指數(shù)基金投資介紹課件

指數(shù)基金投資介紹股票投資中心指數(shù)基金投資介紹股票投資中心1指數(shù)基金介紹指數(shù)基金定義指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)指數(shù)基金分類1目錄標(biāo)的市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金黃金ETF恒大人壽基金入池標(biāo)準(zhǔn)恒大人壽基金評(píng)價(jià)模型2投資策略3指數(shù)基金介紹指數(shù)基金定義1目錄標(biāo)的市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金2投資策略2指數(shù)基金定義指數(shù)基金，顧名思義就是以特定指數(shù)（如滬深300指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等）為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份股為投資對(duì)象，通過(guò)購(gòu)買該指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建投資組合。目的：使構(gòu)建的投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與標(biāo)的指數(shù)相一致，以取得與標(biāo)的指數(shù)大致相同的收益率。指數(shù)基金定義指數(shù)基金，顧名思義就是以特定指數(shù)（如滬深300指3指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)15423有效規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金廣泛地分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響，從而分散風(fēng)險(xiǎn)；由于指數(shù)基金所釘住的指數(shù)一般都具有較長(zhǎng)的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)基金采取持有策略，不用經(jīng)常換股，這些費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金，這個(gè)差異有時(shí)達(dá)到了1%-3%延遲納稅：只有當(dāng)一個(gè)股票從指數(shù)中剔除的時(shí)候，或者投資者要求贖回投資的時(shí)候，指數(shù)基金才會(huì)出售持有的股票，實(shí)現(xiàn)部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅很少監(jiān)控投入少：由于運(yùn)作指數(shù)基金不用進(jìn)行主動(dòng)的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對(duì)基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控操作簡(jiǎn)便指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)15423有效規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金廣泛地4按復(fù)制方式完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置，以最大限度地減小跟蹤誤差為目標(biāo)。增強(qiáng)型指數(shù)基金：在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的同時(shí)獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。封閉式指數(shù)基金：可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，但是不能申購(gòu)和贖回。開放式指數(shù)基金：它不能在二級(jí)市場(chǎng)交易，但可以向基金公司申購(gòu)和贖回。指數(shù)型ETF：可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以申購(gòu)、贖回，但申購(gòu)、贖回必須采用組合證券的形式。指數(shù)型LOF：既可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以申購(gòu)、贖回。指數(shù)基金分類按交易機(jī)制按復(fù)制方式完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)5市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金其他另類基金市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金其他另類基金6ETFETF是基金中的開放式基金，而不是封閉式基金；ETF是交易型的，說(shuō)明ETF包含兩種交易方式：一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)贖回方式二級(jí)市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)交易方式ETFETF是基金中的開放式基金，而不是封閉式基金；7ETF運(yùn)作模式二級(jí)市場(chǎng)如股票版通過(guò)券商下單現(xiàn)金交易一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申購(gòu)贖回ETF散戶投資者機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者實(shí)物申購(gòu)ETF通過(guò)做市商實(shí)物贖回ETF通過(guò)做市商ETFETF成分股成分股套利ETF運(yùn)作模式二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)散戶投資者機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者8ETF的優(yōu)點(diǎn)制度設(shè)計(jì)富有彈性投資策略：能夠覆蓋廣泛的證券范疇和資產(chǎn)組合配置；交易制度：能夠通過(guò)一次性交易活動(dòng)就便利地實(shí)現(xiàn)一攬子證券組合的買賣交易；風(fēng)險(xiǎn)分散化：既可以跟蹤涵蓋整個(gè)市場(chǎng)的全市場(chǎng)指數(shù)，又可以跟蹤某個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域的行業(yè)指數(shù)或風(fēng)格指數(shù)，能夠有效地分散或降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更為科學(xué)ETF二級(jí)市場(chǎng)具有連續(xù)定價(jià)機(jī)制以及套利機(jī)制，使ETF的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)公平合理，趨近于ETF的資產(chǎn)凈值，與封閉式基金的折價(jià)交易形成鮮明的對(duì)比成本低費(fèi)率成本低盡量規(guī)避納稅或延遲納稅ETF的優(yōu)點(diǎn)制度設(shè)計(jì)富有彈性投資策略：能夠覆蓋廣泛的證券范疇9ETF與傳統(tǒng)指數(shù)基金的比較定價(jià)方式保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近賣空組合換手率避稅優(yōu)勢(shì)1234567流動(dòng)性交易日交易時(shí)間內(nèi)實(shí)價(jià)交易可以保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近可以賣空，不受正點(diǎn)位限制組合換手率低享有避稅優(yōu)勢(shì)流動(dòng)性好，通過(guò)做市商每個(gè)交易日收盤時(shí)確定當(dāng)日價(jià)格不可以保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近不可以賣空組合換手率低享有避稅優(yōu)勢(shì)流動(dòng)性好，通過(guò)經(jīng)紀(jì)人或自行交易ETF指數(shù)（共同）基金ETF與傳統(tǒng)指數(shù)基金的比較定價(jià)方式保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指10ETF標(biāo)的證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金類型投資類型(一級(jí)分類)投資類型(二級(jí)分類)基金管理人簡(jiǎn)稱成立年限

/年基金規(guī)模

/元510050.OF華夏上證50ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金11.180830,151,372,157.60510300.OF華泰柏瑞滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華泰柏瑞基金3.832921,857,224,600.35159919.OF嘉實(shí)滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金嘉實(shí)基金3.824720,551,889,309.33510500.OF南方中證500ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金3.071220,475,912,485.14510180.OF華安上證180ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華安基金9.895919,225,427,298.39160706.OF嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金嘉實(shí)基金10.517818,191,699,935.56510330.OF華夏滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金3.189017,947,647,043.39000051.OF華夏滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金6.652111,387,961,850.53159901.OF易方達(dá)深證100ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金9.95075,889,978,023.87160119.OF南方中證500ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金6.44115,701,544,856.19110020.OF易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金6.52334,382,241,861.92510310.OF易方達(dá)滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金2.99454,329,738,427.88159915.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金4.45484,131,209,464.55510230.OF國(guó)泰上證180金融ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金4.92883,601,247,306.84110019.OF易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金6.25752,969,601,920.50159902.OF華夏中小板ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金9.74252,944,582,782.07460300.OF華泰柏瑞滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華泰柏瑞基金3.76441,685,101,956.96510510.OF廣發(fā)中證500ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金2.89591,660,385,897.48162711.OF廣發(fā)中證500ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金6.27121,648,215,841.76512070.OF易方達(dá)滬深300非銀ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金1.68771,465,726,423.13159925.OF南方開元滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金3.03841,242,792,956.84159928.OF匯添富中證主要消費(fèi)ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金匯添富基金2.52881,202,828,001.42270010.OF廣發(fā)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金7.17811,196,121,913.60110026.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金4.45481,000,152,511.2810億規(guī)模以上的ETF及ETF聯(lián)接基金如下圖所示：ETF標(biāo)的證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金類型投資類型(一級(jí)分類)投資類11分級(jí)基金分級(jí)基金是指將基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不對(duì)稱分割，分成穩(wěn)健份額與杠桿份額。其中穩(wěn)健份額的目標(biāo)投資者是風(fēng)險(xiǎn)收益偏好較低的投資者。杠桿份額則定位于那些期望通過(guò)融資增加其投資資本額，進(jìn)而獲得超額收益，具有較高風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者。分級(jí)A分級(jí)B分級(jí)母基金約定收益一年期定期存款+X%在保證A的本金及約定收益后，剩余資產(chǎn)歸B類份額分級(jí)基金分級(jí)基金是指將基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不對(duì)稱分割，分成穩(wěn)12分級(jí)基金的認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者可以通過(guò)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式認(rèn)購(gòu)?；鸱蓊~發(fā)售結(jié)束后，場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)的全部份額將確認(rèn)為分級(jí)母基金份額；場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)的份額將按照1：1的比例確認(rèn)為分級(jí)A份額與分級(jí)B份額。場(chǎng)外分級(jí)母基金份額場(chǎng)內(nèi)份額場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)分級(jí)A分級(jí)B1:1備注：場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的母基金份額登記在注冊(cè)登記系統(tǒng)基金份額持有人深圳開放式基金賬戶下（即通常指在銀行認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金）；場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的母基金份額登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)基金份額持有人深圳證券賬戶下（即通常所指的在證券營(yíng)業(yè)部認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金）。分級(jí)基金的認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者可以通過(guò)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式認(rèn)購(gòu)?；鸱蓊~13分級(jí)基金的申購(gòu)、贖回、交易母基金份額可以通過(guò)場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回。分級(jí)A份額與分級(jí)B份額不能單獨(dú)申購(gòu)、贖回，只能在場(chǎng)內(nèi)買賣，就像是買賣股票。母基金分級(jí)A場(chǎng)外場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回買賣分級(jí)B份額類別交易依據(jù)交易類型交易場(chǎng)所基礎(chǔ)基金份額凈值申購(gòu)贖回場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)A類份額交易價(jià)格買賣場(chǎng)內(nèi)B類份額交易價(jià)格買賣場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金的申購(gòu)、贖回、交易母基金份額可以通過(guò)場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和14分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換分級(jí)基金具有份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，創(chuàng)造了套利的機(jī)會(huì)?；鸱蓊~的配對(duì)轉(zhuǎn)換有分拆和合并兩種轉(zhuǎn)換行為。1份分級(jí)A1份分級(jí)B2份分級(jí)母基金2份分級(jí)母基金1份分級(jí)A1份分級(jí)B合并拆分特別提示：配對(duì)轉(zhuǎn)換只能針對(duì)母基金場(chǎng)內(nèi)份額，對(duì)于場(chǎng)外母基金份額，需要先進(jìn)行跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管至場(chǎng)內(nèi)才能與A、B份額進(jìn)行轉(zhuǎn)換。分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換分級(jí)基金具有份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，創(chuàng)造了套利的15分級(jí)基金的定期折算每年的規(guī)定日期，分級(jí)基金會(huì)進(jìn)行一次“定期折算”，折算對(duì)象是分級(jí)A份額，折算后分級(jí)A的凈值歸1，凈值超出1元的部分折算為基礎(chǔ)份額，相應(yīng)的分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額的凈值也將變化，份額也將增加。每年定期折算A類凈值折算成1折算后基礎(chǔ)份額凈值變小折算后基礎(chǔ)份額變多A類凈值超過(guò)1的部分折算成基礎(chǔ)份額A類份額不變B類份額凈值不變B類份額不變定期折算前后A、B份額保持1:1比例分級(jí)母基金分級(jí)A分級(jí)BB類份額不變分級(jí)基金的定期折算每年的規(guī)定日期，分級(jí)基金會(huì)進(jìn)行一次“定期折16分級(jí)基金的不定期折算一般來(lái)講，當(dāng)母基金份額凈值>2,或者分級(jí)B份額凈值<0.25時(shí)，進(jìn)行不定期折算，折算后母基金基礎(chǔ)份額、分級(jí)A類份額、分級(jí)B類份額的凈值為1,基金份額做相應(yīng)調(diào)整如下：YourtextinhereYourtextinhere分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額分級(jí)B份額分級(jí)A份額分級(jí)B份額分級(jí)A份額分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額母基金份額凈值份額凈值>2時(shí)：母基金份額、分級(jí)A、分級(jí)B凈值超過(guò)1的部份都折算成分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額。分級(jí)B份額凈值<0.25時(shí)：分級(jí)A的凈值超過(guò)對(duì)應(yīng)B凈值的部分都折算成母基金份額，分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額、分級(jí)B份額份額相應(yīng)減少。備注：即使分級(jí)B份額的凈值為0.25，仍然能夠保證A份額的約定收益。分級(jí)基金的不定期折算一般來(lái)講，當(dāng)母基金份額凈值>2,或者分級(jí)17分級(jí)基金標(biāo)的總規(guī)模30億以上的分級(jí)基金（包括母基金、分級(jí)A、分級(jí)B）如下表所示：證券代碼證券簡(jiǎn)稱投資類型(一級(jí)分類)投資類型(二級(jí)分類)基金管理人簡(jiǎn)稱成立年限

/年基金規(guī)模

/元161024.OF富國(guó)中證軍工股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16150182.OF富國(guó)中證軍工B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16150181.OF富國(guó)中證軍工A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16163113.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150172.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150171.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150131.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61160219.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61150130.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61161022.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150152.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150153.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150019.OF銀華銳進(jìn)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93150018.OF銀華穩(wěn)進(jìn)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93161812.OF銀華深證100股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93150187.OF申萬(wàn)菱信中證軍工B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70163115.OF申萬(wàn)菱信中證軍工股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70150186.OF申萬(wàn)菱信中證軍工A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70150158.OF信誠(chéng)中證800金融B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68165521.OF信誠(chéng)中證800金融股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68150157.OF信誠(chéng)中證800金融A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68分級(jí)基金標(biāo)的總規(guī)模30億以上的分級(jí)基金（包括母基金、分級(jí)A、18黃金ETF定義所謂黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于黃金ETF基金還知之甚少，但在境外市場(chǎng)黃金ETF基金卻異常火爆。運(yùn)行原理由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。交易黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費(fèi)用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢(shì)。投資者購(gòu)買黃金ETF可免去黃金的保管費(fèi)、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用，只需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費(fèi)用，相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費(fèi)用，優(yōu)勢(shì)十分突出。黃金ETF定義所謂黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，19黃金ETF產(chǎn)品基本架構(gòu)黃金ETF基金主要為習(xí)慣于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)（股市）買賣黃金的投資人提供了一個(gè)便捷的黃金投資渠道，而黃金ETF聯(lián)接基金則為習(xí)慣于通過(guò)基金公司網(wǎng)站直銷平臺(tái)、銀行網(wǎng)點(diǎn)等配置黃金資產(chǎn)的投資者提供了一個(gè)較方便的購(gòu)買渠道。黃金ETF聯(lián)接基金相當(dāng)于存放于上海黃金交易所的黃金持有“憑證”，具備國(guó)家信用。與其它黃金投資方式相比，黃金ETF聯(lián)接基金投資起點(diǎn)低，投資者可自由申購(gòu)贖回，進(jìn)出方便門檻低。

黃金ETF聯(lián)接基金主要通過(guò)對(duì)目標(biāo)ETF基金份額的投資，緊密跟蹤中國(guó)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的表現(xiàn)?；鹛攸c(diǎn)及投資費(fèi)用：黃金ETF產(chǎn)品基本架構(gòu)黃金ETF基金主要為習(xí)慣于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)20黃金ETF標(biāo)的截止2016年03月11日，目前市場(chǎng)上只有九只黃金ETF，規(guī)模超過(guò)3億元的僅有3只，分別是華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETFI及博時(shí)黃金ETF

。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind黃金ETF標(biāo)的截止2016年03月11日，目前市場(chǎng)上只有九只21恒大金融資管基金投資評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)管理公司資質(zhì)流動(dòng)性可查業(yè)績(jī)滿足保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定最近三年無(wú)重大違法、違規(guī)行為，沒(méi)有正在接受公安、司法部門立案調(diào)查公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制不存在問(wèn)題或隱患公司凈資產(chǎn)近三年1億元以上基金資產(chǎn)凈值最新披露規(guī)模3億元以上成立一年半以上，即建倉(cāng)期猴有一年以上運(yùn)作業(yè)績(jī)1、基金入池須同時(shí)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)分兩步：1、基礎(chǔ)池；2、核心池恒大金融資管基金投資評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)管理公司流動(dòng)性可查業(yè)績(jī)滿足保監(jiān)會(huì)22基金擇時(shí)能力，權(quán)重10%；基金選股能力，權(quán)重10%?；鸸咀钚沦Y產(chǎn)規(guī)模，權(quán)重10%；公司最新季度資產(chǎn)規(guī)模變化，權(quán)重10%；公司近三年平均年化收益率，權(quán)重10%。其中：基金近三年年化收益率，權(quán)重40%；近三年基金最大回撤，權(quán)重10%。2、核心池（基金評(píng)價(jià)模型）基金公司30

%通過(guò)CPP評(píng)選體系(包括基金公司(Company)，基金投資業(yè)績(jī)(Performance)，基金組合(Portfolio))評(píng)價(jià)、篩選投資標(biāo)的。具體評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)：投資業(yè)績(jī)50

%基金組合20

%各單項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)按照排名打分，評(píng)分結(jié)果按權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)化成5分制。其中：其中：基金擇時(shí)能力，權(quán)重10%；基金公司最新資產(chǎn)規(guī)模，權(quán)重10%；23恒大評(píng)價(jià)模型得分列表根據(jù)上述評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)分排名靠前的指數(shù)基金如下表：證券代碼證券簡(jiǎn)稱投資類型基金管理人簡(jiǎn)稱基金公司近三年平均年化收益率最新季度規(guī)模變化率基金公司最新季度規(guī)模年化收益率最大回撤選股能力選時(shí)能力綜合得分10%10%10%40%10%10%10%150023.OF申萬(wàn)菱信深成指B被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43451454.1150118.OF國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金43451253.9161024.OF富國(guó)中證軍工被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金43551423.9150182.OF富國(guó)中證軍工B被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金43551513.9512070.OF易方達(dá)滬深300非銀ETF被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金14552153.8150187.OF申萬(wàn)菱信中證軍工B被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43451513.8159915.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金14551433.8510500.OF南方中證500ETF被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金34542343.7163115.OF申萬(wàn)菱信中證軍工被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43451413.7160119.OF南方中證500ETF聯(lián)接被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金34542243.6510290.OF南方上證380ETF被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金34542333.6110026.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金14551323.6160218.OF國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金43443243.6512220.OF景順長(zhǎng)城中證TMT150ETF被動(dòng)指數(shù)型基金景順長(zhǎng)城基金14451333.6160625.OF鵬華中證800證券保險(xiǎn)被動(dòng)指數(shù)型基金鵬華基金24542153.5160616.OF鵬華中證500被動(dòng)指數(shù)型基金鵬華基金24542243.5159936.OF廣發(fā)中證全指可選消費(fèi)ETF被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金24542243.5150158.OF信誠(chéng)中證800金融B被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金23351153.5159907.OF廣發(fā)中小板300ETF被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金24542333.5163113.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43441153.4510510.OF廣發(fā)中證500ETF被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金24541243.4519677.OF銀河定投寶被動(dòng)指數(shù)型基金銀河基金51442333.4163114.OF申萬(wàn)菱信中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43441333.4恒大評(píng)價(jià)模型得分列表根據(jù)上述評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)分排名靠前的指數(shù)基金24ETF套利投資者在市場(chǎng)上買入一籃子股票實(shí)物申購(gòu)程序在市場(chǎng)上賣出ETFETF價(jià)格>凈值ETF價(jià)格<凈值ETF價(jià)格緊貼凈值投資者在市場(chǎng)上買入ETF實(shí)物贖回程序在市場(chǎng)上賣出一籃子股票ETF套利ETF價(jià)格>凈值ETF價(jià)格<凈值ETF價(jià)格緊貼25ETF投資回報(bào)投資回報(bào)短期投資長(zhǎng)期投資對(duì)于那些希望能夠迅速進(jìn)出整個(gè)市場(chǎng)或市場(chǎng)特定的部分以捕捉一些短期機(jī)會(huì)的投資者，ETF是一種理想的工具。這是因?yàn)镋TF在交易制度上與股票和債券一樣，可以以極快的速度買入賣出以對(duì)市場(chǎng)的變化做出反應(yīng)，雖然每次交易都有成本，但交易費(fèi)率相對(duì)低廉。投資者可以通過(guò)積極交易ETF，獲取指數(shù)日內(nèi)波動(dòng)、短期波動(dòng)(一日以上)帶來(lái)的波段收益。由于ETF風(fēng)險(xiǎn)分散度好、透明度高、受管理人主觀因素影響小，故而可預(yù)期性強(qiáng)，投資者有更充分的信息。境外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證明，主動(dòng)管理的基金持續(xù)戰(zhàn)勝指數(shù)的概率很低，投資時(shí)間越長(zhǎng)，基金經(jīng)理戰(zhàn)勝指數(shù)的概率則越小；由于指數(shù)基金的費(fèi)用低，長(zhǎng)期投資會(huì)因?yàn)閺?fù)利的影響顯著增加指數(shù)基金的相對(duì)收益水平。從長(zhǎng)期投資、財(cái)富保值增值的角度來(lái)看，投資ETF是一個(gè)較好的選擇。投資者可以采用低位買入并持有的策略，分享指數(shù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)的資本增值。

ETF投資回報(bào)投資回報(bào)短期投資長(zhǎng)期投資對(duì)于那些希望能夠迅速進(jìn)26分級(jí)基金套利分級(jí)基金既可以申贖又可以買賣，因此在申贖價(jià)和買賣價(jià)之間就存在價(jià)差，從而出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。分級(jí)A分級(jí)B二級(jí)市場(chǎng)買入分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額T日T+2日T+2日?qǐng)鰞?nèi)贖回分級(jí)A分級(jí)BT日分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)申請(qǐng)拆分賣出賣出申請(qǐng)合并T+1日T+3日當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)時(shí)，操作流程如下：當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)時(shí)，操作流程如下：分級(jí)基金套利分級(jí)基金既可以申贖又可以買賣，因此在申贖價(jià)和買賣27分級(jí)基金套利策略

套利有成本正向套利成本包括基礎(chǔ)份額申購(gòu)費(fèi)+賣出傭金+申請(qǐng)拆分費(fèi)用，合計(jì)約為2%；逆向套利成本包括基礎(chǔ)份額贖回費(fèi)+買入傭金+申請(qǐng)合并費(fèi)用，合計(jì)約為2%。套利有風(fēng)險(xiǎn)套利需要3日才能完成套利，3日中折溢價(jià)情況可能發(fā)生變化。當(dāng)折溢價(jià)率在4%以上，可以覆蓋成本，存在套利空間抓住連續(xù)折/溢價(jià)機(jī)會(huì)分級(jí)基金套利策略套利有成本正向套利成本包括基礎(chǔ)份額申購(gòu)費(fèi)28指數(shù)基金投資介紹股票投資中心指數(shù)基金投資介紹股票投資中心29指數(shù)基金介紹指數(shù)基金定義指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)指數(shù)基金分類1目錄標(biāo)的市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金黃金ETF恒大人壽基金入池標(biāo)準(zhǔn)恒大人壽基金評(píng)價(jià)模型2投資策略3指數(shù)基金介紹指數(shù)基金定義1目錄標(biāo)的市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金2投資策略30指數(shù)基金定義指數(shù)基金，顧名思義就是以特定指數(shù)（如滬深300指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)等）為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份股為投資對(duì)象，通過(guò)購(gòu)買該指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建投資組合。目的：使構(gòu)建的投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與標(biāo)的指數(shù)相一致，以取得與標(biāo)的指數(shù)大致相同的收益率。指數(shù)基金定義指數(shù)基金，顧名思義就是以特定指數(shù)（如滬深300指31指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)15423有效規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金廣泛地分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響，從而分散風(fēng)險(xiǎn)；由于指數(shù)基金所釘住的指數(shù)一般都具有較長(zhǎng)的歷史可以追蹤，因此，在一定程度上指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)測(cè)的交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)基金采取持有策略，不用經(jīng)常換股，這些費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的基金，這個(gè)差異有時(shí)達(dá)到了1%-3%延遲納稅：只有當(dāng)一個(gè)股票從指數(shù)中剔除的時(shí)候，或者投資者要求贖回投資的時(shí)候，指數(shù)基金才會(huì)出售持有的股票，實(shí)現(xiàn)部分資本利得，這樣，每年所交納的資本利得稅很少監(jiān)控投入少：由于運(yùn)作指數(shù)基金不用進(jìn)行主動(dòng)的投資決策，所以基金管理人基本上不需要對(duì)基金的表現(xiàn)進(jìn)行監(jiān)控操作簡(jiǎn)便指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)15423有效規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金廣泛地32按復(fù)制方式完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)行配置，以最大限度地減小跟蹤誤差為目標(biāo)。增強(qiáng)型指數(shù)基金：在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行積極的投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的同時(shí)獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。封閉式指數(shù)基金：可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，但是不能申購(gòu)和贖回。開放式指數(shù)基金：它不能在二級(jí)市場(chǎng)交易，但可以向基金公司申購(gòu)和贖回。指數(shù)型ETF：可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以申購(gòu)、贖回，但申購(gòu)、贖回必須采用組合證券的形式。指數(shù)型LOF：既可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，也可以申購(gòu)、贖回。指數(shù)基金分類按交易機(jī)制按復(fù)制方式完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成分和權(quán)重進(jìn)33市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金其他另類基金市場(chǎng)常規(guī)指數(shù)基金ETF分級(jí)基金其他另類基金34ETFETF是基金中的開放式基金，而不是封閉式基金；ETF是交易型的，說(shuō)明ETF包含兩種交易方式：一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)贖回方式二級(jí)市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)交易方式ETFETF是基金中的開放式基金，而不是封閉式基金；35ETF運(yùn)作模式二級(jí)市場(chǎng)如股票版通過(guò)券商下單現(xiàn)金交易一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申購(gòu)贖回ETF散戶投資者機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者實(shí)物申購(gòu)ETF通過(guò)做市商實(shí)物贖回ETF通過(guò)做市商ETFETF成分股成分股套利ETF運(yùn)作模式二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)散戶投資者機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者36ETF的優(yōu)點(diǎn)制度設(shè)計(jì)富有彈性投資策略：能夠覆蓋廣泛的證券范疇和資產(chǎn)組合配置；交易制度：能夠通過(guò)一次性交易活動(dòng)就便利地實(shí)現(xiàn)一攬子證券組合的買賣交易；風(fēng)險(xiǎn)分散化：既可以跟蹤涵蓋整個(gè)市場(chǎng)的全市場(chǎng)指數(shù)，又可以跟蹤某個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域的行業(yè)指數(shù)或風(fēng)格指數(shù)，能夠有效地分散或降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更為科學(xué)ETF二級(jí)市場(chǎng)具有連續(xù)定價(jià)機(jī)制以及套利機(jī)制，使ETF的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)公平合理，趨近于ETF的資產(chǎn)凈值，與封閉式基金的折價(jià)交易形成鮮明的對(duì)比成本低費(fèi)率成本低盡量規(guī)避納稅或延遲納稅ETF的優(yōu)點(diǎn)制度設(shè)計(jì)富有彈性投資策略：能夠覆蓋廣泛的證券范疇37ETF與傳統(tǒng)指數(shù)基金的比較定價(jià)方式保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近賣空組合換手率避稅優(yōu)勢(shì)1234567流動(dòng)性交易日交易時(shí)間內(nèi)實(shí)價(jià)交易可以保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近可以賣空，不受正點(diǎn)位限制組合換手率低享有避稅優(yōu)勢(shì)流動(dòng)性好，通過(guò)做市商每個(gè)交易日收盤時(shí)確定當(dāng)日價(jià)格不可以保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指數(shù)接近不可以賣空組合換手率低享有避稅優(yōu)勢(shì)流動(dòng)性好，通過(guò)經(jīng)紀(jì)人或自行交易ETF指數(shù)（共同）基金ETF與傳統(tǒng)指數(shù)基金的比較定價(jià)方式保證金交易投資績(jī)效與基準(zhǔn)指38ETF標(biāo)的證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金類型投資類型(一級(jí)分類)投資類型(二級(jí)分類)基金管理人簡(jiǎn)稱成立年限

/年基金規(guī)模

/元510050.OF華夏上證50ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金11.180830,151,372,157.60510300.OF華泰柏瑞滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華泰柏瑞基金3.832921,857,224,600.35159919.OF嘉實(shí)滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金嘉實(shí)基金3.824720,551,889,309.33510500.OF南方中證500ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金3.071220,475,912,485.14510180.OF華安上證180ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華安基金9.895919,225,427,298.39160706.OF嘉實(shí)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金嘉實(shí)基金10.517818,191,699,935.56510330.OF華夏滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金3.189017,947,647,043.39000051.OF華夏滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金6.652111,387,961,850.53159901.OF易方達(dá)深證100ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金9.95075,889,978,023.87160119.OF南方中證500ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金6.44115,701,544,856.19110020.OF易方達(dá)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金6.52334,382,241,861.92510310.OF易方達(dá)滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金2.99454,329,738,427.88159915.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金4.45484,131,209,464.55510230.OF國(guó)泰上證180金融ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金4.92883,601,247,306.84110019.OF易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金6.25752,969,601,920.50159902.OF華夏中小板ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華夏基金9.74252,944,582,782.07460300.OF華泰柏瑞滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金華泰柏瑞基金3.76441,685,101,956.96510510.OF廣發(fā)中證500ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金2.89591,660,385,897.48162711.OF廣發(fā)中證500ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金6.27121,648,215,841.76512070.OF易方達(dá)滬深300非銀ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金1.68771,465,726,423.13159925.OF南方開元滬深300ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金南方基金3.03841,242,792,956.84159928.OF匯添富中證主要消費(fèi)ETF契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金匯添富基金2.52881,202,828,001.42270010.OF廣發(fā)滬深300ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金廣發(fā)基金7.17811,196,121,913.60110026.OF易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接契約型開放式股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金易方達(dá)基金4.45481,000,152,511.2810億規(guī)模以上的ETF及ETF聯(lián)接基金如下圖所示：ETF標(biāo)的證券代碼證券簡(jiǎn)稱基金類型投資類型(一級(jí)分類)投資類39分級(jí)基金分級(jí)基金是指將基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不對(duì)稱分割，分成穩(wěn)健份額與杠桿份額。其中穩(wěn)健份額的目標(biāo)投資者是風(fēng)險(xiǎn)收益偏好較低的投資者。杠桿份額則定位于那些期望通過(guò)融資增加其投資資本額，進(jìn)而獲得超額收益，具有較高風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者。分級(jí)A分級(jí)B分級(jí)母基金約定收益一年期定期存款+X%在保證A的本金及約定收益后，剩余資產(chǎn)歸B類份額分級(jí)基金分級(jí)基金是指將基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不對(duì)稱分割，分成穩(wěn)40分級(jí)基金的認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者可以通過(guò)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式認(rèn)購(gòu)?；鸱蓊~發(fā)售結(jié)束后，場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)的全部份額將確認(rèn)為分級(jí)母基金份額；場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)的份額將按照1：1的比例確認(rèn)為分級(jí)A份額與分級(jí)B份額。場(chǎng)外分級(jí)母基金份額場(chǎng)內(nèi)份額場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)分級(jí)A分級(jí)B1:1備注：場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的母基金份額登記在注冊(cè)登記系統(tǒng)基金份額持有人深圳開放式基金賬戶下（即通常指在銀行認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金）；場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)的母基金份額登記在證券登記結(jié)算系統(tǒng)基金份額持有人深圳證券賬戶下（即通常所指的在證券營(yíng)業(yè)部認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)基金）。分級(jí)基金的認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y者可以通過(guò)場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式認(rèn)購(gòu)。基金份額41分級(jí)基金的申購(gòu)、贖回、交易母基金份額可以通過(guò)場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和贖回。分級(jí)A份額與分級(jí)B份額不能單獨(dú)申購(gòu)、贖回，只能在場(chǎng)內(nèi)買賣，就像是買賣股票。母基金分級(jí)A場(chǎng)外場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回買賣分級(jí)B份額類別交易依據(jù)交易類型交易場(chǎng)所基礎(chǔ)基金份額凈值申購(gòu)贖回場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)A類份額交易價(jià)格買賣場(chǎng)內(nèi)B類份額交易價(jià)格買賣場(chǎng)內(nèi)分級(jí)基金的申購(gòu)、贖回、交易母基金份額可以通過(guò)場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)和42分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換分級(jí)基金具有份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，創(chuàng)造了套利的機(jī)會(huì)。基金份額的配對(duì)轉(zhuǎn)換有分拆和合并兩種轉(zhuǎn)換行為。1份分級(jí)A1份分級(jí)B2份分級(jí)母基金2份分級(jí)母基金1份分級(jí)A1份分級(jí)B合并拆分特別提示：配對(duì)轉(zhuǎn)換只能針對(duì)母基金場(chǎng)內(nèi)份額，對(duì)于場(chǎng)外母基金份額，需要先進(jìn)行跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管至場(chǎng)內(nèi)才能與A、B份額進(jìn)行轉(zhuǎn)換。分級(jí)基金的配對(duì)轉(zhuǎn)換分級(jí)基金具有份額配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，創(chuàng)造了套利的43分級(jí)基金的定期折算每年的規(guī)定日期，分級(jí)基金會(huì)進(jìn)行一次“定期折算”，折算對(duì)象是分級(jí)A份額，折算后分級(jí)A的凈值歸1，凈值超出1元的部分折算為基礎(chǔ)份額，相應(yīng)的分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額的凈值也將變化，份額也將增加。每年定期折算A類凈值折算成1折算后基礎(chǔ)份額凈值變小折算后基礎(chǔ)份額變多A類凈值超過(guò)1的部分折算成基礎(chǔ)份額A類份額不變B類份額凈值不變B類份額不變定期折算前后A、B份額保持1:1比例分級(jí)母基金分級(jí)A分級(jí)BB類份額不變分級(jí)基金的定期折算每年的規(guī)定日期，分級(jí)基金會(huì)進(jìn)行一次“定期折44分級(jí)基金的不定期折算一般來(lái)講，當(dāng)母基金份額凈值>2,或者分級(jí)B份額凈值<0.25時(shí)，進(jìn)行不定期折算，折算后母基金基礎(chǔ)份額、分級(jí)A類份額、分級(jí)B類份額的凈值為1,基金份額做相應(yīng)調(diào)整如下：YourtextinhereYourtextinhere分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額分級(jí)B份額分級(jí)A份額分級(jí)B份額分級(jí)A份額分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額母基金份額凈值份額凈值>2時(shí)：母基金份額、分級(jí)A、分級(jí)B凈值超過(guò)1的部份都折算成分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額。分級(jí)B份額凈值<0.25時(shí)：分級(jí)A的凈值超過(guò)對(duì)應(yīng)B凈值的部分都折算成母基金份額，分級(jí)母基金基礎(chǔ)份額、分級(jí)B份額份額相應(yīng)減少。備注：即使分級(jí)B份額的凈值為0.25，仍然能夠保證A份額的約定收益。分級(jí)基金的不定期折算一般來(lái)講，當(dāng)母基金份額凈值>2,或者分級(jí)45分級(jí)基金標(biāo)的總規(guī)模30億以上的分級(jí)基金（包括母基金、分級(jí)A、分級(jí)B）如下表所示：證券代碼證券簡(jiǎn)稱投資類型(一級(jí)分類)投資類型(二級(jí)分類)基金管理人簡(jiǎn)稱成立年限

/年基金規(guī)模

/元161024.OF富國(guó)中證軍工股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16150182.OF富國(guó)中證軍工B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16150181.OF富國(guó)中證軍工A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金1.915131,174,776,521.16163113.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150172.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150171.OF申萬(wàn)菱信中證申萬(wàn)證券A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.975310,543,504,883.35150131.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61160219.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61150130.OF國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金2.51239,327,953,661.61161022.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150152.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150153.OF富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金富國(guó)基金2.47407,793,012,350.39150019.OF銀華銳進(jìn)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93150018.OF銀華穩(wěn)進(jìn)股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93161812.OF銀華深證100股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金銀華基金5.82745,237,633,008.93150187.OF申萬(wàn)菱信中證軍工B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70163115.OF申萬(wàn)菱信中證軍工股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70150186.OF申萬(wàn)菱信中證軍工A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金1.61103,998,216,638.70150158.OF信誠(chéng)中證800金融B股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68165521.OF信誠(chéng)中證800金融股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68150157.OF信誠(chéng)中證800金融A股票型基金被動(dòng)指數(shù)型基金信誠(chéng)基金2.20273,116,269,475.68分級(jí)基金標(biāo)的總規(guī)模30億以上的分級(jí)基金（包括母基金、分級(jí)A、46黃金ETF定義所謂黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于黃金ETF基金還知之甚少，但在境外市場(chǎng)黃金ETF基金卻異?；鸨?。運(yùn)行原理由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。交易黃金ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費(fèi)用低廉是黃金ETF的一大優(yōu)勢(shì)。投資者購(gòu)買黃金ETF可免去黃金的保管費(fèi)、儲(chǔ)藏費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用，只需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費(fèi)用，相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費(fèi)用，優(yōu)勢(shì)十分突出。黃金ETF定義所謂黃金ETF基金，是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，47黃金ETF產(chǎn)品基本架構(gòu)黃金ETF基金主要為習(xí)慣于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)（股市）買賣黃金的投資人提供了一個(gè)便捷的黃金投資渠道，而黃金ETF聯(lián)接基金則為習(xí)慣于通過(guò)基金公司網(wǎng)站直銷平臺(tái)、銀行網(wǎng)點(diǎn)等配置黃金資產(chǎn)的投資者提供了一個(gè)較方便的購(gòu)買渠道。黃金ETF聯(lián)接基金相當(dāng)于存放于上海黃金交易所的黃金持有“憑證”，具備國(guó)家信用。與其它黃金投資方式相比，黃金ETF聯(lián)接基金投資起點(diǎn)低，投資者可自由申購(gòu)贖回，進(jìn)出方便門檻低。

黃金ETF聯(lián)接基金主要通過(guò)對(duì)目標(biāo)ETF基金份額的投資，緊密跟蹤中國(guó)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的表現(xiàn)。基金特點(diǎn)及投資費(fèi)用：黃金ETF產(chǎn)品基本架構(gòu)黃金ETF基金主要為習(xí)慣于通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)48黃金ETF標(biāo)的截止2016年03月11日，目前市場(chǎng)上只有九只黃金ETF，規(guī)模超過(guò)3億元的僅有3只，分別是華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETFI及博時(shí)黃金ETF

。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind黃金ETF標(biāo)的截止2016年03月11日，目前市場(chǎng)上只有九只49恒大金融資管基金投資評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)管理公司資質(zhì)流動(dòng)性可查業(yè)績(jī)滿足保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定最近三年無(wú)重大違法、違規(guī)行為，沒(méi)有正在接受公安、司法部門立案調(diào)查公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制不存在問(wèn)題或隱患公司凈資產(chǎn)近三年1億元以上基金資產(chǎn)凈值最新披露規(guī)模3億元以上成立一年半以上，即建倉(cāng)期猴有一年以上運(yùn)作業(yè)績(jī)1、基金入池須同時(shí)滿足以下標(biāo)準(zhǔn)：評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)分兩步：1、基礎(chǔ)池；2、核心池恒大金融資管基金投資評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)管理公司流動(dòng)性可查業(yè)績(jī)滿足保監(jiān)會(huì)50基金擇時(shí)能力，權(quán)重10%；基金選股能力，權(quán)重10%。基金公司最新資產(chǎn)規(guī)模，權(quán)重10%；公司最新季度資產(chǎn)規(guī)模變化，權(quán)重10%；公司近三年平均年化收益率，權(quán)重10%。其中：基金近三年年化收益率，權(quán)重40%；近三年基金最大回撤，權(quán)重10%。2、核心池（基金評(píng)價(jià)模型）基金公司30

%通過(guò)CPP評(píng)選體系(包括基金公司(Company)，基金投資業(yè)績(jī)(Performance)，基金組合(Portfolio))評(píng)價(jià)、篩選投資標(biāo)的。具體評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)：投資業(yè)績(jī)50

%基金組合20

%各單項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)按照排名打分，評(píng)分結(jié)果按權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)化成5分制。其中：其中：基金擇時(shí)能力，權(quán)重10%；基金公司最新資產(chǎn)規(guī)模，權(quán)重10%；51恒大評(píng)價(jià)模型得分列表根據(jù)上述評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)分排名靠前的指數(shù)基金如下表：證券代碼證券簡(jiǎn)稱投資類型基金管理人簡(jiǎn)稱基金公司近三年平均年化收益率最新季度規(guī)模變化率基金公司最新季度規(guī)模年化收益率最大回撤選股能力選時(shí)能力綜合得分10%10%10%40%10%10%10%150023.OF申萬(wàn)菱信深成指B被動(dòng)指數(shù)型基金申萬(wàn)菱信基金43451454.1150118.OF國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B被動(dòng)指數(shù)型基金國(guó)泰基金43451253.91610