強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”投資中的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理

強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”投資中的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理一、“一帶一路”國(guó)家投資潛力

巨大，但面臨顯著氣候風(fēng)險(xiǎn)1.1

“一帶一路”國(guó)家國(guó)情概況社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“一帶一路”沿線國(guó)家

2019

年人口總計(jì)

46.85

億，占全球的

61.05%(

不含中國(guó)為

42.84%)；國(guó)民生產(chǎn)總值約為

33.72

萬(wàn)億美元，占全球的

38.45%(

不含中國(guó)為

22.09%)。沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異較大，

大多數(shù)是發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家，約

41%

的國(guó)家人均

GDP低于世界平均水平。資源環(huán)境績(jī)效。“一帶一路”沿線是自然資源的集中生產(chǎn)區(qū)和消費(fèi)區(qū)，沿線國(guó)家單位

GDP能耗、原木消耗比世界平均水平高出

50%

以上，單位

GDP鋼材消耗、水泥消耗、有色金屬消耗、水耗等是世界平均水平的

2

倍或

2

倍

以上?！耙粠б宦贰毖鼐€國(guó)家提供了全球

57.9%

的石油，54.2%

的天然氣和

70.5%

的

煤炭，同時(shí)也消耗大量的一次能源以及鋼材、水泥、有色金屬、原木等初級(jí)生產(chǎn)原料。基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)狀。“一帶一路”倡議覆蓋的很多發(fā)展中國(guó)家雖然資源豐富，但基礎(chǔ)設(shè)施落后；地區(qū)戰(zhàn)略互有沖撞、地緣政治復(fù)雜、

協(xié)調(diào)難度大、經(jīng)濟(jì)和合同風(fēng)險(xiǎn)多，互聯(lián)互通狀況不容樂(lè)觀；沿線各國(guó)當(dāng)前低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和建設(shè)資金短缺問(wèn)題制約了大部分國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)。1.2

“一帶一路”投資對(duì)全球氣候影響顯著“一帶一路”國(guó)家下一步發(fā)展階段具有高度依賴能源的特征，未來(lái)十年基礎(chǔ)設(shè)施投資將決定能源需求增長(zhǎng)如何影響溫室氣體排放的增長(zhǎng)趨勢(shì)：

如果“一帶一路”國(guó)家繼續(xù)沿用傳統(tǒng)發(fā)展模式，而全球其他國(guó)家及地區(qū)均實(shí)現(xiàn)“2

度溫升情景”目標(biāo)所要求的減排，到

2050

年，“一帶一路”國(guó)家的碳排

放總量在全球碳排放總量中的占比將高達(dá)

66%，屆時(shí)全球碳排放總量將是“2

度溫升情

景”允許的碳排放總量的

2

倍；且即便在“歷史最佳情景”下，“一帶一路”國(guó)家的碳

減排仍不足以實(shí)現(xiàn)“2

度溫升情景”發(fā)展目標(biāo)，到

2050

年，其碳排放總量將比“2

度溫

升情景”下的碳排放預(yù)算高出

17%。1.3

全球應(yīng)對(duì)氣候變化引發(fā)高碳資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)“一帶一路”投資面臨資產(chǎn)擱淺風(fēng)險(xiǎn)?！耙粠б宦贰眹?guó)家所在的區(qū)域受到氣候變化影響大，極端事件、降水量及模式的改變、海平面上升等對(duì)人民生活和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都有顯著的影響，因此應(yīng)對(duì)氣候變化也是沿線各國(guó)的重要關(guān)切。在聯(lián)合國(guó)框架下，

大多數(shù)“一帶一路”國(guó)家都提交了“國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)”（NDC），提出了到

2030

年應(yīng)對(duì)氣候變化的目標(biāo)和行動(dòng)。氣候變化已經(jīng)成為“一帶一路”投資中不可回避的話題，

因此越是適應(yīng)氣候變化及其應(yīng)對(duì)措施的投資組合就越能避免成為擱淺資產(chǎn)。二、金融機(jī)構(gòu)面臨氣候風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和傳導(dǎo)機(jī)制2.1

金融機(jī)構(gòu)面臨氣候風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源金融機(jī)構(gòu)面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分為兩大類：物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。物理風(fēng)險(xiǎn)是指氣候事件（如極端天氣事件）導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，以及氣候事件引發(fā)的生態(tài)系統(tǒng)平衡大范圍改變（如海平面上升、土壤質(zhì)量下降或海洋生態(tài)失衡）導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)是指由社會(huì)各界應(yīng)對(duì)氣候變化的努力而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于公共政

策、技術(shù)變化、公眾情緒和顛覆性商業(yè)模式創(chuàng)新。2.2

氣候風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理一般在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策下進(jìn)行，其風(fēng)險(xiǎn)分析和管理框架一般將金融風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)等。理解氣候風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)于氣候風(fēng)險(xiǎn)被充分納入金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系至關(guān)重要。在一些情況下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)直接暴露于氣候風(fēng)險(xiǎn)之中。除此之外，金融機(jī)構(gòu)的氣候風(fēng)險(xiǎn)暴露一般是間接的，來(lái)源于其客戶和投資標(biāo)的的氣候風(fēng)險(xiǎn)暴露。2.3

氣候風(fēng)險(xiǎn)的量化分析一些領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)和公共部門已經(jīng)開(kāi)始采取行動(dòng)推動(dòng)金融部門對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的理解、增加方法學(xué)的可靠性并將風(fēng)險(xiǎn)

分析的結(jié)果納入投資決策。但不論是單個(gè)資產(chǎn)、資產(chǎn)組合還是金融系統(tǒng)層面，氣候風(fēng)險(xiǎn)

的量化分析在方法學(xué)、模型和工具方面仍亟待完善。三、“一帶一路”國(guó)家的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)投資的影響3.1

“一帶一路”重點(diǎn)區(qū)域的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)“一帶一路”倡議主要覆蓋亞洲（東南亞、南亞、中亞）、非洲、歐洲等地區(qū)，沿線國(guó)家的區(qū)域分布以及

IPCC評(píng)估報(bào)告識(shí)別的區(qū)域主要?dú)夂蝻L(fēng)險(xiǎn)類型。不同地區(qū)對(duì)于氣候變化的敏感性也顯著不同。3.1.1

東南亞地區(qū)東南亞是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展最有活力和潛力的地區(qū)之一，在未來(lái)新的世界政治、經(jīng)濟(jì)格局中，東南亞的戰(zhàn)略地位將愈發(fā)重要。東南亞地區(qū)面臨的主要?dú)夂蛭锢盹L(fēng)險(xiǎn)是溫度、降水、蒸散、海平面變化等引致的自

然生態(tài)系統(tǒng)改變、資源分布變化、健康和財(cái)產(chǎn)的直接損失等，IPCC評(píng)估報(bào)告對(duì)東南亞地區(qū)面臨的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了梳理。3.1.2

南亞地區(qū)南亞次大陸包含了超過(guò)

20%

的世界人口，使它成為了世上人口最多和最密集的地

域。南亞國(guó)家大部分以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)部門，能源資源以煤為主。南亞地區(qū)面臨的主要?dú)夂蛭锢盹L(fēng)險(xiǎn)與東南亞類似，由于其地形、氣候和人口分布特征，南亞地區(qū)面臨的水資源短缺、干旱等風(fēng)險(xiǎn)則更為嚴(yán)峻。3.1.3

撒哈拉以南非洲撒哈拉以南非洲是世界上最貧窮的區(qū)域，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展較慢，糧食不能自給，在國(guó)際貿(mào)易中處于相對(duì)不利的地位。在

2DS情景和

NDC情景下，撒哈拉以南非洲都面臨降水顯著減少的風(fēng)險(xiǎn)，撒哈拉以南非洲

生態(tài)系統(tǒng)脆弱、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平較低，自然生態(tài)系統(tǒng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)容易受氣候變化影響，特別是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，糧食安全問(wèn)題將進(jìn)一步加劇，部分適宜種植經(jīng)濟(jì)作物的區(qū)域面積將不斷減少，人民生計(jì)和經(jīng)濟(jì)都將受到威脅。3.2

“一帶一路”關(guān)鍵行業(yè)與部門的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于生產(chǎn)部門和行業(yè)來(lái)說(shuō)，氣候變化可能顯著影響其必需自然資源的可獲得性以及主要產(chǎn)品的產(chǎn)出效率，并對(duì)生產(chǎn)設(shè)施和工具造成破壞。3.2.1

能源部門“一帶一路”沿線很多發(fā)展中國(guó)家仍面臨能源短缺的問(wèn)題，發(fā)展可再生能源既是讓

“一帶一路”國(guó)家的人民獲得清潔的、可負(fù)擔(dān)的能源的必然選擇，也是全球共同應(yīng)對(duì)氣候變化的關(guān)鍵手段?！耙粠б宦贰眹?guó)家可再生資源豐富，各國(guó)對(duì)于發(fā)展可再生能源亦雄心勃勃。中國(guó)在“一帶一路”建設(shè)中也對(duì)可再生能源進(jìn)行了大量投資，長(zhǎng)期來(lái)看氣候變化將給可再生能源項(xiàng)目帶來(lái)不確定性，風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。很多“一帶一路”國(guó)家的化石能源占比較高，中國(guó)在這些國(guó)家仍有較多的化石能源項(xiàng)目。在氣候物理風(fēng)險(xiǎn)方面，化石能源部門主要面臨洪水、干旱、熱浪和海平面上升等氣候?yàn)?zāi)害對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施的破壞。不過(guò)化石能源部門面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自政

策和技術(shù)等因素導(dǎo)致的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2

農(nóng)林業(yè)農(nóng)林業(yè)是很多“一帶一路”國(guó)家的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)之一，同時(shí)未來(lái)大量的人口增長(zhǎng)及相應(yīng)的糧食需求將發(fā)生在“一帶一路”國(guó)家，進(jìn)一步增加這些國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化的壓力。氣候變化使作物生育期延長(zhǎng)，種植制度有所調(diào)整，高緯度地區(qū)作物生育期延長(zhǎng)，喜溫作物界限北移。氣候變化還導(dǎo)致農(nóng)作物病蟲害的范圍和程度加重。氣候變暖將改變昆

蟲、寄主植物和天敵之間原有的物候同步性，使病蟲害的治理難度加大。氣候變化還導(dǎo)致極端氣候事件頻率和強(qiáng)度增加，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)損失增大。氣候變化對(duì)主要糧食作物產(chǎn)量的影響因作物類型和區(qū)域而異。水資源是糧食產(chǎn)量的重要限制因素，降水模式的改變疊加氣溫變化，不同區(qū)域糧食產(chǎn)量的變化趨勢(shì)也將有所不同。氣候變化給森林生態(tài)系統(tǒng)和林業(yè)帶來(lái)了正面和負(fù)面的雙重影響。首先，氣候變化會(huì)導(dǎo)致植物生長(zhǎng)期延長(zhǎng)，加上大氣二氧化碳濃度增加形成的“施肥效應(yīng)”，森林生態(tài)系統(tǒng)的生產(chǎn)力總體呈增加趨勢(shì)。第三，森林的空間分布有向高緯度和高海拔地區(qū)遷移的趨勢(shì)。

另一方面，氣候變化引起的極端氣候事件會(huì)導(dǎo)致林木大量折斷和死亡，森林可燃物累積增加，從而加劇了森林火災(zāi)發(fā)生的頻度和強(qiáng)度。與此同時(shí)，森林病蟲危害加大，促進(jìn)了海拔較高地區(qū)的森林病蟲害的大發(fā)生。此外，氣候變化導(dǎo)致森林類型的位移和消失，

使生物多樣性和物種格局發(fā)生改變。3.2.3

城市干旱缺水。全球氣候變化將顯著影響降水模式，將可能引起或加劇城市地區(qū)的干旱。

相對(duì)于農(nóng)村來(lái)說(shuō)

,

城市由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和人口密集

,

受災(zāi)之后產(chǎn)生的損失會(huì)被放大，干旱

造成河水流量下降、地下水位下降

,

沿海地區(qū)城市還會(huì)出現(xiàn)咸水倒灌、影響供水

。沿海地區(qū)洪水、海平面上升和風(fēng)暴潮。受氣候變化影響，不斷上升的海平面、沿海和河岸侵蝕、或是結(jié)合風(fēng)暴潮的洪水都可能會(huì)影響沿海地區(qū)居民的生命財(cái)產(chǎn)安全，破壞

沿海植被以及生態(tài)系統(tǒng)，威脅到經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的良好運(yùn)轉(zhuǎn)，沿海的港口設(shè)施和大型石化、能源等行業(yè)尤其容易受到影響。城市內(nèi)澇。氣候變化導(dǎo)致的短期強(qiáng)降雨會(huì)對(duì)城市排水系統(tǒng)和雨季洪水產(chǎn)生重大影響，

城市將會(huì)面臨更多的排洪問(wèn)題和更頻繁的下水道污水溢出問(wèn)題。暴雨和風(fēng)暴潮形成的洪

澇將會(huì)造成城市財(cái)產(chǎn)的損失和公共基礎(chǔ)設(shè)施的破壞、污染水源、破壞商業(yè)活動(dòng)，乃至威

脅人民的生計(jì)，同時(shí)也會(huì)增加通過(guò)水傳播和與水有關(guān)的疾病的發(fā)病率。3.3

金融機(jī)構(gòu)投資活動(dòng)面臨的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)影響金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”國(guó)家進(jìn)行投資活動(dòng)面臨的氣候物理風(fēng)險(xiǎn)主要包括：一方面，

氣候變化導(dǎo)致極端天氣和自然災(zāi)害等事件的發(fā)生頻率和強(qiáng)度上升，對(duì)金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)氐?/p>

辦公場(chǎng)所設(shè)施及人員造成直接的損害；另一方面，氣候變化導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境和自然資

源分布發(fā)生改變，給能源、農(nóng)林業(yè)、城市等“一帶一路”國(guó)家的重要產(chǎn)業(yè)和部門造成不

確定性。四、“一帶一路”國(guó)家的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)投資的影響4.1

“一帶一路”國(guó)家的溫室氣體排放情況“一帶一路”國(guó)家有全球

3/4

的人口，產(chǎn)出全球

1/3

的

GDP，但能源排放強(qiáng)度和碳排放強(qiáng)度卻普遍較高，是未來(lái)全球能源消費(fèi)和溫室氣體排放的主要增長(zhǎng)源。4.2

“一帶一路”國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化的政策和目標(biāo)“一帶一路”國(guó)家根據(jù)各自的國(guó)情和能力，提出了多樣化的國(guó)家自主貢獻(xiàn)減緩目標(biāo)

形式。其中，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都設(shè)定了到

2030

年的絕對(duì)量減排目標(biāo)。雖然絕大多數(shù)“一帶一路”國(guó)家提出了國(guó)家自主貢獻(xiàn)減緩目標(biāo)，但這些目標(biāo)的落實(shí)取決于國(guó)際社會(huì)在資金、技術(shù)、能

力建設(shè)方面的支持。僅僅依賴“一帶一路”國(guó)家自身資源落實(shí)這些國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)存在較大難度，這也凸顯了國(guó)際合作以支持“一帶一路”綠色低碳發(fā)展的重要性。截至

2021

年

3

月，已有包括智利、哥斯達(dá)黎加、新西蘭、匈牙利、新加坡、南非、烏

克蘭等在內(nèi)的“一帶一路”國(guó)家作出了碳中和承諾

?？梢灶A(yù)見(jiàn)會(huì)有越來(lái)越多的“一帶

一路”國(guó)家在未來(lái)做出碳中和承諾并出臺(tái)相應(yīng)的綠色低碳政策。在此背景下，相比

2℃目

標(biāo)下的發(fā)展路徑，1.5℃路徑更符合“一帶一路”國(guó)家未來(lái)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)也因此將面

臨比

2℃路徑更大的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。4.3

基于BRIAM模型的“一帶一

路”氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析在

NDC和

2DS情景下，與

BAU情景相比，“一帶一路”國(guó)家的能源結(jié)構(gòu)、碳價(jià)及對(duì)不同能源

的投資需求有顯著差異，各國(guó)的氣候變化政策將導(dǎo)致高碳行業(yè)的投資需求下降，低碳行

業(yè)的投資需求上升。4.3.1

BRIAM模型研究方法及相關(guān)假設(shè)國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心自主開(kāi)發(fā)的“一帶一路”

綜合評(píng)估模型主要用于評(píng)估“一帶一路”沿線國(guó)家自主貢獻(xiàn)實(shí)施、減緩和適應(yīng)氣候變化、

可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、綠色投資和貿(mào)易，可建立全球溫升情景與各行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)程、

碳價(jià)、投資貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變等之間的關(guān)系，為實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)的各層級(jí)政策制定提

供決策支撐。4.3.2

“一帶一路”區(qū)域的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析（1）不同的氣候政策對(duì)能源結(jié)構(gòu)的影響在

BAU情景下，煤炭仍將是“一帶一路”國(guó)家未來(lái)主要的能源來(lái)源，能源供應(yīng)主要依賴化石能源。在

NDC情景下，“一帶一路”國(guó)家的煤炭消費(fèi)雖然在

2050

年前仍有小幅增長(zhǎng)，但增速明顯下降，2050

年的非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)

36.7%。

但由于各國(guó)國(guó)家自主貢獻(xiàn)仍主要聚焦近中期，碳捕獲封存等脫碳技術(shù)的應(yīng)用范圍有限，

2050

年僅有

9.7%

的化石能源消費(fèi)耦合碳捕獲封存技術(shù)。在

2DS情景下，“一帶一路”國(guó)家“去煤化”趨勢(shì)顯著。2050

年“一帶一路”國(guó)

家非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)

44.2%，同時(shí)

44.1%

的化石能源和

56.7%

的生物質(zhì)將耦合碳捕獲封存技術(shù)。受益于能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在

NDC情景下，“一帶一路”

國(guó)家

2030

和

2050

年的單位能源碳強(qiáng)度分別在

2015

年的水平上降低

2.3%

和

15.4%。

在

2DS情景下，2030

和

2050

年的單位能源碳強(qiáng)度將分別在

2015

年的水平上降低

20.3%

和

81.2%。（2）不同的氣候政策對(duì)電力系統(tǒng)脫碳的影響在

BAU情景和

NDC情景下，“一帶一路”國(guó)家的裝機(jī)需求基本保持一致，但結(jié)構(gòu)差異較大。BAU情景下的煤電裝機(jī)將在

2060

年前保持增長(zhǎng)，而在

NDC情景下，煤電

裝機(jī)將從

2030

年后出現(xiàn)下降。NDC情景下的可再生能源特別是太陽(yáng)能和風(fēng)能的裝機(jī)占

比也將顯著增加。天然氣（Gas）的裝機(jī)無(wú)論在

BAU情景還是在

NDC情景下均有較大

幅度增長(zhǎng)。在

2DS情景下，由于電氣化水平提高以及風(fēng)能

/

太陽(yáng)能等年均利用小時(shí)較低的間歇

式能源發(fā)展的影響，裝機(jī)需求顯著增加。在

NDC情景下，2030

年和

2050

年電力裝機(jī)將分別達(dá)到

2015

年的

1.7

倍和

3.1

倍，非化石能源占電力裝機(jī)的比重將分別達(dá)

30.1%

和

49.8%。而在

2DS情景下，2030年和

2050

年電力裝機(jī)將分別達(dá)到

2015

年的

1.8

倍和

3.9

倍，非化石能源占電力裝機(jī)的

比重將分別達(dá)

41.6%

和

71.8%。（3）不同的氣候政策對(duì)能源供應(yīng)投資的影響在

2DS情景下，隨著二氧化碳排放控制目標(biāo)的進(jìn)一步縮緊及能源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向低碳

轉(zhuǎn)型，“一帶一路”國(guó)家不管在投資需求還是在投資結(jié)構(gòu)上都有較大變化。2050

年的投

資需求將在

NDC情景的基礎(chǔ)上提高

20%，同時(shí)對(duì)低碳能源和配套基礎(chǔ)設(shè)施如智能電網(wǎng)

等的投資將大幅提高。（4）不同的氣候政策對(duì)碳價(jià)的影響“一帶一路”國(guó)家的氣候政策還將對(duì)碳價(jià)產(chǎn)生影響。隨著減排力度的增加，“一帶一路”國(guó)家的碳價(jià)將顯著上升。在

NDC情景下，2030

年和

2050

年的碳價(jià)將分別達(dá)到

22.6

美元

/

噸

CO2

和

24.7

美元

/

噸

CO2。而在

2DS情景下，由

于需要實(shí)現(xiàn)更高的減排目標(biāo)，減排成本大幅上升，2030

年和

2050

年的碳價(jià)也將相應(yīng)上

升至

56.6

美元

/

噸

CO2

和

150.1

美元

/

噸

CO2。4.4

氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)或?qū)?dǎo)致高碳企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)惡化和估值下降在氣候轉(zhuǎn)型壓力下，相較于照常情景，在

NDC情景和

2DS情景

下，代表性企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)在償債能力、流動(dòng)性和盈利能力等方面全面惡化，且由于2DS情景對(duì)碳排放的要求更為嚴(yán)格，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)在該情景下惡化更為嚴(yán)重。在氣候轉(zhuǎn)型情景下，重點(diǎn)行業(yè)的案例企業(yè)未來(lái)十年估值下挫最高達(dá)

到

72%。若企業(yè)自身不進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，且持有“一帶一路”國(guó)家相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)也不采取任何風(fēng)險(xiǎn)緩

釋措施，這些金融機(jī)構(gòu)將面臨較高的資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。五、案例研究——巴基斯坦電力行業(yè)氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)分析5.1

巴基斯坦能源和電力行業(yè)概況巴基斯坦從能源資源稟賦來(lái)看資源貧瘠，可再生能源資源豐富

,

但地理位置不理想。在能源生產(chǎn)消費(fèi)方面，巴基斯坦境內(nèi)油氣資源不能滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，一次能源供應(yīng)與需求缺口較大，能源供應(yīng)高度依賴進(jìn)口。巴基斯坦發(fā)電裝機(jī)主要來(lái)自于化石燃料和水電，且發(fā)電成本較高。巴基斯坦的電力發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)。首先，其電力缺口較大，嚴(yán)重的缺電已成為其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大瓶頸。其次，由于發(fā)電用的燃油大量依賴進(jìn)口，導(dǎo)致其發(fā)電成本較高。最后，較高的電網(wǎng)線損率也是其電力行業(yè)發(fā)展面臨的另一個(gè)重大問(wèn)題。5.2

巴基斯坦電力行業(yè)面臨的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)5.2.1

國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景下巴基斯坦電力行業(yè)面臨的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)巴基斯坦國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)預(yù)計(jì)到

2025

年將向國(guó)家電網(wǎng)增加

25000

兆瓦的電力，

并將消除當(dāng)前的能源供需缺口，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)是該政策的主要目標(biāo)。此外，巴基斯坦的

國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)還提到了關(guān)于能源效率和替代能源的國(guó)家政策。同時(shí)，巴基斯坦國(guó)家

自主貢獻(xiàn)目標(biāo)對(duì)于不同優(yōu)先等級(jí)的能源領(lǐng)域減緩措施選擇進(jìn)行了排序。（1）裝機(jī)規(guī)模在照常情景下，到

2050

年總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到約

376GW，其中超臨界的煤電將占總裝機(jī)規(guī)模的

30%，光伏裝機(jī)容

量占比達(dá)

18.5%，天然氣發(fā)電裝機(jī)容量占比為

12.6%，陸上風(fēng)電裝機(jī)占比達(dá)

9.6%，大型水電、核能、小型水電分別占比

8.1%、7.2%

和

8.1%。隨著總裝機(jī)規(guī)模的增加以及現(xiàn)有裝機(jī)的淘汰，油電發(fā)電裝機(jī)占比將從

38.1%

下降至

1.8%。伴隨著可再生能源的利用，總裝機(jī)規(guī)模將略高于照常情景下的規(guī)模，達(dá)到

約

389

兆瓦，其中火電發(fā)電裝機(jī)規(guī)模有所下降，超臨界的煤電裝機(jī)將控制在

83GW，占

總裝機(jī)規(guī)模的

21.2%，天然氣發(fā)電裝機(jī)為

29GW，占總裝機(jī)規(guī)模比重下降至

7.7%?？?/p>

再生能源發(fā)電技術(shù)的比例有所提高，光伏和陸地風(fēng)電的裝機(jī)規(guī)模分別為

110GW和

46GW，分別占比

28.5%

和

11.8%。（2）發(fā)電量發(fā)電量方面，照常情景下伴隨著新增裝機(jī)的利用，煤電、核能、小型水電、光伏、

陸地風(fēng)電、生物質(zhì)能的發(fā)電量和占比將比

2015

年有顯著增加，分別增加至

37%、

14%、8%、7%、5%

和

3%。國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景下，伴隨著新能源發(fā)電技術(shù)的進(jìn)一步利用，化石能源發(fā)電占比顯著下降，煤電、天然氣、油電發(fā)電占比分別降至

28%、8%

和

1%。清潔能源發(fā)電占比有所提高，其中核電增加至

19%，大型水電占比增加至

12%，

陸地風(fēng)電增加至

7%，光伏增加至

12%。（3）發(fā)電設(shè)施投資在照常情景下，到

2050

年巴基斯坦電力行業(yè)固定投資約為

4300

億美元，其中

超臨界煤電約為

630

億美元，占

14%，天然氣發(fā)電約為

220

億美元，占

5%，核電約

為

750

億美元，占

17%，大型水電約為

421

億美元，占

9.8%，小型水電約為

500

億

美元，占

12%，生物質(zhì)發(fā)電約為

178

億美元，占

4%，陸地風(fēng)電約為

464

億美元，占

11%，海上風(fēng)電約為

166

億美元，占

4%，光伏發(fā)電約為

950

億美元，占

22%。在國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景下，到

2050

年巴基斯坦電力行業(yè)固定投資約為

5150

億美元，其中超臨界煤電約為

454

億美元，占

9%，天然氣發(fā)電約為

126

億美元，占

2%，核電

約為

991

億美元，占

19%，大型水電約為

490

億美元，占

10%，小型水電約為

520

億

美元，占

10%，生物質(zhì)發(fā)電約為

200

億美元，占

4%，陸地風(fēng)電約為

600

億美元，占

11%，海上風(fēng)電約為

240

億美元，占

4%，光伏發(fā)電約為

1500

億美元，占

29%。5.2.2

2DS情景下巴基斯坦電力行業(yè)面臨的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)（1）裝機(jī)規(guī)模相比國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景，2DS情景需要巴基斯坦進(jìn)一步利用清潔能源，減少電力對(duì)

化石能源的依賴。具體來(lái)看，總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到

514GW，相比國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景增加

125GW，其中煤電、天然氣發(fā)電裝機(jī)規(guī)模顯著低于國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景下的裝機(jī)規(guī)模，分

別減少

72GW和

1.7GW，幾乎淘汰油電；非化石能源電力的裝機(jī)規(guī)模則有所上升，核

電裝機(jī)規(guī)模增加

17GW，小型水電的裝機(jī)規(guī)模增加

2GW，生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)規(guī)模增加

2.5GW，風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模分別增加

77GW和

103GW。（2）發(fā)電量發(fā)電量方面，2DS情景下，伴隨著非化石能源發(fā)電新增裝機(jī)的利用，化石能源發(fā)電

占比將進(jìn)一步下降，煤電、天然氣、油電發(fā)電占比分別降至

5%、7%

和

0%。清潔能源

發(fā)電占比有所提高，其中核電增加至

26%、水電占比增加至

18%，風(fēng)電增加至

18%，

光伏增加至

21%（3）發(fā)電設(shè)施投資在

2DS情景下，到

2050

年巴基斯坦電力行業(yè)固定投資約為

7824

億美元，其中

超臨界煤電約為

84

億美元，占

1.1%，天然氣發(fā)電約為

117

億美元，占

1.5%，核電約

為

1480

億美元，占

18.9%，大型水電約為

466

億美元，占

6%，小型水電約為

568

億

美元，占

7%，生物質(zhì)發(fā)電約為

241

億美元，占

3.1%，陸地風(fēng)電約為

1510

億美元，占

19.3%，海上風(fēng)電約為

450

億美元，占

3%，光伏發(fā)電約為

2910

億美元，占

37%。相比國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景，在

2DS情景下，巴基斯坦電力行業(yè)整體投資需求進(jìn)一步上

升，投資總需求約增加

2674

億美元，煤電、氣電的投資需求進(jìn)一步減少的同時(shí)，光伏、

水電、風(fēng)電、核電、生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)的投資需求顯著上升。5.2.3

小結(jié)隨著國(guó)際社會(huì)和各國(guó)政府對(duì)氣候

變化問(wèn)題的日益重視，可以合理假設(shè)巴國(guó)政府會(huì)努力兌現(xiàn)氣候政策目標(biāo)。一方面，巴基斯坦的電力部門當(dāng)前和未來(lái)還有很大的投資潛力，并且在應(yīng)對(duì)氣候變化的政策下總的投資需求更高。另一方面，在應(yīng)對(duì)氣候變化的政策背景下，煤電、氣電等傳統(tǒng)能源電力部門的投資需求下降，而光伏、水電、風(fēng)電、

核電、生物質(zhì)發(fā)電等新能源則是投資機(jī)構(gòu)面臨的機(jī)遇。若金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有考慮到國(guó)際及巴

國(guó)的氣候政策對(duì)巴國(guó)電力行業(yè)的影響，則會(huì)錯(cuò)過(guò)參與巴國(guó)電力能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇。5.3

巴基斯坦電力部門投資的氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試分析主要基于六種情景假設(shè)，其中，照常情景指無(wú)額外因素干預(yù)的對(duì)照參考情景，在該假設(shè)下，煤電需求不會(huì)下降，不會(huì)引入碳交易和碳稅機(jī)制，新能源發(fā)電成本

的持續(xù)下降不會(huì)影響煤電的出售價(jià)格，煤電的融資成本不會(huì)受到上一年違約率變化的影

響。即，企業(yè)會(huì)按照現(xiàn)有的趨勢(shì)和假設(shè)發(fā)展。2DS情景是考慮了因?yàn)橐獙?shí)現(xiàn)

2℃的減排

目標(biāo)可能會(huì)帶來(lái)的煤電市場(chǎng)需求的變化（下降）、引入碳價(jià)機(jī)制且可能的碳價(jià)持續(xù)上升

導(dǎo)致的運(yùn)用成本的增加、新能源成本的持續(xù)下降對(duì)煤電售價(jià)的影響、違約率的持續(xù)提高

抬升融資成本等風(fēng)險(xiǎn)因素的實(shí)驗(yàn)場(chǎng)景。2DS情景同時(shí)考慮了融資成本的變化對(duì)公司的影響。假設(shè)融資成本受兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)：公司上一年的違約率和棕色資產(chǎn)限制性政策的施行。顯然，違約率的上升會(huì)使公司的再融資變得困難，需要付出更高的違約成本獲得資金。而銀行對(duì)煤電這樣的棕色資產(chǎn)實(shí)施限制性政策可能直接提高其融資成本。氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)在未來(lái)大幅度提高巴基斯坦煤電公司的違約率，單個(gè)因素以新能源價(jià)格沖擊為最，使違約率從

2020

年的

1%

左右上升到

2030

年的

20%

以上。如果考慮雙重因素，碳價(jià)和新能源價(jià)格的雙重因素沖擊

可能會(huì)使得違約率在

2030

年被推高到

35%。5.4

金融機(jī)構(gòu)針對(duì)巴基斯坦電力部門應(yīng)選擇低碳投資路徑各國(guó)的投資在幫助巴基斯坦?jié)M足其發(fā)展所需的電力需求的同

時(shí)

,

也可幫助其減緩碳排放增加的速度。考慮到早期收獲之外的項(xiàng)目仍在討論中，存在一

些調(diào)整空間，各國(guó)投資者可以通過(guò)這些項(xiàng)目發(fā)揮碳排放控制的引導(dǎo)作用，同時(shí)也規(guī)避自己面臨的氣候風(fēng)險(xiǎn)。巴基斯坦電力行業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿?、旺盛的電力需求和巨大的電力供給缺口，

為電力發(fā)展提供了動(dòng)力。對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，首先可以擴(kuò)大電網(wǎng)輸配端的合作，特別

是電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，降低電網(wǎng)的損耗。線損率的降低具有降低電力需求的作用。其次，擴(kuò)大對(duì)小規(guī)?？稍偕茉吹牟⒕W(wǎng)支持。因?yàn)榭稍偕茉吹囊?guī)模上靈活性，不少可再生能源的企業(yè)規(guī)模不大，“走出去”成本較高，也缺乏融資方面的支持。建議金融機(jī)構(gòu)通過(guò)制定針對(duì)“一帶一路”綠色發(fā)展的綠色金融政策以及相應(yīng)的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，為中小企業(yè)在包括巴基斯坦在內(nèi)的

“一帶一路”國(guó)家實(shí)施小規(guī)模的可再生能源項(xiàng)目提供融資支持。最后，考慮到中巴經(jīng)濟(jì)走廊中包括電力部門合作在內(nèi)的很多項(xiàng)目是基于政府的規(guī)劃

和兩國(guó)政府部門之間的合作，建議兩國(guó)的相關(guān)政府部門在進(jìn)行相關(guān)合作溝通時(shí)，也充分考慮氣候變化相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，基于巴基斯坦的資源稟賦和經(jīng)濟(jì)社會(huì)情況，通過(guò)電力部門投資的逐步綠色化，一方面降低中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面推動(dòng)巴基斯坦電力部門的綠色化轉(zhuǎn)型發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)投資巴基斯坦電力市場(chǎng)的短中長(zhǎng)期投資策略建議：1.

短期：考慮到已建成和在建的煤電項(xiàng)目規(guī)模及其存在的過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)和氣候風(fēng)險(xiǎn)，以

及巴國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于停止新建煤電項(xiàng)目的表態(tài)，建議金融機(jī)構(gòu)停止投資新建煤電項(xiàng)目。對(duì)于擬投資的新建電力項(xiàng)目，了解氣候變化對(duì)投資所在地的電力基礎(chǔ)設(shè)施造成的物理風(fēng)險(xiǎn)，將其納入項(xiàng)目可行性評(píng)估體系。對(duì)于在建的煤電項(xiàng)目，采用高效

低排的煤電技術(shù)。此外，可投資電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，降低線損率，從而在同等的

發(fā)電量下滿足更大的用電需求、降低碳排放。2.

中期：建議金融機(jī)構(gòu)參考國(guó)家自主貢獻(xiàn)情景下巴基斯坦電力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，重

新評(píng)估其在巴基斯坦電力部門的投資，降低投資組合中傳統(tǒng)能源電力項(xiàng)目的比例，且將

CCS（碳捕捉及封存技術(shù)）納入考量。研究氣候變化及其應(yīng)對(duì)措施對(duì)

巴基斯坦電力部門的物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，以及新能源技術(shù)發(fā)展帶來(lái)的電力成本

變化，重新確定機(jī)構(gòu)在巴基斯坦電力部門的投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)先考慮光伏、水電、風(fēng)

電、核電、生物質(zhì)發(fā)電等清潔能源投資。3.

長(zhǎng)期：建議金融機(jī)構(gòu)自上而下地進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，將氣候風(fēng)險(xiǎn)納入機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理框架，在機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略、投資組合和單個(gè)資產(chǎn)的層面都切實(shí)進(jìn)行氣候風(fēng)

險(xiǎn)分析和管理，開(kāi)發(fā)并應(yīng)用相應(yīng)的金融工具以降低氣候風(fēng)險(xiǎn)及支持氣候友好型投資。參考

2DS情景下的巴基斯坦電力結(jié)構(gòu)變化，逐步退出煤電等化石能源項(xiàng)目，大力開(kāi)發(fā)以光伏、水電、風(fēng)電、核電、生物質(zhì)發(fā)電能技術(shù)為主的清潔能源項(xiàng)目。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境保護(hù)、氣候變化適應(yīng)與社會(huì)扶

貧活動(dòng)。六、如何強(qiáng)化“一帶一路”

投資中的氣候風(fēng)險(xiǎn)管理6.1

對(duì)政府部門的建議為了推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展及改善在“一帶一路”投資中的氣候風(fēng)險(xiǎn)分析與管理，其所在國(guó)的政府及監(jiān)管部門的作用是至關(guān)重要的。為此提出以下幾點(diǎn)建議：（1）明確提出關(guān)于金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)開(kāi)展氣候風(fēng)險(xiǎn)分析及相關(guān)信息披露的政策要求，

建立氣候信息披露制度。目前各類金融機(jī)構(gòu)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的理解和關(guān)注普遍不足，導(dǎo)致其

氣候風(fēng)險(xiǎn)分析與管理能力欠缺，因此極有可能在“一帶一路”投資中因氣候物理風(fēng)險(xiǎn)和

轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)因素遭受損失。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候信息披露有利于政府和公眾對(duì)其經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督，從而倒逼金融機(jī)構(gòu)改善氣

候風(fēng)險(xiǎn)管理。而企業(yè)在碳排放等方面的氣候信息披露又是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候信息披露和

氣候風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。建議參與“一帶一路”投資的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)所在國(guó)政府和金融

監(jiān)管部門明確提出氣候風(fēng)險(xiǎn)分析及相關(guān)信息披露的政策要求，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展氣候風(fēng)

險(xiǎn)分析并進(jìn)行相關(guān)信息披露成為半強(qiáng)制或強(qiáng)制性要求。（2）建設(shè)“一帶一路”氣候數(shù)據(jù)平臺(tái)。各類氣候數(shù)據(jù)是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候風(fēng)

險(xiǎn)分析與管理的基礎(chǔ)。然而目前大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)還缺乏準(zhǔn)確、及時(shí)、有效的氣候數(shù)據(jù)來(lái)

源，或者不知道如何使用相關(guān)數(shù)據(jù)。各國(guó)應(yīng)從政府層面大力推動(dòng)氣候數(shù)據(jù)平臺(tái)的建設(shè)，

改善本國(guó)氣候數(shù)據(jù)的可得性與有效性，包括與被投資的“一帶一路”國(guó)家進(jìn)行合作。中國(guó)相關(guān)政府部門可考慮牽頭建設(shè)“一帶一路”氣候數(shù)據(jù)平臺(tái)，為金融部門進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)

分析與管理提供基礎(chǔ)。在這一過(guò)程中應(yīng)讓金融部門充分參與，了解其對(duì)于氣候數(shù)據(jù)的需求，從而為金融部門提供其所需要、能夠?yàn)槠渌玫臍夂驍?shù)據(jù)。（3）鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)針對(duì)“一帶一路”國(guó)家的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)展研究。除

了金融機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管部門自身，大學(xué)的研究機(jī)構(gòu)和各類智庫(kù)也是推動(dòng)金融部門改善氣

候風(fēng)險(xiǎn)管理的重要力量。政府應(yīng)鼓勵(lì)和推動(dòng)這些研究機(jī)構(gòu)利用其在人才和研究力量方面

的優(yōu)勢(shì)，協(xié)助金融部門解決氣候風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的技術(shù)障礙和能力問(wèn)題。（4）增加主權(quán)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)低碳投資的擔(dān)保并減少對(duì)高碳投資的擔(dān)保。各國(guó)可利用政

策性融資擔(dān)保機(jī)制，增加對(duì)金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”國(guó)家低碳投資的擔(dān)保并減少對(duì)其高

碳投資的擔(dān)保，從而鼓勵(lì)本國(guó)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整其在“一帶一路”區(qū)域的投資策略，推動(dòng)其

資產(chǎn)組合的綠色化。（5）建立“一帶一路”綠色項(xiàng)目庫(kù)。目前“一帶一路”沿線各國(guó)企業(yè)的氣候相關(guān)信

息披露程度參差不齊，大多數(shù)國(guó)家的氣候信息披露機(jī)制很不完善，導(dǎo)致想要尋找和投資

綠色低碳企業(yè)與項(xiàng)目的金融機(jī)構(gòu)面臨信息不對(duì)稱的問(wèn)題，無(wú)法以合理的時(shí)間與金錢成本

快速找到合適的投資標(biāo)的。中國(guó)可與“一帶一路”沿線各國(guó)進(jìn)行合作，共同建立“一帶

一路”綠色項(xiàng)目庫(kù)，為想要在“一帶一路”區(qū)域進(jìn)行低碳投資的各國(guó)金融機(jī)構(gòu)提供便利，

從而推動(dòng)更多的金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”進(jìn)行綠色低碳投資。（6）制定“一帶一路”綠色資產(chǎn)與棕色資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)?！熬G色資產(chǎn)”是有利于應(yīng)對(duì)

或適應(yīng)氣候變化的綠色低碳項(xiàng)目或企業(yè)，“棕色資產(chǎn)”是不利于應(yīng)對(duì)或適應(yīng)氣候變化的

高碳項(xiàng)目或企業(yè)。建議中國(guó)政府相關(guān)部門，基于中國(guó)現(xiàn)有的和國(guó)際上

較權(quán)威的綠色

/

棕色資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合“一帶一路”國(guó)家的重點(diǎn)投資領(lǐng)域，與“一帶一

路”各國(guó)政府相關(guān)部門合作，共同制定“一帶一路”綠色資產(chǎn)與棕色資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)并納

入綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，從而為金融機(jī)構(gòu)在“一帶一路”投資中進(jìn)行氣候風(fēng)險(xiǎn)管理提供指

導(dǎo)，也有利于金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在“一帶一路”投資活動(dòng)中運(yùn)用綠色信貸、綠色債券等綠

色金融工具及享受綠色金融激勵(lì)與優(yōu)惠政策。（7）結(jié)合“一帶一路”國(guó)家碳中和目標(biāo)推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)