保薦代表人培訓(xùn)

精品文檔精心整理精品文檔可編輯的精品文檔保薦代表人培訓(xùn)IPO審核若干問題及相關(guān)要求一、審核、申報(bào)情況數(shù)據(jù)：集中申報(bào)問題突出：申報(bào)材料存在的問題：退回、撤材料情況：二、審核若干問題及要求有限責(zé)任公司整體變更問題實(shí)際控制人問題業(yè)務(wù)變化問題外資化架構(gòu)問題出資問題股權(quán)方面的問題獨(dú)立性問題信息披露募集資金使用土地問題涉及國(guó)有股權(quán)和國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓法律意見書問題證券公司上市軍工企業(yè)上市H股公司上市A股不適宜上市的情形《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》與首發(fā)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一、首發(fā)公司執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的新問題二、號(hào)適用意見解讀背景：考核指標(biāo)：計(jì)算口徑：申報(bào)報(bào)表編制：審核面臨的幾個(gè)挑戰(zhàn)上市公司再融資審核一、審核依據(jù)《證券法》、《公司法》行政規(guī)章規(guī)范性文件二、審核中的問題——審核重點(diǎn)審核重點(diǎn)——《上市公司證券發(fā)行管理辦法》—法定發(fā)行條件審核重點(diǎn)——前次募集資金運(yùn)用審核重點(diǎn)——本次募集資金運(yùn)用（三處）審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)審核重點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)審核重點(diǎn)——環(huán)境保護(hù)公司債券審核重點(diǎn)再融資財(cái)務(wù)審核的要點(diǎn)與問題一、近期新頒布的再融資相關(guān)規(guī)定公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則 13關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定非經(jīng)常性損益（修訂）關(guān)于近期報(bào)送及補(bǔ)正再融資申請(qǐng)文件相關(guān)要求的通知申請(qǐng)公發(fā)公司披露07年報(bào)后財(cái)務(wù)信息相關(guān)披露要求二、再融資財(cái)務(wù)審核關(guān)注的新問題三、發(fā)審委關(guān)注的主要財(cái)務(wù)問題四、發(fā)審委否決意見涉及的主要財(cái)務(wù)問題五、保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的主要問題和相關(guān)建議上市公司2007年年報(bào)審計(jì)相關(guān)問題一、上市公司2007年年報(bào)的基本情況 有關(guān)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段涉及的主要內(nèi)容：有關(guān)保留意見涉及的主要內(nèi)容：有關(guān)無(wú)法表示意見涉及的主要內(nèi)容：二、上市公司相關(guān)審計(jì)問題制度方面具體審計(jì)項(xiàng)目證券發(fā)行與承銷管理辦法一、《承銷辦法》起草背景、調(diào)整范圍主要內(nèi)容《承銷辦法》起草背景《承銷辦法》調(diào)整范圍《承銷辦法》主要內(nèi)容二、詢價(jià)制面臨的主要問題及改進(jìn)措施目前對(duì)詢價(jià)的監(jiān)管詢價(jià)制面臨的主要問題加大對(duì)詢價(jià)對(duì)象報(bào)價(jià)的監(jiān)管三、網(wǎng)下發(fā)行電子化平臺(tái)的運(yùn)行情況網(wǎng)下發(fā)行電子化推出的背景網(wǎng)下發(fā)行電子化的政策目標(biāo)目前通過(guò)平臺(tái)發(fā)行的新股家數(shù)網(wǎng)下發(fā)行電子化實(shí)施方案四、今年以來(lái)A股市場(chǎng)融資狀況及特點(diǎn)今年融資特點(diǎn)之一：再融資占比加大金融融資特點(diǎn)之二：債券類品中規(guī)模擴(kuò)大今年融資特點(diǎn)之三：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)加大IPO審核若干問題及相關(guān)要求證監(jiān)會(huì)發(fā)行部陳永民一.審核、申報(bào)情況數(shù)據(jù)：在會(huì)超過(guò)260家，過(guò)會(huì)未發(fā)行30多家，總計(jì)300家在會(huì)已提交發(fā)審委116家，通過(guò)率83%（96家）集中申報(bào)問題突出：3月底70多家；6月底50多家（部分未出反饋）目前上會(huì)的項(xiàng)目還是2-3月報(bào)會(huì)的材料注意：審計(jì)過(guò)期需要及時(shí)補(bǔ)申報(bào)材料存在的問題：1條件不成熟：如控制人變更不足三年，前兩年業(yè)績(jī)很差，信托持股或有信托計(jì)劃，股東超200人，變化未完成；不穩(wěn)定導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)及持續(xù)盈利能力難判斷2未按要求制作材料：土地要列表披露3重大問題未按要求披露：資產(chǎn)、業(yè)務(wù)延續(xù)某一公司的，沿革中要披露、股東之間的關(guān)系4該核查的問題未核查5內(nèi)容前后矛盾6簽字、蓋章問題7申報(bào)過(guò)程中的重大事項(xiàng)未報(bào)告8修改材料不打招呼：修改要有書面說(shuō)明被否企業(yè)重新申報(bào)：沒體現(xiàn)首次審核中反饋以及發(fā)審會(huì)意見的落實(shí)情況退回、撤材料情況：33家審核企業(yè)被退回、撤回（券商有20家左右）原因：1、舉報(bào)信以后會(huì)采取更嚴(yán)格的措施2、20多家不符合發(fā)行條件、申報(bào)的時(shí)間不成熟①5家實(shí)際控制人發(fā)生變更②5家信托持股③3家業(yè)績(jī)不能連續(xù)（重大重組）④3家出資問題⑤2家報(bào)告期調(diào)節(jié)利潤(rùn)⑥2家分拆上市，實(shí)際控制人處于服刑期二、審核若干問題及要求有限責(zé)任公司整體變更實(shí)際控制人問題業(yè)務(wù)變化問題外資化架構(gòu)問題出資問題股權(quán)方面的問題獨(dú)立性問題信息披露募集資金使用土地問題涉及國(guó)有股權(quán)和國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓法律意見書有限責(zé)任公司整體變更問題有限責(zé)任公司必須是規(guī)范的：財(cái)產(chǎn)邊界、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度、公司治理（如家族色彩很濃的，不能連續(xù)計(jì)算）整體變更過(guò)程股東變化（要提供明確的委托持股證明是工商認(rèn)可的）可以在整體變更時(shí)變過(guò)來(lái)原來(lái)委托持股，變更中還原，若為真實(shí)且工商部門認(rèn)可，不影響連續(xù)計(jì)算部分國(guó)有企業(yè)的劃撥方式做了剝離變更中進(jìn)入的重組量比較大，可能不能連續(xù)實(shí)際控制人問題（核心：控制結(jié)構(gòu)是否發(fā)生大的變化）認(rèn)定多個(gè)投資者共同為實(shí)際控制人的情形（甚至持股比例最高的非控制人）一號(hào)解釋中做了規(guī)定：持股比例最高的股東發(fā)生變化的情形實(shí)際控制人發(fā)生變化，不管小股東是否簽了一致行動(dòng)協(xié)議公司股權(quán)高度分散的情形（無(wú)控制人）：持股比例最高的幾個(gè)人均未發(fā)生變化，認(rèn)定實(shí)際控制人沒有發(fā)生變化，即看股權(quán)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。但持股比例多者鎖定期參照大股東和實(shí)際控制人延長(zhǎng)國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)的情況：國(guó)家、省級(jí)國(guó)資委劃轉(zhuǎn)的（由于國(guó)資管理體制的調(diào)整造成控股股東股權(quán)發(fā)生變化，同時(shí)省級(jí)以上文件證明此事則認(rèn)為可以連續(xù)計(jì)算，省級(jí)以下國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，則不認(rèn)可）；同時(shí)沒有為規(guī)避與股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易之嫌；不得是實(shí)質(zhì)的轉(zhuǎn)讓行為（比如抵債）家族控制的問題：要看家族成員、持股是否發(fā)生大變化，是否參與決策親屬間轉(zhuǎn)讓、繼承導(dǎo)致控股權(quán)變化：要看受讓繼承人參與公司管理的程度，若一直參與則可，若未參與則很難界定業(yè)務(wù)變化問題適用意見已出，同一控制下的重組要注意：報(bào)告期內(nèi)為同一控制人、業(yè)務(wù)與原主體具有相關(guān)性、不會(huì)導(dǎo)致管理層發(fā)生重大變化往外轉(zhuǎn)資產(chǎn)的情況在適用意見中沒有，若比例高，則涉重大資產(chǎn)重組，要運(yùn)行一段時(shí)間剝離資產(chǎn)應(yīng)該是著重整體性，除非是非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，一般不允許剝離發(fā)行前大規(guī)模融資、凈資產(chǎn)變化大大規(guī)模私募（凈資產(chǎn)超過(guò)原來(lái)的一倍以上）可能要延長(zhǎng)運(yùn)行期可能不適合主板上市發(fā)行前重組超過(guò)100%，同一實(shí)際控制人；關(guān)于出售資產(chǎn)，同樣關(guān)注；（包裝上市）看比例，要延長(zhǎng)運(yùn)行期；整體上市優(yōu)于主業(yè)突出如何看業(yè)務(wù)是否變化：規(guī)模、技術(shù)、市場(chǎng)管理、市場(chǎng)、客戶（關(guān)于售出資產(chǎn)：量較大也會(huì)受到關(guān)注，比照適用法律意見；整體上市強(qiáng)于業(yè)務(wù)突出；審核關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注業(yè)務(wù)變化正在研究辦法）外資化架構(gòu)問題特征：控股股東為境外特殊目的公司，實(shí)際控制人為境內(nèi)人員；原來(lái)在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)，后為在境外上市而設(shè)立的特殊股份公司后將境外控股權(quán)轉(zhuǎn)回境內(nèi)，回購(gòu)合規(guī)、控制人無(wú)變化，則無(wú)問題若保留外資架構(gòu)，股權(quán)未落地者，暫時(shí)不能推進(jìn)對(duì)正常外商投資沒有問題外資化架構(gòu)存在的問題：股權(quán)控制外資化，資金流動(dòng)等均存在問題，檢查困難缺乏透明度，存在百慕大等，限制少，難于檢查和監(jiān)管轉(zhuǎn)回的情形轉(zhuǎn)回的困難關(guān)注點(diǎn)根據(jù)制定的標(biāo)準(zhǔn)后才能報(bào)多層持股結(jié)構(gòu)也不提倡（關(guān)注多層持股結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于真外資而言）出資問題為何關(guān)注出資問題（商業(yè)信譽(yù)、股東誠(chéng)信）出資問題的各種類型：未足額繳納出資（未繳足達(dá)一定比例則要求繳足后運(yùn)營(yíng)滿一年）出資方式不合公司法規(guī)定資產(chǎn)本來(lái)屬于公司且滿三年，又被股東拿來(lái)增資（資產(chǎn)混同，要求變更后滿三年）未過(guò)戶未辦理評(píng)估未驗(yàn)資或假驗(yàn)資報(bào)告期之外不關(guān)注報(bào)告期之內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)案例繳足出資滿三年（補(bǔ)足出資后運(yùn)行滿一年或三年申報(bào)）股權(quán)方面的問題股東超過(guò)200人問題，是否清理：要區(qū)分，若職工身份且合法合規(guī)，不要強(qiáng)行清理，也不提倡清理以免實(shí)質(zhì)性糾紛2006年新公司法之前的也不能上市信托持股工會(huì)、職工持股會(huì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的確定轉(zhuǎn)讓、款項(xiàng)支付、價(jià)格是否合規(guī)轉(zhuǎn)讓背景是否合理新近股東與發(fā)行人、原股東、保薦人、客戶的關(guān)系是否確認(rèn)，款項(xiàng)支付是否完畢關(guān)注定價(jià)合理性，有無(wú)評(píng)估批準(zhǔn)程序和確認(rèn)鎖定期一年的從應(yīng)該鎖三年者受讓的，應(yīng)承諾鎖3年資金來(lái)源的核查股權(quán)糾紛股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序和批準(zhǔn)的確認(rèn)轉(zhuǎn)讓頻繁關(guān)注真實(shí)性、款項(xiàng)支付關(guān)注原因及合理性、關(guān)注新老股東、保薦機(jī)構(gòu)的關(guān)系及資金來(lái)源的合法性；涉及國(guó)有股權(quán)的是否履行了招投標(biāo)程序，需國(guó)資部門出文確認(rèn)（上市前一年新進(jìn)股東仍要鎖三年）申報(bào)期間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能有（申報(bào)期間公司股權(quán)不要有變化，否則重新申報(bào)）商業(yè)銀行城商行已上三家，其他無(wú)進(jìn)展，個(gè)人持股金融機(jī)構(gòu)將出政策控股股東股權(quán)被凍結(jié)、質(zhì)押凍結(jié)、清算、訴訟需關(guān)注是否影響公司的實(shí)際控制關(guān)系全部或超過(guò)一定比例認(rèn)為不具備發(fā)行上市條件；質(zhì)押要看財(cái)務(wù)狀況控股股東處于清算、涉及重大訴訟同上股東為有限合伙企業(yè)非法人不能開證券賬戶待解決開戶條件后才行獨(dú)立性問題外資企業(yè)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題合資不認(rèn)同市場(chǎng)劃分最終消費(fèi)者很難劃分關(guān)聯(lián)交易比例要看兩方對(duì)關(guān)聯(lián)方方面（關(guān)注交易占關(guān)聯(lián)方同類業(yè)務(wù)比例）資金占用占用嚴(yán)重將提請(qǐng)發(fā)審委關(guān)注歷史上通過(guò)關(guān)聯(lián)方銷售規(guī)范之后運(yùn)行一段時(shí)間？部分業(yè)務(wù)上市（不認(rèn)可）集團(tuán)內(nèi)類似（相關(guān)、相類業(yè)務(wù)、產(chǎn)品必須整體）董事、監(jiān)事、高管和公司共同設(shè)立公司問題清理競(jìng)業(yè)禁止包括實(shí)際控制人為本人及其關(guān)聯(lián)方（涉及競(jìng)業(yè)禁止問題，包括個(gè)人股東和個(gè)人控制人，不能和公司設(shè)立公司）業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)是否存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的依賴（如商標(biāo)、技術(shù)、管理等）信息披露歷史沿革與公司曾有重大影響的主體未披露清楚風(fēng)險(xiǎn)披露針對(duì)性同行業(yè)比較、行業(yè)地位不能誤導(dǎo)，否則監(jiān)管重要子公司信息資產(chǎn)重組情況及影響公司的經(jīng)營(yíng)模式、銷售模式要清楚呈現(xiàn)，讓人看懂募集資金使用風(fēng)險(xiǎn)、合理性補(bǔ)充流動(dòng)資金問題要有合理性，披露清楚還貸問題要有合理性，披露清楚土地問題公司所擁有土地的披露（證號(hào)、取得時(shí)間、取得方式、用途列表披露）集體土地問題核查，當(dāng)?shù)厥欠裨试S集體土地流轉(zhuǎn)劃撥土地（不可以，除非國(guó)家重點(diǎn)設(shè)施企業(yè)以及國(guó)土部有明確意見的）房地產(chǎn)企業(yè)土地問題國(guó)發(fā)（2008）3號(hào)文核查土地的使用和閑置情況（涉及募投項(xiàng)目的必須拿到土地使用證）要對(duì)合規(guī)性發(fā)表意見節(jié)約用地規(guī)定是否遵守有關(guān)土地合規(guī)性的核查意見涉及國(guó)有股權(quán)和國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否履行了評(píng)估確認(rèn)手續(xù)關(guān)注公司的高管、實(shí)際控制人的誠(chéng)信轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過(guò)有權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓款的來(lái)源及支付情況法律意見書問題內(nèi)容與格式不符合要求\所引用的法律、法規(guī)不恰當(dāng)或不合適所發(fā)表的意見不充分或不明確\簽字蓋章有問題\監(jiān)管措施證券公司上市監(jiān)管意見函\募集資金的披露\發(fā)行規(guī)模\股權(quán)激勵(lì)問題軍工企業(yè)上市信息披露豁免的程序要國(guó)防科工委拿文件是否影響投資者判斷保薦人判斷是否適合上市豁免太多是否適合上市是否適合上市H股公司上市A股面值問題H股面值低看盈利問題（參考每股盈利的大小，若很低，由于涉及定價(jià)，建議合并股份）獨(dú)立性信息披露不適宜上市的情形前期已轉(zhuǎn)至境外上市，而境內(nèi)公司是境外公司的業(yè)務(wù)主體實(shí)際控制人尚處服刑期部分特殊行業(yè)：博彩業(yè)等《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》與首發(fā)公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部楊小松一、首發(fā)公司執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的新問題須謹(jǐn)慎處理評(píng)估溢價(jià)問題購(gòu)買少數(shù)股東股權(quán)：確認(rèn)商譽(yù)：商譽(yù)=投資成本-應(yīng)享有凈資產(chǎn)公允值調(diào)整非股本凈資產(chǎn)：投資成本-商譽(yù)-賬面凈資產(chǎn)份額=調(diào)減凈資產(chǎn)二、3號(hào)適用意見解讀背景：法規(guī)最近三年不變、實(shí)際控制人整合業(yè)務(wù)及資產(chǎn)考核指標(biāo)：重組前一年末資產(chǎn)總額、重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額注意：被重組方大于重組方，重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度，判斷指標(biāo)包括資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等計(jì)算口徑：被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度與擬發(fā)行主體存在關(guān)聯(lián)交易的，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額按扣除該等交易后的口徑計(jì)算；發(fā)行申請(qǐng)前一年及一期內(nèi)發(fā)生多次重組行為的，對(duì)資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額的影響應(yīng)累計(jì)計(jì)算申報(bào)報(bào)表編制：被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目20%的，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少需包含重組完成后的最近一起資產(chǎn)負(fù)債表；重組屬于同一控制下企業(yè)合并事項(xiàng)的，被重組方合并前的凈損益應(yīng)計(jì)入非經(jīng)常性損益，并在申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列示；同一實(shí)際控制人下的非企業(yè)合并事項(xiàng)，且被重組方重組前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)擬發(fā)行主體相應(yīng)項(xiàng)目20%的，應(yīng)假定重組后的公司架構(gòu)在申報(bào)報(bào)表期初即已存在，編制近三年及一期的備考利潤(rùn)表，并由山包會(huì)計(jì)師出具意見。三、審核面臨的幾個(gè)挑戰(zhàn)股東出資會(huì)計(jì)估計(jì)與會(huì)計(jì)差錯(cuò)：應(yīng)尊重當(dāng)時(shí)背景發(fā)行前業(yè)務(wù)整合發(fā)行前相近業(yè)務(wù)剝離：恩華接受虛開稅票將現(xiàn)金確認(rèn)為收入原始財(cái)務(wù)報(bào)表與納稅：應(yīng)是當(dāng)年度向稅務(wù)部門實(shí)際報(bào)送的財(cái)務(wù)報(bào)表原始報(bào)表與申報(bào)報(bào)表差異上市公司再融資審核證監(jiān)會(huì)發(fā)行部一、審核依據(jù)一、《證券法》、《公司法》二、行政規(guī)章《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》二者并行，不一定相互適用《交換債管理辦法》掛在《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》下三、規(guī)范性文件《準(zhǔn)則第10號(hào)——上市公司公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件》《準(zhǔn)則第11號(hào)——上市公司公開發(fā)行證券募集說(shuō)明書》《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》《準(zhǔn)則第25號(hào)——上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案和發(fā)行情況報(bào)告書》《準(zhǔn)則第23號(hào)——公開發(fā)行公司債券募集說(shuō)明書》《準(zhǔn)則第24號(hào)——公開發(fā)行公司債券申請(qǐng)文件》調(diào)發(fā)行底價(jià)-董事會(huì)-股東會(huì)-會(huì)后事項(xiàng)處理二、審核中的問題——審核重點(diǎn)政策調(diào)整大多可能追溯在審企業(yè)，但過(guò)會(huì)與否是最重要的建議：做項(xiàng)目時(shí)對(duì)企業(yè)恰當(dāng)指導(dǎo)，發(fā)行條件需要留一定余地。審核重點(diǎn)——《上市公司證券發(fā)行管理辦法》—法定發(fā)行條件1、區(qū)分不同發(fā)行方式、發(fā)行品種進(jìn)行審核2、公開發(fā)行分一般條件和特別條件（1）一般條件是所有公開發(fā)行證券必須滿足的條件，主要是解釋、豐富《證券法》規(guī)定的基本條件，包括上市公司治理、持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、本次募集資金數(shù)額及用途、公司對(duì)高級(jí)管理人員的誠(chéng)信要求等方面內(nèi)容，對(duì)上市公司的治理結(jié)構(gòu)和誠(chéng)信水平提出全面、嚴(yán)格、明確和具有可操作性的要求（關(guān)注“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累積分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”的變化）用哪個(gè)利潤(rùn)（2）特別條件，主要是根據(jù)不同的公開發(fā)行品種分別予以規(guī)定。包括增發(fā)條件、配股條件、發(fā)行可轉(zhuǎn)債條件和發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)債條件。審核重點(diǎn)——前次募集資金運(yùn)用1、是否變更募集資金投資項(xiàng)目，變更的比例是多少，變更程序是否合規(guī)，變更原因是否合理2、是否明確披露了前次發(fā)行承諾進(jìn)度和效益的差異，是否有較大差距，原因是否客觀合理3、前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，公司整體盈利能力的變化情況審核重點(diǎn)——本次募集資金運(yùn)用（三處）應(yīng)取得的文件應(yīng)取得，批準(zhǔn)權(quán)限應(yīng)檢查1、項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，是否取得有權(quán)部門的審批、核準(zhǔn)或備案文件項(xiàng)目要論證出文單位的權(quán)限、授權(quán)（對(duì)立項(xiàng)、環(huán)評(píng)、土地的批文權(quán)限有效性進(jìn)行論證，可以提高審核效率）2、項(xiàng)目實(shí)施方式、進(jìn)度安排及目前進(jìn)展3、現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)展或新產(chǎn)品開發(fā)，結(jié)合市場(chǎng)容量、自身市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、營(yíng)銷計(jì)劃等說(shuō)明的市場(chǎng)前景是否可信4、產(chǎn)能利用率不高的情況下投資擴(kuò)大產(chǎn)能的必要性5、募集資金項(xiàng)目存在技術(shù)壁壘的，相應(yīng)技術(shù)的取得方式是否合法（如何理解“募集資金數(shù)額不超過(guò)項(xiàng)目需要量”中的“項(xiàng)目”？）資金需求不一定與生產(chǎn)的固定資產(chǎn)掛鉤公司債基本上是還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金總體管的相對(duì)寬松，但是切忌編造項(xiàng)目6、募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款的，具體數(shù)額是否明確，必要性是否充分銀行貸款的合同要附上7、土地使用權(quán)是否取得，是出讓地還是劃撥地，或者是集體土地，是否需要新征土地，是否存在合法使用的法律障礙；如未取得，目前進(jìn)展及取得是否存在法律障礙8、資金缺口的解決辦法審核重點(diǎn)——收購(gòu)資產(chǎn)1、股東大會(huì)表決時(shí)關(guān)聯(lián)股東是否回避，相關(guān)信息披露是否充分、及時(shí)2、擬購(gòu)買資產(chǎn)的權(quán)屬是否清晰（土地、房屋、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等），是否存在被抵押、質(zhì)押、凍結(jié)等限制轉(zhuǎn)讓的情況3、資產(chǎn)涉及債務(wù)轉(zhuǎn)讓的，是否取得了債權(quán)人的同意4、資產(chǎn)為公司股權(quán)的，是否已取得該公司其他股東的同意5、擬收購(gòu)資產(chǎn)是否完整，進(jìn)入上市公司后是否會(huì)產(chǎn)生新的關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)6、擬收購(gòu)資產(chǎn)的歷史盈利情況、盈利前景及對(duì)上市公司盈利指標(biāo)的影響7、購(gòu)買價(jià)格的確定方法；按評(píng)估值確定收購(gòu)價(jià)格的，評(píng)估方法的選取是否恰當(dāng)，評(píng)估增值幅度較大的是否合理，評(píng)估基準(zhǔn)日至資產(chǎn)交割日之間的利潤(rùn)歸宿是否明確8、涉及國(guó)有資產(chǎn)的，是否經(jīng)過(guò)有權(quán)的國(guó)資部門批準(zhǔn)；評(píng)估價(jià)格是否履行了確認(rèn)手續(xù)9、重大資產(chǎn)購(gòu)買后是否會(huì)導(dǎo)致新的違規(guī)資金占用或違規(guī)對(duì)外擔(dān)保10、大股東資產(chǎn)整合計(jì)劃審核重點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)1、重大關(guān)聯(lián)交易是否履行的法定決策程序，是否已依法披露，定價(jià)是否公允，是否損害上市公司股東利益或向上市公司輸送利潤(rùn)關(guān)聯(lián)交易額及比例的趨勢(shì)2、重大關(guān)聯(lián)交易是否造成公司的采購(gòu)或銷售嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)方3、重大關(guān)聯(lián)交易存在的必要性，公司是否有減少關(guān)聯(lián)交易的計(jì)劃同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是歷史原因形成，對(duì)上市公司再融資而言不一定不行（不同于IPO）但需要解決，至少呈現(xiàn)下降趨勢(shì)4、是否存在大股東持有發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必需的商標(biāo)、專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并有償或無(wú)償許可發(fā)行人使用的情況5、發(fā)行人與大股東是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，其關(guān)于不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的解釋是否全面、合理、是否制定明確的解決計(jì)劃審核重點(diǎn)——環(huán)境保護(hù)1、環(huán)發(fā)辦【2007】105號(hào)文，募集資金投資項(xiàng)目涉及火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的，以及募集資金投資項(xiàng)目屬于上市公司跨省投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的，應(yīng)當(dāng)提供國(guó)家環(huán)境保護(hù)總局的環(huán)保核查意見。2、募集資金投資項(xiàng)目涉及環(huán)發(fā)【2003】101號(hào)文規(guī)定的冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀酒、制藥、發(fā)酵、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，需省級(jí)環(huán)保部門出具環(huán)保是否合法的證明文件。再融資不把環(huán)保部門批文作為義務(wù)申報(bào)文件，只需環(huán)評(píng)批復(fù)即可公司債券審核重點(diǎn)發(fā)行13家300億5家過(guò)會(huì)待發(fā)162億準(zhǔn)備發(fā)在審11家1800多億1、債券的安全性以及相應(yīng)的債權(quán)人保護(hù)制度是審核的重點(diǎn)2、分離債權(quán)證上市需要強(qiáng)調(diào)的事項(xiàng)權(quán)證上市的權(quán)限在交易所由交易所批準(zhǔn)權(quán)證上市有自己的上市3、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不是債券發(fā)行的法定條件但不能過(guò)多以影響判斷公開發(fā)行需要有上市部監(jiān)管意見，才能上初審會(huì)；非公開要會(huì)審后才能上發(fā)審會(huì)不予核準(zhǔn)的企業(yè)申請(qǐng)發(fā)行公司債時(shí)間間隔問題：最好長(zhǎng)于6個(gè)月（文件沒寫）公司債聯(lián)合保薦問題：一事一議，五處管公司債最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表期末經(jīng)自查額不需要審計(jì)短期融資券不計(jì)入公司債券余額，中期票據(jù)是否計(jì)入還在考慮再融資財(cái)務(wù)審核的要點(diǎn)與問題證監(jiān)會(huì)發(fā)行部張慶一、近期新頒布的再融資相關(guān)規(guī)定公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則公司債券發(fā)行條件與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)的規(guī)定-內(nèi)部控制制度的要求：制度健全，完整有效合理性不存在重大缺陷-債券信用級(jí)別的要求-凈資產(chǎn)的要求-年均可分配利潤(rùn)的要求-累計(jì)債券余額的要求：發(fā)行后債券余額不超最近一期末凈資產(chǎn)40%，金融類公司按相關(guān)規(guī)定（最近一期不需審計(jì)）-財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料真實(shí)性的要求-債券擔(dān)保的要求（需調(diào)查保證人的財(cái)務(wù)狀況、擔(dān)保物的價(jià)值等）公司債券募集說(shuō)明書的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露要求-相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料有效期的要求：不能用超有效期的-債券風(fēng)險(xiǎn)因素的披露要求圍繞債券的償付能力（核心）針對(duì)性披露具體風(fēng)險(xiǎn)因素盡可能定量分析；充分披露風(fēng)險(xiǎn)：利率、流動(dòng)性、償付、特有風(fēng)險(xiǎn)、資信、擔(dān)保評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理政策風(fēng)險(xiǎn)-公司資信狀況的披露要求資信評(píng)估報(bào)告有效期為一年-發(fā)行境外上市外資股的境內(nèi)股份有限公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的披露要求：以中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基準(zhǔn)、要按新準(zhǔn)則追溯-管理層討論與分析的內(nèi)容和基礎(chǔ)以母公司財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，說(shuō)明發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量、償債能力、近三年的盈利能力、未來(lái)發(fā)展的目標(biāo)、最近一期末對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟仲裁上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則及內(nèi)容與格式準(zhǔn)則非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則的相關(guān)規(guī)定-非公開發(fā)行股票的基本原則：有利于減少關(guān)聯(lián)交易避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性、有利于提高資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)持續(xù)盈利能力（保薦書中應(yīng)對(duì)上述明確發(fā)表意見）-相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料日常披露的處理原則：審計(jì)、評(píng)估、盈利預(yù)測(cè)應(yīng)不遲于股東會(huì)通知公告同時(shí)公告-非公開發(fā)行與公開發(fā)行申請(qǐng)文件財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的異同非公開發(fā)行股票預(yù)案的財(cái)務(wù)披露要求-財(cái)務(wù)審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估信息的披露要求首次公告可以不要盈利預(yù)測(cè)、評(píng)估，只要資產(chǎn)負(fù)債值-本次募集資金收購(gòu)資產(chǎn)定價(jià)合理性的披露要求-本次非公開發(fā)行對(duì)公司影響的披露要求-非公開發(fā)行股票預(yù)案相關(guān)信息的補(bǔ)正要求：客觀因素造成的，可以補(bǔ)正關(guān)于前次募集資金使用情況報(bào)告的規(guī)定與原規(guī)定（證監(jiān)公司字【2001】42號(hào)）的主要區(qū)別-調(diào)整了文件規(guī)范的對(duì)象-對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所鑒證報(bào)告提出明確要求-明確規(guī)定前次募集資金到賬時(shí)間距今未滿五個(gè)會(huì)計(jì)年度的，董事會(huì)才需按照《規(guī)定》編制前次募集資金使用情況報(bào)告書-對(duì)于境內(nèi)外兩地發(fā)行上市的公司，最近五年內(nèi)曾在境內(nèi)和境外發(fā)行證券的，前次募集資金使用情況報(bào)告以最近一次募集資金為準(zhǔn)-對(duì)前次募集資金使用情況報(bào)告中前次募集資金使用和項(xiàng)目效益對(duì)照情況的披露格式內(nèi)容予以規(guī)范-增加關(guān)于前次募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)、閑置募集資金使用情況、前次用于認(rèn)購(gòu)股份的實(shí)物資產(chǎn)運(yùn)行情況的說(shuō)明效益口徑必須一致-前次募集資金投資項(xiàng)目已對(duì)外轉(zhuǎn)讓或置換的（涉及重大重組的除外），增加了與轉(zhuǎn)讓或置換以及置入資產(chǎn)相關(guān)的信息披露內(nèi)容常見的幾個(gè)問題-前次募集資金使用情況報(bào)告與募集說(shuō)明書相關(guān)披露要求的關(guān)系超過(guò)5個(gè)年度也要披露建議按新規(guī)定披露-審計(jì)報(bào)告與鑒證報(bào)告對(duì)應(yīng)的截止期能否不同如果募投項(xiàng)目是單獨(dú)核算、會(huì)計(jì)師同意，可以-能否由不同的會(huì)計(jì)師事務(wù)所分別出具鑒證報(bào)告和同期的審計(jì)報(bào)告不可以，兩個(gè)業(yè)務(wù)的關(guān)系很大-如何出具注冊(cè)會(huì)計(jì)師鑒證報(bào)告的結(jié)論性意見：積極意見-對(duì)照表中部分項(xiàng)目如何正確理解和填列效益口徑-前次募集資金使用情況報(bào)告中比較容易遺漏的內(nèi)容有哪些上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的相關(guān)規(guī)定-什么情況下上市公司重大資產(chǎn)重組前的業(yè)績(jī)可以模擬計(jì)算：承諾如期履行、已實(shí)現(xiàn)披露的盈利預(yù)測(cè)-什么情況下上市公司申請(qǐng)公開發(fā)行新股或者公司債券距重大資產(chǎn)重組交易完成的時(shí)間可以少于一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度：重組前符合公開發(fā)行條件、重組后實(shí)際控制人未變關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定如何理解《決定（征求意見稿）》對(duì)相關(guān)再融資條件的修改-修改的目的和背景-門檻提高了-計(jì)算口徑和適用范圍沒有變化相關(guān)的銜接辦法非經(jīng)常性損益（修訂）本次修訂的主要內(nèi)容-進(jìn)一步完善非經(jīng)常性損益的定義非經(jīng)常業(yè)務(wù)、性質(zhì)特殊和偶發(fā)性-對(duì)原規(guī)定中部分項(xiàng)目進(jìn)行了修訂-新增部分項(xiàng)目6個(gè)方面-強(qiáng)化了非經(jīng)常性損益的披露要求-明確了對(duì)少數(shù)股東損益和所得稅影響的處理-再融資企業(yè)（上市公司）的執(zhí)行時(shí)間關(guān)于近期報(bào)送及補(bǔ)正再融資申請(qǐng)文件相關(guān)要求的通知-明確了再融資企業(yè)披露2007年報(bào)后募集說(shuō)明書中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的披露要求-強(qiáng)調(diào)保薦機(jī)構(gòu)對(duì)再融資企業(yè)（包括已取得核準(zhǔn)批文尚未發(fā)行的公司）日常信息披露的持續(xù)督導(dǎo)和核查責(zé)任公布半年報(bào)：保薦人應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送，涉及到發(fā)行的重大事項(xiàng)的，關(guān)注數(shù)據(jù)是否發(fā)生重大不利變化，補(bǔ)盡調(diào)報(bào)告，修訂募集說(shuō)明書季報(bào)、臨時(shí)公告：設(shè)計(jì)發(fā)行的重大事項(xiàng)的，第一時(shí)間書面報(bào)告發(fā)行部，否則保薦人補(bǔ)充披露會(huì)后時(shí)相比照上述原則，不同點(diǎn)：無(wú)論何種情況都應(yīng)補(bǔ)報(bào)會(huì)后事項(xiàng)材料并發(fā)表明確意見；未發(fā)生重大變化，半年報(bào)可以以索引方式補(bǔ)充披露申請(qǐng)公發(fā)公司披露07年報(bào)后財(cái)務(wù)信息相關(guān)披露要求-明確了再融資企業(yè)披露2007年報(bào)后募集說(shuō)明書中主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露要求（雙重披露凈資產(chǎn)收益率、非經(jīng)常性損益，格式要合規(guī)）二、再融資財(cái)務(wù)審核關(guān)注的新問題融資必要性問題（負(fù)債結(jié)構(gòu)貨幣性資產(chǎn)余額前次募股與凈資產(chǎn)規(guī)模比較現(xiàn)有產(chǎn)能利用）直接或間接將募集資金用于新股申購(gòu)、配售或買賣證券的問題（交易性金融資產(chǎn)余額可供出售金融資產(chǎn)余額投資收益金額比重及構(gòu)成金融資產(chǎn)性質(zhì)等）歷次募集資金使用情況（前次募股進(jìn)度、變更情況、5年內(nèi)效益與相關(guān)披露）公司債券（包括分離債）的風(fēng)險(xiǎn)披露問題原材料價(jià)格、稅收優(yōu)惠政策、出口退稅率、匯率變動(dòng)及其影響問題重大會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的合規(guī)性及變更情況關(guān)聯(lián)交易公允性及關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化問題重大交易的商業(yè)合理性三、發(fā)審委關(guān)注的主要財(cái)務(wù)問題關(guān)聯(lián)交易量的變動(dòng)趨勢(shì)、關(guān)聯(lián)交易公允性及其對(duì)獨(dú)立性的影響重要經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理方法的合規(guī)性宏觀環(huán)境及宏觀政策變化對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響股權(quán)融資的必要性本次募集資金運(yùn)用中資產(chǎn)評(píng)估問題、盈利預(yù)測(cè)問題對(duì)外擔(dān)保的合規(guī)性及其潛在風(fēng)險(xiǎn)公司主要產(chǎn)品毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)及其與同行業(yè)差異較大的原因前次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)際效益與承諾效益差異較大的原因以及尚未使用資金的最新使用情況及項(xiàng)目最新進(jìn)展特殊業(yè)務(wù)或主體的內(nèi)部控制情況償債風(fēng)險(xiǎn)及其披露四、發(fā)審委否決意見涉及的主要財(cái)務(wù)問題重大關(guān)聯(lián)交易不公允股權(quán)融資必要性問題前次募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)效益與預(yù)計(jì)效益存在較大差異，存在誤導(dǎo)性陳述本次募投項(xiàng)目存在重大不確定性因素?cái)M收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估問題重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理不合規(guī)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量問題五、保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的主要問題和相關(guān)建議保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在的主要問題：對(duì)新法規(guī)掌握不夠加強(qiáng)與發(fā)行人與審核人員的溝通勤勉盡責(zé)，誠(chéng)實(shí)守信因人制宜，因時(shí)制宜，根據(jù)實(shí)際情況勿因小失大相關(guān)建議上市公司2007年年報(bào)審計(jì)相關(guān)問題證監(jiān)會(huì)發(fā)行部郭旭東一、上市公司2007年年報(bào)的基本情況截止2008年4月30日，滬深交易所已披露年報(bào)上市公司共1570家，其中*ST威達(dá)、九發(fā)股份未如期披露2007年年度報(bào)告、4家中小板公司已在發(fā)行上市文件中披露2007年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料。被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見報(bào)告的上市公司家數(shù)1451家，占92.42%；非標(biāo)意見為119家，占7.58%。近兩年審計(jì)意見結(jié)構(gòu)表類別標(biāo)準(zhǔn)意見強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段無(wú)保留意見保留意見無(wú)法表示意見否定意見合計(jì)2006公司數(shù)118977432901338比例（%）88.86%5.76%3.21%2.17%0100%2007公司數(shù)145188141701570比例（%）92.42%5.61%0.89%1.08%0100%有關(guān)強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段涉及的主要內(nèi)容：對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況：公司存在巨額對(duì)外擔(dān)保問題、無(wú)力償還銀行借款、出現(xiàn)連續(xù)或巨額虧損、資金被大股東占用、營(yíng)運(yùn)資金不足等。公司相關(guān)資產(chǎn)涉及清理整頓、訴訟、執(zhí)行或仲裁過(guò)程中導(dǎo)致的不確定事項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)可回收性或資產(chǎn)狀況不佳導(dǎo)致的不確定性：應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)施依賴于母公司資產(chǎn)重組計(jì)劃的實(shí)施，前述款項(xiàng)的可收回性存在重大不確定性；公司已預(yù)付巨額款項(xiàng)的項(xiàng)目未能按計(jì)劃開發(fā)，部分應(yīng)收款（公司計(jì)提了部分減值準(zhǔn)備）項(xiàng)欠款時(shí)間較長(zhǎng)，會(huì)計(jì)師認(rèn)為對(duì)公司的影響存在不確定性公司相關(guān)事項(xiàng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)或其他部門立案調(diào)查導(dǎo)致的不確定性資產(chǎn)權(quán)屬不明導(dǎo)致的不確定性：如土地使用證未辦妥；商標(biāo)等資產(chǎn)相關(guān)法律權(quán)證的過(guò)戶手續(xù)正在辦理之中；長(zhǎng)期股權(quán)投資的產(chǎn)權(quán)存在正義；置入資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)過(guò)戶手續(xù)未辦妥等。相關(guān)交易事項(xiàng)或債務(wù)重組尚未完成，未來(lái)結(jié)果存在很大不確定性：相關(guān)債務(wù)重組方案正在推進(jìn)中；相關(guān)貸款承接協(xié)議須經(jīng)銀行總行批準(zhǔn)后生效；重大資產(chǎn)置換方案中的債務(wù)轉(zhuǎn)移協(xié)議尚未取得相關(guān)銀行總行的同意等；其他重大不確定事項(xiàng)有關(guān)保留意見涉及的主要內(nèi)容：因?qū)徲?jì)范圍受到限制而被出具保留意見的情況：因存在對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力疑慮的重大事項(xiàng)或情況因公司子公司存在各類問題，無(wú)法提供重要子公司完整的財(cái)務(wù)資料或?qū)徲?jì)報(bào)告，而導(dǎo)致會(huì)計(jì)師對(duì)公司整體財(cái)務(wù)報(bào)告出具保留意見：如參股子公司未建立管飯的法人治理結(jié)構(gòu)，未按企業(yè)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行核算；對(duì)子公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在疑慮；子公司相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否恰當(dāng)無(wú)法判斷；無(wú)法核實(shí)參股子公司資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)成果對(duì)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資及投資收益相關(guān)項(xiàng)目所應(yīng)產(chǎn)生的影響；對(duì)子公司巨額應(yīng)收款可回收性存在疑慮等。對(duì)相關(guān)減值準(zhǔn)備計(jì)提或擔(dān)保事項(xiàng)涉及的預(yù)計(jì)負(fù)債是否充分無(wú)法判斷；會(huì)計(jì)政策的選用、會(huì)計(jì)估計(jì)的作出或會(huì)計(jì)報(bào)表的披露不符合國(guó)家頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定的情況。有關(guān)無(wú)法表示意見涉及的主要內(nèi)容：因存在導(dǎo)致對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力疑慮的重大事項(xiàng)或情況；對(duì)公司相關(guān)資產(chǎn)（應(yīng)收款項(xiàng)、長(zhǎng)期投資）的減值準(zhǔn)備計(jì)提和預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提是否恰當(dāng)無(wú)法獲取充分的審計(jì)證據(jù)，計(jì)提合理性無(wú)法確認(rèn)；公司設(shè)計(jì)案件或被有關(guān)部分立案調(diào)查，存在巨大不確定性；公司內(nèi)部控制出現(xiàn)問題，賬務(wù)處理混亂，導(dǎo)致對(duì)相關(guān)賬務(wù)處理、資產(chǎn)負(fù)債確認(rèn)的真實(shí)性和完整性無(wú)法判斷，或存在賬外資產(chǎn)權(quán)屬不清；對(duì)公司相關(guān)會(huì)計(jì)處理存在一定的疑慮。二、上市公司相關(guān)審計(jì)問題制度方面事務(wù)所形式上實(shí)現(xiàn)了合并，但在內(nèi)部治理和質(zhì)量控制上未實(shí)現(xiàn)真正的統(tǒng)一事務(wù)所未將質(zhì)量控制制度傳達(dá)至全體員工或制度僅停留在理念層面事務(wù)所未按新準(zhǔn)則的要求及時(shí)補(bǔ)充完善有關(guān)質(zhì)量控制制度未能制定有關(guān)質(zhì)量控制的可操作性政策和程序具體審計(jì)項(xiàng)目1、業(yè)務(wù)承接首次和連續(xù)承接初步業(yè)務(wù)活動(dòng)業(yè)務(wù)約定書內(nèi)部控制測(cè)試獨(dú)立性2、計(jì)劃審計(jì)工作總體審計(jì)策略和具體審計(jì)計(jì)劃有效性與實(shí)質(zhì)性程序的銜接重要性水平及時(shí)修訂留痕3、執(zhí)行階段重要項(xiàng)目的審計(jì)程序缺失基本審計(jì)方法運(yùn)用不到位審計(jì)證據(jù)不充分、適當(dāng)減值準(zhǔn)備測(cè)試關(guān)聯(lián)方及其交易的認(rèn)定新準(zhǔn)則將構(gòu)成企業(yè)關(guān)聯(lián)方的范圍擴(kuò)展到母公司的關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員。新準(zhǔn)則將構(gòu)成企業(yè)關(guān)聯(lián)方的范圍也擴(kuò)展到企業(yè)主要投資者個(gè)人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員共同控制或施加重大影響的其他企業(yè)。新準(zhǔn)則明確規(guī)定：與該企業(yè)共同控制合營(yíng)企業(yè)的投資方不應(yīng)視為關(guān)聯(lián)方。增加了第十二條，即：“企業(yè)只有在提供確鑿證據(jù)的情況下，才能披露關(guān)聯(lián)方交易是公平變易”。此條款強(qiáng)調(diào)關(guān)聯(lián)方交易的公允性。企業(yè)應(yīng)披露關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)政策，但只有在提供充分證據(jù)的情況下，企業(yè)才能披露關(guān)聯(lián)方交易采用了與公平交易相同的條款。公允價(jià)值的運(yùn)用并購(gòu)日，債務(wù)重組日等的認(rèn)定函證存貨監(jiān)盤4、完成階段審計(jì)報(bào)告類型調(diào)整、信息披露事項(xiàng)工作底稿證券發(fā)行與承銷管理辦法童艷一、《承銷辦法》起草背景、調(diào)整范圍主要內(nèi)容《承銷辦法》起草背景總結(jié)和完善IPO詢價(jià)制度解析：總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，鞏固改革成果體現(xiàn)規(guī)模差異提高發(fā)行效率簡(jiǎn)化中小企業(yè)發(fā)行流程應(yīng)對(duì)A+H發(fā)行（縮短定價(jià)到上市的時(shí)間）發(fā)行結(jié)束—上市須7個(gè)工作日，但定價(jià)—上市間隔較長(zhǎng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，與H股市場(chǎng)慣例不一致整合現(xiàn)行規(guī)章（與兩罰修訂配套）除市值配售以外的所有規(guī)章得以整合為什么市值配售不再具備基礎(chǔ)“一人一手”為什么不行？目前A股開戶超過(guò)1億，滬深各半則為5000萬(wàn)戶，每戶1000股，則須公開發(fā)行500億股。迄今最大的A股發(fā)行規(guī)模：工商銀行，僅發(fā)行149.5億股《承銷辦法》調(diào)整范圍涵蓋所有的公開發(fā)行融資品種IPO是重點(diǎn)再融資非公開發(fā)行將出臺(tái)細(xì)則行為監(jiān)管不是資格管理—保薦資格由《保薦辦法》規(guī)范保薦與主承銷身份重合，擬調(diào)整聯(lián)合保薦的相關(guān)規(guī)定《承銷辦法》主要內(nèi)容詢價(jià)：報(bào)價(jià)取得配售資格上海主板：兩步詢價(jià)深圳中小板：一步定價(jià)申購(gòu)：網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)進(jìn)行（網(wǎng)上以上限申購(gòu)）配售：統(tǒng)一比例配售今年以來(lái)新股定價(jià)情況新股定價(jià)水平詢價(jià)試點(diǎn)開始（2005年初）至新老劃斷前，新股發(fā)行市盈率（攤薄后）平均為20.4倍；2006年5月新老劃斷至2007年底，新股發(fā)行市盈率（攤薄后）平均為27.39倍，較新老劃斷前高34%；今年以來(lái)，新股發(fā)行市盈率（攤薄后）平均26.86倍，較2007年降低3%，而市場(chǎng)指數(shù)下跌60%。結(jié)論：從2005年股改至今，上證綜指大幅波動(dòng)，但新股發(fā)行定價(jià)從整體上保持了比較平穩(wěn)的趨勢(shì)。特別說(shuō)明剔除保險(xiǎn)公司等不宜以市盈率衡量的特殊行業(yè)上市公司對(duì)中小企業(yè)板上市公司，實(shí)行30倍市盈率上限控制。但目前中小板二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率已不足30倍，必要性減弱。詢價(jià)對(duì)象的基本情況截止今年8月31日，已在證券業(yè)協(xié)會(huì)登記在冊(cè)的詢價(jià)對(duì)象共244家，其中：基金公司60家（占比25%）證券公司69家（占比28%）信托公司40家（占比16%）財(cái)務(wù)公司30家（占比12%）保險(xiǎn)公司13家（占比5%）QFII32家（占比13%）股票配售對(duì)象共計(jì)1103只顯示詢價(jià)對(duì)象已經(jīng)在A股市場(chǎng)具體有相當(dāng)?shù)拇硇?。二、詢價(jià)制面臨的主要問題及改進(jìn)措施目前對(duì)詢價(jià)的監(jiān)管全體詢價(jià)對(duì)象的均價(jià)水平全體詢價(jià)對(duì)象的中值水平基金管理公司的均值和中值水平上市地市場(chǎng)平均估值水平募集資金需求（不超過(guò)140%）允許募資總量超過(guò)項(xiàng)目需求，可用于補(bǔ)充流動(dòng)資余，償還銀行借款等30倍市盈率限制詢價(jià)制面臨的主要問題詢價(jià)對(duì)象盲目報(bào)價(jià)盲目壓低價(jià)格：報(bào)價(jià)大幅低于（10%）定價(jià)時(shí)仍參與網(wǎng)下申購(gòu)盲目抬高價(jià)格：報(bào)價(jià)大幅高于（10%）定價(jià)時(shí)不參與網(wǎng)下申購(gòu)保薦保薦機(jī)構(gòu)定價(jià)能