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韋爾股份專題報(bào)告:國內(nèi)CIS設(shè)計(jì)龍頭,手機(jī)、汽車和安防等多點(diǎn)突破一、
收購豪威和思比科,打造國內(nèi)
COMS圖像傳感器龍頭1.1
公司通過多次收購,拓展了
CIS、TDDI等芯片的設(shè)計(jì)能力公司成立于
2007年,最早以電子分銷和分立器件設(shè)計(jì)為主業(yè)。創(chuàng)始人虞仁榮,2007年在上海成立了韋爾股份,主營半導(dǎo)體
設(shè)計(jì),包括分立器件
TVS、MOSFET、電源管理芯片等。2013年,韋爾股份將香港華清和北京京鴻志兩家做電子分銷的公
司整合到旗下,至此公司的主營業(yè)務(wù)確定為電子分銷、半導(dǎo)體分立器件設(shè)計(jì)和銷售。此后的韋爾股份,則是持續(xù)在補(bǔ)強(qiáng)公司在設(shè)計(jì)領(lǐng)域的能力,主要手段就是并購。2014
年,韋爾股份收購了北京泰和志恒,
后者主要從事的是
SoC芯片設(shè)計(jì)。2015
年,公司收購了射頻芯片設(shè)計(jì)企業(yè)無錫中普微電子。至此,公司在
IC設(shè)計(jì)方面的
能力已經(jīng)得到了很大程度的提升,產(chǎn)品線也已經(jīng)較為豐富。但是,此時(shí)的韋爾股份,規(guī)模在國內(nèi)設(shè)計(jì)市場上還非常小。轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在
2018
年,公司斥資
150
億元對北京豪威科技、思比科進(jìn)行收購,2019
年該收購獲得證監(jiān)會批準(zhǔn),收購股權(quán)
比例分別為豪威科技
100%、視信源為
79.93%,直接和間接持有思比科
85.31%。其中,收購視信源,主要是因?yàn)槠洚?dāng)時(shí)持
有思比科
53.85%的股份。豪威科技和思比科主營業(yè)務(wù)均是
CMOS圖像傳感器(CIS,下同)的設(shè)計(jì)、測試與銷售。豪威科技成立于
2000年,是國際上規(guī)模較大的
CIS設(shè)計(jì)企業(yè),市場份額排在索尼、三星之后,居全球第三位,擁有多項(xiàng)核
心技術(shù)。經(jīng)過此次收購,上市公司的芯片設(shè)計(jì)能力顯著提升,產(chǎn)品寬度也明顯擴(kuò)大。同時(shí),由于豪威、思比科長期在智能手
機(jī)、安防、汽車、醫(yī)療市場上經(jīng)營,這些子公司為上市公司帶來大量新增優(yōu)質(zhì)客戶,協(xié)同營銷效果明顯。此外,上市公司還
在做一些其他的并購,但主要還是集中在芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域,如新思的
TDDI亞洲業(yè)務(wù)等。整體來看,公司的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)主業(yè)框
架趨于清晰,主要為
CMOS圖像傳感器(CIS)、模擬芯片和功率器件設(shè)計(jì)。1.2
公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,業(yè)務(wù)版圖完整且劃分清晰據(jù)
Wind數(shù)據(jù)顯示,報(bào)告發(fā)布日(10月
12日),公司創(chuàng)始人虞仁榮直接持有的公司股權(quán)比例為
30.87%,并通過一致行動人
紹興市韋豪股權(quán)投資基金(虞仁榮占
79.65%)持有公司
9.31%的股份。香港中央結(jié)算公司(港股通)、青島融通、嘉興華
清等機(jī)構(gòu)分別位于股東的
3-5
位。創(chuàng)始人股權(quán)占比較高,股權(quán)穩(wěn)定。公司各板塊業(yè)務(wù)板圖布局較為完整,且分工清晰。CIS板塊包含了北京豪威、上海豪威、紹興豪威以及芯侖光電等公司;半
導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)主要由合肥韋豪、上海韋矽、紹興韋豪、無錫中普等公司來運(yùn)營;傳統(tǒng)的電子銷售業(yè)務(wù)板塊主要由京鴻志、上
海靈心等公司來發(fā)展。1.3
得益于豪威科技等并表,公司收入和利潤大幅度提升公司在
2019年完成了對北京豪威、思比科的收購,公司主營業(yè)務(wù)增加了
CIS。受益于手機(jī)、汽車、安防等領(lǐng)域
CIS的廣泛
應(yīng)用,公司收入規(guī)模出現(xiàn)快速成長。2020年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入
198.24億元,同比增長
45.43%。其中,2020年度公司半
導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入達(dá)到
172.67
億元,同比增長
52.02%,占比主營業(yè)務(wù)收入的比例達(dá)到
87.42%。2021
年上半年,公司營
業(yè)收入達(dá)到
124.48
億元,同比增長
54.77%,快速增長勢頭延續(xù)。收購豪威之后,公司的毛利率提升較為明顯,盈利規(guī)模也較收購之前明顯擴(kuò)大。2020
年,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤
27.06
億元,同
比增長
4.81
倍;2021
年上半年,公司凈利潤達(dá)到
22.44
億元,同比增長
126.60%。由于
CIS業(yè)務(wù)毛利率水平較高,該業(yè)
務(wù)占比的提升,使得公司在收購之后,整體毛利率較
2019
年上升了
2.52
個(gè)百分點(diǎn)。公司期間費(fèi)用控制也較為有效。2020
年,公司期間費(fèi)用率為
15.89%,較上年同期下降
3.84個(gè)百分點(diǎn);2021年上半年,公司期間費(fèi)用率為
14.52%,較上年同期
下降
3.50
個(gè)百分點(diǎn)。1.4
公司各產(chǎn)品條線研發(fā)投入較大,技術(shù)領(lǐng)先且品牌知名度高(1)公司持續(xù)穩(wěn)定的加大在各產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā)投入,為產(chǎn)品升級及新產(chǎn)品的研發(fā)提供充分的保障。作為采用
Fabless業(yè)務(wù)
模式的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司,研發(fā)能力是核心競爭力,公司各產(chǎn)品線技術(shù)研發(fā)部門均為公司組織架構(gòu)中的核心部門。2020
年,
公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到
17.27
億元,同比增長
34.65%,占營業(yè)收入比重為
8.71%。2021
年上半年,公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)到
10.06
億元,同比增長
24.53%,占公司營業(yè)收入的比重為
8.08%。公司在各產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā)投入都在提升,為產(chǎn)品升級及新產(chǎn)品的研發(fā)提供充分的保障。2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至
2021
年
6
月
30
日,公司已擁有授權(quán)專利
4257
項(xiàng),其中發(fā)明專利
4097
項(xiàng),實(shí)用新型專利
159
項(xiàng),外觀設(shè)計(jì)專利
1
項(xiàng),另外公
司擁有布圖設(shè)計(jì)
147
項(xiàng),軟件著作權(quán)
113
項(xiàng)。經(jīng)過多年的自主研發(fā)和技術(shù)演進(jìn),公司在
CIS電路設(shè)計(jì)、封裝、數(shù)字圖像處理和配套軟件領(lǐng)域積累了較為顯著的技術(shù)優(yōu)勢。
公司是
CIS行業(yè)內(nèi)最先將
BSI(背照式)技術(shù)商業(yè)化的公司之一,并于
2013年將
PureCel和
PureCelPlus技術(shù)付諸于量產(chǎn)
產(chǎn)品。根據(jù)手機(jī)市場對高像素、景深控制、光學(xué)變焦、生物特征識別等應(yīng)用場景需求,公司
PureCel、PureCelPlus、RGB-Ir等核心技術(shù)的應(yīng)用能為手機(jī)提供業(yè)內(nèi)高質(zhì)量的靜態(tài)圖像采集和視頻性能。同時(shí),搭載了公司高動態(tài)范圍圖像(HDR)技術(shù)的圖像傳感器能夠有效的去除偽影,可實(shí)現(xiàn)極高對比度場景還原。除此之外,公司在
LED閃爍抑制技術(shù)、全局曝光技術(shù)、Nyxel近紅外和超低光技術(shù)等方面的積累,使得公司在適用于汽車市
場的高端寬動態(tài)范圍圖像傳感器、適用于監(jiān)視器市場的超低功耗解決方案等領(lǐng)域,都有著明顯的競爭優(yōu)勢。近年來,公司研
發(fā)團(tuán)隊(duì)不斷改進(jìn)其全新硅半導(dǎo)體架構(gòu)和工藝,其圖像傳感器可以在相同光量條件下捕獲分辨率更高和距離更遠(yuǎn)的圖像,還可
以減少
LED的數(shù)量從而降低整體功耗。對于監(jiān)視系統(tǒng)、駕駛室內(nèi)自動駕駛監(jiān)控系統(tǒng)以及移動設(shè)備內(nèi)的屏下傳感器而言,升
級之后的
Nyxel2
是一種非常理想的技術(shù)選擇。(2)公司具備較高的品牌影響力和市場知名度,產(chǎn)品線比較寬。在
CIS芯片領(lǐng)域,公司是最早從事相關(guān)設(shè)計(jì)研發(fā)及銷售的
公司之一,在世界范圍內(nèi)建立了廣泛的品牌影響力和市場知名度。公司作為全球第三大
CIS供應(yīng)商,同下游客戶締結(jié)了長期
穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司研發(fā)設(shè)計(jì)的其他半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域也已實(shí)現(xiàn)了在手機(jī)、安防、物聯(lián)網(wǎng)終端市場的廣泛布局,憑借著在相
關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)積累及性價(jià)比優(yōu)勢,在國內(nèi)同領(lǐng)域也有著較高的品牌影響力。公司研發(fā)設(shè)計(jì)的
TVS和
MOSFET已多次獲得上
海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目百佳榮譽(yù)稱號。與主要競爭對手相比,公司
CIS種類和應(yīng)用范圍具有較為顯著的優(yōu)勢,除智能手機(jī)、平板電腦等主要市場外,公司
CIS在
車載攝像頭、醫(yī)療、無人機(jī)、安防監(jiān)控、AR/VR等領(lǐng)域均具有齊全的產(chǎn)品線,市場占有率較高。公司各產(chǎn)品線在消費(fèi)類電
子領(lǐng)域、安防、車載市場領(lǐng)域均可實(shí)現(xiàn)應(yīng)用,依托公司已經(jīng)在相關(guān)應(yīng)用市場的客戶粘性及各產(chǎn)品間的同步推廣,公司未來給
終端客戶產(chǎn)品貢獻(xiàn)的價(jià)值量還將得到進(jìn)一步提升。(獲取優(yōu)質(zhì)報(bào)告請登錄:未來智庫)(3)公司輕資產(chǎn)優(yōu)勢正在凸顯。面對消費(fèi)電子這類市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換迅速、產(chǎn)品生命周期較短、技術(shù)更新迭代速率較快的行業(yè),
同傳統(tǒng)
IDM經(jīng)營模式相比,F(xiàn)abless模式企業(yè)更加高效、靈活,具有一定的競爭優(yōu)勢。同時(shí),隨著晶圓制程工藝難度的不斷
提高,專注于制程工藝研究的代工廠在生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率等方面的優(yōu)勢將愈發(fā)顯著。在這種趨勢下,競爭優(yōu)勢將向公司這
樣與主流代工廠締結(jié)了長期合作關(guān)系的
Fabless企業(yè)傾斜。公司核心子公司北京豪威科技自
1995年設(shè)立以來一直采取
Fabless模式,公司的發(fā)展、成長軌跡與臺積電(1987年成立)、
臺聯(lián)電(1995年向代工模式轉(zhuǎn)型)等代工企業(yè)的發(fā)展、成長史基本重合,雙方已保持了
20余年的合作關(guān)系,具備豐富的合
作經(jīng)驗(yàn)和充分的信任基礎(chǔ)。二、
公司手機(jī)
CIS市場地位穩(wěn)步提升,汽車、安防等領(lǐng)域拓展快速2.1CIS已經(jīng)成為圖像傳感器主流,廣泛應(yīng)用于手機(jī)、汽車和安防等領(lǐng)域當(dāng)前,圖像傳感器主要有兩種,CCD(charge-coupleddevices,電荷耦合器件)和
CMOS。CCD是使用一種高感光度的
半導(dǎo)體材料制成的器件,能把光線轉(zhuǎn)變成電荷,然后通過模數(shù)轉(zhuǎn)換器芯片將電信號轉(zhuǎn)換成數(shù)字信號,數(shù)字信號經(jīng)過壓縮處理
經(jīng)
USB接口傳到電腦上就形成所采集的圖像;而
CMOS圖像傳感器(CIS)則是一種多功能傳感器,集成在金屬氧化物半
導(dǎo)體材料上,每個(gè)像素點(diǎn)均帶有信號放大器,像素信號可以直接掃描導(dǎo)出。這兩類傳感器都是利用感光二極管進(jìn)行光電轉(zhuǎn)換,
將圖像轉(zhuǎn)換為數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)。兩者主要的差異是數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)傳送的方式不同:在
CCD芯片中,電荷是逐像素進(jìn)行進(jìn)一步的移位;
而
CIS與此相反,每個(gè)像素的電荷是直接轉(zhuǎn)換為電壓和讀數(shù),速度快。與
CCD圖像傳感器相比,CIS具有以下優(yōu)點(diǎn):其一,CIS電路幾乎沒有靜態(tài)電量消耗,非常省電、節(jié)能;其二,CIS生產(chǎn)
成本比
CCD圖像傳感器低
20%左右,價(jià)格便宜;其三,CIS芯片的結(jié)構(gòu)可方便地與其它硅基元器件集成,從而可有效地降
低整個(gè)系統(tǒng)的成本。CIS憑借著上述優(yōu)勢,迅速在民用消費(fèi)電子市場完成了對
CCD的替代,而
CCD僅在衛(wèi)星、醫(yī)療等專
業(yè)領(lǐng)域繼續(xù)使用。近年來,手機(jī)、汽車、安防領(lǐng)域的圖像傳感器數(shù)量及價(jià)值量也在穩(wěn)步提升。特別是智能手機(jī)領(lǐng)域,在全球智能手機(jī)市場競爭
愈發(fā)激烈、市場集中度不斷提高的情形下,消費(fèi)者對手機(jī)攝像頭性能提出更高的要求,攝像成為了智能手機(jī)核心功能,手機(jī)
攝像頭由單個(gè)后置攝像頭逐漸升級為后置雙攝、前后雙攝乃至
3D感應(yīng)模組、后置三攝等,使得
CIS的出貨量和市場規(guī)模逐
年提升。據(jù)
YOLE數(shù)據(jù)顯示,手機(jī),汽車、安防、工業(yè)等
CIS應(yīng)用領(lǐng)域中,手機(jī)占
68%,安防、計(jì)算均為
8%,汽車占
7%,
其中安防、醫(yī)療、計(jì)算和汽車場景收入上升較快。得益于
CIS產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及自身產(chǎn)品競爭力的提升,公司在該板塊的收入規(guī)模也在快速擴(kuò)大。2020年,公司
CIS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收
入
146.97
億元,同比增長
50.29%;2021
年上半年度,公司
CIS芯片實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入
90.82
億元,同比增長
51.32%。2.2
公司手機(jī)
CIS全面發(fā)力,“大光學(xué)尺寸+高像素+小像素”等方向均有拓展CIS芯片是手機(jī)中光學(xué)器件中成本最大的部分。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),CIS芯片的成本,占到了智能手機(jī)整個(gè)光學(xué)元器件成本的
50%以上,單個(gè)攝像頭模組的成本甚至達(dá)到了
100
美元,而隨著三攝四攝的出現(xiàn),智能手機(jī)的光學(xué)成本還在
持續(xù)上升。手機(jī)攝像用圖像傳感器,是公司
CIS收入的重要來源。公司在手機(jī)
CIS技術(shù)上呈現(xiàn)出多點(diǎn)突破的態(tài)勢,并在分辨率、光學(xué)尺寸和像素尺寸等方面做到比較好的均衡。(1)高像素、
高分辨率。這是當(dāng)前手機(jī)
CIS的主流趨勢,公司也逐步從
32M發(fā)展到
48M,再到現(xiàn)在的
64M,64M像素的產(chǎn)品已經(jīng)有
4
款。(2)大光學(xué)尺寸(大底)、大像素尺寸。同等條件下,CIS底面積越大,進(jìn)光量越高,噪點(diǎn)越少,成像質(zhì)量也就越好。
因此,大底也成為主要旗艦機(jī)的關(guān)注點(diǎn)。其中,小米
10系列和三星
S20系列采用了
1/1.33"CIS,P40系列超感知攝像頭使
用了
1/1.28"CIS,徠卡電影鏡頭使用了
1/1.54"CIS。公司發(fā)布的
OV64A,6400
萬像素,光學(xué)尺寸達(dá)到了
1/1.32",在弱光
環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異。此外,OV48C這款產(chǎn)品,在光學(xué)尺寸和像素方面做了均衡,50M像素,光學(xué)尺寸
1/1.32",像素尺寸
1.2um,
光學(xué)尺寸在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先位置,在高像素和暗光表現(xiàn)做了平衡。(3)小像素尺寸。這類產(chǎn)品主要應(yīng)用于超小攝像頭方面。在
既有光學(xué)尺寸下,實(shí)現(xiàn)最好的分辨率。2020
年,公司量產(chǎn)的
6400
萬像素圖像傳感器(OV64B),像素尺寸
0.7um。2021
年
5月,公司發(fā)布了高分辨率的
OV64A(新品),6400萬像素,像素尺寸僅為
0.61um,該傳感器可用于高端手機(jī)的前置與
后置攝像頭,像素尺寸之小處在業(yè)界領(lǐng)先。隨著公司技術(shù)的進(jìn)步,尤其在推出
6400
萬像素的產(chǎn)品之后,選擇與公司合作的廠商開始增多,公司的市場地位也在提升。
其中,小米在小米
10至尊紀(jì)念版上就采用了豪威的
6400萬像素的
CIS芯片;華為在
Mate40E這款手機(jī)上,也采用了豪威
的
6400萬像素產(chǎn)品。根據(jù)
StrategyAnalytics最新數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年全球智能手機(jī)
CIS市場規(guī)模達(dá)到
70億美元,
同比增速超過
10%。從市場份額來看,索尼和三星分別下降至
42%和
25%,排在第三位的豪威市場份額從上年末的
10%上
升至
13%。結(jié)合
StrategyAnalytics的統(tǒng)計(jì),我們估計(jì)上半年公司手機(jī)
CIS收入約為
9.1億美元(約合
59億元),約占到公
司
CIS收入的
66%。2.3
車載
CIS市場公司進(jìn)入較早,后視、環(huán)視和
DMS等產(chǎn)品布局趨于完善憑借光敏度和動態(tài)性的優(yōu)勢,CIS可以實(shí)現(xiàn)較暗環(huán)境下仍然能有效識別出不同物體,同時(shí)也可以在亮度差別極大的環(huán)境下識
別亮部和暗部的景物,再加上成本優(yōu)勢,CIS已經(jīng)成為車載攝像頭圖像芯片的主流。目前,CIS主要應(yīng)用在車內(nèi)視、后視、
前視、側(cè)視、環(huán)視等方向的攝像頭中。其中,后視(倒車影像)和環(huán)視(360度全景)攝像頭普及率相對較高,這些領(lǐng)域的
CIS用量占比較大。車載
CIS相較與智能手機(jī)
CIS,應(yīng)用環(huán)境和技術(shù)要求更為苛刻,主要體現(xiàn)在
4個(gè)方面:一是汽車圖像傳感器的動態(tài)范圍大,
通常在
120dB-140dB之間;二是使用年限長,且對溫度范圍要求極端苛刻,需要能夠達(dá)到零下
40℃-105℃,這對質(zhì)量管控
的要求非常高;三是對于低照也有比較高的要求,需要在夜間街道上檢測到行人或騎自行車的人,還需要符合行業(yè)的評估規(guī)
范;四是需要解決交通信號燈、LED路牌閃爍和偽影的問題。面對這些挑戰(zhàn),車載
CIS廠家需要通過軟、硬件設(shè)計(jì)方案去解決,在相關(guān)領(lǐng)域表現(xiàn)較好的廠商正在獲得市場和客戶認(rèn)可。公
司進(jìn)入汽車
CIS較早,在
2005年量產(chǎn)了首款車載
CIS產(chǎn)品,目前已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)發(fā)展超過了
15年,公司在后視、環(huán)視和
DMS方面的產(chǎn)品線已經(jīng)較為完整,尤其是在應(yīng)對行業(yè)技術(shù)挑戰(zhàn)方面,公司也有著比較深厚的積累,市場競爭力正在凸顯。
在車載
CIS市場上,目前公司市場份額僅次于安森美半導(dǎo)體,排名第二位。具體產(chǎn)品類別發(fā)展情況看:(1)面向最主要的后視和環(huán)視場景,公司已經(jīng)形成了較為完整的產(chǎn)品系列。2019年,公司推出了新一代
1/4英寸百萬像素
CIS,基于此芯片發(fā)布了輔助駕駛?cè)诤喜窜嚰案咔瀛h(huán)視解決方案——OX01F10,可在各種各樣挑戰(zhàn)性的燈光環(huán)境下,為汽車
開發(fā)者提供業(yè)界更佳的圖像質(zhì)量。2021年,公司發(fā)布了輔助駕駛?cè)诤喜窜嚰案咔瀛h(huán)視解決方案
OX03F10,該產(chǎn)品將環(huán)視系
統(tǒng)捕捉的內(nèi)容傳輸至自動機(jī)器視覺系統(tǒng)時(shí),可提供所需的高圖像質(zhì)量。(2)在前視和側(cè)視場景
CIS技術(shù)提升也比較迅速。公司發(fā)布的解決方案融合了
LED去閃爍算法,應(yīng)用場景豐富。公司在
2018
年推出了基于分離像素技術(shù)去閃爍圖像傳感器系列——OX02A10,該方案能夠在整個(gè)車規(guī)溫度范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)精確的圖像
數(shù)據(jù)
LED去閃爍,可兼顧
LED防閃爍及寬動態(tài)要求,可適用于
ADAS輔助駕駛前視,側(cè)視攝像頭及流媒體電子后視鏡。2019
年
12月,豪威科技發(fā)布了兩款全新車規(guī)級圖像傳感器平臺新品——800萬像素前向攝像頭
OX08A和
OX08B。OX08A高清
攝像頭提供了業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的高動態(tài)范圍(HDR),而集成于芯片上的
HALE(HDR和
LFM引擎)合成算法,兼容引腳的
OX08B為
LED閃爍抑制(LFM)性能樹立了新的標(biāo)桿。隨著
LED在道路交通中日益普及,如用作照明燈、交通指示燈、道路標(biāo)識
和公交站牌燈,配備
LFM解決方案的傳感器已成為汽車應(yīng)用采集前方信息不可或缺的工具。(3)面向駕駛員監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)(DMS),公司最早在
2018年推出了
200萬像素的
OV2311,像素高且視野廣,該芯片方案
融合了眼動追蹤算法,可以監(jiān)視艙內(nèi)駕駛員和乘客。2020
年
6
月,公司推出了全球首款汽車晶圓級攝像頭——OVM9284
CameraCubeChip?
模塊,該模塊是全球最小的一款汽車攝像頭,可為駕駛員監(jiān)控硬件提供一站式服務(wù),在無光環(huán)境中具有
優(yōu)質(zhì)成像性能。此外,該模塊具備低功耗特點(diǎn),比性能接近的競品低
50%以上,能夠在很小的空間和低溫下連續(xù)運(yùn)行。2.4
公司安防
CIS產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢正在凸顯,內(nèi)窺鏡等醫(yī)療
CIS方面的應(yīng)用在拓展安防監(jiān)控離不開視覺信息的獲取,對圖像傳感器依賴較深,因此安防也是
CIS市場增長較快的新興領(lǐng)域之一。近五年來,安
防視頻監(jiān)控在全球范圍內(nèi)的應(yīng)用也逐步由發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家延伸,整體規(guī)模保持著高速發(fā)展。國內(nèi)市場上,各級政府對安防建設(shè)的重視,已經(jīng)讓我國成為全球最大的安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品制造地和全球最重要的安防監(jiān)控市場之一。隨著下一代智慧
城市和平安鄉(xiāng)村等項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn),國內(nèi)安防市場對包括
CIS在內(nèi)的安防監(jiān)控產(chǎn)品的需求也將繼續(xù)下沉,由一線城市延伸至
二、三線城市及農(nóng)村地區(qū)。由于安防攝像機(jī)需要在可見光不足、暴曬高溫以及其他各類的苛刻環(huán)境條件下保持長時(shí)間正常工作,除常規(guī)參數(shù)達(dá)到基本要
求外,其最重要的技術(shù)參數(shù)包括信噪比、HDR(寬動態(tài)范圍)和量子效率(光敏感性測度指標(biāo)),同時(shí)對耗電量、極端溫度
條件工作性能等也有較高的要求。根據(jù)
Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì),2020年,全球安防監(jiān)控領(lǐng)域
CIS的出貨量和銷售額分別為
4.2
億顆和
8.7
億美元,同比分別增長
20.0%和
29.9%,市場增長快速。公司在安防
CIS市場上技術(shù)優(yōu)勢明顯,產(chǎn)品布局也較為完善。豪威科技
CIS在高清以及可見光不足場景上都有相應(yīng)的解決
方案,市場競爭力較強(qiáng)。其中,Nyxel近紅外(NIR)就是公司在安防領(lǐng)域一大技術(shù)優(yōu)勢。豪威科技的
Nyxel近紅外技術(shù)使
OS04A10
具有卓越的量子效率(QE),在
850nm處為
60%,在
940nm處為
40%,比沒有該技術(shù)的圖像傳感器高出
3
倍
至
5倍。這種出色的量子效率能夠在完全黑暗的環(huán)境中使用低功率紅外照明,從而使系統(tǒng)功耗降低約
3倍。(獲取優(yōu)質(zhì)報(bào)告請登錄:未來智庫)因此,Nyxel技
術(shù)可以在夜間進(jìn)行更高分辨率的圖像捕獲,而無需很多耗電的
LED燈,從而成為夜視和電池供電的安防攝像頭應(yīng)用的理想
解決方案。2019年,豪威推出的
OS04A10,就將
Nyxel近紅外和超低光技術(shù)應(yīng)用到其中。由于
OS04A10使用了
Nyxel技
術(shù),能用人眼看不到的
940nm近紅外光來捕捉清晰的圖像,使得室內(nèi)安防監(jiān)控?cái)z像機(jī)不會干擾處于睡眠狀態(tài)的居住者,同
時(shí)輕易地避免入侵者的察覺,因此該產(chǎn)品在家庭安防市場預(yù)計(jì)也會有較好的市場前景。CIS在內(nèi)窺鏡和
X光機(jī)市場上有著廣泛應(yīng)用,公司在該領(lǐng)域的產(chǎn)品布局進(jìn)展也較快。2016
年,公司推出了首款面向醫(yī)療內(nèi)
窺領(lǐng)域的
CIS——OVM6946,結(jié)構(gòu)緊湊且性價(jià)比高,具備應(yīng)用于一次性內(nèi)窺鏡的潛力;2020
年,公司推出了一種新型號
OH02A1S,可同時(shí)捕獲可見范圍內(nèi)的顏色(RGB)和紅外單色,將以前兩個(gè)傳感器的功能合二為一,降低了內(nèi)窺鏡的尺寸和
成本。2021年
6月,豪威科技發(fā)布了下一代
OH08A和
OH08BCIS——首款用于一次性和可重復(fù)使用內(nèi)窺鏡的
800萬像素
分辨率傳感器。其中,OH08B也是豪威科技首款
Nyxel近紅外技術(shù)的醫(yī)療級圖像傳感器。由于
Nyxel技術(shù)在顏色和紅外靈
敏度方面性能更高,使醫(yī)生能夠在近紅外、熒光、色素內(nèi)窺鏡和虛擬內(nèi)窺鏡手術(shù)過程中看到更清晰的視頻。此外,該傳感器
更高的靈敏度可以降低照明,從而減少內(nèi)窺鏡尖端的熱量。三、
CIS市場增長預(yù)期樂觀,汽車、安防和醫(yī)療是新增長點(diǎn)3.1
新應(yīng)用、新場景帶來新需求,CIS市場規(guī)模預(yù)期持續(xù)抬升在
2019
年之前,手機(jī)等移動設(shè)備一直是
CIS主要的增長動力以及市場的主要貢獻(xiàn)者。但是,2020
年市場結(jié)構(gòu)中,計(jì)算、
汽車、安防、VR/AR等新領(lǐng)域開始表現(xiàn)出更快的增長勢頭,尤其是此前持續(xù)收縮的計(jì)算領(lǐng)域也因?yàn)榫蛹肄k公的帶動,出現(xiàn)
了一定程度的反轉(zhuǎn)。未來幾年,消費(fèi)電子依然是需求的主力,手機(jī)
CIS仍將是大頭,VR/AR等應(yīng)用將快速增加也將帶來大
量新增需求。其他應(yīng)用方面,汽車和安防等領(lǐng)域的圖像傳感器應(yīng)用也將提速,CIS作為感知能力提升的重要手段,需求也將
保持快速增長。據(jù)
YOLE的預(yù)測,未來
5年
CIS收入的復(fù)合增速將保持在
7.5%左右的水平,2021-2026
年收入絕對值的預(yù)
測較以前歷次都出現(xiàn)了明顯上調(diào),前景樂觀。從出貨量看,CIS仍將保持平穩(wěn)增長。據(jù)群智咨詢預(yù)測,2021
年全球
CIS出
貨量將達(dá)到約
79.9
億顆,同比將增長
4%左右。3.2
手機(jī)短期增長可能略低預(yù)期,中長期看國產(chǎn)替代和多攝滲透率提升從短期來看,智能手機(jī)復(fù)蘇將延續(xù),但增速可能下調(diào),全年
CIS增速可能略低于預(yù)期。從
2021年上半年的情況看,IDC統(tǒng)
計(jì)的智能手機(jī)出貨量增速分別達(dá)到
25.5%和
13.2%,上年積壓的延遲需求開始釋放,很多手機(jī)整機(jī)廠商開始加快了零部件采
購步伐。從全年增速來看,IDC在年中給的預(yù)期是出貨量達(dá)到
13.92
億部,同比增長
7.7%,IDC認(rèn)為智能手機(jī)受到芯片短
缺的影響小于汽車領(lǐng)域。但是,咨詢機(jī)構(gòu)
Counterpoint在
9月份給出的預(yù)測相對悲觀一些,將
2021年智能手機(jī)出貨量的預(yù)
期從早先的
14.5
億部下調(diào)至
14.1
億部左右,增長率為
6%,低于此前預(yù)期的
9%。Counterpoint認(rèn)為行業(yè)缺芯的問題比先
前預(yù)計(jì)的嚴(yán)重,在一些關(guān)鍵組件方面,部分廠商滿足程度只有
80%,甚至有的低到
70%,其中
OPPO、小米等大廠都在受
影響,三季度可能受到的沖擊比較重。從長期來看,公司的手機(jī)
CIS產(chǎn)品主要還將依托國產(chǎn)化替代和多攝滲透率的提升。手機(jī)攝像頭滲透率方面,5G手機(jī)前、后
置攝像頭滲透率接近
100%,較
4G、2G手機(jī)明顯提升。根據(jù)
Counterpoint統(tǒng)計(jì),在新出貨
5G手機(jī)攝像頭滲透率較高,以
及
4G手機(jī)多攝像頭應(yīng)用上升的背景下,預(yù)計(jì)
2021
年全球手機(jī)攝像頭的出貨量將增長至
75
億顆。由于物理空間的限制,單個(gè)手機(jī)攝像頭無法做到數(shù)碼相機(jī)的成像效果,但通過增加攝像頭可以加大攝像頭的進(jìn)光量,提升感
光能力和降低噪點(diǎn),從而提升拍攝質(zhì)量。從
2016年后置雙攝元年開始,攝像頭的數(shù)量就在持續(xù)增加。根據(jù)
Counterpoint統(tǒng)
計(jì),2020年平均每部智能手機(jī)鏡頭或者
CIS數(shù)量都在
3.7以上,其中四顆及以上攝像頭的手機(jī)占智能手機(jī)市場的
29%。目
前有越來越多的智能手機(jī)采用三攝,四攝,甚至五攝的組合。隨著后續(xù)用戶對手機(jī)圖像質(zhì)量提升需求的上升,后置鏡頭數(shù)量
將繼續(xù)增長。預(yù)計(jì)到
2023
年,多后置攝像頭的手機(jī)比例將達(dá)到
90%以上。公司在手機(jī)
CIS技術(shù)上已經(jīng)處在業(yè)界領(lǐng)先位置,在未來的手機(jī)市場競爭上預(yù)計(jì)也不會落下風(fēng)。從趨勢上看,手機(jī)攝像未來主
要向兩個(gè)方向延展:1)高清化。近年來,手機(jī)相機(jī)從
4000萬像素躍升到了
4800萬像素、再發(fā)展到
6400萬像素,甚至是
1.08
億像素都已經(jīng)出現(xiàn)。高清手機(jī)攝像機(jī)不僅出現(xiàn)在旗艦機(jī),而且開始下沉到非旗艦機(jī)。公司手機(jī)
CIS已經(jīng)在
6400萬像素
上已經(jīng)有多款產(chǎn)品出來,在該領(lǐng)域已經(jīng)站住腳跟,后面有希望在旗艦機(jī)方面取得突破,在非旗艦機(jī)的市場份額也有望擴(kuò)大。
2)傳感器大尺寸化。我們看到,華為和小米旗艦采用的傳感器尺寸都已經(jīng)快接近
1
英寸了。這種大尺寸傳感器帶來的實(shí)際
效益也比較明顯,它能夠進(jìn)一步提升鏡頭的進(jìn)光量,拍攝更多的細(xì)節(jié),最后呈現(xiàn)出更加有質(zhì)感的畫面。所以在未來的一段時(shí)
間內(nèi),可能有更多的手機(jī)廠商選擇大尺寸傳感器來提升智能手機(jī)的影像性能,公司在
2021年推出的
OV50A,像素尺寸
1um,
光學(xué)尺寸
1/1.32",就十分貼合這一趨勢。3.3
汽車
CIS市場
2025
年有望超
80
億美元,自動駕駛將成為市場成長的主要催化車載
CIS是
ADAS的核心傳感器,可以彌補(bǔ)雷達(dá)在物體識別上的缺陷,也是最接近人類視覺的傳感器,其在汽車領(lǐng)域應(yīng)用
廣泛。CIS從早期用于行車記錄、倒車影像、泊車環(huán)視等場景,正逐步延伸到智能座艙內(nèi)行為識別和
ADAS輔助駕駛,應(yīng)用
潛力開始凸顯。IDC預(yù)測,到
2024年,全球
L1-L5級自動駕駛汽車出貨量預(yù)計(jì)將達(dá)到
5425萬輛,2020
至
2024年均復(fù)合
增長率將達(dá)到
18.3%。其中
L1
和
L2
級自動駕駛在
2024
年的市場份額預(yù)計(jì)分別為
64.4%和
34.0%,L3
以上級別在
2023年之后普及率將逐步上升。由于新增了
ADAS功能,汽車的攝像頭需求量將快速增加,相應(yīng)
CIS的需求量也將明顯提升。如果在
2023
年能夠?qū)崿F(xiàn)
L3
以上級自動駕駛的落地,單車攝像頭數(shù)量有望上升到
11目到
16目左右。結(jié)合全球每年
8000萬到
1億輛的汽車銷量,攝像
頭需求量最多可能在
16
億顆左右,CIS均價(jià)可能在
5
美金以上,市場規(guī)??赡苓_(dá)到
80
億-100
億美元。公司通過加入英偉達(dá)的生態(tài)圈,后續(xù)有望在自動駕駛領(lǐng)域獲得更大發(fā)展空間。2021
年
4
月,豪威科技已正式加入
NVIDIADRIVE自動駕駛汽車開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)。公司發(fā)布了首批可兼容用于模塊化
NVIDIADRIVEAGX自動駕駛汽車人工智能計(jì)算平
臺的豪威科技汽車圖像傳感器系列產(chǎn)品。其中,豪威科技為汽車前視應(yīng)用提供基于
OX08B40
圖像傳感器的驅(qū)動和攝像頭模
塊,涵蓋先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)和
L3級以上自動駕駛系統(tǒng)。與此同時(shí),其
OX03F10
和
OX03C10
可視攝像圖像傳感
器的驅(qū)動和攝像頭模塊也已經(jīng)完成,客戶可以利用
NVIDIADRIVE開發(fā)環(huán)視系統(tǒng)(SVS)、后視攝像頭(RVC)和電子后視
鏡攝像頭監(jiān)控系統(tǒng)。此外,豪威科技的
OV2311和全新
500萬像素圖像傳感器還是
NVIDIADRIVEHyperion即用型評估架
構(gòu)唯一采用的駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)(DMS)圖像傳感器。豪威科技最初推出的三個(gè)可兼容
NVIDIADRIVEAGX平臺的傳感器系
列產(chǎn)品現(xiàn)在均可提供樣品并進(jìn)行量產(chǎn),相關(guān)產(chǎn)品具有先進(jìn)的
ASIL功能安全設(shè)計(jì),并獲得
AEC-Q100
2
級認(rèn)證。3.4
安防、醫(yī)療等
CIS藍(lán)海市場增長較快,公司產(chǎn)品、技術(shù)布局早有望充分受益安防開始面臨著一些趨勢性的變革,CIS需求格局也將趨勢變遷。一方面,攝像頭高清化,對
CIS的高分辨率的要求還將繼
續(xù)提升。從咨詢機(jī)構(gòu)
TSR數(shù)據(jù)顯示,目前攝像頭對分辨率的要求在
VGA(即
30
萬像素)-1200
萬像素,并且重心逐漸向
高分辨率的方向移動。當(dāng)前主流的像素為
200
萬,未來將加快向
800
轉(zhuǎn)移。另一方面,低照度成像性能、寬動態(tài)范圍、近
紅外感度以及高溫成像性能等成像性能要求增加。隨著未來安防行業(yè)整體市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大,CIS市場也將保持穩(wěn)定增長,
預(yù)計(jì)2025年安防
CIS出貨量和銷售額將分別達(dá)到
8.0億顆和20.1億美元,2021-2025年復(fù)合增長率將達(dá)到13.75%和
18.23%。
公司在高清、低照度、寬動態(tài)范圍、近紅外感度等方面的技術(shù)持續(xù)在突破,成長潛力較大。除了安防之外,醫(yī)療市場對
CIS的需求也在與日俱增,尤其是在
X光機(jī)市場、3D成像、內(nèi)窺鏡等市場,都開始得到應(yīng)用。
X光機(jī)市場上,隨著
CI
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