貨幣銀行學 康書生課件 第10章 通貨膨脹和通貨緊縮

第十章通貨膨脹與通貨緊縮InflationandDeflation河北大學金融系1第一節(jié)通貨膨脹第二節(jié)通貨緊縮貨幣銀行學經(jīng)濟學院第十章通貨膨脹與通貨緊縮2目的和要求：正確理解通貨膨脹的含義，掌握測定通貨膨脹的主要指標，熟悉通貨膨脹的常見分類，正確認識我國通貨膨脹的特點；掌握通貨膨脹的成因及其效應；掌握治理通貨膨脹的主要方案與對策，全面具體分析各種方案的適應癥狀；了解通貨緊縮的概念，重點掌握通貨緊縮的成因、影響及治理對策；了解我國的通貨緊縮問題。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第十章通貨膨脹與通貨緊縮3一、通貨膨脹概述（一）通貨膨脹的定義

通貨膨脹即物價總水平的持續(xù)上漲。（1）物價總水平上漲，是指各種商品和勞務價格加總在一起的平均數(shù)是上升的。（2）物價總水平的上漲狀態(tài)是持續(xù)的，而不是指某個月或某一兩個月的物價上升。（3）通貨膨脹是價格總水平的明顯上升，輕微的價格水平上升，就很難說是通貨膨脹。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮4（二）通貨膨脹的類型1.按市場機制作用劃分為公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹。2.按通貨膨脹的程度劃分有爬行式、溫和式、奔騰式和惡性通貨膨脹四種。3.按預期劃分有預期型通貨膨脹和非預期型通貨膨脹。4.按成因劃分有需求拉上型、成本推進型、供求混合推進型和結構型通貨膨脹。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮5（三）通貨膨脹的度量公開型通貨膨脹反映在物價變動上，因此可以計量物價水平的變動幅度，來大致測定通貨膨脹的程度。反映物價水平變動的相對指標是物價指數(shù)，較常用的物價指數(shù)主要有消費物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮6二、通貨膨脹的成因（一）需求拉上（二）成本推進（三）供求混合推進（四）結構性通貨膨脹貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮7二、通貨膨脹的成因（一）需求拉上圖中，橫軸表示總產(chǎn)量丫，縱軸表示一般價格水平P，D為總需求曲線，S為總供給曲線。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮D1D2D3D4SSYPOY﹡8二、通貨膨脹的成因（二）成本推進在圖中，橫軸代表總產(chǎn)出Y，縱軸代表價格水平P。Y0為充分就業(yè)條件下的總產(chǎn)出。最初，社會總供給曲線為S1上移到S2和S3。產(chǎn)出卻由Y0下降到Y1和Y2，同時，物價水平卻由P0上升到P1和P2。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮DY0Y1Y2SS1S2S3P0P1P29二、通貨膨脹的成因（三）供求混合推進如圖所示，S1上移到S2，總需求下降，物價由C上升到E，產(chǎn)出由Y＊降到Y1，政府采取擴張性的政策，D1上移到D2，產(chǎn)出恢復到Y＊，物價卻上升到F。為抵消通貨膨脹因素，工人會進一步要求增加工資，S2再次上移到S3，如此下去，物價沿著C→E→F→G→I作螺旋上升。這就是所謂“供求混合推進”型通貨膨脹。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮Y＊Y1CEFGID1D2D3SS1S2S3YP10二、通貨膨脹的成因（四）結構性通貨膨脹

斯堪的納維亞模型的假定條件下：（1）一國經(jīng)濟由兩個部門組成，即生產(chǎn)可交換商品的開放經(jīng)濟部門和生產(chǎn)非貿易商品的封閉經(jīng)濟部門；（2）小國沒有價格決定權，而只是世界市場價格的被動接受者；（3）開放經(jīng)濟部門的勞動生產(chǎn)率增長率超過封閉經(jīng)濟部門，且為常量。在以上條件下，由于認為封閉經(jīng)濟部門的貨幣工資增長率總會與開放經(jīng)濟部門趨同，而后者的貨幣工資增長率又決定于世界通貨膨脹率及本部門的勞動生產(chǎn)率，所以，就得到一個小國開放經(jīng)濟的通貨膨脹模型：貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮11其中，是小國開放經(jīng)濟的通貨膨脹率；是開放經(jīng)濟部門的通貨膨脹率；是世界通貨膨脹率；是封閉經(jīng)濟部門的通貨膨脹率；是開放經(jīng)濟部門的貨幣工資增長率；是封閉經(jīng)濟部門的貨幣工資增長率；是開放經(jīng)濟部門的勞動生產(chǎn)率增長率；是封閉經(jīng)濟部門的勞動生產(chǎn)率增長率；a與b分別代表開放經(jīng)濟部門和封閉部門各自在整個國民經(jīng)濟中所占的比例。上述模型說明，一個小國開放經(jīng)濟的國內通貨膨脹率是由世界通貨膨脹率、封閉經(jīng)濟部門（或開放經(jīng)濟部門）在國民經(jīng)濟中的比例、兩大經(jīng)濟部門勞動生產(chǎn)率增長率之差共同決定的。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮12三、通貨膨脹的效應（一）通貨膨脹的經(jīng)濟效應促進論，認為通貨膨脹可以促進經(jīng)濟增長；促退論，認為通貨膨脹會損害經(jīng)濟增長；中性論，認為通貨膨脹對經(jīng)濟增長既有正效應，也有負效應。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮13（二）通貨膨脹的收入再分配效應

1.依靠固定工薪收入生活的社會成員的實際工薪收入不斷下降，從而成為最大的受損者。

2.若借貸合同中沒有對此加以考慮，則債務人得利，債權人吃虧。

3.通貨膨脹時，實際財富持有者得利，貨幣財富持有者受損。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮14（三）通貨膨脹的社會效應通貨膨脹的直接表現(xiàn)是貨幣供給過多。政府對所有貨幣持有人的一種隱蔽性的強制征稅，稱為“通貨膨脹稅”。另外，如果實行累進稅制，通貨膨脹還提高了稅基，納稅等級上升，政府稅收收入增加。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮15四、通貨膨脹的治理（一）需求政策針對總需求過度膨脹引起的通貨膨脹，采取的抑制政策主要緊縮財政和緊縮貨幣兩種。緊縮性的財政政策的主要內容是削減、壓縮政府支出和增加稅收。緊縮性的貨幣政策包括兩方面內容：一是中央銀行通過政策工具。二是減緩貨幣供應量的增長速度，相對減少貨幣存量。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮16（二）收入政策針對成本推進型的通貨膨脹，采取的抑制政策主要是收入政策，又稱為工資——物價管制政策。收入政策一般包括以下內容：第一，確定工資——物價指導線。第二，強制性限制，即政府頒布法令對工資和物價實行管制，甚至實行暫時凍結。第三，運用稅收手段，即通過對多增加工資的企業(yè)按工資超額增長比率征收特別稅等辦法來抑制收入增長速度。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮17（三）供給政策供應學派認為，治理通貨膨脹，尤其是滯脹，根本的方法在于增加生產(chǎn)和供給，這也可避免單純依靠緊縮總需求引起的衰退。為增加生產(chǎn)和供給，關鍵的措施有：一是減稅，進而提高人們的儲蓄和投資能力，調動人們的積極性；二是削減政府開支，消滅財政赤字，平衡預算，并緩解對私人部門的擠出效應；三是限制貨幣增長率，物定物價。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮18（四）結構調整政策如果通貨膨脹的主要原因在于結構性失調，那么可采取的抑制政策就是結構調整政策。采取的措施主要是微觀財政政策和微觀貨幣政策。微觀財政政策就是在保持稅收總量的前提下，調節(jié)各種稅率和施行范圍；在保持財政支出總量的前提下，調節(jié)政府支出的項目和各項目的總額。微觀貨幣政策包括利息率結構和信貸結構。中央銀行通過對利息率結構和信貸結構的調整，影響存款和貸款的結構和總額；提高資金使用效率，鼓勵資金流向生產(chǎn)部門。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮19五、我國的通貨膨脹問題20世紀30年代后半期到整個40年代，中國的惡性通貨膨脹在世界上曾是一個突出的典型。據(jù)統(tǒng)計，上海從1937年6月到1949年5月，物價上漲3.68×1013倍，每月平均上漲24.5%，每年平均上漲近14倍。計劃經(jīng)濟體制下，由于存在高度集中統(tǒng)一的行政管理，經(jīng)濟體系中的過度需求面對嚴格的計劃價格管制，于是產(chǎn)生隱蔽性的通貨膨脹。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮20在整個八十年代和90年代中期，中國經(jīng)濟幾起幾落，尤其是1988-1989年，全國零售物價指數(shù)分別達到18.5%和17.8%，而國民生產(chǎn)總值的增長卻從1988年的11%下降到1989年的4%。經(jīng)濟體制改革后，物價持續(xù)上漲的事實推動了對中國通貨膨脹形成原因的探討，代表性的觀點有：中國的需求拉上說，中國的成本推動為主說，結構說等。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第一節(jié)通貨膨脹第十章：通貨膨脹和通貨緊縮21一、通貨緊縮概述（一）通貨緊縮(deflation)的定義第一種觀點認為，通貨緊縮是指物價的普遍持續(xù)下降的現(xiàn)象。第二種觀點認為，通貨緊縮是物價持續(xù)下跌、貨幣供應量持續(xù)下降。第三種觀點認為，通貨緊縮是經(jīng)濟衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具有三個特征：（1）物價持續(xù)下跌、貨幣供應量持續(xù)下降；（2）有效需求不足、失業(yè)率高；（3）經(jīng)濟全面衰退。貨幣銀行學經(jīng)濟學院第二節(jié)通貨緊縮第十章：通貨膨脹和通貨緊縮22

（二）通貨緊縮的類型

通貨緊縮根據(jù)其程度的不同，可分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴重通貨緊縮三類。通貨膨脹率持續(xù)下降，并由正值變?yōu)樨撝?，此種情況可稱為輕度通貨緊縮；通貨膨脹率負增長一年且未出現(xiàn)轉機，此種情況可視為中度通貨緊縮；中度通貨緊縮繼續(xù)發(fā)展，持續(xù)時間達到兩年以上，或物價降幅達到兩位數(shù)，此時就是嚴重通貨緊縮。

貨幣銀行學經(jīng)濟學院第二節(jié)通貨緊縮第十章：通貨膨脹和通貨緊縮23二、通貨緊縮的原因（一）通貨緊縮與貨幣政策有關（二）通貨緊縮與財政政策有關（三）通貨緊縮與科技創(chuàng)新有關（四）通貨緊縮與匯率制度有關（五）通貨緊縮與金融體系的低效率有關貨幣銀行學經(jīng)濟學院第二節(jié)通貨緊縮第十章：通貨膨脹和通貨緊縮24三、通貨緊縮對國民經(jīng)濟的影響（一）對儲蓄和消費的影響（二）對投資的影響（三）對經(jīng)濟增長的影響（四）對生產(chǎn)能力利用狀況的影響（五）對居民勞動收入增長的影響（六）對財富分配和收入分配結構的影響（七）對金融業(yè)（指商業(yè)銀行）的影響貨幣銀行學經(jīng)濟學院第二節(jié)通貨緊縮第十章：通貨膨脹和通貨緊縮25四、通貨緊縮的治理

（一）實行積極的貨幣政策（二）實行積極的財政政策貨幣銀行學經(jīng)濟學院第二節(jié)通貨緊縮第十章：通貨膨脹和