定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程及信息披露

定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程及信息披露定向發(fā)行的業(yè)務(wù)流程定義定向發(fā)行的信息披露配套指引《證券代碼、證券簡稱編制管理辦法》《異常交易實時監(jiān)控辦法》《交易單元管理辦法》《股票轉(zhuǎn)讓方式確定與變更指引》《做市商做市業(yè)務(wù)考核管理辦法》業(yè)務(wù)細(xì)則《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)債券轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》…業(yè)務(wù)規(guī)則《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》法律法規(guī)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國公司法》部門規(guī)章《非上市公眾公司管理辦法》《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》規(guī)則體系掛牌公司發(fā)行融資方式掛牌公司融資間接融資直接融資股權(quán)質(zhì)押融資合作銀行的其他產(chǎn)品與服務(wù)股票優(yōu)先股債券其他融資產(chǎn)品向社會公開發(fā)行-適用于上市公司定向發(fā)行-適用于三板企業(yè)股票發(fā)行要點發(fā)行要求認(rèn)購方式發(fā)行對象管理方式發(fā)行定價優(yōu)先認(rèn)購合格投資者每次新增不超過35人，股東總數(shù)可超200人不超200人：股轉(zhuǎn)公司備案超過200人：證監(jiān)會核準(zhǔn)現(xiàn)金非現(xiàn)金：股權(quán)、實物等其他資產(chǎn)無財務(wù)條件、無強制限售、無間隔要求市場化定價，可以與特定對象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價通過公司章程或出具承諾，可以排除現(xiàn)有股東的優(yōu)先認(rèn)購定向發(fā)行：指發(fā)行人或證券承銷商將其證券主要出售給經(jīng)其選擇或批準(zhǔn)的投資者認(rèn)購，即向特定對象發(fā)行股票單次定向發(fā)行對象人數(shù)不超過35人。定向發(fā)行的定義注：非上市公眾公司定向發(fā)行仍需評估。發(fā)行間隔限售安排制度宗旨發(fā)行條件信息披露發(fā)行定價小額、快速、按需融資不設(shè)財務(wù)指標(biāo)新增發(fā)行對象不超過35名投資者新增股份不強制限售每次發(fā)行間沒有強制時間間隔不強制披露募集資金用途、盈利預(yù)測等信息市場化定價，可以與特定對象協(xié)商談判，也可以進(jìn)行詢價定向發(fā)行的優(yōu)點定向發(fā)行的業(yè)務(wù)流程注：以上為豁免核準(zhǔn)的情形。確定定向發(fā)行意向路演推介確定發(fā)行對象召開董事會審議發(fā)行方案報送備案材料取得備案函簽署擬生效的認(rèn)購合同召開股東大會審議發(fā)行方案繳款驗資路演詢價，確定發(fā)行對象及價格辦理股份登記新增股份掛牌上市適用董事會確定發(fā)行對象的情形適用董事會未確定發(fā)行對象的情形公司本次定向發(fā)行的流程與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記發(fā)行方案的設(shè)計方法發(fā)行時機(jī)發(fā)行規(guī)模發(fā)行價格掛牌前發(fā)行：：估值略低，，談判難度較較大，盡調(diào)復(fù)復(fù)雜掛牌同時發(fā)行行：估值略高高，談判較為為容易，不受受35人限制，不受受投資者適當(dāng)當(dāng)性限制掛牌后發(fā)行：：估值較高，，盡調(diào)簡單，，具有競爭機(jī)機(jī)制發(fā)行時應(yīng)結(jié)合合公司資金需需求、掛牌時時間綜合考慮慮貫徹“小額、、多次”的原原則，滾動發(fā)發(fā)行，賺錢效效應(yīng)理性定價，價價格區(qū)間不宜宜過高，應(yīng)吸吸引更多投資資者參與避免二級市場場價格大起大大落發(fā)行價格應(yīng)綜綜合考慮認(rèn)購購對象性質(zhì)、、增值服務(wù)等等因素發(fā)行方案應(yīng)包包含1.公司基本本情況2.發(fā)行計劃劃(發(fā)行目的、發(fā)行對象及及現(xiàn)有股東的的優(yōu)先認(rèn)購安安排、發(fā)行定定價方法、發(fā)發(fā)行股份數(shù)量量及預(yù)計募集集資金金額、公司掛牌以以來的分紅派派息、轉(zhuǎn)增股股本及其對公公司價格的影影響、本次股股票發(fā)行限售售安排及自愿愿鎖定承諾、、募集資金用途途、本次股票發(fā)發(fā)行前滾存未未分配利潤的的處置方案、、本次發(fā)行擬提提交股東大會會批準(zhǔn)和授權(quán)權(quán)的相關(guān)事項項、本次股票票發(fā)行涉及主主管部門審批批、核準(zhǔn)或備備案事項情況況）3.董事會關(guān)于本本次發(fā)行對公公司影響的討討論與分析4.其他需要披露露的重大事項項5.中介機(jī)構(gòu)信息息6.發(fā)行人全體董董事、監(jiān)事、、高級管理人人員的聲明（一）發(fā)行目目的公司在高溫合金等領(lǐng)域進(jìn)行了了多年的儲備備和積累，在在該領(lǐng)域具有有較好的發(fā)展展前景，目前前公司已具備備產(chǎn)業(yè)化的基基礎(chǔ)和外部條條件，公司擬擬募集資金投投入該領(lǐng)域，，以推動公司司業(yè)務(wù)增長。。補充流動資金金及償還銀行行貸款。（二）發(fā)行對對象認(rèn)購者可根據(jù)據(jù)認(rèn)購意向書書的內(nèi)容向公公司及主辦券券商申報認(rèn)購購的價格和數(shù)數(shù)量，由公司司及主辦券商商按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，綜合合考慮認(rèn)購數(shù)數(shù)量、認(rèn)購對對象的類型以以及與公司未未來發(fā)展的契契合度，確定定發(fā)行對象、發(fā)行價格和發(fā)行股數(shù)。本次新增投資資者累計不超超過35名，采取現(xiàn)金金認(rèn)購方式。。公司在冊股東東均自愿放棄棄股份優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。在冊股東承承諾在本次股股票發(fā)行通過過董事會決議議日至股票發(fā)發(fā)行完成前不不進(jìn)行股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓公司本次發(fā)行方案定向發(fā)行的認(rèn)購對象發(fā)行對象公司股東公司董事、監(jiān)事、高級管理人員核心員工董事會提名公示并征求意見監(jiān)事會發(fā)表意見股東大會審議批準(zhǔn)合格投資者法人機(jī)構(gòu)：500萬注冊資本合伙企業(yè)：500萬實繳資本資產(chǎn)管理計劃等金融產(chǎn)品或資產(chǎn)自然人：500萬證券資產(chǎn)+2年證券投資經(jīng)驗或?qū)I(yè)背景或者培訓(xùn)經(jīng)歷（三）發(fā)行定定價方法公司本次股票票發(fā)行的發(fā)行行價格不低于于以2014年12月31日為基準(zhǔn)日經(jīng)經(jīng)中和資產(chǎn)評評估有限公司司評估的凈資資產(chǎn)值，且不不低于10元/股（含）、不超過15元/股（含），最終價格以以詢價后的市場場價格情況為基礎(chǔ)，由公公司及主辦券券商協(xié)商確定定。認(rèn)購者可根據(jù)據(jù)自身需求選選擇認(rèn)購價格格和認(rèn)購股份份數(shù)，股份數(shù)數(shù)以100萬股為單位。（四）發(fā)行股股份數(shù)量及預(yù)預(yù)計募集資金金金額本次發(fā)行股票票不超過1,500萬股（含），預(yù)計募集資資金總額不低低于15,000萬元（含），并不超過22,500萬元（含）。定義：以特定日期為為基準(zhǔn)日評估的發(fā)行人人凈資產(chǎn)值。中和資產(chǎn)評估估有限公司以以2014年12月31日為基準(zhǔn)日，評估我公司的凈資產(chǎn)值為112,178.13萬元。公司每股凈資資產(chǎn)值為3.38元。評估報告與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記董事會審議事事項1.《關(guān)于股票發(fā)行行方案的議案案》；2.《關(guān)于公司股票票轉(zhuǎn)讓方式由由協(xié)議轉(zhuǎn)讓變更為做市轉(zhuǎn)讓的議案》；3.《關(guān)于提請股東東大會授權(quán)董董事會全權(quán)辦辦理本次股票票發(fā)行及股票票轉(zhuǎn)讓方式變變更相關(guān)事宜宜的議案》。上述事項需提提交股東大會會批準(zhǔn)和授權(quán)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的定義協(xié)議轉(zhuǎn)讓：指產(chǎn)權(quán)交易雙雙方在交易中中心主持下通通過洽談、協(xié)協(xié)商以及協(xié)議議成交的交易易方式。開盤集合競價盤中集合競價盤中協(xié)議轉(zhuǎn)讓收盤集合競價點擊成交接受限價申報但不做處理9:1511:3013:0015:009:30協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時間收盤前，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照時間優(yōu)先原則，將證券代碼和申報價格相同、買賣方向相反的未成交定價申報進(jìn)行匹配成交接受意向申報、定價申報、成交確認(rèn)申報協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交確認(rèn)時間接受意向申報、定價申報、成交確認(rèn)申報協(xié)議轉(zhuǎn)讓——收盤匹配約定號B/S價格數(shù)量時間99999999B1710009:35:3099999997B1850009:45:1099999991B19200014:18:20定價申報買入入訂單定價申報賣出出訂單①②③①定價申報99999999與99999996成交1000股，成交價17元。成交后，賣方訂單剩余1000股，盡管價格最優(yōu)，但不再參與成交。②定價申報99999997與99999993成交3000股，成交價18元（時間優(yōu)先）成交結(jié)果③定價申報99999997與99999992成交2000股，，成交價18元約定號B/S價格數(shù)量時間99999996S1720009:45:3099999993S1830009:50:1099999992S18200013:18:20按照時間優(yōu)先先原則逐一匹匹配成交。僅對價格相同同的訂單進(jìn)行行匹配成交。。不同訂單的匹匹配可能產(chǎn)生生不同價格。。做市轉(zhuǎn)讓的定義什么是做市商商制度做市商制度，也叫報價驅(qū)驅(qū)動交易制度度，是一種以以做市商為中中介的證券交交易制度。做做市商向市場場雙方提供買買賣雙方報價價，投資者根根據(jù)做市商報報價選擇是否否與做市商成成交，投資者者委托不直接接匹配成交。。采取傳統(tǒng)競爭爭性做市商制制度做市商制度：：由2家以上做市商商為一家掛牌牌公司做市。。傳統(tǒng)做市商制制度：做市商轉(zhuǎn)讓撮撮合時間內(nèi)，，投資者之間間、做市商之之間不能成交交。成交原則：引引入撮合機(jī)制制投資者和做市市商間按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則自動撮合合成交。成交價格均以以做市申報價價格為準(zhǔn)。做市轉(zhuǎn)讓的業(yè)務(wù)模式投資者：投資者之間不不交易，只與與做市商交易易。做市商：做市商之間協(xié)協(xié)議交易，向向市場雙邊掛掛價。投資者投資者做市商做市商協(xié)議交易做市交易做市轉(zhuǎn)讓的報價模式交易機(jī)制決定了定價的的合理性。做市商賣出價價做市商買入價價投資者買入價價投資者賣出價價價差區(qū)間做市轉(zhuǎn)讓——申報到價成交交做市商報價到價訂單號B/S價格數(shù)量時間001B15200010:16:20002B16500010:18:30003B16.2300010:20:40004B16.8300010:25:10005B18500010:28:50做市商B/S價格數(shù)量時間003S17100010:25:30001S18200010:16:10002S18200010:18:20004S19300010:27:50③做市商002：成交2000股，成交價18元②做市商001：成交2000股，成交價18元（同一價格、時間優(yōu)先）①做市商003：成交1000股，成交價17元（價格優(yōu)先）投資者訂單有2筆以上做市申申報到價的，，按照價格優(yōu)優(yōu)先、時間優(yōu)優(yōu)先原則成交交，成交價以做市市申報價格為為準(zhǔn)。成交結(jié)果做市的好處做市是做市商商為掛牌公司司提供的一種種增信服務(wù)，提高買賣自自由度。投資者買入價價投資者賣出價價掛牌增加企業(yè)知名度流動性增加投資吸引力體現(xiàn)價值賬面值變公允值與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記定向發(fā)行信息披露準(zhǔn)則則□《全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)掛牌公司司信息披露細(xì)細(xì)則（試行》第四節(jié)其他他重大事件第第四十六條條掛牌公司司出現(xiàn)以下情情形之一的，，應(yīng)當(dāng)自事實實發(fā)生之日起起兩個轉(zhuǎn)讓日日內(nèi)披露：（（七)董事會就定向發(fā)行股票票或者其他證券券融資方案、、股權(quán)激勵方方案形成決議議。□《全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)股票發(fā)行行業(yè)務(wù)細(xì)則（（試行）》第五章信息息披露第二二十五條掛掛牌公司應(yīng)當(dāng)當(dāng)分別在董事會和股東大會通過股票發(fā)行行決議之日起起兩個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)內(nèi)披露董事會會、股東大會決議議公告。第二十七條掛掛牌公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)在披露董董事會決議的的同時，披露露經(jīng)董事會批批準(zhǔn)的股票發(fā)行方案案。第二十八條掛掛牌公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)在繳款期期前披露股票發(fā)行認(rèn)購購公告。其中應(yīng)當(dāng)披披露繳款的股股權(quán)登記日、、投資者參與與詢價、定價價情況，股票票配售的原則則和方式。并并明確交款安安排。第二十九條掛掛牌公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)按照要求求披露股票發(fā)行情況況報告書、股票發(fā)行法律律意見書、主辦券商關(guān)關(guān)于股票發(fā)行行合法合規(guī)性意意見和股票掛牌轉(zhuǎn)讓讓公告?！酢度珖行∑髽I(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)股票發(fā)行行業(yè)務(wù)指南》二、業(yè)務(wù)流程程（二）發(fā)發(fā)行與認(rèn)購2.披露認(rèn)購公告告掛牌公司司最遲應(yīng)當(dāng)在在繳款起始日日前的兩個轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓日披露股票發(fā)行認(rèn)購購公告。全體現(xiàn)有股股東在發(fā)行前放棄優(yōu)優(yōu)先認(rèn)購的，也應(yīng)予以以專門說明。。（五）材料審審查全國股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)公司在備案案審查過程中中，發(fā)現(xiàn)公司司或機(jī)構(gòu)需要要補充披露的的情形，可以以要求其進(jìn)行行補充披露。。（七）披露相相關(guān)公告并辦辦理股份登記記公司辦理理股份登記前前，應(yīng)與中國國結(jié)算協(xié)商確確定股票發(fā)行行情況報告書書和本次登記股份份的掛牌轉(zhuǎn)讓讓公告的披露露日。掛牌轉(zhuǎn)讓公公告披露后，，中國結(jié)算進(jìn)進(jìn)行股份登記記。董事會后的信息披露投資者賣出價價與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記國資審批本公司的控股股股東為西北北院，截至2014年12月31日，西北院持持有本公司10,003.50萬股股份，持持股比例為30.12%。本公司的實實際控制人為為陜西省財政廳廳。本次定向發(fā)行行后，控股股股東西北院的的持股比例將將降至約28.82%。由于涉及國資持股比例例的變動，因此此西北院應(yīng)將將公司本次發(fā)發(fā)行方案及評評估報告呈送送上級國資主主管部門陜西省財政廳廳辦理國資審批批。與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記股東大會審議議事項1.《關(guān)于股票發(fā)行行方案的議案案》；2.《關(guān)于公司股票票轉(zhuǎn)讓方式由由協(xié)議轉(zhuǎn)讓變更為做市轉(zhuǎn)讓的議案》；2.《關(guān)于授權(quán)董事事會全權(quán)辦理理本次股票發(fā)發(fā)行相關(guān)事宜宜的議案》；3.《關(guān)于修改公司司章程的議案案》。上述章程修改在發(fā)行成功后后生效與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記股東大會后的的信息披露投資者賣出價價公司本次定向向發(fā)行的流程程與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記詢價/確定發(fā)行對象象公司本次定向向發(fā)行擬選擇擇5家做市商。根據(jù)投資者前前期咨詢情況況，公司本次次發(fā)行不路演?！酢度珖行∑髽I(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)股票發(fā)行行業(yè)務(wù)指南》一、原則性規(guī)規(guī)定（三）路路演與詢價采用詢價發(fā)行行的，掛牌公公司和主辦券券商可以進(jìn)行行路演。并按照發(fā)行行方案確定的的發(fā)行對象范范圍，向符合合投資者適當(dāng)當(dāng)性規(guī)定的特特定投資者發(fā)發(fā)送認(rèn)購邀請書。掛牌公司及主主辦券商應(yīng)當(dāng)當(dāng)在認(rèn)購邀請請書約定的時時間內(nèi)接收詢詢價對象的申申購報價。在申購報價結(jié)結(jié)束后，掛牌牌公司與主辦辦券商按照《業(yè)務(wù)細(xì)則》的規(guī)定，協(xié)商商確定發(fā)行對象、發(fā)發(fā)行價格和發(fā)行股數(shù)。（七）披露相相關(guān)公告并辦辦理股份登記記公司辦理理股份登記前前，應(yīng)與中國國結(jié)算協(xié)商確確定股票發(fā)行行情況報告書書和本次登記股份份的掛牌轉(zhuǎn)讓讓公告的披露露日。掛牌轉(zhuǎn)讓公公告披露后，，中國結(jié)算進(jìn)進(jìn)行股份登記記。與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記認(rèn)購繳款/驗資□《全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)股票發(fā)行行業(yè)務(wù)指南》二、業(yè)務(wù)流程程（二）發(fā)行行與認(rèn)購3.認(rèn)購與繳款(三)驗資披露股票發(fā)行認(rèn)購公告繳款起始日前兩個轉(zhuǎn)讓日簽署認(rèn)購合同認(rèn)購繳款與券商、律師擬定發(fā)行方案評估機(jī)構(gòu)出具評估報告董事會審議信息披露通過詢價確定發(fā)行對象股東大會審議、修改章程信息披露認(rèn)購繳款/驗資國資審批提交文件/材料審查/出具股份登記函披露公告/辦理股份登記提交備案文件件公司本次定向向發(fā)行擬選擇擇5家做市商。根據(jù)投資者前前期咨詢情況況，公司本次次發(fā)行不路演?！鯍炫乒緫?yīng)當(dāng)當(dāng)在股票發(fā)行行驗資完成后后的10個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)，，向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)報送以下文文件：掛牌公司股票票發(fā)行備案登登記表股票發(fā)行備案案報告（紅頭頭文件）公司關(guān)于股票票發(fā)行的董事事會決議公司關(guān)于股票票發(fā)行的股東東大會決議股票發(fā)行方案案股票發(fā)行認(rèn)購購公告認(rèn)購合同或認(rèn)認(rèn)購繳款憑證證本次股票發(fā)行行的驗資報告告股票發(fā)行情況況報告書主辦券商關(guān)于于股票發(fā)行合合法合規(guī)性意意見股票發(fā)行法律律意見書簽字注冊會計計師、律師或或者資產(chǎn)評估估師執(zhí)業(yè)證書書復(fù)印件及其其所在機(jī)構(gòu)的的執(zhí)業(yè)證書復(fù)復(fù)印件掛牌公司全體體董事對備案案文件真實性性、準(zhǔn)確性和和完整性的承承諾書主辦券商項目目組及負(fù)責(zé)人人的聯(lián)系方式式材料審查/出具股份登記記函股轉(zhuǎn)系統(tǒng)文件審查如發(fā)現(xiàn)問題將向主辦券商發(fā)送問題清單10個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)回復(fù)清單問題股轉(zhuǎn)公司可要求提供補充材料或補充披露出具股份登記函送達(dá)公司/中登公司/主辦