第10章-公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理課件

公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第10章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第10章1本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1.掌握三大公司治理問題2.掌握公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)與外部治理機(jī)制內(nèi)容3.理解公司治理基礎(chǔ)設(shè)施4.理解公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1.掌握三大公司治理問題2.掌握公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)2第十章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)公司治理概述第二節(jié)公司治理效率分析框架第三節(jié)三大公司治理問題及應(yīng)對第四節(jié)公司治理與戰(zhàn)略管理第五節(jié)公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理第十章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)公司治理概述第3

第一節(jié)公司治理概述一、公司治理概念二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生三、公司治理理論與原則

第一節(jié)公司治理概述一、公司治理概念二、公司制度的起源與治4一、公司治理概念

一、公司治理概念

5二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生

1.公司制度的起源業(yè)主制企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)

2.公司治理問題的產(chǎn)生產(chǎn)生原因：股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離公司治理問題類型：股東與經(jīng)理人利益沖突引發(fā)的代理問題、大股東侵占小股東利益的剝奪問題二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生1.公司制度的起源業(yè)主制6兩類公司治理問題的由來兩類公司治理問題的由來7三、公司治理理論與原則1.公司治理理論三、公司治理理論與原則1.公司治理理論8《OECD公司治理原則》主要包括以下內(nèi)容:（1）確保有效的公司治理框架（2）股東權(quán)利和關(guān)鍵所有權(quán)功能（3）平等對待全體股東（4）利益相關(guān)者在公司治理中的作用（5）信息披露和透明度（6）董事會(huì)的義務(wù)2.公司治理的原則《OECD公司治理原則》主要包括以下內(nèi)容:2.公司治理的原9一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)二、外部治理機(jī)制三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施第二節(jié)公司治理效率分析框架

一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)二、外部治理機(jī)制三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施第二節(jié)10

公司治理是一系列的制度安排,制度的有效實(shí)施依賴于公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)、外部機(jī)制與基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)調(diào)運(yùn)行,其中,公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與外部治理機(jī)制構(gòu)成了公司治理的模式。公司治理是一系列的制度安排,制度的有效實(shí)施依賴于公司11股東大會(huì)：公司內(nèi)部的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu),非常設(shè)機(jī)構(gòu)董事會(huì)：由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生,指揮與管理公司及其經(jīng)營活動(dòng)監(jiān)事會(huì)：公司最高監(jiān)督機(jī)構(gòu),受股東大會(huì)委托,監(jiān)督經(jīng)理和董事會(huì)經(jīng)理層：公司日常經(jīng)營管理和行政事務(wù)的負(fù)責(zé)人,是由公司董事會(huì)聘任,在法律、法規(guī)及公司章程規(guī)定和董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)代表公司從事業(yè)務(wù)活動(dòng)的高級管理人員。一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)：公司內(nèi)部的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu),非常設(shè)機(jī)構(gòu)一、內(nèi)12二、外部治理機(jī)制

外部治理機(jī)制主要是指除企業(yè)內(nèi)部的各種監(jiān)控機(jī)制外的各個(gè)市場機(jī)制對公司的監(jiān)控和約束。產(chǎn)品市場公司控制權(quán)市場經(jīng)理人市場二、外部治理機(jī)制外部治理機(jī)制主要是指除企業(yè)內(nèi)部的各種13三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施公司信息披露制度評價(jià)公司財(cái)務(wù)信息和治理水平的信用中介機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的法律法規(guī)政府監(jiān)管媒體和專業(yè)人士的輿論監(jiān)督三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施公司信息披露制度14內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理機(jī)制與公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施三者共同決定公司治理的效率,形成了公司治理效率分析框架。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理機(jī)制與公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施三者共同決定公15一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題第三節(jié)

三大公司治理問題及應(yīng)對一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題二、終極股東對于中小股16內(nèi)部人控制問題的形成主要有兩個(gè)原因：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離：內(nèi)部人控制問題產(chǎn)生的根本原因公司治理機(jī)制不完善：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在扭曲現(xiàn)象，難以產(chǎn)生監(jiān)督和制衡的作用一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題內(nèi)部人控制問題的形成主要有兩個(gè)原因：一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)17隧道挖掘?qū)崿F(xiàn)途徑二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題“隧道挖掘”(tunneling)即企業(yè)的大股東將企業(yè)資產(chǎn)和利潤轉(zhuǎn)移到自己手中的各種合法或違法的行為,會(huì)導(dǎo)致對中小股東利益的侵犯。隧道挖掘?qū)崿F(xiàn)途徑二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題“18三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題（一）利益相關(guān)者的利益期望三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題（一）利益相關(guān)者的利益期望19

利益相關(guān)者采取(或者說服其他有關(guān)方面采取)某些行動(dòng)的能力被稱為利益相關(guān)者權(quán)力。利益相關(guān)者的權(quán)力來源于下圖中的五個(gè)方面。利益相關(guān)者采取(或者說服其他有關(guān)方面采取)某些行動(dòng)的20(二)利益相關(guān)者的利益矛盾與均衡投資者與經(jīng)理人的利益矛盾與均衡企業(yè)員工與企業(yè)(股東或經(jīng)理)的利益矛盾與均衡企業(yè)效益與社會(huì)效益的矛盾與均衡(二)利益相關(guān)者的利益矛盾與均衡投資者與經(jīng)理人的利益矛盾與均21一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部門第四節(jié)公司治理與戰(zhàn)略管理一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部22公司治理結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略管理主體有重要影響公司治理結(jié)構(gòu)將直接影響公司戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇公司治理模式的不同直接決定了企業(yè)監(jiān)督機(jī)制的差異一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系公司治理結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略管理主體有重要影響一、公司治理與戰(zhàn)略管理的23董事會(huì)設(shè)立的最根本目的就是保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的正確性,確保戰(zhàn)略決策與企業(yè)的基本目標(biāo)、愿景、價(jià)值觀相符,并能監(jiān)督企業(yè)戰(zhàn)略的正確實(shí)施。有效提升董事會(huì)的戰(zhàn)略管理能力措施有以下五種：

1.完善董事選聘制度

2.提高董事會(huì)決策質(zhì)量和監(jiān)督能力3.提高董事的專業(yè)能力4.增加董事會(huì)成員背景的多樣性,規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作

5.完善董事考核、激勵(lì)機(jī)制二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部門董事會(huì)設(shè)立的最根本目的就是保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的正確性,確24三、高管——企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施與控制的關(guān)鍵點(diǎn)

作為戰(zhàn)略管理主體的高級管理人員,負(fù)有提出戰(zhàn)略計(jì)劃、分解戰(zhàn)略、執(zhí)行戰(zhàn)略的職責(zé)。高級管理人員在戰(zhàn)略管理中扮演著以下重要的角色：戰(zhàn)略強(qiáng)有力的執(zhí)行者企業(yè)勇敢的變革者值得信賴的領(lǐng)導(dǎo)者員工好的傾聽者三、高管——企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施與控制的關(guān)鍵點(diǎn)作為戰(zhàn)略管理主體25一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色三、風(fēng)險(xiǎn)管理高層管理者的角色四、風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的角色五、風(fēng)險(xiǎn)管理中審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)的角色

第五節(jié)公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色三、風(fēng)26一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系

公司治理結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ),有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是公司治理結(jié)構(gòu)的重要目標(biāo)。Crichton-MillerandWorman(1999)較早提出了治理風(fēng)險(xiǎn)的概念,認(rèn)為治理風(fēng)險(xiǎn)是指因公司治理制度設(shè)計(jì)不合理或者運(yùn)行機(jī)制不健全而給公司持續(xù)經(jīng)營帶來的不穩(wěn)定性及對公司總價(jià)值的影響,從而對投資者的利益產(chǎn)生威脅。由于公司治理是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要基礎(chǔ),因此從這個(gè)意義上講,有效控制治理風(fēng)險(xiǎn)就成為企業(yè)進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系公司治理結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理的27二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要職責(zé)審議并向股東大會(huì)提交企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度工作報(bào)告確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度,批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案了解和掌握企業(yè)面臨的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,做出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決策批準(zhǔn)重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告批準(zhǔn)內(nèi)部審計(jì)部門提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評價(jià)審計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施,糾正和處理任何組織或個(gè)人超越風(fēng)險(xiǎn)管理制度做出風(fēng)險(xiǎn)性決定的行為督導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要職責(zé)審議并28

COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》指出,董事會(huì)應(yīng)與高級管理層討論企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)展情況,必要時(shí)實(shí)行監(jiān)督。董事會(huì)應(yīng)確保及時(shí)獲知公司的重大風(fēng)險(xiǎn)、管理層的行動(dòng)措施和管理層確保有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。如要實(shí)現(xiàn)積極有效的監(jiān)督,就需要董事會(huì)預(yù)先參與政策制定、風(fēng)險(xiǎn)評估和戰(zhàn)略制定活動(dòng)。通過各所屬委員會(huì)的活動(dòng),董事會(huì)能夠增加管理層風(fēng)險(xiǎn)評估的價(jià)值,進(jìn)而提升監(jiān)督流程的質(zhì)量。董事會(huì)的監(jiān)督角色COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》指出,董事會(huì)應(yīng)與29三、風(fēng)險(xiǎn)管理高層管理者的角色（一）總經(jīng)理/CEO的角色總經(jīng)理：對企業(yè)日常全面風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé),就全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé)總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理人員：負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作,負(fù)責(zé)組織擬訂企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置及其職責(zé)方案。首席執(zhí)行官：參與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理,可以確保關(guān)注重點(diǎn)始終在戰(zhàn)略層面。三、風(fēng)險(xiǎn)管理高層管理者的角色（一）總經(jīng)理/CEO的角色30（二）首席風(fēng)險(xiǎn)官的角色

首席風(fēng)險(xiǎn)官是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的支持者,并不承擔(dān)直接管理特定風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任,而是憑借風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)(一種執(zhí)行委員會(huì))、首席執(zhí)行官或董事會(huì)(或董事會(huì)下屬的委員會(huì))的授權(quán),以顧問和協(xié)作的角色開展工作。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的不同,其角色既可能是咨詢型顧問(評估和推薦),也可能是行權(quán)施令者(批準(zhǔn)),甚至集二者于一身。在參謀部門(業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門)的協(xié)助下,首席風(fēng)險(xiǎn)官向董事會(huì)(或某個(gè)指定的董事委員會(huì))、首席執(zhí)行官、執(zhí)行委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、業(yè)務(wù)單元及支持單元經(jīng)理提供支持。（二）首席風(fēng)險(xiǎn)官的角色首席風(fēng)險(xiǎn)官是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的支持31四、風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的角色風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)職責(zé)提交全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度報(bào)告審議風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案審議重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制,以及重大決策的風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案。審議內(nèi)部審計(jì)部門提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評價(jià)審計(jì)綜合報(bào)告審議風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案。辦理董事會(huì)授權(quán)的有關(guān)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的其他事項(xiàng)四、風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的角色風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)職責(zé)提交全面32企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督結(jié)構(gòu)及主要職責(zé)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督結(jié)構(gòu)及主要職責(zé)33五、風(fēng)險(xiǎn)管理中審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)的角色管理者/部門風(fēng)險(xiǎn)管理中的角色審計(jì)委員會(huì)企業(yè)應(yīng)在董事會(huì)下設(shè)立審計(jì)委員會(huì),企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門對審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)。審計(jì)委員會(huì)在公司的組織結(jié)構(gòu)中隸屬于董事會(huì),是董事會(huì)下屬的一個(gè)專門委員會(huì),一般由3~5名獨(dú)立董事組成,從公司整體組織架構(gòu)看,審計(jì)委員會(huì)的地位要高于內(nèi)部審計(jì)部門,并對之進(jìn)行監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)依據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和企業(yè)內(nèi)部管理規(guī)定,對本企業(yè)及子企業(yè)(單位)財(cái)務(wù)收支、財(cái)務(wù)預(yù)算、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營績效以及建設(shè)項(xiàng)目或者有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)性、合法性和效益進(jìn)行監(jiān)督和評價(jià)的工作。教育者、促進(jìn)者、協(xié)調(diào)者、整合者、評估者五、風(fēng)險(xiǎn)管理中審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)的角色管理者/部門風(fēng)險(xiǎn)管理34本章結(jié)束本章結(jié)束35公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第10章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第10章36本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1.掌握三大公司治理問題2.掌握公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)與外部治理機(jī)制內(nèi)容3.理解公司治理基礎(chǔ)設(shè)施4.理解公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系本章學(xué)習(xí)目標(biāo)1.掌握三大公司治理問題2.掌握公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)37第十章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)公司治理概述第二節(jié)公司治理效率分析框架第三節(jié)三大公司治理問題及應(yīng)對第四節(jié)公司治理與戰(zhàn)略管理第五節(jié)公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理第十章公司治理與戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)公司治理概述第38

第一節(jié)公司治理概述一、公司治理概念二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生三、公司治理理論與原則

第一節(jié)公司治理概述一、公司治理概念二、公司制度的起源與治39一、公司治理概念

一、公司治理概念

40二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生

1.公司制度的起源業(yè)主制企業(yè)合伙制企業(yè)公司制企業(yè)

2.公司治理問題的產(chǎn)生產(chǎn)生原因：股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離公司治理問題類型：股東與經(jīng)理人利益沖突引發(fā)的代理問題、大股東侵占小股東利益的剝奪問題二、公司制度的起源與治理問題的產(chǎn)生1.公司制度的起源業(yè)主制41兩類公司治理問題的由來兩類公司治理問題的由來42三、公司治理理論與原則1.公司治理理論三、公司治理理論與原則1.公司治理理論43《OECD公司治理原則》主要包括以下內(nèi)容:（1）確保有效的公司治理框架（2）股東權(quán)利和關(guān)鍵所有權(quán)功能（3）平等對待全體股東（4）利益相關(guān)者在公司治理中的作用（5）信息披露和透明度（6）董事會(huì)的義務(wù)2.公司治理的原則《OECD公司治理原則》主要包括以下內(nèi)容:2.公司治理的原44一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)二、外部治理機(jī)制三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施第二節(jié)公司治理效率分析框架

一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)二、外部治理機(jī)制三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施第二節(jié)45

公司治理是一系列的制度安排,制度的有效實(shí)施依賴于公司治理內(nèi)部結(jié)構(gòu)、外部機(jī)制與基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)調(diào)運(yùn)行,其中,公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與外部治理機(jī)制構(gòu)成了公司治理的模式。公司治理是一系列的制度安排,制度的有效實(shí)施依賴于公司46股東大會(huì)：公司內(nèi)部的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu),非常設(shè)機(jī)構(gòu)董事會(huì)：由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生,指揮與管理公司及其經(jīng)營活動(dòng)監(jiān)事會(huì)：公司最高監(jiān)督機(jī)構(gòu),受股東大會(huì)委托,監(jiān)督經(jīng)理和董事會(huì)經(jīng)理層：公司日常經(jīng)營管理和行政事務(wù)的負(fù)責(zé)人,是由公司董事會(huì)聘任,在法律、法規(guī)及公司章程規(guī)定和董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)代表公司從事業(yè)務(wù)活動(dòng)的高級管理人員。一、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)：公司內(nèi)部的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)和決策機(jī)構(gòu),非常設(shè)機(jī)構(gòu)一、內(nèi)47二、外部治理機(jī)制

外部治理機(jī)制主要是指除企業(yè)內(nèi)部的各種監(jiān)控機(jī)制外的各個(gè)市場機(jī)制對公司的監(jiān)控和約束。產(chǎn)品市場公司控制權(quán)市場經(jīng)理人市場二、外部治理機(jī)制外部治理機(jī)制主要是指除企業(yè)內(nèi)部的各種48三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施公司信息披露制度評價(jià)公司財(cái)務(wù)信息和治理水平的信用中介機(jī)構(gòu)保護(hù)投資者利益的法律法規(guī)政府監(jiān)管媒體和專業(yè)人士的輿論監(jiān)督三、公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施公司信息披露制度49內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理機(jī)制與公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施三者共同決定公司治理的效率,形成了公司治理效率分析框架。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理機(jī)制與公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施三者共同決定公50一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題第三節(jié)

三大公司治理問題及應(yīng)對一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題二、終極股東對于中小股51內(nèi)部人控制問題的形成主要有兩個(gè)原因：所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離：內(nèi)部人控制問題產(chǎn)生的根本原因公司治理機(jī)制不完善：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在扭曲現(xiàn)象，難以產(chǎn)生監(jiān)督和制衡的作用一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)部人控制”問題內(nèi)部人控制問題的形成主要有兩個(gè)原因：一、經(jīng)理人對于股東的“內(nèi)52隧道挖掘?qū)崿F(xiàn)途徑二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題“隧道挖掘”(tunneling)即企業(yè)的大股東將企業(yè)資產(chǎn)和利潤轉(zhuǎn)移到自己手中的各種合法或違法的行為,會(huì)導(dǎo)致對中小股東利益的侵犯。隧道挖掘?qū)崿F(xiàn)途徑二、終極股東對于中小股東的“隧道挖掘”問題“53三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題（一）利益相關(guān)者的利益期望三、企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系問題（一）利益相關(guān)者的利益期望54

利益相關(guān)者采取(或者說服其他有關(guān)方面采取)某些行動(dòng)的能力被稱為利益相關(guān)者權(quán)力。利益相關(guān)者的權(quán)力來源于下圖中的五個(gè)方面。利益相關(guān)者采取(或者說服其他有關(guān)方面采取)某些行動(dòng)的55(二)利益相關(guān)者的利益矛盾與均衡投資者與經(jīng)理人的利益矛盾與均衡企業(yè)員工與企業(yè)(股東或經(jīng)理)的利益矛盾與均衡企業(yè)效益與社會(huì)效益的矛盾與均衡(二)利益相關(guān)者的利益矛盾與均衡投資者與經(jīng)理人的利益矛盾與均56一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部門第四節(jié)公司治理與戰(zhàn)略管理一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部57公司治理結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略管理主體有重要影響公司治理結(jié)構(gòu)將直接影響公司戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇公司治理模式的不同直接決定了企業(yè)監(jiān)督機(jī)制的差異一、公司治理與戰(zhàn)略管理的關(guān)系公司治理結(jié)構(gòu)對戰(zhàn)略管理主體有重要影響一、公司治理與戰(zhàn)略管理的58董事會(huì)設(shè)立的最根本目的就是保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的正確性,確保戰(zhàn)略決策與企業(yè)的基本目標(biāo)、愿景、價(jià)值觀相符,并能監(jiān)督企業(yè)戰(zhàn)略的正確實(shí)施。有效提升董事會(huì)的戰(zhàn)略管理能力措施有以下五種：

1.完善董事選聘制度

2.提高董事會(huì)決策質(zhì)量和監(jiān)督能力3.提高董事的專業(yè)能力4.增加董事會(huì)成員背景的多樣性,規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作

5.完善董事考核、激勵(lì)機(jī)制二、董事會(huì)——戰(zhàn)略的決策、評估部門董事會(huì)設(shè)立的最根本目的就是保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的正確性,確59三、高管——企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施與控制的關(guān)鍵點(diǎn)

作為戰(zhàn)略管理主體的高級管理人員,負(fù)有提出戰(zhàn)略計(jì)劃、分解戰(zhàn)略、執(zhí)行戰(zhàn)略的職責(zé)。高級管理人員在戰(zhàn)略管理中扮演著以下重要的角色：戰(zhàn)略強(qiáng)有力的執(zhí)行者企業(yè)勇敢的變革者值得信賴的領(lǐng)導(dǎo)者員工好的傾聽者三、高管——企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施與控制的關(guān)鍵點(diǎn)作為戰(zhàn)略管理主體60一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色三、風(fēng)險(xiǎn)管理高層管理者的角色四、風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的角色五、風(fēng)險(xiǎn)管理中審計(jì)委員會(huì)和內(nèi)部審計(jì)的角色

第五節(jié)公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色三、風(fēng)61一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系

公司治理結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ),有效的風(fēng)險(xiǎn)管理是公司治理結(jié)構(gòu)的重要目標(biāo)。Crichton-MillerandWorman(1999)較早提出了治理風(fēng)險(xiǎn)的概念,認(rèn)為治理風(fēng)險(xiǎn)是指因公司治理制度設(shè)計(jì)不合理或者運(yùn)行機(jī)制不健全而給公司持續(xù)經(jīng)營帶來的不穩(wěn)定性及對公司總價(jià)值的影響,從而對投資者的利益產(chǎn)生威脅。由于公司治理是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要基礎(chǔ),因此從這個(gè)意義上講,有效控制治理風(fēng)險(xiǎn)就成為企業(yè)進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。一、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系公司治理結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)管理的62二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要職責(zé)審議并向股東大會(huì)提交企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理年度工作報(bào)告確定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度,批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理策略和重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案了解和掌握企業(yè)面臨的各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,做出有效控制風(fēng)險(xiǎn)的決策批準(zhǔn)重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)或判斷機(jī)制批準(zhǔn)重大決策的風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告批準(zhǔn)內(nèi)部審計(jì)部門提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評價(jià)審計(jì)報(bào)告批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)設(shè)置及其職責(zé)方案批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理措施,糾正和處理任何組織或個(gè)人超越風(fēng)險(xiǎn)管理制度做出風(fēng)險(xiǎn)性決定的行為督導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育二、風(fēng)險(xiǎn)管理中董事會(huì)的角色董事會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的主要職責(zé)審議并63

COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》指出,董事會(huì)應(yīng)與高級管理層討論企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)展情況,必要時(shí)實(shí)行監(jiān)督。董事會(huì)應(yīng)確保及時(shí)獲知公司的重大風(fēng)險(xiǎn)、管理層的行動(dòng)措施和管理層確保有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。如要實(shí)現(xiàn)積極有效的監(jiān)督,就需要董事會(huì)預(yù)先參與政策制定、風(fēng)險(xiǎn)評估和戰(zhàn)略制定活動(dòng)。通過各所屬委員會(huì)的活動(dòng),董事會(huì)能夠增加管理層風(fēng)險(xiǎn)評估的價(jià)值,進(jìn)而提升監(jiān)督流程的質(zhì)量。董事會(huì)的監(jiān)督角色COSO《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》指出,董事會(huì)應(yīng)與64三、風(fēng)險(xiǎn)管理高層管理者的角色（一）總經(jīng)理/CEO的角色總經(jīng)理：對企業(yè)日常全面風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)責(zé),就全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會(huì)負(fù)責(zé)總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理人員：負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作,負(fù)責(zé)組織擬訂企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置及其職