巴林銀行倒閉的案例分析課件

巴林銀行倒閉巴林銀行倒閉目錄巴林銀行簡(jiǎn)介1破產(chǎn)的背景2倒閉過(guò)程3倒閉的可能原因4帶給中國(guó)的啟示5目錄巴林銀行簡(jiǎn)介1破產(chǎn)的背景2倒閉過(guò)程3倒閉的可能原因4帶巴林銀行

1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，它是世界首家“商人銀行”。既為客戶提供有關(guān)資金和有關(guān)建議，自己也做買賣，當(dāng)然他們也要像其他商人一樣承擔(dān)買賣股票或土地的風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)營(yíng)靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國(guó)際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。截止1993年底，巴林銀行的全部資產(chǎn)總額為59億英鎊，1994年稅前利潤(rùn)高達(dá)15億美元。其核心資本在全球1000家大銀行中排名第489位。巴林銀行1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)背景1995年2月26日，英國(guó)中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動(dòng)并將申請(qǐng)資產(chǎn)清理。巴林銀行是有一家擁有232年歷史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人銀行。它的破產(chǎn)不僅震驚英倫三島，而且極大地震動(dòng)了全世界的金融界，使人們對(duì)銀行業(yè)的信心受到了極大的打擊，導(dǎo)致英鎊匯率和銀行股票的大幅下滑，同時(shí)也波及到其他金融市場(chǎng)，引起了世界股市的下挫。10天后，這家擁有233年歷史的銀行以1英鎊的象征性價(jià)格被荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)。這意味著巴林銀行的徹底倒閉。背景1995年2月26日，英國(guó)中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林倒閉過(guò)程尼克.里森，正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫敦總部視為期貨期權(quán)結(jié)算方面的專家。1989年7月10日1992年1992年7月尼克·里森被巴林銀行總部任命為新加坡巴林期貨有限公司的總經(jīng)理兼首席交易員，負(fù)責(zé)該行在新加坡的期貨交易并實(shí)際從事期貨交易?！?88888”錯(cuò)誤賬戶倒閉過(guò)程尼克.里森，正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫“888888”錯(cuò)誤賬戶1992年巴林銀行有一個(gè)賬號(hào)為“99905”的“錯(cuò)誤賬號(hào)”，專門處理交易過(guò)程中因疏忽造成的差錯(cuò)，如將買入誤為賣出等等。新加坡巴林期貨公司的差錯(cuò)記錄均進(jìn)入這一賬號(hào)，并發(fā)往倫敦總部。1992年夏天，倫敦總部的清算負(fù)責(zé)人喬丹·鮑塞（Gordon

Bowser）

要求里森另外開設(shè)一個(gè)“錯(cuò)誤賬戶”，以記錄小額差錯(cuò)，并自行處理，以省卻倫敦的麻煩。由于受新加坡華人文化影響，此“錯(cuò)誤賬戶”以代碼“88888”為名設(shè)立。數(shù)周之后，巴林總部換了一套新的電腦系統(tǒng)，重新決定新加坡巴林期貨公司的所有差錯(cuò)記錄仍經(jīng)由“99905”賬戶向倫敦報(bào)告?！?8888”差錯(cuò)賬戶因此擱置不用，但卻成為一個(gè)真正的錯(cuò)誤賬戶留存在電腦之中。這個(gè)被人疏忽的賬戶后來(lái)就成為里森造假的工具。銀行對(duì)代理客戶交易過(guò)程中可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)錯(cuò)誤進(jìn)行核算的賬戶“888888”錯(cuò)誤賬戶1992年巴林銀行有一個(gè)賬號(hào)為“99倒閉過(guò)程1993年1月1993年7月由此，一筆代理業(yè)務(wù)便衍生出了一筆自營(yíng)業(yè)務(wù)，并形成了空頭敞口頭寸。數(shù)天以后，日經(jīng)指數(shù)上升了200點(diǎn)，這筆空頭頭寸的損失也由2萬(wàn)英鎊增加到6萬(wàn)英鎊。里森當(dāng)時(shí)的年薪還不足5萬(wàn)英鎊，且先前已有隱瞞不報(bào)的違規(guī)之舉，因而此時(shí)他更不敢向總部報(bào)告了。里森接到了一筆買入6000口期權(quán)的委托業(yè)務(wù)，但由于價(jià)格低而無(wú)法成交。為了做成這筆業(yè)務(wù)，里森又按慣例用“88888”賬戶賣出部分期權(quán)。后來(lái)，他又用該賬戶繼續(xù)吸收其他差錯(cuò)。1992年7月17日里森手下一名王姓交易員手頭出了一筆差錯(cuò)，損失為2萬(wàn)英鎊，并應(yīng)報(bào)告巴林總部。但在種種考慮之下，里森決定利用錯(cuò)誤賬戶“88888”承接了40口賣出合約，以使賬面平衡。里森手下有一名交易員出現(xiàn)了兩筆大額差錯(cuò)：一筆是客戶的420口合約沒(méi)有賣出，另一筆是100口合約的賣出指令誤為買入。里森再次作出了錯(cuò)誤的決定，用“88888”賬戶保留了敞口頭寸。由于這些敞口頭寸的數(shù)額越積越多，隨著行情出現(xiàn)不利的波動(dòng)，虧損數(shù)額也日趨增長(zhǎng)至600萬(wàn)英鎊，以致無(wú)法用個(gè)人收入填平。在這種情況下，里森被迫嘗試以自營(yíng)收入來(lái)彌補(bǔ)虧損。幸運(yùn)的是，到1993年7月，“88888”賬戶居然由于自營(yíng)獲利而轉(zhuǎn)虧為盈。倒閉過(guò)程1993年1月1993年7月由此，一筆代理業(yè)務(wù)便衍生倒閉過(guò)程隨著行情不利變化，虧損額已由2000萬(wàn)、3000萬(wàn)英鎊一直增加到7月份的5000萬(wàn)英鎊。為了應(yīng)付查賬的需要，里森假造了花旗銀行有5000萬(wàn)英鎊存款。1994年1994年下半年1995年2月23日尼克·里森在日本東京市場(chǎng)上做了一種十分復(fù)雜、期望值很高、風(fēng)險(xiǎn)也極大的衍生金融商品交易——日本日經(jīng)指數(shù)期貨。日經(jīng)股價(jià)指數(shù)急劇下挫276.6點(diǎn)，收?qǐng)?bào)17885點(diǎn)，里森持有的多頭合約已達(dá)6萬(wàn)余口，面對(duì)日本政府債券價(jià)格的一路上揚(yáng)，持有的空頭合約也多達(dá)26000口。由此造成的損失則激增至令人咋舌的8.6億英鎊；并決定了巴林銀行的最終垮臺(tái)。倒閉過(guò)程隨著行情不利變化，虧損額已由2000萬(wàn)、3000萬(wàn)英日經(jīng)指數(shù)期貨尼克?里森認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)走出衰退，日元堅(jiān)挺，日本股市必大有可為。日經(jīng)指數(shù)將會(huì)在19000點(diǎn)以上浮動(dòng)，如果跌破此位，一般說(shuō)日本政府會(huì)出面干預(yù)，故想一賭日本股市勁升，便逐漸買入日經(jīng)225指數(shù)期貨建倉(cāng)。1995年1月26日，里森竟用了270億美元進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨投機(jī)。不料，日經(jīng)指數(shù)從1月初起一路下滑，到1995年1月18日又發(fā)生了日本神戶大地震，股市因此暴跌。里森所持的多頭頭寸遭受重創(chuàng)。為了反敗為勝，他繼續(xù)從倫敦調(diào)入巨資，增加持倉(cāng)，即大量買進(jìn)日經(jīng)股價(jià)指數(shù)期貨，沽空前日本政府債券。到2月10日，里森已在新加坡國(guó)際金融交易所持有55000口日經(jīng)股價(jià)指數(shù)期貨合約，創(chuàng)出該所的歷史記錄。所有這些交易均進(jìn)入“88888”賬戶。為維持?jǐn)?shù)額如此巨大的交易，每天需要3000—4000萬(wàn)英鎊。巴林總部竟然接受里森的各種理由，照付不誤。2月中旬，巴林總部轉(zhuǎn)至新加坡5億多英鎊，已超過(guò)了其47000萬(wàn)英鎊的股本金。日經(jīng)指數(shù)期貨尼克?里森認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)走出衰退，日元堅(jiān)挺，日本股月波動(dòng)率（%）相關(guān)系數(shù)頭寸額（百萬(wàn)美元）

至2月22日的實(shí)際損失（百萬(wàn)美元）至2月27日的實(shí)際損失（百萬(wàn)美元）10-yrJGB1.18-0.114-16000115298Nikkei5.837700497871表1日經(jīng)225指數(shù)期貨和日本國(guó)債期貨的相關(guān)資料月波動(dòng)率（%）相關(guān)系數(shù)頭寸額至2月22日的實(shí)際損失至倒閉過(guò)程里森已意識(shí)到無(wú)法彌補(bǔ)虧損，于是被迫倉(cāng)皇出逃。1995年2月23日26日晚9點(diǎn)30分27日（周一）英國(guó)中央銀行在沒(méi)拿出其他拯救方案的情況下只好宣布對(duì)巴林銀行進(jìn)行倒閉清算，尋找買主，承擔(dān)債務(wù)。東京股市日經(jīng)平均指數(shù)再急挫664點(diǎn)，又令巴林銀行損失增加了2.8億美元，截止當(dāng)日，尼克?里森持的未平倉(cāng)合約總值達(dá)270億美元，包括購(gòu)入70億美元日經(jīng)指數(shù)期貨，沽出200億美元日本政府債券與歐洲日元。倒閉過(guò)程里森已意識(shí)到無(wú)法彌補(bǔ)虧損，于是被迫倉(cāng)皇出逃。1995倒閉過(guò)程在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈三百多點(diǎn)情況下，巴林銀行所有未平倉(cāng)期貨合約（包括日經(jīng)指數(shù)及日本國(guó)債期貨等）分別在新加坡國(guó)際金融期貨交易所、東京及大阪交易所幾近全部平掉。至此，巴林銀行由于金融衍生工具投資失敗引致的虧損高達(dá)9.16億英鎊，約合14億多美元。3月2日（周四）3月6日3月9日荷蘭荷興集團(tuán)（簡(jiǎn)稱ING）與巴林達(dá)成協(xié)議，愿出資7.65億英鎊（約12.6億美元）現(xiàn)金，接管其全部資產(chǎn)與負(fù)債，使其恢復(fù)運(yùn)作，將其更名為“巴林銀行有限公司”。此方案獲得英格蘭銀行及法院批準(zhǔn)，ING收購(gòu)巴林銀行的法律程序完成，巴林全部銀行業(yè)務(wù)及部分證券、基金業(yè)務(wù)恢復(fù)運(yùn)作。至此，巴林倒閉風(fēng)波暫告一段落，令英國(guó)人驕傲兩個(gè)世紀(jì)的銀行已易新主，可謂百年基業(yè)毀于一旦。倒閉過(guò)程在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈三百多點(diǎn)情況下，巴林銀行所有未平倉(cāng)尼克?里森

1995年2月23日被迫倉(cāng)皇逃離新加坡3月2日凌晨在德國(guó)法蘭克福機(jī)場(chǎng)被捕11月22日，應(yīng)新加坡司法當(dāng)局的要求，德國(guó)警方將在逃的里森引渡到新加坡受審12月2日，新加坡法庭以非法投機(jī)并致使巴林銀行倒閉的財(cái)務(wù)欺詐罪名判處里森有期徒刑6年6個(gè)月，同時(shí)令其繳付15萬(wàn)新加坡元的訴訟費(fèi)1999年4月5日，新加坡司法當(dāng)局宣布，因其在獄中表現(xiàn)良好，提前于1999年7月3日獲釋出獄，并將其驅(qū)逐出境7月4日，里森回到倫敦尼克?里森1995年2月23日被迫倉(cāng)皇逃離新加坡巴林銀行倒閉的可能原因第一，里森投資策略的失誤無(wú)論從邊際VaR還是從股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)考慮，里森的正常對(duì)沖策略應(yīng)該是持有國(guó)債期貨和日經(jīng)指數(shù)期貨的多頭以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，但令人不解的是，里森卻利用債券期貨的空頭對(duì)沖股票指數(shù)期貨的多頭，而這實(shí)際上進(jìn)一步放大了組合的風(fēng)險(xiǎn)。第二，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的失誤巴林銀行并沒(méi)有采用VaR測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)沒(méi)有對(duì)期貨組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行任何測(cè)量，在官方報(bào)告中均顯示零風(fēng)險(xiǎn)，而且在巴林銀行如此復(fù)雜的環(huán)境下，即使采用一般的VaR方法進(jìn)行測(cè)量尚存不足，需進(jìn)行壓力試驗(yàn)等方法測(cè)試。第三，金融監(jiān)管的失誤實(shí)際上，至2月22日的組合實(shí)際損失為612百萬(wàn)美元，小于相應(yīng)的VaR，即833.07百萬(wàn)美元，而至2月27日組合的實(shí)際損失為1169百萬(wàn)美元，遠(yuǎn)大于相應(yīng)的VaR。2月23日，里森離開巴黎，行蹤不明，致使有關(guān)巴林的不利消息傳開，導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)在3個(gè)交易日內(nèi)大跌1440點(diǎn)，日本國(guó)債期貨大漲104點(diǎn)，使巴林虧損進(jìn)一步加劇。第四，市場(chǎng)的意外波動(dòng)1995年1月23日，神戶地震后的一個(gè)星期，日經(jīng)指數(shù)下跌6.4%，而正常情況下的市場(chǎng)月波動(dòng)率為5.83%，因此，市場(chǎng)突然出現(xiàn)的這一非正常波動(dòng)導(dǎo)致巴林銀行的巨大虧損。巴林銀行倒閉的可能原因第一，里森投資策略的失誤第二，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量帶給中國(guó)的啟示（一）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理

1、前臺(tái)交易人與后臺(tái)清算人必須嚴(yán)格分開。前臺(tái)職務(wù)，主要指交易業(yè)務(wù)，所謂后臺(tái)職務(wù)，包括清算、稽核和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入。決不允許一人身兼數(shù)職，以便相互核對(duì)相互牽制，防止舞弊。2、高級(jí)管理層要明確職責(zé)，加強(qiáng)溝通?，F(xiàn)代金融企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，環(huán)節(jié)日益增多，業(yè)務(wù)紛繁復(fù)雜，給管理帶來(lái)了一定的難度。企業(yè)高級(jí)管理層應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并熟悉衍生工具交易業(yè)務(wù)，惟其如此，才能針對(duì)衍生工具業(yè)務(wù)建立有效的內(nèi)部控制并進(jìn)行有效的監(jiān)督。3、加強(qiáng)人事管理，提高人員素質(zhì)。在金融企業(yè)中某些崗位屬于掌握著企業(yè)經(jīng)濟(jì)命脈的職務(wù)，金融機(jī)構(gòu)要適當(dāng)?shù)陌盐蘸脥徫惠啌Q和人員流動(dòng)的頻率和強(qiáng)度。（二）加強(qiáng)對(duì)金融衍生交易的監(jiān)控

1、企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立包括衍生工具業(yè)務(wù)在內(nèi)的內(nèi)部控制制度，尤其應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的職責(zé)劃分和交易授權(quán)、限額控制制度。2、應(yīng)重視表外業(yè)務(wù)的管理，防止金融機(jī)構(gòu)由于缺乏內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制而造成損失，進(jìn)而影響金融體系的穩(wěn)定性。3、巴林銀行的倒閉，并不能否定衍生金融工具本身，衍生工具是金融業(yè)不斷發(fā)展的產(chǎn)物，只要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部和外部監(jiān)管，衍生工具會(huì)成為投資者良好的融資和風(fēng)險(xiǎn)防范手段。要大力發(fā)展、培育和扶植這一業(yè)務(wù)，普及金融衍生業(yè)務(wù)知識(shí)，創(chuàng)新金融衍生工具，完善金融衍生業(yè)務(wù)交易市場(chǎng)，造就金融衍生業(yè)務(wù)人才，規(guī)范金融衍生交易行為，使之不斷成長(zhǎng)、壯大。帶給中國(guó)的啟示（一）加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理（二）加強(qiáng)對(duì)金融帶給中國(guó)的啟示（三）加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)銀行的外部監(jiān)管1、在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，在不違背“國(guó)民待遇”原則的基礎(chǔ)上．我國(guó)可禁止母國(guó)監(jiān)管能力不足的銀行進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)。2、在對(duì)外資銀行監(jiān)管方面，以母國(guó)監(jiān)管為主。由于母國(guó)監(jiān)管的重要性和東道國(guó)范圍所限，要求聯(lián)合監(jiān)管。3、建立和完善對(duì)外資銀行進(jìn)行監(jiān)管的相關(guān)機(jī)制。帶給中國(guó)的啟示（三）加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)銀行的外部監(jiān)管謝謝觀看2023/1/4謝謝觀看2022/12/28巴林銀行倒閉巴林銀行倒閉目錄巴林銀行簡(jiǎn)介1破產(chǎn)的背景2倒閉過(guò)程3倒閉的可能原因4帶給中國(guó)的啟示5目錄巴林銀行簡(jiǎn)介1破產(chǎn)的背景2倒閉過(guò)程3倒閉的可能原因4帶巴林銀行

1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，它是世界首家“商人銀行”。既為客戶提供有關(guān)資金和有關(guān)建議，自己也做買賣，當(dāng)然他們也要像其他商人一樣承擔(dān)買賣股票或土地的風(fēng)險(xiǎn)，由于經(jīng)營(yíng)靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國(guó)際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。截止1993年底，巴林銀行的全部資產(chǎn)總額為59億英鎊，1994年稅前利潤(rùn)高達(dá)15億美元。其核心資本在全球1000家大銀行中排名第489位。巴林銀行1763年，弗朗西斯.巴林爵士在倫敦創(chuàng)背景1995年2月26日，英國(guó)中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動(dòng)并將申請(qǐng)資產(chǎn)清理。巴林銀行是有一家擁有232年歷史，曾一度在世界排名第三位的老牌商人銀行。它的破產(chǎn)不僅震驚英倫三島，而且極大地震動(dòng)了全世界的金融界，使人們對(duì)銀行業(yè)的信心受到了極大的打擊，導(dǎo)致英鎊匯率和銀行股票的大幅下滑，同時(shí)也波及到其他金融市場(chǎng)，引起了世界股市的下挫。10天后，這家擁有233年歷史的銀行以1英鎊的象征性價(jià)格被荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)。這意味著巴林銀行的徹底倒閉。背景1995年2月26日，英國(guó)中央銀行英格蘭銀行宣布：巴林倒閉過(guò)程尼克.里森，正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫敦總部視為期貨期權(quán)結(jié)算方面的專家。1989年7月10日1992年1992年7月尼克·里森被巴林銀行總部任命為新加坡巴林期貨有限公司的總經(jīng)理兼首席交易員，負(fù)責(zé)該行在新加坡的期貨交易并實(shí)際從事期貨交易。“888888”錯(cuò)誤賬戶倒閉過(guò)程尼克.里森，正式到巴林銀行工作，由于工作出色，他被倫“888888”錯(cuò)誤賬戶1992年巴林銀行有一個(gè)賬號(hào)為“99905”的“錯(cuò)誤賬號(hào)”，專門處理交易過(guò)程中因疏忽造成的差錯(cuò)，如將買入誤為賣出等等。新加坡巴林期貨公司的差錯(cuò)記錄均進(jìn)入這一賬號(hào)，并發(fā)往倫敦總部。1992年夏天，倫敦總部的清算負(fù)責(zé)人喬丹·鮑塞（Gordon

Bowser）

要求里森另外開設(shè)一個(gè)“錯(cuò)誤賬戶”，以記錄小額差錯(cuò)，并自行處理，以省卻倫敦的麻煩。由于受新加坡華人文化影響，此“錯(cuò)誤賬戶”以代碼“88888”為名設(shè)立。數(shù)周之后，巴林總部換了一套新的電腦系統(tǒng)，重新決定新加坡巴林期貨公司的所有差錯(cuò)記錄仍經(jīng)由“99905”賬戶向倫敦報(bào)告?！?8888”差錯(cuò)賬戶因此擱置不用，但卻成為一個(gè)真正的錯(cuò)誤賬戶留存在電腦之中。這個(gè)被人疏忽的賬戶后來(lái)就成為里森造假的工具。銀行對(duì)代理客戶交易過(guò)程中可能發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)錯(cuò)誤進(jìn)行核算的賬戶“888888”錯(cuò)誤賬戶1992年巴林銀行有一個(gè)賬號(hào)為“99倒閉過(guò)程1993年1月1993年7月由此，一筆代理業(yè)務(wù)便衍生出了一筆自營(yíng)業(yè)務(wù)，并形成了空頭敞口頭寸。數(shù)天以后，日經(jīng)指數(shù)上升了200點(diǎn)，這筆空頭頭寸的損失也由2萬(wàn)英鎊增加到6萬(wàn)英鎊。里森當(dāng)時(shí)的年薪還不足5萬(wàn)英鎊，且先前已有隱瞞不報(bào)的違規(guī)之舉，因而此時(shí)他更不敢向總部報(bào)告了。里森接到了一筆買入6000口期權(quán)的委托業(yè)務(wù)，但由于價(jià)格低而無(wú)法成交。為了做成這筆業(yè)務(wù)，里森又按慣例用“88888”賬戶賣出部分期權(quán)。后來(lái)，他又用該賬戶繼續(xù)吸收其他差錯(cuò)。1992年7月17日里森手下一名王姓交易員手頭出了一筆差錯(cuò)，損失為2萬(wàn)英鎊，并應(yīng)報(bào)告巴林總部。但在種種考慮之下，里森決定利用錯(cuò)誤賬戶“88888”承接了40口賣出合約，以使賬面平衡。里森手下有一名交易員出現(xiàn)了兩筆大額差錯(cuò)：一筆是客戶的420口合約沒(méi)有賣出，另一筆是100口合約的賣出指令誤為買入。里森再次作出了錯(cuò)誤的決定，用“88888”賬戶保留了敞口頭寸。由于這些敞口頭寸的數(shù)額越積越多，隨著行情出現(xiàn)不利的波動(dòng)，虧損數(shù)額也日趨增長(zhǎng)至600萬(wàn)英鎊，以致無(wú)法用個(gè)人收入填平。在這種情況下，里森被迫嘗試以自營(yíng)收入來(lái)彌補(bǔ)虧損。幸運(yùn)的是，到1993年7月，“88888”賬戶居然由于自營(yíng)獲利而轉(zhuǎn)虧為盈。倒閉過(guò)程1993年1月1993年7月由此，一筆代理業(yè)務(wù)便衍生倒閉過(guò)程隨著行情不利變化，虧損額已由2000萬(wàn)、3000萬(wàn)英鎊一直增加到7月份的5000萬(wàn)英鎊。為了應(yīng)付查賬的需要，里森假造了花旗銀行有5000萬(wàn)英鎊存款。1994年1994年下半年1995年2月23日尼克·里森在日本東京市場(chǎng)上做了一種十分復(fù)雜、期望值很高、風(fēng)險(xiǎn)也極大的衍生金融商品交易——日本日經(jīng)指數(shù)期貨。日經(jīng)股價(jià)指數(shù)急劇下挫276.6點(diǎn)，收?qǐng)?bào)17885點(diǎn)，里森持有的多頭合約已達(dá)6萬(wàn)余口，面對(duì)日本政府債券價(jià)格的一路上揚(yáng)，持有的空頭合約也多達(dá)26000口。由此造成的損失則激增至令人咋舌的8.6億英鎊；并決定了巴林銀行的最終垮臺(tái)。倒閉過(guò)程隨著行情不利變化，虧損額已由2000萬(wàn)、3000萬(wàn)英日經(jīng)指數(shù)期貨尼克?里森認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)走出衰退，日元堅(jiān)挺，日本股市必大有可為。日經(jīng)指數(shù)將會(huì)在19000點(diǎn)以上浮動(dòng)，如果跌破此位，一般說(shuō)日本政府會(huì)出面干預(yù)，故想一賭日本股市勁升，便逐漸買入日經(jīng)225指數(shù)期貨建倉(cāng)。1995年1月26日，里森竟用了270億美元進(jìn)行日經(jīng)指數(shù)期貨投機(jī)。不料，日經(jīng)指數(shù)從1月初起一路下滑，到1995年1月18日又發(fā)生了日本神戶大地震，股市因此暴跌。里森所持的多頭頭寸遭受重創(chuàng)。為了反敗為勝，他繼續(xù)從倫敦調(diào)入巨資，增加持倉(cāng)，即大量買進(jìn)日經(jīng)股價(jià)指數(shù)期貨，沽空前日本政府債券。到2月10日，里森已在新加坡國(guó)際金融交易所持有55000口日經(jīng)股價(jià)指數(shù)期貨合約，創(chuàng)出該所的歷史記錄。所有這些交易均進(jìn)入“88888”賬戶。為維持?jǐn)?shù)額如此巨大的交易，每天需要3000—4000萬(wàn)英鎊。巴林總部竟然接受里森的各種理由，照付不誤。2月中旬，巴林總部轉(zhuǎn)至新加坡5億多英鎊，已超過(guò)了其47000萬(wàn)英鎊的股本金。日經(jīng)指數(shù)期貨尼克?里森認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)走出衰退，日元堅(jiān)挺，日本股月波動(dòng)率（%）相關(guān)系數(shù)頭寸額（百萬(wàn)美元）

至2月22日的實(shí)際損失（百萬(wàn)美元）至2月27日的實(shí)際損失（百萬(wàn)美元）10-yrJGB1.18-0.114-16000115298Nikkei5.837700497871表1日經(jīng)225指數(shù)期貨和日本國(guó)債期貨的相關(guān)資料月波動(dòng)率（%）相關(guān)系數(shù)頭寸額至2月22日的實(shí)際損失至倒閉過(guò)程里森已意識(shí)到無(wú)法彌補(bǔ)虧損，于是被迫倉(cāng)皇出逃。1995年2月23日26日晚9點(diǎn)30分27日（周一）英國(guó)中央銀行在沒(méi)拿出其他拯救方案的情況下只好宣布對(duì)巴林銀行進(jìn)行倒閉清算，尋找買主，承擔(dān)債務(wù)。東京股市日經(jīng)平均指數(shù)再急挫664點(diǎn)，又令巴林銀行損失增加了2.8億美元，截止當(dāng)日，尼克?里森持的未平倉(cāng)合約總值達(dá)270億美元，包括購(gòu)入70億美元日經(jīng)指數(shù)期貨，沽出200億美元日本政府債券與歐洲日元。倒閉過(guò)程里森已意識(shí)到無(wú)法彌補(bǔ)虧損，于是被迫倉(cāng)皇出逃。1995倒閉過(guò)程在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈三百多點(diǎn)情況下，巴林銀行所有未平倉(cāng)期貨合約（包括日經(jīng)指數(shù)及日本國(guó)債期貨等）分別在新加坡國(guó)際金融期貨交易所、東京及大阪交易所幾近全部平掉。至此，巴林銀行由于金融衍生工具投資失敗引致的虧損高達(dá)9.16億英鎊，約合14億多美元。3月2日（周四）3月6日3月9日荷蘭荷興集團(tuán)（簡(jiǎn)稱ING）與巴林達(dá)成協(xié)議，愿出資7.65億英鎊（約12.6億美元）現(xiàn)金，接管其全部資產(chǎn)與負(fù)債，使其恢復(fù)運(yùn)作，將其更名為“巴林銀行有限公司”。此方案獲得英格蘭銀行及法院批準(zhǔn)，ING收購(gòu)巴林銀行的法律程序完成，巴林全部銀行業(yè)務(wù)及部分證券、基金業(yè)務(wù)恢復(fù)運(yùn)作。至此，巴林倒閉風(fēng)波暫告一段落，令英國(guó)人驕傲兩個(gè)世紀(jì)的銀行已易新主，可謂百年基業(yè)毀于一旦。倒閉過(guò)程在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈三百多點(diǎn)情況下，巴林銀行所有未平倉(cāng)尼克?里森

1995年2月23日被迫倉(cāng)皇逃離新加坡3月2日凌晨在德國(guó)法蘭克福機(jī)場(chǎng)被捕11月22日，應(yīng)新加坡司法當(dāng)局的要求，德國(guó)警方將在逃的里森引渡到新加坡受審12月2日，新加坡法庭以非法投機(jī)并致使巴林銀行倒閉的財(cái)務(wù)欺詐罪名判處里森有期徒刑6年6個(gè)月，同時(shí)令其繳付15萬(wàn)新加坡元的訴訟費(fèi)1999年4月5日，新加坡司法當(dāng)局宣布，因其在獄中表現(xiàn)良好，提前于1999年7月3日獲釋出獄，并將其驅(qū)逐出境7月4日，里森回到倫敦尼克?里森1995年2月23日被迫倉(cāng)皇逃離新加坡巴林銀行倒閉的可能原因第一，里森投資策略的失誤無(wú)論從邊際VaR還是從股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)之間的負(fù)相關(guān)考慮，里森的正常對(duì)沖策略應(yīng)該是持有國(guó)債期貨和日經(jīng)指數(shù)期貨的多頭以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖，但令人不解的是，里森卻利用債券期貨的空頭對(duì)沖股票指數(shù)期貨的多頭，而這實(shí)際上進(jìn)一步放大了組合的風(fēng)險(xiǎn)。第二，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的失誤巴林銀行并沒(méi)有采用VaR測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)沒(méi)有對(duì)期貨組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行任何測(cè)量，在官方報(bào)告中均顯示零風(fēng)險(xiǎn)，而且在巴林銀行如此復(fù)雜的環(huán)境下，即使采用一般的VaR方法進(jìn)行測(cè)量尚存不足，需進(jìn)行壓力試驗(yàn)等方法測(cè)試。第三，金融監(jiān)管的失誤實(shí)際上，至2月22日的組合實(shí)際損失為612百萬(wàn)美元，小于相應(yīng)的VaR，即833.07百萬(wàn)美元，而至2月27日組合的實(shí)際損失為1169百萬(wàn)美元，遠(yuǎn)大于相應(yīng)的VaR。2月23日，里森離開巴黎，行蹤不明，致使有關(guān)巴林的不利消息傳開，導(dǎo)致日經(jīng)指數(shù)在3個(gè)交易日內(nèi)大跌1440點(diǎn)，日本國(guó)債期貨大漲104點(diǎn)，使巴林虧損進(jìn)一步加