項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)課件

項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2022/12/30項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2022/12/29項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)11投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1.1現(xiàn)金流量的定義現(xiàn)金流入---CI現(xiàn)金流出---CO凈現(xiàn)金流量（NCFt）=CIt

–COt

我們把所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，現(xiàn)金流量就是反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)，流入和流出這個(gè)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)，它集中反映了整個(gè)項(xiàng)目考察期內(nèi)的成本與效益因素。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)1投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1.1現(xiàn)金流量的定義現(xiàn)金流入---C2現(xiàn)金流出（1）投資（2）經(jīng)營成本（3）銷售稅金及附加（4）營業(yè)外凈支出1.2現(xiàn)金流量的基本要素分析現(xiàn)金流入（1）產(chǎn)品銷售收入（2）回收的固定資產(chǎn)殘值（3）回收的流動(dòng)資金項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)現(xiàn)金流出1.2現(xiàn)金流量的基本要素分析現(xiàn)金流入項(xiàng)目投資評(píng)估的基3注：建設(shè)期借款利息和投資方向調(diào)節(jié)稅也包括在項(xiàng)目總投資中?！顿Y方向調(diào)節(jié)稅2000年1月1日后暫停征收，現(xiàn)在又在呼吁重新開征。（一）投資項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資

定義：實(shí)現(xiàn)預(yù)定生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)所需預(yù)先墊付的資金。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)注：建設(shè)期借款利息和投資方向調(diào)節(jié)稅也包括在項(xiàng)目總投資中?！?投資的構(gòu)成項(xiàng)目總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)投資的構(gòu)成項(xiàng)目建設(shè)流動(dòng)固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定51.固定資產(chǎn)的價(jià)值：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+建設(shè)期利息固定資產(chǎn)凈值=原值–累計(jì)折舊額固定資產(chǎn)殘值＝變賣收入-清理費(fèi)固定資產(chǎn)投資額=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)1.固定資產(chǎn)的價(jià)值：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+6從理論上講，投入項(xiàng)目的流動(dòng)資金本身不會(huì)減少。2.流動(dòng)資金用于購買原材料、支付工資和其他費(fèi)用的資金，供生產(chǎn)和流通過程中周轉(zhuǎn)使用。

項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金退出生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，以貨幣資金的形式被回收。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)從理論上講，投入項(xiàng)目的流動(dòng)資金本身不會(huì)減少。2.流動(dòng)7(二)經(jīng)營成本費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用–折舊–攤銷–利息定義：經(jīng)營成本費(fèi)用是投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的一個(gè)專門術(shù)語，是為項(xiàng)目評(píng)估的實(shí)際需要專門設(shè)計(jì)的。經(jīng)營成本費(fèi)用等于產(chǎn)品總成本費(fèi)用扣除基本折舊、攤銷費(fèi)和借款利息后的差額。=銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用=直接費(fèi)用+制造費(fèi)用+期間費(fèi)用項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)(二)經(jīng)營成本費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用–折舊–攤銷–利息8（三）銷售稅金及附加注：對(duì)于增值稅的處理：（1）在產(chǎn)品銷售稅金及附加中不包括增值稅；（2）城建稅及教育費(fèi)附加都以增值稅為計(jì)算基數(shù)，因此在評(píng)估中要單獨(dú)計(jì)算增值稅。定義：在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)因銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而發(fā)生消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、城建稅及教育費(fèi)附加等。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)（三）銷售稅金及附加注：對(duì)于增值稅的處理：定義：在生產(chǎn)經(jīng)營期9（四）營業(yè)外凈支出營業(yè)外凈支出是營業(yè)外收入與營業(yè)外支出的差額。為簡化計(jì)算，一般項(xiàng)目的營業(yè)外凈支出可不計(jì)算。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)（四）營業(yè)外凈支出營業(yè)外凈支出是營業(yè)外收入與營業(yè)外支出的差額102投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)估算項(xiàng)目計(jì)算期投資估算成本費(fèi)用估算銷售收入、稅金利潤及分配項(xiàng)目財(cái)務(wù)估算財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)估算項(xiàng)目計(jì)算期投資估算成本費(fèi)用估算銷售收入112.1項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目計(jì)算期的確定是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提。是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間，即該項(xiàng)目的有效持續(xù)期間。計(jì)算期=建設(shè)期+投產(chǎn)期＋達(dá)產(chǎn)期建設(shè)起點(diǎn)投產(chǎn)日終結(jié)點(diǎn)建設(shè)期運(yùn)營期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.1項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目計(jì)算期的確定是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提。是指投12項(xiàng)目計(jì)算期不宜過長，原因：1）新技術(shù)的出現(xiàn)可能導(dǎo)致現(xiàn)有方案的終止；2）時(shí)期越遠(yuǎn)，預(yù)測越不準(zhǔn)確，將不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)納入評(píng)價(jià)是不合適的；3）考慮資金時(shí)間價(jià)值后，越遠(yuǎn)期的數(shù)據(jù)對(duì)評(píng)價(jià)的影響越小。注意：項(xiàng)目計(jì)算期并非項(xiàng)目建成后的實(shí)際生存期，而是從技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求出發(fā)所作的假設(shè)。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目計(jì)算期不宜過長，原因：注意：項(xiàng)目計(jì)算期并非項(xiàng)目建成后的實(shí)132.2投資估算項(xiàng)目總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.2投資估算項(xiàng)目建設(shè)流動(dòng)固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)14——建設(shè)投資的詳細(xì)估算方法（1）建筑工程費(fèi)估算（2）設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算通常按行業(yè)或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)發(fā)布的定額、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)（3）安裝工程費(fèi)（一）建設(shè)投資估算1.固定資產(chǎn)購建費(fèi)的估算項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)——建設(shè)投資的詳細(xì)估算方法（1）建筑工程費(fèi)估算（2）設(shè)備及工153.開辦費(fèi)的估算（按開辦費(fèi)率估算）2.無形資產(chǎn)購建費(fèi)的估算（4）固定資產(chǎn)其他費(fèi)用（等于前三項(xiàng)之和的一定比例，查同行業(yè)的數(shù)據(jù)，一般經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)：15%-20%）工程費(fèi)用×開辦費(fèi)率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)3.開辦費(fèi)的估算（按開辦費(fèi)率估算）2.無形資產(chǎn)購建費(fèi)的估算（16注：基本預(yù)備費(fèi)率一般可按10%－15％確定。4.預(yù)備費(fèi)估算(1)基本預(yù)備費(fèi)：又稱不可預(yù)見費(fèi)，主要指因設(shè)計(jì)變更、材料代用、自然災(zāi)害及施工過程中工程量的變化而預(yù)留的費(fèi)用。基本預(yù)備費(fèi)=固定資產(chǎn)購建費(fèi)×基本預(yù)備費(fèi)率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)注：基本預(yù)備費(fèi)率一般可按10%－15％確定。4.預(yù)備費(fèi)估算(17PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；It——第t年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)之和；f——建設(shè)期價(jià)格平均上漲率；n——建設(shè)期。（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：工期較長的項(xiàng)目，建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等費(fèi)用的上漲及利率、匯率調(diào)整，引起投資增加。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：工期較長的項(xiàng)目，185.建設(shè)期利息為簡化計(jì)算，通常假設(shè)每筆借款均發(fā)生在年中，當(dāng)年借款按半年計(jì)息。項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的利息支出，計(jì)入固定資產(chǎn)原值。各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+當(dāng)年借款/2）×年利率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)5.建設(shè)期利息為簡化計(jì)算，通常假設(shè)每筆借款均發(fā)生在年中19某化纖股份有限公司擬上馬直接紡短纖項(xiàng)目。據(jù)初步調(diào)查，上馬該項(xiàng)目的建設(shè)工程投資約3225萬元，購置設(shè)備投資約23478萬元，安裝費(fèi)率為設(shè)備購置費(fèi)的26.2%，不考慮其他費(fèi)用。外購專利支出1681萬元，開辦費(fèi)1481萬元，假設(shè)基本預(yù)備費(fèi)率為10%，暫不考慮漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。流動(dòng)資金投入582萬元，項(xiàng)目所需固定資產(chǎn)投資資金40%自籌，請(qǐng)采用詳細(xì)估算方法測算該項(xiàng)目的總投資為多少？（項(xiàng)目建設(shè)期為2年，第一年投入資金30%，第二年投入70%，貸款利率為6%）例：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)某化纖股份有限公司擬上馬直接紡短纖項(xiàng)目。據(jù)初步調(diào)20總投資＝建設(shè)總投資+流動(dòng)資金投資建設(shè)總投資=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+建設(shè)期利息+（固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅）＋開辦費(fèi)＋無形資產(chǎn)購建費(fèi)固定資產(chǎn)購建費(fèi)=建筑工程投資+設(shè)備購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)＋其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用=（設(shè)備購置費(fèi)＋建筑工程+安裝工程費(fèi)＋其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率建設(shè)期利息=第1年借款/2×年利率+（第2年年初本息累計(jì)+第2年借款/2）×年利率解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)總投資＝建設(shè)總投資+流動(dòng)資金投資解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)21總投資＝建設(shè)總投資+582建設(shè)總投資=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+1681+1481＋建設(shè)期利息＋預(yù)備費(fèi)用固定資產(chǎn)購建費(fèi)=3225+23478+6151=32854預(yù)備費(fèi)用=32854×10％＝3285建設(shè)期利息第一年利息=36139×60％×30%×6%/2=195.15第二年利息=（36139×60％×30%+195.15）×6％+36139×60％×70%×6%/2＝857總投資＝36139+857+195+1681+1481+582＝40935解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)總投資＝建設(shè)總投資+582解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)22原理為：

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收（預(yù)付）賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付（預(yù)收）賬款流動(dòng)資金年增加額=本年流動(dòng)資金－上年流動(dòng)資金按流動(dòng)資金的構(gòu)成分別估算，是國際上通行的方法?！猪?xiàng)詳細(xì)估算法假設(shè)：

外購燃料、動(dòng)力均采用賒購的方式，銷售采用賒銷的方式。（二）流動(dòng)資金估算項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)原理為：按流動(dòng)資金的構(gòu)成分別估算，是國際上通行的方法。——分23

其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用-（以上四項(xiàng)中包含的工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+利息）（1）流動(dòng)資產(chǎn)估算：③存貨=外購原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品①現(xiàn)金=（年工資及福利+其他費(fèi)用）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)②應(yīng)收（預(yù)付）賬款=年銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝年外購原材料、燃料費(fèi)/周轉(zhuǎn)次數(shù)＝（年外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用+年工資及福利費(fèi)+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)用）/在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)＝年經(jīng)營成本/產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用-（以上四24這樣，項(xiàng)目所需流動(dòng)資金總額可計(jì)算為：流動(dòng)資金=現(xiàn)金+存貨+應(yīng)收賬款－應(yīng)付賬款（2）流動(dòng)負(fù)債估算應(yīng)付（預(yù)收）賬款=年外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)這樣，項(xiàng)目所需流動(dòng)資金總額可計(jì)算為：（2）流動(dòng)負(fù)債估算應(yīng)付（25石油和化工項(xiàng)目流動(dòng)資金估算最低需要天數(shù)

項(xiàng)目最低需要天數(shù)應(yīng)收賬款40-60天存貨原材料、燃料15-90天在產(chǎn)品1-7天產(chǎn)成品15-60天現(xiàn)金20-30天應(yīng)付賬款30-50天項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)石油和化工項(xiàng)目流動(dòng)資金估算最低需要天數(shù)

項(xiàng)目最低需要天數(shù)應(yīng)26

假設(shè)某項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營期中每年的銷售收入為216512萬元，年外購原材料28056萬元、燃料1219萬元，平均庫存在產(chǎn)品2239萬元、產(chǎn)成品9021萬元、現(xiàn)金817萬元。試估算正常生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)每年所需的流動(dòng)資金。（假定應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為8，原材料、燃料的周轉(zhuǎn)次數(shù)為4，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)為9）流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收（預(yù)付）賬款+存貨+現(xiàn)金=216512/8+（28056+1219）/4+2239+9021+817=46460流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付（預(yù)收）賬款=（28056+1219）/9=

3253流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=46460-3253=43207例：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)假設(shè)某項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營期中每年的銷售收入為21651272.3成本估算一般按成本要素的性質(zhì)劃分：總成本=外購原材料+外購燃料動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+（維簡費(fèi)）+利息支出+其他費(fèi)用外購燃料動(dòng)力=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品燃料動(dòng)力成本外購原材料成本=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料成本=∑全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料消耗定額×單價(jià)（一）外購原材料成本（二）外購燃料動(dòng)力項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.3成本估算一般按成本要素的性質(zhì)劃分：總成本=外購原材料+28直線折舊法、工作量法、加速折舊法--加速折舊法并不意味著多提或提前報(bào)廢，而是在折舊期限內(nèi)先多后少。--采用加速折舊法必須獲得政策許可。--在項(xiàng)目評(píng)估中，一般按直線折舊法計(jì)算。（三）工資及福利2.福利一般按工資總額的一定比例提取。（四）折舊1.年工資成本=職工定員數(shù)×人均工資或年工資成本=∑全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品人工成本3.工資及福利一般按達(dá)產(chǎn)期產(chǎn)量計(jì)算。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)直線折舊法、工作量法、加速折舊法（三）工資及福利2.福利一般29一般按折舊費(fèi)的一定比例估算。（五）攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)攤銷：按規(guī)定分年平均攤銷。沒有規(guī)定的按不少于10年平均攤銷。遞延資產(chǎn)（開辦費(fèi)）攤銷：按不少于5年平均攤銷。（六）修理費(fèi)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)一般按折舊費(fèi)的一定比例估算。（五）攤銷費(fèi)無形資產(chǎn)攤銷：按規(guī)定30可按前八項(xiàng)之和的一定比例計(jì)算。（七）維簡費(fèi)采掘和采伐工業(yè)為維持簡單再生產(chǎn)而提取的固定資產(chǎn)更新和改造資金。這類采掘和采伐工業(yè)不提取固定資產(chǎn)折舊。（八）利息支出(財(cái)務(wù)費(fèi)用)利息支出=流動(dòng)借款利息+長期借款利息（營運(yùn)期）流動(dòng)借款利息＝當(dāng)年借款×流動(dòng)資金貸款利率長期借款利息（營運(yùn)期）=年初借款本息累計(jì)×年利率（九）其他費(fèi)用項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)可按前八項(xiàng)之和的一定比例計(jì)算。（七）維簡費(fèi)采掘和采311、增值稅應(yīng)納增值稅=當(dāng)期銷項(xiàng)稅額－當(dāng)期進(jìn)項(xiàng)稅額銷項(xiàng)稅額=銷售額稅率（一般為17%）2、營業(yè)稅應(yīng)納稅額=營業(yè)額稅率（3%～20%）3、消費(fèi)稅從價(jià)稅：應(yīng)納稅額=銷售額稅率（3～56%不等）從量稅：應(yīng)納稅額=銷售數(shù)量單位稅額2.4銷售收入、稅金及附加銷售收入=產(chǎn)品銷售量產(chǎn)品銷售價(jià)格（一）銷售收入（二）稅金及附加項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)1、增值稅2.4銷售收入、稅金及附加銷售收入=產(chǎn)品銷售量產(chǎn)324、城市維護(hù)建設(shè)稅是國家為了加強(qiáng)城市的維護(hù)和建設(shè)而征收的專用于城市維護(hù)建設(shè)的稅種。應(yīng)納稅額=（增值稅+消費(fèi)稅+營業(yè)稅額）稅率--項(xiàng)目所在地為市區(qū)：7%--項(xiàng)目所在地為縣城、鎮(zhèn)：5%--項(xiàng)目所在地為鄉(xiāng)村或礦區(qū)：1%5、教育費(fèi)附加=（增值稅+營業(yè)稅+消費(fèi)稅）3%項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)4、城市維護(hù)建設(shè)稅項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)33稅后利潤的分配順序：1）彌補(bǔ)以前年度虧損2）提取法定盈余公積金?？捎糜谵D(zhuǎn)增資本金。按稅后利潤的10%提取，達(dá)到注冊(cè)資本50%時(shí)可不再提取。3）提取任意公積金：由董事會(huì)決定。4）向投資者分配利潤5）未分配利潤2.5利潤及分配利潤總額=銷售收入－總成本費(fèi)用－銷售稅金及附加所得稅=利潤總額×所得稅率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)稅后利潤的分配順序：2.5利潤及分配利潤總額=銷售收入－總成342.6財(cái)務(wù)報(bào)表

基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表有：投資估算表投資計(jì)劃與資金籌措表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本估算表利潤估算表（損益表）分析項(xiàng)目盈利能力的報(bào)表：

損益表現(xiàn)金流量表分析項(xiàng)目清償能力的報(bào)表：

資金平衡表（資金來源與運(yùn)用表）資產(chǎn)負(fù)債表

借款及還本付息表現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.6財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表有：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)35演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew2022/12/30項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)演講完畢，謝謝聽講!再見，seeyouagain3rew36項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2022/12/30項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2022/12/29項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)371投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1.1現(xiàn)金流量的定義現(xiàn)金流入---CI現(xiàn)金流出---CO凈現(xiàn)金流量（NCFt）=CIt

–COt

我們把所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，現(xiàn)金流量就是反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)，流入和流出這個(gè)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)，它集中反映了整個(gè)項(xiàng)目考察期內(nèi)的成本與效益因素。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)1投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量1.1現(xiàn)金流量的定義現(xiàn)金流入---C38現(xiàn)金流出（1）投資（2）經(jīng)營成本（3）銷售稅金及附加（4）營業(yè)外凈支出1.2現(xiàn)金流量的基本要素分析現(xiàn)金流入（1）產(chǎn)品銷售收入（2）回收的固定資產(chǎn)殘值（3）回收的流動(dòng)資金項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)現(xiàn)金流出1.2現(xiàn)金流量的基本要素分析現(xiàn)金流入項(xiàng)目投資評(píng)估的基39注：建設(shè)期借款利息和投資方向調(diào)節(jié)稅也包括在項(xiàng)目總投資中。——投資方向調(diào)節(jié)稅2000年1月1日后暫停征收，現(xiàn)在又在呼吁重新開征。（一）投資項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+流動(dòng)資金投資

定義：實(shí)現(xiàn)預(yù)定生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)所需預(yù)先墊付的資金。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)注：建設(shè)期借款利息和投資方向調(diào)節(jié)稅也包括在項(xiàng)目總投資中。——40投資的構(gòu)成項(xiàng)目總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)投資的構(gòu)成項(xiàng)目建設(shè)流動(dòng)固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定411.固定資產(chǎn)的價(jià)值：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+建設(shè)期利息固定資產(chǎn)凈值=原值–累計(jì)折舊額固定資產(chǎn)殘值＝變賣收入-清理費(fèi)固定資產(chǎn)投資額=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)1.固定資產(chǎn)的價(jià)值：固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+42從理論上講，投入項(xiàng)目的流動(dòng)資金本身不會(huì)減少。2.流動(dòng)資金用于購買原材料、支付工資和其他費(fèi)用的資金，供生產(chǎn)和流通過程中周轉(zhuǎn)使用。

項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，全部流動(dòng)資金退出生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，以貨幣資金的形式被回收。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)從理論上講，投入項(xiàng)目的流動(dòng)資金本身不會(huì)減少。2.流動(dòng)43(二)經(jīng)營成本費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用–折舊–攤銷–利息定義：經(jīng)營成本費(fèi)用是投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的一個(gè)專門術(shù)語，是為項(xiàng)目評(píng)估的實(shí)際需要專門設(shè)計(jì)的。經(jīng)營成本費(fèi)用等于產(chǎn)品總成本費(fèi)用扣除基本折舊、攤銷費(fèi)和借款利息后的差額。=銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用=直接費(fèi)用+制造費(fèi)用+期間費(fèi)用項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)(二)經(jīng)營成本費(fèi)用經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用–折舊–攤銷–利息44（三）銷售稅金及附加注：對(duì)于增值稅的處理：（1）在產(chǎn)品銷售稅金及附加中不包括增值稅；（2）城建稅及教育費(fèi)附加都以增值稅為計(jì)算基數(shù)，因此在評(píng)估中要單獨(dú)計(jì)算增值稅。定義：在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)因銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而發(fā)生消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、城建稅及教育費(fèi)附加等。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)（三）銷售稅金及附加注：對(duì)于增值稅的處理：定義：在生產(chǎn)經(jīng)營期45（四）營業(yè)外凈支出營業(yè)外凈支出是營業(yè)外收入與營業(yè)外支出的差額。為簡化計(jì)算，一般項(xiàng)目的營業(yè)外凈支出可不計(jì)算。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)（四）營業(yè)外凈支出營業(yè)外凈支出是營業(yè)外收入與營業(yè)外支出的差額462投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)估算項(xiàng)目計(jì)算期投資估算成本費(fèi)用估算銷售收入、稅金利潤及分配項(xiàng)目財(cái)務(wù)估算財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)估算項(xiàng)目計(jì)算期投資估算成本費(fèi)用估算銷售收入472.1項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目計(jì)算期的確定是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提。是指投資項(xiàng)目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個(gè)過程的全部時(shí)間，即該項(xiàng)目的有效持續(xù)期間。計(jì)算期=建設(shè)期+投產(chǎn)期＋達(dá)產(chǎn)期建設(shè)起點(diǎn)投產(chǎn)日終結(jié)點(diǎn)建設(shè)期運(yùn)營期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.1項(xiàng)目計(jì)算期項(xiàng)目計(jì)算期的確定是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的前提。是指投48項(xiàng)目計(jì)算期不宜過長，原因：1）新技術(shù)的出現(xiàn)可能導(dǎo)致現(xiàn)有方案的終止；2）時(shí)期越遠(yuǎn)，預(yù)測越不準(zhǔn)確，將不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)納入評(píng)價(jià)是不合適的；3）考慮資金時(shí)間價(jià)值后，越遠(yuǎn)期的數(shù)據(jù)對(duì)評(píng)價(jià)的影響越小。注意：項(xiàng)目計(jì)算期并非項(xiàng)目建成后的實(shí)際生存期，而是從技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求出發(fā)所作的假設(shè)。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目計(jì)算期不宜過長，原因：注意：項(xiàng)目計(jì)算期并非項(xiàng)目建成后的實(shí)492.2投資估算項(xiàng)目總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)固定資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.2投資估算項(xiàng)目建設(shè)流動(dòng)固定資產(chǎn)購建費(fèi)無形資產(chǎn)獲取費(fèi)開辦費(fèi)50——建設(shè)投資的詳細(xì)估算方法（1）建筑工程費(fèi)估算（2）設(shè)備及工器具購置費(fèi)估算通常按行業(yè)或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)發(fā)布的定額、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算。安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)（3）安裝工程費(fèi)（一）建設(shè)投資估算1.固定資產(chǎn)購建費(fèi)的估算項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)——建設(shè)投資的詳細(xì)估算方法（1）建筑工程費(fèi)估算（2）設(shè)備及工513.開辦費(fèi)的估算（按開辦費(fèi)率估算）2.無形資產(chǎn)購建費(fèi)的估算（4）固定資產(chǎn)其他費(fèi)用（等于前三項(xiàng)之和的一定比例，查同行業(yè)的數(shù)據(jù)，一般經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)：15%-20%）工程費(fèi)用×開辦費(fèi)率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)3.開辦費(fèi)的估算（按開辦費(fèi)率估算）2.無形資產(chǎn)購建費(fèi)的估算（52注：基本預(yù)備費(fèi)率一般可按10%－15％確定。4.預(yù)備費(fèi)估算(1)基本預(yù)備費(fèi)：又稱不可預(yù)見費(fèi)，主要指因設(shè)計(jì)變更、材料代用、自然災(zāi)害及施工過程中工程量的變化而預(yù)留的費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)=固定資產(chǎn)購建費(fèi)×基本預(yù)備費(fèi)率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)注：基本預(yù)備費(fèi)率一般可按10%－15％確定。4.預(yù)備費(fèi)估算(53PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；It——第t年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)之和；f——建設(shè)期價(jià)格平均上漲率；n——建設(shè)期。（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：工期較長的項(xiàng)目，建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等費(fèi)用的上漲及利率、匯率調(diào)整，引起投資增加。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：工期較長的項(xiàng)目，545.建設(shè)期利息為簡化計(jì)算，通常假設(shè)每筆借款均發(fā)生在年中，當(dāng)年借款按半年計(jì)息。項(xiàng)目借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生的利息支出，計(jì)入固定資產(chǎn)原值。各年應(yīng)計(jì)利息=（年初借款本息累計(jì)+當(dāng)年借款/2）×年利率項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)5.建設(shè)期利息為簡化計(jì)算，通常假設(shè)每筆借款均發(fā)生在年中55某化纖股份有限公司擬上馬直接紡短纖項(xiàng)目。據(jù)初步調(diào)查，上馬該項(xiàng)目的建設(shè)工程投資約3225萬元，購置設(shè)備投資約23478萬元，安裝費(fèi)率為設(shè)備購置費(fèi)的26.2%，不考慮其他費(fèi)用。外購專利支出1681萬元，開辦費(fèi)1481萬元，假設(shè)基本預(yù)備費(fèi)率為10%，暫不考慮漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。流動(dòng)資金投入582萬元，項(xiàng)目所需固定資產(chǎn)投資資金40%自籌，請(qǐng)采用詳細(xì)估算方法測算該項(xiàng)目的總投資為多少？（項(xiàng)目建設(shè)期為2年，第一年投入資金30%，第二年投入70%，貸款利率為6%）例：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)某化纖股份有限公司擬上馬直接紡短纖項(xiàng)目。據(jù)初步調(diào)56總投資＝建設(shè)總投資+流動(dòng)資金投資建設(shè)總投資=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+預(yù)備費(fèi)用+建設(shè)期利息+（固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅）＋開辦費(fèi)＋無形資產(chǎn)購建費(fèi)固定資產(chǎn)購建費(fèi)=建筑工程投資+設(shè)備購置費(fèi)+安裝工程費(fèi)＋其他費(fèi)用預(yù)備費(fèi)用=（設(shè)備購置費(fèi)＋建筑工程+安裝工程費(fèi)＋其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率建設(shè)期利息=第1年借款/2×年利率+（第2年年初本息累計(jì)+第2年借款/2）×年利率解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)總投資＝建設(shè)總投資+流動(dòng)資金投資解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)57總投資＝建設(shè)總投資+582建設(shè)總投資=固定資產(chǎn)購建費(fèi)+1681+1481＋建設(shè)期利息＋預(yù)備費(fèi)用固定資產(chǎn)購建費(fèi)=3225+23478+6151=32854預(yù)備費(fèi)用=32854×10％＝3285建設(shè)期利息第一年利息=36139×60％×30%×6%/2=195.15第二年利息=（36139×60％×30%+195.15）×6％+36139×60％×70%×6%/2＝857總投資＝36139+857+195+1681+1481+582＝40935解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)總投資＝建設(shè)總投資+582解答：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)58原理為：

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收（預(yù)付）賬款+存貨+現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付（預(yù)收）賬款流動(dòng)資金年增加額=本年流動(dòng)資金－上年流動(dòng)資金按流動(dòng)資金的構(gòu)成分別估算，是國際上通行的方法?！猪?xiàng)詳細(xì)估算法假設(shè)：

外購燃料、動(dòng)力均采用賒購的方式，銷售采用賒銷的方式。（二）流動(dòng)資金估算項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)原理為：按流動(dòng)資金的構(gòu)成分別估算，是國際上通行的方法?！?9

其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用-（以上四項(xiàng)中包含的工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+利息）（1）流動(dòng)資產(chǎn)估算：③存貨=外購原材料、燃料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品①現(xiàn)金=（年工資及福利+其他費(fèi)用）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)②應(yīng)收（預(yù)付）賬款=年銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝年外購原材料、燃料費(fèi)/周轉(zhuǎn)次數(shù)＝（年外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用+年工資及福利費(fèi)+年修理費(fèi)+年其他制造費(fèi)用）/在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)＝年經(jīng)營成本/產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)其他費(fèi)用=制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+銷售費(fèi)用-（以上四60這樣，項(xiàng)目所需流動(dòng)資金總額可計(jì)算為：流動(dòng)資金=現(xiàn)金+存貨+應(yīng)收賬款－應(yīng)付賬款（2）流動(dòng)負(fù)債估算應(yīng)付（預(yù)收）賬款=年外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)這樣，項(xiàng)目所需流動(dòng)資金總額可計(jì)算為：（2）流動(dòng)負(fù)債估算應(yīng)付（61石油和化工項(xiàng)目流動(dòng)資金估算最低需要天數(shù)

項(xiàng)目最低需要天數(shù)應(yīng)收賬款40-60天存貨原材料、燃料15-90天在產(chǎn)品1-7天產(chǎn)成品15-60天現(xiàn)金20-30天應(yīng)付賬款30-50天項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)石油和化工項(xiàng)目流動(dòng)資金估算最低需要天數(shù)

項(xiàng)目最低需要天數(shù)應(yīng)62

假設(shè)某項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營期中每年的銷售收入為216512萬元，年外購原材料28056萬元、燃料1219萬元，平均庫存在產(chǎn)品2239萬元、產(chǎn)成品9021萬元、現(xiàn)金817萬元。試估算正常生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)每年所需的流動(dòng)資金。（假定應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為8，原材料、燃料的周轉(zhuǎn)次數(shù)為4，應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)為9）流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收（預(yù)付）賬款+存貨+現(xiàn)金=216512/8+（28056+1219）/4+2239+9021+817=46460流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付（預(yù)收）賬款=（28056+1219）/9=

3253流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=46460-3253=43207例：項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)假設(shè)某項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營期中每年的銷售收入為21651632.3成本估算一般按成本要素的性質(zhì)劃分：總成本=外購原材料+外購燃料動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)+修理費(fèi)+（維簡費(fèi)）+利息支出+其他費(fèi)用外購燃料動(dòng)力=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品燃料動(dòng)力成本外購原材料成本=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料成本=∑全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料消耗定額×單價(jià)（一）外購原材料成本（二）外購燃料動(dòng)力項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)2.3成本估算一般按成本要素的性質(zhì)劃分：總成本=外購原材料+64直線折舊法、工作量法、加速折舊法--加速折舊法并不意味著多提或提前報(bào)廢，而是在折舊期限內(nèi)先多后少。--采用加速折舊法必須獲得政策許可。--在項(xiàng)目評(píng)估中，一般按直線折舊法計(jì)算。（三）工資及福利2.福利一般按工資總額的一定比例提取。（四）折舊1.年工資成本=職工定員數(shù)×人均工資或年工資成本=∑全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品人工成本3.工資及福利一般按達(dá)產(chǎn)期產(chǎn)量計(jì)算。項(xiàng)目投資評(píng)估的基礎(chǔ)知識(shí)直線折舊法、工作量法、加速折舊法（三）工資及福