安工大企業(yè)管理第五章財(cái)務(wù)管理新

第五章財(cái)務(wù)管理1教學(xué)內(nèi)容資金運(yùn)動(dòng)、資產(chǎn)、負(fù)債與所有者權(quán)益企業(yè)財(cái)務(wù)流程2教學(xué)目的與要求明確資金構(gòu)成和資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容了解財(cái)務(wù)流程和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、籌資決策與資金使用

3第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究對(duì)象及內(nèi)容二、企業(yè)的資金籌措三、投資管理

4一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象及內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理的對(duì)象財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，資金的運(yùn)動(dòng)構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的方面,這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

企業(yè)資金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中從貨幣資金開始,經(jīng)過(guò)若干階段,依次轉(zhuǎn)化其形態(tài),又回到貨幣資金的過(guò)程稱作資金循環(huán)。5財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容融資管理投資管理營(yíng)運(yùn)資金管理利潤(rùn)分配與股利政策

67二、企業(yè)的資金籌措企業(yè)資金籌措

8二、企業(yè)的資金籌措資本成本與資本結(jié)構(gòu)資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時(shí)所付出的代價(jià)。取得資本所付出的代價(jià)，主要指發(fā)行債券、股票的費(fèi)用，向非銀行金融機(jī)構(gòu)借款的手續(xù)費(fèi)用等；使用資本所付出的代價(jià)，主要由貨幣時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，如股利、利息等。9資本結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資本來(lái)源中權(quán)益資本與負(fù)債資本的比例關(guān)系。在現(xiàn)代市場(chǎng)環(huán)境中，運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)價(jià)值提高10三、投資管理理貨幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值一定量的貨幣幣在周轉(zhuǎn)過(guò)程程中由于時(shí)間間因素而形成成的價(jià)值增殖殖額。也可以以說(shuō)是沒(méi)有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通通貨膨脹條件件下的社會(huì)平平均資金利潤(rùn)潤(rùn)率。財(cái)務(wù)投資中一一般應(yīng)考慮貨貨幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值11投資決策方法法（一）傳統(tǒng)方方法在進(jìn)行項(xiàng)目投投資決策的指指標(biāo)計(jì)算中不不考慮投資項(xiàng)項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金金流量的時(shí)間間價(jià)值（1）投資回收期期法投資回收期指指從項(xiàng)目的投投建之日起，，用項(xiàng)目所得得的凈收益償償還原始投資資所需要的年年限。（2）會(huì)計(jì)收益率率法會(huì)計(jì)收益率是是投資項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)內(nèi)的平均每年年獲得的稅后后利潤(rùn)（會(huì)計(jì)計(jì)收益）與初初始投資額的的之比12投資決策的貼貼現(xiàn)現(xiàn)金流量量方法在投資決策中中考慮投資項(xiàng)項(xiàng)目所帶來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流量的時(shí)時(shí)間價(jià)值，通通過(guò)計(jì)算相應(yīng)應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)決策的方方法。（1）凈現(xiàn)值法法凈現(xiàn)值法是是運(yùn)用投資資項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值進(jìn)行行投資評(píng)估估的基本方方法。（2）內(nèi)部報(bào)酬酬率法就是使投資資項(xiàng)目的凈凈現(xiàn)值等于于零的貼現(xiàn)現(xiàn)率進(jìn)行投投資評(píng)估的的方法。13第二節(jié)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表與與財(cái)務(wù)分析析一、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表二、財(cái)務(wù)分分析14一、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表表基本概念資產(chǎn)是指過(guò)過(guò)去的交易易、事項(xiàng)形形成并由企企業(yè)擁有或或者控制的的資源，該該資源預(yù)期期會(huì)給企業(yè)業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)濟(jì)利益。。首先，資資產(chǎn)是由過(guò)過(guò)去交易或或事項(xiàng)形成成的資源，，而不是由由未來(lái)交易易或事項(xiàng)形形成的；其其次資產(chǎn)預(yù)預(yù)期能給企企業(yè)帶來(lái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益。。負(fù)債是企業(yè)業(yè)所承擔(dān)的的能以貨幣幣計(jì)量的在在將以資產(chǎn)產(chǎn)或者勞務(wù)務(wù)償還的債債務(wù)。所有者權(quán)益益是企業(yè)投投資人對(duì)企企業(yè)凈資產(chǎn)產(chǎn)的所有權(quán)權(quán)。企業(yè)的資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)值總量量等于企業(yè)業(yè)的負(fù)債額額和所有者者對(duì)企業(yè)的的投資額的的總和。。15資產(chǎn)負(fù)債表表反映企業(yè)在在特定日期期〔如年末、季季末、月末末〕財(cái)務(wù)狀況的的財(cái)務(wù)報(bào)表表。該表由由資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債和所有有者權(quán)益三三部分組成成,是靜態(tài)反映映企業(yè)某一一時(shí)刻財(cái)務(wù)務(wù)狀況的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表。。其結(jié)構(gòu)原理理是“資產(chǎn)產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)權(quán)益”16資產(chǎn)負(fù)債表表資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債長(zhǎng)期投資流動(dòng)負(fù)債固定資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債無(wú)形資產(chǎn)所有者權(quán)益遞延資產(chǎn)實(shí)收資本其它資產(chǎn)資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)編制單位：：年年月月日日單單位:萬(wàn)元17流動(dòng)資產(chǎn)的的主要內(nèi)容容：現(xiàn)金及有價(jià)價(jià)證券現(xiàn)金:企業(yè)可以立立即作為支支付手段的的資產(chǎn),在企業(yè)所擁?yè)碛械娜坎抠Y產(chǎn)中,現(xiàn)金流動(dòng)性性最大。有價(jià)證券：：有價(jià)證券券是指具有有一定價(jià)格格和代表某某種所有權(quán)權(quán)或債權(quán)的的憑證。包包括股票和和債券應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款:企業(yè)因賒銷銷商品或勞勞務(wù)而形成成的應(yīng)收款款項(xiàng)存貨存貨:企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程程中為銷售售或耗用而而儲(chǔ)備的物物資,包括各種原原材料、在在產(chǎn)品、產(chǎn)產(chǎn)成品18固定資產(chǎn)概念：使用期限超超過(guò)一年,單位價(jià)價(jià)值在規(guī)定定標(biāo)準(zhǔn)以上上,并且且在使用過(guò)過(guò)程中保持持原有實(shí)物物形態(tài)的資資產(chǎn),包包括房屋及及建筑物、、機(jī)器設(shè)備備、運(yùn)輸設(shè)設(shè)備、工具具器具等。。管理內(nèi)容：：固定資產(chǎn)分分類固定資產(chǎn)折折舊固定資產(chǎn)修修理19資產(chǎn)負(fù)債表表的作用綜合反映企企業(yè)所擁有有的資產(chǎn)及及資產(chǎn)的分分布與結(jié)構(gòu)構(gòu)反映企業(yè)資資金來(lái)源構(gòu)構(gòu)成,了解企業(yè)的的負(fù)債和所所有著權(quán)利利的結(jié)構(gòu),掌握企業(yè)的的償債能力力預(yù)測(cè)企業(yè)的的財(cái)務(wù)趨勢(shì)勢(shì)20一、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表——損益表概念反映企業(yè)在在一定期間間的經(jīng)營(yíng)成成果大財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表,由由企業(yè)的的收入、費(fèi)費(fèi)用和利潤(rùn)潤(rùn)三項(xiàng)會(huì)計(jì)計(jì)要素構(gòu)成成,是動(dòng)動(dòng)態(tài)反映企企業(yè)資金運(yùn)運(yùn)動(dòng)的會(huì)計(jì)計(jì)報(bào)表。其主要原理理:利潤(rùn)=收入-支出21損益表示例例22損益表作用用反映企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)成果果。為預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)贏利能力力提供重要要依據(jù)。為企業(yè)管理理人員決定定未來(lái)經(jīng)營(yíng)營(yíng)決策提供供依據(jù)23一、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表——現(xiàn)金流量表表概念反映企業(yè)在在一定會(huì)計(jì)計(jì)期間現(xiàn)金金收入和支支出一種會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表作用企業(yè)的現(xiàn)金金流動(dòng)狀況況支付能力企業(yè)資產(chǎn)的的流動(dòng)性2425二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：

收回投資收到的現(xiàn)金

取得投資收益收到的現(xiàn)金

處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額

處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額

收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)

購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金

投資支付的現(xiàn)金

取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額

支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金

投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~

2627二、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的意義義評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀狀況、衡量量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)的重要依依據(jù)挖掘潛力、、改進(jìn)工作作、實(shí)現(xiàn)財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)的的重要手段段管理實(shí)施投投資決策的的重要步驟驟28財(cái)務(wù)分析的的目的揭示企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)過(guò)程中的利利弊得失，，評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況況和經(jīng)營(yíng)成成果。企業(yè)管理者者需要全面了了解企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)狀況和和經(jīng)營(yíng)成果果，既包括括企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動(dòng)性性、負(fù)債水水平和償債債能力，還還包括資金金周轉(zhuǎn)狀況況和企業(yè)獲獲利水平。。投資者側(cè)重了解企企業(yè)的盈利利能力（銷銷售利潤(rùn)率率、總資產(chǎn)產(chǎn)利潤(rùn)率、、凈資產(chǎn)收收益率）和和資本保值值增值情況況（資本保保值增值率率、凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率））。債權(quán)人關(guān)心企業(yè)的的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)和償債能能力（流動(dòng)動(dòng)比率、應(yīng)應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)率率、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債水平、、收益及收收益的穩(wěn)定定性）。財(cái)稅部門則關(guān)心企業(yè)業(yè)對(duì)國(guó)家或或社會(huì)的貢貢獻(xiàn)水平（（社會(huì)貢獻(xiàn)獻(xiàn)率、社會(huì)會(huì)積累率））。29財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的內(nèi)容容償債能力分分析經(jīng)營(yíng)能力分分析盈利能力分分析30財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的方法法趨勢(shì)分析法法比率分析法法比較分析法法因素分析法法特別分析法法311．趨勢(shì)分析析（TrandAnalysis）通過(guò)對(duì)比連連續(xù)數(shù)期的的財(cái)務(wù)報(bào)表表（比較財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表））或財(cái)務(wù)比比率，以揭揭示企業(yè)目目前的財(cái)務(wù)務(wù)狀況和未未來(lái)變動(dòng)趨趨勢(shì)的一一種分析方方法。本期數(shù)－上上期數(shù)（或或：基期數(shù)數(shù)）／上期期數(shù)（或：：基期數(shù)））·可以揭示企企業(yè)的成長(zhǎng)長(zhǎng)能力?！ぶ皇蔷屯灰豁?xiàng)目進(jìn)行行橫向比較較，而忽視視了有些財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性性，而這種種相關(guān)性有有時(shí)恰恰是是最為關(guān)鍵鍵的。3233342．財(cái)務(wù)比率率分析（RatioAnalysis）·計(jì)算公式：：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表或損損益表的任任何項(xiàng)目）），是財(cái)務(wù)務(wù)分析最常常用的方法法。35（1）變現(xiàn)力比率率流動(dòng)比率(CurrentRatio)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／／流動(dòng)負(fù)債債速動(dòng)比率(QuickRatioorAcidRatio)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)/流動(dòng)負(fù)債36（2）資產(chǎn)管理比比率用來(lái)分析資資產(chǎn)存量是是否合理和和資產(chǎn)管理理效率高低低的比率存貨周轉(zhuǎn)率率(InventoryTurnover)＝銷售成本本／存貨平均收帳期期（ACP）＝應(yīng)收帳款款／日均銷銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率(TurnoverofAssets)＝銷售收入入／總資產(chǎn)產(chǎn)37（3）負(fù)債管理理比率負(fù)債比率是是指?jìng)鶆?wù)和和資產(chǎn)、凈凈資產(chǎn)的關(guān)關(guān)系，它反反映企業(yè)償償付債務(wù)本本金和支付付債務(wù)利息息的能力。。資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債率率(DebtRatio)＝負(fù)負(fù)債債／／總總資資產(chǎn)產(chǎn)從債債權(quán)權(quán)人人立立場(chǎng)場(chǎng)看看低低好好．．企企業(yè)業(yè)償償債債有有保保障障，，貸貸款款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小小;從股股東東立立場(chǎng)場(chǎng)看看若若資資產(chǎn)產(chǎn)利利潤(rùn)潤(rùn)率率高高于于借借款款利利率率，，負(fù)負(fù)債債比比高高好好，，財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿運(yùn)運(yùn)用用充充分分;從經(jīng)營(yíng)營(yíng)者立立場(chǎng)看看企業(yè)業(yè)應(yīng)審審時(shí)度度勢(shì)，，全面面考慮慮報(bào)酬酬和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的的均衡衡．負(fù)債周周轉(zhuǎn)率率(TurnoverofDebts)負(fù)債周周轉(zhuǎn)率率＝銷銷售收收入／／負(fù)債債38（4）獲利能能力比比率銷售利利潤(rùn)率率＝稅稅后利利潤(rùn)／／銷售售收入入總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率＝＝稅后后利潤(rùn)潤(rùn)／總總資產(chǎn)產(chǎn)凈資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率＝＝稅后后利潤(rùn)潤(rùn)／凈凈資產(chǎn)產(chǎn)（所所有者者權(quán)權(quán)益））該指標(biāo)標(biāo)反映映公司司所有有者權(quán)權(quán)益的的投資資報(bào)酬酬率，，具有有很強(qiáng)強(qiáng)的綜綜合性性。393．杜邦邦分析析(Du-PontAnalysis)·美杜邦邦公司司財(cái)務(wù)務(wù)經(jīng)理理創(chuàng)造造。認(rèn)認(rèn)為凈凈資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率是所有有比率率中綜綜合性性最強(qiáng)強(qiáng)、最最具有有代表表性的的一個(gè)指指標(biāo)。。通過(guò)過(guò)進(jìn)一一步分分解，，可以以找出出影響響該指標(biāo)標(biāo)變化化的具具體原原因，，并作作出針針對(duì)性性的決決策。·它通過(guò)過(guò)杜邦邦延伸伸等式式和杜杜邦修修正圖圖來(lái)進(jìn)進(jìn)行。。40·杜邦延延伸等等式凈資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率（（凈利利潤(rùn)/凈資產(chǎn)產(chǎn)）=總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬酬率（（凈利利潤(rùn)/總資產(chǎn)產(chǎn)）×權(quán)益乘乘數(shù)（（總資資產(chǎn)/凈資產(chǎn)產(chǎn)）=銷售利利潤(rùn)率率×總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘乘數(shù)=8.75%××0.96×1/50%=16.8%權(quán)益乘乘數(shù)又又稱股股本乘乘數(shù)，，是指指資產(chǎn)產(chǎn)總額額相當(dāng)當(dāng)于股股東權(quán)權(quán)益的的倍數(shù)數(shù)。表表示企企業(yè)的的負(fù)債債程度度，權(quán)權(quán)益乘乘數(shù)越越大，，企業(yè)業(yè)負(fù)債債程度度越高高。權(quán)益乘乘數(shù)＝＝資產(chǎn)產(chǎn)總額額/股東權(quán)權(quán)益總總額即即=1/(1-資