現(xiàn)金流與價(jià)值管理

現(xiàn)金流與價(jià)值管理主講人：蔡昌現(xiàn)金流與價(jià)值管理

1中國企業(yè)發(fā)展與現(xiàn)金流

2現(xiàn)金流管理技巧與實(shí)務(wù)

3、企業(yè)現(xiàn)金流量分析技術(shù)

4、經(jīng)營活動(dòng)與現(xiàn)金流管理

5、現(xiàn)金流管理與價(jià)值創(chuàng)造主要議題

第一講

中國企業(yè)發(fā)展與現(xiàn)金流財(cái)稅動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)

現(xiàn)金流與稅收籌劃準(zhǔn)則與制度

如何運(yùn)用？

會(huì)計(jì)與稅法

關(guān)系如何？財(cái)稅管理案例東北增值稅轉(zhuǎn)型中國經(jīng)濟(jì)與財(cái)稅改革現(xiàn)金流管理凸顯的時(shí)代歐美國家：現(xiàn)金至尊——CASHisKing現(xiàn)金流比利潤更重要！

——海爾第13條管理規(guī)則股價(jià)與現(xiàn)金流的正相關(guān)關(guān)系誠信使財(cái)務(wù)審計(jì)的重心逐漸轉(zhuǎn)移美國格蘭特商業(yè)公司破產(chǎn)著名投資家沃倫?巴菲特的投資依據(jù)研發(fā)采購生產(chǎn)最高管理層資本投資者股東債權(quán)人資本回報(bào)利息支付股息支付股票價(jià)格物質(zhì)投資回報(bào)

收入

現(xiàn)金流量企業(yè)銷售現(xiàn)金流與價(jià)值創(chuàng)造資金增值資金產(chǎn)品材料采購生產(chǎn)銷售決策人財(cái)務(wù)中心現(xiàn)金流與價(jià)值創(chuàng)造圖CFO財(cái)務(wù)組織架構(gòu)董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)總經(jīng)理CKOCFOCSOCROCOO財(cái)務(wù)長會(huì)計(jì)長內(nèi)部審計(jì)長內(nèi)部控制財(cái)務(wù)報(bào)告預(yù)算管理信用管理成本會(huì)計(jì)總會(huì)計(jì)稅收籌劃投資關(guān)系出納管理財(cái)務(wù)分析資金管理帳簿工資發(fā)票

一、影響現(xiàn)金流的因素分析

研究企業(yè)內(nèi)外因素（如企業(yè)規(guī)模、通貨膨脹等）及企業(yè)營運(yùn)行為（如營銷行為、收帳管理等）對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響，最有代表性的是丹尼森（Denison）關(guān)于銷售增長和通脹壓力對(duì)“現(xiàn)金短缺”的誘導(dǎo)效應(yīng)研究；

二、現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用

有代表性的是瓦爾特（Walter）首次將現(xiàn)金流量指標(biāo)用于財(cái)務(wù)分析與危機(jī)預(yù)警；

三、現(xiàn)金流與企業(yè)投融資行為之間的關(guān)系

拓展分析了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系，主要以詹森（Jensen）的自由現(xiàn)金流理論和梅耶斯（Myers）、麥吉拉夫（Majluf）的啄食順序理論為代表；

四、現(xiàn)金流信息對(duì)資本市場有效性的影響

以尤金·法瑪（EugeneFama）、詹森（Jensen）等人開創(chuàng)的有效市場假設(shè)理論最具代表性。國際現(xiàn)金流管理前瞻一、、企企業(yè)業(yè)價(jià)價(jià)值值與與資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)、、投投融融資資決決策策之之間間的的關(guān)關(guān)系系主要要以以墨墨頓頓·米勒勒（（MertorMiller）和和莫莫迪迪格格萊萊尼尼（（FrancoModigliani）獲得得諾貝貝爾經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)獎(jiǎng)的的MM理論為為代表表；二、價(jià)價(jià)值流流程再再造主要以以邁克克爾·錢默（（MichaelHammer）和詹詹姆斯斯·錢辟（（JamesChampy）創(chuàng)立立的企企業(yè)再再造理理論為為代表表；三、價(jià)價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造與與價(jià)值值增長長戰(zhàn)略略主要以以邁克克爾·波特（（MichaelE.Porter）創(chuàng)立立的價(jià)價(jià)值鏈鏈與競競爭優(yōu)優(yōu)勢(shì)理理論和和梅爾爾達(dá)德德·巴格海海（Mehrdadbaghai）的增增長三三層面面論最最為代代表；；四、價(jià)價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造驅(qū)驅(qū)動(dòng)因因素以詹姆姆斯·麥格拉拉斯（（JamesMcgrath）等創(chuàng)創(chuàng)立的的價(jià)值值增長長平臺(tái)臺(tái)最具具代表表。國際價(jià)價(jià)值增增長管管理前前瞻第二講講現(xiàn)金流流管理理技巧與與實(shí)務(wù)務(wù)認(rèn)識(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流流量現(xiàn)金流流量（（CashFlow）客觀存存在于于單位位中，，能動(dòng)動(dòng)態(tài)反反映經(jīng)經(jīng)濟(jì)活活動(dòng)并并對(duì)其其起保保障與與控制制作用用的貨貨幣收收支?！，F(xiàn)金及及其等等價(jià)物物的總總和。?，F(xiàn)金流流量的的四大大要素素流量、、流程程、流流速、、流向向現(xiàn)金至至尊CASHisKING！現(xiàn)金牛牛（CashCow）低增長長速度度，高高市場場份額額，能能產(chǎn)生生大量量現(xiàn)金金流的的企業(yè)業(yè)/產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流流是信信號(hào)企業(yè)價(jià)價(jià)值決決定于于現(xiàn)金金流，，管理理水平平和財(cái)財(cái)務(wù)狀狀況的的一種種信號(hào)號(hào)?，F(xiàn)金是是什么么？表相：：鈔票票、存存款，，支付付費(fèi)用用、購購買原原料、、商品品的支支付能能力財(cái)務(wù)：：現(xiàn)金金是一一種資資源，，有著著成本本、價(jià)價(jià)值和和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。如何計(jì)計(jì)算現(xiàn)現(xiàn)金流流量?現(xiàn)金流流量：：在財(cái)財(cái)務(wù)決決策中中一項(xiàng)項(xiàng)方案案所引引起的的企業(yè)業(yè)現(xiàn)金金支出出和現(xiàn)現(xiàn)金收收入的的數(shù)量量，它它包括括現(xiàn)金金流入入量、、現(xiàn)金金流出出量和和現(xiàn)金金凈流流量?！，F(xiàn)金流流出量量=固定投投資支支出+墊支的的流動(dòng)動(dòng)資金金現(xiàn)金流流入量量=營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流流入+凈殘值值收入入+流動(dòng)資資金回回收=銷售收收入－－付現(xiàn)現(xiàn)成本本+凈殘值值收入入+流動(dòng)資資金回回收=銷售收收入－－（營營業(yè)成成本－－折舊舊）+凈殘值值收入入+流動(dòng)資資金回回收=利潤+折舊+凈殘值值收入入+流動(dòng)資資金回回收現(xiàn)金凈凈流量量=現(xiàn)金流流入量量－現(xiàn)現(xiàn)金流流出量量。[注]：由于于投資資項(xiàng)目目跨度度較長長，資資金的的時(shí)間間價(jià)值值不可可忽視視，于于是必必須考考慮貨貨幣時(shí)時(shí)間價(jià)價(jià)值的的現(xiàn)金金凈流流量，，在財(cái)財(cái)務(wù)上上稱為為凈現(xiàn)現(xiàn)值。。自由現(xiàn)現(xiàn)金流流量概念：：企業(yè)業(yè)為維維持持持續(xù)經(jīng)經(jīng)營而而進(jìn)行行的固固定資資產(chǎn)投投資以以及營營運(yùn)資資本投投資之之后可可實(shí)際際用于于所有有投資資者進(jìn)進(jìn)行收收益分分配的的現(xiàn)金金流量量。自由現(xiàn)現(xiàn)金流流量=納稅付付息前前利潤潤×（1－所得得稅稅稅率））+折舊－－資資本支支出－－營運(yùn)運(yùn)資本本變動(dòng)動(dòng)額自由現(xiàn)現(xiàn)金流流量=經(jīng)營活活動(dòng)凈凈現(xiàn)金金流量量－－投投資支支出耗耗費(fèi)的的現(xiàn)金金流量量=期末對(duì)對(duì)期初初現(xiàn)金金余額額的變變動(dòng)+現(xiàn)金股股利－－債債務(wù)務(wù)發(fā)行行提供供的凈凈現(xiàn)金金流量量－－權(quán)權(quán)益發(fā)發(fā)行提提供的的凈現(xiàn)現(xiàn)金流流量現(xiàn)金流流管理理五大大技巧巧一.分類管管理,突出重重點(diǎn),兼顧轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化1.為何分分類：：經(jīng)營營、投投資、、籌資資活動(dòng)動(dòng)管理與與評(píng)價(jià)價(jià)的需需要2.轉(zhuǎn)化技技巧:[案例分分析]:蠶絲期期貨交交易現(xiàn)金流流管理理五大大技巧巧二.合理配配置現(xiàn)現(xiàn)金流流的流流向,追求現(xiàn)現(xiàn)金流流的收收益率率與周周轉(zhuǎn)速速度。。[案例分分析]：寶鋼鋼季度度、月月份、、周現(xiàn)現(xiàn)金流流分析析報(bào)告告現(xiàn)金流流管理理五大大技巧巧三.發(fā)揮現(xiàn)現(xiàn)金預(yù)預(yù)算的的財(cái)務(wù)務(wù)控制制效應(yīng)應(yīng)1.現(xiàn)金預(yù)預(yù)算既既是控控制2.財(cái)務(wù)與與業(yè)務(wù)務(wù)的關(guān)關(guān)系3.合理預(yù)預(yù)測(cè)稅稅收支支出增長三三層面面[案例分分析]：海信信“三產(chǎn)業(yè)業(yè)”模型擬整合合掉的的產(chǎn)業(yè)業(yè)----利潤源源泉產(chǎn)產(chǎn)業(yè)-----發(fā)展成成長產(chǎn)產(chǎn)業(yè)成熟業(yè)業(yè)務(wù)新生業(yè)業(yè)務(wù)胚胎業(yè)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流流管理理五大大技巧巧四.收支均均衡，，培植植“現(xiàn)金牛牛”，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金金流的的可持持續(xù)發(fā)發(fā)展.·作新的的投資資（擴(kuò)擴(kuò)張））·獲得相相關(guān)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈鏈業(yè)務(wù)務(wù)·分配剩剩余資資金·增加股股利支支付·回購股股份·減少股股利·籌集資資金·降低銷銷售增增長率率到可可支持持水平平·淘汰低低邊際際利潤潤率產(chǎn)產(chǎn)品·淘汰低低資本本周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率產(chǎn)產(chǎn)品·分配剩剩余資資金·提高資資產(chǎn)使使用效效率·增加營營業(yè)利利潤率率·擴(kuò)大市市場份份額，，降低低可控控成本本·檢討資資本結(jié)結(jié)構(gòu)，，降低低資金金成本本·嘗試徹徹底的的財(cái)務(wù)務(wù)重組組·業(yè)務(wù)流流程再再造·追求新新的盈盈利模模式·出售轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓·資本運(yùn)運(yùn)營現(xiàn)金流流管理理五大大技巧巧五.現(xiàn)金流流管理理藝術(shù)術(shù)創(chuàng)造價(jià)價(jià)值資金短短缺TotalCashManagement1.企業(yè)一一切的的理財(cái)財(cái)行為為均會(huì)會(huì)影響響企業(yè)業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)，，對(duì)企企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流流動(dòng)的的預(yù)測(cè)測(cè)和控控制成成為理理財(cái)工工作的的重心心。2.企業(yè)中中任何何一個(gè)個(gè)決策策都會(huì)會(huì)影響響到現(xiàn)現(xiàn)金流流動(dòng)，，或者者任何何一個(gè)個(gè)決策策的效效果均均會(huì)以以其對(duì)對(duì)現(xiàn)金金流量量所造造成的的影響響來計(jì)計(jì)量。?？傊?，企業(yè)業(yè)中任任何一一項(xiàng)經(jīng)經(jīng)營活活動(dòng)、、任何何一理理財(cái)決決策都都包括括在現(xiàn)現(xiàn)金管管理之之中。。全面現(xiàn)現(xiàn)金管管理財(cái)務(wù)與與稅收收籌劃劃案例例企業(yè)重重組與與稅收收(國稅發(fā)發(fā)[2003]60號(hào)文)---兼談產(chǎn)產(chǎn)權(quán)重重組與與國企企改制制回扣問問題個(gè)人所所得稅稅問題題年終獎(jiǎng)獎(jiǎng)第三講講現(xiàn)金流流分析析技術(shù)術(shù)凈利潤潤與現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量缺口口的分分析1、如果果企業(yè)業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量長期期低于于凈利利潤，，意味味著與與已經(jīng)經(jīng)確認(rèn)認(rèn)為利利潤相相對(duì)應(yīng)應(yīng)的資資產(chǎn)可可能屬屬于不不能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為為現(xiàn)金金流量量的貶貶值資資產(chǎn)或或虛擬擬資產(chǎn)產(chǎn)；2、如果果企業(yè)業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量與凈凈利潤潤差額額規(guī)模模極大大或持持續(xù)時(shí)時(shí)間過過長，，必然然存在在掛帳帳利潤潤或虛虛擬利利潤；；3、如果果每股股收益益很高高，而而每股股經(jīng)營營現(xiàn)金金流量量很小小或者者為負(fù)負(fù)值，，則該該類股股份公公司往往往操操縱利利潤。。利潤與與現(xiàn)金金流量量差異異分析析企業(yè)危危機(jī)的的源頭頭：往往始始于商商業(yè)信信用及及其他他周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)原因因?qū)е轮碌钠笃髽I(yè)利利潤與與現(xiàn)金金流量量的差差異。。利潤與與現(xiàn)金金流量量發(fā)生生短期期差異異的技技術(shù)細(xì)細(xì)節(jié)權(quán)責(zé)發(fā)發(fā)生制制及應(yīng)應(yīng)計(jì)項(xiàng)項(xiàng)目：：攤銷銷、預(yù)預(yù)提、、遞延延、分分配方方法歷史成成本與與現(xiàn)行行交易易：利利潤與與現(xiàn)金金流量量折舊與與非付付現(xiàn)項(xiàng)項(xiàng)目：：相當(dāng)當(dāng)于現(xiàn)現(xiàn)金流流入稅收的的繳納納：稅稅收現(xiàn)現(xiàn)金流流出與與所得得稅費(fèi)費(fèi)的差差異預(yù)收收收入與與預(yù)付付費(fèi)用用投資收收益的的確認(rèn)認(rèn)方法法：權(quán)權(quán)益法法與成成本法法利潤與與現(xiàn)金金流量量差異異分析析短期差差異的的主要要原因因——賬款回回收賬款的的回收收率與與收現(xiàn)現(xiàn)率賬款周周轉(zhuǎn)率率企業(yè)最最低現(xiàn)現(xiàn)金流流量與與商業(yè)業(yè)信用用存貨結(jié)結(jié)構(gòu)與與存貨貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度度存貨中中產(chǎn)成成品結(jié)結(jié)構(gòu)比比重變變化存貨跌跌價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備與與存貨貨貶值值利潤與與現(xiàn)金金流量量差異異分析析長期差差異的的原因因分析析逾期未未收回回賬款款的壞壞帳及及壞帳帳準(zhǔn)備備的計(jì)計(jì)提折舊政政策與與預(yù)期期估計(jì)計(jì)變更更資產(chǎn)價(jià)價(jià)值貶貶值以以及賬賬面價(jià)價(jià)值與與市場場價(jià)值值的嚴(yán)嚴(yán)重偏偏離融資力力度與與投資資支出出差異可可能導(dǎo)導(dǎo)致的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)后果果企業(yè)利利潤虛虛增，，稅金金、利利潤分分配超超常降低自自有資資金盈盈利能能力債務(wù)比比例升升高，，財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)加大大或破破產(chǎn)1997年，山山東秦秦池酒酒廠以以3.2億元的的巨額額廣告告費(fèi)支支出奪奪得中中央電電視臺(tái)臺(tái)廣告告“標(biāo)王”的稱號(hào)號(hào)，這這一消消息公公布后后，在在制酒酒行業(yè)業(yè)、廣廣告業(yè)業(yè)和市市場營營銷業(yè)業(yè)引起起強(qiáng)烈烈反響響。多多數(shù)人人認(rèn)為為，花花費(fèi)如如此巨巨資進(jìn)進(jìn)行廣廣告宣宣傳是是一種種冒險(xiǎn)險(xiǎn)行為為，秦秦池酒酒廠可可能會(huì)會(huì)因此此出現(xiàn)現(xiàn)虧損損。但但秦池池酒廠廠認(rèn)為為：“好酒也也怕巷巷子深深”，這筆筆廣告告費(fèi)無無論是是對(duì)1997年秦池池酒廠廠的產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售，，還是是對(duì)今今后若若干年年的產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售都都會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生巨巨大影影響，，更為為重要要的是是，對(duì)對(duì)成功功樹立立企業(yè)業(yè)品牌牌、增增強(qiáng)企企業(yè)后后勁等等方面面將產(chǎn)產(chǎn)生重重大影影響。。因此此，盡盡管議議論紛紛紛，，秦池池酒廠廠還是是毅然然耗費(fèi)費(fèi)巨資資享受受“標(biāo)王”稱號(hào)。。[分析]：隨著市市場競競爭的的不斷斷加劇劇，秦秦池3.2億元的的廣告告費(fèi)支支出該該如何何核算算，對(duì)對(duì)企業(yè)業(yè)的資資金管管理有有何影影響，，最終終會(huì)給給企業(yè)業(yè)帶來來什么么風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)？？秦池資資金管管理案案例1997年，山山東秦秦池酒酒廠以以3.2億元的的巨額額廣告告費(fèi)支支出奪奪得中中央電電視臺(tái)臺(tái)廣告告“標(biāo)王”的稱號(hào)號(hào)，這這一消消息公公布后后，在在制酒酒行業(yè)業(yè)、廣廣告業(yè)業(yè)和市市場營營銷業(yè)業(yè)引起起強(qiáng)烈烈反響響。多多數(shù)人人認(rèn)為為，花花費(fèi)如如此巨巨資進(jìn)進(jìn)行廣廣告宣宣傳是是一種種冒險(xiǎn)險(xiǎn)行為為，秦秦池酒酒廠可可能會(huì)會(huì)因此此出現(xiàn)現(xiàn)虧損損。但但秦池池酒廠廠認(rèn)為為：“好酒也也怕巷巷子深深”，這筆筆廣告告費(fèi)無無論是是對(duì)1997年秦池池酒廠廠的產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售，，還是是對(duì)今今后若若干年年的產(chǎn)產(chǎn)品銷銷售都都會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生巨巨大影影響，，更為為重要要的是是，對(duì)對(duì)成功功樹立立企業(yè)業(yè)品牌牌、增增強(qiáng)企企業(yè)后后勁等等方面面將產(chǎn)產(chǎn)生重重大影影響。。因此此，盡盡管議議論紛紛紛，，秦池池酒廠廠還是是毅然然耗費(fèi)費(fèi)巨資資享受受“標(biāo)王”稱號(hào)。。[分析]：隨著市市場競競爭的的不斷斷加劇劇，秦秦池3.2億元的的廣告告費(fèi)支支出該該如何何核算算，對(duì)對(duì)企業(yè)業(yè)的資資金管管理有有何影影響，，最終終會(huì)給給企業(yè)業(yè)帶來來什么么風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)？？秦池資資金管管理案案例結(jié)論之之一：：巨額額廣告告支出出，增增加經(jīng)經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)廣告費(fèi)費(fèi)支出出的增增加，，會(huì)使使盈虧虧均衡衡點(diǎn)隨隨之上上升，，企業(yè)業(yè)經(jīng)營營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)加大大?，F(xiàn)代理理財(cái)秘秘訣：：盡量量固定定費(fèi)用用變動(dòng)動(dòng)化，，有利利于降降低盈盈虧均均衡點(diǎn)點(diǎn)，有有利于于激勵(lì)勵(lì)、業(yè)業(yè)務(wù)拓拓展和和規(guī)模模擴(kuò)大大。結(jié)論之之二：：資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)失衡衡，流流動(dòng)資資金與與固定定資產(chǎn)產(chǎn)搭配配失調(diào)調(diào)。流動(dòng)資資金短短缺，，原材材料采采購、、存貨貨與生生產(chǎn)能能力不不相匹匹配，，生產(chǎn)產(chǎn)潛力力和成成本潛潛力力不能能最大大限度度發(fā)揮揮。現(xiàn)代理理財(cái)秘秘訣：：企業(yè)業(yè)理財(cái)財(cái)?shù)闹刂攸c(diǎn)放放在資資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表表的““左方方”，，不斷斷評(píng)價(jià)價(jià)和清清理沉沉淀資資產(chǎn)，，追求求資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)均衡衡，效效率優(yōu)優(yōu)先。。結(jié)論之之三：：財(cái)務(wù)務(wù)資源源不能能支持持企業(yè)業(yè)可持持續(xù)發(fā)發(fā)展企業(yè)在在成長長過程程中，，一定定要保保持成成長膨膨脹與與財(cái)力力支持持的配配合。。秦池池奪得得“標(biāo)標(biāo)王””之后后，銷銷售膨膨脹并并未有有雄厚厚的財(cái)財(cái)力和和技術(shù)術(shù)支持持企業(yè)業(yè)發(fā)展展.現(xiàn)代理理財(cái)秘秘訣：：資金金不能能短缺缺,注重現(xiàn)現(xiàn)金流流的可可持續(xù)續(xù)性及及其流流動(dòng)的的均衡衡性。。秦池資資金管管理案案例1、現(xiàn)金金流入入結(jié)構(gòu)構(gòu)分析析經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流入結(jié)結(jié)構(gòu)=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流入/現(xiàn)金流流入總總額2、現(xiàn)金金流出出結(jié)構(gòu)構(gòu)經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流出結(jié)結(jié)構(gòu)=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流出/現(xiàn)金流流出總總額主業(yè)成成本現(xiàn)現(xiàn)金支支付率率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流出/主營業(yè)業(yè)務(wù)成成本3、流入入流出出比例例分析析流入流流出比比例=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流入/經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流流出現(xiàn)金流流量分分析——結(jié)構(gòu)分分析1.流動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金償償付債債務(wù)能能力比比率=經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/流動(dòng)負(fù)負(fù)債平平均余余額2.流動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金償償付債債務(wù)能能力比比率=經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/總負(fù)債債平均均余額額3.現(xiàn)金償償付利利息保保障倍倍數(shù)=（經(jīng)營營現(xiàn)金金凈流流量+付現(xiàn)利利息支支出+付現(xiàn)所所得稅稅）/付現(xiàn)利利息支支出現(xiàn)金流流量分分析——償債能能力1.每股營營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/普通股股股數(shù)數(shù)2.現(xiàn)金股股利保保障倍倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/現(xiàn)金股股利3.現(xiàn)金流流量充充足率率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/（長期期負(fù)債債償付付額+固定資資產(chǎn)購購置額額+股利支支付額額）現(xiàn)金流流量分分析——支付能能力1.銷售現(xiàn)現(xiàn)金收收益率率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入2.總資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金金收益益率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/總資產(chǎn)產(chǎn)平均均余額額3.凈資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金金收益益率=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/凈資產(chǎn)產(chǎn)平均均余額額4.凈利潤潤現(xiàn)金金含量量=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/凈利潤潤5.現(xiàn)金獲獲利率率=凈利潤潤/現(xiàn)金及及其等等價(jià)物物平均均占用用額現(xiàn)金流流量分分析——盈利能能力1.現(xiàn)金結(jié)結(jié)構(gòu)比比率=現(xiàn)金及及其等等價(jià)物物/流動(dòng)資資產(chǎn)2.現(xiàn)金及及其等等價(jià)物物周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入/現(xiàn)金及及其等等價(jià)物物3.資本現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量=經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金凈凈流量量/實(shí)收資資本現(xiàn)金流流量分分析——周轉(zhuǎn)速速度現(xiàn)金流流量系系統(tǒng)評(píng)評(píng)價(jià)股東權(quán)權(quán)益現(xiàn)現(xiàn)金收收益率率（凈凈資產(chǎn)產(chǎn)現(xiàn)金金收益益率））=（經(jīng)營營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金金凈流流量/主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入））×（主營營業(yè)務(wù)務(wù)收入入/凈投入入成本本）×（凈投投入成成本/股東權(quán)權(quán)益））=銷售現(xiàn)現(xiàn)金收收益率率×投資收收益率率×權(quán)益投投資率率現(xiàn)金流流量分分析——系統(tǒng)評(píng)評(píng)價(jià)現(xiàn)金流流量組組合分分析第四講講經(jīng)營活活動(dòng)與與現(xiàn)金流流管理理操作技技巧：：采購購活動(dòng)動(dòng)與現(xiàn)現(xiàn)金流流1.訂單的的處理理2.運(yùn)輸費(fèi)費(fèi)用與與保險(xiǎn)險(xiǎn)3.享受折折扣4.防止采采購人人員腐腐敗,收受回回扣5.付款的的博弈弈[案例分分析]：某奶奶制品品集團(tuán)團(tuán)采購購業(yè)務(wù)務(wù)操作技技巧：：合理理安排排庫存存1.庫存的的分析析2.控制采采購進(jìn)進(jìn)貨3.積壓存存貨的的清理理操作技技巧：：銷售售活動(dòng)動(dòng)與現(xiàn)現(xiàn)金流流1.銷售價(jià)價(jià)格定定位模模式2.折扣3.融資/稅金及及現(xiàn)金金流的的權(quán)衡衡[案例分分析]：海爾爾銷售售占用用客戶戶資金金4.開源節(jié)節(jié)流5.防止收收款與與票據(jù)據(jù)的不不一致致[案例分分析]：傭金金--回扣—賄賂操作技技巧：：信用用政策策與現(xiàn)現(xiàn)金流流1.信用政政策調(diào)調(diào)整2.信用政政策的的“胡蘿卜卜”---現(xiàn)金折折扣3.信用政政策的的“大棒”---延期付付款懲懲戒4.預(yù)收賬賬款管管理模模式:思路一一：防止應(yīng)應(yīng)收帳帳款的的沉淀淀，不不斷清清理、、加強(qiáng)強(qiáng)管理理的思思路;思路二二：應(yīng)收帳帳款作作為一一項(xiàng)投投資去去管理理、去去運(yùn)營營：債債務(wù)擔(dān)擔(dān)保、、資產(chǎn)產(chǎn)(應(yīng)收帳帳款））證券券化、、帳款款讓售售。5.收賬管管理激激勵(lì)：：借據(jù)據(jù)抽單單式收收賬管管理方方法[案例分分析]：某鋁鋁廠收收賬管管理操作技技巧：：預(yù)算算制度度與現(xiàn)現(xiàn)金流流1.現(xiàn)金預(yù)預(yù)算對(duì)預(yù)算算期內(nèi)內(nèi)預(yù)計(jì)計(jì)的現(xiàn)現(xiàn)金收收入和和現(xiàn)金金支出出的歸歸集和和反映映，是是關(guān)于于短期期現(xiàn)金金流量量的財(cái)財(cái)務(wù)計(jì)計(jì)劃。。編制制現(xiàn)金金預(yù)算算是加加強(qiáng)現(xiàn)現(xiàn)金管管理，，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)最大大化的的現(xiàn)金金收益益，保保證企企業(yè)安安全發(fā)發(fā)展的的重要要工具具。現(xiàn)金預(yù)預(yù)