管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第500

附件5:管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第500號(hào)一一投融資管理第一章總則第一條為了促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)投融資管理，健全投融資決策機(jī)制，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資效益，根據(jù)《管理會(huì)計(jì)基本指引》，制定本指引。第二條投融資管理包括投資管理和融資管理。投資管理，是指企業(yè)根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，對(duì)將資金投入營(yíng)運(yùn)進(jìn)行的管理活動(dòng)。融資管理，是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則下，對(duì)通過一定的融資方式和渠道籌集資金進(jìn)行的管理活動(dòng)。企業(yè)融資的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等應(yīng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)等的需要相匹配。第三條企業(yè)進(jìn)行投融資管理，一般應(yīng)遵循以下原則：（一）價(jià)值創(chuàng)造原則。投融資管理應(yīng)以持續(xù)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值為核心。（二）戰(zhàn)略導(dǎo)向原則。投融資管理應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃，與企業(yè)戰(zhàn)略布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向相一致。（三）風(fēng)險(xiǎn)匹配原則。投融資管理應(yīng)確保投融資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)狀況與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)綜合承受能力相匹配。第四條投融資管理領(lǐng)域應(yīng)用的管理會(huì)計(jì)工具方法，一般包括貼現(xiàn)現(xiàn)金流法、項(xiàng)目管理、情景分析、約束資源優(yōu)化等。第二章投資管理程序第五條企業(yè)應(yīng)建立健全投資管理的制度體系，根據(jù)組織架構(gòu)特點(diǎn)，設(shè)置能夠滿足投資管理活動(dòng)所需的，由業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法律及審計(jì)等相關(guān)人員組成的投資委員會(huì)或類似決策機(jī)構(gòu)，對(duì)重大投資事項(xiàng)和投資制度建設(shè)等進(jìn)行審核，有條件的企業(yè)可以設(shè)置投資管理機(jī)構(gòu)，組織開展投資管理工作。第六條企業(yè)應(yīng)用投資管理工具方法，一般按照制定投資計(jì)劃、進(jìn)行可行性分析、實(shí)施過程控制和投資后評(píng)價(jià)等程序進(jìn)行。第七條企業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需要，定期編制中長(zhǎng)期投資規(guī)劃，并據(jù)此編制年度投資計(jì)劃。（一）中長(zhǎng)期投資規(guī)劃一般應(yīng)明確指導(dǎo)思想、戰(zhàn)略目標(biāo)、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)等。（二）年度投資計(jì)劃一般包括編制依據(jù)、年度投資任務(wù)、年度投資任務(wù)執(zhí)行計(jì)劃、投資項(xiàng)目的類別及名稱、各項(xiàng)目投資額的估算及資金來源構(gòu)成等，并納入企業(yè)預(yù)算管理。第八條投資可行性分析的內(nèi)容一般包括該投資在技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上的可行性、可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益、可以預(yù)測(cè)的投資風(fēng)險(xiǎn)、投資落實(shí)的各項(xiàng)保障條件等。第九條企業(yè)進(jìn)行投資管理，應(yīng)當(dāng)將投資控制貫穿于投資的實(shí)施全過程。投資控制的主要內(nèi)容一般包括進(jìn)度控制、財(cái)務(wù)控制、變更控制等。進(jìn)度控制，是指對(duì)投資實(shí)際執(zhí)行進(jìn)度方面的規(guī)范與控制，主要由投資執(zhí)行部門負(fù)責(zé)。財(cái)務(wù)控制，是指對(duì)投資過程中資金使用、成本控制等方面的規(guī)范與控制，主要由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)。變更控制，是指對(duì)投資變更方面的規(guī)范與控制，主要由投資管理部門負(fù)責(zé)。第十條投資項(xiàng)目實(shí)施完成后，企業(yè)應(yīng)對(duì)照項(xiàng)目可行性分析和投資計(jì)劃組織開展投資后評(píng)價(jià)。投資后評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容一般包括投資過程回顧、投資績(jī)效和影響評(píng)價(jià)、投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度和持續(xù)能力評(píng)價(jià)、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和對(duì)策建議等。第十一條投資報(bào)告應(yīng)根據(jù)投資管理的情況和執(zhí)行結(jié)果編制，反映企業(yè)投資管理的實(shí)施情況。投資報(bào)告主要包括以下兩部分內(nèi)容：（一）投資管理的情況說明，一般包括投資對(duì)象、投資額度、投資結(jié)構(gòu)、投資風(fēng)險(xiǎn)、投資進(jìn)度、投資效益及需要說明的其他重大事項(xiàng)等；（二）投資管理建議，可以根據(jù)需要以附件形式提供支持性文檔。第十二條投資報(bào)告是重要的管理會(huì)計(jì)報(bào)告，應(yīng)確保內(nèi)容真實(shí)、數(shù)據(jù)可靠、分析客觀、結(jié)論清楚，為報(bào)告使用者提供滿足決策需要的信息。第十三條企業(yè)可定期編制投資報(bào)告，反映一定期間內(nèi)投資管理的總體情況，一般至少應(yīng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度編制一份；也可根據(jù)需要編制不定期投資報(bào)告，主要用于反映重要項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)、特殊事項(xiàng)和特定項(xiàng)目的投資管理情況。第十四條企業(yè)應(yīng)及時(shí)進(jìn)行回顧和分析，檢查和評(píng)估投資管理的實(shí)施效果，不斷優(yōu)化投資管理流程，改進(jìn)投資管理工作。第三章融資管理程序第十五條企業(yè)應(yīng)建立健全融資管理的制度體系，融資管理一般采取審批制。企業(yè)應(yīng)設(shè)置滿足融資管理所需的，由業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法律及審計(jì)等相關(guān)人員組成的融資委員會(huì)或類似決策機(jī)構(gòu)，對(duì)重大融資事項(xiàng)和融資管理制度等進(jìn)行審批，并設(shè)置專門歸口管理部門牽頭負(fù)責(zé)融資管理工作。第十六條企業(yè)應(yīng)用融資管理工具方法，一般按照融資計(jì)劃制定、融資決策分析、融資方案的實(shí)施與調(diào)整、融資管理分析等程序進(jìn)行。第十七條企業(yè)對(duì)融資安排應(yīng)實(shí)行年度統(tǒng)籌、季度平衡、月度執(zhí)行的管理方式，根據(jù)戰(zhàn)略需要、業(yè)務(wù)計(jì)劃和經(jīng)營(yíng)狀況，預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，統(tǒng)籌各項(xiàng)收支，編制年度融資計(jì)劃，并據(jù)此分解至季度和月度融資計(jì)劃。必要時(shí)根據(jù)特定項(xiàng)目的需要，編制專項(xiàng)融資計(jì)劃。年度融資計(jì)劃的內(nèi)容一般包括編制依據(jù)、融資規(guī)模、融資方式、資本成本等；季度和月度融資計(jì)劃的內(nèi)容一般包括年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和項(xiàng)目進(jìn)展水平、資金周轉(zhuǎn)水平、融資方式、資本成本等。企業(yè)融資計(jì)劃可作為預(yù)算管理的一部分，納入企業(yè)預(yù)算管理。第十八條企業(yè)應(yīng)根據(jù)融資決策分析的結(jié)果編制融資方案，融資決策分析的內(nèi)容一般包括資本結(jié)構(gòu)、資本成本、融資用途、融資規(guī)模、融資方式、融資機(jī)構(gòu)的選擇依據(jù)、償付能力、融資潛在風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施、還款計(jì)劃等。第十九條融資方案經(jīng)審批通過后，進(jìn)入實(shí)施階段，一般由歸口管理部門具體負(fù)責(zé)落實(shí)。如果融資活動(dòng)受阻或者融資量無法達(dá)到融資需求目標(biāo)，歸口管理部門應(yīng)及時(shí)對(duì)融資方案進(jìn)行調(diào)整，數(shù)額較大時(shí)應(yīng)按照融資管理程序重新報(bào)請(qǐng)融資委員會(huì)或類似決策機(jī)構(gòu)審批。第二十條企業(yè)融資完成后，應(yīng)對(duì)融資進(jìn)行統(tǒng)一管理，必要時(shí)應(yīng)建立融資管理臺(tái)賬。企業(yè)應(yīng)定期進(jìn)行融資管理分析，內(nèi)容一般包括還款計(jì)劃、還款期限、資本成本、償付能力、融資潛在風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施等。還款計(jì)劃應(yīng)納入預(yù)算管理，以確保按期償還融資。第二十一條融資報(bào)告應(yīng)根據(jù)融資管理的執(zhí)行結(jié)果編制，反映企業(yè)融資管理的情況和執(zhí)行結(jié)果。融資報(bào)告主要包括以下兩部分內(nèi)容：（一）融資管理的情況說明，一般包括融資需求測(cè)算、融資渠道、融資方式、融資成本、融資程序、融資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施、需要說明的重大事項(xiàng)等；（二）融資管理建議，可以根據(jù)需要以附件形式提供支持性文檔。第二十二條融資報(bào)告是重要的管理會(huì)計(jì)報(bào)告，應(yīng)確保內(nèi)容真實(shí)、數(shù)據(jù)可靠、分析客觀、結(jié)論清楚，為報(bào)告使用者提供滿足決策需要的信息。第二十三條企業(yè)可定期編制融資報(bào)告，反映一定期間內(nèi)融資管理的總體情況，一般至少應(yīng)于每個(gè)會(huì)計(jì)年度出具一份；也可根據(jù)需要編制不定期報(bào)告，主要用于反映特殊事項(xiàng)和特定項(xiàng)目的融資管理情況。第二十四條企業(yè)應(yīng)及時(shí)進(jìn)行融資管理回顧和分析，檢查和評(píng)估融資管理的實(shí)施效果，不斷優(yōu)化融資管理流程，改進(jìn)融資管理工作。第四章附則第二十五條本指引由財(cái)政部負(fù)責(zé)解釋。管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第501號(hào)一一貼現(xiàn)現(xiàn)金流法第一章總則第一條貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，是以明確的假設(shè)為基礎(chǔ)，選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率對(duì)預(yù)期的各期現(xiàn)金流入、流出進(jìn)行貼現(xiàn)，通過貼現(xiàn)值的計(jì)算和比較，為財(cái)務(wù)合理性提供判斷依據(jù)的價(jià)值評(píng)估方法。第二條貼現(xiàn)現(xiàn)金流法一般適用于在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中，與投融資管理相關(guān)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估、企業(yè)價(jià)值評(píng)估和項(xiàng)目投資決策等。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法也適用于其他價(jià)值評(píng)估方法不適用的企業(yè)，包括正在經(jīng)歷重大變化的企業(yè)，如債務(wù)重組、重大轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略性重新定位、虧損或者處于開辦期的企業(yè)等。第二章應(yīng)用環(huán)境第三條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)特征、夕卜部信息等進(jìn)行充分了解。第四條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)從戰(zhàn)略層面明確貼現(xiàn)現(xiàn)金流法應(yīng)用的可行性，并根據(jù)實(shí)際情況，建立適宜貼現(xiàn)現(xiàn)金流法開展的溝通協(xié)調(diào)程序和操作制度，明確信息提供的責(zé)任主體、基本程序和方式，確保信息提供的充分性和可靠性。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)考慮評(píng)估標(biāo)的未來將采取的會(huì)計(jì)政策和評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)所采用的會(huì)計(jì)政策在重要方面是否基本一致。第五條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)確認(rèn)內(nèi)外部環(huán)境對(duì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的應(yīng)用可提供充分支持，如現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的可預(yù)測(cè)性、貼現(xiàn)率的可獲取性，以及所有數(shù)據(jù)的可計(jì)量特征等。通常需要考慮以下內(nèi)容：（一）國(guó)家現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)及政策、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有無重大變化，各方所處地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境有無重大變化；（二）有關(guān)利率、匯率、稅基及稅率等是否發(fā)生重大變化；（三）評(píng)估標(biāo)的的所有者和使用者是否完全遵守有關(guān)法律法規(guī)，評(píng)估標(biāo)的在現(xiàn)有的管理方式和管理水平的基礎(chǔ)上，經(jīng)營(yíng)范圍、方式與目前方向是否保持一致；（四）有無其他不可抗拒因素及不可預(yù)見因素對(duì)企業(yè)造成重大不利影響。第三章應(yīng)用程序第六條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，一般按以下程序進(jìn)行：（一）估計(jì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的三個(gè)要素，即，貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流、貼現(xiàn)率；（二）在貼現(xiàn)期內(nèi)，采用合理的貼現(xiàn)率對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)；（三）進(jìn)行合理性判斷；（四）形成分析報(bào)告。第七條企業(yè)應(yīng)充分考慮標(biāo)的特點(diǎn)、所處市場(chǎng)因素波動(dòng)的影響以及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等，合理確定貼現(xiàn)期限，確保貼現(xiàn)期與現(xiàn)金流發(fā)生期間相匹配。貼現(xiàn)期可采用項(xiàng)目已有限期，亦可采用分段式，如以5年作為一個(gè)期間段。企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估時(shí)，尤其要注意標(biāo)的資產(chǎn)的技術(shù)壽命期限對(duì)合同約定期限或者法定使用期限的影響。第八條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)當(dāng)說明和反映影響現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的事項(xiàng)和因素，既要反映現(xiàn)金流的變化總趨勢(shì)，也要反映某些重要項(xiàng)目的具體趨勢(shì)。（一）企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，要基于行業(yè)市場(chǎng)需求情況、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和管理難度等，分析與之有關(guān)的預(yù)期現(xiàn)金流，以及與收益有關(guān)的成本費(fèi)用、配套資產(chǎn)等；并合理區(qū)分標(biāo)的資產(chǎn)與其他配套資產(chǎn)或者作為企業(yè)資產(chǎn)的組成部分，所獲得的收益和所受的影響；同時(shí)，要準(zhǔn)確評(píng)估標(biāo)的資產(chǎn)使用權(quán)和收益權(quán)的完整性，并評(píng)估其對(duì)資產(chǎn)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流所產(chǎn)生的影響。（二）企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，一般按照以下程序進(jìn)行：從相關(guān)當(dāng)事方獲取標(biāo)的企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)狀況和收益狀況的預(yù)測(cè)資料，充分考慮并分析標(biāo)的企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展前景和影響標(biāo)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素、標(biāo)的企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與前景，以及未來各種可能性發(fā)生的概率及其影響，合理確定預(yù)測(cè)假設(shè)和權(quán)重，進(jìn)行未來收益預(yù)測(cè)。確定預(yù)測(cè)現(xiàn)金流中的主要參數(shù)的合理性，一般包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出、成本及費(fèi)用構(gòu)成等，尤其要注意企業(yè)會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量對(duì)企業(yè)估值所產(chǎn)生的影響，需要調(diào)整并減少企業(yè)的非經(jīng)常性損益、重組成本、非主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響。確定預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，應(yīng)區(qū)分以企業(yè)整體還是以所有者權(quán)益作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)。通常，企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估采用企業(yè)自由現(xiàn)金流作為預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)；企業(yè)所有者權(quán)益價(jià)值評(píng)估采用股權(quán)自由現(xiàn)金流作為預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)。（三）企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策，需要充分考慮并分析項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展前景，影響項(xiàng)目運(yùn)行的市場(chǎng)行業(yè)因素和宏觀經(jīng)濟(jì)因素，并要明確區(qū)分項(xiàng)目的預(yù)測(cè)現(xiàn)金流，同時(shí)要合理區(qū)分標(biāo)的項(xiàng)目與其他項(xiàng)目，或者作為企業(yè)的組成部分，所獲得的收益和所受到的影響，尤其要注意可能存在的關(guān)聯(lián)交易，包括關(guān)聯(lián)交易性質(zhì)及定價(jià)原則等對(duì)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的影響。第九條貼現(xiàn)率是反映當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。貼現(xiàn)率的設(shè)定要充分體現(xiàn)標(biāo)的特點(diǎn)，通常應(yīng)當(dāng)反映評(píng)估基準(zhǔn)日類似地區(qū)同類標(biāo)的平均回報(bào)水平和評(píng)估對(duì)象的特定風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，貼現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流相匹配，當(dāng)使用非年度的時(shí)間間隔（比如按月或按日）進(jìn)行分析時(shí)，年度名義貼現(xiàn)率應(yīng)調(diào)整為相應(yīng)期間的實(shí)際貼現(xiàn)率。（一）資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估采用的貼現(xiàn)率，通常根據(jù)與資產(chǎn)使用壽命相匹配的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后確定。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通常選擇對(duì)應(yīng)期限的國(guó)債利率，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整因素有政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。（二）進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估采用的貼現(xiàn)率，需要區(qū)分是以企業(yè)整體還是以所有者權(quán)益作為價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)。通常，企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估采用股權(quán)資本成本和債務(wù)資本成本的加權(quán)平均資本成本作為貼現(xiàn)率的確定依據(jù)；企業(yè)所有者權(quán)益價(jià)值評(píng)估采用股權(quán)資本成本作為貼現(xiàn)率的確定依據(jù)。資本成本，是指籌集和使用資金的成本率，或進(jìn)行投資時(shí)所要求的必要報(bào)酬率，一般用相對(duì)數(shù)即資本成本率表達(dá)。企業(yè)的股權(quán)資本成本通常以資本資產(chǎn)定價(jià)模型為基礎(chǔ)進(jìn)行估計(jì)，綜合考慮控制權(quán)程度、股權(quán)流動(dòng)性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、歷史業(yè)績(jī)、發(fā)展前景和影響標(biāo)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素、標(biāo)的企業(yè)所在行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r與前景等調(diào)整因素。（三）項(xiàng)目投資決策采用的貼現(xiàn)率，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)回報(bào)率和標(biāo)的項(xiàng)目本身的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)來確定。一般地，可以按照標(biāo)的項(xiàng)目本身的特點(diǎn)，適用資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估的貼現(xiàn)率確定方法，但要注意區(qū)分標(biāo)的項(xiàng)目與其他項(xiàng)目，或者作為企業(yè)組成部分所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)影響，對(duì)貼現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整。第十條企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，一般從以下方面進(jìn)行合理性判斷：（一）客戶要求。當(dāng)客戶提出的特殊要求不符合市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的評(píng)估對(duì)有關(guān)貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流或貼現(xiàn)率的相關(guān)規(guī)定時(shí)，其估值結(jié)果是基于客戶特殊要求下的投資價(jià)值而不是市場(chǎng)價(jià)值。（二）評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法作為一項(xiàng)預(yù)測(cè)技術(shù)，評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不在于貼現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)最終是否完全實(shí)現(xiàn)，而應(yīng)關(guān)注預(yù)測(cè)時(shí)的數(shù)據(jù)對(duì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的支持程度。第十一條貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告的形式可以根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)、服務(wù)對(duì)象的需求等確定，也可在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中整體呈現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)需要單獨(dú)提供貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告時(shí)，應(yīng)確保內(nèi)容的客觀與詳實(shí)。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告一般包括以下內(nèi)容：（一）假設(shè)條件。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告應(yīng)當(dāng)對(duì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法應(yīng)用過程中的所有假設(shè)進(jìn)行披露。（二）數(shù)據(jù)來源。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告應(yīng)當(dāng)清楚地說明并提供分析中所使用的有關(guān)數(shù)據(jù)及來源。（三）實(shí)施程序。編制貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報(bào)告一般按照以下程序進(jìn)行：合理選擇評(píng)估方法；評(píng)估方法的運(yùn)用和邏輯推理；主要參數(shù)的來源、分析、比較和測(cè)算；對(duì)評(píng)估結(jié)論進(jìn)行分析，形成評(píng)估結(jié)論。（四）評(píng)估者身份。當(dāng)以內(nèi)部評(píng)估人員身份開展評(píng)估工作時(shí)，評(píng)估人員與控制資產(chǎn)的實(shí)體之間的關(guān)系應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露；當(dāng)以外部評(píng)估人員身份開展評(píng)估工作且以盈利為目的為委托方工作時(shí)，評(píng)估人員應(yīng)當(dāng)對(duì)這種關(guān)系予以披露。第四章工具方法評(píng)價(jià)第十二條貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主要優(yōu)點(diǎn)是，結(jié)合歷史情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，并將未來經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略融入模型，有助于更全面的反映企業(yè)價(jià)值。第十三條貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主要缺點(diǎn)是：測(cè)算過程相對(duì)較為復(fù)雜，對(duì)數(shù)據(jù)采集和假設(shè)的驗(yàn)證要求繁復(fù)，資本成本、增長(zhǎng)率、未來現(xiàn)金流量的性質(zhì)等變量很難得到準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)、計(jì)算，往往會(huì)使得實(shí)務(wù)中的評(píng)估精度大大降低。第五章附則第十四條本指引由財(cái)政部負(fù)責(zé)解釋。管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第502號(hào)一一項(xiàng)目管理第一章總則第一條項(xiàng)目管理，是指通過項(xiàng)目各參與方的合作，運(yùn)用專門的知識(shí)、工具和方法，對(duì)各項(xiàng)資源進(jìn)行計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)、控制，使項(xiàng)目能夠在規(guī)定的時(shí)間、預(yù)算和質(zhì)量范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)或超過既定目標(biāo)的管理活動(dòng)。第二條本指引適用于以一次性活動(dòng)為主要特征的項(xiàng)目活動(dòng)，如一項(xiàng)工程、服務(wù)、研究課題、研發(fā)項(xiàng)目、賽事、會(huì)展或活動(dòng)演出等；也可以適用于以項(xiàng)目制為主要經(jīng)營(yíng)單元的各類經(jīng)濟(jì)主體。第三條企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目管理時(shí)，一般應(yīng)遵循以下原則：（一）注重實(shí)效，協(xié)同創(chuàng)新。項(xiàng)目應(yīng)圍繞項(xiàng)目管理的目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)成本效益原則，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目各責(zé)任主體間的協(xié)同發(fā)展、自主創(chuàng)新。（二）按級(jí)負(fù)責(zé)，分工管理。項(xiàng)目各責(zé)任主體，應(yīng)當(dāng)根據(jù)管理層次和任務(wù)分工的不同，有效行使管理職責(zé)，履行管理義務(wù)，確保項(xiàng)目取得實(shí)效。（三）科學(xué)安排，合理配置。嚴(yán)格按照項(xiàng)目的目標(biāo)和任務(wù)，科學(xué)合理編制預(yù)算，嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算。第二章項(xiàng)目管理的基本程序第四條企業(yè)應(yīng)用項(xiàng)目管理工具方法一般按照可行性研究、項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施、項(xiàng)目驗(yàn)收和項(xiàng)目后評(píng)價(jià)等程序進(jìn)行。第五條可行性研究，是指通過對(duì)項(xiàng)目在技術(shù)上是否可行、經(jīng)濟(jì)上是否合理、社會(huì)和環(huán)境影響是否積極等進(jìn)行科學(xué)分析和論證，以最終確定項(xiàng)目投資建設(shè)是否進(jìn)入啟動(dòng)程序的過程。企業(yè)一般可以從投資必要性、技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)可行性、組織可行性、經(jīng)濟(jì)可行性、環(huán)境可行性、社會(huì)可行性、風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策等方面開展項(xiàng)目的可行性研究。第六條項(xiàng)目立項(xiàng)，是指對(duì)項(xiàng)目可行性研究進(jìn)行批復(fù)，并確認(rèn)列入項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃的過程。經(jīng)批復(fù)的可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目立項(xiàng)的依據(jù)，項(xiàng)目立項(xiàng)一般應(yīng)在批復(fù)的有效期內(nèi)完成。第七條項(xiàng)目計(jì)劃，是指項(xiàng)目立項(xiàng)后，在符合項(xiàng)目可行性報(bào)告批復(fù)相關(guān)要求的基礎(chǔ)上，明確項(xiàng)目的實(shí)施內(nèi)容、實(shí)施規(guī)模、實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)施技術(shù)等計(jì)劃實(shí)施方案，并據(jù)此編制項(xiàng)目執(zhí)行預(yù)算的書面文件。通常情況下，項(xiàng)目執(zhí)行預(yù)算超過可行性研究報(bào)告項(xiàng)目預(yù)算的10%時(shí)，或者項(xiàng)目實(shí)施內(nèi)容、實(shí)施規(guī)模、實(shí)施地點(diǎn)、實(shí)施技術(shù)方案等發(fā)生重大變更時(shí)，應(yīng)重新組織編制和報(bào)批可行性報(bào)告。經(jīng)批復(fù)的項(xiàng)目計(jì)劃及項(xiàng)目執(zhí)行預(yù)算應(yīng)作為項(xiàng)目實(shí)施的依據(jù)。項(xiàng)目可行性報(bào)告的內(nèi)容一般包括項(xiàng)目概況、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、產(chǎn)品方案與生產(chǎn)規(guī)模、廠址選擇、工藝與組織方案設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析，以及項(xiàng)目可行性研究結(jié)論與建議等。第八條項(xiàng)目實(shí)施，是指按照項(xiàng)目計(jì)劃，在一定的預(yù)算范圍內(nèi)，保質(zhì)保量按時(shí)完成項(xiàng)目任務(wù)的過程。通常，應(yīng)重點(diǎn)從質(zhì)量、成本、進(jìn)度等方面，有效控制項(xiàng)目的實(shí)施過程。（一）企業(yè)應(yīng)遵循國(guó)家規(guī)定及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，建立質(zhì)量監(jiān)督管理組織、健全質(zhì)量管理制度、形成質(zhì)量考核評(píng)價(jià)體系和反饋機(jī)制等，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過程的質(zhì)量控制。（二）成本控制應(yīng)貫穿于項(xiàng)目實(shí)施的全過程。企業(yè)可以通過加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施階段的投資控制，監(jiān)督合同執(zhí)行，有效控制設(shè)計(jì)變更，監(jiān)督和控制合同價(jià)款的支付，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目實(shí)施過程的成本控制。（三）企業(yè)應(yīng)通過建立進(jìn)度控制管理制度，編制項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃，制定項(xiàng)目實(shí)施節(jié)點(diǎn)；實(shí)行動(dòng)態(tài)檢測(cè)，完善動(dòng)態(tài)控制手段，定期檢查進(jìn)度計(jì)劃，收集實(shí)際進(jìn)度數(shù)據(jù)；加強(qiáng)項(xiàng)目進(jìn)度偏差原因分析，及時(shí)采取糾偏措施等，實(shí)現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過程的進(jìn)度控制。第九條項(xiàng)目驗(yàn)收，是指項(xiàng)目完成后，進(jìn)行的綜合評(píng)價(jià)、移交使用、形成資產(chǎn)的整個(gè)過程。項(xiàng)目驗(yàn)收一般應(yīng)由可行性研究報(bào)告的批復(fù)部門組織開展，可以從項(xiàng)目?jī)?nèi)容的完成情況、目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況、經(jīng)費(fèi)的使用情況、問題的整改情況、項(xiàng)目成果的意義和應(yīng)用情況等方面進(jìn)行驗(yàn)收。第十條項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，是指通過對(duì)項(xiàng)目實(shí)施過程、結(jié)果及其影響進(jìn)行調(diào)查研究和全面系統(tǒng)回顧，與項(xiàng)目決策時(shí)確定的目標(biāo)以及技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，找出差別和變化，據(jù)以分析原因、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、提出對(duì)策建議，并通過信息反饋，改善項(xiàng)目管理決策，提高項(xiàng)目管理效益的過程。企業(yè)應(yīng)比對(duì)項(xiàng)目可行性報(bào)告的主要內(nèi)容和批復(fù)文件開展項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，必要時(shí)應(yīng)參照項(xiàng)目計(jì)劃的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行對(duì)比分析，進(jìn)一步加強(qiáng)項(xiàng)目管理，不斷提高決策水平和投資效益。第三章項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理第十一條項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理，是指基于項(xiàng)目全生命周期的項(xiàng)目財(cái)務(wù)活動(dòng)的歸口管理工作，是對(duì)項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)過程中財(cái)務(wù)資源使用的全流程管理活動(dòng)。在項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)過程中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視并嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目預(yù)算管理、項(xiàng)目執(zhí)行成本控制、項(xiàng)目會(huì)計(jì)核算、資金管理與項(xiàng)目結(jié)算、項(xiàng)目決算和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)等。企業(yè)可根據(jù)項(xiàng)目規(guī)模、周期、經(jīng)費(fèi)額度等指定專人負(fù)責(zé)上述工作，并參與項(xiàng)目論證與評(píng)估等工作。第十二條企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目預(yù)算管理，一般應(yīng)從項(xiàng)目預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行控制、項(xiàng)目預(yù)算調(diào)整等方面開展。（一）項(xiàng)目預(yù)算編制。企業(yè)應(yīng)基于項(xiàng)目的重要性和成本效益考慮，制定項(xiàng)目預(yù)算管理制度，可以指定項(xiàng)目預(yù)算管理分管領(lǐng)導(dǎo)、設(shè)置項(xiàng)目概預(yù)算專職人員。企業(yè)應(yīng)依據(jù)總量控制、分項(xiàng)預(yù)算的總體框架，按照需要與可能、局部與全局、重點(diǎn)與一般、當(dāng)前與長(zhǎng)遠(yuǎn)相結(jié)合的編制原則，編制項(xiàng)目預(yù)算。企業(yè)應(yīng)在充分調(diào)研和論證的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目預(yù)算編制的明細(xì)化和標(biāo)準(zhǔn)化，明確預(yù)算的編制內(nèi)容、編制依據(jù)和編制方法，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)算與會(huì)計(jì)核算科目的配比性。（二）預(yù)算執(zhí)行控制。企業(yè)應(yīng)分解落實(shí)項(xiàng)目實(shí)施各階段的預(yù)算執(zhí)行計(jì)劃，明確項(xiàng)目各階段的預(yù)算控制目標(biāo)。在項(xiàng)目執(zhí)行過程中，企業(yè)應(yīng)以項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行計(jì)劃和目標(biāo)為依據(jù)，定期對(duì)項(xiàng)目預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行核查、比對(duì)、分析。（三）項(xiàng)目預(yù)算調(diào)整。企業(yè)應(yīng)依據(jù)外部環(huán)境變化、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展和項(xiàng)目方案優(yōu)化要求等，不斷修正和完善項(xiàng)目各階段的預(yù)算執(zhí)行計(jì)劃和預(yù)算控制目標(biāo)。在項(xiàng)目預(yù)算管理中，企業(yè)可采用滾動(dòng)預(yù)算方式，以項(xiàng)目執(zhí)行前一階段的預(yù)算調(diào)整，作為下一階段項(xiàng)目預(yù)算控制的目標(biāo)，按照時(shí)間（如年、月、日）或項(xiàng)目單元編制，依次分解，滾動(dòng)預(yù)算。第十三條企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目執(zhí)行成本控制，一般應(yīng)從項(xiàng)目費(fèi)用定額表、項(xiàng)目合同管理、項(xiàng)目執(zhí)行成本變更等方面開展。（一）項(xiàng)目費(fèi)用定額管理。企業(yè)應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目自身特點(diǎn)，制定項(xiàng)目費(fèi)用定額表，如物資消耗費(fèi)、工時(shí)定額等，形成項(xiàng)目執(zhí)行成本控制的依據(jù)。（二）項(xiàng)目合同管理。項(xiàng)目執(zhí)行過程中涉及合同管理時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員一般可以參與合同的論證、簽訂、審查和履行、變更、解除等,負(fù)責(zé)審查并履行合同支付職能，定期了解合同方的資信和履約能力，建立合同管理臺(tái)賬。（三）項(xiàng)目執(zhí)行成本變更管理。項(xiàng)目執(zhí)行成本原則上不得隨意變更，因特殊情況需要調(diào)整時(shí)，需根據(jù)相應(yīng)的批報(bào)程序，報(bào)原審核部門核定，按照先批準(zhǔn)、后變更的原則進(jìn)行處理。第十四條項(xiàng)目執(zhí)行過程中，應(yīng)按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。項(xiàng)目收支應(yīng)分項(xiàng)目、分要素進(jìn)行明細(xì)核算，確保會(huì)計(jì)核算制度與項(xiàng)目預(yù)算管理相銜接。第十五條企業(yè)應(yīng)建立健全資金管理和項(xiàng)目結(jié)算制度，設(shè)立項(xiàng)目?？钯~戶對(duì)資金的使用進(jìn)行管理，正確區(qū)分會(huì)計(jì)期間，規(guī)范成本列支，統(tǒng)一對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行收支與結(jié)算。項(xiàng)目結(jié)算一般包括項(xiàng)目月度結(jié)算、年度結(jié)算和完工結(jié)算。第十六條企業(yè)應(yīng)建立項(xiàng)目決算審計(jì)制度，明確項(xiàng)目決算報(bào)表內(nèi)容、格式要求和填報(bào)口徑，嚴(yán)格執(zhí)行項(xiàng)目決算數(shù)據(jù)材料的收集、審核、匯總，形成項(xiàng)目決算報(bào)告，同時(shí)提交審計(jì)部門進(jìn)行項(xiàng)目審計(jì)。項(xiàng)目決算報(bào)告一般包括項(xiàng)目決算說明書、項(xiàng)目決算報(bào)表、項(xiàng)目成果和費(fèi)用支出的對(duì)比分析等。項(xiàng)目決算報(bào)告和項(xiàng)目審計(jì)意見應(yīng)作為項(xiàng)目驗(yàn)收的依據(jù)。第十七條企業(yè)應(yīng)在對(duì)比項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)，并編制項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)報(bào)告。經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)報(bào)告一般包括項(xiàng)目資金收入和使用情況、重新測(cè)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)等。經(jīng)濟(jì)后評(píng)價(jià)應(yīng)通過投資增量效益的分析，突出項(xiàng)目對(duì)經(jīng)濟(jì)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的作用和影響。第四章項(xiàng)目管理的工具方法第十八條項(xiàng)目管理的工具方法一般包括掙值法、成本效益法、價(jià)值工程法等。第一節(jié)掙值法第十九條掙值，是指項(xiàng)目實(shí)施過程中已完成工作的價(jià)值，用分配給實(shí)際已完成工作的預(yù)算來表示。掙值法，是一種通過分析項(xiàng)目實(shí)施與項(xiàng)目目標(biāo)期望值之間的差異，從而判斷項(xiàng)目實(shí)施的成本、進(jìn)度績(jī)效的方法。第二十條掙值法廣泛適用于項(xiàng)目管理中的項(xiàng)目實(shí)施、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)等階段。掙值法的評(píng)價(jià)基準(zhǔn)包括成本基準(zhǔn)和進(jìn)度基準(zhǔn)，通?？梢杂糜跈z測(cè)實(shí)際績(jī)效與評(píng)價(jià)基準(zhǔn)之間的偏差。第二十一條進(jìn)度偏差，是在某個(gè)給定時(shí)點(diǎn)上，測(cè)量并反映項(xiàng)目提前或落后的進(jìn)度績(jī)效指標(biāo)。進(jìn)度偏差可以采用絕對(duì)數(shù)，表示為掙值與計(jì)劃成本之差（偏差量=掙值-計(jì)劃成本）；也可采用相對(duì)數(shù)，表示為掙值與計(jì)劃成本之比（偏差率=掙值釘劃成本）。企業(yè)應(yīng)用掙值法開展項(xiàng)目管理時(shí)，既要監(jiān)測(cè)掙值的增量，以判斷當(dāng)前的績(jī)效狀態(tài)；又要監(jiān)測(cè)掙值的累計(jì)值，以判斷長(zhǎng)期的績(jī)效趨勢(shì)。計(jì)劃成本，是指根據(jù)批準(zhǔn)的進(jìn)度計(jì)劃或預(yù)算，到某一時(shí)點(diǎn)應(yīng)當(dāng)完成的工作所需投入資金的累計(jì)值。企業(yè)應(yīng)用掙值法進(jìn)行項(xiàng)目管理，應(yīng)當(dāng)把項(xiàng)目預(yù)算分配至項(xiàng)目計(jì)劃的各個(gè)時(shí)點(diǎn)。第二十二條成本偏差，是在某個(gè)給定時(shí)點(diǎn)上，測(cè)量并反映項(xiàng)目預(yù)算虧空或預(yù)算盈余的成本績(jī)效指標(biāo)。成本偏差可以采用絕對(duì)數(shù)，表示為掙值與實(shí)際成本之差（偏差量=掙值-實(shí)際成本）；也可采用相對(duì)數(shù)，表示為掙值與實(shí)際成本的比值（偏差率=掙值疫際成本）。實(shí)際成本，是指按實(shí)際進(jìn)度完成的成本支出量。企業(yè)應(yīng)用掙值法開展項(xiàng)目管理時(shí)，實(shí)際成本的計(jì)算口徑必須與計(jì)劃成本和掙值的計(jì)算口徑保持一致。第二十三條掙值法的主要優(yōu)點(diǎn)是：一是通過對(duì)項(xiàng)目當(dāng)前運(yùn)行狀態(tài)的分析，可以有效地預(yù)測(cè)出項(xiàng)目的未來發(fā)展趨勢(shì)，嚴(yán)格地控制項(xiàng)目的進(jìn)度和成本；二是在出現(xiàn)不利偏差時(shí)，能夠較快地檢測(cè)出問題所在，留有充足的時(shí)間對(duì)問題進(jìn)行處理和對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。第二十四條掙值法的主要缺點(diǎn)是：一是片面注重用財(cái)權(quán)的執(zhí)行情況判斷事權(quán)的實(shí)施效益；二是屬于事后控制方法，不利于事前控制三是存在用項(xiàng)目非關(guān)鍵路徑上取得的掙值掩蓋關(guān)鍵路徑上進(jìn)度落后的可能性，影響項(xiàng)目績(jī)效判斷的準(zhǔn)確性。第二節(jié)成本效益法第二十五條成本效益法，是指通過比較項(xiàng)目不同實(shí)現(xiàn)方案的全部成本和效益，以尋求最優(yōu)投資決策的一種項(xiàng)目管理工具方法。其中，成本指標(biāo)可以包括項(xiàng)目的執(zhí)行成本、社會(huì)成本等；效益指標(biāo)可以包括項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益等。第二十六條成本效益法屬于事前控制方法，適用于項(xiàng)目可行性研究階段。第二十七條企業(yè)應(yīng)用成本效益法，一般按照以下程序進(jìn)行：確定項(xiàng)目中的收入和成本；確定項(xiàng)目不同實(shí)現(xiàn)方案的差額收入；確定項(xiàng)目不同實(shí)現(xiàn)方案的差額費(fèi)用；制定項(xiàng)目不同實(shí)現(xiàn)方案的預(yù)期成本和預(yù)期收入的實(shí)現(xiàn)時(shí)間表；評(píng)估難以量化的社會(huì)效益和成本。第二十八條成本效益法的主