安科瑞研究報(bào)告

安科瑞研究報(bào)告一、微電網(wǎng)和能效管理系統(tǒng)系統(tǒng)稀缺標(biāo)的1.1專精微電網(wǎng)系統(tǒng)，業(yè)務(wù)布局廣泛專精微電網(wǎng)系統(tǒng)，業(yè)務(wù)布局廣泛。公司成立于2003年6月，定位用電自動(dòng)化領(lǐng)域，于2012年上市創(chuàng)業(yè)板，代碼300286。2015年公司成立數(shù)據(jù)服務(wù)部，轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，目前主要經(jīng)營活動(dòng)為企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，提供的變電所運(yùn)維云平臺(tái)、安全用電管理云平臺(tái)、環(huán)保用電監(jiān)管云平臺(tái)、智慧消防云平臺(tái)、能源管理云平臺(tái)等解決方案。近年來公司承接的能源管理、智能照明、電能質(zhì)量治理或電氣安全系統(tǒng)項(xiàng)目包括上海市第六人民醫(yī)院、吾悅廣場、北京大興國際機(jī)場、寧波港、上海寶鋼、茅臺(tái)酒廠、第七屆世界軍人運(yùn)動(dòng)會(huì)主會(huì)場電能質(zhì)量治理、上海交大等。①2003年，上海安科瑞電氣有限公司登記注冊，主要定位用電自動(dòng)化領(lǐng)域；

②2004年，江蘇安科瑞電器制造有限公司成立；

③2009年，整體變更為股份有限公司，上海市工商行政管理局嘉定分局登記注冊；

④2012年，開始在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌交易，代碼300286.SZ；

⑤2013年，更名為安科瑞電氣股份有限公司；

⑥2015年，成立數(shù)據(jù)服務(wù)部，提供企業(yè)用電數(shù)據(jù)服務(wù)；認(rèn)定為上海市企業(yè)技術(shù)中心；上海市著名商標(biāo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營十佳企業(yè)質(zhì)量管理體系認(rèn)證；

⑦2017年，推出云平臺(tái)軟件；

⑧2019年，獲評上海市和諧勞動(dòng)關(guān)系達(dá)標(biāo)企業(yè)、安科瑞微電網(wǎng)研究院成立；

⑨2021年，安科瑞微電網(wǎng)研究院投入使用。1.2產(chǎn)品線在不斷豐富公司產(chǎn)品種類豐富，生態(tài)完善。公司實(shí)現(xiàn)“小批量、多品種”經(jīng)濟(jì)性生產(chǎn)，產(chǎn)品包括企業(yè)微電網(wǎng)能效管理系統(tǒng)及產(chǎn)品和電量傳感器等，從電量傳感器、電力測控與保護(hù)裝置到邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)、云平臺(tái)，形成了“云-邊-端”完整的產(chǎn)品生態(tài)體系。公司主要產(chǎn)品類目包括企業(yè)微電網(wǎng)產(chǎn)品和系統(tǒng)、電量傳感器及其他，其中企業(yè)微電網(wǎng)產(chǎn)品和系統(tǒng)中包括了電力監(jiān)控及變電站綜合監(jiān)控產(chǎn)品及系統(tǒng)、能效管理產(chǎn)品及系統(tǒng)、消防及用電安全產(chǎn)品及系統(tǒng)以及企業(yè)微電網(wǎng)的其他產(chǎn)品和系統(tǒng)。目前，電力監(jiān)控及變電站綜合監(jiān)控及系統(tǒng)仍為安科瑞收入結(jié)構(gòu)中的主力，電力監(jiān)控產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工商業(yè)、企業(yè)、事業(yè)單位等場所，變電站綜合監(jiān)控；能效管理產(chǎn)品及系統(tǒng)用于建設(shè)企業(yè)微電網(wǎng)，也可以滿足高能耗企業(yè)對能耗監(jiān)測系統(tǒng)建設(shè)需求提升，該業(yè)務(wù)在公司收入中占比近三成；公司消防產(chǎn)品與系統(tǒng)具有提供監(jiān)測、預(yù)警、應(yīng)急照明等功能，近年來消防系統(tǒng)逐漸成為企業(yè)微電網(wǎng)中的一部分，2021年此類產(chǎn)品銷量同比增長94.68%，銷售收入同比增長110.87%。1.3股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，其中員工持股計(jì)劃占比約3.54%。公司實(shí)控人周中為公司董事長兼總經(jīng)理，直接持有公司股份18.25%，并通過前航投資間接持有公司約10.75%股份，合計(jì)持有29.00%。前十大股東中包含興全趨勢投資混合、興全輕資產(chǎn)混合(LOF)、全國社保基金五零四組合三只基金，分別持有3.55%/2.12%/1.36%的股份，合計(jì)7.03%。安科瑞第三期員工持股計(jì)劃持有公司股份2.0%。二、上市以來業(yè)績穩(wěn)定增長，盈利能力保持穩(wěn)定2.1公司業(yè)績增長勢頭強(qiáng)勁公司成長能力優(yōu)秀，增長勢頭強(qiáng)勁。2016年至2021年，公司營業(yè)收入年復(fù)合增長率達(dá)25.29%，歸母凈利潤年復(fù)合增長率達(dá)16.24%。2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.17億元，同比增長41.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.70億元，同比增長40.04%。受國內(nèi)疫情反彈等因素影響，公司在2022年一季度營收增速減緩，2022年Q1公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.07億元，同比增長3.36%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.32億元，同比增長2.35%。電力監(jiān)控產(chǎn)品比重最大，消防產(chǎn)品收入激增。2016-2020公司收入中占比最大的均為用戶端智能電表，2021年年報(bào)重新劃分了產(chǎn)品類別，公司電力監(jiān)控及變電站綜合監(jiān)控產(chǎn)品及系統(tǒng)/能效管理產(chǎn)品及系統(tǒng)/消防及用電安全產(chǎn)品及系統(tǒng)/其他微電網(wǎng)產(chǎn)品/電量傳感器/其他分別實(shí)現(xiàn)收入4.19/2.93/1.67/0.88/0.40/0.10億元，同比增長了34.12%/28.37%/110.87%/125.86%/17.68%/55.27%，消防及用電安全產(chǎn)品及系統(tǒng)、其他微電網(wǎng)產(chǎn)品增長迅速。2016-2020年間，用戶端智能電力儀表作為公司主要產(chǎn)品，其收入比重始終保持首位，在2020年比重有所下降；電能管理產(chǎn)品銷售收入的比重相對平穩(wěn)，保持在18%附近。2.2公司盈利能力相對穩(wěn)定，強(qiáng)于行業(yè)均值水平公司毛利率、凈利率水平相對穩(wěn)定，強(qiáng)于行業(yè)均值。公司2021年毛利率及凈利率分別為45.72%/16.72%，分別同比-0.98/-0.18pct，分產(chǎn)品看，電力監(jiān)控產(chǎn)品/電能管理產(chǎn)品/消防產(chǎn)品及系統(tǒng)的毛利率為45.34%/46.85%/45.23%。2016-2021年，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，公司毛利率在45%-58%之間變動(dòng)，凈利率在15%-25%之間變動(dòng)，均在小幅下降后趨于平穩(wěn)。2022年一季度，公司的綜合毛利率及凈利率分別為45.32%/15.22%，同比+0.51/-0.15pct。按照證監(jiān)會(huì)二級行業(yè)分類（2012）標(biāo)準(zhǔn)，公司盈利能力強(qiáng)于業(yè)內(nèi)均值。2016-2022Q1年，公司毛利率與凈利率在可比公司中處在領(lǐng)先水平，高于可比公司均值。2.3現(xiàn)金流優(yōu)異，賬面數(shù)據(jù)下滑主要是因?yàn)槔碡?cái)科目調(diào)整上年度公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額漲幅較大。2021年公司經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為1.12億元，較2020年增長1.57億元，同比增長353.34%。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2020年公司因購買材料支付貨款導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額度同比減少127.19%。2022年一季度公司由于原材料備貨增加，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為-0.62億元，同比減少509.76%。盈利質(zhì)量提升，仍存改善空間。2021年公司收現(xiàn)比0.87，同比增長6pct，企業(yè)盈利質(zhì)量有所提升，2022年一季度企業(yè)收現(xiàn)比達(dá)1.07，同比增長9pct；2021年公司凈利潤現(xiàn)金比0.66，說明盈利質(zhì)量仍存改善空間，受購買材料支付貨款等因素影響，企業(yè)在2020、2022Q1的凈利潤現(xiàn)金比為負(fù)值。2.4負(fù)債率低，風(fēng)險(xiǎn)小公司資本結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。2021年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為31%，同比增長5.4%，2016-2022Q1這一比率圍繞27%平穩(wěn)波動(dòng)，2022年一季度為27%；2021年公司的權(quán)益乘數(shù)為1.45，2016-2022Q1圍繞1.35波動(dòng)，2022年一季度為1.37。短期償債能力保持平穩(wěn)。截至2022年一季度，公司流動(dòng)/速動(dòng)比率分別為2.70/1.98，低于2016-2018年水平，2019年后數(shù)值波動(dòng)較小，短期償債能力保持穩(wěn)定。三、能耗雙控背景下，企業(yè)節(jié)能意愿增強(qiáng)3.1近年來國家對能耗雙控的要求在提升能耗“雙控”政策頻出，要求提升。近期國家和地方頒布多個(gè)文件，對“兩高”項(xiàng)目審批、高耗能產(chǎn)業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)、用能、能耗監(jiān)測等方面作出新規(guī)定。同時(shí)2022年政府工作報(bào)告也指出推動(dòng)能耗“雙控”向碳排放“雙控”轉(zhuǎn)變，意味著減污降碳轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)化，清潔能源將得到發(fā)展。3.2分布式能源的發(fā)展使得能效管理必要性增強(qiáng)清潔能源產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，“屋頂光伏”模式推進(jìn)。能源短缺和“雙碳”目標(biāo)意味清潔能源產(chǎn)業(yè)擠壓傳統(tǒng)電力產(chǎn)業(yè)，2021年末國資委稱2025年央企可再生能源發(fā)電裝機(jī)比重達(dá)到50%以上。分布式光伏發(fā)電具有輸出功率小、不確定性大、環(huán)境友好、電量消納就近的特點(diǎn)，已有多部委在“十四五”規(guī)劃中提及發(fā)展分布式“屋頂光伏”。2021年9月國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于公布整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)名單的通知中676個(gè)縣（市、區(qū)）被列為試點(diǎn)，分布式能源迎集中發(fā)展。分布式光伏裝機(jī)容量破億，勢頭強(qiáng)勁。由于國家電價(jià)改革、“雙碳”目標(biāo)、能耗雙控等一系列政策的出臺(tái)，電價(jià)日益上漲，刺激分布式光伏需求。2021年多省市對高耗能企業(yè)進(jìn)行限電限產(chǎn)，直接影響企業(yè)收益。新增可再生能源不計(jì)入用電量限額之中的政策，促使企業(yè)加大對分布式光伏的關(guān)注。2021年中國分布式光伏裝機(jī)容量首破1億KW，達(dá)1.075億KW；2021新增分布式光伏裝機(jī)29GW，占年新增光伏裝機(jī)總量的53.4%。分布式光伏推動(dòng)企業(yè)微電網(wǎng)建設(shè)，能效管理日益受工商企業(yè)眷顧。隨著國家對分布式能源并網(wǎng)的推進(jìn)，企業(yè)將通過微電網(wǎng)管控能源生產(chǎn)和使用。微電網(wǎng)不僅側(cè)重供電，也注重電能的生產(chǎn)、儲(chǔ)存、轉(zhuǎn)化，并對之實(shí)施監(jiān)控和保護(hù)，形成“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”統(tǒng)一管理系統(tǒng)。注入數(shù)字技術(shù)的能效管理系統(tǒng)將逐漸成為企業(yè)綜合管理微電網(wǎng)的必需品，保障企業(yè)在統(tǒng)籌用電的同時(shí)節(jié)能用電，保障微電網(wǎng)系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行。3.321年3季度用電緊張局面及電價(jià)上漲的預(yù)期提升企業(yè)強(qiáng)化能效管理的觀念2021年三季度全國用電緊張，多地采取限電措施。21年三季度全社會(huì)用電量同比增長7.6%，較一/二季度分別回落13.7%/4.2%，其中8月第二產(chǎn)業(yè)用電量4851億千瓦時(shí)，同比增長僅0.6%。根據(jù)2021年三季度全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告，三季度全國電力供需總體偏緊，尤其是9月受電煤供應(yīng)緊張、電力消費(fèi)需求較快增長、水電發(fā)電量同比減少以及部分地區(qū)加強(qiáng)“能耗雙控”等多重因素疊加影響，全國超過20個(gè)省份采取了有序用電措施，東北部分地區(qū)9月下旬直接采取了部分時(shí)段拉閘的措施。政策預(yù)示電價(jià)上漲，企業(yè)能效管理觀念或得到提升。2021年7月，國家發(fā)改委引發(fā)關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知，擴(kuò)大峰谷的電價(jià)差距，建立尖峰電價(jià)機(jī)制和深谷電價(jià)機(jī)制，建立健全季節(jié)性電價(jià)機(jī)制和豐枯電價(jià)機(jī)制。2021年10月，隨著國際能源價(jià)格上漲、國內(nèi)電力供應(yīng)收緊、多地限電限產(chǎn)，發(fā)改委下發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知，有序放開全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價(jià)，推動(dòng)工商業(yè)用戶都進(jìn)入市場，根據(jù)市場供需形勢可以預(yù)見電價(jià)將在一段時(shí)間內(nèi)走高，企業(yè)由此注重能效管理。在“雙碳”大背景中，企業(yè)用電設(shè)備增加，提高這些設(shè)備的能效水平將降低總的電能消耗成為長期趨勢。四、能效管理系統(tǒng)稀缺標(biāo)的，市場空間廣闊4.1微網(wǎng)和能效管理系統(tǒng)市場空間廣闊微網(wǎng)系統(tǒng)市場容量約2萬億元。公司的微網(wǎng)系統(tǒng)包含能效管理系統(tǒng)的平臺(tái)，據(jù)測算，微網(wǎng)系統(tǒng)的單套平均售價(jià)約100萬元，總規(guī)模約2萬億元，其中的變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)需要約6-8年更換一次，能效管理領(lǐng)域基本為新增。能效管理系統(tǒng)市場空間8000億。中國規(guī)定10kV及以上用戶全部納入電力交易市場，這些企業(yè)普遍存在運(yùn)維效率低、響應(yīng)慢、運(yùn)維過程不規(guī)范、巡檢過程難以監(jiān)管、設(shè)備檔案管理缺失等問題，是能效管理系統(tǒng)的主要需求者。根據(jù)國家電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，中國供電電壓等級大于等于10KV的工商業(yè)用戶超200萬戶，按照系統(tǒng)均價(jià)40萬元/套測算，全市場能效管理系統(tǒng)規(guī)模高達(dá)8000億元。當(dāng)市場滲透率為60%時(shí)，市場規(guī)模仍為4800億元。按照公司的產(chǎn)品陣列，目前是把能效管理系統(tǒng)和變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)整合到一起形成微網(wǎng)管理系統(tǒng)，其中變電站綜合自動(dòng)化業(yè)務(wù)是企業(yè)必需品，能效管理系統(tǒng)不一定是企業(yè)必需品，但滲透率有逐步提升的趨勢。4.2業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張公司多條線齊發(fā)，產(chǎn)品矩陣完善。安科瑞目前已由創(chuàng)立時(shí)的硬件為主轉(zhuǎn)向完整的“云-邊端”能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，提供包括變電所運(yùn)維云平臺(tái)、安全用電管理云平臺(tái)、環(huán)保用電監(jiān)管云平臺(tái)、智慧消防云平臺(tái)、能源管理云平臺(tái)等。截至2021年，公司收入最主要來源仍是電力監(jiān)控產(chǎn)品，其收入主要來源還包括電能管理、消防產(chǎn)品及系統(tǒng)等。目前公司產(chǎn)品應(yīng)用已覆蓋電力、消防、市政、環(huán)保、新能源等多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣完善，可實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品采購一步到位。長期開展電力監(jiān)控與保護(hù)產(chǎn)品，目前為主營業(yè)務(wù)。公司2003年成立便專門從事智能電表開發(fā)。目前公司的電力監(jiān)控與保護(hù)產(chǎn)品品種較多，現(xiàn)共有十余個(gè)系列，應(yīng)用場景覆蓋了5G建設(shè)、電力系統(tǒng)、智能大廈、數(shù)據(jù)中心、機(jī)場軌道交通、企事業(yè)單位等，針對不同場景，安科瑞智能電表在基礎(chǔ)的電力監(jiān)控測量功能上增加了考核管理、遙測、遙信、信息交互與儲(chǔ)存等功能。提供從發(fā)電源頭到用戶反饋的全流程能效管理方案。安科瑞提供完備的企業(yè)EMS微電網(wǎng)能效管理解決方案，從分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)開始，包含變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、配電室綜合監(jiān)控系統(tǒng)、電力監(jiān)控系統(tǒng)、電能管理系統(tǒng)、電能質(zhì)量監(jiān)測與治理系統(tǒng)、建筑能耗管理系統(tǒng)、工業(yè)企業(yè)能耗管控平臺(tái)、水電一體化預(yù)付費(fèi)管理系統(tǒng)、馬達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)、智能照明控制系統(tǒng)、充電樁管理系統(tǒng)、IT配電監(jiān)測系統(tǒng)、運(yùn)維管理系統(tǒng)等，智能化管理能量流的同時(shí)傳遞信息流，實(shí)現(xiàn)“源網(wǎng)荷儲(chǔ)充”全流程的檢測、分析、保護(hù)、治理，通過高性能邊緣計(jì)算網(wǎng)關(guān)采集數(shù)據(jù)并上傳至企業(yè)微網(wǎng)平臺(tái)。平臺(tái)分析電價(jià)、負(fù)荷、調(diào)度指令等數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)程作出相應(yīng)命令，使企業(yè)微電網(wǎng)始終高效穩(wěn)定運(yùn)行，降低企業(yè)用電成本，達(dá)到節(jié)能目的，實(shí)現(xiàn)能源互聯(lián)、信息互動(dòng)，適用于各行業(yè)企業(yè)微網(wǎng)的新建及改造。開拓消防業(yè)務(wù)，銷量受到市場認(rèn)可。2021年5月應(yīng)急管理部關(guān)于推進(jìn)應(yīng)急管理信息化建設(shè)的意見提出強(qiáng)化“智慧應(yīng)急”牽引，消防產(chǎn)品與系統(tǒng)行業(yè)受到支持。公司推出智慧消防管理云平臺(tái)，連接系統(tǒng)內(nèi)火災(zāi)報(bào)警、消防水監(jiān)控、消防設(shè)備電源管理、防火門管理、應(yīng)急照明與疏散指示設(shè)備，采集消防信息，實(shí)現(xiàn)無人值守、科學(xué)預(yù)警、網(wǎng)格化管理。消防電源監(jiān)控系統(tǒng)通過電源信息對短路、斷路、過壓、過載等問題進(jìn)行實(shí)時(shí)報(bào)警和監(jiān)控相關(guān)方案具有可靠性、實(shí)時(shí)性并具有數(shù)字化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化、自動(dòng)化和連續(xù)監(jiān)控的特性；針對不同使用地點(diǎn)設(shè)計(jì)，能滿足不同場景下的消防系統(tǒng)需求。2021年消防相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)銷量從不足36萬套飛躍至70萬套。4.3公司多方面優(yōu)勢明顯公司實(shí)力雄厚，品牌優(yōu)勢凸顯。與行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小的公司相比在知名度、口碑、經(jīng)驗(yàn)、售后服務(wù)水平方面優(yōu)勢明顯，公司擁有自己的核心業(yè)務(wù)和技術(shù)，產(chǎn)品具有較高的標(biāo)準(zhǔn)化程度。公司客戶群體覆蓋面廣，既包含上海寶鋼、茅臺(tái)酒廠等知名企業(yè)，又不乏微電網(wǎng)終端中小企業(yè)。安科瑞作為上市公司，銷量和銷售額與同類別公司相比位居前列，規(guī)模優(yōu)勢明顯，較大的生產(chǎn)規(guī)模降低了產(chǎn)品的邊際成本，較高的毛利率為產(chǎn)品帶來了一定的議價(jià)空間，較大的銷售規(guī)模提高了公司的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢。公司具備完整的“云-邊-端”生態(tài)體系，產(chǎn)品和服務(wù)涉及項(xiàng)目的各個(gè)環(huán)節(jié)，和業(yè)主、設(shè)計(jì)院、監(jiān)理、總包、成套各環(huán)節(jié)保持良好溝通，形成公司的資源優(yōu)勢，同時(shí)一站式服務(wù)一定程度上降低了客戶的采購成本。此外，與施耐德等其他大企業(yè)相比，安科瑞在產(chǎn)品質(zhì)量水平相近的同時(shí)價(jià)格上顯現(xiàn)出絕對優(yōu)勢，且服務(wù)方式靈活，反應(yīng)速度快，更容易得到客戶的認(rèn)可。4.4高研發(fā)投入造就強(qiáng)大產(chǎn)品力注重研發(fā)投入，強(qiáng)化技術(shù)實(shí)力。研發(fā)創(chuàng)新是安科瑞公司發(fā)展重點(diǎn)，研發(fā)模式涵蓋自主研發(fā)、技術(shù)引進(jìn)、科技成果轉(zhuǎn)化、產(chǎn)學(xué)研合作等。2021年，公司研發(fā)費(fèi)用支出1.12億元，同比增長48.78%，五年復(fù)合增長率31.79%。截至2021年12月31日，公司現(xiàn)有已獲得證書的專利305項(xiàng)，其中發(fā)明專利22項(xiàng)、實(shí)用新型專利132項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利151項(xiàng)，擁有軟件著作權(quán)251項(xiàng)。人才引進(jìn)力度大，技術(shù)人員比重連年升高。公司實(shí)施了員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等激勵(lì)措施吸引和留住高素質(zhì)人才，人才培養(yǎng)體系健全、福利水平較高，實(shí)施員工持股計(jì)劃與股權(quán)激勵(lì)措施，公司第三期員工持股計(jì)劃占總股本的比例達(dá)2.00%。截至2021年末，公司技術(shù)人員403人，占員工總數(shù)的50.56%，同比增長21.02%。公司技術(shù)人員數(shù)連續(xù)多年增長，技術(shù)人員在總員工中的比例增長趨勢明顯。4.5銷售渠道逐步完善采用“直銷+經(jīng)銷”模式，完整覆蓋市場。公司直銷途徑包括招投標(biāo)和重點(diǎn)行業(yè)客戶直接采購，采取區(qū)域經(jīng)理制度，覆蓋全國各個(gè)省級行政區(qū)，同時(shí)設(shè)置辦事處，配備行業(yè)經(jīng)理和項(xiàng)目經(jīng)理，完善區(qū)域內(nèi)技術(shù)服務(wù)，直銷占總營業(yè)收入的77.87%。公司每年末與經(jīng)銷商簽訂次年度特約經(jīng)銷協(xié)議，僅對定價(jià)原則和結(jié)算方式達(dá)成合意，不約定具體的銷量和產(chǎn)品，不存在經(jīng)銷商壓庫現(xiàn)象?？蛻艨焖偻卣?，系統(tǒng)遍布全國。公司能效管理系統(tǒng)知名度較高，在能效管理市場上積攢了良好的口碑；同時(shí)，公司在宣傳產(chǎn)品