新世紀(jì)運(yùn)通ATM證券化11121552

“紀(jì)元一期”專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券推介材料二○一四年十一月目錄第一章交易概要3第二章基礎(chǔ)資產(chǎn)概述第三章交易結(jié)構(gòu)介紹8202第一章交易概要3交易簡(jiǎn)介產(chǎn)品特點(diǎn)證券要素1.1交易簡(jiǎn)介中信建投證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信建投”、“計(jì)劃管理人”）設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，將專項(xiàng)計(jì)劃資金用于向原始權(quán)益人新世紀(jì)運(yùn)通融資租賃有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新世紀(jì)運(yùn)通”、“原始權(quán)益人”）購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)，即原始權(quán)益人合法持有的ATM設(shè)備融資租賃款債權(quán)、抵押權(quán)及其他附屬權(quán)益?！凹o(jì)元一期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券”是以本專項(xiàng)計(jì)劃的基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為第一還款來源，以優(yōu)先級(jí)/次級(jí)受償機(jī)制提供內(nèi)部增級(jí)保障的固定收益產(chǎn)品。本次專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券的本金總規(guī)模約為5.02億元，其中優(yōu)先級(jí)A檔資產(chǎn)支持證券本金規(guī)模為4.37億元，（信用評(píng)級(jí)均為“AA+”）；優(yōu)先級(jí)B檔資產(chǎn)支持證券本金規(guī)模為0.45億元；次級(jí)資產(chǎn)支持證券規(guī)模約為0.2億元，由新世紀(jì)運(yùn)通部全部認(rèn)購(gòu)。本次專項(xiàng)計(jì)劃的預(yù)期收益支付和本金償還方式采用優(yōu)先級(jí)/次級(jí)受償機(jī)制，按照本金比例計(jì)算，優(yōu)先級(jí)A檔資產(chǎn)支持證券可獲得由優(yōu)先級(jí)B檔及次級(jí)資產(chǎn)支持證券提供的12.9%的信用支持；優(yōu)先級(jí)B檔資產(chǎn)支持證券可獲得由次級(jí)資產(chǎn)支持證券提供的3.9%的信用支持實(shí)際還款人主體評(píng)級(jí)SAAA，本專項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)際還款人是中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行七家分行。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行自1986年恢復(fù)開辦以來，截止2008年已建成覆蓋全國(guó)城鄉(xiāng)網(wǎng)點(diǎn)面最廣、交易額最多的個(gè)人金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有儲(chǔ)蓄營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3.6萬個(gè)，市場(chǎng)評(píng)級(jí)SAAA。41.1交易簡(jiǎn)介（圖）5托管機(jī)構(gòu)（托管銀行）次級(jí)投資者優(yōu)先級(jí)投資者SPV（專項(xiàng)計(jì)劃）支付對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓債權(quán)購(gòu)買資產(chǎn)支持證券支付預(yù)期收益實(shí)際還款人（郵儲(chǔ)銀行-7家分行）承租人/直接還款人（通郵科技）原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)商（新世紀(jì)運(yùn)通）服務(wù)報(bào)酬原有結(jié)構(gòu)證券化結(jié)構(gòu)ATM運(yùn)營(yíng)租賃款A(yù)TM設(shè)備租賃監(jiān)管銀行（原收款銀行開立監(jiān)管戶）資金監(jiān)管服務(wù)報(bào)酬租賃款資金托管相關(guān)關(guān)系資金流向資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（委托關(guān)系）法律結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)支持證券資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類型

滬深交易所不超過200名的合格機(jī)構(gòu)投資者《證券法》、《基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《證券公司及基金公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定（修訂稿）》中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)擬上市交易平臺(tái)投資者主要法律法規(guī)監(jiān)管機(jī)構(gòu)項(xiàng)目類型1.2產(chǎn)品特點(diǎn)6證券分層優(yōu)先級(jí)A優(yōu)先級(jí)B次級(jí)規(guī)模（萬元）43,7004,5001,978規(guī)模占比87.1%9.0%3.9%信用等級(jí)AA+--預(yù)期到期日2018-5-182019-8-182020-2-18預(yù)期期限3.5年4.75年5.25年加權(quán)期限1.83年4.05年5.10年利率類型固定利率固定利率無票面利率付息頻率按季付息按季付息無期間分配本金償還方式按季過手?jǐn)傔€按季過手?jǐn)傔€到期償還本金并分配剩余收益1.3證券要素(示意)紀(jì)元一期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)7第二章基礎(chǔ)資產(chǎn)概述基礎(chǔ)法律關(guān)系原始權(quán)益人簡(jiǎn)介直接債務(wù)人簡(jiǎn)介實(shí)際債務(wù)人簡(jiǎn)介基礎(chǔ)資產(chǎn)特征82.1基礎(chǔ)法律關(guān)系主要服務(wù)新世紀(jì)運(yùn)通（原始權(quán)益人）通郵（中國(guó)）科技（直接還款人）郵政儲(chǔ)蓄銀行7家分行（實(shí)際還款人）新世紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國(guó)）科技簽訂《設(shè)備買賣合同》，約定由新世紀(jì)運(yùn)通按照通郵（中國(guó)）科技指定的設(shè)備、配件支付相應(yīng)價(jià)款。新世紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國(guó)）科技簽訂《租賃合同》，約定通郵公司將按季支付融資租賃款。通郵（中國(guó)）科技與郵政儲(chǔ)蓄銀行簽訂《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》，由通郵公司提供相關(guān)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，郵儲(chǔ)銀行按季支付服務(wù)費(fèi)（包含融資租賃款部分和增值服務(wù)部分）。新世紀(jì)運(yùn)通與通郵（中國(guó)）科技簽訂《合作協(xié)議權(quán)益轉(zhuǎn)讓合約》，將《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》中融資租賃款部分的應(yīng)收款權(quán)益不可撤銷的轉(zhuǎn)讓予新世紀(jì)運(yùn)通。郵政儲(chǔ)蓄銀行與通郵公司簽訂《技術(shù)服務(wù)費(fèi)支付轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書》，同意服務(wù)費(fèi)中的部分應(yīng)收款權(quán)益不可撤銷的轉(zhuǎn)讓予新世紀(jì)運(yùn)通公司。行為合同9ATM設(shè)備購(gòu)買后租賃ATM運(yùn)營(yíng)服務(wù)《設(shè)備買賣合同》《租賃合同》《合作協(xié)議權(quán)益轉(zhuǎn)讓合約》《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》《技術(shù)服務(wù)費(fèi)支付轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書》2.2原始權(quán)益人簡(jiǎn)介新世紀(jì)運(yùn)通隸屬于新世紀(jì)國(guó)際租賃有限公司。新世紀(jì)國(guó)際租賃自1994年成立以來，已經(jīng)為中國(guó)大型國(guó)企以及跨國(guó)企業(yè)累計(jì)完成融資超過400億人民幣新世紀(jì)運(yùn)通是少數(shù)幾家得到中國(guó)政府許可的租賃公司之一。成立以來已經(jīng)成功的為超過1500家企業(yè)客戶提供租賃服務(wù)與超過50家內(nèi)資和外資銀行有過融資合作關(guān)系提供了超過50億美元的租賃融資為超過2000家國(guó)內(nèi)和國(guó)外企業(yè)提供過租賃服務(wù)為企業(yè)和制造商提供設(shè)備租賃服務(wù)轎車和貨車租賃飛機(jī)租賃直接租賃，轉(zhuǎn)租賃，杠桿租賃，售后回租，委托租賃等與眾多中國(guó)大型國(guó)有企業(yè)建立了良好的租賃合作關(guān)系，包括中國(guó)移動(dòng)，中國(guó)電信，中冶集團(tuán)等在世界500強(qiáng)企業(yè)中同樣有很多是其商業(yè)伙伴：如索尼愛立信，摩根大通，德意志銀行，尼桑。新世紀(jì)運(yùn)通基本情況其主要客戶102.2原始權(quán)益人簡(jiǎn)介主要服務(wù)新世紀(jì)運(yùn)通主要面向中國(guó)企業(yè)客戶銷售產(chǎn)品及提供服務(wù)，負(fù)責(zé)與重要客戶取得聯(lián)系，確認(rèn)全部財(cái)務(wù)安排。新世紀(jì)運(yùn)通的租賃計(jì)劃有助于企業(yè)銷售，以及快速回收產(chǎn)品款項(xiàng)。

合作模式

新世紀(jì)運(yùn)通通過提供租賃計(jì)劃，把產(chǎn)品銷售給國(guó)內(nèi)企業(yè)客戶，協(xié)助完成其銷售。新世紀(jì)運(yùn)通在充分了解企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的基礎(chǔ)上，尋找有愿意購(gòu)買企業(yè)產(chǎn)品的企業(yè)客戶。同時(shí)，幫助企業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn)，使企業(yè)可以更好的通過利用租賃服務(wù)達(dá)到增加銷售的目的

租賃優(yōu)勢(shì)

新世紀(jì)運(yùn)通通過租賃安排完成貨款回收工作，提高企業(yè)的銷售業(yè)績(jī)，甚至可以提前付給企業(yè)全額貨款，還可以讓目前沒有購(gòu)買計(jì)劃的客戶購(gòu)買企業(yè)的產(chǎn)品。新世紀(jì)運(yùn)通將企業(yè)的產(chǎn)品租賃給買家，企業(yè)在享有稅收和會(huì)計(jì)方面的優(yōu)惠的同時(shí)，不需要自己處理融資安排。買家及時(shí)獲得了所需要的設(shè)備和物資，而企業(yè)提高了銷售額。

11122.2原始權(quán)益人簡(jiǎn)介——財(cái)務(wù)狀況2012-2014年Q2原始權(quán)益人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)新世紀(jì)運(yùn)通成立以來資產(chǎn)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平保持持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2014年前二季度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)接近2013年全年水平；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率處于較高水平，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)提高，資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定。2.3直接債務(wù)人簡(jiǎn)介通郵（中國(guó)）科技有限公司為通郵集團(tuán)下屬子公司，集中負(fù)責(zé)集團(tuán)自助銀行設(shè)備的軟件開發(fā)、技術(shù)支持及銷售業(yè)務(wù)。通郵集團(tuán)于2006年12月在天津?yàn)I海新區(qū)設(shè)立，投資額約2億美元。經(jīng)過多年發(fā)展，已擁有優(yōu)秀的ATM專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的ATM外包管理平臺(tái)。通郵集團(tuán)率先與中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行開展ATM合作運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。2010年與匯豐銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，成為中國(guó)ATM業(yè)務(wù)的服務(wù)提供商2011年與花旗銀行、星展銀行等外資行建立合作關(guān)系與全球領(lǐng)先的ATM行業(yè)廠商-美國(guó)NCR公司、韓國(guó)曉星公司建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，成為兩大廠商在中國(guó)最重要的銷售代理商、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)商和維護(hù)服務(wù)商。從2007年至今，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、美國(guó)花旗銀行、英國(guó)天達(dá)投資銀行、日本三菱集團(tuán)、美國(guó)凱雷集團(tuán)等世界一流金融財(cái)團(tuán)相繼注資通郵，為其金融外包服務(wù)市場(chǎng)提供了更為寬廣的平臺(tái)。通郵科技基本情況其主要客戶13前身成立首開ATM運(yùn)營(yíng)事業(yè)的先河最大ATM綜合服務(wù)提供商業(yè)務(wù)及渠道全面發(fā)展專業(yè)從事自動(dòng)柜員機(jī)增值服務(wù)，系統(tǒng)集成以及各種銀行自助設(shè)備的銷售、維護(hù)及技術(shù)支持1990年2002年2002年集團(tuán)創(chuàng)新合作運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式，為中國(guó)金融服務(wù)外包行業(yè)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模ATM運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展開創(chuàng)出一片嶄新天地2006年集團(tuán)運(yùn)營(yíng)ATM設(shè)備超過6000臺(tái)，維護(hù)各類終端機(jī)具達(dá)10000臺(tái)，自主開發(fā)了迄今為止中國(guó)最為先進(jìn)的ATM運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)平臺(tái)，并率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模ATM全程自動(dòng)管理集團(tuán)榮獲“2009年德勤高科技、高成長(zhǎng)中國(guó)50強(qiáng)”第22名，及“2009年德勤高科技、高成長(zhǎng)亞太100強(qiáng)”第57名，集團(tuán)加深與中國(guó)銀行界同仁精誠(chéng)合作，不斷開拓創(chuàng)新2006年2014年2.3直接債務(wù)人簡(jiǎn)介通郵集團(tuán)發(fā)展歷史綜合運(yùn)營(yíng)能力突出：擁有國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的ATM運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，最先進(jìn)的ATM運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)(ATMUnet)，最大的ATM傳媒供應(yīng)渠道服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面廣：公司已在全國(guó)建有20個(gè)區(qū)域服務(wù)中心、100余個(gè)維護(hù)工作站自主研發(fā)能力強(qiáng)：集團(tuán)擁有多項(xiàng)政府主管機(jī)關(guān)頒發(fā)的資質(zhì)認(rèn)證,和多項(xiàng)自主研發(fā)軟件產(chǎn)品合專有技術(shù)，能夠?yàn)榭蛻籼峁┒喾N全方位的自助金融體系解決方案經(jīng)驗(yàn)豐富溝通高效：集團(tuán)擁有長(zhǎng)達(dá)十五年從事自助銀行產(chǎn)品研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)具備豐富的與各個(gè)金融機(jī)構(gòu)自助銀行設(shè)備管理系統(tǒng)聯(lián)接的經(jīng)驗(yàn)。有能力獨(dú)立提供銀行客戶從ATM軟硬件開發(fā)、設(shè)備安裝、系統(tǒng)集成、技術(shù)支持到售后服務(wù)的全方位的服務(wù)，確保合作方ATM項(xiàng)目的順利實(shí)施。核心優(yōu)勢(shì)14152.3直接債務(wù)人簡(jiǎn)介——財(cái)務(wù)狀況2011-2013年債務(wù)人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)通郵（中國(guó)）科技有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)水平保持穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、凈資產(chǎn)收益率以及資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定，顯示公司經(jīng)營(yíng)狀況良好2.4實(shí)際債務(wù)人簡(jiǎn)介中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行根據(jù)國(guó)務(wù)院金融體制改革的總體安排，在改革原有郵政儲(chǔ)蓄管理體制基礎(chǔ)上，2007年3月中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司正式成立。2012年1月21日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意并經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司依法整體變更為中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行經(jīng)過改制前后20余年的不懈努力，已成為全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模最大、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面最廣、客戶最多的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。截至2012年10月底，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行擁有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)3.9萬多個(gè)，ATM4萬多臺(tái)，提供電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、電視銀行等電子服務(wù)渠道，服務(wù)觸角遍及廣袤城鄉(xiāng)。2010年6月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外包風(fēng)險(xiǎn)指引》，從政策上支持鼓勵(lì)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，將ATM等非核心業(yè)務(wù)通過外包方式進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。目前郵政儲(chǔ)蓄銀行有超過一半的ATM機(jī)采用外包形式運(yùn)營(yíng)。16172.4實(shí)際債務(wù)人簡(jiǎn)介2012-2013年實(shí)際債務(wù)人主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)際債務(wù)人2013年主要監(jiān)管數(shù)據(jù)項(xiàng)目單位（百萬元人民幣）核心一級(jí)資本凈額140,231.96一級(jí)資本凈額140,231.96總資本凈額160,529.08風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)1,816,168.44信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)1,644,066.30市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)2,216.75操作風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)169,885.40核心一級(jí)資本充足率7.72%資本充足率8.84%項(xiàng)目2013（百萬）2012（百萬）增幅營(yíng)業(yè)收入144,714126,67914.24%利潤(rùn)總額35,09433,9013.52%凈利潤(rùn)29,66529,3714.57%總資產(chǎn)5,574,4514,903,10313.69%總負(fù)債5,433,4044,788,23413.47%資產(chǎn)負(fù)債率97.47%97.66%-0.19%郵儲(chǔ)銀行自轉(zhuǎn)型改革發(fā)展以來，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步向好，資產(chǎn)質(zhì)量保持優(yōu)良，2013年的收益水平和凈利潤(rùn)水平較2012年均大幅提升郵儲(chǔ)銀行2013年各項(xiàng)存款余額5.2萬億元，居全國(guó)銀行業(yè)第五位，儲(chǔ)蓄存款市場(chǎng)占有率創(chuàng)歷史新高，達(dá)到10.14%2.5基礎(chǔ)資產(chǎn)特征項(xiàng)目金額(元)融資租賃本金余額501,780,000融資租賃筆數(shù)13最高融資租賃本金余額51,698,544.82平均融資租賃本金余額38,598,461.54租賃ATM數(shù)量總數(shù)（臺(tái)）4,650最高融資租賃數(shù)量（臺(tái)）700平均融資租賃數(shù)量（臺(tái)）358ATM安置地區(qū)分布7個(gè)省占比前三的是江西、福建、山西最大單筆/3筆11.25%/32.87%基本信息(截至2014/8/31)18192.5基礎(chǔ)資產(chǎn)特征合同的未償本金余額分布（按金額）合同的未償本金余額分布（按區(qū)域）租賃資產(chǎn)質(zhì)量良好ATM的融資租賃資產(chǎn)受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，我國(guó)銀行ATM租金償還的歷史信用表現(xiàn)良好，損失率極低；入池資產(chǎn)均為出租人正常類資產(chǎn)，當(dāng)期不存在遲延支付情形，考慮到歷史上偶有逾期支付的情況，交易中已設(shè)計(jì)資金歸集后證券次月還本付息的結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金流穩(wěn)定可預(yù)計(jì)基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的各融資租賃合同償還所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流在專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)均勻分布，加之違約率及提前還款率極小，基礎(chǔ)資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流較為穩(wěn)定且能可靠計(jì)量。第三章交易結(jié)構(gòu)介紹交易參與方交易結(jié)構(gòu)圖現(xiàn)金流的分配交易保障措施信用評(píng)級(jí)現(xiàn)金流分配示意20原通郵收款銀行開立監(jiān)管賬戶監(jiān)管銀行

致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所（“致同”）中信建投證券股份有限公司（“中信建投”）新世紀(jì)運(yùn)通融資租賃有限公司（“新世紀(jì)運(yùn)通”）會(huì)計(jì)師事務(wù)所計(jì)劃管理人/推廣機(jī)構(gòu)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司上海/深圳分公司（“中證登上海/深圳公司”）聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司（“聯(lián)合評(píng)級(jí)”）奮迅律師事務(wù)所（“奮迅”）中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行（“郵儲(chǔ)銀行”）登記托管機(jī)構(gòu)/支付代理機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)法律顧問托管人原始權(quán)益人3.1交易參與方中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行7家分行實(shí)際債務(wù)人

213.2交易結(jié)構(gòu)圖22托管機(jī)構(gòu)（托管銀行）優(yōu)先級(jí)投資者次級(jí)投資者SPV（專項(xiàng)計(jì)劃）支付對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓債權(quán)購(gòu)買資產(chǎn)支持證券支付預(yù)期收益實(shí)際還款人（郵儲(chǔ)銀行-7家分行）承租人/直接還款人（通郵公司）原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)商（新世紀(jì)運(yùn)通）ATM運(yùn)營(yíng)ATM設(shè)備租賃監(jiān)管銀行（原收款銀行開立監(jiān)管戶）資金監(jiān)管服務(wù)報(bào)酬租賃款資金托管相關(guān)關(guān)系資金流向登記機(jī)構(gòu)（中證登）本息劃付財(cái)務(wù)顧問/計(jì)劃管理人（中信建投）財(cái)務(wù)顧問計(jì)劃管理交易所（滬深交易所）持有產(chǎn)品掛牌律師會(huì)計(jì)師評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)中介服務(wù)中介服務(wù)信用增級(jí)措施應(yīng)收賬款質(zhì)押租金補(bǔ)足差額補(bǔ)足ATM抵押差額補(bǔ)足233.3現(xiàn)金流的分配應(yīng)納稅費(fèi)管理費(fèi)托管費(fèi)監(jiān)管費(fèi)評(píng)級(jí)跟蹤費(fèi)、雜項(xiàng)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用當(dāng)期應(yīng)分配的優(yōu)先級(jí)證券預(yù)期收益當(dāng)期優(yōu)先級(jí)證券本金基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流足以支付優(yōu)先級(jí)利息的情況下應(yīng)納稅費(fèi)當(dāng)期應(yīng)分配的優(yōu)先級(jí)證券預(yù)期收益管理費(fèi)托管費(fèi)監(jiān)管費(fèi)評(píng)級(jí)跟蹤費(fèi)、雜項(xiàng)費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流不足以支付優(yōu)先級(jí)利息的情況下基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流243.4現(xiàn)金流分配示意3.4交易保障措施25債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款質(zhì)押：為規(guī)避債務(wù)人惡意違約的風(fēng)險(xiǎn)，拒絕支付租賃款的風(fēng)險(xiǎn)，通郵公司同意將《ATM項(xiàng)目合作協(xié)議書》項(xiàng)下的應(yīng)收賬款質(zhì)押予SPV，在中國(guó)人民銀行系統(tǒng)中辦理應(yīng)收賬款質(zhì)押手續(xù)。租金補(bǔ)足：如果未按照特定融資租賃合同的約定保證監(jiān)管賬戶內(nèi)應(yīng)歸屬于專項(xiàng)計(jì)劃的租金足額，通郵公司將依據(jù)《租金補(bǔ)足承諾函》