電力設(shè)備-行業(yè)周報(bào)：硅料下行有望帶動(dòng)需求提升看好國內(nèi)電車下沉市場機(jī)會(huì)

證券研究報(bào)告|行業(yè)周報(bào)硅料下行有望帶動(dòng)需求提升，看好國內(nèi)電車下沉市場機(jī)會(huì)市場會(huì)有需求激發(fā)可能，海外其余價(jià)格敏感市場或在今年一季度組件降價(jià)后帶來x射陽生產(chǎn)基地與公司在建海風(fēng)基地整合后將擁有獨(dú)用港池。行業(yè)具有較高的進(jìn)入技、亨通光電。關(guān)注海上管樁環(huán)節(jié)，海力風(fēng)電、大金重工。關(guān)注風(fēng)機(jī)大型化之后務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》，在電車性能源車下鄉(xiāng)政策的配套實(shí)施下，預(yù)計(jì)下沉市場電車消費(fèi)潛力將被大大激發(fā)。對(duì)于存在極大的差距。明年開啟的7500美元補(bǔ)貼上限預(yù)計(jì)將對(duì)美國電車市場產(chǎn)生強(qiáng)益行業(yè)變革機(jī)遇標(biāo)的。電池環(huán)節(jié)，推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、鵬輝能源，關(guān)注孚新技、風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源裝機(jī)需求不及預(yù)期，新能源發(fā)電政策不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)不及(維持)行業(yè)走勢16%0%-16%-32%-48%2021-122022-042022-082022-12作者析師楊潤思析師林卓欣相關(guān)研究W重點(diǎn)標(biāo)的碼稱投資級(jí)EPSZSH能28SHSHSZ資料來源：Wind，國盛證券研究所請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明P.2請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明 三、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格動(dòng)態(tài) 8 021-2022年國內(nèi)各線城市滲透率 6圖表6：歐洲新能源車月度銷量情況(萬輛) 6 P.3請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明電力設(shè)備新能源板塊(中信)本周下跌3.5%，今年以來累計(jì)跌幅為23.1%。圖表1：本周行業(yè)漲跌幅情況圖表2：2022年以來行業(yè)漲跌幅情況4%3%2%1%0%消食交農(nóng)醫(yī)紡銀電綜輕電家傳計(jì)汽商房通建鋼非國石煤綜建機(jī)基電有費(fèi)品通林藥織行子合工力電媒算車貿(mào)地信材鐵銀防油炭合筑械礎(chǔ)力色者飲運(yùn)牧服金制及機(jī)零產(chǎn)行軍石化設(shè)金服料輸漁裝融造公售金工化工備屬務(wù)用融及事新能源20%10% 者運(yùn)產(chǎn)零服石牧飲行及金制化設(shè)機(jī)金軍服輸售裝化漁料金公屬造工備融工務(wù)融用及事新業(yè)能源細(xì)分板塊方面，本周光伏設(shè)備(申萬)下跌6.6%；風(fēng)電設(shè)備(申萬)下跌5.2%；電池(申萬)下跌4.8%；電網(wǎng)設(shè)備(申萬)下跌3.4%。圖表3：本周板塊漲跌幅2022/12/12-2022/12/16子行業(yè)漲跌幅情況光伏設(shè)備(申萬)-6.6%風(fēng)電設(shè)備(申萬)-5.2%電池(申萬)-4.8%電網(wǎng)設(shè)備(申萬)-3.4%P.4請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明、本周核心觀點(diǎn)w硅料降幅和組件降幅基本一致，硅片和電池的大幅下降將利潤向純組件環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，帶來輪加速下行之后，不單單是中國市場會(huì)有需求激發(fā)可能，海外其余價(jià)格敏感市場或在今年一季度組件降價(jià)后帶來超預(yù)期需求和彈性。當(dāng)下板塊經(jīng)過調(diào)整之后，整體估值達(dá)到近?考慮到需求釋放帶來的排產(chǎn)上行。首推直接受益的輔材環(huán)節(jié)，膠膜福斯特、賽伍技晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關(guān)注電池片鈞達(dá)股份。P.5請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明核心競爭力當(dāng)?shù)卣畷?huì)積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈本地化，江蘇長風(fēng)的本地化布局將有效提升在未來規(guī)劃能建設(shè)中的綜合競爭力。配套設(shè)施審批難度較大、流程較長，新建廠房的時(shí)間、成本不確定性較大，行業(yè)具有較高的進(jìn)入壁壘和較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢。貸款及流動(dòng)資金貸款。公司目前授信足夠，借款資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)較小，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公極布局海風(fēng)產(chǎn)能。近期公司成立了全資子公司天順海工裝備(江蘇)有限公司，并收購江蘇長風(fēng)海洋裝備制造有限公司，靜候公司海風(fēng)產(chǎn)能放量。國務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》。綱要著重提出以擴(kuò)大內(nèi)需為戰(zhàn)略基點(diǎn)，將促進(jìn)消費(fèi)投資、完善分配格局、提升供給質(zhì)量、完善市場體系、暢通經(jīng)動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化；2)加強(qiáng)停車場、充電樁、換電站、加氫站等配套設(shè)施；3)規(guī)車、動(dòng)力電池產(chǎn)品回收利用行業(yè)。P.6請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明圖表4：2022年1-10月新能源車在國內(nèi)各線城市占比圖表5：2021-2022年國內(nèi)各線城市滲透率一線城市,一線城市,新一線城市,25.8%三線城市,14.9%二線城市,21年2年1-21年2年1-6%%升電車的使用體驗(yàn)，釋放消費(fèi)需求。此外，盡管四五線城市新能源車份額和銷量提升迅圖表6：歐洲新能源車月度銷量情況(萬輛)502021年2022年22年同比增長50%40%30%20%10%0%-10%資料來源：Cleantechnica，國盛證券研究所507國銷量(萬輛)同比%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月資料來源：KBA，AutomobilePropre，SMMT，OFV，MobilitySweden，UNRAE，ANFAC，國盛證券研究所元補(bǔ)貼上限預(yù)計(jì)將對(duì)美國電車市場產(chǎn)生強(qiáng)刺激，從而使其新能源車滲透率得以快速爬升。P.7請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明百科技、德方納米、振華新材，關(guān)注天賜材料、諾德股份、萬順新材、長遠(yuǎn)鋰科。、恩捷股份等。P.8請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明價(jià)格動(dòng)態(tài)圖表8：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲跌情況，報(bào)價(jià)時(shí)間截至：2022-12-15現(xiàn)貨價(jià)格漲跌幅漲跌幅(高/低/均價(jià))(%)(￥/$)多晶硅(每千克)多晶硅致密料(RMB)304268277-3.8-11.000硅片(每片)單晶硅片-166mm/155μm(RMB)5.7805.5605.600-6.4-0.380單晶硅片-182mm/155μm(USD)0.8090.7410.777-11.6-0.102單晶硅片-182mm/155μm(RMB)6.4005.8606.150-11.5-0.800單晶硅片-210mm/150μm(USD)1.0491.0111.024-10.6-0.121單晶硅片-210mm/150μm(RMB)8.3008.0008.100-10.6-0.960電池片(每w)單晶PERC電池片-166mm/22.9%+(USD)0.1910.1530.155-6.6-0.011單晶PERC電池片-166mm/22.9%+(RMB)1.2301.2001.200-8.4-0.110單晶PERC電池片-182mm/22.9%+(USD)0.2100.1590.161-5.8-0.100單晶PERC電池片-182mm/22.9%+(RMB)1.2701.1701.230-6.8-0.090單晶PERC電池片-210mm/22.9%+(USD)0.1640.1580.159-6.5-0.011單晶PERC電池片-210mm/22.9%+(RMB)1.2501.2001.220-7.6-0.100單晶單玻組件(每w)365-375/440-450W單晶PERC組件(RMB)2.0001.8501.900-0.5-0.100182mm單晶PERC組件(USD)0.3800.2400.250-2.0-0.005182mm單晶PERC組件(RMB)2.0301.8801.950-1.5-0.030210mm單晶PERC組件(USD)0.3800.2400.250-2.0-0.005210mm單晶PERC組件(RMB)2.0001.9001.950-1.5-0.030資料來源：PVinfolink，國盛證券研究所P.9請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明漲跌情況，報(bào)價(jià)時(shí)間截至：2022-12-16現(xiàn)貨價(jià)格漲跌幅漲跌幅((高/低/均價(jià))(%)($)正極材料及原材料(萬元/噸)三元材料5系(動(dòng)力型)34.5034.0034.25-1.44-0.50三元材料6系(常規(guī)622型).4036.3036.85-1.34-0.50三元材料8系(811型)40.8039.8040.30-0.25-0.10磷酸鐵鋰(動(dòng)力型)三元前驅(qū)體(523型)11.0010.6010.80三元前驅(qū)體(622型)12.0011.9011.95三元前驅(qū)體(811型)13.5013.0013.25電池級(jí)氫氧化鋰56.6055.6056.10電池級(jí)碳酸鋰56.5055.5056.00-0.88-0.50電池級(jí)正磷酸鐵2.312.172.24硫酸鈷(≥20.5%)5.405.205.30-2.75-0.15電池級(jí)硫酸鎳4.003.903.95電池級(jí)硫酸錳0.680.650.67負(fù)極材料及原材料(萬元/噸)天然石墨負(fù)極(高端)6.705.506.10天然石墨負(fù)極(中端)5.304.905.10人造石墨負(fù)極(高端)7.305.606.45人造石墨負(fù)極(中端)5.304.304.80隔膜(元/平方米)7μm/濕法基膜2.109μm/濕法基膜16μm/干法基膜0.800.700.75水系/7μm+2μm/濕法涂覆隔膜2.702.202.45水系/9μm+3μm/濕法涂覆隔膜2.502.15-1.38-0.03電解液(萬元/噸)電解液(三元/圓柱/2600mAh)7.255.956.60-2.94-0.20電解液(三元/常規(guī)動(dòng)力型)8.006.457.23-2.36-0.18電解液(磷酸鐵鋰)6.154.855.50-0.90-0.05六氟磷酸鋰(國產(chǎn))25.2024.5024.85六氟磷酸鋰(出口)29.5026.0027.75鋰電池(元/Wh)方形動(dòng)力電芯(磷酸鐵鋰)0.890.760.825方形動(dòng)力電芯(三元)0.970.870.92P.10P.10新能源汽車瑞集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作。3.億緯鋰能發(fā)布大圓柱鈉離子電池。的公告。告。3.協(xié)鑫能科：關(guān)于與深圳巴士新能源有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告。軒高科：關(guān)于簽署《合資協(xié)議》暨對(duì)外投資的公告。新能源發(fā)電能光伏。式光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)管理辦法出爐！W于對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告。：關(guān)于投資建設(shè)公司一體化產(chǎn)能的公告。特維：自愿披露關(guān)于公司簽訂日常經(jīng)營重要合同的公告。電kWMW。核電及其他能源P.11請(qǐng)P.11新能源汽車代將入選華為智選車供應(yīng)商終端簽署合作備忘錄，華為終端將推薦寧德時(shí)代作為華為智選車合作伙伴汽車動(dòng)力電池的第一優(yōu)選合作伙伴，寧德時(shí)代將為華為智選車項(xiàng)目提供具有市場競爭RJQ.寧德時(shí)代同奇瑞集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在產(chǎn)品、商務(wù)、市場推廣、商業(yè)信息資源等領(lǐng)域展開全方面的合作。除乘用車電池供應(yīng)及技術(shù)合作外，雙方還將在大巴、物流車、重卡、電動(dòng)船舶等領(lǐng)域?qū)步煌?、新能源三電融合和換電等業(yè)務(wù)開展聯(lián)合探索，3.億緯鋰能發(fā)布大圓柱鈉離子電池4.高安全龍鱗甲電池領(lǐng)銜！蜂巢能源第三屆電池日發(fā)布四大黑科技布了全新一代的高安全動(dòng)力電池系統(tǒng)化解決方案——龍鱗甲電池。龍鱗甲采用創(chuàng)新的短MVsA新能源發(fā)電1.四部門：支持寧夏、青海發(fā)展屋頂光伏、智能光伏委、住建部、水利部四部門發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)黃河流域工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟分赋?，支持青海、寧夏等風(fēng)能、太陽能豐富地區(qū)發(fā)展屋頂光、高效熱泵等。oQ2.浙江海寧分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)管理辦法出爐！組件、逆變器、電箱、防雷接地棒及鋼(其他防銹材質(zhì))結(jié)構(gòu)支架等部分，項(xiàng)目屋頂擅SIVg3.國務(wù)院：以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)，加快建設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地中共中央國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》明確，大幅提高清設(shè)大型風(fēng)電、光伏基地。統(tǒng)籌推進(jìn)現(xiàn)役煤電機(jī)組超低排放和節(jié)能改造，提升煤電清潔P.12P.12GWSIVg電1.業(yè)內(nèi)首個(gè)！匯川技術(shù)風(fēng)電大功率變槳驅(qū)動(dòng)器通過鑒衡認(rèn)證川技術(shù)自主研發(fā)的風(fēng)電大功率變槳驅(qū)動(dòng)器通過權(quán)威認(rèn)證機(jī)構(gòu)北京鑒衡認(rèn)證中心認(rèn)證，衡認(rèn)證證書。WsUg江西省能源局發(fā)布《關(guān)于2022年度風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目競爭優(yōu)選結(jié)果的通知》。納入https//s/7Wa06LfBh6LzoXS8cm2ExQI標(biāo)候選人公示。項(xiàng)目中標(biāo)候選人第一名為電氣4.遼寧：探索風(fēng)光氫綜合能源智慧港建設(shè)遼寧省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《遼寧省加快推進(jìn)清潔能源強(qiáng)省建設(shè)實(shí)施方案》的通知條件下推動(dòng)新能源又好又快發(fā)展。統(tǒng)籌做好新能源與配套送出工程規(guī)劃。重點(diǎn)支持遼西北等地區(qū)發(fā)展陸上風(fēng)光基地。探索風(fēng)光氫綜合能源智慧港建設(shè)。充分利用荒漠化沙地、漁光互補(bǔ)等多種產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。g核電及其他能源.真是第一個(gè)！核能工業(yè)供熱項(xiàng)目建成投用我國首個(gè)核能工業(yè)供熱項(xiàng)目在浙江海鹽正式建成投用。這是中核集團(tuán)秦山核電和海鹽縣。Q新能源汽車1.蔚藍(lán)鋰芯：關(guān)于子公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告全資子公司天鵬電源與中科海鈉簽署關(guān)于“圓柱鈉離子電池聯(lián)合開發(fā)、量產(chǎn)、應(yīng)用推廣P.13P.13擬與盛屯礦業(yè)、滄盛投資在貴州省福泉市雙龍工業(yè)園合資設(shè)立福泉廈鎢新能源，作為福3.協(xié)鑫能科：關(guān)于與深圳巴士新能源有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告電站光、儲(chǔ)、充、檢、換建設(shè)的合作，運(yùn)營合作，數(shù)據(jù)合作及管理標(biāo)準(zhǔn)輸出，以及資本4.國軒高科：關(guān)于簽署《合資協(xié)議》暨對(duì)外投資的公告新能源發(fā)電W2.許繼電氣：關(guān)于對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告%。3.晶澳科技：關(guān)于投資建設(shè)公司一體化產(chǎn)能的公告電1.金盤科技：關(guān)于自愿披露簽訂日常經(jīng)營重要合同的公告與港能投能源科技簽訂鞍鋼聯(lián)眾(廣州)不銹鋼有限公司分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目工程建設(shè)總承包合同，金額1.06億元(含稅)。2.蘇新能：關(guān)于對(duì)外投資成立江蘇新能金云新能源開發(fā)有限公司暨關(guān)聯(lián)交易的公告3.吉鑫科技：關(guān)于在境外投資設(shè)立全資子公司的進(jìn)展公告P.14請(qǐng)P.14已完成境外全資子公司及孫公司在新加坡的注冊(cè)登記。4.明陽智能：關(guān)于控股股東簽署表決權(quán)委托協(xié)議暨權(quán)益變動(dòng)的提示性公告億股，占總股本16.53%的股份代表的全部表決權(quán)委托給控股股東能投集團(tuán)行使。完成五、風(fēng)險(xiǎn)提示P.15請(qǐng)P.15免責(zé)聲明國盛證券有限責(zé)任公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證監(jiān)會(huì)許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。本報(bào)告的信息均來源于本公司認(rèn)為可信的公開資料，但本公司及其研究人員對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的資料、意見及預(yù)測僅反映本公司于發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可能會(huì)隨時(shí)調(diào)整。在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致的報(bào)告。本公司不保證本報(bào)告所含信息及資料保持在最新狀態(tài)，對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本公司不就報(bào)告中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報(bào)告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個(gè)別客戶，不構(gòu)成客戶私人咨詢建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。投資者應(yīng)注意，在法律許可的情況下，本公司及其本公司的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有本報(bào)告中涉及的公司所發(fā)行的證券并進(jìn)行交易，也可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問和金融產(chǎn)品等各種金融服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)歸“國盛