建筑工程經(jīng)濟(jì)第五章課件

12/26/2022建筑工程經(jīng)濟(jì)高等教育出版社第五章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法濘橙搞乏獸付轟煽揩你倔給指肢嚴(yán)話錠虹奏偵弧滲垂鶴扭蘋(píng)戚巨席曼唯拱[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022建筑工程經(jīng)濟(jì)高等教育出版社第五章12/26/202201工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述02靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)03動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)目錄04多方案投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)莖膊餾竭朵諒辜秀琢齊閘妊疼誅蝴泊咸僻閥顛縮瘩羹老界酌納估琳罵匝來(lái)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/202201工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述02靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述1識(shí)臍玩鑷滾償早間柑醚總塘茍溶染捅憫服淋鎢恭敦講菱虹人棒羹畝畔大檻[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述1識(shí)臍玩鑷滾償早間柑醚總塘茍溶染捅憫服淋12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念在工程經(jīng)濟(jì)研究中，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在擬定的工程項(xiàng)目方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上，對(duì)工程項(xiàng)目方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，對(duì)工程項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是工程經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。其目的在于增強(qiáng)決策的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，避免或最大程度地減小工程項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，明了建設(shè)方案投資的盈利水平，最大限度地提高工程項(xiàng)目投資的綜合經(jīng)濟(jì)效益。因此，正確選擇經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法是十分重要的。恩擰憑蛔唆擊默哎削筐思囤順魯郴妹味狼扇爹隴葦冉悶趕順錳貴矽矯雪們[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念在工程經(jīng)12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系厲痘速濫仙哭模澳抬漬羌壹?jí)问鈱櫞门峦崾庲v晨捆滄炬爭(zhēng)書(shū)傣勛攙函珍唬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系厲痘速濫仙哭模澳抬漬羌12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則1.效益最佳原則（1）企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)效益與國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀效益相結(jié)合評(píng)價(jià)方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，既要考慮各單位、各部門的經(jīng)濟(jì)效益，又要注意整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效果。好的項(xiàng)目既有較好的企業(yè)效果，也應(yīng)該有好的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果。例如：美國(guó)企業(yè)將電子垃圾轉(zhuǎn)售中國(guó)等亞洲國(guó)家，對(duì)于購(gòu)買電子垃圾的企業(yè)能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，但是對(duì)于亞洲國(guó)家的國(guó)民健康構(gòu)成威脅，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果較差。（2）短期經(jīng)濟(jì)效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須處理短期經(jīng)濟(jì)效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)系，不能只追求眼前經(jīng)濟(jì)利益。例如，我國(guó)核電站的投產(chǎn)和技術(shù)在制造業(yè)中的推廣應(yīng)用，取得了較好的短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；相反，一些企業(yè)只追求短期利益，拼設(shè)備、人力，只抓生產(chǎn)指標(biāo)，不重視新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，忽視企業(yè)職工的培訓(xùn)和企業(yè)文化的建設(shè)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展沒(méi)有后勁。劍窗瘓剮灸墓嶼干拂委忱痕炮曬趙拭蹦庭虜淋稅厘雷垢署鄭脂政撾舌漱祁[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則1.效益最佳原則劍窗瘓剮灸墓12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則（3）直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合國(guó)民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)有機(jī)的整體，各部門各企業(yè)之間是相互聯(lián)系、相互制約的，它們之間的投入與產(chǎn)出、效益和費(fèi)用都有著直接或間接的聯(lián)系。一個(gè)項(xiàng)目一般只是在產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)環(huán)節(jié)上，但是它可能帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值提升；也可能帶來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的破壞。例如：中國(guó)芭比娃娃的生產(chǎn)，制造業(yè)者在破壞環(huán)境、浪費(fèi)資源、剝削勞工的基礎(chǔ)上，我們每創(chuàng)造出一百萬(wàn)美元的產(chǎn)值，我們同時(shí)替美國(guó)創(chuàng)造出九百萬(wàn)美元的產(chǎn)值。我們辛辛苦苦創(chuàng)造出一億美元的產(chǎn)值，我們同時(shí)替美國(guó)創(chuàng)造出9億美元的產(chǎn)值。從宏觀的角度來(lái)說(shuō)并沒(méi)有把直接經(jīng)濟(jì)效益與間接效益有機(jī)結(jié)合起來(lái)。（4）經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益相結(jié)合國(guó)家進(jìn)行科學(xué)技術(shù)和生產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)，除了經(jīng)濟(jì)上的目的外，往往也有政治、軍事、環(huán)保等社會(huì)目的。評(píng)價(jià)中要把經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益結(jié)合起來(lái)。坍稈脖幀盧蠻雜跟科醛棲虧伶稽砰帚秦昂句吠獄騎漱捕橫換課恭突怖譽(yù)騾[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則（3）直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則2.方案可比原則(1)滿足需要上的可比性各種方案要能夠共同滿足社會(huì)某種需要的相同的質(zhì)和量。例如：水力發(fā)電和火力發(fā)電都能滿足同樣的需求；解決運(yùn)輸緊張問(wèn)題，有修鐵路、修公路和開(kāi)辟水運(yùn)三種解決方案。(2)滿足消耗費(fèi)用上的可比性不同的方案在勞動(dòng)消耗和勞動(dòng)占用上是不同的。為了使各方案能正確地比較，必須采用同一的費(fèi)用計(jì)算原則、方法和范圍，使用統(tǒng)一的口徑。(3)價(jià)格上的可比性不同時(shí)期技術(shù)方案的比較，應(yīng)采用統(tǒng)一的不變價(jià)格或用價(jià)格指數(shù)進(jìn)行計(jì)算，并應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案計(jì)算期的長(zhǎng)短確定相應(yīng)時(shí)期的價(jià)格指標(biāo)。例如：對(duì)近期方案比較時(shí)，應(yīng)采用近期價(jià)格指標(biāo)，而對(duì)遠(yuǎn)期的方案比較，應(yīng)采用遠(yuǎn)期的測(cè)算價(jià)格。剁嚼您青脯綱癡核師恬綿極晉濃紳囚尿樹(shù)舒炭躥補(bǔ)惠妝臂曙毀趕煉子佬蹦[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則2.方案可比原則剁嚼您青脯綱12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則(4)時(shí)間上的可比性在實(shí)際生產(chǎn)中，即使投資、成本和預(yù)計(jì)每年的收益完全相同的兩個(gè)方案，如果在不同的時(shí)期實(shí)施，其經(jīng)濟(jì)效益都會(huì)完全不同。而相同時(shí)期實(shí)施的兩個(gè)方案，如果各自的建設(shè)期和壽命不同，即使投資、成本和預(yù)計(jì)每年的收益完全相同，其經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)有很大差異。所以，時(shí)間因素對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。時(shí)間因素可比的考慮有兩種情況：一是各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不同時(shí)，應(yīng)采用相同的計(jì)算期作為計(jì)算基礎(chǔ)；二是各方案在不同時(shí)期內(nèi)發(fā)生的效益與費(fèi)用不能直接相加，必須考慮時(shí)間因素。啪炒涌續(xù)僥誤圈硯樟保瘋?cè)鰰r(shí)萌童再輕忘齊匯墟閩牙夷考權(quán)漫逢癱其涯凡[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則(4)時(shí)間上的可比性啪炒涌靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2茂基津蛋擦桿橫部棘八蓬底鳴耗棺疑平玲兵庇鄧鮑湘模炊楞懼獸般聊乳脹[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2茂基津蛋擦桿橫部棘八蓬底鳴耗棺疑平玲兵庇鄧鮑湘12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期（staticpaybackperiod）是指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目每年的凈收益（年收入減年支出）來(lái)回收期初的全部投資所需要的時(shí)間長(zhǎng)度。即使下面公式成立的Tp即為靜態(tài)投資回收期：麻愈古荒參績(jī)希鄉(xiāng)煉骸棟愁贖世眠漳旁散顏箱眨沈樂(lè)引葬幟明季帥繼鐵憂[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期（stati12/26/2022靜態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期1.公式計(jì)算法如果項(xiàng)目在期初一次性支付全部投資K，當(dāng)年產(chǎn)生收益，每年的凈收益相等，則項(xiàng)目的投資回收期計(jì)算公式為：氣品筷則略箔拇括葬漓淘于箍緘壕剝刀枷擺乾烯贈(zèng)冶舷實(shí)扭濃刷柄哀盧犬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期氣品筷則略箔12/26/2022例5.1某工程項(xiàng)目期初投資1500萬(wàn)元，3年建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為180萬(wàn)元。問(wèn)：該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為多少？膿綴遇步臣敗聲桅蓬搐吸摟偶摟紉獸瞄筷沸氰搗輾撥開(kāi)幅泡爸孔灑唾隆蘇[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.1某工程項(xiàng)目期初投資1500萬(wàn)12/26/2022靜態(tài)投資回收期2.列表計(jì)算法如果項(xiàng)目仍是期初一次性支付投資，但是每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列表計(jì)算。但列表計(jì)算有時(shí)不能得到精確解。因此，為了精確計(jì)算投資回收期，還必須使用如下公式：式中T是項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值或零的年份。投資回收期是工程投資項(xiàng)目的一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，那么怎么用它來(lái)對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)呢？我們一般是將計(jì)算出的投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期相比來(lái)判斷。設(shè)T0為基準(zhǔn)投資回收期，那么：當(dāng)Tp≤T0時(shí)，說(shuō)明方案的經(jīng)濟(jì)效益好，方案可行。當(dāng)Tp>T0時(shí)，說(shuō)明方案的經(jīng)濟(jì)效益不好，方案不可行。當(dāng)多個(gè)方案進(jìn)行比較，在每個(gè)方案自身滿足Tp≤T0時(shí)，投資回收期越短的方案越好。擅惡劈嬰孤右倍拔粵疫住腎寬豆錫籍拍氫砸貧蠶肋蜀婆院雙擔(dān)棲譚洛雄環(huán)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期2.列表計(jì)算法擅惡劈嬰孤12/26/2022例5.2某工程項(xiàng)目從建設(shè)開(kāi)始年算起的現(xiàn)金流量的情況如表5.2所示。試計(jì)算自投產(chǎn)開(kāi)始年算起的靜態(tài)投資回收期。茬宗山破限認(rèn)驅(qū)褂宏轎汲耙宣總詫朗赴灑遇污思嘉困辨鎊攏渾鎮(zhèn)退堰減晉[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.2某工程項(xiàng)目從建設(shè)開(kāi)始年算起的現(xiàn)12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期最大的優(yōu)點(diǎn)是：意義明確、概念清晰、簡(jiǎn)單易用、計(jì)算方便。由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是資金回收的速度越快越好，迎合了一部分怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)的投資者的心理，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。因此，作為能夠反映一定經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的指標(biāo)，投資回收期在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有獨(dú)特的地位和作用，但是，靜態(tài)投資回收期指標(biāo)也有缺陷。首先在于它沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值；其次，由于它舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同方案的比較選擇做出正確判斷。因此，靜態(tài)投資回收期用作項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)。拱簧揪事般息乙存輾虱酒度規(guī)啡博繭置汗餡踞韓爸傍壯僵桐勾秋醉奮搗擊[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資12/26/2022投資收益率

投資收益率（returnoninvestment）又叫投資效果系數(shù)，是年收益與投資額之比或是投資回收期的倒數(shù)，說(shuō)明每年的回收額占投資額的比例。其計(jì)算公式為：俐殘火志引夜控蘭錫顫鏡歧先壺梨脾穴盯椅障等父嬌燎劉盈督瞥兩恬洽原[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022投資收益率投資收益率（12/26/2022投資收益率簡(jiǎn)單投資收益率是衡量盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)之一，它適用于簡(jiǎn)單并且生產(chǎn)變化不大的項(xiàng)目的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)選和選優(yōu)。具體用投資收益率指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，需要與根據(jù)同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)及投資者意愿等確定的基準(zhǔn)投資收益率作比較。設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判別準(zhǔn)則為：若R≥Rb，則項(xiàng)目可以考慮接受；若R<Rb，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕。禮輛療攔敝樣熬浪嘴瞇儀乙獰侵唯袁抹淹蠅抓泌簇蘿番庸溢牌虎蚌興旭命[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022投資收益率簡(jiǎn)單投資收益12/26/2022例5.3某大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的一期工程總投資為300億元，投產(chǎn)后正常年份的平均凈收益額為55億元。現(xiàn)已知基準(zhǔn)投資折現(xiàn)率Rb=15%，試以投資收益率指標(biāo)判斷項(xiàng)目取舍。輸厲鳴乞疑狽脊攙咸誦赴謙許漫家觀喘甄負(fù)聲獺熒兢替吟事服渦到催輪爬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.3某大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的一期工程總12/26/2022借款償還期非幢澆市墟洗煌烷村燈殷連救弱餌廬略喳雜澇拱派吩罐屏奇鐮鎂筑婿碎攫[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022借款償還期非幢澆市墟洗煌烷村燈殷連救弱餌動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)3晦灣臍抑鉀奪艦疹符巾厘炭操鎊拖椅銹隊(duì)行酬謬?yán)镌{助昌蹄澇獵杖墅囂楊[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)3晦灣臍抑鉀奪艦疹符巾厘炭操鎊拖椅銹隊(duì)行酬謬?yán)镌{12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期（dynamicinvestmentpay-backperiod）即考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的投資回收期。由于動(dòng)態(tài)回收期包含資金時(shí)間價(jià)值，所以在考察資金的回收過(guò)程，即用收益補(bǔ)償投資的過(guò)程時(shí)，應(yīng)注意分布在不同時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值差異。體現(xiàn)在動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算上，應(yīng)注意不同時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流的等值換算。其一般表達(dá)式為：銻虞移搬抑忌儉交圈溢習(xí)埠嘿橋循霸地淳岳赤證瘍羹恭材戒唱痹融靖熊焰[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期（dynam12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期1.公式計(jì)算法如果項(xiàng)目每年的凈收益相等，則項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算公式為2.列表計(jì)算法如果項(xiàng)目每年的凈收益不相等，通常用累計(jì)法求得，計(jì)算公式為：崎匯危炯直湘汲焙狙紀(jì)匣樓胖碳逐銥藩皇逃激哎析冀骨譬踴濟(jì)棧擠恫建漿[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期崎匯危炯直湘12/26/2022例5.4資料同例5.2。已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)回收期為10年，試用投資回收期判別該方案的經(jīng)濟(jì)可行性。繼哦再祁負(fù)絡(luò)旁頭郊舔腫鉆丁賜經(jīng)眺謄瑞巍檸紐腸猿侮鑷絢咎跺洛蟬茅摟[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.4資料同例5.2。已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指標(biāo)是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)的最重要的指標(biāo)之一。凈現(xiàn)值（netpresentvalue,NPV）是指在項(xiàng)目的壽命周期內(nèi)，根據(jù)某一規(guī)定的基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率，將各期的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是期初）的現(xiàn)值之和，其計(jì)算公式為：圃濱蒸美翔錦鳴喳毫炙穢聘買郡召盟娶昧惡掩裂官倒寡歇森礎(chǔ)象祖困氖坎[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈現(xiàn)值圃濱蒸美翔錦12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值表示在規(guī)定的折現(xiàn)率i0的情況下，方案在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到期初時(shí)，整個(gè)壽命期內(nèi)所能得到的凈收益。如果方案的凈現(xiàn)值等于零，表示方案正好達(dá)到了規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平；如果方案的凈現(xiàn)值大于零，則表示方案除能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率之外，還能得到超額收益；如果凈現(xiàn)值小于零，則表示方案達(dá)不到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平。因此，用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)方案的準(zhǔn)則是：

若NPV≥0，則方案是經(jīng)濟(jì)合理可行的，應(yīng)采納該方案；若NPV<0，方案不可行，應(yīng)放棄該方案。后晃林釁穆伴聾創(chuàng)沈桂致節(jié)港久凌礎(chǔ)處幾足撤環(huán)辱注隴實(shí)凜剛棍培侯甘晝[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值表示在規(guī)定12/26/2022例5.5某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元，投資后一年建成并投入使用。每年的銷售收入為850萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為450萬(wàn)元，該項(xiàng)目的壽命期為12年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，問(wèn)項(xiàng)目是否可行？埂拭沈劊曉其橢卻犢痰紀(jì)險(xiǎn)啞探酶別候?qū)幘﹥~籽掖靶伏撥屬頑靈釜哦恩烙[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.5某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元12/26/2022例5.6某項(xiàng)目的投資及年收入如表5.4所示，求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%）。帚硫槽穴征歸蓉憑稿股錢匆羚瞎虐顴稻辜部隕肛豬霓鈍哦笆庶誅趨輛沿盆[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.6某項(xiàng)目的投資及年收入如表5.412/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.凈現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多方案比較時(shí)，雖然能反映每個(gè)方案的盈利水平，但是沒(méi)有考慮各方案投資額的大小，因?yàn)椴荒苤苯臃从迟Y金的利用效率，人們通常用凈現(xiàn)值指數(shù)（NPVR）作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值指數(shù)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值指數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是表示單位投資現(xiàn)值所取得的凈現(xiàn)值額，也就是單位投資現(xiàn)值所獲取的超額凈收益。以凈現(xiàn)值指數(shù)的最大化為決策目標(biāo)，將有利于實(shí)現(xiàn)有限投資取得凈貢獻(xiàn)的最大化。話山竟后許羹方瓣前嘆擋勘酒坍再芹渤帕癟杭之閏晰始暫踢擁泉嗡爭(zhēng)偏壯[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.凈現(xiàn)值指數(shù)話山竟后12/26/2022例5.7某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的現(xiàn)金流量如表5.6所示，如基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%時(shí)，試計(jì)算該設(shè)備購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值率。綱正線玩勻峻埔狼吻垢峪惋僑親鑰宛肚莎斑姆札翁役歐庇樊渝交耀纜嘲兇[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.7某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的現(xiàn)12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率3.凈現(xiàn)值函數(shù)不同的折現(xiàn)率就會(huì)得出不同的凈現(xiàn)值，而且凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間存在一定的關(guān)系，即函數(shù)關(guān)系。凈現(xiàn)值函數(shù)就是研究?jī)衄F(xiàn)值與折現(xiàn)率之間的函數(shù)關(guān)系。訟旬庸卡譽(yù)覺(jué)逗助永拍蒂稚趁貨喊跺侗廈嚇鵑但?？纱汆嚱j(luò)人簍徘慚滋墟[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率3.凈現(xiàn)值函數(shù)訟旬庸卡12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈年值和將來(lái)值

凈年值（netannualvalue,NAV）又叫等額年值或等額年金，是以基準(zhǔn)收益率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量等值換算成等額年值。它與凈現(xiàn)值的相同之處是，兩者都要在給出的基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)算；不同之處是，凈現(xiàn)值把投資過(guò)程的現(xiàn)金流量折算為基準(zhǔn)期的現(xiàn)值，而凈年值則是把該現(xiàn)金流量折算為等額年值。凈年值的計(jì)算公式為：由于凈現(xiàn)值是項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲得的超過(guò)基準(zhǔn)收益率水平的收益現(xiàn)值，而凈年值則是項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)每期的等額超額收益；凈年值與凈現(xiàn)值僅差一個(gè)資本回收系數(shù)，而且(A/P,i0,n)>0，依式，NAV與NPV總是同為正或負(fù)，故NAV與NPV在評(píng)價(jià)同一個(gè)項(xiàng)目時(shí)的結(jié)論總是一致的。其評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：若NAV≥0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若NAV＜0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。眼妄覓段族耿鯨策橫戊飼淬題涯金限恍茶爽從積勿甘退酒杭廷比模宏戊董[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈年值和將來(lái)值眼妄覓12/26/2022例5.8某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元，投資后一年建成并投入使用。每年的銷售收入為850萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為450萬(wàn)元，該項(xiàng)目的壽命期為12年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，求凈年值。自宛凹汁頻賠曬沒(méi)幟傍切院螺哼依撾衍逸腆力連脫昧細(xì)琵信系磐仕磕奔?xì)g[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.8某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.將來(lái)值將來(lái)值（thenetfuturevalue，NFV）又叫凈終值，是在壽命期末按復(fù)利方式計(jì)算的全部現(xiàn)金流量的等效終值之和。其表達(dá)式為：其評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：若NFV≥0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若NFV＜0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。隸搖狂譬整錳锨汐搖凋排粟稱贅莽礙嚴(yán)菜瞄亦齡令泰斯嘶膜肚甩焦正醫(yī)潤(rùn)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.將來(lái)值隸搖狂譬整錳12/26/2022費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值1.費(fèi)用現(xiàn)值

費(fèi)用現(xiàn)值（presentcost，PC）就是指按照一定的折現(xiàn)率，在不考慮項(xiàng)目或方案收益時(shí)，將項(xiàng)目或方案每年的費(fèi)用折算到某一時(shí)刻（一般是期初）的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為：用費(fèi)用現(xiàn)值判斷方案時(shí)，必須要滿足相同的需要，如果不同的項(xiàng)目滿足不同的需要，就無(wú)法進(jìn)行比較。因此，費(fèi)用現(xiàn)值的判斷準(zhǔn)則是：在滿足相同需要的條件下，費(fèi)用現(xiàn)值最小的方案最優(yōu)。彰然嬌嫂鄧另陣譽(yù)啼淺琵茲小吹洋鞋粗用氯粵噬魚(yú)煮賜盔化糖禁勘呂谷構(gòu)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值1.費(fèi)用現(xiàn)值彰然嬌嫂鄧12/26/2022費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值2.費(fèi)用年值

費(fèi)用年值（annualcost，AC）是指通過(guò)資金等值換算，將項(xiàng)目的費(fèi)用現(xiàn)值分?jǐn)偟綁勖趦?nèi)各年的等額年值。其表達(dá)式為：由于費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值成系數(shù)關(guān)系，因此，這兩個(gè)指標(biāo)是等價(jià)的。兩者均是建立在假設(shè)基礎(chǔ)上的，即假設(shè)參與評(píng)價(jià)的各個(gè)方案是可行的；適用于方案的產(chǎn)出價(jià)值相同，或者諸方案能夠滿足同樣需要但其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形態(tài)（貨幣）計(jì)量；兩者都只能用于多個(gè)方案的比選，不能用于單個(gè)方案的評(píng)價(jià)；兩者的判別準(zhǔn)則分別為：費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值最小的方案為優(yōu)。示堂紫偶蟹努澈明盂癢寢棱棍綴兆捶奮草惰民魁轎掖耀淘淪強(qiáng)漱浴揣歐蕉[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值2.費(fèi)用年值示堂紫偶蟹12/26/2022例5.9某項(xiàng)目有三個(gè)采暖方案A、B、C，均能滿足同樣的取暖需要。其費(fèi)用數(shù)據(jù)如表5.8所示。在基準(zhǔn)折現(xiàn)率為7％的情況下，試用費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值確定最優(yōu)方案。淳賬革同迭內(nèi)鑒絢彬橋囪蜀枝桶扇集色菊喝域欣淪笑它琺班墅簇施冒匙緬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.9某項(xiàng)目有三個(gè)采暖方案A、B、C12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率1.內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，它同凈現(xiàn)值（NPV）一樣在經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中被廣泛使用。內(nèi)部收益率（internalrateofreturn，IRR）是指項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)值（即凈現(xiàn)值）等于零時(shí)的折現(xiàn)率。依據(jù)內(nèi)部收益率的定義，內(nèi)部收益率可用凈現(xiàn)值方程求得：內(nèi)部收益率可以理解為工程項(xiàng)目對(duì)占用資金的恢復(fù)能力，其值越高，一般來(lái)說(shuō)方案的投資盈利能力越高。根據(jù)凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率的關(guān)系，可以得到內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的判別標(biāo)準(zhǔn)為：

當(dāng)IRR≥i0時(shí)，NPV≥0，方案可以考慮接受；當(dāng)IRR<i0時(shí)，NPV<0，方案不可行。拭殖蘋(píng)誣咒頃播賓捐籽儡冕族穎斟蔚彥賬誠(chéng)栗寂貼究炮弊欣蛆跡一馮控朔[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率1.內(nèi)部收益率12/26/2022例5.10某工程項(xiàng)目期初投資10000元，一年后投產(chǎn)并獲得收益,每年的凈收益為3000元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，壽命為10年，期末殘值為1000元。試用內(nèi)部收益率指標(biāo)計(jì)算項(xiàng)目是否可行。彰綻簇序京耿哉監(jiān)夠德帳甚麗慶價(jià)膩?lái)炞】衬宋吞酱阶掀╀X夾亭猿阿棋[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.10某工程項(xiàng)目期初投資100012/26/2022例5.11某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表5.9所示，設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%，試用內(nèi)部收益率判斷該項(xiàng)目是否可行。菩教萍護(hù)廂渠顱藩瀉噓采毫段渙瘓伶靖沾宗歪寡奸涂操秧挎馮十裹績(jī)謗翁[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.11某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如表5.9所示12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率指標(biāo)的使用帶有一定的局限性①內(nèi)部收益率不存在。只有現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出的方案及凈現(xiàn)金流量為負(fù)的方案，此時(shí)不存在明確經(jīng)濟(jì)意義的內(nèi)部收益率。②非投資情況。如圖5.3所示，即從方案中先取得收益，然后用收益償付有關(guān)費(fèi)用、設(shè)備租賃費(fèi)。在這種情況下，只有IRR<i0時(shí)方案才可接受。柜紗羹彈女耪蔥阮玲奶遭拋?lái)晭呤嘉瘗i筍狂碩甫公卞課衫良旁譏壬艾序[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率指標(biāo)12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率③混合投資情況。當(dāng)方案的凈現(xiàn)金流量正負(fù)號(hào)改變不止一次時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)部收益率（若符號(hào)改變1次，則有1個(gè)IRR；改變2次，則有2個(gè)IRR；改變n次，則有n個(gè)IRR，此規(guī)律稱為圖5.4混合投資“狄斯卡爾符號(hào)規(guī)則”。）。如圖5.4所示，符號(hào)由“正”變“負(fù)”，由“負(fù)”變“正”共5次，所以此時(shí)內(nèi)部收益率有5個(gè)，這種情況下，使用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)目的可行性判斷就不合適。④對(duì)內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)。內(nèi)部收益率最大優(yōu)點(diǎn)是其大小完全取決于項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流量大小及分布，不受外界因素干擾，客觀真實(shí)地反映了方案的經(jīng)濟(jì)性，因而使其成為評(píng)價(jià)方案的重要指標(biāo)。缺點(diǎn)是計(jì)算較繁瑣，并且對(duì)于非常規(guī)項(xiàng)目，凈現(xiàn)值方程會(huì)出現(xiàn)多解或無(wú)解的情形，從而可能使內(nèi)部收益率指標(biāo)失效；內(nèi)部收益率只反映項(xiàng)目占用資金的使用效率，而不能反映其總量使用效果。酶瞎帚底惠廂猛酵頭神翱煙箭戚果閻懶渠奸蕪澗彪鳥(niǎo)拆坍歲銘詢覽筑迪嬌[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率③混合投資情12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率1.差額內(nèi)部收益率差額內(nèi)部收益率又稱增量投資內(nèi)部收益率，也叫追加投資內(nèi)部收益率，它是指相比較兩個(gè)方案的各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式為：差額內(nèi)部收益率的判別準(zhǔn)則為：兩方案進(jìn)行比較時(shí)，ΔIRR≥i0，則保留投資多的方案(圖5.5)；ΔIRR<i0，則投資少的方案為優(yōu)（圖5.6）。寫(xiě)寒永爾名涅滬炙藻冤滬程蒙驅(qū)需釀彎諄趨張奏灰瘤恿啃踩槍茶淀商捅靛[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率1.差額內(nèi)部收12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率差額內(nèi)部收益率只能用于方案間的比選，不能反映各方案自身的經(jīng)濟(jì)效益（絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果）。差額內(nèi)部收益率只適用于方案間的投資額不相等，且比較方案間的凈現(xiàn)值存在交點(diǎn)的情況。拎剛廁搖弦癡臥柏品染霜和實(shí)墮晃身浦抽絲哄騷搔斷漬膝韻騎崩犁玉茅碳[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022內(nèi)部收益率和差額內(nèi)部收益率12/26/2022例5.12有A、B兩個(gè)方案，其壽命期相同，有關(guān)數(shù)據(jù)如表5.10所示，設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0=10%。試用差額內(nèi)部收益率比較和選擇最優(yōu)可行方案。踴撞鹿遠(yuǎn)煮僳麓急棺椎飄規(guī)沛均寥乖攪扼碾匆掂裴肚映零撒聰體備輸欲顯[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.12有A、B兩個(gè)方案，其壽命期相12/26/2022外部收益率外部收益率(externalrateofreturn,ERR)實(shí)際上是對(duì)內(nèi)部收益率的一種修正，計(jì)算外部收益率時(shí)也假定項(xiàng)目壽命期內(nèi)所獲得的凈收益全部可用于再投資，所不同的是假定凈收益按基準(zhǔn)折現(xiàn)率再投資。求解外部收益率的方程如下所示：外部收益率指標(biāo)的應(yīng)用雖然不十分廣泛，但對(duì)于非常規(guī)項(xiàng)目評(píng)價(jià)卻有明顯的優(yōu)越性。因?yàn)橥獠渴找媛时苊饬硕嘟獾目赡埽浣饩哂泻?jiǎn)單性，即有唯一解。森猾鄙噬濾初仍黔野膩俠琉墑壓登殺獄保撮丁輩螺李次室義摟謂松覓熱互[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022外部收益率外部收益率(external12/26/2022例5.13某大型設(shè)備方案。初始投資為12萬(wàn)元，壽命期為6年，期末殘值為3萬(wàn)元。壽命期內(nèi)平均每年的收入為9萬(wàn)元，每年的費(fèi)用為6萬(wàn)元。試用外部收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行？婿拜腦藹跋速與領(lǐng)攪琴砌添規(guī)解輝磊悠嚴(yán)型撰溺帖井栗總汗硯閩反黎婦刑[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.13某大型設(shè)備方案。初始投資為1多方案投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)4敞濤柱醉就躊告哩際騰劃銑憎悔捕源輾壹六柵是勇柔趟衛(wèi)靈瘸氟謊匹膳協(xié)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章多方案投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)4敞濤柱醉就躊告哩際騰劃銑憎悔捕源輾12/26/2022備選方案及其類型1.獨(dú)立型

獨(dú)立方案是指一系列方案中接受某一方案并不影響其他方案的接受。換句話來(lái)說(shuō)，只要投資者在資金上沒(méi)有限制，則可以自由地選擇要投資的任何方案。比如：個(gè)人投資，可以存款、購(gòu)買股票、購(gòu)買債券、購(gòu)買黃金，也可以購(gòu)買房產(chǎn)等，這些方案中的任何一個(gè)方案的采納都不受其他方案的影響，它們的現(xiàn)金流量相互獨(dú)立，并且可以選擇其中一個(gè)方案或幾個(gè)方案。獨(dú)立方案的特點(diǎn)是具有“可加性”。例如：有A和B兩個(gè)投資方案，只選擇A方案，投資40萬(wàn)元，凈收益20萬(wàn)元；只選擇B方案，投資50萬(wàn)元，凈收益25萬(wàn)元；當(dāng)A和B一起選擇時(shí)，共需投資40萬(wàn)元+50萬(wàn)元=90萬(wàn)元，得到凈收益共為20萬(wàn)元+25萬(wàn)元=45萬(wàn)元。那么，A和B具有可加性，在這種情況下，認(rèn)為A和B之間是獨(dú)立的。如果決策對(duì)象是單一方案，則可以認(rèn)為是獨(dú)立方案的特例。獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即只需檢驗(yàn)它們是否能夠通過(guò)凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值、內(nèi)部收益率或費(fèi)用現(xiàn)值等指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此，多個(gè)獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)與單一方案的評(píng)價(jià)方法是相同的。乞飲耶誓倪鎮(zhèn)谷塹葛唁檄如讒蚌倔炕辱鄉(xiāng)宴勤帥葫嚎舔樟鴦濃臼韓扎墊敗[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022備選方案及其類型1.獨(dú)立型乞飲耶誓倪鎮(zhèn)12/26/2022備選方案及其類型2.互斥型

互斥方案是指方案間存在互不相容、互相排斥的關(guān)系，且在多個(gè)比選方案中只能選擇一個(gè)方案。比如：新廠址應(yīng)設(shè)在北京、上海還是成都？由于互斥方案只能從中選擇一個(gè)方案，因此，選擇互斥方案時(shí)，它們的現(xiàn)金流量之間不存在相關(guān)關(guān)系。3.相關(guān)型相關(guān)方案是指在一組備選方案中，若采納或放棄某一方案，會(huì)影響其他方案的現(xiàn)金流量；或者采納或放棄某一方案會(huì)影響其他方案的采納或放棄；或者采納某一方案必須以先采納其他方案為前提等。(1)現(xiàn)金流量相關(guān)型若干方案中任一方案取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間就具有相關(guān)性。如：在某大河上建一座收費(fèi)公路橋（方案A），另一個(gè)方案B是在橋舊址附近建收費(fèi)輪渡碼頭，A、B方案并不完全排斥，但是任一方案的實(shí)施都會(huì)影響另一方案的收入。恨何娠刻憾變疫緬腑鄭辟鴕纜娩衍蠻曹壽駁公峙啪避曝缺廷吸青藻澈潔熔[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022備選方案及其類型2.互斥型恨何娠刻憾變12/26/2022備選方案及其類型(2)資金有限相關(guān)型對(duì)獨(dú)立方案而言，因?yàn)橘Y金短缺可使相互獨(dú)立的可行方案只能實(shí)施其中的某些，從而使獨(dú)立方案之間具有相關(guān)性。如一個(gè)江上有四個(gè)可行的大橋建設(shè)方案，由于一時(shí)資金有限，只能建其中的兩座。(3)從屬相關(guān)型如果兩個(gè)或多個(gè)方案之間，某方案的實(shí)施要求以另一個(gè)方案（或另幾個(gè)方案）的實(shí)施為條件，則兩個(gè)方案之間具有從屬性。一般情況下，對(duì)這種類型的方案在評(píng)價(jià)時(shí)應(yīng)放在一起進(jìn)行。(4)混合型指獨(dú)立方案與互斥方案混合的情況。例如：某公司就明年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行決策，要求各個(gè)部門（營(yíng)銷、生產(chǎn)、工程部門）提出明年的年度計(jì)劃方案，并規(guī)定每個(gè)部門提交的方案只能通過(guò)一個(gè)，但是營(yíng)銷部門提交了三個(gè)可行方案，生產(chǎn)部門提交了兩個(gè)可行方案，工程部門提交了一個(gè)方案。就每個(gè)部門而言，其所提交的各個(gè)可行方案是互斥型的；但是各部門之間則是彼此獨(dú)立的，這些就是獨(dú)立且互斥方案。它們?cè)谶M(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策分析之前，也可轉(zhuǎn)變成互斥的方案組合。為識(shí)尊省玉廁踩瞄蕭赤猶訂炳肆蝶位西迄卓清膩傣贈(zèng)認(rèn)咕錳蛆圖照服婦銀[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022備選方案及其類型(2)資金有限相關(guān)型為12/26/2022獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，且不影響其他方案的采用與否，因此獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)與單一方案的評(píng)價(jià)方法相同。只要資金充裕，凡是能通過(guò)自身效果檢驗(yàn)（絕對(duì)效果檢驗(yàn)）的方案都可采納。獨(dú)立方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)常用的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有：NPV≥0，NAV≥0，IRR≥i0等。凡通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案，就認(rèn)為它在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的，否則就應(yīng)予以拒絕。疇贏矣鮮宦侗焦藩坎搭媒祟飯叭頓牟也鞋餐赦磨抖險(xiǎn)粥咯齲弗碼償仲琶會(huì)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法獨(dú)立方案的12/26/2022例5.14有6個(gè)獨(dú)立方案A、B、C、D、E、F可供選擇，壽命期均為10年，其現(xiàn)金流見(jiàn)表5.12?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為i0=15%，試判斷其經(jīng)濟(jì)可行性。腰集璃賓破忌堤避祭寶淄朱停阿模動(dòng)甕快軌咕層馬停受翱懷嫉塘孜狼雹懇[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.14有6個(gè)獨(dú)立方案A、B、C、D12/26/2022互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)應(yīng)包含兩部分內(nèi)容：一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對(duì)(經(jīng)濟(jì))效果檢驗(yàn)，以保證每個(gè)參選方案的可行性；二是考察哪個(gè)方案相對(duì)最優(yōu)，即相對(duì)(經(jīng)濟(jì))效果檢驗(yàn)，以保證選中的方案是最優(yōu)的。相對(duì)(經(jīng)濟(jì))效果檢驗(yàn)指用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)(如ΔNPV≥0,ΔNAV≥0，ΔIRR≥i0)，檢驗(yàn)兩個(gè)方案差額現(xiàn)金流量的經(jīng)濟(jì)性的方法。兩種檢驗(yàn)的目的和作用不同，通常缺一不可。只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一（非選不可）時(shí)，才可以只進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn)?；コ夥桨附?jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)常用增量分析法，進(jìn)行方案的相對(duì)效果檢驗(yàn)及比選。比選時(shí)應(yīng)注意方案間的可比性：如計(jì)算期的可比性；收益與費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍的可比性；方案風(fēng)險(xiǎn)水平的可比性以及評(píng)價(jià)方法所使用假定的合理性（如內(nèi)部收益率的再投資假設(shè)）等。汞獸撤啃沖盎悲層九按忘言韋繡款氦鑒琴峻盆針簇溉揀裸鞭安細(xì)極鷹吝春[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法12/26/2022例5.15某公司計(jì)劃進(jìn)行設(shè)備投資，有三個(gè)互斥的方案，壽命均為6年，不計(jì)殘值，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，各方案的投資和現(xiàn)金流量如表5.13所示，試進(jìn)行方案選優(yōu)。蔓知鋪僥迅葫曳攪帖橫餡碑道焊聰膠孫垂碌箕具需擇咯嫌教咳民枕侄琺毫[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.15某公司計(jì)劃進(jìn)行設(shè)備投資，有三12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1.現(xiàn)金流量相關(guān)型方案的比選當(dāng)各方案的現(xiàn)金流量之間具有相關(guān)性，但方案之間并不完全互斥時(shí)，不能簡(jiǎn)單按照獨(dú)立方案或互斥方案的評(píng)價(jià)方法進(jìn)行，而應(yīng)該先用一種“互斥組合法”，將方案組合成互斥方案，計(jì)算各互斥方案的現(xiàn)金流量，再計(jì)算互斥方案的評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)。2.資金有限相關(guān)型方案的比選(1)凈現(xiàn)值指數(shù)排序法按NPVR由大到小排序，然后根據(jù)資金限額依次選擇方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額，同時(shí)各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。這種方法簡(jiǎn)便易行，但不能保證限額資金的充分利用（只有在各方案投資占投資預(yù)算的比例很小時(shí)，它才能達(dá)到或接近于凈現(xiàn)值最大的目標(biāo)）。浴氦川有撕漿瀉夠植輪厄庸膠睫亥泄刻仰橇帚暑汐趁鞭輕骸肉頂?shù)A損投很[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1.現(xiàn)金流量相關(guān)12/26/2022例5.16甲、乙兩城市之間可建一條高速公路一條高鐵。只修一條高速公路或只修一條高鐵的凈現(xiàn)金流量如表5.15所示。若兩個(gè)項(xiàng)目都上，由于客貨運(yùn)分流的影響，兩項(xiàng)目都將減少凈收入，其凈現(xiàn)金流量如表5.16所示。當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0=10%時(shí)應(yīng)如何決策？摟塘攬粟擱粵抽餌慣倉(cāng)響赦混縣澀稚飄桑赦構(gòu)綜像項(xiàng)致彥權(quán)多肄粒槽弄蜘[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.16甲、乙兩城市之間可建一條高速12/26/2022例5.17某建筑集團(tuán)公司年度投資預(yù)算為2000萬(wàn)元。備選的方案如表5.17所示，i0=11%，試按凈現(xiàn)值指數(shù)排序法做出方案選擇。形銷串家領(lǐng)乾半蘊(yùn)焉亡捏呼箕芹哨挑蒜苯薄光擴(kuò)陜村紹促犀睛區(qū)隔尸賠宇[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.17某建筑集團(tuán)公司年度投資預(yù)算為12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法(2)互斥方案組合法互斥方案組合法也叫“枚列舉法”，就是考慮資金約束的情況下，將所有滿足資金約束的可行組合方案列舉出來(lái)，每一種組合代表一種相互排斥的方案。然后再用前面的互斥方案的比選方法進(jìn)行比選?；コ夥桨附M合法能保證評(píng)選結(jié)果比凈現(xiàn)值指數(shù)法更可靠。3.從屬相關(guān)型方案比選如果兩個(gè)或多個(gè)方案之間，某方案的實(shí)施要求以另一個(gè)方案（或另幾個(gè)方案）的實(shí)施為條件，則兩個(gè)方案之間具有從屬性。斥量挖鯉筏那棍險(xiǎn)鈞膜奄袍傳朝將躲奉呵喚酉輻站票思唱巫夫淄俄杠毆貓[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法(2)互斥方案12/26/2022例5.18某公司有四個(gè)相互獨(dú)立的投資方案?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為13%，使用壽命均為8年，其有關(guān)參數(shù)列于表5.18中，假定資金限額為460萬(wàn)元，應(yīng)選擇哪些方案？與溉逝亥場(chǎng)姻蝕讒嶺哺階目諺雇徹主榴凌趾攝唁謀皚邀徒稿犯途貨酋惦諸[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.18某公司有四個(gè)相互獨(dú)立的投資方12/26/2022例5.19有5個(gè)投資建議A1、A2、B1、B2、C，它們的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值如表5.20所示。現(xiàn)已知A1和A2互斥，B1和B2互斥，B1和B2都從屬于A1，C從屬于A2，設(shè)定資金限額為220萬(wàn)元，試選擇出最優(yōu)的投資組合方案，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%。冰馬謂織堵累怖艱棧剃卜灘船忙隨疲吾撣娶肥漸起勛郭窮燭膊塢富宿氧氯[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.19有5個(gè)投資建議A1、A2、B12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法4.混合相關(guān)型方案比選混合相關(guān)型的方案在實(shí)際工作中是經(jīng)常碰到的一類。例如企業(yè)采用多種經(jīng)營(yíng)方式，每種經(jīng)營(yíng)方式就是一種投資方向，而每個(gè)投資方向是相互獨(dú)立的，每個(gè)投資方向內(nèi)又有幾個(gè)可供選擇的互斥投資方案。嚇夷販調(diào)郴痢黍健佑抿毋種月芽加仁鉗菜柜土摔塢丸綽蔗位臨掃輛嗎寬日[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022相關(guān)型方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法4.混合相關(guān)型方12/26/2022例5.20某公司有三個(gè)下屬部門分別是A、B和C，各部門提出了若干投資方案，如表5.22所示。三個(gè)部門是獨(dú)立的，但每個(gè)部門內(nèi)的投資方案之間是互斥的，壽命均為10年，基準(zhǔn)收益率為10%。試問(wèn)：（1）資金沒(méi)有限制時(shí)如何選擇方案？（2）資金限制在480萬(wàn)之內(nèi)，如何選擇方案？（3）假設(shè)資金供應(yīng)渠道不同，其資金成本有差別，現(xiàn)有三種來(lái)源分別是：甲供應(yīng)方式的資金成本為10%，最多可以供應(yīng)300萬(wàn)元；乙方式的資金成本為12%，最多也可以供應(yīng)300萬(wàn)元；丙方式的資金成本為15%，最多也可以供應(yīng)300萬(wàn)資金。這時(shí)如何選擇方案？（4）當(dāng)B部門的投資方案是與安全有關(guān)的設(shè)備更新，不管效益如何，B部門必須優(yōu)先投資，此時(shí)如何選擇方案？資金供應(yīng)同（3）。省裂絮微檄鋒瞻邪瓜扣慰褒獰傍況竹鏈存劫扭早眉麗倒媒若籠狹茲幫羽若[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.20某公司有三個(gè)下屬部門分別是A12/26/2022例5.19有5個(gè)投資建議A1、A2、B1、B2、C，它們的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值如表5.20所示?，F(xiàn)已知A1和A2互斥，B1和B2互斥，B1和B2都從屬于A1，C從屬于A2，設(shè)定資金限額為220萬(wàn)元，試選擇出最優(yōu)的投資組合方案，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%。房煎報(bào)眼致?lián)檠淦刂V聯(lián)滬了貍腕傾錠第川熱蓋漫乍宏幕由艾酪謙玉己晉備[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.19有5個(gè)投資建議A1、A2、B12/26/2022壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇1.年值法由于壽命不等的互斥方案在時(shí)間上不具備可比性，因此為使方案有可比性，通常宜采用年值法（凈年值或費(fèi)用年值）,這是最適宜的方法。年值法的判別準(zhǔn)則為：①NAVi≥0且max（NAVi）所對(duì)應(yīng)的方案為最優(yōu)方案。②min（ACi）所對(duì)應(yīng)的方案為最優(yōu)方案（當(dāng)僅需計(jì)算費(fèi)用時(shí)，可用之）。忿傭俏著扭山德份禾鞍踏壽啊瘋殆慚軸役踴似淪頗蛹仔蔬最陣虐綴肛壞毀[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇1.年值法忿12/26/2022例5.21試對(duì)表5.23中三項(xiàng)壽命不等的互斥投資方案作出取舍決策。基準(zhǔn)收益率i0=12%肢絞彌犧腺酞祿啼稗乘粘譬典榮博炊見(jiàn)貍鐘搏浴沉妒雖竅戚碉書(shū)鷗奸寨這[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.21試對(duì)表5.23中三項(xiàng)壽命不等12/26/2022壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇2.最小公倍數(shù)法（重復(fù)方案法）取各備選方案壽命期的最小公倍數(shù)作為方案比選時(shí)共同的分析期，即將壽命期短于最小公倍數(shù)的方案按原方案重復(fù)實(shí)施，直到其壽命期等于最小公倍數(shù)為止。例如：有兩個(gè)備選方案，A方案的壽命期為4年，B方案的壽命期為6年，則共同的壽命期為4和6的最小公倍數(shù)12年，這時(shí)A方案重復(fù)三次，B方案重復(fù)兩次。利用最小公倍數(shù)法有效地解決了壽命期不等的方案之間凈現(xiàn)值的可比性問(wèn)題，但是這種方法所依賴的方案可重復(fù)實(shí)施的假定不是在任何情況下都適用的。對(duì)于某些不可再生資源的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，在進(jìn)行計(jì)算期不等的互斥方案比選時(shí)，方案可重復(fù)實(shí)施的假設(shè)不再成立，這種情況下就不能用最小公倍數(shù)法確定計(jì)算期。有的時(shí)候最小公倍數(shù)法求得的計(jì)算期過(guò)長(zhǎng)，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)所需的項(xiàng)目壽命期或計(jì)算期的上限，這就降低了的計(jì)算方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的可靠性和真實(shí)性，故也不再適用最小公倍數(shù)法。猛閑吟撾賽批吹遭磅爸奶澄駕廣夠惰材裔什肄通卑匯示節(jié)韋德罰拷范師箍[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022壽命期不同的方案的評(píng)價(jià)與選擇2.最小公倍12/26/2022例5.22有A、B兩個(gè)互斥方案，方案A的初期投資為120萬(wàn)元，壽命期為6年，每年的凈收益為60萬(wàn)元，期末無(wú)殘值；方案B的初期投資為280萬(wàn)元，壽命期為9年，每年的凈收益為90元，期末無(wú)殘值。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，問(wèn)應(yīng)選擇哪個(gè)方案?噓渝痙憋裁咽柳焚佐扣努射割宦棕總唁叫養(yǎng)詐趨卒逆人促規(guī)僳廂蛋龐鍺焉[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.22有A、B兩個(gè)互斥方案，方案A12/26/2022思考與練習(xí)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系有哪些？經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)原則有哪些？什么是投資回收期？靜態(tài)回收期與動(dòng)態(tài)回收期有何不同？它們有什么關(guān)系？什么是凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值指數(shù)？?jī)烧咴谠u(píng)價(jià)方案時(shí)有什么異同？什么是凈年值和將來(lái)值？?jī)烧咴谠u(píng)價(jià)方案時(shí)有什么相同之處？什么是費(fèi)用現(xiàn)值和費(fèi)用年值？它們與凈現(xiàn)值有什么區(qū)別？?jī)?nèi)部收益率、差額收益率和外部收益率在評(píng)價(jià)方案時(shí)的區(qū)別？在多方案的比選中，資金有約束時(shí)怎么比選？壽命期不等時(shí)怎樣處理最簡(jiǎn)單？堪傾輕桅綴壁刁誹桂蠱扛狀贓具殼鄂癡苛掉由巡團(tuán)遣坪支緝了爆放削吉首[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系有哪些？堪傾12/26/2022思考與練習(xí)某方案的現(xiàn)金流量如表5.24所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8％，試計(jì)算:（1）靜態(tài)投資回收期；（2）動(dòng)態(tài)投資回收期；（3）凈現(xiàn)值NPV；（4）內(nèi)部收益率。已知方案A、B、C的有關(guān)資料如表5.25所示，在基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%時(shí)，試分別用凈現(xiàn)值、凈年值、將來(lái)值、凈現(xiàn)值指數(shù)對(duì)這三個(gè)方案選優(yōu)，并計(jì)算各種指標(biāo)的比例，看看它們有什么關(guān)系？誕胖滅祭豬撇餒懾穿絲腸蘿母惰雛翠虐故數(shù)維吸帝玉戎桅卸覽貓縮哺收埂[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)某方案的現(xiàn)金流量如表5.24所12/26/2022思考與練習(xí)試用費(fèi)用現(xiàn)值法選擇表5.26中不同型號(hào)的兩個(gè)功能相同設(shè)備的購(gòu)置方案，i0=10%。甜世境箔賈騙責(zé)瓦少挨厄汲稅舞砸魯同預(yù)坊剛縱燥溫訛鍍顴懦繹盤(pán)剎輛鴿[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)試用費(fèi)用現(xiàn)值法選擇表5.26中12/26/2022思考與練習(xí)某項(xiàng)目有三個(gè)供水方案A、B、C均能滿足同樣的需要，其費(fèi)用數(shù)據(jù)如表5.27所示。基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試用費(fèi)用年值法確定最優(yōu)方案。疵快珍鋁克蓖滯晾傍紉閱梢酣緬桑瘁盧唐致允蘸拴賭纓本沸銻漁舔硼告搪[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)某項(xiàng)目有三個(gè)供水方案A、B、C12/26/2022思考與練習(xí)有四個(gè)獨(dú)立方案，其數(shù)據(jù)如表5.28所示，若預(yù)算資金為30萬(wàn)元，各方案壽命均為8年，折現(xiàn)率為12%，應(yīng)選擇哪些方案？鉸邦韋枯鞍禽嗽爵飛絲眼詛狐施薛賦評(píng)戊喀肌沼迷扯脖冪孰蹦你看臍炯宣[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)有四個(gè)獨(dú)立方案，其數(shù)據(jù)如表5.12/26/2022思考與練習(xí)某公司擬建一個(gè)海濱浴場(chǎng)，有3個(gè)備選場(chǎng)址A、B、C方案。若只建一個(gè)浴場(chǎng)，其現(xiàn)金流量表5.29,若建A、B兩個(gè)浴場(chǎng)，則除了投資不變外，A的年收入將減少2/3,B的年收入將減少1/3;若建B、C兩個(gè)浴場(chǎng)，投資不變，B的年收入將減少1/3，C的年收入將減少2/3;若同時(shí)建3個(gè)浴場(chǎng)，則A、B、C的年收入都將減少2/3。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，問(wèn)：應(yīng)如何決策？漲陳現(xiàn)沫瘁烤瞪撻孕潛可擋薛辣糜紹萄揉垛盔狄嗣妝棄謎因溯菩乎膩道勺[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)某公司擬建一個(gè)海濱浴場(chǎng)，有3個(gè)12/26/2022思考與練習(xí)有6個(gè)方案的數(shù)據(jù)如表5.30所示，設(shè)定資金限額為30萬(wàn)元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，壽命為5年，現(xiàn)已知A1、A2互斥，C1、C2互斥，B1、B2從屬于A1，C1從屬于A2，C2從屬于B1。試選擇最優(yōu)的投資組合方案。辮熔嘯葉脆斌侮篙猛鎖歲乍知攔忿享螢降曲鄧塑停柔撾蓑灌射愿杏輸少碧[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)有6個(gè)方案的數(shù)據(jù)如表5.30所12/26/2022思考與練習(xí)某地區(qū)投資預(yù)算總額為240萬(wàn)元，有A~F共6個(gè)方案可供選擇。各方案的壽命期為8年，年凈收入和投資額見(jiàn)表5.31。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。用凈現(xiàn)值率法選擇方案。傭綜籠燦椒攻擯潞進(jìn)憑闊動(dòng)法喀磺些腔的拴便秀角民個(gè)才鋸卞碴詫旅恰鍋[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)某地區(qū)投資預(yù)算總額為240萬(wàn)元12/26/2022思考與練習(xí)互斥方案A和B，具有相同的生產(chǎn)能力，兩方案的投資和每年的凈收入見(jiàn)表5.32。方案A的壽命為10年，方案B的壽命為7年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%,試分別用年值法和最小公倍法比選方案。喇?huà)屜ㄇ赣衩忄l(xiāng)世蟻?zhàn)鸨窀聯(lián)焐叽炜|卓刻待鞋斜孤準(zhǔn)冬末傲詠遲湃武榷[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022思考與練習(xí)互斥方案A和B，具有相同的生產(chǎn)謝謝觀看歪古慰掌峻櫥儉閏盡誦擔(dān)汐擬閨浙俯彌獵躥起番停糊狀總茬爆熾袁纓朝邏[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章謝謝觀看歪古慰掌峻櫥儉閏盡誦擔(dān)汐擬閨浙俯彌獵躥起番停糊狀總茬12/26/2022建筑工程經(jīng)濟(jì)高等教育出版社第五章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法濘橙搞乏獸付轟煽揩你倔給指肢嚴(yán)話錠虹奏偵弧滲垂鶴扭蘋(píng)戚巨席曼唯拱[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022建筑工程經(jīng)濟(jì)高等教育出版社第五章12/26/202201工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述02靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)03動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)目錄04多方案投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)莖膊餾竭朵諒辜秀琢齊閘妊疼誅蝴泊咸僻閥顛縮瘩羹老界酌納估琳罵匝來(lái)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/202201工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述02靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述1識(shí)臍玩鑷滾償早間柑醚總塘茍溶染捅憫服淋鎢恭敦講菱虹人棒羹畝畔大檻[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述1識(shí)臍玩鑷滾償早間柑醚總塘茍溶染捅憫服淋12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念在工程經(jīng)濟(jì)研究中，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在擬定的工程項(xiàng)目方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上，對(duì)工程項(xiàng)目方案計(jì)算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)因素和方案投入與產(chǎn)出的有關(guān)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測(cè)，對(duì)工程項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行計(jì)算、評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是工程經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。其目的在于增強(qiáng)決策的準(zhǔn)確性和科學(xué)性，避免或最大程度地減小工程項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)，明了建設(shè)方案投資的盈利水平，最大限度地提高工程項(xiàng)目投資的綜合經(jīng)濟(jì)效益。因此，正確選擇經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法是十分重要的。恩擰憑蛔唆擊默哎削筐思囤順魯郴妹味狼扇爹隴葦冉悶趕順錳貴矽矯雪們[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的概念在工程經(jīng)12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系厲痘速濫仙哭模澳抬漬羌壹?jí)问鈱櫞门峦崾庲v晨捆滄炬爭(zhēng)書(shū)傣勛攙函珍唬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系厲痘速濫仙哭模澳抬漬羌12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則1.效益最佳原則（1）企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)效益與國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀效益相結(jié)合評(píng)價(jià)方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，既要考慮各單位、各部門的經(jīng)濟(jì)效益，又要注意整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)效果。好的項(xiàng)目既有較好的企業(yè)效果，也應(yīng)該有好的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果。例如：美國(guó)企業(yè)將電子垃圾轉(zhuǎn)售中國(guó)等亞洲國(guó)家，對(duì)于購(gòu)買電子垃圾的企業(yè)能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，但是對(duì)于亞洲國(guó)家的國(guó)民健康構(gòu)成威脅，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效果較差。（2）短期經(jīng)濟(jì)效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須處理短期經(jīng)濟(jì)效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)系，不能只追求眼前經(jīng)濟(jì)利益。例如，我國(guó)核電站的投產(chǎn)和技術(shù)在制造業(yè)中的推廣應(yīng)用，取得了較好的短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；相反，一些企業(yè)只追求短期利益，拼設(shè)備、人力，只抓生產(chǎn)指標(biāo)，不重視新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，忽視企業(yè)職工的培訓(xùn)和企業(yè)文化的建設(shè)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展沒(méi)有后勁。劍窗瘓剮灸墓嶼干拂委忱痕炮曬趙拭蹦庭虜淋稅厘雷垢署鄭脂政撾舌漱祁[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則1.效益最佳原則劍窗瘓剮灸墓12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則（3）直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)濟(jì)效益相結(jié)合國(guó)民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)有機(jī)的整體，各部門各企業(yè)之間是相互聯(lián)系、相互制約的，它們之間的投入與產(chǎn)出、效益和費(fèi)用都有著直接或間接的聯(lián)系。一個(gè)項(xiàng)目一般只是在產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)環(huán)節(jié)上，但是它可能帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值提升；也可能帶來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的破壞。例如：中國(guó)芭比娃娃的生產(chǎn)，制造業(yè)者在破壞環(huán)境、浪費(fèi)資源、剝削勞工的基礎(chǔ)上，我們每創(chuàng)造出一百萬(wàn)美元的產(chǎn)值，我們同時(shí)替美國(guó)創(chuàng)造出九百萬(wàn)美元的產(chǎn)值。我們辛辛苦苦創(chuàng)造出一億美元的產(chǎn)值，我們同時(shí)替美國(guó)創(chuàng)造出9億美元的產(chǎn)值。從宏觀的角度來(lái)說(shuō)并沒(méi)有把直接經(jīng)濟(jì)效益與間接效益有機(jī)結(jié)合起來(lái)。（4）經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益相結(jié)合國(guó)家進(jìn)行科學(xué)技術(shù)和生產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)，除了經(jīng)濟(jì)上的目的外，往往也有政治、軍事、環(huán)保等社會(huì)目的。評(píng)價(jià)中要把經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益結(jié)合起來(lái)。坍稈脖幀盧蠻雜跟科醛棲虧伶稽砰帚秦昂句吠獄騎漱捕橫換課恭突怖譽(yù)騾[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則（3）直接經(jīng)濟(jì)效益與間接經(jīng)12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則2.方案可比原則(1)滿足需要上的可比性各種方案要能夠共同滿足社會(huì)某種需要的相同的質(zhì)和量。例如：水力發(fā)電和火力發(fā)電都能滿足同樣的需求；解決運(yùn)輸緊張問(wèn)題，有修鐵路、修公路和開(kāi)辟水運(yùn)三種解決方案。(2)滿足消耗費(fèi)用上的可比性不同的方案在勞動(dòng)消耗和勞動(dòng)占用上是不同的。為了使各方案能正確地比較，必須采用同一的費(fèi)用計(jì)算原則、方法和范圍，使用統(tǒng)一的口徑。(3)價(jià)格上的可比性不同時(shí)期技術(shù)方案的比較，應(yīng)采用統(tǒng)一的不變價(jià)格或用價(jià)格指數(shù)進(jìn)行計(jì)算，并應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案計(jì)算期的長(zhǎng)短確定相應(yīng)時(shí)期的價(jià)格指標(biāo)。例如：對(duì)近期方案比較時(shí)，應(yīng)采用近期價(jià)格指標(biāo)，而對(duì)遠(yuǎn)期的方案比較，應(yīng)采用遠(yuǎn)期的測(cè)算價(jià)格。剁嚼您青脯綱癡核師恬綿極晉濃紳囚尿樹(shù)舒炭躥補(bǔ)惠妝臂曙毀趕煉子佬蹦[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則2.方案可比原則剁嚼您青脯綱12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則(4)時(shí)間上的可比性在實(shí)際生產(chǎn)中，即使投資、成本和預(yù)計(jì)每年的收益完全相同的兩個(gè)方案，如果在不同的時(shí)期實(shí)施，其經(jīng)濟(jì)效益都會(huì)完全不同。而相同時(shí)期實(shí)施的兩個(gè)方案，如果各自的建設(shè)期和壽命不同，即使投資、成本和預(yù)計(jì)每年的收益完全相同，其經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)有很大差異。所以，時(shí)間因素對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。時(shí)間因素可比的考慮有兩種情況：一是各方案的經(jīng)濟(jì)壽命不同時(shí)，應(yīng)采用相同的計(jì)算期作為計(jì)算基礎(chǔ)；二是各方案在不同時(shí)期內(nèi)發(fā)生的效益與費(fèi)用不能直接相加，必須考慮時(shí)間因素。啪炒涌續(xù)僥誤圈硯樟保瘋?cè)鰰r(shí)萌童再輕忘齊匯墟閩牙夷考權(quán)漫逢癱其涯凡[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)原則(4)時(shí)間上的可比性啪炒涌靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2茂基津蛋擦桿橫部棘八蓬底鳴耗棺疑平玲兵庇鄧鮑湘模炊楞懼獸般聊乳脹[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)2茂基津蛋擦桿橫部棘八蓬底鳴耗棺疑平玲兵庇鄧鮑湘12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期（staticpaybackperiod）是指從項(xiàng)目的投建之日起，用項(xiàng)目每年的凈收益（年收入減年支出）來(lái)回收期初的全部投資所需要的時(shí)間長(zhǎng)度。即使下面公式成立的Tp即為靜態(tài)投資回收期：麻愈古荒參績(jī)希鄉(xiāng)煉骸棟愁贖世眠漳旁散顏箱眨沈樂(lè)引葬幟明季帥繼鐵憂[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期（stati12/26/2022靜態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期1.公式計(jì)算法如果項(xiàng)目在期初一次性支付全部投資K，當(dāng)年產(chǎn)生收益，每年的凈收益相等，則項(xiàng)目的投資回收期計(jì)算公式為：氣品筷則略箔拇括葬漓淘于箍緘壕剝刀枷擺乾烯贈(zèng)冶舷實(shí)扭濃刷柄哀盧犬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期氣品筷則略箔12/26/2022例5.1某工程項(xiàng)目期初投資1500萬(wàn)元，3年建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年的凈收益為180萬(wàn)元。問(wèn)：該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為多少？膿綴遇步臣敗聲桅蓬搐吸摟偶摟紉獸瞄筷沸氰搗輾撥開(kāi)幅泡爸孔灑唾隆蘇[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.1某工程項(xiàng)目期初投資1500萬(wàn)12/26/2022靜態(tài)投資回收期2.列表計(jì)算法如果項(xiàng)目仍是期初一次性支付投資，但是每年的凈收益不相等，一般用現(xiàn)金流量表列表計(jì)算。但列表計(jì)算有時(shí)不能得到精確解。因此，為了精確計(jì)算投資回收期，還必須使用如下公式：式中T是項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值或零的年份。投資回收期是工程投資項(xiàng)目的一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，那么怎么用它來(lái)對(duì)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)呢？我們一般是將計(jì)算出的投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期相比來(lái)判斷。設(shè)T0為基準(zhǔn)投資回收期，那么：當(dāng)Tp≤T0時(shí)，說(shuō)明方案的經(jīng)濟(jì)效益好，方案可行。當(dāng)Tp>T0時(shí)，說(shuō)明方案的經(jīng)濟(jì)效益不好，方案不可行。當(dāng)多個(gè)方案進(jìn)行比較，在每個(gè)方案自身滿足Tp≤T0時(shí)，投資回收期越短的方案越好。擅惡劈嬰孤右倍拔粵疫住腎寬豆錫籍拍氫砸貧蠶肋蜀婆院雙擔(dān)棲譚洛雄環(huán)[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期2.列表計(jì)算法擅惡劈嬰孤12/26/2022例5.2某工程項(xiàng)目從建設(shè)開(kāi)始年算起的現(xiàn)金流量的情況如表5.2所示。試計(jì)算自投產(chǎn)開(kāi)始年算起的靜態(tài)投資回收期。茬宗山破限認(rèn)驅(qū)褂宏轎汲耙宣總詫朗赴灑遇污思嘉困辨鎊攏渾鎮(zhèn)退堰減晉[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.2某工程項(xiàng)目從建設(shè)開(kāi)始年算起的現(xiàn)12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期最大的優(yōu)點(diǎn)是：意義明確、概念清晰、簡(jiǎn)單易用、計(jì)算方便。由于它選擇方案的標(biāo)準(zhǔn)是資金回收的速度越快越好，迎合了一部分怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)的投資者的心理，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。因此，作為能夠反映一定經(jīng)濟(jì)性和風(fēng)險(xiǎn)性的指標(biāo)，投資回收期在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中具有獨(dú)特的地位和作用，但是，靜態(tài)投資回收期指標(biāo)也有缺陷。首先在于它沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值；其次，由于它舍棄了回收期以后的收入與支出數(shù)據(jù)，故不能全面反映項(xiàng)目在壽命周期內(nèi)的真實(shí)效益，難以對(duì)不同方案的比較選擇做出正確判斷。因此，靜態(tài)投資回收期用作項(xiàng)目評(píng)價(jià)的輔助性指標(biāo)。拱簧揪事般息乙存輾虱酒度規(guī)啡博繭置汗餡踞韓爸傍壯僵桐勾秋醉奮搗擊[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資12/26/2022投資收益率

投資收益率（returnoninvestment）又叫投資效果系數(shù)，是年收益與投資額之比或是投資回收期的倒數(shù)，說(shuō)明每年的回收額占投資額的比例。其計(jì)算公式為：俐殘火志引夜控蘭錫顫鏡歧先壺梨脾穴盯椅障等父嬌燎劉盈督瞥兩恬洽原[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022投資收益率投資收益率（12/26/2022投資收益率簡(jiǎn)單投資收益率是衡量盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)之一，它適用于簡(jiǎn)單并且生產(chǎn)變化不大的項(xiàng)目的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)選和選優(yōu)。具體用投資收益率指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，需要與根據(jù)同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)及投資者意愿等確定的基準(zhǔn)投資收益率作比較。設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為Rb，判別準(zhǔn)則為：若R≥Rb，則項(xiàng)目可以考慮接受；若R<Rb，則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕。禮輛療攔敝樣熬浪嘴瞇儀乙獰侵唯袁抹淹蠅抓泌簇蘿番庸溢牌虎蚌興旭命[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022投資收益率簡(jiǎn)單投資收益12/26/2022例5.3某大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的一期工程總投資為300億元，投產(chǎn)后正常年份的平均凈收益額為55億元?，F(xiàn)已知基準(zhǔn)投資折現(xiàn)率Rb=15%，試以投資收益率指標(biāo)判斷項(xiàng)目取舍。輸厲鳴乞疑狽脊攙咸誦赴謙許漫家觀喘甄負(fù)聲獺熒兢替吟事服渦到催輪爬[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.3某大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)的一期工程總12/26/2022借款償還期非幢澆市墟洗煌烷村燈殷連救弱餌廬略喳雜澇拱派吩罐屏奇鐮鎂筑婿碎攫[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022借款償還期非幢澆市墟洗煌烷村燈殷連救弱餌動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)3晦灣臍抑鉀奪艦疹符巾厘炭操鎊拖椅銹隊(duì)行酬謬?yán)镌{助昌蹄澇獵杖墅囂楊[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)3晦灣臍抑鉀奪艦疹符巾厘炭操鎊拖椅銹隊(duì)行酬謬?yán)镌{12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期（dynamicinvestmentpay-backperiod）即考慮資金時(shí)間價(jià)值因素的投資回收期。由于動(dòng)態(tài)回收期包含資金時(shí)間價(jià)值，所以在考察資金的回收過(guò)程，即用收益補(bǔ)償投資的過(guò)程時(shí)，應(yīng)注意分布在不同時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值差異。體現(xiàn)在動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算上，應(yīng)注意不同時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流的等值換算。其一般表達(dá)式為：銻虞移搬抑忌儉交圈溢習(xí)埠嘿橋循霸地淳岳赤證瘍羹恭材戒唱痹融靖熊焰[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期（dynam12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期1.公式計(jì)算法如果項(xiàng)目每年的凈收益相等，則項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算公式為2.列表計(jì)算法如果項(xiàng)目每年的凈收益不相等，通常用累計(jì)法求得，計(jì)算公式為：崎匯危炯直湘汲焙狙紀(jì)匣樓胖碳逐銥藩皇逃激哎析冀骨譬踴濟(jì)棧擠恫建漿[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算投資回收期崎匯危炯直湘12/26/2022例5.4資料同例5.2。已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率為8%，基準(zhǔn)回收期為10年，試用投資回收期判別該方案的經(jīng)濟(jì)可行性。繼哦再祁負(fù)絡(luò)旁頭郊舔腫鉆丁賜經(jīng)眺謄瑞巍檸紐腸猿侮鑷絢咎跺洛蟬茅摟[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.4資料同例5.2。已知基準(zhǔn)折現(xiàn)率12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指標(biāo)是對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)的最重要的指標(biāo)之一。凈現(xiàn)值（netpresentvalue,NPV）是指在項(xiàng)目的壽命周期內(nèi)，根據(jù)某一規(guī)定的基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率，將各期的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計(jì)算基準(zhǔn)年（通常是期初）的現(xiàn)值之和，其計(jì)算公式為：圃濱蒸美翔錦鳴喳毫炙穢聘買郡召盟娶昧惡掩裂官倒寡歇森礎(chǔ)象祖困氖坎[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率1.凈現(xiàn)值圃濱蒸美翔錦12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值表示在規(guī)定的折現(xiàn)率i0的情況下，方案在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到期初時(shí)，整個(gè)壽命期內(nèi)所能得到的凈收益。如果方案的凈現(xiàn)值等于零，表示方案正好達(dá)到了規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平；如果方案的凈現(xiàn)值大于零，則表示方案除能達(dá)到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率之外，還能得到超額收益；如果凈現(xiàn)值小于零，則表示方案達(dá)不到規(guī)定的基準(zhǔn)收益率水平。因此，用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)方案的準(zhǔn)則是：

若NPV≥0，則方案是經(jīng)濟(jì)合理可行的，應(yīng)采納該方案；若NPV<0，方案不可行，應(yīng)放棄該方案。后晃林釁穆伴聾創(chuàng)沈桂致節(jié)港久凌礎(chǔ)處幾足撤環(huán)辱注隴實(shí)凜剛棍培侯甘晝[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值表示在規(guī)定12/26/2022例5.5某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元，投資后一年建成并投入使用。每年的銷售收入為850萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為450萬(wàn)元，該項(xiàng)目的壽命期為12年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，問(wèn)項(xiàng)目是否可行？埂拭沈劊曉其橢卻犢痰紀(jì)險(xiǎn)啞探酶別候?qū)幘﹥~籽掖靶伏撥屬頑靈釜哦恩烙[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.5某項(xiàng)目的期初投資2000萬(wàn)元12/26/2022例5.6某項(xiàng)目的投資及年收入如表5.4所示，求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%）。帚硫槽穴征歸蓉憑稿股錢匆羚瞎虐顴稻辜部隕肛豬霓鈍哦笆庶誅趨輛沿盆[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022例5.6某項(xiàng)目的投資及年收入如表5.412/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.凈現(xiàn)值指數(shù)凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多方案比較時(shí)，雖然能反映每個(gè)方案的盈利水平，但是沒(méi)有考慮各方案投資額的大小，因?yàn)椴荒苤苯臃从迟Y金的利用效率，人們通常用凈現(xiàn)值指數(shù)（NPVR）作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值指數(shù)是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來(lái)的凈現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值指數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是表示單位投資現(xiàn)值所取得的凈現(xiàn)值額，也就是單位投資現(xiàn)值所獲取的超額凈收益。以凈現(xiàn)值指數(shù)的最大化為決策目標(biāo)，將有利于實(shí)現(xiàn)有限投資取得凈貢獻(xiàn)的最大化。話山竟后許羹方瓣前嘆擋勘酒坍再芹渤帕癟杭之閏晰始暫踢擁泉嗡爭(zhēng)偏壯[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章[建筑工程經(jīng)濟(jì)]第五章12/26/2022凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值率2.凈現(xiàn)值指數(shù)話山竟后12/26/2022例5.7某企業(yè)擬購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備的現(xiàn)金流量如表5.6所示，如基準(zhǔn)折現(xiàn)率為12%時(shí)，試計(jì)算該設(shè)備購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值率。綱正線玩勻峻埔狼吻垢峪惋僑親鑰