港股通市場規(guī)則課件

港股通投資者教育三大港股投資原則回轉(zhuǎn)交易無限復(fù)活無限漲跌有危有機清算T+2思前想后三大港股投資原則港股不設(shè)漲跌停板機制、升跌褔無限制加上回轉(zhuǎn)交易，波動率相對提升投資觀念的調(diào)整短線投資者需更緊貼市場超短線投資者以技術(shù)分析市場信息需調(diào)整至分鐘漲跌無限大機會、大風(fēng)險、大智慧例子–確利達國際(1332.hk)(非港股通交易股票)2014/08/15漲跌無限大機會、大風(fēng)險、大智慧漲跌無限大機會、大風(fēng)險、大智慧確利達國際(1332.HK)日期開市高低收市收盤與開盤價比較2014年08月15日4.85.24.74.993.96%2014年08月14日4.95.074.824.83-1.43%2014年08月13日4.824.984.824.91.66%2014年08月12日4.955.124.5251.01%2014年08月11日4.345.344.9914.98%2014年08月08日3.884.73.794.187.73%2014年08月07日3.374.243.374.0319.58%2014年08月06日3.13.413.13.378.71%2014年08月05日3.153.492.983.34.76%2014年08月04日3.173.22.993.05-3.79%2014年08月01日3.193.352.893.17-0.63%2014年07月31日3.173.453.013.20.95%2014年07月30日3.73.783.063.16-14.59%2014年07月29日3.354.273.33.648.66%2014年07月28日24.0623.3869.00%2014年07月25日2.442.441.92.14-12.30%2014年07月24日0.962.70.962.42152.08%2014年07月23日0.820.970.820.9617.07%2014年07月22日0.90.90.840.85-5.56%例子–騰訊控股(0700.hk)(港股通交易股票)2014/08/15掌握回轉(zhuǎn)交易、掌握波幅、掌握風(fēng)險便能掌握機會漲跌無限大機會、大風(fēng)險、大智慧香港交易所

重點交易規(guī)則港股A股交易運作比較港股A股交易所香港交易及結(jié)算所有限公司(港交所)上海證券交易所(上交所)交易貨幣主要為港幣主要為人民幣交易時間周一至周五

競價時段

開市前時段:9:00至9:30

持續(xù)交易時段

早市:9:30至12:00

午市:13:00至16:00周一至周五

開市集合競價9:15至9:25

連續(xù)競價時間

早市:9:30至11:30

午市:13:00至15:00臺風(fēng)及黑色暴雨警告視乎臺風(fēng)及黑色暴雨警告懸掛與卸下的時間而定，詳情依據(jù)(規(guī)則571.(1))。在臺風(fēng)經(jīng)過上海期間，如果臺風(fēng)影響本所交易或通信系統(tǒng)的正常運行，上交所可以視情況采取臨時應(yīng)急措施。開市前時段輸入買賣盤時段:上午9:00至上午9:15

對盤前時段:上午9:15至上午9:20(國內(nèi)投資者不適用)

對盤時段:上午9:20至上午9:28

暫停時段:上午9:28至上午9:30連續(xù)競價期間分為兩個階段

9:15～9:20

9:20～9:25港股A股交易運作比較港股A股回轉(zhuǎn)交易T+0交易制度

當(dāng)天買賣次數(shù)無限制T+1交易制度

T日買入,T+1日或之后賣出交收(交割)制度T+2T+1買賣單位最少交易單位為1手股票，每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人自行決定。100股＝1手最大手數(shù)港股每個買賣盤最大3,000手滬股最大買賣盤為100萬股港股A股交易運作比較–買賣單位港股A股交易運作比較–買賣單位港交所–證券名單及買賣單港股A股交易運作比較港股A股漲跌停板制度不設(shè)漲幅跌幅無限制10%(風(fēng)險警示股票為5%)價格漲跌幅限制：（一）首次公開發(fā)行上市的股票和封閉式基金；（二）增發(fā)上市的股票；（三）暫停上市后恢復(fù)上市的股票；（四）退市后重新上市的股票；（五）本所認定的其他情形。經(jīng)證監(jiān)會批準，本所可以調(diào)整證券的漲跌幅比例。報價變動幅度

(價位表)由0.01至0.25______________0.001

高于0.25至0.50____________0.005

高于0.50至10.00___________0.010

高于10.00至20.00__________0.020

高于20.00至100.00_________0.050

高于100.00至200.00________0.100

高于200.00至500.00________0.200

高于500.00至1,000.00______0.500

高于1,000.00至2,000.00_____1.000

高于2,000.00至5,000.00_____2.000

高于5,000.00至9,995.00_____5.000最低上落價位劃一為人民幣0.01元首檔買入82.95083.000首檔賣出2檔82.90083.0502檔3檔82.85083.1003檔4檔82.80083.1504檔5檔82.75083.2005檔6檔82.70083.2506檔7檔82.65083.3007檔8檔82.60083.3508檔9檔82.55083.4009檔10檔82.50083.45010檔首檔買入0.3850.390首檔賣出2檔0.3800.3952檔3檔0.3750.4003檔4檔0.3700.4054檔5檔0.3650.4105檔6檔0.3600.4156檔7檔0.3550.4207檔8檔0.3500.4258檔9檔0.3450.4309檔10檔0.3400.43510檔股票價差的變動會隨著價格出現(xiàn)調(diào)整，由一價差區(qū)跨到另一區(qū)將會出現(xiàn)價差幅度擴大，利用一價位差擴大盈利利用價差變動的交易策略

買入賣出買入賣出價格

0.4950.500

0.5000.51股數(shù)

20,000

20,000

20,000

20,000小計

$9,900.00

$10,000.00

$10,000.00

$10,200.00傭金0.080%

8.000

8.000

8.000

8.160股票印花稅0.100%

10.000

10.000

10.000

10.200交易征費0.003%

0.300

0.300

0.300

0.306交易費0.005%

0.500

0.500

0.500

0.510中央結(jié)算系統(tǒng)股份交收費0.002%

2.000

2.000

2.000

2.000

$9,920.80

$9,979.20

$10,020.80

$10,178.82盈利

$58.40

$158.02港股A股交易運作比較–增強限價盤累積買入量買入量賣出量累積賣出量

66,000

66,000首檔買入

82.950

83.000首檔賣出

84,000

84,000

168,000

102,0002檔

82.900

83.0502檔

37,000

121,000

268,000

100,0003檔

82.850

83.1003檔

75,000

196,000

505,000

237,0004檔

82.800

83.1504檔

41,000

237,000

721,000

216,0005檔

82.750

83.2005檔

85,000

322,000

964,000

243,0006檔

82.700

83.2506檔

6,400

328,400

1,053,000

89,0007檔

82.650

83.3007檔

108,000

436,400

1,144,000

91,0008檔

82.600

83.3508檔

17,000

453,400

1,255,000

111,0009檔

82.550

83.4009檔

94,000

547,400

1,428,000

173,00010檔

82.500

83.45010檔

71,000

618,400港股A股交易運作比較K代表1000股，括符中的數(shù)字代表有多少個盤輪候中代表最新的成交價單位表示最低的買賣股數(shù)差價表示買賣交易最低間隔價格經(jīng)紀代表排隊買賣經(jīng)紀行名稱,可選擇顯示經(jīng)紀代碼最新成交價及成交數(shù)量5條/10條輪候隊伍,括號的數(shù)字代表有幾個盤港股A股交易運作比較港股A股價格輪候隊伍上限每個價格輪候隊伍的買賣盤上限為20,000個不適用收市價(收盤價)正常運作情況下，股份的收市價會按持續(xù)交易時段最后一分鐘內(nèi)五個按盤價的中位數(shù)計算。系統(tǒng)由下午3時59分正開始每隔15秒錄取股份按盤價一次，一共攝取五個按盤價。收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價碎股(零股)碎股交易是指證券數(shù)量少于一個買賣單位的交易。

價格將會低于市場

(港股通碎股運作需留意交易所進一步公告)零股，賣出時，可經(jīng)系統(tǒng)一次性申報賣出證券交易費用/

交易所收費及代收稅費交易征費:買賣雙方須分別繳納每宗交易金額0.003%的交易征費予證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會

交易費:買賣雙方須各付每宗交易金額0.005%的交易費(計予交易所

交易系統(tǒng)使用費:買賣雙方均須各付每宗交易港幣0.50元的交易系統(tǒng)使用費。至于經(jīng)紀是否會將交易系統(tǒng)使用費轉(zhuǎn)嫁投資者，則屬其商業(yè)決定。

股票印花稅:買賣雙方均須分別繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅

(計至最接近的仙位數(shù))經(jīng)手費:成交金額的0.00696%（雙向）,由會員等交上證所

證管費:成交金額的0.002%（雙向）,由會員等交中國證監(jiān)會（上證所代收）

印花稅:成交金額的0.1%（單向）,由投資者交稅務(wù)機關(guān)（上證所代收）港股A股交易運作比較港股A股證券交易費用/

交易所收費及代收稅費交易征費:買賣雙方須分別繳納每宗交易金額0.003%的交易征費予證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會

交易費:買賣雙方須各付每宗交易金額0.005%的交易費(計予交易所)

交易系統(tǒng)使用費:買賣雙方均須各付每宗交易港幣0.50元的交易系統(tǒng)使用費。至于經(jīng)紀是否會將交易系統(tǒng)使用費轉(zhuǎn)嫁投資者，則屬其商業(yè)決定。

股票印花稅:買賣雙方均須分別繳納每宗交易金額0.1%的股票印花稅中央結(jié)算系統(tǒng)股份交收費：買賣雙方須各付每宗交易金額0.002%的交易費(最低$2最高$100)

(計至最接近的仙位數(shù))經(jīng)手費:成交金額的0.00696%（雙向）,由會員等交上證所

證管費:成交金額的0.002%（雙向）,由會員等交中國證監(jiān)會（上證所代收）

印花稅:成交金額的0.1%（單向）,由投資者交稅務(wù)機關(guān)（上證所代收）滬港通名單中包含A/H股，國內(nèi)及國外投資者都能買賣同一支上市公司在兩地的股份，兩地股權(quán)的本素是一樣的，但兩地交易規(guī)則存在差異就以漲跌停板角度分析，若國內(nèi)銀行業(yè)傳來極大利好消息，滬銀行股很可能立刻會漲停板，投資者若要追趕股份，涌入香港銀行H股是將可預(yù)見的，因為H股是沒有升跌幅的限制若投資者盲目追趕股份，洪水一般的買盤指令涌入個別股份，必會令個別股份價格失衡，加上回轉(zhuǎn)交易的短線投機者推波助瀾，有機會令情況更激烈，機會及風(fēng)險將會大大提升，投資者必需要加倍小心A/H股關(guān)系的變化及風(fēng)險常見企業(yè)行動股息(紅利)–現(xiàn)金或以股代息或自由組合港鐵公司(0066)持有10萬股港鐵公司可獲100,000股x0.67元=6.7萬元若選舉以股代息可以收取應(yīng)收股息/28.90元=2,318股+9.8元可以選擇部分收現(xiàn)金及部分收股票民生銀行(1988)紅股10送2及每10股派發(fā)1元紅利持有10萬股將可以獲得100,000/10股x1.00=1萬元紅利及100,000/10股x2紅股=2萬紅股

紅股上市公司籌集資金可以透過增發(fā)股票(供股和配股)、發(fā)債或貸款增發(fā)股票有兩種方式1)向股資者增發(fā)(配股)或2)向現(xiàn)有股東增發(fā)(供股)供股即向現(xiàn)有股東增發(fā)股票，股東以上市公司公告比率及指定價格認購新股，指定價格一般都會比現(xiàn)價有較大的折讓，目的是吸引股東認購以達到籌集資金的目的。供股對上市公司的好處是大股東供股可以保持股權(quán)持有比例當(dāng)公司宣告供股時，現(xiàn)有股東會收到供股權(quán)利，叫做供股權(quán)。如果股東不想供股，可以放棄這個權(quán)利，或者在市場上把這供股權(quán)沽出套現(xiàn)。這種供股權(quán)是可以在交易所中買賣，不過壽命較短，通常只有一至兩星期。供股(配股)

供股方式?jīng)]有固定，五花八門，上市公司計算可以發(fā)行的股份數(shù)目及需要資錢而作出不同的供股比例供股(配股)上公公司宣布日期供股內(nèi)容中國銀行(3988)02/07/2010股權(quán)10股H股供1股H股@HKD2.74復(fù)星國際(656)09/04/2014股權(quán)500供39@HKD9.76海通國際(665)22/04/2014股權(quán)2供1@HKD3.80意科控股(943)22/05/201410股合并為1股股權(quán)1供16(合并后)@HKD0.50仁瑞投資(2322)12/12/2013股權(quán)1供1@HKD0.18另每供1股送2股股份供股權(quán)證或許有價值的，股東選擇放棄供股外，還可以出售供股權(quán)證，但必需注意供股權(quán)證只有短暫的日期，同時也必須注意碎股安排及出售價格是否能覆蓋手續(xù)費供股對股價的影響供股對股價的影響基于各種不同原因，上市公司有機會將股份合并或分拆合并及分拆過程中，股份將會有機會同時間會有兩個交易代碼并行交易股份合并或分拆意科控股(943)騰訊控股(700)香港股票并行買賣無論上市公司基于什么原因合并或分拆股份，投資者必須注意潛在風(fēng)險股份分拆或合并的潛在風(fēng)險2009年6月份以購入0.71元x100,000股=71,000元2011年11月21日合并前后價值0.04元x100,000股=4000元(損失94%)2011年11月21日股份20合1=(0.04元x20)x(100,000股/20)2014年8月15日價值0.345元x5,000股=1,725(損失98%)若沒有合并交易所股份最低價格0.01元x100,000股=1,000元(98%)合并后若再下跌至最低價0.01元x5,000股=50元(99.9%)假設(shè)公司有奇跡事件，升至0.5元若沒有合并0.5元x100,000股=50,000元(損失30%)但合后即使有奇跡0.5元x5,000股=2,500元(損失96%)從以上例子，股份合併雖然不會立刻影響總價值，但由於股數(shù)的變動將會影響將來倉位的倍率股份分拆或合并的潛在風(fēng)險股份分拆或合并的潛在風(fēng)險和股份合并相反，股份分拆等于擴大倍率若騰訊沒有分拆，股價每漲1元，便增值100元，分拆后股價每漲1元便增值500元，股價下跌也會按同等倍率下跌分拆后股價「感覺上便宜」，因而增加了投資者參與，也許對股價有刺激作用以上例子純作參考，不拆除因為滬港通投資者超前交易效應(yīng)而對股價產(chǎn)生刺激作用其他注意事項香港臺風(fēng)訊號分為1、3、8、10號四個級別，暴雨訊號分為黃、紅、黑三個級別；天文臺發(fā)出8號或以上臺風(fēng)訊號或黑雨訊號，一般辦公室都會停止上班或?qū)崟r下班，交易所也會因天文臺所發(fā)出的警告訊號作出交易調(diào)整。八號(或以上)臺風(fēng)訊號/黑色暴雨警告于開市前時段開始前發(fā)出臺風(fēng)和黑雨交易安排若有關(guān)訊號/警告在開市前時段開始前

已發(fā)出，以及：八號或以上臺風(fēng)訊號黑色暴雨警告上午7:00或之前解除訊號/警告交易將如常進行。上午7:00后至9:00期間解除訊號/警告開市前時段將被取消。早上交易時段則在訊號/警告解除后兩小時恢復(fù)交易(