膠粘劑行業(yè)深度研究掘金膠粘劑千億市場正當(dāng)時

膠粘劑行業(yè)深度研究掘金膠粘劑千億市場正當(dāng)時1.膠粘劑：精細化工品下游應(yīng)用廣泛1.1精細化工品種類豐富、分類多樣膠粘劑是一類廣泛應(yīng)用于各個行業(yè)的精細化工產(chǎn)品。膠粘劑指能在兩個物體表面間形成薄膜并把他們牢固粘接在一起的材料，一般由粘接料（基體樹脂）、固化劑、增韌劑、稀釋劑和改性劑等組分配制而成，廣泛應(yīng)用于包裝、電子電器、建筑材料、汽車與交通運輸、機械制造、新能源、醫(yī)療衛(wèi)生、航空航天等領(lǐng)域。膠粘劑有多種分類方式：按用途，可分為結(jié)構(gòu)膠粘劑、非結(jié)構(gòu)膠粘劑、特種膠粘劑。有些膠粘劑是專門為某一應(yīng)用研發(fā)并獲得了市場的認可，也可按照領(lǐng)域進行分類，如汽車膠、建筑膠、電子膠、醫(yī)用膠、密封膠、灌封膠、導(dǎo)熱膠、導(dǎo)電膠等。按固化方式，可分為水基型膠黏劑、熱熔型膠黏劑、溶劑型膠黏劑、反應(yīng)型膠黏劑等幾大類。按化學(xué)成分，可分為有機硅膠粘劑、聚氨酯膠粘劑、環(huán)氧樹脂膠粘劑、丙烯酸類膠粘劑、合成橡膠類膠粘劑等。按組分的不同，可分為單組分和雙組分。單組分膠粘劑依靠空氣中的水分固化，其特點是使用方便，但固化速度相對較慢。雙組分膠粘劑使用時需將兩組分按一定比例混合均勻后再涂膠，依靠膠體中攜帶的水分進行固化，固化速度快于單組分膠黏劑。1.2應(yīng)用廣泛粘接千億市場國內(nèi)膠粘劑市場規(guī)模超千億。據(jù)ASC、MarketofMarket測算，2020年膠粘劑及密封劑市場規(guī)模為632億美元。據(jù)中國膠粘劑和膠粘帶工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2010年以來我國膠粘劑行業(yè)銷售額高速增長，2020年我國膠粘劑行業(yè)總產(chǎn)量約709萬噸，市場規(guī)模約1006.4億元，同比分別增長4.41%和3.58%。建筑、包裝、木材仍是國內(nèi)膠粘劑的主要應(yīng)用領(lǐng)域。膠粘劑主要應(yīng)用于包裝、建筑、木材加工、汽車、新能源、制鞋等行業(yè)。據(jù)《膠粘劑行業(yè)十四五前瞻》不完全統(tǒng)計，國內(nèi)膠粘劑主要應(yīng)用在建筑、包裝、木材行業(yè)，合計占比超50%。“十四五”中國膠粘劑在中高端領(lǐng)域的應(yīng)用會進一步增長。據(jù)中國膠粘劑和膠粘帶工業(yè)年會資料，“十四五”期間中國膠粘劑的發(fā)展目標(biāo)是產(chǎn)量年均增長率為4.2%，銷售額年均增長率為4.3%，中高端領(lǐng)域的應(yīng)用有望達到40%。中端應(yīng)用如汽車、能源、電子信息等領(lǐng)域以及高端應(yīng)用如航空、航天、船舶、半導(dǎo)體等領(lǐng)域?qū)δz粘劑需求增長較快。海外市場錦上添花，國內(nèi)膠粘劑出口增長迅猛。2021年我國膠粘劑進口量21.86萬噸，進口額為31.83億美元，同比分別增長9.20%、17.57%；膠粘劑出口量為83.12萬噸，出口額為27.53億美元，同比分別增長9.81%、26.21%，出口主要集中在制造業(yè)轉(zhuǎn)移國家（越南、印度等東南亞國家）和發(fā)達國家（美國、日本、韓國等）。2.需求：行業(yè)空間廣闊后續(xù)五大看點值得關(guān)注2.1建筑：裝配式建筑帶來新機遇建筑膠在膠粘劑產(chǎn)品中占比26.1%。建筑用膠粘劑按用途可分為結(jié)構(gòu)型（建筑結(jié)構(gòu)膠、幕墻結(jié)構(gòu)膠等）、非結(jié)構(gòu)型（粘接性膠粘劑、密封膠等），種類包括有機硅膠粘劑、環(huán)氧樹脂膠粘劑、聚氨酯膠粘劑、丙烯酸酯膠粘劑等。據(jù)CATIA，2020年建筑裝飾領(lǐng)域膠粘劑用量185萬噸，膠粘劑市場規(guī)模占比26.1%。建筑用膠需求可劃分為傳統(tǒng)建筑、裝配式建筑和其他三個領(lǐng)域，其他領(lǐng)域主要包括橋梁、大壩以及其他基建等。傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域，膠粘劑在建筑幕墻、中空玻璃、門窗塑封及裝修裝飾中主要起密封作用：幕墻工程，建筑幕墻設(shè)計時接縫的設(shè)計和處理主要包括橫框和金屬豎框的連接、建筑和幕墻結(jié)構(gòu)之間的連接、金屬框和玻璃的連接、各類連接件和埋件的連接等。建筑幕墻密封膠主要有硅酮耐候密封膠和硅酮結(jié)構(gòu)密封膠，硅酮結(jié)構(gòu)密封膠具有較好的粘接性以及較好的延展性，通常用于鋁合金連接部位的密封；硅酮耐候密封膠具有極強的耐紫外線性能，可用在裝飾面板以及幕墻面板之間，也可應(yīng)用于金屬框架和結(jié)構(gòu)面之間。中空玻璃分為兩道密封：第一道密封用丁基膠，丁基膠本身粘結(jié)強度低，彈性小，需要靠二道密封膠對整體結(jié)構(gòu)進行固定，將玻璃板塊與間隔條粘結(jié)在一起。第二道密封膠主要有聚硫膠和硅酮膠，聚硫膠適用于窗或有框玻璃幕墻，硅酮膠主要適用于隱框玻璃幕墻，其抗紫外線能力及強度均高于聚硫膠。門窗密封及裝飾裝修，主要有硅酮膠和硅橡膠密封條兩種應(yīng)用。硅酮膠主要用于鋁合金門窗、塑鋼門窗、銅門窗、木門窗、鋼門窗等接縫處的密封，密封膠條主要用于各類高檔鋁合金門窗、塑鋼門窗、木門窗的縫隙密封。此外，密封膠還可以用于室內(nèi)外裝飾裝修，包括玻璃、瓷磚、裝飾材料、墻體、地板、天花板、地腳線接縫等的密封，以及家具裝配密封、家具用五金件、木材、玻璃等材料的粘結(jié)密封。2020年傳統(tǒng)建筑膠市場空間約127.76億元。據(jù)硅寶科技2020年報，公司建筑用膠營收10.86億元。公司在2021年8月26日投資者互動平臺上官方回復(fù)，2020年度公司建筑膠產(chǎn)品市占率約8%-9%。采用市占率8.5%測算，對應(yīng)2020年國內(nèi)建筑密封膠行業(yè)產(chǎn)值約127.76億元。2020年傳統(tǒng)建筑膠用量72.15萬噸，有機硅室溫膠占比65%。根據(jù)CATIA，2020年建筑裝飾領(lǐng)域膠粘劑用量約185萬噸，其中39%用于傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域，由此測算，傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域用膠量為72.15萬噸。根據(jù)中國化信咨詢，2020年國內(nèi)RTV消費量約81萬噸。據(jù)SAGSI，2020年建筑用硅酮密封膠消費量占比57.9%。因此，建筑領(lǐng)域有機硅室溫膠消費量46.9萬噸，占傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域用膠比例65%。未來，我們認為建筑幕墻、中空玻璃、門窗塑封及裝修裝飾三大領(lǐng)域，有機硅膠需求持續(xù)增長：建筑幕墻方面，假設(shè)每塊幕墻均為正方形，邊長為1.6米*1.6米。根據(jù)《幕墻結(jié)構(gòu)計算書》，用膠寬度為10mm。據(jù)中國幕墻網(wǎng)，硅酮結(jié)構(gòu)密封膠的粘接厚度不應(yīng)小于6mm，且不宜大于12mm，取平均用膠厚度為9mm。根據(jù)《硅酮密封膠技術(shù)性能要求》，膠密度約為1.5g/ml。由此測算，我們預(yù)計到2025年建筑幕墻有機硅密封膠需求可達到30萬噸。中空玻璃方面，假設(shè)中空玻璃規(guī)格約為1米*1米。根據(jù)《隱框幕墻中空玻璃結(jié)構(gòu)粘接設(shè)計探討》，目前中空玻璃用膠平均寬度為14mm左右，用膠厚度為12mm左右。根據(jù)《硅酮密封膠技術(shù)性能要求》，膠密度約為1.5g/ml。由此測算，我們預(yù)計到2025年中空玻璃用膠需求將達到19.5萬噸。門窗方面及裝飾裝修，根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，每米門窗用膠量為120克，根據(jù)我們的預(yù)測，2025年門窗塑封密封膠需求可達到4.2萬噸；裝飾裝修方面，假設(shè)商品房每套面積100平方米。根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，每套房用膠量約為5千克。由此測算，我們預(yù)計到2025年裝飾裝修用膠需求將達到10.7萬噸。綜合上述3種測算，我們認為目前在傳統(tǒng)3大領(lǐng)域（不含裝配式），預(yù)計2025年有機硅膠總需求規(guī)模達到65.2萬噸，2020-2025年CAGR為7.11%。裝配式建筑領(lǐng)域：2025年用膠需求有望達到94.3萬噸。按照《“十四五”建筑業(yè)發(fā)展規(guī)劃》以及《城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達峰實施方案》，2025年裝配式建筑占新建建筑比例將達到30%，2030年占當(dāng)年城鎮(zhèn)新建建筑的比例達到40%，裝配式建筑行業(yè)進入快速發(fā)展時期。新開工裝配式建筑以混凝土結(jié)構(gòu)為主，鋼結(jié)構(gòu)、木結(jié)構(gòu)為輔。據(jù)建筑雜志社，2021年全國新開工裝配式建筑面積達7.4億平方米，較2020年增長18%，占新建建筑面積的比例為24.5%；混凝土結(jié)構(gòu)建筑4.9億平方米，占新開工裝配式建筑的比例為67.7%；鋼結(jié)構(gòu)建筑2.1億平方米，占新開工裝配式建筑的比例為28.8%。由于裝配式建筑中混凝土構(gòu)件表面特性及板塊位移等因素，對膠粘劑的粘接性能、彈性、耐候及可涂飾性均提出更高的需求。我們假設(shè)至2025年新建建筑面積增速保持1%，裝配式建筑面積占新建建筑面積比例達到30%。據(jù)《硅寶科技定向增發(fā)股票募集說明書》，裝配式建筑每平方米用膠需求為1kg。我們預(yù)計至2025年我國裝配式建筑用膠量為94.3萬噸，2020-2025年CAGR為8.44%。我們認為裝配式建筑的增量市場主要來自有機硅密封膠，主要原因有3點：傳統(tǒng)建筑用硅酮膠雖然具有較好的耐候性與低模量（高彈性與位移能力），但在混凝土構(gòu)件的粘接性和可涂飾性方面較差，裝配式建筑用密封膠以聚氨酯密封膠、硅烷改性聚醚類密封膠（MS膠）、硅酮密封膠為主，其中MS密封膠綜合性能較好。有機硅產(chǎn)品主要以硅酮類、改性硅烷類兩大類為主，具備獨特的環(huán)保品質(zhì)。在環(huán)保要求不斷趨嚴的建筑領(lǐng)域，有機硅產(chǎn)品將不斷取代丙烯酸膠、環(huán)氧樹脂膠、傳統(tǒng)橡膠類產(chǎn)品。建筑行業(yè)大型客戶傾向于使用知名產(chǎn)品凸顯自身樓盤的質(zhì)量及檔次，產(chǎn)業(yè)客戶更看重生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性，雖然有機硅產(chǎn)品價格相對于環(huán)氧樹脂較高，市場規(guī)模依然能夠保持穩(wěn)定增長。我們假設(shè)裝配式建筑增量市場中，有機硅膠占80%左右的市場，由此推算，2020-2025年裝配式建筑領(lǐng)域，有機硅膠將新增25萬噸市場空間。綜上，我們預(yù)計2025年，我國建筑領(lǐng)域（包括傳統(tǒng)建筑+裝配式建筑）有機硅膠市場規(guī)模將達到90.3萬噸，2020-2025年CAGR為14.33%。2.2軟包：軟包裝滲透率提升無溶劑型膠粘劑潛力巨大膠粘劑在塑料軟包裝實際生產(chǎn)中非常重要的原料之一。PE、PP、BOPET、EVOH、PA、紙、鋁、纖維素塑料和PVC是軟包裝的重要原料，由于每一層薄膜之間基材材質(zhì)不同，需要用到不同的復(fù)合聚氨酯膠粘劑粘合多層薄膜最終形成一個整體，共同發(fā)揮多種功能，在消費者使用之前最大程度地保護被包裝物。另外，在印刷薄膜上印刷諸如商標(biāo)、使用說明等圖案和文字的印刷油墨中，也需要一種專用的復(fù)合聚氨酯膠粘劑—油墨粘結(jié)料，使油墨中的各色顏料得以充分融合并附著在印刷薄膜上。聚氨酯膠在國內(nèi)軟包裝膠粘劑市場占比90%以上。聚氨酯膠已成為軟包裝用復(fù)合薄膜加工的主要膠粘劑，根據(jù)《軟包裝用聚氨酯膠粘劑發(fā)展態(tài)勢分析》，軟包所用膠粘劑品種包括聚乙烯醇、乙烯-乙酸乙烯酯共聚物（EVA）、聚丙烯酸酯和聚氨酯等，其中聚氨酯用量占90%以上。聚氨酯膠是一種重要的聚氨酯制品，在聚氨酯下游細分領(lǐng)域中占比約6%。聚氨酯的上游原料包括異氰酸酯（MDI、TDI等）、聚酯多元醇（AA、EG等）、聚醚多元醇等，輔料包括溶劑（DMF）、擴鏈劑、催化劑、發(fā)泡劑等；聚氨酯制品包括聚氨酯泡沫塑料（硬質(zhì)、泡沫等）、革用聚氨酯（PU漿料）、聚氨酯彈性體、聚氨酯涂料、聚氨酯密封劑和聚氨酯粘合劑、聚氨酯纖維（氨綸）等，其中粘接劑占比約6%，是相對較為小眾的應(yīng)用領(lǐng)域。聚氨酯膠在塑料軟包裝市場中的主要優(yōu)勢：擁有良好的耐磨、耐水、耐油、耐溶劑、耐化學(xué)藥品、耐臭氧以及耐細菌；優(yōu)異的抗剪切強度和抗沖擊特性，適用于各種結(jié)構(gòu)性粘合領(lǐng)域，并具備優(yōu)異的柔韌特性、粘合工藝簡便、極佳的耐高低溫性能以及優(yōu)良的穩(wěn)定性；優(yōu)異的橡膠特性，能適應(yīng)不同熱膨脹系數(shù)基材的粘合，在基材之間形成具有軟、硬過渡層，不僅粘接力強，同時還具有優(yōu)異的緩沖、減震功能等。塑料包裝是包裝行業(yè)增長的趨勢之一。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，紙板是全球消費占比最大的包裝材料，占比約三分之一，其次是軟包裝、硬塑料包裝的消費占比超過20%。塑料的多樣性及可塑性令塑料及其復(fù)合材料在日化產(chǎn)品包裝中的應(yīng)用范圍越來越大。食品工業(yè)、日化行業(yè)、醫(yī)療保健品、服裝是國內(nèi)塑料軟包裝最大的四個應(yīng)用領(lǐng)域。塑料軟包裝用于日常生活中各種食品、藥品、生活用品和醫(yī)療用品及其他需保護免受損傷的商品領(lǐng)域。軟包裝逐步替代硬質(zhì)包裝帶動復(fù)合聚氨酯膠粘劑需求增長。根據(jù)《軟包裝用聚氨酯膠粘劑發(fā)展態(tài)勢分析》，軟包裝約占我國整個包裝材料的25%。軟包裝具有質(zhì)輕、占空間小、攜帶方便、內(nèi)容物保質(zhì)期長、拆封簡易等優(yōu)點，已逐步替代硬質(zhì)包裝，如塑料、玻璃瓶、罐等。隨著我國居民整體消費結(jié)構(gòu)進一步升級，食品工業(yè)上對高附加值塑料包裝產(chǎn)品的需求將進一步增長。塑料包裝不但能阻隔水分、空氣，還具備提升產(chǎn)品外觀、易于密封和打開、能夠用于微波爐當(dāng)中等特性。隨著消費者對生鮮食品品質(zhì)要求越來越高，下業(yè)對于中高端軟包裝需求將推動國內(nèi)軟包裝行業(yè)增長。無溶劑型聚氨酯膠增長潛力巨大。隨著國家環(huán)保政策的全面實施以及對VOC排放的嚴格要求，軟包裝復(fù)合粘合劑逐步向功能化、安全性、環(huán)保性、經(jīng)濟性等方向發(fā)展，無溶劑膠正受到越來越多軟包裝企業(yè)的關(guān)注。目前，國內(nèi)包裝材料中普遍使用溶劑型聚氨酯粘合劑，無溶劑膠發(fā)展的潛力巨大。根據(jù)崔渤著《塑料復(fù)合軟包裝膠黏劑市場研究》，20噸復(fù)合軟包裝材料需消耗1噸膠粘劑，2021年國內(nèi)軟包裝產(chǎn)量727.9萬噸（中研網(wǎng)），對應(yīng)國內(nèi)軟包裝用膠需求量36.4萬噸。據(jù)Wind，高盟新材2021年聚氨酯膠銷售均價為18808.66元/噸，預(yù)計2025年我國聚氨酯膠軟包裝領(lǐng)域的市場將達到74.9億元，2020-2025年CAGR為4.28%。2.3汽車：傳統(tǒng)車需求平穩(wěn)新能源車提供增量空間汽車工業(yè)是膠粘劑的重要應(yīng)用領(lǐng)域之一，汽車膠粘劑種類繁多。汽車膠粘劑是指汽車工業(yè)中在零部件生產(chǎn)、整車制造及汽車維修過程中用到的各種粘結(jié)劑和密封膠。據(jù)膠粘劑交易平臺咨詢，汽車膠粘劑品種已達數(shù)十種，應(yīng)用覆蓋白車身、噴涂店、動力系統(tǒng)以及組裝等，主要用于相關(guān)結(jié)構(gòu)的粘接、密封和鎖固，起到簡化生產(chǎn)、增強汽車結(jié)構(gòu)、汽車輕量化、延長壽命和提高性能等作用。汽車用膠基材包含聚氨酯、環(huán)氧樹脂、有機硅、丙烯酸等，其中聚氨酯和有機硅是主流基材。汽車制造用膠需求量取決于整車產(chǎn)量。據(jù)Wind，2021年國內(nèi)汽車累計產(chǎn)量2608.2萬輛，同比增長3.4%。據(jù)《中國汽車膠粘劑、密封膠行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀》，單車的用膠量可達20-40kg。據(jù)新材料在線，2019年國內(nèi)汽車工業(yè)用膠粘劑市場規(guī)模已逾50萬噸。車用結(jié)構(gòu)膠可直接替代焊點，輕量化增加用膠需求。結(jié)構(gòu)膠用于立柱、縱梁、地板、頂蓋和側(cè)圍等車身零部件的粘接，固化后可以顯著提升車身剛性、抗沖擊性能、抗疲勞性能等。輕質(zhì)金屬、復(fù)合材料和塑料等新材料在汽車上的應(yīng)用使得單車結(jié)構(gòu)膠用量持續(xù)增長。此外，采用結(jié)構(gòu)膠可明顯改善焊點可能由于應(yīng)力集中而撕裂的現(xiàn)象。對于焊槍達不到或出于美觀需求無法打焊點的部位，結(jié)構(gòu)膠可以在不降低車身的碰撞性能、剛度、疲勞耐久性等的情況下直接替代焊點。新能源汽車單車用膠量及單位用膠價值較傳統(tǒng)汽車提升，提供車用膠粘劑市場增量空間：1）膠粘劑單車用量提升：新能源汽車三電系統(tǒng)（電池、電機、電控）相比于傳統(tǒng)汽車增加，提升膠粘劑單車需求量；2）膠粘劑單位價值量提升：新能源汽車中不同膠種的劃分并非絕對，如以結(jié)構(gòu)粘接為主的膠粘劑需兼顧一定的導(dǎo)熱、導(dǎo)電作用。隨著膠粘劑性能要求提高，單位價值量上升；此外，動力電池結(jié)構(gòu)體系不斷創(chuàng)新提升相應(yīng)膠類用量以及單位價值量。膠粘劑是CTP結(jié)構(gòu)電池包的必備材料之一。CTP結(jié)構(gòu)的電池包一般需要大量使用膠粘劑來連接固定電芯，這些膠類的應(yīng)用主要有兩大需求點：第一類為結(jié)構(gòu)膠，以結(jié)構(gòu)粘接為主，兼顧一定的導(dǎo)熱作用，以結(jié)構(gòu)粘接為主要訴求的結(jié)構(gòu)膠，導(dǎo)熱系數(shù)也需在0.2W/(mK)以上；第二類為導(dǎo)熱膠，以導(dǎo)熱粘接為主，目的是將電芯工作時產(chǎn)生的熱量導(dǎo)出到外部的散熱部件，實現(xiàn)熱管理的部分功能作用，兼顧結(jié)構(gòu)粘接要求。隨著電池包體積利用率提升和零部件的減少，膠粘劑用量將顯著增加。國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量未來仍有提升空間。據(jù)乘聯(lián)會，2021年中國每千人汽車保有量大約209臺，跟主要發(fā)達國家保有量水平還有較大差距，三四線城市和農(nóng)村地區(qū)仍有很大的增長空間，我們認為汽車行業(yè)仍有望實現(xiàn)低速增長。新能源汽車未來有望成為國內(nèi)汽車銷售主力。根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年我國新能源汽車新車銷量占比將達20%，到2035年純電動汽車成為新銷售車輛主流。據(jù)Wind，2022年1-9月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別為471.75萬輛和456.68萬輛，銷量市占率23.46%。新能源新車銷量占比達到20%的目標(biāo)有望于今年提前實現(xiàn)，我們認為未來新能源汽車滲透率有望持續(xù)超預(yù)期提升。我國汽車用膠粘劑年需求量有望達65.25萬噸。根據(jù)《中國汽車膠粘劑、密封膠行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀》，膠粘劑單車用量可達20-40kg。結(jié)合蓋德化工網(wǎng)，轎車每車用膠約20kg、中型車約16kg、重型車約22kg，我們假設(shè)傳統(tǒng)汽車單車用膠粘劑為20kg。根據(jù)中國膠粘劑和膠粘帶工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國膠粘劑和膠粘帶行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》，新能源汽車動力電池組裝單車用膠量將達到約5公斤，我們假設(shè)新能源汽車單車用膠粘劑為25kg。據(jù)此計算，2025年我國汽車膠粘劑需求量有望提升至65.91萬噸，2020-2025年CAGR為5.25%。2.4電子：產(chǎn)品附加值高發(fā)展空間大電子膠粘劑品種繁多，產(chǎn)品附加值高。電子膠粘劑是膠粘劑的細分產(chǎn)品，主要用于電子電器元器件的粘接、密封、灌封、涂覆、結(jié)構(gòu)粘接、共行覆膜和SMT貼片：品種繁多：包括EVA熱熔膠、有機硅膠、環(huán)氧膠、UV膠、PUR膠、導(dǎo)電膠、瞬干膠、聚氨酯型粘合劑、厭氧膠等，其中硅橡膠產(chǎn)量占比約為38.7%（數(shù)據(jù)來源：新思界）。性能要求嚴格，附加值較高：根據(jù)Wind，回天新材、硅寶科技電子電器類膠粘劑毛利率一般接近或超過30%。國內(nèi)電子膠粘劑市場空間已超百億。相較于傳統(tǒng)塑封，膠粘劑具有工藝適應(yīng)性強的特點，在導(dǎo)電聚合物、集成電路抗蝕劑、陶瓷前驅(qū)體等方面被廣泛應(yīng)用，可對成品電路板、電子模塊、以及半導(dǎo)體進行灌封和保護，涉及半導(dǎo)體、平板顯示等多個子行業(yè)的制造和終端應(yīng)用。我國電子膠粘劑高端化、環(huán)保化發(fā)展，據(jù)《2017-2022年中國電子膠粘劑行業(yè)市場需求與投資咨詢報告》估算，2019年中國電子膠粘劑市場規(guī)模應(yīng)已超100億元。電子膠粘劑市場國產(chǎn)化率不到50%，空間大。我國膠粘劑行業(yè)中，國內(nèi)企業(yè)行業(yè)集中度較低，中小型企業(yè)數(shù)量多、分散廣，這些企業(yè)以技術(shù)水平要求較低的低端產(chǎn)品為主業(yè)，利潤率較低。高端的芯片封裝、消費電子、車用電子以及PCB板領(lǐng)域的高端用膠主要由漢高、富樂、陶氏、日立等國外企業(yè)主導(dǎo)，據(jù)CATIA，目前國內(nèi)電子膠市場國產(chǎn)化率不到50%，發(fā)展空間巨大。高端制造供應(yīng)鏈國產(chǎn)化需求迫切，國內(nèi)移動電子用膠迎來重要發(fā)展機遇。近年來，全球高端制造業(yè)重心正不斷向中國轉(zhuǎn)移，電子行業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱型產(chǎn)業(yè)。中國已經(jīng)成為全球第三大電子信息產(chǎn)品制造國，同時孕育出華為、小米、OPPO、VIVO等一批具有全球競爭力的終端品牌，電子產(chǎn)品制造大國的地位日益突出。據(jù)膠粘劑觀察，2020年國內(nèi)移動電子用膠粘劑市場均價達到5.5萬元/噸。隨著國內(nèi)移動電子產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，我們預(yù)計2025年國內(nèi)移動電子用膠需求9.9萬噸，2020-2025年CAGR為4.76%。2.5新能源：風(fēng)電、光伏、動力電池細分市場高景氣風(fēng)電領(lǐng)域：膠粘劑應(yīng)用于葉片環(huán)節(jié)，結(jié)構(gòu)膠是風(fēng)電葉片的重要組成部分。結(jié)構(gòu)膠主要用于風(fēng)電葉片上下殼體的粘接，是葉片結(jié)構(gòu)的重要組成部分，也是葉片力學(xué)及結(jié)構(gòu)失效的主要影響部位。風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠屬結(jié)構(gòu)膠中的高端型號，性能要求較高，進入下游客戶供應(yīng)鏈需通過國際風(fēng)能權(quán)威認證（GL）等多種認證。隨著單機裝機容量增加以及風(fēng)輪葉片越來越長，對合模粘接的膠粘劑提出了更嚴苛的技術(shù)要求。環(huán)氧樹脂是主流的風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠。根據(jù)《復(fù)合材料在大型風(fēng)電葉片上的應(yīng)用與發(fā)展》，風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠類型主要有環(huán)氧型、聚氨酯型、乙烯基型及丙烯酸酯型等，目前在葉片合模用的結(jié)構(gòu)膠主要是環(huán)氧型結(jié)構(gòu)膠。市場規(guī)模：風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠需求具體由新增風(fēng)電裝機容量決定。根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，一般2MW風(fēng)機單葉片用膠0.6噸，以每臺設(shè)備3片葉片計算，單設(shè)備用膠1.8噸。據(jù)Wind，2021年全球風(fēng)電新增裝機92.47GW，由此推算，2021年風(fēng)電葉片用結(jié)構(gòu)膠粘劑市場容量8.3萬噸。我們預(yù)計未來全球風(fēng)電新增裝機量持續(xù)提高，預(yù)計2025年可達到112GW，2022-2025年均復(fù)合增速5%，對應(yīng)結(jié)構(gòu)膠需求約10.1萬噸。風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠僅有幾家供應(yīng)商。國外供應(yīng)商主要有瀚森（Hexion）和歐林（OLIN），其結(jié)構(gòu)膠具有韌性好和固化收縮率低等優(yōu)良性能，一度成為風(fēng)電行業(yè)早期快速發(fā)展的主力軍，但是過高的價格也與葉片的低成本化相矛盾。近幾年，國內(nèi)生產(chǎn)廠家康達新材、道生天合等不斷進行技術(shù)革新和生產(chǎn)優(yōu)化，憑借相對均衡的性能和低成本的優(yōu)勢而不斷擴大其市場份額。康達新材目前風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠市場占有率超過60%。根據(jù)康達新材2022年8月5日投資者關(guān)系活動記錄表，公司目前風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠市場占有率超過60%，結(jié)構(gòu)膠產(chǎn)品的主要原材料為環(huán)氧樹脂、固化劑、氣相二氧化硅、環(huán)氧稀釋劑等化學(xué)品。環(huán)氧樹脂膠種類繁多，下游細分領(lǐng)域中環(huán)氧樹脂膠占比4%。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，2020年全國環(huán)氧樹脂消費量164.35萬噸。環(huán)氧樹脂存在多種不同類型、固化劑或組合以及使用不同的輔料和助劑的體系，以滿足不同應(yīng)用對性能的需求。根據(jù)中商情報網(wǎng)，雙酚A型環(huán)氧樹脂被稱為通用型環(huán)氧樹脂，約占我國環(huán)氧樹脂總產(chǎn)量的90%，約占全球環(huán)氧樹脂總產(chǎn)量75%~80%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)整理，環(huán)氧樹脂下游細分領(lǐng)域中膠粘劑需求占比4%。風(fēng)電需求在全球環(huán)氧樹脂下游應(yīng)用中占比13.8%。環(huán)氧樹脂可作為葉片灌注成型的基體材料。大型風(fēng)力機葉片大多采用組裝方式制造，在主模具上把葉片殼體與芯材，以及上、下半葉片殼體互相粘結(jié)，并將殼體縫隙填實，合模加壓固化后制成整體葉片。纖維增強樹脂基復(fù)合材料是大容量機組用風(fēng)力葉片的重要材料，目前市場上主要的葉片制造商均采用環(huán)氧樹脂作為葉片灌注成型的基體材料。據(jù)中研網(wǎng)，2020年用于風(fēng)電葉片的環(huán)氧樹脂需求約42.32萬噸，占全球環(huán)氧樹脂需求的13.8%。聚醚胺作為環(huán)氧樹脂固化劑用于風(fēng)電葉片。由于環(huán)境的特殊要求，環(huán)氧樹脂風(fēng)電葉片在世界各國基本上都選用聚醚胺或聚醚胺復(fù)配作為環(huán)氧樹脂的固化劑。由于風(fēng)電葉片具有尺寸大、外形復(fù)雜和使用環(huán)境苛刻的特點，除了要求需要具有高強度和高韌性的統(tǒng)一外，對耐候性也有很高的要求，工藝上要求操作時間長和高觸變性。為了滿足上述要求，風(fēng)電葉片需要特殊的配方設(shè)計，目前所有的工業(yè)化胺類固化劑中，僅有聚醚胺可以滿足大型風(fēng)力發(fā)電葉片制造的性能和工藝性要求。光伏領(lǐng)域：膠粘劑主要用于電池板組件與邊框和背板接線盒的粘接密封、接線盒灌封、硅棒的切割粘接等。光伏領(lǐng)域，膠粘劑可以實現(xiàn)太陽能光伏電池板的密封粘接、邊框的密封，以及太陽能光伏中鋁材、玻璃、TPT/TPE背材、接線盒塑料PPO/PA的粘接。光伏膠膜是光伏組件重要的封裝材料。光伏膠膜是光伏電池組件的內(nèi)封裝材料，應(yīng)用于電池組件封裝的層壓環(huán)節(jié)，覆蓋電池片上下兩面，和上層玻璃、下層背板（或玻璃）通過真空層壓技術(shù)粘合為一體，構(gòu)成光伏組件。有機硅膠粘劑是主要的光伏組件粘接密封膠。由于光伏長期用于戶外環(huán)境，環(huán)境變化驟冷驟熱、服役期長，因此大多使用高端的有機硅膠粘劑。機硅膠膠粘劑在光伏組件中的應(yīng)用大致可以歸類為粘接、密封、灌封。層壓后的太陽能電池片與鋁合金邊框的粘接與密封，接線與背材的粘接，接線盒的灌封及薄膜電池與金屬前線軌的結(jié)構(gòu)粘接，是有機硅膠粘劑在太陽能電池中重要的使用部位。光伏新增裝機量有望持續(xù)提高。據(jù)Wind，2015年以來全球光伏新增裝機快速增長，2020年新增裝機125.6GW，5年復(fù)合增速達到21.4%，2021年全球光伏新增裝機132.8GW，同比增5.74%。我們預(yù)計未來新增裝機量持續(xù)提高，2025年新增裝機量可達到275GW，2022-2025年均復(fù)合增速20%。假設(shè)光伏組件安裝量和生產(chǎn)量配容比1:1.2，我們預(yù)計2022-2025年全球光伏組件需求量為191、229、275、330GW。按照每GW光伏組件使用1000萬平方米膠膜計算，2025年對應(yīng)光伏膠膜需求33.05億平方米。按照每GW光伏組件使用1000噸膠粘劑計算，2025年對應(yīng)光伏行業(yè)對膠粘劑的年需求量約為33.05萬噸。動力電池正負極材料領(lǐng)域：鋰離子電池中對膠粘劑要求不同于普通的膠粘劑，主要包括：（1）電化學(xué)穩(wěn)定性好；（2）耐電解質(zhì)腐蝕；（3）在一定的溶劑中溶解性好；（4）對金屬有良好的粘接性能；（5）有較好的柔軟性。膠粘劑在正負極材料中是非活性物質(zhì)，對鋰離子電池的整體性能有很大影響。據(jù)CATIA，膠粘劑用量通常為電池總材料的2-5%，成本占電池制造成本的1%以下，但可將電池性能提高5-10%，是鋰離子電池生產(chǎn)的必備材料之一。膠粘劑主要作用是連接電極活性物質(zhì)、導(dǎo)電劑和電極集流體，使電極活性物質(zhì)、導(dǎo)電劑和集流體間具有整體的連接性，從而減小電極的阻抗。正負極材料在電化學(xué)系統(tǒng)中具有不同的反應(yīng)環(huán)境，對粘接劑的性能要求也不同，正極主要使用PVDF為粘結(jié)劑，SBR粘結(jié)劑主要作為負極粘結(jié)劑。PVDF是鋰電池應(yīng)用中最為廣泛正極粘接劑。目前主要應(yīng)用的正極膠粘劑材料是以NMP（N-甲基吡咯烷酮）為分散劑的溶劑型PVDF（聚偏氟乙烯）膠粘劑。PVDF粘結(jié)劑具有良好的熱力學(xué)、電化學(xué)性能和機械性能。根據(jù)高工鋰電，PVDF添加量為50噸/GWh，其他粘結(jié)劑包括SBR、CMC、PAA、PAI、PVA、PEI、PI等。據(jù)此測算，2025年國內(nèi)鋰電用PVDF將達到6.6萬噸。負極片制造以CMC為增稠劑、SBR膠乳為粘接劑，采用水作溶劑。CMC與SBR均有粘接性，CMC主要起分散作用，SBR主要起粘接作用。據(jù)膠粘劑行業(yè)信息，考慮鋰電池對應(yīng)的石墨負極需求量以及鋰電負極膠在石墨負極中占比，1GWh鋰電池對應(yīng)約420噸鋰電負極膠，2021年中國負極膠出貨量約14萬噸。據(jù)此測算，2025年國內(nèi)負極膠將達到55.72萬噸。鋰電池膠粘劑本地化，實現(xiàn)進口替代成為趨勢。鋰電池膠粘劑產(chǎn)品核心技術(shù)在于原材料和原材料的生產(chǎn)制造工藝，技術(shù)壁壘高，目前高端水性膠粘劑SBR市場基本被ZEONR、雙日等日本廠商壟斷。國內(nèi)行業(yè)企業(yè)主要從事SBR、PAA等膠粘劑的中低端產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，正在向高端膠粘劑市場導(dǎo)入。隨著鋰電池在我國的大規(guī)模生產(chǎn),作為重要的輔助材料之一，鋰電池用水性膠粘劑的本土化將成為必然的趨勢。3.行業(yè)特征：認證鑄就壁壘龍頭企業(yè)具備較寬護城河3.1國內(nèi)低端市場競爭充分內(nèi)資龍頭逐步實現(xiàn)高端應(yīng)用進口替代國內(nèi)膠粘劑行業(yè)集中度較低，低端市場競爭充分。國內(nèi)膠粘劑企業(yè)以作坊式的小企業(yè)為主，這些企業(yè)以技術(shù)水平要求較低的普通膠粘劑產(chǎn)品為主，市場競爭充分，產(chǎn)品利潤率較低。外資巨頭占據(jù)國內(nèi)市場主導(dǎo)地位。漢高、陶氏杜邦、富樂、3M等跨國企業(yè)是所在細分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，外資企業(yè)在規(guī)模、產(chǎn)品和服務(wù)方面具備優(yōu)勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較國內(nèi)企業(yè)更全面，其產(chǎn)品主要集中在市場和技術(shù)含量較高的高性能膠粘劑?，F(xiàn)階段國內(nèi)膠粘劑行業(yè)中具有自主研發(fā)能力和一定生產(chǎn)規(guī)模，擁有自主品牌，并以高性能膠粘劑產(chǎn)品為主的企業(yè)包括回天新材、硅寶科技、高盟新材、康達新材等。在高性能膠粘劑細分領(lǐng)域，國內(nèi)龍頭企業(yè)已逐步替代部分進口產(chǎn)品。內(nèi)資膠粘劑企業(yè)在總體研發(fā)能力和生產(chǎn)能力上還不能完全與國際競爭對手抗衡，但在部分細分領(lǐng)域產(chǎn)品上已經(jīng)取得長足的進步，逐步替代部分進口產(chǎn)品，在高端產(chǎn)品市場與國際巨頭展開競爭。例如，在汽車用膠領(lǐng)域，回天新材等國內(nèi)龍頭企業(yè)已經(jīng)可以和外資企業(yè)實現(xiàn)完全競爭；在一些新興領(lǐng)域，如微電子膠，觸摸顯示屏用膠等，漢高等跨國公司的新產(chǎn)品研發(fā)成功不久，國內(nèi)企業(yè)可以實現(xiàn)突破，內(nèi)外資企業(yè)推出新產(chǎn)品的時間差距近年來也在不斷縮小。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)資龍頭企業(yè)迎高速發(fā)展機遇。我國出臺了一系列政策支持高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》、《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2020年版）》等國務(wù)院、工信部、發(fā)改委以及行業(yè)協(xié)會頒布的產(chǎn)業(yè)政策均對高分子材料或新興膠粘劑行業(yè)進行了支持。隨著國內(nèi)節(jié)能減排和環(huán)保政策的從嚴，環(huán)境友好型膠粘劑逐漸成為市場的主流并被廣泛應(yīng)用到各個領(lǐng)域中，預(yù)計未來產(chǎn)量增速將顯著高于膠粘劑行業(yè)的整體增速。3.2服務(wù)是高性能膠粘劑行業(yè)本質(zhì)認證鑄就壁壘下游用戶粘性高配方研發(fā)能力和銷售是膠粘劑行業(yè)的核心價值所在。膠粘劑配方研發(fā)能力和銷售是決定企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素，代表了客戶服務(wù)能力。由于膠粘劑多屬于建材及工程材料，下游主要面向工程客戶，對于工業(yè)裝備制造業(yè)客戶由于其制造型號多樣，變化較多，膠粘劑企業(yè)已并非單純銷售產(chǎn)品，而是需要針對下游客戶設(shè)計整套粘接解決方案，提供量身訂做的技術(shù)服務(wù)。具體體現(xiàn)在兩個方面：針對下游客戶提出的需求，研發(fā)團隊要結(jié)合具體用膠點的受力情況、工作環(huán)境、材料屬性等因素，確定合適的用膠量，并選擇已有膠種或開發(fā)新膠種，提供給客戶檢測試用，此后再根據(jù)實際試用情況對原有粘接方案不斷完善；當(dāng)自身膠種被客戶選用后，需要對使用過程保持跟蹤，隨時解決粘接過程中可能出現(xiàn)的問題；多項“嚴苛認證”鑄就行業(yè)壁壘。由于膠粘劑對下游客戶產(chǎn)品的質(zhì)量、美觀度、安全性等影響舉足輕重，因此下游客戶和第三方檢測機構(gòu)針對膠粘劑的認證十分嚴苛。除了電子電器行業(yè)和汽車制造行業(yè)對膠粘劑的專項認證之外，光伏行業(yè)、風(fēng)電行業(yè)等也通過外部機構(gòu)對工程膠粘劑設(shè)置了準(zhǔn)入資質(zhì)。例如，應(yīng)用于光伏行業(yè)的膠粘劑需通過美國UL認證，應(yīng)用于風(fēng)電行業(yè)的膠粘劑需通過德國勞氏認證。認證周期較長，客戶粘性大。下游客戶尤其知名廠商對膠粘劑認證需要很長的周期，從開始建立合作關(guān)系開始，通常要經(jīng)過研發(fā)、試生產(chǎn)、試用、認證通過、小批量供貨、批量供貨等多個環(huán)節(jié)。因此，下游客戶在選定膠粘劑供貨商后也不會輕易更換，尤其在高端膠粘劑應(yīng)用較多的電子、汽車、新能源等領(lǐng)域更為明顯。國內(nèi)企業(yè)具有本地化服務(wù)優(yōu)勢。膠粘劑品種繁多，用于不同的產(chǎn)品和環(huán)境，生產(chǎn)工藝、原料配方存在差異，下游客戶選擇膠粘劑供應(yīng)商，除了重點關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量以外，對服務(wù)水平和供貨能力也十分重視，國內(nèi)膠粘劑企業(yè)能夠針對下游客戶需求進行快速響應(yīng)和研發(fā)。經(jīng)過多年技術(shù)積累，國內(nèi)龍頭企業(yè)形成較寬護城河。高性能膠粘劑生產(chǎn)企業(yè)往往專注于某個或某幾個應(yīng)用領(lǐng)域，以該領(lǐng)域的高端客戶為突破口，集中研發(fā)、設(shè)計和制造能力，與高端客戶形成緊密的合作關(guān)系。自本世紀初，國內(nèi)膠粘劑的領(lǐng)先企業(yè)如上?？颠_、回天膠業(yè)、北京天山等公司加強了在各自細分領(lǐng)域膠粘劑的研發(fā)，逐步在環(huán)氧樹脂結(jié)構(gòu)膠、丙烯酸酯膠、厭氧膠、有機硅膠和聚氨酯膠等產(chǎn)品上取得了自主知識產(chǎn)權(quán)。4.重點公司分析：關(guān)注賽道高成長、產(chǎn)品高附加值、研發(fā)投入大的公司4.1回天新材：膠粘劑龍頭高附加值業(yè)務(wù)貢獻業(yè)績增量國內(nèi)最大的膠粘劑企業(yè)之一，產(chǎn)品種類豐富。公司擁有上海、廣州、常州及湖北四大生產(chǎn)基地，有機硅膠年產(chǎn)能約13萬噸、聚氨酯膠年產(chǎn)能約3.5萬噸、其他膠類年產(chǎn)能約1萬噸、太陽能電池背膜年產(chǎn)能約8000萬平方米。聚焦光伏、電子、新能源汽車三大主賽道，業(yè)績高速增長。近年來公司主營業(yè)務(wù)越來越聚焦，優(yōu)質(zhì)客戶占比不斷提高，三大主賽道收入占比由2021年85%提升至2022年的88%。2022年上半年，鋰電新能源汽車、通訊電子等細分賽道業(yè)績實現(xiàn)翻倍增長，海外業(yè)務(wù)同比增幅超100%。電子膠業(yè)務(wù)：目前公司多款產(chǎn)品已成功導(dǎo)入華為車載、能源、逆變器等多個領(lǐng)域，初步實現(xiàn)進口替代。并且通過華為合作的標(biāo)桿效應(yīng)，公司將多系列產(chǎn)品復(fù)制導(dǎo)入中興、小米、聞泰、華勤等客戶，已經(jīng)開始放量。另外，在聲學(xué)、光學(xué)電子膠領(lǐng)域，公司已經(jīng)通過華為、歌爾等公司的測試驗證；

光伏新能源業(yè)務(wù)：公司與晶澳科技、天合光能、阿特斯等行業(yè)頭部客戶保持高份額供貨；新能源汽車及動力電池業(yè)務(wù)：圍繞寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等重點客戶持續(xù)發(fā)力，超額完成銷售目標(biāo)，乘用車業(yè)務(wù)在比亞迪、日產(chǎn)、奇瑞、一汽紅旗、長安、福特等主流車企加速突破，份額不斷提升，玻璃膠、結(jié)構(gòu)膠、焊裝膠等主要用膠點均成功打造樣板標(biāo)桿，行業(yè)影響力顯著提升；技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢持續(xù)增強。公司被評為中國膠粘劑與膠粘帶行業(yè)“典范企業(yè)”，技術(shù)中心為行業(yè)內(nèi)少有的“國家企業(yè)技術(shù)中心”，在新產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)服務(wù)等方面均處于國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先水平。2021年11月被認定為國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)，公司的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力受到國家和業(yè)內(nèi)認可。新增產(chǎn)能有序推進，高端市場進口替代有望加速。根據(jù)公司披露情況，各類膠粘劑新增產(chǎn)能有序推進，未來增長可期。電子膠板塊，根據(jù)公司7月28日向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書，2021年公司電子膠產(chǎn)能1.7萬噸，其中高端電子膠產(chǎn)量僅1799.48噸。根據(jù)公司9月8日投資者關(guān)系活動記錄表，廣州通信電子項目3.93萬噸/年產(chǎn)能預(yù)計于2023年7月建成投產(chǎn)，未來產(chǎn)能提升明顯。負極膠板塊，公司布局PAA和SBR兩個系列產(chǎn)品，總體產(chǎn)能規(guī)劃9.6萬噸，目前具備2500噸/年P(guān)AA供貨能力。通過各項目的集中放量，公司高端市場的進口替代有望加速，貢獻業(yè)績增量。4.2硅寶科技：多維布局“再造一個硅寶”可期

有機硅材料龍頭，新產(chǎn)能逐步釋放“再造一個硅寶”可期。公司有機硅密封膠生產(chǎn)規(guī)模居行業(yè)前列，截至2021年底具備年產(chǎn)13萬噸有機硅密封膠生產(chǎn)能力。2022年加速推進10萬噸密封膠募投項目、眉山拓利2萬噸電子膠，安徽硅寶硅烷偶聯(lián)劑和硅寶新能源5萬噸鋰電用硅碳負極及專用粘合劑等項目建設(shè)，預(yù)計今年公司產(chǎn)能將達到18萬噸/年。建筑用膠：貢獻營收主要來源，業(yè)務(wù)穩(wěn)定擴張：成功入圍碧桂園、保利、綠地、華潤、龍湖、世茂、萬達、星河等百強房地產(chǎn)品牌庫，成為萬科采筑平臺有機硅密封膠行業(yè)唯一的嚴選高級供應(yīng)商。國內(nèi)房地產(chǎn)市場份額持續(xù)保持向大型房地產(chǎn)企業(yè)集中、大型房地產(chǎn)企業(yè)的采購份額向供應(yīng)商頭部企業(yè)集中的趨勢下，頭部粘膠劑公司將顯著受益，預(yù)計公司市場份額進一步擴大，銷量穩(wěn)定提升。加深與國內(nèi)大型幕墻、玻璃加工企業(yè)等的合作；我國地產(chǎn)竣工周期回暖與裝配式建筑高速發(fā)展將快速提升建筑用膠市場，支撐公司傳統(tǒng)建筑用膠業(yè)務(wù)的營業(yè)收入增長。硅烷偶聯(lián)劑廣泛應(yīng)用于光伏EVA膜、密封膠、涂料、塑料等行業(yè)，全資子公司安徽硅寶重點聚焦光伏膜材行業(yè)，成功服務(wù)于國內(nèi)多家主流光伏組件膜材料企業(yè)；同時開展貿(mào)易出口業(yè)務(wù)，產(chǎn)品已遠銷美國、歐洲、日本、韓國、中國臺灣及東南亞等地。工業(yè)用膠：研發(fā)為核心，多維布局。電子膠：公司于2020年4月收購?fù)乩萍?00%股權(quán)，重點發(fā)展電子電器、電力等領(lǐng)域工業(yè)用