長(zhǎng)期投資決策要素課件

長(zhǎng)期投資決策要素第七章長(zhǎng)期投資決策要素第七章1一、長(zhǎng)期投資決策的意義

長(zhǎng)期投資決策直接影響著企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期效益與發(fā)展。若投資決策搞得好，企業(yè)未來(lái)一段期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況就會(huì)好，經(jīng)濟(jì)效益就高。

一、長(zhǎng)期投資決策的意義

長(zhǎng)期投資決策直接影響著2反之，決策失誤，輕者會(huì)使企業(yè)長(zhǎng)期蒙受巨大損失，重者將導(dǎo)致先天性虧損或難以彌補(bǔ)的功能缺陷，甚至將企業(yè)推上絕境。不僅如此，有些長(zhǎng)期投資決策還會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)，甚至影響到全社會(huì)的發(fā)展。

反之，決策失誤，輕者會(huì)使企業(yè)長(zhǎng)期蒙受巨大損失，重者將導(dǎo)致先天3長(zhǎng)期投資決策必須搞好投資的可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估，從企業(yè)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的角度進(jìn)行研究論證，分析經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和財(cái)務(wù)的可行性。

長(zhǎng)期投資決策必須搞好投資的可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估，從企業(yè)、國(guó)民4二、投資項(xiàng)目的類(lèi)型

1、新建項(xiàng)目：以新增生產(chǎn)能力為目的。2、更新改造項(xiàng)目：以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的。

共兩大類(lèi)。二、投資項(xiàng)目的類(lèi)型1、新建項(xiàng)目：以新增生產(chǎn)能力為目的。5新建項(xiàng)目屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型；更新項(xiàng)目屬于簡(jiǎn)單再生產(chǎn)；改造項(xiàng)目屬于內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型。

新建項(xiàng)目屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型；更新項(xiàng)目屬于簡(jiǎn)單再生產(chǎn)；6新建項(xiàng)目

單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目

完整工業(yè)投資項(xiàng)目

新建項(xiàng)目單純固定資產(chǎn)完整工業(yè)7更新改造項(xiàng)目與單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不同

在建設(shè)起點(diǎn)除了發(fā)生新設(shè)備的投資外；還往往發(fā)生舊設(shè)備的余值回收，此外還有可能涉及追加投入流動(dòng)資金。

更新改造項(xiàng)目與單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不同在建8三、原始總投資與投資總額原始總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金投資三、原始總投資與投資總額原始總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金投資9投資總額原始總投資建設(shè)期資本化利息投資總額原始總投資建設(shè)期10四、凈現(xiàn)金流量

是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)，它是計(jì)算項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要依據(jù)。

四、凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流11凈現(xiàn)金流量具有以下兩個(gè)特征：

1、無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量這個(gè)范疇。2、建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。凈現(xiàn)金流量具有以下兩個(gè)特征：1、無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)12凈現(xiàn)金流量的理論計(jì)算公式

任意一年的凈現(xiàn)金流量=該年的現(xiàn)金流入量-該年的現(xiàn)金流出量或：NCF=CI－CO凈現(xiàn)金流量的理論計(jì)算公式任意一年的凈現(xiàn)金流量13五、貨幣時(shí)間價(jià)值

又稱(chēng)資金的時(shí)間價(jià)值，簡(jiǎn)稱(chēng)為時(shí)間價(jià)值，指作為資本（或資金）使用的貨幣在其被運(yùn)用的過(guò)程中隨時(shí)間推移而帶來(lái)的一部分增值價(jià)值。五、貨幣時(shí)間價(jià)值又稱(chēng)資金的時(shí)間價(jià)值，簡(jiǎn)稱(chēng)為時(shí)間價(jià)值，指作為14其它說(shuō)法

貨幣時(shí)間價(jià)值就是由于放棄現(xiàn)在使用貨幣的機(jī)會(huì)所得到的按放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬。其它說(shuō)法貨幣時(shí)間價(jià)值就是由于放棄現(xiàn)在使用貨幣的機(jī)15貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是剩余價(jià)值的一部分投資總利潤(rùn)的一部分貨幣時(shí)間價(jià)值原理是“時(shí)間就是金錢(qián)”這一觀(guān)念理論數(shù)量化的典型概括。

貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是剩余價(jià)值的一部分16.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元>>>實(shí)用的角度：同一貨幣量在不同時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值量的差異。.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)17六、復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值

復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值是同一筆資金在一收一付，不同時(shí)點(diǎn)上的兩種表現(xiàn)形式?，F(xiàn)值終值六、復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值是同一筆資金在一收18復(fù)利終值的計(jì)算

復(fù)利終值（F）=復(fù)利現(xiàn)值（1+利率）=P·（1＋i）

=復(fù)利現(xiàn)值x終值系數(shù)

=P·（F／P，i，n）

復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值（F）19復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算

復(fù)利現(xiàn)值（P）=復(fù)利終值（1+利率）=F·（1＋i）

=復(fù)利終值·現(xiàn)值系數(shù)

復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值（P）20

七、年金

如果在一定時(shí)期內(nèi)每隔相同時(shí)間（如一年）就發(fā)生相同數(shù)額的收款（或付款），則該等額收付的系列款項(xiàng)稱(chēng)為年金。 七、年金如果在一定時(shí)期內(nèi)每隔相同時(shí)間（如一年21.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元等額收付——年金（示例）.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)22普通年金終值

各年年金在第n年的終值之和

年金終值=年金·年金終值系數(shù)查年金終值系數(shù)表（見(jiàn)附表三），可以查得（FA／A，i，n）的值。

普通年金終值各年年金在第n年的終值之和23普通年金現(xiàn)值

各年年金在第0年的現(xiàn)值之和

年金現(xiàn)值=年金·年金現(xiàn)值系數(shù)

查年金現(xiàn)值系數(shù)表（見(jiàn)附表四），可以查得（PA／A，i，n）的值。普通年金現(xiàn)值各年年金在第0年的現(xiàn)值之和24［例1］普通年金終值的計(jì)算舉例

已知：企業(yè)連續(xù)10年于每年末存款1000元，年復(fù)利率為10％。

要求：計(jì)算第10年末可一次取出本利和多少錢(qián)？［例1］普通年金終值的計(jì)算舉例

已知：企業(yè)連續(xù)10年于每年25

解：根據(jù)題意：

A=1000n=10I=10％

年金終值

=1000X（FA／A，10％，10）

=1000X15．9374=15937．4（元）

解：根據(jù)題意：

A=1000n=10I=26

［例2］普通年金現(xiàn)值的計(jì)算舉例

已知：一次存入，年利率為10％，企業(yè)打算連續(xù)8年在每年年未取出要求：計(jì)算企業(yè)最初（第一年初）應(yīng)一次存入多少錢(qián)？

［例2］普通年金現(xiàn)值的計(jì)算舉例

已知：一次存入，年利率27解：根據(jù)題意：

A＝100000，n＝8，I=10％年金現(xiàn)值=年金·（PA／A，10%，8）=100000X5．33493=533493（元）解：根據(jù)題意：

A＝100000，n＝8，I=10％28[計(jì)算分析題]

1、某機(jī)械制造廠(chǎng)擬投資150000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)自動(dòng)化設(shè)備，資金成本為16%。該設(shè)備可用5年，每年按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，期末有殘值5000元，使用該設(shè)備后每年可為企業(yè)增加凈利16000元。[計(jì)算分析題]

1、某機(jī)械制造廠(chǎng)擬投資150000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)29要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該購(gòu)進(jìn)方案可行否。

附查表資料：16%，5年的復(fù)利現(xiàn)值折算系數(shù)=0．47616%，5年的復(fù)利終值折算系數(shù)=2．10016%，5年的年金現(xiàn)值折算系數(shù)=3．27416%，5年的年金終值折算系數(shù)=6．887要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該購(gòu)進(jìn)方案可行否。附查表資料：30解：每年現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊

=16000+=16000+29000=45000（元）解：每年現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊=16000+31未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值=45000×3.274+5000×0.476=147330+2380=149710凈現(xiàn)值=149710-150000=-290（元）

結(jié)論：該投資方案不可行，因其凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)。

未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值=450322、假設(shè)某廠(chǎng)年初購(gòu)進(jìn)設(shè)備需800000元，立即投入生產(chǎn)，每年可獲營(yíng)業(yè)凈利190000元，提取折舊265650元，項(xiàng)目壽命10年，假定資金成本為8%。

2、假設(shè)某廠(chǎng)年初購(gòu)進(jìn)設(shè)備需800000元，立即投入生產(chǎn)，每年33要求：

（1）計(jì)算該項(xiàng)投資方案的內(nèi)涵報(bào)酬率；（2）作出項(xiàng)目可取或不可取的結(jié)論。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)投資方案的內(nèi)涵報(bào)酬率；34

附：查表資料

i

9%

10%

12%10年年金現(xiàn)值系數(shù)

6.4186.1455.6510年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

0.4220.3860.322附：查表資料

35解：(1)(PA/A,IRR,!0)=

投資額現(xiàn)值÷每年現(xiàn)金凈流量

=2800000÷（190000+265650）=6.145查表得：期數(shù)為10年折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值折算系數(shù)為6.145

解：(1)(PA/A,IRR,!0)=

投資額現(xiàn)值36所以該項(xiàng)目?jī)?nèi)涵報(bào)酬率=10%

(2)因?yàn)閮?nèi)涵報(bào)酬率>資金成本即:10%>8%所以該項(xiàng)目可取所以該項(xiàng)目?jī)?nèi)涵報(bào)酬率=10%

(2)因?yàn)?7加強(qiáng)做責(zé)任心，責(zé)任到人，責(zé)任到位才是長(zhǎng)久的發(fā)展。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。22:00:1422:00:1422:0012/29/202210:00:14PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。12月-2222:00:1422:00Dec-2229-Dec-22重于泰山，輕于鴻毛。22:00:1422:00:1422:00Thursday,December29,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。12月-2212月-2222:00:1422:00:14December29,2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年12月29日10:00下午12月-2212月-22追求至善憑技術(shù)開(kāi)拓市場(chǎng)，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹(shù)立形象。29十二月202210:00:14下午22:00:1412月-22專(zhuān)業(yè)精神和專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，進(jìn)一步提升離退休工作的質(zhì)量和水平。十二月2210:00下午12月-2222:00December29,2022時(shí)間是人類(lèi)發(fā)展的空間。2022/12/2922:00:1422:00:1429December2022科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。10:00:14下午10:00下午22:00:1412月-22每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。12月-2212月-2222:0022:00:1422:00:14Dec-22人生不是自發(fā)的自我發(fā)展，而是一長(zhǎng)串機(jī)緣。事件和決定，這些機(jī)緣、事件和決定在它們實(shí)現(xiàn)的當(dāng)時(shí)是取決于我們的意志的。2022/12/2922:00:14Thursday,December29,2022感情上的親密，發(fā)展友誼；錢(qián)財(cái)上的親密，破壞友誼。12月-222022/12/2922:00:1412月-22謝謝大家！加強(qiáng)做責(zé)任心，責(zé)任到人，責(zé)任到位才是長(zhǎng)久的發(fā)展。12月-2238長(zhǎng)期投資決策要素第七章長(zhǎng)期投資決策要素第七章39一、長(zhǎng)期投資決策的意義

長(zhǎng)期投資決策直接影響著企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期效益與發(fā)展。若投資決策搞得好，企業(yè)未來(lái)一段期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)狀況就會(huì)好，經(jīng)濟(jì)效益就高。

一、長(zhǎng)期投資決策的意義

長(zhǎng)期投資決策直接影響著40反之，決策失誤，輕者會(huì)使企業(yè)長(zhǎng)期蒙受巨大損失，重者將導(dǎo)致先天性虧損或難以彌補(bǔ)的功能缺陷，甚至將企業(yè)推上絕境。不僅如此，有些長(zhǎng)期投資決策還會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)，甚至影響到全社會(huì)的發(fā)展。

反之，決策失誤，輕者會(huì)使企業(yè)長(zhǎng)期蒙受巨大損失，重者將導(dǎo)致先天41長(zhǎng)期投資決策必須搞好投資的可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估，從企業(yè)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的角度進(jìn)行研究論證，分析經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和財(cái)務(wù)的可行性。

長(zhǎng)期投資決策必須搞好投資的可行性研究和項(xiàng)目評(píng)估，從企業(yè)、國(guó)民42二、投資項(xiàng)目的類(lèi)型

1、新建項(xiàng)目：以新增生產(chǎn)能力為目的。2、更新改造項(xiàng)目：以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的。

共兩大類(lèi)。二、投資項(xiàng)目的類(lèi)型1、新建項(xiàng)目：以新增生產(chǎn)能力為目的。43新建項(xiàng)目屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型；更新項(xiàng)目屬于簡(jiǎn)單再生產(chǎn)；改造項(xiàng)目屬于內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型。

新建項(xiàng)目屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)的類(lèi)型；更新項(xiàng)目屬于簡(jiǎn)單再生產(chǎn)；44新建項(xiàng)目

單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目

完整工業(yè)投資項(xiàng)目

新建項(xiàng)目單純固定資產(chǎn)完整工業(yè)45更新改造項(xiàng)目與單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不同

在建設(shè)起點(diǎn)除了發(fā)生新設(shè)備的投資外；還往往發(fā)生舊設(shè)備的余值回收，此外還有可能涉及追加投入流動(dòng)資金。

更新改造項(xiàng)目與單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不同在建46三、原始總投資與投資總額原始總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金投資三、原始總投資與投資總額原始總投資建設(shè)投資流動(dòng)資金投資47投資總額原始總投資建設(shè)期資本化利息投資總額原始總投資建設(shè)期48四、凈現(xiàn)金流量

是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流人量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)，它是計(jì)算項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要依據(jù)。

四、凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流49凈現(xiàn)金流量具有以下兩個(gè)特征：

1、無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量這個(gè)范疇。2、建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。凈現(xiàn)金流量具有以下兩個(gè)特征：1、無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)50凈現(xiàn)金流量的理論計(jì)算公式

任意一年的凈現(xiàn)金流量=該年的現(xiàn)金流入量-該年的現(xiàn)金流出量或：NCF=CI－CO凈現(xiàn)金流量的理論計(jì)算公式任意一年的凈現(xiàn)金流量51五、貨幣時(shí)間價(jià)值

又稱(chēng)資金的時(shí)間價(jià)值，簡(jiǎn)稱(chēng)為時(shí)間價(jià)值，指作為資本（或資金）使用的貨幣在其被運(yùn)用的過(guò)程中隨時(shí)間推移而帶來(lái)的一部分增值價(jià)值。五、貨幣時(shí)間價(jià)值又稱(chēng)資金的時(shí)間價(jià)值，簡(jiǎn)稱(chēng)為時(shí)間價(jià)值，指作為52其它說(shuō)法

貨幣時(shí)間價(jià)值就是由于放棄現(xiàn)在使用貨幣的機(jī)會(huì)所得到的按放棄時(shí)間長(zhǎng)短計(jì)算的報(bào)酬。其它說(shuō)法貨幣時(shí)間價(jià)值就是由于放棄現(xiàn)在使用貨幣的機(jī)53貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是剩余價(jià)值的一部分投資總利潤(rùn)的一部分貨幣時(shí)間價(jià)值原理是“時(shí)間就是金錢(qián)”這一觀(guān)念理論數(shù)量化的典型概括。

貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)當(dāng)是剩余價(jià)值的一部分54.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元>>>實(shí)用的角度：同一貨幣量在不同時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值量的差異。.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)55六、復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值

復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值是同一筆資金在一收一付，不同時(shí)點(diǎn)上的兩種表現(xiàn)形式?，F(xiàn)值終值六、復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值是同一筆資金在一收56復(fù)利終值的計(jì)算

復(fù)利終值（F）=復(fù)利現(xiàn)值（1+利率）=P·（1＋i）

=復(fù)利現(xiàn)值x終值系數(shù)

=P·（F／P，i，n）

復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值（F）57復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算

復(fù)利現(xiàn)值（P）=復(fù)利終值（1+利率）=F·（1＋i）

=復(fù)利終值·現(xiàn)值系數(shù)

復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值（P）58

七、年金

如果在一定時(shí)期內(nèi)每隔相同時(shí)間（如一年）就發(fā)生相同數(shù)額的收款（或付款），則該等額收付的系列款項(xiàng)稱(chēng)為年金。 七、年金如果在一定時(shí)期內(nèi)每隔相同時(shí)間（如一年59.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元等額收付——年金（示例）.時(shí)間20012002200320041萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)元1萬(wàn)60普通年金終值

各年年金在第n年的終值之和

年金終值=年金·年金終值系數(shù)查年金終值系數(shù)表（見(jiàn)附表三），可以查得（FA／A，i，n）的值。

普通年金終值各年年金在第n年的終值之和61普通年金現(xiàn)值

各年年金在第0年的現(xiàn)值之和

年金現(xiàn)值=年金·年金現(xiàn)值系數(shù)

查年金現(xiàn)值系數(shù)表（見(jiàn)附表四），可以查得（PA／A，i，n）的值。普通年金現(xiàn)值各年年金在第0年的現(xiàn)值之和62［例1］普通年金終值的計(jì)算舉例

已知：企業(yè)連續(xù)10年于每年末存款1000元，年復(fù)利率為10％。

要求：計(jì)算第10年末可一次取出本利和多少錢(qián)？［例1］普通年金終值的計(jì)算舉例

已知：企業(yè)連續(xù)10年于每年63

解：根據(jù)題意：

A=1000n=10I=10％

年金終值

=1000X（FA／A，10％，10）

=1000X15．9374=15937．4（元）

解：根據(jù)題意：

A=1000n=10I=64

［例2］普通年金現(xiàn)值的計(jì)算舉例

已知：一次存入，年利率為10％，企業(yè)打算連續(xù)8年在每年年未取出要求：計(jì)算企業(yè)最初（第一年初）應(yīng)一次存入多少錢(qián)？

［例2］普通年金現(xiàn)值的計(jì)算舉例

已知：一次存入，年利率65解：根據(jù)題意：

A＝100000，n＝8，I=10％年金現(xiàn)值=年金·（PA／A，10%，8）=100000X5．33493=533493（元）解：根據(jù)題意：

A＝100000，n＝8，I=10％66[計(jì)算分析題]

1、某機(jī)械制造廠(chǎng)擬投資150000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)自動(dòng)化設(shè)備，資金成本為16%。該設(shè)備可用5年，每年按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，期末有殘值5000元，使用該設(shè)備后每年可為企業(yè)增加凈利16000元。[計(jì)算分析題]

1、某機(jī)械制造廠(chǎng)擬投資150000元購(gòu)進(jìn)一臺(tái)67要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該購(gòu)進(jìn)方案可行否。

附查表資料：16%，5年的復(fù)利現(xiàn)值折算系數(shù)=0．47616%，5年的復(fù)利終值折算系數(shù)=2．10016%，5年的年金現(xiàn)值折算系數(shù)=3．27416%，5年的年金終值折算系數(shù)=6．887要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該購(gòu)進(jìn)方案可行否。附查表資料：68解：每年現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊

=16000+=16000+29000=45000（元）解：每年現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊=16000+69未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值=45000×3.274+5000×0.476=147330+2380=149710凈現(xiàn)值=149710-150000=-290（元）

結(jié)論：該投資方案不可行，因其凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)。

未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值=每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值的現(xiàn)值=450702、假設(shè)某廠(chǎng)年初購(gòu)進(jìn)設(shè)備需800000元，立即投入生產(chǎn)，每年可獲營(yíng)業(yè)凈利190000元，提取折舊265650元，項(xiàng)目壽命10年，假定資金成本為8%。

2、假設(shè)某廠(chǎng)年初購(gòu)進(jìn)設(shè)備需800000元，立即投入生產(chǎn)，每年71要求：

（1）計(jì)算該項(xiàng)投資方案的內(nèi)涵報(bào)酬率；（2）作出項(xiàng)目可取或不可取的結(jié)論。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)投資方案的內(nèi)涵報(bào)酬率；72

附：查表資料

i

9%

10%

12%10年年金現(xiàn)值系數(shù)

6.4186.1455.6510年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

0.4220.3860.322附：查表資料

73解：(1)(PA/A,IRR,!0)=

投資額現(xiàn)值÷每年現(xiàn)金凈流量

=2800000÷（190000+265650）=6.145查表得：期數(shù)為10年折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值折算系數(shù)為6.145

解：(1)(PA/A,IRR,!0)=

投資額現(xiàn)值74