431金融學(xué)綜合知識(shí)點(diǎn)梳理

1講貨幣與貨幣制度貨幣貨幣制度國(guó)際貨幣制度一、貨幣：起源、形態(tài)、職能、本質(zhì)〔一〕貨幣的起源古代貨幣起源學(xué)說亞里士多德“中介貨物”觀馬克思貨幣起源學(xué)說歷史線索規(guī)律線索〔二〕貨幣形態(tài)貨幣形態(tài)的觀看角度貨幣材料：貝、金銀銅鐵〔稱量貨幣、紙幣存在形式：有形貨幣與無形貨幣價(jià)值預(yù)備：商品貨幣與信用貨幣貨幣形態(tài)的演化〔歷史唯物主義角度〕一般等價(jià)物轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)：實(shí)物貨幣占主導(dǎo)1500年左右，實(shí)物貨幣向金屬貨幣轉(zhuǎn)化2030年月后，金屬貨幣向信用貨幣轉(zhuǎn)化貨幣形態(tài)的演化與貨幣形態(tài)有關(guān)的概念幣材：充當(dāng)貨幣的材料或物品，不具有完全排他性，商品交換對(duì)幣材四個(gè)根本要求過程銀行券：由銀行發(fā)行的信用工具，經(jīng)受了由兌現(xiàn)到不兌現(xiàn)，分散發(fā)行到集中發(fā)行的過程紙幣：流通中的紙質(zhì)貨幣符號(hào)，通常由政府發(fā)行存款通貨：可以簽發(fā)支票進(jìn)展轉(zhuǎn)賬結(jié)算和提取現(xiàn)金的活期存款款貨幣紙幣與銀行券的區(qū)分產(chǎn)生的職能根底不同：紙幣——流通手段職能；銀行券——支付手段發(fā)行方式不同：紙幣是國(guó)家依靠政治權(quán)力發(fā)行的，銀行券是由銀行通過信用渠道發(fā)行的兌現(xiàn)程度不同：紙幣不能兌現(xiàn)，而銀行券可以隨時(shí)兌換成金屬貨幣貨幣形態(tài)的進(jìn)展依托計(jì)算機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)展消滅無紙化趨勢(shì)，銀行卡交易過程觀念化〔三〕貨幣的職能賜予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)：價(jià)值尺度貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值的職能貨幣單位價(jià)格的倒數(shù)是貨幣購(gòu)置力執(zhí)行價(jià)值尺度職能可以是觀念或想象的貨幣。交易媒介或流通手段貨幣在商品流通中充當(dāng)交換的媒介執(zhí)行流通手段職能必需是現(xiàn)實(shí)的貨幣給出價(jià)格和媒介交易構(gòu)成貨幣的核心支付手段完畢流通過程的貨幣發(fā)揮支付手段職能作為價(jià)值的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)形式進(jìn)展單方面轉(zhuǎn)移必需是現(xiàn)實(shí)的貨幣積存和貯藏價(jià)值貨幣被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)寶的一般代表保存起來貯藏金銀是典型形態(tài)銀行存款儲(chǔ)蓄，直接儲(chǔ)存紙幣職能視角的界定貨幣是在交換中被普遍承受的東西價(jià)值尺度與流通手段的統(tǒng)一是貨幣一般等價(jià)物從商品世界分別出來特地充當(dāng)其他商品統(tǒng)一價(jià)值表現(xiàn)的特別商品：貴金屬市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一般等價(jià)形態(tài)：紙幣貨幣與流淌性流淌性是相對(duì)商品或金融資產(chǎn)交易的概念流淌性在交易過程中專指貨幣社會(huì)計(jì)算工具與社會(huì)選票社會(huì)需要就是社會(huì)計(jì)算，貨幣是工具消費(fèi)者用貨幣購(gòu)置商品打算了社會(huì)生產(chǎn)，相當(dāng)于用貨幣投票二、貨幣制度〔一〕貨幣制度構(gòu)成貨幣制度指國(guó)家以法律形式確定的貨幣流通構(gòu)造和組織形式,包括:幣材確實(shí)定貨幣單位確實(shí)定：貨幣單位名稱和單位“值”流通中貨幣種類確實(shí)定：主幣與輔幣對(duì)不同種類貨幣鑄造發(fā)行的治理對(duì)不同種類貨幣的支付力量的規(guī)定與貨幣制度有關(guān)的概念本位幣，也稱主幣，是一國(guó)的根本通貨，一般作為該國(guó)法定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。最小規(guī)格是1個(gè)貨幣單位輔幣，本位幣以下的小面額貨幣，是本位幣的等分面值,輔幣一般為缺乏值的貨幣，依靠法定比例強(qiáng)制流通支付，對(duì)方都不能拒絕承受。拒受。一樣的貨幣同時(shí)流通時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格偏高的貨幣〔良幣〕就會(huì)被市場(chǎng)價(jià)格偏低的貨幣〔劣幣〕所排斥，良幣退出流通被貯藏，而劣幣充滿市場(chǎng)硬的貨幣被搶購(gòu)、保藏〔二〕貨幣制度的進(jìn)展演化人民幣是中國(guó)大陸的法定貨幣主幣單位為元，輔幣單位為角和分，都具有無限法償力量1948121日發(fā)行人民幣195531日發(fā)行人民幣76種券別人民幣是信用貨幣人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)信用貨幣人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣形式存在中國(guó)人民銀行治理人民幣的發(fā)行通過貨幣發(fā)行基金和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)的治理來實(shí)現(xiàn)三、國(guó)際貨幣制度〔體系〕〔一〕布雷頓森林體系1、19447月，達(dá)成《IMF協(xié)定》2、雙掛鉤的固定匯率體系3、1973年崩潰〔二〕浮動(dòng)匯率體系〔牙買加體系〕1、浮動(dòng)匯率合法化，黃金非貨幣化2、貨幣局制度：釘住錨貨幣；發(fā)行預(yù)備3、美元化：本幣被美元取代歐洲貨幣制度—?dú)W元的產(chǎn)生1957196912月提出建立歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟打算19793EMS開頭運(yùn)作199311月《歐洲聯(lián)盟條約》生效1994年成立歐洲貨幣局，199512月確定統(tǒng)一貨幣為歐元1998年歐洲中心銀行成立19991月歐元正式啟動(dòng)202217月原有貨幣停頓流通歐元500、200、100、50、20、10、52歐元、1歐元、50歐分、20歐分、10歐分、5歐分、2歐分、1歐分歐元區(qū)國(guó)家：12國(guó)法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、奧地利、愛爾蘭、芬蘭、西班牙、葡萄牙、希臘本章思考題談?wù)勀銓?duì)貨幣本質(zhì)的理解。簡(jiǎn)述貨幣形態(tài)的演化過程。簡(jiǎn)述香港聯(lián)系匯率制度的內(nèi)容.評(píng)述美元化的利弊.簡(jiǎn)述歐元對(duì)貨幣制度進(jìn)展的意義.2講信用信用范疇及其產(chǎn)生與進(jìn)展信用活動(dòng)的根底信用的形式一、信用范疇及其產(chǎn)生與進(jìn)展經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的信用：借貸信用是一種以歸還和支付利息為條件的借貸行為2.信用產(chǎn)生的規(guī)律線索：1.實(shí)物借貸以實(shí)物為對(duì)象〔本金、利息〕的借貸活動(dòng)在自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)中占有主導(dǎo)地位貨幣借貸以貨幣為對(duì)象〔本金、利息〕的借貸活動(dòng)商品經(jīng)濟(jì)是貨幣借貸存在的根底市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與信用秩序市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根底：誠(chéng)信信用秩序的維系：征信體系高利貸的經(jīng)濟(jì)根底奴隸社會(huì)、封建社會(huì)的主要信用形式，存在根底是小生產(chǎn)占主導(dǎo)地位的自然經(jīng)濟(jì)社會(huì)商品經(jīng)濟(jì)不興旺，貨幣獲得比較困難，而貸款的需求相比照較大。貨幣供不應(yīng)求，貸者便可以索取高額利息反對(duì)高利貸的斗爭(zhēng)高利貸阻礙了生產(chǎn)力的進(jìn)展，破壞了原有的生產(chǎn)方式，但它又不制造的生產(chǎn)方式促使資本主義生產(chǎn)方式形成，積存了大量的貨幣財(cái)寶，可能使高利貸資本向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移高利貸使寬闊農(nóng)民和手工業(yè)者破產(chǎn)，使雇傭工人的隊(duì)伍形成高利貸喪失壟斷地位,資本主義信用制度建立〔二〕部門資金余缺調(diào)劑：信用需求信用關(guān)系中的主體及其資金狀況居民個(gè)人〔住戶者企業(yè)，內(nèi)部余缺調(diào)劑，更多依靠金融中介調(diào)劑，多為資金短缺，是貨幣資金的主要需求者政府，中心、地方各級(jí)財(cái)政收支赤字需要通過信用方式彌補(bǔ)，一般是貨幣資金的需求者國(guó)際收支，本國(guó)與他國(guó)的貨幣收支，盈余供給對(duì)外融資，赤字需要從國(guó)外借入資金彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)，自身的經(jīng)營(yíng)收入和日常經(jīng)營(yíng)支出比照可能是盈余也可能是赤字資金流量分析分析根底：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0國(guó)有企業(yè)在國(guó)外歸入政府部門，在我國(guó)歸入非金融企業(yè)部門〔工商企業(yè)〕資金流量分析不考慮部門內(nèi)部的資金調(diào)劑我國(guó)資金凈流量狀況三、信用的形式〔一〕現(xiàn)代信用的形式商業(yè)信用工商企業(yè)之間買賣商品時(shí)以商品形式供給的信用，包括商品買賣行為和借貸行為。借貸行為以買賣行為為根底，是企業(yè)之間的直接信用商業(yè)票據(jù)和票據(jù)流通。商業(yè)票據(jù)包括本票和匯票。票據(jù)流通轉(zhuǎn)讓是在企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、或有常常往來相互了解信任的企業(yè)之間進(jìn)展。實(shí)行背書轉(zhuǎn)讓和貼現(xiàn)形式商業(yè)信用的作用：潤(rùn)滑生產(chǎn)與流通,加速資本周轉(zhuǎn)商業(yè)信用的局限性：金額、方向和期限的限制銀行信用銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)供給的信用銀行信用的特點(diǎn)：金融機(jī)構(gòu)作為信用媒介，是一種間接信用；借貸對(duì)象是處于貨幣形態(tài)的資金銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系：在商業(yè)信用廣泛進(jìn)展的根底上產(chǎn)生了銀行信用，銀行信用的消滅又使商業(yè)信用進(jìn)一步得到完善國(guó)家信用國(guó)家作為債權(quán)人或債務(wù)人的信用，主要是債務(wù)人國(guó)家信用的形式：內(nèi)債和外債消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人供給的直接用于生活消費(fèi)的信用消費(fèi)信用的形式：賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸國(guó)際信用商業(yè)性借貸:通過借貸契約形成的國(guó)際信用關(guān)系國(guó)外直接投資:股權(quán)投資,直接建企業(yè)(二)直接融資與間接融資概念直接融資是指公司企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體在金融市場(chǎng)上通過發(fā)行股票、債券方式，從資金全部者那里直接融通貨幣資金間接融資是指貨幣資金需求者通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的方式融通資金，而不與資金全部者發(fā)生直接聯(lián)系直接融資的優(yōu)點(diǎn)和局限性優(yōu)點(diǎn)：資金供求雙方聯(lián)系嚴(yán)密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益由于沒有中間環(huán)節(jié)，籌資本錢較低，投資收益較高資金供求雙方形成投資關(guān)系，加強(qiáng)了投資者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力有利于籌集具有穩(wěn)定性的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金局限性：資金供求雙方在數(shù)量、期限、收益率等方面受的限制比間接融資多直接融資的便利程度及其融資工具的流淌性均受金融市場(chǎng)的興旺程度的制約對(duì)資金供給者來說，直接融資的風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大得多，需要直接擔(dān)當(dāng)投資風(fēng)險(xiǎn)間接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性優(yōu)點(diǎn)：敏捷便利：期限、數(shù)額、利率安全性高：資金全部者安全性高規(guī)模經(jīng)濟(jì)：借款數(shù)額與資產(chǎn)規(guī)模有關(guān)〔三〕股份公司股份公司的形式：有限責(zé)任公司；股份股份公司與信用：股份公司存在的根底：信用關(guān)系的普遍進(jìn)展信用關(guān)系的原則：有限責(zé)任，從而使股票成為廣泛的投資對(duì)象全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分別股份公司實(shí)現(xiàn)了全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分別經(jīng)理階層的形成思考題簡(jiǎn)述商業(yè)信用的作用與局限性。簡(jiǎn)述直接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性。3講利息與利率利息利率及其期限構(gòu)造利率的打算利率的作用一、利息〔一〕利息的來源與實(shí)質(zhì)利息的概念借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的酬勞隨著信用關(guān)系進(jìn)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)范疇，構(gòu)成信用關(guān)系的根底西方經(jīng)濟(jì)學(xué)：投資人讓渡資本使用權(quán)而索要的補(bǔ)償〔時(shí)機(jī)本錢+風(fēng)險(xiǎn)〕不同生產(chǎn)關(guān)系下利息的來源與實(shí)質(zhì)建地主共同對(duì)勞動(dòng)者的剝削關(guān)系本家與職能資本家共同剝削雇傭工人的關(guān)系，也表達(dá)了他們之間瓜分剩余價(jià)值的比例關(guān)系會(huì)利益進(jìn)展再安排的一種形式〔二〕利息與收益的一般形態(tài)利息被人們看作是收益的一般形態(tài)人們通常都利用利率來衡量收益〔數(shù)據(jù)庫(kù)出錯(cuò)數(shù)據(jù)庫(kù)出錯(cuò)eld〕用利息來表示收益，利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)利息轉(zhuǎn)化為收益一般形態(tài)的緣由在借貸關(guān)系中利息是全部權(quán)的果實(shí)觀念普遍化利息與利潤(rùn)的區(qū)分在于利息是事先確定的量，而不管經(jīng)營(yíng)狀況如何利息經(jīng)濟(jì)范疇具有悠久歷史，貨幣可以供給利息早已成為傳統(tǒng)看法收益資本化任何有收益的事物，都可以通過收益與利率的比照計(jì)算出相當(dāng)于多大的資本金資本化是商品經(jīng)濟(jì)中的規(guī)律，只要利息成為收益的一般形態(tài)，這個(gè)規(guī)律就起作用〔三〕利息計(jì)算1.單利法：I=P?r?n2.復(fù)利法：I=P[(1+r)n-1]–單利I=100×5%×3=15–復(fù)利I=100×〔1+5%〕3-100=15.76二、利率及其期限構(gòu)造〔一〕利率利率是肯定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率利率表示方法：年利率、月利率、日利率1%0.1%0.01%〔二〕利率種類基準(zhǔn)利率(無風(fēng)險(xiǎn)利率)和差異利率基準(zhǔn)利率是對(duì)其他利率波動(dòng)起打算作用的利率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中是無風(fēng)險(xiǎn)利率；市場(chǎng)化水平較低時(shí)，是中心銀行再貼現(xiàn)利率差異利率是基準(zhǔn)利率以外的其他各種利率名義利率與實(shí)際利率固定利率和浮動(dòng)利率官定利率、行業(yè)利率和市場(chǎng)利率〔三〕利率的期限構(gòu)造1、利率的期限構(gòu)造構(gòu)造2、即期利率與遠(yuǎn)期利率遠(yuǎn)期利率，隱含在給定的即期利率中的從將來某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率〔87頁〕3、債券到期收益率與收益率曲線到期前分期支付的利息和到期歸還本金的現(xiàn)值與債券市價(jià)相等時(shí)的折現(xiàn)率三、利率的打算〔一〕利率打算理論馬克思的利率打算觀利率取決于平均利潤(rùn)率，介于零和平均利潤(rùn)率之間利率的凹凸取決于總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間的分割比例利率具有三個(gè)特點(diǎn)：長(zhǎng)期內(nèi)平均利潤(rùn)率處于下降趨勢(shì)，影響利率消滅一樣的趨勢(shì)；利潤(rùn)率下降緩慢，利率比較穩(wěn)定；利率打算具有肯定的偶然性西方經(jīng)濟(jì)學(xué)利率打算理論觀點(diǎn)實(shí)際利率理論：強(qiáng)調(diào)非貨幣實(shí)際因素，如生產(chǎn)率與節(jié)約對(duì)利率的打算作用凱恩斯的貨幣供求均衡理論：利率打算于貨幣供求，貨幣需求量根本取決于人們的流淌性偏好羅賓遜、俄林的可貸資金論：利率由儲(chǔ)蓄、投資、貨幣供求變化等因素綜合打算的：DL=I+⊿MD；SL=S+⊿MS；均衡利率條件：I+⊿MD=S+⊿MS打算的風(fēng)險(xiǎn)因素：通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流淌性風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)政策因素：貨幣政策〔三大工具；財(cái)政政策；匯率政策制度因素：利率管制程度4.我國(guó)利率市場(chǎng)化先外幣后本幣先貸款后存款先長(zhǎng)期后短期四、利率的作用〔一〕利率的根本功能中介功能：經(jīng)濟(jì)主體安排功能：政府調(diào)整功能：中心銀行動(dòng)力功能：企業(yè)、個(gè)人掌握功能：中心銀行〔二〕利率發(fā)揮作用的環(huán)境條件1.制約利率發(fā)揮作用的因素利率管制，作用力大，可控性強(qiáng)授信限量，造成信貸資金供求沖突激化，阻礙利率機(jī)制發(fā)揮作用，扭曲利率構(gòu)造和層次市場(chǎng)開放程度，資金流淌的自由度受到限制，市場(chǎng)被分割，利率體系之間失去聯(lián)系，缺乏彈性，作用的發(fā)揮就有了局限性利率彈性，彈性大則作用明顯，反之則作用微弱〔三〕利率的作用利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用調(diào)整社會(huì)資本的供給調(diào)整投資規(guī)模與構(gòu)造調(diào)整社會(huì)總供求，影響儲(chǔ)蓄與消費(fèi)行為〔替代效應(yīng)和收入效應(yīng)〕利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)核算，提高經(jīng)濟(jì)效益誘發(fā)和引導(dǎo)人們的儲(chǔ)蓄行為本章思考題利息的來源與本質(zhì)是什么？簡(jiǎn)述利率的打算與影響因素。簡(jiǎn)述利率在經(jīng)濟(jì)中的作用。利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)，其主要緣由是什么？一、外匯〔一〕外匯的界定外幣資產(chǎn)或支付手段作為外匯的三要素：以外幣表示的金融資產(chǎn)國(guó)際間的結(jié)算支付手段充分可兌換性我國(guó)的規(guī)定：〕2〕〔〕〕5〕其他外匯資產(chǎn)離岸貨幣：歐洲美元等〔二〕外匯治理〔管制〕1、外匯治理：政府對(duì)外匯收、支、存、兌進(jìn)展的治理2、外匯管制：政府對(duì)各經(jīng)濟(jì)主體取得、支用、攜帶、保管外匯等行為實(shí)施嚴(yán)格限制〔三〕貨幣兌換問題1、完全可兌換〔自由兌換〕本外幣自由兌換，自由出入境居民與非居民均可持有外匯，彼此支付無限制2、不完全可兌換常常工程可兌換，資本工程不行兌換3、完全不行兌換二、匯率〔一〕匯率與標(biāo)價(jià)法1、匯率：一國(guó)貨幣折算為他國(guó)貨幣的比率，也稱匯價(jià)或兌換率2、標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法：外幣×匯率=本幣本幣為標(biāo)價(jià)貨幣，本幣標(biāo)明單位外幣價(jià)格：外幣÷匯率=本幣本幣為根本貨幣，外幣標(biāo)明單位本幣價(jià)格〔二〕匯率制度1、固定匯率2、浮動(dòng)匯率單獨(dú)浮動(dòng)治理浮動(dòng)釘住浮動(dòng)〔三〕人民幣匯率制度1、單一的2、以市場(chǎng)供求為根底的3、有治理的浮動(dòng)〔四〕匯率的升貶值1、升貶值的計(jì)算直接標(biāo)價(jià)法：匯率升貶值率=〔舊匯率/匯率-1〕*100間接標(biāo)價(jià)法：匯率升貶值率=〔匯率/舊匯率-1〕*100結(jié)果是正值表示本幣升值，負(fù)值表示本幣貶值例如：20228.28元/美圓；20228.27元/美圓。人民幣匯率變化率=〔8.28/8.27-1〕*100=0.12%2、名義匯率與實(shí)際匯率本幣實(shí)際匯率=本幣期初名義匯率*〔本國(guó)物價(jià)指數(shù)/外國(guó)物價(jià)指數(shù)〕例如：2022CPI99.2102.48.277元/美圓，年末沒有變化；計(jì)算人民幣年末實(shí)際匯率和高估率。人民幣實(shí)際匯率=8.277*〔99.2/102.4〕=8.018人民幣高估率=(實(shí)際匯率-名義匯率)/名義匯率=〔8.018-8.277〕/8.277=-3.13%1991-2022年人民幣名義匯率與實(shí)際匯率〔五〕匯率與利率1、匯率與利率的關(guān)系本幣利率高于外幣利率，資本流入，本幣匯率升值本幣利率低于外幣利率，資本流出，外幣升值假設(shè)存在嚴(yán)格外匯管制，前者會(huì)造成外匯黑市匯率走低，后者會(huì)導(dǎo)致外幣在黑市上高漲2、中美利差與匯率變化1997-1998年人民幣貶值壓力2022-2022年人民幣升值壓力中美利差與人民幣匯率高估率三、匯率的打算(一)金幣本位制：鑄幣平價(jià)1.主要特征金鑄幣有肯定重量與成色〔法定含金量〕2.鑄幣平價(jià)3.黃金輸送點(diǎn)4.8665+0.03=4.89654.8665 -0.03=4.8365(二)金匯兌本位制與金塊本位制:黃金平價(jià)共同特點(diǎn)：金幣不再自由鑄造、自由流黃金平價(jià)：?jiǎn)挝回泿潘淼慕鹆?三)布雷頓森林體系下：黃金平價(jià)黃金美元本位制、固定匯率制雙掛鉤1美元=0.888671克純金=1/35盎司(四)匯率打算理論1、國(guó)際借貸說〔國(guó)際收支說〕1861年提出解釋金本位制度下匯率變動(dòng)的緣由流淌債權(quán)大于流淌債務(wù)；外匯匯率下跌；流淌債權(quán)小于流淌債務(wù)；外匯匯率上升2PPP1916提出確定購(gòu)置力平價(jià)：e=PT/PT*相對(duì)購(gòu)置力平價(jià)：e’/e=〔PT’/PT〕/〔P*T’/P*T〕e’=e〔T’/T’〔T/T〕購(gòu)置力平價(jià)理論的簡(jiǎn)潔評(píng)價(jià)：前提條件嚴(yán)格：兩國(guó)具備一樣或相像的生產(chǎn)構(gòu)造、消費(fèi)構(gòu)造、價(jià)格體系。局限性：計(jì)量檢驗(yàn)中存在技術(shù)上的困難短期看，匯率會(huì)臨時(shí)偏離購(gòu)置力平價(jià)長(zhǎng)期看，實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素變動(dòng)使名