金融交易與模型交易系統(tǒng)模型

經(jīng)濟學(xué)院金融系選修課程金融交易與模型

廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系黃華第二章交易系統(tǒng)與模型一個真實的故事

理查德.丹尼斯是美國一位富有傳奇色彩的交易大師，他把幾千美元放在股市中賺到2億美元。艾肯哈特是一位非常有名的基金經(jīng)理。一次，他們兩人在討論交易方法時出現(xiàn)了很大的分歧。丹尼斯認為，只要是智力正常的人，哪怕他從來不懂股市，只要掌握了一套好的交易系統(tǒng)方法，就能在股市中獲得成功。艾肯哈特對此持否定態(tài)度。一個真實的故事為了解決兩人的爭論，他們決定舉行一場帶有大賭注的試驗。艾肯哈特選擇了13個普通人作為培訓(xùn)者，丹尼斯用2周時間向這13人傳授他的一套交易方法。培訓(xùn)后，由丹尼斯向這些人提供交易資金，然后讓他們獨立交易，時間一年。一年后，答案出來了，丹尼斯的觀點完全正確！受訓(xùn)的13人業(yè)績都很優(yōu)秀，其中有人的收益率甚至高出他們的師傅丹尼斯。

這則故事的啟迪從這則故事中，我們可以看到建立交易系統(tǒng)，按原則計劃去交易的重要性。股市是不可預(yù)測的，在無序的市場中建立有序的交易規(guī)則，才能在股市上克敵制勝。所謂克敵制勝不是指一次性獲取一倍或兩倍的利潤，而是你在股市中長期持續(xù)穩(wěn)定的獲利能力。

這則故事的啟迪但是在很多人眼里，建立交易系統(tǒng)，按原則計劃交易的概念想當模糊，他們過多重視股價預(yù)測，而對自己的交易行為稀里糊涂，充滿隨意性。沒有交易原則和計劃就去買賣股票如同沒有設(shè)計圖紙就去建筑房屋一樣肯定要付出巨大代價。

這則故事的啟迪交易原則、交易計劃、風(fēng)險控制、買賣時間、技術(shù)等接合起來就是交易系統(tǒng)。當你選擇了一套符合你個性的交易系統(tǒng)操作，一定要將它貫穿交易的始終，不要輕易地改變它。在交易過程中最忌諱“朝三暮四”。

一些容易產(chǎn)生誤解和混亂的專業(yè)術(shù)語

什么叫策略交易、系統(tǒng)交易和程式交易。策略交易英文StrategyTrading,按字面本來有兩層意思，即戰(zhàn)略交易和策略交易。在投資領(lǐng)域中，一般習(xí)慣把買入持有、價值投資、成長投資等稱為戰(zhàn)略，而把慣性、反轉(zhuǎn)、趨勢、支撐阻力等等叫做策略。由于后者是以技術(shù)分析為主，而在交易決策分析的計算機化歷史中，技術(shù)分析走得比較早，所以習(xí)慣上說StrategyTrading多數(shù)指策略交易。策略交易這個詞也被不同的人在兩種意義上使用。第一種是指表明自己理解和采用了一個或多個明確的交易策略；第二種則等同于下面將要說的系統(tǒng)交易?？傊?，策略交易的提法，反映了人們對市場運行規(guī)律和特征的認識走向了條理化和體系化。它等同于系統(tǒng)交易。系統(tǒng)交易

系統(tǒng)交易（SystemTrading）是指運用交易系統(tǒng)（TradingSystem）進行交易。交易系統(tǒng)這個詞卻經(jīng)常被人們在三種意義上使用。第一種，就是系統(tǒng)交易中的交易系統(tǒng)，它的全稱應(yīng)該叫交易規(guī)則系統(tǒng)，指包括入市、離市、止損、倉位與頭寸等一整套的規(guī)則。第二種，有不少人喜歡把交易者客戶端的下單系統(tǒng)稱做交易系統(tǒng)。第三種，交易所與營業(yè)部的整套交易管理系統(tǒng)也常被簡稱為交易系統(tǒng)。后面我們說的交易系統(tǒng)是指第一種層面上的意義。

程式交易

程式交易（ProgramTrading）或程式化交易經(jīng)常被人們在兩種意義上使用。第一種，是統(tǒng)稱所有通過計算機軟件程序進行自動下單的交易，也稱為自動化交易。第二種，是特指交易所規(guī)定的達到一定條件的軟件程序自動下單，譬如美國紐約證券交易所規(guī)定的條件是一個帳戶同時發(fā)出買賣指令的股票達到15只以上并且金額超過100萬元，因而人們也叫它籃子交易（BasketTrading）。程式式交交易易美國國的的程程式式交交易易現(xiàn)現(xiàn)在在很很發(fā)發(fā)達達，，據(jù)據(jù)紐紐約約證證券券交交易易所所最最新新統(tǒng)統(tǒng)計計，，在在2004年6月21至25日的的交交易易周周內(nèi)內(nèi)，，程程式式交交易易的的交交易易量量占占總總交交易易量量的的比比例例達達到到創(chuàng)創(chuàng)紀紀錄錄的的70.5%。有有人人曾曾將將美美國國1987年股股災(zāi)災(zāi)歸歸罪罪于于組組合合保保險險和和指指數(shù)數(shù)套套利利類類的的程程式式交交易易，，姑姑且且不不論論這這個個歸歸罪罪是是否否合合理理，，1988年實實行行了了新新版版的的程程式式交交易易規(guī)規(guī)則則80A號，，已已經(jīng)經(jīng)把把程程式式交交易易對對市市場場波波動動的的沖沖擊擊控控制制在在了了比比較較合合理理的的范范圍圍內(nèi)內(nèi)。。程式式交交易易的的交交易易量量占占總總交交易易量量的的比比例例從從1988年的的10%左右右上上升升到到今今天天的的70%，足足以以證證明明程程式式交交易易的的安安全全性性。。目目前前我我國國尚尚沒沒有有類類似似美美國國80A的規(guī)規(guī)則則，，也也沒沒有有指指數(shù)數(shù)期期貨貨等等相相關(guān)關(guān)金金融融工工具具，，因因此此我我們們現(xiàn)現(xiàn)在在說說的的程程式式交交易易只只能能是是指指第第一一種種。。機械械交交易易機械械交交易易（（MechanicalTrading）是是指指運運用用交交易易系系統(tǒng)統(tǒng)在在執(zhí)執(zhí)行行中中不不允允許許加加入入任任何何主主觀觀臨臨時時判判斷斷的的系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易。。它包包括括計計算算機機執(zhí)執(zhí)行行的的系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易，，也也包包括括人人工工執(zhí)執(zhí)行行的的系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易。。三者者之之間間的的關(guān)關(guān)系系按決策依據(jù)劃分按決策方法劃分按執(zhí)行手段劃分策略交易電腦執(zhí)行的系統(tǒng)交易程式交易人工執(zhí)行的系統(tǒng)交易人工交易非策略交易技術(shù)型交易任意決定型交易新交交易易時時代代的的來來臨臨美國國目目前前程程式式交交易易量量已已高高達達70%，相相信信我我國國市市場場中中系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易也也將將在在不不久久的的將將來來會會占占據(jù)據(jù)主主體體地地位位，，特特別別是是未未來來指指數(shù)數(shù)期期貨貨、、指指數(shù)數(shù)套套利利、、ETFs、對對沖沖、、做做空空機機制制等等的的出出現(xiàn)現(xiàn)，，將將會會顯顯著著加加快快系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易發(fā)發(fā)展展速速度度。。作作為為投投資資者者，，先先人人一一步步走走上上系系統(tǒng)統(tǒng)之之路路，，只只要要肯肯下下功功夫夫?qū)W學(xué)習(xí)習(xí)與與研研究究，，將將可可能能獲獲得得持持續(xù)續(xù)盈盈利利機機會會；；直接接定定位位于于系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易平平臺臺軟軟件件的的新新一一代代國國產(chǎn)產(chǎn)軟軟件件正正在在開開始始推推廣廣，，新新的的決決策策方方法法和和交交易易執(zhí)執(zhí)行行手手段段已已超超出出很很多多人人的的想想像像，，工工具具的的革革命命將將有有力力地地促促進進帶帶來來一一場場交交易易的的革革命命。。系統(tǒng)統(tǒng)交交易易的的好好處處作為為一一種種決決策策方方法法，，系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易的的好好處處主主要要有有四四個個方方面面。。第一一，，把把交交易易規(guī)規(guī)則則系系統(tǒng)統(tǒng)化化，，有有助助于于交交易易者者把把市市場場經(jīng)經(jīng)驗驗和和知知識識進進行行積積累累、、整整合合和和修修正正。。系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易的的規(guī)規(guī)則則至至少少有有4個要要件件，，即即買買進進、、賣賣出出、、止止損損、、頭頭寸寸。。非非系系統(tǒng)統(tǒng)交交易易者者往往往往““三三缺缺一一””，，即即缺缺少少頭頭寸寸的的規(guī)規(guī)則則，，甚甚至至““二二缺缺二二””或或““一一缺缺三三””，，即即沒沒有有止止損損規(guī)規(guī)則則或或明明確確的的賣賣出出規(guī)規(guī)則則。。系統(tǒng)交交易的的好處處第二，，保持持交易易規(guī)則則的一一致性性，即即長期期堅持持按既既定規(guī)規(guī)則交交易，，這樣樣有助助于克克服情情緒的的干擾擾。證證券市市場常常常會會表現(xiàn)現(xiàn)出它它的博博弈性性，它它給人人成功功的機機會大大約在在10%。人們們在這這里博博弈的的是心心理，，要進進入10%的隊列列，就就要戰(zhàn)戰(zhàn)勝人人性中中所具具有的的貪夢夢和恐恐懼。。因此此，依依靠有有紀律律地執(zhí)執(zhí)行交交易系系統(tǒng)是是一種種現(xiàn)實實和有有效的的方法法。系統(tǒng)交交易的的好處處你有聽聽過索索羅斯斯像我我們這這樣今今天用用RSI交易，，明天天又喜喜新厭厭舊的的用起起趨勢勢理論論，后后天改改用突突破原原理了了嗎？？我想想如果果你聽聽到這這樣的的消息息，打打死你你都不不會再再想投投資量量子基基金了了！那那你呢呢？你你的‘‘好學(xué)學(xué)’導(dǎo)導(dǎo)致你你自己己不再再相信信你自自己，，別人人也看看不見見你在在交易易圈的的成長長！為為什么么呢？？因為為你一一直在在變、、一直直在變變。你你的交交易規(guī)規(guī)則前前后是是不一一致的的。系統(tǒng)交交易的的好處處第三，，系統(tǒng)統(tǒng)交易易者可可以專專心分分析和和研究究市場場波動動的規(guī)規(guī)律，，將大大量重重復(fù)而而簡單單的勞勞動交交給計計算機機去完完成。。當其其他人人頭昏昏眼花花辛苦苦看盤盤、絞絞盡腦腦汁猜猜測莊莊家時時，系系統(tǒng)交交易者者則在在從容容冷靜靜地思思考自自己的的交易易構(gòu)想想，完完善自自己的的交易易系統(tǒng)統(tǒng)。系統(tǒng)交交易的的好處處第四，，開發(fā)發(fā)交易易系統(tǒng)統(tǒng)的過過程相相當于于在實實驗室室中做做實驗驗，通通過對對交易易系統(tǒng)統(tǒng)進行行歷史史測試試（Back-Testing），即即通過過軟件件模擬擬出在在過去去的結(jié)結(jié)果和和表現(xiàn)現(xiàn)，使使交易易者面面對行行情震震蕩時時會信信心在在握、、成竹竹在胸胸，壓壓力減減輕后后給生生活各各方面面帶來來無法法估量量的好好處，，很多多“走走過來來”的的系統(tǒng)統(tǒng)交易易者對對此深深有體體會。。系統(tǒng)交交易能能賺錢錢嗎？？至于““系統(tǒng)統(tǒng)交易易能賺賺錢嗎嗎”？？這取取決于于交易易系統(tǒng)統(tǒng)本身身的表表現(xiàn)，，特別別是交交易策策略的的水平平與層層次。。系統(tǒng)統(tǒng)交易易只是是一種種決策策方法法，方方法不不能代代替內(nèi)內(nèi)容與與結(jié)果果。系統(tǒng)交交易只只是一一種決決策方方法必須再再次強強調(diào)一一下：：系統(tǒng)統(tǒng)交易易只是是一種種決策策方法法。相相關(guān)的的書籍籍也只只是教教大家家怎么么掌握握這種種方法法。按按照這這個方方法能能否開開發(fā)出出一套套好的的交易易系統(tǒng)統(tǒng)，取取決于于系統(tǒng)統(tǒng)中采采用什什么交交易策策略及及其具具體參參數(shù)，，而形形成交交易策策略的的構(gòu)想想則來來源于于實戰(zhàn)戰(zhàn)經(jīng)驗驗、獨獨到思思考和和大量量的學(xué)學(xué)習(xí)。。中小投投資者者可能能采取取的交交易策策略中小資資金的的交易易者可可能采采取的的交易易策略略的一一些基基本類類型：：（1）價值值投資資策略略，巴巴菲特特即為為典范范，一一般來來說主主要適適用于于傳統(tǒng)統(tǒng)產(chǎn)業(yè)業(yè)。（2）成長長性投投資策策略，，菲利利普·A··費舍為為典范范，特特別適適用于于高新新技術(shù)術(shù)產(chǎn)業(yè)業(yè)、中中小企企業(yè)板板的公公司分分析。。以上上兩個個是基基本分分析類類策略略。（3）長期期慣性性投資資策略略。（4）短期期反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)投資資策略略。以以上兩兩個是是基于于行為為金融融理論論的策策略。。（5）趨勢勢跟蹤蹤策略略。（6）支撐撐阻力力與突突破策策略。。（7）波動動帶寬寬策略略。（8）波段段策略略。（9）波浪浪理論論及菲菲波那那契、、黃金金分割割策略略。（10）江恩恩系列列技術(shù)術(shù)策略略。請請注意意以上上兩個個策略略不能能獨立立使用用，一一般用用作輔輔助驗驗證。。中小投投資者者可能能采取取的交交易策策略（11）能量量型策策略。。（12）突變變型策策略。。（13）跟莊莊型策策略。。（14）易學(xué)學(xué)策略略，即即中國國傳統(tǒng)統(tǒng)的易易學(xué)。。（15）神經(jīng)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)策略略。（16）分形形策略略。（17）遺傳傳算法法策略略。以以上三三個為為目前前主要要的三三種非非線性性分析析策略略。（18）停板板策略略。（19）共振振策略略。（20）籌碼碼分布布策略略，等等等。?；鹜锻顿Y策策略在證券券界里里存在在著三三大門門派：：基本本分析析派、、技術(shù)術(shù)分析析派和和隨機機漫步步派。。基本分分析派派崇尚尚“物物有所所值””，重重視的的是上上市公公司的的內(nèi)在在價值值及其其發(fā)展展前景景，而而非股股票的的日常常漲跌跌情況況。投投資者者買下下的是是公司司，而而非股股票。。該派派的代代表人人物是是世界界股王王巴菲菲特。。基金投投資策策略技術(shù)分分析派派所依依賴的的理論論前提提是：：市場場行為為含涵涵一切切、價價格朝朝趨勢勢移動動，歷歷史會會不斷斷重演演。該該派的的代表表人物物有江江恩、、艾略略特。。不過過讓人人沮喪喪的是是，靠靠技術(shù)術(shù)分析析投資資股票票在股股市上上發(fā)大大財?shù)牡娜酥林两裨谠谌朗澜邕€還沒有有出現(xiàn)現(xiàn)一個個，包包括江江恩和和艾略略特自自己。。但是是靠技技術(shù)分分析來來騙取取股民民錢財財致富富的分分析師師卻有有不少少。業(yè)業(yè)內(nèi)人人士眾眾所周周知的的一個個事實實－－－分析析師致致富的的訣竅竅是：：只作作咨詢詢，絕絕不操操作。。因此投投資大大師彼彼得.林奇不不無尖尖刻地地說：：“華華爾街街從沒沒見過過一個個投資資成功功的分分析師師，破破產(chǎn)的的倒看看到不不少。?！被鹜锻顿Y策策略隨機漫漫步派派認為為市場場是有有效的的,股價短短期(幾年內(nèi)內(nèi))漲跌是是無頭頭緒無無規(guī)律律的，，是不不可測測的。。他們們認為為一頭頭大猩猩猩用用飛鏢鏢擲出出來的的投資資組合合在長長期里里會戰(zhàn)戰(zhàn)勝大大多數(shù)數(shù)華爾爾街的的精英英們。。該派派的代代表人人物是是約翰翰.伯格爾爾,此君是是全球球第二二大基基金－－－先先鋒基基金的的老板板。指數(shù)型型基金金1976年約翰翰.伯格爾爾成立立的先先鋒指指數(shù)型型基金金資金金不到到1100萬美元元，受受到無無數(shù)華華爾街街專家家的嘲嘲笑，，但是是20年過去去，該該基金金已經(jīng)經(jīng)擁有有2500億美元元的雄雄厚資資產(chǎn)，，成為為世界界第二二大基基金！！進入入90年代后后，隨隨機漫漫步派派已經(jīng)經(jīng)完全全戰(zhàn)勝勝了技技術(shù)分分析派派，奪奪得了了勝利利。就就連股股王巴巴菲特特和戰(zhàn)戰(zhàn)勝華華爾街街的彼彼得.林奇也也異口口同聲聲對他他們稱稱贊。。交易系系統(tǒng)的的概念念和特特征我相信信你會會遇見見很多多人,他們告告訴你你他有有一套套“預(yù)預(yù)測””很準準的系系統(tǒng)，，用這這個賺賺錢很很容易易。你再仔仔細的的詢問問他,他會告告訴你你,他的獨獨特的的交易易系統(tǒng)統(tǒng)會清清晰的的發(fā)出出買入入或賣賣出訊訊號，，任何何人只只要據(jù)據(jù)此操操作,肯定盈盈利豐豐厚。。這時候候，你你詢問問他,你的操操作系系統(tǒng)的的依據(jù)據(jù)是什什么？？他一一定會會告訴訴你,根據(jù)他他的長長期研研究，，他找找到了了一些些特殊殊的指指標，，并且且有很很多輔輔助的的判定定系統(tǒng)統(tǒng)。。。。。。。。。(技術(shù)派派)?；蛘哒咚麜嬖V訴你,他對該該品種種有長長期的的研究究，而而且他他對現(xiàn)現(xiàn)貨以以及世世界上上發(fā)生生的情情況有有多了了解，，然后后給你你厚厚厚的一一疊分分析報報告(基本派派)。交易系系統(tǒng)的的概念念和特特征你應(yīng)該該相信信他們們付出出了巨巨大的的腦力力，精精力，，他們們也是是非常常有經(jīng)經(jīng)驗的的，但但有一一點他他們肯肯定搞搞錯了了，他他們這這個肯肯定不不是交交易系系統(tǒng)，，他們們這只只是一一個判判斷行行情漲漲跌的的判斷斷系統(tǒng)統(tǒng)。不僅是是很多多股民民不清清楚，，就是是在投投資行行業(yè)專專家中中，雖雖然很很多人人都知知道交交易系系統(tǒng)這這個概概念，，也常常常把把交易易系統(tǒng)統(tǒng)掛在在嘴邊邊，但但事實實上能能夠正正確認認識交交易系系統(tǒng)、、了解解交易易系統(tǒng)統(tǒng)的組組成部部分和和制作作過程程的投投資者者并不不多，，而且且相當當一部部分投投資者者對交交易系系統(tǒng)存存在著著各種種各樣樣的誤誤解。。交易系系統(tǒng)的的概念念交易系系統(tǒng)是是一套套完整整的交交易規(guī)規(guī)則，，這一一交易易規(guī)則則是客客觀的的、惟惟一的的、量量化的的，它它嚴格格規(guī)定定了投投資的的各個個環(huán)節(jié)節(jié)，要要求投投資者者完全全按照照其規(guī)規(guī)則進進行操操作。。其組組成部部分包包括：：預(yù)測測分析析模塊塊、風(fēng)風(fēng)險管管理和和投資資策略略。預(yù)預(yù)測分分析模模塊的的功能能是給給出入入場出出場信信號；；風(fēng)險險管理理的功功能是是保護護資金金和利利潤；；投資資策略略的功功能是是指示示在不不同的的實際際情況況下的的具體體操作作。交易系統(tǒng)統(tǒng)的概念念交易系統(tǒng)統(tǒng)是系統(tǒng)統(tǒng)交易思思維的物物化。系系統(tǒng)交易易思維是是一種理理念，它它體現(xiàn)為為在行情情判斷分分析中對對價格運運動的總總體性的的觀察和和時間上上的連續(xù)續(xù)性觀察察，表現(xiàn)現(xiàn)為在決決策特征征中對交交易對象象、交易易資本頭頭寸和交交易投資資者的這這三大要要素的全全面體現(xiàn)現(xiàn)?；咎卣髡鳎保灰滓紫到y(tǒng)必必須反映映交易對對象、交交易資本本和交易易者的特特征交易系統(tǒng)統(tǒng)必須反反映交易易對象的的價格運運動特征征，其中中包括價價格運動動的趨勢勢和價位位，前者者為交易易決策提提供交易易的戰(zhàn)略略方向，，后者提提供交易易的戰(zhàn)術(shù)術(shù)出入點點。交易系統(tǒng)統(tǒng)必須反反映交易易資本的的風(fēng)險特特征。在在承認風(fēng)風(fēng)險交易易對象價價格運動動的規(guī)律律可以揭揭示的同同時，亦亦必須承承認價格格的隨機機擾動是是不可避避免的，，是與其其規(guī)律性性共生共共存的。。因此，，交易系系統(tǒng)僅僅僅具有行行情判斷斷功能是是不行的的，還必必須具有有風(fēng)險控控制功能能，交易易系統(tǒng)在在結(jié)構(gòu)上上必須具具有風(fēng)險險控制與與資金管管理子系系統(tǒng)?；咎卣髡鹘灰紫到y(tǒng)統(tǒng)還必須須反映交交易者（（投資人人）的人人性特征征。交易易方法本本身是科科學(xué)的藝藝術(shù)，是是具有藝藝術(shù)性的的科學(xué)。。交易方方法受價價格運動動特征和和資本特特征的制制約，這這種制約約是科學(xué)學(xué)性的體體現(xiàn)，但但交易方方法還必必須受到到人性的的制約，，具有投投資人的的激進型型、保守守型或者者穩(wěn)健型型的個性性色彩，，否則，，交易系系統(tǒng)則不不能為人人所接受受。交易易系統(tǒng)的的人性特特征，則則導(dǎo)致了了交易方方法的藝藝術(shù)性，，并具體體體現(xiàn)為為帶有人人性色彩彩的不同同的交易易策略。?；咎卣髡鳎玻灰滓紫到y(tǒng)必必須能夠夠適應(yīng)實實戰(zhàn)的需需要交易系統(tǒng)統(tǒng)必須能能夠?qū)崟r時監(jiān)控交交易的全全過程，，能夠完成成信息的的采集、、整理、、存儲、、分析、、決策及及交易指指令的下下達，并并且，這這個指令令必須包包括交易易日期、、時間、、客戶代代碼、交交易對象象名稱、、代碼、、交易方方向、交交易目的的、交易易數(shù)量、、交易價價格等全全部指令令要素。。能夠達到到替代并并超越人人工方式式的標準準，跨越越人力的的生理心心理局限限，滿足足人類設(shè)設(shè)計使用用交易系系統(tǒng)的目目標。是以計算算機為載載體的智智能程序序系統(tǒng)。對交易系系統(tǒng)的認認識誤區(qū)區(qū)誤區(qū)一：：交易系系統(tǒng)的功功能是為為了節(jié)約約時間。。節(jié)約時間間并不是是交易系系統(tǒng)的功功能所在在，交易易系統(tǒng)的的功能在在于穩(wěn)定定地獲取取利潤。。對交易系系統(tǒng)的認認識誤區(qū)區(qū)誤區(qū)二：：交易系系統(tǒng)是一一個預(yù)測測系統(tǒng)。。只有良好好的風(fēng)險險管理、、投資策策略與預(yù)預(yù)測系統(tǒng)統(tǒng)相配合合，在信信號正確確的情況況下，盡盡可能擴擴大盈利利；在信信號錯誤誤的情況況下，可可以及時時止損退退出，這這樣的交交易系統(tǒng)統(tǒng)才是完完整的交交易系統(tǒng)統(tǒng)。對交易系系統(tǒng)的認認識誤區(qū)區(qū)誤區(qū)三：：交易系系統(tǒng)就是是電腦程程序事實上人人們在電電腦上可可以看到到的交易易系統(tǒng)只只是它的的一個主主要的物物化表現(xiàn)現(xiàn)形式，，人們稱稱之為程程式交易易系統(tǒng)。。其實，，交易系系統(tǒng)并不不一定需需要通過過電腦程程序來體體現(xiàn)，如如果人們們可以將將預(yù)測分分析、風(fēng)風(fēng)險管理理、投資資策略定定量化、、原則化化、惟一一化，并并形成一一個人工工識別的的組合（（不通過過電腦實實現(xiàn)），，這樣的的組合也也是一套套交易系系統(tǒng)。交易策略略提出交易策略略的形成成，可以以經(jīng)由以以下兩種種截然不不同的方方式：即即從上到到下和從從下到上上。所謂從上上到下，，是括根根據(jù)對市市場的長長期觀察察而形成成理念再再基于這這種認識識而形成成某種戰(zhàn)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)術(shù)。例如如，道氏氏理論。。所謂從下下到上，，是指從從市場統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)據(jù)出發(fā)．．根據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計分析析得出的的統(tǒng)計特特征而尋尋找對應(yīng)應(yīng)的戰(zhàn)略略戰(zhàn)術(shù)。。例如，，“跳跳空策略略”。從系統(tǒng)交交易的觀觀點看．．從上到到下形成成交易策策略思想想優(yōu)于從從下到上上形成的的交易策策賂思想想。交易對象象的篩選選是否具有有足夠的的流動性性。價格運動動的連續(xù)續(xù)性。買賣差價價的大小小。成交量的的大小。。是否具有有足夠長長的交易易歷史。。樣本數(shù)量量最低不不能低于于30。月線數(shù)據(jù)據(jù)庫應(yīng)不不短于5年。周線數(shù)據(jù)據(jù)庫應(yīng)不不短于3年。日線數(shù)據(jù)據(jù)庫應(yīng)不不短于1.5年。15分鐘數(shù)據(jù)據(jù)庫應(yīng)不不短于1年。期貨品種種不短于于1年，股票票品種不不短于半半年。是否有足足夠多的的市場參參與者。。交易策略略公式化化交易策略略的公式式化是指指將交易易策略思思想轉(zhuǎn)化化成精確確的數(shù)學(xué)學(xué)公式或或計算機機語言公公式，使使之成為為計算機機可識別別并可檢檢驗的公公式系統(tǒng)統(tǒng)。交易策略略的公式式化過程程基本步步驟：定義交易易規(guī)則：：交易策策略的定定性化。。定義交易易規(guī)則變變量及參參數(shù)：交交易策略略的定量量化。編寫計算算機程序序。單口交易易系統(tǒng)的的統(tǒng)計檢檢驗單口檢驗驗指的是是用單一一品種合合約就交交易系統(tǒng)統(tǒng)進行統(tǒng)統(tǒng)計檢驗驗。檢驗的統(tǒng)統(tǒng)計學(xué)標標準：統(tǒng)計誤差差，一般般要求統(tǒng)統(tǒng)計樣本本數(shù)不小小于30。自由度，，自由度度為檢驗驗信號發(fā)發(fā)生數(shù)目目與交易易規(guī)則數(shù)數(shù)目之差差，是檢檢驗結(jié)果果置信度度的衡量量尺度。。穩(wěn)定性，，穩(wěn)定性性，是指指系統(tǒng)交交易結(jié)果果的一致致性。系系統(tǒng)交易易結(jié)果的的一致性性越高，，系統(tǒng)的的穩(wěn)定性性越高，，系統(tǒng)在在實際使使用中的的可靠性性越高。。系統(tǒng)的的穩(wěn)定性性可由系系統(tǒng)仿真真的統(tǒng)計計分布參參數(shù)來確確定。以統(tǒng)計檢檢驗的穩(wěn)穩(wěn)定性為為例一個隨機機的入市市會有50%的可靠度度，一般般都在45％--55％之間。。如果你你的系統(tǒng)統(tǒng)要比隨隨機入市市好的話話，那么么就應(yīng)該該有55％的可靠靠度或者者更好。。如果并并沒有達達到這個個比例，，那就說說明你的的系統(tǒng)不不比隨機機入市好好多少，，無論這這個該系系統(tǒng)的理理念聽起起來有多多么合理理。同樣，確確定可靠靠度時也也不用考考慮交易易成本，，如延誤誤和傭金金等。一一旦你加加上了交交易成本本，可靠靠度就會會降低。。你需要要知道的的是在這這些要素素加上去去之前，，你的入入市可靠靠度是否否顯著地地高于隨隨機入市市。另外，你你必須考考慮到偽偽正幾率率，你的的理念或或想法多多久會在在并沒有有好的移移動的時時候產(chǎn)生生？如果果偽正幾幾率非常常高，那那么你并并沒有一一個很好好的理念念并且可可能比隨隨機入市市好不了了多少。。單口交易易系統(tǒng)優(yōu)優(yōu)化檢驗驗系統(tǒng)優(yōu)化化檢驗是是對交易易系統(tǒng)的的內(nèi)置參參數(shù)值進進行搜索索比較，，從而確確定實際際交易所所用系統(tǒng)統(tǒng)參數(shù)值值。系統(tǒng)參數(shù)數(shù)值的搜搜索方法法有多種種，但常常用的主主要有兩兩大類別別純數(shù)據(jù)據(jù)型的搜搜索方式式和純市市場型的的搜索方方式。純數(shù)據(jù)型型的搜索索方式，，如網(wǎng)點點法，單單點法純市場型型的搜索索方式，，如趨勢勢消除法法，波譜譜分析法法。優(yōu)化做得得越多，，系統(tǒng)就就越不可可能在將將來有效效。相反反，應(yīng)該該朝著盡盡可能多多地理解解你的理理念的方方向工作作。對你你的理念念的真正正本質(zhì)理理解得越越多，需需要做的的歷史性性測試就就越少。。交易系統(tǒng)統(tǒng)的內(nèi)容容檢驗有交易系系統(tǒng)研究究和使用用經(jīng)驗的的投資人人都會深深切體會會到交易易系統(tǒng)檢檢驗報告告的重要要性。由由于人的的視覺誤誤差、記記憶誤差差及心理理誤差，，人們傾傾向于肯肯定自己己事先已已有傾向向性的事事物。因因此對幾幾乎所有有的人來來說，都都很難在在對某一一事物評評判的時時候保持持真正的的公正性性。只要計算算機程序序輸入正正確，計計算機檢檢驗是員員公正的的。投資資人必須須認真分分析交易易系統(tǒng)檢檢驗報告告，以觀觀察計算算機檢測測和本身身的預(yù)期期有何種種差距，，進而分分忻原因因。系統(tǒng)檢驗驗報告交易系統(tǒng)統(tǒng)檢驗報報告由兩兩部分組組成：即即系統(tǒng)逐逐次交易易記錄和和系統(tǒng)綜綜合評估估報告。。測試報告告中的主主要績效效指標：：凈利（NetProfit），是指指交易系系統(tǒng)在檢檢測期間間扣除交交易成本本和交易易虧損之之后的凈凈獲利額額度。凈凈利是一一個絕對對額度概概念。最大盈利利交易和和最大虧虧損交易易（MaxProfit&MaxLoss）,是指已完完成交易易樣本期期的最大大一次的的盈利額額和最大大一次的的虧損額額。最大大盈利和和最大虧虧損給系系統(tǒng)研究究者和使使用者提提供了重重要的系系統(tǒng)質(zhì)量量信息。。系統(tǒng)檢驗驗報告最大連續(xù)續(xù)盈利次次數(shù)與最最大連續(xù)續(xù)虧損次次數(shù)（MaxConsecutivewin&MaxConsecutiveloss），有經(jīng)經(jīng)驗的投投資人都都有達樣樣的體驗驗，即盈盈利與虧虧損有時時有集中中現(xiàn)象，，有時投投資人連連盈不虧虧．有時時投資人人連虧不不盈。最最大連續(xù)續(xù)盈利次次數(shù)和最最大連續(xù)續(xù)虧損次次數(shù)對有有經(jīng)驗的的系統(tǒng)操操作者是是極重要要的信息息資源。。它為系系統(tǒng)操作作者進行行風(fēng)險控控制提供供了極重重要的依依據(jù)。最大資金金回挫（MaxDrawDown），是指指投資資資產(chǎn)峰谷谷間的差差額。這這一信息息對期貨貨投資人人尤其重重要，因因為投資資人據(jù)此此可以控控制投資資數(shù)額以以保證足足夠的交交易保證證金。對對機構(gòu)投投資人來來說，這這一信息息同樣也也很重要要，因為為它是控控制投資資組合的的重要信信息。對對投資基基金經(jīng)理理來說，，這是控控制現(xiàn)金金準備的的重要信信息。同同樣，這這一信息息是投資資人選擇擇交易系系統(tǒng)或選選擇投資資市場的的重要依依據(jù)。系統(tǒng)檢驗驗報告總交易次次數(shù)（TotalTrades），指對對交易系系統(tǒng)評價價期內(nèi)盈盈虧交易易次數(shù)的的總和。。從統(tǒng)計計學(xué)的觀觀點看，，為保證證統(tǒng)計檢檢驗的有有效性，，總交易易次數(shù)應(yīng)應(yīng)當不少少于30次。盈利次數(shù)數(shù)比率與與虧損次次數(shù)比率率（WinningTrades%&LosingTrades%），盈盈利次數(shù)數(shù)比率，，是指盈盈利交易易次數(shù)(扣除交易易對總交交易次數(shù)數(shù)的比率率。虧損損次數(shù)比比率，是是指虧損損交易次次數(shù)(扣除交易易成本之之后)對總交易易次數(shù)的的比率。。該比率率是反映映交易系系統(tǒng)所依依據(jù)的投投資理念念的主要要指標。。平均盈利利額對平平均虧損損額之比比（AvgWin/AvgLossRatio），該比比率指扣扣除交易易成本后后比率。。這是一一個相對對尺度。。該比率率的適當當程度取取決于前前述盈利利次數(shù)比比率的高高低。在在一般情情況下平平均盈利利額對平平均虧損損額之比比應(yīng)當高高1：1。外推檢驗驗交易系統(tǒng)統(tǒng)的外推推檢驗，，是指在在對交易易系統(tǒng)的的所有參參數(shù)全部部固定之之后。使使用統(tǒng)計計檢驗期期間所用用市場數(shù)數(shù)據(jù)之后后的市場場數(shù)據(jù)(包括多重重市場數(shù)數(shù)據(jù))再次對交交易系統(tǒng)統(tǒng)按檢驗驗規(guī)則進進行計算算機檢驗驗。對交易系系統(tǒng)外推推檢驗的的系統(tǒng)表表現(xiàn)評估估報告與與原有統(tǒng)統(tǒng)汁檢驗驗的評估估報告進進行比較較，觀察察是否有有顯著變變化。如如果交易易系統(tǒng)表表現(xiàn)沒有有明顯變變化．則則說明交交易系統(tǒng)統(tǒng)工作狀狀態(tài)平穩(wěn)穩(wěn)、可用用于實戰(zhàn)戰(zhàn)需要。。如果交交易系統(tǒng)統(tǒng)表現(xiàn)出出現(xiàn)明顯顯惡比，，則需要要查找分分析惡化化原因，，以求判判斷其性性質(zhì)屬于于局部年年性失利利還是全全局性失失敗。交易系統(tǒng)統(tǒng)多重市市場檢驗驗的目的的與外推推檢驗相相同．都都在于考考察交易易系統(tǒng)是是否處于于平穩(wěn)工工作狀態(tài)態(tài)。一個穩(wěn)定定的交易易系統(tǒng)應(yīng)應(yīng)當在絕絕大多數(shù)數(shù)市場上上是應(yīng)盈盈利系統(tǒng)統(tǒng)。盈利利水平可可能會略略有下降降，但從從總體上上決不會會變?yōu)樘澨潛p系統(tǒng)統(tǒng)。資金管理理策略在風(fēng)險市市場上投投資及操操作，資資金管理理是一個個很重要要的內(nèi)容容。只有有遵守資資金管理理的一些些規(guī)范，，平衡利利潤與損損失之間間的關(guān)系系，在風(fēng)風(fēng)險市場場上才能能正常操操作。交易中人人人都在在說資金金管理很很重要，，可是有有多少人人知道什什么是真真正的資資金管理理。有交交易系統(tǒng)統(tǒng)，但資資金管理理做不好好，最終終還可能能是虧損損；高準準確率的的入市策策略如果果資金管管理做不不好，也也會暴倉倉。良好好的資金金管理可可以使交交易系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)險最最小化，，盈利最最大化。。資金管理