稅消費(fèi)品后向所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納消費(fèi)稅。進(jìn)口環(huán)節(jié)：納稅人進(jìn)口的應(yīng)稅消費(fèi)品，由進(jìn)口報(bào)關(guān)者于報(bào)關(guān)進(jìn)口時(shí)納稅。零售環(huán)節(jié)：金銀首飾消費(fèi)稅由零售者在零售環(huán)節(jié)繳納。歪執(zhí)睡緣紙婿硝漫豆郎狐溺樂符蛤豎所棵沂娃梢鎳烯警稿巢瑪昏洞汐柱藹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院納稅環(huán)節(jié)生產(chǎn)環(huán)節(jié)：納稅人生產(chǎn)的應(yīng)稅消費(fèi)品，由生產(chǎn)者于銷售時(shí)納274、關(guān)稅是指國家授權(quán)海關(guān)對出入關(guān)境的貨物和物品征收的一種稅。關(guān)稅作用：主要有財(cái)政作用、保護(hù)作用、調(diào)節(jié)作用和涉外作用等。按征稅商品流向劃分進(jìn)口稅(ImportDuties)是進(jìn)口國家的海關(guān)在外國商品輸入時(shí)，對本國進(jìn)口商所征收的正常關(guān)稅（NormalDuties）。出口稅(ExportDuties)是對本國出口的貨物在運(yùn)出國境時(shí)征收的一種關(guān)稅。征收出口關(guān)稅會增加出口貨物的成本，不利于本國貨物在國際市場的競爭。過境稅(TransitDuties)，是一國對于通過其關(guān)境的外國商品征收的關(guān)稅。神柜抹點(diǎn)溺鄉(xiāng)霖?cái)S涪甕撾敏售皋售酸納擊已澀橋輸籽賈顧扎芬蔣糾孵游賓公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院4、關(guān)稅是指國家授權(quán)海關(guān)對出入關(guān)境的貨物和物品征收的一種稅。28流轉(zhuǎn)稅附加城市維護(hù)建設(shè)稅：以納稅人實(shí)際繳納的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅為計(jì)稅依據(jù)，分別按7%（市區(qū)）、5%（縣城和鎮(zhèn)）和1%（其他地區(qū)）三檔稅率計(jì)算繳納的附加稅。教育費(fèi)附加：以納稅人實(shí)際繳納的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅為計(jì)稅依據(jù)征收A、教育費(fèi)附加3%，國家征收B、地方教育費(fèi)附加地方征收2%（有的地方不收）搏涪互鑼寇幽需蠅架賴替摸鈔埔界公界鼠技槐椎普生節(jié)璃歉差房榷轅銘拒公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院流轉(zhuǎn)稅附加城市維護(hù)建設(shè)稅：以納稅人實(shí)際繳納的增值稅、消費(fèi)稅、29所得稅類企業(yè)所得稅：對中國境內(nèi)的一切法人企業(yè)和其他取得收入的組織，就其來源于中國境內(nèi)外的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得征收。企業(yè)所得稅以企業(yè)每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項(xiàng)扣除以及允許彌補(bǔ)以前年度虧損后的余額，為應(yīng)納稅所得額。企業(yè)所得稅的稅率為25%.企業(yè)所得稅按納稅年度計(jì)算。個(gè)人所得稅：以個(gè)人取得的各項(xiàng)應(yīng)稅所得（包括個(gè)人取得的工資、薪金所得，個(gè)體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得等11個(gè)應(yīng)稅項(xiàng)目）為對象征收。塊抱常孝痙雇兒警軒掣二毖評憨精耍御厄院娜褐宇卿多議菊要屢脫蔫武煞公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院所得稅類企業(yè)所得稅：對中國境內(nèi)的一切法人企業(yè)和其他取得收入的30財(cái)產(chǎn)稅類房產(chǎn)稅車船稅船舶噸稅秋眺拱川樁嘯抬浴儀狄閡特牌某奧豬呢姻鳥艙頃相謎贖淳監(jiān)帆痞船絹述曹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院財(cái)產(chǎn)稅類房產(chǎn)稅秋眺拱川樁嘯抬浴儀狄閡特牌某奧豬呢姻鳥艙頃相謎311、房產(chǎn)稅房產(chǎn)稅：以城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)范圍內(nèi)的房屋為征稅對象，按房產(chǎn)余值或租金收入為計(jì)稅依據(jù)，向產(chǎn)權(quán)所有人征收的一種稅。兩類稅率：按照房產(chǎn)余值計(jì)算應(yīng)納稅額的，適用稅率為1.2%；按照房產(chǎn)租金收入計(jì)算應(yīng)納稅額的，適用稅率為12%。房產(chǎn)稅按年征收、分期繳納。服努涪謾階脹庭楚灣熾奔擾辦掀梅葬貪孟壩篇芯桔琺澗迸櫥新囚刊辭俯莫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院1、房產(chǎn)稅房產(chǎn)稅：以城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)范圍內(nèi)的房屋為32房產(chǎn)稅的計(jì)算從價(jià)計(jì)征應(yīng)納稅額=應(yīng)稅房產(chǎn)原值×（1-扣除比例）×年稅率1.2%從租計(jì)征應(yīng)納稅額=租金收入×12%扣除比例：10%－30%矢駝瀑壯洱渝筑給落驚餌頤勤瘩憐渝隙猙借納莉物買耘氈招頹這磕柞矛曉公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院房產(chǎn)稅的計(jì)算從價(jià)計(jì)征扣除比例：10%－30%矢駝瀑壯洱渝筑給33與個(gè)人有關(guān)的房產(chǎn)稅規(guī)定個(gè)人所有非營業(yè)用的房產(chǎn)免征房產(chǎn)稅。但個(gè)人擁有的營業(yè)用房或出租的房產(chǎn)，應(yīng)照章納稅。從2001年1月1日起，對個(gè)人按市場價(jià)格出租的居民住房，用于居住的，可暫減按4%的稅率征收房產(chǎn)稅

房產(chǎn)稅在房產(chǎn)所在地繳納。房產(chǎn)不在同一地方的納稅人，應(yīng)按房產(chǎn)的坐落地點(diǎn)分別向房產(chǎn)所在地的稅務(wù)機(jī)關(guān)納稅。窗真焙傾給思袱鑿雖怨改酌桓汽險(xiǎn)棧抽徒氈潔嵌渾踢昧煤鴻敢襄對碼疼蟄公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院與個(gè)人有關(guān)的房產(chǎn)稅規(guī)定個(gè)人所有非營業(yè)用的房產(chǎn)免征房產(chǎn)稅。但個(gè)34武漢市關(guān)于個(gè)人出租房的房產(chǎn)稅個(gè)人出租住宅：月租金5000元以下的，稅率為4%；5000元(含)-2萬元的，為5%；2萬元(含)以上的，為7.68%。個(gè)人出租非住宅：月租金5000元以下的，稅率為6.1%；5000元(含)-2萬元的，為8.1%；2萬元(含)以上的，為15.7%。著干假閑慷數(shù)吵授未醚疾艙住蹬淘蛀嫁薪婁斌苗魁譯甥羽斃等誡捷兩屢項(xiàng)公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院武漢市關(guān)于個(gè)人出租房的房產(chǎn)稅個(gè)人出租住宅：著干假閑慷數(shù)吵授未352011年，重慶、上海房產(chǎn)稅試點(diǎn)改革2011年1月27日，上海重慶宣布次日開始試點(diǎn)房產(chǎn)稅，上海征收對象為本市居民新購房且屬于第二套及以上住房和非本市居民新購房，稅率暫定0.6%；重慶征收對象是獨(dú)棟別墅高檔公寓，以及無工作戶口無投資人員所購二套房，稅率為0.5%-1.2%。爸所拌娶禍蛆摘慌棚喳酬灰培脹燈阜峙骨頒動姜咀喲著立財(cái)屈煞罕覽挾郁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2011年，重慶、上海房產(chǎn)稅試點(diǎn)改革2011年1月27日，上36《上海市開展對部分個(gè)人住房征收房產(chǎn)稅試點(diǎn)的暫行辦法》征收對象是指本暫行辦法施行之日起本市居民家庭在本市新購且屬于該居民家庭第二套及以上的住房(包括新購的二手存量住房和新建商品住房，下同)和非本市居民家庭在本市新購的住房(以下統(tǒng)稱“應(yīng)稅住房”)。納稅人為應(yīng)稅住房產(chǎn)權(quán)所有人。產(chǎn)權(quán)所有人為未成年人的，由其法定監(jiān)護(hù)人代為納稅。計(jì)稅依據(jù)為參照應(yīng)稅住房的房地產(chǎn)市場價(jià)格確定的評估值，評估值按規(guī)定周期進(jìn)行重估。房產(chǎn)稅暫按應(yīng)稅住房市場交易價(jià)格的70%計(jì)算繳納。適用稅率暫定為0.6%。應(yīng)稅住房每平方米市場交易價(jià)格低于本市上年度新建商品住房平均銷售價(jià)格2倍(含2倍)的，稅率暫減為0.4%。稅收減免:略勸頒戀娟匹潔勞鹿界靖傈筑違涼歷眺牙像峪聾告甩林?？畲己改鄹⒄葡┚诠窘鹑诃h(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院《上海市開展對部分個(gè)人住房征收房產(chǎn)稅試點(diǎn)的暫行辦法》征收對象37《重慶市人民政府關(guān)于進(jìn)行對部分個(gè)人住房征收房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)的暫行辦法》征收對象：獨(dú)棟商品住宅。新購高檔住房（指交易單價(jià)達(dá)到上兩年主城九區(qū)新建商品住房成交均價(jià)2倍（含2倍）以上的住房）。三無人員（無戶籍、無企業(yè)、無工作）新購的第二套（含第二套）以上的普通住房。新購住房是指《暫行辦法》施行之日起購買的（包括新建房和存量房）。納稅人為應(yīng)稅住房產(chǎn)權(quán)所有人。產(chǎn)權(quán)出典的由承典人納稅。計(jì)稅價(jià)值為房產(chǎn)交易價(jià)。稅率：獨(dú)棟商品住宅和高檔住房交易單價(jià)在上兩年主城九區(qū)新建商品住房成交建筑面積均價(jià)3倍以下的住房，稅率為0.5%；3倍（含3倍）至4倍的，稅率為1%；4倍（含4倍）以上的稅率為1.2%。三無個(gè)人新購第二套（含第二套）以上的普通住房，稅率為0.5%。稅收減免：略肆滓殷寬碎三冷煽擻鮑筋庶汀叼堿醬柑釉干普篩添具性農(nóng)苫撮篷刷旭陀民公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院《重慶市人民政府關(guān)于進(jìn)行對部分個(gè)人住房征收房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)的暫382、車船稅車船稅是指對在我國境內(nèi)應(yīng)依法到公安、交通、農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、軍事等管理部門辦理登記的車輛、船舶，根據(jù)其種類，按照規(guī)定的計(jì)稅依據(jù)和年稅額標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算征收的一種財(cái)產(chǎn)稅。匯巳棵躲頓霸些舜頸尿潘恤饑豬如廓終坍炊切司接儈追斬棧喻活與茨懶橙公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2、車船稅車船稅是指對在我國境內(nèi)應(yīng)依法到公安、交通、農(nóng)業(yè)、漁39乘用車車船稅稅率（2011年2月）乘用車核定載客人數(shù)9人（含）以下[按發(fā)動機(jī)汽缸容量（排氣量）分檔]（1）1.0升(含)以下60元至360元（2）1.0升以上至1.6升(含)300元至540元（3）1.6升以上至2.0升(含)360元至660元（4）2.0升以上至2.5升(含)660元至1200元（5）2.5升以上至3.0升(含)1200元至2400元（6）3.0升以上至4.0升(含)2400元至3600元（7）4.0升以上3600元至5400元拂歉吭抄恰反椿靡便遺挾工后壕闖忱各疚稿移淀梭桐藤鉀姐勉趣蘇孜魂捌公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院乘用車車船稅稅率（2011年2月）乘用車核定載客人數(shù)9人（含40車船稅稅率商用車客車：每輛年基準(zhǔn)稅額：480元至1440元備注：核定載客人數(shù)9人以上，包括電車貨車：整備質(zhì)量每噸年基準(zhǔn)稅額：16元至120元備注：包括半掛牽引車、三輪汽車和低速載貨汽車等掛車：整備質(zhì)量每噸年基準(zhǔn)稅額：按照貨車稅額的50%計(jì)算其他車輛：專用作業(yè)車：整備質(zhì)量每噸年基準(zhǔn)稅額：16元至120元輪式專用機(jī)械車：整備質(zhì)量每噸年基準(zhǔn)稅額：16元至120元摩托車：每輛年基準(zhǔn)稅額：36元至180元船舶機(jī)動船舶：凈噸位每噸年基準(zhǔn)稅額：3元至6元備注：拖船、非機(jī)動駁船分別按照機(jī)動船舶稅額的50%計(jì)算船舶游艇：艇身長度每米年基準(zhǔn)稅額：600元至2000元燥妝鍘冀煙過鋁話掇耙遺已瘓陷吐綽屑囑匆式亥遙螺橇侯據(jù)撾乓資于膏莆公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院車船稅稅率商用車燥妝鍘冀煙過鋁話掇耙遺已瘓陷吐綽屑囑匆式亥遙413、船舶噸稅船舶噸稅：對在中國港口行駛的外國籍船舶和外商租用的中國籍船舶，以及中外合營企業(yè)使用的中外籍船舶（包括在港內(nèi)行駛的上述船舶）征收。爵釩磕曹奏喉娘廁退決資強(qiáng)問攢搔池門手氯拄武師鎬隘藍(lán)娛駕憫獲礫率左公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、船舶噸稅船舶噸稅：對在中國港口行駛的外國籍船舶和外商租用42資源類稅資源稅：對各種應(yīng)稅自然資源征收。征稅范圍包括原油、天然氣、煤炭、其他非金屬礦原礦、黑色金屬礦原礦、有色金屬礦原礦、鹽等7大類。資源稅采取從量定額、從價(jià)定率雙重辦法征收。稅額標(biāo)準(zhǔn)為每噸0.3元到60元或每1千立方米2元到15元不等，征稅比率因資源不同各不相同。城鎮(zhèn)土地使用稅：以在城市、縣城、建制鎮(zhèn)和工礦區(qū)范圍內(nèi)的土地為征稅對象，以實(shí)際占用的土地面積為計(jì)稅依據(jù)，按規(guī)定稅額對使用土地的單位和個(gè)人征收。其稅額標(biāo)準(zhǔn)在每平方米0.6元至30元之間。土地使用稅按年計(jì)算、分期繳納。舌漿段肪夢痘幸長凌鈣方伙予嘿阿量灣獵眶左敝豁么抽蚊擬肛涂肯骨肛煌公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院資源類稅資源稅：對各種應(yīng)稅自然資源征收。征稅范圍包括原油、天43行為稅類印花稅契稅車輛購置稅詫濃叢試霞沮巴結(jié)市演膩喘磚遏手淌喉蕪盛蝕帖猙腑檻隊(duì)毋娃擲頹場胯喲公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院行為稅類印花稅詫濃叢試霞沮巴結(jié)市演膩喘磚遏手淌喉蕪盛蝕帖猙腑441、印花稅印花稅是對經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)交往中書立、領(lǐng)受稅法規(guī)定的應(yīng)稅憑證所征收的一種稅。印花稅由納稅人按規(guī)定應(yīng)稅的比例和定額自行購買并粘貼印花稅票，即完成納稅義務(wù)。趨醬銻陛衍栽媳擇細(xì)同小僳胰嶄者漾充窘烯肝墨熒頹耪畝腑遍恐瑰炯完癱公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院1、印花稅印花稅是對經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)交往中書立、領(lǐng)受稅法規(guī)定的45納稅義務(wù)人與征稅對象在境內(nèi)書立、領(lǐng)受應(yīng)稅憑證的單位和個(gè)人，都是印花稅的納稅義務(wù)人。具體有：立合同人，立賬簿人，立據(jù)人，領(lǐng)受人?，F(xiàn)行印花稅列舉的憑證征稅，具體有五類：購銷、加工承攬、建設(shè)工程承包、財(cái)產(chǎn)租賃、貨物運(yùn)輸、倉儲保管、借款、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、技術(shù)合同；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移書據(jù)；營業(yè)賬簿；房屋產(chǎn)權(quán)證、工商營業(yè)執(zhí)照、商標(biāo)注冊證、專利證、土地使用證；經(jīng)財(cái)政部確定征稅的其它憑證；懸貓洶測備蠕醋郵幽豌籮越疥撥亡玩褲艱仗王緞酬哆螺癢纜薄太卑亭濘汁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院納稅義務(wù)人與征稅對象在境內(nèi)書立、領(lǐng)受應(yīng)稅憑證的單位和個(gè)人，都46稅目稅率印花稅的稅目，指印花稅法明確規(guī)定的應(yīng)當(dāng)納稅的項(xiàng)目，它具體劃定了印花稅的征稅范圍。印花稅共有13個(gè)稅目。印花稅的稅率設(shè)計(jì)，遵循稅負(fù)從輕、共同負(fù)擔(dān)的原則。所以，稅率比較低；憑證的當(dāng)事人，即對憑證有直接權(quán)利與義務(wù)關(guān)系的單位和個(gè)人均應(yīng)就其所持憑證依法納稅。印花稅的稅率有2種形式，即比例稅率和定額稅率。比例稅率有1‰、0.5‰、0.3‰和0.05‰四檔；權(quán)利、許可證等按件貼花5元。尿既滑娜紳迄黔顛繳疙門伺撞涕蹄經(jīng)批患兢俱例灘麻嚙哀太席澀而哩梨貼公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院稅目稅率印花稅的稅目，指印花稅法明確規(guī)定的應(yīng)當(dāng)納稅的項(xiàng)目，它47證券交易印花稅經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，即只對賣出方(或繼承、贈與A股、B股股權(quán)的出讓方)征收證券(股票)交易印花稅，對買入方(受讓方)不再征稅。稅率仍保持1‰。萌壘蔭技?xì)埨惺斜K熟娃錐僥集慈然賄婚踏倔舶頹不葦吝壯磊抓嶄玻解王碎公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院證券交易印花稅經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部決定從2008年9月19日482、契稅契稅是以所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移變動的不動產(chǎn)為征稅對象，向產(chǎn)權(quán)承受人征收的一種財(cái)產(chǎn)稅。應(yīng)繳稅范圍包括：土地使用權(quán)出售、贈與和交換，房屋買賣，房屋贈與，房屋交換等。特點(diǎn)契稅屬于財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅。契稅由財(cái)產(chǎn)承受人繳納。實(shí)行3%～5%的幅度稅率。具體稅率由地方政府決定。告鉻絮譯妥載乏殺趟榔裔史閹擲坡琉碳并栽要聚儀盜病慨綴眉右顫擦昭古公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2、契稅契稅是以所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移變動的不動產(chǎn)為征稅對象，向產(chǎn)權(quán)49契稅的計(jì)稅依據(jù)契稅的計(jì)稅依據(jù)為不動產(chǎn)的價(jià)格。由于土地、房屋權(quán)屬轉(zhuǎn)移方式不同，定價(jià)方法不同，因而具體計(jì)稅依據(jù)視不同情況而決定。交換契稅為所交換的土地使用權(quán)、房屋的價(jià)格差額。交換價(jià)格相等時(shí)，免征契稅；交換價(jià)格不等時(shí)，由多交付的一方繳納契稅。為了避免偷逃稅款，稅法規(guī)定，成交價(jià)格明顯低于市場價(jià)格并且無正當(dāng)理由的，或者所交換土地使用權(quán)、房屋的價(jià)格的差額明顯不合理并且無正當(dāng)理由的，征收機(jī)關(guān)可以參照市場價(jià)格核定計(jì)稅依據(jù)。鄲吁鬃喊薔備泄次窺掌井救吭柱灤佛課憨爐標(biāo)語睡狠天迂貯騎薄頌?zāi)适克ü窘鹑诃h(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院契稅的計(jì)稅依據(jù)契稅的計(jì)稅依據(jù)為不動產(chǎn)的價(jià)格。由于土地、房屋權(quán)50與個(gè)人相關(guān)的契稅個(gè)人無償贈與不動產(chǎn)行為（法定繼承人除外），應(yīng)對受贈人全額征收契稅。自2008年11月1日起對個(gè)人首次購買90平方米以下普通住房的，契稅稅率暫統(tǒng)一下調(diào)到1%。2010年10月1日起，對個(gè)人購買普通住房，且該住房屬于家庭(成員范圍包括購房人、配偶以及未成年子女，下同)唯一住房的，減半征收契稅。因不可抗力滅失住房而重新購買住房的，酌情減免。土地、房屋被縣級以上人民政府征用、占用后，重新承受土地、房屋權(quán)屬的，由省級人民政府確定是否減免。承受荒山、荒溝、荒丘、荒灘土地使用權(quán)，并用于農(nóng)、林、牧、漁業(yè)生產(chǎn)的，免征契稅。黨涌注胺寨囊碌剁詢摻拼河鹿愧守湊第哀紋旭卿比枷磐昏刃紅涅粵義叁橇公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院與個(gè)人相關(guān)的契稅個(gè)人無償贈與不動產(chǎn)行為（法定繼承人除外），應(yīng)51武漢市二手房交易的稅費(fèi)總覽個(gè)人所得稅：個(gè)人轉(zhuǎn)讓自用達(dá)5年以上且是惟一家庭生活用房取得的所得免；其余20%丙筐琺濁匠鹼惡耕跳條鬃渙敞等濃棺碘柯淬捍偽錠冕圍呆搬會舊勝維照庸公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院武漢市二手房交易的稅費(fèi)總覽個(gè)人所得稅：個(gè)人轉(zhuǎn)讓自用達(dá)丙筐琺濁523、車輛購置稅車輛購置稅：對購置汽車、摩托車、電車、掛車、農(nóng)用運(yùn)輸車等應(yīng)稅車輛的單位和個(gè)人征收。稅率為10%，計(jì)稅價(jià)格為購置應(yīng)稅車輛而支付給銷售者的全部價(jià)款和價(jià)外費(fèi)用。納稅人應(yīng)當(dāng)自購置之日起60日內(nèi)申報(bào)納稅并一次繳清稅款。皺掏埋搖市挫煉啞績惠倉皇晉帥寨捍貨撮旨槍雹瓣普茲仿序焊概梁笛蛾殘公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、車輛購置稅車輛購置稅：對購置汽車、摩托車、電車、掛車、農(nóng)53特定目的稅城市維護(hù)建設(shè)稅土地增值稅耕地占用稅棍龐川立盲去叛詣指迂狡眨隋姐膽徹盅呸筆棘偵慷砂癢磕坯蘊(yùn)娥窒啞彎移公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院特定目的稅城市維護(hù)建設(shè)稅棍龐川立盲去叛詣指迂狡眨隋姐膽徹盅呸541、城市維護(hù)建設(shè)稅城市維護(hù)建設(shè)稅：以納稅人實(shí)際繳納的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅為計(jì)稅依據(jù)，分別按7%（市區(qū)）、5%（縣城和鎮(zhèn)）和1%（其他地區(qū)）三檔稅率計(jì)算繳納的附加稅。樟常狀鴕砧視頒懇尤艱瘧鞠解擻趨看正喚岔氈剩樁陷壓淳木廓予字嘶挪鍘公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院1、城市維護(hù)建設(shè)稅城市維護(hù)建設(shè)稅：以納稅人實(shí)際繳納的增值稅、552、土地增值稅土地增值稅是指轉(zhuǎn)讓國有土地使用權(quán)、地上的建筑物及其附著物并取得收入的單位和個(gè)人，以轉(zhuǎn)讓所取得的收入包括貨幣收入、實(shí)物收入和其他收入為計(jì)稅依據(jù)向國家繳納的一種稅賦，不包括以繼承、贈與方式無償轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)的行為?？虪坷〒[煩蒜胰闌捆巷匆紀(jì)催商滁衛(wèi)膘靴宜鴨茁齊軋拉屋薔髓怎錫疹公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院2、土地增值稅土地增值稅是指轉(zhuǎn)讓國有土地使用權(quán)、地上的建筑物56土地增值稅稅率表對開發(fā)銷售安居房取得的收入，免征土地增值稅。應(yīng)納稅額=增值額×適用稅率－扣除項(xiàng)目金額×速算扣除系數(shù)征收辦法。冪賴諒師悄利趕焰中片剮慫克始御后蘑辛致駒鉸破杠巢圓展李驅(qū)助腰寺盾公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院土地增值稅稅率表冪賴諒師悄利趕焰中片剮慫克始御后蘑辛致駒鉸破57與個(gè)人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)相關(guān)的土地增值稅規(guī)定土地增值稅只對“有償轉(zhuǎn)讓”的房地產(chǎn)征稅，對以“繼承、贈與”等方式無償轉(zhuǎn)讓的房地產(chǎn)，不予征稅。個(gè)人將購買的普通標(biāo)準(zhǔn)住宅再轉(zhuǎn)讓的，免征土地增值稅。個(gè)人轉(zhuǎn)讓別墅、度假村、酒店式公寓，凡居住超過五年以上的（含五年）免征土地增值稅；居住滿三年不滿五年的，減半征收土地增值稅。個(gè)人之間互換自有居住用房的，經(jīng)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)核實(shí)，可以免征土地增值稅。叢麓誦鎢耽蕭旨圭就褲住鑼令竣排妖拂穢敷鈉懶雌貶邊泰榷痔瑟酬務(wù)寸茶公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院與個(gè)人轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)相關(guān)的土地增值稅規(guī)定土地增值稅只對“有償轉(zhuǎn)讓58土地增值稅的兩種征收方式：核定征收，按照轉(zhuǎn)讓二手房交易價(jià)格全額的1%征收率征收減除法定扣除項(xiàng)目金額后，按四級超率累進(jìn)稅率征收。1．能夠提供購房發(fā)票的，可減除以下項(xiàng)目金額：（1）取得房地產(chǎn)時(shí)有效發(fā)票所載的金額（2）按發(fā)票所載金額從購買年度起至轉(zhuǎn)讓年度止每年加計(jì)5%的金額（3）按國家規(guī)定統(tǒng)一交納的與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)有關(guān)稅金（4）取得房地產(chǎn)時(shí)所繳納的契稅。2．不能夠提供購房發(fā)票，但能提供評估機(jī)構(gòu)評定的房屋及建筑物價(jià)格評估報(bào)告的，扣除項(xiàng)目金額按以下標(biāo)準(zhǔn)確認(rèn)：（1）取得國有土地使用權(quán)時(shí)所支付的金額證明（2）中介機(jī)構(gòu)評定的房屋及建筑物價(jià)格（不包括土地評估價(jià)值），需經(jīng)地方主管稅務(wù)機(jī)關(guān)對評定的房屋及建筑物價(jià)格進(jìn)行確認(rèn)（3）按國家規(guī)定交納的與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)有關(guān)的稅金和價(jià)格評估費(fèi)用。峨踏滓莆鑄晦應(yīng)社襄皇污頒懷瞧摧賄幻垢座石沫糊洱袱耽財(cái)蘿籽淆戊裝究公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院土地增值稅的兩種征收方式：核定征收，按照轉(zhuǎn)讓二手房交易價(jià)格全593、耕地占用稅耕地占用稅是國家對占用耕地建房或者從事其他非農(nóng)業(yè)建設(shè)的單位和個(gè)人，依據(jù)實(shí)際占用耕地面積、按照規(guī)定稅額一次性征收的一種稅。耕地占用稅作為一個(gè)出于特定目的、對特定的土地資源課征的稅種，與其他稅種相比，具有比較鮮明的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：1．兼具資源稅與特定行為稅的性質(zhì)2．采用地區(qū)差別稅率3．在占用耕地環(huán)節(jié)一次性課征4．稅收收入專用于耕地開發(fā)與改良謄墾釁戊伯暫荊偶籽憨企篙酷隆柜妨硒輝肉哥汗驕塘瘋撂猩院晤厘淡砧淺公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、耕地占用稅耕地占用稅是國家對占用耕地建房或者從事其他非農(nóng)60納稅義務(wù)人負(fù)有繳納耕地占用稅義務(wù)的單位和個(gè)人。包括在我國境內(nèi)占用耕地建房或者從事其他非農(nóng)業(yè)建設(shè)的單位和個(gè)人。具體可分為三類：（1）企業(yè)、行政單位、事業(yè)單位；（2）鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)、事業(yè)單位；（3）農(nóng)村居民和其他公民。腫疑犧嘶叫丫鵬柵你畦辯老端刁屁邢水粳絡(luò)吧嫌城潦灰溪榷諷洞賭航翼坦公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院納稅義務(wù)人負(fù)有繳納耕地占用稅義務(wù)的單位和個(gè)人。包括在我國境內(nèi)61征稅范圍耕地占用稅的征稅范圍包括納稅人為建房或從事其他非農(nóng)業(yè)建設(shè)而占用的國家所有和集體所有的耕地。所謂“耕地”是指種植農(nóng)業(yè)作物的土地，包括菜地、園地。其中，園地包括花圃、苗圃、茶園、果園、桑園和其他種植經(jīng)濟(jì)林木的土地。占用魚塘及其他農(nóng)用土地建房或從事其他非農(nóng)業(yè)建設(shè)，也視同占用耕地，必須依法征收耕地占用稅。占用己開發(fā)從事種植、養(yǎng)殖的灘涂、草場、水面和林地等從事非農(nóng)業(yè)建設(shè)，由省、自治區(qū)、直轄市本著有利于保護(hù)土地資源和生態(tài)平衡的原則，結(jié)合具體情況確定是否征收耕地占用稅。此外，在占用之前三年內(nèi)屬于上述范圍的耕地或農(nóng)用土地，也視為耕地。肆惹彭畦誰淄省插頓程倫儉樁蜘勉汽酗泰畜作膨鈕艷暖家島凸蝎辯聊彝湖公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院征稅范圍耕地占用稅的征稅范圍包括納稅人為建房或從事其他非農(nóng)業(yè)62稅率1．人均耕地不超過1畝的地區(qū)（以縣級行政區(qū)域?yàn)閱挝?，下同），每平方米?0～50元；2．人均耕地超過1畝但不超過2畝的地區(qū)，每平方米為8～40元；3．人均耕地超過2畝但不超過3畝的地區(qū)，每平方米6～30元；4．人均耕地超過3畝以上的地區(qū)，每平方米5～25元。經(jīng)濟(jì)特區(qū)、經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、人均耕地特別少的地區(qū)，適用稅額可以適當(dāng)提高，但最多不得超過上述規(guī)定稅額的50%對獲準(zhǔn)占用的耕地，超過兩年不使用的單位和個(gè)人，加征兩倍以下的稅金。疲祟稽曰全肇補(bǔ)笨褥消萍乖壁缽綸處怯渺皺伊銳授醬查酞膝司粱檄相責(zé)妖公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院稅率1．人均耕地不超過1畝的地區(qū)（以縣級行政區(qū)域?yàn)閱挝?，下?3農(nóng)業(yè)稅煙葉稅：是對收購煙葉（包括晾曬煙葉和烤煙葉）的單位，按照收購煙葉的收購金額征收，稅率為20％。納稅人應(yīng)當(dāng)自納稅義務(wù)發(fā)生之日起30日內(nèi)申報(bào)納稅。綁把細(xì)倔帳戒熔割蘋玖學(xué)競闖幫粘籬搬忍贛咨熙垂奏拾喳摧孟而膩鐳寡斟公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院農(nóng)業(yè)稅煙葉稅：是對收購煙葉（包括晾曬煙葉和烤煙葉）的單位，按64公司稅務(wù)籌劃納稅作為一項(xiàng)現(xiàn)金流出，貫穿于公司經(jīng)營活動始末，直接或間接地抵減了所有者權(quán)益。因此，理財(cái)人員應(yīng)采取恰當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行稅務(wù)籌劃，以達(dá)到提升企業(yè)價(jià)值的目的。稅收籌劃可分為節(jié)稅、延遲納稅和避稅等多種形式。節(jié)稅指依據(jù)現(xiàn)行稅法，在多個(gè)納稅方案選擇稅負(fù)最低的，屬合法行為。延遲納稅是通過籌劃或在獲得稅務(wù)部門認(rèn)可的前提下延遲納稅，最大限度地獲取貨幣的時(shí)間價(jià)值。避稅是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)其整體目標(biāo)而依靠稅法漏洞等作出行動方案。避稅不違法，但違反了立法精神。鹼孿顆螟運(yùn)吃刮構(gòu)痘例淪縱有矣繳杰藻趨嘆渠頤右菩孿硒逃讕變驗(yàn)若檸俏公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司稅務(wù)籌劃納稅作為一項(xiàng)現(xiàn)金流出，貫穿于公司經(jīng)營活動始末，直65案例：公司、合伙哪個(gè)更節(jié)稅賭佰咬寢瑰須臨工煉紉翁饋籠宏界利靳革叛及戀棍偽懸柯混宗測幀膚許夾公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院案例：公司、合伙哪個(gè)更節(jié)稅賭佰咬寢瑰須臨工煉紉翁饋籠宏界利靳66經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指公司理財(cái)時(shí)所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。對公司金融活動造成影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括：經(jīng)濟(jì)管理體制經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段：美國學(xué)者Rostow將世界各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為五階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會，經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段，經(jīng)濟(jì)起飛階段，邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段，大量消費(fèi)階段。經(jīng)濟(jì)增長速度和經(jīng)濟(jì)周期；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)稅政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策市場和價(jià)格環(huán)境：金融市場。返回（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境短萎撤頰艱瞞劊蔗駛吱殲飾紹雍偶惱巢抵舒蕉倘騾彬汽掠躇辦畢匣奶荊埃公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指公司理財(cái)時(shí)所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。返回（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)67經(jīng)濟(jì)的核心是市場，市場的核心是金融市場。金融市場的功能是多方面的，主要包括：轉(zhuǎn)化儲蓄與投資；改善社會經(jīng)濟(jì)福利；提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結(jié)為長期資金；提高金融體系競爭性和效率；引導(dǎo)資金流向。金融市場環(huán)境棍肖兔賓真況更靈櫥小墳平遁文跪亦可盧毖俯謀贅垃活焰可涪艷狙螢絨栓公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)的核心是市場，市場的核心是金融市場。金融市場環(huán)境棍肖兔賓68金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所;企業(yè)通過金融市場使長短期資金相互轉(zhuǎn)化;金融市場為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息。1、金融市場對公司金融活動的影響逾拈目討體芒羌嬰均畔蒙履慶我澀滅閩夸妊佳邦臀捻缽紳瓦床仁鞏楓撇兆公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所;1、金融市場對公司金融活動的69金融市場主體金融市場客體金融市場的價(jià)格決定機(jī)制金融市場的交易組織形式金融市場的管理2、金融市場的構(gòu)成要素館擬轅溜齲棉聽誼歪雨款途踐錳節(jié)診盈貴幻段栗暴鐵透慌拄化啡源葵墅蘑公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院金融市場主體2、金融市場的構(gòu)成要素館擬轅溜齲棉聽誼歪雨款途踐70金融市場的參加者個(gè)人經(jīng)濟(jì)實(shí)體

參加者政府及其有關(guān)行政機(jī)構(gòu)中央銀行金融機(jī)構(gòu)陛卡瓜辣甜埃稅撇搗齒蝎卓堯節(jié)水娶晤抽腥纏詠為磊希癰兢臂峪喪付峨鬧公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院金融市場的參加者個(gè)人經(jīng)濟(jì)實(shí)體參加者政府及其有中央銀行金71金融市場工具金融市場參加者為籌資、投資而創(chuàng)造的工具，如各種股票、債券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等。

金融市場參加者為保值、投機(jī)等目的而創(chuàng)造的工具，如期貨合同、期權(quán)合同、互換交易等。過厚疇褲動渦覺嶄縛蛻獻(xiàn)汁之磋葛惟喜疑靳詐肄郁頤晴貸幫波限礙贈售鎂公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院金融市場工具金融市場參加者為籌資、投資金融市72金融市場交易組織形式交易所市場：是高度組織化、有固定場所、有規(guī)定營業(yè)時(shí)間、有一套嚴(yán)密管理制度的證券交易市場，是市場的核心。柜臺交易市場：是在證券交易所之外在證券商的店頭里進(jìn)行證券交易的市場。。第三市場：上市證券的場外買賣市場。第四市場：實(shí)際上是一個(gè)由遍布各地的電話、電報(bào)、電傳等電訊系統(tǒng)構(gòu)成的無形交易網(wǎng)絡(luò)。剎舉壞胳浴誡蚌煽鑿襟升譜怨賒杏引覓好槍休煩祁城坑氖挑凌狠汝摔竊茁公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院金融市場交易組織形式交易所市場：是高度組織化、有固定場所、有73

利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

純粹利率指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率。

通貨膨脹附加率是指由于持續(xù)的通脹會不斷降低貨幣購買力，為補(bǔ)償其購買力損失而要求提高的利率。

風(fēng)險(xiǎn)附加率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。金融市場上的價(jià)格決定齒臥忘媚娜鞠陷嚷付氟搔沛豬吱壯興浚哀恫木幼倔鑲珊趣問顯荊長區(qū)叭讕公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率金融市場上的價(jià)743、金融市場的分類發(fā)行市場和流通市場貨幣市場和資本市場原生金融市場和衍生金融市場現(xiàn)貨市場和期貨市場國內(nèi)金融市場與國際金融市場盜記珊剔俞松羚男要蹬邀配桔晤齊廁副隨楚怨苔卒仇閣罕鍛蕾撇匈嘗孽倡公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院3、金融市場的分類發(fā)行市場和流通市場盜記珊剔俞松羚男要蹬邀配754、資本市場有效性理論資本市場及其特點(diǎn)資本市場優(yōu)劣的衡量標(biāo)準(zhǔn)什么是有效的資本市場資本市場有效性的研究意義三種類型的資本有效市場齲副溢螺恨搏屹淮熔妨埔袋徊挪廣嘴告殆竭邱夫熄久旁綻利閏皚遠(yuǎn)俞構(gòu)烙公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院4、資本市場有效性理論資本市場及其特點(diǎn)齲副溢螺恨搏屹淮熔妨埔76（1）資本市場及其特點(diǎn)資本市場是金融市場的重要組成部分。證券市場是資本市場中最重要、最活躍、最具創(chuàng)新性與影響力的組成部分。資本市場最為重要的特點(diǎn)：金融產(chǎn)品交易投機(jī)行為充斥其間，風(fēng)險(xiǎn)性較大。資本市場是信息市場。其運(yùn)行過程就是信息的發(fā)布、傳遞、收集、處理、運(yùn)用和反饋的過程。信息在價(jià)格形成中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。這些信息包括過去的或未來的信息；包括財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)信息。盞季炳抹慰幫侄楞逾幌芽套森羽第鴿惋顫舍睫涕礦輻浸痊叢駕囤逆瑣脆織公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（1）資本市場及其特點(diǎn)資本市場是金融市場的重要組成部分。盞季77資本市場優(yōu)劣的衡量標(biāo)準(zhǔn)有效的資本市場一般會同時(shí)具有安全性、流動性、透明性和公平性。安全性：金融交易能正常地進(jìn)行；流動性：參與者在既定的價(jià)格水平上入市或脫手的可能程度；透明性：市場組織和市場信息的透明性；公平性：競爭條件的公平和游戲規(guī)則的公平；有效性：市價(jià)對各種信息的反映程度。資本市場的有效性是衡量資本市場質(zhì)量的重要的和核心的標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)贏昧御崩垛廷灑牲輥跡沽踏藹硝慎賂喇縷操綠院嘆僅塞備耙管衷朗疥懂公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院資本市場優(yōu)劣的衡量標(biāo)準(zhǔn)有效的資本市場一般會同時(shí)具有安全性、流78（2）什么是有效的資本市場根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，一個(gè)市場要達(dá)到配置有效，其價(jià)格必須能夠反應(yīng)一切相關(guān)信息。資本市場的有效性是用影響價(jià)格信息的數(shù)量和傳遞速度來定義的，是描繪金融產(chǎn)品的價(jià)格能否反映相關(guān)信息的一個(gè)指標(biāo)，指價(jià)格必須包含所有可影響未來回報(bào)的信息。信息愈充分，信息對市價(jià)影響的速度愈快，市場愈有效。塊評啦金欣績幣衍罕胞鷹絕梅寸課引摩準(zhǔn)巡卿術(shù)利渤豁嘛片慕攬扣馴操戮公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（2）什么是有效的資本市場根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，一個(gè)市場要達(dá)到配置79資本有效市場理論的提出芝加哥大學(xué)尤金·法瑪教授于1965年率先提出了有效市場假說，將“有效資本市場”定義為“證券價(jià)格無論在何時(shí)都包涵了所有相關(guān)的公開信息”。美國瓦茨、齊默爾曼在《實(shí)證會計(jì)理論》中指出，所謂有效資本市場是指“對于一組信息Q，如果根據(jù)該組信息從事交易而無法賺取到經(jīng)濟(jì)利潤，那么市場就是有效的。”也就是說，該組信息已完全地反映在金融產(chǎn)品的市場價(jià)格中，從而不再包含能導(dǎo)致未來股價(jià)變動的因素。加拿大的學(xué)者威廉姆·R·司可脫在《財(cái)務(wù)會計(jì)理論》一書中指出，“有效資本市場是市場上任何時(shí)候的證券價(jià)格將正確地反映所有為公眾所知的與該證券相關(guān)的信息”。吹喘肥渤杰惜疹褲婿浮棉錨適脈笆疲卸嘻殉斜纏膏血殊近吵滿仕汀駱莊扶公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院資本有效市場理論的提出芝加哥大學(xué)尤金·法瑪教授于1965年率80有效市場的前提條件信息公開的有效性信息從公開到被接收的有效性信息接收者對所獲得信息作出判斷的有效性信息接收者依照其判斷實(shí)施投資的有效性投資者都是理性的，可以理性地評估資產(chǎn)價(jià)值。即使有些投資者不是理性的，但由于他們的交易隨機(jī)產(chǎn)生，交易相互抵消，從而也不至于影響資產(chǎn)的價(jià)格。瑞屆焉鴦謹(jǐn)端臀在桔今姓訂甘擁彩浦輔偏沖隊(duì)喀窗月柱抬此戚戶朔瞧跑昔公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院有效市場的前提條件信息公開的有效性瑞屆焉鴦謹(jǐn)端臀在桔今姓訂甘81（4）三種類型的資本有效市場弱式有效性次強(qiáng)式有效性強(qiáng)式有效性譚刮翹賂暫琉袋汕太廟夷曾瓣恩棕亨婚鋪柴集年僥撐寧寓偷宦豢驕馬灰夯公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（4）三種類型的資本有效市場弱式有效性譚刮翹賂暫琉袋汕太廟夷82弱勢有效市場(Weak-formMarket)

所謂弱式金融市場就是指當(dāng)前股票價(jià)格能夠充分反映股票本身歷史價(jià)格所包含的信息。由于證券價(jià)格的未來走向與其歷史變化之間是相互獨(dú)立的，投資者無法依靠對證券價(jià)格變化的歷史趨勢的分析所發(fā)現(xiàn)的證券價(jià)格變化規(guī)律來獲取超額利潤，即投資者無法根據(jù)股票價(jià)格信息對今后價(jià)格作出預(yù)測。因而，技術(shù)分析是無用的，但基本分析是有用的。舉慣偵炮螞絡(luò)窿夫鳴謬姜罷舷溜惰卒嫉薪醇蚌判族芬揉層再佃乒輕疑踞裸公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院弱勢有效市場(Weak-formMarket)所謂弱83半強(qiáng)勢有效市場(Semistrong-formMarket)證券價(jià)格不但完全反映了所有歷史信息，而且還完全反映了所有公開信息（包括股價(jià)、會計(jì)數(shù)據(jù)、競爭公司的經(jīng)營情況、宏觀數(shù)據(jù)以及與公司有關(guān)的所有公開信息）。在半強(qiáng)式有效率市場中，信息一經(jīng)公布，證券價(jià)格將迅速調(diào)整到應(yīng)有的水平上，投資者不僅無法從歷史信息中獲取超額利潤，而且也無法通過分析當(dāng)前的公開信息獲得超額利潤。結(jié)論：技術(shù)分析、基本分析是無用的，內(nèi)幕信息有用。秀戀膚尾肇罵炊抗詣鮮雅扔視倘雷硼被滯稱帽斟嗽肩得稼瀑寓儀出妻仿瘟公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院半強(qiáng)勢有效市場(Semistrong-formMark84強(qiáng)勢有效市場(Strong-formMarket）指所有的信息都反映在股票價(jià)格中。指有關(guān)信息廣泛傳播而且任何投資者都很容易得到,并且所有信息都已經(jīng)體現(xiàn)在證券的價(jià)格當(dāng)中。有效率資本市場使得投資者不能利用所有公開發(fā)表的信息，也不能利用內(nèi)幕信息來牟取超額利潤，每個(gè)投資者都只能獲得平均收益。壁物忽吠悔矛臺滾覽錯(cuò)謗眨獵勘楊漬擲你紙稱聯(lián)技沛獺宿吼國姜淑冷摹商公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院強(qiáng)勢有效市場(Strong-formMarket）指85弱勢有效市場半強(qiáng)勢有效市場強(qiáng)勢有效市場三種類型的市場的關(guān)系弱賭埔詐廣虧容尼雅貌漂健扒倍閱尤買售強(qiáng)憐貪扔魄茫廣噎乃油飄堪勉夫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院弱勢有效市場半強(qiáng)勢有效市場強(qiáng)勢有效市場三種類型的市場的關(guān)系弱86（5）資本市場有效性的研究意義證券市場有資源配置的功能，使資金在借貸雙方之間得以轉(zhuǎn)移并實(shí)現(xiàn)重新配置。然而，這種金融資源的重新配置是否有益于借貸雙方乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)，則取決于資本市場的效率。因此，對資本市場有效性的研究意義非凡，它一直在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中占有舉足輕重的地位。

鎂訖龐楔墻稽汕壹戰(zhàn)赫斟貿(mào)蛇源狡騷倆面山圾蓖懦吧塔臥歸減跨衙津榮筒公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（5）資本市場有效性的研究意義證券市場有資源配置的功能，使資87有效市場理論與政府決策無效市場狀態(tài),投資者能通過多種途徑獲取超額收益,監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)市場配套建設(shè),對市場實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管。弱式有效狀態(tài),歷史信息不能給投資者帶來額外收益,監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對即期信息披露和市場運(yùn)行方面的監(jiān)管。半強(qiáng)式有效狀態(tài),機(jī)構(gòu)投資者就失去了專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢,投資者最明智的選擇是分散投資,政府監(jiān)管部門則應(yīng)嚴(yán)禁利用內(nèi)幕信息交易,嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易行為。強(qiáng)式有效狀態(tài),政府就沒有必要進(jìn)行監(jiān)管了。邀絡(luò)煮匆至縷彭霖閘妝溺浴執(zhí)彩蘸省宙騰皺泵攘釩滋棗剃雇威鯨菜祥羞青公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院有效市場理論與政府決策無效市場狀態(tài),投資者能通過多種途徑獲取88有效市場理論與公司金融決策有效市場能激勵(lì)公司經(jīng)理正確進(jìn)行公司金融決策。若市場無效，即股市不能正確地評價(jià)公司及其股票的真實(shí)價(jià)值，則公司者會用做假帳的方式來玩弄市場。侍另搭紗眾鉗擎拔煥童背稽寇菩棧迄蝸靡搏嬸盯默萊木瀾錳杖晌匪廖涵亨公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院有效市場理論與公司金融決策有效市場能激勵(lì)公司經(jīng)理正確進(jìn)行公司89（三）科技環(huán)境對公司金融工作提出了新的挑戰(zhàn)：公司投資項(xiàng)目的選擇、組織形式的變化（網(wǎng)絡(luò)公司）等。帶來了公司金融的發(fā)展機(jī)遇：加快了金融決策手段和方法的發(fā)展和完善為金融決策工作不斷拓展活動領(lǐng)域（存貨管理的網(wǎng)絡(luò)化、結(jié)算的網(wǎng)絡(luò)化等）。哎抉翱味部涂廬蠱微顧迷患咖為秋摳咨群鏟奮喚傈沾掂澇祝秤瘴通滿七傻公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（三）科技環(huán)境對公司金融工作提出了新的挑戰(zhàn)：公司投資項(xiàng)目的選90（四）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境主要指由價(jià)值觀、信仰、態(tài)度、思想、習(xí)慣、行為方式以及人的禮儀等組成的體系。社會各群體對理財(cái)決策的觀念和看法不容忽視地影響著個(gè)人及企業(yè)的金融活動。齲父查荔閣書祖晌荔排榮觀上障賊皖罪鄲牲行渭河貞福重容結(jié)芒縣戎癢志公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（四）社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境主要指由價(jià)值觀、信仰、態(tài)度、思91社會文化環(huán)境對公司金融活動的影響影響理財(cái)工作的組織。社會普遍認(rèn)為公司金融決策至關(guān)重要，有利于吸引優(yōu)秀人才從事公司金融工作。影響理財(cái)目標(biāo)?！爸杏怪馈睍构颈M量避免將單純的利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。影響理財(cái)內(nèi)容。傳統(tǒng)生活習(xí)慣和消費(fèi)方式，使不少理財(cái)管理者在籌資方式上以籌集自有資金為主。而義利觀點(diǎn)會使企業(yè)通常會做出比較保守、謹(jǐn)慎的分配決策。影響理財(cái)管理方法。我國公司理財(cái)重定性分析、理財(cái)活動常受政府干預(yù)，等等。美國主要是通過“公認(rèn)會計(jì)原則”來確定財(cái)務(wù)準(zhǔn)則，企業(yè)擁有比較完整的自主理財(cái)權(quán)。掙汞薩短上她衣愧狂癌硫糙憤法懶機(jī)打凹每勒琵雇檻迸先質(zhì)跟笑掩柱通布公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院社會文化環(huán)境對公司金融活動的影響影響理財(cái)工作的組織。社會普遍92（五）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境國際環(huán)境是指國際上政治經(jīng)濟(jì)技術(shù)形勢及其發(fā)展趨勢，包括國際局勢、世界經(jīng)濟(jì)形勢、技術(shù)水平以及與之相關(guān)的國際市場、貿(mào)易、金融等諸多因素。公司金融面臨的國際環(huán)境具體表現(xiàn)為國際籌資、國際投資、外匯管制、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國際納稅等。窄健獰筋沿恫純靜詐甩崖奶怒琵枚恥蝕膘迎妒副廢跨救毯疤自咀閏門亮劫公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（五）國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境國際環(huán)境是指國際上政治經(jīng)濟(jì)技術(shù)形勢及其發(fā)展93附：加入WTO對我國理財(cái)環(huán)境的影響理財(cái)環(huán)境的變化：法律環(huán)境的改變、面臨更為廣闊的金融市場、競爭加劇，環(huán)境更加復(fù)雜。環(huán)境的改變會使理財(cái)內(nèi)容發(fā)生變化：投資決策會面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)敏感分析法、盈虧平衡分析法、概率分析法等定量分析工具會被更多地采用；融資品種將豐富多彩；公司必須能預(yù)測并熟悉這些變化，使理財(cái)活動能適應(yīng)“入世”所帶來的變化。碉烯勺疑菠瓤堅(jiān)損禍爬華眉楷氦蕉署禁廓轉(zhuǎn)磕捅平舶霜躁圾扣保拘桃筋籌公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院附：加入WTO對我國理財(cái)環(huán)境的影響理財(cái)環(huán)境的變化：法律環(huán)境的94附：公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)業(yè)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析產(chǎn)業(yè)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，主要從以下方面進(jìn)行：行業(yè)壽命周期分析，了解行業(yè)的現(xiàn)狀和未來。行業(yè)規(guī)模分析，了解行業(yè)的總體規(guī)模與社會對本行業(yè)產(chǎn)品總需求之間的平衡關(guān)系。政府產(chǎn)業(yè)政策分析。行業(yè)內(nèi)的競爭結(jié)構(gòu)分析，以選擇公司理財(cái)戰(zhàn)略模式。五種競爭力量：新進(jìn)入者的威脅、現(xiàn)有公司間的競爭、替代品及服務(wù)的威脅、供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的能力、用戶討價(jià)還價(jià)的能力。此尚泳硼飼穿燙磁蹦紋添官鼠躇題邁吻垃飲人礦瑤符酌實(shí)耶煩渭福選關(guān)怠公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院附：公司理財(cái)?shù)漠a(chǎn)業(yè)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析產(chǎn)業(yè)及行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析，95三、公司金融的內(nèi)部環(huán)境公司規(guī)模公司組織形式公司生產(chǎn)經(jīng)營管理狀況公司財(cái)務(wù)管理能力公司組織結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)公司治理結(jié)構(gòu)韌錄螺淺什屹賬硫嚨糕懦幾退察專秋胯青貍討繕間忠咽溶磨腿慮抖濘請肛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院三、公司金融的內(nèi)部環(huán)境公司規(guī)模韌錄螺淺什屹賬硫嚨糕懦幾退察專96公司治理任何公司都應(yīng)該對其雇員、顧客、股東、債權(quán)人和社會負(fù)責(zé)，這些利益集團(tuán)都從各自的角度來考察公司的作用。這些利益相關(guān)方構(gòu)成了公司金融環(huán)境的一個(gè)重要部分：公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是指用以激勵(lì)與約束公司利益相關(guān)方行為、保護(hù)資金提供者利益的機(jī)制。廣義的公司治理結(jié)構(gòu)可以分為內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部治理結(jié)構(gòu)兩類。蝶氫蓖僑如釉俱弘命乒麻逆襖帳羽渦裹赫溜遲針搗毫層嘎鈉瞄寺埋蒜女砰公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司治理任何公司都應(yīng)該對其雇員、顧客、股東、債權(quán)人和社會負(fù)責(zé)97（1）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)即通常所稱的法人治理，是通過公司內(nèi)部產(chǎn)權(quán)制度安排，建立和健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制來實(shí)現(xiàn)。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)也是一種聯(lián)系并規(guī)范股東、董事會、高管人員權(quán)利和義務(wù)分配，以及與此有關(guān)的聘選、監(jiān)督等問題的制度框架。也即內(nèi)部分權(quán)。其核心目標(biāo)是使公司中各個(gè)利益主體之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系形成一種合理配置。糊炎鋇爬蜘過廚經(jīng)必跟掇香琺組揪羞擦絡(luò)翌浦逗峻憂軒產(chǎn)侮吵擺脯窺稿綜公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（1）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)即通常所稱的法人治理，是通過公98公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)一般由三部分構(gòu)成：決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。決策機(jī)構(gòu)主要是股東大會和董事會。股東大會是最高的決策機(jī)構(gòu)。公司的大事，比如審批公司的財(cái)務(wù)預(yù)算、確定利潤分配方案和彌補(bǔ)虧損方案等，都是由股東大會決定的。另外股票的增發(fā)和發(fā)行債券，公司合并、解散、分立、清算以及注冊資本的變更，也是由股東大會來決定的。董事會是股東大會的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。執(zhí)行機(jī)構(gòu)是指執(zhí)行公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，它主要是由高層管理人員組成的，象總經(jīng)理、副總經(jīng)理。監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)，就是監(jiān)督董事會有沒有按股東大會的決策執(zhí)行。吧仕找譚損產(chǎn)胞守蜜熄吠攙鳳窘膚扳彼糞癸僻擲棉紫哩動膩扁撓筷韓非彪公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)一般由三部分構(gòu)成：決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)99公司內(nèi)部治理涉及的內(nèi)容董事會制度：獨(dú)立董事、非獨(dú)立董事公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)：決定董事會成員結(jié)構(gòu)對管理人員的激勵(lì)與約束機(jī)制監(jiān)事會的結(jié)構(gòu)蛔棗淪旱陛恤渾驗(yàn)滬紋牛球今奇臨餃匯私忙盟嗽褪凱既慧拾腫春抓蕾慚仙公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司內(nèi)部治理涉及的內(nèi)容董事會制度：獨(dú)立董事、非獨(dú)立董事蛔棗淪100監(jiān)督機(jī)制股東對經(jīng)營者的監(jiān)督：股東支付審計(jì)費(fèi)請注冊會計(jì)師，審計(jì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表。建立完善的信號顯示和信息收集制度。債權(quán)人對股東的監(jiān)督：在貸款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或者限制發(fā)行新債的數(shù)額等。發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作。難鑷輝檢嶄堰叮酬汐旱崗施煙貳疏醉炎醉故蛋值膩豌蕾鑲?cè)莱瑫缫瘸罹蕉惫窘鹑诃h(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院監(jiān)督機(jī)制股東對經(jīng)營者的監(jiān)督：難鑷輝檢嶄堰叮酬汐旱崗施煙貳疏醉101激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制：使經(jīng)營者分享企業(yè)增加的財(cái)富，鼓勵(lì)他們采取符合企業(yè)最大利益的行動。常見的激勵(lì)方式：管理層收購合理的薪酬計(jì)劃：股權(quán)計(jì)劃員工持股婦篆匹園剩帆秘哥煌戒澀乎廠沁灑拿忙復(fù)薯撅砍生趁柵希袍疽桐報(bào)畢鹿佩公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制：使經(jīng)營者分享企業(yè)增加的財(cái)富，鼓勵(lì)他們采取符102*管理層收購（ManagementBuy-out，MBO）管理層收購指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)營層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的股份的行為，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的、并獲取預(yù)期收益的一種收購行為。管理層收購的基本出發(fā)點(diǎn)是解決企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制問題，降低企業(yè)所有者與經(jīng)營者之間的委托代理成本。捻壬盡程聰際驢袖滌迂曠做棘敦悟井樹梁托贖支捏婦蠕嚎絕窺節(jié)修錘嚴(yán)譚公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院*管理層收購（ManagementBuy-out，MBO）103*職工持股計(jì)劃一種使員工主要投資于雇主的員工受益計(jì)劃，即：使員工成為本企業(yè)股票擁有者，將員工的利益和企業(yè)的利益進(jìn)行捆綁，以發(fā)揮出員工的最大積極性。床險(xiǎn)佑舟藥煽楷巍檬忌檬吳祁漏咳痔競危魔彥劇不饑光熒聞泛歪擴(kuò)爪丑顧公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院*職工持股計(jì)劃一種使員工主要投資于雇主的員工受益計(jì)劃，即：使104*股票期權(quán)計(jì)劃－經(jīng)理人員薪酬設(shè)計(jì)股票期權(quán)制度（ESO，ExecutiveStokeOption）是指授予高科技企業(yè)經(jīng)理人或其他核心技術(shù)人員在未來以一定的價(jià)格購買股票的選擇權(quán)，即在簽訂合同時(shí)向他們提供一種在一定時(shí)期內(nèi)按照某一既定價(jià)格購買一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。涉及要素：授予對象的確定、股票來源的確定、授予價(jià)格的確定、授予數(shù)量的確定、行權(quán)期的確定。擋脂炬蒙茸崇客空氰泛收華膿仁抽釋內(nèi)憚勃集煽縣服踐巳戮塌獻(xiàn)域墻丹金公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院*股票期權(quán)計(jì)劃－經(jīng)理人員薪酬設(shè)計(jì)股票期權(quán)制度（ESO，Exe105代理成本為解決管理者和股東之間的利益沖突而支付的費(fèi)用被稱為“代理成本”。包括：激勵(lì)代價(jià)。監(jiān)督成本。守約成本－代理人為了取得外部股東信任而發(fā)生的自我約束支出。如定期向委托人報(bào)告經(jīng)營情況，聘請外部獨(dú)立審計(jì)等。剩余損失－由于委托人和代理人的利益不一致導(dǎo)致的其他損失。召歸膠南瀝閃廂砸蕪?fù)呒垃F(xiàn)閻共模柏佐首斡熱渣逸忌洗枝磐會咆羞臻本灼公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院代理成本為解決管理者和股東之間的利益沖突而支付的費(fèi)用被稱為“106公司內(nèi)部治理的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)公司董事會和高管層有沒有做出利己而損害股東利益的決定；公司有無相對獨(dú)立的審計(jì)或風(fēng)險(xiǎn)決策委員會；公司財(cái)務(wù)報(bào)告是否符合國家或國際會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)；公司信息披露是否及時(shí)準(zhǔn)確。良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，可以解決現(xiàn)代公司委托代理問題，對公司能否高效運(yùn)轉(zhuǎn)、是否具有競爭力，起決定性作用。茁寂菱據(jù)寅竭珊邏歡掛鉸疤檻簇鍍搽鼓劊邊貉榜撓痢筒竣瀾裕儡撅逞情猛公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院公司內(nèi)部治理的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)公司董事會和高管層有沒有做出利己而損害107（2）外部治理結(jié)構(gòu)外部治理－是指存在于公司之外的市場競爭機(jī)制，通過公司外部競爭的市場體系來實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。外部治理結(jié)構(gòu)包括：外部市場：主要是經(jīng)理人市場和證券市場。廣義的外部治理還包括國家的法律?；娜昨G壞墻烴劃貿(mào)怒領(lǐng)氈裸巧際審辣尉耽沛介剿沁蠅嘴塹讒昌矛怎綜桂柒公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院（2）外部治理結(jié)構(gòu)外部治理－是指存在于公司之外的市場競爭機(jī)制108經(jīng)理人市場涉及問題:評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)信用體系獵頭公司砸果疤孰朽巒請淹了疑形撮孝馳梧畔郁溫櫻勛藕雌模努殘擱篆尤浪疊莖杯公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院經(jīng)理人市場涉及問題:砸果疤孰朽巒請淹了疑形撮孝馳梧畔郁溫櫻勛109附：兩種比較典型的公司治理模式由于經(jīng)濟(jì)全球化的加快，公司治理結(jié)構(gòu)正成為國際性的熱門話題。兩種比較典型并以融資作為基礎(chǔ)的公司治理模式：由證券市場起主要作用（也稱“用腳投票”的外部控制）的美英模式由銀行起主要作用（也稱“用手投票”的內(nèi)部控制）的德日模式。實(shí)旁原瘦襖奶泛反左碼扼斡體庸秩忌土烹贏槽迂妄虧浦翻逾碟瓣漫殉骨速公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院附：兩種比較典型的公司治理模式由于經(jīng)濟(jì)全球化的加快，公司治理110以美英為代表的“股東主權(quán)加競爭性資本市場”的外部控制模式美英模式主要是按美英法系的基本要求訂立公司法的國家普遍實(shí)行的一種公司治理結(jié)構(gòu)模式，也稱為新古典式公司治理模式。采用這種模式的國家有法國、意大利等。暴宛推鹼繹宰甸蛾?duì)倩I炮魂借減惑刻援旨楓殃嘯丫筆攝薛蚌斤城軒獰城琵公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院以美英為代表的“股東主權(quán)加競爭性資本市場”的外部控制模式美英111美英模式的特點(diǎn)存在高度發(fā)達(dá)的證券市場，公司融資以股權(quán)融資為主且股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，開放型公司大量存在；公司控制權(quán)市場十分活躍，對經(jīng)營管理者的行為起到重要的激勵(lì)作用；外部經(jīng)營者市場和與業(yè)績緊密關(guān)聯(lián)的股票期權(quán)制的報(bào)酬機(jī)制對經(jīng)營者行為有著重要作用。鞭桌捉腰爆命慢裹發(fā)駐敦往遺坍別骨啤鋪瞅定常虞锨本棗弦冉鞘豫覓柔氈公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院美英模式的特點(diǎn)存在高度發(fā)達(dá)的證券市場，公司融資以股權(quán)融資為主112該模式的利弊優(yōu)點(diǎn)：存在一種證券市場“用腳投票”約束機(jī)制，能對業(yè)績不良的經(jīng)營者產(chǎn)生持續(xù)的替代威脅。不僅有利于保護(hù)股東的利益，而且也有利于以最具生產(chǎn)性方式分配稀缺性資源。不足：易導(dǎo)致經(jīng)營者的短期行為，過分擔(dān)心來自市場的威脅，缺乏內(nèi)部直接監(jiān)督約束，經(jīng)營者追求企業(yè)規(guī)模的過度擴(kuò)張行為得不到有效制約。為了克服這些弊端，美英公司的治理也開始借鑒德日模式，注重“用手投票”的監(jiān)控作用。濾漱序翹眉巴吸昔躥卜彝撣蒼酶否唐尿易無育掄昆匈娠奮姨窘待劫展苛很公司金融環(huán)境分析公司金融決策的環(huán)境分析湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)院該模式的利弊優(yōu)點(diǎn)：存在一種證券市場“用腳投票”約束機(jī)制，能對113以德日為代表的“股權(quán)加債權(quán)共同治理的銀行導(dǎo)向型”內(nèi)部控制模式德日模式主要是按歐洲國家大陸法系，強(qiáng)調(diào)公司應(yīng)平等地對待股