項目財務(wù)評價報告

項目經(jīng)濟(jì)評價報告班級： 營銷07—4班姓名： 學(xué)號： 項目概述公司投資新建A產(chǎn)品生產(chǎn)線，其可行性研究已完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、建廠條件和廠址選擇、環(huán)境保護(hù)、工廠組織和勞動定員以及項目實施規(guī)劃諸方面的研究與多方案比較。本項目財務(wù)分析的編制依據(jù)為《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》第三版和國家現(xiàn)行的財稅政策、會計制度、和相關(guān)法規(guī)。二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（一）計算期包括建設(shè)期以及生產(chǎn)經(jīng)營期，建設(shè)期2年，生產(chǎn)期12年。（二）生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)品方案項目生產(chǎn)A產(chǎn)品，設(shè)計生產(chǎn)能力為120萬m2/年，銷售單價（不含稅）為12元/m2；到第三年達(dá)到設(shè)計能力的80%，到第四年達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力。（三）總投資估算及資金來源項。項目總投資實用計劃表見表2—1（1） 項目建設(shè)期投資估算建設(shè)投資為1600萬元，其中開辦費用為50萬元。第一年投資1400萬元，第二年投資200萬元。第一年投資中資本金占300萬元，其余投資（包括第二年）全部為貸款，貸款年利率為6.4%（2） 項目建設(shè)期利息估算建設(shè)期利息第一年為35.2萬元，第二年為79.05萬元；合計114.25萬元。（3）流動資金估算所需流動資金全部由銀行貸款，年利率為7.5%。經(jīng)估算流動資金投資總額為133.20萬元，其中投產(chǎn)第一年為116.08萬元，投產(chǎn)第二年為17.12萬元。表2-1項目總投資使用計劃計算期序號項目合計12345—141總投資1847.51435.2279.05116.0817.1201.1建設(shè)投資160014002000001.2建設(shè)期利息114.2535.279.0530001.3流動資金133.2116.0817.1202資金籌措1847.5000002.1項目資本金30030000002.1.1用于建設(shè)投資30030002.1.2用于流動資金002.1.3用于建設(shè)期利息002.2債務(wù)資金1547.502.2.1用于建設(shè)投資130002.2.2用于建設(shè)期利息114.2535.279.0510002.2.3用于流動資金133.2116.0817.1202.3其他資金00三、財務(wù)評價（一）營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加及增值稅估算產(chǎn)品增值稅稅率17%，城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加分別為增值稅的5%與3%，所得稅為25%。年營業(yè)收入和年營業(yè)稅金及附加見表3-1（1） 營業(yè)收入估算預(yù)測到計算期期末營業(yè)收入為16992萬元。（2） 營業(yè)收入及附加預(yù)測到計算期末營業(yè)收入及附加為140.58萬元。（3） 增值稅預(yù)測到計算期期末增值稅合計1757.26萬元。表3-1-1營業(yè)收入、營業(yè)稅及附加增值稅估計表計算期序號項目合計12345671營業(yè)收入16992115214401440144014401.1單價12121212121.2產(chǎn)量1416961201201201202營業(yè)稅金及附加140.589.5311.9111.9111.9111.912.1城市維護(hù)建設(shè)稅87.865.967.457.457.457.452.2教育費附加52.723.574.474.474.474.473增值稅1757.26119.14148.92148.92148.92148.923.1銷項稅額2888.64195.84244.80244.80244.80244.803.2進(jìn)項稅額1131.3876.7095.8895.8895.8895.88表3-1-2計算期序號項目8910111213141營業(yè)收入14401440144014401440144014401.1單價121212121212121.2產(chǎn)量1201201201201201201202營業(yè)稅金及附加11.9111.9111.9111.9111.9111.9111.912.1城市維護(hù)建設(shè)稅7.457.457.457.457.457.457.452.2教育費附加4.474.474.474.474.474.474.473增值稅148.92148.92148.92148.92148.92148.92148.923.1銷項稅額244.80244.80244.80244.80244.80244.80244.803.2進(jìn)項稅額95.8895.8895.8895.8895.8895.8895.88二）產(chǎn)品成本估算?？偝杀举M用估算見表3-51）經(jīng)營成本估算產(chǎn)品售價以市場價格為基礎(chǔ)，單位產(chǎn)品經(jīng)營成本如下表

費用項目材料費燃料及動力費工資及福利費修理費其他費用單位經(jīng)營成本2.81.91.59.21預(yù)計到計算期末經(jīng)營成本合計10543.20萬元。2）折舊費估算，固定資產(chǎn)折舊費用估算見表3-3建設(shè)投資借款利息全部計入固定資產(chǎn)原值中，固定資產(chǎn)折舊采用直線折舊法測算，綜合折舊率為7.92%。固定資產(chǎn)原值預(yù)測為1664.25萬元，計算期末凈殘值82.55萬元。折舊費用共計1581.72萬元。表3-3-1固定資產(chǎn)折舊費用估算表計算期項目1234567原值1664.251664.251664.251532.441400.631268.821137.02折舊值131.81131.81131.81131.81131.81凈值1532.441400.631268.821137.021005.21折舊率0.080.080.080.080.080.080.08表3-3-2計算期項目891011121314原值1005.21873.40741.59609.78477.97346.16214.36折舊值131.81131.81131.81131.81131.81131.81131.81凈值873.40741.59609.78477.97346.16214.3682.55折舊率0.080.080.080.080.080.080.08（3）無形及其他資產(chǎn)估算，無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費估算見表3-4建設(shè)投資中的開辦費投產(chǎn)后形成其他資產(chǎn)，從投產(chǎn)年份開始分8年攤銷。開辦費即攤銷費為50萬元。表3-4無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷費估算表序號 項目1234567891011—14攤銷年限8原值50當(dāng)期攤銷費6.256.256.256.256.256.256.256.25凈值43.7537.531.252518.7512.56.250（4）利息支出（流動資金利息、建設(shè)投資借款利息）借款還本付息見表3-5流動資金借款于計算期期末償還，建設(shè)投資借款（包括建設(shè)期利息）按照等額本金法6年償還。流動資金借款年利率為7.5%，流動資金借款利息合計118.60萬元。建設(shè)投資本息合計1731.04萬元，其中本金1414.25萬元，利息合計316.79萬元。

項目合計12345678借款期初借款余額6085.081135.201414.251178.54942.83707.13471.42235.71當(dāng)期借款當(dāng)期應(yīng)息114.2535.279.05當(dāng)期還本付息1731.04326.22311.14296.05280.96265.88250.79其中：還本1414.25235.71235.71235.71235.71235.71235.71還息316.7990.5175.4360.3445.2630.1715.09期末借款余額3535.631178.54942.83707.13471.42235.710.00借款還本付息表計算期序號34512（5）可變成本和固定成本可變成本包括外購原材料、外購原料及動力費。固定成本包括總成本費用中處除可變成本外的費用。可變成本合計6655.20萬元，固定成本合計5955.11萬元?？偝杀举M用估算表3-6表3-6-1序號目項計合期算計345671X□□6336336336332□□8228228228223O12□□O81XO81XO81XO81XO81X4費rm」理修882□□424242424251440□□O21XO21XO21XO21XO21X6營經(jīng)□□8888888888887費日抑□□8費銷攤O5□□52525252529出自」□□33a71X9自」款借期長□□7a329自」款借金資動流□□9999999939自」款借期短O□□10□□本成變可??中其□□本成定固□□一序號目項期算計89O1X1X21X3141X63363363363363363363328228228228228228228223O81XO81XO81XO81XO81XO81XO81X4費rm」理修424242424242425O21XO21XO21XO21XO21XO21XO21X6營經(jīng)8888888888888888888887費日抑8費銷攤5252529出自」0829999999999991X9自」款借期長29自」款借金資動流9999999999999939自」款借期短10本成變可??中其本成定固三）盈利能力及償債能力分析1）融資前分析項目投資現(xiàn)金流量表見表3-7，根據(jù)該表可計算的評價指標(biāo)為項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為23%（所得稅前），項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（i=10%）（所得稅前）為1431.36萬元；項

c目財務(wù)內(nèi)部收益率為19%（所得稅后），項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（i=10%）（所得稅后）為895.94

c

萬元。項目財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，說明盈利能力滿足了行業(yè)要求，項目財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，該項目在財務(wù)上是可以接受的。項目投資靜態(tài)回收期為5.53年（所得稅前），6.2年（所得稅后）；項目投資動態(tài)回收期為6.91年（所得稅前），8.28年（所得稅后）。（2）融資后分析項目資本金現(xiàn)金流量表見表3-8,根據(jù)該表計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為36%根據(jù)利潤與利潤分配表（表3-9）、項目總投資使用計劃表（表2-1）計算總投資收益率為21%以及項目資本金凈利潤率為88%。根據(jù)利潤與利潤分配表（表3-9）總成本費用估算表（表3-6）可以計算出利息備付率為10.74,償債備付率為2.84項目投資現(xiàn)金流量表序號項目合計計算期123451現(xiàn)金流入17207.7468001152144014401.1營業(yè)收入16992001152144014401.2回收固定資產(chǎn)余值82.54681.3回收流動資金133.22現(xiàn)金流出12416.981400.00200.00900.81917.03899.912.1建設(shè)投資160014002000002.2流動資金133.2116.0817.122.3經(jīng)營成本775.28888882.4營業(yè)稅金及附加9.5311.9111.913所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）4790.77-1400.00-200.00251.19522.97540.094累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-1400.00-1600.00-1348.81-825.84-285.765調(diào)整所得稅（息稅前利潤*25%）1169.1248857.30100.51100.516所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）3621.64-1400.00-200.00193.89422.46439.587累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-1400.00-1600.00-1406.11-983.65-544.07表3-7-2序號項目計算期6789101現(xiàn)金流入144014401440144014401.1營業(yè)收入144014401440144014401.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動資金2現(xiàn)金流出899.91899.91899.91899.91899.912.1建設(shè)投資000002.2流動資金2.3經(jīng)營成本8888888888888882.4營業(yè)稅金及附加11.9111.9111.9111.9111.913所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）540.09540.09540.09540.09540.094累計所得稅前凈現(xiàn)金流量254.33794.411334.501874.592414.675調(diào)整所得稅（息稅前利潤*25%）100.51100.51100.51100.51100.516所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）439.58439.58439.58439.58439.587累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-104.49335.09774.671214.251653.83表3-7-3序號項目計算期111213141現(xiàn)金流入1440144014401655.74681.1營業(yè)收入14401440144014401.2回收固定資產(chǎn)余值82.54681.3回收流動資金133.22現(xiàn)金流出899.91899.91899.91899.912.1建設(shè)投資0000

表3-8-1項目資本金現(xiàn)金流量表序號項目合計計算期12345671現(xiàn)金流入17207.7468115214401440144014401.1營業(yè)收入16992115214401440144014401.2回收固定資產(chǎn)余值82.5468000001.3回收流動資金133.2000002現(xiàn)金流出14026.90300.001152.151300.191288.881277.561266.252.1項目資本金30030000000其中：建設(shè)投資300流動資金建設(shè)期利息2.2借款本金償還1547.45235.71235.71235.71235.71235.71其中：建設(shè)投資1414.25235.71235.71235.71235.71235.71流動資金133.2短期借款02.3借款利息支付435.3999.2285.4270.3355.2540.16其中：建設(shè)投資316.7990.5175.4360.3445.2630.17流動資金118.608.719.999.999.999.99短期借款02.4經(jīng)營成本10543.2775.28888888888882.5營業(yè)稅金及附加140.589.5311.9111.9111.9111.912.6所得稅1060.2832.5079.1582.9286.7090.473凈現(xiàn)金流量（1-2）3180.85-300.000-0.15139.81151.12162.44173.75表3-8-2計算期序號項目8910111213141現(xiàn)金流入1440144014401440144014401655.74681.1營業(yè)收入14401440144014401440144014401.2回收固定資產(chǎn)余值00000082.54681.3回收流動資金000000133.22現(xiàn)金流出1254.941007.911007.911009.481009.481009.481142.682.1項目資本金0000000其中：建設(shè)投資23

二

二5~6經(jīng)營成本營業(yè)稅金及附加所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）—累計所得稅前凈現(xiàn)金流量調(diào)整所得稅（息稅前利潤*25%）23

二

二5~6經(jīng)營成本營業(yè)稅金及附加所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）—累計所得稅前凈現(xiàn)金流量調(diào)整所得稅（息稅前利潤*25%）所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）―累計所得稅后凈現(xiàn)金流量88811.91540.092954.76102.07438.022091.8488888888811.91540而3494.85102.07438.022529.8611.9154O.~094034.93102.07438.022967.8811.91755.834790.77102.07653.763621.64建設(shè)期利息2.2借款本金償還235.710.000.000.000.000.00133.20其中：建設(shè)投資235.710.000.000.000.000.000.00流動資金133.2短期借款2.3借款利息支付25.089.999.999.999.999.999.99其中：建設(shè)投資15.090.000.000.000.000.000.00流動資金9.999.999.999.999.999.999.99短期借款2.4經(jīng)營成本8888888888888888888882.5營業(yè)稅金及附加11.9111.9111.9111.9111.9111.9111.912.6所得稅94.2498.0198.0199.5799.5799.5799.573凈現(xiàn)金流量（1-2）185.06432.09432.09430.52430.52430.52513.07表3-9-1利潤與利潤分配表序號項目合計123計算期45671營業(yè)收入16992115214401440144014402營業(yè)稅金及附加140.580489.5311.9111.9111.9111.913總成本費用12610.3081012.51111.51096.41081.31066.24利潤總額4241.11152130.0316.6331.7346.8361.95所得稅1060.2778832.5079.1582.9286.7090.476凈利潤3180.8336497.49237.46248.77260.09271.407息稅前利潤（利潤總額+利息支出）4676.4995