分析5第五章行業(yè)分析課件

第四章行業(yè)分析第四章行業(yè)分析1

主要內(nèi)容：行業(yè)分析的含義和意義；行業(yè)劃分的方法；行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析；行業(yè)的競爭機(jī)構(gòu)分析；經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析；行業(yè)生命周期分析；影響行業(yè)興衰的主要因素；行業(yè)分析的方法重點(diǎn)：行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析、競爭機(jī)構(gòu)分析、生命周期分析；影響行業(yè)興衰的主要因素主要內(nèi)容：行業(yè)分析的含義和意義；行業(yè)2第一節(jié)行業(yè)分析概述第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析第三節(jié)影響行業(yè)興衰的主要因素第四節(jié)行業(yè)分析的方法第一節(jié)行業(yè)分析概述3一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義：（一）行業(yè)的含義：從事國民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義：4行業(yè)分析的任務(wù)：1、解釋行業(yè)所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位；2、分析影響行業(yè)發(fā)展的因素及影響力度；3、預(yù)測、引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，判斷投資價(jià)值，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；4、為政府、投資者等提供投資或決策依據(jù)。行業(yè)分析的任務(wù)：1、解釋行業(yè)所處的發(fā)展階段及其在國民5行業(yè)分析的意義承上啟下，相輔相成。比宏觀經(jīng)濟(jì)分析具體，是公司分析的先導(dǎo)。行業(yè)分析的意義承上啟下，相輔相成。6

（一）道—瓊斯分類法1、30家工業(yè)類股票：包括采掘、制造、商業(yè)；2、20家交通運(yùn)輸業(yè)股票：包括鐵路、公路、航空、航運(yùn)；3、6家公用事業(yè)股票：包括煤氣、電力、電話等。

二、行業(yè)劃分的方法（一）道—瓊斯分類法二、行業(yè)劃分的方法7（二）國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類1、農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)；2、采礦業(yè)及土、石采掘業(yè)；3、制造業(yè)；4、電、煤氣、水；5、建筑業(yè)；6、批發(fā)和零售業(yè)；7、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵電通信業(yè)；8、金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè)；9、政府、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè)；10、其他。（二）國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類1、農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)；2、8

2002年修改（參考）A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；B、采礦業(yè)；C、制造業(yè)D、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；E、建筑業(yè)；F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)；G、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；H、批發(fā)和零售業(yè)；I、住宿和餐飲業(yè)；J、金融業(yè)；K、房地產(chǎn)業(yè)；L、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)M、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、地質(zhì)勘查業(yè)；N、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)；O、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)；P、教育；Q、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)；R、文化、體育和娛樂業(yè)；S、公共管理和社會(huì)組織；T、國際組織。（三）我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類：2002年修改（參考）（三）我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類：9（四）我國上市公司的行業(yè)分類行業(yè)分類原則：以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，以經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)。分類方法：某一項(xiàng)業(yè)務(wù)營業(yè)收入大于50%，劃入此類；否則，一類業(yè)務(wù)收入均高于其他業(yè)務(wù)30%，歸入此類；若仍不符，劃歸綜合類。（四）我國上市公司的行業(yè)分類行業(yè)分類原則：10

中國證監(jiān)會(huì)2001年4月公布A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；B、采掘業(yè)；C、制造業(yè)D、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；E、建筑業(yè)；F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)；G、信息技術(shù)業(yè)；H、批發(fā)和零售貿(mào)易；I、金融保險(xiǎn)業(yè)；J、房地產(chǎn)業(yè)；K、社會(huì)服務(wù)業(yè)；L、傳播與服務(wù)業(yè)；M、綜合業(yè)。中國證監(jiān)會(huì)2001年4月公布11（五）上海證券交易所上市公司行

業(yè)分類調(diào)整2007年5月31日公布調(diào)整結(jié)果:依據(jù)摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾共同發(fā)布的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）。上海841家上市公司分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)?，F(xiàn)在一共是22個(gè)行業(yè)。（五）上海證券交易所上市公司行

業(yè)分12分析5第五章行業(yè)分析13第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析14一、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析完全競爭→壟斷競爭→寡頭壟斷→完全壟斷強(qiáng)───────────────弱1、競爭程度依次減弱；2、企業(yè)倒閉的可能性依次減弱；3、產(chǎn)品價(jià)格和企業(yè)利潤受供求關(guān)系的影響依次減弱；4、證券投資風(fēng)險(xiǎn)依次減弱。一、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析15（一）完全競爭關(guān)鍵特征：(1)單個(gè)企業(yè)都是價(jià)格承擔(dān)者(2)產(chǎn)品高度同質(zhì)(3)資源的完全流動(dòng)性(4)完全的信息初級(jí)產(chǎn)品（一些農(nóng)產(chǎn)品類似于此）

（一）完全競爭關(guān)鍵特征：16（二）壟斷競爭關(guān)鍵特征：(1)產(chǎn)品差異競爭---各公司的產(chǎn)品互相高度可替代，但不完全替代(2)自由進(jìn)出---廠商攜新品進(jìn)入市場以及無利可圖時(shí)退出都很容易(3)行業(yè)中存在大量互相競爭的公司制成品（零售業(yè)、服務(wù)業(yè)）（二）壟斷競爭關(guān)鍵特征：17（三）寡頭壟斷關(guān)鍵特征：(1)行業(yè)中只有少數(shù)幾家企業(yè)(2)產(chǎn)品可能是差異化的也可能是同質(zhì)的(3)進(jìn)入壁壘較高(4)對(duì)價(jià)格有一定的壟斷能力資本密集型、技術(shù)密集型（鋼鐵、汽車）（三）寡頭壟斷關(guān)鍵特征：18（四）完全壟斷關(guān)鍵特征:(1)行業(yè)中只有一家廠商，但有很多買家(2)行業(yè)中一種產(chǎn)品，且沒有很好的替代品(3)非常高的進(jìn)入壁壘公用事業(yè)和發(fā)電廠、煤氣公司及某些資本、技術(shù)高度密集型的行業(yè)（四）完全壟斷關(guān)鍵特征:19投資策略1、壟斷型和寡頭壟斷型行業(yè)的收益穩(wěn)定、豐厚，但投資成本高，屬于績優(yōu)藍(lán)籌股，投資收益率不一定高；2、不完全競爭行業(yè)往往蘊(yùn)含更多機(jī)會(huì)，會(huì)不斷冒出黑馬，每個(gè)企業(yè)在其領(lǐng)域都可能有其不可替代的作用或難以超越的長處，可能形成某種材料、技術(shù)、產(chǎn)品的壟斷投資策略20行業(yè)集中度：也叫行業(yè)集中率或市場集中度，是指某行業(yè)相關(guān)市場內(nèi)前N家最大的企業(yè)占市場份額的總和。行業(yè)集中度：也叫行業(yè)集中率或市場集中度，21市場機(jī)構(gòu)/集中度值值寡占Ⅰ型寡占Ⅱ型寡占Ⅲ型寡占Ⅳ型寡占Ⅴ型競爭型美國貝恩對(duì)市場機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類市場機(jī)構(gòu)/集中度值值寡占22案例分析以下幾個(gè)公司：案例23（一）產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈二、行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析（一）產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈二、行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析24五種競爭力量潛在進(jìn)入者買方侃價(jià)能力替代產(chǎn)品賣方侃價(jià)能力行業(yè)中的競爭者（二）行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)潛在進(jìn)入者買方侃價(jià)能力替代產(chǎn)品賣方侃價(jià)能力行業(yè)中的競爭者（二25行為模式特征典型行業(yè)增長型防守型周期型計(jì)算機(jī)，打印機(jī)電力，煤氣汽車銷售和利潤獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期而超常增長在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段經(jīng)營狀況都穩(wěn)定收益隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化

三、經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析行為模式特征典型行業(yè)增長型防守型周期型計(jì)算機(jī)，電力，汽車銷售26四、行業(yè)的生命周期分析

1-初創(chuàng)期2-成長期3-成熟期4-衰退期1234四、行業(yè)的生命周期分析27 幼稚期 成長期 成熟期衰退期數(shù)量 很少增多 減少少商品價(jià)格高下降穩(wěn)定

利潤虧損增高高 下降風(fēng)險(xiǎn)高降低 低增大技術(shù)、市場、管理生存市場風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格低上升高下降適宜人群投機(jī)投資投資投機(jī) 幼稚期 成長期 成熟期衰28不同周期階段的代表行業(yè)幼稚期：太陽能、遺傳工程等成長期：電子信息、生物醫(yī)藥等成熟期：石油冶煉、電力、超級(jí)市場等衰退期：煤炭開采、自行車、鐘表等不同周期階段的代表行業(yè)幼稚期：太陽能、遺傳工程等29判斷行業(yè)生命周期的方法1、行業(yè)規(guī)模：小—大—??；2、產(chǎn)出增長率：大于15%，成長；小于15%，成熟；3、利潤水平：低—高—穩(wěn)定—低—虧損；4、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟度：行業(yè)創(chuàng)新從強(qiáng)增長到逐步衰退；技術(shù)成熟度從低到高再到逐步老化；判斷行業(yè)生命周期的方法1、行業(yè)規(guī)模：小—大—??；30

5、開工率：開工充足，景氣；不足，衰退；6、從業(yè)人員職業(yè)化水平和工資福利收入：低—高—低；7、資本進(jìn)退：進(jìn)入大于退出，成長；進(jìn)退持平，成熟；退出大于進(jìn)入，衰退。5、開工率：開工充足，景氣；不足，衰31十一五期間我國旅游收入增長速度一般標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為行業(yè)增長率超過10%為成長期，十一五期間旅游收入平均增長率為15.54%，我國的旅游業(yè)正處于增長速度較快的成長時(shí)期十一五期間我國旅游收入增長速度一般標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為行業(yè)增長率超過1032投資策略初創(chuàng)期：適用于投機(jī)和有遠(yuǎn)見的投資者成長期：投資，也可投機(jī)成熟期：重視當(dāng)前收入者衰退期：投機(jī)者投資策略33五、行業(yè)景氣分析（一）行業(yè)景氣基本內(nèi)涵行業(yè)景氣:指當(dāng)行業(yè)處于不同的周期節(jié)點(diǎn)時(shí)呈現(xiàn)不同的市場景象。（二）行業(yè)景氣指數(shù):景氣指數(shù):稱為景氣度，是對(duì)企業(yè)景氣調(diào)查中的定性指標(biāo)通過定量方法加工匯總，綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)的一種指標(biāo)。五、行業(yè)景氣分析（一）行業(yè)景氣基本內(nèi)涵34景氣指數(shù)以100為臨界值，范圍在0-200點(diǎn)之間，即景氣指數(shù)高于100，表明經(jīng)濟(jì)狀態(tài)趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài)；景氣指數(shù)低于100，表明經(jīng)濟(jì)狀況處于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)。行業(yè)景氣指數(shù)是綜合反映行業(yè)的各種指標(biāo)并能反映行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)的一種綜合指數(shù)。景氣指數(shù)以100為臨界值，范圍在0-20035（三）影響行業(yè)景氣的幾個(gè)重要因素1、需求2、供應(yīng)3、產(chǎn)業(yè)政策4、價(jià)格

量增量減價(jià)增景氣上升景氣上升或下降價(jià)減景氣上升或下降景氣下降（三）影響行業(yè)景氣的幾個(gè)重要因素1、需求量增量減價(jià)增景氣上升36（四）中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

“中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”將包括國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)行業(yè)，如鋼鐵、紡織、裝備制造、煤炭、石化、電力等，于2009年4月正式發(fā)布，首次發(fā)布了家電、乳制品和鋼鐵三個(gè)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)，此后，按季度發(fā)布各產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)，具體時(shí)間為當(dāng)年1月、4月、7月和10月下旬?！爸薪?jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”是一個(gè)指數(shù)體系。各產(chǎn)業(yè)指數(shù)都將包括景氣指數(shù)(以行業(yè)生產(chǎn)、銷售、利潤、就業(yè)、投資等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)合成)，預(yù)警指數(shù)(以10個(gè)左右行業(yè)先行指標(biāo)合成反映行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì))，以及用紅、黃、綠、淺藍(lán)、藍(lán)色燈號(hào)直觀描述行業(yè)經(jīng)濟(jì)冷熱狀況的行業(yè)預(yù)警燈號(hào)。（四）中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)“中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”將包括37分析5第五章行業(yè)分析38分析5第五章行業(yè)分析39

2012年二季度，中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.0點(diǎn)，與一季度基本持平；中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為110.0點(diǎn)，比一季度上升6.7點(diǎn)，在“綠燈區(qū)”上部靠近“黃燈區(qū)”的方位運(yùn)行。景氣分析表明，在目前市場需求保持穩(wěn)定和年初乳制品產(chǎn)品提價(jià)情況下，乳制品產(chǎn)業(yè)銷售利潤率提高，運(yùn)行基本平穩(wěn)，產(chǎn)品質(zhì)量是影響未來走勢(shì)的最大因素。2012年二季度，中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)景氣指40分析5第五章行業(yè)分析41第三節(jié)影響行業(yè)興衰

的主要因素第三節(jié)影響行業(yè)興衰

42行業(yè)在產(chǎn)業(yè)體系中的地位變遷歷程：幼稚產(chǎn)業(yè)——先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——支柱產(chǎn)業(yè)——夕陽產(chǎn)業(yè)資本在行業(yè)變化的歷程：形成——集中——大規(guī)模聚集——分散技術(shù)在行業(yè)中變化的歷程:產(chǎn)生——推廣——應(yīng)用——轉(zhuǎn)移——落后行業(yè)在產(chǎn)業(yè)體系中的地位變遷歷程：43一、技術(shù)進(jìn)步（一）技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征1、以信息通信技術(shù)為核心；2、信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。3、研發(fā)活動(dòng)的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺4、技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁。一、技術(shù)進(jìn)步（一）技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征44（二）技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響1、催生新行業(yè)；2、舊行業(yè)加速衰退；3、新舊行業(yè)并存。（二）技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響1、催生新行業(yè)；45二、產(chǎn)業(yè)政策（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想2、對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植3、對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助二、產(chǎn)業(yè)政策（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策46到2015年，基本建成旅游規(guī)模宏大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、設(shè)施配套完善、管理服務(wù)優(yōu)良、市場競爭力強(qiáng)、游客滿意度高的旅游大省,將旅游業(yè)建設(shè)成為全省實(shí)現(xiàn)和諧發(fā)展、綠色發(fā)展、統(tǒng)籌發(fā)展的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。到2020年，將河北省建設(shè)成為中國著名的休閑、度假和觀光旅游目的地，旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)模、質(zhì)量、效益達(dá)到旅游強(qiáng)省發(fā)展水平，旅游業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。到2015年，基本建成旅游規(guī)模宏大、產(chǎn)47（二）產(chǎn)業(yè)組織政策核心：“反對(duì)壟斷、促進(jìn)競爭、規(guī)范大型企業(yè)集團(tuán)、扶持中小企業(yè)發(fā)展”1、市場秩序政策2、產(chǎn)業(yè)合理化政策3、產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策（二）產(chǎn)業(yè)組織政策核心：“反對(duì)壟斷、促進(jìn)競爭、規(guī)范48（三）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策1、產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的選擇和技術(shù)發(fā)展政策2、促進(jìn)資源向技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域投入的政策（三）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策1、產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的選擇和技術(shù)發(fā)展49（四）產(chǎn)業(yè)布局政策1、經(jīng)濟(jì)性原則2、合理性原則3、協(xié)調(diào)性原則4、平衡性原則（五）我國目前的產(chǎn)業(yè)政策（四）產(chǎn)業(yè)布局政策1、經(jīng)濟(jì)性原則（五）我國目前的產(chǎn)業(yè)政策50

《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》2006年版《產(chǎn)業(yè)政策》主要目標(biāo)是大力推動(dòng)新型干法窯的發(fā)展，新修訂的《產(chǎn)業(yè)政策》的主要目標(biāo)則是控制新型干法窯適度發(fā)展，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。嚴(yán)格控制總量，抑制產(chǎn)能過剩，按照等量淘汰的原則，適度發(fā)展大型新型干法水泥。到2015年，新型干法水泥比重達(dá)到90%以上。凡是擴(kuò)大產(chǎn)能的建設(shè)項(xiàng)目必須符合區(qū)域水泥工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃的要求。新建水泥項(xiàng)目，企業(yè)自有資金比例必須達(dá)到50%以上（06版的要求是35%以上）。計(jì)劃到2015年，前10強(qiáng)企業(yè)的水泥產(chǎn)量占全國水泥總產(chǎn)量的比重達(dá)到35%以上《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》2006年版《產(chǎn)業(yè)政策》主要目標(biāo)是大力51三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)組織：同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系。包含：市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效。產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新：指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系的創(chuàng)新。如：股份制改造；生產(chǎn)專業(yè)化；產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)體系建設(shè)，大規(guī)模數(shù)字化經(jīng)濟(jì)；相互持股；連鎖經(jīng)營；專營等三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)組織：同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企52四、社會(huì)習(xí)慣的改變?nèi)藗兊牧?xí)慣、觀念隨著時(shí)代的發(fā)展會(huì)不斷變化，行業(yè)也會(huì)根據(jù)人們需求的變化而不斷更新。例如：隨著生活水平提高，人們?cè)絹碓街匾暯】担跃G色食品生產(chǎn)，綠色產(chǎn)品，保健服務(wù)行業(yè)，保健品研究、生產(chǎn)、銷售行業(yè)，保健器具生產(chǎn)行業(yè)等應(yīng)運(yùn)而生。四、社會(huì)習(xí)慣的改變?nèi)藗兊牧?xí)慣、觀念隨著時(shí)代的發(fā)展會(huì)不53五、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響（一）經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)：1、生產(chǎn)活動(dòng)的全球化：2、1995年1月1日誕生的世貿(mào)組織標(biāo)志著世界貿(mào)易的進(jìn)一步規(guī)范化，世貿(mào)體制開始形成。3、各國金融體制融合在一起4、投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開始形成5、跨國公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)五、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響（一）經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)：54（二）經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響：1、產(chǎn)業(yè)全球性大轉(zhuǎn)移。中國成世界最大加工基地。2、國際分工出現(xiàn)重要變化：分工基礎(chǔ)從先天資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為后天環(huán)境優(yōu)勢(shì)，如政府效率、市場體制、勞動(dòng)者素質(zhì)等；分工模式由行業(yè)間貿(mào)易轉(zhuǎn)為行業(yè)內(nèi)和公司內(nèi)貿(mào)易。3、貿(mào)易和投資一體化。（二）經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響：1、產(chǎn)業(yè)全球性大轉(zhuǎn)55波音787的國際分工波音787飛機(jī)，美國波音公司的工作份額包括設(shè)計(jì)、制造和最后的試驗(yàn)，只占工作份額的35%，它的組裝、研制、知識(shí)產(chǎn)權(quán)在波音，但是它的制造的很多東西，包括風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的制作業(yè)務(wù)都分包給其他國家。該機(jī)型的生產(chǎn)將分包給10個(gè)國家的43家一級(jí)供應(yīng)商。比如日本占到波音787工作比例的35%，美國沃特公司和意大利的”阿萊米婭”（音）公司占波音787份額的26%，剩下40%是幾家小公司來承擔(dān)工作份額。波音787的國際分工波音787飛機(jī)，美國波音公司的工作份額包56第四節(jié)行業(yè)分析的方法第四節(jié)行業(yè)分析的方法57一、歷史資料研究法：優(yōu)點(diǎn)：省時(shí)、省力、省錢缺點(diǎn)：只能被動(dòng)的局限于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)去提出問題并解決問題。一、歷史資料研究法：58二、調(diào)查研究法：優(yōu)點(diǎn)：可以獲得最新的資料和信息，而且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋。缺點(diǎn)：成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經(jīng)驗(yàn)。在向相關(guān)部門的官員咨詢行業(yè)政策、向特定企業(yè)了解特定事件、與專家學(xué)者探討重大話題時(shí)特別適合這種方法。二、調(diào)查研究法：59三、歸納與演繹法

主要包括：1、問卷調(diào)查或電話訪問：2、實(shí)地調(diào)研：3、深度訪談：三、歸納與演繹法

主要包括：60四、比較分析法。1、行業(yè)增長橫向比較：是同一時(shí)期不同行業(yè)或不同參照物之間的比較研究。用橫向比較的方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，一般是與國民生產(chǎn)總值比較。2、行業(yè)未來增長率預(yù)測四、比較分析法。1、行業(yè)增長橫向比較：是同一時(shí)期不同61分析時(shí)的判斷：（1）確定是否屬于周期性行業(yè)：（2）比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率：（3）計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占的比重：通過比較，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)，但是要注意觀察數(shù)不能過少，不然就會(huì)引起失誤。

分析時(shí)的判斷：62旅游業(yè)分析年份GDP年增長率旅游總花費(fèi)年增長率19970.1095359990.28948974619980.0687488130.13182183919990.0624959270.18430076920000.1063537960.12133196820010.1052324960.10924263920020.0973734030.10106745420030.12872727-0.11244327620040.177109440.36847456620050.1459804110.12210499520060.1566778050.17855048320070.1774527130.247347384旅游業(yè)分析年份GDP年增長率旅游總花費(fèi)年增長率19970.163分析5第五章行業(yè)分析64年份GDP（萬億元）旅游總花費(fèi)（億元）旅游總花費(fèi)占GDP的比（萬分之）199671176.61638.40.023019199778973.02112.70.026752199884402.32391.20.028331199989677.12831.90.031579200099214.63175.50.0320062001109655.23522.40.0321232002120332.73878.40.0322312003135822.83442.30.0253442004159878.34710.70.0294642005183217.45285.90.028852006211923.56229.70.0293962007249529.97770.60.031141年份GDP（萬億元）旅游總花費(fèi)（億元）旅游總花費(fèi)占GDP的比65結(jié)論1、屬于周期性行業(yè)2、屬于增長型行業(yè)3、行業(yè)增長比較穩(wěn)定結(jié)論1、屬于周期性行業(yè)66五、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法（一）相關(guān)分析1、相關(guān)關(guān)系含義：一個(gè)因素的變化受另一個(gè)因素的影響，則為相關(guān)。類型：（1）一元相關(guān)與多元相關(guān)；（2）線性相關(guān)與非線性相關(guān)；（3）正相關(guān)與負(fù)相關(guān)；（4）完全相關(guān)、不相關(guān)、不完全相關(guān)。五、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法（一）相關(guān)分析672、相關(guān)系數(shù)及顯著性檢驗(yàn)相關(guān)系數(shù)是用以反映變量之間相關(guān)關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。相關(guān)系數(shù)用r表示相關(guān)系數(shù)的值介于–1與+1之間，其性質(zhì)如下：當(dāng)r>0時(shí)，表示兩變量正相關(guān)，r<0時(shí)，兩變量為負(fù)相關(guān)。當(dāng)|r|=1時(shí)，表示兩變量為完全線性相關(guān)，即為函數(shù)關(guān)系。當(dāng)r=0時(shí)，表示兩變量間無線性相關(guān)關(guān)系。2、相關(guān)系數(shù)及顯著性檢驗(yàn)相關(guān)系數(shù)是用以反映變量之間相關(guān)關(guān)系密68當(dāng)0<|r|<1時(shí)，表示兩變量存在一定程度的線性相關(guān)。且|r|越接近1，兩變量間線性關(guān)系越密切；|r|越接近于0，表示兩變量的線性相關(guān)越弱。一般認(rèn)為：0<|r|≤0.3為微弱相關(guān)；0.3<|r|≤0.5為低度線性相關(guān)；0.5<|r|≤0.8為顯著性相關(guān)；0.8<|r|<1為高度線性相關(guān)。當(dāng)0<|r|<1時(shí)，表示兩變量存在一定程度的線69例：某財(cái)務(wù)軟件公司在全國有許多代理商，為研究它的財(cái)務(wù)軟件產(chǎn)品的廣告投入與銷售額的關(guān)系，統(tǒng)計(jì)人員隨機(jī)選擇10家代理商進(jìn)行觀察，搜集到年廣告投入費(fèi)和月平均銷售額的數(shù)據(jù)，并編制成相關(guān)表：年廣告費(fèi)投入月均銷售額12.521.215.323.923.232.926.434.133.542.534.443.239.449.045.252.855.459.460.963.5例：某財(cái)務(wù)軟件公司在全國有許多代理商，為研究它的財(cái)務(wù)軟件產(chǎn)品70經(jīng)計(jì)算，相關(guān)系數(shù)為0.9942，說明廣告投入費(fèi)與月平均銷售額之間有高度的線性正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)計(jì)算，相關(guān)系數(shù)為0.9942，說明廣告投入71（二）一元線性回歸1、回歸模型一元線性回歸模型是用于分析一個(gè)自變量X與一個(gè)因變量Y之間線性關(guān)系的數(shù)學(xué)方程，其一般形式為：（二）一元線性回歸1、回歸模型722、判定系數(shù)判定系數(shù)表明指標(biāo)變量之間的依存程度，

越大，表明依存度越大。判定系數(shù)=相關(guān)系數(shù)r的平方2、判定系數(shù)判定系數(shù)表明指標(biāo)變量之間的依存程度，

73

3、顯著性檢驗(yàn)：一元線性回歸模型的顯著性檢驗(yàn)包括回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)和模型整體的F檢驗(yàn)。b的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為：F檢驗(yàn)的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量：3、顯著性檢驗(yàn)：74

4、應(yīng)用：第一，描述兩指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系；第二，利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測，把預(yù)報(bào)因子即自變量X代入回歸方程可對(duì)預(yù)報(bào)量即因變量進(jìn)行估計(jì)；第三，利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制，通過控制X的范圍來實(shí)現(xiàn)指標(biāo)Y統(tǒng)計(jì)控制的目標(biāo)。4、應(yīng)用：75例：根據(jù)人均可支配收入預(yù)測房價(jià)以沈陽2001-2006年人均可支配收入為例：求得r=0.98182，說明人均可支配收入與房價(jià)高度線性相關(guān)例：根據(jù)人均可支配收入預(yù)測房價(jià)以沈陽2001-2006年人均76b=0.06301224a=2485.9883則一元線性回歸模型為：Y=2485.9883+0.06301224X預(yù)計(jì)2007年沈陽人均可支配收入達(dá)到13398.7元所以求得2007年預(yù)計(jì)房價(jià)為p=3330元/平米因此這條回歸線是合適的b=0.0630122477練習(xí)：根據(jù)GDP預(yù)測房價(jià)以沈陽2001-2006年GDP為例：X=GDP建立一元線性回歸模型，預(yù)測2007年房價(jià)練習(xí)：根據(jù)GDP預(yù)測房價(jià)以沈陽2001-2006年GDP為例78求得r=0.981585，說明GDP與房價(jià)高度線性相關(guān)b=0.2677647a=2554.99384則一元線性回歸模型為：Y=2554.99384+0.2677647X預(yù)計(jì)2007年沈陽GDP達(dá)到2855億元所以求得2007年預(yù)計(jì)房價(jià)為p=3319元/平米求得r=0.981585，說明GDP與房價(jià)高度線性相79（三）時(shí)間序列

1、數(shù)列形態(tài)分類：按照指標(biāo)變量的性質(zhì)和數(shù)列形態(tài)不同分為：隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列非隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列：平穩(wěn)性時(shí)間序列趨勢(shì)性時(shí)間序列季節(jié)性時(shí)間序列（三）時(shí)間序列

1、數(shù)列形態(tài)分類：80

2、自相關(guān)系數(shù)與數(shù)列的識(shí)別：設(shè)是一個(gè)時(shí)間數(shù)列，共有n個(gè)觀測值。把前后相鄰兩期的觀測值一一成對(duì)，就有（n-1）對(duì)數(shù)據(jù)，即

2、自相關(guān)系數(shù)與數(shù)列的識(shí)別：81根據(jù)自相關(guān)系數(shù)判斷時(shí)間數(shù)列的準(zhǔn)則：1、如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似等于0，表明該時(shí)間序列屬于隨機(jī)性時(shí)間數(shù)列；2、如果較大，漸次減小，從開始趨近于0，表明該時(shí)間數(shù)列是平穩(wěn)性時(shí)間數(shù)列；3、如果最大，等多個(gè)自相關(guān)系數(shù)逐漸遞減但是不是0，表示該時(shí)間數(shù)列存在某種趨勢(shì)；4、如果一個(gè)數(shù)列的自相關(guān)系數(shù)出現(xiàn)周期性變化，每間隔若干個(gè)就有一個(gè)高峰，說明該時(shí)間數(shù)列是季節(jié)性時(shí)間數(shù)列。根據(jù)自相關(guān)系數(shù)判斷時(shí)間數(shù)列的準(zhǔn)則：823、時(shí)間數(shù)列的預(yù)測方法（1）趨勢(shì)外推法：（2）移動(dòng)平均預(yù)測法：（3）指數(shù)平滑法：3、時(shí)間數(shù)列的預(yù)測方法83第四章行業(yè)分析第四章行業(yè)分析84

主要內(nèi)容：行業(yè)分析的含義和意義；行業(yè)劃分的方法；行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析；行業(yè)的競爭機(jī)構(gòu)分析；經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析；行業(yè)生命周期分析；影響行業(yè)興衰的主要因素；行業(yè)分析的方法重點(diǎn)：行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析、競爭機(jī)構(gòu)分析、生命周期分析；影響行業(yè)興衰的主要因素主要內(nèi)容：行業(yè)分析的含義和意義；行業(yè)85第一節(jié)行業(yè)分析概述第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析第三節(jié)影響行業(yè)興衰的主要因素第四節(jié)行業(yè)分析的方法第一節(jié)行業(yè)分析概述86一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義：（一）行業(yè)的含義：從事國民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義：87行業(yè)分析的任務(wù)：1、解釋行業(yè)所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位；2、分析影響行業(yè)發(fā)展的因素及影響力度；3、預(yù)測、引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，判斷投資價(jià)值，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)；4、為政府、投資者等提供投資或決策依據(jù)。行業(yè)分析的任務(wù)：1、解釋行業(yè)所處的發(fā)展階段及其在國民88行業(yè)分析的意義承上啟下，相輔相成。比宏觀經(jīng)濟(jì)分析具體，是公司分析的先導(dǎo)。行業(yè)分析的意義承上啟下，相輔相成。89

（一）道—瓊斯分類法1、30家工業(yè)類股票：包括采掘、制造、商業(yè)；2、20家交通運(yùn)輸業(yè)股票：包括鐵路、公路、航空、航運(yùn)；3、6家公用事業(yè)股票：包括煤氣、電力、電話等。

二、行業(yè)劃分的方法（一）道—瓊斯分類法二、行業(yè)劃分的方法90（二）國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類1、農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)；2、采礦業(yè)及土、石采掘業(yè)；3、制造業(yè)；4、電、煤氣、水；5、建筑業(yè)；6、批發(fā)和零售業(yè)；7、運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵電通信業(yè)；8、金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和工商服務(wù)業(yè)；9、政府、社會(huì)和個(gè)人服務(wù)業(yè)；10、其他。（二）國際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類1、農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)；2、91

2002年修改（參考）A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；B、采礦業(yè)；C、制造業(yè)D、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；E、建筑業(yè)；F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)；G、信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；H、批發(fā)和零售業(yè)；I、住宿和餐飲業(yè)；J、金融業(yè)；K、房地產(chǎn)業(yè)；L、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)M、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)、地質(zhì)勘查業(yè)；N、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)；O、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)；P、教育；Q、衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)；R、文化、體育和娛樂業(yè)；S、公共管理和社會(huì)組織；T、國際組織。（三）我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類：2002年修改（參考）（三）我國國民經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分類：92（四）我國上市公司的行業(yè)分類行業(yè)分類原則：以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，以經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)。分類方法：某一項(xiàng)業(yè)務(wù)營業(yè)收入大于50%，劃入此類；否則，一類業(yè)務(wù)收入均高于其他業(yè)務(wù)30%，歸入此類；若仍不符，劃歸綜合類。（四）我國上市公司的行業(yè)分類行業(yè)分類原則：93

中國證監(jiān)會(huì)2001年4月公布A、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；B、采掘業(yè)；C、制造業(yè)D、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)；E、建筑業(yè)；F、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)；G、信息技術(shù)業(yè)；H、批發(fā)和零售貿(mào)易；I、金融保險(xiǎn)業(yè)；J、房地產(chǎn)業(yè)；K、社會(huì)服務(wù)業(yè)；L、傳播與服務(wù)業(yè)；M、綜合業(yè)。中國證監(jiān)會(huì)2001年4月公布94（五）上海證券交易所上市公司行

業(yè)分類調(diào)整2007年5月31日公布調(diào)整結(jié)果:依據(jù)摩根斯坦利和標(biāo)準(zhǔn)普爾共同發(fā)布的全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)（GICS）。上海841家上市公司分為金融地產(chǎn)、原材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、主要消費(fèi)、公用事業(yè)、能源、電信業(yè)務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、信息技術(shù)十大行業(yè)?，F(xiàn)在一共是22個(gè)行業(yè)。（五）上海證券交易所上市公司行

業(yè)分95分析5第五章行業(yè)分析96第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析第二節(jié)行業(yè)的一般特征分析97一、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析完全競爭→壟斷競爭→寡頭壟斷→完全壟斷強(qiáng)───────────────弱1、競爭程度依次減弱；2、企業(yè)倒閉的可能性依次減弱；3、產(chǎn)品價(jià)格和企業(yè)利潤受供求關(guān)系的影響依次減弱；4、證券投資風(fēng)險(xiǎn)依次減弱。一、行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析98（一）完全競爭關(guān)鍵特征：(1)單個(gè)企業(yè)都是價(jià)格承擔(dān)者(2)產(chǎn)品高度同質(zhì)(3)資源的完全流動(dòng)性(4)完全的信息初級(jí)產(chǎn)品（一些農(nóng)產(chǎn)品類似于此）

（一）完全競爭關(guān)鍵特征：99（二）壟斷競爭關(guān)鍵特征：(1)產(chǎn)品差異競爭---各公司的產(chǎn)品互相高度可替代，但不完全替代(2)自由進(jìn)出---廠商攜新品進(jìn)入市場以及無利可圖時(shí)退出都很容易(3)行業(yè)中存在大量互相競爭的公司制成品（零售業(yè)、服務(wù)業(yè)）（二）壟斷競爭關(guān)鍵特征：100（三）寡頭壟斷關(guān)鍵特征：(1)行業(yè)中只有少數(shù)幾家企業(yè)(2)產(chǎn)品可能是差異化的也可能是同質(zhì)的(3)進(jìn)入壁壘較高(4)對(duì)價(jià)格有一定的壟斷能力資本密集型、技術(shù)密集型（鋼鐵、汽車）（三）寡頭壟斷關(guān)鍵特征：101（四）完全壟斷關(guān)鍵特征:(1)行業(yè)中只有一家廠商，但有很多買家(2)行業(yè)中一種產(chǎn)品，且沒有很好的替代品(3)非常高的進(jìn)入壁壘公用事業(yè)和發(fā)電廠、煤氣公司及某些資本、技術(shù)高度密集型的行業(yè)（四）完全壟斷關(guān)鍵特征:102投資策略1、壟斷型和寡頭壟斷型行業(yè)的收益穩(wěn)定、豐厚，但投資成本高，屬于績優(yōu)藍(lán)籌股，投資收益率不一定高；2、不完全競爭行業(yè)往往蘊(yùn)含更多機(jī)會(huì)，會(huì)不斷冒出黑馬，每個(gè)企業(yè)在其領(lǐng)域都可能有其不可替代的作用或難以超越的長處，可能形成某種材料、技術(shù)、產(chǎn)品的壟斷投資策略103行業(yè)集中度：也叫行業(yè)集中率或市場集中度，是指某行業(yè)相關(guān)市場內(nèi)前N家最大的企業(yè)占市場份額的總和。行業(yè)集中度：也叫行業(yè)集中率或市場集中度，104市場機(jī)構(gòu)/集中度值值寡占Ⅰ型寡占Ⅱ型寡占Ⅲ型寡占Ⅳ型寡占Ⅴ型競爭型美國貝恩對(duì)市場機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類市場機(jī)構(gòu)/集中度值值寡占105案例分析以下幾個(gè)公司：案例106（一）產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈二、行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析（一）產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈二、行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析107五種競爭力量潛在進(jìn)入者買方侃價(jià)能力替代產(chǎn)品賣方侃價(jià)能力行業(yè)中的競爭者（二）行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)潛在進(jìn)入者買方侃價(jià)能力替代產(chǎn)品賣方侃價(jià)能力行業(yè)中的競爭者（二108行為模式特征典型行業(yè)增長型防守型周期型計(jì)算機(jī)，打印機(jī)電力，煤氣汽車銷售和利潤獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)周期而超常增長在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段經(jīng)營狀況都穩(wěn)定收益隨經(jīng)濟(jì)周期的變化而變化

三、經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析行為模式特征典型行業(yè)增長型防守型周期型計(jì)算機(jī)，電力，汽車銷售109四、行業(yè)的生命周期分析

1-初創(chuàng)期2-成長期3-成熟期4-衰退期1234四、行業(yè)的生命周期分析110 幼稚期 成長期 成熟期衰退期數(shù)量 很少增多 減少少商品價(jià)格高下降穩(wěn)定

利潤虧損增高高 下降風(fēng)險(xiǎn)高降低 低增大技術(shù)、市場、管理生存市場風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格低上升高下降適宜人群投機(jī)投資投資投機(jī) 幼稚期 成長期 成熟期衰111不同周期階段的代表行業(yè)幼稚期：太陽能、遺傳工程等成長期：電子信息、生物醫(yī)藥等成熟期：石油冶煉、電力、超級(jí)市場等衰退期：煤炭開采、自行車、鐘表等不同周期階段的代表行業(yè)幼稚期：太陽能、遺傳工程等112判斷行業(yè)生命周期的方法1、行業(yè)規(guī)模：小—大—??；2、產(chǎn)出增長率：大于15%，成長；小于15%，成熟；3、利潤水平：低—高—穩(wěn)定—低—虧損；4、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)成熟度：行業(yè)創(chuàng)新從強(qiáng)增長到逐步衰退；技術(shù)成熟度從低到高再到逐步老化；判斷行業(yè)生命周期的方法1、行業(yè)規(guī)模：小—大—?。?13

5、開工率：開工充足，景氣；不足，衰退；6、從業(yè)人員職業(yè)化水平和工資福利收入：低—高—低；7、資本進(jìn)退：進(jìn)入大于退出，成長；進(jìn)退持平，成熟；退出大于進(jìn)入，衰退。5、開工率：開工充足，景氣；不足，衰114十一五期間我國旅游收入增長速度一般標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為行業(yè)增長率超過10%為成長期，十一五期間旅游收入平均增長率為15.54%，我國的旅游業(yè)正處于增長速度較快的成長時(shí)期十一五期間我國旅游收入增長速度一般標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為行業(yè)增長率超過10115投資策略初創(chuàng)期：適用于投機(jī)和有遠(yuǎn)見的投資者成長期：投資，也可投機(jī)成熟期：重視當(dāng)前收入者衰退期：投機(jī)者投資策略116五、行業(yè)景氣分析（一）行業(yè)景氣基本內(nèi)涵行業(yè)景氣:指當(dāng)行業(yè)處于不同的周期節(jié)點(diǎn)時(shí)呈現(xiàn)不同的市場景象。（二）行業(yè)景氣指數(shù):景氣指數(shù):稱為景氣度，是對(duì)企業(yè)景氣調(diào)查中的定性指標(biāo)通過定量方法加工匯總，綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)的一種指標(biāo)。五、行業(yè)景氣分析（一）行業(yè)景氣基本內(nèi)涵117景氣指數(shù)以100為臨界值，范圍在0-200點(diǎn)之間，即景氣指數(shù)高于100，表明經(jīng)濟(jì)狀態(tài)趨于上升或改善，處于景氣狀態(tài)；景氣指數(shù)低于100，表明經(jīng)濟(jì)狀況處于下降或惡化，處于不景氣狀態(tài)。行業(yè)景氣指數(shù)是綜合反映行業(yè)的各種指標(biāo)并能反映行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)的一種綜合指數(shù)。景氣指數(shù)以100為臨界值，范圍在0-200118（三）影響行業(yè)景氣的幾個(gè)重要因素1、需求2、供應(yīng)3、產(chǎn)業(yè)政策4、價(jià)格

量增量減價(jià)增景氣上升景氣上升或下降價(jià)減景氣上升或下降景氣下降（三）影響行業(yè)景氣的幾個(gè)重要因素1、需求量增量減價(jià)增景氣上升119（四）中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

“中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”將包括國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)行業(yè)，如鋼鐵、紡織、裝備制造、煤炭、石化、電力等，于2009年4月正式發(fā)布，首次發(fā)布了家電、乳制品和鋼鐵三個(gè)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)，此后，按季度發(fā)布各產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)，具體時(shí)間為當(dāng)年1月、4月、7月和10月下旬?！爸薪?jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”是一個(gè)指數(shù)體系。各產(chǎn)業(yè)指數(shù)都將包括景氣指數(shù)(以行業(yè)生產(chǎn)、銷售、利潤、就業(yè)、投資等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)合成)，預(yù)警指數(shù)(以10個(gè)左右行業(yè)先行指標(biāo)合成反映行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì))，以及用紅、黃、綠、淺藍(lán)、藍(lán)色燈號(hào)直觀描述行業(yè)經(jīng)濟(jì)冷熱狀況的行業(yè)預(yù)警燈號(hào)。（四）中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)“中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)”將包括120分析5第五章行業(yè)分析121分析5第五章行業(yè)分析122

2012年二季度，中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.0點(diǎn)，與一季度基本持平；中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為110.0點(diǎn)，比一季度上升6.7點(diǎn)，在“綠燈區(qū)”上部靠近“黃燈區(qū)”的方位運(yùn)行。景氣分析表明，在目前市場需求保持穩(wěn)定和年初乳制品產(chǎn)品提價(jià)情況下，乳制品產(chǎn)業(yè)銷售利潤率提高，運(yùn)行基本平穩(wěn)，產(chǎn)品質(zhì)量是影響未來走勢(shì)的最大因素。2012年二季度，中經(jīng)乳制品產(chǎn)業(yè)景氣指123分析5第五章行業(yè)分析124第三節(jié)影響行業(yè)興衰

的主要因素第三節(jié)影響行業(yè)興衰

125行業(yè)在產(chǎn)業(yè)體系中的地位變遷歷程：幼稚產(chǎn)業(yè)——先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)——支柱產(chǎn)業(yè)——夕陽產(chǎn)業(yè)資本在行業(yè)變化的歷程：形成——集中——大規(guī)模聚集——分散技術(shù)在行業(yè)中變化的歷程:產(chǎn)生——推廣——應(yīng)用——轉(zhuǎn)移——落后行業(yè)在產(chǎn)業(yè)體系中的地位變遷歷程：126一、技術(shù)進(jìn)步（一）技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征1、以信息通信技術(shù)為核心；2、信息技術(shù)的擴(kuò)散與應(yīng)用引起相關(guān)行業(yè)的技術(shù)革命，并加速改造著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。3、研發(fā)活動(dòng)的投入強(qiáng)度成為劃分高技術(shù)群類和衡量產(chǎn)業(yè)競爭力的標(biāo)尺4、技術(shù)進(jìn)步速度加快，周期明顯縮短，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁。一、技術(shù)進(jìn)步（一）技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)特征127（二）技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響1、催生新行業(yè)；2、舊行業(yè)加速衰退；3、新舊行業(yè)并存。（二）技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響1、催生新行業(yè)；128二、產(chǎn)業(yè)政策（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期構(gòu)想2、對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的保護(hù)和扶植3、對(duì)衰退產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和援助二、產(chǎn)業(yè)政策（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策129到2015年，基本建成旅游規(guī)模宏大、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、設(shè)施配套完善、管理服務(wù)優(yōu)良、市場競爭力強(qiáng)、游客滿意度高的旅游大省,將旅游業(yè)建設(shè)成為全省實(shí)現(xiàn)和諧發(fā)展、綠色發(fā)展、統(tǒng)籌發(fā)展的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。到2020年，將河北省建設(shè)成為中國著名的休閑、度假和觀光旅游目的地，旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)模、質(zhì)量、效益達(dá)到旅游強(qiáng)省發(fā)展水平，旅游業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。到2015年，基本建成旅游規(guī)模宏大、產(chǎn)130（二）產(chǎn)業(yè)組織政策核心：“反對(duì)壟斷、促進(jìn)競爭、規(guī)范大型企業(yè)集團(tuán)、扶持中小企業(yè)發(fā)展”1、市場秩序政策2、產(chǎn)業(yè)合理化政策3、產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策（二）產(chǎn)業(yè)組織政策核心：“反對(duì)壟斷、促進(jìn)競爭、規(guī)范131（三）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策1、產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的選擇和技術(shù)發(fā)展政策2、促進(jìn)資源向技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域投入的政策（三）產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策1、產(chǎn)業(yè)技術(shù)結(jié)構(gòu)的選擇和技術(shù)發(fā)展132（四）產(chǎn)業(yè)布局政策1、經(jīng)濟(jì)性原則2、合理性原則3、協(xié)調(diào)性原則4、平衡性原則（五）我國目前的產(chǎn)業(yè)政策（四）產(chǎn)業(yè)布局政策1、經(jīng)濟(jì)性原則（五）我國目前的產(chǎn)業(yè)政策133

《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》2006年版《產(chǎn)業(yè)政策》主要目標(biāo)是大力推動(dòng)新型干法窯的發(fā)展，新修訂的《產(chǎn)業(yè)政策》的主要目標(biāo)則是控制新型干法窯適度發(fā)展，防止出現(xiàn)嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。嚴(yán)格控制總量，抑制產(chǎn)能過剩，按照等量淘汰的原則，適度發(fā)展大型新型干法水泥。到2015年，新型干法水泥比重達(dá)到90%以上。凡是擴(kuò)大產(chǎn)能的建設(shè)項(xiàng)目必須符合區(qū)域水泥工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃的要求。新建水泥項(xiàng)目，企業(yè)自有資金比例必須達(dá)到50%以上（06版的要求是35%以上）。計(jì)劃到2015年，前10強(qiáng)企業(yè)的水泥產(chǎn)量占全國水泥總產(chǎn)量的比重達(dá)到35%以上《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》2006年版《產(chǎn)業(yè)政策》主要目標(biāo)是大力134三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)組織：同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系。包含：市場結(jié)構(gòu)、市場行為、市場績效。產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新：指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關(guān)系的創(chuàng)新。如：股份制改造；生產(chǎn)專業(yè)化；產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)體系建設(shè)，大規(guī)模數(shù)字化經(jīng)濟(jì)；相互持股；連鎖經(jīng)營；專營等三、產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)組織：同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企135四、社會(huì)習(xí)慣的改變?nèi)藗兊牧?xí)慣、觀念隨著時(shí)代的發(fā)展會(huì)不斷變化，行業(yè)也會(huì)根據(jù)人們需求的變化而不斷更新。例如：隨著生活水平提高，人們?cè)絹碓街匾暯】?，所以綠色食品生產(chǎn)，綠色產(chǎn)品，保健服務(wù)行業(yè)，保健品研究、生產(chǎn)、銷售行業(yè)，保健器具生產(chǎn)行業(yè)等應(yīng)運(yùn)而生。四、社會(huì)習(xí)慣的改變?nèi)藗兊牧?xí)慣、觀念隨著時(shí)代的發(fā)展會(huì)不136五、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響（一）經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)：1、生產(chǎn)活動(dòng)的全球化：2、1995年1月1日誕生的世貿(mào)組織標(biāo)志著世界貿(mào)易的進(jìn)一步規(guī)范化，世貿(mào)體制開始形成。3、各國金融體制融合在一起4、投資活動(dòng)遍及全球，全球性投資規(guī)范框架開始形成5、跨國公司作用進(jìn)一步加強(qiáng)五、經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響（一）經(jīng)濟(jì)全球化的主要表現(xiàn)：137（二）經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響：1、產(chǎn)業(yè)全球性大轉(zhuǎn)移。中國成世界最大加工基地。2、國際分工出現(xiàn)重要變化：分工基礎(chǔ)從先天資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為后天環(huán)境優(yōu)勢(shì)，如政府效率、市場體制、勞動(dòng)者素質(zhì)等；分工模式由行業(yè)間貿(mào)易轉(zhuǎn)為行業(yè)內(nèi)和公司內(nèi)貿(mào)易。3、貿(mào)易和投資一體化。（二）經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)各國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大影響：1、產(chǎn)業(yè)全球性大轉(zhuǎn)138波音787的國際分工波音787飛機(jī)，美國波音公司的工作份額包括設(shè)計(jì)、制造和最后的試驗(yàn)，只占工作份額的35%，它的組裝、研制、知識(shí)產(chǎn)權(quán)在波音，但是它的制造的很多東西，包括風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的制作業(yè)務(wù)都分包給其他國家。該機(jī)型的生產(chǎn)將分包給10個(gè)國家的43家一級(jí)供應(yīng)商。比如日本占到波音787工作比例的35%，美國沃特公司和意大利的”阿萊米婭”（音）公司占波音787份額的26%，剩下40%是幾家小公司來承擔(dān)工作份額。波音787的國際分工波音787飛機(jī)，美國波音公司的工作份額包139第四節(jié)行業(yè)分析的方法第四節(jié)行業(yè)分析的方法140一、歷史資料研究法：優(yōu)點(diǎn)：省時(shí)、省力、省錢缺點(diǎn)：只能被動(dòng)的局限于現(xiàn)有資料，不能主動(dòng)去提出問題并解決問題。一、歷史資料研究法：141二、調(diào)查研究法：優(yōu)點(diǎn)：可以獲得最新的資料和信息，而且研究者可以主動(dòng)提出問題并獲得解釋。缺點(diǎn)：成功與否取決于研究者和訪問者的技巧和經(jīng)驗(yàn)。在向相關(guān)部門的官員咨詢行業(yè)政策、向特定企業(yè)了解特定事件、與專家學(xué)者探討重大話題時(shí)特別適合這種方法。二、調(diào)查研究法：142三、歸納與演繹法

主要包括：1、問卷調(diào)查或電話訪問：2、實(shí)地調(diào)研：3、深度訪談：三、歸納與演繹法

主要包括：143四、比較分析法。1、行業(yè)增長橫向比較：是同一時(shí)期不同行業(yè)或不同參照物之間的比較研究。用橫向比較的方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，一般是與國民生產(chǎn)總值比較。2、行業(yè)未來增長率預(yù)測四、比較分析法。1、行業(yè)增長橫向比較：是同一時(shí)期不同144分析時(shí)的判斷：（1）確定是否屬于周期性行業(yè)：（2）比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率：（3）計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占的比重：通過比較，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)，但是要注意觀察數(shù)不能過少，不然就會(huì)引起失誤。

分析時(shí)的判斷：145旅游業(yè)分析年份GDP年增長率旅游總花費(fèi)年增長率19970.1095359990.28948974619980.0687488130.13182183919990.0624959270.18430076920000.1063537960.12133196820010.1052324960.10924263920020.0973734030.10106745420030.12872727-0.11244327620040.177109440.36847456620050.1459804110.12210499520060.1566778050.17855048320070.1774527130.247347384旅游業(yè)分析年份GDP年增長率旅游總花費(fèi)年增長率19970.1146分析5第五章行業(yè)分析147年份GDP（萬億元）旅游總花費(fèi)（億元）旅游總花費(fèi)占GDP的比（萬分之）199671176.61638.40.023019199778973.02112.70.026752199884402.32391.20.028331199989677.12831.90.031579200099214.63175.50.0320062001109655.23522.40.0321232002120332.73878.40.0322312003135822.83442.30.0253442004159878.34710.70.0294642005183217.45285.90.028852006211923.56229.70.0293962007249529.97770.60.031141年份GDP（萬億元）旅游總花費(fèi)（億元）旅游總花費(fèi)占GDP的比148結(jié)論1、屬于周期性行業(yè)2、屬于增長型行業(yè)3、行業(yè)增長比較穩(wěn)定結(jié)論1、屬于周期性行業(yè)149五、數(shù)理統(tǒng)計(jì)法（一）相關(guān)分析1、相關(guān)關(guān)系含義：一個(gè)因素的變化受另一個(gè)因素的影響，則為相關(guān)。類型：（1）一元相關(guān)與多元相關(guān)；